人民币汇率研究 数学建模

人民币汇率研究

问题提出：人民币汇率对经济的影响近年来成为人们议论的热点，有不少经济学家在探讨人民币汇率对我国及世界经济发展的影响。一些学者希望提高人民币对一些主要货币的汇率，另一些学者则希望稳定人民币的汇率。试建立数学模型解决下列问题：

1、以英镑汇率或日元汇率为例研究其变化对该国经济的影响；

2、人民币汇率与主要货币(如英镑、日元、欧元等)的汇率关系；

3、人民币汇率变化对我国及世界经济的影响。

关键词：人民币汇率；数学模型；实证分析；因果关系；经济增长

一、引言

自东南亚金融危机爆发以来，人民币汇率的走势已成为人们关注的焦点之一。由于中国出口产品与东南亚国家的出口产品具有较强的替代性，因而这些国家以竞争性货币贬值为主要特征的金融危机，严重地削弱了中国产品的国际竞争力。虽然如此，中国政府出于对国际社会负责的考虑，多次向国际社会公开承诺并实现了金融危机爆发以来的人民币汇率的稳定。这在目前东南亚金融危机日益深化和日元不断贬值的国际金融环境下实属不易。从而引出了一个非常重要而敏感的问题：在此不利的国际经济环境下，人民币汇率能否继续保持稳定。或者说，在什么样的条件下，管理浮动的人民币汇率能延续汇率并轨以来的稳定性。由于汇率的变化取决于汇率制度和国内外宏观经济和金融环境，而给定汇制(管理浮动)的汇率变化主要取决于其基本的决定因素和中央银行的外汇干预。因此，管理浮动汇制下的人民币汇率决定模型的界定以及模型的实证分析，既是一个重要的理论问题，又是一个非常重要的现实问题。

本文在下面首先讨论我国均衡汇率的确定模型。通过对有关汇率的各种模型进行比较，建立了自己的模型，并且结合中国的实际数据作了实证分析，得出了一个汇率与各种相关经济变量的回归形式。随后讨论了汇率与中国经济的关系，在这一部分中用到了因果关系理论。结合实际数据通过因果分析得出它们的因果关系，并且根据这种关系提出了对今后中国汇率政策改革的建议。

本文论述结构如下：第一部分讨论我国均衡汇率的确定模型。首先对有关汇率的各种模型作了简要介绍，针对各种模型的长短，本文建立了自己的模型，讨论了变量之间的动态关系。第二部分讨论了汇率与中国经济的关系，在这一部分中用到了因果关系理论。本部分不是通过论述性的文字讨论汇率与中国经济的关系，而是结合实际数据通过因果分析得出它们的因果关系，并且根据这种关系提出了对今后中国汇率政策改革的建议。

二、人民币汇率模型的建立及讨论

Ⅰ、关于几种汇率模型

正确确定一国汇率水平的重要性，早已为各国所认可。作为世界经济中的一枝奇葩，中国受到了强烈的关注。而有关人民币汇率的讨论正在逐渐升温，有关人民币汇率确定的理论也是纷繁复杂。下面我们简要介绍一下各种理论的特点。

购买力平价理论无疑是20世纪最有影响的汇率决定理论和均衡汇率理论。但是对人民币的实证分析，购买力平价理论不适用于1979年以来人民币汇率的实际变动，人民币汇率的变动可能受到某些非货币的实际因素影响。同时，即使假定传统的购买力平价理论在超长期适用于人民币汇率，是一种确定超长期均衡汇率的有效方式，但是超长期有效对于选择合理的汇率政策是不够的。当基本经济要素在中长期驱使均衡的实际汇率发生变化时，甚至会造成政策误导的严重后果。

目前在西方较有影响的均衡汇率理论，包括基本要素均衡汇率理论(FEER)、自然均衡汇率理论(NATREX)和ERER理论等。

FEER方法的突出特点是它强调外部均衡不是指国际收支的数量平衡或没有逆差，而是指经常项目具有可持续性，这样就排除了通过提高利率吸引大量外资流入来弥补大规模经常项目逆差的情况。但它确定经常性项目目标时的随意性较强，同时运用不同计量模型测算出的结果相差较大。而且FEER方法测算出来的均衡是一种流量均衡，没有考虑长期的存量均衡，因而在此意义上它是一种中期的均衡。

NA TREX是一个实证的而不是规范的均衡汇率概念，它是由实际经济要素和现行经济政策决定的。在其理论中，这些经济政策不一定是社会最优的或福利最大化的，NA TREX也不是最优的实际汇率，而只是现行基本经济要素决定的汇率。

再比较行为均衡汇率(BEER)模型与ERER模型。这两种模型得出的人民币高估、低估的起止时间、次数和失调程度都极为接近，它们对人民币汇的评估结果总体上是高度一致的。但根据ERER模型的测算结果，1995年以来人民币均衡汇率基本保持稳定，而BEER模型却推出人民币均衡汇率持续贬值。其理由是，1995年以来我国的广义货币供应量增长幅度较大。但根据一般的判断，1995-1999年期间没有明显的理由导致人民币均衡汇率大幅度贬值，因此ERER模型的测算结果较为科学。

Ⅱ、模型的建立

首先作出假设：

⑴、市场上存在三类商品：出口品（X）、进口品（M）和非贸易品（N）。本

国生产出口品和非贸易品，消费进口品和非贸易品。

[2]、政府的收入来源于税收和举债水平。本国私人部门（包括个人和公司）和政府部门消费进口品和非贸易品。

[3]、国内运行资本包括私人部门消费、政府部门支出及国内投资。

[4]、国家对贸易品采取关税控制，对进口征税，对出口退税。

[5]、存在完全预期。

基于如上假设，建立如下模型。

N

M C C C += ①

私人部门消费主要集中在进口品和非贸易品。

另外，政府支出体现在两方面，一方面是对非贸易品的消费，另一方面则体现为政府对基础建设、国防、科研等上面的花费，其直接效果是国际国内贸易环境转好，技术进步率提高（用g 表示）。

N

G gY G += ②

其中，Y 为国内生产总值，

N

N X X S P S P Y += ③

在需求方面，需求函数满足如下性质：

0??N M P D ，0>??A D M ；

0>?M N P C ，0?A C N 。

而供给方面，有如下关系式：

0>??E S X ，0

0??N N P S 。

要使汇率达到长期可持续均衡状态，就必须满足如下四个条件： ⒈国内经济处于稳定状态，非贸易品市场出清。

gY

G C G C D P N N N N N -+=+= ④

⒉外部经济实现均衡，即国际储备变动与经常项目差额均为0。但中国近年来的外汇储备实际上已经超出了维持正常汇率水平所需标准，因此，在本模型中不予考虑。

⒊财政政策可持续，即政府不负债务，其收入完全来源于税收。

T

D P Et D P t G M M M X X X ++-=*

⑤

其中T 为国内税收。令*

M P 、*X P 为进出口品的国际价格。

*

+=M

M M P t E P )1( ⑥

10,)1(<<-=*

ββX X X P t EP ⑦

在出口品国际国内价格的等式中加入了一个β是基于如下事实：我国的出口产品基本上来自于劳动密集型产业。这些产品的附加值低，价格定位也要略低于国际价格。

⒋贸易市场出清，即X X S D =，M M S D =。

最后定义实际汇率为，]

)1([*

*

-+=M X N

P P E P e αα，α体现出口量在对外贸易总量

中所占比例。 Ⅲ、模型的结论

通过简单的代入，我们得到，

M

M X

X N

t P P t P e +-+

-=

1)1()1(αβ

α ⑧ 到这里，我们可以得到如下推论：

推论1：若国内非贸易品相对于出口品价格上升，汇率将上升； 推论2：若国内非贸易品相对于进口品价格上升，汇率将上升；

推论3：若β上升，即出口品中劳动密集型产品比重减小，汇率将上升；反之，若技术密集型或资本密集型产品比重减小，汇率将下降。

在理论上，我们得出了以上推论。但实际上在汇率的相关问题上，远非我们所想得如此简单。而且我们发现在模型中涉及到的某些变量并未出现，下面，我们更加深入地讨论这些问题。

利用公式④、⑤、⑥，我们得到，

M

M M X X N X M D t t T Y t g G t C t P )

1]()1()1([+-++-+-=

，

X

N

X D C G Y g P --+=

)1(，

N

N N D gY

G C P -+=

。

将以上三个式子代入⑨中，得到，

M

M N X X X X

N X N

N D t T C t Y g t G t D G C Y g t D gY G C e ]

)1()1)[(1(]

)1)[(1()(--++--+

--+--+=

αβα, 在这个式子中，我们发现了与我们更为熟悉的经济变量。很明显，有如下推论： 推论4：若一国经济中出口份额小，则随着出口补贴税率上升，汇率下降；反之汇率上升；

证明：我们对汇率求导，得到

。

]1)11

[(

]

)1()1)[(1(]

)1)[(1()1(]

1[

]

)1()1)[(1(]

)1)[(1()1()

]

)1)[(1(]

)1[((

]

)1()1)[(1(]

)1)[(1(1

M

M M

M X

M

M N X X X X

N X N M

M X

M

M N X X X X

N X N M

M N X

N M

M N X X X X

N X X

D t D t D D t T C t Y g t G t D G C Y g t G

C Y g e

D t D D t T C t Y g t G t D G C Y g t G

C Y g e

D t G C Y g D G C Y g D t T C t Y g t G t D G C Y g t e

t e -+--++--+

--+---+=----++--+

--+---+=--+-+

--+---++--+

--+--=??αβαβααβααβααβααβα

由上式，不难推出结论。

推论5：若对进口品征收税率升高，汇率将上升；

推论6：若私人部门中对非贸易品的消费增加，汇率将上升。 令

A

gY G C N =-+，

B

T Y t g G t C t X X N X =-++-+-)1()1(，

C

C G Y g N =--+)1(。

其中，0>+=-+=N N N G C gY G C A ，

，

01)1(][)

(])1([)1()1(>+=

++

-+--+-=-++-+-=-++-+-=M

M M M M

M M M X X X X X N N N N X N X X X N X t D P t t D P t D P t D P D P G C t T G Y g G C t T Y t g G t C t B

0)1(>=--=--+=X X N N N D P C G Y C G Y g C 。

为求得G 、g 对汇率的作用，我们将e 分别对G 、g 求导，

，

])

1)(1()

1([

]

)1()1)[(1(]

)1)[(1(1

M

M X X

X M

M N X X X X

N X D t t D t D t T C t Y g t G t D G C Y g t e

G

e --+----++--+

--+--=??αβααβα 我们发现上式与对出口汇率求导式的形式一样，故影响也类似。

。

0])1()1([

]})1()1([{2

<-+

--

-

=-+

---=??M

M X X

X N

M

M X X

X N D t Y t D Y t B

e B D Y B

D t Y t D Y t A B D Y g e αβααβα

推论7：政府对基础建设、科研等公益项目的重视程度加大，汇率将下降； 推论8：一国经济中若出口份额足够大，随着政府支出上升，汇率将上升；而一国经济中若出口份额很小，随着政府支出上升，汇率将下降。

Ⅳ、加入资本控制变量后的模型扩展

按照Robert Mundell “三元悖论”（trilemma ）的说法，任何国家不可能同时实现汇率稳定、货币政策独立和资本自由流动三个政策目标，而只能选择其中的两个目标。实践中许多发展中国家往往采用固定汇率制或者管理浮动汇率制并辅之以资本控制措施，而保持货币政策的独立性，维护经济安全。

本节参考了武汉大学商学院郭建泉和周茂荣老师的一篇文章“弹性汇率制度下资本控制的经济效应”，我们引入了政府对资本的控制变量。而在此要将资本划分为投资性资本和投机性资本，对投资性资本的控制用τ表示，而对投机性资本的控制用γ表示。其中τ主要是指对国内投资的控制，以防经济当事人盲目或过热投资引发泡沫经济。当τ=1时，对投资性资本的控制最小因而它可以在国内自由流动；当

τ=0时表示政府对投资性资本的控制最大，以致于使其完全不能流动。而在另一项

控制中，随着对投机性资本控制力度加大，γ值减小。

为了顺利引入资本控制，我们需要对先前架设稍作修改。首先，是私人部门的的消费分为三部分：即私人部门对进口品的消费、私人部门对国内非投资性商品的消费和私人部门对国内投资性商品的消费。用公式表达为，NI NC M C C C C τ++=。政府对式中的NI C 项做控制。

其次，政府部门对自己的投资行为也作控制，其消费函数可以写成

gY

G G N τ+=。

我们解如下方程组，

??

?

??+-+=+=-+=T D P t t D P t G D P D P Y gY G C C D P X X X M M M M X

X N N NI NC N N )]1([ττ， 我们解得有关价格水平的一组解，

????

?

????

---++=---+=-++=M M X NI X NC X X m M X

NI NC X N

NI NC N D t G t C t C t Y g t t P D G C C Y g P D gY G C C P ])1()[1(])1[(][ττττττ。 将上式带入实际汇率中得，

])1([*

*

-+=M X N EP EP P e αα

]1)1()1([

M

M X

X N t P P t P +-+

-=αβ

α

M

M X NI X NC X X X NI NC X N

NI N D t G t C t C t Y g t D G C C Y g t D gY G C C ]

)1()[1(]

)1)[(1(][---+-+

---+--++=

τταβτταττ

1)

]()1()1([

F Y

G C C D t t D t D g NI NC M

M X X

X N +++-+

-=ταβατ

1]

)1()1([F Y D t D t t D D D t g X X M M X N X

M M +-+-=

βααβτ。

我们借鉴于郭文对外汇市场微观结构的划分，认为外汇市场上有两种分析者：一是基本分析者，比如进出口商、国际债券发行人等，假设他们具有合理的预期，能够正确预测汇率的走向并从事投资行为；二是技术分析者，假设他们只做短线投资且趋向于从事使汇市波动的投机交易。因此技术分析者经常期望名义汇率偏离其均衡实际水平e 。如果名义汇率已经高于其均衡实际水平，那么技术分析者希望它将上升得更高，因此正是他们使名义汇率更多地偏离其均衡实际水平。需要说明的是，技术分析者知道均衡实际汇率的真实值，但是他们认为在他们进行投资的期间中名义汇率不会向其均衡实际水平收敛。

因此假设外汇市场上对汇率的预期表达式为，)(e E E

-=γ 。 下面我们假设国内生产总值变化为，

])()[(N X X M M

P P P P P Y +-=*

*

ψ

]1)1([N

NI NC X

M D gY

G C C t E

t E ττβψ-+++

--

+=

2

)11(F Y D g

E t t N

X

M +-

--

+=ψτβ

ψ。

设由名义汇率和国内生产总值组成的二维微分动力系统具有稳定解),(**Y E ，则将以上动力系统改写为（假定0

11<--

+x

M t t β

），

???

?

?

?

?-----+=-+----=***

*)())(11(])1()1([)()(Y Y D g E E t t Y D t D t t D Y Y D D t g E E E N X M

X X M M X N X M M ψτβψβααβτγ ， 简化为，

?????-+-=-+-=****)

()()

()(22211211Y Y a E E a Y Y Y a E E a E 。 该微分方程系统的特征方程为，

]det[

)det(2221

1211x

a a a x a xI A --=-0)det()(2

=+-=A x A tr x

其中，N D g a a A tr ψτγ-=+=2211)(，其符号未定，且与对两类资本的控制力度有关。

21122211)det(a a a a A -=

0]

)1()1([])1(1[<-+---++

-=X X M M X N X M X M M N

D t D t t D t t D D t g D g βααββψτγψτ。

另

一

方

面，

0]

)1()1([]

)1(1[4)()d

e t (4)(2

2

>-+---+-

+

=-X X M M X N X M X M M N D t D t t D t t D D t g D g A A tr βααββψτψτγ。

由此可见，微分动力系统具有两个实数解。

推论9：当政府对投机性资本实施严格控制而允许投资性资本自由流通时，经济只能沿唯一路径向稳定解收敛。

证明：当对投机性资本实施严格控制而允许投资性资本自由流通时，1=τ，

0=γ。

0)(<-=N D g A tr ψ，

0]

)1()1([])1(1[)det(<-+---+=

X X M M X N X M X M M D t D t t D t t D D t g A βααββψ。

即微分系统具有两个异号根，是鞍点稳定的。

而在现实经济中，政府确实总会制定各种优惠政策吸引投资，带动经济增长；另一方面又会尽量限制投机行为扰乱市场秩序。

推论10：一国政府不会严格控制投资性资本，而允许投机性资本自由流动。

证明：当严格控制投资性资本，而允许投机性资本自由流动时，0=τ，1=γ。 此时，1)(=A tr ，因此系统是不稳定的。

很直观的，一国政府为了积极健康地引导国内经济发展，会适当地对资本项目进行控制。但绝不会将投资性项目限制得毫无回旋余地，从而遏制国内经济的发展动力，更加不会毫无节制地允许投机性资本自由流动，这样只会使国内出现泡沫经济、经济动荡等一系列问题，妨碍经济建设，这是任何政府都不愿看到的。

推论11：当g D N ψ>时，一国政府不会允许投机性资本和投资性资本自由流动；当g D N ψ<时，若政府允许投机性资本和投资性资本自由流动，经济只会沿唯一的鞍点路径向稳定解收敛。

证明：显然，当g D N ψ>时，系统是不稳定的。而当g D N ψ<时，系统鞍点稳定。

下面我们看看最后一种情况，即政府同时对投资性资本和投机性资本实施严格控制的情况。此时微分系统的迹和秩均为零，介于稳定与不稳定之间，因此我们很难判断这种控制的结果到底如何。事实上政府（尤其是我国目前正处于发展阶段）确实不会严格控制投资性资本的流动。

根据以上的集中推论，我们发现在我们研究的微分系统中是不存在全局稳定的，即如果经济在冲击下偏离了均衡值，它也并不能沿着多个路径收敛到均衡值。另外，随着对投资性资本的控制的放松到一定程度，经济趋向于收敛于稳定状态；而对投机性资本控制放松程度的加大只会使经济的稳定性变得难以琢磨。

接下来，我们来分析一下系统的稳定解。令0=E

，0=Y ，得到 ?????

?

????

?-+

----++++=-+-++---+++=**]

)1()1(11[11])1()1()[1()11)(1(M M X X X M

X NI NC N

M

M X

X X N M X NI NC D t t D t t t G C C g Y D D t t D t g g D t t g G C C E αβαβτταβαττβττ。

由此可见，对投机性资本的控制不影响国内生产总值和名义汇率的均衡值，而对投资性资本的控制将影响到名义汇率和国内生产总值的均衡值。

推论12：当0

)11(

])1()1()][

([>---+-+

-+-M X

M

M X X

X NC NI t t g D t t D t G C g C β

αβα时，实

施投资性资本项目控制或加大对投资性资本控制会使名义汇率均衡值有所上升；反之将降低名义汇率均衡值。

证明：对名义汇率求导得，

)

11(

)1()

(])1()1(11[

)

1(12

2

M X

N NC M

M X X X M

X

NI

N t t g D G C g D t t D t g

t t C g D E ---++-

-+

-+

---+=

??*

β

ταβαβ

ττ

]

)1()1([

)1()

11(

)1()(2

2

M

M X X

X N M X

N NC NI D t t D t g D g

t t g D G C g C αβατβτ-+

-++

---++-=

。得证。

推论13：当])1()1(11[M

M X X

X M X

NC NI D t t D t t t G C g C αβαβ

-+

----+

+>时，实施投资资本项目控制

或加大投资性资本项目控制力度会增加国内生产均衡值；反之会降低产出均衡值。

证明：对国内生产总值均衡值求导得，

])1()1(11[)

1(12

M

M X X X M X

NI NC NI D t t D t t t G C C g g g

C Y αβαβ

ττττ

-+

----+

+++-

+=

??*

])1()1(11[)

1()

1(2

2

M

M X X

X M X

NC NI D t t D t t t G C g g g C αβαβ

ττ-+

----+

++-

+=

，得证。

推论14：实施资本项目控制或加大控制力对贸易品价格和非贸易品价格的影响是相反的。

证明：分别对贸易品价格和非贸易品价格求导得，

N

NI N D gY C P -=

??τ

，

X

NI

X D C gY P -=

??τ

，

M

M NI M X M D t C gY t t P )

)(1(-+=

??τ

，得证。

在下面一部分，我们将来讨论一下在目前以及将来一段时期内，人民币汇率应该如何变动才能使得我国经济继续健康快速的发展。

三、中国的汇率政策选择 Ⅰ、背景介绍

自98年金融危机爆发以来，东南亚经济持续低迷，而日本经济也一蹶不振，在该区域内年贸易顺差稳定上升的中国经济便成为一枝独秀。尤其是中国在这种不利的国际环境下仍能成功承诺并实现人民币汇率的稳定，吸引了世界各界对人民汇率走势的关注。有一种观点要求人民币更加坚挺，成为世界的强势货币，尤其是日本财长盐川正十郎在2月22日结束的七国集团（Ｇ7）财长会议上的一项提案（虽然改提案最终被否决），将全球呼吁人民币升值的声浪推至顶峰。

针对“人民币升值论”的压力，中国乃至全球的反映各不相同，有相当部分的学者认为要求人民币升值的呼声是一个阴谋，应该警惕。其理由主要是：

⒈驳“国内储蓄大大超过投资，资本过剩”

在执行稳健的货币政策的指导方向下，2002年中国人民银行通过综合运用多种货币政策工具，灵活调控货币供应量，有力的促进了经济发展和经济结构调整。货币供应量增长速度加快，金融机构各项存款快速增长；各项贷款增加较多，周转加快，效益明显提高；国际外汇储备增加，截至2002年12月末，国家外汇储备余额达2864亿美元，比上年末增长了34.9%，甚至超过了发达国家的同类水平。

这些对中国经济而言似乎是利好消息，然而从另一角度却说明了通货紧缩对中国经济的困扰。需求持续不旺，物价低位徘徊，就业压力未有松弛，而金融系

统对风险的监控与消化能力还很薄弱，此时升值人民币汇率可能会剧烈冲击我国经济，影响其稳定发展。

⒉驳“劳动密集型产业优势巨大，严重冲击他国经济”

众所周知，我国目前的贸易顺差基本上来自于劳动密集型产业。这类产业与东南亚周边国家结构相似，竞争激烈。而金融危机诱发了东南亚国家的竞争性货币贬值，降低了中国产品的国际竞争力。而即使享有“世界工厂”之称，我国的制造业产值也仅占世界的5%左右；且这些产品在国外同类产品市场上所占比例较高，但相对于整体经济而言却相当微弱。而真正能实现高额利润的高附加值产品几乎由国外企业占据。因此，中国出口商品结构有待优化，应提高资金和技术密集型产品的竞争力。此时人民币升值将对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争造成伤害。

其次，近年来世界经济整体乏力，而主要的发达国家如美国、日本等经济增长速度放缓甚至出现负增长，以及局部地区冲突、战争时有发生，为规避风险，外商在我国的投资迅猛增加。但这些短期行为会随着国际经济的复苏出现回流，资本项目的大幅顺差将难以维持。

另外，加入WTO对中国的出口顺差趋势具有潜在的冲击威胁。因为入世协议种对中国关税的放开有比较具体的规定。届时，随着关税减让和配额的取消，国外商品将出现大量进口。相反，针对中国出口产品的特性，世贸成员尤其是发达国家却设置各种非关税壁垒如环保标准、质量标准、技术和卫生标准等对进口实行限制。欧盟、美国、俄罗斯等国对中国的反倾销案例屡见不鲜。因此，中国今后几年的出口形势不容乐观。

⒊驳“巨额外资流入”

这种现象的形成是因为在外汇管理上，我国目前采用的仍是人民币结售汇制度，即出口企业所得外汇需卖给外汇指定银行，实现“结汇”；进口企业用汇可向外汇指定银行购买，称为“售汇”。这种制度一定程度上限制了出口企业外汇留存并抑制了外汇需求，造成虚假的“供”大于“求”，难以真实反映外汇供求水平，使由供求形成的价格与实际相背离。这在一定程度上抑制了正常的外汇需求。

中央银行干预外汇市场、收购多余外汇所致。据估算，我国主管部门平均每月要动用人民币买进大约50亿美元，才能维持目前的汇率。

基于以上理由，许多人认为当前人民币升值的基础不稳固，中国金融市场还相当脆弱，人民币的汇率升值实在损己却不利人。在面对这个问题时，确实很难理出头绪，下面我们借助于因果分析寻找突破的途径，用数据来说话。

Ⅱ、因果关系理论

“因果关系”是世界上最为重要的一类关系。世界中各种事物相互联系相互作用，构成大量的因果关系。因而，分析各种事物之间的因果关系也自然的称为人类自古以来所探讨的主题之一。

在自然科学中，可以通过实验的手段经过多次重复观察而确切的表达两个事物之间的因果关系。但在社会科学中，因果关系的定义却不像自然科学中那样明确，那样容易把握。这是因为从本质上说，社会经济现象具有一定的不确定性，即经济变量具有随机性。即便我们能观察各种事物的结果，由于不能像自然科学中那样严格控制实验条件，经济变量之间的关系始终显得错综复杂，就连对因果关系的定义也显得莫衷一是。

而经济变量间最重要的相互关系是结构上的因果关系和数量上的函数关系。只有确认了经济变量间是否存在因果关系，才能进一步发掘变量间的函数关系。由此可见，对经济变量间的因果关系的检验是不可避免的，因果关系在社会科学中也具有极为重要的地位。正确分析把握社会科学中的因果关系对我们更好地把握运用客观规律大有裨益。在经济学中，要想解决社会中存在的经济问题，必须具有鲜明的针对性，找准方向，因此就得正确把握经济现象中各变量之间的关系，明确到底是何种变量引起了另一变量的变化。因而，分析探讨经济运行中的因果关系是经济学的最为重要的课题之一，也是经济学家历来所关注的研究领域。而该领域的开山鼻祖无出于在1969年提出因果关系的定义的Granger ，及在1972年提出便于进行Granger因果关系检验的一个定理的Sims。

下面我们简要地介绍一下因果关系理论的思想。

因果关系理论旨在描述时间序列之间的动态影响，并反映出它们的独立运动。

1、检验方法 ①.Granger 检验

其原理与上节所述相同，即若我们要检验t Y ,1是否是t Y ,2的原因，且假定取定t

Y ,1和t Y ,2的滞后值分别为1P 和2P ，则进行如下回归，

∑

∑==--+++

=1

211

,2,2,2,2,1,1,2,2t 2,Y p j p j t j t j j

t j t Y Y ε??μ ⑴

检验零假设0:1

,1,21,1,221==???=→p H ??。

②.Sims 检验

为检验t Y ,1是否是t Y ,2的原因，考虑如下两个回归模型,

∑

∞=-+=

,2,2,2t 1,Y j t j t j Y εφ,0)Y ,cov(t 1,t 2,=ε,

和∑

∞-∞

=-+=

j t j t j Y ,2,2,2t 1,Y υφ,0)Y ,cov(t 1,t 2,=υ。

则对应①法中0,1,2=i ?的充要条件,是以上第二个式子中只包括t Y ,2的过去值和现在值.即

02,21,2=???==--φφ。

设上式中的正负方向的滞后与超前长度分别取定为1P 、2P ，则实际估计的模型为

∑

∑==+-++=

2

20,21

,2,2,2,2t 1,Y p j t p j j t j j

t j Y Y υφφ ⑵

检验零假设0,22,21,2==???==p φφφ。

在进行Granger 和Sims 因果关系检验时，选定了模型的滞后结构后，我们采用F 检验来检验零假设。

对于Granger 检验法，除了估计无约束回归⑴外，还估计如下回归

∑

=-'++

=21

,2

,2,2,2,2t 2,Y p j t j t j t Y ε?μ )1('

⑴的残差平方和为∑=

2,2t U RSS ε

，而⑵的残差平方和为∑'

=

2,2t

C RSS ε。则令

)

()(212

p p T RSS

p RSS

RSS F U U

C

---=

。

同理在进行Sims 检验时,令

)

1()(212

----=

'p p T RSS p RSS RSS

F U U C

。

以上的F 和F '统计量分别服从自由度为),(212p p T p --和

)1,(212---p p T p

的F 分布。

除此之外，对于同样的无约束残差平方和及约束残差平方和，我们采用Wald 检验

U

U C

RSS RSS RSS

T W )

(-=

。Geweke,Meese 和Det 的蒙特卡罗试验表明，Wald 统计

量在所有条件下，都不低于其他统计量的渐近斜率，且其抽样分布及检验的维度令人满意。

2、变量滞后长度的选择

比较规范的选取滞后长度的方法是基于某种统计准则来识别适当的滞后结构，即所谓的”最优模型选取模型”(Homes and Hutton,1989)。根据具体情况选定各个变量的最大可取滞后值(一般从数据情况及自由度两个角度考虑)，然后在最大可取滞后范围内基于某种统计准则来自动决定各个变量的”最优”滞后长度。

应用中人们一般利用两种统计准则:

赤池最小最终预测误差准则(Akaike Minimum final production crierion)FPE,

))((?n)FPE(k,2

k n k n n -+=σ

; 施瓦茨贝叶斯准则SBC,

n

n k n ))

(ln()?ln(n)SB C(k,2+

=σ。

其中n 是样本容量，k 是解释变量个数(包括常数项)，是残差方差的最大似然估计，即

∑

==n i i

n

n

1

2

2

?εσ

。

Geweke 和Meese 于1981年推倒了几个统计准则的渐近特性，并比较了它们的小样本性质；其结论是，施瓦茨贝叶斯准则SBC 能渐近有效的估计模型参数（而其它准则并不具有这样的性质），而且在小样本中的表现也最好，特别是随样本容量增加而更为明显．由于本论文中涉及的变量样本仅有15个，因此我们选择运用SBC 准则计算变量的滞后长度。 Ⅲ、实证分析

根据计算，我们分别得出国内生产总值和均衡汇率的最优滞后长度： 表六：

这样，我们可以建立如下模型：

无约束模型：t t t t t t t e e e Y Y Y μβββααα++++++=----221102211； 约束模型：t t t t Y Y Y μααα+++=--2211。

通过计算，25000000=U RSS ，150000000=C RSS 。 因此，在Granger 检验条件下，5833.4)()(212

=---=

p p T RSS

p RSS

RSS F U U

C

；

在Sims 检验条件下，1667.4)

1()(212

=----=

'p p T RSS

p RSS

RSS F U

U

C

。

同时求得Wald估计量为,W=12.5。

查表得出F分布的临界值为表七：

若我们比较继续比较国内生产总值与名义汇率的因果关系，我们会发现名义汇率的滞后长度为1，而三种估计量的值分别为11.04，10.12，13.8。

在从国内生产总值变化到均衡汇率变化中的三种统计量为 4.9586，4.5078，11.5544，分别服从自由度为（2，11）和（2，10）F的分布（0.05、0.01置信度下的临界值分别为3.59、6.22和4.10、7.56）。

在从国内生产总值变化到名义汇率变化中的三种统计量为4.2802，3.9236，10.7001，分别服从自由度为（2，12）和（2，11）F的分布（0.05、0.01置信度下的临界值分别为3.89、6.93和3.98、7.21）。

结果表明，国内生产总值与两种汇率之间似乎均存在双向因果关系：四种情形下，检验统计量在0.05水平下均显著；而从名义汇率到国内生产总值的检验统计量更是在0.01水平下显著。

Ⅳ、几点建议

一、不要钉死汇率或倚重货币贬值政策。汇率一旦被钉死，国家就只有运用其它经济政策来应付可能出现的经济波动，这样付出的代价会比汇率能够浮动时来得大。另外，根据基本的经济学理论和经济事实，货币贬值政策又是不可持续的。因为劳动生产率要提高，资源、劳动力、公共商品要均衡配置，贸易条件要改善，汇率也就自然跟着上升。

二、允许汇率在一定范围内自由浮动。根据情势，允许汇率浮动，能够发挥市场的作用，引导经济协调发展。但自由浮动汇率制太灵活而稳定性太差，这样就要在固定汇率制和浮动汇率制之间进行调和、折衷，取固定汇率制之长，补浮动

人民币汇率对中国出口的影响研究研究背景及意义

人民币汇率对中国出口的影响研究研究背景及意义 中国经济自从改革开放以来就开始飞速发展，随着我国经济的对外开放程度不断加深，进出口贸易行业也随之高速发展，凭借着我国广袤的资源和大量的低廉劳动力，我国净出口总额占国内生产总值的比例连年攀升。截至到2015年，我国出口贸易行业的增幅远远领先于国内生产总值的增幅。与此同时，我国也实现了从经济发展初期的贸易逆差向改革开放后的贸易顺差的转变。不断扩大的贸易顺差对当时的中国经济发展起到了十分重要的作用。特别是近些年来，我国的外贸行业不仅连年稳定地增长，还在整个出口结构等方面发生了变化，我国的出口贸易结构越来越倾向于高新技术产业，并且通过对中国与各种贸易情况的分析发现，我国与各国的贸易伙伴会受到各种因素在不同程度上的影响，贸易关系并不稳定。 汇率是调节进出口贸易最有效的货币工具，我国对于人民币汇率机制的探索从未停止脚步，在每一个关键的历史时期，中国政府都将人民币汇率机制根据当时的国情及经济形势进行更新调节。时至今日，中国所施行的人民币汇率机制赋予人民币汇率较强的弹性，以此，用以适应我国出口行业在未来将面临的严峻环境。随着经济全球化不断加深，人民币走向国际将是必然，汇率市场将挣脱现有的管制变得更加开放，开放的同时也意味着使人民币汇率变动的因素将增多，因此在这种形势下，详细分析人民币汇率变动的因素、我国出口贸易的现状及可能存在的风险，为在汇率变动下的出口行业提供相关解决问题的建议。 1.2 研究的思路与内容 本文将以“人民币汇率对中国出口的影响”为中心，通过对经典的购买力平价学说、弹性分析法进行有针对性的讲解，并分析人民币汇率变动的原因及中国目前出口贸易的现状及发展趋势，并从“出口价格”、“贸易流向”、“商品结构”、“持续时间”等四个方面研究人民币汇率对中国出口的影响。 本文将分为六个部分对课题进行阐述： 第一部分为绪论，主要介绍了研究“人民币汇率对中国出口影响”课题的背景及对其展开研究的意义，梳理本文的整体思路及概括本文的主要内容以方便读者阅读，与此同时交代采用的研究方法及有关于人民币汇率及进出口贸易相关数据的来源。

论1994年-人民币汇率制度演变精编版

论1994年-2017年人民币汇率制度演变由于国内经济形势和国际经济环境处于动态的调整过程，因此汇率制度选择是一个中、短期呈现静态、长期呈动态的变化过程。汇率制度是货币比价一系列关系总和，人民币汇率制度只不过是中国经济体制中关于外汇资源配置的一种价格机制，但反映着不同利益主体的利益关系，不仅涉及到国内经济主体之间，而且还涉及到国际经济主体之间的利益关系，演变为一种国际政治关系。 一、人民币汇率制度的改革 1.单一的、有管理的浮动汇率制 从1994年1月1日起,人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。取消以前官方汇率与调剂汇率并存的制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人民币汇率稳定。但是，人民币名义汇率进行了一次性贬值,至1994年年初人民币元/美元下浮8.17人民币元/美元，同时，中行汇买价、中行钞卖价|汇卖价、央行中间价成同等趋势的下降。由于现汇的买入需要支付包装费、运费、保险费等费用，所以中行钞买价略低于中行钞卖价。 2.钉住美元的汇率制度 在1997年的东亚金融危机的冲击下，我国为稳定货币不贬值，在多重压力下,最终选定了汇率不贬值,并逐渐演变为事实上的钉住美元的汇率制度。因此，我国货币基本没有受到金融危机的影响，人民币现汇和现钞买卖价保持相对稳定。 2001年我国加入WTO后,对外开放进入了制度性开放阶段,僵化的、事实上的钉住汇率制度也越来越不适应我国对外开放和经济发展的需要,在2001年9月31日，现钞买价陡然上升到了819.38，比上个月上升了12.33。因此人民币汇率制度的再次市场化是适应外部环境的必然结果。 3．完善人民币汇率的市场化形成机制 2005年7月21日,中国人民银行发布《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》,宣布自公告起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这说明人民币汇率不再单一钉住美元,人民币汇率在向更富弹性的方向转变。人民币的升值同时导致现钞和现汇买卖价持续下降，中行的尽管汇率水平在发生积极的变化,但是,人民币汇率形成机制的变化并不明显,这说明人民币汇率形成机制的市场化尚待进一步完善。

大学生数学建模竞赛组队方案

承诺书 我们仔细阅读了中国大学生数学建模竞赛的竞赛规则. 我们完全明白，在竞赛开始后参赛队员不能以任何方式（包括电话、电子邮件、网上咨询等）与队外的任何人（包括指导教师）研究、讨论与赛题有关的问题。 我们知道，抄袭别人的成果是违反竞赛规则的, 如果引用别人的成果或其他公开的资料（包括网上查到的资料），必须按照规定的参考文献的表述方式在正文引用处和参考文献中明确列出。 我们郑重承诺，严格遵守竞赛规则，以保证竞赛的公正、公平性。如有违反竞赛规则的行为，我们将受到严肃处理。 我们参赛选择的题号是（从A/B中选择一项填写）： B 我们的参赛报名号为（如果赛区设置报名号的话）： 所属学校（请填写完整的全名）：成都纺织高等专科学校 参赛队员(打印并签名) ：1. XXX（机电XXX） 2. XXX国贸XXX） 3. XXX（电商XXX） 指导教师或指导教师组负责人(打印并签名)： 日期： 2014 年 06 月 06 日赛区评阅编号（由赛区组委会评阅前进行编号）：

编号专用页 赛区评阅编号（由赛区组委会评阅前进行编号）： 全国统一编号（由赛区组委会送交全国前编号）：全国评阅编号（由全国组委会评阅前进行编号）：

目录 一、问题的重述 (1) 1.1 背景资料与条件 (1) 1.2 需要解决的问题 (1) 二、问题的分析 (2) 2.1 问题的重要性分析 (2) 2.2问题的思路分析 (3) 三、模型的假设 (4) 四、符号及变量说明 (4) 五、模型的建立与求解 (4) 5.1建立层次结构模型 (4) 5.2构造成对比较矩阵 (5) 5.3成对比较矩阵的最大特征根和特征向量的实用算法 (6) 5.4一致性检验 (7) 5.5层次分析模型的求解与分析 (8) 5.5.1 构造成对比较矩阵 (8) 5.5.2计算25优秀大学生的综合得 (9) 六、模型的应用与推广 (11) 七、模型的评价与改进 (12) 7.1模型的优点分析 (12) 7.2模型的缺点分析 (12) 7.3模型的进一步改进 (12) 八、参考文献 (13) 附件一 (14) 附件二 (16)

人民币汇率研究 数学建模

人民币汇率研究 问题提出：人民币汇率对经济的影响近年来成为人们议论的热点，有不少经济学家在探讨人民币汇率对我国及世界经济发展的影响。一些学者希望提高人民币对一些主要货币的汇率，另一些学者则希望稳定人民币的汇率。试建立数学模型解决下列问题： 1、以英镑汇率或日元汇率为例研究其变化对该国经济的影响； 2、人民币汇率与主要货币(如英镑、日元、欧元等)的汇率关系； 3、人民币汇率变化对我国及世界经济的影响。 关键词：人民币汇率；数学模型；实证分析；因果关系；经济增长 一、引言 自东南亚金融危机爆发以来，人民币汇率的走势已成为人们关注的焦点之一。由于中国出口产品与东南亚国家的出口产品具有较强的替代性，因而这些国家以竞争性货币贬值为主要特征的金融危机，严重地削弱了中国产品的国际竞争力。虽然如此，中国政府出于对国际社会负责的考虑，多次向国际社会公开承诺并实现了金融危机爆发以来的人民币汇率的稳定。这在目前东南亚金融危机日益深化和日元不断贬值的国际金融环境下实属不易。从而引出了一个非常重要而敏感的问题：在此不利的国际经济环境下，人民币汇率能否继续保持稳定。或者说，在什么样的条件下，管理浮动的人民币汇率能延续汇率并轨以来的稳定性。由于汇率的变化取决于汇率制度和国内外宏观经济和金融环境，而给定汇制(管理浮动)的汇率变化主要取决于其基本的决定因素和中央银行的外汇干预。因此，管理浮动汇制下的人民币汇率决定模型的界定以及模型的实证分析，既是一个重要的理论问题，又是一个非常重要的现实问题。

本文在下面首先讨论我国均衡汇率的确定模型。通过对有关汇率的各种模型进行比较，建立了自己的模型，并且结合中国的实际数据作了实证分析，得出了一个汇率与各种相关经济变量的回归形式。随后讨论了汇率与中国经济的关系，在这一部分中用到了因果关系理论。结合实际数据通过因果分析得出它们的因果关系，并且根据这种关系提出了对今后中国汇率政策改革的建议。 本文论述结构如下：第一部分讨论我国均衡汇率的确定模型。首先对有关汇率的各种模型作了简要介绍，针对各种模型的长短，本文建立了自己的模型，讨论了变量之间的动态关系。第二部分讨论了汇率与中国经济的关系，在这一部分中用到了因果关系理论。本部分不是通过论述性的文字讨论汇率与中国经济的关系，而是结合实际数据通过因果分析得出它们的因果关系，并且根据这种关系提出了对今后中国汇率政策改革的建议。 二、人民币汇率模型的建立及讨论 Ⅰ、关于几种汇率模型 正确确定一国汇率水平的重要性，早已为各国所认可。作为世界经济中的一枝奇葩，中国受到了强烈的关注。而有关人民币汇率的讨论正在逐渐升温，有关人民币汇率确定的理论也是纷繁复杂。下面我们简要介绍一下各种理论的特点。 购买力平价理论无疑是20世纪最有影响的汇率决定理论和均衡汇率理论。但是对人民币的实证分析，购买力平价理论不适用于1979年以来人民币汇率的实际变动，人民币汇率的变动可能受到某些非货币的实际因素影响。同时，即使假定传统的购买力平价理论在超长期适用于人民币汇率，是一种确定超长期均衡汇率的有效方式，但是超长期有效对于选择合理的汇率政策是不够的。当基本经济要素在中长期驱使均衡的实际汇率发生变化时，甚至会造成政策误导的严重后果。 目前在西方较有影响的均衡汇率理论，包括基本要素均衡汇率理论(FEER)、自然均衡汇率理论(NATREX)和ERER理论等。

2017年研究生数学建模竞赛A题

2017年中国研究生数学建模竞赛A题 无人机在抢险救灾中的优化运用 2017年8月8日，四川阿坝州九寨沟县发生7.0级地震，造成了不可挽回的人员伤亡和重大的财产损失。由于预测地震比较困难，及时高效的灾后救援是减少地震损失的重要措施。无人机作为一种新型运载工具，能够在救援行动中发挥重要作用。为提高其使用效率，请你们解决无人机优化运用的几个问题。 附件1给出了震区的高程数据，共有2913列，2775行。第一行第一列表示(0,0)点处的海拔高度值(单位：米)，相邻单元格之间的距离为38.2米，即第m行第n列单元格中的数据代表坐标(38.2(m-1), 38.2(n-1))处的高度值。震区7个重点区域的中心位置如下表所示(单位：千米)： 除另有说明外，本题中的无人机都假设平均飞行速度60千米/小时，最大续航时间为8小时，飞行时的转弯半径不小于100米，最大爬升(俯冲)角度为±15°，与其它障碍物(含地面)的安全飞行距离不小于50米，最大飞行高度为海拔5000米。所有无人机均按规划好的航路自主飞行，无须人工控制，完成任务后自动返回原基地。 问题一：灾情巡查 大地震发生后，及时了解灾区情况是制订救援方案的重要前提。为此，使用无人机携带视频采集装置巡查7个重点区域中心方圆10公里(并集记为S)以 内的灾情。假设无人机飞行高度恒为4200米，将在地面某点看 无人机的仰角大于60°且视线不被山体阻隔视为该点被巡查。 若所有无人机均从基地H(110,0)(单位：千米)处派出，且完成任

务后再回到H，希望在4小时之内使区域S内海拔3000米以下的地方尽可能多地被巡查到，最少需要多少架无人机？覆盖率是多少？每架无人机的飞行路线应如何设计？在论文中画出相应的飞行路线图及巡查到的区域（不同的无人机的飞行路线图用不同的颜色表示）。 进一步，为及时发现次生灾害，使用无人机在附件1给出的高度低于4000米的区域（不限于S）上空巡逻。问最少需要多少架无人机、如何设定每架无人机的飞行时间、路线，才能保证在72小时内，上述被巡查到的地方相邻两次被巡查的时间间隔不大于3小时(无人机均需从H出发并在8小时内回到H，再出发的时间间隔不小于1小时)？ 问题二：生命迹象探测 使用无人机携带生命探测仪搜索生命迹象，能够给灾后救援提 供准确的目标定位。拟从基地H(110,0)，J(110,55)(单位：千米)处 总共派出30架无人机(各15架)，任务完成后回到各自的出发地。 探测仪的有效探测距离不超过1000米，且最大侧视角(探测仪到可 探测处的连线与铅垂线之间的夹角)为60度。请你们规划它们的飞 行路线，使附件1所给出的全区域内海拔3000米以下部分能被探测到的面积尽可能大，且使从第一架无人机飞出到最后一架完成任务的无人机回到基地的时间间隔尽量短。 问题三：灾区通信中继 大地震发生后，地面电力设施被破坏，灾区通信中断。太阳能无人机(白天不受续航能力限制，其余条件同前述)可以作为地面移动终端之间的通信中继，为灾区提供持续的通信保障(地面终端只能与无人机进行通信，无人机之间只要不超过最大通信距离就可以互相通信，地面与地面之间的通信由无人机转接)。假设无人机在空中飞行时，可与距离3000米以内的移动终端通信，无人机之间的最大通信距离为6000米，问最少需要多少架无人机、每架无人机的飞行路线如何，才能保证在白天12小时内，附件2中的任意两个地面终端之间都能实现不间断通信(作为中继的无人机之间的切换时间忽略不计，地面终端的移动距离不超过2千米)？ 问题四：无人机对地的数据传输 指挥中心拟从H派出3架无人机携带通信装备向灾区内的72个地面终端(分布见附件2)发送内容不同，总量均为500M(1M按106比特计算)的数据。设每台通信装备的总功率是5瓦，可同时向不超过10个地面终端发送数据。数据传输过程可以简化为：当地面终端i看无人机的仰角大于30°、距离不超过3000米且没有山体阻隔时，如果无人机当前服务用户少于10

全国大学生数学建模竞赛的准备方法

全国大学生数学建模竞赛的准备方法 全国大学生数学建模竞赛于每年9月上旬（今年是9月7日）举行。但是在此之前，需要做好哪些准备，让各个参赛队员在竞赛中做到有备无患呢？在总结过去多年培训指导各种数学建模竞赛的基础上，仅就个人观点，介绍一些关于如何准备数学建模竞赛的经验和体会，仅供参考。在这里主要向大家介绍竞赛的基本情况，包括如何组队、如何选题以及在竞赛中如何合理分配时间。通过本次学习，希望大家能够了解数学建模竞赛的基本情况，为全国大学生数学建模竞赛以及其他各类数学建模竞赛做好准备。 一、如何组建优秀数学建模队伍 进入大学阶段参加各种科技竞赛，可以体会到一种和中学竞赛不同的感受，这种感受来自团队合作。以前的各项赛事都是以个人为单位参加竞赛，它们都是考查个人的能力。但是在大学中，由于难度和任务量的加重以及对团队合作精神的关注，因此大部分的赛事都是以团队为单位参加的。竞赛在考查个人能力的同时，还考查团队成员的合作精神。在数学建模竞赛中，团队合作精神是能否取得好成绩的最重要的因素，一队三个人要分工合作、相互支持、相互鼓励。从历年的统计数据可以看出，竞赛成绩优秀的队员往往并不是每个人在各个方面都特别擅长的队伍，而是团队相处得最融洽的队伍。从这一点也可以看出团队合作的重要性。 在竞赛的过程中，切勿自己只管自己的那一部分，一定要记住这是一个集体的竞赛。很多时候，往往一个人的思考是不全面的，只有大家一起讨论才有可能把问题搞清楚。因此无论做任何事情，三个人一定要齐心才行，只靠一个人

的力量，要在3天之内写出一篇高水平的论文几乎是不可能的。让三人一组参赛一方面是为了培养合作精神，其实更为重要的原因是这项工作确实需要多人合作，因为一个人的能力是有限的，知识掌握也往往是不全面的。一个人做题，经常会走向极端，得不到正确的解决方案。而三个人相互讨论、取长补短，可以弥补一个人所带来的不足。 在队伍组建的时候，需要强调“队长”这个名词概念。虽然在全国大学生数学建模竞赛中并没有设立队长，作为队长在获得的证书上也没有特别标注。但是在队内设立“队长”是非常有必要的。因为在比赛中可能会碰到各种突发状况，队长是很重要的，他的作用就相当于计算机中的CPU，是全队的核心。如果一个队的队长不得力，往往影响一个队的正常发挥。竞赛是非常残酷的，在3天3夜（72h）的比赛中，大家睡眠时间都得不到保障，怎样合理安排团队时间就是队长需要做的事情。在比赛过程中，由于睡眠不足，大家脾气都会很急躁。在这种情况，往往会为了一些小事而发生争吵，如果没有适当的处理，有些队伍将会放弃比赛，而队长就应该在这个时候担起责任。 在明确“队长”这个概念后，接下去谈谈怎样科学选择队友。在数学建模竞赛中，题目要求完成的工作量是很大的，因此这项任务是必须分工完成的，各有侧重、相互帮助，这样才能获得好成绩。而科学地选择队友则显得非常重要，也是走向成功的第一步。一般情况下选择队友可以从以下几个方面考虑着手： 1. 在组队的时候需要考虑队伍成员的多元化，尽量和不同专业、不同特长的同学组队。因为同系同专业甚至同班的话大家的专业知识一样，如果碰上专业知识以外的背景那会比较麻烦的。所以如果是不同专业组队则有利的多。因为数学建模题有可能出现在各个领域，这也是数学建模适合各个专业学生参加的原因所在，也是数学建模竞赛赛事的魅力所在。

人民币汇率的决定因素及走势研究分析.

人民币汇率的决定因素及走势分析.

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人民币汇率的决定因素及走势分析 内容提要：本文通过对购买力平价，利率平价，国际收支，中央银行货币政策的分析，得出如下结论：第一，用购买力平价分析发展中国家时要做修正。发展中国家经济起飞时期可能有较高的通胀率而其汇率并不按比例贬值。因为在经济起飞的一段时间里，发展中国家的非贸易品（住房，服务）的涨价幅度远高于贸易品的涨幅。第二，发展中国家在经济起飞时期可贸易品生产力的提高速度一般高于发达国家。这也是人民币未来可能趋强的一个重要因素。第三，利率平价对人民币走势的解释和预测能力会越来越强。第四，中国应考虑在贸易项下基本平衡，在经常帐户下有赤字，在资本项下有盈余的格局来保持外汇供求平衡和汇率的稳定。第五，靠减少再贷款对冲中央银行买汇放出基础货币的余地已变得越来越小。可选择政策工具有：（1）用鼓励投资或放宽进口限制的方法适当增加进口；（2）考虑采取用部分自愿结汇的办法使一部分外汇分流在民间；（3）逐步使利率市场化，以减少由套利活动带来的不确定性；（4）考虑逐步开放资本帐户，稳步走向人民币全面可兑换。 1994年汇率并轨后，中国实行了单一的有管理的浮动汇率体系，从而基本上消除了外汇黑市。官方汇率由中国人民银行制定和管理，官方汇率基本上等于在给定外贸和汇率政策下的市场均衡汇率。图1给出了1980—1996年人民币官方汇率。从总体来看，94年以来的外汇供给大于外汇需求。为稳定汇率，在1994—1996三年期间，我国中央银行平均每天净买入1亿美元。本文以回答下面两个问题为主线来分析人民币汇率的基准及未来走势。 1．1994，1995，1996三年中国的通货膨胀率分别为21.7％，14.8％，6.1％，美国这三年的通胀率平均为3％左右；为什么人民币对美元汇率在此期间非但不贬反而稳中有升？2．1994—1996三年期间，人民币存款利率远高于美元利率；为什么人民币还能升值？3．中国改革开放期间国际收支对人民币汇率有那些影响？4．中国的货币政策与汇率政策的关系如何？本文分五部分：绝对购买力平价，相对购买力平价，利率平价，国际收支，货币政策和汇率政策。前三部分提供分析人民币汇率走势的基准，后两部分分析外汇市场的供求关系。一、绝对购买力平价购买力平价理论有两种形式：绝对购买力平价和相对购买力平价。绝对购买力平价理论认为：两种货币之间的汇率应该等于两国物价指数之比。代表本国货币交换外国货币的比率——汇率，实际上代表的是用本国购买力交换外国购买力的比率。绝对购买力根据本国货币与外国货币在一篮子可比较商品上所具有的购买力的大小来解释汇率的决定。如果用E表示1美元合多少元人民币的人民币直接标价汇率，P＄表示美国的价格水平，PRMB表示中国的价格水平，绝对购买力可用公式表述为：用购买力平价估算的结果差距很大。以《经济学家》期刊（1993年5月13日）所引用的估算为最高，1美元合1.5元人民币；以目前汇率折算的估算为最低，1美元合8.30元人民币。中国1995年的GDP为57733亿元人民币，如果1美元合1.5元人民币，那么中国1995年的GDP就约为38500亿美元，人均3200美元。这一数字将使中国成为世界上第二大经济国（第一为美国）。很显然1美元合1.5元人民币高估了人民币的实际购买力。然而，如果我们目前用汇率将GDP从人民币折算成美元，那么中国1995年的GDP只有6955亿美元，人均580美元。观察中国的生活水平（比如寿命，食品和服装消费，教育，医疗服务，住房等等），人均580美元又显然低估了人民币的实际购买力。最早对中国经济实力进行购买力平价分析的是美国的克拉维

人民币汇率文献综述

人民币汇率问题——文献综述 摘要： 本文依次探讨了人民币汇率研究的不同领域问题，对近几年来有关人民币汇率的部分文献进行了综述，目的在于通过本文的介绍，大致的描述出近几年的学术界对于人民币汇率问题的相关方面的研究，并得出一些结论。本文首先对人民币汇率的当前形势进行了大致的勾勒；然后本文介绍了人民币汇率所面对的问题和相关影响的分析，其中也包括了对人民币汇率变动因素的分析。 关键词：人民币汇率人民币汇率升值国际贸易 一、引言 改革开放以来，我国在经济方面与世界的联系变得日益紧密起来，而在之后，我国加入了WTO，随着每年贸易额稳定增长的同时，汇率也开始成为影响我国国际竞争力的一个重要方面。我国国际地位的提升以及近年来我国经济的快速崛起，让我国经济已经成为世界经济舞台上的重要成员，人民币汇率的每一次变更都牵动着国际经济的神经。 从1994年汇率并轨以来，我国开始实行“有管理的浮动汇率制”，但是在运行中仍然表现出明显的单一盯住美元的固定汇率制度的特点。自从1997年以来，人民币兑美元的固定汇率制度一直保持在1美元兑换8.20元左右，并且外汇资产以美元计价。在2005年7月中国人民银行做出了重归“有管理的浮动”的改革，它对汇率及其形成机制进行了部分的改革，由盯住单一美元改为盯住一篮子货币。 以上简单的阐述了人民币汇率的当前情况和我国目前现行的汇率制度。而该制度下实施的人民币汇率在面对世界货币干扰波动的影响下也开始出现了许许多多的问题。下文就开始对人民币汇率的问题进行详细的探讨，对近几年人民币汇率研究方面的文献进行综述，由此得出一些结论。 二、人民币汇率所面临的问题 自2002年开始，西方社会经济领域就一度的要求人民币升值，学术界都是一致的认为人民币汇率是低估了的。而在2005年前后，各个国家都开始要求中国改革汇率制度，或是直接要求人民币升值，或是基于国内经济压力，或是迫于国内政治的压力。2008年，金融危机席卷全球，世界的主要经济大国都将逐注意力转向了如何摆脱危机，而人民币则在这两年中稳稳的度过。 2010年之后，世界经济开始渐渐复苏，似乎也已走出了危机的阴影中，他们又将注意力移向了人民币升值的问题，稳定了两年的人民币汇率开始松动了，人民币又面临了新的一轮升值压力当中。 对于人民币升值的原因，学术界的研究也是层层递进，深入探析。张永国（2011）将人民币汇率升值的原因大致化成了四个方面： 1.中外利率差异情况，利率的相对高低会影响资本流动的方向，从而影响国际贸易规模，使利率差异对汇率走势的影响力不断地提高； 2.货币供应量状况，由于改革开放的深入，外商投资大幅度增加，再加上紧缩性货币政策，人民币资金相当紧张，外资进入又过多，所以出现了明显的外汇供大于求，促使人民币

人民币汇率形成机制改革

人民币汇率形成机制改革人民币汇率形成机制（The RMB rate forms the mechanism ；RMB exchange rate formation mechanism），简称汇率机制，实际上就是汇率制度的选择问题。完善汇率机制是我国自主的选择，必须要充分考虑我国社会、经济的承受能力，避免汇率大幅波动。在我国加入WTO 后新的开放形势下，完善人民币汇率形成机制的必要性彰明较著。 从1994年1月1日起，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。由此开始，人民币汇率生成逐渐走向市场化，人民币汇率形成机制的核心是：以外汇市场供求为基础，允许市场汇率在一定范围内围绕基准汇率上下浮动。尽管现行人民币汇率形成机制基本上符合中国国情，对促进经济发展发挥了重要的作用，但是实事求是地看。人民币汇率形成机制也存在着以下缺陷。一、形成机制扭曲。二、缺乏灵活性或弹性。三、调整缺乏准确依据。四、较高的维持成本。因此，需要对人民币汇率形成机制进行改革。 改革开放以来，人民币汇率形成机制改革经历了三个阶段： 1、1993年之前是第一阶段，实行汇率双轨制，官方汇率与外汇调剂市场汇率并存，官方汇率固定，市场汇率自由浮动。 2、第二阶段从1994年汇率并轨开始到2005年7月汇改之前，实行“以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度”，但实际上是盯住美元的，人民币兑美元汇率基本不发生波动。

3、第三阶段从2005年7月“汇改”开始，实行“以市场为基础、参考一篮子货币调节、有管理的浮动汇率制度”。在此之后，人民币汇率呈持续升值的态势。2008年金融危机之后的一段时间是小插曲，受全球经济金融环境的影响，人民币汇率事实上再次盯住美元。2010年6月重启汇改吼，人民币对美元汇率继续单向升值。 可以说，直到2014年之前，人民币汇率的弹性始终是比较低的，要么是盯住美元不变，要么是爬行盯住美元单向升值。这种情况在2014年发生了显著变化。根据中国人民银行的安排，从2014年3月17日起，人民币兑美元交易价格浮动上限由1%进一步扩大至2%。从实际走势来看，人民币兑美元汇率在2014年先贬后升再贬，走出了一个“N字形”，波峰波谷差高达1481个基点。2014年可以称之为人民币汇率双向波动的“元年”。 2015年是人民币汇率形成机制改革的一个重要年份。从2015年8月11日开始，中国人民银行完善人民币兑美元汇率中间价报价机制，“做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。”这一举措增强了人民币兑美元汇率中间价的市场化程度和基准性。另外，2015年12月11日，中国外汇交易中心发布“CFETS人民币汇率指数”，人民币汇率形成机制开始转向参考一篮子货币、保持一篮子汇率基本稳定。

2017年中国研究生数学建模竞赛题

2017年中国研究生数学建模竞赛D题 基于监控视频的前景目标提取 视频监控是中国安防产业中最为重要的信息获取手段。随着“平安城市”建设的顺利开展，各地普遍安装监控摄像头，利用大范围监控视频的信息，应对安防等领域存在的问题。近年来，中国各省市县乡的摄像头数目呈现井喷式增长，大量企业、部门甚至实现了监控视频的全方位覆盖。如北京、上海、杭州监控摄像头分布密度约分别为71、158、130个/平方公里，摄像头数量分别达到115万、100万、40万，为我们提供了丰富、海量的监控视频信息。 目前，监控视频信息的自动处理与预测在信息科学、计算机视觉、机器学习、模式识别等多个领域中受到极大的关注。而如何有效、快速抽取出监控视频中的前景目标信息，是其中非常重要而基础的问题[1-6]。这一问题的难度在于，需要有效分离出移动前景目标的视频往往具有复杂、多变、动态的背景[7，8]。这一技术往往能够对一般的视频处理任务提供有效的辅助。以筛选与跟踪夜晚时罪犯这一应用为例：若能够预先提取视频前景目标，判断出哪些视频并未包含移动前景目标，并事先从公安人员的辨识范围中排除；而对于剩下包含了移动目标的视频，只需辨识排除了背景干扰的纯粹前景，对比度显著，肉眼更易辨识。因此，这一技术已被广泛应用于视频目标追踪，城市交通检测，长时场景监测，视频动作捕捉，视频压缩等应用中。 下面简单介绍一下视频的存储格式与基本操作方法。一个视频由很多帧的图片构成，当逐帧播放这些图片时，类似放电影形成连续动态的视频效果。从数学表达上来看，存储于计算机中的视频，可理解为一个3维数据，其中代表视频帧的长，宽，代表视频帧的帧数。视频也可等价理解为逐帧图片的集合，即，其中为一张长宽分别为 的图片。3维矩阵的每个元素（代表各帧灰度图上每个像素的明暗程度）为0到255之间的某一个值，越接近0，像素越黑暗；越接近255，像素越明亮。通常对灰度值预先进行归一化处理（即将矩阵所有元素除以255），可将其近似认为[0,1]区间的某一实数取值，从而方便数据处理。一张彩色图片由R（红），G（绿），B（蓝）三个通道信息构成，每个通道均为同样长宽的一张灰度图。由彩色图片

全国大学生数学建模竞赛论文

2009高教社杯全国大学生数学建模竞赛 承诺书 我们仔细阅读了中国大学生数学建模竞赛的竞赛规则. 我们完全明白，在竞赛开始后参赛队员不能以任何方式（包括电话、电子邮件、网上咨询等）与队外的任何人（包括指导教师）研究、讨论与赛题有关的问题。 我们知道，抄袭别人的成果是违反竞赛规则的,如果引用别人的成果或其他公开的资料（包括网上查到的资料），必须按照规定的参考文献的表述方式在正文引用处和参考文献中明确列出。 我们郑重承诺，严格遵守竞赛规则，以保证竞赛的公正、公平性。如有违反竞赛规则的行为，我们将受到严肃处理。 我们参赛选择的题号是（从A/B/C/D中选择一项填写）： 我们的参赛报名号为（如果赛区设置报名号的话）： 所属学校（请填写完整的全名）： 参赛队员(打印并签名)：1. 2. 3. 指导教师或指导教师组负责人(打印并签名)：指导教师组 日期：年月日 赛区评阅编号（由赛区组委会评阅前进行编号）：

2009高教社杯全国大学生数学建模竞赛 编号专用页 赛区评阅编号（由赛区组委会评阅前进行编号）： 全国评阅编号（由全国组委会评阅前进行编号）：

论文标题 摘要 摘要是论文内容不加注释和评论的简短陈述，其作用是使读者不阅读论文全文即能获得必要的信息。 一般说来，摘要应包含以下五个方面的内容： ①研究的主要问题； ②建立的什么模型； ③用的什么求解方法； ④主要结果（简单、主要的）； ⑤自我评价和推广。 摘要中不要有关键字和数学表达式。 数学建模竞赛章程规定，对竞赛论文的评价应以： ①假设的合理性 ②建模的创造性 ③结果的正确性 ④文字表述的清晰性 为主要标准。 所以论文中应努力反映出这些特点。 注意：整个版式要完全按照《全国大学生数学建模竞赛论文格式规范》的要求书写，否则无法送全国评奖。

【精编_推荐】关于人民币汇率问题的研究稿

关于人民币汇率问题的研究 大连职业技术学院李金玲 [内容提要]影响人民币汇率的波动有多种因素，本文对传统汇率制度和市场汇率制度稍加以分析，引出中国关于人民币汇率政策制度的选择和人民币升值背后所隐藏的一些问题；并通过对人民币的升值战略思考来预测未来的人民币汇率。文章强调分析汇率问题应该从本国乃至全球的经济影响来评价人民币汇率的问题。 关键字：今昔对比经济政策未来发展 目录：引言 正文 一、范式转换：传统汇率分析--市场汇率分析 二、人民币汇率政策及汇率制度选择 三、外汇管制条件下的人民币汇率波动问题 四、人民币升值战略思考 五、人民币未来汇率预测 六、总结 七、参考文献 引言 随着中国经济的迅猛发展，人民币的升值行情被越来越多的中国的经济领域专家关乃至全球很多国家的经济学专家所高度关注。近来人民币汇率创下自汇率改革以来新高，1美元兑换人民币报7.7977元突破7.8元整数关口。当下，很多中国的普通老百姓也开始关注起

理财问题，人民币汇率自然也成为了热门话题之一。 首先来感受一下当今人民币与其他国家货币汇率的中间价图：人民币元/1美元人民币元/1欧元人民币元/100日元 人民币元/1港元人民币元/1英镑 从此表中我们不难发现人民币的价值确实是在不断提升，特别是对美元、日元、港元来说就更为明显。就一个简单例子而言：原本一个中国学生去美国留学的花，须美元折换成人民币，共计需要34万元左右。但是随着人民币的升值，原本34万元的人民币费用而如今只需要32万元人民币就可以解决了。于是，我们都惊喜的说“人民币更值钱了”！ 正文 一、范式转换：传统汇率分析--市场汇率分析 传统汇率分析范式具有的一个特征是：强调某一项因素后而构建出理论模型，然后根据这种模式测算均衡、合理的汇率水平，最后围绕这种汇率水平来制订汇率政策。而实际汇率问题是一个复杂的经济现象，绝不能简单用模型来测算汇率。在经济全球化的背景下，全球外汇市场已经成为一个不可分割的整体，真正实现了全天候的交易，

2017年中国研究生数学建模竞赛E题

2017年中国研究生数学建模竞赛E题 多波次导弹发射中的规划问题 随着导弹武器系统的不断发展，导弹在未来作战中将发挥越来越重要的作用，导弹作战将是未来战场的主要作战样式之一。 为了提高导弹部队的生存能力和机动能力，常规导弹大都使用车载发射装置，平时在待机地域隐蔽待机，在接受发射任务后，各车载发射装置从待机地域携带导弹沿道路机动到各自指定发射点位实施发射。每台发射装置只能载弹一枚，实施多波次发射时，完成了上一波次发射任务的车载发射装置需要立即机动到转载地域（用于将导弹吊装到发射装置的专门区域）装弹，完成装弹的发射装置再机动至下一波次指定的发射点位实施发射。连续两波次发射时，每个发射点位使用不超过一次。 某部参与作战行动的车载发射装置共有24台，依据发射装置的不同大致分为A、B、C三类，其中A、B、C三类发射装置的数量分别为6台、6台、12台，执行任务前平均部署在2个待机地域（D1，D2）。所属作战区域内有6个转载地域（Z01~ Z06）、60个发射点位（F01~ F60），每一发射点位只能容纳1台发射装置。各转载地域最多容纳2台发射装置，但不能同时作业，单台转载作业需时10分钟。各转载地域弹种类型和数量满足需求。相关道路情况如图1所示（道路节点J01~J62），相关要素的坐标数据如附件1所示。图1中主干道路（图中红线）是双车道，可以双车通行；其他道路（图中蓝线）均是单车道，只能在各道路节点处会车。A、B、C三类发射装置在主干道路上的平均行驶速度分别是70公里/小时、60公里/小时、50公里/小时，在其他道路上的平均行驶速度分别是45公里/小时、35公里/小时、30公里/小时。 部队接受发射任务后，需要为每台车载发射装置规划每个波次的发射点位及机动路线，要求整体暴露时间（所有发射装置的暴露时间之和）最短。本问题中的“暴露时间”是指各车载发射装置从待机地域出发时刻至第二波次发射时刻为止的时间，其中发射装置位于转载地域内的时间不计入暴露时间内。暂不考虑发射装置在发射点位必要的技术准备时间和发射后发射装置的撤收时间。

美元汇率研究背景和意义

第一部分研究背景和意义 原始世界经济格局中最重要的国际货币。美元汇率频繁大幅的变动对世界经济发展和 国际金融市场的运行都具有重大影响。美元采用的是浮动汇率制度，尽管更加利于找 到货币真实价值，它总是与频繁的波动，高成本和外汇风险相联系。美元汇率风险广 泛地影响到宏观经济，微观领域，家庭和个人。因此，找出美元汇率和经济之间的关 系是非常重要的。 而在当今的国际货币体系下,主要货币间的汇率在市场因素的作用下波动。国际资本流 动为大量的经常账户失衡提供了融资,这些资金流的波动似乎是宏观经济波动的原因之 一或者外汇市场是一条重要的渠道使得它们能够传递到国际经济体系中。在过去的几 十年中,美元汇率经历了显著的波动。1980年至1985年,美元经历了升值,在随后两年中 贬值,之后在1988年至1997年,美元一直处在升值的通道中。2002年以来,美元对世界 主要货币都呈现大幅的贬值。2007年爆发了次贷危机,巨额的金融援救计划使得美国财 政赤字不断飘升,而出人意料的是当金融危机愈演愈烈时,美元却从疲软转向坚挺。总之,在过去的三十年中,美元汇率的波动可谓跌宕起伏,其背后的原因也令人费解。这些疑问 将对美国和其他国家的贸易、投资和政府宏观政策产生显著的影响。尤其是在金融危 机期间美元汇率经历了超调,这又是以往汇率研究中没有涵盖的新的背景因素。因此,在 后金融危机时期,美元汇率的的变化和经济形式之间的联系吸引了人们极大的关注。 美元作为石油的定价货币，其汇率与油价有着天然的联系，两者在不同时期呈现不同 的相关关系。 2001年以后，政策监管的放松使得原油期货的投机活动越发活跃，美元 和石油作为两种投资资产，由于替代作用而产生了更加显著的负相关关系。然而，油 价持续上升带来的通胀压力可能导致美联储提高利率，造成美元升值，因此油价与美 元汇率也可能呈正相关关系。将美国工业产出系数、联邦基金利率与OECD商业库存 水平这三个控制变量引入模型，对于2001年之后的数据进行协整检验，结果显示，原 油价格对于美元实际有效汇率的长期弹性系数为-5，即美元每上升1%，油价下跌5%。 石油作为现代社会的基础能源和工业原料,是当今世界最为重要的商品之一,石油价格波 动牵动着世界经济领域的方方面面,与世界经济稳定、经济增长关系密切。一直以来,国 际石油价格长期处于波动之中,尤其自21世纪以来,国际石油价格更是呈现出大幅上涨 和剧烈波动态势。1974年之前石油价格长期稳定在固定价格上,自1973年爆发石油危 机后油价在70年代经历两轮暴涨,80年代油价的总趋势是在波动中下滑,特别最近的十 几年来油价在波动中实现了急剧的上涨。以WTI (美国西德克萨斯中质原油)为例,2000 年1月初始交易日WTI现货收盘价格为25.56美元/桶,2001年11月15日收盘价格回 落至17.5美元/桶,2002年后开始长期的上行走势,尤其2004年后开始呈现快速上涨态势,2008年7月创出147美元/桶的历史最高点。虽然2008年12月跌至30美元/桶附近,但随后又出现持续上涨的态势,2011年5月再次突破百元大关,油价持续在较高价位 运转。对石油价格的决定因素与油价波动的关注引发大量研究。石油价格波动给石油 生产和消费带来收益上的不确定性,这种不确定性通过国际贸易被放大之后,对世界经济 稳定和经济增长会产生一系列不利影响。 本文希望通过分析与美金牢牢挂钩的石油价格的波动的规律来分析美元汇率波动对油 价乃至整个世界经济的影响。

人民币汇率研究

摘要 汇率是重要的资产价格和资源配置的信号。判断当前人民币汇率水平是否合适的关键标准，是看其是否有利于我国国民经济的持续、健康、快速发展。所以，如何使我国的汇率制度适应变化了的国际国内形势，更加有利于我国的经济建设，是目前我们必须解决的问题。 论文从我国现行的汇率制度入手，分析我国现行汇率制度存在的主要问题，并对如何完善我国人民币有管理的浮动汇率制度，实现经济平衡发展提出建议和措施。 关键词：人民币汇率；汇率制度；外汇

目录 一．汇率制度的简述 (3) 二．影响人民币汇率的主要因素 (3) 三．人民币汇率变动对国际经济的影响 (3) （一）影响物价的上涨或下降 (3) 四．针对人民币汇率变动应采取的措施 (4) （一）针对人民币汇率上升应采取的措施 (4) （二）针对人民币汇率下降应采取的措施 (5) 结语 (5)

一．汇率制度的简述 汇率制度又称汇率安排(Exchange Rate Arrangement)：指各国或国际社会对于确定、维持、调整与管理汇率的原则、方法、方式和机构等所作出的系统规定。传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制。西方各国在20世纪70年代之前实行固定汇制。后来由于美元危机，布雷顿森林体系崩溃，各国开始采用浮动汇率制。 二．影响人民币汇率的主要因素 汇率是两个国家之间货币的比较价值，最终取决于国家实力的比较，也受到供求关系和各自货币发行总量的影响，一般判断汇率走势考虑下一些因素： 1、外汇储备。22年中国的外汇储备余额达成2864亿美元，比上年末增长34．96％，随着中国贸易盈余日益增加，外汇储备还将持续上升，而全球经济霸主美国截止22年3月却只有565亿美元，仅相当于中国的四分之一。中国的外汇储备不仅已接近全年的进口规模(1．5个月)且是短期债务的5．4倍多； 2、贸易顺差(逆差)。22年中国贸易总额达627．9亿美元比上午增长21．8％，全年出口总额较上午增长22．3％至3255．7亿美元，全年进口总额较上年增长21．2％~2952．2亿美元，全年贸易顺差由上年的226亿美元扩大到33．5亿美元； 3、国际资本流向。随着外商投资环境不断改善，我国吸收外国直接投资22年首次居世界首位。巨大的市场、低廉的劳动力成本、长期较快的经济增长、加入世贸、人民币汇率稳定以吸引外资的优惠政策，使得22年外国对华直接投资的合同金额为828亿美元，比上年增长2％，实际利用外资达527．43亿美元，增长12．51，中国已经取代美国成为世界吸引外资最多的国家； 4、产品竞争力。中国的劳动力成本低廉，1998年以制造的名义工资水平衡量，美国是中国的近5倍，日本是中国的3倍，马来西亚和菲律宾是中国的4—5倍，由于中国的城市化水平比较低，中国的劳动力优势相信在未来1年内仍会继续维持下去，中国制造技术水平虽不高，但产品质量不断提高且价格便宜，能得到广大消费者接受。甚至国际上开始有种说法：中国开始生产的产品其它国家就不要生产了。此话虽然偏激，但在一定程度上反映了中国产品的国际竞争力； 5、政治稳定程度。[911事件]后，西方大国都不同程度的受到恐怖主义的恐吓，人们的安全感下降，同时由于中东和朝鲜问题的存在，主要经济体的前景均不明朗。中国虽然也面临通缩和就业的压力，但总体上保持了一技独秀的局面，政局稳定，国内外均没有明显的威胁。 三．人民币汇率变动对国际经济的影响（一）影响物价的上涨或下降 汇率变动后，立即对进口商品的价格发生影响。首先是进口的消费品和原材料价格变动，进而以进口原料加工的商品或与进口商品相类似的国内商品价格也发生变动。 （二）一定情况下影响出口商品的生产部门

人民币汇率形成机制改革问答_一_

：人民币汇率形成机制改革的决 策依据是什么？ 答：中国经济体制改革的目标是要建设社会主义市场经济。汇率体制必须与市场经济的体制相适应，因此货币应当是可兑换的，其价格应当反映供求关系，适应具有较高开放度的开放型市场经济的要求，也就是说，汇率应该是能够浮动的。早在２００３年，党的十六届三中全会就确定了人民币汇率改革的总体目标，即：建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤地放宽对跨境资本交易的限制，逐步实现人民币资本项目可兑换。同时还对汇率改革与其他金融改革的顺序形成了大致的共识，即在汇率改革之前应先行完成以下三项工作：（１）银行部门改革取得进展，银行体系得到加强；（２）减少对外汇交易某些不必要的管制，包括部分资本账户的管制；（３）外汇市场得到深化和发展，能够为国内金融机构和进出口企业提供更有效的市场环境和必要的避险工具。 为了实现这一目标，中国做了大量准备工作，并取得了实质性进展。２００３年底，国家对中国银行和建设银行进行了财务重组，包括注资、不良资产核销和股份制改造等，２００５年上半年，又对工商银行进行了财务重组。这样，四大国有商业银行中有三家进行了重组，并实施了股份制改造。三万家农村信用社的改造也是２００３年开始启动的，目前已完成了一多半。其他金融机构的改革也正在积极推进。当然，要想在银行体系全部完成一轮改革后再着手汇率形成机制的改革不太可能，所需时间过长。但有必要做好 大部分工作。中国的商业银行分为四个层 次，即国有商业银行、全国性股份制商业银 行、城市商业银行和农村金融机构。目前已 大致完成３／４的改革和重组，即每个层次的 ７０％～８０％已摆脱过去的困扰，开始进入良 性发展阶段。 此外，取消了一些对资本账户交易不必 要的管制；资本市场对外开放程度稳步扩 大；个人和企业经常项目下交易的限制进一 步放宽；市场准入及业务限制放宽；金融市 场基础建设也为汇率形成机制改革奠定了基 础。 ２００５年年初以来，宏观经济条件也相 当不错，国民经济继续保持平稳较快增长势 头，投资过热得到抑制，消费价格指数（ＣＰＩ） 不高；世界经济运行平稳，美元利率稳步上 升。这也是人民币汇率形成机制改革的一个 重要条件。在这一背景下，中国政府经过统 筹考虑，实施了汇率形成机制改革。中国政 府在人民币汇率问题上始终坚持独立自主、 高度负责的态度，坚持从我国的根本利益和 经济社会发展的现实出发，选择适合我国国 情的汇率制度和汇率政策。 问：人民币汇率形成机制改革坚持了哪 些原则？ 答：人民币汇率改革必须坚持主动性、 可控性和渐进性的原则。主动性，就是主要 根据我国自身改革和发展的需要，决定汇率 改革的方式、内容和时机。汇率改革要充分 考虑对宏观经济稳定、经济增长和就业的影 响。可控性，就是人民币汇率的变化要在宏 观管理上能够控制得住，既要推进改革，又 不能失去控制，避免出现金融市场动荡和经 济大的波动。渐进性，就是根据市场变化， 充分考虑各方面的承受能力，有步骤地推进 改革。 问：此次人民币汇率形成机制改革的核 心内容是什么？ 答：核心内容有三方面。第一是人民币 汇率不再盯住单一的一种货币，也就是单一 的美元了，而是参考一篮子货币，同时根据 市场供求关系进行浮动。第二是人民币汇率 将是浮动的，而且浮动的区间也是合理的。 第三是根据对汇率合理均衡水平的测算， 人民币在２００５年７月２１日即日对美元升值 ２％。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺 差程度和结构调整的需要来确定的，同时也 考虑了国内企业进行结构调整的适应能力。 问：为什么是“参考一篮子”而不是“盯 住一篮子”？ 答：人民币汇率形成机制改革后，人民 币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对 外经济发展的实际情况，选择若干种主要货 币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。 同时，根据国内外经济金融形势，以市场供 求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边 汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和 调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的 基本稳定。参考一篮子货币表明外币之间的 汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子 货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市 场供求关系作为另一重要依据，据此形成有 管理的浮动汇率。盯住一篮子货币，是机械 地按篮子货币汇率指数的变化来调整人民币 对美元汇率，以实现名义有效汇率不变。而 我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮 子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度， 问人民币汇率形成机制改革问答（一）编者按：２００５年７月２１日，我国改革人民币汇率形成机制，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进 行调节、有管理的浮动汇率制度，此次改革对宏观调控、金融市场、贸易、银行、企业、个人乃至经济生活方方面 面的影响广泛而深远。 从本期开始，本刊将连续刊发由中国人民银行编写的《人民币汇率形成机制改革问答》，详细解读人民币汇率 形成机制改革的有关问题。敬请读者关注。 ６９ ■2005年第24期