我国上市公司监事会激励特征及其有效性研究

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我国上市公司监事会激励特征及其有效性研究

作者：刘犁子杜治平刘琳

来源：《商业时代》2011年第03期

◆中图分类号：F427 文献标识码：A

内容摘要：监事会所有权激励、监事会薪酬激励、监事会薪酬独立性以及监事会声誉激励约束是影响监事会发挥作用的激励特征。本文通过实证分析表明，除监事会薪酬激励效果不显著外，股权激励、薪酬独立性以及声誉激励约束对监事会发挥功能均具有积极影响，这在一定程度上证明了激励手段的有效性，并为完善监事会激励机制提供了建议。

关键词：监事会激励特征公司业绩

研究背景

我国企业监事会是在借鉴德国公司治理模式的基础上，结合自身特点设立的监察机构，依据2005年10月修订的《公司法》，监事会代表股东独立行使对董事会、总经理、高级职员及整个公司经营管理的监督权，最大程度地防范违规舞弊行为，保障提升公司的经营业绩，是现代公司治理结构中极其重要的组成部分。但是，我国企业监事会缺乏有效激励约束是导致监事会作用弱化的重要原因之一，本文拟就对我国上市公司监事会的激励约束特征与反映有效性的经营指标进行相关性实证研究，检验上市公司现行的监事会激励机制是否发挥应有的作用。

研究假设

（一）监事会所有权和声誉激励

监事会所有权激励是以公司部分股权为激励要素，以提高监事的监督质量为目的进行的激励行为，表现形式为股权和期权。而声誉激励约束作为隐性激励手段起到防范机会主义，减低委托代理成本等重要作用。从经济人效用最大化的理性假设出发，代理人良好的声誉是建立在