中石化财务报表分析
财务分析
题目中国石化2010年财务报表分析
姓名李明法
学号
所在系部商学院
所在班级 10级电子商务班
指导教师
日期2010年12月25日
一、中国石化简介
中国石油化工集团公司(英文缩写Sinopec Group)是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。中国石化集团公司注册资本1306亿元，总经理为法定代表人，总部设在北京。
中国石化集团公司对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。中国石化集团公司控股的中国石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外境内发行H股和A股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。目前，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占%，外资股占%，境内公众股占%。
中国石化集团公司主营业务范围包括：实业投资及投资管理；石油、天然气的勘探、开采、储运(含管道运输)、销售和综合利用；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发；石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输；石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装；石油石化设备检修维修；机电设备制造；技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务；自营和代理各类商品和技术的进出口(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。
中国石化集团公司的竞争实力主要体现为：在中国成品油生产和销售中的主导地位；中国最大的石化产品生产商；在中国经济增长最快的区域拥有战略性的市场地位；拥有完善、高效、低成本的营销网络；一体化的业务结构拥有较强的抗行业周期波动的能力；品牌着名，信誉优良。
中国石化集团公司在《财富》2010年度全球500强企业中排名第7位。
二、中国石化发展优势
第一，中国石化拥有油气勘探开发方面的特有优势。油气田主要包括胜利、中原、河南江汉、塔河、江苏油田和新开发的普光气田等。通过发挥公司在石油地质研究、精细勘探开发技术、工程技术等方面几十年积累起来的优势，围绕“东部硬稳定、西部快上产、天然气大发展”的部署，勘探区域不断扩大，油气储量产量稳定增长。
第二，拥有炼油化工方面的竞争优势。目前中国石化已经有11个千万吨级的炼油基地和8个百万吨级的乙烯基地，初步形成了长三角、珠三角和环渤海湾三个区域的集群，每年向社会提供三千多万吨的化工原料和上亿吨的油品。
第三，中国石化拥有成品油销售网络优势。我们通过不断完善营销网络，不断强化市场区位优势，公司经营服务水平、品牌形象和商誉进一步提升。通过近三万座加油站和营销网络每年向中国消费者提供一亿两千多万吨的成品油，每天向上千万车辆提供全方位的服务。
第四，拥有工程技术服务方面的配套优势。中国石化拥有与主业紧密关联、专业配套、实力较强的工程技术服务系统。在几十年的开发、发展和建设中，配套拥有了国内一流的工程装备和技术，特别是我们培养出了一批特别能吃苦、特别能战斗、特别能奉献的工程技术服务队伍。无论是在上游还是下游，我们的工程技术服务都有自身的特点和优点。
第五，拥有“走出去”一体化优势。目前已拥有一批海外勘探开发项目和生产基地，拥有权益石油剩余可采储量已经呈现出跳跃式增长，海外工程技术服务市场也在逐步扩大，市场布局不断优化，工程项目和合同总额不断增长。也就是生成了上游炼化等工程方面的优势，促进了我们上游油气勘探开发的“走出去”，实现了良性互补。
第六，拥有国际贸易的优化保障优势。目前，我们已经在全球范围内建立了多元化原油进口渠道和网络体系，通过与主要产油国和大的油贸易商建立长期合作的关系，掌握了大量贸易资源，我们已经成为世界第五大原油贸易商。
此外，中国石化还拥有资本运作、金融服务优势、企业管理、科技研发、人才队伍等优势。在今后的工作中，将充分发挥这些优势，努力实现扬长补短、加快发展。
从上表中可以看出，中石化集团2010年资产总额较2009年增加了0000元，增长率为%。无论是从增长数量，还是从增长幅度，都说明中石化集团2010年资产规模变化不小。同时，中石化2010年流动资产比2009年增加了0000元，说明了企业变现能力增强，资产风险小。
从资产分布上看，主要表现为流动资产增加%、长期股权投资增加%、
无形资产增加%和长期待摊费用增加%，且涨幅均超过资产的涨幅；从资金来源看，主要非流动资产所占比例比较大，特别是其中的的固定资产增加%，还有就是负债额的增加10. 9%所致，本年实现净利润使股东权益比年初增%。
就流动资产而言，应收票据增加%，主要是本公司经营规模扩大以及随着贴现率上升贴现意愿下降，由于基数较小，所以增幅较大；应收账款增加%,增幅较大，主要是本公司经营规模扩大以及主要产品价格上升所致，以吸引客户，但要注意客户的商业信誉。其他应收账款增加%，增幅比较大，主要是本公司增加对新成立合资公司的应收款项及本期购入金融资产增加；预付款项增加了%，主要是本期预付钢材等大宗物资采购款增加；存货在流动资产中所占比例较大，增幅也达到了%，扩大规模，属正常现象，但也要注意，存货量过大，而货币资金相对较少，这对公司的偿债能力，资金的流动性需要都是不利的，虽然要扩大规模，但公司过快发展，公司的风险也会随之增加，这点应引起注意。
从非流动资产来看，固定资产所占比较大，且增幅也达到了%。固定资产规模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得出企业生产能力上升或下降的结论。固定资产净值反映出企业占用的固定资产项目上的资金，即受到固定资产原值变动的影响。该公司固定资产净值增加主要是本期在建
工程转入固定资产及新购各类设备所致。
说明该公司的生产能力有所增加。
从负债所有者权益来看，短期借款和应付票据都减少，这主要是偿还到期短期融资券300亿及本公司债务结构调整，控制票据开票数量，表明公司债务结构合理化；而应付账款所占比例较大，增幅也达到了37%，主要是经营规模扩大、原油等原材料价格上涨及采购量增加所致；非流动性负债中长期借款也减少，但减少幅度不大，但只少表明该公司债务结构日趋合理化。负债中主要是应付账款与应付债券，两者都是公司规模扩大及原油价格上涨引起的。
从上表可以看出，该公司资产结构方面，流动资产所占比重由上年的%上升为%，非流动资产所占比重由上年的%下降为%。
虽然该公司流动资产所占比重增加了，但主要是应收账款、应收票据和其他应收款的增加，应收账款所占比重由上年的%上升为%；应收票据所占比重由上年的%上升为%；其他应收款所占比重由上年的上升为%，与水平分析得出的结论一致，在公司资金紧张的情况下，应对这三项资金占用加强管理。
非流动资产所占比重下降了，其中长期股权投资由上年的%上升为%，这表明该
公司为扩大经营规模，加快了股权投资的速度；而固定资产所占比重由上年的%上升为%，变化较小，但基数大，表明该公司生产能力的提高。
该公司资本结构方面，负债所占比重由上年的%下降为%，其中：非流动负债所占比重由上年的%上升为%；流动负债所占比重由上年的%下降为%，两年变化不大。但短期借款所占比重由上年的%下降为%，，短期应付债券由上年的%下降为%，尽管应付票据、应付账款及预付账款都有不同程度的增加，但可以看出该公司通过减少短期负债来改便公司的负债结构，减小负债风险，又由于该公司正在扩大营业规模，上述三项资金的增加纯属正常。
股东权益所占比重由上年的%上升为%，这表明该公司债券的保障程度在增强，公司生产运作良好，公司的偿债能力增强。
显然水平分析与垂直分析得出的结论是一致的。
应收账款是因为企业提供商业信用产生的。对应收账款的分析，应从以下几方面进行，关注企业应收账款的规模及变动情况。应收账款的变动可能出于以下原因：货币资金
货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金。货币资金是企业流动性最强、最具有活力的资产，同时又是获利能力最低，或者说几乎不产生收益的资产，其拥有量过多或过少对企业生产经营都会产生不利影响。货币资金发生变动的主要原因可能是：
A.销售规模的变动。当销售的规模发生变动时，货币资金存量规模必然会
发生相应的变动，并且二者具有一定的相关性。
B.信用正常的变动。销售规模的扩大是货币资金增加的先决条件，如果企
业改变信用政策，则货币资金存量规模就会因此而变化。
C.为大笔现金支出准备。企业在生产经营过程中，可能会发生大笔的现金
支出，为此企业需提前做出准备，积累大量的货币资金以备需要，这样就会使货币资金存量规模变大。
D.资金调度。一般来说，企业货币资金存量规模过小，会降低企业的支付
能力，影响企业的信誉，因此而负担不必要的的罚金支出；反之，会使企业失去这部分资金的获利机会，影响企业资金的利用效果。
根据上述表格，从存量规模及变动情况看，中国石化集团2010年的货币资金比2009年增长了00元，增长了%，变动幅度较大，营业收入也增幅比较大，达到了%，说明货币资金的增长是通过营业收入获得的,说明企业营运能力增强。从比重及变动情况看，中石化2010年的期末货币资金比重为%，期初比重为%，比重上升了%，按一般标准判断，其实际比重并不高，结合公司货币资金的需求来看，其比重比较合理。
A.企业销售规模变动导致应收账款变动。
B.企业信用正常发生变化。
C.企业收账政策不当或收账工作执行不力。当企业采取较严格的收账政策
或收账工作得力时，应收账款的规模就会小些；反之，则会大些。
D.应收账款质量不高，存在长期挂账且难于收回的账款，或因客户发生财
务困难，暂时难以偿还所欠货款。
E.企业会计政策变更。如果一个企业在有关应收账款方面的会计政策发生变更，应收账款也会发生相应的变化。
根据上述表格可以看出，中石化2010年的应收账款000元，比2009年增加了元，增加了%。其变动的主要原因是因为该公司经营规模的扩大及原油等商品价格比上年末上升。
其他应收款的发生通常是由企业间或企业内部往来事项引起的分析时应注意：
A.其他应收款的规模及变动情况。
B.其他应收款包括的内容。
C.关联方其他应收账款余额及账龄。
根据上述表格可以看出，中石化2010年其他应收款为00元，比2009年增加了00，上升了%，上升幅度比较高。
●存货
存货是企业最重要的流动资产之一，其核算的准确性对资产负债表和利润表有较大的影响，因此要特别重视对存货的分析。按存货总值来计算，2010年存货资产为元，比2009年增加了元，增长率为%，表明存货资产实物量绝对的增加。其变动原因是经营规模扩大及原油价格比上年末上升。存货资产结构指各种存货资产在存货总额中的比重，各种存货资产在企业再生产过程中的作业是不同的。其中产品存货是存在于流通领域的存货，它不是保证企业再生产过程不间断进行的必要条件，必须压缩到最低水平。材料存货是维持再生产活动的物质基础，然而它只是生产的潜在因素，所以应把它限制在能够保证再生产正常进行的最低水平上。在产品存货是保证生产过程连续性的存货，企业的生产规模和生产周期决定了在产品存货的存量，在企业正常经营条件下，在产品存货应保持一个相对稳定的比例。存货资产的变动，不仅对流动资产的资金占用产生极大的影响，而且对经营活动也有较大影响。
●固定资产
固定资产是企业最重要的手段，对企业的盈利能力有重大的影响。主要从固定资产规模与变动情况分析、固定资产结构与变动情况分析、固定资产折旧分析和固定资产减值准备分析四方面展开分析。固定资产取得方式与财务状况的外在表现为：
A.用流动资产和流动负债购置、建造固定资产，取得成本往往是通过市场公平交易确定具有可验证性。但是，这种取得方式或者减少流动资产或者增加流动负债，会恶化企业的营运资金状况。
B.接受所有者固定资产，会增加企业所有者权益（资本）的“厚实”程度，为企业进一步举债奠定基础，同时这种方式确定的成本具有主观性
C.融资租赁方式租入固定资产，会减少流动资产（货币），增加流动负债和长期负债，加大企业负债对所有者权益的比率。
在处理固定资产折旧时需注意，变更固定资产折旧政策是最常见的利润操作手法。因为，固定资产价值比较大，影响因素多，容易找到变更理由，操作弹性较大，准确性估计难；固定资产清理以及待处理固定资产净损失，可以认定为企业的不良固定资产；固定资产的累计折旧并不代表企业固定资产的实际变质程
度，更不能反映企业固定资产的使用效能。根据上表可以看出，中石化2010年的固定资产为0000元，比2009年增加了000元，增加了%。说明了企业的固定资产不是很稳定。
●短期借款
短期借款数量的多少，往往取决于企业生产经营和业务活动对流动资金的需要量、现有流动资产的沉淀和短缺情况等。为了满足流动资产的资金需求，一定数量的短期借款是必须的，但如果数量过大，超过企业的实际需要，不仅会影响到企业资金利用效果，还会因超出企业偿债能力而给企业的持续发展带来不利影响。短期借款发生变化，其原因不外乎两大方面，生产经营需要和企业负债筹资政策变化。变动原因可归纳为：
A.流动资产资金需要，特别是临时性占用流动资产需要发生变化。当季节性或临时性需要产生时，企业就可能通过举借短期借款来满足资金需要，当这种季节性或临时性需要消除时，企业就会偿还这部分短期借款，从而造成短期借款的变化。
B.节约利息支出。一般来讲，短期借款的利率低于长期债券的利率，举债短期借款相对于长期借款来说，可以减少利息支出。
C.调整负债结构和财务风险。企业增加短期借款，就可以相对减少对非流动负债的需求，使企业负债结构发生变化。相对于非流动负债而言，短期借款具有风险大、利率低的特点，负债结构变化将会引起负债成本和财务风险发生相应的变化。
D.增加企业资金弹性。有利于企业对资金进行调整。
根据上述表格可以看出，中石化2010年的短期借款为000元，比2009年减少了00元，减少了%，下降幅度不算大。集团通过对借款等负债加强管理，提高对财务风险的控制，从而使本集团资产负债率保持在一个安全水平上。集团的借款总体上不存在任何季节性。然而，由于资本支出的计划特征，长期银行借款的支出能被预先适当安排，而短期借款则主要用于经营运作。本集团现存的借款的条款对本集团就其股份派发股利的能力并无限制。
●应付账款和应付票据
应付账款和应付票据因商品交易产生，其变动原因主要有：
A.企业销售规模的变动。当企业销售规模扩大时，会增加存货需求，使应付账款及应付票据等债务规模扩大；反之则降低。
B.充分利用无成本资金。应付账款与应付票据是因商业引用产生的一种无资金成本或资金成本较低的资金来源，企业在遵守财务制度、维护企业信誉的条件下充分加以利用，可以减少其他筹资方式的筹资数量，节约利息支出。
C.提供商业信用的企业的信用政策发生变化。
D.企业资金的充裕程度。企业资金相对充裕，应付账款与应付票据的规模就小些，当企业资金比较紧张时，就会影响到应付账款和应付票据的清欠。
根据上述表格可以看出，中石化2010年应付票据减少了元，下降了%，应付账款增加了000元，增加了%，无论是从增加额还是从增加的比率来看，两者的变动都是比较大的，公司的负债压力减少了很多，减少了到期支付不足的风险，在一定程度上增强了公司的信誉。所以，要大力降低应付账款和应付票据，以免出现不利于公司发展的因素。
●应交税费
应交税费反映企业应交未交的各种税金和附加费。从上表中可以看出，中石化2010年应交税费增加了元，增加了%，变动非常大。但是，应交税费对总资产影响分别只有%，实际变动不大，公司的支付能力应该不存在什么严重问题。
●其他应付款
其他应付款分析的重点是：其他应付款规模是否正常；是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象。
根据上表可以看出，中石化2010年其他应付款有000元，但相比2008年增加了00元，增加了%。
●长期借款
影响长期借款变动的因素：
A.银行信贷政策及资金市场的资金供求状况。
B.为了满足企业对资金的长期需要。
C.保持企业权益结构的稳定性。
D.调整企业负债结构和财务风险。
根据上表可以看出，中石化2010年长期借款减少了元，降低了%，其变动对总资产的影响为%，变动影响不大，长期借款比较稳定，但是，企业流动负债增长率大于非流动负债增长率，短期借款的增长率和长期借款增长率都为负数，企业应该调整负债结构，控制财务风险。
从上表可以看出，2010年，本公司营业额为人民币19，131亿元，同比增长%。主要归因于本公司积极开拓市场、扩大产品销售量，原油、成品油及石化产品价格上涨。
从经营费用来看，2010年，本公司经营费用为人民币18,082亿元，同比增长%。经营费用主要包括以下部分：
采购原油、产品及经营供应品及费用为人民币14,825亿元，同比增长%，占总经营费用的%。其中：
外采原油费用为人民币6,060 亿元，同比增长%。2010 年外购原油加工量为15,510万吨（未包括来料加工原油量），同比增长%；外购原油平均单位加工成本人民币3,907元/吨，同比增长%。
其他采购费用为人民币8,765 亿元，同比增长%，主要归因于成品油、化工原料和其他产品采购费用增加，及附属贸易公司采购费用增加。
销售、一般及管理费用为人民币510 亿元，同比增长%。主要归因于产品销售规模扩大相应带来销货运杂费等销售费用的增长，及经营租赁费和研发费用增加。
虽然成本增幅超过了营业收入的增幅，但净利润还在增加，增幅达到%，
股东权益及其他权益也有不同程度的增加，说明该公司正优化负债结构。
净利润或税后利润分析
净利润是指企业所有者最终取得的财务结果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。中石化2010年实现净利润0000元，比2009年增加了元，增长率为%，增长幅度不算太大。从水平分析表来看，公司净利润增加主要是由利润总
额比2008年增加了元引起的。
国内成品油价格和税费改革实施后，炼油业务扭亏为盈，是去年中石化净利润大幅增长的主要原因。中石化董事长苏树林表示，2010年，受全国通货膨胀影响，市场竞争异常激烈，中石化生产经营遇到严峻挑战。
中石化表示，随着世界经济复苏，国际石油市场需求将恢复增长，预计2011年油价总体水平可能高于2010年。
利润总额分析
利润总额是反应企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。中石化利润总额增加元，关键在于其营业利润增加了元，增长率为%。
营业利润分析
营业利润是指企业营业收入和营业成本税费、期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。包括主营业务利润和其他业务利润，公允价值变动收益和对外投资的净收益，反映企业自身生产经营业务的财务成果。
2010 年本公司实现营业利润人民币1014 亿元，同比增加人民币151 亿元。主要归因于公司努力拓展市场，改善营销和服务，优化原料结构，充分发挥规模优势和一体化优势，在境内实施成品油价格和税费改革以及化工品需求逐步上升的形势下，取得了较好的经营业绩。
从上表可以看出，营业利润占营业收入的比重为%，比上年度的%下降了%；本年度利润总额的比重%，比上年度的%下降了%；本年度净利润的比重为%，比上年的%下降了%。可见，从企业利润的构成情况上看，盈利能力比上年度都有所下降。各项财务成果结构下降的原因，从营业利润结构增长看，主要是由于企业扩展规模及原材料价格上涨，营业成本所致，但销售规模还在增加，说明该公司在产品生产能力方面有所增加，这对于扩张型企业属正常那个情况。，不够也需要注意过度扩张规模对企业流动资金的占用。
经营活动净现金流量比上期增加了00元，增长率为3,16%，但是经营活动现金流入量与流出来分别比上期上升了%和%，增加额分别为0000元和0000元。经营活动现金净流量的增加主要是因为 2010年的经营活动现金流量规模比2009年大，经营活动现金净流量的各项都在增加。
投资活动净现金流量比上期减少了元，主要原因是由于本年度投资现金流出量增加所致。2010年投资现金流入量比上年增加000元，但本年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金比上一年下降00元，投资支付的现金比上一年增加00元，收到其他与投资活动有关的现金比上一年增加0元，其增长率为%。投资现金流入与投资现金流出相抵，使投资活动现金净流量减少00元。
筹资活动净现金流量比上期增加00元，主要是由于本年筹资现金流入量和流出量都大幅度减少引起的。筹资现金流入量的减少是因为取得借款收到的现金减少了元，减少率为%，这是由于短期借款和长期借款都大幅度减少所致的。筹资活动现金流出量的各项都在减少。流入量和流出量相抵，是筹资活动净现金流量更多。
中石化集团2010年现金总流入量为00000元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金总流入量和筹资活动现金总流入量所占比重分别为%、%和%。可见企业的现金流入主要是由经营活动和筹资活动产生的。经营活动中的销售商品及提供劳务、投资活动中的处理子公司及其他营业单位收到的现金净额和筹资活动中取得借款收到的现金占现金总流入的比重较大。中石化应当在投资活动中进行其他投资，以增加投资活动中的现金流入。
中石化集团2010年现金总流出量为00000元，其中经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出量所占比重分别为%、%和%。可见企业的现金流出主要是由经营活动和筹资活动产生的。经营活动中的购买商品、接受劳务支付的现金及支付给职工等其他相关经营活动的现金，投资活动中的投资支付的现金及购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，筹资活动中的偿还债务支付的现金所占现金总流出的比重较大，投资活动现金流出所占比重相对较小，应改善投资政策。
现金流量表主要项目分析
A.销售商品、提供劳务收到的现金在经营活动现金流入中所占的比重为%，是企业经营活动现金流入的主要来源，也是企业总现金流入的来源，企业销售收现率良好，较稳定。收到税费返还和收到其他与经营活动有关的现金金额不大，所占比重小，对经营活动现金流入影响不大。购买商品、接受劳务支付的现金数额较大，所占比重也大，是企业现金流出的主要方向。
B.处置子公司及其他营业单位收到的现金净额是投资活动现金流入的主要来源，但在总现金流入中所占比重并不大，所以企业可以适当地扩大投资，增加
利润点。投资支付的现金是投资活动现金流出的主要方向，说明企业积极参与资本市场运作，实施股权及债券投资能力较强。
C.取得借款收到的现金是企业筹资活动现金流入的主要来源，说明企业筹集资金的能力较强，一定程度上也代表了企业的商业信用较高。偿还债务支付的现金是企业筹资活动现金流出的主要方向，影响着企业资金的周转。
财务比率分析
（一）偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。通过对偿债能力进行分析，可以揭示企业的财务风险。无论是企业的经营者还是债权人和投资者都十分重视企业的偿债能力。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
1、短期偿债能力分析
营运资本是流动负债的“缓冲垫”，因为它是长期资本用于流动资本的部分，不需要在一年内偿还。营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。而当流动资产小于流动负债时，营运资本为负，说明营运资本出现短缺。此时，企业部分长期资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿还的风险很大。
中国石化连续四年的营运资本都是负数，应该大力增加营运资本。
流动比率=流动资产/流动负债
该比率表明企业流动资产对流动负债的保障程度，或者是每一元流动负债拥有多少流动资产作为保障。比值愈高，说明短期偿债能力越强，反之，越弱。但该比率并非愈高愈好，因为该比率过高，可能表明流动资产存量过大，资金利用效率不高；也可能负债较少，没有充分发挥负债的财务杠杆效应。该指标的一般公认标准为2。流动比率指标的下限为1。
中石化连续四年的流动比率都小于1，说明企业流动负债所筹资金部分用于购建了长期资产，这将使企业不饿分债务不能几时清偿，从而导致企业财务状况
陷入危机。所以中石化应增加流动资产或减少流动负债。
速动比率=速动资产/流动负债
速动比率是用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。其含义是每一元流动负债有多少元速动资产作为保障。用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货、预付账款等变现能力较差的流动资产项目的影响，可以部分弥补流动比率指标存在的缺陷，能够更准确地评价企业资产的流动性。该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强，一般认为速动比率的标准值为1，此时表明企业既有好的负债偿还能力，又有较为合理的流动资产结构。
中石化连续四年的速动比率都小于1，表明企业必须依靠变卖部分存货来偿还短期负债，债权人有遭受折价损失的风险。
现金比率又被称为“绝对流动比率”，是在速动比率的基础是进一步修正而得，是最保守的短期偿债能力指标，反映企业的直接偿债能力。一般认为该比率在20%左右。
中石化连续四年现金比率都不超过10%，说明其随时偿债的能力还比较弱，企业应该增加货币资金或减少流动负债。
利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用