企业债务融资的风险及其防范对策

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企业债务融资的风险及其防范对策

一、企业债务融资的利弊企业债务融资是指企业通过银行贷款、发行债券、商业信用等方式筹集企业所需资金的行为。债务融资是一把双刃剑,对于企业来说有利有弊。(一)债务融资给企业带来的好处1.有效降低企业的加权平均资本。这主要体现在债务融资率的资金成本低于权益资本筹资的资金成本,以及企业通过债务融资可以使实际负担的债务利息低于其向投资者支付的股息。 2.给投资者带来“财务杠杆效应”,

即当企业资产总收益率大于债务融资

利率时,债务融资可以提高投资者的

收益率。

3.可以迅速筹集资金,弥补企业内部资金不足。债务融资相对于其他融

资方式来说,手续较为简单,资金到位

也比较快,可以迅速解决企业资金困

难。

4.有利于企业控制权的保持。债务融资不具有股权稀释的作用,通常债务人无权参与企业的经营管理和决策,对企业经营活动不具有表决权,也没有企业利润和留存收益的享有权,有利于保持现有股东控制企业的能力。(二)债务融资的缺点1.增加企业的支付风险。企业进行债务融资必须保证投资收益高于资金成本,否则,将出现收不抵支,甚至会发生亏损。2.增加企业的经营成本,影响资金的周转。这表现在企业债务融资的利息增加了企业经营成本;同时,如果债务融资还款期限比较集中的话,短期内企业必须筹集巨额资金还债,会影响当期企业资金的周转和使用。3.过度负债会降低企业的再筹资能力,甚至危及企业的生存。企业一旦债务过度,会使筹资风险急剧增大,任何一个企业经营上的问题,都会导致企业进行债务清偿,甚至破产倒闭。4.长期债务融资一般具有使用和时间上的限制。在长期借款的筹资方式下,银行为保证贷款的安全性,对借款的使用附加了很多约束性条款,这些条款在一定程度上限制了企业自主调配与运用资金的功能。⊙刘书鹏

债务融资是现代企业的一种重要筹资方式。这种方式可以解决企业经营资金

的问题,使企业资金来源呈现多元化。但债务融资是一把双刃剑,在满足企业对资金的需求、带来财务效益的同时,也给企业带来了风险,严重的甚至会导致企业财务危机,面临破产。债务融资既是一项财务策略,更是一种筹资战略。企业在考虑债务融资时,不仅要根据自身的发展情况,考虑融资规模、融资方式和还款期限等,更要认识和考虑债务融资所带来的风险。企业只有在正确认识债务融资风险的基础上,及时制定和严格执行有效的债务融资风险防范对策,将其控制在合理范围内,才能充分发挥债务融资的最佳作用,并确保企业生产经营的正常运行。笔者通过分析债务融资的利弊,探讨了债务融资风险的成因,提出了企业防范债务融资风险的对策。

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