基金选择与基金绩效评价
第21章 基金选择与基金绩效评价
第22章 基金选择与基金绩效评价
了解基金选择指标的主要内容
掌握夏普率、特雷诺测度及詹森比率
了解其他基金绩效评价指标
了解基金择股与择时能力的评价方法
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一.基金选择指标
（1）外部结构指标
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基金规模外部结构指标基金经理人背景
基金费用幻灯片3
（2）内部结构指标
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基金投资周转率=资产购入与售出量较小者/基金平均资产净值现金流量=净申购资金内部结构指标基金资产结构
基金投资的行业结构,股票结构,时间结构幻灯片4
二.基金绩效评价指标
1.夏普测度――Sharp ’s measure
(1)计算公式：
(2)公式含义：表示单位（总）风险的超额收益或单位风险溢价
(3)评估方法：首先计算样本期内各组合（基金）夏普指数，然后进行比较，较大的夏普率表示较好的绩效。
(4)主要特点：①来源于马克维茨的资产组合理论，以资本市场线为评估标准；②以组合标
准差作为风险测度，同时考虑了系统风险和非系统风险；③能够反映组合管理者（基金经理）分散和降低非系统风险的能力。
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2. 特雷诺测度－Treynor ’s measure
(1)计算公式：
(2)公式含义：表示单位（系统）风险的超额收益
(3)评估方法：首先计算样本期内各组合（基金）特雷诺指数，然后进行比较，较大的特雷诺指数表示较好的绩效。
(4)主要特点：①以组合值作为风险测度，只考虑了系统风险；②隐含假设为组合风险完全分散化，即完全消除了非系统性风险；③当组合非完全分散化，即存在非系统风险时，可能给出错误信息。
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3.詹森测度－Jensen ’s measure
(1)计算公式：
(2)公式含义：表示资产组合的超常收益(abnormal return)，即经过市场调整后的超额收益
(3)评估方法：组合 值表明优于（outperform ）市场表现，＜0表明劣于(underperform)市场表现，值越大，组合绩效越高。
(4)主要特点：①建立在CAPM 模型基础之上，以证券市场线为评估标准；②迄今为止，评估基金绩效使用最广泛的指标；③隐含假设为组合完全分散化，即完全消除了非系统性风险，当组合非完全分散化时可能给出错误信息。
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4. 估价比率/信息比率－appraisal ratio/information ratio
(1)计算公式：
(2)公式含义：表示（与证券选择相关的）单位非系统性风险带来的超常收益
(3)评估方法：较大的估价比率表示较好的绩效。
(4)主要特点：①非系统性风险由组合残差的标准差测度；②可衡量风险资产组合中积极型组合绩效。
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5.
(1)计算公式：
(2)公式含义：在风险资产组合中加入无风险资产，使经风险调整后组合与市场指数具有相同风险，即标准差相同，因此，只要比较组合之间收益率，就可考察不同组合绩效。
(3)评估方法：数值越大，组合绩效越好。
(4)主要特点： ①以组合标准差作为风险度量，同时考虑了系统风险和非系统风险； ②与夏普率相关。
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服务业发展资金(金融创新发展引导资金)绩效评价报告
2016年服务业发展资金（金融创新发展 引导资金）绩效评价报告 一、项目概述 （一）项目立项 山东省财政厅、山东省金融工作办公室依据《山东省人民政府关于加快全省金融改革发展的若干意见》（鲁政发〔2013〕17号）及有关政策规定，制定了《山东省金融创新发展引导资金管理暂行办法》（鲁财金〔2016〕20号）（以下简称《暂行办法》）。金融创新发展引导资金主要用于对全省地方金融企业发展、金融创新引导推广、金融信息平台建设等方面给予引导支持。 （二）项目预算 2016年9月2日，省金融办上报省财政厅《关于2015年度金融创新发展引导资金申报情况的报告》（鲁金办字〔2016〕180号），经省财政审查，于2016年9月28日下达《2015年度山东省金融创新发展引导资金预算指标》的通知（鲁财金指〔2016〕10号），预算指标为6500万元。 （三）项目计划实施内容 根据文件规定，引导资金使用范围为：1、地方金融企业发展，主要包括金融人才补助、新设金融机构总部补助、地方金融企业规模增量奖励、双优小额贷款公司定向费用补贴等；2、金
融创新引导推广，主要包括资本市场发展引导资金、金融创新试点奖励资金等方面；3、金融信息平台建设，主要包括金融综合服务信息平台、金融信息系统建设所需的设备购置费用、软件研发费用和运营维护费用。其中金融人才补助和新设金融机构总部补助本次未涉及。 （四）项目组织管理 1、项目实施单位 该项目由省金融办负责组织申报工作，并提出资金使用意见。省财政厅负责资金的预算管理和审定下达工作。省金融办、省财政厅负责对资金的落实和使用情况进行监督、检查。 2、项目组织管理 各金融企业、地方金融组织参照引导资金使用范围和具体条件，以法人（或省级管理总部）为单位组织资金申报，于每年3月31日前向所在地同级金融办提出资金申请。县（市、区）金融办汇总金融企业和地方金融组织引导资金申请后，会同财政部门进行初审，联合出具审核意见，并于每年4月30日前报送市金融办。 （五）项目绩效目标 1、项目绩效目标设立依据 山东省财政厅、山东省金融工作办公室依据《山东省人民政府关于加快全省金融改革发展的若干意见》（鲁政发〔2013〕17号）及有关政策规定，根据《山东省服务业发展专项资金管理暂
政府绩效评估参考方案
哈尔滨市政府绩效管理条例（草案） -------------------------------------------------------------------------------- 关于《哈尔滨市政府绩效管理条例（草案）》的说明 哈尔滨市人民政府 二〇〇八年十二月日 主任、各位副主任、秘书长、各位委员： 受市政府委托，我现就《哈尔滨市政府绩效管理条例（草案）》（以下简称《条例（草案）》）作简要说明，请予审议： 一、制定条例的必要性 政府绩效管理是以提高政府公共管理和公共服务能力为目的而采取的以公共责任和顾客至上为理念的政府改革策略，是持续改进和提高政府绩效的新的管理理念和方法，是当今许多国家实施政府再造、落实政府责任、改进政府管理、提高政府效能、改善政府形象的一个行之有效的管理工具。推行政府绩效管理，有利于形成各级政府正确的政绩导向，引导各级政府重新思考什么是政绩，为谁创造政绩，如何实现政绩，对落实科学发展观和正确的政绩观，提升政府的公信力和执行力，建设服务政府、责任政府、法治政府、廉洁政府、人民满意政府，实现以人为本、全面、协调、可持续发展具有重大意义。党的十七届二中全会通过的《关于深化行政管理体制改革的意见》明确指出：要“推行政府绩效管理和行政问责制度。建立科学合理的政府绩效评估指标体系和评估机制。”目前，国内已有超过三分之一省、市进行了绩效管理探索。我市开展多年的目标责任制考核为推行绩效管理积累了经验，奠定了很好的基础。但是，由于目前全国各地的政府绩效管理实践多处于自发状态，没有统一的制度和法律作保障，使绩效管理在主体、内容、方法、程序、结果运用等方面存在着较大的随意性，从而导致一些地方出现不同程度的走形式、走过场等弊端。为了使我市的政府绩效管理工作一开始就走上法制轨道，制定规范政府绩效管理的地方性法规，为推行绩效管理、促进科学发展提供保障，是十分必要的。 二、《条例（草案）》的主要内容 （一）关于适用范围。政府绩效管理主要依托于政府间的层级管理体制而推行，市政府对区县（市）政府和市政府所属部门进行绩效考核，即“下考一级”。因此，《条例（草案）》第二条规定了，“本条例适用于市、区、县（市）人民政府及其所属工作部门的绩效管理”。根据我市多年来实际情况，政府以外的其他国家机关和单位也一并进行了目标责任制考核工作，同样也需要实行绩效管理，因此，《条例（草案）》第四十九条规定了“本市其他机关、单位的绩效管理工作参照本条例执行”。按照市委要求，本条例实施后，目前市直机关实行的目标责任制考核过度为绩效管理。 （二）关于绩效管理机构。由于绩效管理是一项基础性、经常性、全局性的工作，没有一个健全的管理机构难以推行。从长远看，应当成立全市统一的绩效管理委员会。由于机构的整合需要一个过程，按市委意见，绩效管理工作暂由市目标责任考核办公室承担。因此《条例（草案）》规定了绩效管理机构这个概念。
基金业绩评价
第十五章基金业绩评价 第一节基金业绩评价概述 一、基金业绩评价的目的 1.基金业绩评价是指基金评价机构或评价人对基金的投资收益和风险及基金管理人的管理能力开展评级、评奖或单一指标排名等。 2.对基金管理人而言，由于信息披露或者品牌宣传等外部需求，基金公司需要对所管理的基金进行业绩评价。同时，考虑基金经理的投资策略与投资风格不同，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更好地量化分析基金经理的业绩水平，为投资目标匹配、投资计划实施与内部绩效考核提供参考。 3.对基金投资者而言，投资者投资基金的目标是多样化的，如保全资本、跑赢通货膨胀、获取较高的绝对收益、获取较高的风险调整后收益等，通过基金业绩评价，投资者可以辨识具有投资管理能力的基金经理，并通过跟踪基金策略理性选择与其投资目标相适应、反映相应投资管理能力的基金进行投资。 【单选】基金业绩评价的意义在于（）。 A.防止基金公司内幕交易 B.为托管人的监督提供参考 C.帮助基金公司进行信息披露 D.为投资者选择与其投资目标相适应、反映相应投资管理能力的基金进行投资 『正确答案』D 『答案解析』对基金投资者而言，投资者投资基金的目标是多样化的，如保全资本、跑赢通货膨胀、获取较高的绝对收益、获取较高的风险调整后收益等，通过基金业绩评价，投资者可以辨识具有投资管理能力的基金经理，并通过跟踪基金策略理性选择与其投资目标相适应、反映相应投资管理能力的基金进行投资。 二、基金业绩评价的原则 基金业绩评价应遵循如下原则： （1）客观性原则，即基金业绩评价应公平对待所有评价对象，具有确定、一致的评价标准、评价方法体系和评价程序，评价过程和评价结果客观准确，输入可量化，结果可重复，避免主观因素的干扰。 （2）可比性原则，即基金业绩评价应将同类基金的风险收益交换效率进行比较，或者对同等风险（同等收益）的基金收益率（风险）进行比较，因为不同基金的风险收益特征不同，单纯地比较基金收益率不具有实质性意义。 （3）长期性原则，即基金业绩评价应注重对基金的长期评价。 三、基金业绩评价应考虑的因素 （一）基金管理规模 1.基金存在一些固定成本，如研究费用和信息获得费用等。与小规模基金相比，规模较大的基金的平均成本更低。同时，规模较大的基金可以有效地减少非系统性风险。 2.但是基金规模过大，对可选择的投资对象、被投资股票的流动性等都有不利影响。 3.基金管理规模的大小影响基金管理人的投资行为，进而影响基金业绩，因而基金业绩评价需考虑基金管理规模，分析比较规模加权的基金收益率。 （二）时间区间 同一基金在不同时间区间内的表现可能有很大的差距，不同基金在不同时间区间内的收益、风险不具有可比性，因此，基金业绩评价时需要考虑时间区间。
(完整word版)第七章 第三节 预算绩效评价的方法
第七章第三节预算绩效评价的方法 中国财政学会绩效管理研究专业委员会 第七章预算绩效评价的具体实施第三节预算绩效评价的方法 绩效评价的方法是指用于分析绩效数据，得出评价结论的各种经济分析、评估和评价方法。绩效评价的方法主要包括成本—效益分析法、最低成本法、比较法、因素分析法、公众评判法等。绩效评价方法的选用应当坚持简便有效的原则，根据评价对象的具体情况，可采用一种或多种方法进行绩效评价。一、成本—效益分析法成本—效益分析法是指将一定时期内总成本与总效益进行对比，以评价绩效目标的实现程度的分析方法。这一概念首次出现在法国经济学家朱乐斯·帕帕特的著作中，被定义为“社会的改良”。经过一段时期的发展和完善，这一概念被意大利经济学家帕累托重新定义。到1940年，美国经济学家尼古拉斯·卡尔德和约翰·希克斯对前人的理论加以提炼，形成了“成本—效益”分析的理论基础[1]。最初这种评价方法被广泛应用于私人部门的支出管理，为提高私人部门的运行效率作出了巨大贡献。后来由于西方国家社会公众对政府工作效率产生怀疑，政府的公信力降低，迫使政府寻求自身职能和运行方式的转变，于是在政府工作环节中引入了成本—效益分析法。采用此种方法
评价政府财政资金的运行效率，需结合预算支出确定的目标，对比支出所产生的效益及所付出的成本，通过比较分析，选择消耗最小成本而取得最大效益的项目。在针对某一具体项目进行评价时，需要将项目总体预算支出的成本和收益进行计算，当收益大于成本时，该项预算支出净收益为正,预算支出具有正的效益；当收益小于成本时，该项预算支出的净收益为负，预算支出具有负的效益。成本—效益分析法还可用于某项预算支出的各备选方案的比较。通过对各备选方案的成本和收益进行计算，得出每个方案的净收益，最终选取净收益最大或收益率最高的方案。通过成本—效益分析法对某项预算支出的各备选方案进行筛选，可以有效地提高预算资金的支出效益。此外，在对相同类别的不同预算支出项目进行横向比较时，也可采用此方法，比较内容包括同地区或不同地区的比较。通过考核预算支出的绩效水平,分析各地区和部门差异产生的原因，提出改进绩效的方法，从而促进预算资金使用效率的提升。在运用成本—效益分析法时，应注意时间因素对现金流的影响，需将发生在若干年内的、与所分析项目或方案有关的“成本流”与“效益流”折算成现值；在计算该项目或方案的成本和效益时，除应计算与支出项目直接相关的直接成本和效益、有形成本和效益外，还应适当考虑计算与支出项目间接相关的间接成本和效益、无形成本和效益等。虽然成本—效益分析法在私人部门中得到了广泛
政府绩效评估的内涵及方法
政府绩效评估的内涵及方法 周琼1刘新华2 （1.湖南师范大学公共管理学院 2.江西省教育管理信息中心） 文章来源：新余高专学报2007年12月33-35页 20世纪七十年代末八十年代初，随着企业型政府、服务型政府、学习型政府、高绩效政府概念的提出，政府绩效评估（Government Performance Measurement）作为一项有效的管理工具和管理制度在公共行政与公共管理中受到广泛的关注，以“评估国”替代“行政国”成为行政管理论坛的热门话题。笔者试析政府绩效评估的内涵和探究政府绩效评估的方法，对于政府绩效评估理论和实践在中国发展不无补益。 一、探析政府绩效评估的内涵 1.政府绩效评估及其相关概念 界定政府绩效评估内涵的前提是准确认识绩效和政府绩效。在现代汉语词典中，“绩效”即成绩和成效。在管理学中，绩效（Performance）定义为从过程、产品和服务中得到的输出结果，并将该输出结果与目标、标准、过去结果、其他组织的情况进行比较，从而对该输出结果进行评估。可见，绩效评估（Performance Measurement）则是识别、观察、测量和评估绩效的过程。 政府行为的结果及其比较则称为政府绩效（Government Performance），它是指“政府在社会经济管理活动中的结果、效益及其管理工作效率、效能，是政府在行使其功能，实现其意志过程中体现的管理能力。”政府绩效并不单单是一个政绩层面的概念，它还包括政府成本、政府效率、政治稳定、社会进步、发展预期等含义。它不仅注重行政内部关系即如何管好自身的内部机制，更注重外部的行政与社会、行政与公民的关系，以社会、公民的满意评价作为最终标准；不仅要依靠制度规范等刚性机制，还需重视工作作风、工作态度等柔性机制；政府绩效不是一个单向度的概念，而是一个综合性的范畴，不单单是一个经济范畴，还具有伦理、政治的意义。公平作为公共部门特别是政府用以弥补市场机制不足的基本功能设计，在绩效的框架里具有非常重要的位置，如社会保障、社会秩序等都是其具体载体。公民评价政府行为的重要指标就是公平。另外，民主注重程度，要求广度，这与效率在时限和节奏上都可能发生冲突，也只有通过绩效评估加以协调。 政府绩效评估（Government Performance Measurement）的界定在学术界尚未统一。笔者认为，政府绩效评估就是运用科学的标准、程序和方法对政府绩效做出尽可能准确的评价，以提高政府行为绩效和增强控制力的活动。它以绩效为本，谋求现代信息技术在政府公共部门之间、政府公共部门与社会公众之间进行沟通与交流的广泛运用；谋求顾客通过公共责任机制对政府公共部门的直接监督；谋求政府管理对立法机构负责和对顾客负责的统一。它以服务质量和社会公众需求的满足为第一评价标准，蕴涵了公共责任和顾客至上的管理理念；它以加强与改善公共责任机制，使政府在管理公共事务、传递公共服务和改善生活质量等方面具有竞争力为评估目的。 政府绩效评估体现两个层面：一方面，它是一种以结果为本的控制，且作为改革与完善政府公共部门内部管理的措施体现了放松规制和市场化的改革取向。就其所体现的放松规制而言，奥斯本(Osborn)与盖布勒(T. Gaebler)认为，政府绩效评估就是改变照章办事的政府组织,谋求有使命感的政府；就是改变以过程为导向的控制机制,谋求以结果为导向的控制机制。
证券投资基金绩效评估模型分析
本文依据衡量指标的不同，将目前国际上较为流行的证券投资基金绩效评估模型分为五大类，并评述了这五大类模型的运用方式、作用和区别，以及这些模型运用的相关检验，最后进行了简要的评论并提出了几点建议。 证券投资基金绩效的评估主要是针对一只基金的实际运作成果进行评价。在绩效评估中，主要包括：(1)对基金的整体收益进行评估，判断其是否超过市场平均收益；(2)超过市场平均收益的部分中有多少可归结为基金经理的投资才能；(3)采用什幺因素或指标对基金绩效进行评估，并判断不同因素或指标对绩效评估结果的影响；(4)选择什幺类型的评估模型，评估模型的选择应根据一国的基金市场状况等因素而确定。根据以上内容及不同管理风格的基金，评估基金绩效的因素或指标主要分为两类：对于采用消极管理风格的基金，主要是评估其在证券市场的一般收益水平和风险水平；对于采用积极管理风格的基金，除了以上两个指标外，还包括基金经理的选股能力、市场运作中的时间选择(或定时)能力以及基金组合的分散化程度等指标。这些指标分别衡量了基金经理预测市场的发展趋势、识别证券价格是否被低估或高估及控制风险的能力。本文的分析是根据积极管理风格基金类型来进行的。 一、理论模型分析 (一)Markowits均值一方差模型 证券投资基金投资及其它风险资产投资首先需要解决的是预期收益与预期风险这两个核心问题。如何测定组合投资的预期收益与预期风险、如何以这两项指标进行资产分配，是市场投资者迫切需要解决的问题。正是在这样的背景下，Markowits(1952、1958)的理论应运而生。该理论依据以下4个假设：1．投资者在考虑每一次投资选择时，其依据是某一持仓时间内的证券收益的概率分布。2．投资者是根据证券的预期收益率估测证券组合的风险。3．投资者的投资决定仅仅是依据证券的预期收益和预期风险。4．在一定的风险水平上，投资者希望收益最大，相应的是在一定的收益水平上，投资者希望风险最小。 根据以上假设，Markowits确立了证券组合预期收益、风险的计算方法和有效边界理论，建立了资产优化配置的均值一方差模型，该模型运用于基金整体绩效的评估，可表达为： 目标函数： 限制条件：(不允许卖空) 式中Rp为基金组合收益，Ri为i基金(或第i只股票)的收益，Xi和Xj为基金i、j的投资比例，δ2(Rp)为组合投资方差(组合总风险)，Cov(Ri—Rj)为两个基金之间的协方差。该模型为现代证券投资理论奠定了基础。该模型表明，在限制条件下求解Xi基金收益率使组合风险δ2(Rp)最小，可通过拉格朗日目标函数求得。其经济学意义在于，投资者可以预先确定一个期望收益，通过模型可以确定投资者在每个投资项目(如某只基金或股票)上的投资比例，使其总投资风险最小。不同的期望收益就有不同的最小方差组合，这就构成了最小方差集合。 (二)单因素整体绩效评估模型
财政支出项目绩效评价全过程预算绩效管理
财政支出项目绩效评价全过程预算绩效管理 一、全过程预算绩效管理的内容组成 全过程预算绩效管理是一种为了实现预算资金的“预算编制有目标、预算执行有监控、预算完成有评价、评价结果有反馈、反馈结果有应用”而采取的一种以财政支出结果为导向的预算管理模式。其主要内容包括：绩效目标管理、绩效跟踪、绩效评价和结果应用，是由它们共同组成的一个综合系统。 二、定义 （一）全过程预算绩效管理的定义 预算绩效是指预算资金所达到的产出和结果，是一种以支出结果为导向的预算管理模式。它要求在预算编制、执行、监督的全过程中更加关注预算资金的产出和结果，要求政府部门不断改进服务水平和质量，少花钱多办事，使政府行为更加务实、高效。 因此，“全过程预算绩效”就是“预算绩效”，但“全过程预算绩效”这一名称充分考虑到上海市的“事后评价”已相对成熟，而“事前评价”和“绩效跟踪”相对薄弱的现状，用“全过程”将“预算绩效”工作内容中的“事前评价”和“绩效跟踪”着重凸显出来，从而全面推动预算绩效工作。 （二）绩效目标管理（事前评价）的定义 在项目实施前需要明确项目的预算和绩效目标，而绩效目标和预
算紧密相连，是预算绩效管理的基础，是整个预算绩效管理系统的前提，因此，事前评价主要就是对项目的绩效目标和预算安排进行考察。主要是考察项目是否具有战略适应性、设立的绩效目标是否科学、各项措施是否能够有效保障目标的实现、预算安排是否合理、财务制度是否健全等。 （三）绩效跟踪（事中评价）的定义 绩效跟踪即预算绩效运行跟踪监控管理，是预算绩效管理的重要环节。它通过采集绩效运行中的各类信息并进行汇总分析，对绩效目标运行情况和预算执行情况进行跟踪管理和督促检查，纠偏扬长，当跟踪中发现绩效运行目标与预期绩效目标发生偏离时，要及时采取措施予以纠正，以促进绩效目标的顺利实现。 （四）绩效评价（事后评价）的定义 绩效评价又称事后评价，它是预算绩效管理的核心，是在预算执行结束后，及时对预算资金的产出和结果进行绩效评价，重点评价产出和结果的经济性、效率性和效益性。它主要是通过制定绩效评价方案，拟定评价计划，选择评价工具，确定评价方法，设计评价指标，实施客观、公正的评价并提出进一步提高预算支出绩效的意见和建议。 （五）结果应用的定义 结果应用就是对对上述三个阶段的工作成果予以实现。主要是预算执行单位根据绩效评价结果，完善管理制度，改进管理措施，提高
基金运作绩效评价
华夏红利混合投资性基金运作绩效评价 一、基金基本信息 基金名称：华夏红利混合投资性基金 成立日期：2005－06－30 基金管理人：华夏基金管理有限公司 基金托管银行：中国建设银行股份有限公司 当前基金总份额：11,116,337,027.68份 运作方式：契约型开放式 基金经理及其个人情况和从业经历： 谭琦，于2009－01－01任本基金经理，拥有8年的从业经历。工学硕士。2003年加入华夏基金管理有限公司，历任行业研究员、行业研究主管、基金经理助理、华夏蓝筹核心混合型证券投资基金(LOF)基金经理。 赵航，于2011－01－18任本基金经理，拥有14年从业经历。中南财经大学投资经济专业硕士。曾任大鹏证券公司资产管理中心投资经理、长城证券公司投资银行部项目经理、鹏华基金管理有限公司原普华证券投资基金基金经理（2003年4月10日至2005年5月21日）、原中信基金中信红利精选股票型证券投资基金基金经理（2008年5月19日至2009年4月18日）。2009年1月加入华夏基金管理有限公司，现任华夏经典配置混合型证券投资基金基金经理（2009年8月7日起任职）、华夏红利混合型证券投资基金基金经理。 二、投资策略、目标 本基金将采取积极的资产配置策略，股票投资比例范围为20%～95%；债券投资比例范围为0～80%；同时，为满足投资者的赎回要求，基金持有的现金以及到期日在1年以内的国债、政策性金融债等短期金融工具的资产比例不低于5%。 本基金资产配置的主要方法是：采用定量工具，基于价值分析方法，定期估算股票市场整体的合理市盈率，并与市场实际平均市盈率水平做比较；根据两者之间的差异，结合对国家宏观经济、政策和证券市场走势的定性分析，判断股票市场是否被高估或低估以及偏离的程度，并据此进行资产配置，同时采取积极的资产配置策略，根据对宏观经济、政策和证券市场走势的综合分析，确定基金资产在股票、债券和现金上的配置比例。在个股层面，基金主要选择具备良好现金分红能力且财务健康、具备长期增长潜力、市场估值合理的上市公司进行投资。 一般情况下，当估算市盈率高于实际市盈率水平，且判断市场存在明显低估时，基金将增加股票投资比例；当估算市盈率低于实际市盈率，且判断市场存在明显高估时，基金将减少股票投资比例，以追求基金资产的长期增值为投资目标。2011年上半年，美国经济复苏乏力，欧洲债务问题反复，国际市场大宗商品价格仍维持高位。国内方面，CPI逐月走高，货币政策总体偏紧，市场利率不断抬升。市场方面，A股市场1季度盘整上升，2季度快速下跌后有所反弹。本基金重点投资于有色、食品饮料、水泥等行业中的精选个股，回避高估值的中小盘股票，业绩表现好于市场平均水平。本基金是混合型基金，风险高于债券基金和货
澳大利亚政府预算和绩效评价体系介绍
澳大利亚政府预算和绩效评价体系介绍 财政部国际司 一、预算绩效管理的主要内容 实行预算绩效管理是澳大利亚行政管理的核心内容之一。预算绩效管理是以结果为导向，通过制定公共支出的绩效目标,把预算资金的分配、政府部门的战略目标和绩效紧密联系起来的预算管理方式。其主要内容体现在以下几个方面： （一）健全的法律法规体系 为保证财政资金使用的合法性、安全性和有效性，澳大利亚建立起较为健全法律法规体系。1992年的《基于绩效的支付协议法案》将公共财政支付协议的出发点确定为项目可能达到的绩效，关注公共财政项目支出的成果。1997年的《联邦机构和联邦企业法》主要对澳大利亚联邦机构和联邦政府企业的财务报告和财务责任进行了明确而细致的规定；重新修订的《审计长法》明确规定了审计署的绩效审计职责和内容。1998年的《预算报表诚信法》确定了合理财政的原则，规定了政府财政和经济展望报告的形式和内容，正式将权责发生制作为政府会计制度基本准则。1999年的《财政管理及问责法》，从财务管理方面对部门和政府公务人员的绩效职责进行了规定；《公共服务法》明确规定了公共服务人员责任和权力之间的关系，以提高公共服务的效率和实现服务效果的最大化。逐步建立起财政信息公开制度、绩效责任制和规范的政府财务会计核算体系，为全面开展绩效管理工作奠定了良好的法律基础。 （二）强调部门的预算管理权责
澳大利亚预算绩效管理确定部门战略计划、绩效目标、评价指标、预算规模，赋予部门预算管理自主权,以绩效目标为约束手段，强化部门绩效责任。也就是说，财政部门对部门预算规模进行总量控制，赋予部门预算资金的使用权，重点督促部门注重结果和目标，部门可以灵活地选择实现绩效目标的途径和方法，进而实现政策（目标和结果）与管理（产出和激励）的有机融合。 （三）明确的绩效目标框架 澳大利亚预算根据政府未来三年（部分州和地方政府为四年或五年）战略规划编制。如《联邦预算战略展望(2010-2011)》不仅全面反映了2010-2011年度预算编制情况，而且对未来两年预算进行了预测。财政部门和各部门根据预算指导框架制定绩效目标，并详细分解到下属各单位。其主要特征包括：明确性——避免那些可能带来不确定性的模糊目标。可衡量性——有明显、可靠的量化数据作支撑。可实现性——目标设定符合客观实际。相关性——目标的选择与部门职责紧密相关。时效性——目标有明确的截止时间。 （四）完备的预算绩效指标 澳大利亚预算绩效指标体系一般由公平、效率和效果三个要素（部分州还强调了经济性）构成，主要表现为投入、产出、效率、结果四个方面。指标体系设计主要考虑数量（通常指政府提供服务的受惠人数、项目个数等数量指标)、成本(指预算支出金额)、质量(通常指公众满意度，政府提供服务的合格率、达标率等比率数值)和时效(通常指政府提供某项服务所需花费的平均时间)四方面因素。不仅关注政府组织履行职责的最终效果，而且关注为取得最佳效果的创新能力、内部业务流程、行动计划等能力类和过程类指标。
20XX年度文化产业引导专项资金绩效自评报告
20XX年度文化产业引导专项资金 绩效自评报告
目录 一、专项资金基本情况 (3) （一）专项资金概况 (3) （二）专项资金绩效目标 (4) （三）项目实施情况分析 (5) 二、专项资金绩效自评工作情况 (5) （一）绩效评价目的 (5) （二）绩效评价工作过程 (5) 三、专项资金主要绩效及评价结论 (6) 四、存在的问题 (7) （一）我市市级文化产业发展引导专项资金预算较少， (7) （二）全市规模以上文化企业数量少 (7) （三）全市文化企业行业分布和地域分布不均衡，部分区县项目少 (7) 五、改进措施及工作建议 (7) （一）建议2020年市级文化产业发展引导专项资金预算增加到500万。 (7) （二）建议加大市场培育力度。 (8) （三）建议积极做好项目建设工作 (8)
为规范财政资金管理，提供财政资金使用效益，根据《XX市财政局关于开展20XX年度市级财政资金绩效自评工作的通知》（张财绩〔2019〕110号）文件要求，就我市20XX年度市级文化产业发展引导专项资金绩效自评报告如下。 一、专项资金基本情况 （一）专项资金概况 20XX年市级文化产业发展引导专项资金预算是200万元，主要用于支持我市文化产业的发展，重点支持文化旅游演艺节目提质升级、非物质文化遗产生产性保护、文创产品开发、本市电影院线设备改造、特色民宿、文化产业与旅游等相关产业融合发展等14家文化企业申报的项目，其中支持规模以上文化企业6家，发展前景良好的文化企业5家，其他小微特色企业3家，支持项目适当减少、支持金额适当增加，资金使用突出了重点，避免了"碎片化"。分别是湖南有线XX 网络有线公司的XX有线电视前端IP化改造项目、XX广播电视广告有限公司的艺术培训学校发展建设项目、XX市五号山谷旅游文化投资有限公司的XX五号山谷土家文化创意餐厅项目等3个项目各20万，XX摆手舞民族艺术服饰有限公司的摆手舞民族艺术服饰及演出服饰文化创意项目、XX天门狐仙文化旅游产业有限公司的大型山水实景演出《天门狐仙·新海砍樵》提质升级改造项目、XX土司城文化中心的摆手场改造升级项目、XX乖幺妹土家织锦开发有限公司的土家织锦服饰研发及产业化项目、XX毕兹卡雕塑文化传播有限公司的《土空间》旅游文创产品项目、XX锦辰文化传媒有限公司的《发
政府绩效评估
二，政府绩效评估 组织绩效评估在企业管理中的应用由来已久。企业以赢利为主要目标，因此，劳动生产率、单位成本、市场占有率、新产品开发周期、利润率等，就成了评价组织绩效的主要标准，而且这些都能够在量化基础上进行较为精确的测定。 二战前后，公共组织绩效评估的实践与理论研究便已开始，大规模的公共组织绩效评估始于20世纪70年代初期。1973年，尼克松政府颁布了“联邦政府生产率测定方案”，力图使公共组织绩效评估系统化、规范化、经常化。依据这一方案，有关部门拟订了3000多个绩效示标，由劳工统计局对各个部门的工作绩效进行统计分析。1974年，福特总统要求成立一个专门机构，对所有政府部门的主要工作进行成本收益分析。 在英国，撒切尔于1979年一上台，即任命雷纳爵士为她的效率顾问并在首相办公室设立了一个效率小组，效率小组的主要任务是，在首相效率顾问的领导下，对中央政府各部门的运作情况进行全面的调查分析，拟订提高效率的具体方案和措施，这就是著名的“雷纳评审”。从1979年到1985年，英国绩效评估的侧重点是经济和效率，主要追求节省开支。自1986年开始，绩效评估进一步趋向普遍化、规范化、系统化与科学化。普遍化：80年代中期，撒切尔政府要求中央各部门都建立适当的绩效评估机制，并由财政部负起督促和监督的责任；规范化：1989年，财政部发布《中央政府产出与绩效评估技术指南》，并对各部门绩效评估专业人员进行培训，使绩效评估日趋规范化；系统化：主要体现在评估内容上，示标种类与数量不断扩大。1985年前，评估侧重点为经济与效率，自1986年开始，对服务质量和客观社会效果给予应有的重视。同时，绩效示标的数量大幅增长，1986年，政府各部门为评估而拟出的绩效示标总数为1220个，1987年上升到1810个，1989年达2327个；科学化：主要标志是绩效评估应用技术方面的进步，包括信息技术、量化技术、专门测定技术、以复杂的数学模型为代表的分析技术等的发展。 在荷兰，新市政管理法要求对地方当局的工作绩效进行评估，以提高效率和服务质量。绩效示标和绩效评估在道路保养和公园维护、公共文化和娱乐设施的管理、防火和防止犯罪等领域得到广泛应用。 澳大利亚的公共组织绩效评估成为政府行政改革的一个重要组成部分，并且与具体的改革计划和措施融为一体，如财务管理改进计划、项目管理和预算改革、国有企业和私有化改革等。设立绩效示标和制定绩效评估方案成为每个政府机构工作计划的一个部分，这些将正式列入各部门的年度预算文件并公开发布，绩效评估的结果对各部与财政部预算谈判中的地位将发生重要的影响。 绩效评估可分为个人绩效评估和组织绩效评估。近年来，随着岗位责任制的推行和公务员制度的实施，对公务员的个人绩效评估已趋向普遍化、经常化、规范化，但是，相比之下更为重要的组织绩效评估，还显得比较滞后。具体分析，存在的主要问题有： ①没有形成制度，处于自发、半自发状态； ②缺乏系统性的理论指导，实践中具有盲目性； ③绩效评估具有单向性，重视政府部门对社会（如公有企事业单位）的评估与控制，忽视政府部门的自我评估，更缺乏社会对政府部门的评估与控制； ④评估从内容到程序缺乏规范化，存在很大的随意性，因而评估结果很难做到客观、公正，有时完全流于形式； ⑤不是将评估作为提高管理水平的正面措施，而是作为消极防御的手段。当某一方面的问题成堆，社会反应强烈时，才采取诸如大检察、专项检查、大评比等方式谋求改正，因而总是陷于被动； ⑥绩效评估过程具有封闭性、神秘性。 组织绩效评估中存在的问题首先导致了运动式公共管理的弊端。由于缺乏对组织绩效
自然科学基金绩效评价报告
自然科学基金绩效评价报告 一、项目概述 1989年，山东省设立了山东省自然科学基金，重点资助基础性研究和应用基础性研究课题。省基金成立以来，坚持“依靠专家、发扬民主、择优支持、公正合理”和“有限目标、突出重点”的评审原则，围绕传统产业的改造提升以及电子信息、生物技术、新材料等新兴产业的孕育发展，加强多学科综合性研究和对全省经济和社会发展有重大影响的基础理论、关键共性技术开展研究，同时根据山东省自然、地理与人文资源优势，瞄准科学前沿、强化科学基本规律的研究探索，为促进科技创新和高新技术产业的发展发挥了重要作用。 省基金主管部门为山东省自然科学基金委员会，负责处理日常事务。各学科组由省内知名专家、学者组成，对本学科项目指南提出咨询意见，并负责本学科申报项目的评审工作。项目依托单位主要职责为对本单位项目负责人申报的项目进行资格审查、推荐以及立项项目、专项资金的日常管理。 二、项目绩效目标 （一）促进人才队伍建设。省基金为山东省更多的科技工作者进入国家层面、承担国家级课题提供必要的基础性培育工作，从而与国家后续的投入形成“接力”，使省基金的效益发挥到最大。 1
（二）促进学科发展。引导和支持高等学校、科研院所优化学科结构，凝练学科发展方向，突出学科建设重点，夯实学科发展基础，培育形成特色学科。 （三）提高科学研究水平。省基金从支持科学研究、培养优秀中青年人才和为地方经济社会发展提供科技支撑等方面入手，锻炼人才、发展科研基地，努力提高山东基础研究的层次和水平，为解决地方的重大需求提供科学依据。 三、评价基本情况 （一）评价思路和评价指标体系 政策评价是围绕着政策及其活动全过程，通过考察政策过程的各个阶段、各个环节，对政策的效果所进行的评价。据此，从政策制定、政策执行、政策绩效三个方面，对省基金政策的运行过程及绩效进行综合评价。 1、政策制定 首先考虑政策存在是否符合政府导向和科研单位或人员的需求；在此基础上需要关注政策内容及制定程序是否符合法律、法规及各类规章制度的要求；政策内容的全面性和科学性是政策是否具有可行性和有效性的重要因素。基于上述考虑，设计了政策制定的各级指标。 2
地方政府绩效评估
地方政府绩效评估指标体系构建 摘要：为公民和社会提供优质高效的服务是政府的职责, 当今各国的行政改革, 以绩效为导向的公共管理成为其追求目标。随着社会主义市场经济的发展和我国加入WTO, 更是要求我们必须以科学发展观和正确政绩观为指导,借鉴西方发达国家先进的政府绩效评估理念与方法, 加快行政管理体制的改革, 建立高效、廉洁、公正、透明和具有责任感、回应性的政府, 以最经济的手段为社会公众提供全面和优质的服务。地方政府绩效评估指标体系的构建, 是政府绩效评估的核心和难点。在学习参考国内外相关理论和实践经验的基础上, 本文探讨了构建地方政府绩效评估指标体系的选题背景及意义、分析构建我国地方政府绩效评估指标体系的基本内容和整体框架, 对评估指标体系的国内外研究现状进行了研究, 以使其引导我国地方政府构建科学有效的评估指标体系,促进执政能力和执政水平的提高发挥重要作用。 关键词：政府绩效评估指标关键绩效指标法平衡计分卡技术 1、选题的背景及意义 1.1、选题的背景 近年来, 随着经济全球化的发展, 国家间、地区间的竞争日益激烈, 同时伴随着政治体制改革的推进和公民民主参与意识的增强, 人们对政府绩效日益关注, 要求开展政府绩效评估的呼声日益高涨。目前, 政府绩效评估研究已成为学术研究的热门领域。政府绩效评估指标体系是开展政府绩效评估的前提, 是从事政府绩效评估研究不可回避的课题。地方政府绩效评估指标是政府绩效评估指标体系的具体体现, 是开展政府绩效评估的基本前提。地方政府绩效评估指标具有强烈的行为引导功能, 它明确并强化了评估对象的工作要点和努力方向。 改革开放以来, 随着我国把工作重点转向以经济建设为中心, 对政府工作成绩的考核曾长期集中于经济发展指标, 各地GDP崇拜之风盛行, 经济发展成为政绩评价和官员职位提升的主要依据。这种用单一经济指标评估政府绩效带来了诸多弊端。一是使官员重经济发展, 而忽视社会其它方面的进步。在经济发展的同时, 社会公共事业没有同步发展, 人民生活水平没有得到普遍提高, 贫富分化严重。二是专注于经济发展, 而忽视了环境保护。依靠过度开发自然资源来获得暂时的经济发展, 导致环境严重破坏, 可持续发展的后劲不足。三是早期的政府绩效指标只考核结果而不考核过程, 导致一些地方政府为达目的不择手段, 违法行政, 损害行政相对人利益的事情屡见不鲜,甚至为取得所谓政绩而损害社会公共利益。四是早期的政府绩效评估着重评估政府活动对社会、经济、文化各领域产生的效果和影响, 而把政府本身作为一个黑箱, 不去关注政府内部的运作过程。由于缺乏对政府内部运作过程的绩效评估, 政府内部的人浮于事、官僚作风、效率低下等问题长期得不到有效解决。 1.2、选题的意义 总体来讲，我国地方政府绩效评估指标体系基本摆脱了宏观抽象、结构单一的缺陷, 逐步走向科学化、全面化、具体化、综合化, 进一步改进我国地方政府绩效评估指标体系研究具有更深层的意义。 首先，有利于探索和构建我国地方政府绩效评估指标体系。目前我国地方政府绩效评估指标体系尚未构建完善，程序不规范，机制不健全，理论研究相当薄弱及其他诸多方面的局限，客观要求尽快切实加强地方政府绩效评估指标体系的研究。其次，有利于地方政府与国际接轨。经济全球化、信息化，特别是加入WTO，
基金的绩效评估
基金的绩效评估 -------基于博时基金的案例分析 2009118238 注册会计 摘要：本文从普通投资者常用的基金评价指标开始，逐步深入到经过风险调整的评价指标。 经典的评价体系里面包涵了詹森指数、特雷诺指数、夏普指数、信息比率；而TM、HM 模型和TM、HM多因素模型则进一步拓展了衡量的空间，通过把基金的业绩分解成承担系统风险所必要的收益和选择性收益，引入二次项去评价基金的择时能力，同时模型也给出了选股能力的测度。我们选取了博时旗下3只类似的基金，用以上方法去评价，并检测这些指标的一致性，最后给出评价。 一、研究的标的。 我们选取了博时基金旗下的3只基金，分别是博时新兴成长、博时创业成长、博时精选股票。前两只基金旨在精选具有高成长潜力的公司，以期待获得较好的收益。博时精选则奉行价值投资的理念，精选股票，分享中国经济的成长。从他们对基金的描述可以看书，公司运作这三只基金的成功关键因素是个股的选择。投资者会期待这些精选的个股能战胜市场。 二、对3只基金表现的一般描述。 我们站在普通投资者的角度，对这3只基金的历史业绩和其特征进行简单的描述。 1本文以80%的沪深300指数加上20%的国债指数作为市场组合，无风险利率为一年期存款利率。
从上面的数据来看，我们能初步判断精选股票是一只相对保守的基金，因为它抗跌同时上涨行情中表现不如市场。另外两只基金则不是那么明显，为了进一步考察更长的期间的表现，我们把市场在2010.4.6到2012.4.6划分为不同的波段，并且在每个波段中去考察每只基金的表现。 从上面的表格我们能得到如下的信息： 1.这3只基金具有一个共同的特点：在市场下跌的时候，他们能够战胜市场，相对跌幅小一些； 但是在市场上涨的时候，这些基金则无法战胜市场，上涨幅度不如指数。 2.新兴成长和精选股票具有良好的抗跌性和滞涨性，创业成长和市场走势差别不明显。 三、经典指标衡量。 我们主要使用以下4种指标分别衡量：β 2例如在波段1时，市场在该期间下降12.16%，而新兴成长战胜市场10.62%，即只下跌了1.54%。
2016年预算绩效评价开展情况
2016年预算绩效评价开展情况 为积极推进预算绩效管理工作，规范财政支出绩效评价行为，建立科学、合理的绩效评价管理体系，提高财政资金使用效益。2016年，我县财政部门积极开展工作，预算绩效管理取得了新进展。 一、2016年开展绩效评价工作情况 （一）组织机构逐步健全 为加强财政专项资金管理，提高财政专项资金使用效益，搞好财政专项资金绩效评价工作，县政府将推进预算绩效管理作为提升财政管理的重要手段，多次会议进行强调，县财政部门成立绩效评价工作领导小组，并下设工作办公室，本级成立财政投资评审中心，专人负责绩效评估工作的组织领导、管理协调、研究分析和督促落实等日常工作。同时，根据行业类型特点建立评审专家库，对投资项目进行评审、咨询、论证并提出审核意见。 （二）逐步扩大绩效评价试点范围 根据上级要求，我市分别选取重点项目开展绩效评价。进行预算管理绩效综合评价试点。2016年，我县在省下发的重点项目绩效评价项目中，挑选了若干个，作为重点。并重点对城乡最低生活保障经费等民生重点项目作为县本级财政支出项目绩效评价试点。及时将绩效评价结果反馈给相关部门单位，根据评价
结果，完善管理制度，改进管理措施，将重点项目的评价结果作为政府决策的重要依据。 （三）建立绩效管理方面的机制 为推进绩效管理工作健康有序开展，明确主体责任，规范工作内容，对财政支出的实际绩效进行评价，提高了预算绩效评价的准确性和有效性。 （四）强化日常监管，确保资金使用效益 一是全面推行绩效运行报告制度，实行部门预算执行情况月报、专项资金绩效实施情况报告，通过各主管部门和项目实施单位按时按要求报送相关报表及专项资金绩效实施情况说明，对项目实施情况进行全程跟踪检查，发现问题及时督促整改，确保绩效目标全面完成。二是注重绩效评价结果应用，将评价结果反馈各被评价部门，并将绩效评价情况向县政府、县人大专题汇报，将绩效评价结果作为改进预算管理和安排以后年度预算的重要依据，实行绩效评价结果与预算编制和项目申报相挂钩，对绩效评价结果好的部门，除在年度预算安排和项目申报时予以优先考虑外，还将给予一定奖励。通过严格的考评制度，激励约束部门单位提高财政专项资金使用的规范性、时效性。 二、财政支出绩效评价工作取得的初步成效 （一）绩效理念逐步树立。通过绩效评价，各部门单位逐步树立了绩效理念。对预算绩效评价工作的态度逐渐由“被动接受”变为“主动实施”。通过设定绩效目标，部门清楚地了解实施项目
服务业发展资金(省级服务业发展引导资金)绩效评价报告
2016年服务业发展资金（省级服务业发展引导资金）绩效评价报告 一、项目概述 （一）项目立项：服务业即第三产业，是国民经济的重要组成部分。服务业的发展水平是衡量现代社会经济发达程度的重要标志。加快服务业发展是国家一项重大而长期的战略任务。2006年起，为贯彻落实《中共山东省委山东省人民政府关于进一步促进服务业发展的若干意见》（鲁发…2006?14号）文件精神，进一步促进山东省服务业发展，深化社会分工，山东省级财政安排省服务业发展专项资金，专项用于支持山东省服务业加快发展，提升服务业整体水平。 （二）项目预算：2016年服务业发展专项资金共安排财政投入19560万元。专项资金的分配采取因素法与项目法相结合的方式。分配因素由省级业务主管部门和省财政厅共同确定。 （三）项目计划实施内容：设立省级服务业发展引导资金是山东省省委、省政府鼓励支持服务业跨越发展的重要举措。服务业发展引导资金支持的服务业工程符合全省服务业发展需要，主要用于对现代服务业、四大载体、服务业创新等典型示范类项目进行扶持，发展新兴生产性和生活性服务业态，支持服务业进行科技创新、服务创新和商业模式创新。重点支持“一 1
业一策”典型示范项目、服务业转型升级示范项目、服务业创新团队建设、服务业泰山产业领军人才工程、山东省旅游产业发展总体规划编制、第三期“服务业千人培训工程”、金融奖励补助等。 （四）项目组织管理：根据《山东省服务业发展专项资金管理暂行办法》（鲁财办…2014?35号）相关规定，服务业资金由省直相关业务主管部门会同省财政部门（以下统称“省业务主管部门”）按照职责分工共同管理。 省财政部门负责制定服务业资金管理制度、组织服务业资金预算编制及执行，会同省业务主管部门制定资金分配方案，组织实施服务业资金预算绩效管理和财政监督检查等。 省业务主管部门负责本部门专项资金的具体管理工作，参与制定服务业资金管理制度，负责申报和执行专项资金预算，具体实施服务业资金绩效管理、信息公开，对服务业资金支持的建设事项及实施情况进行监督管理，保障专项资金按规定用途安全有效使用。 二、项目绩效目标 从长期来看，项目长期目标为：服务业总量显著扩大，就业容量明显增加，体制机制更加完善，开放水平全面提高，市场竞争力持续增强，总体发展规模、质量和层次与经济文化强省建设的要求相适应，基本形成服务业占主导地位的经济结构。 2