家电业上市公司盈利质量分析—以青岛海尔为例
DONGFANG COLLEGE，FUJIAN AGRICULTURE AND FORESTRY UNIVERSITY
论文题目：家电企业上市公司盈利质量分析
—以青岛海尔为例
系别：会计系
年级专业：09级会计学（国际会计方向）
学号：0960202023
姓名：杨娇兰
指导教师：严志业职称：副教授
2013 年 4 月 3 日
household appliances Industry listed companies ’s earnings quality analysis- Qingdao haier for example
Department：Fujian agriculture and forestry university orient college
Major and
Grade：
Grade 2009 Accounting(International Accounting) Number： 0960202023
Name： Yang Jiao Lan
Advisor： Yan Zhi-ye
Date：April 3，2013
福建农林大学东方学院本科毕业论文
作者承诺保证书
本人郑重承诺：本篇毕业论文的内容真实、可靠。如果存在弄虚作假、抄袭的情况，本人愿承担全部责任。
学生签名：
2013年月日
福建农林大学东方学院本科毕业论文
指导教师承诺保证书
本人郑重承诺：我已按有关规定对本篇毕业论文的选题与内容进行了指导和审核，该同学的毕业论文中未发现弄虚作假的现象，本人愿承担指导教师的相关责任。
指导教师签名：
2013年月日
目录
摘要 (1)
关键词 (1)
Abstract (1)
key words : (1)
引言 (2)
1盈利质量的分析概述 (2)
1.1盈利质量的概述 (2)
1.2盈利质量与盈利能力的区别 (3)
1.3收入质量的分析 (3)
1.4利润质量的分析 (4)
1.5毛利率的分析 (4)
2数据来源与分析方法 (5)
3实证分析 (5)
3.1收入的质量分析 (5)
3.2利润质量的分析 (7)
3.3毛利率分析 (9)
4结论与建议 (10)
4.1结论 (10)
4．2建议 (10)
4.2.1加强对上市公司的监管 (10)
4.2．2扩大上市公司的规模 (11)
4.2.3企业要对质量进行严格的控制管理 (11)
4.2.4加强应收账款的管理 (11)
4.2.5提高市场竞争力 (11)
5结束语： (12)
参考文献： (12)
致谢： (13)
家电企业上市公司盈利质量分析
—以青岛海尔为例
杨娇兰
福建农林大学东方学院会计学 2013届
【摘要】文章从收入质量、利润质量、毛利率三个方面，对青岛海尔从2009年—2012年的销售净现率、净利润现金比率、毛利率等相关指标进行描述分析．认为青岛海尔的盈利能力提高，但是收入质量和利润质量下降了，盈利质量不高，波动性强，需要从加强经营活动现金流管理、壮大公司规模和降低费用提高毛利率等三个方面提高企业的盈利质量。
【关键词】青岛海尔；盈利质量；分析与评价
Analysis of household electrical appliance enterprises listing Corporation
earnings quality
- Qingdao haier for example
Yang Jiao-Lan
Graduate 2013，Department of Accounting，Dongfang College，FAFU
Abstract：this article from the income quality, profit quality, gross profit margin three aspects, to describe and analyse Qingdao haier’s net profit margin on sales, Net cash
ratio,and gross profit margin,etc index of correlation from 2009-2011. Think that Qingdao haier improves its profitability , but the revenue and profit quality is drop, Earnings quality is not high, volatility is strong. Qingdao haier needs to strengthen Operating activities cash flow management, expand the company scale,reduce cost and improve profit margins three aspects to improve the quality of enterprise's profit.
key words :the listed company；Earnings quality；Analysis and evaluation
引言
家电行业是我国市场化程度最高，竞争最为激烈、发展最为迅速的行业之一,通过近几十年的迅速发展,家电行业已经成为我国的支柱性产业,在我国经济中占有重要地位。因此如何合理正确地评价家电业上市公司的盈利情况就显得非常重要。王秀芬从盈利的真实性、收现性、持续的稳定性和增长性四个方面，通过关联交易收入所占比重、虚拟资产所占比重、销售现金比率等指标对河南省制造上市公司2007-2009年的盈利质量进行分析[1]；莫生红（2009）的研究结果表明，家电行业上市公司的盈利能力与资本结构之间呈显著的中度负相关关系[2]；黄维模、薛焕霞、刘博从盈利质量的持续稳定性、成长性现金保障和获利性四个角度设计指标对陕西省的盈利质量进行评价[3]；陆凤莲从盈利能力、获现能力、可持续能力和盈利的成长性等四个方面，对广西上市公司2001年-2008年相关指标进行描述分析．评价上市公司盈利质量[4]；杨柳选择收入质量分析、利润质量分析和毛利率，利用净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率和权益报酬率等相关指标来分析上市公司的盈利质量[5]。海尔集团是中国最早挤进世界前500强的大型跨国企业，是家电行业的龙头老大，可以说在世界人眼里，海尔集团就是中国人的象征。青岛海尔股份有限公司的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂，主要经营有空调器、电冰箱、电冰柜，以及洗碗机、燃气灶等家电产品，其中空调器和电冰箱的销售份额分别约占主营业务收入的 50%和 30%以上。那么背负着带领中国民族企业走向世界重任的海尔集团将来的盈利状况必将影响中国的企业发展趋势，成为大家关注的焦点。本文运用理论知识通过相关指标从收入质量、利润质量、毛利率三方面来分析青岛海尔的盈利质量。
1盈利质量分析概述
1.1盈利质量涵义
盈利质量是指盈利的重要品质，是公司盈利水平的内在反映，是在盈利能力评价的基础上，以现金流量表所列示的各项财务数据为基本依据，以收付实现制为基础，通过一系列现金流量指标的计算，对公司盈利水平进一步检验和修正，对公司盈利状况进行全方面、多角度的综合分析，从而反映公司获取利润质量如何的一种评价结果，不仅考察盈利的真实性和收现性,还考察盈利效率和收益的持续性。
1.2盈利质量与盈利能力的区别
盈利能力和盈利质量反映企业盈利情况的侧重点不同。盈利能力主要是强调企业获取利润的能力，它以权责发生制为基础，其表现为税后净利润的大小及有关比值的高低，而盈利质量则反映盈利确认的同时是否伴随相应的现金流入，即以权责发生制为基础的盈利是否与现金的流人相对应，只有伴随相应现金流人的盈利才具有高质量。盈利质量分析主要是根据经营活动现金净流量与销售收入、净利润等之间的关系，揭示企业保持现有经营水平，以及将来创造盈利能力的一种分析方法，分析上市公司的盈利质量指标主要有销售净现率、净利润现金比率和毛利率，影响盈利质量主要包括收入质量、利润质量、毛利率三方面。
1.3收入质量的分析
收入影响企业盈利质量主要从两方面来说明，一是收入的现金保障性，即收入确认与现金的流入是否保持同步；二是企业的收入构成比例是否体现主营业务收入的鲜明性。首先，收入是一个公司产生经营现金流入与盈利利润的主要来源，因此收入质量的好坏与盈利质量的好坏有直接的关系。如果当期的某项收入导致应收账款大量的增长，则说明该项收入的现金支撑性比较差，相应地，其盈利质量也较为低，如果当期某项收入伴随着相应的现金流入，说明该项收入的现金支撑性比较好，盈利质量也较高。其次，收入质量的另一个评判标准就是主营业务的明显性。企业的利润一般由营业利润、公允价值变动损益、投资收益、营业外收支净额等构成。其中，营业利润是企业在一定期间内获得利润的最主要、最稳定的来源，同时也是企业自我创造经营现金流量功能最强的保障，营业利润主要由企业的主营业务产生。企业主营业务的收入是最重要的，反应了企业的核心能力，是决定企业获利能力的基本保证。由于企业主营业务的特点是联系性、经常性，所以由主营业务产生的主营业务利润也具有稳定性、可预测性、持续性，能够体现企业的盈利能力、发展能力和经营状况。相对来说，公允价值变动损益、投资收益、营业外收支具有一次性、偶发性等特点，它们对企业未来的收益贡献具有极大的不稳定性，不是企业的依赖力量，无法通过非经常性损益来预计企业未来的发展能力。因此，营业利润占利润总额的比重对企业盈利能力的高低稳定程度有决定性作用，营业利润占利润总额的比例越大，主营业务越突出，营业利润对利润总额的贡献越大，说明企业的盈利具有持续稳定性，盈利能力较强。因此，可以这么说，企业的主营业务越突出，其盈利质量越高。评价企业经营活动获取现金的能力的指标是销售净利率。
1.4利润质量的分析
利润质量是指利润的可利用程度或现金保障程度以及持续获得的可能程度。利润影响企业盈利质量主要从两方面来说明，一是利润含金量指标，即利润和现金净流量的差额；二是看创造利润是否主要靠主营业务。损益表提供的净利润是以权责发生制原则、历史成本原则、配比原则以及币值不变为基础确认的，由于通货膨胀和一定会计期间资本性支出、商业信用以及存货周转速度的存在，且受判断和估计的准确度影响，使净利润和现金净额产生了差异。但从长期来看，高质量的利润必须要有持续稳定的现金流入作为保证。所以现金流量分析是评价企业的利润质量非常有力的工具。经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业所实现净利润的质量。在一般情况下，经营活动现金净流量占净利润的比重越大，企业的盈利质量越高。如果企业的经营活动产生现金流量很低，而净利润很高，说明本期净利润中存在尚未实现现金的流入，应收账款增加，企业净收益质量很差，即使盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。主营业务鲜明率也即主营利润比重，是主营业务利润与税前利润总额的比率，它反应了主营业务鲜明的程度，是评价企业经营效益稳定性、持久性的重要指标。按我国上市公司年报披露准则的分类，利润由营业利润、投资收益、公允价值变动损益、营业外收支净额以及前期损益调整和补贴收入组成。利润的不同组成成分具有不同的持久性，盈利的持久性是其每个组成成分的持久性的平均数。主营业务鲜明率在很大程度上决定了企业的盈利质量和获利能力而盈利质量与其持久性呈正比例关系。所以在利润的总体构成内容中，营业利润特别是主营业务利润及其所占利润比重的大小是决定企业利润是否稳定可靠的基础。在其他条件不变的情况下，营业利润所占比重越大，利润质量越高。
1.5毛利率的分析
从利润表入手，分析盈利质量。通过收入质量与利润质量的分析体现主营业务收入创造现金流量的能力、市场份额增长情况以及创造现金流量的稳定性。毛利率也是盈利质量分析的重要方面，因为它表明管理层可用于研究开发、广告促销从而提高企业品牌和知名度，保证企业可持续增长的能力。企业的研发能力是决定企业发展的重要因素，也是判断利润成长性的重要方面。企业的研发能力越强，盈利的成长性越好，盈利质量也就越高。毛利率是考察企业盈利能力的一个重要的指标，由于净利率可以通过费用控制或其他手段进行调整，不能直观地反映企业产品的竞争力，而毛利率避免了这些影响，能直接反映企业的盈利能力和竞争力，高毛利率通常是拥有壁垒的特征之一。高毛利率不代表高的净利率，如果企业费用控制不当或者行业的特殊性
会造成高毛利率低净利率的现象。如服务性行业一般毛利率都较高，但具体企业净利
率却千差万别，这与企业的经营效率和费用控制能力有较大的相关性。主营业务利润
是企业营业利润的基础部分，也是企业利润形成的主要内容，而销售毛利率又是企业
营业利润的主要部分。从利润表可以看出构成毛利的项目主要有主营业务收入和主营
业务成本。
2数据来源与分析方法
样本选择：本文选取青岛海尔、美的、海信电器、格力电器四家家电企业上市公司
的母公司年报数据，分别对其从2009年—2012年的销售净现率、净利润现金比率、主营
业务利润率等相关指标进行统计、对比分析，通过收入质量、利润质量、毛利率三方面
来分析青岛海尔的盈利质量。
3实证分析
3.1收入的质量分析
会计
青岛海尔美的海信格力电器年度
2009年3,009,847,325.84 2,720,194.2 18,581,512,453.48 41,625,588,108.18 2010年3,530,177,959.3910,765,861.01 21,600,660,587.84 59,157,908,612.05 2011年3,577,556,063.33 3,705,700.99 23,343,474,886.91 81,513,590,983.41 2012年2,789,559,494.76 635,453.47 25,219,711,133.40 96,826,436,400.15 表1-1销售收入的比较
图1-1销售净现率
2009年的青岛海尔销售净现率
=783944063.82/3009847325.84×100%=26.05%
2010年的青岛海尔销售净现率
=1176076029.74/3530177959.39×100%=33.31%
2011年的青岛海尔销售净现率
=393273918.81/3577556063.33×100%=10.99%
2012年的青岛海尔销售净现率
=397793542.82/2789559494.76×100%=14.26%
销售净现率反映了企业本期经营活动产生的现金净流量与销售收入之间的比率
关系，反映了当期主营业务资金的回笼情况。其公式如下销售净现率=经营现金流量净额/销售收入（1-1）。
从表1-1我们可以看出青岛海尔的销售收入低于海信和格力电器，但从2009—2011年都处于上升的趋势，从图1-1中可以看出青岛海尔的销售净现率高于格力电器和海信，美的的销售收入虽低但销售净现率在2009年高达80%，资金回笼的速度在同行业中处于上游位置，企业应收账款的数量少；青岛海尔的销售净现率在2010年上升为33.31%，相比2009年有所提高但在2011却下降为10.99%，主要原因是现金净流量下降了大约60%，销售商品、提供劳务收到的现金减少了38.27%,销售收入增加了,经营活动现金流量净额减少了，虽在2012年有所回升，但相对美的来说还是偏低，说明企业资金回笼的速度慢，企业应加强应收帐款的及时回收,防止发生坏帐损失. 说明企业获取现金的能力有所下降，盈利质量有所降低。
3.2利润质量的分析
青岛海尔美的海信格力电器
会计年
度
2009年709,888,889.86 649,892.98 476,892,095.37 2,525,985,463.99 2010年933,594,041.44 1,001,891.93 819,346,852.80 2,681,077,547.56 2011年2,058,342,277.05 2,046,279.17 1,643,713,020.16 2,650,683,829.37 2012年599,628,624.712,319,529.15 1,561,096,192.13 4,570,064,653.35 表2-1净利润的变动比较
图2-1净利润现金比率指标分析
2009年的青岛海尔净利润现金比率=783944063.82/709888889.86×100%=110.43% 2010年的青岛海尔净利润现金比率=1176076029.74/933594041.44×100%=125.97% 2011年的青岛海尔净利润现金比率=393273918.81/2058342277.05×100%=19.11% 2012年的青岛海尔净利润现金比率=397793542.82/599628624.71×100%=66.34% 净利润现金比率反映企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。其公式如下净利润现金比率=经营现金流量净额/净利润（2-1）。
从表2-1可以看出青岛海尔的利润从2009年到2011年都是上升的趋势，特别是2011年上升了120.48%（主要是由于投资收益和营业外收入的增加），但在2012年却大幅度下降，主要是因为营业收入的降低和管理费用的增加。从图2-1可看出青岛海尔的净利润现金比率在2009年、2011年和2012年都低于格力电器，在2009年格力电器的净利润现金比率达到了434.54%，远远高于青岛海尔，是行业中的佼佼者，可是在2010年时却直线下降，主要是由于经营活动净流量的减少。青岛海尔相对来说比较稳定，但普遍不高，在同行业中处于劣势，主要是由于现金净流量的减少，说明企业的净利润中存在尚未实现的现金收入，企业的利润质量不高，盈利质量也有待提高。
3.2利润质量的分析
2010年997,589,669.99 1,092,579.97 893,945,118.55 974,293,547.75 2011年2,085,168,043.88 2,136,063.9 1,829,076,775.16 1,409,243,135.95 2012年617,942,319.10 2,368,209.31 1,786,939,405.31 4,838,362,056.86
表2-2营业利润的变动比较
表2-3主营业务鲜明率
上表青岛海尔数据计算过程如下：
2009年的青岛海尔主营业务鲜明率
= 747303473.83/ 748806327.19×100%=99.80%
2010年的青岛海尔主营业务鲜明率
= 997589669.99/ 1001794758.58×100%=99.58%
2011年的青岛海尔主营业务鲜明率
= 2085168043.88/ 2106734683.77×100%=98.98%
2012年的青岛海尔主营业务鲜明率
= 617942319.10/628597953.86×100%=98.30%
主营业务鲜明率也即主营利润比重，是主营业务利润与税前利润总额的比率其公式如下：主营业务鲜明率=主营业务利润/税前利润总额（2-2）。
表2-2和表2-3可看出青岛海尔、美的和海信三家企业的主营业务鲜明率都比较稳定，且在2012年达到了100%，说明青岛海尔利润主要来自主营业务，营业利润对利润总额的贡献大，同时也说明了企业对产品的定价科学、营销策略合理得当、产品附加值高、发展潜力大、主营业务市场竞争力强、获利水平高、企业的利润质量较高。3.3毛利率分析
会计年度青岛海尔美的海信格力电器
2009年24.85% 12.53% 16.89% 20.67% 2010年22.05% 5.88% 15.20% 16.69% 2011年27.69% 18.35% 18.83% 12.46% 2012年31.23% 73.36% 15.81% 21.01%
表3-1毛利率的变动情况
2009年青岛海尔销售毛利率：
=（3009847325.84-2261843935.46）/3009847325.84×100%=24.85%
2010年青岛海尔销售毛利率：
=(3530177959.39-2751872407.78）/3530177959.39×100%=22.05%
2011年青岛海尔销售毛利率：
=（3577556063.33-2586775542.88)/3577556063.33×100%=27.69%
2012年青岛海尔销售毛利率：
=（2789559495-1918381843.25)/ 2789559495×100%=31.23%
销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差，其计算公式如下：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入*100%（3-1）。
从表3-1可以看出青岛海尔的毛利率很稳定且略有上升（2010年毛利率降低主要是因为行业整体规模发展的同时大宗原材料价格上涨，导致成本提高）但仍保持在行业的前茅，相对其他同行业企业，青岛海尔的销售毛利率波动幅度不大，可见青岛海尔在应对市场供求变动所做的工作比较充足，而且销售收入和成本控制的管理控制把握
得较好，说明了销售收入利润含量高，盈利能力强，有利于企业将更多投资于研究开发和广告的促销的空间中，从而提升企业的知名度和产品品牌。也说明企业经营持续性较好，能够维持未来发展。
4结论与建议
4.1结论
归纳上述分析结果，可以看出青岛海尔盈利质量有以下特点：
（1）青岛海尔的收入质量与其他同行业企业相比还是较好的，但是在2011年销售现金比率下降了，是因为经营活动现金流量下降了66.56%且销售收入上升了17.28%所以销售现金比率下降了，销售现金比率低有可能造成企业大量的资金的挤压，加大筹集资金的成本和难度，更有可能造成大量的坏账损失。
（2）青岛海尔的利润质量不高，净利润现金比率在2010年时有所上升但在2011年有下降了，从2010年的125.97%降到19.11%，是因为经营活动现金净流量的大幅下降且净利润上升了200%所以净利润现金比率下降了106.87%，说明企业本期净利润中存在尚未实现现金的收入，应收账款增加，企业盈利质量低。
（3）青岛海尔的毛利率与其他同行业企业相比较稳定，且在同行业中一直处于领先地位，但是管理费用高, 不容易将上游成本的增加转移到下游,从而毛利率受上游价格影响比较大。有待加强费用控制，提高毛利率，提高盈利质量。
4．2建议
4.2.1加强对上市公司的监管
一方面要切实改进对公司经营与管理水平，调整企业的管理模式，不断强化企业的核心竞争力，充分发挥股东大会和董事会的职能，建立合理的经营决策机制、有效的利益机制、科学的激励机制和内部监督机制，确保决策合理科学、降低生产费用和经营成本、提高产品竞争力；另一方面，要加强对公司发布的会计信息的监督、审核，不断提高会计信息披露的质量，确保会计信息的准确性，维护好投资者的利益。
4.2．2扩大上市公司的规模
通过资本市场增发、可转债、配股、股本权证等形式扩大股本，壮大规模。同时，还可以充分利用资本市场并购重组，提高附加值产品，实现生产经营和资本经营
的最佳组合，增强上市公司抵抗外部风险因素的能力。
4.2.3企业要对质量进行严格的控制管理
对企业产品质量的分析。包括售后服务和产品的市场占有率、客户的满意程度、产品的创新度以及产品的返修情况等。拥有优质的产品和服务是企业发展壮大的前提条件，所以通过对企业产品质量的分析，有助于了解企业未来的发展潜力和企业的竞争力，从而也有助于进一步评价盈利的质量。
4.2.4加强应收账款的管理
在公司内部要建立一套科学合理的程序，在公司给客户提供赊销前，注意进行信用调查和评估，以提高应收款项的质量。在经营现金流出方面，要注重节约，尽量推迟流出时间，严格按预算来控制，合理避税；在经营现金流入方面，要加速流入时间，大宗现金流入需专人负责，设计合理折扣制度加速货款回笼，设计激励制度促使过期陈账回收。
4.2.5提高市场竞争力
面对激烈的全球市场竞争，面对新的发展机遇，家电业必须合理控制和调整投资增长规模，提高产品的行业标准，推进行业的可持续发展。同时实施“走出去”战略，建立全球化的采购供应链和销售网络，加大自主品牌的营销力度，实施出口地区多元化、产品差异化的战略，合理规避原材料价格上涨和人民币升值带来的影响。
5结束语
家电造福千家、万家给人们的生活带来很大的方便，家家户户都需要用家电、买家电、换家电，因此这个行业的前景很是广阔，近几年，家电行业的盈利能力趋于上升趋势，但盈利质量却令人担忧，在家电行业排行前三的青岛海尔的盈利能力在行业中也是名列前茅，但是企业的盈利质量不高，需进一步加强对应收账款的管理，制定合理的赊销制度，注重经营现金流量的支撑，全面提高企业的盈利质量。
参考文献：
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[20]余萍.上市公司盈利质量研究[J].会计师,2011(8).
致谢：
本论文是在我的导师严志业副教授的亲切关怀和悉心指导下完成的，从课题的选择到项目的最终完成，严老师都始终给予我细心的指导和不懈的支持。在论文写作期间，严老师在百忙之中抽出时间帮助我搜集文献资料，帮助我理清论文写作思路，对我的论文提出了诸多宝贵的意见和建议，让我顺利地完成论文写作，在此向严老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。
时光匆匆如流水，转眼便是大学毕业时节，春梦秋云，聚散真容易。离校日期已日趋临近，毕业论文的完成也随之进入了尾声。从开始进入课题到论文的顺利完成，一直都离不开老师、同学、朋友给我热情的帮助，在这里请接受我诚挚的谢意。
上市公司盈利质量研究
上市公司盈利质量研究 第一章绪论 1.1 选题背景和选题意义 1.1.1 选题背景 我国在加入WTO后，经济得到了快速的发展，上市公司的数量也由1990年底的13家，发展到2012年底的2494家，2012年是1990年的191.85倍。随着证券市场的不断扩大，证券市场监管制度也开始不断完善，但我国证券市场发展年限较短，监管制度仍然存在许多不足，这使得许多上市公司的财务报告信息质量没有了保障。 根据2011年财政部发布的有关资料显示：2010年国内企业会计违规案件频发，4703户企事业单位受到了补税处罚，对违规的211家会计师事务所做出了行政处罚：撤销17家、暂停执业58家、没收违法所得和罚款36家、警告100家，362名注册会计师受到了行政处罚，其中被暂停执业65人、吊销证书10人、警告287人。另外，国内外上市公司舞弊案也频繁发生，尤其是一些大公司的舞弊案，这使得人们对上市公司的信息质量问题越来越关注。这些公司主要通过拖延披露重大事项时间、披露虚假信息和陈述误导性。上市公司的盈利业绩表面上看来非常诱人，但真实的盈利质量又是怎样呢？这不禁会成为了每一个投资者存在的疑问。 1.1.2 选题意义 在这个会计信息舞弊频发的年代，对上市公司盈利质量的研究具有十分的必要性。对盈利质量的研究有利于规避企业只计算盈利数量而忽略盈利质量的会计漏洞。对会计信息的披露具有一定的规范作用，同时也加深了盈利质量的研究深度。 另一方面，由于现金流入并不同步于盈利的获得，同时利润操纵行为依然存在于我国上市公司中，所以我们有必要对上市公司的盈利质量情况进行深入研究。加强对上市公司盈利质量的监管力度，有利于更好的体现企业财务状况的真实情况；有利于管理者进行更好的经营管理；有利于投资者获得最准确的企业财
XY投资收益质量分析
淡马锡项目（北大光华进修）案例开发 ——“XY股份”的投资收益质量分析 1.关于XY的基本介绍 XY集团股份有限公司，是2005年经广州攀达收购全球唯一的花炮上市公司——湖南浏阳花炮股份有限公司后，重组成立的、集烟花爆竹研发、生产、销售及定制服务（艺术燃放）整条产业链的专业化、综合性企业集团。公司注册资本12600万元，注册地为湖南浏阳，运营总部设在北京。 公司原名浏阳花炮股份有限公司，于1999年12月12日成立，2001年8月28日在上海证券交易所上市（股票代码600599）。广州攀达国际投资有限公司分别于2006年1月和2007年10月两次受让浏阳市财政局持有的公司股权，另外还通过司法拍卖收购公司股份，成为浏阳花炮第一大股东，此后，公司股份中只有境内法人股、个人股和A股流通股，不再有国家股。2008年8月18日召开的公司第三届董事会第十七次会议审议了《关于变更公司证券简称的议案》，并获全票通过。经公司申请，并经上海证券交易所核准，自2008年8月22日起，公司证券简称由“浏阳花炮”变更为“XY”，证券代码“600599”不变。08年11月，公司与广州攀达达成协议，在广州攀达取得“熊猫”商标的合法权益后，由广州攀达与公司签署《商标使用许可合同》。广州攀达许可公司、公司控股子公司、参股公司免费使用“熊猫”注册商标，使用期限为合同生效之日起十年。 2.奇怪的利润现象 XY集团股份公司2011年和2012年连续两年出现了投资收益大于营业利润的奇怪现象，到底是商业模式使然，还是人为故意为之呢？XY2011年的合并利润表中净利润为9,193,178.05元，利润总额为11,242,067.81元，营业利润为9,921,033.06元；其中，投资收益为20,364,753.93元，也就是说，2011年若扣除投资收益，实际上企业经营活动是亏损的，为-10,443,720.87元；该公司2012年的合并利润表净利润为8,800,215.14元，利润总额为10,077,091.79元，营业利润为9,368,392.23元，其中投资收益12,975,545.55元，同样，若没有投资收益对营业利润的贡献，其经营活动产生的利润
财务报表分析作业：营运能力分析()
财务报表分析作业2：营运能力分析 格力电器营运能力分析 一、公司简介 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力电器标志服务于一体的专业化空调企业。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格力电器空调连续16年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续4年位居世界第一；2011年，格力电器全球用户超过8800万。2012年，格力电器实施全球化品牌战略进入第五年。格力电器将继续发扬“创造资源、美誉全球”的企业精神和“人单合一、速战速决”的工作作风，深入推进信息化流程再造，以人单合一的自主经营体为支点，通过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新，努力打造满足用户动态需求的体系，一如既往地为用户不断创新，创出中华民族自己的世界名牌！ 二、历史比较分析 资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。资产运用效率的衡量与分析，对于不同报表使用人各具重要意义。股东通过资产运用效率分析，有助于判断企业财务安全性及资产的收益能力，以进行相应的投资决策；债权人通过资产运用效率分析，有助于判
明其债权的物质保障程度或其安全性，从而进行相应的信用决策；管理者通过资产运用效率分析，可以发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。为了帮助大家对格力电器公司有个更好的了解，对格力电器公司的资产运用效率作如下分析: 数据指标值整理如下表： 格力电器营运能力历史指标表表1—1 历史比较分析:总资产周转率 图1—1 总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额
上市公司盈利能力分析
上市公司盈利能力分析 班级:财务1104 姓名:刘思达 学号：1110620404 指导教师:强殿英
摘要： 企业盈利能力是衡量评价上市企业前景的重要组成部分和具体体现，企业获取利润的能力是衡量上市公司业绩的基本指标。因子分析是指研究从变量群中提取共性因子的统计技术，可在许多变量中找出隐藏的具有代表性的因子。将相同本质的变量归入一个因子，可减少变量的数目，还可检验变量间关系的假设。本文利用SPSS软件对三十家房地产企业进行因子分析，得出相关结果，期望为决策者提供科学的决策依据，进一步提高公司的业绩，为我国房地产上市公司及其他人士提高经济效益和企业价值提供参考。 关键词：因子分析，上市公司，盈利能力 一．引言 随着人民的物质和生活水平在不断地提高，房地产已经成为我国经济发展的引擎和国民经济的重要支柱行业。人民对住房的需求不断的攀升，促进了房地产行业的崛起。中国的房地产业得到了快速发展。房地产业在整个国民经济体系中具有重要的地位和作用，对房地产企业的盈利能力评价意义重大。对于上市公司来说，盈利能力是企业利用资产创造收益的能力，反映企业的管理水平和经营业绩，是企业发展的动力。盈利能力评价企业在生产经营中的创利水平，它为企业提供生产经营的效果和利润以及为投资者提供资本收益等，反映企业的综合素质。 作为财务分析的工具，财务比率是指反映会计报表内在联系的比较分析指标，对上市公司盈利能力采用比率分析。因为财务比率能够揭示会计报表所提供的财务数据不能直接反映的相互关系，并据此对上市公司历史的盈利能力及其未来变动趋势做出判断。因此，以财务比率对公司的盈利能力进行分析是财务分析最富创意的内容。本文因子分析的变量均是相应的财务比率，选取了在深圳、上海上市的三十家房地产企业的财务报表数据，进行盈利能力分析与评价。 二．房地产上市企业盈利能力分析的指标选择 本文参考对盈利能力评价的大量研究结果，选取了以下的指标体系。通过对每股收益、每股净资产、净资产收益率、总资产报酬率、资产净利率、销售净利率、销售毛利率七个指标来反映企业的盈利能力。
青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究
毕业论文题目：青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究 系别会计系 专业年级10级财务一班 学生姓名梁伟学号20103270150 指导教师唐恒书职称副教授 日期二〇一四年三月十五日
目录 一、绪论 (2) （一）研究背景 (2) （二）研究的目的及意义 (2) 二、企业盈利能力的含义、特点与重要性 (4) （一）企业盈利能力的含义 (4) （二）企业盈利能力的特点 (5) （三）盈利能力对不同利益主体的影响 (5) 三、企业盈利能力评价指标概述 (6) （一）财务指标简介 (6) （二）非财务因素 (10) （三）评价企业盈利能力的风险指标 (11) 四、案例分析—以青岛海尔股份有限公司为例 (12) （一）公司背景 (12) （二）经营盈利能力分析 (12) （三）资产盈利能力分析 (18) （四）海尔集团盈利能力存在的问题 (20) 五、提高海尔集团盈利能力的措施 (21) 六、结论与展望 (22) 参考文献 (23)
青岛海尔股份有限公司盈利能力分析研究 重庆工商大学融智学院财务管理2010级一班梁伟 指导教师唐恒书 摘要：盈利能力是对企业获利、成本费用控制、避免危机等能力的综合表现。市场经济下，更是企业发挥物资优势达成目标利润的实力，持续盈利是企业生存发展的前提。文章通过各项盈利指标分析来评价企业的质量，以提高企业盈余和经营业绩为目的，对企业经营产生的各种问题给出合理的建议。本文首先对盈利能力的含义、特点及对不同主体的重要性进行理论分析；其次，从财务、非财务、风险要素三个方面对企业的盈利情况进行评估；最后，以青岛海尔股份有限公司为例对企业的盈利能力进行评估，通过对财务因素的各项指标进行分析，客观全面的对海尔集团的盈利能力进行评价，发现青岛海尔股份有限公司经营管理中存在的问题，并对此提出科学合理的建议提高企业的盈利能力。以实例证明盈利能力对企业持续经营发展的影响。 关键词：盈利能力；经营能力；资产盈利能力；风险因素 Abstract：Profitability is corporate profits, cost control, the ability to avoid induction crisis. Market economy, enterprises play more supplies to reach the target profit of the advantages of strength, sustained profitability is a prerequisite for the survival and development of enterprises. Articles evaluated by the analysis of the quality of corporate earnings targets in order to improve corporate earnings and results of operations for the purpose of the various issues arising from the business given reasonable proposal. Firstly, the profitability of the meaning and importance of the different characteristics of the main theoretical analysis; Secondly, from a financial, non-financial, risk factors of the three aspects of corporate earnings to assess the situation; Finally, Qingdao Haier Co., Ltd. is examples of corporate profitability assessed and analyzed by various indicators of financial factors, objective and comprehensive Haier Group's profitability evaluation, Qingdao Haier Co., Ltd.
上市公司盈利质量分析研究-毕业论文
上市公司盈利质量分析研究 【摘要】本文研究从上市公司盈利质量的角度出发，在介绍盈利质量评估的指标、方法后，结合现实情况，明确影响上市公司盈利质量的相关因素。进而，结合案例，在一般的评估指标基础上，对八一钢铁的盈利质量进行评价，阐述现有指标评价的局限性。最后，提出改进上市公司盈利质量评价的相关建议。 【关键词】盈利质量评价指标局限性
目录 一、盈利质量概述 (1) （一）盈利质量的内涵 (1) （二）盈利质量评估的一般财务指标 (1) （三）盈利质量的评价方法 (2) （四）盈利质量的影响因素 (4) 二、上市公司盈利质量的案例分析及启示 (5) （一）个案分析 (5) （二）上市公司盈利质量分析的局限性 (9) 三、改进上市公司盈利质量评价的建议 (10) （一）引入平衡计分卡理念构建动态的财务指标体系 (10) （二）引入非财务指标完善财务指标体系 (12) （三）融合并扩展财务分析方法 (13) 【参考文献】 (15)
盈利质量分析需要结合系列财务指标，但是单一财务指标进行盈利质量分析，还存在一定局限性，需要进一步调整。结合更多财务和非财务指标，全面评价上市公司盈利质量，才能更好地了解上市公司盈利，合理决策。 一、盈利质量概述 （一）盈利质量的内涵 盈利质量也就是盈利质量，它是上市公司会计盈利所表达的与企业经济价值相关信息的可靠程度①。一般情况下，高质量的盈利或者盈利也就是企业账面盈利信息可以对企业的过去、现在及未来的经济发展有可信的描述。而低质量盈利则会误导投资者。而企业盈利包括其实际收入与利得，因此盈利质量也就包括企业的收入与利得两个层面。 （二）盈利质量评估的一般财务指标 结合《中国企业财务通则》的相关规定，一般可以将我国上市公司盈利治理相关的财务指标体系归纳为如下五个主要指标： 1.市盈率指标 市盈率也就是企业股价水平是否处于合理区间，每股价格与每股盈利的比率。一般情况下，处于20-30之间，表示上市公司的市盈率正常，风险相对较低②。市盈率过低则表示股价被低估，市盈率过高则表示股价可能存在高估问题并且存在较大风险。 2.净资产指标 净资产指标包括每股净资产和其他相关的净资产盈利率等指标。一般情况下，每股净资产的数值越高则企业的财务状况越好，一般将每股净资产定位在2元为正常水平，低于2元则存在较大的风险。 3.市净率指标 市净率指标主要是上市公司每股股价与净资产的比率，一般情况下，市净率指标月底，则股票风险越低。 4.利润值指标 企业的每股未分配利润，或者企业理念经营累计的未分配利润或者损益，是企业未 ①苏丽群.上市公司盈利质量影响因素实证分析[D].江西：江西农业大学，2011. ②魏明海.盈利管理研究[M].北京：中国财政经济出版社，2012.
基于三大会计报表的上市公司会计收益质量分析
基于三大会计报表的上市公司会计收益质 量分析 摘要：会计报表是会计信息使用者了解企业财务状况、经营成果和现金流量，并据以作出决策的重要依据。上市公司对会计信息的客观披露，能使信息使用者更为全面地了解企业的经营现状及未来发展趋势，从而做出相应的决策。对上市公司会计收益质量进行分析，有利于利益相关者通过会计报表识别上市公司会计收益质量的高低。 关键词：会计报表会计收益会计收益质量 一、上市公司会计收益质量的作用 会计收益是会计学上的收益概念，它是指来自企业交易活动的已实现的收入和相应费用之间的差额。会计收益以权责发生制为基础，当收入、费用的确认与款项的实际收付归属于不同期间时，会计人员会通过应计、待摊、预提等专业方法将收入、费用进行跨期调整，这就容易导致收益操纵。另外，会计收益由经营性收益和非经营性收益两大部分组成，经营性收益主要来自企业的主营业务，非经营性收益主要来自债务重组损益、政府补助、非货币性资产交易损益、处置固定资产或无形资产净损益等偶然发生的业务活动。会计收益是利益相关者对企业管理者进行业绩考评以及做出投资、信贷决策和财务预测的重要依据，如果信息使用者盲
目地使用了被人为修改过的会计信息以及非经营性收益比重过高的会计收益，必将被其误导，从而产生会计收益质量问题。 会计收益质量反映的是财务报告收益与公司实际经营业绩之间的相关性，即会计收益所表达的信息是否能够真实反映企业的经济价值。如果会计收益能真实可靠地反映公司业绩，则认为会计收益的质量好；如果会计收益与公司业绩相背离，则认为会计收益的质量较差。如果会计信息使用者了解如何通过会计报表数据及表间关系来分析会计收益质量，掌握上市公司的真实业绩，将会大大提高会计信息使用者的决策有效性。 二、资产负债表的会计收益质量分析 虽然资产负债表项目不能直接反映企业的会计收益情况，但是通过对表中某些项目的增减变化进行分析，可以帮助我们快速识别出会计收益质量较差的企业。 （一）应收账款项目会计收益质量分析 面对竞争日趋激烈的市场环境，上市公司为了博得客户的青睐，采取各种各样的营销手段扩大销售收入，而上市公司销售额的多少以及销售收入确认时间都会对当期的会计收益及会计收益质量产生影响。上市公司为了维持较高的收入增长率，使会计收益看起来更加可观，对资金不足的采购方就会采取赊销的方式实现销售收入。此时，虽然上市公
上市公司盈利能力分析—以华东科技为例
上市公司盈利能力分析—以华东科技为例 摘要 盈利能力是公司各个层面都十分重视的指标，它指的是公司资本产生附加值的能力，即公司实现盈利的能力。公司的盈利能力分析实际上是对经营利润率，成本费用利润率，总资产报酬率以及其他指标的分析。无论是对于运营商还是投资者，盈利能力分析都能够快速识别管理和投资中存在的问题，并及时改进对策以提高利润率。在日益开放的市场和激烈的竞争环境中，可持续的业务发展需要持续的盈利能力。因此研究上市公司的盈利能力相当重要。准确、深入地评估企业盈利能力可以促进企业的正常发展，具有重要的理论和实践意义。 本文主要分为五部分。第一部分为盈利能力的相关概述，主要介绍了盈利能力的相关概念、类型和评价因素，为后文论述提供理论基础。第二部分为华东科技盈利能力分析，主要介绍了华东科技的公司概况以及华东科技盈利能力现状。第三部分为华东科技盈利存在的问题，通过对华东科技盈利能力现状的分析，发现其中存在的不足之处，以求改进。第四部分为华东科技盈利状况的影响因素。第五部分为华东科技提高盈利能力的措施，通过对华东科技盈利存在的问题进行归纳总结出改进华东科技盈利能力的不足之处。这不仅对华东科技的盈利能力提升及未来发展具有参考价值，同时也为其他上市公司的未来发展提供借鉴。 关键词：上市公司；盈利能力；华东科技；资产
Abstract Profitability is an indicator that is highly valued at all levels of the company. It refers to the ability of the company's capital to generate added value, that is, the company's ability to achieve profitability. The company's profitability analysis is actually an analysis of operating profit margins, cost expense margins, total return on assets, and other indicators. Whether for operators or investors, profitability analysis can quickly identify problems in management and investment, and improve countermeasures in a timely manner to increase profit margins. In an increasingly open market and a fiercely competitive environment, sustainable business development requires sustained profitability. Therefore, it is very important to study the profitability of listed companies. Accurate and in-depth evaluation of corporate profitability can promote the normal development of enterprises, and has important theoretical and practical significance. This article is based on the analysis of the profitability of East China Science and Technology Corporation. Therefore, for East China Science and Technology, promoting the rapid growth of East China's technology business and improving its profitability is an important issue at present. Keywords：Listed company; profitability; East China Science and Technology; assets
青岛海尔财务报表分析
目录 题目：青岛海尔财务报表分析 摘要 【行业背景】 (1) 一、总体分析 (1) （一）资产变动与结构分析表 (1) （二）流动资产变动与结构分析表 (1) （三）主营业务利润变动分析 (1) （四）现金流量结构分析 (1) 二、偿债能力状况分析 (1) （一）流动比率 (1) （二）现金比率 (1) （三）资产负债率 (1) 三、盈利能力分析 (1) （一）销售利润率 (1) （二）总资产利润率 (1) 四、综合分析 (7) 【参考资料】 (7) 海尔集团财务报表分析 【摘要】：财务分析是对企业过去及现在的经营状况、财务状况以及风险状况进行的分析活动,它是企业生产经营管理活动的重要组成内容。通过对财务状况进行深入的分析,可以发现企业经营管理中存在的问题,并能为企业的经营决策提供依据。
本文以海尔集团为研究对象,以其近六年的财务报表为基础,对海尔集团的经营现状及其财务状况作深层分析(包括经营状况分析,以及短期偿债能力、长期偿债能力、运营效率、盈利能力、成长能力和现金充足能力分析),并在此基础上对其经营业绩做出评价。本文主要运用比较分析法、比率分析法等基本财务分析方法,详细分析了海尔集团的财务状况 行业背景分析 家用电器是我国改革开放以来发展起来的新兴工业。国内外巨大的市场需求为家用电器的快速发展提供了极好条件。得益于经济全球化提供的国际市场机遇，历经二十多年的超高速发展，中国家用电器产业已经形成具有相当规模，拥有相当水平的生产体系，形成了超过 3000 亿元市场规模的成熟产业。空调产业作为电器行业的一个十分重要的组成部分，在近十年里面得到了长足的发展。2004年以前，中国的空调业都以10％以上的速度发展，2004年，尽管原材料涨价趋势很猛，但是中国空调业也取得了很大的发展，2005年，空调业发展趋势减缓，市场竞争加剧，但是，就一年整体来说，2005年中国的空调业也取得了不小的成绩，获得了很大的发展。 海尔集团是世界第四大白色家电制造商、中国最具价值品牌。旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，已发展成大规模的跨国企业集团。根据该公司已公布的2004-2006年度的财务报告，结合会计学的理论和方法，现对该企业财务报告作出如下分析： 一、总体分析 （一）资产变动与结构分析 资产结构表分析单位：万元 200 4 2005 2006 2005增 减 2005 2006增 减 2006增 减% 2004 年% 2005 年% 2006 年% 总资产合计710 706 677750 847675 -32956 -4.64 169925 25.07 100 100 100 流动资产合计395 779 384459 558395 -11320 -2.86 173936 45.24 55.69 56.73 65.87
上市公司盈利质量分析
摘要:企业的盈利能力，是衡量其经营业绩的重要指标。而近年来频繁曝光的上市公司财务造假丑闻，使得投资者在分析财务报表时，更注重分析公司的盈利质量。本文通过对影响上司公司盈利质量因素的分析，提出盈利质量的分析方法，为投资者提供参考。 关键词:上市公司盈利质量现金流量 一、盈利质量分析概述 盈利质量是指盈利的重要品质，不仅考察盈利的真实性和收现性，还考察盈利效率和收益的持续性。它是基于公司财务报表为真实性的前提下，披露的财务数据能供报表使用者直接利用的程度，表明在无通货膨胀的条件下，财务报表反映企业盈利可靠性和持续性程度的高低。 盈利质量分析是根据销售收入与净利润、经营活动净现金流量之间的关系，分析企业当前的经营水平和盈利能力。高质量的盈利包括三个方面：一是各期盈利应具有持续和稳定的发展能力；二是盈利的确定要符合会计准则和会计制度要求，通过实际发生的经济业务真实地体现公司过去、现在的财务状况；三是盈利应具有较好的盈利能力，通常表现为较强的收现性。分析方法主要包括收入质量分析、利润质量分析和毛利率分析，涉及的分析指标有净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等。 二、影响上市公司盈利质量的因素分析 1、会计政策和会计估计的选择 我国《企业会计准则第28号--会计政策、会计估计变更和差错更正》将会计政策定义为：企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。产生会计政策的主要原因在于会计自身的模糊性, 以及人们所持的不同的会计观点，根据制定的主体地位不同，会计政策分为企业会计政策和宏观政策；根据企业财务管理的稳健程度，又可分为稳健型和激进型。上市公司管理当局对会计政策的选择与运用是决定盈利质量的重要因素。由于会计政策选择的多样性，对同一项经济业务的不同处理方法会造成会计盈利质量的差异。如果企业采用过于稳健的会计政策会使盈利虚减，而过于激进的会计政策会使盈利虚增。 会计估计是指企业对结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所做的判断。由于商业活动中内在的不确定性因素影响，许多财务报表中的项目不能精确计量，而只能加以估计。如固定资产折旧方法的选择、劳务完工程度的确定、一些资产公允价值的确定等。企业管理人员的主观判断和趋利选择都会造成盈利质量的降低。 2、公司治理结构 上市公司的经营管理通常都是由聘用的职业经理人来负责，从经济学的角度来看，公司所有者和实际经营者的雇佣和被雇佣构成一种委托代理关系。在信息和权利不对称的情况下，经营者会选择有利于自己的目标函数，在一定程度上会损害公司的所有者利益，产生了诸如代理问题和搭便车问题，影响了公司的盈利质量。大多上市公司采用奖励股份的股权激励方式，也是为了能使经理人在提升自身利益的同时也提高公司的盈利能力。 另一方面，股权的集中程度对公司的盈利质量和经营效率也有一定影响。不同的持股比例决定了股东参与制定公司经营决策的影响力，同时也决定了其参与公司经营管理的意愿，大股东利用对公司的财务状况、市场环境、管理者素质的比较充分的了解，会采取有利于自身的决策和管理方法。最后，董事会和监事会的监督机制也影响了公司的盈利质量。有相当一部分上市公司的董事会和监事会由内部人控制、总经理兼任董事长、控股股东是上市公司创办人，影响了董事会的独立性及审计（尤其是内部审计）的真实性。 3、公司经营 公司经营对盈利质量的影响主要反映在公司整体风险和关联方交易上，公司整体风险分
上市公司收益质量分析【文献综述】
文献综述 财务管理 上市公司收益质量分析 随着现代市场经济的快速发展，个人投资者急剧增加，对企业财务信息的需求也在迅速增大，加之国内外大型的财务欺诈和虚假报表呈报事件频频发生，给社会造成了消极影响，使投资者对财务信息质量的要求越来越高。而收益信息是财务信息的一个重要组成部分，收益质量的高低关系到投资各方的投资决策与切身利益，因此对上司公司收益质量的研究已成为迫切的需求，但到目前为止，国内外学术界对收益质量的含义及评价等问题尚未取得公允观点，有待于在理论上和实证上进一步深入研究。我国资本市场属于新兴市场，治理机制还不完善，在借鉴国外研究成果的基础上，结果我国的实际国情对收益质量进行分析，拓展对上市公司经营业绩的研究深度，促使政府加强对上市公司的监管，有利于限制企业利用不正当手段进行不法盈余管理，纠正公布的财务报告中的不正确收益信息，以规范其管理行为，对建立和健全我国法制的市场经济有积极的现实意义。 1 国外文献综述 1.1收益质量的定义 2002年，美国会计学会(AAA)将收益质量定义为“随着时间流逝，由应计制所确认的收益数额与公司流入的现金数额的弥合程度”，也就是说，收益质量是指会计收益转化为现金流入能力的高低程度。 Hodge（2003）认为收益质量是指利润表上报告的收益信息能在多大程度上反映企业真实的收益。Penman（2003）则认为收益质量与过去的收益和当期报告收益有关。Ball（2005）认为收益质量是财务报表对投资者、债权人、管理者以及其他与公司联系的第三方组织的有用性。 1.2 收益质量的特征 1990年Lipe将收益的持续性定义为当期会计收益的未预期变动在未来各会计期间重复发生的可能性。Ramakrishnan和Thomas(1991)认为，利润的不同组成成分有不同的持久性，盈利的持久性是其组成成分的不同持久性的平均数。Lev和
房地产上市公司的盈利能力分析【开题报告】1
一、立论依据 开题报告 房地产上市公司的盈利能力分析 1.研究意义、预期目标 在我国经济快速发展的过程中，上市公司无疑在其中扮演了重要角色。随着证券市场的不断 地完善，投资者的投资理念也越加成熟，开始把目光深入到上市公司的各项能力情况上，对上市 公司的盈利能力尤为关注。近年来，对于投资者来说房地产行业是一个敏感且颇有争议的行业， 因此给予了更多的关注。许多投资者和学者也选用各种方法，建立各种模型对房地产上市公司的 盈利能力进行全方位的分析研究，如何能运用合适的研究方法和指标，真实的评价和反映上市公 司的盈利能力也成为研究的重中之重。通过对房地产上市公司的盈利能力分析，有助于保障投资 人的所有者权益，有利于保障企业职工的劳动者权益，有利于债权人衡量投入资金的安全性，有 利于政府部门行使社会管理职能，有助于帮助了解本行业市场发展是否正常。 本文将通过杜邦财务评价模型对我国在上证所的房地产上市公司进行盈利能力分析，客观反 映房地产上市公司盈利能力的情况，并针对分析结果提出一些增强盈利能力的对策。 2.国内外研究现状 国外研究： 对企业盈利能力的评价是为了实现企业战略目标，运用特定的指标和标准，采用科学的评价方法，对企业盈利状况以及未来的盈利潜力做出的一种判断。我国对企业的盈利能力的研究起步较晚 而在国外从20 世纪初开始就有学者企业的盈利能力进行研究了。 FrederickWinslowTaylor（1911）建立了许多成本计量指标并在《科学管理原理》中提出了科学 管理理论，根据成本计量标准量与实际发生量的比较结果，对企业经营绩效进行评价。这是通过成 本费用利润率来评价企业的经营活动的绩效。Peter.M .Drucher（ 1950）经过实证研究，提出企业 绩效评价的八项指标，指出利润最大化虽然是企业的主要目标，但却不是唯一的目标。从此人开始 思考企业盈利评价不应仅仅停留在盈利数量上O'Gl ov e( 1 9 7 8 ) 发表了一份投资报告《收益质量》，详细提出了收益构成的分析方法，提出盈利质量必须得到重视。至此盈利质量正式得到关注。 在之后的六七十年代大多学者开始探索用其他各项指标来评价企业盈利能力。Melnnes （1971）对美国30家跨国公司的财务绩效分析系统进行评价，发现最常用的的评价指标是投资报 酬率。
青岛海尔财务报表分析报告
大学 财务报表分析课程作业 题目：海尔2010-2014年度财务报表分析 Qingdao Haier 2010-2014 annual financial statements analysis 课程财务报表分析 授课教师波 班级12级会计四班 作者磊、牛丽丽、高贵莹、侯利群、岳园、越、子奇海尔2010-2014年度财务报表分析
摘要 财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将分别对海尔的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流状况及发展能力进行分析，进而得出所需要的经营决策信息。 目录 二、公司资料 (7) 海尔股份（股票代码600690 以下简称海尔）1984年创立于中国，是世界白色家电第一品牌。在接近30年的时间里创造了从无到有，从小到大，从国到海外的卓效成绩。1993年上市时主营冰箱业务，2001年新增空调业务，2010年又新增洗衣机业务，热水器业务，渠道综合服务业务。目前，海尔继续保持全球白电行业引领地位。其中14年，冰箱，洗衣机，热水器等产品份额继续保持行业第一，空调产品市场份额位居第三。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体系支持品牌和市场拓展，目前拥有33个研究所，冰箱空调实验室是中国仅有的国家级实验室，海尔所有的产品设计，开发，检测都已经达到了世界一流水平。在海外设立的信息站和设计分部使海尔可以跟踪世界先进技术。在全球白色家电领域，海尔正在成长为行业的引领者和规则的制定者。 (7) 三、海尔集团财务报表分析 (12) 1.偿债能力分析 (12) 表3.1.1 2010-2014财务报表概要 (12) 纵向对比： (13) Current ratio(流动比率)=current assets/current liabilities (13) Quick ratio（速冻比率）=(current assets—inventory)/current liabilities (13) Cash ratio（现金比率）= (cash+CE)/current liabilities (13) 表3.1.2 短期偿债相关比率 (13) 图3.1.1 (13) (14) 表3.1.3 流动比率与同行业横向相比 (14) 图3.1.3流动比率与同行业横向相比 (14)
利润质量分析方法
企业利润质量分析和判别方法 摘要：最近几年,企业的利润质量受到各方的广泛关注,这主要是因为利润质量是判断企 业盈利能力强弱、预测企业未来盈利能力、判断企业价值的大小的重要指标,一个企业 利润质量的好坏关系到它的生死存亡,有些企业由于现金流量严重脱节,资金链断裂,造 成盈利性破产,为此,进行企业的盈利质量分析是很有必要的.那么什么是企业的利润质 量呢？利润质量是指企业是否具有一定的盈利能力，利润的结构是否合理，利润是否具 有较强的获取现金的能力。企业利润质量的分析应从四个方面进行考察：营业利润的形 成过程、利润质量、利润结构，利润质量评价 关键词：营业利润的形成；利润质量分析；利润质量判断；利润质量评价 一、营业利润的形成 营业利润是企业主营业务利润加上其他业务利润，减去销售费用、管理费用、财务费用、资产减值准备，再加上公允价值变动收益、投资收益后的金额。通常营业利润越大的企业，效益越好。我们应当选择主要业务利润高于其他业务利润的企业，其他业务利润主要用来发展主营业务并且投资收益来源于产业性投资。 二、利润质量的分析 1、会计处理基础方面分析 权责发生制造成利润与经营活动现金净流量的差异，财务会计是以权责发生制为核算基础的，权责发生制不是以现金实际的收支期间作为确定收入或费用的期间，而是以收入和费用的归属期作为确认期间。利润是在权责发生制的基础上，对本期已实现的收入与已发生的成本进行配比的结果（无论是否当期收到或支付现金）。如果当期有盈利，企业财富得以增加，企业创造财富的目的是为了用于扩大再生产或分配给投资者、对外投资等，但利润能否满足以上目的，主要取决于相应的经营活动现金净流量的多少，如果没有应收应付或应收应付项目相等，那么当期利润有足够的保障可用于扩大再生产或用于分配等；如果应收项目大于应付项目，企业创造的利润就有一部分占用于债权资产上而不能用于扩大再生产或分配，如果占用过多，甚至连简单再生产都难以维持。尽管企业账面利润一直处于理想状态，如债权资产占用过多，长期现金不足，就会爆发财务危机，甚至破产清算。 2、盈余管理方面分析 盈余管理就是企业管理者为实现自身利益（如薪酬、职位）或企业利益（如上市、借款、避税）等原因，在会计准则、制度允许的范围内，进行会计政策的选择，从而调节企业盈余的行为。由于相应的会计准则和制度给了企业很大的会计政策选择空间，使盈余管理成为可能。由于盈余管理是以会计政策的可选择性为前提条件，其应用是在会计法律法规和准则的范围内进行，主要是对会计核算上需要估计的项目进行调整，如通过固定资产折旧、存货计价方法的改变来修正企业盈余，达到粉饰企业经营成果和财务状况的目的，所以，利润质量从而被降低了。 3、企业委托代理关系方面分析 在现代企业制度下，由于委托代理问题和信息不对称的客观存在，企业经营者可能为了自身的利益安全会采取一些盈余管理的措施去欺骗委托人、损害委托人的利益。因此，委托
房地产上市公司的盈利质量分析
房地产上市公司的盈利质 量分析 Ting Bao was revised on January 6, 20021
存档日期：存档编号： 本科生毕业设计（论文） 论文题目： 姓名： 系别： 专业： 年级、学号： 指导教师： 江苏师范大学科文学院印制 江苏师范大学科文学院学位论文
独创性声明 本人郑重声明：本人所呈交的学位论文是我在老师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意。本人承担本声明的法律责任。 学位论文作者签名：日期：
房地产行业上市公司的盈利质量分析 [摘要]房地产作为我国经济发展当中的重要产业，拥有较强的盈利能力和经济规模。该行业中的上市企业，其经营利润一直居高不下，但其盈利质量水平如何，却少有人进行研究。实际上，决定企业发展前景的指标中，盈利质量重要性远高于盈利额，关系了投资、经营及社会各方利益均衡。据此，通过研究我国房地产行业的经营发展现状，深入分析关于盈利质量评价的指标及理论。在此基础上，以我国上市房地产企业的经营数据为基础，构建综合评价模型。结合相关结论分析，我国房地产上市企业的盈利质量一般，内部差异较大，尚需进一步提升。 [关键词] 房地产行业上市公司盈利质量分析
AnalysisontheprofitqualityoflistingCorporationintherea lestateindustry Abstract: Real estate as an important industry in China's economic development, has a strong profitability and economic scale. Listed companies in the industry, its operating profit has been high, but how the quality of its earnings, but few people do research. In fact, the indicators of the development prospects of enterprises, the importance of earnings quality is much higher than the amount of profit, the relationship between investment, business and social interests of all parties. According to this, through the research of the real estate industry in our country, the current situation of the management and development, in-depth analysis of the quality of earnings evaluation index and theory. On this basis, the comprehensive evaluation model is constructed based on the data of the listed real estate enterprises in our country. Combined with the relevant conclusions, China's real estate listed companies earnings quality in general, the internal difference is larger, still need to further improve. Keywords: Real estate industry listing Corporation profit quality analysis
基于五大行业上市公司收益质量分析
摘要 本文先介绍了我国目前上市公司收益质量的背景和对这些上市公司进行收益质量的分析意义所在。简单的说了下收益的概念以及收益质量的概念，对收益质量的真实性、变现性、持续性、稳定性和安全性这五大特征做了简明的分析，这篇文章中我选举的研究对象是家电、纺织、食品、工业以及通信设备这五大行业，这五大行业上市公司的相关财务数据从国泰安数据库收集的，选取的是了剔除了ST公司的在沪深两市A股正常上市的公司，数据是近三年的销售净利率、资产净利率、净资产收益率、现金营运指数、和净收益营运指数这五个指标。分别对每个行业的销售净利率、资产净利率、净资产收益率、现金营运指数和净收益营运指数这五个指标进行处理，得到每个行业连续三年的五种指标的平均值和标准差以及每个行业连续三年两种营运指标的F值。通过销售净利率、资产净利率和净资产收益率的三年平均值和标准差来分析来反映五大行业上市公司收益的状况，再对净收益营运指数、现金营运指数的三年平均值、标准差和F值进行分析，从而体现五大行业上市公司收益质量。再把这五大行业上市公司的三个盈利指标的平均值放在一起制作成柱形图，分析行业间收益的差别；将五大行业的两种营运指数的三年平均值、标准差和其F值的三年平均值分别制作成柱形图，分析五大行业间收益质量的差别。最后讲述了此次分析得出的结论。很肯定的是：通过对五大行业收益质量的统计分析，在一定程度上体现出中国上市公司收益质量水平情况。 关键词：收益质量收益营运指数
1绪论 1.1研究背景 近年来，随着我国经济的发展，我国上市公司迅速成长壮大。目前我国A股市场合计上市公司约1370家，合计流通市值约10000亿，总市值约30000亿。上市公司不断发展壮大、运作日趋规范、质量逐步提高，已经成为推动企业改革和带动我国经济成长的中坚力量。然而我国上市公司的利润质量状况不容乐观。长期以来，在体制、机制、环境等多种因素的影响下，我国部分上市公司崇尚数量上的成长，而忽视利润品质的提升和提高。上市公司繁荣的背后隐藏着不容忽视的问题。主要表现在:1、利润数据失真，虚增利润问题严重。2、净利润实现的现金保障不足。3、利润结构不合理。主营业务利润对业绩的贡献度很小，其他收益对利润的贡献度较大。4、上市公司持续盈利能力不强。 而且，现行实务是在公认会计原则的权责发生制的基础上来进行确认的，可是会计的计价原则也是存在一定局限性的，会计人员的主观判断常常会参杂在会计报告收益的确认以及计算中的，从而使得会计报告收益与真实收益存在了一定的偏差。传统的盈利能力分析大多只注重对收益数量的分析，而忽略了对收益质量的分析。 随着我国证券的飞速发展，会计信息的披露问题便成为利益相关者特别是投资者们关注的重点。上市公司每支股票的表现都与它的收益相关联，大多情况下，投资人在做出有关决策中，对上市公司的收益质疑的重视只是表现在公司收益量大小上，他们看不到那些辉煌数字下所含的更深层东西，使投资者被报表上那些辉煌的业绩所诱惑，从而做出了错误的判断和选择。从而在客观上也纵容了企业的盈余操纵行为。 现实中，中国市场连续经历了郑百文，银广厦等股市神话的破灭，加上外国的安然事件，世界电信的丑闻等。迫使利益相关者不再只重视报表中的显示的优良业绩，他们也学会了对上市公司报告中的辉煌数据产生了疑问，对做出来的决策的依据进行进一步的思考和认识。 所以，对上市公司的收益质量进行分析是很重要的，对利益相关者们有着重要的意义。