中联重科财务报表分析

中联重科财务报表分析

—12级注会一班

第一部分：公司背景

中联重科股份有限公（简称“中联重科”,股票代码000157），创建于1992年，是一家高科技上市公司。公司是经国家经贸委批准（国经贸企改〖1999〗743号），由建设部长沙建设机械研究院、长沙高新技术产业开发区中标实业有限公司、北京中利四达科技开发有限公司、北京瑞新建技术开发有限公司、广州黄埔中联建设机械产业有限公司、广州市天河区新怡通机械设备有限公司作为发起人，以发起方式设立的股份有限公司。是中国工程机械装备制造龙头企业，全国首批103家创新型试点企业之一。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。公司注册资本7.605亿元，年产值、销售收入均过100亿元，员工16000多人。2013年，公司实现营业收入385.42亿元人民币，实现归属于母公司股东的净利润38.39亿元人民币；经营活动产生的现金流量净额7.37亿元。

中联重科在国内的生产经营基地跨湖南长沙、常德、益阳以及上海、陕西、广东等地，现已形成八个产业园区，即中联科技园、麓谷工业园、泉塘工业园、常德灌溪工业园、望城工业园、益阳沅江工业园、上海工业园、陕西渭南工业园，总面积近300万平方米，拥有国际一流的超大型钢结构厂房、现代化的加工设备和自动化生产线，拥有覆盖全国、延伸海外的完备的销售网络，强大的服务体系。公司质量、环境和职业健康安全一体化管理体系获得德国莱茵TüV认证，在国内建筑机械行业率先按照欧盟标准推行产品CE认证，并获得俄罗斯GOST认证、韩国安全认证。

中联重科自成立以来至2004年每年平均60%以上的增长速度发展，生产具有完全自主知识产权的13大系列、450多个品种的主导产品、产品类别超过同行业任何一家国际知名企业，“中联”商标被认定“中国驰名商标”，多个系列产品获为中国免检产品、中国名牌产品称号，畅销包含港澳地区的国内市场，并远销海外，深受用户青睐。2013年，中联重科塔机海外销售同比增长近60%，销售总量在全球塔机市场份额中占比也高达20%，中联重科海外收入达到35亿元。国际领先地位彰显无遗。在2013年福布斯全球企业800强中，位居第779位，成为世界排名第六、国内排名第一的工程机械企业。

全球经济一体化的趋势下，中联重科以产品系列分类，形成混凝土机械、工程起重机械、城市环卫机械、建筑起重机械、路面施工养护机械、基础施工机械、土方机械、专用车辆、液压元器件、工程机械薄板覆盖件、消防设备、电梯产品、专用车桥等多个专业分、子公司，正在构建一个国际工程机械的精品集合，打造一个国际化的工程机械产业集群。

中联重科由“科技产业化”到“产业科技化”的发展思路和模式，被国家科技部两任部长朱丽兰、徐冠华评价为：科研院所改革的成功样板，国有企业改革的成功典范，为传统产业领域院所和企业的改革提供了新的成功经验和深刻启示。

企业远景——打造国际化的工程机械产业集群

在经济全球化浪潮扑面而来的 21 世纪，中联重科通过技术、市场和资本的纽带，联结行业内骨干企业，整合资源、优化配置，大规模、高起点地推进和振兴中国机械装备行业的科技进步。积极培育以高新技术为优势特征的核心竞争能力，全面改造传统工程机械产业，全面提升中国工程机械行业的整体实力，最终形成中国工程机械行业的龙头企业、强势品牌。

同时，通过国际合作，实现企业技术、市场和资本与国际先进水平的全面接轨，建设具有国际竞争力的跨国界、多元化的高新技术产业集团。

中联重科正式推出公司品牌核心理念

2009年4月10日，中联重科正式推出公司品牌核心理念——“思想构筑未来”。同时由著名导演孙周围绕这一核心理念执导的中联重科电视广告片将于4月11日起在凤凰卫视中文台每周六上午10：05-10：55、周日21：40-22：30的《我的中国心》栏目具名播出。

运营稳健的中联重科，在公众面前始终保持着不张扬的企业形象，在品牌传播方面更是尤显低调、内敛。经济危机肆虐、行业景气度尚未触底回升，中联重科逆势推出全新的包装形象，对“思想构筑未来”的解读，一时吸引了公众关注的目光。

中联重科，影响中国深证100指数，同时名列“全球工程机械制造商50强”第17位，品牌价值50.12亿元。员工，从创业之初的8名上升为2万名；产品，从当初单一的混凝土泵，扩展为13大系列、350多个品种，并迈出国门，远征海外。即使是金融危机席卷全球的2008年，中联重科仍然突破产值200亿元。

第二部分：行业分析

对照《上市公司行业指引分类》，找了三家同类企业进行比较分析，以便判断中联重科的财务状况在同行业中是最好的还是中等的，或者是最差的。根据同行业比较结果，我们还可以寻找中联重科股份有限公司财务状况存在哪些问题，以及会计报表是否有虚假之处我们主要选了湖南三一集团，江苏徐工工程机械有限公司和广西柳工机械有限公司的2011至2013的数据。

2011-2013年主营业务收入比较

2011-2013年净利润比较

流动比率比较

速动比率比较

通过上述表格可以看出中联重科2013年的主营业务收入，净利润较2011年,2012年都有所减少，但现金净流量有上升，企业的主营业务收入，净利润，现金流量净额排在第2，第3，第2位。从其他资料分析也可以知道企业的市场占有率还是较高的，这可以看出中联重科在我国的机械行业中有着举足轻重的地位。中联重科的流动比率和速动比率趋于稳定，变化量不大，是同行业中最稳定的，可见，中联重科发展已经达到成熟期。

第三部分：中联重科SWOT分析

SWOT分析方法是一种企业战略分析方法，即根据企业自身的既定内在条件进行分析，找出企业的优势、劣势及核心竞争力之所在。其中，S代表 strength （优势），W代表weakness（弱势），O代表opportunity（机会），T代表threat （威胁），其中，S、W是内部因素，O、T是外部因素。以下是我对中联重科做的一个简短的SWOT分析。

（S）

1．技术上的优势（1）作为从国家科研院所改制而来的企业，中联重科力求在制约公司和行业技术发展的难题上获得突破，探索和引领新技术在工程机械上的应用。通过持续不断的技术创新，公司平均每3天就有一项新产品诞生，年申请专利200多项。（2）中联重科继承了长沙建设机械研究院的技术优势，建有国家级技术中心，是中国工程机械协会8个专业分会会长及秘书长单位，混凝土机械标准化分技术委员会秘书处单位。科研和技术攻关力量十分雄厚，设计、试验手段先进。

2．竞争能力优势（1）行业起步早，中联重科股份有限公司创建于1992年，2000年10月在深交所上市（简称“中联重科”）、2010年12月在香港联交所上市，是中国工程机械装备制造领军企业，全国首批创新型企业之一 2产品齐全，目前生产具有完全自主知识产权的13大类别、66个产品系列、640多个品种的主导产品，是全球产品链最齐全的工程机械企业。

3．中联重科股份有限公司有着基于高质量基础上的知名品牌，即“中联重科”作为依托，能更好地进行国际化发展。然后，中联重科有着强有力的人才激励机制，据中联重科副总裁、海外分公司总经理何文进先生介绍，员工采取“浮动工资固定工资”，其中浮动工资占总工资的 20，固定工资占 80的激励方式，这样能在保证员工一定收入的同时，激励员工更好的为公司服务。

4．中联重科有着有利的地理位置。其总部设在湖南的省会长沙，其位置的优越为企业的发展提供了便利。

5．中联重科还拥有其丰富的经营经验和成功经验等。

（W）

一方面，与国际巨头美国卡特彼勒、日本小松相比中联重科生产的产品的核心技术较差，其竞争实力较低，并且其关键技术部分都需要从国外购买，因而在成本方面具有一定的劣势。另一方面，产品的研发和创新能力不够。其次，尽管它在产业技术上拥有优势，但因为其巨大的业务拓展，这可能导致对某些领域的控制力不够强。它可能在适应性上比起更加专注于某一领域的竞争对手存在劣势。再次，来自国内其它工程机械企业如徐工集团的竞争压力。

（O）

国家政策的积极支持是对于国内工程机械行业国际化发展强有力的保证。2009 年中央出台的国家十大产业振兴计划，明确指出扶持装备制造业走向世界市场，以及“十二五”规划对企业“走出去”的扶持就是很好的证明。另外，国内今年来一直在推动保障性住房、高铁建设、水利建设以及公共基础设备的建设是中联重科继续高速发展的机遇。其次，最大的竞争对手三一重工面临衰退。

（T）

首先，2012年国际政治经济环境复杂多变，国内经济发展面临的困难增多，整体经济运行延续下行态势。其次，来自国外同行企业的竞争性威胁，这不仅在国内市场上由于国外企业的进入对本国企业造成的威胁，还有在国际市场上与其他同行业企业的竞争产生的威胁。最后，威胁来自于产品自身的特点，由于产品的更新速度的加快，对企业的研发和能力创新能力是一个巨大的挑战。

综合上面对于中联重科的 SWOT 分析，必须针对该企业的各个方面，积极利用优势和机会，转化劣势和威胁，从而取得公司长足的发展。中联重科在拟定目前的战略方案时，应以质量、研发及服务为其中心出发点，围绕着质量、研发及服务体系来完善相关支持体系、约束机制等，来完善内部管理体系，规范管理流程，构建吸引人才的机制，建立严密的质保体系，并通过产能的扩张和不断强化核心能力来构建行业准入门槛。并且应该积极地与国内外企业进行合作，利用优势互补来提高自身企业的竞争力，并购优秀企业获取其知识产权等资源也是不错的选择。

第四部分：自身战略以及对外扩张

一、2012需稳中求进的市场战略

中联重科作为行业的领军企业，为提高用户服务质量，稳定既有市场，近日在行业内率先开发建设了“中联重科物联网GPS信息服务系统平台”。“不仅要关注自己、更要关注用户！”，中联重科物联网GPS信息管理系统的建立，将进一步提升产品信息化、服务信息化的应用水平，对中联的未来发展具有战略性意义。中联开拓国际市场的步伐以资本扩张为主，同样坚实、稳健、卓有成效。其收购意大利CIFA，在业界被誉为具有标杆意义，并成为哈弗教学跨国并购的经典案例。最近，中联重科董事长詹纯新在接受记者专访时说：对于中联“收购CIFA具有国际战略意义，并购后中联重科已经稳居全球混凝土机械第一位，而且技术嫁接带来的协同效应已经显现。”而2010年12月23日，中联重科H 股在香港上市，则是中联资本扩张的另一精彩华章。本次H股香港上市，募集资金总额近150亿港元，为近年全球工程机械企业最大规模公开融资，并且是“取之于国际，用之于国际”，募集资金主要用途是拓展公司的国际化业务，建设和完善公司的境内外营销网络及服务体系和支持体系。中联重科董事长詹纯新认为，“中联重科H股在香港成功上市，是中联重科发展史上又一个重要的里程碑，标志着中联重科站在了一个全新的事业起点，进入了新一轮的高速发展时期。一

个全新的中联重科、一个更加国际化的中联重科、一个更富创新力的中联重科将呈现在全球投资者的面前。”

二、中联重科——战略思维下的多样化国际扩张路线

在工程机械领域，中国军团在国际化这条道路上从未停止过脚步。从中联重科、三一到徐工，塔尖上的巨头们纷纷在国际市场跑马圈地。虽说条条大路通罗马，但从并购到建厂，不同的路径，不同的走法，似乎也在决定着不同的结果，也在无意中彰显出企业间战略思维的差距和迥异的风格。

在成立20周年即将到来之际，中联重科在印度落下重要一子，与印度ELECTROMECH公司签约，双方拟在印度合资组建一家塔式（建筑）起重机工厂，此举掀开了中联重科在海外直接投资建厂的序幕。一直在并购这条路上长袖善舞的中联重科，正在走向从单一的跨国并购到海外建厂的多样化扩张路径，这也与其它企业的先建厂再并购形成了鲜明的对比。看似一样的国际化方向，却因战略思维上的不同，而注定了路径和走法上的巨大差异。

1、并购CIFA:整合全球优势资源

西方曾是工程机械的发源地，在长期发展中积累了无以伦比的技术优势和得天独厚的资源条件。在中国工程机械企业追随、赶超世界工程机械强国的过程中，为了让中国企业掌握核心技术，拥有先天技术基因的中联重科凭借它的敏锐、执着和对并购融合的修炼，挥动并购之剑披荆斩棘，以较低成本迅速实现了全球扩张。

2008年，中联重科携手弘毅投资、高盛以及曼达林基金，收购世界混凝土机械顶级品牌意大利CIFA公司，率先迈出中国工程机械企业国际化的最重要一步。去年，中联重科更一举买断塔机高端专家德国JOST平头塔系列产品全套技术。

在一系列多样化的并购过程中，中联重科通过对全球优势资源的消化整合，建立起行业核心竞争力，这种模式也获得了行业人士的认同。中投顾问机械行业研究员段嘉宣就曾认为，中联重科在短短几年间，实现持续稳健的高速增长，并购成为了其重要的发展引擎。在系列并购过程中，中联重科逐步实现了在技术、人才、全球销售网络、管理经验方面的全球资源整合，国际竞争力与世界地位均获得极大提升。

目前，随着融合CIFA最新欧洲技术之80米碳纤维臂架泵车这一重大成果的诞生，以及在起重机领域对高端核心技术的掌控，中联重科的技术水准已比肩甚至可以超越世界工程机械强国，进而使其有资格有实力代表中国参与国际标准的制定，为国家争取更强的话语权。通过并购，中联重科也收获了强大的海外网络，其业务覆盖到全球60多个国家和地区，产品远销中东、南美、非洲、东南亚、俄罗斯，以及欧美、澳大利亚等高端市场。

全球范围内的并购与资源整合更为中联重科带来了可观收益。2012年中报数据显示，中联重科海外销售实现较快增长，同比增幅27.31%。2012年上半年，公司产品在南非、东南亚、拉美等海外新兴市场表现优秀，挖掘机、履带起重机出口同比增长超过100%，汽车起重机出口同比增长超过60%。

2、落子印度：把握新兴机遇，打造跨国体系

如果说全球并购与资源整合让中联重科获得了全球竞争力与世界声誉，那么落子印度则让中联重科的竞争力找到了一块重要的“用武之地”，战略思维下的多样化路径随之铺开：随着8月21日，中联重科与印度ELECTROMECH公司协议的签署，中联重科首个自建海外生产基地即将诞生，利用印度这一新兴经济体，中联重科将获得新的商业机遇，而印度市场也将成为中联重科“完善跨国运营体系”的关键一环。

在国内基建趋于饱和的形势下，以印度为代表的东方新兴市场正在绽出惊人的发展潜力。正如EM公司Tushar先生所形容，作为当今世界经济发展的另一发动机“智慧长者”印度已经开始发力、进入加速快跑状态。目前，印度已成功跻身全球最具增长力的经济体之一，基础设施建设方兴未艾。数据显示，印度政府未来5年1万亿美元的投入又将掀起新一轮投资与建设的高潮。

分析提出，中联选择以塔机切入印度市场，可谓布局巧妙。一方面，印度建筑市场正由人力为主向机械化方向转变，近两年塔机市场增长迅猛；另一方面，由于历史原因，印度塔机市场格局相对简单，仅有2-3家主要竞争对手，是快速进入、抢占市场份额的绝佳机会。选择在这一时期联手进入印度塔机市场，建立涵盖生产、研发、零配件采购一体的本土化生产基地，充分体现了中联重科敏锐的市场洞察力和长远的战略眼光。

从整合角度来看，中联塔机自身实力强，在国内市场已经形成霸主地位，因此进军国际市场、进行全球布局是建筑起重机的战略发展方向，而中联重科此次整合全球的资源来布局印度，不仅可以在印度市场迅速形成绝对优势，更可以逐步实现由新兴国家到高端市场的战略扩张。

选择先并购再建厂，中联重科正在用事实和行动证明它的战略思维，即通过并购整合全球优势资源为企业蓄力，再进行直接投资建厂，在市场环境、税收政策、法律制度乃至社会人文等方面做深做透，进而将并购所得的技术、生产管理经验直接复制，在降低生产运营成本的同时，准确把握市场节奏，通过产销一条龙实现深耕细作，真正抓住市场机遇，实现商业价值最大化。从中也不难看出中联重科一贯的稳健风格。

除了先并购再建厂这种走法，为了迅速实现国际化，也有企业采取了先建厂再并购，或单一建厂、单一并购的不同路径。以建厂走出国门的企业认为建厂较并购更加安全，可以用自己的文化主导别人的文化，用自己的资源整合别人的资源，难度更小。而诸如中联重科等对外国企业大胆实施并购的行为，便面临着东西方之间不同文化融合的挑战，同时也是对企业的战略思维下的整合能力的一次综合考验。

可见，不论采用什么样的模式和路径，对于走出国门的企业来说，真正的考验是走出去之后，是并购或建厂之后如何融入当地，如何从产品、销售到管理做到本土化。而从目前中联和CIFA的融合来看，已经为我们解除了这份担心，中联重科的国际化扩张的多样化路径走的很稳健。

中联重科财务报表分析

中联重科财务报表分析 —12级注会一班

第一部分：公司背景 中联重科股份有限公（简称“中联重科”,股票代码000157），创建于1992年，是一家高科技上市公司。公司是经国家经贸委批准（国经贸企改〖1999〗743号），由建设部长沙建设机械研究院、长沙高新技术产业开发区中标实业有限公司、北京中利四达科技开发有限公司、北京瑞新建技术开发有限公司、广州黄埔中联建设机械产业有限公司、广州市天河区新怡通机械设备有限公司作为发起人，以发起方式设立的股份有限公司。是中国工程机械装备制造龙头企业，全国首批103家创新型试点企业之一。主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造。公司注册资本7.605亿元，年产值、销售收入均过100亿元，员工16000多人。2013年，公司实现营业收入385.42亿元人民币，实现归属于母公司股东的净利润38.39亿元人民币；经营活动产生的现金流量净额7.37亿元。 中联重科在国内的生产经营基地跨湖南长沙、常德、益阳以及上海、陕西、广东等地，现已形成八个产业园区，即中联科技园、麓谷工业园、泉塘工业园、常德灌溪工业园、望城工业园、益阳沅江工业园、上海工业园、陕西渭南工业园，总面积近300万平方米，拥有国际一流的超大型钢结构厂房、现代化的加工设备和自动化生产线，拥有覆盖全国、延伸海外的完备的销售网络，强大的服务体系。公司质量、环境和职业健康安全一体化管理体系获得德国莱茵TüV认证，在国内建筑机械行业率先按照欧盟标准推行产品CE认证，并获得俄罗斯GOST认证、韩国安全认证。 中联重科自成立以来至2004年每年平均60%以上的增长速度发展，生产具有完全自主知识产权的13大系列、450多个品种的主导产品、产品类别超过同行业任何一家国际知名企业，“中联”商标被认定“中国驰名商标”，多个系列产品获为中国免检产品、中国名牌产品称号，畅销包含港澳地区的国内市场，并远销海外，深受用户青睐。2013年，中联重科塔机海外销售同比增长近60%，销售总量在全球塔机市场份额中占比也高达20%，中联重科海外收入达到35亿元。国际领先地位彰显无遗。在2013年福布斯全球企业800强中，位居第779位，成为世界排名第六、国内排名第一的工程机械企业。

中国企业联合会全国企业文化示范基地综述

中国企业联合会全国企业文化示范基地综述

“全国企业文化示范基地”项目综述 企业文化兴起于20世纪80年代的美国，整个80年代、90年代，企业文化都备受理论界的关注，甚至被称为管理的企业文化时代。在实践层面，企业文化也受到了企业的重视。尤其是从21世纪开始，中国的许多企业都认识到了企业文化的作用，相继开始投入企业文化的建设工作。实践工作需要理论的指导，但企业文化理论研究成果对企业文化建设的指导作用十分有限，加之企业的管理者们大多对企业文化的理解还停留在表面，导致实践层面的企业文化建设存在诸多问题，如：企业文化体系不完整，企业文化和经营管理相分离等，有些企业所谓的企业文化只是一些经营宗旨、企业精神的片段，而且有些企业把企业文化只是作为形象工程，拿来装装门面，做做宣传，并没有真正认识到，企业文化是一种渗透在企业一切活动中的东西，它是企业的美德所在。在这种情况下，企业文化建设这个主题不再只是企业的诉求和关注点，而是被各种管理部门乃至国家有关部委认识和重视。标志事件是2005年国务院国资委发布的《关于

与经营管理深度融合，为企业创造卓越绩效提供了有力保证。 第三，善于运用文化思维，不断推进文化创新。 企业文化要适应环境，而环境是不断变化着的，那么企业文化也要相应变革、更新。因此，企业要根据自身发展环境的变化和发展方式的转变，不断丰富和发展企业文化内容，并赋予新的内涵，使之与时代发展相适应，与企业发展相适应，推进企业健康发展。例如，潍柴动力在继承传统优秀文化的基础上，不断丰富、提升企业文化内涵，从“二次创业”时期的“约法三章”、“干就负责、做就到位”，到规模迅速扩张时期的“以我为主、链合创新”，到并购重组时期的“包容、沟通、责任”，再到现在提出的以执行、激情、创新、感恩为内容，以“责任为本”为核心的“动力”文化体系，潍柴动力从没有停止企业文化创新的步伐，这些文化创新举措不仅反映了潍柴动力不同发展阶段的经营理念和管理风格，而且充分体现了企业文化在企业发展中的先导和支撑作用。 第四，积极承担社会责任，树立良好的企业形象。 自觉履行社会责任已成为企业共识，把它作为企业文化一项重要内容来抓，看作是企业发展内在要求

中联重科企业文化

中联重科企业文化 核心理念 ■取意于《中庸》第二十六章 “至诚无息，博厚悠远” “至诚无息，不息则久，久则征，征则悠远，悠远则博厚，博厚则高明。博厚，所以载物也;高明，所以覆物也;悠久，所以成物也。……天地之道，博也，厚也，高也，明也，悠也，久也。” 译文：至诚无息，无息才能长久，长久才能产生征效，有了征效才能悠久无穷，悠久无穷才能变得广博厚重，广博厚重才会变得高大光明。广博厚重可以承受万物;高大光明可以笼罩万物;悠久无穷可以完成万物。……天地之道，是广博、厚重、高大、光明、悠久、无穷! 基本理念 ■中联企业文化的基本理念： 在核心理念统领下，形成了中联“一元，二维，三纲，四德，五常，六勤，七能、八品”的价值观体系，这是中联重科的价值标准、道德标准、能力标准和企业品格的集中表述。在此基础上进一步发展出的“信任管理、分层管理”理念强调自律和敬业精神，在倡导以中国传统文化所推崇的标准做人的同时，要求以西方管理理念所提倡的规则做事，由此更好地兼容并蓄、中西融合，实现中国人做世界级企业的目标，“信任管理”与“敬业精神”是对中联价值观进一步深入地挖掘和发展。

■中联重科的价值标准： 一元 就是“至诚无息，博厚悠远”中的“至诚”。“诚”作为一种价值观，有着深刻的人生内涵。就词义而言，“诚”包括“真、实、信”三种境界;而“至”则含有“达到、坚毅、真挚”等积极意义。于中联而言，“至诚”就是“对真诚的执着，对诚实的执着，对诚信的执着”;同时也是“为人的执着，处事的执着，追求理想与成就伟业的执着”。 二维 就是“品德”与“才能”。如果我们没有崇高的品德，就不可能树立“诚”的信念;如果我们没有卓越的才能，也就不可能实现“诚”的目标。由此可见“品德”与“才能”，是不可分割的两个部分，它们既互为因果又互为前提，共同维护、维持并维系着“诚”这个中联的“元”。 ■中联重科的道德标准：

财务报表分析重点

速动资产：是指可以及时、不贬值地转换为可以直接偿债的货币资金的流动资产。核心利润是指企业利用经营资产从事经营活动产生的利润.经营性资产：在生产和流通中能够为社会提供商品或劳务的资产 营业周期：是指外购承担付款义务，到收回因销售商品或承担劳务而产生的应付账款的这段时间 资产质量分析 （1）资产总体状况的初步分析——资源配置战略的选择与实施情况 处于不同的行业和发展阶段的公司，有着不同的风险偏好和发展路径选择，因此往往会有不同的发展战略选择，也就有着不同的盈利模式（对外投资主导型还是自主经营主导型）。通过考察企业资产中经营性资产与投资性资产的结构关系，以及经营性资产的内部结构等方面，就可以透视企业的资产结构安排对企业战略的遵守与实施程度。（2）针对重要项目和异动项目开展资产项目质量分析 在进行资产项目质量分析时，可以按照盈利性、周转性、保值性等几个方面逐项考察其具体质量。在此过程中，当然要注意企业资产的相对有用性。对于资产的异动项目（即项目中金额发生重大变化的项目），还要分析其变动的幅度、变动原因以及此项变化对企业财务状况造成的影响等。 （3）对资产结构进行质量分析，并对资产的整体质量做出评价 在对企业的资产结构进行质量分析时，主要从资产结构的有机整合性、资产结构的整体流动性、资产结构与资本结构的对应性以及资产结构与企业战略的吻合性等四个方面进行考察，并在此基础上对企业资产的整体质量做出评价。利润质量分析 （1）利润表主要项目质量分析 ①营业收入质量分析，应着重从以下三个方面入手：卖什么、卖给谁和靠什么。 ②营业成本质量分析 （a）会计核算方法（如存货计价方法、固定资产折旧方法等）的选择是否“恰当”、稳健？当期有无发生变更、其变更有无对营业成本产生较大影响？ （b）营业成本是否存在异常波动？导致其异常波动的因素可能有哪些？哪些是可控因素？哪些是不可控因素？哪些是暂时性因素？ （c）关联方交易和地方或部门行政手段对企业“低营业成本”所做出的贡献如何？ ③期间费用质量分析，可以从支出的有效性、长期效应以及异常波动的合理性等几个方面来进行。 ④投资收益项目质量分析：应从对利润含金量的影响和对利润持续性带来的影响两个方面去考察。 ⑤资产减值损失、公允价值变动收益以及营业外收支等项目质量分析，这几个项目在利润表中一般情况下应作为“小项目”，如果金额相对较小，可以不予关注。 （2）利润质量分析 考察利润的质量，可以从以下三个方面来进行： 第一，利润的含金量，即从当期来看，利润应以能带来相应的现金流量作为结果，并且具有较好的支付能力（交纳税金、支付股利等）； 第二，利润的持续性，即从长期来看，企业实现的利润既要有一定的成长性，又要避免一定的波动性，这样将更利于我们对企业的未来发展走势做出判断； 第三，利润与企业战略的吻合度：企业不同的战略选择会导致不同的资产结构（指经营性资产与投资性资产的比例关系），直接带来不同的盈利模式，又会产生不同的利润结构。 现金流量质量分析 1经营活动现金流量的质量体现在它的充足性、合理性和稳定性上；（1）充足性分析：指企业是否具有足够的经营活动现金流量来满足正常的运转盒规模扩张的需要。（2）合理性分析：a经营活动现金流入的顺畅性分析b经营活动现金流出的恰当性分析c经营活动现金流量结构的合理性分析d经营活动现金流入与现金流出的匹配性分析e经营活动现金流量的年内分布均衡性以及关联方交易的影响程度分析。 2投资活动现金流量的质量则体现在流入量和流出量的战略吻合性以及流入量的盈利性（即效益）上； 3筹资活动现金流量的质量强调的是在总体上应该与企业经营活动现金流量、投资活动现金流量周转的状况相适应，在满足企业经营活动和投资活动现金需求的同时，融资成本适当，没有不良的融资行为。 应收账款质量分析： 1.应收账款规模的真实性和合理性分析。（1）将其与企业资产规模和营业收入规模进行对比计算出相应比例后，与…比较（2）当应收账款相对规模水平出现急剧上升，行业竞争加剧。企业竞争地位下降。客户陷入财务危机。企业虚假交易。 2.应收账款周转性分析。（1）应收账款的账龄分析。对债权形成时间不同账龄的债权分别判断质量。（2）债务人的

中联重科三年一期财报分析

中联重科三年一期财报的利润分析 班级:会计122班 学号:07 姓名:高菱

【摘要】财务报表作为组织经济活动的商业语言，反映了组织的日常管理活动。作为财务报告阅读者，应当全面分析财务报告，以发现对自己决策有用的财务信息。同时，在进行财务报告分析时，还应当充分利用组织发布的非财务信息，以加强对财务信息的理解。利润作为财务报表的重要内容，除了常规的主营业务的分析之外，我们还应当关注其他业务利润、非经常性损益以及其他影响当期利润的因素。有时恰恰是这些因素，对组织的当期盈利产生着重大的影响。本文以沪市上市公司中联重科为例，重点分析影响其当期利润的几个因素，试图挖掘其盈利形式，以期对实务工作者有所启发。 【关键词】财务报表案例分析盈余管理 财务报表分析的重要性毋庸置疑。通过财务报表分析，对于投资者而言，可以判断公司的价值；对于债权人而言，可以预判其偿债能力；对于监管者而言，可以审核其是否合法经营。总之，利益相关者可以通过财务报表的阅读和分析，提炼自己所需要的信息。企业财务管理的目标通常为企业价值最大化，对于上市公司而言，则常常理解为企业市值最大化。因此，通过不断改善业绩追求公司股价的上涨，便成为上市公司的重要目标之一。从另外一个角度解读，企业可能会迫于股价上行的压力而承担业绩增长的压力。那么，作为财务报告阅读者，我们除了对企业的主营业务进行常规的分析之外，还应当关注哪些内容呢本文拟以中联重科股份有限公司为研究对象，重点围绕企业当期利润进行分析，查看其通过哪些方式提高了盈利水平。公司生产具有完全自主知识产权的13大类别、86个产品系列，近800多个品种的主导产品，为全球产品链最齐备的工程机械企业。公司的两大业务板块混凝土机械和起重机械均位居全球前两位。公司注册资本亿元，员工3万余人。2012年，中联重科下属各经营单元实现收过900亿元，利税过120亿元。2013年10月25日，中联重科A、H股连续两日的股价下跌，已造成其约合人民币亿元的市值损失。 一．中联重科近三年一期盈利状况及盈利能力分析 中联重科股份有限公司创立于1992年，主要从事建筑工程、能源工程、环境工程、交通工程等基础设施建设所需重大高新技术装备的研发制造，是一家持续创新的全球化企业。 公司生产具有完全自主知识产权的13大类别、86个产品系列，近800多个品种的主导产品，为全球产品链最齐备的工程机械企业。公司的两大业务板块混凝土机械和起重机械均位居全球前两位。公司注册资本亿元，员工3万余人。现将其近三年一期的与盈利状况相关的财务指标列示如表1（金额单位为万元）

企业文化理论综述

企业文化理论综述 一、企业文化的作用 对任何一个企业来说，企业文化都是其“灵魂”，是企业经营活动的“统帅”，是企业行动的“思想掼”，在企业的经营发展中具有无法替代的核心作用。 企业文化在企业经营实践中的具体作用主要表现在以下几个方面。 1．导向作用 企业文化作为一处理性文化，集中反映企业员工共同的价值观念、理想信念和共同利益，对企业中的每一位人员都具有一种无形的巨大感召力。 ☆企业文化作为共同价值观念和共同利益的表现，决定了企业行为的方向； ☆企业文化规定着企业的行动目标； ☆在企业文化的引导下，企业建立起反映企业文化精神实质的、合理而有效的规章制度；

☆企业文化引导着企业及其员工朝着既定的发展目标前进。 2．凝聚作用 正如一个国家、一个民族必须有凝聚力，才能发展、壮大，一个企业也需要凝聚力，才能走向成功。 共同的价值、信念及利益追求，把全体员工凝聚在一起，增强企业的内聚力。 对一个企业来说，为实现共同的目标而努力奋斗常常是企业发展的动力源泉。因为共同的目标，企业产生极强的向心力；因为共同的价值追求，企业员工就有了坚强的精神支柱，为了实现企业的目标，企业中的每个成员，会凝聚成一个强有力的团体，迸发出巨大的能量。因此，企业文化是企业成功的黏和剂。 特别提醒： 成功的企业无一例外地都具有强有力的凝聚力；而失败的企业也无一例外地都有不同程度的离心力。 3.规范作用：

每一个企业都有自身的管理制度，据此，企业规范员工的行为。并且，这种管理制度往往反映了企业文化的实质。 但是，对任何一个企业而言，再严格的制度都不能真正赢得员工的心。因为制度没有人们的自觉认同是难以真正发挥作用的。这是现代管理最忌讳的事情。 企业文化是管理制度的升华，它通过把外在的制度约束内化为自觉的行为，从而真正达到规范约束的目的。 二、什么企业文化 究竟什么是企业文化，人们的看法各不相同。青年学者许宏十分精辟地阐述着：“这里'文化'，不是指知识修养，而是人们对知识的态度；不是利润，而是人们对利润的心理-------不是舒适优美的工作环境，而是对工作环境的感情，不是管理活动，而是造成那种管理方式的原因-------总之，企业文化是一种渗透在企业一切活动中的东西，它是企业的灵魂所在。”可见，企业文化是企业的内在素质。

中联重科2018年财务分析详细报告-智泽华

中联重科2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 中联重科2018年资产总额为9,345,665.18万元，其中流动资产为 7,036,891.28万元，主要分布在应收账款、交易性金融资产、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的32.61%、19.59%和14.31%。非流动资产为2,308,773.9万元，主要分布在长期投资和固定资产，分别占企业非流动资产的31%、23.56%。 资产构成表 2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的35.84%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的33.65%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 3.资产的增减变化

2018年总资产为9,345,665.18万元，与2017年的8,314,906.77万元相比有较大增长，增长12.4%。 4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：交易性金融资产增加1,378,719.19万元，货币资金增加181,209.58万元，应收账款增加131,283.81万元，存货增加66,485.78万元，预付款项增加37,804.19万元，在建工程增加23,486.67万元，其他流动资产增加20,016.14万元，应收利息增加5,073.78万元，长期投资增加890.06万元，长期待摊费用增加251.21万元，其他非

流动资产增加80.84万元，共计增加1,845,301.25万元；以下项目的变动使资产总额减少：开发支出减少273.66万元，商誉减少4,231.4万元，递延所得税资产减少8,238.65万元，无形资产减少8,618.61万元，固定资产减少43,234.02万元，其他应收款减少59,062.13万元，应收票据减少86,917.16万元，一年内到期的非流动资产减少209,590.68万元，共计减少420,166.31万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长1,425,134.94万元。 5.资产结构的合理性评价 从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例较高。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例过高。2018年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

2019年教育行业深度研究报告

２０１９年教育行业深度研究报告

前言 关于整个国家对于教育的投入，大多数人都有较强的感性认知，知道体量是巨大的，但是没有量化的概念——总体量到底有多大？其中有多少来源于财政投入，有多少来源于其他渠道投入（社会资本等）？国家对于不同教育阶段的投入有何差异？不同省份对于教育的投入有何差异？本篇报告将从数据的维度对这些问题进行一一解析。 本篇报告的三个核心结论是—— ①总量角度：教育经费多渠道筹集需求凸显，社会投入占比有望提升。 整个社会对于教育的投入持续增长，自2012年以来，我国教育经费总 投入占GDP比重均在5%以上，2018年达4.6万亿元。国家财政性教 育经费占GDP比重均在4%以上，2018年达3.7万亿元，预计短期内 该比重会相对稳定。我国教育经费中80%以上来源于国家财政性教育 经费，国家财政性教育经费中地方财政性教育经费占比超90%，地方 财政教育支出是整个社会对于教育投入的主力来源。地方公共财政教 育支出在2012年对于地方财政的压力达到高点（占地方财政收入/支 出比重分别为33.0%/18.8%），且目前该现状未有明显缓解，我们认为 这可能是2012年之后相关政策出台的重要引发原因之一（2013年上 海和温州两地开始营利性学校试点），加大民办教育力量投入需求突出， 非财政的教育经费占比有望提升。 ②分阶段角度：义务教育阶段的财政支出占比近半，职业教育、幼儿 园和高中占比略有提升，高等教育占比有所下降，预计结构性优化仍 会继续进行。2016年幼儿园/义务教育/高中/高等占比分别为 3.8%/46.6%/9.6%/10.8%，幼儿园的财政投入远低于其他阶段，与其 17%的总人数占比不匹配，未来幼儿园公办化、普惠化是大趋势，而 高等教育占比略有下降，伴随未来财政更多向低龄阶段倾斜，占比可 能会有所调整，而这一趋势为民办高校的发展带来机会。2017年民办 幼儿园/小学/初中/普高/中职/高等渗透率分别为 56%/8%/13%/13%/14%/24%，相较2004年分别增加 28/5/8/5/6/19pct，幼儿园民办渗透率极高，民办高等教育渗透率提升 较快。“生均公共财政预算教育事业费”这一指标可以更加直观体现不 同阶段的生均财政投入之间差距。根据最新数据，除幼儿园仍然低于 3000元/人以外，其他阶段均超过10000元/人，普通高等更是超过了 20000元/人。1997-2017二十年间我国经历了优先发展小学，之后是 初中的过程，目前是处于加强稳固对于义务教育的投入，并加速发展 学前、高中及高等教育的时期。 ③分地区角度：建议关注地方公共财政教育支出压力较大，教育资源 相对不足的地区。结合6个指标的排名和赋值，我们对于各省市进行 了综合排名，我们把得分大于等于3分的称为优势地区（18个），小 于3分的称为非优势地区（13个）。我们认为该评分从财政角度出发， 对民办学校的地理位置选择上有一定参考价值，得分越高，排名越靠 前的省市，我们认为更需要民办学校的投入，对于民办学校的态度也 更加欢迎，也有更大的概率在政策上给予高于平均的优惠力度，以此 对于民办学校的投资地域给出一些建议。细分来看：5分的为一类优 势地区（5个），包括广东、山东、河北、浙江、湖北；4分的为二类 优势地区（8个），包括河南，广西，云南，江西，江苏，湖南，福建， 上海；3分的为三类优势地区（5个），包括四川，安徽，贵州，山西， 北京。 在进行具体分析之前，我们先介绍在本文中会使用到的几个容易混淆的概念，：“教育经费”可以理解为“整个社会对于教育的投入总额”（最大口径），“国家财政性教育经费”可以理解为“国家财政对于教育的支出总额” （第二大口径），“财政性教育经费占教育经费的比重”可以理解为“整个社会对于教育的投入中财政的贡献程度”。“公共财政教育支出”可以理解为“一般公共财政对于教育的支出总额”（第三大口径）。

关于企业文化的综述

企业文化的综述一、企业文化的引出 ●由“笼子里的香蕉”开始 --个体的认知、感知、行为 --群体的认知、感知、行为 ●群体 ●惩戒性 ●反复刺激 ●认知 ●共同遵守 ●行为规 二、概念辨别

三、企业文化的引出（说明） ●寝室文化个体●班级文化 ●专业文化组织●年级文华 ●校园文化群体●学生文化 社会 群体 组织（班级、年级、学校、寝室）

●知识分子文化 ●精英文化社会 四、企业文化示例：IBM Our values add value At IBM , we strive to lead in the creation , development and manufacture of the industry`s most advanced information technologies , including computer systems , software , networking systems , storage devices and microelectronics . And our worldwide network of IBM solutions and services professionals translates these advanced technologies into business value for our customers . 五、企业文化示例：海尔 我们企业文化的核心价值观：创新 我们海尔精神：敬业报国、追求卓越 敬业报国的中心思想是中国传统文化的“忠”，“忠”就是回报，海尔人是要用最好的产品和服务来回报用户、回报社会、回报国家；“忠”就是真诚，海尔人真诚到永远。 追求卓越的核心思想是创新。追求卓越表现了海尔人永不自满、永远进取、永远创新的生生不息的精神境界。 能体现海尔精神的两句话： 把别人视为绝对办不到的事办成 把别人认为非常简单的事持之以恒地坚持下去 六、企业文化的定义 以企业在长期生产经营过程中逐渐形成与发展的、带有本企业特征的企业经营哲学，即价值观念和思维方式为核心所生成外化的企业行为规、道德准则、风俗习惯和传统的有机统一。

中联重科企业的文化

中联重科企业文化核心理念 ■取意于《中庸》第二十六章 “至诚无息，博厚悠远” “至诚无息，不息则久，久则征，征则悠远，悠远则博厚，博厚则高明。博厚，所以载物也;高明，所以覆物也;悠久，所以成物也。……天地之道，博也，厚也，高也，明也，悠也，久也。” 译文：至诚无息，无息才能长久，长久才能产生征效，有了征效才能悠久无穷，悠久无穷才能变得广博厚重，广博厚重才会变得高大光明。广博厚重可以承受万物;高大光明可以笼罩万物;悠久无穷可以完成万物。……天地之道，是广博、厚重、高大、光明、悠久、无穷! 基本理念 ■中联企业文化的基本理念： 在核心理念统领下，形成了中联“一元，二维，三纲，四德，五常，六勤，七能、八品”的价值观体系，这是中联重科的价值标准、道德标准、能力标准和企业品格的集中表述。在此基础上进一步发展出的“信任管理、分层管理”理念强调自律和敬业精神，在倡导以中国传统文化所推崇的标准做人的同时，要求以西方管理理念所提倡的规则做事，由此更好地兼容并蓄、中西融合，实现

中国人做世界级企业的目标，“信任管理”与“敬业精神”是对中联价值观进一步深入地挖掘和发展。 ■中联重科的价值标准： 一元 就是“至诚无息，博厚悠远”中的“至诚”。“诚”作为一种价值观，有着深刻的人生内涵。就词义而言，“诚”包括“真、实、信”三种境界;而“至”则含有“达到、坚毅、真挚”等积极意义。于中联而言，“至诚”就是“对真诚的执着，对诚实的执着，对诚信的执着”;同时也是“为人的执着，处事的执着，追求理想与成就伟业的执着”。 二维 就是“品德”与“才能”。如果我们没有崇高的品德，就不可能树立“诚”的信念;如果我们没有卓越的才能，也就不可能实现“诚”的目标。由此可见“品德”与“才能”，是不可分割的两个部分，它们既互为因果又互为前提，共同维护、维持并维系着“诚”这个中联的“元”。 ■中联重科的道德标准： 三纲 即指在企业生产、经营、管理的各个层面，要做到公平、公正、公开。借用传统的“三纲”这一名词和其中蕴含的笃守的精神，注以西方的社会理念，以此奠定科学民主运营秩序，这也是企业进入全球竞争的通行证。

中联重科的企业战略分析报告

战略管理案例分析报告 学院经济管理学院 专业班级工商管理103班 姓名康永安 学号 20104910321 2013 年4月 15日

报告目录 一．企业介绍 1.中联重科简介 2.企业荣誉 3.企业文化 二．企业的远景和使命 1.远景陈述 2.使命陈述 三．企业现有战略剖析 1.中联重科的EFE矩阵分析 2.中联重科的IFE矩阵分析 4.中联重科的SWOT矩阵分析 5.中联重科企业战略：国际化战略为主，品牌战略为辅四．战略评价及建议 1.战略评价 2.战略建议 五．结束语

中联重科的企业战略分析 一．企业介绍 1.中联重科简介 中联重科股份有限公司（Zoomlion Heavy Industry Science and Technology Co., Ltd）创立于1992年，主要从事建筑工程、能源工程、环境工程、交通工程等基础设施建设所需重大高新技术装备的研发制造，是一家持续创新的全球化企业。中联重科成立20年来，年均复合增长率超过65%，为全球增长最为迅速的工程机械企业。公司生产具有完全自主知识产权的13大类别、86个产品系列，近800多个品种的主导产品，为全球产品链最齐备的工程机械企业。公司的两大业务板块混凝土机械和起重机械均位居全球前两位。 2.公司荣誉 中联重科上市以来，在上海、深圳上市公司综合绩效排名前列，2012年，中联重科凭借优异的公司治理，第五次捧得“金圆桌”最佳董事会奖，成为中国工程机械行业上市公司唯一上榜企业及沪深股市获该奖项次数最多的上市公司；进入“中国企业500强”，“中国机械工业50强”；连续多年被评为中国“最具成长性”企业、最具影响力企业、全国用户满意企业；被评为中国机械工业现代化管理进步示范企业；获得全国五一劳动奖状、中国自主创新能力十强、中国最具影响力品牌、中国最具国际竞争力品牌、中华慈善事业突出贡献奖、全国抗震救灾英雄集体等奖项和荣誉。2011年中联重科荣膺“中国2011年度最佳雇主”称号和“2011年度最具社会责任雇主”称号。 3.企业文化 ●“至诚无息，博厚悠远” ●一元，二维，三公，四德，五心，六勤，七能、八品”的价值观体系二．企业的远景和使命 1.中联重科的企业远景 ——打造国际化的工程机械产业集群

最新企业文化传播理论研究综述-word文档

企业文化传播理论研究综述 企业文化传播理论研究综述 内容摘要：文化一经产生，就会向外传播，进行文化交流活动。企业文化的传播，既可增加企业内部的凝聚力，又可对外塑造良好的企业形象。目前，在学术界，对企业文化传播（沟通、展示）的研究已涉及其内容、手段、方式、范围、条件、行为差异等多方面内容，且跨文化沟通一时成为学术界的热点。 企业文化的传播，对企业的生存发展有着重要意义。在企业范围内的传播，可以使企业所有员工共享企业的共同目标、价值观念、行为准则，并最终将企业精神内化为自己的价值观念，通过自身行为表现出来,从而增强企业的凝聚力与竞 争力。在企业外部环境中的传播，可以使有关机构、群体、个人更好地了解本企业，如企业与供应商、经销商、政府机关、消费者的沟通，企业的各种宣传、公关活动，都更有力地塑造和传播了企业形象，提高了知名度和美誉度。国内外对此的研究，体现在企业文化传播的内容、手段、方式媒介、范围、条件、行为差异等方面，虽然学者们可能并没有用上明确的传播一词，但就他们研究涉及的领域及所使用的概念可视为与传播相近，相关的如“沟通”、“展示”等术语，都显示了他们在上述几方面已取得很多研究成果。 一、企业文化传播的内容

企业文化的传播，应是对企业文化的全面内涵和组成要素进行全方位的推广。企业文化作为以文明取胜的竞争意识，包括属于企业文化核心的企业价值观念体系、体现企业文化灵魂的企业精神、标志企业文化境界的企业伦理，还有其它许多形式，如有的学者提出的企业“性质观”和企业思维。而有些学者更推崇企业形象的塑造、展示与传播，认为企业形象这个复合概念包括一个公司的文明状态（客观企业形象），它给本企业职工造成的综合印象（主体企业形象），以及它被反映在社会公众头脑中的具体印象。在企业形象的三维评价标准中，文明度是本质，知名度是中介、媒体，是传播标准，美誉度是终端、目标。企业形象的塑造、宣传有内塑造（塑造出企业内部员工都感到满意的客观企业形象且从职工的内心世界去塑造）、外塑造（塑造出使社会公众感到满意的客观企业形象）两方面。 (3) 企业形象的传播在企业文化学中，更多的以企业形象的展示与识别即CIS来表述。“CIS（已经从Corporate Identity System发展到为Corporate Image System）作为系统，包括理念识别（MI）、视觉识别（VI）、行为识别（BI）、听觉识别（AI）四个子系统。MI包括企业宗旨、企业价值观念体系、企业精神、企业伦理观念等要素。”VI，包括实体VI和象征性VI两大部分。实体VI，又分为固定实体VI（如公司的房屋建筑）和流动实体（如投入市场的产品和各种车辆）。象征性VI则包括名

教育行业深度研究报告超长精华版

教育行业深度报告 教育从古以来就是中国人特别重视的一件事。古代时有“孟母三迁”的故事，仅仅为了孩子能接受更好的教育。 而今天，这样活生生的例子成出不穷。笔者就曾经见到许多家长为了孩子接受更好的教育，举家搬迁。也有一些家长暑期带着孩子去异地拜见最好的老师。 大量的教育机构也在寒暑期推出带有住宿的集训班课程。这种我们习以为常的现象在美国几乎无法想象。中国人自古以来就有非常强烈的“付出”精神。 大量家长在自己身上花钱并不多，但是在孩子教育上的投入巨大，这导致教育行业在中国有比较强的定价权，甚至可以不断提价。长期看，中国教育行业的定价权未来可能比茅台酒都来的强。 可以说，是具有强烈的“中国国情”。在勒庞的巨作《乌合之众》中，他曾经说过每一个民族都带有自己特有的基因，最终造就了这个民族的一些特性。在中国人几千年的历史基因中，就对教育非常重视。． 同时随着中产阶级不断崛起，生育率的下降等，家长在单个孩子上投入的资源会大大增加，也让教育成为一个中长期能维持高景气的行业。今天，笔者就和大家交流一下对教育行业粗浅的研究以及商业模式上的思考。

行业特征： 把中国教育行业进行分类，主要有K12，高等教育和职业教育三种。这三种有着完全不同的属性： 1）K12，是传统教育向在线的延伸。客户不是学生本人，而是家长。学生本人参与的积极性不是最高，很多来自于家长。很大一部分需求来自于应付考试。 2）高等教育，核心代表是网易公开课(MOOC的典型）和成人补习班。客户是成年人为主，以学习知识为主。参与的积极性很高。 3）职业教育，核心代表是达内科技。客户为成年人学习技能为主，竞争力来自于能否找到更好的工作。 显而易见，K12是教育细分子行业中空间最大的。相比高等教育和职业教育，K12有两个不同点。 第一就是很高的留存度。家长送孩子去补习班，只要体验和结果都不错，往往会放好多年。从一年级开始，一路到四五年级。很高的留存率会导致有口碑的K12教育培训机构获得持续不断的用户数增长，优秀的企业会迅速越来越大。

企业文化文献综述

烟草企业文化的文献综述 1．企业文化的涵义 企业管理的发展阶段可以主要分为三大阶段:经验管理阶段、科学管理阶段和文化管理阶段。这三大阶段反映了人类对于管理认识的侧重点及深化过程，特别是于人性的认识及提升，是管理发展的一项主要课题，所以第三阶段，文化管理阶段其实质是管理发展的必然要求，这无论在东方还是在西方，管理的本质及重点是围绕人性的管理是不变的主题。企业文化管理的主要内容包括企业哲学、企业价值观、企业精神、企业伦理、企业形象和管理与文化互动等。 对于企业文化的界定，国内外学者都纷纷提出了自己的观点。william&ouchi(1981)提出企业文化代表一个公司的价值观，这些价值观会成为公司员工活动，意见及行为的规范，在他对企业文化的定义中突出的是企业文化的价值观塑造作用个；Schwartz&DaviS(1981)认为企业文化是组织共享的信仰和期望会产生一套决定组织成员行为的基础。Deal&Kennedy(1982)在Oucl，i等人的基础上提出企业文化是由企业环境，价值观，英雄人物，典礼仪式及沟通文化网等五个要素构成，是为一个企业所信奉的主要价值观；威廉·大内则认为企业文化是“进取、守势、灵活性一即确定活动意见和行为模式的价值观”；美国学者约翰卫科特和詹姆斯赫斯克特指出企业文化是指“一个企业中各个部门，至少是企业高层管理者们所共同拥有的那些企业价值观念和经营实践，是指企业中一个分部的各个职能部门或处于不同地理环境中的部门所拥有的那种共同的文化现象”:沙因1984年定义企业文化是在一定的社会经济条件下通过社会实践所形成的并为全体成员遵守的共同意识，价值观念、职业道德、行为规范和准则的总和，是一个企业或一个组织在自身发展过程中形成的以价值为核心的独特的文化管理模式。沙因对企业文化的该定义成为大多学者、企业管理者进行对企业文化研究和管理的理论基础[1]。 国内较早期的学者曾仕强(1981)认为企业文化即一常道，管理者应秉持常道去变，才能万变不离其宗，对于他所理解的企业文化常道，也是从企业文化软的规范力量角度阐述；潘文章(1994)则认为组织文化是一个企业的生活方式，为企业处理周遭事务的看法及左右组织成员的行为规范，组织文化的形成具有逐渐累积与不易改变之特性，并影响组织成员的态度与行为，领一导者的领导方式不仅创造独特的组织文化，而且左右员工的工作态度；司徒达贤(1997)企业文化是组织成员所分享的一些重要价值观念，这些价值观念会影响员工在组织中的行为与决策方向；学者吴思华(2000)企业文化是渗入到组织中的个人和团体的行为，态度，信念与价值；清华大学的张德教授认为(2003)企业文化是指企业全体员工在长期的创业和发展过程中培养形成，并共同遵守的最高目标、价值标准、纂木信念及行为规范。它是企业理念形成文化、物质形态文化和制度形态文化的复合体，这种对企业文化的定义，使得现代多数学者和企业管理者对企业文化的物质文化、制度文化和行为文化的三层次划分比较认可[2]。 综观中外学者对企业文化的研究，尽管表述的方式和理论的侧重点有所不同，归纳起来可以分为三类:一是从人类学的角度理解企业文化；二是从管理学的角度理解企业文化；三是从企业管理思想和制度的角度理解企业文化。 2.企业文化的特征

财务报表分析报告之模板

鼎盛天工工程机械股份有限公司 财务报表分析报告 对比公司:XXXX工程机械股份有限公司 班级：080731 学号：08073124 姓名：朱乐 指导老师：X小平 二零一零年十二月

目录 第一部分、行业背景及公司基本情况简介 (1) 一、行业背景 (1) 二、公司基本资料 (2) 三、对比公司选取理由5 第二部分、杜邦分析法的基本原理 (9) 一、杜邦分析原理介绍 (9) 二、杜邦分析原理可用下图进行说明 (9) 第三部分、公司年报分析 (10) (一)净资产收益率分析 (10) (二)资产净利率分析 (11) (三)销售净利率分析 (13) (四)资产周转率分析 (16) (五)权益乘数分析 (20) 第四部分、综合评价 (23) (一)公司存在问题 (23) (二)可提供建议 (23) 附:资产负债表

利润表

第一部分、行业背景及公司基本情况简介一、行业背景 公司所属的工程机械行业，经过50多年的发展，已形成能生产18大类、4500多种规格型号的产品，基本能够满足国内市场的需求，是具有相当规模和蓬勃发展活力的重要行业。在国内外两个市场旺盛需求的拉动下，近三年生产销售指标保持30%左右的增长速度。但与国外工程机械同行比较，中国的工程机械企业仍存在以下问题，主要是：控制技术差距大；相应基础件（零配、部件）未达标；人机工程考虑欠缺；研发费用投入较少。与国外同行业先进企业相比，国内企业仍面临着较大的市场竞争压力。 2008年受宏观经济调控、XX地震等自然灾害和国际金融危机、原油涨价、人民币汇率持续升值、国内宏观经济调控增速减缓、原材料价格上涨、通货膨胀等因素的影响，行业整体经济走势显增速减缓态势，虽然影响行业的直接钢材采购价格有所下降，但产品价格的波动，汇率的变化，以及其它成本的增加，使国内工程机械行业受到了不同程度的影响，然而我国政府随后出台的十大投资措施和四万亿元投资规划，以及振兴机械装备的规划，再一次表明了政府通过加大投资促进经济增长的决心，将有利于促进工程机械的国内需求。 2009年上半年，受国际金融危机冲击的持续影响,我国出口贸易增速仍显下降趋势,出口同比下降21.4%;国内扩大内需的政策实施受一些条件的制约,较为宽松的信贷投资对实体经济的影响尚未完全显现。据行业统计,截至2009年12月我国工程机械进出口贸易总额为128.6亿美元,比上年减少33.9%,其中,出口77.1亿美元,比上年减少42.6%,出口整机51亿美元,比上年减少44.2%。国内市场在国家4万亿元投资和大量基础设施建设等扩大内需政策的支持下,至四季度市场有所回升,年内以出口为重点的企业整体经济形势较为严峻。 2010年中国经济将继续保持平稳较快发展，积极的财政政策和适度宽松货币政策的连续性、稳定性将为工程机械行业发展提供了良好的市场机遇。随着高铁、水利、公路等项目的陆续开工，国家4万亿扩大内需政策和措施的实施和到位，工程机械产品国内市场需求将继续回升，公司发展也将面临良好的市场前景。

工程机械行业品牌企业中联重科调研分析报告

工程机械行业品牌企业中联重科调研分析报告

1.工程机械龙头企业，行业后周期价值凸显 (5) 1.1公司起步早，发展快，是国内工程机械龙头企业 (5) 1.2经营业绩稳健复苏，后周期特征明显 (6) 1.3财报分析：资产质量和盈利能力持续向好 (7) 2.聚焦工程机械领域，公司强势产品景气度依旧 (9) 2.1开工进场晚于挖掘机，起重机和混凝土机械有望接力高增速 (9) 2.2市场存量的更新需求开始爆发 (10) 2.3环保刺激加快设备更新步伐 (11) 2.3.1工程机械排放标准逐步升级 (11) 2.3.2存量设备规模巨大，排放标准升级致更新量可观 (12) 3.起重机业务：塔吊市场绝对龙头，起重机市场份额逐步提升 (12) 3.1塔吊市场存量更新需求开始爆发 (12) 3.2装配式建筑带动大吨位塔机增长，收购威尔伯特进军欧洲市场 (13) 3.3起重机市占率稳步提高 (13) 4.混凝土机械：下游需求稳健，更新需求是主力 (14) 4.1下游需求复苏，先行指标向好 (14) 4.2市场保持双寡头竞争格局，盈利能力不断复苏 (15) 5.进军高空作业平台，拓宽增长空间 (16) 5.1对标欧美，高空作业平台市场前景广阔 (16) 5.2安全性、生产成本以及工作效率是行业发展的内生动力 (16) 5.3公司进入高空作业平台市场，或改变市场竞争格局 (17) 6.盈利预测和估值 (18) 6.1盈利预测 (18) 6.2公司估值和投资建议 (18) 7.风险提示 (19)

图1工程机械龙头营收对比（单位：亿元） (5) 图2中联营收增长情况（单位：万元） (5) 图3公司发展历程 (5) 图4公司架构 (6) 图5起重机和胡凝土机械营收合计及占比（单位：万元） (6) 图6挖掘机销量（单位：台） (7) 图7营收及增速（单位：万元） (7) 图8归母净利润及增速（单位：万元） (7) 图9销售利润率和净资产利润率（单位：%） (8) 图10主要机械板块毛利（单位：%） (8) 图11公司应收账款及应收票据（单位：万元） (8) 图12公司应收账款及应收票据/总营收 (8) 图132010-2018投资净收益和资产减值对比（单位：万元） (8) 图14资产负债率 (9) 图15经营现金流净额（单位：万元） (9) 图16工程机械主要产品增速 (9) 图17固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比 (10) 图18房屋施工面积累计增速 (10) 图19汽车起重机行业销量及同比增速（单位：台） (10) 图20中联汽车起重机市占率 (10) 图21主要工程机械产品保有量（单位：万台） (11) 图22混凝土泵车存量各排放标准设备占比 (12) 图23汽车起重机存量各排放标准设备占比 (12) 图24庞源租赁价格指数 (13) 图25起重机年销量（单位：台） (14) 图26龙头企业汽车起重机市占率 (14) 图27申万行业指数：水泥制造 (14) 图28水泥厂商水泥板块业务营收（单位：万元） (15) 图29全国水泥价格指数 (15) 图30混凝土机械营收及增速（单位：万元） (16) 图31混凝土机械毛利率 (16)

04任务-财务报表分析

04任务-财务报表分析D

制造业500强第84位，是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。 2008年公司实现营业收入33.54亿元，同比增长2.69％；净利润1.1亿元，同比增长346.75％，实现每股收益0.20元。利润的增长主要来自于股权转让收入，扣除非经常性损益，每股收益为-0.14元。2008年公司不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本 一、采用杜邦财务分析体系进行综合分析： 权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。由公式可以看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进行。这方面的分析是有关盈利能力的分析。这个指标可以分解为销售成本率、销售其它利润率和销售税金率。销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率。深入的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来，如售价太低，成本过高，还是费用过大。当然经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析，则需对影响资产周转的各