我国上市公司所得税负担实证研究
我国上市公司所得税负担实证研究
许景婷1,许 敏1,陈 静2
(1.南京工业大学 经济管理学院,江苏 南京 210009;
2.奥克斯集团武汉分公司,湖北 武汉 430070)
摘 要:企业所得税负担问题是我国当前经济学界十分关注的重大课题。从行业和地区的角度对我国上市公司2003~2007年所得税负担的变化进行实证分析的结果表明:行业和区域是影响上市公司所得税负担的重要因素,不同行业、不同地区之间所得税负担存在较大差异。因此,我国税制改革要从行业和地区的差异出发,以求企业间所得税的税负公平。
关键词:上市公司;所得税负担;行业税负;地区税负;E TR
Abstract:The income tax s burden of the listed companies is an important research project that dra ws great a ttention from current economic theory circles in China.This paper,from the perspec tives of profession and re gion,carries out an e mpirical analysis on the changes of income tax burden of the listed companies in China from2003to2007.The results show that profession and re gion are significant fac tors influencing listed companies income tax burden,and that there are differences in different professions and different regions.Therefore,China s taxation refor m should first consider professional and regional differences,so that tax burden fairness in all enterprises can be reached.
Key words:the listed company;income tax burden;profession tax burden;regional ta x burden;E TR 中图分类号 F810 424 文献标识码 A 文章编号 1671-7287(2009)02-0055-05
一、文献综述
税收负担在税收活动过程中一直居于核心地位,合理的税收负担既是税收制度、政策调整和改革的出发点,又是评价其科学性的基本尺度。
在美国等西方发达国家,公司实际所得税率(E TR)在税收政策和税法制定上已经发挥了越来越重要的作用。Siegfried最早进行了行业平均E TR 的综合研究[1]。Stickney和Mc gee检验了公司所得税制度的中立程度,检验了平均E TR的差异与企业规模、资本密集程度、国外经营程度、涉及自然资源和负债程度的差异的关系。结果表明,最低E TR 的企业有很高的负债,且多集中于资本密集度高和涉及自然资源的行业[2]。Zimmerman考察企业规模、行业分类和平均ETR之间的关系,目的是确定规模是否可以作为政治成本的代表,他用时间序列的方法得出1947~1981年企业规模与企业平均E TR有正相关关系[3]。Porcano通过检验1982~ 1983年超过1300家企业平均ETR的结构,研究了公司所得税制度的公平性问题[4]。Shelvin和Porter 比较了两个企业规模有重大差异的样本的ETR从而得出结论,税收改革增加了大公司的税收负担[5]。Robert、Manzon和Jaya ra man检验了美国1988~ 1998年公开可利用的财务报告和纳税报告收益产生的原因,发现两者的差异随时间的推移在不断扩大,但很少变量能解释差异增大的原因[6]。De rashid和Zhang以马来西亚的数据研究了产业政策对E TR与公司规模关系的影响,结果表明,大公司
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第8卷 第2期 2009年6月 南京工业大学学报(社会科学版)
收稿日期 2008-12-26
作者简介 许景婷(1971-),女,河南商丘人,南京工业大学经济管理学院副教授,南京农业大学博士研究生,研究方向:财税理论与政策、税务会计与纳税筹划。
基金项目 江苏省社会科学基金(07EYB032)
并不比小公司的E TR更高,对特定的受到产业政策支持的行业,大公司的E TR显著较低[7]。
ETR这个指标表达了一般意义上的企业所得税负的高低以及企业享受税收优惠程度的不同,所以,我国E TR在各企业及产业、地区的分布一直是税收政策制定者与研究者关注的焦点。王对525家上市公司1993~1997年平均实际税率进行了统计分析,发现我国公司的实际所得税率平均为16.07%,远远低于名义税负33%,他认为上市公司16.07%所得税税收负担并不重[8]。杨之刚、丁琳、吴斌珍考察了21个行业100家企业的税收情况,比较了不同行业以及内外资企业税收负担的差异,分析了差异的原因[9]。王延明探讨了税制改革前后1994~2000年ETR与公司规模、地区、行业的关系,结论是:不同规模、不同地区、不同行业上市公司的E TR都有极为显著的差异[10]。钱晟、李筱强考察了2001~2002年间上市公司所得税负担的总体情况,其中食品饮料业和传播与文化业实际税负上升较快,分别为11.74%和10.16%[11]。吴新联、焦瑞进定义了同业税负的概念,区分了行业税负和同业税负两个概念的不同,从同业税负的四个方面进行分析,并制定了相应的指标,分析了我国增值税税负的整体情况[12]。李筱强、刘岩分析了2001~ 2004年上市公司的E TR情况,研究发现行业间ETR的差别较大,规模较大、利润较高的企业E TR 也较高,认为我国应加快内外资企业所得税的合并,降低法定税率,实行股息、红利税的企业所得税税前扣除制度,促进资本市场发展[13]。
综上所述,国内外对上市公司所得税负担的研究的文献并不少,理论研究较多,虽然也不乏实证研究,但较多集中于1994年税制改革到2002年这一阶段,近5年研究较少。本文在上述文献研究的基础上,借助上市公司公开的资料信息,仍采用ETR指标,对我国2003~2007年上市公司税收负担进行研究。上市公司的税收负担受企业规模、盈利水平、行业属性、地区属性及产业属性等因素的影响,但由于资料难以收集,加上论文篇幅所限,本文仅从行业和地区角度分析上市公司税负存在的差异,找出原因,目的在于利用上市公司的公开数据考察我国企业所得税税收负担水平,通过行业和地区分析我国企业所得税负担水平,考察其是否与国家的税收政策相吻合,并据此提出相应的税收政策建议。
二、我国上市公司税收负担的实证研究
1.我国上市公司所得税负担的实证设计
(1)指标选取。
本文用来分析我国上市公司的主要指标是E TR,它的计算方法有多种:
方法一:E TR=TE/PTI
方法二:ETR=(TE- DT)/(PTI+DV+IG +CD+CB I)
其中,TE:所得税费用;P TI:税前会计利润; DT:当期递延所得税变化额;DV:当期的资产减值准备(不包括坏账准备);IG:投资收益;C D:收到的现金股利;CBI:收到的现金债券利息。
由于上市公司公开数据的局限性,一些数据收集不到,故本文选取的是方法一。
(2)数据的收集与处理。
研究样本的选取。以已公布2007年财务报告的所有在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的全部A股的上市公司2003~2007年这5年的全部数据为窗口,并在计量各年E TR时剔除以下情况的上市公司:数据有缺失的上市公司、利润总额小于等于零或所得税额小于零的公司、以前年度发生亏损且在本年度尚未弥补完的上市公司、金融类上市公司、为避免样本数据极端值的影响,按样本的1%进行剔除,经剔除后,最后剩余1036家上市公司。
数据的来源。研究中使用的数据均来自上海证券交易所、深圳证券交易所披露的上市公告书、上市公司年度报告,国泰安研究服务中心、巨潮资讯网站。
统计方法。本文为检验上市公司实际所得税负担,分行业、地区对上市公司所得税负担进行描述性分析,然后对其进行参数和非参数检验。主要运用SPSS13和E XCE L统计软件对数据进行分析。
2.我国上市公司所得税负担的实证研究结果
(1)上市公司所得税负担的总体发展趋势。
图1是各年度ETR的统计结果,从图中可以看出,从2003年到2007年,我国上市公司的所得税负担总体呈上升趋势。2003~2005年E TR虽逐年增长,但是增势平缓,说明这期间税负变化很小。2005~2006年的增长幅度较前几年略大,是继2002
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我国上市公司所得税负担实证研究
图1 各年度E TR的统计结果
年以后的另一个较大增长年,而2007年则略有下降,但是仍然趋近25%。2007年E TR下降的主要原因是所得税政策的变化,如:自2006年7月1日起,企业工资的税前扣除限额调整为人均每月1 600元;职工教育经费由按计税工资的1.5%扣除提高为2.5%扣除;企业发生的 三新 费用不仅可在当年按规定据实列支,而且可按其实际发生额的50%,直接抵扣当年应纳税所得额,以前的政策是 三新 费用比上年增长额达到10%以上(含10%),才准予按该条规定实施。
(2)不同行业上市公司所得税负担的差异分析。
行业的划分。行业分类按照证监会公布的行业分类标准,共分为22类,本文只用了20类,剔除了金融类企业(因为该行业存在很大的变动性)和木材、家具类企业(该类企业上市公司数量极少),其中将制造业细分为9种,包括:食品饮料、纺织业、造纸印刷、石化塑料、电子、金属非金属、机械设备、医药生物品及其他制造业。
各行业E TR总体状况分析。表1是2003~ 2007年各行业ETR的总体状况分析,从表中可以看出:2003年各行业的ETR还是比较平均的,大部分都集中在20%~25%这一水平。2004~2005年,E TR水平较2003年没有很明显的变化,ETR集中在20%~25%水平的数量有所增长,行业差异也仍然不明显,只有批发零售依然高居30%以上。2006年,虽然E TR并没有呈现大幅的提高,但是行业间的内部差异较前几年有所增大,但是总体而言还比较平均,但农林牧渔ETR为11.06%,而批发零售业的E TR仍高达31.30%,差异较大。2007年,行业间差异是最小的一年,几乎所有的行业都集中在18%~25%。
行业间E TR不均衡的原因。纵观2003~ 2007年,农林牧渔、信息技术还有电子制造业的E TR较低,究其原因,在于所得税优惠政策,高新技术产业、农林牧渔业等领域的企业享受税收优惠政策,特别是国家需要重点扶持的高新技术产业享有 表1 2003~2007各行业ETR %
行业
年度
20072003200420052006
农林牧渔16.3519.8013.6311.0619.00
采掘业25.1924.6724.7925.8425.48
电煤水产供20.1721.2022.3524.1823.47建筑业22.8723.0023.1524.3121.47
交运仓储21.1021.8721.5323.5022.89
信息技术16.5717.0016.8917.8017.95
批发零售31.4532.2230.2731.3027.24
房地产29.0029.7729.1329.5327.39
社会服务21.8922.4723.0025.9322.39
传播文化25.0023.4527.2828.7423.32
综合类28.4527.7928.0029.8725.85
食品饮料27.4027.5828.1528.1729.92
纺织业23.1824.3024.3725.0018.79
造纸印刷22.1522.7423.3126.8127.48
石化塑料24.0123.7923.7023.0823.07电子17.4019.3818.0517.8022.00
金属非金属19.8420.0120.1520.2819.90
机械设备19.9720.2220.4321.9020.60
医药生物品26.7527.3027.6929.0526.74
其他制造业20.1221.9020.7821.1423.40 15%的优惠税率。而对于农林牧渔业,则存在很多所得税优惠,如:农业技术服务、劳务免税。对为农业生产的产前、产中、产后服务的乡村农技推广站、植保站、水管站、林业站、畜牧兽医站、水产站、种子站、农机站、气象站以及农民专业技术协会、专业合作社提供的技术服务或劳务所取得的收入以及城镇其他各类事业单位开展上述技术服务或劳务所取得的收入,暂免征所得税(财税[1994]1号);乡镇企业减税,乡镇企业可按应纳税款减征10%的所得税(财税[1994]1号);农村信用社减税,农村信用社2000年底前,年应纳税所得额3万元以下的,减按18%征收所得税;年应纳税所得额3万元至10万元的部分,减按27%征收所得税(财税[1998]29号)等等。信息技术还有电子制造业基本上属于高新技术产业,对于高新技术企业,企业所得税法规定:国务院批准的高新技术开发区的高新技术企业,可减按15%的税率征收所得税,新办的高新技术企业,自投产年度起免征所得税两年等。而采掘业、批发零售业、房地产业、传播文化、综合类、食品饮料、医药生物品等行业的E TR相对较高,是因为这几个行业基本上很少享受税收优惠。
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行业实际税负的检验。
表2是2003~2007年各行业E TR 的统计检验结果,从表中可以看出,非参数检验的结果全部非常显著,这证明行业分类正确,行业的不同确实影响了企业的所得税负担水平;而单因素方差分析中,除了2007年,其余各年的检验结果也全部非常显著,也说明了行业会影响企业的E TR 水平。
表2 2003~2007各行业统计检验
年度单因素方差分析
F 值kruskal wallis 分析
c hi square 2003 2.863
66.831
2004 3.45660.3092005 3.56172.9812006 3.803115.8602007
2.822
54.473
注:1.这些分析都建立在0.05的显著性水平上。
2.除2007年的单因素方差分析以外,p 值远远小于0.05。
(3)不同地区上市公司所得税负担的差异分析。 地区的划分。根据我国地区的传统划分方法可以分为3大地带,再结合我国经济的特点与差异,又单列出了上海和经济特区(见表3)。
表3 地区的划分
区域各省市的地域分布东部地区辽、京、津、冀、鲁、苏、浙、闽(除厦门)、粤(除深圳、珠海、汕头)
中部地区黑、吉、晋、豫、湘、赣、皖、鄂
西部地区陕、甘、青、宁、川、云、贵、藏、桂、内蒙古、渝、新疆
经济特区深圳、珠海、汕头、厦门、海南
上海
上海
地区总体状况分析。图2是各地区ETR 的统计结果,从图中可以看出,各地区的E TR 虽然一直存在差异,但是从2007年的情况,我们不妨大胆预测,各地区E TR 的差异将会不断减小,有汇聚的
趋势。东部和中部E TR 处于一个相对较高的水平,虽然2007年有一个比较明显的下降,但还高于其他地区,这是由于东部地区和中部地区只有极少数的企业享受了税收优惠政策,如第一产业和部分第三产业的企业以及高新技术开发区的一些企业
,
图2 各地区ETR 统计结果
其余大部分企业实行的是33%的法定高税率。而西部地区、经济特区、上海地区的E TR 差异在2003~2007年除了2006年以外,差异很小,各年度变化也不大,这几个地区从不同程度上持续享受着很高的税收优惠水平。
上市公司地区间税负不平衡的原因。我国地区间税收负担差异形成的原因是多样的,其中与经济、税收相关的因素主要表现在以下两个方面:
一是政策方面。人们在分析2003~2006年东西部地区差距不断呈扩大趋势的原因时,除东部地区自身拥有优越的地理位置外,比较一致的看法就是东部地区在政策上的优势,这其中对沿海地区的税收优惠政策起到了突出的作用。由于税收优惠措施大都集中在交通、地理环境比较优越的沿海地区,相比之下,内地及少数民族地区这方面的税收优惠政策较少,造成地区间税收负担的不平衡。
二是体制因素。我国欠发达地区最重要的制度特征就是尚未根本摆脱计划经济模式和以国有经济为主要成分的传统所有制模式,市场化程度和非国有化程度比较低,并且大大滞后于浙江、广东、福建、山东等沿海省区。欠发达地区国有经济比重过大的体制特征与我国税收负担政策高速滞后,共同形成了这些地区税收负担偏重的格局。
表4 不同地区统计结果检验
年度单因素方差分析
F 值kruskal walli s 分析
chi square 2003 15.67
77.88
200413.2770.30200514.3878.79200612.2493.752007
13.30
13.15
注:1.这些分析都建立在0.05的显著性水平上。
2.各年的p 值都远远小于0.05。
地区实际税负的检验。从表4可以看出,无论是参数检验还是非参数检验,除2007年以外,统计结果都非常显著,不同地区实际所得税税率差异是真实存在的,说明地区是影响E TR 水平的非常重要的因素。2007年度的检验结果和描述性分析相同,说明各地区E TR 有汇聚的趋势。
三、结论及政策性建议
1.研究结论
本文主要从我国上市公司的所得税负担中地
区和行业的角度进行了实证分析,经过分析可以得
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出以下结论。
我国所得税负担的总体发展趋势是在平稳中上升,但是2007年却呈下降趋势,这是我国经济的发展以及部分所得税政策变更所引起的。
不同行业的所得税负担存在差异。综合各年度看,农林牧渔、信息技术还有电子制造等行业ETR较低,而采掘业、批发零售业、房地产业、传播文化、综合类、食品饮料、医药生物品等行业的E TR 相对较高。造成行业间所得税负担差异最主要的原因是国家的所得税优惠政策倾向不同。
地区间的所得税存在显著的差异,这是导致上市公司所得税负担差异的一个非常重要的原因,而这是我国的税收优惠政策与地区间资源、气候、交通等自然因素共同影响的结果。
2.政策性建议
调整区域税收优惠政策。目前上市公司税收优惠程度非常高,且主要是税率优惠形式,优惠主要是以区域为划分方法,这样的直接后果是行业间竞争的不公平,税率优惠地区有 先天 的优势。因此,可考虑适当减少目前已不符合国家经济发展政策的区域性税率优惠。
针对行业自身特点,制定有利于第三产业的税收政策。从行业角度来看,我国的第三产业发展仍不充分,像批发零售业、社会服务业、食品饮料业等属于人员密集型产业,可以吸纳较多的从业人员,缓解社会压力,但是这些行业所得税负担较重,阻碍了其快速发展,因此可以着力制定有利于第三产业的税收政策,给予适当的税收优惠,鼓励其发展。如给予这些产业更高的工资抵扣限额等非税率形式的优惠。
2008年1月1日起,我国实施 新企业所得税法 ,这对企业所得税的负担及所得税的行业及地区结构都将带来巨大的影响。 新企业所得税法 中的税收优惠由以区域优惠为主的格局调整为以产业优惠为主、区域优惠为辅的格局,倾向于基础产业、促进技术创新和科技进步,鼓励节能减排和支持安全生产。可以预测:我国地区和行业间的ETR差异会出现很大的变化,地区和行业间的税负差异会逐渐减弱,呈现汇聚趋势。这也是未来一段时间内一个新的研究热点和研究方向。参考文献:
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南京工业大学学报(社会科学版)
高新技术企业所得税纳税筹划研究
高新技术企业所得税纳税筹划研究 摘要 我国高新技术企业所得税纳税筹划作为企业财务管理的有机组成部分，贯穿于纳税于纳税人从战略管理到日常生产经营的方方面面，是一项庞大而系统的工程，它要求筹划人能够充分了解纳税人的各项涉税经济行为，从而对筹划方案应用以后产生的涉税收益可以作出正确的评估，以及对筹划中提供的纳税模式的运行效率及其被税务机关认可的程度有准确的把握，这要求筹划人有理论基础和实践经验。节税原理、市场供求平衡原理及有关法律法规、税收优惠政策为高新技术企业所得税筹划提供了广阔空间，本文通过重点、详细论述企业所得税税收筹划的方法，为纳税人进行具体的税收筹划操作提供了指南，加深对税收筹划理论的认识，并对纳税人开展税收筹划活动有现实的指导意义。 关键词：高新技术企业纳税筹划合理避税
目录 摘要 (1) 1 税收筹划概述 (3) 1.1 税收筹划的定义 (3) 1.2 税收筹划的特征 (3) 1.2.1 行为的合法性 (3) 1.2.2 时间的事前性 (4) 1.2.3 现实的目的性 (4) 1.2.4 行为主体为纳税人 (4) 1.3我国高新技术企业纳税筹划的意义 (4) 2、我国高新技术企业所得税纳税筹划现状 (5) 2.1企业自身筹划目的不明确 (5) 2.2忽视企业内、外部涉税条件建设 (6) 3我国高新技术企业所得税纳税筹划的合法对策原则 (6) 3.1合法性原则 (6) 3.2整体性原则 (6) 3.3风险性原则 (7) 3.4具体问题具体分析原则 (7) 3.5利用国家给予的优惠政策 (8) 3.6减少应纳税所得额 (8) 3.7延缓纳税期限 (8) 3.8顺应税务管理的要求 (8) 4企业所得税税收筹划方法概述 (9) 4.1税率式税收筹划 (9) 4.1.1转让定价筹划策略 (9) 4.1.2低税率筹划策略 (9) 4.2税额式税收筹划 (9) 4.2.1设立新企业的税额筹划策略 (10) 4.2.2企业分立降低税额的筹划策略 (10) 4.3税基式税收筹划 (10) 5、结束语 (10) 参考文献： (11) 致谢 (11)
我国个人所得税现状及改革
摘要：摘要随着居民收入水平的提高，我国个人所得税收入在财政收入规模中的比重也在逐年提高。各地税务机关开展了纳税人自行申个人所得税的工作，完善了全员全额扣缴申治理，有效地堵塞了税收漏洞，抑制了偷漏税现象，促进了个人所得税收入的提高。个人所得税征管工作中还存在一些问题，对此，应当针对造成问题的原因采取相应的对策。2011年 6月的最后一天，十一届全国人大常委会第二十一次会议表决通过了关于修改个人所得税法的决定，个税起征点上调到3500元。修改后的个税法将于9月1日起施行。 一、我国个人所得税的概况 据国家税务总局的数据，1994年中国个人所得税收入仅为72.7亿元，2004年达到1737.05亿元，十年提高了约24倍；占中国税收总收入的比重也从1994年的1.4%，迅速提升至2004年的6.75%，个人所得税已成为中国第四大税种和中国财政收入的一项重要来源。近日，社会各界期盼已久的个人所得税法(修订)立法进程，正在按照人大立法计划如期进行，修改方案已经在8月23日由国务院提请人大常委会第十七次会议审议，从而进入人大立法的“一读”程序。 我国所得税制是1980年制定的，尽管中间有几次小的调整，但是我国现行税制的第一个重要的弊端就是起征点多年不变。第二个弊端就是个人所得税的模式选择问题。大多数发达国家都选择一个综合所得税制模式，而中国选择的是一个分类所得税制模式。分类所得税制的一个重要缺陷在于处于同一收入水平的纳税人的纳税负担不相同。由于收入来源不同，最后的实际税收负担也不相同。此外，我国现行所得税制没有考虑一些个案，比如同样的收入水平，个人身体健康状况不一样，表面上看，纳同样的税好像很公平，但是这个纳税之后的生活负担能力或者承受能力可能截然不同。 目前国个税最大的弊端在于现行税制没有体现公平税负，合理负担的原则，没有起到调节社会公平应有的作用。首先，工薪阶层税负过重。如今国工薪阶层月薪3000元-5000元里面增加了很多的支出容，如住房公积、医疗支出、教育费用、养老保障，这部分月薪实际上对许多工薪阶层仅够维持生计用，但目前税制仍然按照富人的标准来对他们征税。其次就是调节的重点对象有失偏颇。中低
上市公司治理结构的实证分析
上市公司治理结构的实证分析 何 浚 (中国社会科学院研究生院博士生 100015) 内容提要:公司治理结构对我国国有企业的改革来说是崭新的,同时又是迫切需要研究的问题。本文以截至1996年底,在上海、深圳证券交易所上市的全部530家 公司为样本,从公司的股权结构入手,分不同行业对我国上市公司的治理结构进行了 分析。结果表明,股权结构畸形、国有资本主体缺位、股东控制权残缺和经理人员的 约束机制不健全是我国上市公司治理结构的主要缺陷。此外,本文引入了 内部人控 制度概念,并在此基础上对我国上市公司内部人控制的状况进行了分析。 公司治理结构对公司的经营绩效有重大影响。随着我国建立现代企业制度目标的确立和国有企业改革的逐步深入,如何建立有效的公司治理结构的问题已越来越得到人们的重视。本文试图从股权结构入手,分析目前我国上市公司治理结构的实际状况,为揭示我国公司治理结构中普遍存在的问题提供初步依据。所调查的样本包括截至1996年底上市的全部530家公司,这些公司的招股说明书、股票上市公告书以及各年的中期报表和年度报表是本文原始资料的来源。 一、上市公司的股权结构 1 股权结构概况 我国上市公司的股本有国家股、法人股、A股、B股、H股、内部职工股和转配股之分。其中,国家股、法人股、内部职工股和转配股不能在市场上自由流通,A股、B股和H股虽然可以在股票市场上自由流通,但三种股票流通的市场是彼此分割的。由于内部职工股和转配股在总股本中所占比例较小,为研究方便,本文将他们合并称为其它股份。 截至1996年底,上海、深圳两家证券交易所共有上市公司530家。其中,只发行A种流通股股票的有433家,只发行B种流通股股票的有15家,既发行A股又发行B股的有69家,发行H种流通股股票的有13家,分别占上市公司总数的81 7%、2 8%、13%和2 5%。 如果按上市公司的产业分类,则工业类企业318家,房地产类28家,综合类73家,商业类68家,公用事业类38家,金融类5家,分别占上市公司总数的60%、5 3%、13 8%、12 8%、 7 2%和0 9%。 从总的股本结构来看,流通股在总股本中所占的比例为35 2%,国家股和法人股在总股 本文是中国经济改革基金会北京国民经济研究所1997年度 资本市场发展与企业治理结构的变革系列招标课题的子课题成果。
分析上市公司的地理分布特征
分析企业地理位置的选择条件以及分布特征 一个公司如果想要在市场上有一个立足之地，公司地理位置的选择不用说也能明白，是非常重要的，就好像没有一个有利于指挥作战的根据地，信息不能够及时的传递，那还打什么战，直接认输好了，所以说，关于公司地理位置的选择我相信一定有他们的道理。那他们又是以怎么样的理由来选择一个位置来作为自己赖以存在的基地和基础呢？ 首先企业总部是整个企业的管理控制中心,是企业正常营运的中枢神经，是一个企业的大脑和心脏，也是整个企业的标志,所以总部地理位置的选择，也变相的反应了企业今后的发展方向以及战略规划。其次，我们来分析下地理位置这个词，百度说：地理位置一般是用来描述地理事物时间和空间关系。它根据人们不同的需要可以用不同的方法进行对地理事物的定性玫定量定位从而把握地理事物的时空属性和相关特征。人们的需求是地理位置选择的依据，那公司的需求又是什么呢？对于公司来说，需求无非就是利润，地理位置的选择一定要有利于公司的发展和运作，这样才能给他们带来滚滚的利润。 自从中国政府先后实施了西部大开发战略、东北振兴战略和中部崛起战略，其中一个重要内容就是促进东西产业转移，即促进东部沿海企业向中西部和东北地区转移。在国家政策的支持下，近年确有大量的生产企业在向中西部落后地区迁移。但是，从对迁移企业利润总额的调查中不难发现，从东部往西部转移的企业往往是亏损的，相反的，从西部迁移向东部的企业则在不断的刷新自己的利润总额。这说明什么？说明东西部地域经济的发达情况也决定了企业是否盈利，东部发达地区比如北京，上海，浙江等要不就是经济枢纽中心，要不就是沿海城市，贸易频繁的发生地，这些规模比较高级的城市毫无疑问的吸引着企业家向这边迁徙；而相比较于西部，由于在内陆，地理位置局限性限制了他们的经济市场，西部能源丰富，所以关于能源之类的企业较为常见，但也从另一方面反应了西部经济市场的经济贫乏。作为一个领导者，难道不是应该要扑向大片的森林而不是守着一棵树吊死么？这也就导致了近几年西部企业从西部低端城市向东部高端城市驻扎总部的热潮。不过也有企业抓住西迁的热潮，抢占西部市场桥头堡。 比如温州“宇宙”“金泰”两家企业总部在06年迁驻四川南部县，嘉陵江畔南部县的山峰和土地，在市场大潮的回旋中变得越来越有魅力和价值，日渐成为商家看好的热土，其实，这是沿海发达地区产业梯度转移与西部大开发商机迸发的结果，是沿海一些企业寻求生存与欠发达地区寻求发展的结果。南充需要项目，南充需要产业。与发达地区相比，南充在经济实力、自然资源、运输半径等方面有劣势，但是南充有地处成渝经济圈这样的优势，企业家可以通过优化服务来增加对投资者的吸引
上市公司信息披露
一、上市公司信息披露中存在的主要问题 １．信息披露内容不真实 这是目前我国上市公司信息披露中最严重、危害最大的问题。主要表现在： ⑴招股说明书过度包装造成盈利预测偏差严重。如１９９７年在全国国有企业净资产收益率平均不足７％的情况下，新上市公司的招股说明书披露的前三年资产收益率普遍达到４０％以上，有的公司竟然达到１００％，很显然新上市公司的净资产收益率中有不少水分。 ⑵模糊收入概念，人为操纵利润。有的公司将含税收入放入会计报表对外报出，导致对外报出利润与真实利润相差甚远；有的公司根据使用对象来公布收入。如青岛双星旗下的华青轮胎２００２年经营数据有四个版本，真假难辩。 ⑶伪造资产、虚构利润，以达到吸引投资者的目的。如国内银广夏”、“东方电子”、“蓝天股份”的造假事件使得会计报表不再是公司经营状况的成绩单，而是一小撮人在那里玩的“数字游戏”。 ２．上市公司信息披露不充分、不完整。 根据规定，上市公司重大信息均应在财务报表附注中予以说明，要求做到内容充分、完整。但在实际操作过程中存在以下问题：第一，披露有关信息时措辞含糊模棱两可。第二，规避不利事实，对有利于本公司的信息过分披露。第三，分部信息的披露不充分。 ３．上市公司信息披露缺乏时效性。 任何一家公司的生产经营活动都是连续的，因而有关公司的信息的产生也是连续的。由于受到技术手段、信息生产成本、传递成本的限制，上市公司信息的披露只能是间断的，呈现周期性。另一方面，根据有关规定，当发生可能对股票价格产生重大影响，而投资者尚未得知的重大事件时，应立即编制重大事件公告及时向社会披露。但仍有一些公司违反这一规定，不按法定时间正式披露会计信息。
我国个税现状
我国个税现状 最近，两会期间，关于个税起征点的提高成了各方热议的话题，究竟个税起征点定为20000元还是更高，似乎攸关百姓减负和增加内需大计，各方争论激烈。实际上，以2010年为例（本文部分引用国家2010对外公布数据）：全国税收总收入为73202亿元，其中个人所得税仅为4837亿元，只占总税收的6.6%，而且由企业代缴。最终由消费者承担的间接税才是百姓税负沉重的主要原因。真要为百姓减负，更应拿占税收更大头的间接税开刀。忽悠大家关注点个税起征点，说穿了，只是一个障眼法而已。 误区一：纳税养肥腐败分子 A面：“交的税都让政府官员给腐败了！” B面：“税收是为了公共开支。即使中国人都不纳税，政府要想腐败，人民也无法阻止，因为政府手里有印钞机。” 在欧洲、非洲等地，没见他们的公民对税这么反感，对纳税的抵触情绪这么大。我们调查了国内不同阶层的人，几乎都不想纳税，问其理由，说是交的税都让政府官员给腐败了，百姓勒紧腰带过日子，公务员却每年仅吃喝玩乐就就花掉纳税人上万亿元，相当于全国人民每人奉献出800元供官员“潇洒”。 有这种情绪可以理解，这些年，腐败问题没有得到有效的遏制，腐败官员贪污浪费了纳税人不少钱，有的把贪污受贿的资金转移到国
外银行，把自己的老婆孩子弄到资本主义国家享乐，自己留在伟大的社会主义中国当“裸官”。 其实，税收与腐败没有必然联系，税收不是为了腐败，腐败也不依靠税收。世界上最清廉的国家反而大多数是税负重的国家，最腐败的国家反而是税负轻的国家。2009年，世界最廉洁指数排在中国前面的国家，多数国家的税负率高于中国。根据经合组织发布的数据，经合组织国家税收占国内生产总值（GDP）的百分比远远超过中国，平均为34.8%，而中国仅为18.4%。（见下图）
上市公司造假的特征
上市公司造假的特征 ２００４年５月至９月，审计署依法组织对１６家具有上市公司审计资格的会计师事务所审计业务质量进行检查，发现１４家会计师事务所的３７名注册会计师出具的１９份审计报告存在失实或疏漏，随即将有关问题移送财政部和证监会处理。 ２６日，审计署发布今年第４号审计结果公告，对部分存在问题的会计师事务所进行了曝光，目前财政部与中国证监会已对中勤万信会计师事务所有限公司等中介机构的违规事项进行全面调查处理。从公告内容看，目前国内上市公司造假行为触目惊心，后果严重，具体存在如下问题特征： 一、上市公司造假行为走向集团化、全面化和普遍化。上市公司近年资本操纵、信息批露违规、财务造假行为屡见不鲜，从银广厦、德隆系到科龙、南京熊猫，众多跳水庄股的股价操纵史，同时也是一部财务中介机构、股评黑嘴、市场研究组织、证券媒体摇旗呐喊、推波助澜的帮凶史。因为上述庄股问题巨大、后果严重、损失惨烈，在有关部门和社会舆论追究责任、反思制度缺陷、声讨操纵恶行时，往往忽略了相关中介在其中所起的作用。从审计署最新审计公告看，在１６家被检查对象里面，竟然有１４家会计师事务所的３７名注册会计师出具的１９份审计报告存在失实或疏漏，仅有２家公司能够独善其身。从其中所揭露的为上市公司审计的会计事务所配合作假帐的问题，我们又一次感受到目前资本市场造假黑幕问题的严峻性和普遍性，更加感受到对于配合违规行为的责任追究及社会监督。 二、上市公司财务造假行为呈现隐蔽性、深入性、技巧性的发展趋势。一些中介机构因为客观业务能力、工作责任心的原因未能发现问题、揭示造假，甚至主观上主动配合上市公司或者作庄机构操纵报表，提供虚假财务信息误导投资人的行为，给广大投资人造成巨大损失。这样的后果，从某种角度与造假行为的新特征有关。近年，随着监管机构加大对违规行为的打击力度，操纵行为更加隐蔽，造假方式手法也更加多种多样，显示出目前证券行业监管任务仍然比较艰巨。在二○○五年九月二十六日公告的《１６家会计师事务所审计业务质量检查结果》中批露的十个主要问题中，有七例属于"其注册会计师未能查出上述问题"。如在《检查结果》中，"湖南某上市公司为掩盖其利用募股资金和银行贷款１．９４亿元，转移账外买卖股票的事实，与其当地的开户银行相互串通，通过伪造银行存款对账单方式，多计存款１．３１亿元，少计贷款７１００万元，造成资产、负债均不实。天职孜信会计师事务所有限公司对该上市公司进行审计，其注册会计师未能查出上述问题。"本案例中银行主动配合造假，给审计机构的工作增加了难度。 三、上市公司财务造假行为不仅没有收敛反而日见猖獗。《检查结果》批露的十个主要问题，包括掩盖违规投资或者担保事项二例、多提成本挤减利润逃避税收一例、掩盖违规投资或者担保损失虚增利润二例、虚报投资项目在建工程进度一例、掩盖大股东站用上市公司资金二例、掩盖资产置换风险一例、逃避税收一例，问题总金额达到９．６亿元，平均每家上市公司问题金额近亿元，在其中有关机构的审计错弊责任让人惊叹。上述数据再次表明，目前上市公司违规行为的根本治理任务非常艰巨，从源头和支流两个角度，同时对上市公司、投资机构、中介机构、媒体等各方面的治理行为，直接关系到中国资本市场的未来。
《上市公司信息披露管理办法》
《上市公司信息披露管理办法》 （经2006年12月13日中国证券监督管理委员会第196次主席办公会议审议通过，2007年1月30日中国证券监督管理委员会令第40号公布，自发布之日起施行。） 第一章总则 第一条为了规范发行人、上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为，加强信息披露事务管理，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、行政法规，制定本办法。 第二条信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 信息披露义务人应当同时向所有投资者公开披露信息。 在境内、外市场发行证券及其衍生品种并上市的公司在境外市场披露的信息，应当同时在境内市场披露。 第三条发行人、上市公司的董事、监事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息的真实、准确、完整、及时、公平。 第四条在内幕信息依法披露前，任何知情人不得公开或者泄露该信息，不得利用该信息进行内幕交易。 第五条信息披露文件主要包括招股说明书、募集说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等。
第六条上市公司及其他信息披露义务人依法披露信息，应当将公告文稿和相关备查文件报送证券交易所登记，并在中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）指定的媒体发布。 信息披露义务人在公司网站及其他媒体发布信息的时间不得先于指定媒体，不得以新闻发布或者答记者问等任何形式代替应当履行的报告、公告义务，不得以定期报告形式代替应当履行的临时报告义务。 第七条信息披露义务人应当将信息披露公告文稿和相关备查文件报送上市公司注册地证监局，并置备于公司住所供社会公众查阅。 第八条信息披露文件应当采用中文文本。同时采用外文文本的，信息披露义务人应当保证两种文本的内容一致。两种文本发生歧义时，以中文文本为准。 第九条中国证监会依法对信息披露文件及公告的情况、信息披露事务管理活动进行监督，对上市公司控股股东、实际控制人和信息披露义务人的行为进行监督。 证券交易所应当对上市公司及其他信息披露义务人披露信息进行监督，督促其依法及时、准确地披露信息，对证券及其衍生品种交易实行实时监控。证券交易所制订的上市规则和其他信息披露规则应当报中国证监会批准。 第十条中国证监会可以对金融、房地产等特殊行业上市公司的信息披露作出特别规定。 第二章招股说明书、募集说明书与上市公告书 第十一条发行人编制招股说明书应当符合中国证监会的相关规定。凡是对投资者作出投资决策有重大影响的信息，均应当在招股说明书中披露。 公开发行证券的申请经中国证监会核准后，发行人应当在证券发行前公告招股说明书。 第十二条发行人的董事、监事、高级管理人员，应当对招股说明书签署书面确认意见，
(企业管理案例)上市公司事后防御策略及其典型案例实证研究
上市公司事后防御策略及其典型案例实证研究 □林平忠吴晓梅 (一) 白马骑士 1.骑士在反收购中的作用 黑马骑士(Black knight)是指某些袭击者先秘密地通过收购目标公司分散在外的股票等手段，从而对目标公司形成包围之势，使之不得不接受苛刻的条件，把公司出售，从而实现公司控制权的转移，这些袭击者即称为黑马骑士。 当目标公司在遭受黑马骑士的袭击时，为了不使公司沦入收购者的手中，而选择一家关系密切，并且有实力的公司(即白马骑士)，以更优惠的条件达成善意收购。优惠条件包括以更高的价格购买公司的股票以及对目标公司的人事安排给予保证等。 目标公司不仅可以通过增加竞争者而使买方提高收购价，甚至可以以“锁位选择权”(Lock up option)给予白马骑士优惠的购买资产、股票等条件。如1985年6月，全美第五大的环球航空(Trcans world,简称TWA)，为了抗拒艾肯集团(Carl Ichan,被称为收购大王)的收购活动，TWA特别给予德州航空“每股19.625美元的价格收买TWA640万股票的权利”。 如果目标公司与白马骑士假戏真做，则称为“防御性合并”(Defensive Merger),虽然目标公司的管理层会辩称，防御性合并是为了公司的综合效益而非为了保住其饭碗，但很多防御性合并的最大收益者确实是管理者而非股东。此策略在我国同样适用。 2.典型案例实证研究 美丽华是恒生指数三只酒店蓝筹股中唯一一只华资酒店股，也是唯一以经营酒店业务一度名列财阀副榜的。它是由已故富豪杨志云所创立的王国，1957年他从西班牙神父手中购得一座旅店后，便转而投入酒店业。70年代时，己由只有百余个客房的小旅店，发展成拥有千余个客房的一流酒店，享有国际声誉。它在1970年上市后，一直业绩良好，盈利丰厚。杨志云去世后美丽华交给几个儿子管理。由于杨氏兄弟接管以来生意停滞不前，盈利甚不理想，故至1993年初，除大哥杨秉正想保持管理权外，继续坐掌江山外，其余兄弟已有意出让股份。 正在大家各有盘算之际，几位集团元老何添、利国伟等人找到香港首富李嘉诚(因年纪比李兆基大，人称“大李”)商量出售手上的美丽华股份，而李超人则劝说中信泰富集团主席荣智健一起充当“黑马骑士”，收购美丽华。 香港首富李嘉诚控制的长江实业集团有限公司于1972年7月31日由长江地产改名而成，并于同年10月向远东交易所、金银证券交易所以及香港证券交易所申请上市，11月1日正式挂牌，法定股本为两亿港元，而中信泰富集团则是在港中资控股的企业中最有实力的公司。两家曾联手成功地收购了香港的老牌公司“恒昌行”。1992年12月，由这两家发起，共同在英属处女岛注册一家私人公司-Hall Rich investments Limited;总股本5000股，每股面值1美元，实收资本每股2美元。英属处女岛、百慕大群岛、开曼群岛是国际著名的避税区，每年新注册的公司多如牛毛，长江实业与中信泰富的这一举措，应当说是鲜为人知的。然而，此后美丽华的股票一路上扬，由年初的每股9.25港元直升到5月底的每股13.70港元。 6月8日晚10时许，百富勤代表Hall Kich打电话给美丽华公司的董事长杨秉正，传达了Hall Kich investments Limited 收购美丽华全部股份的意向。百富勤是香港90年代以来最活跃的证券商和投资顾问，尤其在保荐中资企业在港上市方面有不俗的表现而令人刮目相看，后因受东南亚金融危机拖累而被收购。 6月9日上午9时许，香港证监会、交易所、美丽华董事局同时收到百富勤代表Hall Kich送来的收购建议书，提出收购所有持美丽华股份的股东手中的全部股票。出价：普通股每股15.5元，认股权证每份8.50元，总收购价为85.94亿元(6月8日美丽华普通股收盘价为每股14.80元，认股权证的收盘价为每份8.60
企业所得税管理现状与思考
企业所得税管理现状与思考 珙县国税局肖昌勇张伟 随着我国税收形势的不断发展变化，企业所得税在国税工作中的重要性不断提高，加强企业所得税管理对堵塞税收流失、强化税收基础管理、促进企业加强内部管理等方面具有重要意义，并有利于促进税收增长和企业发展的良性互动，有利于贯彻公平税负、促进各类企业之间的平等竞争。以珙县为例，笔者就目前基层国税企业所得税管理作初浅思考： 一、企业所得税重要性分析 （一）纳税人管理户和税收收入呈正比例逐年攀升。从户籍和收入情况来看，自2002年企业所得税征管范围改革之后，国税征管范围进一步扩大，企业所得税纳税人户数和税收收入逐年攀升。就珙县而言，2002年至今，该县企业所得税纳税人管理户数已经翻了一番，所得税税收收入更是呈几何倍数增长。 此外，截止到2009年10月，我县共有纳税人共1482户，其中企业所得税纳税人就有135户，占9.1%；全县税收收入1.55亿元，其中企业所得税420万元，占总收入2.7%，收入仅次于第一大税种增值税。从以上数据可以看出，无论是税源还是税收收入，企业所得税呈逐年上升趋势，企业所得税在基层国税工作中的重要性由此可见。 （二）对经济发展的杠杆调节和导向作用进一步凸显。从企业所得税税收优惠对社会经济的促进作用上来看，其重要性主要体现为以下方面：一是产业结构得到进一步优化，我县水能资源丰富，企业所得税西部大开发优惠政策使全县小水电企业得到大力发展，目前，已开发建成了35 座小水电站，装机容量达25025万千瓦，“以电代燃”的产业结构优化取得显著成效；二是鼓励类产业的发展促进了我县环境保护的改善，如2006年投产运行的四川双马宜宾水泥制造有限责任公司属西部地区熟料新型干法水泥生产企业，该企业在生产过程中不仅产生了
上市公司EVA实证分析
上市公司EVA实证分析 一、研究目的及假设 经济增加值(EVA，Economic Value Added)衡量的是公司资本收益和资本成本之间的差额，从股东角度重新定义公司的利润，考虑了包括权益资本在内的所有资本，并且在计算中尽量消除会计信息对企业真实情况的扭曲。EVA的基本计算公式为：E-VA=NOPAT-ICxWACC=ICx(ROC－WACC)。其中：NOPAT为经过会计及税收调整后的税后净营业利润，IC为资本总额(包括股权资本和债务资本)，WACC 为加权平均资本成本，ROC为资本回报率。EVA的倡导者指出，EVA与公司的市场价值密切相关，在业绩评价方面优于传统会计指标。那么，EVA在我国市场上的效用如何，这与我国企业对EVA体系的潜在接受程度及我国资本市场的成熟程度有关。某种程度上一个市场中EVA对市场增加值(MVA，Market Value Added)的解释度反映了该市场的成熟程度，同时EVA与MVA的相关关系也反映了该市场对EVA的潜在接受程度。本文将分析EVA及传统业绩评价指标与MVA的相关性以及EVA在我国市场上的效用。提出以下假设： 假设一：沪市制造业上市公司的EVA对于MVA具有很强的解释能力 假设二：沪市制造业上市公司的EVA对于MVA的解释能力优于传统指标 二、样本选取与研究方法 (一)样本选取本文选取1998年以前上市的沪市A股制造业公司以确保其上市的时间较长，符合条件的有191家，然后进行筛选：剔除PT和ST企业，这些公司经营状况异常，其财务报表的可信度较低；剔除发行B股和H股的企业，这些公司的会计处理政策与一般公司不同；剔除发行优先股的企业，这样的公司在计算权益成本时比较特殊；剔除数据不完整的企业。经过筛选，最后选出2001年的93家公司作为分析样本。所选取的与EVA有关的数据来自证券之星网站等。 (二)研究方法基本方法是将MVA作为因变量，EVA及各传统会计变量为自变量，构成一组样本进行回归分析。在比较EVA和传统指标对公司价值的解释能力时，使用的方法是计算增量信息含量。增量信息含量是指当原模型有新的变量加入后，模型的解释能力增加的值，它表示的是新加入的变量解释了原有变量没有解释的部分。 三、实证分析 (一)相关分析主要目的是研究变量之间的紧密程度，相关分析是回归分析的基础，本文采用皮尔逊(pearson)相关系数进行相关分析。从绝对量来看，当显著水平为0.01时，与MVA显著相关的变量是EVA、OP、NP和A，其相关系数分别为：0.476、0.515、0.744和0.714。特别是净利润NP相关系数很高，这与我国以利润为中心的业绩评价体系无关。现金流量CF与MVA相关性不显著，因为我国企业对于现金流的重视程度还很不够，也反映出我国大部分企业经营活动产生的现金流量与经营业绩并不一致。
上市公司生存特征分析
上市公司生存特征分析 王慧灵刘娇李俊锋 【摘要】 上市公司是一类较为特殊的社会经济组织，其生存状况如何,自上市后是怎样发展变化的，是现今人们关注与研究的热点。本文利用统计生存分析法，在时间的纬度上，研究上市公司历史数据，把握上市公司生存规律，寻找随时间演变公司所展现出的与公司生存有关联的特征表现。运用生存概率的非参数估计方法——乘积极限法描述上市公司生存特征；选择财务指标，建立Cox比例风险模型，采用Newtｏｎ-Raｐｈsｏn迭代法求解分析公司生存过程中财务指标的特征表现。运用模型定量研究公司生存将极大改观过去定性研究准确性低的问题,不论是从学术研究还是实践应用都具有重大的研究价值和意义。 【关键词】生存分析Cox比例风险模型乘积极限法 一、背景 上市公司是一类较为特殊的社会经济组织。一方面,通过其产品或服务直接或间接地联系千家万户；另一方面，上市公司通过所发行的股票或债券直接影响投资者利益,关系到社会经济的运行和发展。所以，自上市公司产生以来,就吸引了大量的机构和个人关注与研究上市公司的发展和变化。现有的研究主要集中于公司和行业层面的研究,集中于公司管理、财务状况、行业发展、宏观经济环境对上市公司股票价值的影响、以及股票的定价等方面的研究。然而,从生存状况角度研究上市公司则相对较少。 中国的上市公司生存状况如何，上市公司自上市后是怎样发展变化的,或许我们可以从一些简单的统计数据以及相应的背景描述获得些许的说明和认识。然而，现有的分析和资料无法让我们获得更为深刻的认识。是什么因素引起了不同的上市公司具有不同的生命周期特征？当我们选择所要投资的上市公司时,除了考察一般的分析指标以外，我们还可以应用统计生存分析方法以概率的形式描述中国上市公司的生存轨迹特征，探究上市公司之间生存特征差异的识别因素和指标。 生存分析就是这样一种在自然、社会经济中运用较多的统计分析方法。该方法以概率形式描述事物的生存特征,说明事物生命演化过程中的各种可能性及其
个人所得税最新现状分析
个人所得税现状分析 关键词：个人所得税；税制模式；税率结构 一、目前我国征收个人所得税的现状 征收个人所得税是世界各国的通行做法，它已成为世界上大多数国家，尤其是发达国家税制结构中最为重要的税种。我国个人所得税是适应改革开放形势的需要，于1980年9月开征的，至今已有24个年头了。经过多年来的不懈努力，该税征收管理得到不断改进，对高收入者的调节不断加强。特别是1994年实施新税制至2004年，各级税务机关以强化对高收入者调节为重点，不断改进和加强个人所得税
的征收管理，从而推动了个人所得税收入连年高速增长，从1993年的46.82亿元增加到2004年的1737.05亿元，年平均增幅高达47.5%，年均增收118亿元，大大高于同时期经济增长速度和税收收入增长速度，是同一时期收入增长最快的税种。从收入规模上看，个人所得税已成为中国第四大税种，个人所得税占中国税收的比重也由1994年 的1.6%，迅速提升至2004年的6.75%.在一些省市，个人所得税收入已经成为除营业税收入之外的第二大地方收入。它调节收入分配的职能和组织税收收入的职能都得到越来越 充分的体现，在我国政治、经济和社会生活中的积极作用越来越被社会所认同。但是，由于社会经济环境变化与税制建设滞后、税收征管乏力等诸多因素的影响，我国个人所得税应有的调节分配、组织收入的功能仍然远未得到充分的发挥。 个人所得税既是政府取得财政收入的重要方式，也是调节社会成员收入差距的手段，还是人才竞争的因素之一，因此税负高低至关重要。而税率是影响税负的最主要因素。在设计税率时，各国的指导思想和原则是有所不同的。我国征收个人所得税的指导思想是以调节个人收入为主，同时兼顾组织财政收入，并根据我国的国情，采取了分类（项）税制模式，各类所得的适用税率也有所不同，有的实行累进税率，
深交所上市公司2014年报实证分析报告
深交所上市公司2014年报实证分析报告前言 截至2015年4月30日，深市1672家上市公司中1671家披露了2014年年报或年报数据，其中，主板公司479家（新中基未披露），中小板公司746家，创业板公司446家。2 014年至今，中小板、创业板IPO 分别新增45家和91家上市公司，深交所上市公司在新兴产业、中小企业和民营企业群体中的代表性不断增强，年报数据从一个侧面反映出过去一年国民经济运行的整体情况，折射出我国经济转型的过程、方向和正在形成的突破口。 全样本统计分析显示：（1）上市公司营业收入、利润保持增长态势；结构调整倒逼机制显现、行业分化明显；并购重组创出新高、产业整合向纵深发展；研发投入普遍加大，企业积极提高创新能力。（2）三个板块差别化发展格局继续强化，主板传统行业继续做优做强，涌现一批市场化蓝筹企业；中小板稳步增长助力结构转型，领军企业已成规模；创业板服务新兴产业新经济，凸显创新、成长特征。（3）新兴产业整体发展态势良好，绿色经济、数字经济表现突出；行业投资增速有所分化，整体研发投入持续增加；外延式扩张和内生式增长并举，一批领军企业脱颖而出。（4）经济下行压力下，部分行业业绩下滑甚至亏损；新兴企业群体有待进一步扩大，行业成长需要更多包容；并购重组的实施效果有待观察，部分现象需引起注意；部分行业去杠杆压力大，经营状况和债务风险需持续关注。 一、2014年度上市公司总体情况分析 随着我国经济发展进入新常态和“三期”叠加，一方面，上市公司经营仍然面临国内经济发展下行压力、全球经济复苏艰难曲折等困难因素，另一方面，随着加大力度实施创新驱动发展、“一带一路”等重大战略，上市公司发展有了新机遇、新空间，简政放权等全面深化改革措施也在不断优化企业经营环境。在有利和不利因素同样显著且多元化共存的条件下，深市各板块上市公司依托资本市场做优做强的意识和能力不断增强，2014年整体经营状况较好。 （一）营业收入、利润保持增长态势 2014年，深市上市公司实现营业总收入63115亿元，同比增长8.43%，其中主板、中小板和创业板增长率分别为5.25%、12.09%和25.57%。回顾2012-2014年，各板块公司在募投项目建设、人才引进、技术创新以及产业转型、消费升级等多重因素推动下，营收规模逐年稳步增长。以1671家企业为样本，3年间主板、中小板、创业板公司平均营业总收入分别增长20.15%、46.68%和82.21%，对应的年复合增长率分别为6.31%、13.62%和22.14%。 2014年，深市上市公司归属母公司股东净利润合计3782亿元，同比增长11.65%，其中主板、中小板和创业板分别增长7.27%、17.71%和16.57%。在经历了2012年的净利润下滑后，2013年、2014年上市公司盈利状况持续改善。2014年深市92.2%的公司实现盈利，有367家公司净利润增长超过50%公司，比2013年增加125家。
中国上市公司MBO的实证研究
第29卷第5期财经研究Vol129No15 2003年5月Journal of Finance and Economics May12003 中国上市公司MB O的实证研究 益 智 (上海财经大学经济学院,上海200433) 摘 要:本文对中国上市公司的管理层收购(MBO),从方式、定价、资金来源、财富效应以及公司绩效等诸方面进行了全样本实证分析,并结合国外的理论实践作了对比评论。通过对累计异常收益CAR、每股收益、资产收益率等指标的计量,发现中国上市公司的MBO并未提高公司绩效,股东财富效应也不显著,且存在违反“公开、公平、公正”三公原则的行为,同时指出目前有关配套措施亦不完善,从而得出慎行上市公司MBO的结论。 关键词:中国上市公司;MBO;财富效应;公司绩效 中图分类号:F830191 文献标识码:A 文章编号:100129952(2003)0520045207 2002年9月28日中国证监会出台了《上市公司收购管理办法》,标志着我国上市公司的并购重组将进入一个新阶段。作为并购重组的方式之一,上市公司的MBO(管理层收购)最近频频见诸媒体,引起了人们广泛的关注。本文主要对1990-2002年10月实施(或准备实施)MBO的中国上市公司作一回顾,并对它们MBO的方式、定价、收购资金来源、MBO前后的公司价值、公司绩效及分配政策等进行了实证比较分析,同时结合国外的经验加以评述。 一、我国上市公司的MB O状况 11中国上市公司MBO的界定 中国由于特殊的股权结构以及MBO还刚刚起步,如果用国际通行的MBO概念来寻找相关案例,可能没有一家符合要求。本文用广义的概念来确定上市公司实施MBO的样本,即收购者为上市公司的管理层、内部员工或由其组建的法人实体,收购了一定比例的上市公司股权,意在部分控制或相对控制上市公司的经营,姑且称为中国特色的MBO。那些管理层小比例地买入股票仅作激励或象征性表态的则不算。据笔者对中国股票市场自1991-2002年11月的相关数据统计,符合条件的样本上市公司有粤美的、特变电工、深方大、宇通客车、东方通信、天目药业、中远发展、大众交通、大众科创、深鸿基、望春花、佛塑股份、胜利股份、朝华科技、ST甬富邦、洞庭水殖、丽珠集团、华晨汽车等18家。它们中有的已经实施了广义的MBO,有的则公告待批。 事实上,媒体报道和有关文献提及的上市公司MBO还要超过上述样本,比如说还有电广传媒、绍兴百大(浙江创业)、武汉中商、武汉中百、鄂武商、自仪、飞乐股份、飞乐音响、上海金陵、吴中仪表、上海贝岭、清华同方、清华紫光、三木集团、广东福地、东大阿派、实达电脑、赤天化、万科、张江高科、东阿阿胶、南天信息、中兴通讯、浙大海纳、隆平高科、泰达股份、春兰股份、鄂尔多斯、中国联通等。笔者认为,样本之外的所谓MBO主要是一种对管理人员的激励措施或公司原有的股权安排,基本不直接涉及上市公司控制权的变化,因此,本文不作为考察对象。 收稿日期:2003202208 作者简介:益 智(1971-),男,上海人,上海财经大学经济学院博士生。
浅谈我国企业所得税论文.
河南交通职业技术学院 毕业设计（论文） 题目：浅谈我国企业所得税 系别：物流学院 专业：财务管理 班级： 12301 学生姓名：黄玲玲 指导老师：张伟侠 2015 年月日
浅谈我国企业所得税 论文 摘要：1994年，我国实施了分税制改革。新的《企业所得税暂行条例》规定，企业的所得税税率为33%。这个税率对我国大中型企业和效益好的企业是比较合适的，但对规模较小的企业来说，税收负担水平与原实际税负相比有所上升。为了照顾小型企业的实际困难，也参照世界上一些国家对小企业采用较低税率征税的优惠照顾办法，税法规定，对年应税所得额在3万元以下（含3万元）的企业，按18%的税率征收企业所得税；对年应税所得额超过3万元至10万元（含10万元）的企业，按27%的税率征税，另外，对设在西部地区国家鼓励类产业的内资企业，在2001年至2010年期间，减按15%的税率征收企业所得税，正确理解税收筹划，做到合理避税。 关键词：企业所得税现状缺陷改革建议纳税筹划
目录 摘要2目录 3 1、我国企业所得税概述 5 1.1企业所得税的征税对象 5 1.2企业所得税的计税依据 5 1.3企业所得税的税率 6 2、我国企业所得税的现状 6 2.1内外资企业所得税制的一致 6 2.2内外资企业所得税制的差异 6 2.3我国企业所得税收入情况7 3、企业所得税的征收方法7 3.1查账征收方式下应纳税额的计算7 3.2核定征收方式下应纳税额的计算8 4、我国企业所得税制存在的问题9 4.1纳税人标准不尽合理9 4.2计税依据缺乏规范、统一10 4.3税率的设置不一致10 4.4税收优惠存在缺陷10 5、论述改革建议11 5.1规范确定
我国个人所得税发展现状分析
目录 一、摘要 (1) 二、引言 (2) 三．对我国个人所得税的现状分析 (2) （一）中国所得税法的概念、地位与历史沿革 (2) （二）我国个人所得税税制的现状 (3) （三）中国与英美两国个人所得税税率、税收级距的比较 (5) 中英两国的个人所得税分析比较 (5) 1、中英两国个人所得税纳税人收入水平不同： (5) 2、中英两国个人所得税征管方法不同： (5) ②调整税率结构，实现公平税负、合理负担税率模式的选择，不仅直接影响纳税人的税 收负担，而且关系到政府的一些政策目标能否顺利实现。因此，应根据英国和世界上其他国家个人所得税改革的基本趋向和当前我国收入分配的现状，结合税收模式的改革科学地设计个人所得税率：具体而言，对财产转让所得、财产租赁所得、特许权使用费所得、稿酬所得、股息利息、红利所得、偶然所得等非专业性和非经常性所得，实行比例税率；对工资薪金所得、个体工商户生产经营所得、承包租赁所得、劳务报酬所得等专业性和经常性所得，实行超额累进税率。为缓和调节力度和刺激国民的工作积极性，个人所得税的超额累进税率档次可以减少至3—5档，最高边际税率可以降为30%——35％。具体而言，如果对勤劳所得和非勤劳所得仍分设两套超额累进税率，则勤劳所得可考虑从原有的9个累进级距档次改为3个，税率调整为5％、15％和25％，非勤劳所得仍可维持5个累进级距档次不变。 (6) 中美两国个人所得税分析比较 (6) （四）个人所得税征管问题的改革方向 (8) （一）选择合理的税制模式 (8) （二）合理的设计税率结构和费用扣除标准 (8) （三）扩大纳税人知情权，增强纳税意识 (9) （四）加大对偷漏个人所得税行为的查处、打击力度 (9) 一、摘要 我国税收取之于民，用之于民。在中国税收体系中，个人所得税是调节收入分配、缩小收入差距的重要手段。个人所得税是一个年轻的税种。为了适应改革开放政策和经济发展
战略性新兴产业A股上市公司发展七大特征
2015年战略性新兴产业A 股上市公司发展报告 截止2015年年末，A 股上市公司中共有1031家战略性新兴产业企业，占上市公司（A 股，下同）总体的36.6%。战略性新兴产业上市公司在主板、创业板、中小板分别有401家、343家以及287家，占比分别达到了26.0%、69.7%以及37.0%。-2015年，在经济趋势性、结构性、周期性因素的叠加影响下，我国经济增速继续放缓，全年GDP 增长6.9%，GDP 增速创25年新低。在总体形势下滑的不利环境下，战略性新兴产业上市公司逆行而上，业绩保持良好增长态势，有效支撑上市公司整体业绩增长。本报告通过对沪深战略性新兴产业上市公司统计和分析，归纳总结了2015年战略性新兴产业上市公司的总体运行情况、特征及发展趋势。 一、总体运行情况 （一）战略性新兴产业上市公司业绩实现逆势上涨 2015年，在我国经济增速换挡、结构调整阵痛、新旧动能转换相互交织的复杂背景下，战略性新兴产业逆流而上，以出色的业绩继续领跑A 股公司。2015年，战略性新兴产业上市公司营收总额达26033.7亿元，同比增长16.4%，较2014年提高1.2个百分点，高于同期上市公司整体15.3个百分点（见图1）。全年战略性新兴产业上市公司实现利润总额2365.9亿元，同比增长12.5%，利润增速高于上市公司总体10.3个百分点。到2015年年末，战略性新兴产业上市公司营收总额占上市公司总营收比重达8.9%，较2014年年末提升了1.8个百分点。 营收增速 利润增速 战略性新兴产业上市公司 上市公司总体 图1 2015年战略性新兴产业上市公司经营状况
（二）重点领域表现优异，助力转型升级 代表经济新动力的战略行新兴产业快速发展直接带动经济转型升级。2015年，战略性新兴产业一些重点领域营收同比增速表现优异，新能源、节能环保以及新一代信息技术领域营收增速位居前三，其中，以核电、风能以及光伏为代表的新能源产业继续位列七大产业之首，产业营收增长25.2%，较2014年提升5.6个百分点（见图2）；节能环保产业保持近几年的良好增长态势，2015年营收增长23.7%，较2014年提升0.7个百分点。新一代信息技术产业营收实现较快增长，增速达22.6%，较2014年提升6.2个百分点；其次，生物领域保持平稳增长态势，2015年营收实现较快增长，高于2014年1.9个百分点。但是，高端装备与新材料领域营收增速出现较为明显下滑，新材料产业一直低位运行，产业营收增速较去年下降1.1个百分点，增速甚至低于上市公司总体；受海洋工程装备与航空装备制造业拖累，高端装备制造领域营收增速低于2014年14.5个百分点（见图3）。 25.2% 新能源高端装备新一代信息技术 节能环保 生物 新材料 战新总体 上市公司总体 2014 2015 -16.5% 图2 2014及2015年战略性新兴产业重点领域上市公司营收增速 图3 高端装备制造上市公司营收增速对比