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证券增值时代的原始股权囤积者----浙江东方

证券增值时代的原始股权囤积者----浙江东方

A股行情行进至此,很多人倍感焦虑,一方面觉得所谓价值的东西放在手里不怎么涨,另一方面,看着那些很泡沫的品种发疯,涨个没完没了,极速的财富效应让人既羡慕又有点恨,可是,在目前传统产业把持的实体经济很衰弱的背景下,要发生牛市,不涨那些能代表未来的产业,难不成会让走下坡路的过剩企业做主角吗?绝不会的!

本次创业板上涨有好几个大逻辑,一是代表未来发展方向,二是代表充分市场化运作下的,纯粹成熟的现代化企业批量涌现,第三点,则是随着创业板企业市值的不断上涨,由于其股权结构上的先进,使得其具备蛇吞象的能力和先发优势,这使得它看起来很高的市盈率,可能会在几个收购和外延发展的动作之后,瞬间得以化解,许多人拿2000年左右的纳斯达克市场泡沫来类比创业板,实际上是完全不懂当下市场的发展的内涵,可以这么说,当前推进市场走大牛市的两大核心元素,创新和改革,全部的主动权都在创业板为代表的新兴产业手里,没错,连改革这个被多数人认为那完全是主板的菜,其厨师不是别人,正是那些把握了未来的新兴产业。

这几大逻辑相互作用,相互加强,最终会让绝大多数看不懂的人们渐渐明白起来并参与过来,只不过到那时,创业板指数怕是早已经超越了上证综指。

在这个背景下的牛市里,许多人其实并不快乐,因不理解踏空,因胆怯踏空,因满仓踏空,如此等等,眼看着财富从身边流走;相比年初,沪深两市绝大多数股票都已涨幅不菲,再选择比较放心的标的似是不易,但真的要找,也不是没有,因为有些公司,很像当年的资源与房地产,反馈互动效应非常的强,业绩来源于因涨价而涨价,很快被投资大众所理解,并得到迅速的追捧;当下市场运行至此,按这个逻辑去寻找标的,相对是很安全的,尽管看上去它也价格不菲了

浙江东方,总股本5.05亿,全流通,市净率4.2,目前市值195亿,市盈率按去年收益算是31.68,目前动态市盈率51,未来市盈率则是想要多少就可以给多少。

研究浙江东方之后会觉得,作为国企,这个企业有高人,毕竟所处中国经济最发达和前沿的代表性地区,就算效率不高的国企也明显比其他地方优秀一大截,因为以未来的眼光看,它是如此的富资产,好比在地产风光发狂的时代之初,很早就囤地造房的那批人,1996年囤地,现在还只是站在2004年。

浙江东方的主业,是传统的外贸,这个是典型的风声大,雨点小的东西,主营营收很高,收益很低,甚至可能亏损,并且随着这几年整体外贸增速的下滑,境况会越来越糟,显然,这个不是浙江东方的看点,和很多企业孔雀开屏般美丽的前脸和丑陋的屁股相比,浙东方的前院是衰败的,主楼和后面的花园则是极美的,是个不显山露水的世外桃源。

面对逐渐老去传统的主业,浙江东方早就着手转型,主打方向是股权投资和类金融管理,兼带风险投资和土地储备,这是个很高智慧的领域,不是一般人想转就能转,想玩就能玩好的,但很多年走下来,现在看,它不仅走对路了,还玩的非常好,眼光卓著,绝对不一般!

海康威视是2010年上市以来,中小板里面穿越牛熊周期的特大牛股,目前总市值在中小板里排名第二,更是中小板制造业里绝对的龙头老大,上市5年,总市值增长5.6倍,累计分红近40亿元,超过IPO募集资金34亿,成为中国安防产业寡头;作为初期股权投资人,浙江东方在其上市之初就持有2250万股,占总股本的5%,经过多次拆分和数次减持,今天浙江东方仍持有海康威视7661万股,占比2.43%;这项投资,早在2013年就已经获得100倍的投资收益,算上这两年的分红送股,其每股原始投资成本恐怕都不足0.20元,按照目前海康的最新股价,其投资收益早已超过200倍,和土地收储获得投资收益需要与政府分成不同,股权投资的收益都是自己的,目前持有海康威视近36亿市值。

投资海康威视是很耀眼,期间还投过航天通信,虽然不多,也有10几倍的收益,但最风光,最值得期待的,是对永安期货的投资;熟悉国内期货业的朋友都知道,永安期货是国内同行中规模最大、业务范围最广、研究实力最强的期货公司之一,多年来其经营业绩一直保持在业内前三,非常优秀;永安期货也是国内第一个实现股份制改造的期货公司,2012年10月完成体制转型,开始筹划上市,早已进行了券商的上市辅导,一般的辅导期是3年,今年业已期满,完全具备了上市的条件。

在2014年的期货业同业评比中,永安期货实现净利润突破3亿,客户权益突破150亿,净利润超越中信期货,成为业界第一,而全国151家期货公司去年全年净利润41亿,永安一家占比近10%,比背靠中信证券这棵大树的中兴期货还要强,可见其实力之强,一旦抢得先机,率先上市,在目前良好的金融大发展背景下,兼并同业,完全有可能成为绝对的业内翘楚。

浙江东方持有永安期货1.6亿股,占比16.3%,是永安期货的第二大股东,未来永安上市,极有可能再造一个海康威视,作为原始投资者的浙江东方获得巨额收益的潜力巨大。

除此外,浙江东方持有华安证券6500万股,占比2.49%。

持有广发银行2521万股,占比0.1%

持有浙江天堂硅谷资产管理集团2.13%的股权,天堂硅谷是综合资产管理集团,注册资本近6亿元,已经有15年的历史,是中国创业机构十强,截至2013年底,发展成旗下80余家基金公司,管理资产规模超百亿,投资100多家创新企业,其中50多家完成上市。

持有浙江东翰高投长三角股权投资合伙企业10.3%股权,杭州东翰高投长三角股权投资管理有限公司成立于2010年,主要是以股权投资的方式,以浙江、江苏为核心区域,辐射上海,北京等地中心城市,投资具有高成长潜力的优秀团队和企业,投资领域包括但不限于:先进制造业、信息技术、节能环保、新材料、清洁能源、生物和医疗保健、现代服务业等。

上述股权投资,有些是具体的企业,有些则是高新产业孵化器,主要集中在金融资本运作和创新产业培植两大区块,都是未来强悍指数满满的领域。这部分的股权投资,由于参与时间早,投入成本都是很低廉的,在当下资本市场暴涨,证券价值倍增的时代背景下,这些未来感十足的股权投资增值的程度异常可观,早晚先后都会上市,总和起来的市值或许相当惊人,也就是说,未来很长一段时间,浙江东方的财务质量都有相当的保障,可以完全不惧牛市背景下,可能的过度高估,因为它有水涨船高的储备,这是那些过多靠概念炒作的企业所不具备的。

实际上,股权投资只是浙江东方转型发展的一部分,今天的浙江东方,其业务布局和构架是按照综合性金融服务供应商来准备的,已经初步形成了以信托、期货、保险为支柱,融资租赁、第三方理财、基金创投、保险经纪为依托的大金融产业,其涉足的类金融产业还有:

1.持有浙江国金租赁75%的股份。

以美国全年2000多亿美元的租赁业务规模相比,中国的租赁业还处于少儿期,在私营企业逐渐成为主流,国有资产也不再是铁板一块的大趋势下,整体租赁业务规模必然会得到极大的发展,浙江国金租赁属于起步很早,各项业务准备充分的企业,又有当地政府的站台背景,未来发展空间不可限量。

2.极可能涉足资产管理业务

中国首家地方版AMC(资产管理公司)落户杭州,注册资本10亿元,目前主要活动区域在温州,并已开始产生业务,由于浙江AMC和浙江东方同属一个大股东,浙江东方大金融架构发展方向已经明朗,同时也已经在主导租赁业务,因此和资产管理业务交集重合的部分会非常多,从各个角度看,天生具备直接参与运作的人才优势和成本优势,并且还有很强的融资能力。

3.持有浙江国安产融投资有限公司97%股权,投资方向为废旧物资,煤炭,成品油等领域。

4.持有浙江东方租赁公司55%的股权,该公司以中小企业技改设备更新为主,行业范围主要涉及节能,环保,水务和工程机械等。

5. 持有宁波海曙永鑫小额贷款股份公司百分10%股权。

上述类金融业务,在中国都是相对较新的业务,因为这些较为高级的金融业务,必须在市场经济发展到一定阶段和达成一定规模之后,才会活跃和激增的,浙江作为中国市场经济和民营经济的领先者,率先发展这些业务是水到渠成,并具备极大的先发优势,相对成熟后,未来在全国各大地区都有类似业务的需求时,其业务规模必然会有爆发性的增长,因此其前途可以说是无限量的。

今年,在实体经济不振,并伴随通缩可能的情况下爆发的牛市,其逻辑基础有两个,改革和创新,作为国企,浙江东方似乎并不被动,过去几年所做的事情已然是很早就非常积极的投身于改革的大潮中了,走到现在基本木已成舟,需要变动的,无非是一次股权和机构关系的重新梳理,估计应该是把早已衰落的外贸主业剥离,凸显其类金融大平台和集大成的运作者身份,在不远的几个月内,最多一年内,这件事情一定会做,其意义会非常大,甚至事关未来整个浙江地区创新、资产管理、金融整合等大事的发展。

因此,综上所述,浙江东方集原始股权投资囤积,类金融发展与整合,国企改革等等大事件于一身,在当下市场背景下,价值异常突出,且并未被市场充分关注,虽然已经创出历史新高,但相比其极富有的资产控股权(为了梳理和说明重点,本文只列出部分),以及类金融大产业未来极为广阔的发展空间,当下市值和价格还确实是相对低估和安全的。

最后,这是笔者个人的价值判断,目的只是做一个判断案例,在当下发热发烫的市场中如何寻找相对安全的标的,因涨价而涨价是线索,但标的物是否具备持续发展和成长的能力需要具体分析,各位看官要自己判断分析,切忌盲目追高。

《证券公司投资银行类业务内部控制指引》背景和主要内容简介100分

《证券公司投资银行类业务内部控制指引》背景和主要内容简介100分 返回上一级 单选题(共3题,每题10分) 1 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的要求, 每次参加立项审议的委员中,来自内部控制部门的委员人数不得低于参会委员总人数的()。 ? A.1/5 ? B.1/3 ? C.30% ? D.50% 我的答案: B 2 . 证券公司投资银行类业务内部控制的第一道防线是指 ()。 ? A.质量控制团队 ? B.内核部门 ? C.项目组、业务部门 ? D.合规部门、风险管理部门 我的答案: C 3 . 根据《证券公司投资银行类业务内部控制指引》的要求, 投资银行类业务专职内部控制人员数量不得低于投资银行类业务人员总数的()。 ? A.1/10

? A.专业胜任能力 ? B.执业质量 ? C.合规情况 ? D.业务收入 我的答案: ABCD 2 . 《证券公司投资银行类业务内部控制指引》所涵盖的证 券公司投资银行类业务包括()。 ? A.承销与保荐 ? B.上市公司并购重组财务顾问 ? C.公司债券受托管理 ? D.非上市公众公司推荐 ? E.资产证券化等其他具有投资银行特性的业务 我的答案: ABCDE

3 . 以下关于证券公司投资银行类业务的承做的相关要求, 正确的有()。 ? A.证券公司开展债券一、二级市场业务应当在部门设置、人员等方面严格分离,不得由同一名高级管理人员分管 ? B.证券公司应当设立不同业务团队独立开展债券项目承做、发行定价(含簿记建档)和销售等环节的相关工作,保证相关工作的独立、公平 ? C.证券公司应当对投资银行类业务承做实行集中统一管理,明确界定总部与分支机构的职责范围,确保其在授权范围内开展业务活动 ? D.非单一从事投资银行类业务的证券公司分支机构不得开展除项目承揽等辅助性活动以外的投资银行类业务,专门从事资产管理业务的证券公司分支机构开展资产证券化业务除外 我的答案: ABCD 4 . 《证券公司投资银行类业务内部控制指引》在明确相关 制度安排和执行标准时主要遵循()思路。 ? A.着力解决投资银行类业务发展和内部控制存在的主要矛盾和突出问题,提高规则制定的针对性和精准度 ? B.统筹考虑行业现状和监管目标,实现规范和发展两者的平衡

哈尔滨职业技术学院简介

哈尔滨职业技术学院是哈尔滨市政府创办、黑龙江省政府批准、教育部备案的高等职业技术学院,是哈尔滨市政府确定的振兴东北老工业基地人才培养基地之一。学院于2002年由七所院校合并组成。经过八年的发展学院现有占地面积130万平方米,建筑面积20.16万平方米,有教学楼、综合实训楼、图书馆、办公楼、学生宿舍、食堂、运动场、浴池等教学、生活场所,固定资产3.3亿元,教学仪器设备总值4960万元。学院建有省内高职高专院校中规模最大的图书馆,设有先进的电子阅览室、视听阅览室、密闭书库和珍贵文献特藏室等。建有安全畅通的环形千兆校园网络,1600余个网络端口覆盖教学、办公和学生生活区域。建有4700平方米的室内体育教学场馆,包括乒乓球室、健美操室、武术室和室外篮球场、排球场、足球场、400米标准田径运动场以及能够开展大型室外活动体育文化休闲广场。 学院现有专任教师365人,其中教授41人,副教授及高级工程师170人,具有硕士以上学位教师83人,在读博士4人,有省级优秀教学团队3个,省级教学名师7名。学院还拥有一支包括全国人大代表、哈电机厂高级工程师王波、著名模具专家吴德忠、全国著名劳动模范李庆长等在内的由187名行业企业技术骨干、能工巧匠组成的优秀兼职教师队伍。 学院现已形成了与区域经济发展相适应的机械工程、电气工程、土木工程、信息工程、艺术设计、工商管理6大专业群50个专业。现有国家级教学改革试点专业1个,省级教学改革试点专业2个;国家级精品课程1门,省级精品课程12门。学院被国家劳动和社会保障部确定为电子商务师职业资格全国统一培训和鉴定机构。教师主编部委规划教材69种。获国家、省、市级科研课题及技术服务项目177项,获得省、市级科研成果奖107项。配备省内一流的实验实训设施,拥有48个校内实验实训室9个校内实训基地,包括3个中央财政支持的职业教育实训基地,12个校内生产性实训车间。与企业合作,建立实习就业一体化基地217个。学生职业资格证书获取率达98%。 学院秉承有限的学历教育,无限的社会服务;质量立校,人才强校,特色兴校的办学理念办学,已形成“以工为主,工服结合;引企入校,合作发展;有限教育,无限服务;引导整合,服务地方”的办学特色。积极推行“校企合作、工学结合、顶岗实习”的人才培养模式,全面落实顶岗实习制度,积极探索订单培养形式,突出教学过程的实践性、开放性和职业性。学院已开设的专业全部实行工学结合的人才培养模式,学生到企业顶岗实习不少于半年。学院积极探索校内外生产性实训基地的校企组合新模式,引企入校,共建实训基地,有效培养了学生的综合职业能力。 学院面向全国17个省市自治区招生,全日制高职在校生近8000人,毕业生分布在24个省市自治区。学院面向社会开展40个项目的培训,年培训3万余人次。建院以来,学院已为区域经济发展培养高职毕业生13000余名、培养中职毕业生15000人,培养成人大专毕业生近12000

证券公司资产管理业务发展及产品简介100分

证券公司资产管理业务发展及产品简介
单选题(共 5 题,每题 10 分)
1 . 可以是单一或多个投资者的证券公司资产管理业务的是( )。
?
A.定向资产管理业务
?
B.委托资产管理业务
?
C.集合资产管理业务
?
D.专项资产管理业务
我的答案: D
2 . 目前证券公司资产证券化业务的目标资产来源于( )的占比最高。
?
A.既有债权
?
B.未来收益权
?
C.信托收益权
?
D.商业物业收益权
我的答案: A
3 . 证券公司发行设立专项资产管理计划,所募集资金购买原始权益人能产生稳定现金流的基础资产,将资 产收益分配给受益凭证持有人,此产品为( )。
?
A.股票质押式回购
?
B.结构化定增产品
?
C.资产证券化
?
D.客户保证金类产品
我的答案: C
4 . 截至 2015 年底,共有( )家证券公司获得公募基金管理人牌照。
?
A.9
?
B.10
?
C.13
?
D.11
我的答案: D
5 . 证券公司资产管理业务规模从( )开始出现明显的增长。
?
A.2010 年
?
B.2011 年
?
C.2012 年
?
D.2013 年
我的答案: C

多选题(共 2 题,每题 10 分)
1 . 证券公司资产管理业务的投资范围包括( )。
?
A.上市股票
?
B.股票质押式回购
?
C.非上市公司股权
?
D.新三板股票
我的答案: ABCD
2 . 证券公司可以为企业开展员工持股计划提供哪些服务?
?
A.设计员工持股计划
?
B.为企业寻找优惠资金
?
C.提供股票
?
D.向大股东提供股票质押融资
我的答案: ABD
判断题(共 3 题,每题 10 分)
1 . 资产证券化产品不可以在沪深交易所公开挂牌交易。( ) 对错
我的答案: 错
2 . 证券公司资产管理计划不能参与职业年金管理。对 错
我的答案: 错
3 . 目前证券化资产证券化业务主要通过专项资产管理计划实现。 对错
我的答案: 对

有限公司股权增值权股权激励计划

有限公司股权增值权股权激励计划(草案) 已出版 要点 有限公司推出的股权增值权激励计划草案。 股权增值权股权激励计划(草案) 一、本次股权激励计划的目的 为了进一步完善有限公司(以下简称“公司”)的治理结构,实现对公司董事、高级管理人员及核心员工的激励与约束,充分调动其工作积极性和创造性,使其利益与公司长远发展更紧密地结合,防止人才流失,同时吸引更多优秀人才参与企业经营,实现企业可持续发展,公司根据有关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的规定,制定《有限公司股权激励计划(草案)》。 二、本次股权激励计划的模式 公司本次股权激励计划采用股权增值权的模式进行激励。 三、本次股权激励计划的基本原则 1. 依法依规的原则 公司实施股权激励计划,严格按照法律法规的规定履行程序,真实、准确、完整、及时地实施信息披露。 2. 公平、公正、公开的原则 公司实施股权激励计划,在激励对象的考核、筛选、确定、股权的授予、解锁的条件等方面,通过严格的法定程序操作,确保形式与结果公正。 3. 自愿参与的原则 公司实施股权激励计划遵循公司自主决定,激励对象自愿参加的原则 4. 相结合、相对称的原则 公司实施股权激励计划遵循激励与约束相结合,风险与收益相对称的原则。 四、本次股权激励计划的管理机构 1. 公司股东会审议批准本次股权激励计划的实施、变更和终止。 2. 公司股东会决定成立薪酬与考核委员会,薪酬与考核委员会是本次股权激励计划的执行管理机构,负责拟定和修订股权激励计划,报公司股东会决定,并在股东会授权范围内处理相关事宜。 3. 公司监事是本次股权激励计划的监督机构,负责核实激励对象的适合性,并对本计划的实施是否符合相关法律、行政法规、部门规章进行监督。 五、本次股权激励计划的激励对象

沈阳职业技术学院简介

沈阳职业技术学院简介

沈阳职业技术学院简介 沈阳职业技术学院是经辽宁省人民政府批准,国家教育部备案的一所全日制普通高等学校,是国家级示范性软件职业技术学院,是国家级的数控技术和计算机应用与软件技术高技能紧缺人才培养基地,是一所集先进教育理念、科学管理手段和现代化办学条件为一体的新型现代化高等职业技术学院。学院隶属于沈阳市人民政府。 学院下辖三个分院,现有在校生一万二千余人,现有总占地面积50万平方米,建筑面积20万平方米,现有固定资产总值6亿余元。硬件条件达到国家标准,基础设施包括:有日本丰田公司提供的九十年代先进水平的,国内同类院校一流的汽车实验、实习的厂房、设备;有利用世界银行贷款武装起来的机械电子实验实习基地;有日本政府对中国职业教育无偿援助的 1.5亿日元建立起来的现代化计算机实验、实训中心。 学院十分注重校企合作办学和对外联合办学,与省内外四百余家大中型建立了稳定的校企合作办学关系,并先后与美国、英国、日本、韩国、希腊等十几个国家的院校建立了“2+2”的联合办学关系,为沈阳职业技术教育与国际接轨,为我院的毕业生走向世界铺平了道路。 沈阳职业技术学院将不断追寻国际上最先进的高职教育模式,以提高教学质量作为立校之本和办学的永恒主题,以质量求生存,以特色求发展,与时俱进,开拓进取,不断创造高等职业教育的辉煌。 沈阳职业技术学院诚邀海内外有识之士共谋发展,共创辉煌! 沈阳职业技术学院招生就业处 地址:沈阳市大东区劳动路32号 邮政编码:110045 联系人:徐老师、李老师 联系电话:(024)88252655 88252545 传真电话:(024)88252545 网址:https://www.wendangku.net/doc/0717076826.html,

股权激励-股票增值权

迄今为止最专业的股权激励经验总结(六)股票增值权 一、什么是股票增值权 股票增值权是上市公司实施股权激励的一种形式,虽然在2016年新的《上市公司股权激励管理办法》里没有体现,但也有一些公告的案例,主要是用来激励外籍员工。 先看股票增值权的定义: “股票增值权是指公司授予激励对象的一种权利,如果公司股价上升,激励对象可通过行权获得相应数量的股价升值收益,激励对象不用为行权付出现金,行权后获得现金奖励。” 华扬资本来翻译下: “公司授予激励对象的并不是股票,而是一种权利:达成了目标行权,约定数量的股票增值部分作为奖金直接发放给激励对象;若达不成目标或不行权,就当这事没发生过。” 直接上图: 从图中可以看到, 授予股票增值权的时候会有一个“授予价格”,到“生效日”的时候再判定激励对象是否满足行权条件,若满足则激励对象就可以行权,行权前他会看公司目前股价表现如何,如果目前股价高于授予价格,那么他选择行权可以获得的收益=(行权价格—授予价格)×股票增值权份数(注意,此处股票增值权不说“股数”,而是“份数”,一般情况下一份股票增值权对应一股股票的增值收益)。当然,他也可以选择暂不行权,只要在有效期内择机行权即可。 若激励对象不满足行权条件,或者他不选择行权(一般是由于当时股价小于授予价格,或者激励对象本人跟钱有仇),由于公司并未给到激励对象真实的股票,因此对于双方来讲,

并没有什么损失。 二、股票增值权和股票期权的区别 不管是从形式还是操作方式来讲,股票增值权和股票期权都存在非常多的相似之处,但二者还是有本质上的区别的: 相同之一:获得条件。股票增值权和股票期权都是赋予激励对象一种未来的风险收益获取的权利,激励对象根据实际情况选择是否行权。因此在行权前,激励对象都没有任何损失,行权之后,股票增值权激励对象拿到的是对应增值收益的奖金,股票期权激励对象是按约定的价格购买约定数量的公司股票。 相同之二:获利原理。二者的获利原理都是通过二级市场股价和企业授予激励对象期权时约定的行权价格之间的差价。 相同之三:长期激励性。在可以实现的激励目标上,二者有很大的共同点,都具有很好的长期性和激励性,但约束性会偏弱一些。因为满足条件后行权与否的权利全在激励对象本人手上,只要不行权就不会有一丁点损失。 不同之一:激励标的物的选择。股票期权的激励标的物是企业的股票,激励对象在行权后可以获得完整的股东权益。而股票增值权是一种虚拟股权激励工具,激励标的物仅仅是二级市场股价和激励对象行权价格之间的差价的升值收益,并不能获取企业的股票。 不同之二:激励对象收益来源。股票期权采用“企业请客,市场买单”的方式,激励对象获得的收益由市场进行支付,而股票增值权采用“企业请客,企业买单”的方式,激励对象的收益由企业用现金进行支付,其实质是企业奖金的延期支付。 三、税务处理 既然股票增值权的实质是企业奖金的延期支付,那其税务处理上应按员工薪酬所得缴纳个人所得税。纳税时间点是行权当日,应纳税所得额为本人行权所得收益,税率以“工资、薪金所得”的要求计算。通俗来讲,就是当作年终奖来发放和缴纳个人所得税。 四、股票增值权在上市公司主要应用 从已公告的案例上看,在2016年8月13日证监会施行新的《上市公司股权激励管理办法》之前,多数股票增值权案例主要用在激励外籍员工,因为当时的法律法规和中国证监会的规定对外籍人士能否作为激励对象参与A股上市公司员工股权激励计划没有明确的规

大学生文明行为规范-浙江东方职业技术学院

关于开展财经学院“大学生文明行为规范” 主题教育活动的通知(暂行) 各年段、各班: 为进一步引导我院学生行为规范,革除陋习,促进身心健康,养成良好的学习习惯和文明的行为方式,同时进一步促进我院学风建设,深化我院素质教育工作,打造良好的学习环境,营造良好的学习氛围,经研究决定在财经学院全院范围内开展“倡导文明树新风,争做文明财经人”主题教育活动。 一、活动对象:15、16、17级学生。 二、活动时间:2017年10月9日起。 三、活动主题:倡导文明树新风,争做文明财经人 四、活动内容: 1、重点推进“杜绝早餐进教室”制度落实。“一日之计在于晨”,对于学子来说,宝贵的时间当之用在学习上,可在这宝贵的时间里教室却充满了“早餐味”,这不仅浪费了自己宝贵的时间,而且影响了同学们的学习。为了深化我院学风建设,提高同学们自身的修养,也为了使同学们能在舒适的环境中全心全意地投入学习,我院将组织推进“拒绝早餐进教室”制度,打造“无早餐财经大楼”。同时,我院也根据作息时间对大一大二学生的早自习进行合理设置(大一 7:40-8:20;大二8:00-8:20),将大二早自习时间推迟了20分钟,用餐分流,错开早餐高峰。通过工作开展,望我院同学能进行自我反省、自我教育、自我约束、自我监督,有意识地培养自身的思想道德素质,养成文明的生活习惯,创造舒适的学习环境,塑造良好的学习氛围。 2、重点推进“教学楼全面禁烟”制度落实。烟草可以导致多种疾病,己成

为严重影响公众健康的全球性公共卫生问题之一。吸烟和被动吸烟是导致各种疾病的危险因素。开展财经大楼教学楼全面禁烟,是建设优良院风、学风的需要,更是我校1600余名学生健康成长的需要。我院将加强教学楼全面禁烟控烟工作,切实保护我院师生的身体健康,增强师生卫生、环保、节约的大局意识,促进师生良好的行为习惯养成。 3、重点推进“文明教室”建设。 教室是学习教书育人的主要场所,是精神文明的窗口。为进一步优化教室环境,创造一个干净、整洁、文明的教学环境,保证教学活动的顺利进行,我院将重点推进“文明教室”建设,切实加强和改进学生的思想政治教育,加强学生文明习惯的养成,促进大大学生全面发展。“文明教室”建设包含以下内容:(1)16、17级各班级负有管理自习教室的责任(安排见附件一),每天需做好清洁打扫安排,学生会每天例行检查;(2)实训室打扫按照谁使用谁负责的原则由实验员安排,上课的班级轮流打扫;(3)保持教室清洁整齐,做到人人不得在课桌椅、墙上、门窗、角落、窗帘等处乱画乱图,不随地乱扔杂物,离开教室时自觉将废物垃圾带出;(4)节约能源,不在教室上课时,做到人人随手关闭灯、电风扇及其他电源设备;(5)不准在教室内高声喧哗、打牌、兜售物品等;(6)严禁在教室里做危险行为,严禁爬攀门窗、摸弄电器电源、使用违禁电器、不安全地叠起桌椅爬高取物等。 我院将组织人员对教室文明建设不定期抽签,对未做到的班级在曝光台曝光,并进行通报批评。 4、重点推进“文明宿舍”建设。 学生宿舍是学生学习、生活、休息、交往的重要场所,是学校实现管理育人,

证券公司论文:我国证券公司内部控制问题与对策研究

证券公司论文: 我国证券公司内部控制问题与对策研究摘要:内部控制是一个企业为了保证财务信息质量,保护资产的安全、完整以及确保对相关法律法规的遵守在企业内部建立的一种控制系统。在高风险的证券市场中,证券公司面临各种各样的风险,因此加强证券公司的内部控制对于我国证券市场的持续发展意义重大。在分析我国证券公司内部控制的基本要素的基础上,结合我国证券公司内部控制存在的问题,提出了改进策略。 关键词:证券公司;内部控制;对策 1我国证券公司内部控制的基本要素 1.1控制环境 证券公司的内部控制环境是其他所有内部控制要素的基础。证券公司的内部环境不仅影响企业战略和目标的制定、业务活动的组织和对风险的识别、评估和反应,还影响企业控制活动、信息和沟通系统以及监控活动的设计和执行。证券公司的董事会是内部环境的重要组成部分,对其他内部环境要素有重要的影响。 1.2风险评估 任何经济组织在经营活动中都会面临各种各样的风险,风险对其生存和竞争能力产生影响。很多风险并不为经济组织所控制,但管理层应当确定可以承受的风险水平,识别这些风险并采取一定的措施。风险评估是证券公司内部控制的核心要素,是证券公司内部控制的主要目标之一。证券公司由于在其经营过程中面临各种各样的风险,因此风险评估对证券公司而言意义显得尤为重要。

1.3控制活动 控制活动是帮助证券公司保证风险反应方案得到正确执行的相关政策和程序。控制活动存在于证券公司的各部分、各个层面和各个部门,通常包括两个要素,即确定应该做什么的政策和影响该政策的一系列程序。针对公司的不同目标,控制活动可以分为提高经营效率效果、增强财务报告的可靠性、遵守法规三类控制活动,控制活动对公司的不同目标能否实现起着至关重要的作用。 1.4信息与沟通 信息和沟通是指相关信息以某种形式在某个时段被识别、获得和沟通,以促使员工履行自己的职责。来自于企业内部和外部的相关信息必须以一定的格式和时间间隔进行确认、捕捉和传递,以保证企业的员工能够执行各自的职责。信息与沟通时证券公司的一个基础性要素,其他各个要素在企业内部有效执行都离不开良好的信息与沟通。 1.5监督 对内部控制的监督实质上是对证券公司风险管理的监控,是评估风险管理要素的内容和运行以及一段时期的执行质量的一个过程。企业可以通过两种方式对风险管理进行监控———持续监控和个别评估。持续监控和个别评估都是用来保证证券公司的风险管理持续得到执行。 2我国证券公司内部控制存在的主要问题 2.1法人治理结构形同虚设,未能真正发挥作用 虽然我国绝大多数证券公司都已经按照证监会的要求建立了由

炎黄职业技术学院简介

炎黄职业技术学院简介 2011年6月12日 炎黄职业技术学院是涟水籍台胞、教育家、爱国实业家蒋志平先生筹资创办、江苏省人民政府批准建立、教育部核准正式备案、国家教育部高职高专院校人才培养工作水平评估合格的一所全日制民办普通高校。学院执行国家统招计划,颁发经教育部监制、电子注册、可网上查询的大专学历文凭。 炎黄职业技术学院是一所面向海外、接轨国际、联系海峡两岸的十分特殊的“窗口大学”,秉承造福桑梓的“平民大学”的办学理念,在两岸高层领域、社会民间均有较大影响。建校十多年来,我院已发展成为具有五专、三专、“专接本”、成人教育等多层次办学格局、既有教师中级职称评审权、又有教师高级职称审核推荐权的苏北民办高校中的一所名校。 学院位于淮安市涟水县城东郊,这里是远近闻名的教育之乡,历代人文荟萃、文教昌明;这里区位显著、交通便捷,京沪、宁连、徐宿盐高速交汇于此,京杭大运河、新长铁路临境而过;学院周围田园碧野、空气清新,是莘莘学子潜心求学的理想殿堂。 学校历史沿革,大体经历了四个阶段。 第一阶段,始名为炎黄大学。1998年11月14日,江苏省人民政府批复同意筹建民办炎黄大学(苏政复[1998]166号),按专科层次全日制高等学校筹建,筹建期间校名为“民办炎黄大学(筹)”,以便早日向国家教育部申请建校。1999年3月8日新校区正式奠基,4月1日建筑工程全面启动,确保9月份的招生和10月份正式上课,先挂靠淮阴师范学院。1999年10月30日隆重举行炎黄大学落成暨开学典礼。 第二阶段,定名为炎黄学院。2001年6月14日,江苏省人民政府批复同意民办炎黄大学正式建校(苏政复[2001]88号),并定名为炎黄学院,独立办学。并在当年12月28日举行正式建校庆典。 第三阶段,更名为炎黄职业技术学院。根据国家关于规范民办高等学校名称的有关规定,经批准,2002年4月29日省教育厅正式公布我省民办高等学校名单的通知,炎黄学院更名为炎黄职业技术学院。2002年12月16日,省民政厅准予由炎黄学院变更为炎黄职业技术学院并正式注册登记(苏民管[2002]119号)。 第四阶段,顺利通过教育部合格评估。2007年6月25日,我院接受了国家教育部委托江苏省教育评估院对高职高专人才培养工作水平的评估,经过专家组实地考察、综合评议和评估专家委员会的审议,2008年3月29日省教育厅公布

证券公司资产管理业务投资者适当性管理100分

证券公司资产管理业务投资者适当性管理 令狐采学 返回上一级 单选题(共2题,每题20分) 1 . “产品结构简单,过往业绩及净值的历史波动率较低,投资 标的流动性好、投资衍生品以套期保值为目的,估值政策清晰,杠杆不超监管部门规定的标准”,上述产品一般属于什么等级的产品? A.R1 ? B.R2 ? C.R3 ? D.R4 ? 我的答案:B 2 . 基金募集机构要在收到专业投资者申请转化为普通投资者 决定的多少个工作日内,对投资者的转化资格进行核查? A.1 ? B.3 ? C.5 ? D.10 ? 我的答案:C

多选题(共2题,每题20分) 1 . 以下哪些属于资产管理计划的合格投资者? A.具有1年以上投资经历,且满足下列三项条件之一的自? 然人:家庭金融净资产不低于100万元,家庭金融资产不低于 300万元,或者近3年本人年均收入不低于40万元 B.最近1年末净资产不低于1000万元的法人单位 ? C.证券公司及其子公司 ? D.合格境外机构投资者(QFII) ? 我的答案:BCD 2 . 销售产品或提供服务中的禁止性行为包括哪些? A.向普通投资者主动推介不符合其投资目标的产品或者? 服务 B.向不符合准入要求的投资者销售产品或者提供服务 ? C.向投资者就不确定事项提供确定性的判断或者告知投? 资者有可能使其误认为具有确定性的意见 D.向风险承受能力最低类别的投资者销售或者提供风险? 等级高于其风险承受能力的产品或者服务 我的答案:ABCD 判断题(共1题,每题20分) 1 . 专业投资者可以购买或接受所有风险等级的产品或服务,无 需遵循市场、产品或服务对投资者的其他准入要求。

(股票增值权模式)股权激励协议范本正式版

YOUR LOGO (股票增值权模式)股权激励协 议范本正式版 After The Contract Is Signed, There Will Be Legal Reliance And Binding On All Parties. And During The Period Of Cooperation, There Are Laws To Follow And Evidence To Find 专业合同范本系列,下载即可用

(股票增值权模式)股权激励协议 范本正式版 使用说明:当事人在信任或者不信任的状态下,使用合同文本签订完毕,就有了法律依靠,对当事人多方皆有约束力。且在履行合作期间,有法可依,有据可寻,材料内容可根据实际情况作相应修改,请在使用时认真阅读。 甲方: 住址: 联系方式: 乙方: 住址: 联系方式: 根据《股份有限公司股权激励制度实施细则》(以下简称《实施细则》)、《股份有限公司年度股权激励计划》、《股份有限公司公司章程》的有关规定,按照甲方股东大会和董事会的有关决议,就乙方参与甲方年度股权激励计划订立如下协议: 一、资格 乙方自______年____月____日起在甲方服务,现担任 ______一职,经甲方薪酬管理委员会按照甲方股权激励计划的有关规定进行评定,确认乙方具有参与该计划的资格。 二、激励基金的授予 在本协议签署时,甲方授予乙方股份有限公司股权激励基

金,总额______元。乙方税后实得激励基金______数,______元。其中,激励基金______中转化为股票的激励基金为______元,若乙方为高管人员,则以个人名义购买股票并依法锁定;若乙方为非高管人员,则购买股票并约定一段时间后逐渐兑现。 三、持股管理 1、若乙方为高管人员: (1)高管人员获得激励基金后,应在年报公布后的90日内用激励基金择机从二级市场购买公司股票。高管人员购买公司的股票必须依法向深圳证券交易所申报并锁定,并向薪酬管理委员会递交《购买激励股票说明书》,说明股票购买时间、购买价格、购买数量。 (2)由于股票购买的最小单位是1手,会有资金余额,资金余额归激励对象。 (3)高管人员购买股票后,自行处理分红、送红股、配股等事项,并向薪酬管理委员会递交《激励股票分红说明书》、《激励股票送股说明书》、《激励股票配股说明书》,说明有关分红、送红股、配股等情况。 (4)高管人员用激励基金购买公司股票涉及的申报、锁定、信息披露、流通等事项应当遵守《公司法》、中国证监会和深圳证券交易所的有关规定。 2、若乙方为非高管人员:

证券公司风险管理与内部控制分析报告

证券公司风险管理与内部控制分析报告

目录 一、风险管理 1、风险管理目标 2、风险管理架构 (1)董事会及其专门委员会 (2)合规总监 (3)专职风险管理部门 (4)业务经营部门及职能管理部门 3、风险管理运行体系 (1)风险管理制度体系 ①法人治理制度 ②基本管理制度 ③专项管理制度 (2)以净资本为核心的风险控制指标体系(3)信息隔离墙制度

4、主要风险的管理 5、风险管理流程 (1)风险管理政策制订(2)风险识别 (3)风险评估和衡量(4)风险管理 (5)风险监测 (6)风险报告与分析 二、内部控制 1、内部控制的目标 2、内部控制的基本原则(1)全面性原则 (2)重要性原则 (3)制衡性原则 (4)适应性原则

(5)成本效益原则 3、公司主要内部控制制度建立和执行情况(1)环境控制 (2)业务控制 ①经纪业务 ②资产管理业务 ③投资银行业务 ④自营业务 ⑤融资融券业务 ⑥另类投资业务 ⑦研究业务 ⑧资金管理和财务会计 (3)信息系统控制 (4)风险控制 (5)人力资源与薪酬控制

(6)信息沟通与披露的控制

公司成立以来严格按照《公司法》、《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司内部控制指引》、《证券公司合规管理试行规定》等相关法律、法规规章要求,明确了董事会、管理层及各个部门的风险管理职责,建立了全面风险管理组织体系和多防线内部控制机制。 一、风险管理 1、风险管理目标 公司风险管理的总体目标是通过建立以净资本为核心的风险监管体系,在确保资本安全的前提下,审慎开展风险活动,实现风险调整的资本收益率最大化。具体目标如下: (1)促进公司业务发展与风险承受能力的平衡,实现公司经营目标和发展战略。 (2)保证公司经营运作的合规性,树立“规范经营、健康发展”的经营思想和经营风格。 (3)完善公司内部控制制度和流程,形成科学、合理的授权决策机制、执行机制和监督机制。 (4)建立行之有效的风险控制系统,形成正确的风险管理理念,营造风险文化的氛围,使得风险管理意识能在公司内部广泛分

职业技术学院学生自我介绍

职业技术学院学生自我介绍 我叫***是一名应届毕业生,就读**职业技术学院,电子信息工程系,微电子专业。大学的三年里,老师的教诲,同学的友爱以及各方面的熏陶,使我获得了许多知识,懂得了许多道理,作为初学者,我具备出色的学习能力并且乐于学习,敢于创新,不断追求卓越;作为参与者,我具备诚实可信的品格,富有团队合作精神;作为领导者,我具备做事干练、果断的风格,良好的沟通和人际协调能力。有很强的忍耐力,意志力和吃苦耐劳的品质,对工作认真负责,积极进取,个性乐观执着,敢于面对困难与挑战。 为了更好地适应社会地需要,我在掌握好学校课程地前提下,充分利用课余时间,阅读了大量地课外读物,拓宽了自己地知识面。 通过专业课程的学习,我现已具有较强的计算机操作能力和专业软件的使用。精通office、wps软件,熟练使用quartus ii、max+plus ii、altium designer 6、altium dxp2004、protel 99 se 软件,精通verilog hdl、vhdl、c语言。计算机硬件方面,我熟悉其组成原理,能够熟练地进行计算机地组装,独立排除计算机地各种故

障。 作为一名即将毕业的大学生,我深知两年多的大学生活所奠定的只是走向社会地基础,在未来我将面对着及大的挑战。但我会以实力和热诚地心面对这些挑战,从中吸取经验,丰富自我,从而更好地实现人生价值。 我是东华理工学院200*年应届毕业生,主修:自动化专业(本科)。 机遇偏爱有准备的头脑。不断挑战、不断完善是支持我在大学四年中进取的不竭动力。母校踏实严谨的学风使我树立了勤奋刻苦、敏捷思辨、努力求知的学习态度,扎实的专业知识和熟练的计算机技能相结合的知识结构,是我的一大优势。在专业基础学习中,我学习了电子电路设计软件,单片机,plc可编程控制器等,善长于电子电路的开发与设计及单片机的应用。我深知,作为一名电类学生,掌握计算机应用的必要性,先后学习了多种计算机编程语言c、汇编语言等,能熟练掌握与应用office、windows xp,顺利的通过计算机等级考试,取得了良好的成绩。

股票增值权激励计划合同协议书范本

编号:_____________股票增值权激励计划协议书 甲方:________________________________________________ 乙方:___________________________ 签订日期:_______年______月______日

甲方:股份有限公司 地址: 法定代表人: 联系电话: 乙方: 地址: 身份证号码: 联系电话: 根据《股份有限公司年股票增值权激励计划》、 《股份有限公司章程》的有关规定,按照甲方股东大会的有关决议,甲乙双方就股票增值权的授予、行权、作废处理等事项订立如下协议:一、股票增值权数量及来源 股票增值权不涉及实股,以甲方的股票为虚拟标的股票,甲方拟授予乙 方份股票增值权。 二、股票增值权的行权价格 股票增值权的行权价格不低于股票票面金额,且不低于下列价格较高者,经董事会决议,确定为元每股。 1、股权激励计划草案摘要公布前一个交易日的公司标的股票收盘价; 2、股权激励计划草案摘要公布前30 个交易日内的公司标的股票平均收盘价。 三、股票增值权的授予条件 乙方只有在下列条件同时满足时,才能获授股票增值权: 1、甲方未发生以下任一情形:

(1)最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告; (2)最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告; (3)上市后最近36个月内出现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利润分配的情形; (4)法律法规规定不得实行股权激励的; (5)中国证监会认定的其他情形。 2、乙方未发生以下任一情形: (1)最近12个月内被证券交易所认定为不适当人选; (2)最近12个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选; (3)最近12个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处罚或者采取市场禁入措施; (4)具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的; (5)法律法规规定不得参与上市公司股权激励的; (6)中国证监会认定的其他情形。 3、公司达到以下业绩条件: (1)年营业收入增长率不低于______%,且不低于对标企业50 分位水平;(2)年加权平均净资产收益率不低于______%,且不低于对标企业50 分位水平。 4、其它授予条件 四、股票增值权的行权条件

证券公司内部控制手册

证券公司内部操纵指引 第一章总则 第一条为引导证券公司规范经营, 完善证券公司内部操纵机制,增强证券公司自我约束能力,推动证券公司现代企业制度建设,防范和化解金融风险,依据《中华人民共和国证券法》、《证券公司治理方法》和中国证券监督治理委员会(以下简称中国证监会)审慎监管的要求,制定本指引。 第二条本指引所指证券公司内部操纵是指证券公司为实现经营目标,依照经营环境变化,对证券公司经营与治理过程中的风险进行识不、评价和治理的制度安排、组织体系和操纵措施。 第三条内部操纵应充分考虑操纵环境、风险识不与评估、操纵活动与措施、信息沟通与反馈、监督与评价等要素。 (一)操纵环境:要紧包括证券公司所有权结构及实际操纵人、法人治理结构、组织架构与决策程序、经理

人员权力分配和承担责任的方式、经理人员的经营理念与风险意识、证券公司的经营战略与经营风格、职员的诚信和道德价值观、人力资源政策等。 (二)风险识不与评估:及时识不、确认证券公司在实现经营目标过程中的风险, 并通过合理的制度安排和风险度量方法对经 营环境持续变化所产生的风险及证券公司的承受能力进行适时 评估。 (三)操纵活动与措施:保证实现证券公司战略目标和经营目标的政策、程序,以及防范、化解风险的措施。要紧包括证券公司经营与治理中的授权与审批、复核与查证、业务规程与操作程序、岗位权限与职责分工、相互独立与制衡、应急与预防等措施。(四)信息沟通与反馈:及时对各类信息进行记录、汇总、分析和处理,并进行有效的内外沟通和反馈。 (五)监督与评价:对操纵环境、风险识不与评估、操纵活动与措施、信息沟通与反馈的有效性进行检查、评价,发觉内部操纵设计和运行的缺陷并及时改进。

信阳职业技术学院 简介

学院简介 信阳职业技术学院是2004年成立的一所高等职业院校,传承于1903年创立的豫南道立师范学堂,有110多年的办学历史和文化积淀。 学院现有在编教职工979人,其中,专任教师749人、教授等正高职称27人、副高职称192人,双师型教师324人,具有博士学位教师5人、硕士学位教师323人。有享受国务院特殊津贴专家、二级教授、省管优秀专家、省首批职业教育教学专家、省级学术技术带头人、省级骨干教师、市级社科专家、市级专业技术拔尖人才、市级学术技术带头人和市级优秀青年科技专家等92人。学院设有20个党政群团部门和19个教学院部,开设51个专业,图书馆藏书125万册,在校生19486人。 学院获得的省级以上教学质量工程项目44项:中央财政支 持的职业教育实训基地建设项目2个、中央财政支持高等职业学校提升专业服务产业发展能力项目2个、国家级精品课程1门、省级精品课程5门、省级精品资源共享课程1门、河南省高等职业教育示范性实训基地建设项目5个、河南省高等学校特色专业建设点6个、省级教改试点专业6个、河南省高等学校专业综合改革试点项目6个、河南省高等学校教学团队4个。 学院形成了鲜明的办学特色和优势,总结凝练了?六双?人才培养模式,即?双德育人?(思想品德、职业道德),?双纲

导教?(理论教学大纲、实践课教学大纲),?双师执教?(双师素质教师、聘请企业行业兼职教师),?双堂施教?(理论教学课堂、实习实训场所),?双项考核?(理论知识考核、实践技能考核),?双证就业?(学历毕业证书、职业资格证书),把?立德树人?、?培养一技之长?和实现学生高质量就业有机统一起来。确立了以就业为导向的办学模式,实施专业设置与产业需求、课程内容与职业标准、教学过程与生产过程?三对接?,优化专业结构,深化课程和教学模式改革,学生综合素质高、就业竞争力能力较强。 学院坚持走?产教融合、校企合作?之路,实施?引企进校?工程,先后引进信阳华晨汽贸公司投资1亿元建设汽车专业实训基地;引进大庆置业有限公司和信房集团共投资15亿元建设第二附属医院,建设医学类专业教学实习医院。推进校企联合共建特色专业,学院与湖北银河学院联办移动互联网技术等市场前沿专业;与武汉华远宏业教育集团、深圳海兴船舶国际管理有限公司、与中鑫创投(北京)教育科技有限公司、北京炳隆投资顾问有限公司等合作,联办高速铁路客运乘务等专业;学院首次实现本科招生,与信阳师院学院合作招收土木工程专业。 学院与企业开展从招生、核心课程开发、学生实习及就业等全过程合作,实现?校企一体化育人?。实施开放办学,积极开展职业教育国际交流合作,打造国际化就业品牌。学院与日本海老源医疗集团、韩国大邱加图立大学、香港理工大学等境外企业

证券公司资产管理业务分析

一.什么是资产管理业务 顾名思义,“资产管理”就是特定金融机构对客户资产进行的管理活动,通常所说的“资产管理业务”是指专业的金融服务机构作为受托投资管理人,借助自身在人才、技术和信息等方面的专业优势,将委托人所委托的资产进行组合投资,从而实现委托资产收益最大化,资产所有者和管理者之间的法律关系为信托关系。资产管理的资金来源一般有三个渠道:机构、企业和个人,他们是资产管理行业的客户。其中,机构客户包括了政府和保险基金、慈善基金、养老基金等各类基金。 二.资产管理行业的投资者分析 从全球角度上看,资产管理行业是所有金融服务行业中规模最大和发展最快的。而各个国家对资产管理机构的划分和称呼都不尽相同。 以美国为代表的现代投资体系中,证券公司(投资银行)常常是一个大的金融集团,通过设立共同基金、保险公司等进行资产管理;而我国的证券公司和基金公司是相对独立的机构,投资基金和养老基金所占比例明显低于国际水平。 1. 共同基金:以美国为代表的现代资产管理行业模式中,共同基金处于核心地位。国际性投资银行都自己设立基金,通过基金形式实现资产管理。 2. 养老基金:养老金计划以保值为目的,在这一基础上再考虑增值。越来越多的国家的养老金计划实行个人账户模式,这种模式的特点是具有累积性和增长性,资金供给比较稳定,在经济波动中表现出较强的抵抗能力。这些积累的养老基金,是资产管理行业的发展的重要资金来源。 3.私募基金:美国的私募基金两大特点是:1)针对富裕的私人投资者;2)针对风险-收益都较高的投资产品。另外,发达国家许多私人信托投资都可以归结于私募基金。我国的私募基金指非公开宣传的,私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。 4. 证券公司:发达国家的证券公司(投资银行)通常是一个大的金融集团,虽然多数公司都在内部设有资产管理部,但仅是个协调机构,具体资产管理业务要通过设立共同基金,或通过设立资产管理子公司来进行。即国外的证券公司可以管理多只共同基金,大型的资产管理公司下也可能有多只基金,而我国的证券公司和基金公司是相对独立的机构。三.国外资产管理产品的发展 国外资产管理产业最主流的投资产品是共同基金,以美国为例,据美国投资公司协会(ICI)统计,49%的美国家庭持有共同基金,约76%的共同基金资产被个人投资者持有。然而,在上世纪90年代末大量的资产管理产品作为共同基金的替代物涌现,它们在许多方面具有共同基金的特性,因而给共同基金的发展带来了严重威胁。这些产品包括:可交易基金、管理账户、组合投资计划、综合性选择等。 1.交易所交易基金

股权激励主要模式

股权激励的主要模式 目前国际通行的股权激励模式主要有股票期权、员工持股计划(ESOP)、管理层收购(MBO)、股票增值权、业绩股票、限制性股票等10种。 一、期股 期权是通过激励对象部分首付、分期还款而拥有企业股份的一种股权激励方式,其实行的前提条件是激励对象必须购买本企业的相应股份。 实施方式:企业贷款给激励对象作为其股份投入,激励对象对其拥有所有权、表决权和分红权。其中所有权是虚拟的,必须将购买期股的贷款还清后才能实际拥有;表决权和分红权是实在的,但分红必须按协议来偿还贷款。 优点: 1、股票的增值和企业资产的增值、效益紧密连接,促使激励对象更加关注企业的长远发展和长期利益。 2、有效解决激励对象购买股票的融资问题。 3、克服了一次性重奖带来的收入差距矛盾。 缺点: 1、如公司经营不善,激励对象反而有亏本的可能,降低了激励对象对期股的兴趣。 2、激励对象的收益难以短期内兑现。 适用企业: 1、经改制的国有控股企业; 2、国有独资企业。 二、股票期权 股票期权是较常用的股权激励模式,也称认股权证,指公司授予激励对象的一种权利,激励对象可以在规定时间内(行权期)以事先确定的价格(行权价)购买一定数量的本公司流通股票(行权)。 实施方式:公司向激励对象发放期权证书,承诺在一定期限内或一定条件达成时(如公司上市时)激励对象以较低价格购买股权。

优点: 1、股票期权只是一种权利而非义务,持有者在股票价格低于行权价的时候可以放弃权利,因此对持有者没有风险。 2、由于股票期权是需要在达到一定时间或条件的时候实现,激励对象为促使条件达到,或为使股票升值而获得价差收入,必然会尽力提高公司业绩,使公司股票价值不断上升,具有长期激励效果。 3、可提高投资者信心。 缺点: 1、行权有时间数量限制。 2、激励对象行权需支出现金。 3、存在激励对象为自身利益而采用不法手段太高股价的风险。 4、公司内部工资差距拉大。 适用企业: 上市公司和上市公司控股企业。 三、业绩股票 实施方式:在开始时确定一个较为合理的业绩指标,如激励对象到预定期限达到预定目标,则公司授予其一定数量的股票或提出一定奖励用于购买公司股份。 优点: 1、对激励对象而言,工作绩效和所获激励之间联系紧密,且激励仅取决于工作绩效,不涉及股市风险等不可控因素。 2、对股东而言,对激励对象有明确的业绩目标约束,权责利对称性强,能形成双方共赢局面。 3、对公司而言,业绩股票激励受限制较少,一般只要股东会通过即可,可操作性强,成本低。 缺点: 1、对初创期企业不适合,主要是和于业绩稳定并持续增长、现金流充裕的企业。

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