股权众筹融资绩效影响因素分析-基于人人投的实证研究

第３９卷 第５期２０１７年１０月

武汉理工大学学报（信息与管理工程版）

ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＷＵＴ（ＩＮＦＯＲＭＡＴＩＯＮ＆ＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＥＮＧＩＮＥＥＲＩＮＧ）

Ｖｏｌ．３９Ｎｏ．５Ｏｃｔ．２０１７文章编号：２０９５-３８５２（２０１７）０５-０５６９-０６

文献标志码：Ａ

股权众筹融资绩效影响因素分析：基于

人人投的实证研究

翟琳丽１，２

，张 淼１

，丁晓晨

１

（１．上海大学管理学院，上海２０００００；２．江苏科技大学经济管理学院，江苏镇江２１２０００）

摘 要：股权众筹为创新项目融资提供了一个新的渠道，从投资风险、项目信息、交互信息及交互信息在其他因素对融资绩效影响中的调节作用出发，构建理论模型，并采集众筹平台人人投的数据检验假设。结果表明：起投金额和第一年预计盈利对项目的融资绩效有正向影响；融资股份和项目评论数量对融资绩效有负向影响；项目评论数量在起投金额对项目实际融资金额的影响中起负向调节作用；项目回复数量在融资股份对项目实际融资金额的影响中起负向调节作用；项目评论数量在融资股份对项目实际融资金额的影响中起正向调节作用。因此，增加项目评论数量可以降低投资人感知的风险，从而增加融资金额。

关键词：股权众筹；融资绩效；交互信息；调节作用中图分类号：Ｃ９３１．６

ＤＯＩ：１０．３９６３／ｊ．ｉｓｓｎ．２０９５-３８５２．２０１７．０５．０１２

收稿日期：２０１７-０４-０９．

作者简介：翟琳丽（１９９５-），女，江苏南通人，上海大学管理学院硕士研究生，主要研究方向为股权众筹．基金项目：国家自然科学基金项目（７１３３１００３；７１４７１０７９；７１４７１０８０；７１４７１０７８）．

２０１４年１１月１９日，国务院总理李克强在国

务院常务会议上提出“开展股权众筹融资试点”，给予了股权众筹明确的定位，之后李克强总理在２０１５年两会报告中提出“大众创业，万众创新”，股权众筹迅速成为时下互联网领域中最炙手可热的一个方向。股权众筹是指通过众筹平台，向全社会征集投资意愿，为缺乏资金的创业者提供股权融资，创业企业向投资者出让一定比例的股份和未来收益作为投资人出资的回报。与传统的线下融资相比，股权众筹具有门槛低、规模小、方式较灵活等特点，为普通人提供参与初创企业发展的机会［１］

。

目前，对股权类众筹的研究主要集中在法律

法规方面，核心目标是保护投资人的利益［２］

，也有一些关于项目融资绩效的研究，如ＡＨＬＥＲＳ等根据澳大利亚１０４个众筹项目分析哪些因素是显示项目质量的有效信号，研究发现项目的不确定

性（如融资股份）是影响融资绩效的关键因素［３］

；ＤＯＫＫＯ认为人力资本能够完善管理制度并带来

先进的人事管理模式，增加项目的融资额［４］

。此外，学者们还研究了商业计划、团队结构、项目发

起者的能力对项目融资金额的影响［５］

。

综上可以看出，目前学者对股权众筹的研究主要集中在项目信息和项目发起人信息对项目融资绩效的影响。在回报类众筹项目成功的影响因素研究中，有关学者考虑到项目交互信息（如项

目的更新次数）对项目筹资金额的影响［６］

，而人人投平台也提供了一些交互的功能，包括项目更新、项目评论和回复。项目发起人可以通过项目的更新来为投资人提供项目的最新信息。此外，如果一个投资人对某个项目感兴趣，那么其可以对所感兴趣的项目进行评论，投资人和项目发起人可以对这些评论进行回复。因此，笔者着重分析交互信息，即项目的评论数量和项目的回复数量对股权类众筹项目融资绩效的影响和交互信息与其他因素的交互作用对融资绩效的影响。笔者的贡献主要体现在以下两个方面：①目前有关交互信息对股权类众筹项目的融资绩效影响的研究较少，笔者通过对国内知名的股权众筹平台，即人人投数据进行分析研究，有利于丰富相关的研究文献，并对中国的股权类众筹实践起到一定的指导作用；②受奖励类众筹研究结果的启发，笔者还考虑到交互信息对投资风险和项目信息的调节效应，这也是创新之处。

万方数据

众筹融资的产生背景与定义

辽宁工业大学 《网上支付与结算》课程导学专题研究报告题目：众筹融资的产生背景与定义 院（系）：管理学院 专业班级：电子商务121 学号： 学生姓名：

导学研究任务及评语 院（系）：管理学院教研室：电子商务 学号学生姓名专业班级电子商务121 导学专题 研究（论 文）题 目 众筹融资的产生背景与定义 导 学 专题 研究（论文）任务(1)了解互联网金融目前的发展 (2)掌握了众筹的由来和背景 (3)分析了众筹融资在我国发展概况 (4)了解众筹融资概念 (5)掌握了众筹融资的模式 指 导 教 师 评 语 及 成 绩 成绩：指导教师签字： 年月日

目录 第1章众筹融资的产生背景 (1) 1.1 互联网金融目前的发展 (1) 1.2 众筹的由来 (1) 1.3 众筹的背景 (2) 1.4众筹融资在我国发展概况 (2) 第2章众筹融资的定义 (3) 2.1 众筹融资概念 (3) 2.2 众筹的意义 (3) 第3章众筹融资的模式 (4) 3.1 众筹模式的背景 (4) 3.2 众筹模式的分类 (5) 参考文献 (6)

第1章众筹融资的产生背景 1.1 互联网金融目前的发展 近年来，互联网金融蓬勃发展，其方便性和快捷性对人们的生活产生了深远的影响，它不仅作为线下业务的补充，线上业务也有很多创新。众筹模式作为其中的一种，可以使用互联为某一特定项目进行融资，改变了以往的投融资模式，广泛地用于创新项目的筹资中。众筹网站的便捷性和广泛性为解决小微企业通过股权融资十分困难和民间资本受到行业准入准则的限制缺少融资渠道的现象提供了解决的可能。众筹网站的出现，为民众提供了直接参与金融市场的渠道，有利于实现民间资本与中小企业的高效对接，缓解资本市场资金紧缺而民间资本投资无门的双重问题。 互联网金融中金融依托网络发展，具有方便、快捷、不受时间和地域限制等特点，越来越多的客户应用网络办理投资理财、资金融通、支付结算等业务。互联网金融通常指通过互联网进行的金融活动或交易，在形态上分为三类，一是通过互联网进行的传统金融业务，通常是金融机构将己有的线下业务转换为线上业务，例如金融机构推出的电脑客户端和手机客户端，用户可以通过网络的客户端完成业务，一定程度上取代了柜面业务;二是互联网企业推出的依托互联网的金融服务。例如第三方支付、P2P和众筹业务等;三是互联网企业和金融机构合作产生的新兴产品，如余额宝一类的理财产品。由此可见，互联网金融不仅仅是传统金融机构线下业务的补充，其自身也有很多方面的创新，例如第三方支付业务、P2P贷款平台等等。批量化的作业方式和较小的交易成本使得互联网金融受到个人投资者和小微企业的关注。众筹融资作为互联网金融的一种，是一种新型的依托互联网发展的投资融资模式，它的出现和广泛使用略晚于其他互联网金融形式。 1.2 众筹的由来 “众筹融资CCrowdfunding)”一词则第一次出现在2006年8月，美国学者迈克尔·沙利文在建立一个名为Fundavlog的融资平台中，用“众筹融资”描述该平台的核心思想:在这一平台中，发起人可以通过在平台上播放视频，进行融资。2006年9月，他在维基百科中将众筹融资定义为人们通过互联网汇集资金，以支持由他人或组织发起的项目的一种群体性合作。2010年2月，《麦克米伦词典》网页版收录了Crowdfunding一词，并将其定义为“使用网页或其他在线工具获得一群人对某个特定项目的支持”0 2011年11月，《牛津词典》将Crowdfunding作为新型金融术语被收录，定义为“通过互联网向众人募集小额资金为某个项目或企业融资的做法”。Schwiebancher和Larradle (2010)认为，众筹融资能够为不同的目标和大小的项目筹集资金，无论是小的艺术项目或是可以从传统的风险投资中筹资的几十万美元的项目。Molick (2013)认为，众筹融资是一种新颖的筹资方式，允许个人筹资者借助这一平台，为了盈利、文化或是社会项目，向众多投资者进行融资，并在将来向投资者给予实物或是股权作为回报。Kuppuswamy和Bayus (2013)认为众筹融资与传统筹集资本有两个重要的不同点:一是资金来源于很多人，但是每个人所投资的资金数目不是很大，项目通常有一个固定的筹集期限(通常是几周);二是潜在的投

众筹四种模式及其案例分析

国内众筹四种模式及其案例分析 第一部分众筹概况 第二部分各类型众筹介绍 第三部分众筹成功案例介绍

第一部分众筹概况 众筹，即大众筹资或群众筹资。 特点：具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征。 具有三个要素：发起人、支持者、平台。 发起人：有创造能力但缺乏资金的人。 支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人。 平台：连接发起人和支持者的互联网终端，是一个专业的大众集资网站，创业者将他的想法和设计原型以视频、图片和文字的方式进行展示，假如投资人感觉这个想法很靠谱就可以把钱投给创业者（交易方式类似淘宝）以换取相应的承诺。这种商业模式下任何人都可以成为大众投资者，因为众筹平台的准入门槛很低。 众筹类型： 1·债权众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。 2·股权众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权。 3·回报众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务。4·捐赠众筹：投资者对项目或公司进行无偿捐赠。

一般众筹平台对每个募集项目都会设定一个筹款目标，如果没达到目标钱款将打回投资人账户，有的平台也支持超额募集。 第二部分各类型众筹介绍 债权众筹： 债权众筹有两种，一种是P2P借贷平台——多位投资者对人人贷网站上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并收回本金。 另一种是P2B——企业债（企业向企业之间借贷）。 股权众筹： 股权众筹并不是很新奇的事物——投资者在新股IPO（首次公开募股）的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是VC（项目初期投资，和PE相对，PE解释为项目成熟期投资，这个你们老板懂）的一个补充。

平台众筹项目商业计划书

众筹平台项目商业计划书 (众筹项目)

目录 网络贷款平台....................................................... 商业计划书......................................................... 目录............................................................... 1. 项目简介........................................................ 简介............................................................... 核心观点……………………………………………………………………………发展............................................................... 优势与门槛…………………………………………………………………………… 2. 市场分析........................................................ 市场需求分析....................................................... 3. 市场营销策略与计划.............................................. 目标客户分析....................................................... 营销策略........................................................... 4. 风险预测........................................................ 风险预测........................................................... 风险规避........................................................... 5.产业链及操作模式

众筹融资行业报告

众筹分享 第一章概述 一、众筹时间节点 2001年，众筹网站ArtistShare开始运营，标志着互联网平台众筹模式的诞生。 2009年4月，Kickstarter正式上线，日后发展为世界上最大的众筹网站。 2011年5月中国首家众筹网站“点名时间”成立 2011年11月首家发布天使投资人众筹规则的平台“天使汇”成立 2012年4月，美国总统奥巴马签署《创业企业融资(JOBS)法案》，为股权众筹类网站的合法运营带来希望。 2012年4～5月，智能手表项目Pebble获得近万人投资，共筹集资金近万美元，成为Kickstarter上最大的成功融资项目。2013年6月底，国内原创动画《十万个冷笑话》剧场版项目，筹款1，000，000目标达成。这是点名时间上第一个100万的项目2013年8月中国人民银行副行长刘士余公开演讲，预计中国的众筹行业将在十年内成为世界第一。 2013年10月世界银行发布报告，估计十年之内中国的众筹市场规模将达到500亿美元，占全球众筹市场规模的一半。 2013年12月，原始会上线，截至今年3月，完成股权融资交易总额已经超过1亿元，最高一个项目融资5000万 2014年4月，《众筹服务行业白皮书2014》正式出版，这是国内第一本众筹行业研究专着 二、众筹的定义、特征及分类 1.定义

众筹，集众筹资，取自英文 Crowd Funding，根据2014年《中国金融稳定报告》给出的定义是：通过网络平台为项目发起人筹集从事某项创业或者活动的小额资金，并有项目发起人向投资人提供一定回报的融资模式。通常通过因特网向民众募集资金，其模式随着2009年成立的美国网站kickstarter发展而落地世界各国。 2.特征 1.低门槛,无论身份、地位、职业、年龄、性别，只要有想法有创造能力都可以发起项目 2.项目多样性,国内的众筹网站上的项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等 3.依靠大众力量, 支持者通常是普通的草根民众，而非公司、企业或是风险投资人 3. 分类

创业融资新模式众筹

创业融资新模式众筹 什么是众筹 众筹的定义 众筹，翻译自国外crowdfunding一词，即大众筹资，小企业、艺术家或个人用团购+预购的形式筹钱。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。 相对于传统的融资方式，众筹更为开放，项目能不能赚钱不是唯一标准，只要网友喜欢，都可以得到第一笔资金，小本经营者受益最多。 众筹的构成 发起人：有创造能力但缺乏资金的人。 支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人。 平台：连接发起人和支持者的互联网终端（国外：Kick starter、IndieGogo 国内：海色网、点名时间、好梦网、点火网、众意网、追梦网、淘梦网）。 宗教众筹平台：须弥山 （一）项目发起人（筹资人） 项目是具有明确目标的、可以完成的且具有具体完成时间的非公益活动，如制作专辑、出版图书或生产某种电子产品。项目不以股权、债券、分红、利息等资金形式作为回报。项目发起人必须具备一定的条件（如国籍、年龄、银行账户、资质和学历等），拥有对项目100%的自主权，不受控制，完全自主。项目发起人要与中介机构（众筹平台）签订合约，明确双方的权利和义务。 项目发起人通常是需要解决资金问题的创意者或小微企业的创业者，但也有个别企业为了加强用户的交流和体验，在实现筹资目标的同时，强化众筹模式的市场调研、产品预售和宣传推广等延伸功能，以项目发起人的身份号召公众（潜在用户）介入产品的研发、试制和推广，以期获得更好的市场响应。 （二）公众（出资人） 公众（出资人）往往是数量庞大的互联网用户，他们利用在线支付方式对自己感兴趣的创意项目进行小额投资，每个出资人都成为了“天使投资人”。公众所投资的项目成功实现后，对于出资人的回报不是资金回报，而可能是一个产品样品，例如一块Pebble手表，也可能是一场演唱会的门票或是一张唱片。

众筹平台可以分为四类

众筹平台可以分为四类： 债权众筹（Lending-based crowd-funding）：投资者对项目或公 司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本 金（我给你钱你之后还我本金和利息） 股权众筹（Equity-based crowd-funding）：投资者对项目或公司 进行投资，获得其一定比例的股权（我给你钱你给我公司股份） 回报众筹（Reward-based crowd-funding）：投资者对项目或公司 进行投资，获得产品或服务（我给你钱你给我产品或服务） 捐赠众筹（Donate-based crowd-funding）：投资者对项目或公司 进行无偿捐赠（我给你钱你什么都不用给我） 一般众筹平台对每个募集项目都会设定一个筹款目标，如果没达到目标钱款将打回投资人账户，有的平台也支持超额募集。 债券众筹 我们不难发现，债权众筹其实就是P2P借贷平台——多位投资者对人人贷网站上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并收回本金。P2P 借贷平台这个话题比较大，一般也不包括在大众谈论的狭义众筹之中，因此狐狸君也不在本文展开了。 股权众筹 股权众筹其实并不是很新奇的事物——投资者在新股IPO的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是VC的一个补充。 目前中国的股权众筹网站还比较少，主要有两个原因： 一是此类网站对人才要求比较高。股权众筹网站需要有广阔的人脉，可以把天使投资人/风险投资家聚集到其平台上；股权众筹网站还需要对项目做初步的尽职 调查，这要求他们有自己的分析师团队；还需要有深谙风险投资相关法律的法务团队，协助投资者成立合伙企业及投后管理。 二是此类网站的马太效应，即强者愈强弱者越弱之现象。投资者喜欢聚集到同一个地方去寻找适合的投资目标，当网站汇集了一批优秀的投资人后，融资者也自然趋之若鹜。于是原先就火的网站越来越火，流量平平的网站则举步维艰。目前 国内规模最大的股权众筹网站天使汇截至13年11月中旬已为70多家企业完成超过7.5亿元的投资（按投融资双方各收取5%的佣金，不算上carry的话，天使汇已赚了7500万，当然不排除大的deal会打折）。而另一家网站大家投（原名众帮天使网），截至13年底，仅有寥寥可数的4家企业成功募集到25

众筹平台Kickstarter十大最成功融资项目

众筹平台Kickstarter十大最成功融资项目 对于创业公司，众筹平台Kickstarter乃是成功的关键。Kickstarter让更多的人关注你的品牌和产品，你可以利用奖励方式面向所有人筹集资金。 Kickstarter放权于大众，尤其是让融资过程民主化，允许初创更加直接地与客户交流。自2009年上线以来，Kickstarter平台已经为65,076个项目成功融资1,200,690,155美元。 下面，我们将盘点Kickstarter平台融资数额最高的十个项目： 图注：桌面3D打印机The Micro 融资目标: 5万美元 融资数额：340万美元 The Micro是一款面向普通用户的小型3D打印机。你只需接上电源，下载或设计自己需要的模型，点击打印按钮，打印机就可以工作。The Micro项目仅用时11分钟就完成融资目标，于5月份完成融资。The Micro最早将于8月份向项目赞助人发货。

RPG游戏《永恒计划》（Project Eternity） 融资目标：110万美元 融资数额：398.7万美元 2012年10月，游戏开发公司黑曜石娱乐（Obsidian Entertainment）融资数额超过预定目标。在结束众筹项目时，黑曜石计划于今年4月发布《永恒计划》。这款游戏随后被改名为《永恒之柱》（Pillars of Eternity）。今年3月，黑曜石宣布与瑞典游戏开发商Paradox Interactive合作，Paradox Interactive将帮助黑曜石宣传和发行游戏。这款游戏将于今年底问世。

日本经典横轴游戏《Mighty No. 9》 融资目标：90万美元 融资数额：384.5万美元 去年，《Mighty No. 9》通过Kickstarter平台融资384.5万美元。该项目由《洛克人》开发者稻船敬二（Keiji Inafune）领导，《Mighty No. 9》是一款经典的日本横轴游戏。这周，这家公司宣布将展开第二轮融资，旨在改善游戏的英文配音。 RPG游戏《折磨：扭蒙拉之潮》（Torment: Tides of Numenera）

众筹融资策划方案

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众筹融资策划方案 目录 一、名词释义 (4) 二、声明和承诺 (4) 三、众筹要素 (5) 四、众筹架构介绍 (5) （一）发起人基本情况 (5) （二）领投人基本情况 (6) （三）新设有限合伙企业 (8) 五、项目的商业前景 (8) （一）中国茶馆服务行业的现状 (8) （二）珏人茶舍的商业优势 (9) 1.突破传统的经营模式 (9) 2.地理优势 (9) 3.供应渠道优势 (10) 4.成本优势 (10) 六、募集方案 (11) （一）众筹模式 (11) 1.众筹流程 (11) （二）众筹对象范围 (12) 1．众筹对象范围 (12) 2．认筹对象缴款安排 (13) （三）认筹标准 (13) （四）认筹人回报 (13) 1.分红安排 (13)

2获赠VIP金卡 (14) （五）回购条款 (14) 1.回购权的行使主体 (14) 2.回购条件 (15) 3.回购价格及其确定原则 (15) （六）回售条款 (15) 1.回售权的行使主体 (15) 2.回售条件 (15) 3.回售价格及其确定原则 (16) （七）认筹额度及预计募集资金总额 (16) （八）募集资金用途 (17) （九）本次募集有关安排 (17) 1．对认筹人名单筛选的标准和依据 (17) 2．资金超募时的对应的安排 (18) 3．出现募集中止时的应急预案 (18) 4．募集期信息披露以及投后管理的基本安排 (18) （十）认筹人的权益保障 (19) 1.江南春茶业股权质押担保 (19) 2.领投人承诺 (19) 3.合伙企业在中心进行托管 (19) 4.盈利预测 (20) 七、本次众筹的风险揭示 (20) （一）项目风险 (20) 1.市场风险 (21) 2.财务风险 (21)

人人投：股权众筹服务平台发展现状

人人投：股权众筹服务平台发展现状 近期，各位互联网大佬和众多企业纷纷试水股权众筹平台，引发了股权众筹投资热潮。股权众筹作为新型的投资方式，使投融资双方实现了高效的资源对接。以人人投为代表的各类股权众筹平台，也在不断的创新发展，将股权众筹特点得到有效的发挥，服务于大众。 作为众筹的一种方式，股权众筹有着一般众筹模式的特点，如投资者群体广泛、投资中介扁平、投资方式直接等。但是，作为一种具有更强金融属性的众筹模式，股权众筹对传统融资最大的改变在于权力结构：项目方拥有了比以往更强的融资权力和选择空间。 在传统风险投资模式下，项目方的融资渠道有限，往往处于相对弱势的地位，大多只有被选择权而无选择权。而在众筹的模式中，投融双方的地位相对平等，项目方可以根据自身对资金的需求程度适当出让股权进行融资。人人投众筹平台，项目方并不是因为缺少资金而进行融资的，而是想通过人人投平台，快速开分店，打造自己的品牌，同时可以寻找一群志同道合的朋友，共同实现梦想。 股权众筹大大降低了公众参与的门槛，但是并没有改变投资风险。投资初创企业的成功率低、回报时间长，这对很多的大众投资人来说是不会有利的，因此，人人投股权众筹平台的项目，全部都是拥有两家以上的实体店面，已经实现良好盈利状态并准备开分店，再经人人投风控组实地考察后，才可以将项目在人人投平台进行融资。人人投平台直接为投资人规避了风险，让投资人更加安心的投资。

目前，人人投目前的投资人来源于全国各地各行各业，由刚开始不懂实体店铺股权众筹是什么，在人人投不懈的努力和引导下，迅速成长为合格的投资人。人人投未来的目标就是人人当天使，处处开分店，让身边的店铺为您赚钱! 人人投是国内首家实体店股权众筹投资理财新渠道 人人投，作为国内首家实体店股权众筹平台。为投资人及店铺项目方开拓出了一条全新的投资渠道。在引领这条新道路的同时，人人投本着负责的态度，为草根天使投资人寻找并筛选出优质的实体店铺融资项目，我们通过线上展示与线下路演相结合的方式，为项目方提供快速的融资渠道，也为投资人提供了详细考察项目的机会。 人人投是国内唯一一家获得互联网经营许可证的股权众筹平台 人人投是中国互联网金融行业中“唯一一家”拿下《中华人民共和国电信与信息服务业务经营许可证》的股权众筹平台。为投资者和项目方提供了安全，合法的投资与融资环境。 人人投是第一家不参与资金管理的股权众筹平台 人人投为保障投资人与项目方的资金安全，首先引入了与第三方支付平台合作的资金管理模式，在与第三方平台易宝支付的合作中，人人投不参与到资金管理事宜，对于投资人和项目方来说，增强了资金的监管力度与对于资金状况使用的透明性。 人人投是国内首家推出1000万投资保障基金的股权众筹平台 人人投为投资者提供了1000万元的投资保障基金降低投资风险，从而

众筹融资模式的优缺点是什么

众筹融资模式的优缺点是什么 众筹是时下很流行的投资方式，由于投资经验不足和信息的缺乏，大家对众筹融资还是存在很多不了解的地方。下文律伴小编对众筹融资的优缺点进行了分析，希望对大家有所帮助。 众筹融资模式的优点 一、创业门槛较低。 现在许多的众筹网站主打的一个卖点都是“圆创业者的梦”。这句话的潜台词是“之前创业门槛高，众筹帮你降低这个障碍”。从实际的案例来看，微风投确实帮助许多草根创业者融到资金，并推出了既定的产品。这个过程如果走传统的融资路线会比较艰难，因为vc可能不看好你的这个idea，况且你没有产品做出来，也很难得到vc的认可。 二、众筹获得的除了资金，还有一份市场调查报告。 道理很简单，因为钱是直接来自消费者的，消费者对你这个产品的认可与评价就是一份市场调查，能在一定程度上反映出你的产品将来大范围投放市场后的结果。众筹模式的一个隐性的价值在于：先让消费者掏腰包，再去制造产品。如果项目融资成功，并且实际的研发与生产过程一切顺利，那么这相当于在很大程度上降低了创业成本与风险。 三、众筹是一个不错的广告平台，这体现在两点。 第一，你的项目融资成功了，这相当于是对大众的一次广告。有些人看到你的项目但没有贡献资金，可能是因为他无法判断你这个产品是否一定能融得足够的资金量产出来。但看到别人一拥而上帮你把钱凑齐后，他们就会成为你未来的客户。 第二，无论是否融资成功，你的项目都获得了展示。给谁看，给潜在的投资人看。 众筹融资模式的缺点 一、造成了生产压力。 根据众筹平台的普遍规则，如果你的项目筹资成功，那么就必须要在规定时间内完成产品的开发与制造，实现对支持者的承诺。所以众筹在让你筹到钱的同时也给你带来了订单压力。因为这些钱是来自消费者一端，相当于是直接订购。这种压力尤其彰显在实体产品项目上。 二、与传统vc相比，众筹缺乏创业指导。

中国众筹融资的十三个案例24

中国众筹融资的十三个案例 众筹从国外引进国内将近2 年，截止到目前，国内股权众筹平台就20 家左右，其中发展较快的天使汇为100 个创业项目募集了3亿元，原始会成功融资1 亿元。众筹2014持续升温。 众筹源于国外crowdfunding 一词，顾名思义，就是利用众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小微企业、艺术家或个人进行某项活动等提供必要的资金援助。 股权众筹尽管股权众筹发展迅速，但这种模式却挑战了现行法律法规。目前我国法律对股权众筹的规定完全是一片空白。 根据《公司法》规定，有限责任公司的股东人数不得超过50 人，非上市股份有限公司股东人数不得超过200 人，这就使得股权众筹的融资对象有了上限。此外，向“不特定对象发行证券”以及“向特定对象发行证券累计超过200 人”的行为又属于公开发行证券，《证券法》规定必须通过证监会核准，由证券公司承销。有限合伙企业介于合伙与有限责任公司之间的一种企业形式，由一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成，由二个以上五十个以下合伙人设立。 2014 年7 月下旬，证监会新闻发布会上称会证监会已完成多轮行业

调研，股权众筹融资的相关监管规则正在抓紧研究制定中 众筹在国内还是初期阶段，各种众筹融资的案例很多，但成功运做的项目却是凤毛麟角。接下来分享国内众筹的十个经典案例：案例一：美微创投- 凭证式众筹 朱江决定创业，但是拿不到风投。2012年10月5 日，淘宝出现了一家店铺，名为“美微会员卡在线直营店” 。淘宝店店主是美微传媒的创始人朱江，原来在多家互联网公司担任高管。 消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡，但这不是简单的会员卡，购买者除了能够享有“订阅电子杂志”的权益，还可以拥有美微传媒的原始股份100股。朱江2012年10月5日开始在淘宝店里上架公司股权，4天之后，网友凑了80 万。 美微传媒的众募式试水在网络上引起了巨大的争议，很多人认为有非法集资嫌疑，果然还未等交易全部完成，美微的淘宝店铺就于2 月5 日被淘宝官方关闭，阿里对外宣称淘宝平台不准许公开募股。 而证监会也约谈了朱江，最后宣布该融资行为不合规，美微传媒不得不像所有购买凭证的投资者全额退款。按照证券法，向不特定对象发行证券，或者向特定对象发行证券累计超过200人的，都属于公开发行，都需要经过证券监管部门的核准才可。

众筹融资模式分析三篇

众筹融资模式分析三篇 篇一：众筹融资模式分析 “众筹”——日渐兴起的新兴融资方式 众筹模式的起源、发展 众筹的雏形最早可追溯至18世纪，当时很多文艺作品都是依靠一种叫做“订购(subscription)”的方法完成的。例如，莫扎特、贝多芬采取这种方式来筹集资金，他们去找订购者，这些订购者给他们提供资金。当作品完成时，订购者会获得一本写有他们名字的书，或是协奏曲的乐谱副本，或者可以成为音乐会的首批听众。类似的情况还有教会捐赠、竞选募资等，但上述众筹现象既无完整的体系，也无对投资人的回报，不符合商业模式特征。 众筹作为一种商业模式最早起源于美国，距今已有10余年历史。近几年，该模式在欧美国家迎来了黄金上升期，发展速度不断加快，在欧美以外的国家和地区也迅速传播开来。 20XX年，美国研究机构Massolution在全球范围内对众筹领域展开了一项调查。结果显示，该年度全球众筹平台筹资金额高达28亿美元，而在20XX年只有14.7亿美元。20XX年，全球众筹平台的数量不足100个，截至20XX年底已超过700个。 20XX年12月27日，美国福布斯网站发布一项报告，该报告预测：20XX年，全球众筹平台的筹资总额将会达到60亿美元；到20XX年第二季度，全球众筹平台将增至1500家。未来，众筹模式将会成为项目融资的主要方式。

在欧美国家的诸多众筹平台当中，成立于20XX年4月的Kickstarter最具代表性。截至20XX年，该平台共发布项目数27,086个，其中，成功项目为11,836个，项目共融资99,344,382美元，参与投资支持项目的人数已经超过300万，20XX年全年营业收入超过500万美元。对于一个处于创业初期的企业来讲，上述数据证明了众筹是一个值得肯定和推广的商业模式。 目前，无论是国外还是国内，文化创意产业融资都是众筹商业平台起步的主要内容。作为美国众筹平台的第一巨头Kickstarter，目前仍是以音乐、电影、漫画等与文艺相关的项目为主。据统计，20XX年，Kickstarter近30%筹资成功的项目都属于音乐类。国内情况也是如此。 众筹商业模式的构建 众筹从某种意义而言，是一种Web3.0，它使社交网络与“多数人资助少数人”的募资方式交叉相遇，通过P2P或P2B平台的协议机制来使不同个体之间融资筹款成为可能。构建众筹商业模式要有项目发起人（筹资人）、公众（出资人）和中介机构（众筹平台）这三个有机组成部分。 项目发起人（筹资人） 项目是具有明确目标的、可以完成的且具有具体完成时间的非公益活动，如制作专辑、出版图书或生产某种电子产品。项目不以股权、债券、分红、利息等资金形式作为回报。项目发起人必须具备一定的条件（如国籍、年龄、银行账户、资质和学历等），拥有对项目100%的自主权，不受控制，完全自主。项目发起人要与中介机构（众筹平台）签订合约，明确双方的权利和义务。 项目发起人通常是需要解决资金问题的创意者或小微企业的创业者，但也有个别企业为了加强用户的交流和体验，在实现筹资目标的同时，强化众筹模式的市场

互联网众筹融资平台发展前景的展望

互联网众筹融资平台发展前景的展望 【摘要】 随着电子信息科技的发展，各种与互联网相关的业务应运而生，2008年，众筹作为一种新的融资模式在美国兴起，随后在全部世界范围内得到迅速发展。而在中国，2013年以来，随着互联网金融的崛起，众筹这个新兴的融资模式也迅速进入大众视野，获得极高的公众关注度，与此同时，也在遭受着质疑与误解。作为一种新兴的融资模式，其发展潜力如何，是否能像“淘宝”与“京东”一样能在中国异军突起，是每一个“众筹人”所关注的。众筹因其融资方式与传统的融资模式有着较大的差别，因此其运作方式也有其独有的灵活性，笔者看来，众筹能否在中国成功崛起关键在于其是否能较好地运用这种灵活性。 【关键词】众筹；互联网金融；融资模式；灵活性 随着网络科技的发展，各种与网络相关的事物应运而生，在普通融资模式不能满足现实的融资需求时，互联网金融迅速崛起，而众筹平台也成为互联网金融中发展迅速的一大融资模式。众筹融资平台能否填补传统融资渠道的不足，在金融界拥有自己的立足之地，成为除了银行与证券之外的第三大融资模式，取决于其能否较好地运用其他融资模式所不具

备的灵活性，将这一灵活性成功运，将会成就众筹界的“阿里巴巴”。 一、众筹融资模式的发展历程 众筹自2008年出现以来，得到了迅猛的发展，全球年度融资金额从2009年的32.1亿元到2012年的169.0亿元，再到2015年的1989.6亿元，其年度融资金额的增长率最低时为2009年的62.1%，最高时在2013年达到94.6%。与此同时，国内的众筹规模虽不及国外，但其发展也是相当快的，仅2014年上半年，国内众筹融资行业募集总金额约合人民币2.32亿元，成功项目约1365个，吸引约1208.7万投资者，到2015年上半年，国内众筹企业已达211家，而在2013年年末时，全国的众筹平台数目仅21家。众筹平台的发展不仅体现在数量上，也体现在种类上，众筹项目随着社会需求的改变，从简单的为创业者筹资发展到包括公益众筹与娱乐众筹在内的方方面面。 二、众筹融资模式发展前景的展望 与传统的融资渠道不同，众筹主要是直接从公众手中筹集资金给创业者或者其他有需要的人，也就是说，众筹网站充当的只是一个中介的作用，并不参与所筹资金的投资方向的选择，因此，对于投资的对象，与普通的间接融资相比，投资者有较强的自主选择权。而且与传统的融资模式相比，众筹有着自己所专注的服务对象，传统的金融机构所做的投

2018年中国众筹融资案例分析

中国众筹融资的十三个案例WORD版本下载后可编辑

众筹从国外引进国内将近2年，截止到目前，国内股权众筹平台就20家左右，其中发展较快的天使汇为100个创业项目募集了3亿元，原始会成功融资1亿元。众筹2014持续升温。 众筹源于国外crowdfunding一词，顾名思义，就是利用众人的力量，集中大家的资金、能力和渠道，为小微企业、艺术家或个人进行某项活动等提供必要的资金援助。 股权众筹尽管股权众筹发展迅速，但这种模式却挑战了现行法律法规。目前我国法律对股权众筹的规定完全是一片空白。 根据《公司法》规定，有限责任公司的股东人数不得超过50人，非上市股份有限公司股东人数不得超过200人，这就使得股权众筹的融资对象有了上限。此外，向“不特定对象发行证券”以及“向特定对象发行证券累计超过200人”的行为又属于公开发行证券，《证券法》规定必须通过证监会核准，由证券公司承销。有限合伙企业介于合伙与有限责任公司之间的一种企业形式，由一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成，由二个以上五十个以下合伙人设立。 2014年7月下旬，证监会新闻发布会上称会证监会已完成多轮行业

调研，股权众筹融资的相关监管规则正在抓紧研究制定中。 众筹在国内还是初期阶段，各种众筹融资的案例很多，但成功运做的项目却是凤毛麟角。接下来分享国内众筹的十个经典案例： 案例一：美微创投-凭证式众筹 朱江决定创业，但是拿不到风投。2012年10月5日，淘宝出现了一家店铺，名为“美微会员卡在线直营店”。淘宝店店主是美微传媒的创始人朱江，原来在多家互联网公司担任高管。 消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡，但这不是简单的会员卡，购买者除了能够享有“订阅电子杂志”的权益，还可以拥有美微传媒的原始股份100股。朱江2012年10月5日开始在淘宝店里上架公司股权，4天之后，网友凑了80万。 美微传媒的众募式试水在网络上引起了巨大的争议，很多人认为有非法集资嫌疑，果然还未等交易全部完成，美微的淘宝店铺就于2月5日被淘宝官方关闭，阿里对外宣称淘宝平台不准许公开募股。 而证监会也约谈了朱江，最后宣布该融资行为不合规，美微传媒不得不像所有购买凭证的投资者全额退款。按照证券法，向不特定对象发行证券，或者向特定对象发行证券累计超过200人的，都属于公开发行，都需要经过证券监管部门的核准才可。

你必须知道的国内外众筹平台

你必须知道的国内外众筹平台 众筹翻译自国外crowdfunding一词，具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征。近几年，随着国内外互联网众筹平台兴起，有众多较知名、具有代表性的众筹平台为投资人和创业服务。以下是您要了解众筹模式之前，必需要了解的国内外众筹平台。 1、美国Kickstarter平台 众筹起源于在2008年成立的美国Kickstarter平台，普通人可以在上面展示自己的创意和想法，网友可以自愿对其进行资金支持，获得的回报是相应的产品和服务。 不单是Kickstarter，近两年来全球众筹平台的数量和业务量都呈现出爆发式的增长。随着队伍的扩大，互联网众筹平台的业务模式也渐渐开始发生差异。 2、全球首个股权众筹Crowdcube平台 Crowdcube平台的出现颠覆了Kickstarter的经典众筹模式，成为全球首个股权众筹平台。Crowdcube由达伦·西湖(Darren Westlake)和卢克郎(Luke Lang)在埃克塞特大学创新中心建立，被英格兰银行描述为银行业的颠覆者。因为Crowdcube创立了企业经营者筹集资金的新模式。在这个平台上，企业家们能够绕过天使投资和银行，直接从普通大众获得资金。而投资者，除了可以得到投资回报

和与创业者进行交流之外，还可以成为他们所支持企业的股东。 2013年2月，Crowdcube的这种模式被FCA(金融市场行为监管局)才被认定是合法的。美国JOBS法案(该法案首次允许未被认证的投资者购买初创公司的股权)出台之后，上述模式才得到了法律的追认。JOBS法案出台之后，促进了众筹平台开始从Kickstarter的经典众筹模式向天使投资众筹模式转化。 3、国内首个实体店铺开分店融资股权众筹人人投平台 人人投，作为国内首家实体店股权众筹平台，为投资人及店铺项目方开拓出了一条全新的投资渠道。在引领这条新道路的同时，人人投本着负责的态度，为草根天使投资人寻找并筛选出优质的实体店铺融资项目，我们通过线上展示与线下路演相结合的方式，为项目方提供快速的融资渠道，也为投资人提供了详细考察项目的机会。 4、Indiegogo：不限定客户类型 Indiegogo目标多是成为大型而多元的投资公司。有别于其他平台，其他类型的Crowdfunding公司都有特定的服务对象，IndieGoGo不希望限定他们的客户类型，其不对网站上发布的项目进行审查，CEO Slava Rubin表示，“从肝脏移植，购买新专辑或者开饭馆，我们都可以为客户满足资金的需求。过去几个月我们的业务正在高速增长中，这个季度的业务增长是历史最高的。”

众筹四种模式和案例分析

国众筹四种模式及其案例分析 第一部分众筹概况 第二部分各类型众筹介绍 第三部分众筹成功案例介绍 第一部分众筹概况 众筹，即大众筹资或群众筹资。 特点：具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征。 具有三个要素：发起人、支持者、平台。 发起人：有创造能力但缺乏资金的人。 支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人。 平台：连接发起人和支持者的互联网终端，是一个专业的大众集资，创业者将他的想法和设计原型以视频、图片和文字的方式进行展示，假如投资人感觉这个想法很靠谱就可以把钱投给创业者（交易方式类似淘宝）以换取相应的承诺。这种商业模式下任何人都可以成为大众投资者，因为众筹平台的准入门槛很低。 众筹类型： 1·债权众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。 2·股权众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权。 3·回报众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务。4·捐赠众筹：投资者对项目或公司进行无偿捐赠。

一般众筹平台对每个募集项目都会设定一个筹款目标，如果没达到目标钱款将打回投资人账户，有的平台也支持超额募集。 第二部分各类型众筹介绍 债权众筹： 债权众筹有两种，一种是P2P借贷平台——多位投资者对人人贷上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并收回本金。 另一种是P2B——企业债（企业向企业之间借贷）。 股权众筹： 股权众筹并不是很新奇的事物——投资者在新股IPO（首次公开募股）的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是VC（项目初期投资，和PE相对，PE解释为项目成熟期投资，这个你们老板懂）的一个补充。 目前中国的股权众筹还比较少，主要有两个原因：

众筹融资平台口号

众筹融资平台口号 口号，众筹融资平台口号 1、融通店铺，惠泽万家。 2、前海红筹，铺铺为银。 3、前海红筹，“钱”景无忧。 4、前海红筹，创业圆梦。 5、前海红筹，为创业加满油！ 6、我的价值，您的财富。 7、做有质量的投资。 8、前海红筹，融资不愁，投资无忧。 9、前海红筹：把梦想投资成现实。 10、前海红筹，为你钱景着想。 11、前海通世界，红筹赢未来。 12、帮你投资最红店铺！ 13、前海红筹，投投是道。 14、前海红筹，专业项目评估，值得信任。 15、一日投资，坐享其成。 16、前海红筹，投你所好！ 17、红筹网，红利滚滚来。 18、有前海红筹，不再为钱而愁。 19、实体分店助推器。 20、投您所好收益高。 21、前海红筹，华夏通融！ 22、前海红筹，助您成功无忧。 23、融投双赢，实实在在！ 24、比银行灵活，比借款安全。 25、投有道，赚有方！ 26、向前一步，海阔天空。

27、前海时代，红筹精彩。 28、服务共赢，全力以富。 29、投资实业，坐享成功。 30、投资有道，理财无忧。 31、前海红筹，投资你的梦想。 32、前筹，财富随处可得！ 33、前海红筹，未来不愁。 34、前海红筹，财尽其用。 35、前海红筹，为创业加好油！ 36、找投融新平台，到前海红筹来。 37、离你最近，与爱同行。 38、人从众，筹未来。 39、前海红筹，拔得财富新头筹。 40、前海红筹，财富无忧。 41、前海红筹，当家做主赢未来。 42、前海茫茫，有我红筹。 43、你我都出一点力，成功省时更省力。 44、前海红筹，你我的力量。 45、店铺项目，融易见效——前海红筹。 46、前海红筹，未来不是梦。 47、电商融资平台，共理分店未来。 48、前海红筹，大家一起来创业！ 49、前海红筹，胜人一筹。 50、让钱更有创造力。 51、前海红筹——为梦想，超越梦想！ 52、离你更近，与你同行。 53、前海红筹，创业无忧。前海红筹，融资不愁。 54、前海红筹，为创业加油！ 55、轻松赚钱，财富体验！

众筹模式及案例

众筹四种模式及其案例 第一部分众筹概况 第二部分各类型众筹介绍 第三部分众筹成功案例介绍 第一部分众筹概况 众筹，即大众筹资或群众筹资。 特点：具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征。 具有三个要素：发起人、支持者、平台。 发起人：有创造能力但缺乏资金的人。 支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人。 平台：连接发起人和支持者的互联网终端，是一个专业的大众集资，创业者将他的想法和设计原型以视频、图片和文字的方式进行展示，假如投资人感觉这个想法很靠谱就可以把钱投给创业者（交易方式类似淘宝）以换取相应的承诺。这种商业模式下任何人都可以成为大众投资者，因为众筹平台的准入门槛很低。 众筹类型： 1·债权众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。 2·股权众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股

权。 3·回报众筹：投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务。4·捐赠众筹：投资者对项目或公司进行无偿捐赠。 一般众筹平台对每个募集项目都会设定一个筹款目标，如果没达到目标钱款将打回投资人账户，有的平台也支持超额募集。 第二部分各类型众筹介绍 债权众筹： 债权众筹有两种，一种是P2P借贷平台——多位投资者对人人贷上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并收回本金。 另一种是P2B——企业债（企业向企业之间借贷）。 股权众筹：

股权众筹并不是很新奇的事物——投资者在新股IPO（首次公开募股）的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是VC（项目初期投资，和PE相对，PE解释为项目成熟期投资，这个你们老板懂）的一个补充。 目前中国的股权众筹还比较少，主要有两个原因： 一是此类对人才要求比较高。股权众筹需要有广阔的人脉，可以把天使投资人/风险投资家聚集到其平台上；股权众筹还需要对项目做初步的尽职调查，这要求他们有自己的分析师团队；还需要有深谙风险投资相关法律的法务团队，协助投资者成立合伙企业及投后管理。 二是此类的马太效应（两极分化现象，强者愈强弱者愈弱），即强者愈强弱者越弱之现象。投资者喜欢聚集到同一个地方去寻找适合的投资目标，当汇集了一批优秀的投资人后，融资者也自然趋之若鹜。于是原先就火的越来越火，流量平平的则举步维艰。 目前国规模最大的股权众筹天使汇截至13年11月中旬已为70多家企业完成超过7.5亿元的投资（按投融资双方各收取5%的佣金，不算上管理费的话，天使汇已赚了7500万）。而另一家大家投（原名众帮天使网），截至13年底，仅有寥寥可数的4家企业成功募集到250万元。当然这其中也有的UI（网络视觉设计）、运营团队等因素左右流量，但更多的是马太效应的影响。 未来在股权众筹的创业机会还是有不少的。目前这个市场竞争者