我国巨额外汇储备的影响及其对策

我国巨额外汇储备的影响及其对策

摘要：我国外汇储备巨额增长，给我国经济带来一定的负面影响。本文主要就我国外汇储备的现状，如何理性看待我国外汇储备剧增带来的相关影响，以及如何应对我国的外汇储备问题等进行了探讨。

关键词：外汇储备；影响；对策

中图分类号：f830.92 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）12-0005-01

一、我国外汇储备的现状

目前，我国外汇储备管理体系在经历了几十年的不断改革后已经取得了很大的进步，但总体上还存在一定的问题。数据显示，1980年，我国外汇储备只有12.96亿美元，1990年才首次超过100亿美元，2006年底突破万亿美元大关，达到10663亿美元，截至2011年3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%，首次突破3万亿美元，排名全球第一，同时几乎是排名第二的日本所拥有的外汇储备的三倍。外汇储备总量几十年来增幅大、变动频繁已经对宏观经济运行造成相当的负面影响，也使我们在对外经济交往中处于被动，成为亟待解决的问题。

二、超额的外汇储备对我国经济造成的负面影响

(一)人民币升值压力加大，不利于对外贸易顺利开展

一个国家的国外汇储备越多，该国的本币升值的压力就越大。中国外汇储备大幅增加，就意味着中国对外贸易顺差增加，而与中国

外汇储备对中国经济的影响

班级：2012国贸本一 学号：201204510104 姓名：迟名航 外汇储备对中国经济的影响

引言： (4) I.外汇储备 (4) 国家外汇储备规模 (5) II.外汇储备来源 (5) 1、经常项目和资本项目持续双顺差 (5) 2、强制结售汇制度 (6) 3、人民币升值的预期使短期资本大量涌入 (6) III.外汇储备对我国经济的积极影响 (6) 1.增强了我国的综合国力，提高了国际资信。 (6) 2.充足的外汇储备可以使我国中央银行有效干预外汇市 场。 (7) 3. 充足的外汇储备有力地促进了国内经济发展。 (7) IV.外汇储备对我国经济的消极影响 (7) 1.不断对人民币产生升值压力 (7) 2.增加了储备资产管理的难度与风险 (7) 3.在一定程度上将引发中国债务危机 (8) 4. 不利与宏观经济的稳定发展 (8)

摘要： 外汇储备首先是以外币表示的，是外汇储备持有国以外国家所发行的货币，其次外汇储备由官方所持有，由民间持有的外汇不构成一国的外汇储备;再次外汇储备是流动资产，是可以随时动用的资产，用于固定投资的外汇不算一国的外汇储备。具备以上三个条件的外汇是一国的外汇储备，除此以外，作为外汇储备的外汇还应该具有普遍可接受性，应该是国际上被广泛接受的国际货币，否则也不适合作为一国的外汇储备。 关键词： 外汇储备外汇供给人民币升值债务危机国内经济发展

引言： 我国外汇储备近年高速增长，1982 年至 2011 年，我国的外汇储备从 2.67 亿美元发展到了28460.3 亿美元，年平均增长率 256.62%。1998 年我国的外汇储备首次超过千亿美元，成为仅次于日本的第二大外汇储备大国；2009 年 2 月底，我国的外汇储备达到 15536.72 亿美元，超越日本的 8501 亿美元，成为世界上第一大外汇储备国；同年十月，我国外汇储备首次突破 1 万亿美元。从2009 年起，我国外汇储备以年均 38%的速度增长 ,2010年外汇储备余额突破 2 万亿美元，达到 23991.52 亿美元。2014年12月末，本外币存款余额117.37万亿元，同比增长9.6%，国家外汇储备余额为3.84万亿美元。12月末，人民币汇率为1美元兑6.1190元人民币。 I. 外汇储备 外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产即外汇储备。 外汇储备的具体形式是：政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持该国货币的汇率。 外汇储备首先是以外币表示的，是外汇储备持有国以外国家所发行的货币，其次外汇储备由官方所持有，由民间持有的外汇不构成一国的外汇储备;再次外汇储备是流动资产，是可以随时动用的资产，用于固定投资的外汇不算一国的外汇储备。具备以上三个条件的外汇是一国的外汇储备，除此以外，作为外汇储备的外汇还应该具有普遍可接受性，应该是国际上被广泛接受的国际货币，否则也不适合作为一国的外汇储备。1 截至2014年12月末，中国外汇储备余额为3.84亿美。2 【2010年】截至2010年末，国家外汇储备余额为28473亿美元，同比增长18.7％。中国黄金储备持有量依旧为3389万盎司。 【2011年】截至2011年末，我国外汇储备达31811.48亿美元。 【2012年】截至2012年底，国家外汇储备余额为3.31万亿美元。 【2013年】截至2013年末，国家外汇储备余额为3.82万亿美元，再度创出历史新高。这一数据相比2012年末增长了5097亿美元，年增幅也创出历史新高。 1《中国外汇储备来源与来源质量研究》刘纯安 2《中国的外汇储备》新华网

巨额外汇储备能否用于解决民生问题

巨额外汇储备能否用于解决民生问题 国际金融作业 专业：经济学 学号：2010161007 姓名：郭帅

巨额外汇储备能否用于解决民生问题 截至9月末，中国外汇储备达32850.95亿美元，这引起了社会各界广泛的关注和讨论。 有观点认为，我国外汇储备是国内千千万万企业或个人用实实在在的商品、能源、资源以及隐性的环境代价换来的，是老百姓的“血汗钱”。因此应该还富于民，巨额的外汇与其一直缩水不如用于解决关乎人民利益的民生问题。 对此，国家外汇管理局称，我国外汇储备是由人民银行通过投放基础货币在外汇市场购汇形成的。购汇所使用的本币资金直接来源于中央银行的负债，反映为中央银行负债的增加，因此外汇储备直接体现在中央银行资产负债表的资产方，与相应的央行负债对应。在人民银行买入外汇的时候，已经向原外汇持有人支付了相应的人民币。换句话说，外汇储备形成过程中，企业和个人不是把外汇无偿交给国家，而是卖给了国家，并获得了等值人民币。这些交易都是出于等价和自愿的原则，企业和个人的经济利益在外汇和人民币兑换时已经实现。 外汇储备应该“取之于民，用之于民”，如果直接分给民众不合适，那是否可以剥离一部分外汇储备成立主权养老基金，以充实我国社会保障体系？ 国家外汇管理局称，不论是将外汇储备直接分给老百姓的建议，还是将外汇储备直接用于养老、医疗、教育等社会福利的建议，都涉及外汇储备是否可以无偿分配使用的问题。外汇储备不同于财政盈余资金，是中央银行在外汇市场购汇形成，在中央银行的资产负债表上对应着本币负债。免费使用外汇储备，性质上相当于中央银行随意印钞票，无节制地扩大货币发行，会造成通货膨胀等严重后果。在“依法合规、有偿使用、提高效率、有效监管”的管理原则指导下，外

最新外汇储备的特点及其经营

外汇储备的特点及其 经营管理

我国外汇储备的特点及其经营管理 摘要 近年来,我国的外汇储备持续快速增加。2008年年末,我国的外汇储备超过1.9万亿美元,高居世界之首; 2013年中国外汇储备资产(不含汇率、价格等非交易价值变动影响)全年增加4327亿美元；其中四季度增加1310亿美元。随着外汇储备的快速增长，担心和争论也纷至沓来。人们或怀疑外汇储备规模的合理性，或诟病巨额外汇储备的投资收益，或指责外汇储备的积累输入了通货膨胀，或认为人民币汇率因此而承受了越来越大的升值压力，如此等等。那么，应当如何看待中国外汇储备的快速增长？中国必须积极加强对当前高外汇储备的管理，以降低风险而充分发挥其现实积极作用。中国目前面临的问题是外汇储备总量过高，储备结构单一、在金价上涨、美元缩水的情况下，中国成为了外汇储备损失最为严重的发展中国家，因此必须采取相应的调整措施。 1.我国的外汇储备 1.1我国外汇储备的构成 在搞清外汇储备这个概念时，我们有必要先认清什么是国际储备。根据国际货币基金组织对国际储备资产构成的有关规定，一个国家的国际储备资产主要包括：黄金储备、外汇储备、会员国在国际货币基金组织的储备头寸以及会员国所持有的特别提款权。外汇储备指的是一个国家的中央银行和政府机构所集中持有的可兑换货币和用它们表示的支付手段。和大多数国家一样，我国的外汇储备也包括上述四种形式。其中，外汇储备是我国国际储备的主要形式，占全部储备额的90%以上。 1.2我国外汇储备的特点

第一，规模巨大，呈现快速增长趋势，自从2000年起我国的外汇储备呈现快速增长趋势，2005年末增至8188.72亿美元，跃居全球第二位，2006年2月，我国外汇储备达8537亿美元，超过日本成为全球外汇储备最大持有国。2011年，我国外汇储备达31811.48亿美元，稳居全球第一位。截止2013年底，我国的外汇储备以达3.82万亿多。 第二，我国外汇储备的币种包括美元，日元，英镑，欧元四种，美元比重最大。通常一国的持有某种外汇储备货币量与该货币在该国进口贸易中的使用量成正比，并且一国外汇储备弥补贸易收支差额的职能直接与一国对外贸易地区结构相关。美国、欧盟和日本是我国三大贸易伙伴，而且我国与美国和日本的进出口额占全年进出口总额的比例都呈逐年下降趋势。我国的外汇储备币种结构为：美元比重为50~57%，欧元13~18%日元12~15%，英镑及其他货币 5~10%。 第三，运用效率低下，证券类资产占我国外汇储备比重超过90%，其中又以美元证券类资产为主，仅有小部分外汇现金。我国外汇储备以购买美国国债及存入美国银行为主，截止2014年1月，我国持有的美国国债达1.317万亿美元，成为美国最大的债主。近年来外资在我国的投资回报率一直在15%左右，而我国用外汇储备购买的美国国债回报率只有3%，在美国国债收益率低于国内资本收益率达12%的情况下，这无疑是一种有损效益为他人作嫁的运营行为。 2我国外汇储备的经营管理 2.1我国高额外汇储备所带来的问题 （一）我国的外汇储备规模过大，提高机会成本高额外汇储备使机会成本大大增加，降低了资本的有效使用率。外汇储备是以存款的形式存放在外国银行

浅析中国巨额外汇储备的管理与运用

浅析中国巨额外汇储备的管理与运用 【摘要】从2000年开始，我国的外汇储备一直处于快速发展的阶段，如此庞大的外汇储备已经成为政府面临的一大难题。外汇储备作为国际货币体系的重要组成部分，一旦储备资产总额不足，便会影响该国的资信水平和国际收支协调能力，进而制约该国在世界经济体系中的地位。相反，储备过多又会相应减少投资与进口的机会，一定程度影响国家经济的发展。因此，如何科学、有效地管理庞大的外汇储备是我国目前应该重视的关键课题。 【关键词】巨额外汇；储备；管理优化 一、我国外汇储备的发展现状与原因 从我国国际收支账户来看，对于经常项目账户，2014年我国经常项目顺差达到了3751亿美元，国际储备资产增加1178亿美元，其中，外汇储备资产增加1188亿美元，特别提款权及在基金组织的储备头寸减少11亿美元。资本与金融账户，主要是直接投资为主要形式的资本流入，2014年FDI净流入为147.18亿美元。目前，我国的外汇储备量已成为世界第一位。我国外汇储备发展如此之迅速，具体有以下两点原因。 （一）我国外汇管理体制对于外汇储备量的改变存在一

定影响。国家的外汇库存构成了我国的外汇储备，代表着我国国际收支的结余情况，反映国家对于外汇储备的调节情况和相关部门外汇被动变化情况。我国自1994年实行外汇体制改革，导致出口的贸易量急剧增长，同时我国实行的强制结汇制度和严格的资本管制，使得外贸企业只能使用有限的外汇进行资金调度，剩下的外汇必须出售给我国中央银行。这项制度一直到2009年解除，从而使得我国外汇储备量大增。 （二）人民币持续升值直接推动了我国外汇总量的增加。由于我国实行的是政府干预下的部分浮动汇率制度，随着我国外贸顺差和国外直接投资增加，人民币面临着巨大的升值压力，为了保持汇率稳定性，中央银行必须频繁的进行公开市场操作，大量买进美元，抛出人民币。这样就直接导致了我国外汇储备的大幅增长，外汇占款转而变为我国基础货币的直接来源。此外，人民币的升值和本外币利差的出现吸引了国际的投机者，“热钱”大量涌入，一定程度上推动了外汇储备的进一步增长。 从货币作为社会财富代表的角度来说，外汇储备也是一种财富，因此保证充足的储备是没有错的。但外汇储备增长所带来的国内通货膨胀和人民币的汇率升值问题对我国来 说也是很大的压力。 二、我国巨额外汇储备所带来的风险因素

我国外汇储备的现状及问题与分析

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/089577512.html, 我国外汇储备的现状及问题与分析 作者：尹继民 来源：《新西部·中旬刊》2012年第08期 【摘要】本文介绍了我国外汇储备现状，分析了我国外汇储备存在的问题及产生问题的原因，提出规避外汇风险的建议：调整我国外汇储备结构，适当拓宽投资渠道；利用外汇储备增加我国黄金、能源等占率储备；合理利用外汇储备促进我国的产业优化升级；将外汇储备投资于医疗、教育等关系国计民生的行业。 【关键词】外汇储备；利弊；改革 外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称外汇存底，指一国政府所持有的国际储 备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支平衡，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价债券等。外汇储备是一个国家国际清偿能力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 一、我国外汇储备现状 1996年底，我国的外汇储备首次突破1000亿元大关，在此后的四年，外汇储备上升的态势相对平稳。从2000年开始，我国的外汇储备开始呈现快速增长的趋势，并在2005年末，增至8188.72亿美元，居全球第三位。2006年2月，我国外汇储备达8537亿美元，并且超过日本，成为全球最大的外汇持有国。截止2012年一季度我国外汇储备为32557亿美元。表1是一个关于我国近几年来外汇储备规模变化的表格。 二、我国外汇储备中存在的问题 1、我国外汇储备结构过于单一，主要集中于对美元的持有 目前我国巨额的外汇储备主要是对美元的持有，美元资产占我国外汇储备的比率高达70%，而持有的美元中60%集中投资于美国国债和中长期债权。不可否认，美元是世界主要流通的货币，是各国外汇储备的重要持有形式。但如果外汇储备过于集中于美元，必然会导致我国外汇储备受制于美元；另外，对美国国债和中长期债券的大量投资缓解了美国政府的赤字，那些国债有效的刺激了美国经济的繁荣发展，却无法推动我国经济的发展。 此外，金融危机发生后，美国政府为了刺激经济的发展出台了高达七千亿的救市计划，进一步提高了财政赤字，这意味着美国政府将增发新的国债，其结果是美国国债价格不可避免的下跌，我国持有的美国国债的收益自然受到损失；进一步的财政赤字，还会导致美联储继续的

我国巨额外汇储备形成的原因、影响及对策

我国巨额外汇储备形成的原因、影响及对策 1、外汇储备的形成一般是通过产品出口而收入外币，进而逐渐积累所致，外汇储备越多一般代表出口越多。 2、我国外汇储备第一外币当然是美元啦，其次应当是欧元，再次应该是英镑吧（这个只是猜测） 3、外汇储备越多代表国家出口量越大，是国家对外贸易发展的象征，同时也是国家财力的代表，同时能够在面临紧急情况时通过硬通货的积累保护本国经济的稳定，（如遇利用外汇储备可以一定程度上控制本国货币的升值或贬值，也可以是经济调控的一种手段），但是过多的外汇储备也会导致本国物价上升，而且会使本国经济过于依赖出口，容易受到世界范围经济危机的影响。 1、贸易顺差是我国巨额外汇储备的根源。我们卖出我们的产品就收入了美元，这些美元放在了国家央行，就成了外汇储备。（美国人不用人民币，所以我们只能用美元来给我们的产品标价，美国人不用人民币这个道理~~应该明白吧:-D ）另外，每个国家在出口的时候也会需要进口~~ 要用美金买咯，所以就算不是贸易顺差，每个国家都会购买美金。买石油？拿美金来吧（美元厉害哦）。 2、美元是主要储备。因为全世界都用美元结算。现在开始发展多元化储备，但美元依然是不可替代的主体。 3、巨额的外汇储备是抵御交易风险的有力盾牌，可以起到稳定市场的作用。比如，亚洲金融危机的时候~~ 泰国政府~~的外汇储备少了些~~ 结果................... 4、巨额这个问题，我认为要先考虑算不算巨额~。中国只是一个发展中国家，金融体系还不够完善，提高外汇储备是我们抵御风险的唯一可以信赖的手段。毕竟几十年的发展成果得来不易，看看泰国那边就知道有多么严峻的问题了。我看还是不要打这笔钱的主意，它只是调节经济环境的，不是用来投资的。 1.我国巨额外汇储备的形成? 之一：在全球收支不平衡的大背景下，美国因经常项目持续逆差成为全球最大的借债国；包括中国在内的大多数东亚国家则由于经常项目的持续顺差，成为国际债权国。高额的外汇储备不过是全球收支不平衡在我国的外在表现。 这种全球收支不平衡的内在原因是美国国民储蓄下降，国内储蓄小于国内投资，不得不从其他国家大量借债，东亚国家则由于高额储蓄不能有效转化为国内投资而成为美国高额逆差的融资来源。 从全球视角看，包括中国在内的东亚国家的国际债权国地位，成就了美国的国际债务国地位。与美国等发达国家资本流出的结构不同，中国大量的资本流出不是私人资本流出，而是在我国的国际收支平衡表上并没有直接表现出来的官方资本流出，也就是所谓的外汇储备资产的对外投资。可以说，我国高额的外汇储备只不过是全球收支不平衡在我国的外在表现。

(价值管理)浅谈中国外汇储备的价值缩水及其利用

浅谈中国外汇储备的价值缩水及其利用 外汇储备，又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。 狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累；广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差，以及干预外汇市场以维持本国货币的汇率。 中国大陆外汇储备作为国家资产，由中国人民银行下属的中国国家外汇管理局管理，部分实际业务操作由中国银行进行。中国外汇储备的结构没有对外明确公布过，目前属于国家金融机密。据估计，美元资产占70%左右，日元约为10%，欧元和英镑约为20%，依据来自于国际清算银行的报告、路透社报道以及中国外贸收支中各币种的比例。 据最新数据统计，截至2010年9月末，中国的外汇贮备已经达到2.6483万亿美元,黄金储备3398万盎司。同时，截至2010年9月，中国流通中的货币量M0=4.1854万亿人民币，M1=24.4340万亿人民币，M2=69.6471万亿人民币。

但是，中国巨额的外汇储备面临着较大的流动性风险。外汇储备经营管理特别强调安全性和流动性，这决定了外汇储备主要投资于国际市场上信用等级较高的债券。中国的外汇不是拿着一些外国的现钞放在那里，而是买了外国的一些高收益、低风险、非常安全的债券。然而约占60%比例、高达数千亿美元的外汇储备以美国国债和债券形式存在，使得外汇储备的流动性不足，受到中美关系、美国国债市场规模的威胁。 传统观点认为，实行浮动汇率制的国家外汇储备以GDP的10%左右为好，中国目前的外汇储备水平明显偏高。亚太区国家的外汇储备额占GDP的比例平均上都要比西方国家高出很多，这个现象并非中国所独有，而且高外汇储备对于维护金融市场的稳定也是有帮助的。有些观点认为，考虑到中国的银行坏账情况比较严重，适当的增加外汇储备不但是必要的，而且现在的储备水平还太低。 人民币汇率曾经采用盯住美元的做法，在人民币/美元购买力平价失衡、全球预期人民币将会相对美元升值的情况下，大量美元热钱涌入中国换取人民币，以求收买廉价资源并获得汇率波动收益。中国央行为了维持固定汇率，不得不大量买入美元，加剧了中国外汇储备问题，导致了通货膨胀的风险。人民币的汇率2005年7月21日改为“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。

我国外汇储备的现状及问题与分析

我国外汇储备的现状及问题与分析 本文介绍了我国外汇储备现状，分析了我国外汇储备存在的问题及产生问题的原因，提出规避外汇风险的建议：调整我国外汇储备结构，适当拓宽投资渠道；利用外汇储备增加我国黄金、能源等占率储备；合理利用外汇储备促进我国的产业优化升级；将外汇储备投资于医疗、教育等关系国计民生的行业。 标签：外汇储备；利弊；改革 外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支平衡，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价债券等。外汇储备是一个国家国际清偿能力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。 一、我国外汇储备现状 1996年底，我国的外汇储备首次突破1000亿元大关，在此后的四年，外汇储备上升的态势相对平稳。从2000年开始，我国的外汇储备开始呈现快速增长的趋势，并在2005年末，增至8188.72亿美元，居全球第三位。2006年2月，我国外汇储备达8537亿美元，并且超过日本，成为全球最大的外汇持有国。截止2012年一季度我国外汇储备为32557亿美元。表1是一个关于我国近几年来外汇储备规模变化的表格。 二、我国外汇储备中存在的问题 1、我国外汇储备结构过于单一，主要集中于对美元的持有 目前我国巨额的外汇储备主要是对美元的持有，美元资产占我国外汇储备的比率高达70%，而持有的美元中60%集中投资于美国国债和中长期债权。不可否认，美元是世界主要流通的货币，是各国外汇储备的重要持有形式。但如果外汇储备过于集中于美元，必然会导致我国外汇储备受制于美元；另外，对美国国债和中长期债券的大量投资缓解了美国政府的赤字，那些国债有效的刺激了美国经济的繁荣发展，却无法推动我国经济的发展。 此外，金融危机发生后，美国政府为了刺激经济的发展出台了高达七千亿的救市计划，进一步提高了财政赤字，这意味着美国政府将增发新的国债，其结果是美国国债价格不可避免的下跌，我国持有的美国国债的收益自然受到损失；进一步的财政赤字，还会导致美联储继续的增发纸币，使得美元继续贬值，我国将承受利率与汇率的双重损失。正是因为我国的外汇储备过于集中于美元使得其缺乏流动性。

论巨额外汇储备负面效应

论巨额外汇储备负面效应 【摘要】亚洲金融危机之后，伴随着中国经济的快速发展，国际收支中经常项目和资本金融项目一直保持双顺差，中国外汇储备节节攀升，巨额外汇储备对中国经济社会发展产生了重大影响。本文从国际收支顺差、结售汇制度以及国内需求不足角度对外汇储备过剩成因进行分析，旨在找出产生外汇储备持续上涨的根源，巨额外汇面临的风险以及应采取的措施。 【关键词】外汇储备；贸易顺差；藏汇于民；国内需求 自2002年起，中国的外汇储备进入激增阶段。尤其是2004年以后，外汇储备以2000多亿美元的速度增长，2006年4月中国外汇储备首次超过日本，成为世界上第一大外汇储备国。到2007年增长幅度甚至达到4619.05亿美元。纵观世界各国，外汇储备快速增长是发展中国家的普遍现象。尤其是经历了亚洲金融危机之后的亚洲国家，充足外汇储备作为发挥平衡国际收支、稳定本国货币汇率及充当一国对外借债和偿债资信保证起到重要作用。但根据国际上传统的一国外汇储备满足3个月进口额或占40%左右的外债余额标准来衡量，2007年6月末我国外汇储备相当于17个月的进口额；从债务偿付能力看，我国外汇储备与短期外债的比例为720.85%，远高于国际公认的警戒线。巨额外汇储备已经对宏观经济运行造成相当的负面影响，也使中国在对外经济交往中处于被动，成为亟待解决的问题。 一、中国巨额外汇储备成因分析 （一）国际收支持续双顺差（表1） 中国外汇储备居高不下的一个关键因素就在于国际收支长期处于双顺差局面。这种局面的形成一方面是因为近年来，我国总储蓄率居高不下，储蓄与投资差额进一步扩大，同时，固定资产投资较快增长，制造业产能迅速扩大，在国际市场需求旺盛、内需相对不足的情况下，货物贸易顺差增加。通过表1可以看到，2007年上半年，经常项目顺差1629亿美元，较上年同期增长78%。其中，货物贸易顺差1357亿美元，增长70%。另一方面是由于经济持续较快增长，外国投资者对我国经济发展的信心增强，外商直接投资持续保持较大规模。2007年上半年，资本和金融项目顺差902亿美元，增长132%。其中，直接投资顺差509亿美元，

我国外汇储备的风险及应对策略

我国外汇储备的风险及应对策略 摘要：面对复杂多变的国际经济环境，我国外汇储备面临资产贬值、持有成本上升、本币升值、国内通胀加剧等风险。本文在阐述了这些风险，剖析了我国外汇储备存在这些风险的制度层、管理层、国际市场操作层面的原因后，提出了应对这些风险的相应策略。 关键词：外汇储备、外汇储备风险、外汇管理制度 外汇储备指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，储备规模大小反映了一国经济实力和国际竞争力的强弱。自改革开放以来，随着我国对外开放程度的不断提高和对外贸易的迅速发展，我国的外汇储备迅猛增长。从1980年的22. 62亿美元增长到2012年6月底的32400. 05 亿美元，根据国际惯例，我国外汇储备量严重过剩，由此带来的风险问题成了各界关注的焦点。 一、我国外汇储备的主要风险 1.国内通货膨胀的加剧与对冲成本增加风险。我国外汇储备的高速增长导致了外汇占款不断增加，央行被迫投放大量基础货币加剧了中国国内通货膨胀的压力。为抑制通货膨胀，央行需要通过发行票据、提高存款准备金率等金融工具，来冲销这种被动的货币增长。然而，随着外汇储备进一步增多，对冲操作的余地越来越小，对冲成本支出却不断增加。国内通货膨胀的加剧与对冲成本增加同时并存，使央行货币供应调控的难度越来越大。 2.外汇储备资产贬值风险。我国巨额的外汇储备中，储备币种单一，主要为美元储备，占外汇储备总量的70%以上，人民币的不断升值和美元汇率的持续走低不仅增加了我国外汇储备资产的贬值风险，同时也使我国的外汇储备管理陷入两难选择：若改善外汇储备货币结构抛售美元，抛售行为必然引起美元汇率的恐慌性下跌，我国外汇储备将遭受更大的风险；对现有的外储货币结构不进行调整，人民币升值压力的增大将进一步刺激外汇储备的增长，美元贬值将带来更大的储备损失。美元“绑架”了人民币，令汇率政策的实施陷入两难。 3.我国外汇储备持有成本急剧上升。我国外汇储备的成本主要包括准财政成本、机会成本、经济扭曲成本、经济福利成本和金融稳定成本。央行为冲销外汇占款发行票据产生的冲销成本，我国外汇储备购买美国长期国债而非直接投资所产生的机会成本，货币当局大规模的冲销操作带来资源配置效率扭曲的成本等，

浅析我国外汇储备的规模现状及管理对策

浅析我国外汇储备的规模现状及管理对策 摘要: 外汇储备是一国货币当局持有的国际储备资产，是当今国际储备的主体，是一国平衡国际收支、维持汇率稳定及应付紧急支付的重要资产。储备规模是否适当、储备结构是否合理，对一国国民经济及国家安全有着重要的影响。近年来随着我国经济的高速增长，我国外汇储备急剧膨胀，远远超过合理规模且结构上也存在一系列问题，使得我国国家财富在美元长期贬值的背景下面临极大的汇率风险。巨额外汇储备给我国宏观经济运行带来了一定的负面影响。文章对我国外汇储备规模高速增长的成因及其影响进行分析，并提出了针对我国外汇储备的管理政策建议。 关键词: 外汇储备成因政策建议 Abstract：Foreign exchange reserves is a comprehensive dependent variable，and it is closely linked with a country's international balance of payments，exchange rate regimes，international trade，international status and economic strength．Since the reform and opening up，China's opening up constantly increase and import and export trade have been expanding．Such a huge amount of foreign exchange reserves，has become the focus of discussion at home and abroad，and government and national financial institutions pay widespread attention to it．This paper studies the formation of China's current huge foreign exchange reserves causes and consequences of it. In the end it presents some suggestions. Keywords：foreign exchange reserves；formation；suggestions 提纲： 本文第一部分对我国外汇储备的规模现状进行总体分析，并结合几年来的数据进行佐证。数据表明，我国外汇几年来呈现高速增长的态势。然而，规模过快增长也带来了一系列的问题。 第二部分对我国外汇规模持续高速增长的原因进行分析，主要包括：持续的贸易顺差，外商直接投资，人民币升值，现行出口结售汇制度等因素。 第三部分对我国外汇储备规模剧增所带来的问题进行分析，主要包括：制约货币政策操作、加剧经济结构失衡、激化国际贸易摩擦等。 文章最后一部分结合现阶段我国国情提出了管理外汇规模的建议。

中国外汇储备的风险管理

中国外汇储备风险管理 近年来,我国的外汇储备持续快速增加。2008年年末,我国的外汇储备超过1.9万亿美元,高居世界之首;2009年上半年,我国的外汇储备额达到21316.06亿美元:；2010年3月，我国的外汇储备额达24470.84亿美元。随着外汇储备的快速增长，担心和争论也纷至沓来。人们或怀疑外汇储备规模的合理性，或诟病巨额外汇储备的投资收益，或指责外汇储备的积累输入了通货膨胀，或认为人民币汇率因此而承受了越来越大的升值压力，如此等等，不一而足。中国必须积极加强对当前高外汇储备的管理，以降低风险而充分发挥其现实积极作用。中国目前面临的问题是外汇储备总量过高，储备结构单一、在金价上涨、美元缩水的情况下，中国成为了外汇储备损失最为严重的发展中国家，因此必须采取相应的调整措施。 一 :我国外汇储备现状 外汇储备是一个国家货币当局所持有的用于弥补国际收支赤字，以维持本国货币汇率稳定的国际间普遍接受的外国货币，外汇储备是国际储备的一部分。国际储备包括外汇储备、黄金储备、国际货币基金组织(IMF)中的普通提款权和特别提款权。外汇储备在储备资产中最为重要。 回顾我国外汇储备的发展变化：1996年底，我国外汇储备首次突破了1000亿美元，此后四年，储备上升相对平稳。自2000年起，我国外汇储备呈快速增长趋势。2005年末增至8188.72亿美元，居全球

第二位。2006 年2月，我国外汇储备达8537亿美元，超过日本，成为全球外汇储备最大持有国。截至2010年3月我国外汇储备规模已达24470.84亿美元，稳居全球第一位。表1.1是一个关于我国近年外汇储备增长的表格。 表1.1国家外汇储备规模（2000年~2009 年）单位：亿美元 二我国高额外汇储备带来的问题 （一）我国的外汇储备规模过大，提高机会成本 高额外汇储备使机会成本大大增加，降低了资本的有效使用率。外汇储备是以存款的形式存放在外国银行的，如果不是用于储蓄而用于对外投资的话，可以用于进口或投资，那么收益率则要远远高于储蓄收益，这样就构成了外汇储蓄的机会成本。由此可以看出越多的外汇储备，就有更多的机会成本。 （二）高涨的外汇储备影响了货币政策的自主性 开放经济条件下，一国的外汇储备变动是货币供给的重要渠道。一国的货币供应量是由中央银行发行，再通过各种渠道向市场投放的货币数量。外汇占款是中央银行持有外汇储备所对应的货币投放。同时，外汇储备占款具有高能货币的性质，通过乘数效应可以对货币供应产

巨额外汇储备能否用于解决民生问题

国际金融作业专业：经济学 学号： 姓名：郭帅

巨额外汇储备能否用于解决民生问题 截至月末，中国外汇储备达亿美元，这引起了社会各界广泛地关注和讨论. 有观点认为，我国外汇储备是国内千千万万企业或个人用实实在在地商品、能源、资源以及隐性地环境代价换来地，是老百姓地“血汗钱”.因此应该还富于民，巨额地外汇与其一直缩水不如用于解决关乎人民利益地民生问题.文档收集自网络，仅用于个人学习 对此，国家外汇管理局称，我国外汇储备是由人民银行通过投放基础货币在外汇市场购汇形成地.购汇所使用地本币资金直接来源于中央银行地负债，反映为中央银行负债地增加，因此外汇储备直接体现在中央银行资产负债表地资产方，与相应地央行负债对应.在人民银行买入外汇地时候，已经向原外汇持有人支付了相应地人民币.换句话说，外汇储备形成过程中，企业和个人不是把外汇无偿交给国家，而是卖给了国家，并获得了等值人民币.这些交易都是出于等价和自愿地原则，企业和个人地经济利益在外汇和人民币兑换时已经实现.文档收集自网络，仅用于个人学习 外汇储备应该“取之于民，用之于民”，如果直接分给民众不合适，那是否可以剥离一部分外汇储备成立主权养老基金，以充实我国社会保障体系？文档收集自网络，仅用于个人学习 国家外汇管理局称，不论是将外汇储备直接分给老百姓地建议，还是将外汇储备直接用于养老、医疗、教育等社会福利地建议，都涉及外汇储备是否可以无偿分配使用地问题.外汇储备不同于财政盈余资金，是中央银行在外汇市场购汇形成，在中央银行地资产负债表上对应着本币负债.免费使用外汇储备，性质上相当于中央银行随意印钞票，无节制地扩大货币发行，会造成通货膨胀等严重后果.在“依法合规、有偿使用、提高效率、有效监管”地管理原则指导下，外汇储备正积极创新运用渠道，继续为国家经济建设和改善民生服务.文档收集自网络，仅用于个人学习 既然不能直接分给民众，也不宜免费使用，那么是否该“藏汇于民”呢？ 国家外汇管理局表示，近年来，我国国际收支持续“双顺差”，加之国际金融危机后，国际流动性泛滥，外汇净流入规模较大，导致我国外汇储备不断积累.目前，我国积极支持居民持汇用汇，经常项目已实现完全可兑换，居民用于货物贸易、服务贸易等经常项目用途地购付汇需求已得到充分满足，资本项目下除对一些风险较大地国际收支交易存在部分管制外，企业对外直接投资，企业和个人通过合格境内机构投资者（）投资海外资本市场等渠道均无政策障碍.但是，由于人民币存在升值预期等因素，目前，企业和个人结汇意愿较为强烈，普遍不愿意持有和保留外汇.也就是说，目前“藏汇于民”地障碍不在于政策，而在于涉汇主体地持汇意愿.文档收集自网络，仅用于个人学习 此前，外汇局公开表示“人民币升值不会导致外汇储备损失”，并从账面损益等角度进行了解释.尽管如此，仍有观点认为，人民币升值使外汇储备地价值缩水.文档收集自网络，仅用于个人学习 对此，国家外汇管理局称，人民币升值不会直接导致外汇储备损失.外汇储备是外汇资产，以美元作为记账货币.人民币对美元汇率变动，导致了外汇储备折算成人民币地账面价值变动，并不是实际损益，也不直接影响外汇储备地对外实际购买力，而只是用人民币还是美元作为报告货币所导致地账面差别.只有在将外汇储备调回并兑换回人民币地情况下，才会发生汇兑方面地实际变化.目前我国外汇储备没有大规模调回地需要.文档收集自网络，仅用于个人学习 “我们还可举个反例，如果说人民币升值会导致外汇储备损失，那么，人民币贬值则可以导致外汇储备获益.按此逻辑，则可以通过让人民币不断贬值来提高外汇储备收益，乃至增加社会财富.但事实上，人民币贬值不会增加外汇储备收益，更不可能增加社会财富.”国家外汇管理局地有关人士指出.文档收集自网络，仅用于个人学习 国家外汇管理局还表示，黄金、白银等贵金属和石油、铁矿石等国际大宗商品价格波动较大、市场容量相对有限、交易和收储成本较高.外汇储备投资组合中已包含与之相关地投资.国内另有专门地机构已经在从事大宗商品收储等相关工作，与外汇储备投资形成互补，共同维护国家整体利益.另外，我国居民和企业对黄金、石油等地消费量非常大，外汇储备直接大规模投资于这些领域，可能会推升其市场价格，反而不利于我国居民消费和经济发展.文档收集自网络，仅用于个人学习

浅析外汇储备经济

浅析外汇储备经济 在全球经济金融联系日渐紧密的今天，外汇储备研究日益重要，己成为经济金融研究领域中重要的新课题。七十年代末开始的改革开放，使我国经济融入了国际经济的大循环，外汇储备已成为我国对外经济和国内经济的结合点，在我国己经确立了市场的改革取向和对外开放的新形势下，外汇储备研究无疑具有非常重要的理论价值和实践意义。 外汇储备经济分析的核心内容是外汇储备规模问题。本文在考察世界主要国家的外汇储备、国际收支情况的基础上，结合我国经济金融体制的具体情况，着重从内外均衡的角度剖析外汇储备的适度规模问题；从国际收支的角度探讨外汇储备的供给来源问题；从开放经济条件下维护国家经济安全、保持货币金融稳定的高度，探讨了九十年代以来爆发的几次金融危机，归纳出货币金融当局需要密切关注的几项重要指标，并运用本文提出的外汇储备适度规模标准，论证了爆发金融危机的国家外汇储备的不充足性，进一步印证了在开放经济条件下维持充足的外汇储备对于国家经济安全、对于货币金融稳定的重要性。本论文的主要内容如下： 1．从国际经济交易、外部均衡的角度探讨外汇储备需求问题，研究表明，比例分析法和现有的储备需求模型都不能准确揭示储备的需求，实证分析方法有助于把握外汇储备需求的主要决定因素。 在国际资本流动不充分、规模有限的情况下，用储备／进口的比例衡量储备需求具有一定的合理性。但由于储备的作用是为贸易差额融资，而贸易差额与贸易总额之间并没有稳定的比例关系，因而，比例分析方法具有局限性。在国际资本流动日益频繁的今天，许多国家的国际收支状况主要取决于资本和金融帐户，而且储备不仅用于弥补国际收支逆差，还用于干预外汇市场、稳定本国的汇率和充当偿债的准备，这样，储备／进口的比例越来越具有局限性，亚洲金融危机的爆发再次暴露了比例分析法的局限性。 现有的储备需求模型均没有将经济增长、物价稳定、充分就业和国际收支平衡四个宏观经济目标纳入分析，而且国际收支失衡的调节政策基本上局限于支出削减政策，因此，这些模型也无法准确衡量储备的成本和收益，无法准确衡量储

人民币升值对外汇储备的影响

人民币升值对外汇储备的影响 作者：刘崇献 时间：2014-04-09 本文首先分析了人民币升值对存量外汇储备的购买力的影响，人民币升值将会降低外汇储备以人民币衡量的购买力；其次分析了人民币升值对外汇储备流量的影响，主要从人民币升值贸易顺差、国际直接投资和国际游资等几个方面的流量的影响来分析外汇储备流量可能发生的变化；最后分析了在人民币升值的情况下外汇储备管理和使用的的问题，并指出了几个常见的错误看法。 人民币升值对外汇储备的影响体现在以下几个方面：第一，对存量外汇储备购买力的影响。由于我国外汇储备存量巨大，到2005年末已经超过了8000亿美元，因此人民币的小幅升值就能引起外汇储备购买力的巨大变动，如何防范人民币升值对外汇储备购买力造成重大损失是一个重要的问题。第二，对外汇储备流量的影响。外汇储备主要是由经常项目和资本项目净流入而形成的，人民币汇率变动会影响外汇资金的净流入量，从而对外汇储备规模变动产生影响。第三，人民币升值对外汇储备的管理和使用产生的影响。人民币升值情况下外汇储备的购买力遭受损失，同时外汇储备收益率低下，在人民币升值情况下，出现了一些有利的投资机会，如何合理运用外汇储备提高收益，也是一个需要重新考虑的问题。 一、人民币升值对存量外汇储备购买力的影响 从静态看，外汇储备是一笔财富，并且是以各种外币表示的财富。人民币汇率变动影响外汇储备以人民币衡量的购买力，但不影响以美元衡量的购买力。 需要说明的是，由于人民币升值带来的外汇储备损失，在一定程度上是一种机会成本，是以人民币衡量的损失。从静态角度考虑，在人民币升值前和升值后，中国的8000多亿美元的外汇资产，还是8000多亿美元的外汇资产，如果政府没有进行外汇干预性抛出，不会减少到6000亿美元，或者更少。中国人民币的升值对其他国家的国内价格影响不大，如在美国国内100美元的一件商品不会因为人民币升值一倍就降价到50美元。所以中国8000亿美元的外汇储备在人民币升值前后在国外的购买力是没有太大变化的。 但换个角度来说，假设我们在人民币升值前一天把8000亿美元的外汇储备全部兑换为人民币（为了说明方便，我们假设人民币升值前后的美元对人民币汇率分别为10：1和5：1），那么我们可以换得80000亿元人民币，在人民币一次性升值一倍后，我们用80000万亿元可以购回16000亿美元的外汇储备，这样操作之后，中国外汇储备在国外的购买力几乎增加了一倍。举个例子来说，假设一艘航空母舰价格是100亿美元，我们在人民币升值前后不进行购买力保全操作的话，那么始终只能购买80艘，但如果进行这样的操作，则在人民币升值之后可以买到160艘。当然由于中国外汇储备规模巨大，具体操作起来是非常复杂的，在短期内也是难以完成的，但从这里可以看出进行保值操作和不进行保值操作的区别，至于操作的程度和具体数字需要具体分析和掌握，这里不做更多讨论。 二、人民币升值对外汇储备流量的影响 经常项下形成外汇储备的主要是贸易顺差。人民币升值的情况下，从短期看出口量不会立即下降，而进口量也不会马上增加，所以贸易顺差不会立即减少。这种情况在一定程度上可以用人民币升值预期来解释。由于人民币在2005年7月21日汇率改革之后，总体上保持升值趋势，而且国际上要求人民币升值的压力又逐渐增强，在这种情况下，人民币升值预期依然强烈。因此，出口商希望尽快出口，因为赶在人民币进一步升值之前出口，销售收入按人民币衡量会多一些，反之则会降低利润，而对进口来商来说，由于人民币升值之后再进口成本会降低一些，所以除非必须立即进口的商品，其他可以推后进口的商品都尽量延缓进口。

持有巨额外汇储备对中国经济的影响

摘要 外汇储备资产是我国政府很重要的一笔财富，它对于调节国际收支，增强政府对外汇市场的干预能力，增强对外负债偿付能力，促进国民经济持续发展具有重要的意义。但是，近年来，我国外汇储备却出现了巨额增长，这一状况带来了诸多不利影响。本文就巨额外汇储备对中国经济的影响做出了具体的分析，并对其化弊为利提出了相应的策略。 关键词 外汇储备；货币升值；内需；汇率改革

Massive foreign exchange reserves the impact on the Chinese economy Abstract Foreign exchange reserve assets is Chinese government is one of the important wealth, it to adjust payments, strengthen government intervention in the foreign exchange market ability, strengthen external debts solvency, promote the national economy sustainable development has the vital significance. However, in recent years, Chinese foreign exchange reserve but there was huge increase; this state brought much adverse impact. Based on massive foreign exchange reserves the impact on the Chinese economy made specific analysis and its turn fraud for profit puts forward corresponding strategies. KEYWORDS Foreign exchange reserves Currency appreciation Domestic demand Exchange rate reform