现行国际货币体系改革思路(一)

现行国际货币体系改革思路(一)

进入20世纪90年代以来，相继爆发金融危机的有1994年墨西哥，1997年东南亚，1998年俄罗斯，1999年巴西，2001年阿根廷等。究其根源，大体有两种观点：一是“内因派”。即将危机原因归于发生国的经济金融体系不健康；另一是“外因派”。即主要归责于国际投资商的投机行为及其幕后政治势力的支持。由于“外因是变化的条件，内因是变化的根据”，因此这两派观点都有一定道理。然而当前实施开放经济国家的经济金融体系总会存在各种问题，各国都很难避免国际投机资本的恶意炒作，于是世界接连出现金融危机。其程度主要取决于金融自由化程度以及国际货币体制对其趋势所带来的负面影响的显错、纠错和容错能力了。从世界经济发展来看，经济全球化及其带来的金融自由化、资本全球性活动的趋势不可逆转，由此产生负面因素也不可避免。进而使危机因素不能及时测度和化解最终由潜藏状况转为爆发。其唯一外因只能归于国际货币基金组织（IMF）主导下的现行国际货币体制不能适应金融全球化的深入。因此，对现行国际货币制度在资本自由化影响日益凸显的情况下暴露出的缺陷，及对其的改革和应对措施的探讨已成为各国关注的主题。

现行国际货币体系的建立及特征

现行国际货币体系是在1971年布雷顿森林体系解体后确立的。1944年建立的布雷顿森林体系在60年代后期，在美国经济实力相对衰落，接连几次爆发的美元危机的冲击而崩溃。1976年，IMF召开会议达成《牙买加协定》，并通过《国际货币基金协定第二次修正案》，进而形成新的国际货币制度格局——“牙买加体系”，即现行的国际货币体系。

牙买加体系的基本特征：首先是黄金非货币化。即黄金与货币彻底脱钩，取消国家之间必须用黄金清偿债权债务的义务，降低黄金的货币作用，使黄金在国际储备中的地位下降，促成多元化国际储备体系的建立。其次是汇率安排多样化，浮动汇率合法化，同时并存固定汇率制。于是整个汇率体系呈现出两大趋势，一是区域集团内实行稳定的汇率制，包括欧盟及实行“盯住汇率制”的国家；二是主要货币之间汇率巨幅波动。最后是国际收支调节机制多样、自由化。即在“牙买加体系”下，国际收支调节可通过汇率机制、利率机制、IMF的干预及贷款、国际金融市场及商业银行的活动综合进行。

现行国际货币体系的弊端

在当前金融全球化趋势加速，金融危机频繁发生的情况下，现行国际货币体系的弊端也日益显露出来。主要有以下几点：

首先是黄金非货币化。国际储备多元化造成具有内在脆弱性的信用本位储备制度（即信用平价制度），使国际储备货币国家能几乎无约束地向世界倾销其货币。并借金融创新产生出的巨大衍生金融资产，而储备发行国家的信用却无法维持。于是在采取何种有管理的浮动汇率制的国家，都有可能出现现实汇率严重偏离它所应有的正常水平这种不易为人知的情况，这就为国际投机资本的活跃提供了机会，进而引起国际金融市场动荡及以爆发的危机严重后果。其次是现行国际货币体系缺乏平等的参与和决策权。其仍是一种建立在少数发达国家利益之上的制度安排。这主要表现在现行体系容忍少数发达国家利用经济特权向非储备货币国家征收铸币税，造成了大量的实货资源从发展中国家向发达国家转移，而储备货币输出特别是美元输出所形成的大量游资总会最先冲击危害一些资本市场开放早，又缺乏金融监管经验的发展中国家。另外，现行货币体系使本币可以充当国际货币的国家（主要是美、英、法、德、日等国家）在国际经济交往中抢占“先机”，掌握控制权，而世界上其他国家尤其是广大发展中国家由于其货币不可能有充当世界货币的机会，就只能为了得到美元等世界货币而受控于美国等本币充当世界货币的国家，甚至在本国货币政策、经济政策的制定上也被挟制，从而失去了经济自主权，任凭美国等发达国家对其掠夺。在这种情况下，这些发达国家还往往只顾自身利益和本国偏好，独立或联合起来进行汇率的干预和调节，使失去经济自主权，无论国内经济状况好坏都被迫盯住他们货币的发展中国家，还要承受额外的外汇风险。

最后是调节渠道的局限性，即是表现在牙买加体系的国际收支调节机制的IMF的干预及贷款、国际金融市场、汇率机制、利率机制情况下，如IMF有资金不足、权威虚设等局限性。这使长期以来全球范围的国际收支失衡问题不能根除。此外，国际收支调节机制的相对自由化促成国际金融市场日益发达，进而使国际间资金的大规模移动变得频繁和便利，但现行国际货币体系缺乏行之有效的国际危机预警系统及对发达金融市场的国际监督管理制度。尤其是对全球性资本活动缺乏有效管理的工具和手段，从而使国际资本投机猖獗，危机突发性增强。

现行国际货币体系存在的问题与改革建议

现行国际货币体系存在的问题与改革建议摘要:国际金融危机让现行国际货币体系固有风险暴露无遗,对危机调节乏力、主要储备货币国家利用其国际货币优势而相继开动印钞机,将危机损失向其它国家转嫁等等不和谐现象再一次证明现代国际货币体系越来越不能适应经济金融全球化发展的要求。推进主要储备货币稳定汇率机制、探索区域货币一体化和改革IMF使其更公平更加强力是未来国际货币体系改革的方向。 关键词:国际货币体系;特里芬难题;国际货币基金组织 在国际金融危机持续影响下,凭借利益和责任不对等的国际货币地位,作为国际储备货币的美元、欧元相继都采取了量化宽松的货币政策,使得其他国家和地区无法控制风险,尤其是包括中国在内的新兴市场经济体面临着诸如外汇储备贬值、危机转嫁、货币错配、货币政策两难困境等风险,充分说明了现行国际货币体系越来越不适应经济发展的需要。引起了更多人对美元地位和现行国际货币体系变局的思考。 一、国际货币体系概念及演变 (一)国际货币体系的概念 国际货币体系是指各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要,对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称[1]。国际货币体系具有三方面的内容和功能:一是规定用于国际间结算和支付手段的国际货币或储备资产及其来源、形式、数量和运用范围,以满足世界生产、国际贸易和资本转移的需要。二是规定一国货币同其他货币之间汇率的确定与维持方式,以确

保各国间货币的兑换方式与比价关系的合理性。三是规定国际收支的调节机制,以纠正国际收支的不平衡,确保世界经济稳定与平衡发展。 (二)国际货币体系的发展演进历程 1.一战前国际货币体系是国际金本位制度。黄金是最主要的国际储备,国际间支付原则、结算制度是统一的,各国货币都有各自的含金量,因此都必然是固定汇率制。没有一个公共的国际组织的领导与监督,各国自行规定其货币在国际范围内发挥世界货币职能的办法。 2.一战后二战前资本主义国家先后建立金块本位制和金汇兑本位制。这时的汇率制度仍然是固定汇率制,国际储备除黄金外,外汇(主要是英镑和美元)占有一定比重。黄金仍是最后的支付手段,具备金本位的基本特点。 3.第二次世界大战后国际金汇兑本位制——布雷顿森林体系。布雷顿森林体系内容: “国际货币基金协定”确立了美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩、并建立固定比价关系的、以美元为中心的国际金汇兑本位制。“双挂钩”的具体内容是:(1)美元与黄金挂钩;(2)其他货币与美元挂钩,保持固定比价。通过黄金平价决定固定汇率;各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%,否则各国政府必须进行干预。布雷顿森林体系的运转必须具备三个基本条件:(1)美国国际收支必须顺差,美元对外价值才能稳定;(2)美国的黄金储备充足;(3)黄金必须维持在官价水平。这三个条件实际上不可能同时具备。这说明布雷顿森林体系存在不可解脱的内在矛盾——“特里芬难题”最终导致布雷顿森林体系崩溃。

国际货币制度习题及答案

国际货币制度习题 一、单项选择题 1．历史上第一个国际货币体系是（）。 A．国际金汇兑本位制 B．国际金本位制 C．布雷顿森林体系 D．牙买加体系 2．第一次世界大战前的国际货币体系是（）。 A．国际金汇兑本位制 B．国际金块本位制 C．国际金本位制 D．严重削弱的金本位制 3．第二次世界大战后的国际货币体系称为（）。 A．金汇兑本位制 B．金本位制 C．布雷顿森林体系 D．牙买加体系 4．布雷顿森林体系实际上是以（）为中心的国际货币体系。A．美元 B．黄金 C．特别提款权 D．多种储备资产 5．特别提款权的创立是（）。 A．第一次美元危机的结果 B．第二次美元危机的结果 C．第三次美元危机的结果 D．以上都不是 6．布雷顿森林体系实行的汇率制度是（）。 A．自发的固定汇率制度 B．可调整的固定汇率制 C．浮动汇率制度 D．弹性汇率制度 7．二战后的第一次美元危机发生于（）。 A．1960年 B．1969年 C．1971年 D．1973年

8．欧洲货币体系实行的汇率制度是（）。 A．可调整的固定汇率 B．自由浮动 C．联合浮动 D．管理浮动 9．欧洲货币体系创立的一篮子货币是（）。 A．特别提款权 B．欧元 C．欧洲计算单位 D．欧洲货币单位 10．目前欧洲经济货币联盟实行的单一货币是（）。 A．特别提款权 B．欧元 C．欧洲计算单位 D．欧洲货币单位 11．欧元正式启动的时间是（）。 A．1999年1月1日 B．2000年1月1日 C．2002年1月1日 D．2002年7月1日 12．根据欧盟的有关规定，欧元现钞开始流通的时间是（）。A．1999年1月1日 B．2000年1月1日 C．2002年1月1日 D．2002年7月1日 13．发行特别提款权的时间是（）。 A．1968年 B．1970年 C．1971年 D．1973年 14. 布雷顿森林体系是采纳了（）的结果 A 怀特计划 B 凯恩斯计划 C 布雷迪计划 D 贝克计划 15. 最早实行金本位制的国家是（）

国际货币体系概述习题与答案

第十章国际货币体系概述 一、填空题 1、一般来说，国际货币体系包括________、________及________。 2、国际货币体系的发展体现了为适应不同的历史条件而对这些准则所进行的变革。从时间先后看，可分为三个阶段，即________、________及现行的________阶段。 3、布雷顿森林体系，最关键的部分是________和________，它们是这一体系的两大支柱。通过两个挂钩实际上让美元代表黄金，各国货币便通过固定汇率制同美元联系，从而使美元成为国际中心货币。 4、________是欧洲货币体系的核心，是按________原则由共同市场国家货币混合构成的货币单位。 5、欧洲货币体系的目标是________，其重点落在________上。通过建立双重机制稳定成员国之间的货币汇率，即________和平价篮体系。 二、不定项选择题 1、在金币本位制度下，汇率的波动不是漫无边际的，而总是围绕着铸币平价上下波动，其界限是( )。 A．铸币平价B．黄金平价 C．黄金输送点D．法定平价 2、按照布雷顿森林货币体系的规定，两个挂钩是指( )。 A．美元同黄金挂钩B．英镑同黄金挂钩 C．各国货币之间相互挂钩D．各国货币同美元挂钩 3、布雷顿森林货币体系内部存在着难以解决的矛盾，即( )。 A．J曲线效应B．里昂惕夫之谜 C．米德冲突D．特里芬难题 4、国际货币制度的内容一般包括( )。 A．国际储备资产的确定B．货币比价的确定 C．汇率制度的确定D．平衡国际收支方式的确定 5、以下关于牙买加货币体系的说法中，正确的包括( )。

A．是多元储备体系B．采取国际收支的多种调节机制 C．是无体系的体系D．拥有多元化的国际货币 6、国际货币体系进入到浮动汇率时代开始于( )。 A．国际金本位制度B．布雷顿森林货币体系 C．牙买加货币体系D．欧元诞生之后 7、欧洲货币体系的主要内容有（）。 A．创建欧洲货币单位B．构建汇率稳定机制 C．建立欧洲货币基金D．构建多元化国际收支调节机制 8、以下关于区域性经济集团说法正确的是（）。 A．南方共同市场（简称南共市）的主要目的是使南美在美国和欧盟之间取得平衡 B．北美自由贸易区由美国、加拿大和墨西哥3国组成 C．东盟是亚洲发展中国家经济一体化组织 D．日本当局有意识地推进“亚洲日元经济圈”战略，全力推进日元国际化 9、以下关于国际货币基金组织(IMF)说法正确的是（）。 A．IMF是联合国系统的一个专业机构，其总部设在华盛顿 B．作为该组织创始国之一，中国一直保有该组织的合法席位 C．IMF是以成员国入股的方式组成的企业性金融机构，会员国的基金份额构成其主要的资金来源 D．普通提款权的期限不超过5年，贷款最高额度为成员国所缴份额的100％ 10、亚洲开发银行(ADB)简称亚行，是西方国家和亚洲及太平洋地区发展中国家联合创办的亚太地区政府间国际金融组织，其宗旨是（）。 A．为亚太地区的经济发展筹集官方及私人资金 B．向其成员特别是本地区的发展中国家提供贷款 C．对成员的经济发展计划提供技术援助 D．帮助各成员之间协调其在经济贸易和发展方面的政策

国际货币体系习题及答案

国际货币体系 一、重点 国际货币体系的概念和内容，布雷顿森林体系的内容、特点和作用，牙买加协议的主要内容，布雷顿森林体系崩溃的主要原因，战后布雷顿森林国际货币体系的特点，欧洲货币体系的发展、沿革及其内容，欧洲经济货币联盟的趋同标准、作用和对世界经济的影响 二、难点 布雷顿森林体系与金本位制的差异，布雷顿森林体系与现行国际货币体系的差异，欧洲货币体系发展对世界区域性货币体系发展的启示作用 三、习题 （一）名词解释 国际货币体系，布雷顿森林体系，黄金总库，借款总安排，货币互换协定，特里芬难题，欧洲货币单位，美元危机，联合浮动汇率制，欧元 （二）对比题 1.凯恩斯计划和怀特计划的异同点是什么？ （三）单项选择题 1.凯恩斯计划中建议创造的国际货币称为（）。 A.SDR B.班柯 C.尤尼他 D.份额 答案与解析：选B。 2.怀特计划中建议创造的国际货币称为（）。 A.SDR B.班柯 C.尤尼他 D.份额 答案与解析：选C。 3.维持布雷顿森林体系运转的基本条件不包括（）。 A.美国国际收支保持顺差，美元对外价值稳定 B.世界各国有充足平衡的黄金储备，以维持对黄金的充分兑换 C.美国有充足的黄金储备，以保持美元对黄金的有限兑换性 D.黄金价格维持在官价水平上 答案与解析：选B。布雷顿森林体系实行“美元同黄金挂钩，其他各国货币同美元挂钩”的双挂钩机制，所以世界其他各国没有将其货币兑换成黄金的义务，故不需要有充足平衡的黄金储备。 4.意味着美元与黄金脱钩，标志布雷顿森林体系开始崩溃的是（）。 A.《史密森协定》的签订 B.黄金双价制的实行 C.美国“新经济”政策的实行 D.特别提款权的创建 答案与解析：选C。

国际货币体系改革

国际金融课程论文 姓名：张飞飞 学号：2008163050 学院：经济与工商管理学院 专业：工商管理 二〇一〇年十二月三十日

浅析关于国际货币体系改革的思想和战略 [摘要] 每次金融危机必然导致国际货币体系的深刻变革,似乎已经成为一种无法抗拒的自 然规律。1930年代大萧条催生了布雷顿森林体系；1970年代的汇率动荡和通货膨胀为欧元 诞生铺平道路；1997年的亚洲金融危机刺激各国重新思考贸易和货币整合。2007至今爆发 “大萧条”以来最严重的全球金融危机，全球货币体系改革再次成为举世辩论的焦点。究竟国 际货币体系改革应该从何处着手？应该采取哪些具体行动？未来，全球的国际货币体系将朝 什么方向演变？以及从长远发展战略角度考察，中国应该如何确立参与国际货币体系改革和 重建的思路？应该采取何种战略和策略来实现区域货币合作和创建多元化国际货币体系的 伟大构想？本文试图从以上这些方面来做出论述。 [关键词]国际货币体系改革汇率战略思想 一、国际货币体系：规则和秩序 国际货币体系是由一套国际货币制度规则所构成的某种“秩序”。图一是过去数百年居于支配地位之国际货币体系的简要总结。 图一：国际货币体系之规则和秩序 图一表明：可以主要用四个特征变量来描述国际货币体系：（1）储备货币及其创造机制；（2）汇率制度安排和国际收支调节机制；（3）金融危机或汇率危机救助机制；（4）各国调节负担或成本收益是否对称。当然我们无法以精确数量来刻画四大变量。然而，当讨论国际货币体系之时，只有从纷繁复杂的历史中提炼出国际货币体系之标志性特征，才能对当今

国际货币体系之缺陷或需要改革的理由进行有意义的讨论。 一个运转有序或全球大体认可的货币体系应该具备一下特征：（1）通货稳定。确保全球货币环境大体稳定（以长期通货膨胀水平来衡量）；（2）金融稳定。能够确保全球资本流动有序进行（以全球资本流向是否符合全球真实经济发展方向来衡量），全球金融秩序大体稳定（以金融危机发生的频率和破坏程度来衡量）；（3）增长平衡。能够确保全球虚拟经济与真实经济大体平衡，不出现虚拟经济严重背离真实经济（以资产价格增速与真实经济增速之比、虚拟经济或金融资产规模与真实GDP之比来衡量）；（4）调节对称。能够让各国大体均衡承担全球经济失衡或调节的成本或负担，各国不会因为调节负担的不均衡或不对称而相互指责。易言之，具备通货稳定、金融稳定、增长平衡和调节对称四大特征的国际货币体系，可以算是一个理想的国际货币体系。 从世界经济史发展来看，国际货币体系演变有如下规律：（1）从来就没有一个各国完全认同的“理想国际货币体系”。世界各国对四大特征的理解和定义千差万别，形不成完全统一的体系。每个国家都是从自身最高利益角度来理解或勾画国际货币体系。所以，国际货币体系永远处于不断的辩论和争吵之中。（2）任何时代，总有一个国家能够依照自己的意愿和价值观来塑造国际货币体系。任何时代，总有一个大国居于国际货币体系的支配地位，或几个大国共同主导（寡占）国际货币体系。譬如19世纪的英镑、法郎和马克，20世纪前期的美元、英镑和马克，20世纪后期的美元和欧元。（3）尽管各国对于“理想国际货币体系”没有共识，却总能找到一些共同点，否则国际货币体系的任何改革都无从谈起。 二、美元本位制和浮动汇率体系的六大危害 举世知名的1971年8月15日“尼克松冲击”，那是人类货币金融历史上的重要里程碑。它标志着人类货币彻底完成了从实物货币时代（即货币与黄金、白银或其他金属直接或间接挂钩之时代）向纯粹信用货币时代之转折；标志着人类货币彻底完成了从有锚货币时代向无锚货币时代之转折；标志着人类开始从固定汇率时代转向浮动汇率时代。作为经济学界的权威级人物，蒙代尔和麦金龙数十年来不断提醒我们：要理解今日全球经济尤其是金融危机之频繁发生，关键出发点是汇率浮动或汇率动荡。 全球货币金融体系从1971年之后经历的划时代转变： 其一、美元本位制和浮动汇率创造的通货膨胀，超越了人类以往一切时代的总和。根据卢卡斯、蒙代尔、麦金龙和其他许多学者关于布雷顿森林体系崩溃前后（以1971年为分水岭）的全球通货膨胀的研究。得到的重要结论：（1）过去40年全球大宗商品价格的持续上涨，不是通货膨胀的原因，恰好是货币扩张的结果。如果国际货币体系的弹性没有急剧增加，全球性通货膨胀就不会发生。（2）1990年代之后，全球真实经济通货膨胀似乎得到控制，全球经济似乎进入了格林斯潘所说的“全球低通胀”时代，其实不然。1990年代之后的貌似低通胀时代，原因有二：其一是我们衡量通货膨胀的指标不包含资产价格（尤其是金融资产价格）。1990年代之后，全球性的货币扩张和信用扩张有相当部分进入金融经济和虚拟经济体系，急速放大了一个持续自我循环、不断自我膨胀的虚拟经济体系。其二是1990年代之后，以中国为首的新兴市场经济体系快速增长，部分抵消了全球货币扩张的通货膨胀效应。（3）浮动汇率时代，不仅全球通货膨胀整体水平持续上升，而且各国批发物价指数和消费物价指数之波动幅度差距巨大，各国长期利率异常动荡，长期利率波动趋势严重背离，幅度差距非常显著，与此同时，各国短期利率波动幅度急剧放大，差距显著。显示美元本位制和浮动汇率时代，加剧了全球货币环境的动荡。 其二、伴随着全球货币史无前例之扩张，则是虚拟经济恶性增长。虚拟经济与真实经济相背离（发达国家之虚拟经济规模增速最快），成为全球化最显著特征。

浅论现行国际货币体系对世界经济的影响

浅论现行国际货币体系对世界经济的影响 引言 国际货币体系又称国际货币制度，国际货币体制，是为了适应经济国际活动的需要，各国政府对货币在国际上的支付结算及其货币关系所确定的规则，惯例和机构安排的总称。布雷顿深林体系崩溃后，国际货币秩序又重新陷入混乱。这一时期国际社会虽然就国际货币体系改革提出了许多主张，但未得到实质性的进展。1976年1月，IMF理事会在牙买加举行会议，经过反复协商，达成了《牙买加协议》，从而形成了新的国际货币体系——牙买加体系。 牙买加体系对世界经济发展既有积极影响，也带来的很大的弊端，因此,缓解全球失衡、防范和减少金融危机的发生,改革现行的国际货币体系显得尤为关键。 一现行国际货币体系对世界经济的影响 从现行的国际货币体系来看，其对世界经济的发展既存在正面的作用，也存在负面的影响。 1.现行的国际货币体系在一定程度上促进了世界经济的发展 首先，国际储备资产的多元化，促进了其他国际货币的发展，为国际储备资产的供给提供了多种渠道，有利于缓解美元作为主要储备资产的供给压力，在一定程度上保证了全区流动性的充足性，从而为世界经济的发展提供了保障。 其次，多种汇率制度的实行赋予了各国在汇率制度上选择更大的操作空间。各国根据自身的情况选择适合自己国情的汇率制度，降低了布雷顿深林体系下固定汇率制度对各国的硬性约束，可以更好地促进本国经济战略的实施，促进经济的发展。 再次，多种国际收支调节手段为各国国际收支调节带来了极大的灵活性，避免了外部经济环境变化对国美经济调整的巨大压力。在布雷顿深林体系下，国际收支调节主要在IMF框架下进行，类似国际金本位制。而在现行的国际货币体系下，还包括汇率政策的调整，国内宏观经济政策调节等，利于多国经济稳定发展。２.在经济全球化的推动下，国际货币体系的缺陷和不足也对世界经济的正常运行造成相当大的负面影响 首先，现行国际货币体系下储备资产虽然呈现多元化局面，但美元依然占据主导地位，特里芬难题依然存在。牙买加体系规则弱化，是美国享有货币国际化好处的同时，却不承担义务，更没有约束，这为国际货币体系带来了新的风险。多元化储备资产在一定程度上也加剧了储备资产之间竞争与投机，导致了国际金融市场的动荡。 其次，现行国际货币体系下的汇率安排允许各国根据自身情况选择合适的汇率制度，这虽然赋予了各国更大的政策选择空间和经济灵活性，但也相应的加剧了不同货币之间的汇率波动，当下主要发达经济体货币之间的汇率波动正成为世界经济新的不稳定来源。 再次，国际收支调节虽然方式众多，但是调节的效力却越来越差。

(完整word版)关于国际货币体系存在问题的分析

关于国际货币体系存在问题的分析 国际货币体系是关于汇率规定、国际收支调节和国际储备供应等问题的一系列制度安排的总称。它是一个宏观层面制度的安排，体现国与国之间货币兑换、资金流动及债权债务关系清算所涉及的规则和秩序。通常其核心包括国际本位货币的确定和国际储备货币形成的机制、汇率制度的确定、国际收支平衡的调节机制。美国的次债危机所引发的全球金融危机暴露了当前国际货币体系长期以来积累的问题。几种重要货币之间的汇率波动以及美元不稳定的风险，足以使世界各国的经济陷入严重的危机，从中我们可以看到发达国家之间、发达国家和发展中国家之间的种种矛盾，世界经济的发展与稳定和货币问题紧紧联系在一起，关系到各国经济的发展。 国际货币体系迄今有一百多年的历史，随着国际商品交易的发展，国际货币关系显得尤为重要，这就需要有一种各国普遍接受的国际货币单位，需要各国货币之间建立确定的兑换关系，需要有某种方式调节国际贸易收支和资金流动的不平衡，于是国际货币体系不断发展和演变。历史上曾存在过的国际货币体系分为国际金本位制、布雷顿森林体系、牙买加协议体系，目前在欧盟区还出现了单一的欧元货币体系。自布雷顿森林体系崩溃以来，国际经济金融环境已经发生了很大的变化，牙买加体系已经越来越不适应国际经济发展的需要。特别是九十年代以来，一系列世界性的金融危机的相继爆发，使其存在的弊端得以暴露。当前各国普遍实行浮动汇率制度，国际间需要一个统一稳定的货币体系。 现行国际货币体系在运行过程中的主要缺陷是汇率的不稳定和国际支付体系的脆弱性。当前国际货币体系本身的不足使得金融危机呈周期性爆发。当下各国多采取自由的汇率制度，表面上很自由，但实际上仍存在着国际储备货币发行国对汇率制度的主动安排与其他国家被动选择汇率制度的矛盾。大多数发展中国家金融发展具有依附性，只能被动的选择美元等少数货币。在国际储备货币间的汇率波动的情况下，出现了发行国货币竞争性升值的现象，不利于维持汇率制度的秩序。 在我国有中央银行管理我国货币，国内中央银行在我国经济稳定中发挥了不可替代的作用。从大的范围来看，现行的国际货币体系也需要像我国中央银行一样的最终贷款者当国际成员国发生货币危机时，就能很快找到解决方案。在经济全球化和金融全球化的趋势下，任何单个国家的国内监管措施对高度国际化、全球化的资金流动和信用关系已很难再具有相应的控制能力，但现行的国际货币体系仍将主要目标放在货币自由兑换和资本项目自由化上，但对国际金融危机等问题重视还不够。在现行的国际货币体系下，一方面缺乏危机防范措施，另一方面又缺少缓解危机所必需的最终贷款者，从而会导致一旦发生危机可能传播开来的现象。 现行国际货币体系下美元的供应缺乏约束，国际收支的调节不平衡，并使国际金融和实体经济出现周期性波动。国际货币大体上还是以美元为主体，欧元、日元和瑞士法郎也产生影响。发展中国家和许多新兴市场经济国家实行的是低频钉住美元的汇率制度，亚洲金融危机之后，东亚国家重新依附美元，国际货币体系围绕美元展开，这被称为“新布雷顿森林体系”。在这一体系下依

国际货币体系的演变

国际货币体系的演变 真正现代意义上的外汇交易起始于1973年，但最初的萌芽则可追溯到古代中东的外汇交易市场，当时的货币兑换仅局限于金属铸币之间的交换。直到欧洲中世纪时，随着旅行者人数的增加，金属铸币的弊端不断暴露，一些商人银行家开始设计出汇票，外汇交易也逐渐成型。 在国际货币体系的演变中，金本位体系是最早且相对最稳固的一种体系。金本位制的盛行始于19世纪中期，止于1914年第一次世界大战爆发，其间多数西方国家均采行金本位制（Gold Standard）。金本位制共有三种实现形式：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制，其中金币本位制最具有金本位制的代表性。各国在流通中使用金币作为货币，金币可以自由冶炼、铸造、交换并在国与国之间流动。在金本位制下，货币汇率由各自的含金量之比，即金平价（Gold Parity）来决定。只要两国的货币含金量不变，则汇率就维持稳定。 一战爆发后，英国、法国、俄国、德国、日本等参战国纷纷禁止黄金出口，金本位体系实际上已经崩溃了，虽然英国于1925年宣布恢复金本位制，但当时的历史条件和客观环境已经不再支撑这样一个旧有体制。其彻底的终结则始自1929年开始的世界股市大崩溃，由其触发的1931年的世界经济危机迫使英国宣布退出金本位制，其后诸多国家纷纷效仿，1936年达成的美英法三国货币协定则宣告该体制的正式结束。在一战与二战之间的这段时期，各国货币之间没有一个固定的汇率形成体制，基本上处于各行其是的状态，市场极度波动造成投机活动盛行。 二战期间，外汇市场实际上已经消失了。战争对英国经济造成巨大损害，并对英镑造成了毁灭性的影响，且人们对英镑的信心亦因德国大量伪造英镑而收到严重冲击。自美国加入二战之后，美元就顶替英镑成为全球地位最突出的货币。鉴于欧洲主要国家以及日本均在战争中付出了巨大代价，国民经济严重受损，作为唯一一个本土没有受到战争洗礼的大国，美国自然成为未来国际金融秩序的主导者。 （杀戮是正确的，你也可以攻击宗教但却不受惩罚，但你正在威胁的是很多人视之比生命更加宝贵的东西......——美国总统罗斯福写给作家约翰斯坦贝克的信，拒绝其提出的伪造德国货币的建议。） 到了二战末期，盟国已胜利在望。1944年，45个同盟国在美国新罕布什尔州举行的布雷顿森林村（Bretton Woods）召开了一次旨在恢复国际货币秩序和支付体系的重要会议——联合国货币与金融会议。会议通过了《国际货币基金协定》等文件，统称布雷顿森林协定，由此开启了布雷顿森林体系时代。会议上，一种改头换面的金本位制被视为激励全球经济复苏和国际贸易扩张的最好办法。根据协议，美元与黄金挂钩（1盎司黄金=35美元），国际货币基金组织（IMF）成员国货币与美元挂钩，实行可调整的固定汇率制度。各国有义务对外汇市场进行干预，以便使汇率维持在平价上下1%的区间内。事实上，该协议使得美元取代英镑成为具有主导地位的货币，并取代黄金成为国际支付体系的储备资产。 几近固定的汇率机制源于以下几个目的。首先，其会避免两次世界大战之间出现的汇率机制混乱的问题。其次，当时的世界最需要的是稳定的重建环境，各国均不希望看到大量的货币投机所带来的不稳定因素。最后，由于战争导致多数货币受到严重影响，全球经济客观上需要一个稳定的支柱以树立信心。IMF的建立亦令成员国可以维持稳定的货币买卖体系方面进行磋商，以便国际支付更加顺畅。当某些成员国遭遇财务困难的时候，IMF会向其提供贷款以助其度过难关。

现行国际货币体系存在的问题与改革建议

内容提要 本文通过分析当前国际货币体系的问题和缺陷以及对历史上各种货币体系的回顾，来试图寻找和建立一种既能够维持各国币值稳定、汇率稳定又能削弱美元的霸主地位、减轻美元单一作为国际货币的压力的新的国际货币体系。在这种新的体系中，黄金将重新发挥重要的作用——货币与黄金挂钩。世界货币不单单是美元，还应有欧元、日元、人民币，形成四方货币联盟的多元化国际货币体系。 【关键词】国际货币体系改革金本位四方货币联盟

Abstract This paper analyzes the current international monetary system through the problems and deficiencies as well as historical review of the various monetary system, to try to find and establish a value both to maintain national stability, exchange rate stability, but also weaken the U.S. dollar's dominance, reducing U.S. dollars the single currency as an international pressure on the new international monetary system. In this new system, gold will be re-play an important role - the currency was pegged to gold. A world currency is not only in dollars, there should be the euro, yen, yuan, the formation of the Quartet monetary union diversified international monetary system. Keywords：International Monetary System Reform Gold standard The Quartet Monetary Union

国际货币制度习题及答案

v1.0 可编辑可修改 国际货币制度习题 一、单项选择题 1．历史上第一个国际货币体系是（）。 A．国际金汇兑本位制 B．国际金本位制 C．布雷顿森林体系 D．牙买加体系 2．第一次世界大战前的国际货币体系是（）。 A．国际金汇兑本位制 B．国际金块本位制 C．国际金本位制 D．严重削弱的金本位制 3．第二次世界大战后的国际货币体系称为（）。 A．金汇兑本位制 B．金本位制 C．布雷顿森林体系 D．牙买加体系 4．布雷顿森林体系实际上是以（）为中心的国际货币体系。 A．美元 B．黄金 C．特别提款权 D．多种储备资产 5．特别提款权的创立是（）。 A．第一次美元危机的结果 B．第二次美元危机的结果

v1.0 可编辑可修改 C．第三次美元危机的结果 D．以上都不是 6．布雷顿森林体系实行的汇率制度是（）。 A．自发的固定汇率制度 B．可调整的固定汇率制 C．浮动汇率制度 D．弹性汇率制度 7．二战后的第一次美元危机发生于（）。 A．1960年 B．1969年 C．1971年 D．1973年 8．欧洲货币体系实行的汇率制度是（）。 A．可调整的固定汇率 B．自由浮动 C．联合浮动 D．管理浮动 9．欧洲货币体系创立的一篮子货币是（）。 A．特别提款权 B．欧元 C．欧洲计算单位 D．欧洲货币单位 10．目前欧洲经济货币联盟实行的单一货币是（）。 A．特别提款权 B．欧元 C．欧洲计算单位 D．欧洲货币单位

v1.0 可编辑可修改 11．欧元正式启动的时间是（）。 A．1999年1月1日 B．2000年1月1日 C．2002年1月1日 D．2002年7月1日 12．根据欧盟的有关规定，欧元现钞开始流通的时间是（）。 A．1999年1月1日 B．2000年1月1日 C．2002年1月1日 D．2002年7月1日 13．发行特别提款权的时间是（）。 A．1968年 B．1970年 C．1971年 D．1973年 14. 布雷顿森林体系是采纳了（）的结果 A 怀特计划 B 凯恩斯计划 C 布雷迪计划 D 贝克计划 15. 最早实行金本位制的国家是（） A 德国 B 英国 C 美国 D 法国 16．下列哪一项不是金币本位制的特征（） A. 金币自由铸造

国际货币体系改革的新制度经济学思考

国际经济论文 国际货币体系改革的新制度经济学思考一、现行国际货币体系制度非均衡的表现 制度非均衡是导致制度变迁的前提条件，也是国际货币体系改革的内在动机。在现行国际货币体系中，这种制度非均衡因素主要有两点。 1.主体行为错位。一般地说，国际货币制度包括国际储备资产的确定、汇率制度的协调与国际收支的调节方式等几个方面。1973年之后布雷顿森林体系崩溃，西方国家的货币制度进入一种有管理的浮动汇率时期，但作为布雷顿森林时代标志的国际货币基金组织和世界银行却依旧在国际经济金融活动中发挥着巨大的作用。布雷顿森林体系究其来源实际上是二战之后英美两个大国在各自提出的“凯恩斯计划”与“怀特计划”之间斗争的结果，代表了资本主义大国利益。由于IMF残存的旧有的国际货币体系的痼疾，使它不但没有发挥应有的最后贷款人作用，反而因其在金融危机中开出一些不适当的“药方”而备受世人的非议。 IMF成立于1945年，是一个旨在稳定国际汇价、消除妨碍世界贸易的外汇管制，并通过提供短期信贷解决成员国国际收支暂不平衡问题的国际机构，是当今世界上最重

要的国际金融组织，与世界银行和WTO并列称为世界三大经济“联合国”。50多年来，IMF对世界各国的国际贸易政策、汇率确定和货币政策都产生重大的影响。IMF始终以体现美国的国家利益为主线，美国在基金组织中一国所占的份额就达到18%，拥有绝对的否定权。IMF对会员国的贷款规模极其有限，而在资金分配方面又存在着不合理之处，其贷款按会员国交纳的份额分配，主要发达工业国占有份额的最大比重，但目前贷款资金最需要的都是发展中国家。另外，IMF提供贷款时附加的限制性条件极其苛刻，这种限制性条件是指IMF会员国在使用它的贷款时必须采取一定经济调整措施，以便在IMF贷款项目结束或即将结束时能够恢复对外收支的平衡。IMF同其它金融机构一样，在发放贷款时必须考虑贷款资金的回收问题，以保证它拥有的资金能够循环使用，就此而言，IMF发放贷款时附加限制性条件显然是无可非议的，然而从IMF近年来对一些发展中国家实行贷款限制性条件的实际结果看，由于IMF对发展中国家国际收支失衡的原因分析不够准确和全面，附加贷款条件规定的紧缩和调整措施却给借款国的经济带来了很大的负面影响。 在金融危机中，接受IMF的资金援助的东南亚各国都被迫按其所开的“药方”进行调整和改革，而这些“药方”都是：要求危机国采取财政紧缩和货币紧缩政策，提

国际货币体系改革的现状、困难与趋势

国际货币体系改革的现状、困难与趋势 国际货币体系是支配各国货币关系的规则和机构以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。国际货币体系主要涉及三方面的管理：（1）国际货币或储备资产的供应（2）汇率的规定和变动（3）国际收支的调节（陈彪如，1996）。 一、国际货币体系改革的现状 布雷顿森林体系崩溃以后，1976年1月8日，IMF临时委员会在牙买加会议上通过了关于国际货币制度改革的协定，称为《牙买加协定》。主要内容包括：取消平价和中心汇率制度，允许成员国自由选择汇率制度；废除黄金官价，实行黄金非货币化；使“特别提款权（SDR）”成为主要国际储备资产，加强IMF对国际清偿能力的监督。基本特征是：第一，储备货币多元化。美元、欧元、日元、英镑是储备货币。第二，汇率制度多元化。根据IMF的分类，现行体系下的汇率制度可分为8种。第三，国际收支调节机制多样化。汇率、利率、IMF贷款、国际金融市场融资等多种调节方式。该协定于1978年4月1日正式生效，从此国际货币体系进入了牙买加体系。 牙买加体系基本上摆脱了布雷顿森林体系时期基准货币国家与依附国家相互牵连的弊端，使以浮动汇率为主的多种汇率安排能够比较灵活的适应世界经济形势的变化，多种手段调节国际收支平衡，总体上适应当前的国际经济形势，但也存在许多缺陷：第一，以主权信用货币作为国际储备货币是牙买加体系的根本缺陷。黄金非货币化后，信用货币充当本位货币，受储备货币国的经济影响大，基础不稳固。布雷顿森林体系崩溃后，美元的地位虽有下降，但仍处于核心地位。从国际储备的变动和国际清偿能力的提供，处处体现着美元的霸主地位。美国的国民生产总值只占全球的27%，但国际结算货币的53%、全球外汇储备的57%和外汇交易货币的40%都是美元，这显示出美元在国际货币体系中发挥的作用远远超过美国的经济实力。20世纪90年代以来，美国经济走向虚拟化，国际收支长期大量逆差，“特里芬难题”引发的“美元悖论”开始显现，这都给现行体系的运行机制造成冲击。由于美元的发行没有了黄金准备的约束，货币发行量完全取决于美联储的操纵，加上货币发行调控机制的缺失，美国货币超发导致了美元泛滥，加剧了现行货币体系的不稳定性。第二，汇率体系不稳定。现行体系下各国可以根据自身情况对汇率制度自由作出安排，多种汇率制度并存加剧了汇率体系运行的复杂性。汇率波动和汇率战不断爆发，助长了国际金融投机活动，金融危机风险大增，国际贸易的发展受到影响。浮动汇率为国际投机资本套取汇率差价提供了机会，巨额投机资本在汇率市场上

现行国际货币体系的新特征和内在缺陷

现行国际货币体系的新特征和内在缺陷 20世纪90年代以来频繁发生的金融危机，充分表明现行国际货币体系已越来越不适应世界经济金融发展的需要。改革现行国际货币体系，推动国际货币体系向多元化、合理化方向发展，已成为当今世界经济金融发展中最为紧迫和重大的课题之一。 现行国际货币体系的新特征 进入21世纪，在全球化浪潮推动下，随着各国经济金融相互依赖、相互影响的程度日益加深，以及世界经济金融化趋势的发展，现行国际货币体系也呈现出许多新特征。 全球流动性过剩成为常态。2000年网络泡沫破灭和2001年“9·11事件”的发生，严重影响了美国国内消费需求，导致美国经济增长动力不足。为促进经济增长，美国联邦储备委员会从2001年1月开始，连续多次下调联邦基金利率。由于美元是最主要的国际支付工具、储备资产和外汇市场干预手段，欧元区、亚太区等经济体和国家也不得不实施宽松的货币政策，以应对美元持续贬值所引发的本国经济衰退。宽松的货币政策一方面刺激了世界经济复苏，另一方面也造成了全球流动性过剩，导致一些国家出现了资产泡沫，全球通货膨胀风险加大。 “美元悖论”现象更加突出。“美元悖论”是指美元相对世界其他主要货币的持续贬值和各国美元储备资产持续增加并存的现象。2002年以来美元开始了新一轮贬值，在2008年12月美国联邦储备委员会决定将联邦基金利率下调至0～0.25% 的目标区间后，美元兑日元汇率下跌至13年来的最低水平，美元兑欧元汇率也创下历史最大跌幅。美元贬值给美元资产持有者造成较大损失，特别是新兴市场经济体多年积累起来的巨额外汇储备价值严重缩水。同时，吸取亚洲金融危机教训，很多国家将拥有大量国际储备作为国家货币的信用支撑和应对国际游资冲击的有效手段，从而大量储备美元资产。美元持续贬值与美元储备资产急剧增加形成强烈反差，这是“美元悖论”最突出的表现。 美元主导下的“中心—外围”架构逐渐形成。位于国际货币体系中心的美国获得了巨额铸币税，而外围国家则更多地承担着通货膨胀和金融危机的成本。美国在享受美元主导带来收益的同时，却经常拒绝履行维持国际货币体系稳定的责任和义务。美国作为主要国际储备货币发行国，拥有向世界输出货币的特权，因而其货币政策具有明显的国际主导性，可以轻易地将汇率风险和国际收支调节责任转嫁给其他国家，而其他国家尤其是发展中国家势必成为金融危机的主要受害者。 现行国际货币体系的内在缺陷

2019年国际货币体系专题

专题：国际货币体系 一、当前国际货币体系的特点 当前国际货币体系的特点主要由三个方面组成： 1、全球货币政策的决定因素。主要储备货币国家的货币创造机制与国际金融环境息息相关,其他国家经济运行所产生的溢出效应会对储备货币发行国的货币政策产生很大影响。 2、通过资本流动来传导货币政策。储备货币发行国货币当局的负债是其他国家的资产,并且由于全球货币乘数的存在,会有越来越多的货币通过这样的方式创造出来,这就使得储备货币发行国必须通过特定途径使这些货币从本国流出进入到国际市场中,一条途径是通过经常性账户,另外一条途径是通过资本流动来实现的财富转移。 3、需要为各国的一些急需解决的问题让出空间。在全球金融危机之后,需要用很长一段时间对主要国家银行、企业及个人的资产负债表进行修复。欧洲债务危机后,也需要首先对欧洲国家政府和银行的资产负债表进行修复。 二、美国的过度负债现象及其解决方案 对于美国的过度负债现象及其解决方案的分析主要由三个方面组成： 1、停止进一步的过度负债是一个政治问题。 2、解决过度负债的一条途径是以通过膨胀的形式减少债务负担,将实际利率维持在很低的水平,在必要时还可以为负。如果实际债务负担加重,则一国可以通过加深本国的通货膨胀水平来缓解债务压力,而债权人将承担由此带来的损失。 3、解决过度负债的另一条途径是滥发货币,让汇率自由变动以反映经常性账户的真实情况。这次金融危机中,货币滥发成为美国躲避危机的最有效避风港。在滥发美元的过程中,债权人承担了相应的货币风险,而且该风险不足以通过其他主要国际货币进行对冲。从实际有效汇率的变动可以看出,美国较高的通货膨胀水平使得美元从危机后就开始不断贬值,而人民币则一直在不断升值。 三、中国的应对之策 对于中国的应对之策的分析主要由四个方面组成： 1、中国有着巨额的经常项目顺差,所以要求大量的资本输出,中国政府已经从去年开始允许在海外使用人民币进行直接投资,这是其资本输出的一个良好开端。 2、体制改革。目前在这些国际机构中,并不存在制定全球货币政策的全球中央银行。现在需要建立一个国际货币政策委员会来承担全球中央银行的职能。 3、市场法则,即市场行为。事实上,是市场决定了一种货币是否能成为国际储备货币,市场更加倾向于接受在金融市场中拥有广泛流动性的货币。 4、对美元未来的发展有清醒认识。基于市场规模的考虑,我认为美元仍将在未来很长一

现行国际货币体系研究

现行国际货币体系研究 【摘要】：综览中外文献，关于国际货币体系的研究主要侧重于历史回顾基础上的比较分析，或者针对现行国际货币体系某一方面的研究，尚未见到针对现行体系并结合数理论证和实证分析进行系统研究的文献。本论文以对国际货币体系演进历史的概括总结为起点，以逐渐递进的层次结构依次对现行国际货币体系的货币关系与汇率制度环境、国际收支调节机制与运行机制、当前面临的主要问题和内在缺陷以及未来演进趋势等问题进行深入论证和研究；鉴于日益强化的区域性货币合作将是一种长期趋势，并考虑到东亚货币合作必将对现行体系的演进产生重要影响，本文在最后一章专门前瞻性地研究了东亚货币合作的高级阶段——东亚汇率协调的相关问题。具体地，本论文的主要内容可概括为：1．国际货币体系演进历史回顾。本论文首先对古典金本位制、金汇兑本位制、布雷顿森林体系等在汇率制度特征、本位货币、运行机制和国际收支调节机制等方面的问题做了总结概括性的回顾。为随后的理论研究、实证分析和比较论证搭建了一个兼具理论性和实践性的研究平台。2．现行国际货币体系下的货币关系。国际货币关系是决定国际货币体系基本特征的重要因素，本论文从多个角度研究了国际货币的基本职能，并分析了美元地位及其对现行体系的影响；基于网络分析(networkanalysis)的基本思路，根据抽样调查的基本原则，本论文还选取了一个由来自全球7大洲的28个国家(或地区)组成的样本，对现行体系下的国际货币关系做了统计分析，

并描绘了一幅现行体系下的货币关系图。结论认为：现行国际货币体系有着清晰的核心与外围层级之分；同时也有着鲜明的时代特征——世界经济更加融合和均衡。3．现行国际货币体系的汇率安排。本部分首先根据IMF的分类，对现行体系下实际汇率安排(defactoexchangeratearrangement)与货币政策框架(monetarypolicyframework)的组合关系进行了概括，随后以实证的方法分析了汇率安排在国家间以及地域间的分布状况，以及IMF投票权与实际汇率安排的关系；最后，对汇率安排的变化做了历史比较。结论认为：从实际汇率安排的角度看，与以往的货币体系相比，现行体系存在着明显的独特性——实际汇率安排多样化且具有不对称性，独立浮动和相对固定的汇率制度可能更具有普适性，而“有管理的浮动汇率制”或许仅是一种现行体系演进过程中的过渡性制度。4．现行国际货币体系的国际收支调节机制。在现行体系下，国际收支的自【关键词】：现行国际货币体系运行调节机制演进趋势东亚货币合作 【学位授予单位】：华东师范大学 【学位级别】：博士 【学位授予年份】：2006 【分类号】：F821 【目录】：论文摘要6-9ABSTRACT9-15第一章导论15-31第一节选

谈谈国际货币体系改革

谈谈国际货币体系改革 ［摘要］制度非均衡是导致制度变迁的前提条件，也是国际货币体系改革的内在动机。在现行国际货币体系中，这种制度非均衡因素主要有两点。 现行国际货币体系制度非均衡的表现 制度非均衡是导致制度变迁的前提条件，也是国际货币体系改革的内在动机。在现行国际货币体系中，这种制度非均衡因素主要有两点。 1.主体行为错位。一般地说，国际货币制度包括国际储备资产的确定、汇率制度的协调与国际收支的调节方式等几个方面。1973年之后布雷顿森林体系崩溃，西方国家的货币制度进入一种有管理的浮动汇率时期，但作为布雷顿森林时代标志的国际货币基金组织和世界银行却依旧在国际经济金融活动中发挥着巨大的作用。布雷顿森林体系究其来源实际上是二战之后英美两个大国在各自提出的“凯恩斯计划”与“怀特计划”之间斗争的结果，代表了资本主义大国利益。由于IMF残存的旧有的国际货币体系的痼疾，使它不但没有发挥应有的最后贷款人作用，反而因其在金融危机中开出一些不适当的“药方”而备受世人的非议。 IMF成立于1945年，是一个旨在稳定国际汇价、消除妨碍世界贸易的外汇管制，并通过提供短期信贷解决成员国国际收支暂不平衡问题的国际机构，是当今世界上最重要的国际金融组织，与世界银行和WTO并列称为世界三大经济“联合国”。50多年来，IMF对世界各国的国际贸易政策、汇率确定和货币政策都产生重大的影响。IMF始终以体现美国的国家利益为主线，美国在基金组织中一国所占的份额就达到18%，拥有绝对的否定权。IMF对会员国的贷款规模极其有限，而在资金分配方面又存在着不合理之处，其贷款按会员国交纳的份额分配，主要发达工业国占有份额的最大比重，但目前贷款资金最需要的都是发展中国家。另外，IMF提供贷款时附加的限制性条件极其苛刻，这种限制性条件是指IMF会员国在使用它的贷款时必须采取一定经济调整措施，以便在IMF贷款项目结束或即将结束时能够恢复对外收支的平衡。IMF同其它金融机构一样，在发放贷款时必须考虑贷款资金的回收问题，以保证它拥有的资金能够循环使用，就此而言，IMF发放贷款时附加限制性条件显然是无可非议的，然而从IMF近年来对一些发展中国家实行贷款限制性条件的实际结果看，由于IMF对发展中国家国际收支失衡的原因分析不够准确和全面，附加贷款条件规定的紧缩和调整措施却给借款国的经济带来了很大的负面影响。 在金融危机中，接受IMF的资金援助的东南亚各国都被迫按其所开的“药方”进行调整和改革，而这些“药方”都是：要求危机国采取财政紧缩和货币紧缩政策，提高利率以吸引外资进入并进一步稳定汇率；要求亚洲各国整顿金融机构，加速