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不饱和聚酯树脂行业分析报告2010

不饱和聚酯树脂行业分析报告

1．历史产销情况

1.1产量

2009年我国UPR行业又经历了不平凡的一年，全年UPR总产量继2008年后又取得了持续发展。据中国UPR行业协会初步统计，总产量达到153万吨，比上年增长了5.5%，其中环氧乙烯基酯树脂达到3.3万吨，增长11%。全国四大民营企业亚邦、天和、福田、华迅等总量达到44万吨，比上年增长11%，外资企业DSM、亚什兰、长兴、华日等总量达到12万吨，比上年增长9%。江苏达到63万吨，比上年增长5%。

2008年下半年曾一度出现的树脂滞销，十月份后很快恢复增长。国家四万亿投资和十大产业调整振兴规划，对抵御金融危机影响，优化产业结构，持续增长发展的意义重大。钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信息、物流十大行业与玻璃钢产业关联密切。这十大产业依附着我国城市工业化、城乡一体化大规模经济建设的契机。这个契机又是以传统能源节能减排、新能源开发的低碳经济为目标展开的。玻璃钢复合材料以其自身创新为自己赢得了机遇和增长点。从国际市场看，2008年全球金融危机使欧美经济陷入了困境，居高不下的原油一下跌到50美元一桶，化工原材料出现了阶段性的市场过剩，价格走低；从国内看，前几年，玻璃纤维的失控发展，产量突破了年产200多万吨，近一半出口海外。金融危机袭来，出口受阻，玻璃纤维大量“倒向”国内，产能过剩，互相压价。化工原材料和纤维的大幅度跌价，使玻璃钢复合材料产业得到多少年以来从未有过的利好时机，为其低成本扩张提供了条件，从而也带动了树脂的增长。

以下为01-09年国内不饱和聚酯企业的产量

从数据中，我们可以看到2003年是中国不饱和聚酯树脂企业产量扩张最为迅速的一年，增长额为26万吨，是上一年度增长率的4.3倍。其主要原因除了因为福建、广东等地区的聚酯工艺品企业和聚酯人造石对于非增强型的UPR的需求量显著提高外，国内民营资本对于”玻璃钢”行业的大量投入也使得增强用UPR的产量逐节增高

而2009年国内的不饱和聚酯树脂企业则出现了增长放缓的势头，增长额为8万吨，与上一年度的增长额相比，下降了20%。其主要原因与2008年度下半年的经济危机爆发密切相关。该年下半年，全球范围内暴发经济危机，国内很多行业都受到了不小的冲击。对于不饱和聚酯树脂行业来讲冲击来自两方面，一方面是原材料爆跌，使不少有原料库存的企业出现亏损；另一方面是下游出口市场的影响，影响市场主要是工艺品和人造石市场，影响地区主要是广东、福建、江苏、浙江等出口大省，影响量大约在10万吨左右。

但是，与此同时，国家起动四万亿资金十大拉动内需，又相继出台了产业结构调整十大产业振兴规划，这给UPR下游市场带来了新的活力和生机，钢铁、汽车、船舶、石化、纺织、轻工、有色金属、装备制造、电子信息、运输这十大产业和玻璃钢复合材料产业紧密相连。

另外，从另一个角度来讲，国际原油暴跌，又使UPR制造企业获得了前所未有的低价原料。同时也给UPR下游行业的低成本扩张赢得了机会。

针对国内外市场格局的变化，经过一段时期的产品结构调整，2009年上半

年，UPR下游市场逐渐恢复了生机。目前，我国玻璃钢复合材料产业正逆势而上，带动了相关地区树脂产量继续增长。2009年1-6月份，通过对UPR行业内1/3企业的调查显示，上海、江苏、广东、福建、山东、天津等主要树脂生产企业产销量均呈现了稳步增长的势头，各地新增和扩产项目继续扩大。

因此，在全球金融危机的大环境下，我国UPR行业能出现小幅增长的原因主要包括以下几方面:一是我国UPR 95%以上用于国内，出口极少；二是不饱和树脂的应用已经进入到国民经济的各个领域，国家十大产业结构调整政策给下游市场尤其是中高档产品市场带来了生机。三是UPR和其它热固性树脂和热塑性树脂相比综合制造成本低、性能优越。

1.2 销量

图 1 2001年-2009年我国不饱和树脂销量统计（单位：万吨）

从表中我们可以看出我国的不饱和树脂产业正处于高速增长的时期，从2001-2009年连续10年呈增长趋势，2009年比2001年增长了300%，年平均增长率达到了15.2%，增长的速度非常的快，超过了同期我国GDP的增长率。即使2008-2009年遭遇世界性的经济衰退，不饱和树脂行业还是处于增长的状态，只是增长的速率稍有回落。随着我国的产业政策调整和世界经济的缓慢复苏，以及不饱和树脂行业应用领域的逐步扩大，根据国内权威机构的预测，在未来的5-10

年内，不饱和树脂行业依旧会处于高速的发展时期。同时，国内外企业对不饱和树脂行业的技术研究非常积极，极大的提高了不饱和树脂行业的技术水平，扩展了不饱和树脂行业的应用领域，促进了不饱和树脂由基础化工市场向高端应用领域的跨越。不饱和树脂行业一方面属于国家鼓励发展的高新技术产业，受到国家政策的大力支持，同时由于其产品的特性涉及安全、环保、消防等多个方面，行业准入门槛较高，所以目前的新增产能基本来自于国内几大不饱和树脂生产企业的扩产，从而有效地避免了因出现过度竞争而产生的利润下滑的局面.

1.3 不饱和树脂行业的快速发展

即使处于金融危机的2008年，我们都可以看到有大量的厂商正在筹划新建自己的新厂和采购新的设备，足以体现不饱和聚酯树脂行业还存在较大的利润空间和可持续发展的能力。

2．不饱和树脂产业的未来发展

不饱和树脂聚酯具有工艺性能优良、固化后树脂综合性能好、品种多，适应广泛，价格较低等优点，因此不饱和聚酯树脂以及其衍生品在交通设备领域、建筑领域、劳保及保安用品领域都饱受欢迎。

2.1不饱和树脂现行主要应用领域

不饱和树脂根据其主要用途可分为玻璃钢（FRP）用树脂与非玻璃钢用树脂两大类，所谓玻璃钢制品是指树脂以玻璃纤维及其制品为增强材料制成的各种产品，也称为玻璃纤维增强塑料（简称FRP或玻璃钢）；非玻璃钢制品是树脂与无机填料相混合或其本身单独使用制成的各种制品，也称为非增强型玻璃钢制品。

按具体专用品种分类包括有缠绕树脂、喷射树脂、RTM树脂、拉挤树脂、SMC、BMC树脂、阻燃树脂、食品级树脂、防腐蚀树脂、气干型树脂、宝丽板树脂、工艺品树脂、纽扣树脂、玛瑙树脂、人造石树脂、高透明树脂水晶树脂、原子灰树脂等。作为FRP表面装饰的防老化阻燃胶衣、耐热胶衣、喷涂胶衣、模具胶衣、不开裂胶衣、辐射固化胶衣、高耐磨胶衣等。

不饱和树脂的玻璃钢制品由于其优良的性能和良好的耐化学型，已经广泛的应用到多种领域，并成为多种传统材料的替代品。

不饱和聚酯树脂具有优良的机械性能、电性能和耐化学腐蚀性能，而且生产工艺、设备和加工工艺相对简便，因此广泛地应用于工业、农业、交通、运输、国防、电子等诸多领域。增强制品主要有冷却塔、卫生设备、建筑材料、化工防腐设备、车船的壳体及公共设施等；非增强制品主要有钮扣、涂料、人造玛瑙等。

2.2未来的热点领域

不饱和聚酯树脂以其出色的耐化学性能、电性能、机械性能在多个领域都受到了青睐，而这一趋势将会延伸到更多的行业。

以下8个产业即将成为不饱和聚酯树脂最具有潜力的应用领域

业用，涉及的车辆有商用车、乘用车、工程车、农用车、运动车以及休闲车、军用车和摩托车等几乎所有的车种；应用部件涉及汽车的各个部分，可以说从车

头到车尾，从外饰件到内饰件，从车门、车窗到车盖到处都有汽车复合材料的

应用。

国家振兴汽车产业规划政策，出台了一整套涉及扶持国内汽车业的利好措施。

中国汽车工业协会有关专家表示，汽车产业振兴规划的出台，无论对于汽车制

造商、经销商还是消费者，都将带来实实在在的好处。对于玻璃钢行业来说，就是为我们提供了一个更阔的市场空间。

2、交通运输高速铁路起动2万亿资金。按照我国近期高速铁路规划，到2012年，我国将建成客运专线42条，总里程1.3万公里，其中时速250公里的线路有5000公里，时速350公里的线路有8000公里。

轨道交通车辆所使用的材料呈现以下趋势：含铁材料逐渐被铝合金所取代，继而，又被SMC等玻璃钢/复合材料所取代。

玻璃钢/复合材料在轨道交通领域的应用部件：

车辆壳体

车厢部件

卫生间部件，等

3、新能源方面风力发电市场迅速扩张，近年来，中国风电装机容量连续翻番

2007年底全国累计装机达到600万kw，

其中新增装机量330.4万kw；（1.5MW,2203套）

2008年新增装机规模624.6万kw；（1.5MW,4164套）

根据国内配额要求和国内情况预计：

2009年新增装机规模850万kw，（1.5MW,5667套）

2010年新增装机规模接近1000万kw （1.5MW,6667套）

一台1.5MW发电机组需配置3支玻璃钢叶片、一台机仓罩和一台机头罩，三大件玻璃钢总量为22吨，占整个发电机组制造成本的20%。2009年，按国内新增装机容量850万KW计算，玻璃钢产量达到12万多吨，树脂用量在5万吨左右。

树脂选材方面：机仓罩和机头罩几乎全部采用不饱和聚酯树脂；1MW以下小叶片大部分采用不饱和聚酯树脂。目前，在1.5MW以上的大叶片方面，坐落在中国的丹麦艾尔姆公司、保定中航惠腾公司，已经开始采用高性能不饱和聚酯树脂，打破了风机叶片行业环氧树脂一统天下的格局。

4、玻璃钢结构沼气池大量进入农村为促进经济增长，国家出台的十项拉动内需措施中，包括加快农村基础设施建设、加大农村沼气等建设力度。农村玻璃钢沼气池发展前景广阔。

5、化工防腐领域玻璃钢在化工防腐领域的应用越来越广已经从过去的化工防腐领域进入到国民经济的各个领域包括防腐地坪、贮罐、环保装置、防腐管道以及煤化、石化、生化等防腐玻璃钢容器

6、璃钢夹砂管道需求强劲在国家出台的加快南水北调等重大水利工程建设，加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，海水淡化工程等拉动内需政策中，玻璃钢夹砂缠绕管道将大显身手。

7、人造石市场空间巨大目前房地产热带动装修热，聚酯型人造石需求强劲。

由于石材资源紧缺和限制开采及环保等各方面原因，促进了人造石行业的发展。人造石在硬度、光泽及耐磨性上都优于天然大理石，并且花纹图案变化端，色彩斑斓优雅，为追求时尚的人们在居室装修上提供了更多选择。

有专家分析认为，21世纪是复合材料的世界，聚酯型人造大理石复合材料必将以其优越的性能进入千家万户

8、玻璃钢游艇业蓄在国际海洋界，游艇产业被称为是“漂浮在黄金水道上的巨大商机”。据统计，全球游艇产业年产值达400亿美元，玻璃钢游船按2/3计算，也至少是270亿

呈现逐步递增的态势，也为天和树脂主营业务的连续增长及产能扩张提供了良好的外部条件3.天和客户及原料分析

随着天和树脂产品市场占有率的逐年提高和以及天和“点石”牌商标被评为中国驰名商标（是行业里第一家也是目前唯一一家），天和树脂在客户中的信誉度逐日提升。天和树脂的主要客户的原料采购品种中很多与天和有重叠，比如苯乙烯、二甘醇等，但由于其需求量无法达到天和的采购量级，往往进货价格要比天和高10%-15%，有的甚至超过20%，所以客户对天和提供一站式采购服务的要求越来越强烈。为了顺应客户需求，天和树脂已经开始小规模对客户实行配套采购服务，不只提供不饱和树脂产品，也对一些客户需要的原材料实行物流整体配送，简化客户的采购流程，以求实现公司和客户的双赢

3.2 主要原料

天和树脂产品的主要原材料包括苯乙烯、二甘醇、丙二醇、乙二醇、苯酐和顺酐等。

以下为近一年来各原材料的价格波动以及不饱和聚酯树脂的市场价格趋势。

从图上可以看到，虽然苯乙烯、二甘醇、丙二醇、乙二醇、苯酐和顺酐等原材料的价格在今年一年的过程中都出现了一些震荡，并且在现阶段表现出价格持续上涨的趋势，但是不饱和聚酯树脂的价格也出现了随行就市的特点，产品无论是在利润空间还是销量上都没有收到原材料价格上涨的影响，这也变现了不饱和聚酯树脂行业作为代加工行业风险性较低的特点。另外不饱和聚酯树脂行业的生产原料价格的影响因为原材料储备和生产时间等原因会产生滞后的情况，因此在一定程度上，良好、及时、适时的原材料战略储备可以避免市场原材料价格波动带来的潜在不良影响，这也说明了本信托项目投资天和树脂原材料战略储备的必要性。

4.天和树脂不饱和树脂产品利润结构分析

4.1天和树脂主要产品分析

天和集团每年对外销售的不饱和树脂品种不下百种，为进一步了解集团的利润来源与盈利能力，我们选取了以下几种对集团2009年产品销售额与销售量贡献较大的主打产品，进行了本—利分析：

通过分析，我们发现集团主打产品的毛利率波动范围在8.03%～16.29%，平均为13.81%，略高于所有产品的总体毛利率，但总体而言产品附加值不高；成本中主料成本占到约83%、辅料成本占到约10%、其他成本（生产人员工资、生产设备的能源费与折旧）占到约7%，总体分布合理，其中较高的主料成本由行

业的特殊性与石油依赖性决定。由于集团的生产策略为以销定产，因此如需调整产品结构，增加产品附加值，较好的办法是开发高附加值的新产品取代现有的低附加值产品，而集团下一步拟投入3000万元进行的产品研发活动正是出于此战略计划所需。

5.历史利润率稳定原因分析

通过分析，我们发现天河集团以及其下属的浙江天和树脂和上海新天和树脂的利润率始终维持在一个比较稳定的区间中，无论是在集团下属公司的利润情况还是各个下属公司与集团的横向比较中，都是如此。主要原因如下：

5.1代加工的特点

从前面原材料价格波动和不饱和聚酯树脂市场价格变化趋势的比较中，我们发现原材料价格和产品价格变化的趋势具有较强的一致性。其中很大一部分原因是来自于不饱和树脂行业的代加工的特点，也就是说不饱和聚酯树脂生产企业的本身利润率不太会受到原材料价格波动的影响，而是通过调节不饱和树脂的价格来将这一部分价格变化转嫁给下游企业。另一方面，由于国内对于不饱和聚酯树脂的旺盛需求，下游企业对于价格调高的抵制很难具有操作性。

5.2准入门门槛较高

天和树脂所处的是基础化学工业，很少受宏观经济的周期性波动，且由于受安全、环保、消防等强制性要求的限制，不饱和树脂行业有较高的准入门槛，所以目前的新增产能基本为现有生产企业的扩产项目，所以行业所受到的外部竞争相对较小。同时，随着不饱和树脂很多特性逐步被挖掘，其运用的领域将不断扩展，其每年需求量会稳步提升。特别是南通天和二期投产以及技改完成后，天和树脂将未来的发展方向面向更加高端的不饱和树脂领域，其收益和附加值将均有较大幅度的提升，从而进一步强化公司对抗市场风险的能力

不饱和树脂行业一方面属于国家鼓励发展的高新技术产业，受到国家政策的

大力支持，同时由于其产品的特性涉及安全、环保、消防等多个方面，行业准入门槛较高，所以目前的新增产能基本来自于国内几大不饱和树脂生产企业的扩产，从而有效地避免了因出现过度竞争而产生的利润下滑的局面。

5.3行业龙头拥有一定的自主定价权和优惠的进货价格

借款人处于行业的龙头地位，具有一定的规模优势。天和树脂2009年的年产不饱和树脂12万吨，位居国内第一，亚洲第二。不仅如此，天和的市场知名度也日渐提高，天和“点石”牌商标被评为中国驰名商标（是行业里第一家也是目前唯一一家）。

其规模决定了其在采购成本、生产成本上具有较大的成本优势，特别是在采购环节，天和树脂主要的供货商为沙特阿美化学以及美国利安德，由于天和树脂巨大的采购规模和良好的信誉，其进货价格比市场价一般低5%-10%，这对于化工行业来说已是一个相当高的安全边际。

天和树脂不仅在采购成本、生产成本上获益于其行业龙头的地位，它在市场上由于具有较大的市场占有率，也使其在产品价格方面有更多的自主定价权，除了保证其在产品的规模经济效益之外，也具有较为稳定的利润空间。

5.4原材料多元化，国外为主，使其将会受益于人民币升值带来的影响。

公司生产用主要原材料大都采用美国、日本、韩国等国生产的高质量原料，其主要的供货商为沙特阿美化学以及美国利安德。今年10月18日，农业银行战略管理部通过邮件发布最新研究报告称，短期内人民币升值幅度将会加大，预计年内人民币兑美元的升值幅度很可能突破3%，此后人民币汇率弹性将会显著增强。因此，我们可以预见如果发生人民币持续升值的情况，那么必然有助于天和树脂减少其在原材料上的采购成本，这对于增加企业的利润空间和市场竞争力无疑将会产生积极影响。

5.5.产品多样化，客户多元化

天和树脂丰富的高质量产品种类受到了众多国内外知名企业的青睐和欢迎，其中包括卫浴类的上海科勒有限公司，佛山英皇卫浴有限公司，乐家卫浴制品公司，TOTO公司株式会社，上海明洁卫浴公司；建材台面类的东莞健平建材公司（专供肯德基台面），广州欧派橱柜有限公司，上海康尔家具材料有限公司，东莞富家石建材公司；纽扣类的伟星集团服装辅料（浙江、上海、深圳）公司，香

港明生纽扣公司，香港豪华纽扣公司，香港其昌制扣公司，香港冠利纽扣公司；汽车类的苏州富丽达汽车配件公司（专供金龙汽车外壳），一汽奥迪汽车配件公司（汽车保险杠及其他配件），扬州麦斯通复合材料有限公司（中澳合资中集集团配套）；其他类的台州黄岩杉盛复合材料科技公司，大华涂料有限公司，正泰集团有限公司，德力西电器有限公司，诺贝尔集团有限公司公司（诺贝尔磁砖生产商）等。因此，多元化的产品以及客户使得天和树脂能够更好地面对市场经济的变化，在少数产品或者是汇率周期性波动的情况下，能够调整自己的产品机构，保证企业的利润率，并使企业始终具有成长的潜力，满足企业的可持续发展战略。

游戏产业概述与发展研究报告

中国游戏产业概述与发展研究报告一、游戏产业背景概述随着我国经济建设步伐的不断加快，人们的生活水平不断提高，中国的硬实力着实的得到了增强，根据国家的发展展露，发展我国的文化软实力提上了日程，游戏作为产业是文化产业的一部分，属于我国新兴的高新技术产业之一，因此将成为国家战略发展的一部分。游戏产业本身虽然属于互动数字内容产业也属于休闲产业，同时又是一个横跨互联网、计算机、软件、消费电子等诸多领域的综合体。游戏产业的渗透力巨大，影响着相当多的相关产业，对人们生活产生了息息相关的影响。国外的游戏产业已日趋成熟，而中国的游戏产业又处于一个什么样的阶段呢？在我国游戏产业的发展仍会受到许多因素，例如自身的不成熟、政策的不稳定、社会的不认同等等；而另一方面，“游戏”这一概念显然已经进一步的进入民众的日常生活中，成为民众无法摆脱的休闲活动。例如现在最流行的“网上偷菜”，“网上斗地主”等，游戏产业也必将在此基础上得到进一步的发展，这些游戏成为中国游戏的奠基。两者的对立必然成为了中国游戏产业发展的主要动力，只是随着国际垄断性的游戏厂商逐渐进入中国市场，原本脆弱的中国游戏产业将受到更猛烈的冲击，如何在未来的竞争中接续稳步发展，正成为中国游戏产业现阶段必需思考和解决的问题，在这种大背景下，中国的游戏产业将何去何从呢？二、游戏的定义什么是游戏？这个问题很难确切地回答，很多人认为游戏就是一个仿真的现实社会，是一种对现实社会的诠释。然而，仅从追求真实生活这个角度来定义游戏，就将其限定在一个很小的范围内了。游戏的目的不仅仅是单纯地对现实生活的模仿，而更多的是对其进行二度创造。游戏更像是对电影和小说的一种模仿，是对生活幻象的一种演绎。不同的人对于游戏这种模仿有着不同的理解，即使是角色扮演类的游戏也不可以仅仅追求其“真实”性，这样会打击玩家追求某种理论或想法的积极性。游戏是脱离现实的，如果一味追求真实，则

蚂蚁金服专题市场投资策略分析报告

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2017-2018年煤炭行业分析报告

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正文目录引言：雾霾来袭，环保趋严 (4) 煤炭：开采、运输污染较小，主要源自应用 (5) 三大应用领域，三大主要污染物 (6) 电力：三类污染物主要来源 (7) 煤炭应用：燃烧转化为电能 ............................................................................................................................................. 7 污染：SO 2、NO X 、烟粉尘并存 (8) 治理：烟气脱硫脱硝技术，联合脱硝脱硫技术 .............................................................................................................. 10 燃煤锅炉：SO 2、烟粉尘排放主要来源 .. (11) 煤炭应用：燃烧产生热能 (11) 污染：高强度、低空排放 (12) 治理：三种主要污染源，治理方法分化 ......................................................................................................................... 13 焦化：主要污染物 SO 2 .. (15) 煤炭应用：焦煤高温干馏 .............................................................................................................................................. 15 污染：SO 2 为主，湿法熄焦污染严重 .. (16) 治理：废气干法熄焦、废水脱氮除磷 (17) 淘汰下游落后产能、清洁用煤乃长久之计 ................................................................................... 19 图表目录图 1：2016 年 12 月 18 日 20 时至 19 日 5 时京津冀及周边地区空气污染严重 (4) 图 2：煤炭开采过程中可采用各项措施对污染加以控制 (5) 图 3：2012 年我国主要污染物排放中煤炭使用（燃烧及其他使用）占比均超过 65% (6) 图 4：2012 年我国煤炭利用部门以电力、燃煤锅炉及钢铁为主 ................................................................................... 6 图 5：2012 年我国 SO 2 排放中电力、燃煤锅炉和焦化（黑色金属冶炼）领域占比达 76% .......................................... 7 图 6：2012 年我国 NO X 排放中电力、燃煤锅炉领域占比达 54% (7) 图 7：2012 年我国烟粉尘排放中电力、燃煤锅炉领域占比达 52% (7) 图 8：火力发电过程图 (8) 图 9：燃煤发电能量转化过程 ........................................................................................................................................ 8 图 10：2012 年我国 SO 2、NO X 及烟尘粉排放中电力领域占比分别达 38%、44%及 18% . (9) 图 11：近年火电产量增速放缓，占比下行 (9) 图 12：近年火电机组装机容量占比持续下行 (9) 图 13：近年全国火电机组年运行平均供电煤耗持续下降 (9) 图 14：2012 年以来全国 SO2，NOx 排放总体下降，烟粉尘有所上升 (9) 图 15：石灰石一石膏湿法脱硫 (11) 图 16：循环流化床锅炉脱硫工艺 (11)

中国煤炭资源现状

中国煤炭资源现状中国是世界第一产煤大国，也是煤炭消费的大国。1996 年中国煤炭探明可采储量居世界第三位，全行业年煤炭开采量达到近10 亿吨。煤炭行业已经成为国民经济高速发展的重要基础。中国煤炭状况：在我国的自然资源中，基本特点是富煤、贫油、少气，这就决定了煤炭在一次能源中的重要地位。与石油和天然气比较而言，我国煤炭的储量相对比较丰富，占世界储量的11.60% 。我国煤炭资源总量为 5.6 万亿吨，其中已探明储量为1万亿吨，占世界总储量的11%。建国以来，煤炭在全国一次能源生产和消费中的比例长期占70%以上。据有关部门预测，到2005 年，全国一次能源生产量为12.3 亿吨标准煤，其中煤炭为7.85 亿吨标准煤（折合11 亿吨原煤），仍占63.8%。专家预测，在本世纪前30 年内，煤炭在我国一次性能源构成中仍将占主体地位。我国的煤炭资源分布广泛但不均匀。全国除上海外，其他省（区）、市均有探明储量。从地区分布看，储量主要集中分布在山西、内蒙古、陕西、云南、贵州、河南和安徽，七省储量占全国储量的81.8%，分布呈现“北多南少” “西、多东少”的特点。当前我国煤炭行业产业的低机械化带来的采煤效率低下，煤炭企业占用劳动力过多，煤炭开采安全等突出问题日渐严重；煤炭行业的低进入壁垒以及高退出壁垒使得我国煤炭行业竞争无序，较低的产业集中度也造成了国际竞争力的下降。因此，加快调整产业结构，促进我国煤炭行业的健康、可持续发展，成为我国煤炭行业工作的重点。近年来，煤炭行业在国家一系列政策措施的支持下，坚持以发展为中心，以结构调整为主线，通过实施关井压产、关闭破产和安全专项整治，使煤炭供需总量基本平衡，经济运行持续好转，呈现恢复性增长的强劲势头。但是，煤炭行业存在的一些深层次矛盾和问题还没有从根本上解决。这里，我主要是从“煤炭产业集中度低”这一方面进行具体的说明。与发达市场经济国家相比，我国煤炭行业的市场集中度很低。据了解，目前世界各产煤国煤炭行业集中度均高于中国，美国年产煤10 亿吨左右，前 4 家公司占70%；澳大利亚年产煤近 4 亿吨， 5 位公司占71%；前印度年产煤 4.5 亿吨， 1 家公司占90%。然而，我国高度分散的市场结构加剧了小矿与大矿之间激烈的资源争夺战，为现代化矿井建设和大规模机械化开采留下了巨大的隐患，进而导致我国煤炭市场的供需失衡，煤炭产业效率极低的规模结构，影响了我国煤炭企业的国际竞争力严重制约了煤炭产业发展，造成了有限煤炭资源的巨大浪费。（ 1 ）产品附加值低，经济效益低。炭开采业发达，煤炭加工业滞后；产品初级加工较发达，深加工、精加工较欠缺，产业链条短；产品品种单一，产业发展过于依赖初级产品；煤炭加工转化率低，投入产出率低，产业自我积累能力低下，经济效益不佳。具体表现在：筛选、洗选、炼焦、发电在煤炭加工转化的整体数量中占有绝对比重，而深度加工产品极低。一些科技含量较高的清洁能源产品和技术，如工业型煤，干法洗煤、水煤浆、煤焦油深加工、煤层气开发等基本上还停留在初级阶段。（2）.煤炭企业管理水平低，劳动力素质低。几年，在旺盛市场需求刺激下，一些大中型煤矿超能力、超强度生产，采易弃难，造成采掘衔接紧张，资源回收率低，矿井服务年限下降，埋下事故隐患，导致重特大事故频发。煤炭行业从业人员多是富余人员、待业青年、农转非家属，文化水平普遍较低。产业结构调整后，不能尽快适应新的产业在技术方面和管理方面的要求，使经济增长的数量和质量不协调，严重制约了煤炭企业优化调整产业结构的步伐。

煤炭行业产业链及行业分析报告

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第一节行业定义及整体发展趋势一、行业定义（一）定义煤（煤炭）是指植物遗体在覆盖地层下，压实、转化而成的固体有机可燃沉积岩。对各种煤炭的开采、洗选、分级等生产活动构成煤炭开采和洗选业。在我国国民经济行业分类中，煤炭开采和洗选业属于采矿业，包括地下或地上采掘、矿井的运行，以及一般在矿址上或矿址附近从事的旨在加工原材料的所有辅助性工作，例如碾磨、选矿和处理，但不包括煤制品的生产、煤炭勘探和建筑工程活动。（二）分类我国煤炭产业主要指煤炭采选业，包括无烟煤、烟煤、褐煤等原煤煤种的开采与洗选。从细分行业来看，煤炭采选业分为煤炭开采业和煤炭洗选业。根据煤的煤化程度和工艺性能指标，煤炭开采和洗选业可分为三个子行业：（1）烟煤和无烟煤的开采洗选：指对地下或露天烟煤、无烟煤的开采，以及对采出的烟煤、无烟煤及其他硬煤进行洗选、分级等提高质量的活动。（2）褐煤的开采洗选：指对褐煤（煤化程度较低的一种煤炭）的地下或露天开采，以及对采出的褐煤进行洗选、分级等提高质量的活动。（3）其他煤炭采选：指对生长在古生代地层中的含碳量低、灰分高的煤炭资源（如石煤、泥炭）的开采。表1国民经济行业分类及代码 0620褐煤的开采洗选 0690其他煤炭采选资料来源：《国民经济行业分类》GB/T4754－2002 按照煤炭资源开采方式的不同，可将煤炭开采分为矿井开采（埋藏较深）和露天开采（埋藏较浅）两种。可露天开采的资源量在总资源量中的比重大小是衡量开采条件优劣的重要指标；此外，矿井开采条件的好坏还与煤矿中含瓦斯的多少成反比。我国可露天开采的储量仅占7.5%，美国为32%，澳大利亚为35%；且煤矿中含瓦斯比例高，高瓦斯和有瓦斯突出的矿井占40%以上。目前，我国采煤以矿井开采为主，如山西、山东、徐州及东北地区

关于大学生就业形势的调查报告

关于大学生就业形势的调查报告近年来，大学生就业难问题一度成为社会关注的热点问题。大学生就业受到多方面因素的影响，社会、用人单位、高校及大学生本身都是其中的因素。作为大学毕业生，应该增加对当前就业形式的了解，转变就业观念。调整就业心态，培养自身素质、提高就业竞争能力并以低姿态进入就业市场。随着全国各地高校连年不断扩招，毕业生的数量也日益增长，大学生就业形势愈发严峻，现如今大学生就业难已成为众人关注的话题。虽然政府也在不断扩大社会市场的就业面，为大学毕业生增加了许多就业机会，然而面对日益增加的就业人群，这些机会只能说是九牛一毛。在这种形势下，大学毕业生要与形形色色的就业人群进行激烈的竞争，就业形势不容乐观。谈到大学生就业难的问题，归根结底，大学生的就业与当今社会的就业形势密切相关。说到这里，就谈谈我对于大学生就业形势调查的结果，这里分为三个方面: 一、大学生就业的现状（一）待就业人数增长我国自1999年大学开始扩招以来，招生人数增速很快。最近，据中国媒体援引人力和社会保障部的最新统计数据，2009年毕业生611万，2012年高校毕业生总人数超675万创历史新高。在金融危机的大背景下，就业形势变得越来越严峻。尤其是这几年来，人们普遍感到找工作的难度越来越大了，加上往届未能就业的，需要就业的毕业生数量很大。（二）毕业生向大中城市流动趋势加强随着我国沿海及周边城市的快速发展，这些发达城市与发展相对缓慢的一

些中小城市及乡镇的差距逐渐拉大，高薪高待遇的工作吸引着大学毕业生流向经济发达城市寻求发展方向和发展机会，逐渐形成了向大中城市流动的趋势，造成了人才集中超过了就业市场的需求。（三）毕业生的期望值过高由于教育水平的不断提高，高校学生的专业素质也有了很大的改善，因此他们对于就业方面的期望值也很高。很多毕业生对自己理想的工作薪资的期望值过高，他们一直在寻找符合自己理想条件的工作，没有关注其他本应适合自己的工，从而丧失了大量的就业机会。二、大学生就业难的原因（一）毕业生自身的原因大学毕业生在求职过程中，总是期望找到一份轻松且高薪的工作。既不愿从事高付出的工作，（比如一些比较辛苦、伤身伤神的工作）又想获得丰厚的薪资，在此过程中却忽略了对自身能力和水平的合理评估。部分学生对对自己的求职过程和结果抱有想当然的想法，认定了高薪高待遇高福利的工作且未曾考虑到求职过程中可能会遇到的问题，对自身的评价过高，但理想状态毕竟和社会现实相去甚远，正是由于这种对自身能力不合理的评估，导致部分学生找不到符合自己要求的工作，在求职过程中也与一些好机会擦肩而过。（二）高校扩招的原因近年来高校的不断扩招为社会创造了大量的知识型人才，同时也为毕业生就业造成了严重影响。待就业的毕业生人数远远超过了社会市场的需求，“供过于求”的现状使得原本的“卖方市场”变成了“买方市场”。其次，当今社会需要的是综合型人才，而我国的教育体制还不够健全，我国高校培养

如何写行业研究报告

写行业研究报告的提纲行业也就报告的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门，投资者及其其他机构提供决策依据或投资依据。写行业研究报告的提纲和切入点： 1 全面了解行业信息，并重新整合信息。（规模化，职业化程度，社会功能性）细化行业分类，找出上下游关系及关联行业，确定行业的基础功能和结构特点。分析行业的竞争结构，（潜入进入者，替代品，供方，需方，行业现有竞争者），垄断化程度，入行门槛，以及造成这些特征的原因。 2 归纳总结出此行业在经济结构中的位置，结构特点，结构功能性，结构重要性也就是可替代性，以及成长性。描述行业整体周期性和目前处于那个阶段，此阶段的特点，问题和解决问题改变现状的方法。 3 分析行业发展的阶段性成果产生的原因和历史条件，在此基础上，分析行业未来的发展趋势，是技术革新还是服务创新，还是增加行业的关联性，以及现阶段关联行业的紧密度。行业网状延伸的趋势越来越明显，抓住延伸环节中的薄弱环节，思考解决此环节的方法或是替代方法。 4 研究行业产业链在社会经济结构中存在的价值意义，在发展的过程中慢慢模糊化的程度及时间的长短。最容易和哪些行业合并成为共同

产业链的某个环节，此环节能否繁衍出新的经济活动，用来增加行业的增值点。 5 分析行业产业链的长短和所处产业链中位置的重要性，可替代性，整个产业链的发展对自身行业的正负面影响，产业链是否会扩张，扩张向那个方面渗透。 6 理性分析行业产品在消费市场物质满足程度的最大表现方式，仔细分析市场消费心理是引导型还是满足型，研究市场心理学，把握时代性和变化性。抓住以人为本的核心思想，全面服务心理需求为指导方向，在物质化的产品上加强个性化的人为心理和精神需求，突出使用者的个性特点，给用户的个性化展现留有较大的自我支配空间（比如Iphone） 7 总结行业产品市场消费需求的差异化表现及其原因，相同产品的同质化程度有多高，（同质化程度越高，市场导向越单一，创新要求越迫切，相反则产品会向同质化方向追赶，行业标准趋于一致，产品同质化差异将会降低，再次打开创新缺口）。 8 销售策略是否和市场需求理念相结合，传统销售策略搭配使用的利弊，销售成本的转嫁方式可否创新，产业链过于冗繁的可否进行有效的缩减，市场竞争机制是良性还是恶性，产业转型的衔接点选择的是否合理，新型利润增长点是否具有可持续发展性，市场监管制度是否合理，是否有法可依，执法可行。 9 国家宏观政策的指导性，地方资源的利用及分配，行业对资源的耗损和对环境的污染程度，行业从业人员的专业素质，现有水品是否适

证券年度投资策略临时分析报告

国金证券：2007年度投资策略临时报告 2007年3月5日，国务院总理温家宝在十届全国人大五次会议上作政府工作报告，我们将今年政府工作报告中的关键部分（回忆、目标、打算内容、关注难题）与去年进行了比较，社会经济进展指标并没有改变，我们认为重要的变化在于，关于当前要紧问题的重视，差不多由短期的产能过剩、生产安全等问题，更多的集中在经济社会进展中的差不多矛盾之上：一、经济结构矛盾；二、粗放经济增长方式的矛盾；三、政府提供的公共服务品不能充分满足民生需求。而2007年政府工作报告的重要特点，能够用两个方面来概括：一、经济进展上实现节约型增长；二、社会进展上实现民生的促进。这两大进展目标正是解决当前两大矛盾的关键。我们认为促进民生与节约型增长共同构筑了我国社会经济进展的大趋势。节约型增长要紧体现在对经济增长“又好又快”的总体要求以及对节能、减排、土地等指标的硬约束。而促进民生要紧体现在社保、教育、卫生三大关键领域中增加政府供给：保障体系扩大对农民、低收入人群的覆盖范围，增加公共服务品的提供，向“和谐社会，保障人人”目标努力。

我们认为2007年政府工作报告差不多清晰表明了在经济实现较快增长的同时，需要进一步的调整，这种调整差不多不同于在经济过热时期解决短期矛盾，而是对经济进展和社会进展的深层次调整，同时将对国内产业结构产生深远阻碍：促进民生，带动内需：消费型行业的机遇..产业结构调整：大力进展服务业、加快进展高技术产业、振兴装备制造业。节约型增长成为转换经济增长方式的核心：节能环保产业将获得进展契机。对卫生事业改革的重视将推动医疗体制改革，从而给医药行业带来健康的增长环境以及快速增长的市场空间。一、2006－2007年政府工作报告要紧内容比较2007年3月5日，国务院总理温家宝在十届全国人大五次会议上作政府工作报告，我们将今年政府工作报告中的关键部分（回忆、目标、打算内容、关注难题）与去年进行了比较： 1、回忆部分比较：宏观调控手段趋于市场化、立体化2005年的政府工作重点要紧强调对经济运行中突出的问题的解决，而当时的棘手问题是经济增长过热，固定资产增长过快，煤电油运等行业遇到瓶颈环节供给紧张，因此，要紧采取的是区不对待、有保有压的原则，调控措施具有一定行政色彩。

目前中国煤炭行业现状

目前中国煤炭行业现状李琳 1015030108 (西安科技大学,陕西省西安市临潼区,710600) 摘要: 通过对煤炭行业现状的分析，我们了解到：我国煤炭价格上涨，需求增大以及出口减少和技术落后致使煤炭行业的发展不容乐观。煤炭是我国的基础能源。近年来，受国民经济快速发展的推动，我国煤炭产量和消费量呈现快速增长的势头。煤炭产业市场集中度较低，现正处于整合阶段。关键词:煤炭煤炭行业现状 The present situation in China's coal industry Lilin 1015030108 (xian university of science and technology, xi 'an shaanxi province have established, 710600) Abstract ：th rough analyzing the current situation of the coal industry, we know that: China's coal prices, demand and export to reduce and outdated technology led to the development of coal industry is not optimistic. Coal is the basis of energy in our country. In recent years, the rapid development of national economy, China's coal production and consumption quantity presents the fast growth momentum. The coal industry market concentration is low, is now in the stage of integration. Keywords: coal coal industry status quo 1 中国煤炭行业未来几年发展或将以整合为主 1.1 在能源生产消费中占据主导地位我国是“富煤、贫油、少气”的国家，这一特点决定了煤炭将在一次性能源生产和消费中占据主导地位且长期不会改变。目前我国煤炭可供利用的储量约占世界煤炭储量的11.67%，位居世界第三。我国是当今世界上第一产煤大国，煤炭产量占世界的35%以上。我国也是世界煤炭消费量最大的国家，煤炭一直是我国的主要能源和重要原料，在一次能源生产和消费构成中煤炭始终占一半以上。

中国煤炭行业现状分析及未来发展趋势简析

中国煤炭行业现状及未来发展趋势简析摘要煤炭在我国的一次性能源生产和消费中均占主体地位，同时，我国煤炭生产和消费量均居世界第一位。随着我国经济发展进入新常态，煤炭行业现状及其发展趋势更加成为关注的热点。从2012年开始，煤炭行业告别了10年的发展旺盛期，进入了萧条时代，尤其是15年煤炭行业彻底地进入了“寒冷的冬季”，目前仍没有回暖的迹象，发展趋势不容乐观。关键词：煤炭行业；现状分析；未来趋势引言：煤炭作为我国主要的能源基础和工业原料，长期以来，推动了中国经济的快速发展。截止到2014年年底，我国煤炭资源探明储量为1145亿吨，位居世界第三位，占全球储量的12.8%，而石油和天然气分别仅占全球的1.1%和1.8%具体情况如图表所示 2014年中国一次能源探明储量情况能源单位2014年占全球比例（%）储采比世界平均储采比（%）石油10亿桶18.5 1.1 11.9 52.5 天然气万亿立方米 3.5 1.8 25.7 5 4.1 煤炭亿吨1145 12.8 30 110 注：储采比：用任何一年年底剩余的储量除以该年度产量，所得的计算结果即表明如果产量继续保持在该年度的水平，这些剩余储量可供开采的年限。从表中可以看出我国的煤炭储采比远低于世界平均水平，但从资源保证年限角度分析，煤炭仍是中国能源安全和经济安全的基础，在中国能源格局中具有不可替代的地位。

1、我国煤炭行业的现状 1.1 受到国家宏观制度的制约煤炭行业属于高危行业，国家对其加强了安全整顿，无论是从设备上还是从安全防护措施上都加大了监管力度，这样就增加了吨煤成本。其次煤炭污染严重，导致近几年来雾霾现象十分严重，国务院于2013年9月发布《关于大气污染防治行动计划》，明确到2017年，京津冀、长三角、珠三角等区域大气细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右，煤炭在全国能源消费中的占比降至65%以下。不断强化的环境约束以及国家能源政策的变动对煤炭在中国能源结构中的主体地位带来了较大冲击，再有新能源的出现与提倡，如核能、太阳能、风能等产业的出现大大地挤压了煤炭的产量，占有了煤炭一定的利润空间。其中，可再生能源的增长是对煤炭的直接代替。如表1所示年份能源生产总量（万吨标准煤）构成（能源生产总量=100）原煤原油天然气水电、核电、风电 2010 296916 76.6 9.8 4.2 9.4 2011 317987 77.8 9.1 4.3 8.8 2012 333300 76.6 8.9 4.4 10.1 2013 356536 75.9 8.4 4.5 11.2 2014 357079 73.8 8.5 4.8 12.9 资料来源：《煤炭工业统计提要》《BP世界能源统计年鉴2015》 1.2受到国际煤炭市场的制约我国加入WTO成为世界经济组织的一员。在国际市场经济这个平台里，信息的流动性与资源的共享性发展迅速，国外的矿石、铁粉、煤炭以其品质好、价格低等优点打入我国煤炭市场。如下图

(行业分析)煤炭行业四季度分析报告

煤炭行业四季度分析报告研究员：王帅行业评级：增持摘要： ◆煤炭市场第三季度继续保持产销两旺的态势，煤炭价格不断走高，煤炭库存一度紧张。八月底，随着夏季用煤高峰结束，煤炭市场紧张局面有所缓解，价格小幅回落，库存出现回升，但是仍然处于历史低位。 ◆由于“煤荒”引发的“电荒”引起国家高度重视，继明确放开电煤价格之后不久，为了平抑煤价上涨给电力企业带来的成本压力，国家不得不仍然沿用行政手段直接干预煤炭价格，从而导致商品煤与电煤价格差距不断扩大。 ◆煤炭价格上涨带来的巨大利益，使得各地对煤炭资源的重视程度与日俱增。为了对地区煤炭资源合理开采，在当地政府主导之下，产煤省区纷纷组建大型煤炭企业集团，加强行业和资源整合力度，做大做强煤炭主业，提高煤炭企业的核心竞争力。同时，不少煤炭企业实施了异地扩张战略，煤炭行业已经展开了一场旨在争夺后备资源的跑马圈地运动，煤炭行业发展日趋成熟。 ◆重点关注的公司有神火股份、兰花科创、西山煤电、兖州煤业等。

一、煤炭行业总体运行回顾 1、产量持续增长，但增幅有所回落全国1至7月份生产原煤103770.98万吨，同比增长15.4%。一季度、1至4月份、1至5月份、1至6月份分别同比增长19.05%、17.8%、17.62%、15%。值得注意的是，进入三季度以来，生产增幅出现了趋缓的迹象。这主要是由于一些省区的产能已经接近饱和，同时有些地区加大了资源保护力度，关闭了一些规模小和不合法的小煤矿。比如山东和贵州就分别关停了很多家小煤矿，并且提高了煤炭行业的准入条件。数据来源：中国煤炭资源网从不同经济类型煤矿产量来看，国有重点煤矿前7个月生产原煤51597万吨，比去年同期增长4823万吨，增长10.3%。国有地方煤矿原煤产量为16801万吨，同比增加434万吨，增长2.6%；乡镇煤矿生产原煤35373万吨，比去年同期增长8596万吨，增长32.1%，增长幅度比较大。可以看出，煤炭产量的大幅度提高主要是由于乡镇煤矿产量增加所致。数据来源：中国煤炭资源网从地区分布来看，产量增加幅度比较大的省份多集中在中南地区、西北地区和西南地区，这些地区产量增加的主要原因是由所占比重比较大的乡镇煤矿产量大幅增加所致。而华东和华北地区的有些省份产量比去年同期出现了下降，其中降幅比较大的有山东和江苏，同比分别下降了3.08%、3.89%。这些省份产量出现下降的原因主要是国有煤矿产量所占比重很大，而且国有煤矿多数已经处于超设计生产能力生产，因而产量提高有限。同时比如山东加大了对煤炭行业的整顿

从企业角度看大学生就业形势调查报告

衡阳师范学院专业实习调查报告实习单位：湖南省常宁市供销合作社联合社系别：外语系专业：商务英语班级：0811 学号：08081127 姓名：王莉指导老师：贺桂华完成日期：2011年10月衡阳师范学院教务处制二○一一年三月

从企事业角度看大学生就业形势及就业方向调查报告指导老师：贺桂华实习单位：常宁市供销合作社外语系0811班08081127 王莉摘要：随着中国高校教育的不断发展，中国的大学生数量在急剧地增加，可是很多的大学生在毕业之后并不能很快地找到满意的工作，即使找到工作了也未必是和自己所学专业对口的工作，而大学生做为中国崛起的新生力量，却面临着就业十分困难，并且就业方向不明确化这样的局面。本文试从当代大学生就业形势的现状入手，分析当今大学生就业存在的问题和造成这些问题的原因，从国家、学校教育、社会与个人四个方面提出相关解决问题的对策与措施。关键词：大学生；就业形势；就业方向；对策与措施，调查分析一、调查课题：从企事业角度看大学生就业形势及就业方向调查报告（一）调查内容关于大学生就业形势和就业方向的相关问题（二）调查方法调查方式是问卷调查形式，以为个人为单位，发出50份调查问卷要求大家如实回答，并收回进行数据分析和总结。（三）调查对象本次调查对象是毕业大学生以及企事业单位的员工（四）调查时间 2011年9月10日——2011年11月2日二、研究课题的目的和意义：在常宁市供销合作社实习期间，了解到工作的不易，也发现其实自己实习的单位和自己所学的专业只能很少地挂上边，不能很好地把所学的知识应用于实践当中，我不得不开始思考。想通过了解和认识大学生的就业现状，以及对比分析调查数据，寻找出大学生就业困难和就业方向不对口的原因，总结出相应的对策和措施来解决问题。让大学生有明确的方向，

期货投资策略分析及执行报告

11月30日商品期货RU 投资分析报告 1.商品背景介绍及要点关注：商品背景：天然橡胶近期继续围绕25000/吨展开震荡，青岛保税区天胶库存维

持高位，下游工厂低位囤货采购意愿增加，但去库存仍缓慢因船货继续到港。商家报价不积极，部分商家清仓后维持观望，入市积极性不高。下游询盘气氛一般，随用随买。天然橡胶生产国协会（ANRPC）周二称，明年产量将继续增加，尽管价格大幅下滑且这可能导致库存激增。ANRPC在其月度报告中称，ANRPC成员国天然橡胶产量约占全球总产量的92%，且预期明年产量将增加3.6%至1040万吨，2011年产量增幅预估为5.6%。报告称，2011年年末天然橡胶库存预估为127万吨，在三个月内增加了20%且自6月末以来增加50%。到1月末时库存可能高于140万吨。所以尽管下个月开始进入割胶淡季和传统的橡胶上涨周期，橡胶价格的表现还有赖于供需面上的变化。宏观面：受11月信贷可能远低於预期、人民币贬值预期下外资加速外逃以及国际板推出在即等市场等传闻拖累，沪深股市今日尾随B股市场暴跌3.27%。伦铜同样受低，看似与沪深股市交相呼应。在沪铜受创后，天胶同样遭遇卖压，并击穿昨日最低位置。欧盟各国同意向希腊发放80亿欧元援助贷款，市场风险偏好稍有改善，但欧元区经济面临的负面因素依然存在，穆迪将87家欧洲银行评级纳入负面观察名单；市场还开始担忧法国评级短期内将被下调。加重了市场的忧虑情绪。Nymex 1月原油期货近期受压100美元/桶，后市运行节奏预计是震荡上涨。延续之前看法，下半年来主导天胶下跌的因素主要集中在系统性风险层面，欧债问题及国内资金面格局目前看有愈演愈烈之势。目前看验证了欧债问题远未解决，会对胶价再次形成较大打击的前期预测。而国内资金面，宏观政策基调仍是“微调”而非全面放松，因此产业链资金问题得不到根本解决，而这两大问题，从中长期来看一直有很强的确定性。这也就是说，做空动能始终存在。总体上，商品市场仍未存在趋势，橡胶市场近期难有趋势出现。 2.潜在信息及影响分析：原油目前展开整理。之前摩根大通(J.P. Morgan)下调布伦特原油及美国西德克萨斯中质油期货(WTI)价格预期。2011年1季度的预期自108美元调降至98美元。近日美国石油协会（API）11月29日公布的数据显示，美国上周原油库存意外增加，因进口量攀升，而馏分油库存亦攀升，炼厂产量利用率增加。截至11月25日当周，美国原油库存大幅增加340万桶至3.39174亿桶，而之前市场预估为减少20万桶。上次说到西方制裁伊朗可能导致的原油价格风险，近日有所验证。中东局势方面，伊朗抗议者周二闯入英国驻德黑兰大使馆，抗议伦敦对该国的新制裁。12月1日欧盟方面将就伊朗原油出口实施禁运提案进行讨论，一旦欧盟决定实施对伊朗进一步的制裁，油价将上升突破100美元/桶。欧盟委员会11月29日公布的数据显示，欧元区经济与消费者信心指数跌至2009年末以来的最低点93.7，低于早前市场预期值94，显示出欧洲陷入衰退的风险加剧。泰国南部大雨及山洪已中断该国橡胶主产区的割胶生产，将推升价格。一高级官员周一称，泰国南部地区的季风性大雨及山洪已中断了该国橡胶主产区的割胶生产，将在未来数周推升价格。现货橡胶价格自2月触及的每公斤6.40美元下跌逾一半，在11月初达到每公斤约3.00美元，受欧洲债务危机引发的需

煤炭行业研究报告

煤炭行业研究报告 1．煤炭基本介绍煤炭是地球上蕴藏量最丰富，分布地域最广的化石燃料。据世界能源委员会的评估，至2006年底，世界煤炭可采资源量达4.84×104 亿t 标准煤，占世界化石燃料可采资源量66.8%。 2007年全球消费3177.5百万吨油当量煤炭，占全球一次能源消耗的28.63% 煤炭不仅用做发电，而且还是炼钢、水泥生产乃至其它工业活动的必备燃料。长期来看随着经济发展，对煤炭的需求越来越大。 2007年全球一次能源消费结构世界煤炭消费量趋势图资料来源：BP能源统计资料来源：BP能源统计煤炭种类煤炭是一种化石燃料，形成主要起始于石炭纪（称为first coal age），即3.6至2.9亿年前。每一个煤矿床的质量，取决于煤炭形成过程的温度、压力和时间，被称为煤炭的“有机成熟”。根据形成的质量，煤炭主要可以分为无烟煤、烟煤、褐煤等。形成的顺序大致为：褐煤----→烟煤----→无烟煤

煤炭分类复杂，国内外分类标准不一样。在我国通常煤炭又可以细分为贫煤、肥煤、瘦煤等。资料来源：《2008年煤炭行业风险分析报告》 2．世界煤炭分布根据2008能源统计，截至2007年世界煤炭的探明储量为8474.88亿吨。这意味着目前探明的储量可供我们使用133年。煤炭储量遍布世界各地，全球各大洲70多个国家都发现煤炭。美国、俄罗斯、中国储量分列世界前三位。世界煤炭分布主要集在少数国家，世界前8位国家煤炭储量占总储量比为89.7%。前8位国家煤炭储量，亿吨前8位国家煤炭储量占比，%

资料来源：BP能源统计资料来源：BP能源统计 3．世界煤炭消费与供给 1．世界煤炭消费领域煤炭是全世界最重要的资源之一，其不仅是燃料能源，还是工业的重要原料。世界范围内，煤炭主要应用于发电、钢铁、水泥、化肥、制油等领域。世界煤炭应用资料来源：WCI 发电：目前煤炭发电占世界发电总量的40%以上，是煤炭最主要的应用领域。从过去20年来看，煤炭发电量的比重在上升，而石油发电所占比重大幅下降。世界发电结构

煤炭行业发展现状及趋势分析

煤炭行业发展现状及趋势分析 2013-03-11 10:34 来源：钢联资讯煤（煤炭）是指植物遗体在覆盖地层下，压实、转化而成的固体有机可燃沉积岩。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754－2002），公司所在的行业属于采矿业中的煤炭开采和洗选业，包括对各种煤炭的开采、洗选、分级等生产活动，不包括煤制品的生产、煤炭勘探和建筑工程活动。煤炭行业的主管部门主要有国家发改委及国家能源局、国家安监局及煤矿安监局、煤炭工业管理局、中国煤炭工业协会、国土资源部、工业和信息化产业部等。 1、煤炭行业发展趋势分析（1）能源行业发展的重点 “十二五”期间，我国能源发展将突出七个重点。一是要优化发展化石能源，合理控制煤炭产量，努力保持国内原油产量的基本稳定，提高天然气供应能力；二是要加快推进非化石能源发展，确保到2015

年非化石能源消费占一次能源消费的比重达到11%以上；三是要加强能源输送管网建设；四是要加快能源科技装备创新；五是要加强节能减排；六是要加强国际能源合作；七是要推进能源体制改革。在能源开发投资战略上，“十二五”国家将对东部地区实施煤炭消费总量控制。将对环渤海、长江三角洲、珠江三角洲和东北的部分地区，严格控制煤电发展，煤电建设仅考虑支撑电源建设和消耗进口煤炭的电厂建设。东部的电厂建设将以核电和燃气电厂为主。（2）“十二五”煤炭产业的布局煤炭工业的“十二五”布局将与“十一五”有较大变化。“十一五”期间，我国煤炭产业布局以区域生产为主。根据煤炭资源、区位、市场等情况划分煤炭调入区、煤炭调出区和煤炭自给区三个区域。其中调入区为京津冀、东北、华东、中南四个规划区，调出区为晋陕蒙宁规划区，自给区为西南、新甘青两个规划区。今后五年的煤炭建设将向中国西部转移。 “十二五”期间全国煤炭生产开发布局将变为：控制东部、稳定中部，开发西部。在建设方面，东部将接续建设，中部适度建设，西部重点建设。到“十

证券投资策略分析报告

证券投资策略分析报告——主题投资主题投资：主题投资概念起源于90年代全球经济一体化的大背景。是国际新兴的投资策略，有别于传统的价值投资及行业配置策略，其具有更强的前瞻性和更大的灵活度：摈弃了传统的地域和行业概念，发掘家经济体的发展趋势及趋势背后的驱动因素，寻找符合产业升级要求、符合经济增长、受益于政策趋势或确定性事件的相关企业，纳入同一主题范围下进行投资并获取超额收益。其特点在于它并不按照一般的行业划分方法来选择股票，而是将驱动经济体长期发展趋势的某个因素作为“主题”，来选择地域、行业、板块或个股。主题投资策略：通过对事件发展趋势预期的判断为主要基础投资过程体现预期趋势持续发展或偏差纠正主题投资更加强调把握主题核心驱动因素主题投资策略“核心假设变量”相对较少投资机会的触发因素宏观性主题：可以促进经济长期发展趋势或短期变化及结构性变化的宏观驱动因素。例如：金砖四国、中国城镇化、人民币升值、通货膨胀、消费升级、区域经济振兴事件性主题：某些确定性事件会提升相关企业的资产价值或盈利水平所衍生的主题性机会。例如：奥运会、世博会、迪斯尼、H1N1流感、央企重组、上海国资重组实施主体投资的关键 1、分析投资主题：从宏观经济、政策制度、技术进步和确定性事件等多个角度，挖掘投资主题； 2、预期趋势判断：把握经济发展、企业盈利、事件确定性等趋势因素，多顶具有长期发展前景主题 3、投资目标选择：主题行业配置、主题汗液内个古精选，主题配置动态调整 4、投资组合卖出：密切跟踪投资主题驱动因素强弱变化选择合适时点、卖出投资组合主题投资的核心步骤就是要素分析、驱动力分析和逻辑分析。要素分析是主题投资的内涵，一切主题投资都要依赖一定的要素，这是肢体投资的出发点。驱动力分析是主题投资的外在表现，要素确立了，驱动股价上涨的动力自然就确立了。逻辑分析则是主题投资的灵魂和方法论。实战分析根据此前中央政治局会议精神、高层领导近期表态，以及本次中央经济工作会议内容，未来A股将迎来四大投资主题。主题一：新型城镇化概念中央经济工作会议指出，城镇化是我国现代化建设的历史任务，也是扩大内需的最大潜力所在。“这种提法涉及的产业链很多，股市应该会有所反应，特别是基建等板块”。因此，新型城镇化概念有望成为2013年A股主题投资。在此主题下，基建、建筑建材、房地产等相关领域将成为直接受益者。主题二：农业现代化