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财务管理综合练习题

试题类型及其分值：

一、单选题（共10小题，每小题2分）

二、多选题（共10小题，每小题2分）

三、判断题（共10小题，每小题1分）

四、计算题（共3小题，共30分）

五、计算分析题（1题共20分）

1．财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（）。D A．筹资关系B．投资关系

C．分配关系D．财务关系

2．股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于（）。B A．股东地域上分散B．所有权与经营权的分离

C．经理与股东年龄上的差异D．股东概念的模糊

3．在众多企业组织形式中，最重要的企业组织形式是（）。C

A．独资制B．合伙制

C．公司制D．国有制

4．一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（）。A

A．出资者B．经营者

C．财务经理D．财务会计人员

5．企业财务管理活动最为主要的环境因素是（）。C

A．经济体制环境B．财税环境

C．金融环境D．法制环境

6．将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值时应采用（）A

A．复利终值系数B．复利现值系数

C．年金终值系数D．年金现值系数

7．如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（）。C

A．折现率一定很高B．不存在通货膨胀

C．折现率一定为0 D．现值一定为0

8．两种股票完全负相关时，则该两种股票的组合效应是（）D

A．能适当分散风险B．不能分散风险

C．能分散一部分风险D．能分散全部风险

9．某企业按“2/10、n/30“的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（）。A

A．36．7% B．18．4%

C．2% D．14．7%

10．某企业拟以“2/20，n/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（）。

A．2% B．36．73%

C．18% D．36%

11．下列资金来源属于股权资本的是（）。A

A．优先股B．预收账款

C．融资租赁D．短期借款

12．某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0．2%，借款企业年度内使用了180万元，尚未使用的额度为20万元。则该企业向银行支付的承诺费用为（）D

A．600元B．500元

C．420元D．400元

13．下列各项中不属于商业信用的是（）。D

A．应付工资B．应付账款

C．应付票据D．预提费用

14．下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（）。C

A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资

B．收回应收账款

C．接受所有者以固定资产进行的投资

D．用现金购买股票

15．下列与资本结构决策无关的项目是（）。D

A．企业销售增长情况B．贷款人与信用评级机构

C．管理人员对风险的态度D．企业所在地域

16．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。D

A．产品销售数量B．产品销售价格

C．固定成本D．利息费用

17．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。A

A．增发普通股B．增发优先股

C．增发公司债券D．增加银行借款

18．调整企业的资本结构时，不能引起相应变化的项目是（）。B

A．财务风险B．经营风险

C．资本成本D．财务杠杆作用

19．某公司发行普通股550万元，预计第一年股利率为12%，以后每年增长5%，筹资费用率为4%，该普通股的资本成本为（）。B

A．12% B．17．5%

C．17% D．16．52%

20．假定某公司普通股预计支付股利为每股1．8元，每年股利增长率为10%，如果该股票的必要报酬率为15%，则其发行价格或市价应为（）。B

A．10．9 B．25

C．19．4 D．7

21．某企业全部资本为200万元，负债比率为40%，利率为12%，每年支付固定的优先股股利1．44万元，假定所得税率为40%，当期息税前利润为32万元时，则当期的财务杠杆系数为（）。B A．1．43 B．1．53

C．2．67 D．1．60

22．某公司经批准发行优先股票，筹资费率和股息率分别为5%和9%，则优先股成本为（）。A A．9．47% B．5．26%

C．5．71% D．5．49%

23．假定某期间市场无风险报酬率为10%，市场平均风险的必要报酬率为14%，A公司普通股投资风险系数为1．2，该公司普通股资本成本为（）。B

A．14% B．14．8%

C．12% D．16．8%

24．任何投资活动都离不开资本的成本及其获得的难易程度，资本成本实际上就是（）。D A．企业的债权成本B．企业的股权成本

C．无风险市场利率D．项目可接受最低收益率

25．某投资项目原始投资为30000元，当年完工投产，有效期5年，每年可获得现金净流量8400元，则该项目内含报酬率为（）。A

A．12．40% B．12．59%

C．13．41% D．11．59%

26．某公司当初以100万元购入一土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则应（）。

A．以100万元作为投资分析的机会成本考虑

B．以80万元作为投资分析的机会成本考虑

C．以20万元作为投资分析的机会成本考虑

D．以180万元作为投资分析的沉没成本考虑

27．投资决策的首要环节是（）。B

A．确定投资要求的最低报酬率和确定资本成本的一般水平

B．估计投入项目的预期现金流量

C．估计预期投资风险

D．确定投资方案的收入现值与资本支出现值，通过比较，决定放弃或采纳投资方案

28．如果其他因素不变，一旦提高贴现率，下列指标中其数值将会变小的是（）。A A．净现值B．内含报酬率

C．平均报酬率D．投资回收期

29．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是（）。D

A．折旧计提越多，对外筹资规模相应下降

B．如采用加速折旧，固定资产的价值更新将会加快

C．不同的折旧政策会影响企业分配

D．折旧作为非付现成本，不会影响企业投资决策

30．对现金持有量产生影响的成本不涉及（）D

A．持有成本B．转换成本

C．短缺成本D．储存成本

31．关于存货ABC分类管理描述正确的是（）。B

A．A类存货金额大，数量多

B．B类存货金额一般，品种数量相对较多

C．C类存货金额小，数量少

D．各类存货的金额、数量大致均匀为A：B：C=0．7：0．2：0．1

32．企业赊销政策的内容不包括（）。D

A．确定信用期间B．确定信用条件

C．确定现金折扣政策D．确定收账方法

33．所谓应收账款的机会成本是指（）。C

A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用

C．应收账款占用资金的应计利息D．催收账款发生的各项费用

34．使用经济订货量基本模型决策时的相关成本是（）D

A．订货的固定成本B．存货的购置成本

C．储存的固定成本D．订货的变动成本和储存的变动成本

35．某企业的应收账款周转期为80天，应付账款的平均付款天数为40天，平均存货期为70天，则该企业的现金周转期为（）。B

A．190天B．110天

C．50天D．30天

36．假设某公司每年发给股东的利息都是1.6元，股东的必要报酬率是10%，无风险利率是5%，则当时股价大于（）就不应该购买。A

A．16 B．32

C．20 D．28

37．投资国债时不必考虑的风险是（）。A

A．违约风险B．利率风险

C．购买力风险D．再投资风险

38．某人于1996年按面值购进10万元的国库券，年利率为12%，期限为3年，购进1年后市场利率上升到18%，则该投资者的风险损失为（）万元。D

A．1.58 B．2.58

C．1.45 D．1.43

39．关于证券投资组合的理论，以下表述中正确的是（）。D

A．证券投资组合能消除大部分系统风险

B．证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

C．最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢

40．如果投资组合中包括全部股票，则投资者（）。A

A．只承受市场风险B．只承受持有风险

C．只承受非系统风险D．不承受系统风险

41．某公司报酬率为16%，年增长率为12%，当前的股利为2元，则该股票的内在价值为（）。B A．42元B．56元

C．65元D．无法确定

42．估计股票价值时的贴现率，不能使用（）。C

A．股票市场的平均收益率B．债券收益率加上适当的风险报酬

C．国债的利息率D．投资人要求的必要报酬率

43．在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因不包括（）。D

A．可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况

B．部分存货已抵押给债权人

C．存货的周转能力最差

D．存货可能采用不同的计价方法

44．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法错误的是（）D

A．权益乘数大则财务风险大B．权益乘数大则净资产收益率大

C．权益乘数与资产负债率意义相同D．权益乘数大则总资产报酬率大

45．若流动比率大于1，则下列结论成立的是（）B

A．速动比率必大于1 B．营运资本大于0

C．资产负债率大于1 D．短期偿债能力绝对有保障

46．下列表达式中错误的是( )B

A.主营业务利润=主营业务净收入-主营业务成本-主营业务税金及附加

B.营业利润=主营业务利润+其他业务利润

C.利润总额=营业利润+投资收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出

D.净利润=利润总额-所得税费用

47．若某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法错误的是（）C

A．销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点

B．处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等

C．此时的销售利润率大于零

D．在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本

48．公司为稀释流通在外的本公司股票价格，对股东支付股利的形式可选用（）。C A．现金股利B．财产股利

C．股票股利D．公司债股利

49．公司当法定公积达到注册资本的（）时，可不再提取盈余公积。B

A．25% B．50%

C．80% D．100%

50．下列项目中不能用来弥补亏损的是（）。A

A．资本公积B．盈余公积金

C．税前利润D．税后利润

51．以下股利政策中，有利于稳定股票价格，但股利支付与盈余相脱节的是（）。A A．固定或持续增长的股利政策B．剩余股利政策

C．低正常股利加额外股利政策D．不规则股利政策

52．主要依靠股票形式维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的股利政策是（）。A A．剩余股利政策B．定额股利政策

C．定率股利政策D．低定额加额外股利政策

53．评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是（）。D

A．已获利息倍数B．速动比率

C．流动比率D．现金比率

54．流动比率小于1时，赊购材料将会（）。B

A．增大流动比率B．降低流动比率

C．降低营运资本D．增大营运资本

55．如果企业的速动比率很小，下列结论正确的是（）。B

A．企业流动资产占用过多B．企业短期偿债风险很大

C．企业短期偿债能力很强D．企业资产流动性很强

56．下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（）。A

A．销售产品B．收回应收账款

C．购买短期债券D．用固定资产对外进行长期投资

二、多选题

1．下列中，影响企业价值的因素有（）。ABCE

A．经营风险B．资本结构

C．通货膨胀D．管理者

E．投资报酬率

2．企业财务分层管理具体为（）。ABD

A．出资者财务管理B．经营者财务管理

C．债务人财务管理D．财务经理财务管理

E．职工财务管理

3．财务经理财务的职责（）。ABCDE

A．现金管理B．信用管理

C．筹资D．具体利润分配

E．财务预测、财务计划和财务分析

4．下列关于货币时间价值的各种表述中，正确的有（）。ABCD

A．货币时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造

B．只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的C．时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率

D．时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额

E．时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬

5．在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（）。ABC A．复利现值系数变大B．复利终值系数变小

C．普通年金现值系数变小D．普通终值系数变大

E．复利现值系数变小

6．由资本资产定价模型可知，影响某项资产必要报酬率的因素有（）。ABD

A．无风险资产收益率B．风险报酬率

C．该资产的风险系数D．市场平均收益率

E．借款利率

7．一般认为，普通股与优先股的共同特征主要有（）。AB

A．同属公司股本B．股息从净利润中支付

C．需支付固定股息D．均可参与公司重大决策

E．参与分配公司剩余财产的顺序相同

8．吸收直接投资的优点有（）。CD

A．有利于降低企业资本成本B．有利于产权明晰

C．有利于迅速形成企业的经营能力D．有利于降低企业财务风险

E．有利于企业分散经营风险

9．融资租赁的租金总额一般包括（）。ABCDE

A．租赁手续费B．运输费

C．利息D．构成固定资产价值的设备价款

E．预计净残值

10．关于经营杠杆系数，当息税前利润大于0时，下列说法正确的是（）。AC

A．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大

B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小

C．当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋近于0

D．当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于0

E．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小

11．在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（）AC A．降低企业资本成本B．降低企业财务风险

C．加大企业财务风险D．提高企业经营能力

E．提高企业资本成本

12．企业降低经营风险的途径一般有（）ACE

A．增加销售量B．增加自有资本

C．降低变动成本D．增加固定成本比例

E．提高产品售价

13．下列对投资的分类正确的有（）ABCDE

A．独立投资、互斥投资与互补投资B．长期投资和短期投资

C．对内投资和对外投资D．金融投资和实体投资

E．先决投资和后决投资

14．确定一个投资方案可行的必要条件是（）。BCD

A．内含报酬率大于1 B．净现值大于0

C．现值指数大于1 D．内含报酬率不低于贴现率

E．现值指数大于0

15．降低贴现率，下列指标会变大的是（）。AB

A．净现值B．现值指数

C．内含报酬率D．投资回收期

E．平均报酬率

16．现金流量计算的优点有（）。BCE

A．准确反映企业未来期间利润状况B．体现了时间价值观念

C．可以排除主观因素的影响D．体现了风险—收益间的关系

E．为不同时点的价值相加及折现提供了前提

17．下列说法正确的有（）。BCD

A．净现值法能反映各种投资方案的净收益

B．净现值法不能反映投资方案的实际报酬

C．平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值

D．现值指数法有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比

E．在互斥方案的决策中，现值指数法比净现值法更准确

18．固定资产折旧政策的特点主要表现在（）ABD

A．政策选择的权变性B．政策运用的相对稳定性C．折旧政策不影响财务政策D．决策因素的复杂性E．政策制定完全主观性

19．现金集中管理控制的模式包括（）ABCE

A．统收统支模式B．拨付备用金模式

C．设立结算中心模式D．收支两条线模式

E．财务公司模式

20．在现金需要总量既定的前提下，（）BDE

A．现金持有量越多，现金管理总成本越高

B．现金持有量越多，现金持有成本越大

C．现金持有量越小，现金管理总成本越低

D．现金持有量越小，现金转换成本越高

E．现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比

21．信用标准过高的可能结果包括（）ABD

A．丧失很多销售机会B．降低违约风险

C．扩大市场占有率D．减少坏账费用

E．增大坏账损失

22．经济订货基本模型需要设立的假设条件有（）ABDE

A．需要订货时便可立即取得存货，并能集中到货

B．不允许缺货，即无缺货成本

C．储存成本的高低与每次进货批量成正比

D．需求量稳定，存货单价不变

E．企业现金和存货市场供应充足

23．以下属于存货决策无关成本的有（）BD

A．进货成本B．固定性进货费用

C．采购税金D．变动性储存成本

E．缺货成本

24．长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（）。AB A．长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响

B．长期债券流动性差

C．长期债券面值高

D．长期债券发行困难

E．长期债券不记名

25．证券投资的经济风险是指（）ABCD

A．变现风险B．违约风险

C．利率风险D．通货膨胀风险

E．心理风险

26．股票投资的缺点有（）AB

A．求偿权居后B．价格不稳定

C．购买力风险高D．收入稳定性强

E．价格稳定

27．与投资组合风险有关的有（）BCDE

A．各种证券的投资收益B．单个证券的投资风险

C．证券收益之间的相关程度D．任何两个证券收益的协方差

E．任何两个证券收益的相关系数

28．决定可上市流通国债的票面利率水平的主要因素有（）ABE

A．纯粹利率B．通货膨胀附加率

C．变现风险附加率D．违约风险附加率

E．到期风险附加率

29．股利支付形式有多种，我国现实中普遍采用的形式有（）AC

A．现金股利B．实物股利

C．股票股利D．证券股利

E．股票重购

30．关于股利政策，下列说法正确的有（）ABCD

A．剩余股利政策能保持理想的资本结构

B．固定股利政策有利于公司股票价格的稳定

C．固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等

D．低定额加额外股利政策有利于股价的稳定

E．固定股利政策体现了股利与利润的对应关系

31．实现企业目标利润的单项措施有（）ABD

A．降低固定成本B．降低变动成本

C．降低销售单价D．提高销售数量

E．增加资产投资

32．常用的目标利润日常控制的方法主要有（）ABC

A．责任中心控制B．产品分类控制

C．计划完成进度反馈控制D．财务人员控制

E．预算规划

33．混合成本包括（）ABC

A．半变动成本B．半固定成本

C．延期变动成本D．半销售成本

E．半约束固定成本

34．按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需要资金的来源包括（）AB A．当期利润B．留存收益

C．原始投资D．股本

E．资本公积

35．下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施是（）ABC A．提高销售净利率B．提高资产负债率

C．提高资产周转率D．所有者权益

E．提高速动比率

36．下面各项中，（）会降低企业的流动比率。AB

A．赊购存货B．应收账款发生大额减值

C．股利支付D．冲销坏账

E．将现金存入银行

37．下列各项中影响营业周期长短的因素有（）ABCD

A．年度销售额B．平均存货

C．销货成本D．平均应收账款

E．应收账款余额

38．采用资产负债比率对企业长期偿债能力进行分析后，对于以下几个问题还需作进一步的分析（）。ABD

A．债务的账龄结构

B．资产的变现质量

C．资产的保值、增值能力

D．债务的偿付期限、数额与资产变现期限、数额的对称结构

E．流动资产的多少

39．关于产权比率，下列说法正确的是（）ABCD

A．它是衡量短期偿债能力的指标

B．产权比率高是高风险、高报酬财务结构的表现

C．它可以说明清算时对债权人利益的保障程度

D．与资产负债率具有共同的经济意义

E．产权比率的倒数就是资产报酬率

40．关于财务分析有关指标的说法中，正确的有（）ABCDE

A．尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款

B．产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系

C．与资产负债率相比，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力D．较之流动比率或速动比率，以现金比率来衡量企业短期偿债能力更为保险

E．与产权比率相比较，资产负债率评价企业偿债能力的重点是揭示债务偿付安全性的物质保障程度、

三、判断

1.由于优先股股利是税后支付的.因此,相对于债务融资而言,优先股融资并不具财务杠杆效应.。( )

2.资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中因使用资本而必须支付的费用。( )

3.对于债务人来说,长期借款的风险比短期借款的风险要小。( )√

4.公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险,因此此类风险并不会从资本市场中取得相应的风险溢价补偿.。( ) √

5.如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资等,是由短期债务来筹资满足的,则该企业所奉行的财务政策是激进型融资政策。( ) √

6.市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率,该比率高低在一定程度上反映了股票的投资价值。( )

7.在其它条件相同情况下,如果流动比率大于1,则意味着营运资本必然大于零. ( ) √

8,若企业某产品的经营状况正处于盈亏临界点,则表明该产品销售利润率等于零. ( )

9.由于借款融资必须支付利息,而发行股票并不必然要求支付股利,因此,债务资本成本相对要高于股票资本成本. ( )

10.在现金需要总量既定的前提下,现金持有量越多,则现金持有成本越高,现金转换成本也相应越高.

11.营运资本的管理重点在于进行长期财务规划,它关心企业长期经营活动对现金流量的影响.( )

12.固定资产的有形磨损一般与生产进步及劳动生产率的提高直接相关. ( )

13.存货周转次数等于主营业务总收入除以平均存货成本之商. ( )

14.由于收支项目在会计上计入损益的时间和税法规定不一致所形成的差异称之为久性差异. ( )

15.剩余股利政策是指先将税后利润满足权益资本的需要后,然后将剩余部分作为股利发放.( ) √

16.如果企业不容许发生缺货情形,则缺货成本便与存货数量反向相关,属于决策相关成本.( )

17.企业年营业收入减去付现成本和所得税后余额称之为每年净现金流量. ( ) √

18.资本结构调整的主要原因是企业负债筹资较多,风险过大. ( )

9.折旧政策选择的总标准是当企业盈利水平不断提高时,可选择长时间平均折旧. ( )

20.所谓投资风险价值是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过时间价值率的额外收益. √

21.资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率,也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准. ( ) √

22.财务关系是企业理财活动产生的与各相关利益集团的经济利益关系. ( ) √

23.市场风险可以通过多元化投资加以分散。( )

24.企业筹资的目的是满足生产经营及资本结构调整的需要. ( ) √

25.只要提高资本结构中的负债比重,就会相应提高净资产的收益率. ( )

26.企业的折旧政策是根据企业自身的财务状况,对固定资产的折旧范围和折旧作出的选择.( )

27.收支预算法是将预算期内可能发生的一切现金收入,流出项目分类列入现金表内,以确定收支差异,采取适当财务对策的方法. ( ) √

28.息税前利润是基期贡献毛益扣除变动成本和固定成本后的余额. ( )

29.产权比率能反映企业的长期偿债能力. ( ) √

30.应收账款周转次数是销售收入与应收账款平均余额的比值。( )

四、计算题(本大题共3小题，每小题10分，共30分)

1、某项目初始投资6000元，在第一年末现金流入2500元，第二年末流入现金3000元，第三年末流入现金3500元。

要求：（1）该项目投资的内含报酬率。

（2）如果资本成本为10%，该投资的净现值为多少？

提示：若资本成本为20%时，第1、2、3年复利现值系数分别为0.833;0.694;o.579，若资本成本为25%时，第1、2、3年复利现值系数分别为0.8;0.64;0.512。

2、某公司欲购置一台设备，价款20000元，预计使用5年，期满无残值，采用直线法折旧，5年中每年的营业收入12000元，每年付现成本4005元，所得税率40%，资金成本率10%。

要求：（1）计算投资方案的投资回收期；

（2）计算投资方案的净现值、内含报酬率并说明方案是否可行

提示：5年期，利率为10%的年金现值系数为3.791；利率18%的年金现值系数为3.127。

3、某企业计划某项投资投资活动，拟有甲、乙方两个方案。有关资料为：

甲方案原投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资产投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。

乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。

该企业按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次收回，适用所得税率33%，资金成本率为10%。

要求；采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。

4、某企业投资15500元购入一台设备，该设备预计残值勤为500元，可使用3年，折旧按直线法计算（会计政策与税法一致）。设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。企业适用的所得税率为40%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为20000元。

要求：（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年每年的税后利润；

（2）计算该投资方案的净现值

5、某公司现金收支平衡，预计全年（按360天算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。要求计算：

(1)最佳现金持有量；

(2)最低现金管理总成本；

(3)有价证券交易次数。

6、某公司均衡生产某产品，每年需要耗用甲材料36000千克，该材料采购成本为200元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。

要求：计算（1）每年度甲材料的经济进货批量；

（2）每年度甲材料经济进货批量下的平均资金占用额；

（3）每年度甲材料最佳进货批次。

7、某企业每年生产需要甲材料5000千克，该材料的单位采购成本50元/千克，单位储存成本2元/千克，平均每次进货费用为200元。

要求：计算（1）该材料的经济进货批量；

（2）该材料的最低管理总成本；

（3）年度最佳进货批次及间隔时间。

8、某公司2003年末库存现金余额1500元，银行存款余额4000元，其它货币资金2100元，应收帐款余额1500元，应付帐款余额为200元，预计2004年第一季度末保留现金余额1300元，预期2004年第一季度发生下列业务：

（1）实现销售收入60000元，其中10000元为赊销；

（2）实现材料销售500元，款已收到并存入银行；

（3）采购材料2000元，其中1000元为赊购；

（4）支付应付帐款2000元；

（5）支付水电费用1400元；

（6）解缴税款6000元；

（7）收回上年应收帐款13000元。

要求：试用收支预算法计算2004年第一季度预计现金余额。

9、某企业年固定成本为10万元，单位变动成本为400元，产品的价格为900元，本年的销售量为500件，预计下一年的销售量将增加15%，求该企业的保本销售量、下一年度的预期利润。

10、某企业本年度生产销售甲产品，预计销售量为1000件，单价10元，单位变动成本6元，固定成本2000元。

要求：（1）计算不亏损状态下的销售单价

（2）计算在其他条件不变时，实现3000元利润的单位变动成本；

（3）计算若广告费增加1500元，销售量相应增加50%，这项计划是否可行。

11、某企业生产A产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本150000元，1995年销售为10000件，1996年销售量为15000件。1997年目标利润为180000元，计算（1）A产品的经营杠杆系数；（2）1997年实现目标利润的销售量变动率是多少？

五.计算分析题(20分)

1．假设某公司计划开发一条新产品线,该产品线的寿命期为5年,开发新产品线的成本及预计收入为:初始一次性投固定资产120万元,且需势支流动资金20万元,直线法折旧且在项目终了可收残值20万元.投产后,预计每年的销售收入可达80万元,每年需支付直接材料.直接人工等付现成本为30万元;随设备陈旧,该产品线将从第二年开始每年增加5万元的维修支出.如果该公司预计的加权平均资本平均成本为12%,适用的所得税税率为40%.

注:一元复利现值系数表:

要求:

(1)列表说明该产品线的预期现金流量

(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价.(保留三位小数)

(3)计算测定该投资项目的内含报酬率.

2、甲公司经批准98年增发新股，目前，已发股票每股市价为12元，该公司97年当期缴纳所得税为500万元，税后利润的20%提出作为公积金和公益金，剩余部分用于公配股东利润，公司已经发行股票100

万股，预计公司98年增资后，股票的市盈率预计将下降25%，每股收益将下降为7元每股，该公司所得税

率为30%，要求：

（1）计算税前利润、税后利润和可分配利润

（2）计算每股收益、实际和预计的市盈率

a)计算股票的发行价格

3、企业年末资产负债表显示流动资产总额为5019万元，其中：现金254万元，短期投资180万元，

应收账款1832万元，存货2753万元；流动负债总额2552.3万元；企业负债总额4752.3；资产总额8189

万元；所有者权益总额3436.7万元。

要求：计算企业短期偿债能力指标和长期偿债能力的有关指标(计算如出现小数,保留小数点后两位)。

参考答案

一．单选题

1-5 D B C A C 6-10 A C DA B 11-15 A D D C D 16-20 D A B B B 21-25 B A B D A 26-30 B

B A D D 31-35 B D

D B 36-40 A A D D A 41-45 B C DDB 46-50 B C C B A 51-55 A A

D B B 56 .A

二.多选题

1.ABCE

2.ABD

3.ABCDE

4.ABCD

5.ABC

6.ABD

7.AB

8.CD

9.ABCDE 10.AC 11.AC 12.ACE 13.ABCDE 14.BCD 15.AB 16.BCE 17.BCD 18.ABD 19.ABCE 20.BDE 21.ABD 22.ABDE 23.BD 24.AB 25.ABCD 26.AB 27.BCDE 28.ABE 29.AC 30.ABCD 31.ABD 32.ABC 33.ABC 34.AB 35.ABC 36.AB 37.ABCD 38.ABD 39.ABCD

40.ABCDE

三、判断

正确的：3、4、5、7、15、17、20、21、22、24、27、29

错误的：1、2、6、8、9、10、11、12、13、14、16、18、19、23、25、26、28、30

四、计算参考答案

1、解：经测试，贴现率为20%时：

净现值=2500×0.833+3000×0.694+3500×0.579-6000=191

当贴现率为25%时：

净现值=2500×0.8+3000×0.64+3500×0.512-6000=-288

用插值法计算，内含报酬率为

或计算=20%+（25%-20%）×191/196+191≈21.99

若资金成本为10%，则

净现值=2500/（1+10%）+3000/（1+10%）2+3500/（1+10%）3-6000

=1379元

2、解：

营业现金净流量=[12000-4005-（20000÷5）]（1-40%）+（20000÷5）=6397元

投资回收期=20000÷6397=3.127年

净现值=6397χ3.791-20000=4251元

由于5年期18%的年金现值系数正好为等于3.127（20000÷6397），因此，内含报酬率为18%。（2）乙方案：

年折旧额=（120-8）/55=22.4万元

无形资产摊销额=25/5=5万元

NCF0= - 210万元

NCF1-2 = 0 万元

NCF3-6 = （170-80-22.44 – 5）x (1-33%)+22.4+5=69.34万元

NCF7=69.34+65+8=142.34万元

NPV=142.34 x （P/S，10%，7）+69.34 x [(P/A，10%，6)-（P/A，10%，2）]-210

=44.62万元

两方案均为可行方案，但应选择乙方案。

4、解：

每年折旧额=（15500-500）/3=5000元

第1年税后利润=20000+（10000-4000-5000）x (1-40%)=20600元

第2年税后利润=20000+（20000-12000-5000）x（1-40%）=21800元

第3年税后利润=20000+（15000-5000-5000）x（1-40%）=23000元

第1年税后现金流量=(20600-2000)+5000=5600元

第2年税后现金流量=(21800-20000)+5000=6800元

第3年税后现金流量=(23000-2000)+5000+500=8500元

净现值=5600x0.909+6800x0.826+8500x0.751-15500=1590.7元

5、解：

最佳现金持有量=[（2×250000×500）÷10%]1/2= 50000（元）

(2)最低现金管理总成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000(元)

(3)有价证券交易次数 = 250000 / 50000 = 5 (次)

7、解：

（1）经济进货批量=√（2х5000х200）÷2=1000千克

（2）最低管理总成本=√2х5000х200х2=2000

（3）年度最佳进货批次=5000÷1000=5次

进货间隔时间=360÷5=72天

8、解：

期初现金余额=1500+4000+2100=7600

本期现金收入=(60000-10000)+500+13000=63500

本期现金支出=(2000－1000)+2000+1400+6000=10400

期末必要现金余额=1300

现金余额=本期现金收入+期初现金余额－本期现金支出－期末必要现金余额

现金余额=63500+7600－10400－1300=59400(元)

10、解：

(1)保本单价=（2000+1000χ6）÷1000件=8元/件

(2)实现目标利润的单位变动成本=10-（2000+3000）÷1000=5元

(3)为实施该项计划前利润=1000χ（10-6）-2000=2000元

实施该项计划后的利润=1000χ（1+50%）χ（10-6）-（2000+1500）=2500

由于实施该项计划后，利润可增加500元，因此，该项计划可行。

五、计算分析

1、(1)该项目营业现金流量测算表(5分)

计算项目第1年第2年第3年第4年第5年销售收入80 80 80 80 80

付现成本30 35 40 45 50

折旧20 20 20 20 20

税前利润30 25 20 15 10

所得税(40%) 12 10 8 6 4

税后利润18 15 12 9 6

营业现金流

38 35 32 29 26

量

则该项目的现金流量计算表为(5分)

计算项目0年1年2年3年4年5年-120

固定资产

投入

营运资本

-20

投入

38 35 32 29 26 营业现金

流量

固定资产

20 残值回收

20 营运资本

回收

现金流量

-140 38 35 32 29 66 合计

(2)折现率为12%时,则该项目的净现值可计算为:(5分)

NPV=-140+38*0.893+35*0.797+32*0.712+29*0.636+66*0.567=0.479(万元)

该项目的净现值大于零,从财务上是可行的.

当折现率取值为13%,该项目的净现值为:(5分)

NPV=-140+38*0.885+35*0.783+32*0.693+29*0.613+66*0.543=-3.174(万元)

由此,可求出该项目的内含报酬率:

IRR=12%+(0+0.479)/(-3.174-0.479)=12.13%

2、解：

A产品的经营杠杆系数=[(50-30)X15000]/[(50-30)X15000-150000]=2

销售量的变动率=利润变动率/经营杠杆系数

1996年的利润=(50-30)x15000-150000=150000

则：销售量变动率=[（180000-150000）/150000]/2=10%

12、解：

（1）计算税前利润 = 500/30% =1666.67万元

税后利润 = 1666.67 x (1-30%) = 1166.67万元

计算税后利润提取公积金和公益金=1166.67X20%=233.34万元(2)计算每股收益=1166.67/100=11.67元/股

目前市盈率=12/11.67=1.03

估计未来市盈率=1.03X(1-25%)=0.77

(3)股票发行价格=0.77X7=5.39元

3、解：短期偿债能力指标：

流动比率=5019/2552.3=1.96

速动比率=（5019-2753）/2552.3=0.86

现金比率=（254+180）/2552.3=0.17

长期偿债能力指标：

资产负债率=4752.3/8189=58% (0.587)

产权比率=4752.3/3436.7=138% (1.38)

财务管理学精讲(第六章杠杆原理与资本结构)

第六章杠杆原理与资本结构学习目的与要求通过本章的学习，掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算；理解杠杆效应与风险之间的关系；理解资本结构的概念与影响因素；掌握最佳资本结构的确定方法。本章重点、难点本章的重点是经营风险与经营杠杆的概念及两者之间的关系，财务风险与财务杠杆的概念及两者之间的关系，三个杠杆系数的计量及关系，资本结构优化选择的方法。难点是资本结构优化选择的每股收益分析法和比较公司价值法。第一节杠杆原理财务管理的杠杆效应表现为在存在特定费用的情况下，一个财务变量以某一比例变化时，引起另一个相关的财务变量以一个较大的比例变化。合理运用杠杆可以有助于公司合理规避风险，提高资本运营效率。财务管理中的杠杆效应有三种：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。一、经营风险和经营杠杆——经营风险经营风险是指由生产经营活动而产生的未来经营收益或者息税前利润的不确定性。任何公司只要从事经营活动，就必然承受不同程度的经营风险。通常，经营风险可以用息税前利润的概率分布对其期望值的偏离程度，即息税前利润的标准差或标准离差率来衡量。（识记）在市场经济中，经营风险的发生及大小取决于多方面，一般来说，主要有以下几个方面。（领会） 1.市场需求变化的敏感性。在不考虑其他因素的情况下，市场对公司产品的需求越稳定，则公司的经营风险越低；反之，公司销售状况对市场需求环境变化的反应越敏感，则经营风险越高。 2.销售价格的稳定性。在同类产品竞争的条件下，如果能够保持相对稳定的销售价格和市场占有率，则经营风险较小；反之，销售价格随着竞争形势而波动，或单纯以价格策略维持市场占有率，必然导致经营风险较高。 3.投入生产要素价格的稳定性。在生产经营过程中，公司要投入原材料、动力、燃料、工资等。这些要素的价格变动越大，公司的经营风险越高。 4.产品更新周期以及公司研发能力。在高技术环境中，产品更新的周期短。如果公司缺乏研究开发新技术、新产品的能力，必然会被市场淘汰，公司的经营风险会上升。 5.固定成本占总成本的比重。当产品销售量增加时，单位产品所负担的固定成本就会相应地减少，但是当销售量减少时，单位产品所负担的固定成本会随之增加，公司的利润就会相应减少。此时，如果固定成本占总成本的比重越大，利润减少的幅度就会越大，经营风险就会越高。在控制经营风险的各种方法中，合理地调整经营杠杆是非常有效的方法。一、经营风险和经营杠杆——经营杠杆 1.经营杠杆的含义（识记）经营杠杆是指在某一固定生产经营成本存在的情况下，销售量变动对息税前利润产生的作用。由于固定成本存在而导致的息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应，称为经营杠杆。 2.经营杠杆系数的概念及计算（应用）经营杠杆是把“双刃剑”，不仅可以放大公司的息税前利润，也可以放大公司的亏损。经营杠杆的大小用经营杠杆系数（DOL）衡量。经营杠杆系数是指息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数。经营杠杆系数用公式表示为：

财务管理习题及解答76651

财务管理习题集第一章财务管理概述习题一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间

D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E．没有考虑投入资本和获利之间的关系三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（） 4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（） 5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。（）第二章财务管理的基础观念习题一、思考题 1、什么是货币的时间价值？ 2、什么是现值和终值，如何计算？ 3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？ 4、什么是永续年金？如何计算其现值？ 5、什么是收益，如何计量？风险和收益的关系如何？ 6、什么是风险，如何度量？二、计算题 1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它

《财务管理》练习题(答案)

《财务管理》练习题一、填空题： 1、财务管理原则除了有收益风险均衡原则、利益关系协调原则以外，还有资金合理配置原则、收支积极平衡原则、成本效益原则、（分级分权管理）原则。 2、资产净利率率是企业在一定时期内（净利润）与（平均资产总额）的比率。 3、股票是股份公司为筹集（自有资金）而发行的有价证券，是股东按其持有（股份）享有权利和承担义务的（凭证）。 4、资金成本是指企业（筹集）和（使用）资金而发生的费用，通常用（相对）数表示。 5、财务管理目标是企业进行财务活动所要达到的根本目的，其作用有：（导向作用）、（激励作用）、（凝聚作用）、（考核作用）四个方面。 6、股东财富最大化的评价指标主要有（股票市价或每股市价）和（权益资本增值率）两种。 7、资金时间价值通常被认为是没有（风险）和没有（通货膨胀）条件下的社会平均利润率。 8、根据对未来情况的掌握程度，投资决策可分为（确定性投资决策）、（风险性投资决策）和（不确定性投资决策）三种类型。 9、风险价值有两种表示方法：（风险收益额）和（风险收益率）。 10、资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。包括（用资费用）和（筹资费用）。 11、会计报表体系由（资产负债表）、（损益表）、（现金流量表）等三张主要报表和（利润分配表）、（主营业务收支明细表）等两张附表构成。 12、“资产净利率＝销售净利率×总资产周转率”这一等式被称为杜邦等式。 13、从杜邦系统图可以看出：（权益报酬率）是杜邦财务分析体系的核心，是一个综合性最强的指标，反映着企业财务管理的目标。 14、企业筹集资金的动机包括：（新建筹资）动机、（扩张筹资）动机、（偿债筹资）动机、（混合筹资）动机。 15、债券发行价格的高低，取决于（债券票面价值）、（债券利率）、（市场利率）和（债券期限）等四项因素。 16、评价企业资本结构最佳状态的标准应该是（股权收益最大化）或（资本成本最小化）。 17、财务管理中涉及的杠杆主要有（营业杠杆）、（财务杠杆）和（联合杠杆）。 18、财务管理中的杠杆作用产生于（固定费用）的存在。 19、财务杠杆系数是指企业（税后利润的变动率）相当于（息税前利润变动率）的倍数。它反映着财务杠杆的（作用程度）。 20、联合杠杆，是指营业杠杆和财务杠杆的综合，它反映企业的总风险程度，并受（经营风险）和（财务风险）的影响。 21、现金流量指的是投资项目在其计算期内的（现金流出量）与（现金流入量）的统称。 22、投资项目净现金流量包括：（投资）现金流量、（营业）现金流量和（项目终止）现金流量。 23、现金的成本通常由以下四个部分组成：（管理成本）、（机会成本）、（转换成本）和（短缺成本）。 24、抵押债券按其抵押品的不同，分为（不动产抵押）债券、（动产抵押）债券和（证券抵押）债券。 25、财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要有（实物股利）和（证券股利）。

(财务知识)《财务管理》综合练习

《财务管理》综合练习一、单项选择: 1. 我国企业财务管理的最优目标是( ). A. 产值最大化 B. 企业价值最大化 C. 利润最大化 D. 资本利润率最大化 2. ( )不属于财务管理观念. A. 风险收益均衡观念 B. 机会损益观念 C. 管理与服务并重观念 D. 时间价值观念 3. 下列( )的资本成本最低. A. 长期借款 B. 发行债券 C. 发行股票 D. 保留盈余 4. 现行国库券利息率为10%,股票的平均市场风险收益为12%,某股票的风险系数为1.2,则该股票的预期收益率为( ) A. 14.4% B. 12.4% C. 10% D. 12% 5. 企业投资决策中的现金流量是指与投资决策有关的( ). A. 现金收入和现金支出量 B. 货币资金支出和货币资金收入量 C. 流动资金增加量和减少量 D. 现金流入和现金流出的数量 6. 如果其他因素不变,贴现率提高,( )将变小. A. 净现值 B. 平均报酬率 C. 内部报酬率 D. 投资回收期 7. ( )对信用标准的描述是正确的. A. 信用标准通常以坏账损失率表示 B. 信用标准是客户获得企业信用的条件 C. 信用标准越高,企业坏账越高 D. 信用标准越低,企业的销售收入越低 8. ( )不属于信用条件的构成要素. A. 现金折扣 B. 销售折扣 C. 折扣期限 D. 信用期限 9. 属于企业长期偿还能力的分析指标是( ) A. 销售利润率 B. 资产利润率 C. 产权比率 D. 速动比率 10. 不能用于股利分配的( ). A. 盈余公积金 B. 资本公积金 C. 税后利润 D. 上年未分配利润 11、影响企业财务管理的最主要的环境因素是( )。 A. 财税环境 B. 金融环境 C. 经济体制环境 D. 法制环境 12、某公司发行面值1000元，利率12%，期限2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价是( )元。 A. 1035 B. 1000 C. 985 D. 1150

真账操作及内控管理第四讲销售环节

第四讲：销售环节产品生产出来了，那就要销售了，在这个环节我们要控制什么呢？我们要从企业的定价规律，还有资金的回笼，以及为了促进销售，站在企业谋利的角度而制定业务员的绩效方案。采购环节我们说过要“节流”，要从材料的价格上进行控制，那么现在我们在销售环节也需要对价格控制，就是对给客户报价的控制，它的目的是为了“开源”。一般企业价格的定价方案都是由销售部去预测和制定，因为销售部贴近市场，知道产品的价格优势在哪里，财务部对于产品的定价不一定直接参与，但是要对其进行审核和监控。那么我们财务要从哪几方面着手呢？一）我们要了解产品定价方法、其适用范围及公式： ①成本加成法：就是产品的成本乘以一定的利润率。一般适用于大批销售给代理商的商品或企业内部员工购买的商品。公式：产品的价格=成本价*（1+成本利润率）预测利润总额成本利润率= ×100% 预测成本总额注：这里的成本价是指产品的生产成本价，所以加成的成本利润率中就包含了一个企业的期间费用率，也就是说这个成本利润率要分成净利润率+期间费用率，在内账我们企业的税金是直接在管理费用里体现的，所以这个价格实际上是含有税额的，但是企业为了区分开票客户和不开票客户的报价，通常还会有计算后的价格再乘以一个税负作为客户的含税价。期间费用率又是如何得来呢？这个期间费用率是取自于上一年的期间费用与销售成本对比的结果。

例如，A产品的生产成本价是100元，企业预期目标净利润为10%，企业的期间费用率为20%，企业的内账实际税负为6%，那么这个产品的定价是如何确定的？不含税价={100（1+10%+20%）}=130元含税价={100（1+10%+20%）}（1+6%）=137.8元 ②目标收益定价法：首先确定净利，价格变动随成本变动而变动。适用于产品有销售优势而竞争力强的产品。公式：产品价格=净利润+{产品成本*(1+期间费用率)) 例如，某公司的产品是新型产品，有很强竞争力，所以公司规定每个产品要有1000元的利润。B款产品成本价是1300元，公司上一年的期间费用率是10%。产品的价格=1000+{1300*（1+10%）} =1000+1430 =2430元 ③边际成本定价法：企业使得价格等于边际成本。如果边际贡献等于或超过固定成本，企业就可以保本或盈利。这种方法适用于产品供过于求、卖方竞争激烈的情况。(自产自销企业适用) 公式：（产品一定销售量的变动成本+产品总的固定成本）产品价格≥ 预计销售量注：产品总的固定资本就是我们平时的产品成本加了固定费用之后的价格，固定费用会因产品销量越大，那分摊到产品的金额就越少。实际上费用中还有一部分随销量增加而增加的变动费用，例如：销售部的业务招待费、

财务管理练习题及参考答案

练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）

A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风

《财务管理》复习题含答案

《财务管理》复习题一、单项选择题 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A.劳动过程 B.使用价值运动 C.物质运物 D.资金运动 3.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%，则其价格（）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 4. 一般来说，财务管理的内容是由（）所决定的。 A.财务活动过程固有的规律 B.财务管理工作固有的规律 C.财务活动的各自独立性 D.财务管理的相对独立性 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6. 某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于( )。 A.风险接受者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者 7.下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（）。 A.存货进价成本 B.存货采购税金 C.固定性储存成本 D.变动性储存成本 8. 成本按其性态可划分为( )。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本 9. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为( )。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15% 10.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。

财务管理综合习题

财务管理习题 1.你新加入的公司能为你提供两种薪酬方案：一种是你将在未来3年内每年获得81 000美元；另一种方案是你将在未来3年内每年获得60 000美元，同时在今天一次性获得一笔50 000美元的签约资金。如果市场利率为16%，那么你更倾向于选择哪一种薪酬方案？ 2.一份永续年金每年提供100美元，市场利率为10%，该永续年金的现值是多少？该永续年金在第3期的现值是多少？在第n期的现值是多少？ 3.你刚赢了一笔150 000美元的博彩奖金。博彩奖的支付规则不允许一次性支付，而是将在未来10年内每年支付你5 000美元，在后10年内每年支付你10 000美元，你赢的奖金数额实际上是多少？假定年利率为8%。 4.假设证券A的预期收益率为10%，标准差是12%，证券B的预期收益率为15%，标准差是18%，A、B的投资比例分别为60%和40%。要求：（1）计算该投资组合的预期收益率；（2）如果该投资组合的标准差为14%，计算证券A、B的相关系数；（3）如果证券A、B的相关系数为0.6，投资组合与整个证券市场的相关系数为0.8，整个证券市场的标准差为10%，计算该投资组合的β系数。 5.假设目前无风险收益率为5.4%，M公司股票的β系数为1.8，预期收益率为13.5%。要求：（1）根据CAPM计算市场组合的风险溢价；（2）如果N公司的股票β系数为0.8，计算N公司的股票预期收益率；（3）如果某投资者打算对M公司和N公司股票投资20 000元，该投资组合的β系数为1.1，计算该投资者应该对这两家公司分别投资的金额，以及该投资组合的预期

收益率。 6.某企业投资建设一项固定资产，投资均于年初投入，生产经营期每年净现金流量均于年末收到。项目计算期各年的净现金流量如下：假设投资收益率为10%，不考虑建设期的标准投资回收期为3年。要求：采用投资回收期法和净现值法评价该方案是否可行。

2020年财管精讲3

「行者+飞越计划」提前学讲义之财管篇（3）前情回顾

上两节课，我们讨论了一家公司如何测算自己的融资需求以及如何安排资本结构。那么，本讲中我们将继续深入，一起探讨管理层怎么在眼花缭乱的融资方式中选择最适合自己的一种或几种；而在下一讲我们将切换角度，研究通过各种方式融来的钱怎么花的问题，也就是一家公司的投资决策和对投资标的的价值评估方法。

“2018年5月，天齐锂业进行了一次“蛇吞象”收购，以65美元/股、总交易价款40.66亿美元（签署日汇率折算为人民币258.9亿元）的对价，收购了SQM公司23.77%股权。加上手续费用等相关费用，并购款项共计42.26亿美元。国金证券为该次收购的独立财务顾问。此次收购，天齐锂业自筹资金7.26亿美元，向银团借款35亿美元，杠杆率高达5倍。截至2017年年底，公司总资产为178.40亿元，收购SQM支付的现金是当时公司总资产的1.46倍。在35亿美元贷款中，有25亿美元贷款由中信银行成都有限公司牵头的银团提供，另10亿美元由中信银行（国际）有限公司牵头的银团提供，两笔贷款的还款期限均为2020年11月29日。据了解，天齐锂业证券部人士曾对外表示：“此次募集得到的资金还不足以偿还全部的贷款。后续我们还会通过其他的融资方式来募集资金。” 此前，天齐锂业还有一次大手笔的收购。2012年12月25日，天齐锂业宣布定增募资不超过40亿元，用于收购澳大利亚泰利森公司。泰利森旗下拥有全球第一大锂辉石矿，占全球锂资源约31%的市场份额，也是全球最大的固体锂矿拥有者及供应商。当年，中国市场的80%锂精矿都由泰利森供应。天齐锂业当时的总资产只有15.69亿元，因此此次并购被称为是“蛇吞象”。由于并购赶上了行业的快速增长，公司业绩迎来暴增。”（中国经济网报道节选）（一）长期债务筹资与普通股筹资相比，债权人资金风险小于股东，债务资本成本低于股权资本成本，且不会分散控制权，但债务筹资需根据约定时间还本付息，从而形成了企业固定的财务负担。与短期债务筹资相比，可以解决企业长期资金的不足，且归还期长，债务人还债压力或风险相对较小，但筹资成本一般高于短期债务，且常伴随较多限制性条件以保

财务管理第三版课后思考题汇总

第一章 1.企业资金的运动过程：是指资金不断地周转、补偿、增值和积累的过程。（在市场经济条件下，资金运动是一种客观存在的经济现象，货币资金既是企业资金运动的起点，也是企业资金每次循环周转的终点。） 2.财务管理目标的含义和种类，并分述各种观点存在的优缺点。财务管理的目标是指企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价企业理财活动是否合理有效的基本准则。财务管理目标的设置，必须要与企业整体发展战略一致，符合企业长期发展战略的需要，体现企业发展战略的意图。财务管理目标还应具备相对稳定性和层次性。企业财务管理目标模式包括：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者权益最大化。利润最大化的优点是：进行经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。缺点是：①它没有考虑利润实现时间和资金时间价值。②它没有考虑创造的利润与投入资本额之间的关系。③它没有考虑创造的利润和所承担风险的大小。④可能导致企业短期财务决策行为。

股东财富最大化的优点是：①考虑了风险因素。②能避免企业短期财务决策倾向。③对于上市公司，股东财富最大化目标比较容易量化，便与考核与奖惩。缺点是：①只适用于上市公司。②股价受到多种因素的影响，特别是受到企业外部因素的影响，因此，股价不能完全、准确地反映企业的财务管理状况。③仅强调了股东的利益，忽略了其他相关者的利益。企业价值最大化的优点是：①考虑了取得报酬的时间，并用资金的时间价值的原理进行了计量。②考虑了风险与报酬的关系，将风险限制在企业可以承受的范围内。③将企业长期、稳定的发展和持续的盈利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期财务决策倾向。④用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰。缺点是：企业价值过于理论化，不易于操作。②对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评价方式的影响，难以做到客观和准确。相关者权益最大化的优点是：①有利于企业长期稳定发展。②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。③它是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益。④体现了前瞻性和实现性的统一。缺点是:目标过于理想化难以实现。

财务管理习题及答案

A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素第一章财务管理绪论、单项选择题 4、股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、反映财务目标实现程度的是 ( A 、股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。

财务管理复习题及答案

第一章绪论第一节财务透视：从历史到现实一、判断题 1.以筹资为重心的管理阶段，人们以资本成本最小化为目标。（√） 2.以资本运作为重心的管理阶段，人们追求的是资本收益的最大化。（√） 3.以投资为重心的管理阶段，财务管理被视为企业管理的中心。（×） 4.以内部控制为重心的管理阶段，人们将资本运作视为财务管理的中心。（×） 5、在以筹资为重心的管理阶段，财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。（√）二、单项选择题 1．在以下哪个财务管理的发展阶段，人们强调财务管理决策程序的科学化。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 2．以下哪个财务管理发展阶段，人们建立了系统的风险投资理论和方法。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 3．在以下哪个财务管理的发展阶段，计算模型的运用变得越来越普遍。（ B ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 4．关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。（ D ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段三、多项选择题 1. 财务管理的发展主要经历了（ ABCD ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以内部控制为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以资本运作为重心的综合管理阶段四、关键名词五、简答题 1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。答：主要表现在以下几个方面：（1）财务管理别看为是企业管理的中心，资本运作被看为财务管理的中心。财务管理是通过价值管理这个纽带，将企业管理的各项工作有机的结合起来，综合反映企业生产经营各环节的情况。（2）财务管理要广泛关注以资本运作为重心的资本筹集，资本运用和资本收益分配，追求资本收益的最大化。（3）财务管理的视野不断拓展，新的财务管理领域不断出现。（4）计量模型在财务管理中的运用变得越来越普遍（5）电子计算机的应用促进了财务管理手段的重大改革，大大提高了财务管理的效率。第二节财务基本要素：资本一、判断题 1.在资本的三个基本特征中，稀缺性是资本的内在属性，而增值性是资本的外在属性。

高级财务管理综合练习试题及答案

《高级财务管理》综合练习题一、名词解释： 1、目标逆向选择 2、公司治理结构 3、财务管理体制 4、财务结算中心 5、财务控制制度 6、财务监事委派制 7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策 10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算 13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标 19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资 25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策 28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统三、单项选择题： 1、下列权利监事会一般不具备的是（）。 A、审计权 B、董事会决议的知情权 C、列席股东大会权 D、在董事会议上可行使表决权 2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。 A、实施委托代理制 B、建立预算控制制度 C、确立董事会决策中心地位 D、确立持续的市场竞争优势地位 3、公司治理面临的首要问题是（） A、决策与督导机制的塑造 B、产权制度的安排 C、董事问责制度的建立 D、激励制度的建立 4、下列具有独立法人地位的财务机构是（） A、母公司财务部（集团财务总部） B、事业部财务部 C、财务公司 D、内部银行或结算中心 5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（） A、集团管理体制及其类型的选择 B、对各子公司股利政策的审核批准权 C、对母公司监事会报告的审核批准权 D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权 6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。 A．控制或降低财务风险 B．控制或降低经营风险 C．增加利润与现金流入量

【财务管理】经济基础精讲

第三节现金流量表考核内容： 1.现金流量表的概念和作用、基本格式和内容 2.现金流量表的编制要求及各项目的编制方法具体内容：一、现金流量表的概念和作用 1.概念：现金流量表是反映企业在一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出的报表。（1）现金包括企业的库存现金、可随时支付的存款，包括库存现金、银行存款、其他货币资金。（2）现金等价物指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。（3）现金流量指一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的数量。影响现金流量的因素包括企业的经营活动、投资活动和筹资活动等日常经营业务 ①经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括销售商品或提供劳务、购买商品或接受劳务、收到返还的税费、经营性租赁、支付工资、支付广告费用、交纳各项税款等。 ②投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动，包括取得和收回投资、购建和处置固定资产、购买和处置无形资产等。 ③筹资活动是指企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括发行股票或接受投入资本、分派现金股利、取得和偿还银行借款、发行和偿还公司债券等。注意：（1）若企业发生的经济业务只涉及现金各项目之间的变动或只涉及非现金项目之间的变动，则不会影响现金流量；如：从银行提取现金或将现金存入银行；以固定资产清偿债务、用原材料或固定资产对外投资等业务。

（2）只有发生的经济业务涉及现金各项目和非现金各项目之间的变动时，才会影响现金流量。如用现金购买材料、用现金对外投资、收回长期债券投资等。 2.作用：编制现金流量表，主要是为企业报表使用者提供企业一定会计期间内现金和现金等价物的流入和流出信息，以便于报表使用者了解和评价企业获取现金和现金等价物的能力，并据以企业未来现金流量。【例题16：2004年单选】：在企业发生的下列经济业务中，影响现金流量的有（）。 A,现金存入银行 B,用固定资产偿还债务 C,用原材料对外投资 D,用银行存款购买材料答案：D 解析：A属于现金之间的变动；BC属于非现金项目之间的变动，所以ABC均不影响现金流量【例题17：2007年、2004年单选、课后题的第12题】：下列各项中，一定不会引起现金流量表中现金数额变动的是（）。 A,从银行提取现金 B,非现金资产的增加或减少 C,长期负债的增加或减少 D,所有者权益的增加或减少答案：A 【例题18：课后题第25题】下列各项业务，不会引起现金流量变动的有（）。 A到期未收回的应收票据转为应收账款 B出售固定资产取得价款 C赊购商品 D计提坏账准备

财务管理练习题(附答案)

计算题【1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？【3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。【6】按复利方式计算、按年付息的债券某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券的价值。【7】一次还本付息且不计复利的债券如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？【8】某企业拟筹资4000万元。其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资金成本。【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元，筹资费用率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元，筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元，发行价格为2000万元，筹资费用率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。（1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。（2）计算该企业综合资本成本。【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。要求：（1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（2）如果预测期B企业的销售额将增长10%，计算息税前利润及每股净收益的增长幅度。【11】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10%，要求：计算该项目的净现值。【12】假定上述企业净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的净现值。【13】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50000元。求内部报酬率。【14】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。求内部报酬率。【15】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%。要求：

财务管理综合练习

财务管理综合练习一、单项选择题：从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的将其序号字母填在题后的括号里。 1．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A）。 A．经营权与所有权的关系 B．纳税关系 C．投资与受资关系 D. 债权债务关系 2. 企业财务管理目标的最优表达是（C ）。 A. 利润最大化 B．每股利润最大化 c．企业价值最大化 D．资本利润率最大化 3. 出资者财务的管理目标可以表述为（ B）。 A．资金安全 B．资本保值与增值 C．法人资产的有效配置与高效运营 D．安全性与收益性并重、现金收益的提高 4. 企业同其债权人之间的财务关系反映的是（ D ）。 A．经营权和所有权关系 B．纳税关系 C．投资与受资关系 D．债务债权关系 5. 每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（D ）来计算。 A．复利现值系数 B．复利终值系数 C．年金现值系数 D．年金终值系数 6. 普通年金终值系数的倒数称为（B ）。 A．复利终值系数 B. 偿债基金系数 C．普通年金现值系数 D．投资回收系数 7. 按照我国法律规定，股票不得（B ）。 A．溢价发行 B．折价发行 C．市价发行 D．平价发行 8．某公司发行面值为1 000元，利率为12％，期限为2年的债券，当市场利率为10％，其发行价格可确定为（C ）元。 A．1 150 B．1 000 C．1 035 D．985 9. 在商业信用交易中，放弃现金折扣的成本大小与（D ）。 A．折扣百分比的大小呈反向变化 B．信用期的长短呈同向变化 C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D．折扣期的长短呈同方向变化 10. 在财务中，最佳资本结构是指( D) A. 企业利润最大时的资本结构 B．企业目标资本结构 C．加权平均资本成本最低的目标资本结构 D．加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构 11. 只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必然（ A ）。 A. 恒大于1 B．与销售量成反比 C．与固定成本成反比 D．与风险成反比 12.下列各项目筹资方式中，资本成本最低的是（C）。 A. 发行股票 B．发行债券 C．长期贷款 D．保留盈余 13．假定某公司普通股预计支付股利为每股1．8元，每年股利预计增长率为10％，投资必要收益率为15％，则普通股的价值为（ B ）。 A．10．9 B．36 C．19．4 D．7 14. 筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（D ）的可能性 A. 企业破产 B．资本结构失调 C．企业发展恶性循环 D．到期不能偿债 15. 若净现值为负数，表明该投资项目（C ）。 A．为亏损项目，不可行 B．它的投资报酬率小于0，不可行 C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 D．它的投资报酬率不—定小于0，因此，也有可能是可行方案 16. 按投资对象的存在形态，可以将投资分为（ A ）。 A．实体资产投资和金融资产投资 B．长期投资和短期投资 C. 对内投资和对外投资 D. 独立投资、互斥投资和互补投资 17. 经济批量是指（ D ）。 A．采购成本最低的采购批量 B．订货成本最低的采购批量 C．储存成本最低的采购批量 D．存货总成本最低的采购批量 18. 在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（ B）。 A．数量较大的存货 B．占用资金较多的存货 C．品种多的存货 D．价格昂贵的存货 19. 按股东权利义务的差别，股票分为（C ）。 A．记名股票和无记名股票 B．国家股、法人股、个人股和外资股 C．普通股和优先股 D．旧股和新股 20. 以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（B ） A．资产负债率 B．速动比率 C．营业周期 D．产权比率 21. 要使资本结构达到最佳，应使（A ）达到最低。 A．综合资本成本 B．边际资本成本 C．债务资本成本 D．自有资本成本

财务管理2014讲解

2014年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》科目试题及答案解析（完整修订版第一套）一、单项选择题本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。 1.在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是( )。 A.利润最大化 B.每股收益最大化 C.每股股价最大化 D.企业价值最大化 2.甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月到10月是生产经营旺季，11月到次年5月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会( )。 A.高估应收账款周转速度 B.低估应收账款周转速度 C.正确反映应收账款周转速度 D.无法判断对应收账款周转速度的影响 3.证券市场组合的期望报酬率是16%，甲投资人以自有资金100万元和按6%的无风险利率借入的资金40万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率是( )。 A.20% B.18% C.19% D.22.4% 4.假设银行利率为i，从现在开始每年年末存款1元，n年后的本利和为元。如果改为每年年初存款，存款期数不变，n年后的本利和应为( )元。 5.假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值( )。 A.直线下降，至到期日等于债券面值 B.波动下降，到期日之前一直高于债券面值 C.波动下降，到期日之前可能等于债券面值 D.波动下降，到期日之前可能低于债券面值 6.甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司股票的预期价格为( )元。 A.60 B.61.2 C.66 D.67.2 7.同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元，该投资组合的净收益是( )元。 A.5 B.7 C.9 D.11 8.甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为( )。 A.1.18 B.1.25 C.1.33 D.1.66 9.甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%，股东权益成本为7%。甲公司的企业所得税税率为20%。要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为( )。 A.4%～7% B.5%～7% C.4%～8.75% D.5%～8.75% 10.甲公司向银行借款900万元，年利率为8%，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额(银行按2%付息)。该借款的有效年利率为( )。 A.7.70% B.9.06% C.9.41% D.10.10% 11.甲公司生产某种产品，需2道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时为100小时，其中第1道工序的定额工时为20小时，第2道工序的定额工时为80小时。月末盘点时，第1道工序的在产品数量为100件，第2道工序的在产品数量为200件。如果各工序在产品的完工程度均按50%计算，月末在产品的约当产量为( )件。 A.90 B.120 C.130 D.150 12.甲公司是一家模具制造企业，正在制定某模具的标准成本。加工一件该模具需要的必不可少的加工操作时间为90小时，设备调整时间为1小时，必要的工间休息为5小时。正常的废品率为4%。该模具的直接人工标准工时是( )小时。 A.93.6 B.96 C.99.84 D.100