蓝宝石行业品牌企业奥瑞德调研报告

蓝宝石行业品牌企业奥瑞德调研报告

1. 奥瑞德：全球蓝宝石龙头借壳西南药业上市 (6)

2. 长晶技术先进，成本控制世界领先 (8)

2.1 蓝宝石：高透光，高硬度，更耐磨 (8)

2.2 长晶技术壁垒高，公司改进工艺，研发方形晶体 (9)

2.3 凭借技术优势，公司盈利能力明显优于竞争厂商 (13)

3. 产能全球第一，完整布局蓝宝石产业链 (14)

3.1 项目新增产能1040万mm/年，产能跃居全球第一 (14)

3.2 收购新航科技，完善蓝宝石产业链布局 (15)

4. 蓝宝石屏幕迎放量，设备/平台服务成大战略 (17)

4.1 蓝宝石空间广阔，全球消费电子需求将达340亿元 (17)

4.2自主研发单晶炉设备，设备/平台模式空间巨大 (19)

5. 2016年对应PE为36x，目标市值400亿元 (20)

图1：奥瑞德主要股东为左洪波、褚淑霞、上海泓成和哈工大实业总公司等 (6)

图2：2012-2014奥瑞德营业收入大幅增长 (7)

图3：2012-2014奥瑞德净利润达0.18、0.75、1.31亿元 (7)

图4：奥瑞德蓝宝石晶棒营收占比最高、单晶炉营收占比逐渐提升 (7)

图5：蓝宝石莫氏硬度仅次于钻石 (9)

图6：泡生法示意图（KY） (10)

图7：提拉法示意图（CZ） (10)

图8：冷心放肩微量提拉法（SAPMAC）系统简图 (10)

图9：300mm以上蓝宝石单晶的冷心放肩微量提拉制备法优势 (10)

图10：奥瑞德蓝宝石晶棒生产流程 (12)

图11：奥瑞德方形蓝宝石晶块 (12)

图12：奥瑞德晶棒成本逐年降低（2英寸/m） (13)

图13：奥瑞德2014年单位成本构成–电费占比最高 (13)

图14：奥瑞德蓝宝石晶棒月产能跃居世界领先（万mm，2英寸晶棒） (14)

图15：奥瑞德蓝宝石产业链布局趋势 (16)

图16：2012-2014年全球蓝宝石市场中消费类电子应用占比逐年增加 (17)

图17：蓝宝石在iPhone手机上的应用尺寸 (17)

图18：长晶炉销售单价逐年提升（折合成45KG） (19)

图19：奥瑞德长晶炉销售占总收入比逐年提升 (19)

表1：奥瑞德主营蓝宝石晶棒、晶片、晶块和单晶炉 (7)

表2：蓝宝石主要应用于LED、消费电子、仪器轴承、航空航天等领域 (8)

表3：几种主要的蓝宝石晶体生长方法优缺点对比分析 (9)

表4：冷心放肩微量提拉法在温度控制和晶体生长质量方面优势 (11)

表5：奥瑞德目前在研究项目具体信息 (12)

表6：2012-2015（1-9月）奥瑞德综合毛利率优于其他蓝宝石厂商 (13)

表7：奥瑞德产能大幅度领先国内其他蓝宝石厂商 (14)

表8：主要蓝宝石厂商布局环节及近两年动态 (15)

表9：2020年蓝宝石在消费电子领域全球市场空间可达341亿人民币 (18)

表10：2020消费电子领域未来全球单晶炉需求量将达7.2万台 (19)

表11：国内主要蓝宝石长晶炉厂商奥瑞德产能领先 (20)

表12：奥瑞德利润表 (20)