互联网金融下的中小企业融资问题研究_以新疆为例_袁申

经济论坛Economic Forum

Jun.2015 Gen.539No.06

2015年6月

总第539期第06期

一、互联网金融的内涵

2015年“互联网+”正式出现在政府工作报告中，互联网金融在两会报告再次提及，显示出互联网金融势不可挡的趋势。从互联网金融产业链看，包括资金募集、理财、支付、网络货币、金融信息服务等多个环节，资金募集的模式包括众筹模式、P2P贷款、电商小贷等；理财包括互联网公司与券商合作发行产品，与基金合作的货币基金以及银行推出的各类理财产品等；支付包括网上支付和移动支付。此外，还有一些互联网金融信息服务，主要是利用互联网已经成熟的技术和思维在金融细分领域中的应用。

互联网金融其实质是传统金融行业与以互联网为代表的现代信息科技，特别是搜索引擎、移动支付、云计算、社交网络和数据挖掘等相结合产生的新兴领域，是借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式。

二、新疆中小企业融资现状

2014年，面对国内经济下行压力，新疆中小企业仍然保持了良好的发展势头。截至2014年11月底，全疆企业法人数7.45万余户，其中中小微企业7.42万余户，占比99.6%；中小微企业从业人员194.5万人，占比88.7%。2015年，新疆计划实施新疆维吾尔自治区“大众创业、万众就业”行动，全疆全年计划新增中小微企业3000户以上，带动就业15000人以上。2014年，全区中小微企业完成工业增加值992.41亿元，增长13.3%，拉动规模以上工业增长3.3个百分点，吸纳就业14.67万人，对就业贡献率30.86%。由此可见，新疆中小企业已成为维护新疆经济平稳健康发展和社会和谐的重要力量。

长期以来，融资难、融资贵问题一直是制约中小企业发展和转型升级的最大瓶颈，新疆中小企业也不例外。理论上讲，企业融资渠道有直接融资和间接融资，直接融资方式包括上市、债券融资、风险投资、留利性融资，间接融资包括银行贷款、民间融资、政府基金、典当融资等。由于新疆资本市场发育不全、中小企业板块建设滞后，能在二板或三板市场融资的中小企业很少，而发行债券和IPO 的要求太高，中小企业通过直接融资方式融资是十分困难的。间接融资中的银行贷款虽然是中小企业主要的融资方式，但实际中，由于中小企业自身的原因，获得银行贷款也相当困难。截至2014年4月末，新疆中小微企业存款余额1388.4亿元，较年终新增30.9亿元，同比增长29.6%，其中，微型企业存款余额214.5亿元，增长47.4%，高出全部企业存款增速26个百分点。截至2015年2月，新疆银行业金融机构小微企业贷款余额2543.28亿元，占全部企业新增贷款的25%，小微企业贷款增长

73.2%，位于全国第四位。

三、新疆中小企业融资难的原因分析

（一）外部因素分析

1.从政府方面分析。目前新疆还没有针对中小企业融资十分完善的政策法规，也没有明显的优惠政策。虽然近年来新疆政府相继出台了一系列针对中小企业的扶持政策，但扶持力度仍然不足，其粗放式的条款及政策落实不到位的情况在一定程度上

互联网金融下的中小企业融资问题研究

——以新疆为例

文/袁申

【摘要】新疆中小企业已经成为新疆经济的中坚力量，为解决就业问题、增加政府税收做出了重要贡献。长期以来,新疆中小企业融资难已成为制约其发展和转型升级的瓶颈问题，而互联网金融这一新兴金融形式为解决中小企业融资问题提供了新思路。本文介绍了互联网金融的内涵，从新疆中小企业融资现状及融资难的原因入手分析了如何在互联网金融下解决新疆中小企业融资难的问题，并提出了针对互联网金融解决新疆中小企业融资问题的政策建议。

【关键词】互联网金融；中小企业；融资；新疆

【作者简介】袁申，新疆财经大学硕士研究生，研究方向：企业战略管理。

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限制了中小企业的融资能力。

2.从银行方面分析，商业银行对中小企业融资服务有待进一步完善。由于中小企业贷款“急、少、频”的特点及手续复杂使银行不划算或“不屑一顾”。加之，银行和企业之间存在信息不对称问题可能导致逆向选择和道德风险，从而使银行的监督成本上升，中小企业信用缺失无疑也增加了贷款的难度，银行出于风险和收益的考虑，更倾向于信用等级高、财务信息透明度大的企业。另外银行的信贷品种和贷款模式单一，贷款期限要求较严，利率浮动过大，使得中小企业贷款难，成本高。再加上银行要求中小企业必须提供一定符合要求的抵押物或由第三方担保，这些都在一定程度上加剧了中小企业的融资难度。

3.融资担保体系不健全，新疆担保机构数量少，规模有限。截至2013年底，全疆取得经营许可证的融资担保机构仅155家，加入新疆融资性担保行业协会的有118家，在会员企业中，目前注册资本金在1亿元以上的机构仅有25家，占比21.2%，注册资本金在5000万元以上1亿元以下的机构有34家，占比为28.8%。其次，担保机构分布不均，南北疆差距很大，且发展极不平衡。另外，一些担保机构自身体制不健全，效率低下，也加剧了中小企业的融资难度。

（二）企业自身因素分析

1.信息不对称。在金融市场上，银行与企业之间的信息不对称情况严重，企业为了获得更多的贷款，可能隐瞒事实，银行等金融机构很难获得企业的真实信息。新疆中小企业规模小，经营业绩差，缺乏完善的公司治理机制，所需资金“急、少、频”，财务状况缺乏透明度，财务混乱等造成中小企业向银行贷款时财务审核困难，导致银行对中小企业惜贷。中小企业信用状况差，缺乏相应的信用等级评价体系，很多企业在遇到市场风险时往往选择逃避债务，把风险转嫁给银行，银行对中小企业产生不信任，致使贷款难度加大。另外，中小企业规模小，流动资金少，银行对企业贷款的抵押物要求较高，中小企业满足条件的抵押物不足，造成企业贷款困难。

2.融资渠道单一。目前，银行贷款是中小企业融资的主要方式，由于新疆中小企业自身因素，企业获得资金的难度很大，其他金融机构受本身规模、资金、实力等因素的影响，对中小企业的资金支持有限。另外，由于新疆中小企业在发展过程中，资金严重匮乏，很多时候通过典当行、小额贷款公司或民间高利贷进行融资，而这些融资方式的融资成本很高，往往让中小企业望而却步。

四、互联网金融如何解决新疆中小企业融资难问题

（一）信息不对称问题

互联网金融企业可以把中小企业的经营状况、财务状况、信用信息、借贷记录等作为评价指标，建立信贷评价模型，进而把不同信用程度的信贷需求区别开来，找到合适的投资项目和企业信息。另外，在互联网金融模式下，各个商务平台还要求明确中小企业对资金的利用情况，让商业银行充分了解到中小企业对资金的利用程度，这种商业银行和企业之间信息的同步性在一定程度上可以解决中小企业的融资难题。如众筹模式和P2P网贷利用网络平台传播融资信息，一方面，互联网拥有庞大的用户群，信息传播更为方便、快捷且成本低廉；另一方面，互联网信息交互性强，用户在“推送”信息的同时也能接收信息，借助网络平台，借款人与投资方可进行高效的交流互动，充分抑制信息不对称。据《中国互联网众筹2014年度报告》显示，

2014年中国众筹募资总额累计9亿多元，其中四季度超过了4.5亿元。另据统计，仅2015年3月P2P 网贷行业整体成交量便达到492.6亿元。

（二）融资担保体系不健全的问题

在中小企业传统的融资过程中，中小企业为获得资金必须提供抵押物或者需要第三方进行担保，由于中小企业自身的原因，很少能够提供符合贷款条件的抵押物或者找到第三方担保。在互联网金融模式下，以人人贷为代表的P2P网贷开展了无抵押无担保模式。对于电商小贷，一方面，电商小贷满足了其平台上中小企业“急、少、频”的融资需求；另一方面，电商向银行提供平台客户交易数据，帮助银行解决风险控制问题和平台客户获得授信，推动中小企业突破资金瓶颈，如阿里小贷、京东金融、民生易贷等。阿里小贷要求无需提供抵押品或第三方担保，仅凭自己的信誉就能取得贷款，并以借款人信用程度作为还款保证。因此P2P模式和电商小贷可以有效解决中小企业的担保体系不健全的问题。截至2014年底，中国网贷行业历史累计成交量超过3829亿元。2014年网贷行业成交量以月均10.99%的速度增加，全年累计成交量高达2528亿元，是2013年的2.39倍。

（三）扩展融资渠道问题

互联网金融的三种主要模式（电商小贷、众筹模式、P2P模式)虽然并不完全符合直接融资市场

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的定义，众筹和P2P模式的平台只是起到了中介作用，将资金的供给方和需求方联系起来，使得资金直接在双方间进行流动，使借款人在短短数日内即可以筹得资金，但这些也可以看作是互联网金融为中小企业提供了多种形式的融资方式。统计数据显示，截至2014年12月31日，全国共计P2P平台

1843家，P2P行业整体呈井喷式暴增。

五、互联网金融下解决新疆中小企业融资问题的政策建议

（一）政府应加大对中小企业的支持

新疆中小企业的健康发展和转型升级离不开政府的政策支持。全疆应该为中小企业的发展营造良好的环境，开展多种形式的银企对接活动，并通过发行中小企业集合债，设立股权投资基金，开展融资租赁，建立应急资金等方式，多渠道缓解中小企业融资难、融资贵问题。应用税收减免、资金补助等方式、鼓励担保（再担保）机构提高中小企业担保业务规模，减少对中小企业的担保收费，减轻中小企业负担。要抓住丝绸之路经济带核心区建设机遇，拓展中小企业发展空间，完善中小企业服务体系，为中小企业提供更多优质高效服务。据统计，2014年，新疆国税为全疆小微企业和增值税小规模纳税人减免增值税和企业所得税合计7.46亿元，国税管辖的小微企业所得税负担率由2011年的18.33%下降到2014年的8.16%。另外，为扩大中小企业融资信用担保规模，2015年哈巴河县财政投入200万元预算资金用于增加担保基金，将担保基金增加至1000万元；以后每年增加200万元，到2020年达到2000万元，按照担保政策1∶5倍数形成1亿元担保贷款额度，扶持中小企业尽快发展壮大，成为吸纳劳动力就业的主力军。

（二）互联网金融企业和商业银行应不断推出新的金融产品

新产品应以降低中小企业融资成本、增强中小企业融资能力、满足个性化需求为主要目标。推动建立互联网金融企业和商业银行间的中小企业信息交流机制，积极创新适合中小企业的信贷产品。目前全疆各类银行机构相继开办了中小企业金融业务，九成以上的银行业机构对中小企业信贷计划实行了单列，为中小企业服务的金融产品达95种。另外，2015年3月，中国工商银行在北京向全国正式发布了互联网金融品牌，成为国内第一家发布互联网金融品牌的商业银行；招商银行推出了定位为专门面向中小企业客户的互联网金融服务平台——小企业E家，开创了国内商业银行互联网公司金融创新之先河。

（三）加强对互联网金融的监管

近年来蓬勃发展的互联网金融行业，在市场规模迅猛发展的同时，也不时暴露出平台道德风险、经营风险和技术风险等问题。在实践中，某些P2P 网贷平台已经超过了居间的角色，扮演了集资放贷者的角色，踩到了非法集资的“红线”。与此同时，不法行为人套用互联网金融的创新概念，设定所谓的P2P借贷平台，以高利为诱饵，发布虚假招标信息等，吸收公众资金，然后突然关闭网站携款潜逃。仅2014年，国内就有275家P2P平台出现各种问题，其中跑路的占46%，提现困难的占44%，停业的占8%，其他占2%，给用户造成重大损失，因此政府监管部门应制定和完善规范互联网行业的法律与政策体系。另外，互联网金融是一个灰色地带，现行金融监管体系无法覆盖，在法律尚未对初生的互联网金融做出应有的反应和调整的情况下，行业自律对于加强对投资者权益的保护至关重要。

参考文献

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（责任编辑：杨艳军）

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