财务管理与分析 练习题(附参考答案)
财务管理与分析练习题
（以下解答可能有错，仅供参考）
一、是非判断题
（√）1、企业资金的实质是生产经营过程中运动着的价值。
（×）2、财务管理中的投资是指对外投资。如购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目。
（√）3、财务管理的环节主要有规划和预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析、业绩评价与激励。
（×）4、“利润最大化目标”是关于财务管理目标的一种观点，这里的“利润”是指企业在一定时期内实现的税前利润。
（√）5、纯粹利率是指在无通货膨胀、无风险情况下的社会平均资金利润率；在没有通货膨胀的情况下，纯粹利率可用国库券的利率衡量。
（√）6、一般地说，金融工具的流动性与收益性呈反方向变化；而金融工具的收益性与风险性呈正方向变化。
（×）7、资产的风险有两种：系统风险和非系统风险。可以通过增加组合中资产的数目而分散的风险是系统风险；否则就是非系统风险。
（√）8、经营风险和财务风险是对企业特有风险的进一步分解。
（×）9、如果资产组合得当，可以通过资产多样化组合达到完全消除风险的目的。
（×）10、在衡量单项资产的风险大小时，标准离差率比标准差更恰当。
（×）11、β系数的大小可以反映出个别股票的公司特有风险，就某只股票而言，β系数的数值（绝对值）愈大，该股票的公司特有风险也愈大。
（×）12、风险价值系数反映了投资者对风险的偏好。风险价值系数越高，说明投资者对风险的容忍程度越高，即投资者越愿意冒险。
（√）13、即付年金的终值大于普通年金的终值；而即付年金的现值大于普通年金的现值。
（×）14、无限期地每年年初支付360元，按照8%的年利率复利计算，相当于现在一次性支付4500元。
（√）15、股票的本期收益率只考虑现金股利和当日该股票的收盘价，不考虑买进该股票的价格，也不考虑卖出该股票的价格。
（√）16、从理论上说，股利零成长股票的价值等于年股利额与必要报酬率（折现率）的比值。
（×）17、一般而言银行利率上调后，固定利率债券的价格会下跌；而债券价格的下跌会导致债券的持有期收益率上升（假如投资者将债券持有至到期）。
（√）18、某投资者平价（面值）购入期限较长的债券，准备一直持有至到期。如果不考虑其中的手续费，也不存在其它的风险，那么，该投资者购买此债券的持有期收益率必然等于票面利率。
（√）19、项目投资属于对内投资，证券投资属于对外投资。
（√）20、项目投资决策评价指标有两类：静态指标和动态指标。其中静态指标包括静态投资回收期和投资收益率。
（√）21、在其他条件不变的前提下，提高贴现率通常会引起投资项目的净现值减少；反之亦然。
（×）22、在评价比较不同投资项目的优劣时，用净现值法和获利指数法评价的结果是一致的。即净现值较大的投资项目其获利指数也较大，反之亦然。
（√）23、营运资金总额等于流动资产总额减去流动负债总额的差额。
（×）24、一般地说，存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期越长，营运资金的数额越大。
（×）25、信用条件包括信用标准、信用期限、折扣期限和现金折扣率。
（×）26、如果企业的信用标准严格，给予客户的信用期限很短，这会使得应收账款的周转速度很快，将有利于增加企业的利润。
（√）27、如果延长信用期限引起的销量增加带来的收益能补偿相应增加的收账费用和坏账损失，那么，延长信用期限对公司必定是有利的。
（√）28、在其它条件不变的前提下，收账费用和坏账损失成反方向变化。即在其他条件不变的情况下，当收账费用增加时，坏账损失一般会减少；反之亦然。
（√）29、存货ABC分类的标准主要有两个：一是金额标准；二是品种数量标准。其中金额标准是最基本的，品种数量标准仅作为参考。
（×）30、权益性筹资的资金成本相对较低，负债性筹资的资金成本相对较高。
（√）31、企业的资金可以分为长期资金和短期资金。其中长期资金通常采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁和留存收益等方式筹集。
（×）32、采用留存收益方式筹资与发行普通股票筹资一样，分散公司的控制权是其缺点之一。
（×）33、作为一种筹资方式，融资租赁具有筹资速度快、限制条件少、税收负担轻和资金成本低等优点。
（√）34、保守型筹资组合策略具有风险低、资金成本高和收益低的特点。
（√）35、在计算综合资金成本时，可以按照各种方式筹集资本的账面价值确定其占全部资本的比重，也可以按照它们的市场价值或者目标价值确定其占全部资本的比重。
（×）36、边际资金成本实际上是随筹资额增加而提高的加权平均资金成本。
（√）37、在企业盈利的前提下，假定其他因素不变，销售量越大，则经营杠杆系数越小。
（×）38、所谓资本结构是指企业的权益资本中各个组成部分的比例关系。
（×）39、净收益理论认为，不论企业的财务杠杆程度如何，其整体资金成本不变，企业的价值也就不受资本结构的影响，因而不存在最佳资本结构。
（√）40、等级筹资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券和可转换债券，最后是发行新股筹资。
（√）41、如果两种资本结构的每股盈余无差别点（指销售额）为4000万元，则当实际销售额大于4000万元时，债务资本比重较高的资本结构能够带来更高的每股收益。
（√）46、企业的投资者最关注企业的盈利能力，而企业的债权人最关注企业的偿债能力。
（√）47、盈利企业的已获利息倍数（利息保障倍数），值必定大于1。
（×）48、企业的资产负债率越高，其产权比率就越低。
（√）49、应收账款周转率（次数）和应收账款周转期（周转天数）是衡量应收账款周转能力的两个财务指标：周转率越高，说明应收账款周转越快；而周转天数越大，则说明应收账款周转越慢。
（√）50、按照证监会的规定，如果上市公司在某一年度中普通股数量发生增减变化，则计算每股收益时，“普通股份总数”应采用按月计算的“加权平均发行在外普通股股数”。
二、单项选择题
1、现代财务管理理论认为，企业的最终目标是实现企业（ D ）。
A、产值最大
B、利润最大
C、账面净资产最大
D、企业价值最大
2、财务管理的环境主要有三个方面，除了经济环境和法律环境外，最重要的是（ C ）。
A、销售环境
B、公司治理和财务监控环境
C、金融环境
D、政治环境
3、国际惯例将金融市场分为两类：一类是货币市场，另一类是（ D ）。
A、二级市场
B、流通市场
C、发行市场
D、资本市场
4、风险收益率是指某项资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益，它在数量上可表示为（ C ）。
A、必要收益率与纯粹利率之差
B、无风险收益率与纯粹利率之差
C、必要收益率与无风险收益率之差
D、纯粹利率与通货膨胀补偿率之和
5、从统计上说，（ B ）可以用来比较具有不同预期收益率的资产的风险，因而它是反映资产风险大小的最恰当的统计指标。
A、预期收益率
B、标准离差率
C、风险价值系数
D、标准差
6、对可能给企业带来灾难性损失的资产，企业向保险公司投保，这种行为属于风险控制中的（ C ）。
A、规避风险
B、减少风险
C、转移风险
D、接受风险
7、设某投资项目收益率的标准离差率为64%，无风险收益率为5%，如果某决策者确定的风险价值系数为0.15，则该决策者投资该项目的必要收益率是（ B ）。
A、9.6%
B、14.6%
C、18.2%
D、20%
8、资本资产定价模型“ R = R f + β ( R m – R f ) ”中的“( R m – R f )”表示（ D ）。
A、无风险收益率
B、某项资产的风险溢酬
C、整个市场的平均收益率
D、整个市场的平均风险溢酬
9、1997年2月19日邓小平同志逝世，2月20日上证综合指数大幅波动，几乎所有股票的振幅都在8%以上。这种风险属于证券投资中的（ A ）。
A、系统风险
B、非系统风险
C、经营风险
D、财务风险
10、某投资组合含甲、乙两种资产，两种资产收益率的标准差分别是6%和9%，投资比重分别为40%和60%，两种资产的相关系数为0.6，则该投资组合的标准差为（ B ）。
A、5.4%
B、8.25%
C、7.10%
D、15.65%
11、某人准备现在存入银行一笔钱，希望从第一年开始在今后6年内每年年末取出3000元供子女上学，设年复利率为5%，此人现在应一次存入约（ B ）元。
A、2238.64
B、15227.07
C、18000
D、20405.73
12、某人每年年末存入1000元，按5%的年复利率计算利息，10年中支付的利息总额最接近的数额是（ C ）元。
A、628.89
B、2278.27
C、2577.90
D、7721.73
13、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每过一年取出200元，则最多能够足额（200元）提款的次数是（ C ）。
A、5
B、6
C、7
D、8
14、偿债基金系数是（ C ）。
A、复利终值系数的倒数
B、复利现值系数的倒数
C、年金终值系数的倒数
D、年金现值系数的倒数
15、固定成长股票是指（ B ）。
A、每年分配的股利保持不变的股票
B、每年分配的股利呈等比级数增长的股票
C、每年分配的股利呈等差级数增长的股票
D、股价呈等比级数增长的股票
16、某投资者以50元/股的价格购入A股票1000股，持有半年后以52元/股的价格出售，该投资者在持有期间每股获得1.05元的股利，则（不考虑交易费用）该投资者持有该股票的持有期年均收益率为（ D ）。
A、8%
B、2.1
C、6.1%
D、12.2%
17、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为30%，则卖出现有设备对现金流量的影响是（ D ）。
A、减少360元
B、减少1200元
C、增加9640元
D、增加10360元
18、下列投资决策评价指标属于反指标的是（ D ）。
A、净现值
B、投资收益率
C、获利指数
D、静态投资回收期
19、下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资方式不同、有无回收额影响的是（B ）。
A、投资回收期
B、投资收益率
C、净现值率
D、内部收益率
20、使投资项目现金流量的净现值等于零的贴现率称为（ B ）。
A、现值指数
B、内部报酬率
C、外部收益率
D、动态投资回收期
21、下列业务会引起企业营运资金发生变化的是（ C ）。
A、收回以前年度的销货款
B、支付以前年度购货款
C、将商品以高于成本的价格出售，货款未收（不考虑其中的税收因素）
D、采购一批存货，货款未付（不考虑其中的税收因素）
22、确定最佳现金持有量的成本分析模式和存货模式均需要考虑的成本包括（ B ）。
A、短缺成本
B、机会成本
C、变动性转换成本
D、固定性转换成本
23、公司推行现金折扣政策的主要目的是（ B ）。
A、吸引客户，扩大赊销
B、鼓励客户尽早付款
C、增加收益
D、考验客户的信用状况
24、对存货进行ABC分类管理时，对于那些存货品种数量繁多而价值金额却很小的存货，应当作为（ C ）进行管理。
A、A类存货
B、B类存货
C、C类存货
D、以上答案均不正确
25、已知某企业某年需要耗用零件2000件，每订购一次的订货成本为500元，每个零件年储存成本为8元。那么该种零件的经济订购批量为（ D ）。
A、40件
B、50件
C、400件
D、500件
26、下列筹资方式属于权益性筹集方式的是（ A ）。
A、发行普通股
B、发行债券
C、融资租赁
D、商业信用
27、比率预测法是预测资金需要量的一种方法，这里使用的比率有很多，其中最常用的比率是（ B ）。
A、存货周转率
B、应收账款周转率
C、资金与销售额之间的比率
D、资产负债率
28、股票按股东的权利不同、义务不同可以分为（ A ）两种。
A、普通股票和优先股票
B、记名股票和无记名股票
C、A股、B股和H股
D、参加优先股和不参加优先股
29、某公司发行面值为1元的普通股5000万股，每股发行价格为2.5 元，发行费用为筹资总额的4%，预计第一年的股利每股0.18元，以后每年递增5%，则该公司发行此普通股的资金成本率为（ C ）。
A、7.5%
B、8%
C、12.5%
D、23.75%
30、下列属于借款合同中的一般性限制条款的是（ A ）。
A、对支付现金股利的限制
B、贷款专款专用
C、禁止企业贴现应收票据或转让应收账款
D、定期向银行提交财务报表
31、某公司拟发行债券总额1000万元，票面利率为6%，发行手续费率为0.5%，所得税税率为33%，那么，该公司发行此债券的资金成本率约为（ B ）。
A、4.02%
B、4.04%
C、6.00%
D、6.30%
32、某公司从银行取得200万元的一年期借款，年利率为7.92%，银行要求公司维持12%的补偿性余额，则该项借款的实际年利率为（ C ）。
A、6.97%
B、8.87%
C、9.00%
D、13.03%
33、下列属于商业信用融资的缺点是（ C ）。
A、筹资非常不方便
B、限制条款多
C、期限较短
D、筹资成本高
34、计算边际资金成本时，需要首先计算确定各种筹资方式的（ A ）。
A、筹资总额分界点
B、每股收益无差别点
C、综合资金成本
D、财务杠杆系数
35、已知企业筹资总额2000万元，其中借款400万元，其资金成本率为7.5%；发行债券筹资600万元，其资金成本率为9%；发行股票筹资1000万元，，其资金成本率为12%。则该企业筹集该项资金的平均资金成本率为（ D ）。
A、9%
B、9.5%
C、10% D 10.2%
36、已知某企业经营A产品的经营杠杆系数为2倍，财务杠杆系数为1.5倍，则当产品的销售量在原来的基础上增加10%时，其每股税后利润将增加（ D ）。
A、15%
B、20%
C、25%
D、30%
37、已知企业的经营杠杆系数为3，固定成本及利息总额为11万元，其中利息费用为1万元，则已获利息倍数为（ A ）。
A、5
B、5.5
C、10
D、11
38、一种资本结构理论认为，企业负债程度越高，加权平均资金成本就越低；当负债比率达到100%时，企业价值达到最大。这种理论叫（ A ）。
A、净收益理论
B、净营业收益理论
C、MM理论
D、代理理论
39、确定最佳资本结构的方法有三种，除了比较资金成本法和公司价值分析法外，还有一种非常重要的方法叫做（ B ）。
A、筹资总额分界点法
B、每股收益无差别点法
C、边际贡献分析法
D、财务杠杆分析法
40、公司发放股利不能侵蚀资本，即公司不能因支付股利而引起资本减少。这主要是体现收益分配中（ B ）的要求。
A、分配与积累并重原则
B、资本保全原则
C、投资与收益对等原则
D、兼顾各方利益原则
41、股利理论中的“在手之鸟”理论也称为（ A ）。
A、股利重要论
B、信号传递理论
C、所得税差异理论
D、代理理论
42、比较而言，（ D ）的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。
A、剩余股利政策
B、固定股利政策
C、固定支付比率
D、低正常股利加额外股利政策
43、剩余股利政策的优点是（ C ）。
A、有利于稳定股价
B、有利于获得财务杠杆利益
C、有利于企业价值的长期最大化
D、增强投资者信心
44、某公司本年度实现净利润5000万元，下一年度投资需筹措资金6000万元，其中40%拟采取负债筹集，其余部分通过留存收益融资。则该公司采用剩余股利政策时，本年度应分配的现金股利总额是（ A ）万元。
A、1400
B、2000
C、2600
D、3000
45、如果某企业年末流动比率远高于行业平均值，而速动比率却低于行业平均值，这通常说明该企业（ B ）。
A、流动资产比率高于行业平均水平
B、存货比率高于行业平均水平
C、应收账款比率高于行业平均水平
D、短期资金（流动负债）比率高于行业平均水平
46、某企业本期所有的利息费用均计入财务费用核算，其利息保障倍数等于1，说明该企业（ D ）。
A、负债比率很高
B、利润总额等于利息费用
C、利润总额等于利息费用的两倍
D、处于盈亏平衡状态
47、下列反映资产负债率、产权比率和有形净值债务率三项财务比率数值的大小关系中，正确的是（ A ）。
A、资产负债率<产权比率≤有形净值债务率
B、产权比率<资产负债率<有形净值债务率
C、资产负债率<有形净值债务率≤产权比率
D、有形净值债务率<资产负债率<产权比率
48、从现金流入、流出的角度来评价企业收益的质量优劣的财务指标是（ B ）。
A、资本保值增值率
B、盈余现金保障倍数
C、已获利息倍数
D、净资产收益率
49、杜邦财务分析体系的核心指标是（ C ）。
A、边际贡献率
B、资产净利率
C、净资产收益率
D、销售净利率
50、杜邦财务分析体系是以（ B ）为基础的。
A、净资产收益率=资产净利率×营业净利率×权益乘数
B、净资产收益率=营业净利率×资产周转率×权益乘数
C、资产净利率=营业净利率×资产周转率
D、净资产收益率=营业净利率×资产周转率×产权比率
三、多项选择题
1、企业的财务活动包括（ABCD ）。
A、投资活动
B、资金营运活动
C、筹资活动
D、分配活动
2、我国目前的政策性银行主要有（CD ）。
A、中国人民银行
B、中国银行
C、中国进出口银行
D、中国农业发展银行
3、金融工具一般具有（ABCD ）等基本特征。
A、期限性
B、流动性
C、风险性
D、收益性
4、下列属于我国的非银行金融机构的有（ABCD ）。
A、金融租赁公司
B、金融资产管理公司
C、财务公司
D、信托投资公司
5、利率的一般计算公式中的“风险收益率”包括（ABC ）。
A、违约风险收益率
B、流动性风险收益率
C、期限风险收益率
D、通货膨胀补偿率
6、资产的“无风险收益率”在数量上由（AD ）两部分组成。
A、纯粹利率
B、流动性风险收益率
C、期限风险收益率
D、通货膨胀补偿率
7、资产的“风险收益率”取决于（AC ）两个因素。
A、该资产的风险大小
B、纯粹利率的高低
C、投资者对风险的偏好
D、投资者的幸运
8、公司特有风险又可以分为（CD ）。
A、系统风险
B、非系统风险
C、经营风险
D、财务风险
9、关于投资组合的下列说法，正确的是（AB ）。
A、投资组合的β系数等于组合中各资产β系数的加权平均数
B、投资组合的期望收益率等于组合中各资产期望收益率的加权平均数
C、投资组合的方差等于组合中各资产方差的加权平均数
D、当两种资产呈完全负相关时，它们任一投资组合的标准差必等于零
10、如果以F/P（i,n）表示复利终值系数，P/F（i,n）表示复利现值系数，F/A（i,n）表示年金终值系数，P/A（i,n）表示年金现值系数。则下列关于终值和现值系数的关系正确的有（ACD ）。
A、F/P（i,n）×P/F（i,n）=1
B、F/A（i,n）×P/A（i,n）=1
C、F/A（i,n）=P/A（i,n）×F/P（i,n）
D、P/A（i,n）=F/A（i,n）×P/F（i,n）
11、影响股票的持有期年均收益率的因素有（ABCD ）。
A、买入该股票的价格
B、卖出该股票的价格
C、持有期间分得的现金股利
D、持有时间（年限）
12、根据固定成长股票的估价模型，股票的价值取决于以下（ABD ）等因素。
A、前一次或下一次分配的股利水平
B、股利增长率
C、未来出售股票的资本利得
D、投资者的期望报酬率
13、下列因素会影响债券定价的有（ABCD ）。
A、票面利率
B、必要报酬率
C、计息期（即利息支付频率）
D、到期时间长短
14、假设某公司同时购买了两种国库券：一种为10年期的国库券，票面利率为9%；另一种为5年期的国库券，票面利率亦为9%。两种国库券的其他方面没有区别，均在证券市场中交易。则下列关于国库券的交易价格和市场利率波动的相互关系的论述中，正确的是（BD ）。
A、当市场利率急剧上涨时，两种国债价格均下跌，且前一种下跌得更多
B、当市场利率急剧上涨时，两种国债价格均下跌，且后一种下跌得更多
C、当市场利率急剧下跌时，两种国债价格均上涨，且前一种上涨得更多
D、当市场利率急剧下跌时，两种国债价格均上涨，且后一种上涨得更多
15、下列属于投资决策中运用的动态评价指标的有（ABCD ）。
A、净现值
B、获利指数
C、内部收益率
D、动态投资回收期
16、在其他条件不变的前提下，提高贴现率会引起投资项目的（BC ）发生变化。
A、会计收益率
B、净现值
C、现值指数
D、内部收益率
17、流动资产的特点表现为（ABCD ）。
A、投资回收期短
B、流动性强
C、具有并存性
D、具有波动性
18、直接影响营运资金周转的因素主要包括（ABC ）。
A、存货周转期
B、应收账款周转期
C、应付账款周转期
D、投资回收期
19、企业持有现金的原因主要是满足（ABD ）。
A、交易性需要
B、预防性需要
C、日常零星支出需要
D、投机性需要
20、企业持有现金的成本包括（ABD ）。
A、持有成本
B、转换成本
C、财务成本
D、短缺成本
21、企业持有应收账款需要付出一定的代价（成本），主要包括（ABD ）。
A、管理成本
B、机会成本
C、转换成本
D、坏账成本
22、在其他条件不变的前提下，缩短信用期限通常会引起（ABC ）。
A、产品销量减少
B、应收账款余额减少
C、收账费用减少
D、坏账损失增加
23、存货经济进货批量基本模式的假设条件包括（ABC ）。
A、存货的耗用是均衡的
B、不存在数量折扣
C、仓储条件不受限制
D、可能出现缺货的情况
24、建立存货经济进货量基本模型时，下列成本中与经济进货量成反方向变化的有（ A ）。
A、单位储存成本
B、交易成本
C、（每次）进货费用
D、缺货成本
25、下列筹资方式属于筹集短期资金的有（ABC ）。
A、商业信用
B、短期融资券
C、应收账款转让
D、融资租赁
26、下列属于负债性筹资方式的有（BCD ）。
A、发行股票
B、发行债券
C、融资租赁
D、商业信用
27、下列属于混合筹资方式的有（AD ）。
A、发行可转换债券
B、发行优先股票
C、融资租赁
D、发行认股权证
28、在采用吸收直接投资方式筹集资金时，投资方可以（ABCD ）。
A、以现金出资
B、以实物出资
C、以工业产权出资
D、以土地使用权出资
29、下列属于借款合同中的例行性限制条款的是（ABD ）。
A、不准在正常情况下出售大量资产
B、禁止以资产作其他承诺的担保或抵押
C、贷款专款专用
D、定期向银行提交财务报表
30、融资租赁包括（BCD ）等几种形式。
A、经营租赁
B、直接租赁
C、杠杆租赁
D、售后租回
31、下列属于商业信用形式的有（ABD ）。
A、延期付款（不涉及现金折扣）
B、预收货款
C、短期借款
D、（有现金折扣条件下）在折扣期内付款，享受折扣
32、现金折扣政策是信用政策的重要内容。销售方提供现金折扣优惠条件主要是为了鼓励购买方尽早付款。在现金折扣中，销售方付出的代价（AD ）。
A、与折扣百分比的大小呈正比例
B、与信用期的长短呈正比例
C、与折扣百分比的大小呈反比例
D、与信用期的长短呈反比例
33、企业安排积极型（激进型）筹资组合策略，（AC ）。
A、临时性负债超过临时性流动资产的资金需要量
B、具有较高的筹资成本和较低的收益水平
C、承担较低的财务风险
D、大多数企业常采用的筹资组合策略
34、息税前利润指标的大小与下列（ACD ）无关。
A、企业的资本结构
B、企业的盈利状况
C、企业的所得税政策
D、企业承担的利息费用
35、在企业盈利的情况下，财务杠杆率的大小与（BC ）呈反方向变动（假设某一因素变动时其他因素不变）。
A、利息费用
B、息税前利润
C、销售量
D、固定成本
36、已知某企业经营A产品的经营杠杆率为2倍，财务杠杆率为 1.5倍，则当其他条件不变时，下列结论成立有是（ACD ）。
A、当产品的销售量增加10%时，其息税前利润将增加20%
B、当产品的销售量增加10%时，其每股利润将增加25%
C、当产品的销售量增加10%时，其每股利润将增加30%
D、当息税前利润增加10%时，其每股利润将增加15%
37、企业目前的普通股股本总额为5000万股，权益资本和债务资本的结构为3：2。公司欲增加投资需追加筹资3000万元，现有两种方式：一是发行普通股，二是增加长期债务，假设追加筹资后，公司的债务资本和权益资本的资金成本保持不变。经分析两种筹资方式的每股利润无差别点为35000万元。则下列关于销售额（S）和每股利润（EPS）的分析正确的是（ABD ）。
A、当S等于35000万元时，两种筹资方式的EPS相等
B、当S大于35000万元时，增加长期负债筹资方式的EPS较大
C、当S小于35000万元时，增加长期负债筹资方式的EPS较大
D、当S小于35000万元时，发行普通股筹资方式的EPS较大
38、公司确定收益分配政策时应考虑的因素包括四个方面：法律因素、公司因素、股东因素和债务契约与通货膨胀。下面各项应当属于公司因素的有（ABD ）。
A、投资需求
B、筹资成本
C、盈利的稳定性
D、控制权
39、股份有限公司的净利润在向普通股股东分配股利前，其净利润应当（或可能）实行的分配包括（ABC ）。
A、提取法定盈余公积金
B、提取任意盈余公积金
C、弥补企业以前年度亏损
D、向职工分配奖金
40、目前，我国上市公司的股利分派形式是（AB ）。
A、现金股利
B、股票股利
C、财产股利
D、负债股利
41、一个既有流通股又有非流通股的上市公司分配股票股利，其结果是引起公司（AB ）。
A、每股收益降低
B、每股净资产减少
C、净资产收益率降低
D、流通股的持股比例上升，非流通股的持股比例下降
42、上市公司进行股票分割，其结果是公司（ABC ）。
A、股份总数增加
B、各股东的持股比例保持不变
C、降低每股股价
D、注册资本增加
43、上市公司实施股票回购的动机通常有（ABC ）。
A、改变公司的资本结构
B、提高每股收益
C、传递公司的信息以稳定或提高公司的股价
D、防止敌意收购
44、设企业目前的流动比率和速动比率均小于1，如果赊购原材料若干，则会引起（AD ）。
A、流动比率上升
B、速动比率上升
C、流动比率下降
D、速动比率下降
45、假设企业在年末结账前将一批存货以高于其账面成本的价格出售，但货款尚未收回，而其他条件均不变。那么这一行为会引起企业（AD ）。
A、存货周转次数上升
B、应收账款周转次数上升
C、存货周转次数下降
D、应收账款周转次数下降
46、下列指标属于反映运营能力的财务指标的有（ABD ）。
A、劳动效率
B、应收账款周转率
C、产权比率
D、存货周转率
47、下列财务比率属于反映企业盈利能力的有（ABD ）。
A、总资产报酬率
B、销售毛利率
C、市盈率
D、净资产收益率
48、某公司原来的流动比率为2:1，速动比率为1:1，若该公司实施突发性偿债，用货币资金偿还短期借款，会引起（AD ）。
A、流动比率上升
B、速动比率上升
C、流动比率不变
D、速动比率不变
49、若不考虑其他因素，所得税税率的变化会直接导致相应变化的指标有（CD ）。
A、已获利息倍数
B、销售毛利率
C、每股收益
D、营业净利率
50、沃尔比重评分法的关键在于（BCD ）。
A、指标的分解
B、指标的选定
C、权重的分配
D、标准值的确定
四、计算分析题
1、假设某一投资项目，需要投资2000万元，全为自有资金，该投资方案在不同市场情况下（这里假设“良好”、“一般”和“较差”三种情况）的收益率分布如下表：
假设有甲、乙两个投资者对该项目进行决策，他们确定的风险价值系数分别为0.15和0.25，而市场的无风险收益率为3%。计算分析甲、乙投资者对该项目的预期收益率。
【解答】
该投资项目的预期收益率E(R)＝(0.3×32%＋0.5×15%＋0.3×2%)＝17.5% 该项目的标准差：
标准离差率根据“投资者对该项目的预期收益率＝无风险收益率＋风险价值系数×标准离差率” 甲投资者的对该项目的预期收益率=3%+0.15×0.4086=9.13% 乙投资者的对该项目的预期收益率=3%+0.25×0.4086=13.21%
2、德意公司准备进行股票投资。选择的投资对象有A 、B 、C 三种股票，根据以往的历史资料分析，它们的收益率、标准差和β系数有关资料见下表。
AB BC AC （1）如果德意公司将上述三种股票组合，投资比例为4：4：2，试计算该组合的期望收益率和组合的贝它系数。 （2）如果德意公司以A 、B 股票按照6：4的投资比例形成一个投资组合，试计算该组合的标准差。 （3）如果德意公司以B 、C 股票按照6：4的投资比例形成一个投资组合，试计算该组合的标准差。 （4）解释上述（2）和（3）计算结果的差异。 解答：（1）根据：资产组合的风险系数βp 等于组合资产各单项资产风险系数βi 的加权平均数；资产组合的期望收益率等于组合中各单项资产期望收益率的加权平均数。
E （R p ）=12%×4/10＋15%×4/10＋18%×2/10＝14.4%
βp =1.25×4/10＋1.6×4/10＋(-2.00)×2/10=0.74 (2)根据
2
12,1212222212122σσρσσσw w w w ++=组合
σ2AB=60%2×4.8%2+40%2×12%2+2×60%×40%×0.85×4.8%×12%=0.005484 σAB=7.4%
(3) σ2BC=60%2×12%2+40%2×27%2+2×60%×40%×(-0.75)×12%×27%=0.005184 σAB=7.2%
(4)尽管三种股票中C 股票的风险较大，但由于A 、B 股票的收益率正相关，两项资产的风险不能相互抵消，而B 、C 股票的
收益率负相关，两项资产的风险有一定的抵消作用，所以得出的组合资产的标准差较前者小，即B 、C 组合后的风险较A 、B 组合后的资产风险小。
3、2001年8月1日正是张先生23周岁生日，也是他大学毕业参加工作的时间。他在一家上市公司做财务工作，按照正常情况，张先生将于2038年8月1日退休。他从工作的第一个月开始每月从工资手扣除200元存入他的养老金账户，同时公司也为他存入相等金额的养老金。如果该养老金的月投资收益率为0.5%，请你按照复利计算（结果精确到元）：
（1）张先生在60周岁退休时养老金账户的本利和是多少？
（2）如果张先生的寿命为80岁，那么他退休后可以从自己的养老金账户中每月（等额）取出多少钱作为养老？ 解：（1）F=200×2×（F/A ，0.5%，37×12）= 400×1631.3 ≈ 652523元 （2）A = 652523/（P/A ，0.5%，20×12）= 652523/139.58 = 4675元
4、资料：（1）东南化工股份有限公司向建设银行取得一笔2000万元3年期的贷款，银行规定到期一次还本付息，年利率为9%，按单利计息。
（2）为了保证借款人及时足额偿付借款本息，银行规定借款人在该银行的存款账户上建立偿债基金，要求该公司自借款之日起每过一年在存款账户上等额存入一笔基金，使3年后该基金账户的本利和正好能够偿还借款本息，而银行规定这类定期存款的年复利率为6%。
要求（计算结果精确到0.01万元）：
（1）根据资料（1）计算东南化工公司3年后应向银行归还的本利和合计；
（2）根据资料（1）计算东南化工公司该笔借款实际承担的年利率（不考虑存款账户中建立的偿债基金）；
（3）根据资料（1）和（2）计算东南化工公司在偿债基金账户中每年应当存入多少资金，才能在借款到期时能够足额偿还借款本金和利息。
解答：（1）3年后需偿还的本利和=2000（1+3×9%）=2540万元 （2）设东南化工公司该笔借款实际承担的年利率为R ，则 20000（1+R ）3=20000×（1+3×9%） 得到 R=8.29%
（3）需每年存入银行的资金A=2540/（F/A ，6%，3）= 2540/3.1836 =797.84万元
5、斯特勒股份有限公司前一次收益分配中每股分派的现金股利为0.45元，某投资者欲购买该公司的股票，他预计该公司以后每年的股利将按12%的固定比率增长。假设该股票的β系数为1.50，无风险报酬率为5%，而所有股票的平均报酬率为15%。试通过计算回答：
（1）该投资者投资于斯特勒公司股票的必要报酬率为多高？
（2）如果目前该公司的股票价格为7.50元，请你指出：从理论上讲，该投资者在目前价位购买此股票值得吗？ 解答：（1）根据资本资产定价模型：)(f m f R R R R -?+=β
投资者要求的必要报酬率为：R=5%+1.5×（15%-5%）=20% （2）根据股利固定增长股票股价模型：g
k D p -=1
斯特勒股份有限公司股票的理论价值：元元5.73.6%
12%20%)121(45.01<=-+?=-=g k D p
即，股票的理论价值小于现时股票价格。
因此，从理论上讲，该投资者在目前价位购买此股票不值得。
6、某公司发行面值100元的债券10000份，债券期限6年，票面利率为6%，假设发行时市场利率为5%。 （1）如果该债券为到期一次还本付息，试计算其每份的理论价格；
（2）如果该债券为每年支付一次利息，到期一次还本，则该债券每份的理论价格应当是多少？
（3）如果该债券规定到期一次还本付息，而4年以后的市场利率为5%，则该债券4年后的（每份）理论价格应当是多少？ （4）如果该债券规定到期一次还本付息，而某投资者在3年以后以每份115元的价格购入该债券，那么该投资者购买该债券的持有期收益率约为多少？
解：（1）6%)51/()6%61(1006%5P/F )6%61(100P +?+?=??+?=），，（=101.48元
（2）P=100×6%×（P/A ，5%，6）+ 100×（P/F ，5%，6）=6×5.0757＋100×0.7462=105.07元
（3）36.123%)51/()6%61(100P 2=+?+?=元
（4）3)1/(%)661(100115R +?+?=，得：R=5.75%
7、某投资项目第一年年初投资3200万元，第一年开始经营，预计第一年至第五年各年经营过程中的净现金流量依次为600万元，900万元、1100万元、1000万元、800万元。
现有甲乙两个决策者对上述项目进行决策，甲投资者的期望报酬率为9%，而乙投资者的期望报酬率为12%。要求：通过计算后回答：
（1）甲、乙两个投资者对该项目是否可行的评价结果是否相同？
（2）用插值法近似计算该投资项目的内部收益率。（计算结果精确到0.01%）
解答：
（1） NPV 甲= 600/(1+9%)＋900/(1+9%)2＋1100/(1+9%)3＋1000/(1+9%)4＋800/(1+9%)5
－3200
= 185.74万元
NPV 乙= 600/(1+12%)＋900/(1+12%)2＋1100/(1+12%)3＋1000/(1+12%)4＋800/(1+12%)5
－3200
= -74.39万元
甲投资者的项目净现值大于零，乙投资者的项目净现值小于零。 所以，甲投资者评价该项目可行，乙投资者评价该项目不可行。
（2）该投资项目的内部收益率IRR = 9% + 185.74/（185.74+74.39）×（12%-9%）=11.14%
或：i=10%，则
NPV= 600/(1+10%)＋900/(1+10%)2＋1100/(1+10%)3＋1000/(1+10%)4＋800/(1+10%)5
－3200
= 97.35 万元
从而，IRR = 10% + 97.35/（97.35+74.39）×（12%-10%）=11.13%
8、三星公司本年的销售额为4500万元。该公司产品销售的边际贡献率为30%，目前的信用期限为30天，无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，实际平均收现期为48天，坏账损失为销售额的1%，收账费用约为销售额的1.5%。该公司的财务部门和销售部门协商，拟改变信用政策，将信用期限改为60天，并给出现金折扣条件（2/10，n/60）。估计会产生如下影响：销售额将增加300万元，全部客户中约有50%会在折扣期内付款，另外50%客户的货款其平均收账期为72天，并估计该50%销售额中的3%将成为坏账损失，收账费用占销售额的比重不变。设该公司最低的资金报酬率为12%。
请计算分析后回答：该公司改变信用政策是否有利？ 解：（1）销售额增加带来的收益为300×30%=90万元。 （2）收账费用增加300×1.5%=4.5万元
（3）现金折扣的损失增加4800×50%×2%=48万元
（4）坏账损失增加4800×50%×3%–4500×1%=27万元
（5）应收账款的机会成本变化为
[（4800×50%÷360）×10+（4800×50%÷360×72）] ×70%×12%
–（4500÷360）×48×70%×12%=45.92–50.4=–4.48万元
（6）改变信用期限增加的净收益：90–（4.5+48+27–4.48）=14.98万元 即，改变信用政策致使净收益增加。因此，改变信用政策对公司是有利的。
9、某公司甲材料年需要量为4000件，该种材料的采购价为20元/件，每次订货成本为120元，每件材料的年储存成本为6元。回答下列互不相关的问题（计算结果保留整数）：
（1）若符合存货基本模型的使用条件，计算经济订货批量及最低相关总成本； （2）若允许缺货，且单位缺货成本为3元，计算经济订货批量及平均缺货量；
（3）如果供应商提出折扣条件：一次订货量在1000件以上的可获1%的折扣，在2000件以上可获2%的折扣，计算经济订货批量。
解答：（1）经济订货批量()件4006
120
400022=??==
C AB Q
最低相关总成本=()元2400
6120400022=???==ABC Q
（2）允许缺货的情况下，经济订货批量()件6933
3
66120400022=+???=+?=
R R C C AB Q
平均缺货量（件）
4623
66
693=+?=+?
=R C C Q S （3）存在数量折扣时，
基本经济订购模型下，即订货量为400件时，存货相关总成本 TC= 4000×20+4000/400×120+400/2×6=82400（元） 订货量为1000件时，存货相关总成本
TC=4000×20×（1-1%）+4000/1000×120+1000/2×6=82680（元） 订货量为2000件时，存货相关总成本
TC=4000×20×（1-2%）+4000/2000×120+2000/2×6=84640（元）
比较三种订货量下存货相关总成本，可知如果供应商提出折扣条件：一次订货量在1000件以上的可获1%的折扣，在2000件以上可获2%的折扣，经济订货批量仍然为400件。
10、岳阳纸业股份有限公司原先是一家非上市公司，2003年年末总股本为9986.67万股（均为普通股，每股人民币1元），该公司2003年实现净利润4764.88万元。2004年5月10日经中国证监会批准，向社会公开发行人民币普通股8000万股，最终确定的发行价格为每股6.69元。要求计算并回答：
（1）该公司2003年的每股收益（结果精确到0.01元）；
（2）按照2003年年末总股本计算，该公司发行新股的市盈率为多少倍？
（3）按照2003年实现的净利润和2004年发行新股后的总股本计算，该公司发行新股的市盈率又是多少倍？ 解：（1）2003年的每股收益=4764.88/9986.67=0.48元 （2）市盈率=6.69/0.48=14倍
（3）2003年新的每股收益=4764.88/（9986.67+8000）=0.26元 新市盈率=6.69/0.26=26倍
11、大明股份有限公司1999年实现净利润3500万元，发放现金股利1400万元。2000年公司实现净利润4500万元，年末的股本总额为1500万股（每股面值人民币1元，下同）。2001年公司扩大投资需要筹资5000万元。现有下列几种利润分配方案，请你分别计算2000年利润分配中应分配的现金股利金额： （1）保持1999年的股利支付比率；
（2）2001年投资所需资金的40%通过2000年收益留存来融资，其余通过负债来融资，2000年留存收益以外的净利润全部用来分配现金股利； （3）2001年投资所需资金中的一部分通过2000年收益留存来融资，另一部分通过配股来筹集，拟按照2000年年末总股本的30%实施配股方案，每股配股价初定为4.80元。2000年留存收益以外的净利润全部用来分配现金股利。
【解答】（1）1999年的股利支付比率为1400÷3500=40%， 因此，2000年公司的现金股利总额为4500×40%=1800万元。 每股现金股利为：1800÷1500=1.20元
（2）2000年收益留存额应为5000×40%=2000万元， 用来分配股利的金额为4500-2000=2500万元。 每股现金股利 = 2500÷1500 = 1.67元 （3）2001年配股450万股，筹资净额为
450×4.8 =2160万元。通过2000年收益留存来融资的数额为5000-2160=2840万元，多余利润为4500-2840=1660万元，全部分配现金股利，每股现金股利 = 1660÷1500 = 1.11元。
12、ABC 公司2005年全年实现净利润为500万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额如下： 股 本（面值1元） 500万元 盈余公积 250万元 资本公积 2000万元 未分配利润 750万元 合 计 3500万元
若公司决定发放10%的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利每股0.1元/股，该公司股票目前市价为10元/股。要求：求解以下互不相关的问题：
（1）2005年发放股利后该公司权益结构有何变化？ （2）计算2005年发放股票股利前后的每股收益。
（3）若预计2006年净利润将增长5%，若保持10%的股票股利比率与稳定的股利支付率，则2006年发放多少现金股利？
（4）若预计2006年净利润将增长5%，且年底将要有一个大型项目上马，该项目需资金1000万元，若要保持负债率40%的目标资金结构，按照剩余股利政策，当年能否发放现金股利？
（5）若预计2006年净利润将增长5%，且年底将要有一个大型项目上马，该项目需资金750万元，若要保持负债率40%的目标资金结构，按照剩余股利政策，当年能否发放现金股利？能发放多少现金股利？
【解答】（1）按市价计算股票股利：
股本500×（1+10%）=550万元；
股利550×0.1=55万元未分配利润750-10×500×10%-55=195万元
股本 550万元
盈余公积 250万元
资本公积 2450万元
未分配利润 195万元
合计 3445万元
（2）发放股利前：500÷500=1
发放股利后：500÷550=0.91
（3）股利支付率=55÷500=0.11；净利润=500×（1+5%）=525万元
525×0.11=57.75万元
（4）2006年净利润=500×（1+5%）=525万元
所需权益资金=1000×60%=600万元>525万元
无剩余利润分配
（5）净利润=500×（1+5%）=525万元
所需权益资金=750×60%=450万元能发放现金股利
发放525-450=75万元。
13、语林公司今年的销售额为4500万元。该公司产品销售的边际贡献率为30%，固定成本总额为450万元，全部负债的利息费用为400万元。在上述条件下，公司本年度的每股收益为0.50元。
（1）分别计算该公司今年的经营杠杆率和财务杠杆率；
（2）如果计划明年的销售额比上年增加15%，而其他条件（包括经营杠杆率和财务杠杆率）不变，试根据（1）的计算结果测算明年的每股收益将达到多少？
【解答】（1）DOL=4500×30%/（4500×30%-450）=1.5（倍）
DFL=（4500×30%-450）/（4500×30%-450-400）=1.8（倍）
（2）DTL=1.5×1.8=2.7（倍）
明年的每股收益=0.5×（1+15%×2.7）=0.7025元
14、某公司今年年底的所有者权益总额为9 000万元，普通股6 000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30%。预计继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：
（1）计划年度分配现金股利0.05元/股；
（2）为新的投资项目筹集 4 000万元的资金；
（3）计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。
【解答】（1）发放现金股利所需税后利润=0.05×6000=300（万元）
（2）投资项目所需税后利润=4000×45%=1800（万元）
（3）计划年度的税后利润=300＋1800=2100（万元）
（4）税前利润=2100/（1－30%）=3000（万元）
（5）计划年度借款利息=（原长期借款＋新增借款×）利率
=（9000/45%×55%＋4000×55%）×11%=1452（万元）
（6）息税前利润=3000＋1452=4452（万元）
15、盛信股份有限公司2000年有关财务资料如下：
（1）年末股东权益总额为35000万元；年末发行在外的普通股股数为7500万股（每股面值1元）；普通股的资金成本为12%，公司股票目前每股市价12.50元；
（2）年末负债总额25000万元，其中长期负债15000万元，长期负债的平均年利息率为6%（假设短期负债没有利息支出）；
（3）2000年税息前利润4500万元；所得税税率15%；
（4）2001年公司进行固定资产投资需要筹集20000万元资金。公司财务部对金融市场的现状和公司的理财环境进行分析后设计了如下两种筹资方案：
A方案：长期借款8000万元，同时配股1500万股，每股价格8元，筹集12000万元资金。
B方案：全部资金通过增发2000万股新股来筹集，每股发行价10元。
（5）据公司财务部门分析，无论采纳哪项方案，长期负债的年利率和普通股边际成本基本保持不变。2001年固定资产投资完成后，可使公司的税息前利润由原来的4500万元增加到6500万元。
（6）公司董事会正在讨论该筹资问题。公司证券部经理认为，公司筹集资金谋求发展，最终目的是增加股东的投资回报，因此，本次筹资应以提高公司每股收益和净资产收益率（股东权益报酬率）为主要目标。公司董事长认为，降低资金成本应该是本次筹资决策的最重要目标。公司总经理则认为，公司目前的经营风险已经较大，所以本次筹资应考虑的主要目标是控制财务风险。
问题：假如你是盛信公司的财务顾问，公司董事会请你通过计算完成下列决策事项：
（1）按照公司证券部经理的观点，从增加公司每股收益和提高净资产收益率考虑，A方案和B方案是否都能达到要求？
（2）按照董事长的观点，从降低综合资金成本考虑，应选择A方案还是B方案？
（3）按照总经理的观点，以控制财务风险为主要目标，应选择A方案还是B方案？
（4）如果公司董事会最终达成的意见是：从提高净资产收益率同时降低综合资金成本来进行筹资决策，你认为该公司应采纳哪个筹资方案？
【解】
（1）根据题目资料，公司2000年的每股收益（EPS），净资产收益率、综合资金成本、及财务杠杆系数（DFL）分别为：EPS＝（4500－15000×6%）（1－15%）÷7500＝3060÷7500＝0.408元
净资产收益率＝3060÷35000＝8.74%
综合资金成本＝[35000×12%＋15000×6%×（1－15%）]÷（35000＋15000）
＝4965÷50000＝9.93%
DFL＝4500÷（4500－15000×6%）＝1.25倍
（2）采用A方案后的2001年的每股收益（EPS），净资产收益率、综合资金成本、及财务杠杆系数（DFL）分别为：EPS＝[6500－（15000＋8000）×6%）（1－15%）]÷（7500＋1500）
＝4352÷9000＝0.484元
净资产收益率＝4352÷（35000＋12000）＝9.26%
综合资金成本＝[47000×12%＋23000×6%×（1－15%）]÷（47000＋23000）
＝6813÷70000＝9.73%
DFL＝6500÷（6500－23000×6%）＝1.27倍
（3）采用B方案后的2001年的每股收益（EPS），净资产收益率、综合资金成本、及财务杠杆系数（DFL）分别为：EPS＝（6500－15000×6%）×（1－15%）÷（7500＋2000）
＝4760÷9500＝0.501元
净资产收益率＝4760÷（35000＋20000）＝8.65%
综合资金成本＝[55000×12%＋15000×6%×（1－15%）]÷（55000＋15000）
＝7365÷70000＝10.52%
DFL＝6500÷（6500－15000×6%）＝1.16倍
综上，各种资本结构下有关的财务指标概括如下表：
各种资本结构下有关的财务指标一览表
【答】根据上述一览表，可知：
（1）按照公司证券部经理的观点，从增加公司每股收益和提高净资产收益率考虑，只有A方案能达到要求。
（2）按照董事长的观点，从降低综合资金成本考虑，应选择A方案。
（3）按照总经理的观点，以控制财务风险为主要目标，应选择B方案。
（4）如果公司董事会最终达成的意见是：从提高净资产收益率同时降低综合资金成本来进行筹资决策，该公司应采纳A方案。
16、XYZ公司目前的流动比率为200%，速动比率为100%，资产负债率为40%，公司处于盈利状态。如果该公司发生下列各项经济业务：
（1）向A单位购入材料计20000元，货款未付；
（2）接受投资者投入的货币资金100000元；
（3）出售产品销售收入200000元，货款未收，该批产品的生产成本为140000元；
（4）出售固定资产，其账面净值500000元，出售价款600000万元已收存银行；
（5）以银行存款20000元偿还短期借款。
请你指出：上述各项业务的发生，对XYZ公司有关指标的影响方向（指标值提高的划上“+”，下降的划上“—”，不变的划上“0”。并说明理由）。
解答：
17、某企业2006年营业收入为500万元，营业成本为营业收入的60%，营业净利率15%，存货周转率为6次，期初存货余额为40万元；期初应收账款余额为30万元，期末应收账款余额为20万元，速动比率为150％，流动比率为300％，流动资产占资产总额的25%，该企业期初资产总额为400万元。该公司期末无预付账款、一年内到期的长期资产和其他流动资产。
要求：
（1）计算应收账款周转率；
（2）计算总资产周转率；
（3）计算总资产净利率。
【解答】（1）应收账款周转率 = 营业收入/应收账款平均余额
= 500÷（30+20）/2 = 20
（2）存货平均余额 = 营业成本×存货周转率=500×60%÷6=50
期末存货余额=50×2 -40=60
速动资产 = 速动比率×流动负债=1.5流动负债
流动资产 = 流动比率×流动负债=3流动负债
所以：（流动资产－存货）×2 = 流动资产
期末流动资产 = 2×存货=2×60=120
期末资产总额=120/25% = 480
总资产周转率 = 营业收入/总资产平均余额 = 500÷(400+480)/2=1.14
(3)净利润=营业净利率×营业收入=15%×500 =75
总资产净利率 = 净利润/总资产平均余额=75÷(400+480)/2 = 17.04%
18、已知某公司
已知该公司2005。
要求：
（1）计算杜邦财务分析体系中2006年的下列指标（时点指标按平均数计算）：
①净资产收益率；
②营业净利率；
③总资产周转率（保留三位小数）；
④权益乘数；
⑤资产净利率率。
（2）使用连环替代法依次分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数对净资产收益率的影响数额。
【解答】（1）①净资产收益率：1000÷【（9000+10200）÷2】=10.42%
②营业净利率：1000÷20000=5%
③总资产周转率：20000÷(15000+17000)/2=1.25
④权益乘数：（15000+17000）/2÷（9000+10200）/2=1.6667
⑤资产净利率：1000÷(15000+17000)/2=6.25%）
（2）2005年的权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/（1-50%）=200%
2005年的净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
=4.5%×1.2×200%=10.8%
第一次替代：5%×1.2×200%=12%
第二次替代：5%×1.25×200%=12.5%
第三次替代：5%×1.25×166.67%=10.42%
所以：
营业净利率变动对净资产收益率的影响是：12%-10.8%=1.2%
总资产周转率变动对净资产收益率的影响是：12.5%-12%=0.5%
权益乘数变动对净资产收益率的影响是：10.42%-12.5%= -2.08%
总的影响是：1.2%+0.5%-2.08%= -0.38%（即为：10.42%-10.8%= -0.38%）
19、假设百好乳制品有限公司只生产一种甲产品，有关资料如下：
（1）2008年甲产品的销售量为9万吨，单位售价为每吨2500元，单位变动成本为每吨1500元，固定成本总额（不含利息费用）为4500万元。
（2）2008年年末发行在外普通股6000万股（每股面值为1元），股东权益总额为20000万元，普通股的资金成本为13.5%；长期负债为25000万元，长期负债的平均年利率为6%；假如没有流动负债。
（3）设公司处于盈利状态，适用的所得税税率为25%，无任何纳税调整事项。
要求根据以上资料：
（1）计算该公司2008年的息税前利润、净利润和净资产收益率（按照年末净资产计算）
（2）计算该公司2008年的经营杠杆系数和财务杠杆系数；
（3）以权益资金和债务资金的账面价值为权数计算该公司2008年的综合资金成本。
（4）假设该公司2009年以年利率8%借入4000万元的长期借款，并将2008年的利润全部留存，建设一个新投资项目。2009年息税前利润比上年增长20%。请你计算后回答该公司2009年的净资产收益率（按照年末净资产计算，需要考虑2009年实现净利润留存而增加的净资产）比上年提高还是下降。
【解答】（1）该公司2008年的息税前利润为：
（2500-1500）×9 – 4500 = 4500 万元
净利润= （4500 - 25000×6%）×（1-25%）= 2250万元
净资产收益率= 2250/20000 =11.25%
（2）2008年的经营杠杆系数= 边际贡献/息税前利润
= （2500-1500）×9 / 4500 = 2倍
2008年的财务杠杆系数= 息税前利润/（息税前利润-利息）
= 4500 / （4500 - 25000×6%）= 1.5倍
（3）2008年综合资金成本
= 8.5%
（4）2009年实现息税前利润= 4500 ×（1+20%）= 5400万元
净利润= （息税前利润–利息）×（1-所得税税率）
= （5400 - 25000×6% - 4000×8%）×（1-25%）
= 2685万元
年末净资产= 20000 + 2685 = 22685万元
净资产收益率= 2685 /22685 = 11.84%，比上年提高了。
20、A公司本年的销售额为4500万元。该公司产品销售的边际贡献率为30%，目前的信用期限为30天，无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，实际平均收现期为48天，坏账损失为销售额的1%，收账费用约为销售额的1.5%。该公司的财务部门和销售部门协商，拟改变信用政策，将信用期限改为60天，并给出现金折扣条件（2/10，n/60）。估计会产生如下影响：销售额将增加300万元，全部客户中约有50%会在折扣期内付款，另外50%客户的货款其平均收账期为72天，并估计该50%销售额中的3%将成为坏账损失，收账费用占销售额的比重不变。设该公司最低的资金报酬率为12%。要求（计算结果精确到0.01）：（1）分别计算现有信用政策和拟采用的信用政策的应收账款机会成本（写出计算过程；应收账款机会成本按照变动成本计算）；解答：①现有信用政策下，应收账款的机会成本：
（4500÷360）×48×（1-30%）×12% = 50.4万元
②拟采用的信用政策的应收账款的机会成本：
[（4800×50%÷360）×10+（4800×50%÷360×72）] ×（1-30%）×12%
= 45.92万元
（3）指出信用政策改变对该公司是否有利？
由上表计算结果改变信用政策后的信用成本后的收益大于原有信用政策下信用成本后的收益知，改变信用政策对该公司是有利的。
五、简析题
1.开山公司开始经营的前7年中实现税前利润（发生亏损以“–”表示）如下表（单位：万元）：
假设除弥补亏损以外无其他纳税调整事项，该公司的所得税税率一直为25%，开山公司按规定享受连续5年税前利润弥补亏损
的政策，税后利润（弥补亏损后）按10%的比例提取法定公积金。请你分析后回答：
该公司第7年是否需缴纳所得税？最多可向投资者分配多少利润？
参考答案
（1）公司第1年的亏损100万元可以由第3—6年的利润弥补，但尚有10万元不足弥补，需用以后年度的税后利润加以弥补。（2）公司第7年的利润60万元应弥补第2年发生的亏损20万元，弥补亏损后的利润40万元应缴纳所得税10万元，税后利润30万元还要弥补第1年的亏损10万元后，尚余20万元应按10%提取法定公积金2万元，最后剩下的18万元可以向股东分配利润。因此，第7年需缴纳所得税10万元（40*25%），最多可向投资者分配18万元利润。
2. ABC公司按照2009年11月末财务数据计算的流动比率为200%，速动比率为120%，存货周转率为4次。公司2009年12月决定向客户赊销一批商品，该批商品的生产成本为300万元，售价为280万元，该货款在2009年年末未收回。如果其他条件不变，也不考虑增值率、所得税等税收因素。请你指出：上述赊销业务会引起该公司的流动比率、速动比率和存货周转次数发生怎样的变化？简要说明理由。
参考答案
上述赊销业务的发生会引起资产总额和流动资产总额均减少20万元；存货减少300万元，应收账款增加280万元。而负债总额与流动负债总额保持不变。
根据：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速度资产/流动负债
存货周转次数=销货成本/存货平均余额
可以推算出：因为流动资产减少而流动负债不变，流动比率会下降；因速动资产增加而流动负债不变，速动比率会上升；因销货成本成本增加300万元而存货平均余额减少150万元，存货周转次数增加。
3.通常情况下，债务资本的资本成本低于权益资本的资本成本，因此，随着公司债务资本比例的提高，公司的加权平均资本成本必定下降；当公司的资金来源全为债务资本时，其加权平均资本成本最低，从而价值达到最大。请你指出：这样理解存在什么错误？用资本结构理论解释说明。答案自己把握
4. “借款筹资”可以发挥财务杠杆的作用。不论公司赚钱多少，银行只按借款合同收取利息，在投资报酬率大于借款利率的情况下，企业所有者将会因财务杠杆作用而得到更高的收益率”。
请你举一个例子说明上述这段话所体现的财务杠杆作用（建议在你所举的例子中对报酬率和利率做出数据假设并加以说明）。
答案自己组织。
财务管理练习题(附答案)
计算题 【1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？ 【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？ 【3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。 【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。 【6】按复利方式计算、按年付息的债券 某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券的价值。 【7】一次还本付息且不计复利的债券 如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？ 【8】某企业拟筹资4000万元。其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资金成本。 【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元，筹资费用率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元，筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元，发行价格为2000万元，筹资费用率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。 （1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。 （2）计算该企业综合资本成本。 【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。 要求： （1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。 （2）如果预测期B企业的销售额将增长10%，计算息税前利润及每股净收益的增长幅度。 【11】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10%，要求：计算该项目的净现值。 【12】假定上述企业净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万元，据此计算该方案的净现值。 【13】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50000元。求内部报酬率。 【14】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。求内部报酬率。 【15】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%。 要求：
《财务管理》复习题含答案
《财务管理》复习题 一、单项选择题 1.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（）。 A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A.劳动过程 B.使用价值运动 C.物质运物 D.资金运动 3.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。若市场年利率为12%，则其价格（）。 A.大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 4. 一般来说，财务管理的内容是由（）所决定的。 A.财务活动过程固有的规律 B.财务管理工作固有的规律 C.财务活动的各自独立性 D.财务管理的相对独立性 5.下列筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6. 某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于( )。 A.风险接受者 B.风险回避者 C.风险追求者 D.风险中立者 7.下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是（）。 A.存货进价成本 B.存货采购税金 C.固定性储存成本 D.变动性储存成本 8. 成本按其性态可划分为( )。 A.约束成本和酌量成本 B.固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D.付现成本和非付现成本 9. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则 借款利率为( )。 A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15% 10.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。
财务管理习题及解答76651
财务管理习题集 第一章财务管理概述习题 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是（） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看，股价的高低取决于（） A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（） A．代表了投资大众对公司价值的客观评价 B．反映了资本与获利之间的关系 C．反映了每股盈余的大小和取得的时间
D．它受企业风险大小的影响，反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑风险因素 C．只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D．只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E．没有考虑投入资本和获利之间的关系 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。（） 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈余总额。（） 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下，利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。（） 4、在金融市场上，利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。（） 5、企业在追求自己的目标时，会使社会收益，因此，企业目标和社会目标是一致的。（） 第二章财务管理的基础观念习题 一、思考题 1、什么是货币的时间价值？ 2、什么是现值和终值，如何计算？ 3、什么是预付年金？什么是预付年金的终值和现值？ 4、什么是永续年金？如何计算其现值？ 5、什么是收益，如何计量？风险和收益的关系如何？ 6、什么是风险，如何度量？ 二、计算题 1、假如贴现率为4%，如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元，请问它
财务管理复习题及答案
财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本 5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C ） A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC分析法下，（A ）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A类 B.B类 C.C类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 1. 决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE） Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足 Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率 4. 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成 内容有( ACDE )
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优选资料 财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益 关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是 把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企 业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是 在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是：
财务管理练习题及参考答案
练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是（） A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看，影响企业价值的两个最基本因素是（） A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系（） A ?流动性强的，收益较差 B.流动性强的，收益较好 C .收益大的，风险较小 D.流动性弱的，风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是（） A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率，是对投资者承担____________________ 的一种补偿。（） A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是（）
A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是（） A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是（）。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是（）。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为（）。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性（） A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是（） A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境，金融市场包括以下 ______ 类型。（） A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风
2021年[财务管理练习题精选]
[财务管理练习题精选] 一、单项选择题: 1．企业财务管理目标的最优表达是（ D ）。 A 企业利润最大化 B 每股利润最大化 C 资本利润率最大化化 D 企业价值最大化 2．某企业按"2/10，N/30"的条件购进一批商品，货款是30万元，如果延至第30天付款，其放弃折扣的成本为 （ A ）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 3．某企业向银行借款200万元，期限为1年，名义利率为10%，利息20万元，按照贴现法付息，该项借款的实际利率为（ C ）。A 10% B 10.6% C 11.11% D 12.11% 4．只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数（ A ）。 A 恒大于1 B 与销售量成反比 C 与固定成本成反比 D 与风险成反比 5．某企业发行普通股600万元，预计第一年股利率为14%，以后每年增长2%，筹资费用率为3%，该普通股的资本成本为 （ B ）。 A 14.43% B 16.43% C 16% D 17% 6.对于企业而言，折旧政策是就其固定资产的两方面内容做出规定和安排，即（ C ）。 A 折旧范围和折旧方法 B折旧年限和折旧分类 C 折旧方法和折旧年限 D折旧率和折旧年限 7.某一股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票的市盈率为（ D ）。
A 10 B 30 C 5 D 20 8. 公司法规定，若公司用盈余公积金抵补亏损后支付股利，留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的 （ C ）。 A 10% B 5%-10% C 25% D 50% 9．某公司以利率8%从银行借入100万元，如果银行要求20%作为补偿性余额，则该借款的实际利率为（ B ）。 A 8% B 10% C 12% D 14% 10．经营者财务的管理对象是（ B ）。 A 资本 B 法人财产 C 现金流转 D 利润 11．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（ B ）。 A 债权债务关系 B经营权与所有权关系 C 纳税关系 D投资与受资关系 12．某企业向银行借款200万元，期限为1年，名义利率为10%，利息20万元，按照贴现法付息，该项借款的实际利率为 （ C ）。 A 10% B 10.6% C 11.11% D 12.11% 13.一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为（ A ）。
财务管理第三版课后思考题汇总
第一章 1.企业资金的运动过程： 是指资金不断地周转、补偿、增值和积累的过程。（在市场经济条件下，资金运动是一种客观存在的经济现象，货币资金既是企业资金运动的起点，也是企业资金每次循环周转的终点。） 2.财务管理目标的含义和种类，并分述各种观点存在的优缺点。 财务管理的目标是指企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价企业理财活动是否合理有效的基本准则。 财务管理目标的设置，必须要与企业整体发展战略一致，符合企业长期发展战略的需要，体现企业发展战略的意图。财务管理目标还应具备相对稳定性和层次性。 企业财务管理目标模式包括：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者权益最大化。 利润最大化的优点是：进行经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 缺点是：①它没有考虑利润实现时间和资金时间价值。②它没有考虑创造的利润与投入资本额之间的关系。③它没有考虑创造的利润和所承担风险的大小。④可能导致企业短期财务决策行为。
股东财富最大化的优点是：①考虑了风险因素。②能避免企业短期财务决策倾向。③对于上市公司，股东财富最大化目标比较容易量化，便与考核与奖惩。 缺点是：①只适用于上市公司。②股价受到多种因素的影响，特别是受到企业外部因素的影响，因此，股价不能完全、准确地反映企业的财务管理状况。③仅强调了股东的利益，忽略了其他相关者的利益。 企业价值最大化的优点是：①考虑了取得报酬的时间，并用资金的时间价值的原理进行了计量。②考虑了风险与报酬的关系，将风险限制在企业可以承受的范围内。③将企业长期、稳定的发展和持续的盈利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期财务决策倾向。④用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰。 缺点是：企业价值过于理论化，不易于操作。②对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评价方式的影响，难以做到客观和准确。 相关者权益最大化的优点是：①有利于企业长期稳定发展。②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。③它是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益。④体现了前瞻性和实现性的统一。 缺点是:目标过于理想化难以实现。
财务管理练习题及答案6
一、单项选择 1. 在以下各种投资中，不属于项目投资类型的是（） A 固定资产投资 B 更新改造投资 C 证券投资 D 完整企业项目投资 2. 项目投资的直接投资主体是（） A 企业本身 B 企业所有者 C 债权人 D 国家投资者 3. 项目投资的特点有（） A 投资金额小 B 投资时间较长 C 投资风险小 D 变现能力强 4. 投资项目的建设起点至终点之间的时间段称为（） A 项目建设期 B 项目生产经营期 C 项目计算期 D 项目试运行期 5. 项目投资总额与原始总投资的关系是（） A 前者与后者相同 B 前者不小于后者 C 前者小于后者 D 没有任何关系 6. 现金流量又称现金流动量。在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内各项（）的统称。 A 现金流入量 B 现金流出量 C 现金流入量与现金流出量 D 净现金流量 7. 付现经营成本与经营成本的关系是（） A 经营成本＝付现经营成本＋折旧等 B 付现经营成本＝经营成本＋折旧等 C 经营成本＝付现经营成本 D经营成本与付现经营成本没有任何关系 8. 已知某投资项目的某年收现营业收入为1000万元，该年经营总成本为600万元，该年折旧为100万元，在不考虑所得税情况下，该年营业净现金流量为（）。 A 400万元 B 500万元 C 600万元 D 700万元 9. 承上题，假定所得税率为40％，则该年的营业净现金流量为（）。 A 500万元 B 280万元 C 400万元 D 340万元 10．终结点的净现金流量等于（） A 终结点的回收额 B 终结点的营业净现金流量
C 终结点的营业净现金流量与回收额之和 D终结点的营业净现金流量与回收额和折旧额之和 11. 下列指标中，属于静态评价指标的是（） A 投资回收期 B 净现值 C 净现值率 D 内部收益率 12. 已知某新建项目的净现金流量：NCF0=-100万元，NCF1=-50万元，NCF2～5=25万元，NCF6～10=40万元。计算包括建设期的投资回收期为（）。 A 5年 B 年 C 6年 D 年 13. 能使投资方案的净现值为0的折现率是（） A 净现值率 B 内部收益率 C 投资利润率 D 资金成本率 14. 下列指标中，属于绝对指标的是（） A 净现值 B 净现值率 C 投资利润率 D 内部收益率 15. 在只有一个投资方案的情况下，如果该方案不具备财务可行性，则（）。 A 净现值＞0 B 净现值率＜0 C 内部收益率＞0 D 内部收益率＜0 16. 如果几个投资项目的内部收益率都大于或等于行业基准收益率或资金成本，且投资额不相等，则（）的方案是最佳方案。 A “投资额×（内部收益率-资金成本）”最大 B 内部收益率最大 C “投资额×内部收益率”最大 D “投资额÷（内部收益率-资金成本）”最大 17. 如果其他因素不变，折现率提高，则（）将会变小。 A 净现值率 B 内部收益率 C 投资回收期 D 投资利润率 18. 动态指标之间的关系是（）。 A当净现值＞0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 B当净现值＞0时，净现值率＜0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 C当净现值＜0时，净现值率＞0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 D当净现值＜0时，净现值率＜0，内部收益率＞基准收益率或资金成本 19. 下列指标中，属于财务综合评价主要指标的是（） A 投资回收期 B 投资利润率 C 净现金流量 D 净现值 20. 已知某投资项目的原始总投资为200万元，在建设期的资本化利息为20万元，预计项目投产后每年净现金流量为50万元，年平均利润为22万元，则该项目的投资利润率ROI为（）。 A 10％ B 11% C 25% D % 21. 下列投资决策评价指标中，其计算结果不受建设期的长短、资金投入方式、回收额的有无以及净现金流量的大小等因素影响的是（）
财务管理复习练习题精选范文
练习题三 1. 已知：某企业拟购建一项固定资产，需投资100万元，建设期为一年，使用寿命为5年。其资金来源为银行借款，年利息率为10%。 要求：计算项目计算期和在以下不相关条件下的资本化利息和固定资产原值。 （1）全部投资于建设起点一次投入； （2）建设起点和建设期末各投入50%资金。 2.已知：某企业准备添置一条生产线，共需要投资202万元。建设期为一年，全部资金于建设起点一次投入。该项目预计可使用10年，期满有净残值2万元。生产线投入使用后不要求追加投入流动资金，每年可使企业增加净利润15万元。企业按直线法计提固定资产折旧。 要求：用简单法计算该项目的净现金流量。 3.已知某更新改造项目中，购置新设备需要投资500 000元；旧设备的变价净收入为10 000元，预计其5年后的净残值与新设备的净残值相等。与处理旧设备有关固定资产清理损益为0元。该项目不影响企业的正常经营，投入使用后不会增加收入，但每年会降低经营成本100 000元。假定不考虑所得税因素。 要求：计算该更新改造项目的净现金流量。 4.企业一台旧设备,尚可继续使用4年,预计4年后残值为2 400元，目前变价出售可获20 000元。使用该设备每年获营业收入500 000元,经营成本350 000元。市场上有一新型号设备,价值90 000元, 预计4年后残值为5 000元。使用新设备不会增加收入, 但可使每年经营成本降低 25 000元。如果企业所得税率为33％。 要求： (1)分别确定新旧设备的原始投资差额； (2)分别计算新旧设备的每年折旧差额； (3)分别计算新旧设备的每年净利润差额； (4)计算新旧设备残值的差额； (5)计算新旧设备各年的净现金流量NCF,并在此基础上计算两者之差△NCF； (6)直接按差量分析法计算△NCF。 5.知:某企业年初借款100万元，一次性投资用于购置固定资产,借款的年利息率为10%。该工程第二年末完工交付使用。该项目使用年限为10年，期末残值为21万元。投产后第1～4年每年可获税后净利润8万元，第5～10年每年可获税后利润19万元。经营期头4年每年末归还银行借款利息11万元，第4年末一次性归还借款本金。 要求计算该项目的下列指标： (1)项目计算期； (2)固定资产原值； (3)年折旧； (4)建设期净现金流量； (5)经营期净现金流量。 6.已知：某年的按12%折现率确定的复利现值系数为。 要求：不用查表推算计算该年的复利终值系数和年金现值系数。 7.已知企业分别于第1年初、第1年末和第2年末各投资100万元用于建造同一项固定资产，年利率为10%。 要求：计算各年投资折合为第1年初的现值。
《财务管理》练习题及答案
《财务管理》练习题及答案 1、某企业有一笔 5年后到期的借款，数额为5000万元，年利率为10%。企业为此设 立偿债基金，到期一次还清借款，每年年末需存入银行的金额是多少万元？ 解：已知终值求偿债基金 A = F * i / [ ( 1 +i) n— 1 ] 5 =5000 K0%-[(1 + 10%) — 1] = 819.99(万兀) 2、某大学要设置一项奖学金，每年发奖金20000元，年利率12%，每年复利1次，第 次要存入多少钱？ 解：已知终值求现值 —n P = F ( 1 + i ) —1 =20000 X( 1 + 12%) =17858 (元) 3、某人以10%的利率借得资金 18000元，投资于一个合作期限为5年的项目，他需要每年至少收回多少资金才是有利可图的？ 解：已知现值求资本回收额 —n A = P * i / [1 — (1 + i)] —5 =18000 >10%/[1 —( 1 + 10% )] =4748.36 (元) 每年至少收回4748.36元以上的资金才是有利可图的。 4、某人欲购买商品房，如现在一次性支付现金，需支付 50万元；如分期付款支付，年利率5%,每年年末支付40000元，连续支付20年，问最好采取那种方式付款？ 解：已知年金求现值 —n P = A [1 — (1 + i) ] / i 20 =40000 务1 —( 1+5%) ]/5% =498488.42 (元) 贷款现值为49.85万元，所以采取贷款方式比较合适。 5、某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，问每年至少收回多少投资才能确保该项目可行？ 解：已知现值求资本回收额(年金) —n A = P * i / [1 — (1 + i)] 10 =500000 >10%/[1 — ( 1+10%) ] =81372.70 (元) 每年至少收回81372.70元以上的资金才能确保项目可行。
财务管理习题及答案
A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲，金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系： ( ) A 、流动性强的，收益较差 B 、流动性强的，收益较好 C 收益大的，风险小 D 、流动性弱的，风险小 6、 一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产， 如借款、 发行股票和债券等， 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标，每股收益最大化与利润最大化目标相比，其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。
2020年(财务知识)财务管理练习题及答案
（财务知识）财务管理练习题及答案
财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的壹种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理运营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险和报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆于首位，强调于企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放于首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，于于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业关联者利益主体进行糅合形成企业这个唯壹的主体，于企业价值最大化的前提下，也必能增加利益关联者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。于股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格俩方面决定，于股票数量壹定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又能够表现为股票价格最大化。 股东财富最大化和利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：壹是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核;二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是于壹定程度上能够克服企业于追求利润上的短期行为，因为股票价格于某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。
财务管理习题及答案财务管理试题
第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错
1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
初级财务管理练习题有答案
第一章总论 一、判断题 1、财务管理目标多元性中的所谓主导目标和财务目标层次性中的所谓整体目标,都是指整个企业财务管理工作所要达到的最终目的,是同一事物的不同提法,可以把它们统称为财务管理的基本目标。 ( ) 2、股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计算的。 ( ) 3、因为企业的价值与预期的报酬成正比,与预期的风险成反比,因此企业的价值只有在报酬最大时才能达到最大。 ( ) 4、进行企业财务管理,就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失,努力实现二者之间的最佳平衡,使企业价值达到最大。 ( ) 5、在市场经济条件下,报酬和风险是成反比的,即报酬越大,风险越小。 ( ) 6.决定利率高低的因素只有资金的供给与需求两个方面。（） 7.计入利率的通货膨胀率不是过去实际达到的通货膨胀水平,而是对未来通货膨胀的预期。（） 8.如果一项资产能迅速转化为现金,说明其变现能力强,流动性好,流动性风险也大。（） 1、判断题 1.对 2. 对 3.错 4. 对 5.错 6. 错 7. 对 8.错 二、单项选择题 1.我国财务管理的最优目标是( ) A 总产值最大化 B 利润最大化 C 股东财富最大化 D 企业价值最大化 [答案]: 1.D 2.企业同其所有者之间的财务关系反映的是( ) A 经营权和所有权关系 B 债权债务关系 C 投资与受资关系 D债务债权关系 [答案]: 2.A 3.企业同其债权人之间的财务关系反映的是( ) A 经营权和所有权关系 B 债权债务关系 C 投资与受资关系 D债务债权关系 [答案]: 3.D 4.企业同其被投资单位的财务关系反映的是( ) A经营权和所有权关系 B债权债务关系 C投资与受资关系 D 债务债权关系 [答案]: 4.C 5.企业同其债务人间的财务关系反映的是( ) A 经营权和所有权关系 B 债权债务关系 C 投资与受资关系 D债务债权关系 [答案]: 5.B 6.根据财务目标的多元化,可以把财务目标分为( ) A 产值最大化目标和利润最大化目标 B 主导目标和辅助目标 C 整体目标和分部目标 D 筹资目标和投资目标 [答案]: 6.B 7.影响企业价值的两个最基本因素是( )
财务管理练习题(含答案解析)
第一章导论 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（）。 A、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B、套算利率是指各金融机构根据其基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C、固定利率是指在借贷期固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期可以调整的利率 D、基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 答案:D 解析:法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。 2、下列说法中不正确的是（）。 A、财务管理的核心是财务分析 B、财务预测是为财务决策服务的 C、财务预算是控制财务活动的依据 D、财务控制是对企业财务活动所施加的影响或进行的调节 答案:A 解析:在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。 3、下列（）不属于资金利率的组成部分。 A、纯利率 B、通货膨胀补偿率 C、流动性风险报酬率 D、存款利率 答案:D 解析:资金的利率通常由三部分组成：（1）纯利率；（2）膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险报酬率。风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。 4、下列说法错误的是（）。 A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 B、广义的投资包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业部使用资金的过程 C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 D、广义的分配是指企业对各种收入进行分配和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配 答案:B 解析:企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。前者包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。 5、下列说法不正确的是（）。 A、金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和利息率 B、按期限金融市场分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场 C、按证券交易的式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场 D、按金融工具的属性金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场 答案:A 解析:金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。 6、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A、购买设备 B、购买零部件 C、购买专利权 D、购买国库券 答案:D 解析:广义投资包括对使用资金和对外投放资金两个过程，狭义投资仅指对外投资。 7、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）。 A、利率 B、纯利率 C、流动风险报酬率 D、市场利率
财务管理练习题及答案
财务管理练习题及答案 简答题 1．为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？ 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标：总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化４种观点，企业价值最大化普遍认可． 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2．简述吸取直接投资的优缺点。 答：吸收直接投资的优点主要是：
财务管理复习题附答案
一、单选题 1．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C.预期获利能力 D.实际投入资金 2．某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领10年，该项养老金属于（）。 A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.递延年金 3．某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资本，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（）元本金。 A.450 000 B.300 000 C. 350 000 D. 360 000 4．放弃现金折扣的成本大小与（）。 A.折扣百分比的大小呈反方向变化。 B.信用期的长短呈同方向变化。 C.折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化。 D.折扣期的长短呈同方向变化. 5．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。 A.经营租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.直接租赁 6．大华公司与银行商定的周转信贷额为3 000万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度使用2 000万元，则大华公司应向银行支付（）万元承诺费。 A.4 B.8 C.12 D.6 7．采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。 A.现金 B.应付帐款 C.存货 D.公司债券 8．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。 A.筹资总额 B.筹资费用 C.所得税率 D.市场利率 9．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留存收益 10．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变
财务管理习题整理版
财务管理习题汇总 第一篇财务管理概述 1、下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（） A．偿还借款B．购买国库券C．支付利息D．利用商业信用 2、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A．购买设备. B．购买零部件C．购买专利权D．购买国库券 3、下列各项中，属于企业资金营运活动的有( )。 A．采购原材料B．销售商品C．购买国库券D．支付利息 4、[2007年会计师考题·单项]在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债 务人之间财务关系”的业务（） A.甲公司购买乙公司发行的债券 B.甲公司归还所欠丙公司的货款 C.甲公司从丁公司赊购产品 D.甲公司向戊公司支付利息 5、【例题·多选题】由企业筹资活动引起的财务关系主要有（）。 A 企业与所有者之间的财务关系 B 企业与债务人之间的财务关系 C 企业与债权人之间的财务关系 D 企业与受资者之间的财务关系 6、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。 A、受资与投资关系 B、债权债务关系 C、投资与受资关系 D、债务债权关系 7、【多选】与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司的特点有（）。 A．股份有限公司的股东只负有限责任 B．股份有限公司可以永续存在，其寿命会比独资企业或合伙企业更有保障 C．股份有限公司的股份转让要相对困难 D．股份有限公司更加易于筹资，但股份有限公司的收益被重复纳税 8、【例·多项选择题】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。 （2001年会计师考题） A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 9、企业的经营者和所有者之间会发生冲突的主要原因是（）。 A.两者的地位不同 B.两者的理念不同 C.两者的经验不同 D.两者的目标不同 10、在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括( )。(2000年会计师考题) A．纯利率B．违约风险收益率C．流动性风险收益率D．期限风险收益率 11、【例·多项选择题】在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人的影响表述准确 的有（）。 A.对债务人有利 B.对债权人不利 C.对债务人不利 D.对债权人有利