内幕交易的经济学分析

内幕交易的经济学分析

[摘要]本文以一个新的角度,定义上市公司的大宗交易作为重要事件,分析这一重大事件前股票的超常收益以及累积超常收益,同时结合内幕交易效应和公告效应判断内幕交易是否存在。和过往的研究结论一致,本文的结论是我国证券市场存在内幕交易。并提出一些治理内幕交易的政策建议。

[关键词]内幕交易大宗交易超常收益率累积超常收益率

一、引言

内幕交易是指知情交易者利用实质性的非公开信息的前提下进行证券买卖并取得收益的过程。产生内幕交易的基础是内幕信息。美国CFA协会道德标准手册(Standards of Practie Handbook SOPH)中指出所谓的内幕消息是指具实质性的非公开信息(Material Nonpublic Information),当中的“实质性”就是指影响股票价格的信息。

二、文献综述

Manne(1960)令人争议的指出内幕交易具有积极价值,允许内幕交易人员利用私有信息进行交易可以激励他们为了获得更多的内幕交易利润而更加努力的工作从而提高公司的价值。Carlton(1983)认为由于内幕交易作为一种补偿机制可以克服经理的保守经营,并且能筛选那些最有能力、不言无风险的经历,从而降低公司甄别、监督经理的成本。Dye(1984)通过理论模型证实,在一定的假设下,内幕交易作为一种激励机制在提高公司利益相关人的福利同时也提升了公司的价值。Doglas(1988)通过深入的研究发现,由于信息不对称,不管信息是好是坏,内幕交易把财富从股东转移到内幕人手里。Ausubel(1990)研究表明内幕交易将带来逆向选择问题,损害投资者信心,降低证券市场筹集资金和优化资本配置的功能。Meulbroek(1992)研究了1982-1989年间美国证券业协会正式立案的320个内幕交易犯罪案例,得出内幕交易迅速导致价格发生变化并且亲戚市场对价格的发现的结论,内幕交易的日均异常收益率为3%。Chakravarty(1999)提出知情人交易的动态模型。他认为知情交易者的行为迟早会被市场上其他投资者察觉,其他投资者参与,使得获利空间降低。因此,内部人的理性选择是:短期按照相反的方向进行交易以迷惑其他投资者。在中长期则基于内幕信息进行交易。Durnev(2005)对2827个公司样本进行实证研究,得出对内幕交易的监管可以减少基于私人信息的交易行为。但是在大股东控制权集中程度很高的公司而言,内幕交易监管对减少私人信息交易的效率在这些公司身上会大大降低。原因是控股股东被禁止内幕交易后会摄取公司的资源,造成严重的信息不对称,这样使得外部知情者从事更多的私人信息交易活动。

何佳(2001)运用了1999年~2000年五类重大事件披露前后证券价格反映和换手率的变化,情况进行实证分析,指出我国股市存在严重的内幕交易现象。张新(2003)认为内幕交易增强了市场的信息不对称性,侵害了不知情交易者的利益,国内股票市场存在严重的内幕交易现象。张宗新(2003)从证券市场适度的角度入手得出证券市场上的内幕交易是上市公司与机构投资者之间的合作信息博弈产生的一种“正溢出”效应。王韧(2003)从制度经济学的角度对内幕交易进行了研究,指出内幕交易发生是由于契约不完全性和信息不对称。史永东(2004)以国内内幕交易案例作为样本进行研究,得出内幕交易会导致股票均价上升的同时增加股票的波动性。晏艳阳(2006)对前两批股权分置改革的公司运用事件研究法,进行累计超常收益率波动分析,相对交易量的变化,公告效应发现我国股权分置改革中存在严重内幕交易。

三、内幕交易

内幕交易的动机主要为股权分置改革后的中国股市终于摆脱了困扰多年的熊市漩涡,出现前所未有的大牛市,同时部分股份全流通后,作为证券市场的重要参与者,证券公司及从业人员对股价更为关注;其次,伴随市场的扩大,投资者交易日趋活跃,证券公司及其从业人员通过内幕交易方式从中获利的动机随即增强。内幕消息知情人进行内幕交易违反了《证券法》第43条、第76条、《禁止证券欺诈暂时办法》第4条、第6条的相关规定。在2007年,主要证券从业人员内幕交易案例有广发证券总董正清内幕交易案。

四、我国股票市场内幕交易的实证研究

1. 研究样本

我国上海交易所在2002年推出大宗交易制度。股权分置改革以后,国有股和法人股得以流通,持有大量法人股的股东往往是出于自身利益关系,通过大宗交易市场进行交易,套取现金。选择大宗交易平台的原因是国有股和法人股的持有者手中的股“大小非”,数量之大难以在二级市场上进行全部的抛售。我们并不排除买卖双方通过大宗交易的进行有其他的目的,但在本文我门将假设利用大宗交易平台进行股票买卖的目的是为了大小非套取现金。因此,我们会选择交易所大宗交易平台提供出现过大宗交易的上市公司作为研究样本。

2.具体数据

过往对内幕交易的研究所采用的数据主要有两类:首先是证监会立案的案例,在这方面的研究有Chakravarty(1997)对美国证监会的立案案例进行研究。另一种是对证券价格造成巨大影响的事件何佳(2001)。本文在选择在2007年12月到2008年6月之间出现大宗交易的上市公司共87个。

3. 实证研究方法

事件研究(even study)最初Fama和Roll在1969年提出。原来是根据研究的目的,选择某一事件,研究这事件前后某一特定时间内样本股票收益率的变化,解释假定事件对股票收益率的影响。本文以大宗交易发生作为特定事件,研究股票收益率在大宗交易发上前后的变动。

内幕交易的经济学分析(2)

在检验过程中先确定对大宗交易发生这事件进行检验的时间区间,在这里称之为事件窗。事件分析的时间轴如下图所示:

用t=0表示事件发生日期,到表示估计窗口,到表示事件窗。设,,分别表示估计窗口和事件窗口的长度,运用估计窗口计量事件发生之前的正常收益。为事后事件窗口长度。

(1)收益率的计算

计算样本股票i的正常日收益率:

其中为样本股票i在事件窗口中第t日的实际收益率,为样本股票i在事件窗口中t日的收盘价,为样本股票i在前一天的收盘价。所有的样本股票在本文都已复权后的股价分析。

随后我们再计算市场组合的正常日收益率,本文用市场指数当中的分别采用上证综合指数和深圳成分指数进行替代市场组合。

其中为市场指数在事件窗口中第t日的实际收益率,为市场指数在事件窗口中t日的收盘点数,为市场指数在前一天的收盘点数。

(2)正常收益率的计算

首先是测算,也就是市场风险,我们通过市场模型进行测算:

其中,为样本股票i在t日的收益率,为市场指数在交易日t的收益率,为样本股票i的系统风险,为随机误差项。

正常收益率的估算采取模型进行:

其中,为股票i的正常收益率,为无风险利率,本文采用一年期利率计算。

(3)累积超额收益率的计算及其显著性检验

通过上面计算得出的日收益率和正常收益率的结果,我们得出i样本股票第t日的日超常收益率:

最后得出样本股票的日超常收益的算术平均值,

其中N是样本股票数目。之所以要进行各样本股票的算术平均,目的主要是消除除了“特定事件”以外的事件对股票收益率造成的干扰。平均之后我们也能分析市场上存在内幕交易的一个整体状况。最后,我们算出累积超常收益率。

在上述变量的基础上,我们在进行统计量的显著性检验。如果事件发生对股价不产生影响,那么对于事件窗口内的任一时点t,整个样本的平均异常收益率应该服从均值为0的正态分布;对于事件窗口内任何两个时点之间的平均累计超常收益也应服从均值为0的正态分布。对于时点t,零假设为:

检验统计量为t检验,分别为:

其中,n为所有样本股票的数目。经过上述的检验,对事件窗口内每一时点的和进行检验,得出的T统计量大于临界值,则拒绝零假设,表示特定事件的发生对股价产生影响。

本文把特定事件披露日,也就是大宗交易信息公布的第二天定义为时间点0,事件考察期为(-20,15)共35天,也就是信息披露日,正常收益率的估算期为60天。

(4) 公告效应与内幕交易效应

计算出之后,本文将会用三个指标考察样本上市公司是否存在内幕交易。首先,本文考察是否显著不为零,考察是否通过统计检验。如果显著不为零,说明股票价格在事件日之前就出现异常波动,股价已经提前反映。之后,我们用一个直观的指标公告效应进行检验,即:

公告效应越大,说明中较大部分是由事件发生或者是由信息公告产生的,即表明信息提前泄露的可能性较小;反之表明信息在公开或者在事件发生之前已经被部分知情交易者利用获取超额收益。因此,公告效应的大小有助于我们判断内幕交易是否存在,同时也表明内幕交易程度的大小。

除了公告效应以外,我们还利用内幕交易效应这一指标来判断内幕交易的可能性,即:

内幕交易效应测算股价波动的总幅度有多大比例是发上在信息披露或者事件发生之前的,内幕交易效应越高,表示内幕交易存在的可能性越大。

内幕交易对样本股票除了在价格上的影响外,还会反映到股票的交易量上。倘若特定事件的发生或者信息披露前存在内幕交易,会致使交易量发生巨大的波动。本文运用相对换手率指标检查样本股票是否存在内幕交易,即:

其中为第i种股票在t日的相对交易量,表示样本股票在t日的实际成交量,表示样本股票年平均成交量,采用每一只样本股票的平均日交易量作为平均日交易量的估计值。最后我们计算第t日所有样本股票的平均相对换手率,即

(5) 实证结果

时间窗口(-19,15)内每天的异常收益率合格天的累积超常收益分析:

表1 实证检验结果

CAR 区间(-20, 15)

CAR最高值-0.17441

CAR(-20, -1) -0.098876

CAR(0, 1) -0.0089

CAR(1, 15) -0.0612696

CAR(-20,15 ) -0.17425

公告效应0.09001

内幕交易效应0.5669

图1表明,重大事件发生日(大宗交易发生日)前20日到事件发生日超常收益率相对平稳,在事件日前3天到前1天,超常收益率变得不稳定,随着事件日的接近而增大,在事件日之后呈现回落的现象,在事件日后,日超常收益依然较大。直到事件日后5日,超常收益率才逐渐减少。这样的状况表明,在大宗交易发生的前三天,持有上市公司股票的知情交易者知道大宗交易即将发生的消息,基于证券市场在2008年当中,投资者担忧“大小非”通过大宗交易抛售,而大小非的解禁以及抛售恰恰是导致2008年单边下跌行情的因素之一。所以知情交易者纷纷选择在大宗交易发生之前进行手中股票的抛售,这正是导致大宗交易信息公告之前,股票收益率发生累计超常收益的原因。

图2可以看出,累积超常收益在公告日前5天就有了明显的反应,并且在大宗交易信息公告前4天突增,直至公告日第5天,累积超常收益率的增加才变得平稳,幅度相对减少。这表示在公告日之前股票收益率已经对事件的发生做出了大部分的反应。

对比CAR(-20, -1)与CAR(1, 15),前者值为:-0.098876,后者为-0.06127,表示事件公告前的累积超常收益率是事件公告前的超常收益率的2倍多。事件公告日超常收益率仅为-0.0089,表示持有公司的知情交易者在大宗交易发生之前就先把手中的股票进行抛售,导致公告日之前股价呈现超常负收益。

我们再讨论公告效应和内幕交易效应。两者分别为:0.09001和0.5669。Keown(2000)的结论结果信息披露日之前的累计超额收益率的数值占整个考察期的40%-50%时,我们就能认为内幕交易的存在。

最后我们对样本股票进行相对换手率的分析,得出相对换手率的图3。结论是在(-20,15)时期内,相对交易量在大部分的时间均大于1,表示在事件窗内的交易量大于年平均交易量。大宗交易事件的发生对交易量产生影响,也就是在事件窗口内股票交易量出现明显放大,从图表上观测得出,在事件公告日之前相对交易量有两次明显的放大,某程度上可以理解为信息提早泄露,部分知情交易者提前抛售手上持有的股票;同时随着事件公告日的临近,交易量明显突增,我们可推断为知情交易者在确认消息之后再一次抛售手中的股票所致,公告日之后,相对交易量逐渐下降。

五、研究结论

通过实证检验,我们得出在2008年出现大宗交易会对股票价格产生较大程度上的影响。可以理解为大宗交易的频繁发生是2008年证券市场单边下跌的因素之一。

国内证券市场内幕交易情况严重。过往对整体上市、资产注入、资产置换、收购兼并、重大合同的签署等重要事件的研究得出国内证券市场内幕交易情况严重的结论,本文从大宗交易这一事件出发,得出同样的结论。表示只要是有事件会对股票价格产生影响,市场上的知情交易者就会利用此进行套取收益或者规避负收益的操作。

目前证券市场没有足够的法律法规去阻止内幕交易的发生,这可以从内幕交易存在的普遍性和严重性反推得出。

六、政策建议

首先,加强股票的信息披露。要求上市公司对重大事件披露要做到及时性、完整性和有效性。避免知情交易者利用信息谋取超额收益。其次,完善对内幕交易行为的惩治法规。我国对内幕交易的惩治主要在《刑法》和《证券法》体现。然而对内幕交易的处罚缺少民事责任的追究,对内幕交易如何进行赔付,内幕交易的利益受损者的身份确认等问题目前没有明确的划定。第三,加大监管力度。证监会和证券交易所应该对证券账户进行监控,一旦发现可疑交易,应该立刻进行调查取证。2007年9月17日中国证监会公布的《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》中提及“上市公司在股价敏感重大信息公布前20日累计涨跌幅超过20%的,上市公司在向中国证监会提起行政许可申请时,应充分举证相关内幕信息知情人以及直系亲属不存在内幕交易行为”,这一规定类似美国的辩方举证制度,但是举证的范围过于狭窄,应该扩大为一切涉嫌内幕交易的账户。

参考文献:

[1]宴艳阳赵大玮:我国股权分置改革中内幕交易的实证研究.金融研究,2006年第4期

[2]张新祝红梅:内幕交易的经学分析.经济学季刊,2003年第3卷第l期

[3]张宗新潘志坚季雷:内幕信息操纵的股价冲击效应:理论与中国股市证据,金融研究,2005年第4期

[4] 张宗新:证券市场内幕操纵与监管控制.中国金融出版社,2007年

[5] 朱武祥蒋殿春张新:中国公司金融学.三联书店上海分店,2005年12月

[6]Ausubel:L.M.Insider Trading in a Ratlonal Expectation Eeomomy[J].Ameriean Eeonomic RevieW,Vol.8O,1990

[7]Minenna, Insider Trading, Abnormal Return, value of Preferential Information: a Probabilistic approach,Journal of Banking and Finance,27,2003

内幕交易的经济学分析

内幕交易的经济学分析 [摘要]本文以一个新的角度,定义上市公司的大宗交易作为重要事件,分析这一重大事件前股票的超常收益以及累积超常收益,同时结合内幕交易效应和公告效应判断内幕交易是否存在。和过往的研究结论一致,本文的结论是我国证券市场存在内幕交易。并提出一些治理内幕交易的政策建议。 [关键词]内幕交易大宗交易超常收益率累积超常收益率 一、引言 内幕交易是指知情交易者利用实质性的非公开信息的前提下进行证券买卖并取得收益的过程。产生内幕交易的基础是内幕信息。美国CFA协会道德标准手册(Standards of Practie Handbook SOPH)中指出所谓的内幕消息是指具实质性的非公开信息(Material Nonpublic Information),当中的“实质性”就是指影响股票价格的信息。 二、文献综述 Manne(1960)令人争议的指出内幕交易具有积极价值,允许内幕交易人员利用私有信息进行交易可以激励他们为了获得更多的内幕交易利润而更加努力的工作从而提高公司的价值。Carlton(1983)认为由于内幕交易作为一种补偿机制可以克服经理的保守经营,并且能筛选那些最有能力、不言无风险的经历,从而降低公司甄别、监督经理的成本。Dye(1984)通过理论模型证实,在一定的假设下,内幕交易作为一种激励机制在提高公司利益相关人的福利同时也提升了公司的价值。Doglas(1988)通过深入的研究发现,由于信息不对称,不管信息是好是坏,内幕交易把财富从股东转移到内幕人手里。Ausubel(1990)研究表明内幕交易将带来逆向选择问题,损害投资者信心,降低证券市场筹集资金和优化资本配置的功能。Meulbroek(1992)研究了1982-1989年间美国证券业协会正式立案的320个内幕交易犯罪案例,得出内幕交易迅速导致价格发生变化并且亲戚市场对价格的发现的结论,内幕交易的日均异常收益率为3%。Chakravarty(1999)提出知情人交易的动态模型。他认为知情交易者的行为迟早会被市场上其他投资者察觉,其他投资者参与,使得获利空间降低。因此,内部人的理性选择是:短期按照相反的方向进行交易以迷惑其他投资者。在中长期则基于内幕信息进行交易。Durnev(2005)对2827个公司样本进行实证研究,得出对内幕交易的监管可以减少基于私人信息的交易行为。但是在大股东控制权集中程度很高的公司而言,内幕交易监管对减少私人信息交易的效率在这些公司身上会大大降低。原因是控股股东被禁止内幕交易后会摄取公司的资源,造成严重的信息不对称,这样使得外部知情者从事更多的私人信息交易活动。 何佳(2001)运用了1999年~2000年五类重大事件披露前后证券价格反映和换手率的变化,情况进行实证分析,指出我国股市存在严重的内幕交易现象。张新(2003)认为内幕交易增强了市场的信息不对称性,侵害了不知情交易者的利益,国内股票市场存在严重的内幕交易现象。张宗新(2003)从证券市场适度的角度入手得出证券市场上的内幕交易是上市公司与机构投资者之间的合作信息博弈产生的一种“正溢出”效应。王韧(2003)从制度经济学的角度对内幕交易进行了研究,指出内幕交易发生是由于契约不完全性和信息不对称。史永东(2004)以国内内幕交易案例作为样本进行研究,得出内幕交易会导致股票均价上升的同时增加股票的波动性。晏艳阳(2006)对前两批股权分置改革的公司运用事件研究法,进行累计超常收益率波动分析,相对交易量的变化,公告效应发现我国股权分置改革中存在严重内幕交易。

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困难职工享受生活救助人数6XXX人，享受低保6XXX人，享受医疗救助4XXX人，享受[－中国最强！]助学救助1XXX人，享受住房救助XXX人，享受再就业优惠1XXX人，其它XXX人。 困难职工在国有企业的4XXX人，集体企业的1XXX人，私营企业的XXX人，外资企业的XXX人，其它3XXX人。 困难职工在机械冶金行业的2XXX人，在建筑行业的XXX人，在纺织行业1XXX人，在煤炭行业XXX人，在军工行业XXX人，在交通运输行业的XXX人，在其它行业的3XXX人。 2、被调查职工的基本情况 被调查职工XXX名，其中男XXX人，女XXX人，18-30岁的有XXX人，31--40岁的有XXX人，41--50岁的XXX人，51--60岁的XXX人。 被调查职工中文盲4人，小学XXX人，初中、高中（中专）XXX 人，大专以上XXX人。 被调查职工所在单位的所有制性质，国有XXX人，集体XXX人，外商XXX人，私营XXX人，其它XXX人。 被调查职工工作单位所属行业：机械冶金8人，建筑XXX人，纺织XXX人，煤炭XXX人，电力、煤气XXX人，商业饮食服务XXX 人，科教文卫体4人，农林牧渔XXX人，机关团体XXX人，其它XXX人。 被调查职工所从事的具体职业：工人有XXX人，经营管理人员XXX人，专业技术人员XXX人，其他XXX人。

姜某某内幕交易行为行政处罚案例

姜某某内幕交易行为行政处罚案例 当事人：姜某某，男，1957年8月出生，时任深圳市某（集团）股份有限公司董事、总经理。 经查明，姜xx存在如下违法行为： 一、内幕信息的形成、传递、公开过程与姜XX知悉内幕信息的情况 姜某某所在的公司是一家主营房地产开发与经营、市政工程建设和管理的公司。2007年10月下旬，该公司披露2007年年度业绩预增公告，预告2007年度净利润比上年同期增长50%-100%。 2008年1月初，公司财务部编制了《2007年所属各企业收入、利润完成情况表》（以下简称表一），该表显示公司2007年度净利润19,931.01万元。随即财务部又对表一进行修正，编制了《2007年所属各企业收入、利润完成情况表》（以下简称表二）和《2007年全年上报数表》（以下简称表三）。表二和表三显示公司2007年度净利润17,301.77万元，比上年增长54.61%，每股收益0.57元。 1月7日下午，时任姜某某与公司董事长、财务总监、财务经理等召开碰头会，讨论上报大股东2007年度业绩快报数据。财务经理在会上发给每人表一、表二和表三，通报了主要的财务数据和指标，并强调有些数据可能会稍作调整，但最终上报数据与本次碰头会数据应该差异不大，其余参会人员对汇报的数据没有提出异议。 1月11日，公司财务部编制了2007年度利润表，净利润、每股

收益数据与表二相同，其余数据与表二略有差异，主要是利润总额比表二增加了4.06万元。 1月13日，公司财务部编制了2007年12月31日的资产负债表，将该表和1月11日编制的2007年度利润表及其他附表通过网络上报给控股股东。 1月14日上午，公司财务总监向董事长汇报公司已向控股股东上报2007年度业绩快报，并建议深圳某公司及时披露。当天下午，深圳某公司财务部草拟了2007年度业绩快报公告文稿。 1月15日，公司2007年度业绩快报公告文稿经部分董事会签后，报送给深圳证券交易所。 1月16日，公司披露2007年度业绩快报，所披露的数据与公司上报给控股股东的数据一致。 4月22日，公司披露2007年年度报告，显示净利润17,329.31万元，比上年增长42.11%，增幅低于业绩快报数，每股收益0.5692元，与业绩快报数接近。 二、姜XX卖出“深圳某公司”股票的情况 2006年4月4日，姜某某证券账户委托买入41,800股公司股票，这些股票当日即被中国证券登记结算公司锁定；2007年5月18日，中国证券登记结算公司解锁10,450股；截至2008年1月11日，姜某某持有10,450股无限售条件流通股。 2008年1月14日9时38分，姜某某用其办公室电脑上网委托证券营业部卖出公司股票5,450股，委托价格26元并成交；卖出“深

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上市公司内幕交易案件浅析 所谓内幕交易，是指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人在内幕信息公开前，买卖该证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券的违法行为。在证券市场中，公开、公平、公正是基本原则，内幕交易践踏了这一基本原则，破坏了市场秩序，严重损害了投资者的利益，最终影响上市公司的长远发展。 近年来，随着证券市场的活跃和上市公司并购重组等活动的增多，我国内幕交易案件呈现高发态势。2009年1～10月份，证监会共受理内幕交易线索114件，立案调查内幕交易案件42起；因内幕交易对16名个人、2家机构做出行政处罚，将15起涉嫌内幕交易犯罪案件移送公安机关。在查处的内幕交易案件中，以下三桩案件比较典型，影响重大： 一、天山纺织内幕交易案 2009年7月，天山纺织筹划资产重组，新疆凯迪投资有限责任公司（简称“凯迪投资”）总经理姚荣江和公司副总经理兼资产管理部经理曹戈均为内幕信息知情人。2009年7月23日，天山纺织股票停牌前，姚荣江将重组信息泄露给王某，后者通过其控制的多个证券账户集中买入天山纺织股票100余万股。同时，曹戈将重组信息泄露给陈某，后者利用其本人及亲属账户大量买入天山纺织股票。 天山纺织2009年7月22日的收盘价为6.57元每股，当日涨幅为10.05%，之后停牌。2010年6月18日复牌后，天山纺织连续5个交易日“一”字涨停，14个交易日内涨幅高达100%；2010年9月1日冲至最高点17.68元，涨幅达到169%。就算王某以2009年7月22日当天的最高价每股6.57元买入，100万股天山纺织的股票获利金额也可达到近千万元之多。 2010年9月，证监会发布通报，初步认定姚荣江、曹戈等人的上述行为，达到立案追诉标准，因此将该案依法移送公安机关追究刑事责任。公安机关经立案侦查，向人民检察院依法提请对涉嫌内幕交易、泄露内幕信息犯罪的姚荣江、曹戈、王某等犯罪嫌疑人批准逮捕。 二、黄光裕坐庄案 在内幕交易大案中，黄光裕案成为内幕交易罪设罪以来获刑最重、罚金最高的一起判例，黄光裕于2010年8月30日被判处有期徒刑14年，罚没8亿元。 北京市第二中级人民法院经审理查明，2007年4～9月份，黄光裕作为北京中关村科技发展（控股）股份有限公司的实际控制人、董事，在决定该公司与其他公司资产重组、置换事项期间，指使他人使用其控制的85个股票账户购入该公司股票，成交额累计人民币14.15亿元。至2008年5月7日上述资产重组、置换信息公告日，上述股票账户的账面收益额为人民币3.09亿元。依《证券法》

毕业论文抄袭的认定及处理规范

毕业论文抄袭的认定及处理规范（讨论稿） 为保证本科教学质量，严肃学术风气，特制定本规范，自发布之日起实施。本规定适用于经济与管理学院所有各专业的本科毕业生。 一、总则 本科毕业论文是毕业生对于本科学习的最后总结，是教育和学习的最终效果的最重要体现之一，它在本质上是对学生已经具备本科毕业生应当具备的专业认识水平的认定依据。所有学生应当严肃、认真地对待毕业论文。 毕业论文应当比一般的文章更具有观点性，所以也应当更具有原创性。毕业论文应当体现出自己独立思考的结果。所谓原创性，不是对论文的质量要求，也不是要求内容的首创性，而是要求论文必须由作者独立完成并且具有区别于其它论文的核心观点及表达上的差异性或特异性。 毕业论文不允许抄袭他人成果。抄袭的实质是把他人的思考结果当作自己的思考结果。 鼓励学生合理引用他人成果，但是，引用应当注明出处。引用的内容应当是作为自己观点的例证、旁证、反证来使用，而不应当是作为自己论文的核心观点来使用。 如果未引用他人的原文而是对原文的思想做了概括、提炼，只要该思想有可能被读者认为是具有原创性的学术价值，或者该思想有可能被读者误以为是作者自己的思想，那么都应当通过一定的文字处理方式避免这种误会的产生。 涉及众所周知的历史、地理常识以及本专业的一般性常识，或者是对事物的一般性描述，如果不属于是具有一定程度的学术价值的个人化观点，可以不注明出处或不说明观点来源。 重要的数据应当注明出处。如果数据是自己调查或统计而来，那么应当在论文中说明调查和统计的详细情况和来源。 二、抄袭的认定标准 1、对他人论文所进行的未注明出处的成段落引用，如果引用总字数超过自己论文总字数的30％，无论引用的内容的性质如何，都视为抄袭。 2、如果自己论文的核心观点与他人论文的观点（不一定是全部观点）完全一致，而且论证过程或表述方式有极大相似性，那么无论与他人雷同的字数是多少，都视为抄袭。 三、不属于抄袭的情况的认定标准 1、虽然与他人的论文在某些段落上雷同或相似，但雷同或相似的部分并非是自己的核心观点（即只属于论证过程的一部分），而且字数未超过论文总字数的30％。 2、虽然与他人的论文在某些段落上雷同或相似，但雷同或相似的部分是历史常识、地理常识、本专业范围内的一般性常识，或者是对事物的一般性描述（即此种描述并不具备任何独立的、原创性的学术价值），而且字数未超过论文总字数的30％。 四、抄袭的认定机构 1、任何人都有权利提出对他人论文原创性的质疑。 2、经济与管理学院组成本科毕业论文指导委员会，由以下人员构成：院长、副院长、教研室主任。本科毕业论文指导委员会是论文抄袭的认定机构。 3、论文指导老师或答辩小组判断论文属于抄袭，如果学生本人对此判断没有异议，则不必报请本科毕业论文指导委员会进行认定；如果学生对此判断有异议，则应报请后者进行认定。 4、本科毕业论文指导委员会中的两人认定为抄袭，则抄袭事实即视为认定。 5、如果学生对本科毕业论文指导小组的认定不服，可以向内江师范学院学位评定委员会申请裁决，直至提起法律诉讼。

浅谈集团交叉持股的若干问题及对策

浅谈集团交叉持股的若干问题及对策 摘要：近年来，集团交叉持股的现象逐渐增多，引起了我国学者的普遍重视，集团间的交叉持股是公司运作的一种常见手法，是公司进行扩张的手段之一，交叉持股作为一种有效的资本工具在增强集团企业的控制力、资金融通、分散风险和降低企业被敌意收购的风险等方面起着至关重要的作用，但是也为集团的发展带来了很多不利的因素，如何解决好集团交叉持股对企业的负面影响是当前影响集团发展的大问题，本文通过对集团企业交叉持股的特点和现状进行分析，找出集团交叉持股存在的若干问题并提出相应的改进建议，这对于集团交叉持股问题的解决具有理论意义和现实意义。 关键词：集团企业交叉持股资本虚增 所谓交叉持股，是指两个以上的公司，基于特定目的而相互持有对方所发行的股份，相互成为对方股东，形成企业法人间相互持股的现象。在现代集团公司中，交叉持股的现象变得越来越普遍，其目的是以较少的资本来控制较大的资产，之所以要讨论交叉持股的问题，是因为在目前的牛市里，这类群体的表现足以令我们不能等闲视之。相互持股最早开始于日本的阳和房地产公司事件，交叉持股显然达到了防止恶意收购与加强银行与企业之间关系的目标，但也有很强的副作用，那就是削弱了股东对企业管理层的控制。 20世纪90年代初期我国逐步产生交叉持股的现象，当时我国公司在资金方面普遍匮乏，建立法人相互持股的关系能有效地发挥其虚增资本的作用，很多大型国有公司正是凭借其虚增资本的作用在股份制改革初期迅速达到上市所要求的资本规模，随着现代公司股权结构的日趋复杂，我国公司正在步入一个并购的高发时期，资本运作的手法和方式更是层出不穷，变幻无常，特别是2005年股权分置改革之后，相互持股既是公司资本运作的一种常见手法，又是公司用来发展扩张的一种常见手段，其正日益频繁地发生在我们的经济生活中。 一、集团交叉持股存在的问题 （一）集团交叉持股导致集团的资本虚增 集团企业之间的交叉持股虽然是同一资金在集团内部进行流通，但是不同的持有方和不同的持有形式都会导致企业的名义资本发生变化，每经过一次交叉持股，集团内部交叉持股的各企业的资本额就发生等额的增加，从而导致集团的总体资本虚增。如果是双向投资，这一想象会更加的严重；集团内部的交叉持股是使用集团内部的资金来进行相互投资，从而在集团内不同企业的账面上流转，这笔资金会在交叉持股的各方的账面上进行计算，从而造成资金的虚增，许多上市企业利用资本的虚增进行市场的操纵，是企业的名义资产上升，以蒙蔽投资者，获取更多的投资额，这严重损害了公众的合法利益，对于企业的长远发展非常不利，迟早会导致企业价值的加倍损失。 （二）集团交叉持股诱发内幕交易和关联方交易 集团企业交叉持股业务核算复杂。很容易成为集团内部操纵股价的有利工具。交叉持股的企业各方一般都是同一控制下的企业或者是长期存在密切的利益

C12002证券市场内幕交易相关法规介绍及案例分析题库(手打题目,可搜索)

证券市场内幕交易相关法规介绍及案例分析答案（100分） 1、认定当事人知悉内幕信息 正确 2、无论是不是自己利用内幕信息进行非法交易 正确 3、“证券持有人名称” 正确 4、内幕交易，是指上市公司高管人员、控股股东、实际控制人和行政审批部门等方面的知情人员， 正确 5、在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示化人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得（）罚金

D 6、对于正在筹划中的可能影响公司股价的重大事项 ABCD 7、以下可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件有 ABCD 8、被中国证监会采取证券市场禁入措施的人员，在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务或者提供原上市公司董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务或者提供其他上市公司董事、监事、高级管理人员职务。

正确 9、证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，为内幕交易，下列各项中，属内幕信息的有 ABCD 10、以下关于内幕交易违法行为成立的客观的说法中，不正确的是 C 11、有以下（）情形之一，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金 ABCD

12、上市公司进行（）等重大事项，除按照规定填写上市公司内幕信息知情人档案外，还应当制作重大事项进程备忘录 ABCD 13、发生可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即将有关该重大事件的情况向（）报送临时报告，并予公告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的法律后果 CD 14、违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定，情节严重的，可能对有关责任人员采取3至5年的证券市场禁入措施；行为恶劣、严重扰乱证券市场秩序、严重损害投资者利益或者在重大违法活动中起主要作用等较为严重的，可以对有关责任人员采取5至10年的证券市场禁入措施 正确 15、单位从事内幕交易的，还应当对直接负责的主管人员和其他责任人员给予警告，并处以（）的罚款

困难职工档案、困难职工基本情况调查表

困难职工档案

填表说明： 1．困难类别：请填写“低保户”、“低保边缘户”或“意外致困户”。 2．政治面貌：请填写“中共党员”、“共青团员”、“群众”、“民主党派”或“其他”。 3．身份证号：必须是15位或18位。 4．健康状况：请填写“良好”、“癌症”、“心血管病”、“脑血管病”、“尿毒症”、“精神病”、“肝病”、“血液病”、“糖尿病”、“肿瘤病”、“腰颈椎病”、“高血压病”、“肺病”、“一般疾病”、“残疾”。 5．身份：请填写“在岗”、“下（待）岗”、“失（无）业”、“退休”、“离休”、“病休”、“内退”或“农民工”。 6．劳模类别：请填写“非劳模”、“全国劳模”、“省部级劳模”、“地市级劳模”、或“其他”。 7．住房类型：请填写“承租单位公房”、“政府廉租房”、“自购房”、“无房”、“租房”或“其他”。8．住房面积：请填写“20以下”“20至50”、“50至70”或“70以上”。 9．所属行业：请填写“农、林、牧、渔业”、“金融保险业”、“社会服务业”、“教育”、“科技”、“文化”、“体育”、“宗教”、“医疗卫生”、“军队”、“国家机关”、“纺织系统”、“冶金系统”、“煤炭系统”、“机电系统”、“电子仪表”、“化工系统”、“国防系统”、“城建系统”、“精工系统”、“财贸系统”、“医药系统”还是“其他”。 10．户口类型：请填写“非农业”、“农业”或“农转居”。 11．单位性质：请填写“国有机关/事业单位”、“国有企业”、“集体企业”、“民营/私营/个体企业”、“与港澳台合资/合作”、“中外合资/合作”或“其他”。 12．企业状况：请填写“亏损企业”、“改制企业”、“关闭破产企业”、“正常”或“其他”。 13．是否单亲：请填写“是”或“否”。 14．是否进入医保：请填写“是”或“否”。 15．家庭成员关系中，关系请填写“父亲”、“母亲”、“丈夫”、“妻子”、“儿子”、“女儿”或“其他”，政治面貌、身份证号、健康状况参见前文所述，身份请填写“劳模”、“在岗”、“下（待）岗”、“失（无）业”、“退休”、“病休”、“内退”、“农民工”、“研究生”、“大学生”、“中职中技”、“高中”、“初中”、“小学”或“幼儿”。 16．是否有一定自救能力：请填写“是”或“否”。 17．是否为零就业家庭:：请填写“是”或“否”。 18．致困主要原因：请填写“本人大病”、“供养直系亲属大病”、“意外灾害”、“子女上学”、“残疾”、“收入低无法维持基本生活”、“下岗失业”、“其他”中的一项或多项，最多不超过3项。

论文抄袭定义及检测系统

什么是抄袭？ 很多人认为，抄袭就是复制他人的作品，或者借用了别人的原创思想。但像“复制”和“借用”这种词汇却掩饰了抄袭行为的严重性。根据韦氏在线词典，“抄袭”是指： 1.窃取他人的作品或者思想当作自己的。 2.照搬照抄他人作品里的言词。 3.窃用文学作品。 4.把从现有的原材料里剥离来的成果或想法说成是最新或者最原始的观点。 换句话说，抄袭是一种欺诈行为。它同时涉及偷窃别人的工作，并在之后为其行为撒谎。 借用思想算是抄袭吗？ 原创思想的表达就被认为是知识产权，并受著作权法保护，就像独创的发明。只要这些原创的思想以书面或者电子文档等其他媒介形式被记录下来了，那么它就属于版权保护的范围。 下列所有行为都被认为是抄袭： 1.把他人的作品转变成自己的。 2.没有任何付出地复制他人的文字与想法。 3.没有为引用语打上引号标记。 4.给不出引用语来源的正确信息。 5.仅改变文字但仍复制源作品句子结构。 6.大量地复制了原作品的文字或者想法，使之占据了自己作品的大篇幅。 注意！要防止抄袭，仅仅改变源作品的文字是不够的。如果你保留了源作品的精华思想，但却未注明引证的出处，那么无论你怎样彻底地改变源作品的内容或陈述，你都仍然是抄袭。

然而，只要注明了原料出处，大多数情形下的抄袭是可以避免的。仅仅只要承认某些材料是借用来的，并为你的读者提供足够的信息材料去了解源作品，通常就已经足够防止抄袭了。 抄袭的种类 任何曾经写过论文或者为论文评过分的人都知道抄袭并不是一个界限分明的问题。抄袭与研究之间的界限往往是不明确的。学会辨别各种抄袭的形式，尤其是那些模棱两可的形式抄袭，是杜绝抄袭的重要一步。 抄袭类型之引用未作标注 1.将他人作品的每个字，都变为自己的 2.不做任何修改地将他人作品的标志性内容复制为自己的 3.作者从几篇不同作品中复制，将几个句子随意地拧到一起，却仍保留了原作品中的 大多数字词。 4.尽管作者保留了原作品的精华思想，但是却通过改变一些词组和句子的排列改变了 原作品的外在形象。 5.作者花了很多时间来释义从别处抄来的论文，并使之能完整地合成。而不是花时间 在独立创作上。 6.作者大方地回收利用自己原来的作品，违反了原作品版权已被大多数学术机构所有 的政策。 抄袭类型之已作引用标注 1.作者提到了所使用参考资料的作者姓名，但却忽视了将参考作品所在的位置的信息 进行提供。 2.作者提供了关于参考资料的不准确信息，使之不可能被找到。 3.作者合理地引用了参考资料，但却忘了加注引用引号。虽然已经将基本思想的来源 归于参考资料，但作者却错误地进行了原文展示以及对信息进行解释。

C12002证 券市场内幕交易案例分析答案

C12002证券市场内幕交易相关法规介绍及案例分析（本文档最下面有一套试题） 课程通过规则 1、本课程分为课程讲解和课后测验两部分，只有通过课后测验方能取得培训学时。 2、课程讲解要求：学员必须按照页面顺序学习完所有课程内容，方能进入课程测验。 3、课程测验要求：学员应在50分钟内完成测验，可测验次数为3次，任意一次测验成绩达到或超过80分即通过课程测验，本课程学习即结束。 4、学员点击“开始学习”后，应在90天内完成课程学习并参加课后测验。如未在规定学习期限内完成课程学习，或未在规定次数内通过课后测验，则不能获得培训学时。 课程简介 本课程采用flash形式介绍了《刑法》、《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等法律法规有关证券市场内幕交易的条文，并通过四个典型的内幕交易案件，具体分析了内幕交易中“如何认定内幕信息知情人”、“如何确定内幕信息的开始形成日期”、“如何认定涉案账户所有人”等焦点问题。通过学习，学员应熟练掌握证券市场内幕交易相关的法律规定，并能在执业过程中自觉遵守。 学习建议 本课程为必修课程。证券公司、基金公司、证券投资咨询公司等证券经营机构从业人员均可学习。学员应重点学习《刑法》、《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等法律法规有关证券市场内幕交易的规定，通过案例理解内幕信息、内幕信息知情人等概念的法律定义，了解内幕信息形成点的认定、当事人知悉内幕信息的认定等焦点问题。 第一条为了维护证券市场秩序，保护投资者合法权益和社会公众利益，促进证券市场健康稳定发展，根据《中华人民共和国证券法》等法律、行政法规，制定本规定。第二条中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”；）对违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定的有关责任人员采取证券市场禁入措施，以事实为依据，遵循公开、公平、公正的原则。第三条下列人员违反法律、行政法规或者中国证监会有关规定，情节严重的，中国证监会可以根据情节严重的程度，采取证券市场禁入措施： （一）发行人、上市公司的董事、监事、高级管理人员，其他信息披露义务人或者其他信息披露义务人的董事、监事、高级管理人员；

关于如何避免论文抄袭

关于论文抄袭解决方法 目前，高校对于硕博士论文,需要通过抄袭检测系统的检测才能算过关。对本科生来说，大部分学校也采取抽查的方式对本科论文进行检测。 抄袭过多，一经查出超过20%,后果严重。轻者延期毕业，重者取消学位。尼玛辛辛苦苦读个大学，学位报销了多不爽。 但是，软件毕竟是人工设置的一种机制，里面内嵌了检测算法，我们只要摸清其中的机理，通过简单的修改，就能成功通过检测。 本文是在网络收集的资料。整理了最重要的部分，供大家参考。 论文抄袭检测算法： 1.论文的段落与格式 论文检测基本都是整篇文章上传，上传后，论文检测软件首先进行部分划分，上交的最终稿件格式对抄袭率有很大影响。不同段落的划分可能造成几十个字的小段落检测不出来。因此，我们可以通过划分多的小段落来降低抄袭率。 2.数据库 论文检测，多半是针对已发表的毕业论文，期刊文章，还有会议论文进行匹配的，有的数据库也包含了网络的一些文章。这里给大家透露下，很多书籍是没有包含在检测数据库中的。之前朋友从一本研究性的著作中摘抄了大量文字，也没被查出来。就能看出，这个方法还是有效果的。 3.章节变换 很多同学改变了章节的顺序，或者从不同的文章中抽取不同的章节拼

接而成的文章，对抄袭检测的结果影响几乎为零。所以论文抄袭检测大师建议大家不要以为抄袭了几篇文章，或者几十篇文章就能过关。 4.标注参考文献 参考别人的文章和抄袭别人的文章在检测软件中是如何界定的。其实很简单，我们的论文中加了参考文献的引用符号，但是在抄袭检测软件中。都是统一看待，软件的阀值一般设定为1%，例如一篇文章有5000字,文章的1%就是50字，如果抄袭了多于50，即使加了参考文献，也会被判定为抄袭。 5.字数匹配 论文抄袭检测系统相对比较严格，只要多于20单位的字数匹配一致，就被认定为抄袭，但是前提是满足第4点，参考文献的标注。 论文抄袭修改方法： 首先是词语变化。文章中的专业词汇可以保留，尽量变换同义词； 其次，改变文中的描述方式，例如倒装句、被动句、主动句；打乱段落的顺序，抄袭原文时分割段落，并重组。 通过上述方法，能有效降低抄袭率。 下面举几个例子，大家可以参考下： 例句A： 本文以设备利用率最大化为目标函数,采用整数编码与实数编码相结合的遗传算法,研究了HFS的构建问题。本文提出的染色体编码方法及相应的遗传操作方法可实现研究对象的全局随机寻优。通过对car系列标准算例的研究,显示了本文提出方法具有较高的计算重复性和计算效率。 修改A： 本文研究了HFS问题的构建，通过遗传算法并结合整数与实数编码，目标函数为最大化设备利用率来求解。本文的染色体编码方法与对应

内幕交易、泄露内幕信息罪若干问题研究

内幕交易、泄露内幕信息罪若干问题研究 内幕交易、泄露内幕信息罪是典型的证券犯罪之一，它的滋生和蔓延极大地危害了证券市场的良性运行和健康发展。证券交易的特性决定了其更需要公平原则的保障，投资者通过对各种相关信息的分析和利用进行证券交易，高利润伴随高风险，因此也决定了所有的投资者必须公平地获知各种信息。而内幕交易、泄露内幕信息的行为却严重地破坏了这种公平性，不仅破坏了证券市场正常的交易秩序，而且侵害了其他投资者的利益。它使得少数知悉并利用了内幕信息进行交易的人在获得暴利的同时，其他众多的投资者却遭受重大损失。这种行为如果得不到有效控制，从长远来看，它会使广大投资者丧失对市场的信心而放弃投资，这将是对证券市场致命的打击。因此，在所有存在市场经济和证券交易的国家里，几乎都对此类行为以法律的手段予以遏止，自从1934年美国制定第一部禁止内幕交易的法律以来，到1998年底世界上103个拥有证券交易所的国家中，80％都制定了禁止内幕交易的法律。 我国在1993年4月、9月分别颁布了《股票发行与交易管理暂行条例》（以下简称《股票暂行条例》）和《禁止证券欺诈行为暂行办法》（以下简称《暂行办法》），其中都规定了对证券内幕交易和泄露内幕信息行为的惩处。1997年

修订刑法时在180条中明确规定了内幕交易、泄露内幕信息罪，在1999年的刑法修正案里又将期货市场中存在的内幕交易、泄露内幕信息的行为犯罪化，吸纳到刑法180条的规定中。其后的1998年和1999年相继出台了《证券法》和《期货交易管理暂行条例》（以下简称《期货暂行条例》）。 立法的快速发展在证明法制成熟化的同时也反映了市 场对法制的迫切需求，正因为在证券、期货市场上各种违规行为愈演愈烈，所以才需要行政法规、相关法律、刑法来规范。有学者指出，“在证券市场上，大约80％的违法案件与内幕交易有关，大约80％的违法交易金额与内幕交易案件有关。”{1}近几年来惩处的内幕交易案件牵扯之广，数额之巨往往令人瞠目结舌。但另一方面，在这些案件中追究刑事责任的却少之又少，单独的内幕交易案有罪判决一例也没有，犯罪情势的严峻与刑事司法的薄弱形成了强烈的反差。造成这一现状的原因是多方面的，人们对经济犯罪特别是证券、期货这些新兴领域内犯罪的社会危害性认识还不够深入，对其犯罪性的认同比较薄弱；在电子化交易的条件下受害人的确定也比较困难；司法工作者相关金融知识欠缺也造成了犯罪认定的困难，而往往以罚代刑了事。但其中一个重要原因，是刑事立法本身的欠缺造成现实中难以具体操作。特别是在刑法、附属刑法、行政法规之间不够统一和协调，这不仅导致认识上的分歧，还会给司法实践中法律的具体适用造成困

浅析徐翔事件中的内幕交易问题

浅析徐翔事件中的内幕交易问题 我国证券市场成立至今仅仅三十多年，相关法律法规尚未完善，对内幕交易的行政处罚、刑事处罚、民事赔偿等还有所欠缺。不少内幕交易行为人为了达到获取超额利润或者避免损失的目的，利用自身的信息优势进行内幕交易，扰乱投资市场。论文通过徐翔事件分析内幕交易行为，据此提出解决内幕交易行为的建议。 【Abstract】China’s securities market has been established only more than thirty years，the relevant laws and regulations are not yet perfect，the administrative penalties，criminal penalties and civil compensation for insider trading are also lacking. Many insider traders in order to get the excess profits or to avoid the loss，they use their own information advantages to do insider trading，which disrupted the investment market. The paper analyzes the insider trading behavior through Xuxiang’s event，and comes up with some suggestions to solve the insider trading behavior. 【關键词】内幕交易；上市公司；金融市场 1 引言 徐翔一案轰动了我国金融界，它既是一个一小部分内幕知情人为一己之私而置公众利益不顾、贪赃枉法的事件，也是我国金融监管秩序混乱的一个缩影。想要我国的证券市场得到长远的发展，发挥其在经济建设中的作用，就必须规范交易秩序，杜绝犯罪腐败。研究徐翔案件，可以深入了解内幕交易出现的原因和方式，从根源上掌握此类犯罪的动机，防微杜渐，同时也能够发现多位一体监管系统中的问题，完善规章制度，对犯罪行为实施查处，保护中小投资者的权益。 2 徐翔事件原因分析 2.1 内幕交易的巨额收益 在徐翔操纵证券市场价格进行内幕交易一案中，徐翔累计动用400余亿元资金操纵股票股价，非法获利约70亿元。其中，徐翔通过二级市场连续交易13家与之合作的上市公司股票，获利约22.38亿元。获利最多的是东方金钰，约9.9亿元。通过大宗交易接盘或参与定向增发持股后，抛售股票的收益合计约31.49亿元。13家上市公司董事长或实际控制人等合计减持套现大约298.6亿元，分给徐翔等人的好处费是45.71亿人民币。在我国资本市场的徐翔只需要跟上 市公司高管交流，在交易过程中安排上市公司发布利好，而后徐翔利用其控制的证券账户连续交易、拉抬股价，上市公司借机高位减持。如此操作，对于我国实体经济建设毫无益处[1]。 2.2 内幕交易的隐蔽性

论文抄袭认定标准及处理办法

论文抄袭认定标准及处 理办法 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】

第四条，论文抄袭的认定标准 1.连续引用他人作品超过200字而未注明出处的 2.使用他人已发表的数据、图表等内容未经制授权或未注明出处的 3.原文复制或通过改变个别单词、词组及重排顺序复制他人作品内容超过本人所撰写总字数的15%的（引用法律法规、政府公文，时事新闻，名人名言，经典词诗，古籍书，公认的原理、方法和公式，通用数表等内容除外） 4.将文献直接翻译或在翻译中改变字词、重排句子顺序等用于自己的论文中，且总字数超过本人所撰写论文总字数的15% 5.照搬他人论文或着作中的实验结果及分析、系统设计和问题解决办法而没有注明出处或未说明借鉴来源的 6.其他由四川大学学术道德委员会夜空为抄袭行为的 第六条，抄袭程度的认定 已认定为抄袭行为，且重复内容占本人总字数比例在30%以内的，认定为轻度抄袭；30%～50%中度抄袭；超过50%严重抄袭 第八条，对抄袭行为的处理 （一）、对授位（毕业）前被发现或举报具有抄袭行为的学位（毕业）论文作者的处理 由相关学院对论文作者进行批评教育、责令改正，并可由相关部门根据情节轻重责令其修改论文、重新撰写论文、推迟答辩半年或一年、取消学位（毕业）申请（答辩）资格等处理 （二）对授位（毕业）后被举报具有抄袭行为的学位（毕业）作者的处理

1.对于毕业后依然继续攻读我校高一级学位的在读学生，可视抄袭程度、认错态度、产生的社会不良影响、对学校造成损失等方面按相关程序给予通报批评、警告、严重警告、记过、留校察看、开除学籍等处分，并可同时给予撤销所获学位、注销所获学历证书（包括电子注册证书）等处理； 2.对于毕业后在我校工作的当事人，视抄袭程度、认错态度、产生的社会不良影响、对学校造成的损失等方面按相关程序给予通报批评、警告、严重警告、记过、撤职、开除留用或开除等处分，同时可给予暂停导师资格或导师申报资格一定时间、取消导师资格或导师申报资格、撤销因抄袭而获得的学历证书（包括电子注册证书）、学位证书、荣誉称号、追回因抄袭在我样获得的经济利益等处理；不合适继续在原专业技术岗位工作的，应调离原岗位或解聘、辞退；情节特别恶劣、或给学校造成重大损失的，可移交司法机关； 3.对于已毕业离校的当事人，可将调查结论寄送其所在单位；严重的抄袭者或对我校造成重大不良影响的，我校将按相关程序公告撤销其在我校因抄袭行为而获得的学历证书（包括电子注册证书）、学位证书、荣誉称号等，并保留追回因抄袭在我校获得的经济利益的权力。

困难职工情况调查表

附件2： 困难职工调查表

填表说明： 1．困难类别：请填写“低保户”、“低保边缘户”或“意外致困户”。 2．政治面貌：请填写“中共党员”、“共青团员”、“群众”、“民主党派”或“其他”。 3．身份证号：必须是18位。 4．健康状况：请填写“良好”、“癌症”、“心血管病”、“脑血管病”、“尿毒症”、“精神病”、“肝病”、“血液病”、“糖尿病”、“肿瘤病”、“腰颈椎病”、“高血压病”、“肺病”、“一般疾病”、“残疾”。 其中残疾类型包括： 视力残疾、听力残疾、言语残疾、智力残疾、肢体残疾、精神残疾、多重残疾 请填写，“听力残疾一级（极重度）”、“听力残疾二级（重度）”、“听力残疾三级（中度）”、“听力残疾四级（轻度）”、“言语残疾一级（极重度）”、“言语残疾二级（重度）”、“言语残疾三级（中度）”、“言语残疾四级（轻度）”、“智力残疾一级（极重度）”、“智力残疾二级（重度）”、“智力残疾三级（中度）”、“智力残疾四级（轻度）”、“肢体残疾一级（极重度）”、“肢体残疾二级（重度）”、“肢体残疾三级（中度）”、“肢体残疾四级（轻度）”、“精神残疾一级（极重度）”、“精神残疾二级（重度）”、“精神残疾三级（中度）”、“视力残疾一级（极重度）”、“视力残疾二级（重度）”、“视力残疾三级（中度）”、“视力残疾四级（轻度）”、“多重残疾”、“多重残疾一级（极重度）”、“多重残疾二级（重度）”、“多重残疾三级（中度）”、“精神残疾四级（轻度）”、“多重残疾四级（轻度）”。 5．工作状态：请填写“在岗”、“下（待）岗”、“失（无）业”、“退休”、“离休”、“病退”、“病休”、“内退”。 6．劳模类别：请填写“非劳模”、“全国劳模”、“省部级劳模”、“地市级劳模”、或“其他”。7．住房类型：请填写“自建房”、“商品房”、“经济适用房”、“两限房”、“承租单位公房”、“政府廉租房”、“租房”或“其他”。 8．建筑面积：请填写“20以下”“20至50”、“50至70”或“70以上”。 9．手机号码和其他联系方式任填其一。 10．所属行业：请填写“农、林、牧、渔业”、“采矿业”、“制造业”、“电力、热力、燃气及水生产和供应业”、“建筑业”、“批发和零售业”、“交通运输、仓储和邮政业”、“住宿和餐饮业”、“信息传输、软件和信息技术服务业”、“金融业”、“房地产业”、“租赁和商务服务业”、“科学研究和技术服务业”、“水利、环境和公共设施管理业”、“居民服务、修理和其他服务业”、“教育”、“卫生和社会工作”、“文化、体育和娱乐业”、“公共管理、社会保障和社会组织”或“国际组织”。 11．婚姻状况：请填写“未婚”、“已婚”、“离异”或“丧偶”。 12．户口类型：请填写“非农业”或“农业”。 13．单位性质：请填写“国家机关/事业单位”、“国有企业”、“集体企业”、“民营/私营/个体