2013年财务管理复习题(学生)
2013年财务管理复习题
第一章----第四章
1将100元存入银行，利率10%，计算5年后的终值，用（ A ）计算
A.复利终值系数
B.复利现值系数
C.年金现值系数
D.年金终值系数
2 每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（D ）计算
A复利终值系数
B复利现值系数
C年金现值系数
D年金终值系数
3 A方案3年中每年年初付款100元，B方案3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年末的终值相差（A ）
A.33.1 B 31.3 C 133.1 D 13.31
4 已知某证券的贝他系数等于2，则该证券（ D ）
A.无风险
B.有非常低的风险
C.与金融市场上所有的证券风险一致
D.是金融市场上所有证券的平均风险的两倍
5两种完全正相关的股票的相关系数为( B )
A.0 B 1 C -1 D 无穷大
6下列财务比率反映企业短期偿债能力的是（ A ）。
A.现金流量比率
B.资产负债率
C.偿债保障比率
D.利息保障倍数
7下列财务比率反映企业营运能力的是（ C ）。
A.资产负债率
B.流动比率
C.存货周转率
D.资产报酬率
8下列经济业务能使企业速动比率提高的是（ A ）。
A.销售产品
B.收回应收账款
C.购买短期债券
D.用固定资产对外长期投资
9下列经济业务不会影响流动比率的是（ B ）。
A.赊购原材料
B.用现金购买短期债券
C.用存货对外长期投资
D.向银行借款
10某公司年末会计报表上的部分数据为：流动负债60万元，流动比率2，速动比率1.2，销售成本100万元，年初存货52万元，则本年度存货周转率为（ B ）。
A 1.65次 B.2次 C.2.3次 D. 1.45次
11某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，复利计息，则5年后可从银行取出（ C ）元
A.17716
B.15386
C.16105
D.14641
12某人年初存入银行1000元，年利率7%，则第4年末可得到的本利和为（ D ）。
A. 4439.90 B 3750.70 C 4280.00 D 4750.70
13某人持有一张带息票据，面值为1000元，票面利率5%，90天到期，该持票人到期可获利息（C ）元
A.50
B.25
C.12.5
D.15
14某人希望在五年后取得本利和1000元，用于支付一笔款项，若单利计息，他现在应存入（ A ）元
A.800
B.900
C.950
D.780
15某人拟在5年后用20000元支付孩子的学费，银行的年复利率为12%，此人现在应存入银行（D ）元
A.12000
B.13432
C.15000
D.11349
16某人借入年利率为10%的贷款，期限2年，按季度计息，则实际利率为（ B ）
A.5.06% B 10.5% C 10.38% D 10%
四、判断题
1．标准离差率是指标准差同期望报酬的比值，它可以用来比较期望报酬率不同的投资的风险程度。
2．在两个方案对比时，标准离差越小，风险越大；同样，标准离差率越小，风险越大。3．无风险报酬率加上通货膨胀贴水后就是货币时间价值。
4．风险报酬系数就是将标准离差率转化为风险报酬的一种系数。
5．当两种股票完全负相关时，分散投资没好处。
6．当投资的股票足够多时，几乎可以将所有的非系统风险分散掉。
7．不可分散风险程度，通常用贝塔系数表示。市场的贝塔系数为1。
8．如果某种股票的贝塔系数大于1，其风险小于市场风险。
9．证券组合投资要求补偿的是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
10．决定利率高低的因素只有资金的需求和供给两个方面。
11．投资者进行财务分析的目的是了解企业的发展趋势。
12．财务分析主要以企业的财务报告为基础，日常核算资料也可以作为财务分析的一种补充资料。
13．现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。
14．企业的银行存款和其他货币资金中不能随时用于支付的部分不能反映在现金流量表中。
15．企业销售一批存货，无论款项是否收回，都可以使速动比率增加。
16．企业用银行存款购买期限3个月，随时可以变现的国债，会降低现金比率。17．如果企业负债的资金利息率低于资产报酬率，则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。
18．偿债保障比率可以衡量企业用经营活动产生的现金偿还债务的能力。
19．或有负债不是企业的现实债务，因而不会影响到企业的偿债能力。
20．企业以经营租赁方式租入资产，虽然租金不包括在负债中，但也会影响到企业的偿债能力。
21．企业的应收账款的周转率越大，说明发生坏帐的可能越大。
22．在企业资金结构一定的情况下，提高资产报酬率可以提高股东权益报酬率。23．成本费用净利率越高，企业为获得利润所付出的成本费用越多，企业的获利能力越差。
24．每股利润是企业的利润总额除以发行在外的普通股平均数。
25．市盈率越高的股票，投资风险越大。
26．在利用财务比率综合评分法进行财务分析时，各项财务比率标准评分值的确定，都可以影响到财务分析的结果。
27．在采用财务比率综合评分法进行财务分析，因为通过分数来评价企业的财务状况，因此具有客观性，不存在主观因素的影响。
28．通过杜邦财务分析体系可以分析企业的资产结构是否合理。
29．负债规模越小，企业的资本结构越合理。
30．资本筹集量越大，越有利于企业的发展。
31．一定的筹资方式只适用于一定的筹资渠道。
32．随着改革的深入进行，国家的财政资金不再是国有企业筹资的主要渠道。
33．同一筹资方式往往适用于不同的筹资渠道。
34．企业的资本金包括实收资本和资本公积。
35．企业对股权资本依法享有经营权，在企业的存续期内，投资者除依法转让外，还可
以抽回其投入资本。
36．债权资本和股权资本的权益性质不同，因为他们可以互相转换。
37．长期资本和短期资本的用途不同，这两种资本决不可互相通融。
38．计提折旧和留用利润都是企业内部筹集的来源，但是计提折旧不能增加企业的资本规模。
39．因为直接筹资的手续复杂，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简单，筹资效率高，费用低，所以间接筹资是企业首选的筹资方式。
40．企业发行债券的财务风险低于吸收投资的财务风险。
41．产品寿命周期变化与筹资规模大小是有规律的。
42．通货膨胀既使成本上升，又引起利润上升，两者对企业现金流量的影响可以完全抵消。
43．只有国有企业才可以利用国家资本，只有外商投资企业才可以直接利用外资。44．只有股份公司和改组股份公司的国有企业才能发行股票，其他的企业不能发行股票。
45．凡具有一定规模，经济效益良好的企业均可发行债券。
46．因为发行债券和从银行借入资本的利息支出，可在税前列支，而发行股票筹集的资本，在税后支付，这就一定导致企业的债务资本成本低于权益资本成本。
47．金融市场交易按交易区域可分为场内交易和场外交易。
48．扩张性筹资动机是企业因为扩大生产规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。
49．一个企业某年的存货和销售的比率为25%，若销售500元，则需存货125元（假定存货周转率为10次）。
50．预计资产负债表所依据的原则是资本来源等于资本占用。
答案
1√2×3√4√5×6√7√8×9√10×11×12√13×14√15√16×17√18√19×20√21×22√23×24×25√26√27×28√29×30×31×32×33√34×35×36×37×38√39×40×41√42×43√44√45×46×47×48√49√50√
第五章——第6章
1某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（ B ）。
A．4.95% B. 5% C．5.5% D. 9.5%
2、已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%，债务资金的增加额在0-10000元范围内，其利率维持5%不变.该企业与此相关的筹资总额分界点为（ C ）元.
A.5000
B.20000
C.50000
D.200000
3、一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是（D ）。
A.可转换债券
B.普通股股票
C.公司债券
D.国库券
4、在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（C ）。
A.赊购商品
B.预收货款
C.办理应收票据贴现
D.用商业汇票购货
5、间接筹资的基本方式是（ C ）。
A.发行股票筹资
B.发行债券筹资
C.银行借款筹资
D.投入资本筹资
6、筹集投入资本时，要对（ D ）出资形式规定最高比例。
A.现金
B.流动资产
C.固定资产 C.无形资产
7、筹集投入资本时，可不进行估价的资产是（ D ）。
A.应收账款
B.无形资产
C.存货
D.以上都不是
8、根据《公司法》的规定，累计债券总额不超过公司净资产额的（ B ）。A．60% B．40% C．50% D．30%
9、可以作为资本结构决策基本依据的成本是（B ）。
A．个别资本成本B．综合资本成本
C．边际资本成本D．资本总成本
10、下列筹资方式中，资本成本最低的是（ C ）。
A．发行股票B．发行债券
C．长期借款D．留用利润
11、关于信用额度借款，错误的说法是（ D ）
A．是信用借款；B、有最高限额；C、不需支付承诺费；D、应有一定保证。12、发行可转换债券与发行一般债券相比（A ）
A．筹资成本较低B．不便于筹集资金
C．不利于稳定股票价格D．会导致筹资中的利益冲突
13、经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5 ，则总杠杆系数等于（A ）。
A、3
B、0.5
C、2.25
D、3.5
14、一般而言，企业资金成本最低的筹资方式是（ C ）。
A、发行债券
B、发行普通股
C、长期借款
D、发行优先股
15.企业在制定资本结构决策时对债权筹资的利用称为（A ）。
A、财务杠杆
B、总杠杆
C、联合杠杆
D、经营杠杆
16、资金每增加一个单位而增加的成本叫（ A ）。
A、边际资金成本
B、综合资金成本
C、自有资金成本
D、债务资金成本
第7章—第9章
一、单选题
1.某企业拟按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（C ）
A. 该项目的获利指数小于1
B. 该项目内部收益率小于8%
C. 该项目风险报酬率为7%
D. 该企业不应进行此项投资
2.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（D ）
A. 所有风险
B. 市场风险
C. 系统性风险
D. 非系统性风险
3.低风险、低收益证券所占比重较小，高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于（A）
A. 冒险型投资组合
B. 适中型投资组合
C. 保守型投资组合
D. 随机型投资组合
4.某债券面值100元，票面利率为10%，期限为3年，当市场利率为10%时，该债券的价格为（C ）元。
A.80
B.90
C.100
D.110
5.某公司股票β系数为0.5，无风险利率为10%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该公司股票的风险收益率为（ D ）。
A.2%
B.12%
C.11%
D.1%
6.原始投资额不同特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是（ D）。
A.获利指数法
B.内部收益率法
C.差额投资内部收益率法
D.年筹额净回收额法
7.某投资方案折现率为16%时，净现值值为6.12，折现率为18%时，净现值为-3.17，则该方案的内部收益率为（ C）。
A.14.68%
B.16.68%
C.17.31%
D.18.32%
8.如果（F/P，5%，5）=1.2763，则（A/P，5%，5）的值为（ A）。
A.0.2310
B.0.7835
C.1.2763
D.4.3297
9.某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（A ）元。
A.625000
B.500000
C.125000
D.400000
10.如果某种股票的β系数小于1，说明（A ）
A.其风险小于整个市场风险
B.其风险大于整个市场风险
C.其风险是整个市场风险的1倍
D.其风险等于整个市场风险
11.在基金的存续时间内，允许证券持有人申购或购回的基金属于（ D ）
A.公司型投资基金
B.契约型投资基金
C.封闭型投资基金
D.开放型投资基金
12.当某项目的净现值大于零时，下列成立的选项有（ C ）。
A.净现值率大于1
B.获利指数大于0
C.项目内部收益率大于的贴现率
D.静态投资回收期小于项目计算期的一半
四、论述题
（一）、论述财务管理目标相关表述的优缺点
1.利润最大化
优点：
（1）它可以直接反映企业创造剩余产品的多少；
（2）可以从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小；
（3）利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。
缺点：
（1）没有考虑资金时间价值；
（2）没有反映创造利润与投入资本之间的关系；
（3）没有考虑风险；
（4）可能导致企业短期行为。
2.每股收益最大化
优缺点：
（1）考虑了投入产出的比较；
（2）没有考虑资金时间价值、没有考虑风险因素、易导致短期行为。
3.企业价值最大化
企业价值是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力或成长能力。
（1）优点：
①考虑了资金时间价值和风险价值；
②反映了对企业资产保值增值的要求；
③有利于克服管理上的片面性和短期行为；
④有利于社会资源的合理配置。
（2）缺点：
①对于上市公司而言，股价受很多因素影响，有时股价很难反映企业所有者权益的价值；
②对于法人股东，他们对股价的短期变动不感兴趣，而对企业的控制更为关注；
③对于非上市公司，由于没有股价，企业价值不易衡量。
（二）、简述件公司发行债券的条件
1、股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司不低于6000万元
2、累计债券总额不超过公司净资产的40%；
3、最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；筹集的资金投向符合国家的产业政策；
4、债券利率水平不得超过国务院限定的利率水平
5、其他条件
（三）、写出流动比率和速动比率的公式并进行分析
1、流动比率
a.公式=流动资产/流动负债
b.分析：通常最低为2；同行比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。
c.影响的因素：营业周期，应收帐款，存货周转速度。
2、速动比率
a.公式＝速动资产/流动负债
＝（流动资产－存货）/流动负债
b.分析：通常合适值为1；同行比较；
c. 影响的因素：应收帐款的变现能力。
五、计算题
1、某资产组合中有三只股票，有关的信息如表所示，计算资产组合的β系数。
某资产组合的相关信息
股票β系数股票的每股市价（￥）股票的数量（股）
A 0.7 4 200
B 1.1 2 100
C 1.7 10 100
解答：首先计算ABC三种股票所占的价值比例：
A股票比例：（4×200）÷（4×200+2×100+10×100）=40%
B股票比例：（2×200）÷（4×200+2×100+10×100）=10%
C 股票比例：（10×100）÷（4×200+2×100+10×100）=50%
然后，计算加权平均β系数，即为所求：
βP=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24
2、某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，三种股票的β系数分别是2.0、1.3和0.7，它们的投资额分别是60万元、30万元和10万元。股票市场平均收益率为10%，无风险利率5%。假定资本资产定价模型成立。
要求：（1）确定证券组合的预期收益率；
解答：①首先计算各股票在组合中的比例：
甲股票的比例=60÷（60+30+10）=60%
乙股票的比例=30÷（60+30+10）=30%
丙股票的比例=10÷（60+30+10）=10%
②计算证券组合的β系数：
证券组合的β系数=2.0×60%+1.3×30%+0.7×10%=1.66
③计算证券组合的风险收益率：
证券组合的风险收益率=1.66×（10%-5%）=8.3%
④计算证券组合的预期收益率：
证券组合的预期收益率=5%+8.3%=13.3%
3、某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：
方案一是现在起15年内每年末支付10万元；
方案二是现在起15年内每年初支付9.5万元；
方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18万元。
假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较，问哪一种付款方式对购买者有利？
解答：
方案一：
F=10×（F/A，10%，15）
=10×31.772=317.72（万元）
方案二：
F=9.5×（F/A，10%，15）×（1＋10%）
=332.02（万元）
方案三：
F=18×（F/A，10%，10）=18×15.937=286.87（万元）
从上述计算可得出，采用第三种付款方案对购买者有利。
4、某公司预期以20%的增长率发展5年，然后转为正常增长，年递增率为4%。公司最近支付的股利为1元/股，股票的必要报酬率为10%。计算该股票的内在价值。
1～5年股利现值 =1.2×（P/F,10%,1）+1.44×（P/F,10%,2）+1.728×（P/F,10%,3）+2.074×（P/F,10%,4）+2.489×（P/F,10%,5）=6.55
6～∞年股利现值=［D6/（K-g）］×（P/F,10%,5）=26.79
计算该股票的内在价值：6.55+26.79=33.34（元／股）
5、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票、N公司股票、L公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股3.5元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。L公司股票现行市价为3元，上年每股支付股利0.2元。预计该公司未来三年股利第1年增长14%，第2年增长14%，第3年增长8%。第4年及以后将保持与第三年的股利水平一致。甲企业所要求的投资必要报酬率为10%。
要求：
（l）利用股票估价模型，分别计算M、N、L公司股票价值。
（2）代甲企业作出股票投资决策。
（3）并计算长期持有该股票的投资收益率。
VM=D1/（K-g）=［0.15×（1+6%）］/（10%-6%）=3.98（元）
VN=D/K=0.6/10%=6（元）
VL=0.228×（P/F,10%,1）+0.26×（P/F,10%,2）+［（0.281/10%）×（P/F,10%,2）］=2.74（元）
股票价值市价
M 3.98 3.5 √
N 6 7
L 2.74 3
6、甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30%和20%，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。市场收益率为15%，无风险收益率为10%。
A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。
要求：（1）计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数；
②甲公司证券组合的风险收益率（RP）；
③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；
④投资A股票的必要投资收益率；
（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
[答案]:
（1）计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
②甲公司证券组合的风险收益率（RP）=1.4×（15%-10%）=7%
③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）=10%+7%=17%
④投资A股票的必要投资收益率=10%+2.0×（15%-10%）=20%
（2）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利
VA=D1/（K-g）=［1.2×（1+8%）］/（20%-8%）=10.8（元）
价值市价
10.8 12
∵A股票的内在价值
=元 ∴甲公司当前出售A股票比较有利 当债券价值高于或等于购买价格，可以购买。 7、已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6%。 现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。 部分资金时间价值系数如下： 5年5% 6% 7% 8% （P/F,i,5）0.7835 0.7473 0.7130 0.6806 （P/A,i,5） 4.3295 4.2124 4.1000 3.9927 要求： （1）计算A公司购入甲公司债券的价值。 解答：甲公司债券价值=80×（P/A,6%,5）+1000×（P/F,6%,5）=1084.29（元） （2）计算A公司购入乙公司债券的价值。 解答：乙公司债券价值=（1000+1000×8%×5）×（P/F,6%,5）=1046.22（元） （3）计算A公司购入丙公司债券的价值。 解答：丙公司债券价值=1000×（P/F,6%,5）=747.3（元） （4）根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。 解答：甲公司债券的价值大于其发行价格，所以甲公司债券值得投资； 乙公司债券的价值小于其发行价格，所以乙公司债券不值得投资； 丙公司债券的价值小于其发行价格，所以丙公司债券不值得投资。 所以，A公司应该投资甲公司债券。 8、国库券的利息率为8%，证券市场股票的平均率为15%。要求： (1)如果某一投资计划的β系数为1.2，其短期投资的报酬率为16%，问是否应该投资？ (2)如果某证券的必要报酬率是16%，则其β系数是多少？ 答案： 1)必要报酬率=8%+1.2×(15%-8%)=16.4%＞16% 由于预期报酬率小于报酬率，不应该投资。 (2)16%=8%+ β×(15%-8%) =1.14 9、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资最低报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利将高速增长，成长率为20%。在此以后转为正常增长，增长率为12%。公司最近支付的股利是2元。现计算该公司股票的价值。 答案： 第一步；第一年、2.088；第二年、2.177第三年、2.274 三年合计6.539 第二步，计算第三年年底的普通股内在价值 V=D3×（1+g）/（k-g）=129.02 其现值为129.02×（P/F,15%,3）=84.9 第三步；总价值=6.539+84.9=91.439 10、九牛公司采用融资租赁的方式于2009年1月1日从租赁公司租入设备一台，设备价款20000元，租期4年；租期期满后设备归承租方所有，租赁期间的折现率为10%，以后等额年金支付租金。 （1）计算九牛公司每年要支付的租金 （2）编制九牛公司租赁设备的租金摊余成本表 答案：（1）每年租金=20000×1/（P/A,10%,4）=6309.1483 （2）租金摊余成本表 年数应付利息应计租金摊余成本 0 0 0 20000 1 6309 2000 15691 2 6309 1569 10951 3 6309 1095 5747 4 6309 572 0 11、某厂两年前购入一台机床，原价42000元，期末预计残值2000元，估计仍可使用8年。最近企业正在考虑是否用一种新型的数控机床取代原设备的方案。新机床售价为52000元，使用年限为8年，期末残值为2000元。若购入新机床，可使该厂每年的营业现金净流 量由目前的36000元增加到47000元。目前该厂原有机床的账面价值为32000元，如果现在立即出售，可获得价款12000元。该厂资本成本16%。要求：试用净现值法对该售旧购新方案的可行性作出评价。 1.首先计算企业采纳售旧购新方案后的净现值。对未来各年的现金净流量进行预测：1-8年每年净现金流量为：47000元 第8年末残值为：2000元 第1年出售机床收入：12000元 未来报酬总现值为：12000+47000×（P/A,16%,8）+2000×（P/F,16%,8）=216678 Ncf=216678-52000=164778 2.计算仍使用老设备的净现值 第8年末残值为：2000元 未来报酬总现值为： 36000×（P/A,16%,8）+2000×（P/F,16%,8）=144994 Ncf=156994。因为，164778-144994=7784（元） 即售旧购新方案可使企业净现值比原方案增加7784元，所以，售旧购新方案可行。 13、假定某公司有价证券年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为任何时候银行活期存款及现金余额不能低于1000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。要求：计算最优现金返回线和现金控制上限。 答案：依据题意得，有价证券的日利息率为 i=9%÷360=0.025%；现金存量下限为L=1000元；b=50元。 根据现金返回线公式得， 结论：公司的现金持有量应维持在5579元左右，不超过14737元，不低于1000元。 14.某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行的借款利率为16%。该工程当年建成投产。要求 （1） 该工程建设投产后，分8年等额归还银行的借款，每年年末应还多少？ （2） 若该工程建设投产后，每年可以获净利润1500万元，全部用来归还借款的本息，需 要多少年可以还清？ 答案：5000=A （p/A ，16%，8），A=5000/4.344=1151.01万元；（2）5000=1500（p/A ，16%）， （p/A ，16%）=5000/1500 =3.333，介于16%利率5年期、6年期年金现值系数之间，年度净利需年底得到，故需要6年还清 15.中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分布如下： 经济情况 发生概率 报酬率 中原公司 南方公司 繁荣 0.3 40% 60% 一般 0.5 20% 20% 衰退 0.2 -10% 假设同期的国库券利率为10%，风险报酬系数为5%，要求计算中原公司和南方公司的投资 元）元）(14737100025579323(55791000%025.0480050343323 2=?-?=-==+???=+=L R H L i b R δ 报酬率。 经济情况 发生概率 报酬率 中原公司 南方公司 繁荣 0.30 0.40 0.60 一般 0.50 0.20 0.20 衰退 0.20 0.00 -0.10 期望报酬率 0.22 0.26 标准离差 0.14 0.25 标准离差率 0.64 0.96 风险报酬率 0.03 0.05 投资报酬率 0.13 0.15 16.A 公司面临一个投资机会。该投资项目投资期为2年，初始投资240万元，第一年投入140万元，第二年投入100万元，第三年开始投入使用，使用寿命为4年，按直线法折旧。在项目投入使用时需要垫资营运资金40万元，项目结束时收回。该项目每年带来营业收入220万元，支付付现成本110万元。企业的所得税率为40%，资金成本为10%。试计算该投资项目的净现值、获利指数和内部报酬率（只写出方程），并判断项目是否可行。 解：每年折旧=（140+100）÷4=60（万元） 每年营业现金流量=销售收入?（1-税率）-付现成本?（1-税率）+折旧?税率 =220?（1-40%）-110?（1-40%）+60?40% =132-66+24=90（万元） 投资项目的现金流量为： 年份 0 1 2 3 4 5 6 初始投资 垫支流动资金 营业现金流量 收回流动资金 -140 -100 -40 90 90 90 90 40 （1）净现值=40?PVIF 10%,6+90?PVIFA 10%,4?PVIF 10%,2-40? PVIF 10%,2-100? PVIF 10%,1-140 =40?0.564+90?3.170?0.826-40?0.826-100?0.909-140 =22.56+235.66-33.04-90.9-140=-5.72（万元） （2）获利指数=（22.56+235.66-33.04）/（90.9+140）=0.98 （3）贴现率为10%时，净现值=-5.72（万元） 贴现率为9%时，净现值=40?PVIF 9%,6+90?PVIFA 9%,4?PVIF 9%,2-40? PVIF 9%,2-100? PVIF 9%,1-140 =40?0.596+90?3.240?0.842-40?0.842-100?0.917-140 =23.84+245.53-33.68-91.7-140=-3.99（万元） 设内部报酬率为r ，则：72 .599.3% 9%1099.3%9+-= -r r=9.41% 综上，由于净现值小于0，获利指数小于1，贴现率小于资金成本10%，故项目不可行。 18.B 公司现有甲、乙两个投资方案，初始投资额均为48万元，项目的使用寿命为8年。甲方案每年的净现金流量均为16万元；乙方案各年的净现金流量分别为5万元、10万元、15万元、20万元、25万元、30万元、40万元、50万元。试计算两个方案的投资回收期和平均报酬率。 （1）甲方案投资的回收期=) (31648 年每年现金流量初始投资额== 甲方案的平均报酬率=%33.334816 = （2）乙方案的投资回收期计算如下： 单位：万元 年份 年初尚未收回的投资额 每年NCF 年末尚未收回的投资额 1 2 3 4 5 6 7 8 48 43 33 18 5 10 15 20 25 30 40 50 43 33 18 0 1. 乙方案的投资回收期=3+18÷20=3.9（年） 乙方案的平均报酬率=% 78.50488 /)504030252015105(=+++++++ 19.C 公司的资金成本为10%，现有丙丁两个项目，其现金流如下： 年份 0 1 2 3 4 5 6 丙方案 -500 200 200 150 150 100 50 丁方案 -500 100 100 150 200 200 250 试计算丙丁两个方案的净现值和内部报酬率（只写出方程） （1）丙方案的净现值 =50?PVIF 10%,6+100?PVIF 10%,5+150?PVIFA 10%,2?PVIF 10%,2+200?PVIFA 10%,2-500 =50?0.564+100?0.621+150?1.736?0.826+200?1.736-500 =152.59（万元） 贴现率为20%时， 净现值=50?PVIF 20%,6+100?PVIF 20%,5+150?PVIFA 20%,2?PVIF 20%,2+200?PVIFA 20%,2-500 =50?0.335+100?0.402+150?1.528?0.694+200?1.528-500 =21.61（万元） 贴现率为25%时， 净现值=50?PVIF 25%,6+100?PVIF 25%,5+150?PVIFA 25%,2?PVIF 25%,2+200?PVIFA 25%,2-500 =50?0.262+100?0.320+150?1.440?0.640+200?1.440-500 =-28.66（万元） 设丙方案的内部报酬率为r 1，则：66 .2861.21% 20%2561.21%201+-= -r r 1=22.15% （2）丁方案的净现值 =250?PVIF 10%,6+200?PVIFA 10%,2?PVIF 10%,3+150?PVIF 10%,3+100?PVIFA 10%,2-500 =250?0.564+200?1.736?0.751+150?0.751+100?1.736-500 =188（万元） 贴现率为20%时， 净现值=250?PVIF 20%,6+200?PVIFA 20%,2?PVIF 20%,3+150?PVIF 20%,3+100?PVIFA 20%,2-500 =250?0.335+200?1.528?0.579+150?0.579+100?1.528-500 =0.34（万元） 贴现率为25%时， 净现值=250?PVIF 25%,6+200?PVIFA 25%,2?PVIF 25%,3+150?PVIF 25%,3+100?PVIFA 25%,2-500 =250?0.262+200?1.440?0.512+150?0.512+100?1.440-500 =-66.24（万元） 设丁方案的内部报酬率为r 2，则： 24 .6634.0% 20%2534.0%202+-= -r r 2=20.03% 20.A 公司有一旧设备，正考虑用市场上一种新设备进行替换。两种设备的年生产能力相同，采用直线法折旧。公司的所得税率假定为40%，资金成本率为10% 项目 旧设备 新设备 原价 80000 100000 净残值 4000 10000 使用年限 8 5 已使用年限 3 0 尚可使用年限 5 5 每年付现成本 9000 6000 目前变价收入 30000 — 要求：判断公司是否更新设备。 1. 解：更新设备与继续使用旧设备的差量现金流量如下： （1） 差量初始现金流量： 旧设备每年折旧=（80000-4000）÷8=9500 旧设备账面价值=80000-9500×3=51500 新设备购置成本 -100000 旧设备出售收入 30000 旧设备出售税负节余 （51500-30000）×40%=8600 差量初始现金流量 -61400 （2） 差量营业现金流量： 差量营业收入=0 差量付现成本=6000-9000=-3000 差量折旧额=（100000-10000）÷5-9500=8500 差量营业现金流量=0-（-3000）×（1-40%）+8500×40%=5200 （3） 差量终结现金流量： 差量终结现金流量=10000-4000=6000 两种方案的差量现金流如下表所示。 年份 0 1～4 5 差量初始现金流量 差量营业现金流量 -61400 5200 5200 差量终结现金流量6000 合计-61400 5200 11200 差量净现值=11200×PVIF10%,5+5200×PVIFA10%,4-61400 =11200×0.621+5200×3.170-61400 =-37960.8（元） 差量净现值为负，因此不应更新设备。 21.B公司拥有一稀有矿藏。据预测，4年后价格将上涨30%，因此，公司需要研究是现在开采还是4年后开采的问题。无论现在开采还是以后开采，初始投资额均相同，建设期均为1年，从年开始投产，投产后矿产全部开采完毕。假定所得税率40%。相关资料如下：（单位万元） 投资与回收收入与成本 固定资产投资80 年产销量2000吨 营运资金垫支10 现在开采每吨售价0.1 固定资产残值0 4年后开采每吨售价0.13 资金成本20% 年付现成本60 要求：该公司应当如何做出投资时机决策。 2.（1）现在开采的净现值： 年营业收入=0.1×2000=200（万元） 年折旧=80 5=16（万元） 年营业现金流量=200×（1-40%）-60×（1-40%）+16×40%=90.4（万元） 现金流量计算表如下： 年份0 1 2～5 6 初始投资 营运资金垫支营业现金流量终结现金流量-80 -10 90.4 90.4 10 合计-80 -10 90.4 100.4 净现值=100.4×PVIF20%,6+90.4×PVIFA20%,4×PVIF20%,1-10×PVIF20%,1-80 =100.4×0.335+90.4×2.589×0.833-10×0.833-80 =140.26（万元） （2）4年后开采的净现值： 年营业收入=0.13×2000=260（万元） 年营业现金流量=260×（1-40%）-60×（1-40%）+16×40%=126.4（万元）现金流量计算表如下： 年份0 1 2～5 6 初始投资 营运资金垫支营业现金流量终结现金流量-80 -10 126.4 126.4 10 合计-80 -10 126.4 136.4 第4年末的净现值=136.4×PVIF20%,6+126.4×PVIFA20%,4×PVIF20%,1-10×PVIF20%,1-80 =136.4×0.335+126.4×2.589×0.833-10×0.833-80 =229.96（万元） 折算到现在时点的净现值=229.96×PVIF20%,4=229.96×0.482=110.84（万元） 所以，应当立即开采。 22.C 公司要在两个项目中选择一个进行投资：甲项目需要160000元的初始投资，每年产生80000元的现金净流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值；乙项目需要210000元的初始投资，每年产生64000元的现金净流量，项目的使用寿命为6年，6年后更新且无残值。公司的资金成本率为16%，公司应当选择哪个项目？ 甲项目的净现值=80000×PVIFA 16%,3-160000=80000×2.246-160000=19680（元） 甲项目的年均净现值=19680÷ PVIFA 16%,3=19680÷2.246=8762.24（元） 乙项目的净现值=64000×PVIFA 16%,6-210000=64000×3.685-210000=25840（元） 乙项目的年均净现值=25840÷ PVIFA 16%,6=25840÷3.685=7012.21（元） 甲项目的年均净现值大于乙项目，因此应该选择甲项目。 23.B 公司有长期借款200万元，年利率5%，每年付息一次，到期还本付息；债券面额500万元，发行收入600万元，发行费率4%，票面利率8%，目前市价为600万元；普通股面额500万元，目前市价800万元，去年已发放的股利率10%，以后每年增长6%，筹资费率5%；留存收益账面价值250万元，假设留存收益的市场价值与账面价值之比与普通股一致。公司的所得税率40%。试求B 公司的综合资金成本（采用市场价值基础）。 解：留存收益市场价值=400500 800 250=? (万元) 长期资金=200+600+800+400=2000(万元) (1)长期借款成本=5%×（1-40%）=3% 比重=200/2000=10% (2)债券成本= %17.4%)41(600%) 401(%8500=-?-?? 比重=600/2000=30% (3)普通股成本= %97.12%6%) 51(800%) 61(%10500=+-?+?? 比重=800/2000=40% (4)留存收益成本= %63.12%6400 %) 61(%10250=++?? 比重=400/2000=20% (5)综合资金成本=3%×10%+4.17%×30%+12.97%×40%+12.63%×20%=9.265% 24.C 公司拥有长期资金1200万元，其中长期借款240万元，长期债券360万元，普通股600万元。由于扩大经营规模需要，拟筹措新资，仍保持现有的资本结构。随着新筹资额的增加，各种资本结构成本变化如下表：（单位万元） 长期借款 10万元以内 6% 10万元以上 8% 长期债券 60万元以内 11% 60万元以上 13% 普通股 80万元以内 15% 80万元以上 16% 试计算各筹资范围内的边际资金成本。 解：（1）长期借款：资金比重=240÷1200=20% 筹资边际点=10÷20%=50（万元） 长期债券：资金比重=360÷1200=30% 筹资边际点=60÷30%=200（万元） 普通股：资金比重=600÷1200=50% 筹资边际点=80÷50%=160（万元） （2）以上三个筹资突破点将筹资范围分为四段：50万元及以内；50～160万元；160～200万元；200万元以上。它们各自的边际资金成本计算如下： 筹资总额范围 资金种类 资本结构 资金成本 边际资金成本 50万元及以内 长期借款 长期债券 普通股 20% 30% 50% 6% 11% 15% 6%×20%=1.2% 11%×30%=3.3% 15%×50%=7.5% 12% 50～160万元 长期借款 长期债券 普通股 20% 30% 50% 8% 11% 15% 8%×20%=1.6% 11%×30%=3.3% 15%×50%=7.5% 12.4% 160～200万元 长期借款 长期债券 普通股 20% 30% 50% 8% 11% 16% 8%×20%=1.6% 11%×30%=3.3% 16%×50%=8% 12.9% 200万元以上 长期借款 长期债券 普通股 20% 30% 50% 8% 13% 16% 8%×20%=1.6% 13%×30%=3.9% 16%×50%=8% 13.5% 25.D 公司无优先股。2011年的营业收入为1500万元，息税前利润450万元，利息费用200万元。2012年营业收入1800万元，变动经营成本占营业收入的50%，固定经营成本为300万元。预计2013年的每股利润增长22.5%，息税前利润增长15%，公司所得税率40%，试计算D 公司2012年和2013年的经营杠杆系数，财务杠杆系数及综合杠杆系数。 （1）DOL 2007＝{[1800(150%)300]450}/450 1.67 (18001500)/1500?---=- DOL 2008＝1800(150%) 1.5 1800(150%)300?-=?-- （2）DFL 2007＝450 1.8 450200=- DFL 2008＝5.1% 15% 5.22= （3）DTL 2007＝1.67×1.8=3.01 DTL 2008＝1.5×1.5＝2.25 26.E 公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中债券400万元，年利率12%，普通股600万元（60万股，每股市价10元）；（2）平价发行300万元长期债券，年利率14%。公司所得税率40%。试计算两种筹资方式的每股利润无差别点，并且判断息税前利润分别为150万元和200万元时，应当选择哪个筹资方案。 设每股利润无差别点为EBIT 0，那么 2 20110) 1)((EBIT )1)((EBIT N T I N T I --=-- 00(EBIT 40012%)(140%)(EBIT 40012%30014%)(140%) 9060-?--?-?-= EBIT0=174（万元） （2）如果预计息税前利润为150万元，应当选择第一个方案，即发行股票方案。如果预计息税前利润为200万元，则应当选择第二个方案，也即借款方案。 财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分） 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是( D ) A.考虑了风险因素 B.可以避免企业的短期行为 C.没有考虑到资金的时间价值 D.便于进行企业间经济效益的比较 2.一般认为，流动比率保持在（B ）以上时，资产的流动性较好 Ａ．100% B．200% C．50% Ｄ．300% 3.衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B） Ａ．净利率Ｂ．每股收益Ｃ．每股净资产D．市净率 4.在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是（C）Ａ．长期借款成本Ｂ．债券成本Ｃ．留存收益成本D．普通股成本 5.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( C) Ａ．债券的发行量小Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应D．债券的筹资费用少 6.下列各项中,不属于投资项目的现金流出量的是（C ） A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7.某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为478；当贴现率为14%时，其净现值为-22,则该方案的内部收益率为(C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8.在存货的ABC分析法下，（A ）类存货种类最少但价值量比重最大 A.A类 B.B类 C.C类 D.不一定 9.与经营杠杆系数同方向变化的是( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10.采用剩余股利政策的理由是(A ) A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C.能使股利与公司盈余亲密结合 D.能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题（本大题共5小题，每小题3分，共15分） 1. 决定债券发行价格的主要因素有( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有( ACE ) A.采购批量越大，则储存量越高，储存保管费用越多 B.采购批量越大，则采购次数越少，储存保管费用越少 C.采购批量越大，则采购次数越少，采购费用越低 D.采购批量越小，则采购次数越多，储存保管费用越多 E.采购批量越大，则采购次数越多，采购费用越高 3.公司增资发行新股应具备以下条件（BDE） Ａ．前一次发行的股份未募足Ｂ.前一次发行的股份已募足 Ｃ．与前一次发行股票间隔两年以上Ｄ.近三年连续盈利 Ｅ．预期收益率不低于同期银行存款利率 4. 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成 内容有( ACDE ) 2018年中级会计师《财务管理》考试真题及答案 (第一批) 1.某企业向银行借款500万元，利率为5.4%，银行要求10%的补偿性余额，则该借款的实际利率是( )。 A.6% B.5.4% C.4.86% D.4.91% 【答案】A 解析：实际利率=500×54%/500×(1-10%)]=6%。 2.某ST公司在2018年3月5日宣布其发行的公司债券本期利息总额为8980元将无法于原定付息日2018年3月9日全额支付，仅能够支付500万元，则该公司债务的投资者面临的风险是( )。 A.价格风险 B.购买力风险 C.变现风险 D.违约风险 【答案】D 解析：违约风险又称信用风险，是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险，它通常针对债券而言。 3.与企业价值最大化财务管理目标相比，股东财富最大化目标的局限性是( )。 A.对债权人的利益重视不够 B.容易导致企业的短期行为 C.没有考虑风险因素 D.没有考虑货币时间价值 【答案】A 解析：股东财富最大化目标的局限性有：(1)通常只适用于上市公司，上市公司难以应用;(2)股价不能完全转却反映企业财务管理状况;(3)强调更多的是股东权益，而对其他相关者的利益重视不够。 4.在生产能力有剩余的情况下，下列各项成本中，适合作为增量产品定价基础的是( )。 A.固定成本 B.制造成本 C.全部成本 D.变动成本 【答案】D 解析：变动成本是指在特定的业务量范围内,其总额会随业务量的变动而变动的成本。变动成本可以作为增量产量的定价依据。 5.某公司预计第一季度和第二季度产品销量分别为140万件和200万件，第一季度期初产品存货量为14万件，预计期末存货量为下季度预计销量的10%，则第一季度的预计生产量( )万件。 A.146 B.154 C.134 D.160 【答案】A 解析：第一季度的预计生产量==200×10%+140-14=146(万件)。 6.某产品的预算产量为10000件，实际产量为9000件，实际发生固定制造费用180000万元，固定制造费用标准分配率为8元/小时，工时标准为1.5小时/件，则固定制造费用成本差异为( )。 A.超支72000元 B.节约60000元 C.超支60000元 D.节约72000元 【答案】A 《财务管理》复习题 一、单项选择题 1. 按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（ ）。 A. 出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务 会计人员 2. 财务管理是人们利用价值形式对企业的（ ）进行组织和控制，并正确处理企业 与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A. 劳动过程 B.使用价值运动 C.物质运物 D.资金运动 3. 某债券的面值为1000元，票面年利率 为 12%期限为3年，每半年支付一次利息。 若市场年利率为12%则其价格（ ）o A. 财务活动过程固有的规律 B. 财务管理工作固有的规律 C. 财务活动的各自独立性 D. 财务管理的相对独立性 5. 下列筹资方式中，资本成本最低的是（ 6. 某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，则该投资者属于 A. 风险接受者 B.风险回避者 C.风险追求者 D. 风险中立 者 7. 下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本的是 C. 固定性储存成本 D.变动性储存成本 8. 成本按其性态可划分为（）。 A. 约束成本和酌量成本 B. 固定成本、变动成本和混合成本 C.相关成本和无关成本 D. 付现成本和非付现成本 9. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为 4600元，则 借款利率为（）。 A. 6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15% A. 大于1000元 B.小于1000元 C.等于1000元 D.无法计算 4. 一般来说，财务管理的内容是由（ 0所决定的。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 A. 存货进价成本 B. 存货米购税金 《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000 2013年《中级财务管理》试题及参考答案 一、单项选择题(本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答案卡中题号1至25信息点。多选，错选，不选均不得分)。 1.根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是( )。 A。股东 B。债权人 C。经营者 D。供应商 参考答案：A 答案解析：股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的权利、义务、风险和报酬。所以本题正确答案为A。参见教材第3页。 2.某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是( )。 A。担保权 B。收益分配权 C。投资权 D。日常费用开支审批权 参考答案：D 答案解析：总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容，是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。所以本题正确答案为D。参见教材11页。 3.一般来说，编制年度预算、制度公司战略与安排年度经营计划三者之间应当遵循的先后顺序的是( )。 A。制定公司战略—安排年度经营计划—编制年度预算 B。编制年度预算—制定公司战略—安排年度经营计划 C。编制年度预算—安排年度经营计划—制定公司战略 D。安排年度经营计划—编制年度预算—制定公司战略 参考答案：A 答案解析：预算目标源于战略规划、受制于年度经营计划，是运用财务指标对企业及下属单位预算年度经营活动目标的全面、综合表述。所以本题正确答案为A。参见教材25页。 4.下列各项费用预算项目中，最适宜采用零基预算编制方法的是( )。 A。人工费 B。培训费 C。材料费 D。折旧费 参考答案：B 答案解析：零基预算的全称为“以零为基础的编制计划和预算的方法”，它是在编制费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。根据本题给出的选项，企业的人工费、材料费和折旧费都需要以以前年度的金额为基础，只有培训费适合采用零基预算，所以本题正确答案为 B。参见教材23页。 5.某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，1至3月份采购金额分别为500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%，次月支付30%。则预计一季度现金支出额是( )。 A.2100万元 B.1900万元 C.1860万元 D.1660万元 参考答案：C 答案解析：第一季度现金支出额=200+500+600+800×70%=1860http://w https://www.wendangku.net/doc/0f18298533.html,万元。所以本题正确答案为C。参见教材30～31页。 6.公司在创立时首先选择的筹资方式是( )。 A。融资租赁 财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 财务管理》复习题 一、名词解释 1．复利现值 2．（债券）折价发行 3．普通年金 4．资本结构理论 5．经营杠杆 6．货币时间价值 7．年金 8．资本成本 9．资本结构 10．财务杠杆 、单项选择题，请将正确答案填在下表中。 D 无抵押贷款 1 年期贷款 4000 万元，按 6%计算全年利息，银行要求贷款 本息分 12 月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（ 1、财务管理是企业管理中有关（ ）的管理工作。 A 销售管理 B 会计处理 C 资金 D 成本和税务处理 2、下列指标中最适合反映公司理财的目标是（ ）。 A 每股收益 B 净利润 C 每股市价 D 销售收入 3、年利率为 8%， 每季度复利一次，其实际利率为（ ）。 4、某投资项目，折现率为 10%时，净现值为 500 元，折现率为 为-480元，则该项目的内含报酬率为（ A % B % C % D % 15%时，净现值 ）。 5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为 零， 素共同作用而导致的杠杆效应属于（ ） A 经营杠杆 B 财务杠杆 C 总杠杆 D 风险杠杆 6、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为： 则由上述因 A 筹资风险小 B 限制条款少 C 筹资额度大 D 资本成本低 7、企业向银行借入长期借款， 若预测市场利率将下降， 企业应与银行签定 （ ） A 浮动利率合同 B 固定利率合同 C 抵押贷款 8、企业向银行取得 A 企业价值最大化 B 利润最大化 A 6% B 10% C 12% D 18% 9、关于股票股利说法正确的有（ A 股票股利会导致股东财富的增加 B 股票股利会引起所有者权利各项结构发生变化 C 股票股利会导致公司资产的流出 D 股票股利会引起负债增加 股利政策是（ ） 11、某股票当前市场价格为 40 元,每股股利为 2元,预期股利增长率为 5%,则其市 场决定的普通股资本成本为 （ ） A 5% B % C 10% % 12、某企业按年利率 %向银行借款 500 万元，银 行要求保留 10%的补偿性余额， 该项借款的实际利率为（ A % B 5% C % ,财务杠杆系数为 ,则该公司销售收入增长 1 倍,就会 造成每股收益增加 （ ） A 倍 B 倍 C 倍 14、假设某企业每月需要甲材料 1000公斤，每公斤月储存成本为 5 元，一次订 货成本为 100 元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（ A 21% B 11% C10% 10、相对于其他股利政策而言， 既可以维持股利的稳定性， 又有利于优化结构的 A 剩余股利政策 B 固定股利政策 C 固定股利支付率政策 D 低正常股利加额外股利政策 13、某公司的经营杠杆系数为 ）天。 15、预计明年通货膨胀率为 10%， 公司销售增长率为 10%，则销售额的名义增长 率为（ ）。 16、财务管理是企业管理中有关（ ）的管理工作。 A 销售管理 B 会计处理 C 资金 D 成本和税务处理 17、现代公司理财的目标是（ ）。 第一章绪论 第一节财务透视：从历史到现实 一、判断题 1.以筹资为重心的管理阶段，人们以资本成本最小化为目标。（√） 2.以资本运作为重心的管理阶段，人们追求的是资本收益的最大化。（√） 3.以投资为重心的管理阶段，财务管理被视为企业管理的中心。（×） 4.以内部控制为重心的管理阶段，人们将资本运作视为财务管理的中心。（×） 5、在以筹资为重心的管理阶段，财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。（√） 二、单项选择题 1．在以下哪个财务管理的发展阶段，人们强调财务管理决策程序的科学化。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 2．以下哪个财务管理发展阶段，人们建立了系统的风险投资理论和方法。（ C ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 3．在以下哪个财务管理的发展阶段，计算模型的运用变得越来越普遍。（ B ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 4．关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。（ D ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 三、多项选择题 1. 财务管理的发展主要经历了（ ABCD ） A、以筹资为重心的管理阶段 B、以内部控制为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以资本运作为重心的综合管理阶段 四、关键名词 五、简答题 1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。 答：主要表现在以下几个方面： （1）财务管理别看为是企业管理的中心，资本运作被看为财务管理的中心。财务管理是通过价值管理这个纽带，将企业管理的各项工作有机的结合起来，综合反映企业生产经营各环节的情况。 （2）财务管理要广泛关注以资本运作为重心的资本筹集，资本运用和资本收益分配，追求资本收益的最大化。 （3）财务管理的视野不断拓展，新的财务管理领域不断出现。 （4）计量模型在财务管理中的运用变得越来越普遍 （5）电子计算机的应用促进了财务管理手段的重大改革，大大提高了财务管理的效率。 第二节财务基本要素：资本 一、判断题 1.在资本的三个基本特征中，稀缺性是资本的内在属性，而增值性是资本的外在属性。 （财务知识）财务管理自学考试真题年月 全国2010年10月高等教育自学考试 财务管理学试题 课程代码：00067 壹、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 于每小题列出的四个备选项中只有壹个是符合题目要求的，请将其代码填写于题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.企业和投资者和受资者之间的财务关系，于性质上是（） A.债权债务关系 B.所有权关系 C.资金结算关系 D.税收法律关系 2.按照委托代理理论，所有者普遍关注的财务管理目标是（） A.经济效益最大化 B.利润最大化 C.企业价值最大化 D.股东财富最大化 3.已知甲方案投资收益率的期望值为14%，乙方案投资收益率的期望值为15%，俩个方案均存于投资风险，则比较俩个方案风险大小的指标是（） A.期望值 B.标准离差 C.标准离差率 D.方差 4.于利率和计息期相同的条件下，下列表达式正确的是（） A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C.普通年金终值系数×资本回收系数=1 D.普通年金终值系数×先付年金现值系数=1 5.银行借款筹资方式的优点是（） A.筹资成本低 B.限制条件少 C.财务风险低 D.能提高X公司信誉 6.壹般情况下，采用销售百分比法预测资金需要量时，假定不随销售收入变动的项目是（） A.现金 B.存货 C.应付账款 D.X公司债券 7.于其他因素不变的情况下，企业采取积极的收账政策可能导致的后果是（） A.坏账损失增加 B.收账费用增加 C.平均付款期延长 D.应收账款平均余额增加 8.壹般情况下，企业持有货币资金的机会成本和关联因素的关系是（） A.和货币资金持有量成反比 B.和货币资金持有时间成反比 C.和有价证券利率成正比 D.和货币资金持有量无关 9.如果甲项目的获利指数为1.06，则下列说法正确的是（） A.甲项目的净现值大于零 B.甲项目不具备财务可行性 C.甲项目投资回收期小于要求的项目回收期 D.甲项目投资回收期大于要求的项目回收期 10.某投资项目年营业收入180万元，年付现成本60万元，所得税20万元，则该项目年营业净现金流量是（） A.60万元 B.80万元 C.100万元 D.120万元 11.按企业对外投资的方式划分，企业购买其他企业少量股票且短期持有属于（） 财务管理 第11页共38页 A B C D 您没有做这道题 C 股利分配政策和内部筹资 下列 A.盈余公积金 B.资本公积 C.税后利润 D.上年未分配利润 您没有做这道题 B 股利理论 某企业要交纳33%10% 业可真正自主分 配的部分占利润总额的( ) 。 A47% B60.3% C53% D 80% 您没有做这道题 B 利润分配的顺序 (133%)110%=60.3% ( ) A B C D E A, B, C, D 股利分配政策和内部筹资 资本成本属于影响股利分配的财务限制因素,不属于法律限制因素。 ( ) A B C D B, C 股利分配政策和内部筹资 财务管理 第12页共38页 C 策的根本理由在 B正确。 ( ) 。 A 现金股利 B 财产股利 C 负债股利 D 股票股利 B, C 股利支付的方式 公司只要有累计盈余即可发放现金股利。( ) 对错 错 利润分配的顺序 对错 错 股利理论 本利得并不偏好。 发放股票股利和进行股票分割对公司所有者权益的影响是完全相同的。( ) 对错 错 股票分割 不会影响股东权益的内部结构。 对错 股利分配政策和内部筹资 高股利政策。 ( )。 A.实际成本 B.计划成本 C.沉没成本 D.机会成本 您没有做这道题 D 财务管理 第13页共38页 资本成 低可接受的收益 5%和9% ( )。 A.9.47% B.5.26% C.5.71% D.5.49% 您没有做这道题 A K=9%/(1-5%)=9.47% A企业负债的市场价值为35000,股东权益的市场价值为65000万元。债 务的平均利率为 15%β权益为1.41,所得税率为30%,市场的风险溢价是9.2%,国债的利率为3%。则加权平均资 A.11.31% B.12.3% C.14.06% D.18% 您没有做这道题 C 加权平均资本成本 权益资本成本=3%+1.41×9.2%=15.97% 负债的资本成本=15%×(1-30%)=10.5% 加权平均资本成本=15.97%×65%+10.5%×35%=14.06% 已知经营杠杆系数为252( )。 A 2 B 2.5 C 1.5 D 1 您没有做这道题 B DOL=(S-VC)/(S-VC-F) 2=(S-VC)/(S-VC-5) ∴边际贡献=S-VC=10 财务管理复习题及参考答案 一、单项选择题(本大题共 10 小题，每小题 1. 以利润最大化作为理财目标的特点是 ( D A. 考虑了风险因素 B. 可以避免企业的短期行为 C. 没有考虑到资金的时间价值 D. 便于进行企业间经济效益的比较 2. 一般认为，流动比率保持在( B )以上时， A. 100% B . 200% C . 50% D. 300% 3. 衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是( B ) A. 净利率 B.每股收益 C.每股净资产 D .市净率 4. 在个别资本成本的计算中，可以不必考虑筹资费用影响因素的是( C ) A.长期借款成本 B.债券成本 C.留存收益成本 D .普通股成本 5. 债券成本一般要低于普通股成本 ,这主要是因为 ( C) A.债券的发行量小 B.债券的利息固定 C.债券风险较低，且债息具有抵税效应 D .债券的筹资费用少 6. 下列各项中 ,不属于投资项目的现金流出量的是( C ) A. 建设投资 B. 垫支流动资金 C. 固定资产折旧 D. 经营成本 7. 某投资方案，当贴现率为 12%时，其净现值为 478；当贴现率为 14%时，其净 现值为-22,则该方案的内部收益率为 (C ) A. 12.91% B. 13.59% C. 13.91% D. 14.29% 8. 在存货的ABC 分析法下，(A )类存货种类最少但价值量比重最大 A.A 类 B.B 类 C.C 类 D.不一定 9. 与经营杠杆系数同方向变化的是 ( C) A.产品价格 B.单位变动成本 C.销售量 D.企业的利息费用 10. 采用剩余股利政策的理由是 (A ) A. 为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低 B. 有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格 C. 能使股利与公司盈余亲密结合 D. 能使公司具有较大的灵活性 二、多项选择题(本大题共 5小题，每小题 3分，共 15分) 1. 决定债券发行价格的主要因素有 ( ABD ) A.债券面值 B.债券利率 C.债券发行数量 D.市场利率 E.债券到期日 2. 下列对采购批量和存货费用之间的关系叙述正确的有 ( ACE A. 采购批量越大， B. 米购批量越大， C. 米购批量越大， D. 米购批量越小， E. 米购批量越大， 3. 公司增资发行新股应具备以下条件( BDE A.前一次发行的股份未募足 C.与前一次发行股票间隔两年以上 2 分，共 20 分) ) 资产的流动性较好 则储存量越高，储存保管费用越多 则采购次数 越少，储存保管费用越少 则采购次数越少，采 购费用越低 则采购次数越多，储存保管费用越 多 则采购次数越多，采购费用越高 ) B .前一次发行的股份已募足 D .近三年连续盈利 一、单选题 1．企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C.预期获利能力 D.实际投入资金 2．某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始，每年从保险公司领取5000元养老金，连续领10年，该项养老金属于（）。 A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.递延年金 3．某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资本，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（）元本金。 A.450 000 B.300 000 C. 350 000 D. 360 000 4．放弃现金折扣的成本大小与（）。 A.折扣百分比的大小呈反方向变化。 B.信用期的长短呈同方向变化。 C.折扣百分比的大小，信用期的长短均呈同方向变化。 D.折扣期的长短呈同方向变化. 5．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。 A.经营租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.直接租赁 6．大华公司与银行商定的周转信贷额为3 000万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度使用2 000万元，则大华公司应向银行支付（）万元承诺费。 A.4 B.8 C.12 D.6 7．采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（）。 A.现金 B.应付帐款 C.存货 D.公司债券 8．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。 A.筹资总额 B.筹资费用 C.所得税率 D.市场利率 9．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留存收益 10．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变 《财务管理》复习题 一、名词解释 1．复利现值 2．（债券）折价发行 3．普通年金 4．资本结构理论 5．经营杠杆 6．货币时间价值 7．年金 8．资本成本 9．资本结构 10．财务杠杆 二、单项选择题，请将正确答案填在下表中。 1、财务管理是企业管理中有关（）的管理工作。 A销售管理B会计处理C资金D成本和税务处理 2、下列指标中最适合反映公司理财的目标是（）。 A每股收益B净利润C每股市价D销售收入 3、年利率为8%，每季度复利一次，其实际利率为（）。 A 8.24% B 8.26% C 8.28% D 8.3% 4、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的含报酬率为（）。 A 13.15% B 12.75% C 12.55% D 12.25% 5、如果企业一定期间的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（） A经营杠杆B财务杠杆C总杠杆D风险杠杆 6、相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为：（） A筹资风险小B限制条款少C筹资额度大D资本成本低 7、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签定（） A浮动利率合同B固定利率合同 C抵押贷款D无抵押贷款 8、企业向银行取得1年期贷款4000万元，按6%计算全年利息，银行要求贷款本息分12月等额偿还，则该项贷款的实际利率大约为（） A 6% B 10% C 12% D 18% 9、关于股票股利说确的有（） A股票股利会导致股东财富的增加 B股票股利会引起所有者权利各项结构发生变化 C股票股利会导致公司资产的流出 D股票股利会引起负债增加 10、相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是（） A剩余股利政策B固定股利政策 C固定股利支付率政策D低正常股利加额外股利政策 11、某股票当前市场价格为40元,每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市 《财务管理》练习题及答案 1、某企业有一笔 5年后到期的借款，数额为5000万元，年利率为10%。企业为此设 立偿债基金，到期一次还清借款，每年年末需存入银行的金额是多少万元？ 解：已知终值求偿债基金 A = F * i / [ ( 1 +i) n— 1 ] 5 =5000 K0%-[(1 + 10%) — 1] = 819.99(万兀) 2、某大学要设置一项奖学金，每年发奖金20000元，年利率12%，每年复利1次，第 次要存入多少钱？ 解：已知终值求现值 —n P = F ( 1 + i ) —1 =20000 X( 1 + 12%) =17858 (元) 3、某人以10%的利率借得资金 18000元，投资于一个合作期限为5年的项目，他需要每年至少收回多少资金才是有利可图的？ 解：已知现值求资本回收额 —n A = P * i / [1 — (1 + i)] —5 =18000 >10%/[1 —( 1 + 10% )] =4748.36 (元) 每年至少收回4748.36元以上的资金才是有利可图的。 4、某人欲购买商品房，如现在一次性支付现金，需支付 50万元；如分期付款支付，年利率5%,每年年末支付40000元，连续支付20年，问最好采取那种方式付款？ 解：已知年金求现值 —n P = A [1 — (1 + i) ] / i 20 =40000 务1 —( 1+5%) ]/5% =498488.42 (元) 贷款现值为49.85万元，所以采取贷款方式比较合适。 5、某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本成本10%，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，问每年至少收回多少投资才能确保该项目可行？ 解：已知现值求资本回收额(年金) —n A = P * i / [1 — (1 + i)] 10 =500000 >10%/[1 — ( 1+10%) ] =81372.70 (元) 每年至少收回81372.70元以上的资金才能确保项目可行。 2016年4月自学考试财务管理学试题 (课程代码 00067) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1. 企业财务管理的最佳目标是 A. 收入最大化 B. 利润最大化 C. 企业价值最大化 D. 市场占有率最大化 2. 下列属于金融市场交易对象的是 A. 证券公司 B. 金融资产 C. 商业银行 D. 政府机构 3. 下列表述中，符合递延年金含义的是 A. 从第一期开始，无限期每期期末等额收付的系列款项 B. 从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 C. 从第零期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 D. 从第二期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项 4. 某项永久性奖学金，每年计划颁发奖金50 000元，若年复利率为 8%，该奖学金的本金应为 A. 400 000元 B. 540 000元 C. 600 000元 D. 625 000元 5. 某公司2015年销售净利率为10%，总资产周转率为1.5 次，权益乘数为2，则净资产收益率为 A. 10% B. 15% C.20% D.30% 6. 下列不影响流动比率的经济业务是 A. 发行长期债券筹资 B. 用银行存款归还长期负债 C. 用现金购买短期债券 D. 用存货对外进行长期投资 7. 在利润敏感性的分析中，销售单价的敏感系数为5，单位变动成本的敏感系数为-3, 销售量的敏感系数为2，固定成本的敏感系数为-1。根据四个敏感系数，对利润影响最大的因素是 A. 销售量 B. 销售单价 C. 固定成本 D. 单位变动成本 8. 编制全面预算的起点是 A. 现金预算 B. 销售预算 C. 生产预算 D. 直接材料预算 9. 下列属于长期筹资方式的是 A. 短期借款 B. 应付账款 C. 预收账款 D. 融资租赁 10. 某公司按面值发行债券，票面利率为12%，偿还期限5年，每年付息一次。所得税税率为 25%，不考虑发行费用，则债券资本成本为 A. 3% B. 9% C. 12% D. 15% 11. 某公司息税前利润增长率为200%，普通股每股收益增长率为300%，则财务杠杆系数是 A. 1 B. 1.5 C. 5 D. 6 12. 公司财务管理中，狭义的资本结构指的是 A. 短期资产与长期资产的比例关系 B.流动负债与长期负债的比例关系 C. 长期负债与股东权益的比例关系 D.流动负债与股东权益的比例关系 13. 下列能够降低公司财务风险的筹资方式是 A. 普通股 B. 融资租赁 C. 公司债券 D. 银行借款 14. 下列不属于证券投资基金投资风险的是 A.市场风险 B.违约风险 C. 巨额赎回风险 D. 管理能力风险 15. 下列属于投资项目营业现金流量构成内容的是 A. 沉没成本 B. 固定资产重置成本 C. 付现成本 D. 固定资产购置成本 16. 下列能够直接反映投资项目真实报酬率的指标是 第一章导论 一、名词解释 1. 资金运动 2. 财务计划 3. 财务控制 4. 财务预测 5. 财务管理 6. 财务 7. 财务活动 二、单项选择 1. 财务管理的对象是（）。 A. 资金运动及财务关系 B. 财务关系 C. 货币资金及短期投资 D. 实物资产 2. 企业财务管理的对象是（） A. 财务计划 B. 现金及其流转 C. 财务控制 D. 投资、融资、股利等财务决策 3. 财务分析的一般目的不包括以下内容中的（） A. 财务风险分析 B. 评价过去的经营业绩 C. 衡量现在的财务状况 D. 预测未来的发展趋势 4. 企业财务管理的对象是（） Ａ．财务计划Ｂ．现金及其流转 Ｃ．财务控制Ｄ．投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错 1. 股东与经营者发生冲突的主要原因是信息的来源渠道不同。（） 四、回答问题 1. 简述公司财务关系的内容。 2. 简述财务管理的具体内容。 3. 简述财务管理的基本环节。 4. 企业在编制财务计划时应注意的原则 5. 什么是财务控制财务控制有哪几种类型 6. 什么是财务关系企业在财务活动中存在哪些财务关系 7. 财务管理的基本观念。 第一章参考答案 一、名词解释 1. 资金运动：资金的筹集投入、资金的使用耗费、资金的收回分配以及资金的循环周转 2. 财务计划：一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 3. 财务控制：在财务管理过程中，利用有关的信息和特定手段，对企业的财务活动进行调节，以便实施计划所规定的财务目标。 4. 财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所作出的科学预计和测算。 5. 财务管理就是对资金的收、支、运用、分配等方面的事务进行安排、计划、协调、监督等的实务。 6. 财务：企业资金运动及其所产生的经济关系。广义上的财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。 第一章导论 一、单项选择题 1、下列说法不正确的是（）。 A、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率 B、套算利率是指各金融机构根据其基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率 C、固定利率是指在借贷期固定不变的利率，浮动利率是指在借贷期可以调整的利率 D、基准利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率 答案:D 解析:法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。 2、下列说法中不正确的是（）。 A、财务管理的核心是财务分析 B、财务预测是为财务决策服务的 C、财务预算是控制财务活动的依据 D、财务控制是对企业财务活动所施加的影响或进行的调节 答案:A 解析:在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的，决策成功与否直接关系到企业的兴衰成败。 3、下列（）不属于资金利率的组成部分。 A、纯利率 B、通货膨胀补偿率 C、流动性风险报酬率 D、存款利率 答案:D 解析:资金的利率通常由三部分组成：（1）纯利率；（2）膨胀补偿率（或称通货膨胀贴水）；（3）风险报酬率。风险报酬率包括违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。 4、下列说法错误的是（）。 A、筹资活动是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 B、广义的投资包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，狭义的投资仅指企业部使用资金的过程 C、资金营运活动是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活动 D、广义的分配是指企业对各种收入进行分配和分派的过程；狭义的分配仅指对净利润的分配 答案:B 解析:企业投资可以分为两类：广义的投资和狭义的投资。前者包括企业部使用资金的过程和对外投放资金的过程，后者仅指对外投资。 5、下列说法不正确的是（）。 A、金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和利息率 B、按期限金融市场分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场 C、按证券交易的式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，即发行市场和流通市场，或称一级市场和二级市场 D、按金融工具的属性金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场 答案:A 解析:金融市场的要素主要有市场主体、金融工具、交易价格和组织形式。 6、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。 A、购买设备 B、购买零部件 C、购买专利权 D、购买国库券 答案:D 解析:广义投资包括对使用资金和对外投放资金两个过程，狭义投资仅指对外投资。 7、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（）。 A、利率 B、纯利率 C、流动风险报酬率 D、市场利率 2013年自考财务管理学真题及答案 2013年自考财务管理学真题及答案 以下的试题2013年自考财务管理学真题及答案，经过英卫教育整理为您提供练习，希望对您有帮助。 选择题部分 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1.下列各项年金中，只有现值没有终值的是 (B)2-49 A.普通年金 B.永续年金 C.递延年金 D.先付年金 2.年偿债基金的计算是(C)2-49 A.后付年金现值的逆运算 B.先付年金现值的逆运算 C.后付年金终值的逆运算 D.先付年金终值的逆运算 3.预期收益率相同的情况下，投资收益率的概率分布越集中，则表示(B)2-79 A.风险程度越高 B.风险程度越低 C.坏账成本 D.储存成本 10.某投资项目年度净利润为14万元，年折旧额30万元，无其他非付现费用，则年营业现金净流量为(D)4- A.14万元 B.16万元 C.30万元 D.44万元 11.下列属于不可辨认无形资产的是(A)5-310 A.商誉 B.商标权 C.专利权 D.土地使用权 12.按企业对外投资的回收期限划分，并购投资属于(C)6-317 A.直接投资 B.债权投资 C.长期投资 D.短期投资 13.货币购买力下降引起的企业投资风险称为 (D) 6-320 A.外汇风险 B.市场风险 C.利率风险 D.通货膨胀风险 14.计算企业每股收益时，不需要考虑的因素是 (A)6-330 A.普通股股利 B.普通股股数 C.优先股股利 D.企业净利润 15.企业为鼓励客户提前付款，对在规定日期前 第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1．企业财务就是指企业再生产过程中的（），它体现企业同各方面的经济关系。 2．社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是（），资金的实质是社会主义再生产过程中（）。 3．企业资金周而复始不断重复的循环，叫做（）。 4．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种（）管理，是对企业再生产过程中的（）进行的管理。 5．财务管理目标的作用主要包括（）、（）、（）和（）。 6．财务管理目标的可操作性，具体包括：可以计量（）和（）。 7．财务管理目标的基本特征是：（）、（）和（）。 8．财务管理的总体目标总的说来，应该是（），或（）。 9．我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是：在（）的总思路下，以（）前提，谋求（）的满意值。 10．我国目前企业财务法规制度有三个层次，即以（）为统帅、以（）为主体、（）为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题（在各题的备选答案中，选出一个正确答案，将其序号字母填在括号内） 1．从货币资金开始，经过若干阶段，又回到货币资金形态的运动过程，叫做（）。 A．资金的周转B．资金运动C．资金收支D．资金循环2．企业固定资产的盘亏、毁损等损失，属于（）。 A．经营性损失B．非经营性损失C．投资损失D．非常损失3．反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是（）。 A．利润额B．总资产报酬率C．每股市价D．未来企业报酬贴现值4．在下列财务管理目标中，被认为是现代财务管理的最优目标的是（）。 A．每股利润最大化B．企业价值最大化 C股东财富最大化D．权益资本利润率最大化 5．既是两个财务管理循环的连接点，又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是（）。 A．财务预测B．财务控制C．财务分析D．财务检查6．资金的时间价值是指（）。 A．货币存人银行所获得的利息B．购买国库券所获得的利益 C．把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D．没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7．普通年金是指（）。 A．即付年金B．各期期末收付款的年金 C．各期期初收付款的年金D．又称预付年金 8．最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项的年金，被称为（）。 A．普通年金B．先付年金C．延期年金D．永续年金财务管理复习题及答案
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