货币与通货膨胀理论阐述分析
一货币与通货膨胀概述
货币
吃饭需要购买食材,出门需要乘坐交通工具;上学就要交钱,工作是为了挣钱;卖方说能不能出价再高点啊! 利润实在是薄。买方说能不能再便宜点啊!挣钱确实不容易;凡此种种,都在有力地证明着我们的生活已经片刻离不开钱了。所谓“天下熙熙,皆为利来。天下攘攘,皆为利往。” 在现实生活中,我们无时无刻不同货币打交道,同时也会接触到许许多多与货币相关的食物现象和问题。无数人为它倾注大量心血,无数人为它困惑不解。让我们解开货币的神秘面纱,了解最真实的它。
(1)货币的产生
从原始社会发展到现在,生产力早已发生了质的飞跃。我们知道,在很久很久以前生产力极其低下,人们通过劳动得到的收获仅仅够填饱肚子就不错了。随着生产力的发展,逐渐地,有了些许剩余,各个部落生产的产品除了满足本身的消费需求外,还有多余的拿去交换。这种交换只是个别的,带有偶然性质,因此我们把这个能体现另一种商品价值的商品成为简单地价值形式。后来,随着剩余产品的增加,简单的价值形式不能适应较多的商品交换的需要,于是出现了扩大的价值形式。在扩大的价值形式中,一种商品的价值已经不再是偶然的表现在某一商品上,而是经常性的表现在某一系列商品上。这种扩大的价值形式也是有缺点的,例如作为等价物的商品的链条可以无限延伸,一种商品的表现价值也不统一,有时位于等价物地位不同的商品之间是相互排斥的关系,由于这些缺点的存在,价值形式有了进一步发展的空间。很自然地,一切商品的价值都在某一种商品上得到体现,一般价值形式就出现了任何一个商品只要与一般等价物的商品成功进行交换,该商品的使用价值就转化为价值。它实际上起着货币的作用,只是,作为一般等价物的商品并不没有固定在一种商品上。随着商品生产和交换的进一步扩大,从众多的一般等价物中分离出经常起着一般等价物作用的商品,这种特殊商品就是货币。
(2)货币的本质
货币是商品,但它又不是普通的商品。它固定的充当一般等价物并体现着一定的社会生产关系,这就是货币本质的规定。显然,它有三层含义:①从起源上看,它是商品,具有商品的共同属性,使用价值和价值,这也是它能够同其他商品想交换的基础。②货币不是普通的商品,它是表现其他一切商品价值的材料,具有同其他所有商品相交换的能力。③货币体现着一定的社会关系,反映了一定历史时期内,商品生产者之间的交换关系。马克思说:货币代表着一种社会生产关系,却又采取了具有一定属性的自然物的形式。
(3)货币的职能
①价值尺度货币在表现和衡量商品价值的时候就是在执行价值尺度的职能。执行这一职能的时候不需要真实的货币,只需观念上的货币或者语言上的货币。商品价值的货币表现就是价格,当然不同价值大小的商品的价格也是不同的。这里需要注意的是价值尺度与价格标准,二者既有联系有有区别,货币的价值尺度依靠价格标准来发挥作用,价格标准是为价值尺度服务的。但是二者的概念不同,货币作为价值尺度是代表一定量的社会劳动衡量商品的内在价值,而货币的价格标准是代表一定量的金属量,来衡量货币金属本身。货币作为价值尺度是在商品交换中自发形成的,是客观的,而货币的价格标准是人为规定的。货币的价值尺度随着劳动生产率的变动而变动,价格标准则不会。
②流通手段货币在商品交换的过程中发挥媒介作用时,就是在执行流通手段的职能。不同于价值尺度职能,流通手段职能必须是实实在在的货币,即一手交钱,一手交货。它发挥媒介作用只存在于交换的一瞬间,人们关心的是它的购买力(是否能买到等值的商品),不关心货币本身是否足值甚至有无价值,因此,就产生了不足值得铸币及以后来的仅是货币符号的纸币。货币在充当一次交换的媒介之后又去充当另一次交换媒介,经常留在流通领域中不断地运动。这样以来整个经济社会中,货币需求量并不等于总商品的量,它取决于三个因素:待流通的商品数量、商品价格、货币流通速度。
③贮藏手段货币作为社会财富的一般代表,且退出流通领域,被贮藏起来就是执行贮藏手段的职能。执行该职能当然不是观念上的货币,也不能是不足值得货币或者仅仅是一种货币符号,它必须是一种足值的金属货币或者是贵金属。在足值的金属货币流通的情况下,货币作为贮藏手段,具有自发调节货币流通的
作用,当流通中的货币量大于商品流通所需要的货币量时,多余的货币会自动退出流通领域。当流通中的货币量不足时,贮藏货币会重新加入流通领域。贮藏货币就像蓄水池一样自发的调节着流通中的货币量使它与流通中的商品量相适应。在这种情况下是不会发生通货膨胀的。但是目前的信用货币不具备贮藏价值,因而不能调节货币流通量,通货膨胀不可避免。
④支付手段货币作为交换价值而独立存在,并非伴随着商品运动而做单方面的转移,这就是货币的支付手段。与作为流通手段时一手交钱一手交货不同的是作为支付手段价值允许单方面转移即一手交钱一手交货不必同时进行。支付手段源于商业信用的产生。在较发达的商品经济条件下,商品生产循环和周转中会出现资金周转剩余或者不足的情况,因而商品赊销、延期付款等信用方式就出现了。随着商品生产的发展,支付手段不仅仅用于商品生产之间清偿债务,还从商品流通领域扩展到其他领域,比如工资、佣金、房租等。商业信用盛行时,债权债务关系的普遍存在会增加整个经济的不稳定性。
⑤世界货币当货币超越一国的国界,在世界市场上发挥一般等价物的作用时就是在执行世界货币的职能。值得注意的是当货币执行该职能时必须是以重量直接计算的贵金属。因为铸币和纸币都是国家依靠法律强制手段发行流通的,只能在本国国内使用,不能真实的反映货币的内在价值。货币的该职能表现在以下三个方面:第一,作为国际间一般的支付手段,用来平衡国际收支差额。第二,作为国际间一般的购买手段,用来购买国外的商品和服务。第三,作为国际间财富转移的一种手段,诸如战争赔款国际资本输出等。
虽然货币的五种职能各具特点,相互区别,但是它们并不是相互孤立的,而是具有内在联系的,每一种职能都是货币作为一般等价物的本质反映。其中前两个是货币的基本职能,其他职能都是在这两个职能的基础上产生的。从历史和逻辑上来讲,货币的各个职能都是按照顺序随着商品流通及其内在矛盾的发展而逐渐形成的,从而反映了商品生产和商品流通的历史发展过程。
(4)货币的形态
实物货币→金属货币→纸币→存款货币→电子货币,这就是货币形态的演变过程。实物货币就是指在金属货币出现以前曾经充当过交易媒介的那些特殊商品,比如贝壳米布等。他们体大价值小质量不一不便分割不便携带易磨损
易变质。由于这些不足,它随着经济的发展逐渐被取代。金属货币是指以金属为币材的货币。他们体积小价值大质地均匀易分割易携带耐久稳定,具备上述天然优点,他们被马克思称为天然的货币。纸币是以纸张为币材印制而成,具有一定形状和面额,它依靠国家强制力量而发行流通。与金属货币相比较,它本身没有价值,只是具备货币价值等同于金属货币的效力,并且便于携带,避免磨损,节省了金银。我国是世界上最早使用纸币的国家。存款货币又称为银行货币,是指活期存款,在发达国家活期存款户可以随时开出支票在市场上转移或流通,充当交易媒介或支付工具。所谓电子货币,一般是对“通过电子信息的交换完成结算的系统”的总称,还可以被称为电子通货数字现金等。
(5)货币的层次划分
不同的国家和经济学家在货币层次划分的主张上有所分歧,各有见地。下面我们主要介绍下国际货币基金组织和中国人民银行关于货币供应量的划分。国际货币基金组织的划分:
M0=银行体系外的现炒和铸币
M1=M0+商业银行的活期存款+其他活期存款
M2=M1+准货币(这里指定期存款和政府债券)
中国人民银行的划分:
M0=流通中的现金
M1(货币)=流通中的现金+银行的活期存款
M2(货币+准货币)=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款
各国公布的货币供应量指标虽然各不相同,但有一点是公认的。即只有M1是为人们所普遍接受的交易媒介,是标准的货币。而M1以外的短期金融资产只能称为准货币,他们不能直接充当交易中介,但这些广义的货币是潜在的购买力,在一定条件下可以转化为现实的货币,对现金货币的流通以及整个经济都有影响,因此必要单独考虑。
通货膨胀
在认识了货币之后,我们还要了解作为货币现象的通货膨胀。关于通货膨胀经济学界还没有统一的定义。哈耶克认为,通货膨胀的原意是货币数量的过度增长,这种增长会合乎规律的导致物价上涨:但由于其他原因(如农业歉收、能源
短缺等)引起的物价上涨则不能称之为通货膨胀。凯恩斯认为,通货膨胀为有效需求的增加程度超过了生产增加的程度,而物品与劳务并未成比例的增加所发生的现象,以即货币数量超过现有物品与劳务按市场价格计量的数量。弗里德曼认为,物价普遍上涨就是通货膨胀,并断言各时各地所发生的通货膨胀总是货币现象。这一观点广为人们所接受。萨缪尔森认为,通货膨胀是物品和生产要素的价格普遍上涨的时期,这是从时期的概念来理解的。罗宾逊认为,由于对同样经济活动的工资报酬率的日益增长而引起的物价直升变动。尽管大家对通货膨胀的定义看法不一,但有一个共同的描述,即通货膨胀是在一定时期内一般物价水平的持续上涨的现象。具体有以下三层含义:①通货膨胀指的是一般物价水平的持续上涨而非个别物价或部分物价的上涨。②通货膨胀引起的物价上涨是一个持续的过程要经过一定的时间才能被人们所认识到,短暂的偶然的物价上涨不是通货膨胀。③通货膨胀是指一般物价的持续明显上涨,而不是轻微小幅度上涨。
(1)通货膨胀的度量指标
①消费者物价指数(CPI)它是以消费者的日常生活支出为对象,反映消费品价格水平的变化情况。它是由各国政府根据本国的主要食品、衣物和其他日用消费品的零售价格以及水、电、居住、交通、医疗、娱乐等服务费用加权平均计算出来的。优点:灵敏数据易搜集。缺陷是没有考虑商品质量的改进、新产品对消费者福利的增进和商品间的相互替代性,因而可能会夸大物价上涨的幅度。
②批发物价指数(WPI)它是根据大宗商品包括最终商品、中间产品和进口商品的批发价格编制的指数,反映大宗批发交易的物价水平变动情况。优点是反映灵敏,可以衡量物质生产部门生产成本的变化。缺点是与居民生活没有直接相关性,批发价格波动小于零售商品波动。③国民生产总值平减指数(CNP)它是按照当年价格计算的CNP与按不变价格计算的CNP的比率。该指数以构成国民生产总值的所有最终产品和劳务为对象,能够较全面的衡量一国总体的物价水平的变化程度。缺点是耗时长、费力大、时效性差。
(2)通货膨胀的类型
按成因可以分为需求拉上型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、结构型通货膨胀。按物价上涨速度的快慢可以依次分为爬行式通货膨胀、步行式通货膨胀、跑步式通货膨胀、奔腾式通货膨胀。按表现形式分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货
膨胀,二者的区别在于在价格水平上涨时政府是否管制,人们的实际消费水平是否有所下降。
(3)通货膨胀的成因
①需求拉动
即由于经济运行中总需求过度增加,超过了既定价格水平下商品和劳务等方面的供给而引发通货膨胀。需求拉动的通货膨胀是指总需求过度增长所引起的通货膨胀,即"太多的货币追逐太少的货物",按照凯恩斯的解释,如果总需求上升到大于总供给的地步,过度的需求是能引起物价水平的普遍上升。在我国,财政赤字、信用膨胀、投资需求膨胀和消费需求膨胀常常会导致我国需求拉上型通货膨胀的出现。我国1979年至1980年的通货膨胀的成因即是由财政赤字而导致的需求拉上。
所以,任何总需求增加的任何因素都可以是造成需求拉动的通货膨胀的具体原因。
②成本推动
成本或供给方面的原因形成的通货膨胀,即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀,是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨,造成成本向上移动的原因大致有:工资过度上涨;利润过度增加;进口商品价格上涨。(1)工资推进的通货膨胀
工资推动通货膨胀是工资过度上涨所造成的成本增加而推动价格总水平上涨,工资是生产成本的主要部分。工资上涨使得生产成本增长,在既定的价格水平下,厂商愿意并且能够供给的数量减少,从而使得总供给曲线向左上方移动。
在完全竞争的劳动市场上,工资率完全由劳动的供求均衡所决定,但是在现实经济中,劳动市场往往是不完全的,强大的工会组织的存在往往可以使得工资过度增加,如果工资增加超过了劳动生产率的提高,则提高工资就会导致成本增加,从而导致一般价格总水平上涨,而且这种通胀一旦开始,还会引起“工资---物价螺旋式上升”,工资物价互相推动,形成严重的通货膨胀。
工资的上升往往从个别部分开始,最后引起其他部分攀比。
(2)利润推进的通货膨胀
利润推进的通货膨胀是指厂商为谋求更大的利润导致的一般价格总水平的
上涨,与工资推进的通货膨胀一样,具有市场支配力的垄断和寡头厂商也可以通过提高产品的价格而获得更高的利润,与完全竞争市场相比,不完全竞争市场上的厂商可以减少生产数量而提高价格,以便获得更多的利润,为此,厂商都试图成为垄断者。结果导致价格总水平上涨。
(3)进口成本推进的通货膨胀
造成成本推进的通货膨胀的另一个重要原因是进口商品的价格上升,如果一个国家生产所需要的原材料主要依赖于进口,那么,进口商品的价格上升就会造成成本推进的通货膨胀,其形成的过程与工资推进的通货膨胀是一样的。
③结构型通货膨胀说
该理论的核心思想是:经济中存在先进部门和报收部门两大部门,由于需求转移、劳动生产率增长的不平衡或者世界通货膨胀率的变化,导致一部门的工资、物价发生变动时会影响其他部门,由于工资与物价存在刚性,结果会引起物价总水平的提高。我国由于存在着较为严重的经济结构失调问题,因而结构失调型通货膨胀在我国也时有发生。
④通货膨胀预期说
该理论认为,在完全竞争的市场条件下,如果人们普遍与其一年后的价格将高于现在的价格,就会在出售和购买商品时将预期价格上涨的因素考虑在内,从而引起现行价格水平的提高,直到达到预期价格水平以上。这种在市场预期心理作用下发生的通货膨胀被称为“预期的通货膨胀”。
造成通货膨胀的有上述几种不同的原因,他们的影响机制也各不相同,但是现实生活中我们很难说的清楚到底是哪一种造成了通货膨胀,事实上,它们可能共同起作用,你中有我我中有你。
(4)通货膨胀的经济效应
强制储蓄效应正常情况下,三个部门各有各的储蓄规律:均由其正常收入中形成。家庭部门储蓄由收入剔除消费支出构成,企业储蓄由用于扩张性生产的利润和折旧基金构成,政府储蓄的来源,如果政府用增加税收的办法来筹资搞生产建设,相当于是从其他两个部门挤出(即政府的储蓄的增加是从家庭和企业的收入之中强制挤出的),全社会的储蓄总量并不增加。但若政府以向中央银行借债,从而增发货币,这种筹措建设资金的办法就会强制增加全社会的投资需求,
结果将是物价上涨。在公众名义收入不变的条件下,按原来的模式和数量进行的消费和储蓄,两者的实际额均随物价的上涨而相应减少,其减少部分则大体相当于政府运用通货膨胀实现的政府储蓄的增加,增加的部分即为强制储蓄效应部分收入再分配效应在通货膨胀时期,人们的名义货币收入与实际货币收入之间会产生差距。由于各社会成员收入增长多少并不一致,因此在物价总水平上涨时,有些人的收入水平会下降,比如对于领取救济金、退休金以及依靠福利和其他转移支付维持生活的固定收入阶层,也有些人的实际收入反而会提高,比如对于可以获得企业剩余的企业主等浮动收入阶层。这样以来,通货膨胀实际上在社会成员之间强制进行了一次国民收入的再分配。
资产结构调整效应在这一效应的研究框架内,一个家庭的资产被认为由两部分构成:实物资产和金融资产。许多家庭同时还有负债。因此,一个家庭的财产净值是它的资产价值与债务价值之差。
在通货膨胀环境下,实物资产的货币值大体随通货膨胀率的变动而相应升降,金融资产则比较复杂,如其中的股票,与通货膨胀的相关关系极不确定。
问题是货币债券债务的各种金融资产,其共同特征是有确定的货币金额。物价上涨,实际的货币额减少,物价下跌么,实际的货币额增多。在这一领域中,防止通货膨胀损失的办法,通常是提高利息率或采用浮动利率。
一般来说,小额存款者和小额债券持有者最易受到通货膨胀的打击,而较大的债权的拥有者,不仅可以采取各种措施避免通货膨胀带来的损失,且由于它们也往往拥有较大的债务,可以享有通货膨胀带来的巨大好处。
产出效应在短期,需求拉上的通货膨胀可促进产出水平的提高,成本推进的通货膨胀却会导致产出水平的下降。需求拉上的通货膨胀对就业的影响是清楚的,它会刺激就业、减少失业;成本推进的通货膨胀在通常情况下,会减少就业。在长期,上述影响产量和就业的因素都会消失。
我国货币供给与通货膨胀关系
理论上,货币供给量如果超过经济中所需要的量,就会出现通货膨胀,这也被很多国家的现实情况证实过,在这里就不举例了。下面我们来一起看看中国的货币供应量与通货膨胀的关系,
表一2010-2011年我国M2、和CPI年增长率
年份M2增长率(%)CPI增长率(%)
2010 19.73 3.3
2011 13.61 5.4
2012 14.39 2.6
2013 13.58 2.6
2014 11.01 2.0
从数据上看,我国的货币供给量增长与CPI增长也没什么明显的因果关系,这一事实有悖于理论推测。其中原因很多,一是货币化假说,我国正处于经济转轨期,货币的交易媒介功能在商品和服务买卖中的作用越来越重要,货币的需求也越来越大,货币供给不仅要满足经济增长的需要,还要满足市场化扩张所带来的新货币化经济的需要,因而货币供给量要高于理论上的一般水平。二是财政假说,政府增加货币供给以平衡国际赤字的做法将导致物价水平的上涨,使得居民财富缩水,财富效应迫使居民降低对商品和服务的需求,从而使得物价水平下降,而这也使得货币数量论不再成立。三是虚拟经济说,金融创新速度不断加快,使得货币资金不断从实体经济流向诸如证券市场、地下金融和地下经济等虚拟领域,稀释了货币量对实体经济的影响,导致货币流通速度不断变化,这也使得我国货币供给量的增长在中短期内没有直接转化为通货膨胀。
通货膨胀与房价的关系 通货膨胀,一个在2008年被人们越来越多提起的词。我们先来了解下通货膨胀,它是指流通中的货币数量超过经济运行所需的货币数量而引起的货币贬值和价格水平全面、持续上涨的经济现象。通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比,用以反映通货膨胀、货币贬值的程度,那么与住房价格是什么样的关系呢。自1999年以来,中国房地产业得到持续发展,有力地推动了经济的增长。但房价持续地上涨,增幅远远高于一般商品价格,引发了民众对泡沫经济的种种猜想。尤其在目前通涨压力加大的形势下,房价上涨也变得越发敏感。很多人认为,房价的飙升对经济的通货膨胀并没有太大的关系。为什么人们会有这种感觉呢,这是因为在2004年至2006年,内地各大城市住房价格猛涨的时候,通货膨胀并没有很明显地表现出来。而导致这个现象的原因有两个,一是目前我国衡量通货膨胀的统计指标CPI(居民消费价格指数)对居住类消费的计算权重较低,大概在13%左右,并且没有计入商品房销售价格,只是计入房租价格。二是CPI对食品类消费的权重较高,大约在33%左右,而房价对食品类商品价格的影响有着滞后效应。 住房价格的飙升到底对我国的通货膨胀有什么影响,可以说,住房价格是我国目前通货膨胀的主要诱因之一。目前我国通货膨胀的是由食品类商品价格上涨引起的,食品类商品的价格为什么在2007年大面积的上涨呢,主要原因两个,一是受国际市场食品类商品价格上涨影响,属于输入型通货膨胀;二是受到房价飙升的影响,受到商品比价复归特性的影响。本文主要分析为什么房价的飙升带来了中国通货膨胀的形成。 了解一下什么是比价复归。所谓比价复归就是具有比价关系的不同商品的价格先后发生同方向、同幅度的变化,使比价关系在一定程度上复原。各种商品之间的价值比例是商品比价关系的基础,但由于商品价格偏离价值的程度不同,比价复归所引发的结果也不相同。比价复归大致又分为两种,一种是行政力量主导下的比价复归,比如,由国家定价的商品,政府一般要根据商品的价值和商品的供求关系来确定比价。一种是市场力量主导的比价复归,这是一种隐性的但非常强大的力量。各种商品的价值之间的比例关系是商品比价关系的基础,因为商品的价格背离其价值的幅度是有一定客观限度的。 因为通货膨胀与房地产价格之间关系较复杂,难以直接对其进行分析研究。正如通货膨胀归根结底是一个货币问题,房地产价格波动可以说也是一种货币现象。根据房地产价格与货币供应量及通货膨胀等经济数据,运用经济计量方法找出房地产价格的货币影响因素(货币供应量),通过货币供应量作为中间量探讨房地产价格与通货膨胀二者之间关系,从而进行一些判断并为宏观经济决策提供理论基础。 一、货币供应量的概念、指标及影响货币供应量(也称货币存量),是指全社会的货币存量,是全社会在某一时点承担流通手段和支付手段的货币总现阶段我国的货币供应框架体系中,货币供应量主要有以下几个指标: M0 = 流通中现金M1(狭义货币)= M0 + 非金融性 公司的活期存款M2(广义货币)= M1 + 非金融性公司的定期存款+储蓄存款+其他存款通常所说的货币供应量,主要是指M2。 通常来讲,衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。物价总指数变动较大,则说明货币供求不均衡,反之则说明供求正常。 二、货币供应量与通货膨胀的关系研究 从货币分析法的一个公式:Md= P L ( R ,Y )我们可以得出,货币总需求 (M)与价格(P)、利率(R)和产出水平(国民收入-Y)有关。在利率 (R)相对稳定的情况下,要保持物价的稳定就要保证货币的供给随着国民收入的增加
如何分清货币贬值率和通货膨胀率 在教学实践中,进行一些经济学计算题的练习时,常常遇到通货膨胀率类和货币贬值率类的计算题,学生往往将这两者混为一谈,以为是一回事,导致计算错误,但又不理解自己错在哪里。 这两个概念的是有密切联系的。当一国发生通货膨胀时,肯定意味着该国货币的贬值,物价的上涨。这是学生容易将这两者混为一谈的原因。但是这两者并不是一回事。通货膨胀率是指货币超发部分与实际需要的货币量之比,用以反映通货膨胀、货币贬值的程度。在实际中,一般不直接、也不可能计算通货膨胀,而是通过价格指数的增长率来间接表示,其往往根据物价水平的变化来衡量。用公式表示为:通货膨胀率=(现期物价水平—基期物价水平)/基期物价水平。而货币贬值在现代纸币制度下是指流通中的纸币数量超过所需要的货币需求量即货币膨胀时,纸币价值下降,购买力下降。货币贬值率用公式表示为:货币贬值率=(流通中的纸币数量-货币需求量)/货币需求量。其在现实生活中往往直接根据货币购买力的变化来衡量。 为便于学生理解,最好的方式莫过于举一反三用典型的相关计算题来教会学生将这两者分清。如下题: 1、假设2010年某国一单位M商品其价值用该国货币表示为45元。如果2011年生产M 商品的社会劳动生产率提高50%,且该国的货币贬值50%,在其他条件不变的情况下,2011年一单位M商品的价值用货币表示为() A、67.5元 B、60元 C、45元 D、15元 根据此题,帮助学生进行合乎逻辑的分析。首先,由于2011年社会劳动生产率提高50%,意味着2010年生产一单位M商品的时间2011年可以生产出1单位×(1+50%)的商品数量,那平均一个单位的M商品其价值量就应该是45元÷1.5单位=30元。其次,2011年该国货币贬值50%,价值30元的商品肯定会涨价,那么价格到底是多少呢,可以设为x,由于贬值因素,这个x的(1-50%)的购买力才相当于30元,所以,列式为:x×(1-50%)=30元,则x=60元。在次可以看出货币贬值率是根据货币购买力的变化的衡量的。 为了让学生将货币贬值率和通货膨胀率区分开来,将此题变通一下。如下题: 2、假设2010年某国一单位M商品其价值用该国货币表示为45元。如果2011年生产M商品的社会劳动生产率提高50%,且该国的通货膨胀率(物价上涨率)为50%,在其他条件不变的情况下,2011年一单位M商品的价值用货币表示为() A、67.5元 B、60元 C、45元 D、15元 根据此题,帮助学生进行合乎逻辑的分析。第一步,要计算出2011年社会劳动生产率提高50%的情况下,一单位M商品价值量的变化,这和前面第一题的第一步分析是一样的,仍然是30元。但是,由于通货膨胀率的变化是根据物价的变化来直接衡量的,所以,2011年该国通货膨胀率为50%的情况下,意味着原来30元的商品,价格会直接上涨50%,列式为:30元×(1+50%)=45元。 由分析过程和列式计算的过程就可以看出,通货膨胀率不等于货币贬值率。前者是根据物价的变化来直接衡量的,后者是根据货币购买力的变化来衡量的。在教学中可以用这种典型计算题的方式帮助学生举一反三分清这两个概念,效果还是不错的。
货币政策与经济增长、通货膨胀的关系的分析 【摘要】本文通过对货币政策、经济增长和通货膨胀分别选取了一个代表变量,建立V AR模型,进行实证研究,实证模型的结果支持了现代货币主义的观点,即认为货币政策在长期内对经济增长的刺激作用是有限的,反而会引起物价上涨,引发通货膨胀。在此基础上,提出政策建议。 【关键词】货币政策;通货膨胀;经济增长;V AR 一、引言 2008年底,随着金融危机的愈演愈烈,世界经济环境持续恶化,受此影响,我国经济受到很大冲击,陷入困境,当前由于外需减弱,、内需不振,一些企业陷入困境。为了刺激实体经济,中央政府和央行出台了四万亿的经济刺激计划。虽然这在一定程度上促成了后来中国经济的快速而短暂的复苏,但也有不少学者认为该计划是随后通胀的元凶,甚至认为中国经济短暂复苏后的增长乏力,再次陷入困境也与之有某种必然的联系。选择怎样的财政政策和货币政策是新一届政府需要面临的一个重要选择。是选择相信市场,主要依靠市场的自动调节功能走出经济困境?还是更加依赖政 府货币当局的政策,实行新一轮的宽松的货币政策,刺激经济复苏?这使得研究货币政策与经济增长、通货膨胀的关系很有必要。
二、理论回顾 对货币和货币政策的作用,不同学派的学者认识不同。古典学派认为货币只是媒介,经济一般处于“充分就业”水平,货币流通速度和商品产量在短期内不会有太大的变化,可视为常数。货币供应量的增加引起物价的同比例上涨,引起通货膨胀。货币政策应控制货币量的增长、物价和币值。 20世纪30年代末发生在资本主义世界的大萧条,古典学派政策上的无能为力,使凯恩斯学派登上历史舞台。凯恩斯认为,人们出于“流动性偏好”,总是偏好将一定量的货币保持在手中。经济中的常态是没有达到充分就业的状态,总是有可供利用的闲置资源,货币政策和相机抉择的财政政策相配合,通过利率,影响货币需求,以致消费和投资,最后达到扩大产出、促进经济增长的目的。 20世纪70年代美国出现的“滞涨”现象,使人们开始对凯恩斯学派的理论和政策进行反思。以弗里德曼为代表的现代货币主义认为货币扩张在长期的唯一后果就是通货膨胀。即认为通货膨胀是一种货币现象,是流通中的货币数量超过了其需求量的结果。同时,货币政策存在滞后性。所以,货币主义学派政策主张控制货币数量的增长,使之与经济增长相适应。 笔者倾向于现代货币主义的观点,即认为货币政策扩张在长期对经济增长没有显著影响,而对通货膨胀有正的显著
货币与通货膨胀理论阐述分析 一货币与通货膨胀概述 货币 吃饭需要购买食材,出门需要乘坐交通工具;上学就要交钱,工作是为了挣钱;卖方说能不能出价再高点啊! 利润实在是薄。买方说能不能再便宜点啊!挣钱确实不容易;凡此种种,都在有力地证明着我们的生活已经片刻离不开钱了。所谓“天下熙熙,皆为利来。天下攘攘,皆为利往。” 在现实生活中,我们无时无刻不同货币打交道,同时也会接触到许许多多与货币相关的食物现象和问题。无数人为它倾注大量心血,无数人为它困惑不解。让我们解开货币的神秘面纱,了解最真实的它。 (1)货币的产生 从原始社会发展到现在,生产力早已发生了质的飞跃。我们知道,在很久很久以前生产力极其低下,人们通过劳动得到的收获仅仅够填饱肚子就不错了。随着生产力的发展,逐渐地,有了些许剩余,各个部落生产的产品除了满足本身的消费需求外,还有多余的拿去交换。这种交换只是个别的,带有偶然性质,因此我们把这个能体现另一种商品价值的商品成为简单地价值形式。后来,随着剩余产品的增加,简单的价值形式不能适应较多的商品交换的需要,于是出现了扩大的价值形式。在扩大的价值形式中,一种商品的价值已经不再是偶然的表现在某一商品上,而是经常性的表现在某一系列商品上。这种扩大的价值形式也是有缺点的,例如作为等价物的商品的链条可以无限延伸,一种商品的表现价值也不统一,有时位于等价物地位不同的商品之间是相互排斥的关系,由于这些缺点的存在,价值形式有了进一步发展的空间。很自然地,一切商品的价值都在某一种商品上得到体现,一般价值形式就出现了任何一个商品只要与一般等价物的商品成功进行交换,该商品的使用价值就转化为价值。它实际上起着货币的作用,只是,作为一般等价物的商品并不没有固定在一种商品上。随着商品生产和交换的进一步扩大,从众多的一般等价物中分离出经常起着一般等价物作用的商品,这种特殊商品就是货币。 (2)货币的本质
货币供给的增加一定会导致更高水平的通货膨胀吗 货币供给的增加一定会导致更高水平的通货膨胀吗?这个问题很有意思,现在大家都有一 个共识,那就是过度的货币供给发行会导致通货膨胀,也有经济学家说过,任何通货膨胀的本质都是货币问题,但是在我们的现实中好像货币供给的增加也不一定会带来更高水平的通货膨胀。 下图是过去20年中国货币(M2)供应增速,在2009年是过去20年最高点,当年的增速 高达28.5%,到了2010年也高达19.7%,而2005年到2008年平均来看,M2的增速也在17%左右。但是到了2017年之后,M2的增速降低到8%左右。按理来说,2009年货币供给速度最高,那么当年的通货膨胀率也应该是最高的,最起码是最高的之一。 但是实际情况却令人大跌眼镜,下图是过去20年中国CPI(即通货膨胀率),最高的一年 是2008年,高达5.9%,2007年也有4.8%,是第三高的一年,第二高的一年是2011年,为 5.4%。2009年的CPI是-0.7%,这是过去20年里第二低的一年。 2009年的货币发行增速是过去20年最高的一年,而且是远远高出其他年份,但是2009年 的CPI指数却是20年来第二低的一年,如此之大的反差让人很费解。另外就是2017年以来 M2的增速是明显要低于之前的年份的,但是CPI数据却呈现出走高的趋势。这个两个现象都 说明了货币供应和CPI之间存在非常不对称的问题。
但是如果我们回到2009年,我们大概是很容易知道,当年的房价上涨是非常厉害的,当年全国新房平均价格上涨幅度高达30%,而2009年的GDP增速也不过是9.4%,这个增速甚至还不如2008年的9.7%,2008年是次贷危机,这是号称百年一遇的金融危机,中国GDP增速在2007年高达14.2%。到2008年几乎降低了三分之一。要不是推出4万亿的投资计划,那么降低的幅度会更大。 为什么2009年M2大幅增长28.5%,但是CPI反而负增长0.7%,GDP增速也出现了增长放缓,那么这些钱去了哪里?其实上文已经说了,2009年全国的房价平均上涨30%,可谓是20年来最大的当年涨幅,这个涨幅也直接刺激了2010年房地产市场的“国十条”出台,对房地产市场进行了严厉的调控,以遏制房价的快速上涨。 我们知道M2虽然会引发通货膨胀,但是我们的CPI只是包括了一般的消费商品,但是并没有包括资产,这些资产主要是两样,一个是股市,一个是房地产市场,而我们国家的股市一直上牛短熊长,并没有出现长期牛市,所以是无法稳定承载货币的,但是我们的房地产市场是可以的,我们的房地产市场20年来是一个牛市,而作为对照,美国的股市是长牛的,尤其是2008年以来出现了史上最长的股市牛市。
我国的货币供应量对通货膨胀的影响分析 本文采用2000年1月到2015年10月的月度数据,计量经济分析方法,研究货币政策中的货币供应量和公开市场业务中的股票市场对我国通货膨胀有一定的波动影响,并且前者作用较强,但是随着时间推移起作用逐渐减弱。 标签:货币供应量;通货膨胀;V AR模型 自改革开放以来,我国经济增长达到了一个前所未有的地步,我国已经是世界的第二大经济体系,由于我们的金融市场还很不完善,政府对市场进行调控时做出的政策还不能准确的达到预期的效果,因此从根本上了解,各政策的影响,就可以准确把握经济的宏观调控。 王凯和庞震(2008)的研究弗里德曼假说在我国是成立的,通货膨胀不确定性的增加将会减缓我国的经济增长。这都说明货币供给将一定程度影响通货膨胀。程彦斌,唐诗磊,李杜(2009)表明货币供给量对我国的通货膨胀影响并不显著,并且不能预测通货膨胀。对于这些文献,各有各自的观点,对于不同的观点看法,首先各研究者使用的数据不同,起始时间不同、各项数据的频率不同,年度数据、季度数据和月度数据这在根本上就可能存在差异。其次选取的模型方法有所不同,文献常用的模型为协整误差修正模型和向量自回归模型等,不同的模型对数据的要求也是有所不同,因此可能有不同的结果。还有就是研究者中处理该項变量,还加入了其他的变量,因此受到影响,会产生不同的结果。大多数文献是通过样本来进行估计各项指标的直接关系没有进行对比。现实生活中经济形式是十分复杂的,也就是不能直接进行简单变量关系的确定,只是单一研究变量的关系,忽视变量之间互相影响,变量的传导机制。因此在研究中需要的是将现实中的因素加入其中,结合现实进行检验,得出符合实际的结论。 本文采用的是V AR模型研究在现阶段我国在面对通货膨胀及物价发生变化时,所应采用的政策,首先,在经济学中,国家稳定经济的手段主要有,货币政策、财政政策和公开市场业务,但是当调控通货膨胀时,一般不会采用财政政策,这是因为财政政策,是一种长时间调节的政策,随着时间的推移才会产生效果,所以一般很少变动,在西方国家中,有着成熟市场经济体系,所以一般采用的是公开市场业务,进行经济的调控。但是在我国就不能直接来进行使用,首先我国的市场体系还不完善,具体采用哪种政策,本文根据近年来的各项指标变化,将做出具体分析给出一定的建议。 本文主要应用向量自回归(V AR)模型来对问题进行研究的。V AR模型是由希姆斯(sims)在1980年提出来的,模型采用多方程联立,利用模型中的所有内生变量对它们的若干滞后项进行回归,最后估计全部的内生变量的动态关系。一般根据AIC和SC信息量取值最小的准则确定模型的滞后项。在使用V AR 模型可以不必对模型中变量的内生性和外生性做出假定,避免了对系统中每个内生变量关于所有内生变量滞后项函数的建模问题。
第4章货币与通货膨胀 跨考网独家整理最全经济学考研真题,经济学考研课后习题解析资料库,您可以在这里查阅历年经济学考研真题,经济学考研课后习题,经济学考研参考书等内容,更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验,从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富,这或许能帮你少走弯路,躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理,如您还需更多考研资料,可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、判断题 1.由实际可变因素带来的货币变化的不相关性被称为货币中性,大多数经济学家认同货币中性的观点,将其作为一种对长期而不是短期的经济的好的描述。()【答案】T 【解析】货币中性是指货币对实际变量的无关性。大多数经济学家都认同,在长期内,货币是中性的。 2.古典理论使我们可以不用涉及货币供给而研究实际变量的决定。() 【答案】T 【解析】古典二分法的产生是因为在古典经济理论中,货币供给的变动不影响实际变量,货币是中性的,因此可以不用涉及货币供给而研究实际变量的决定。 3.货币可以将现在的购买力变成未来的购买力,这是货币交换媒介职能的表现。()【答案】F 【解析】货币可以将现在的购买力变成未来的购买力,这是货币作为价值储藏手段的表现。 4.未预期到的通货膨胀如果高于预期的通货膨胀,那么债权人会受益而债务人受损。() 【答案】F 【解析】本题所述条件相当于未预期到的通货膨胀高于实际的通货膨胀,则债权人受损而债务人收益,因为偿还的价值比双方预期的低,也就是比实际应该支付的低。 5.如果通货膨胀被完全的预期到了,那么通货膨胀将是没有成本的。() 【答案】F 【解析】预期的通货膨胀的成本包括:①由通货膨胀税产生的人们持有的货币量的扭曲; ②因高通货膨胀引起企业更经常地改变它们的价格,从而产生菜单成本;③面临菜单成本的企业不会频繁改变价格,导致资源配置上的无效率;④税法的许多条款并没有考虑通货膨胀的效应;⑤通货膨胀给人们的生活带来不方便。 6.当期物价水平不仅受当期货币供给量的影响,而且还与未来货币供给量预期相关。() 【答案】T 【解析】如果预期未来货币供给量增加(或减少),则现期的物品将会升值(贬值),相
七彩杂货店 --项目书 姓名:吴金乐 学号:20080332 专业:公共事业管理 学院:贸易与行政学院 指导老师:吴永球 完成日期:2011.06.14 摘要:为应对美国金融危机对中国实体经济造成的冲击,运用spss工具模对货币供给量与通货膨胀的关系进行了回归分析。分析得出的结论:货币供给量与通货膨胀之间存在显著的长期稳定关系,货币供给量变动是引起通货膨胀的主要原因,货币政策仍具有最终影响价格水平的能力。借此分析2008-2010年我国通货膨胀率成因和相对于回归方程计算的膨胀率偏低
的原因。 关键词:金融危机;货币供给量;通货膨胀;回归方程 为应对美国金融危机对中国实体经济造成的冲击,中国政府于2008年10月开始采取适度宽松的货币政策,导致广义货币供给量急剧增加,从而引发了学术界对未来通货膨胀风险的疑虑。依据货币数量理论和弗里德曼对美国货币发展史的研究成果,货币供给量增长是决定通货膨胀的根本因素,较长时期内货币供给量与通货膨胀成正向变动关系[1]。本文拟采用VAR模型就中国货币供给量变动对通货膨胀率的影响程度及其有效影响时期进行实证分析,以预测中国急剧增加的货币供给量对通货膨胀率的影响程度。 自从2008年美国次贷危机爆发以来,由于担心美国的次贷危机会向我国蔓延,导致我国的经济增长放缓,再加上我国政府在历次的全球性经济危机中发挥了举足轻重的作用,所以这次次贷危机一发生,我国中央政府马上开始猛吃药,中央政府立刻出台8万亿元经济刺激计划,并且要求各级地方政府相的配套20万亿。当然,这些举措的效果也是相当的明显,在美国等的一些国家经济出现负增长的情况下,我国的经济却保持了强劲的发展势头,以2008年我国经济增长率为9.6%。本来我国可以通过经济的适度放缓来挤掉我国的房地产泡沫,使经济回到正常的轨道上来,但由于这一轮的刺激经济的措施却会使房地产的泡沫越来越大。同时,这28万亿的经济刺激计划的副作用还没有凸显出来,特别是向市场中投放了这么大的货币,今后的高通货膨胀率是不可避免的。真实情况也是这样,从2009年开始,流动性过剩开始显现出来,豆你玩,姜你军、蒜你狠等现象陆续出现,这是典型的由于流动性过剩导致大量的货币寻求出路,致使大量的农产品的价格飙升,股市繁荣也是一个人真实的写照,2009年我国股市经历了罕见的牛市,也就是股市起到了分流相当大的流动性的作用,使得通胀率出现的时间有所延迟,并且也起到了使膨胀率降低的作用。中央银行抗通货膨胀率的任务也很艰巨,尽管从2009年以来,陆续出台了紧缩性的货币政策,包括提高存款法定准备金率和提高利率来收缩流动性,以此来抑制高的通货膨胀率,但实际效果不是很理想,这主要是由于我国过多的外汇储备和我国实行的固定结汇制,2009年我国的外汇储备达到了惊人的,尽管我国央行一边在紧缩银根,但由于我国的外汇储备增长过快和我国的固定结汇制使得央行又在大量的向市场上投放货币,这必须让高通货膨胀率来为此买单。 一、通货膨胀率与货币供应量增长率的实证分析 (一)模型假设与模型建立 伟大的经济学家、货币主义学派的创始人之一弗里德曼曾说过通货膨胀永远只是一种货币现象,虽然这是一种套套逻辑,但他一针见血的指出通货膨胀的本质:正是央行发行货币过多,导致过多的货币追逐过少的商品和服务,从而使得一般商品和服务的价格持续和普遍的上涨。本文为了解释我国此次通货膨胀率与货币供应量是否存在因果关系,我收集了1991-2010年我国的通货膨胀率和我国央行在此期间货币供应增长率的数据,如表一所示。为了分析简化,我假设通货膨胀率用CPI指数来代表,货币供应量增长率用狭义口径M1的增长率代替。我假设用Y(单位:百分比)表示通货膨胀率,X(单位:百分比)表示M1的增长率。 设一元线性回归模型: yi = β0 + β1 +εi , I = 1,2,…,20 εi ~N(0, δ2 ), I = 1,2, …,20 ε1, ε2, …, ε20相互独立 如图表二散点图所示,通货膨胀率和货币供应量增长率存在线性相关关系。
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)课后习题详解(第30章--货币增长与通货膨胀)
曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第 6版) 第30章货币增长与通货膨胀 课后习题详解 跨考网独家整理最全经济学考研真题,经济学考研课后习题解析资料库,您可以在这里查阅历年经济学考研真题,经济学考研课后习题,经济学考研参考书等内容,更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验,从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富,这或许能帮你少走弯路,躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理,如您还需更多考研资料,可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、概念题 1.货币数量论(quantity theory of money)(西北大学2008研) 答:货币数量论是关于货币数量与物价水平关系的一种历史悠久的货币理论。这种理论最早
由16世纪法国经济学家波丹提出,现在继承这一传统的是美国经济学家弗里德曼的现代货币数量论。这一理论的基本思想是:货币的价值(即货币的购买力)和物价水平都由货币数量决定。货币的价值与货币数量成反比例变动,物价水平与货币数量同方向变动。这就是说,货币数量越多,货币的价值越低,而物价水平越高;反之,货币数量越少,货币的价值越高,而物价水平越低。货币数量论还提供了一种对物价水平变动的解释,即认为一个经济体系的物价水平与其货币供应量成正比例变动。货币数量论以费雪交易方程式为依据,只考虑货币作为交换媒介的作用,而未考虑货币作为价值贮藏的作用。 2.名义变量与真实变量(nominal variables & real variables) 答:真实变量是用实物单位衡量的变量,例如数量和实际国民收入;名义变量是用货币表示的变量,例如物价水平和通货膨胀率。并且认为货币供给的变化不影响真实变量。
通货膨胀压力下的货币政策与经济发展(一) 4月23日上午,2004春季武汉金融论坛在人民银行武汉分行隆重举行。论坛活动由中国人民银行武汉分行、湖北省金融学会和武汉金融杂志社联合举办,主题为“通货膨胀压力下的货币政策与经济发展”。现将本次论坛的主要观点综述如下: 一、对当前通货膨胀压力的认识 对当前通货膨胀压力的认识主要有三种观点。 第一种观点认为,目前存在局部的经济过热,面临通货膨胀压力。 吴少新(湖北经济学院教授):目前我国经济运行状况是:总量基本平衡,但达到上限,局部存在着体制性、结构性和口周期性的过热。其中体制性过热表现为以地方政府为主体的投资大于民营主体的投资;结构性过热表现为房地产、原材料价格上涨;周期性过热表现为积极财政政策经过6年之后使物价呈现周期性上涨。 虽然目前物价在可承受范围内,但存在三个加压和三级扩张压力态势。 三个加压是:①物价从负数到正数,其中高的达到20:6以上,投资品最高达200%;②从正数转入较高上涨率;③从投资品向消费品价格上升。由纵向三级加压最后走向扁平的物价全面温和上涨。 三级扩张是:①生产资料价格指数到批发物价指数;②批发物价指数到零售物价指数;③零售物价指数到消费品价格指数。 由于生产——比发——零售——消费指数有一个传递过程,有6—9个月的时滞,因此物价走势表现为:1-2年温和通胀在所难免,因为粮食库存在下降;恢复性投资增长在2-3年内是必然趋势;物价增长惯性在2-3年内会持续。 吴新民(湖北省经济委员会):当前物价上涨、通货膨胀压力有所显现。但呈现局部性、结构性和恢复性特征,大多数商品供过于求的局面没有改变。从国家统计局公布的情况看,一季度,全国居民消费价格总水平同比上涨2.8%,涨幅比上年同期高2.3个百分点。在主要类别中,食品价格上涨7.1%,拉动价格总水平上涨2.4个百分点。商品零售价格同比上涨1.4%。工业品出厂价同比上涨3.7%。固定资产投资价格指数同比上涨7.5%。从上述情况可看出,物价上涨和通货膨胀压力主要是来自食品牙口投资类产品。 第二种观点认为,通货膨胀压力已经存在,由于时滞的作用,下半年可能会表现为通货膨胀。卢芸{湖北经济学院教授):我国的实证分析表明,货币投放与通货膨胀有着密切的联系,现金作为货币供应量最为活跃的部分,对物价有着推动的作用。从上个世纪90年代开始,10多年来我国年度现金投放一直保持在1000亿元左右,2003年现金投放2468亿元,达到历史最高水平。到2003年末,我国市场的货币流通量为19746亿元。上涨了14.3%。由于其中有一个时滞的作用,2003年货币投放的影响有可能在2004年的下半年表现出来。 周加庆(湖北省统计局城调队),当前的湖北经济已面临着较大的通货膨胀压力。一是价格总水平的涨幅逐渐加大,价格上涨的范围在进一步趋广:二是农村价格涨势逐步加快。1-3月,全省农村居民消费价格总水平上涨4.6%,高于全省平均水平0.7个百分点,比城市涨幅高出了0.9千百分点。一举改变了较长时期以来“城市物价涨幅高于农村”的格局。 从物价上涨的商品构成看,还不是商品的普遍上涨,说明了目前的通货膨胀尚属于结构性通货膨胀。对于目前的湖北物价形势,从“量”的角度观察,已突破了通货膨胀的临界点,步入了温和通货膨胀运行区间;从质上看,通货膨胀的压力在逐步加大,使宏观经济潜伏着更大程度通货膨胀的危险。 第三种观点认为,目前的物价上涨是暂时的,不会导致物价的全面上涨和通货膨胀。 黄宪(武汉大学商学院教授):目前物价上涨主要包括消费品和工业品价格上涨。 从消费品价格上涨看,主要是粮价上涨引起的,但这种现象不会持续下去。原因是:①近年来粮食流通体制改革后,价格恢复性上涨及粮食种植面积减少,粮食供给缺口的加大,所
xxxxxxxxxxx毕业论文 通货膨胀时期的货币政策与财政政策 作者 系别经济系 专业金融 年级一班 学号 指导教师 答辩日期 成绩
内容摘要 通货膨胀是宏观经济学的永恒主题之一。通货膨胀不仅关系到我国经济能否持续稳定快速增长,还关系到我国居民的生活水平以及社会的稳定,因此研究起来具有重要的现实意义。治理通货膨胀的主要手段是使用货币政策与财政政策进行调节。 本文分为六大部分对通货膨胀时期的财政政策与货币政策进行阐述:第一部分,通货膨胀概述;第二部分,中国通货膨胀的历史与现实;第三部分,通货膨胀的成因;第四部分,研究通货膨胀时期财政政策的作用及治理方法和注意的问题;第五部分,通货膨胀时期货币政策的作用及治理方法;第六部分,结合前几部分分析两种政策的弊端以及搭配使用的方法。 关键词:通货膨胀,货币政策,财政政策
Abstract Inflation is one of the eternal themes of macroeconomics. As a monetary policy of our government,Inflation is not only related to China's economic growth sustainable stability,but also relates to the household living standard and social stability,so the rise has the important practical significance. The main measure of dealing the inflation is to regulate the monetary policy and financial policy. This paper is divided into six of the elaborate the monetary policy and financial policy during the inflation It is a brief introduction about the inflation in the first part. The second part is the history and reality of China’s inflation .Analyze the contributing factor roughly in the third part. Study the function and method of financial policy besides which has some points for attention in the fourth part. In the fifth part study the function and methods of momentary policy and the time lag of momentary policy. At the last part, we combined with the analysis of the disadvantages of the previous two policies and collection method. Key words:Deflation,Monetary Policy,Fiscal policy
通货膨胀与汇率 通货膨胀是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的 货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。通货膨胀是纸币流通条件下特有的一种社会经济现象。 通货膨胀在现代经济社会中已成为一种顽疾,不论是工业发达国家还是发展中国家,都存在着通货膨胀,当然其程度可能有显著差异。有的国家通货膨胀率较低,表现为温和的膨胀;有的国家通货膨胀率较高,表现为恶性的或剧烈的膨胀。有同一个国家,不同的时期上,通货膨胀的程度也是有区别的。通货膨胀的成因在许多经济学家间有多种不同的看法,在不同的国家有着不同的根源。但是,只要存在通货膨胀,那么它对经济的影响就是相同的,物价上涨,居民实际收入下降,造成经济和政治的不安定。 原因纸币是一种纯粹的货币符号,没有价值,只是代替金属货币执行流通手段的职能;纸币的发行量应以流通中需要的金属货币量为限度,如果纸币的发行量超过了流通中需要的金属货币量,纸币就会贬值,物价就要上涨。因此,纸币发行量过多引起的货币贬值、物价上涨,是造成通货膨胀的直接原因。 通货膨胀也是影响汇率的一个重要因素,反映通货膨胀的经济指标很多,常用的有: 1.生产物价指数 生产物价指数主要反映商品的生产成本,即生产原料的价格变化状况,用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。该指标对未来的消费价格的上升或下降影响很大,也是预示消费价格趋势的指标。生产物价指数与汇率的关系非常微妙,并且反复无常,如果生产物价指数较预期的高,则有通货膨胀的可能,有关部门会实行紧缩的货币政策,这种情况下该国货币的汇率可能会上升;但如果有关部门处于其他的考虑,没有紧缩银根,则该国货币的汇率就可能下跌。2.消费物价指数 消费物价指数主要反映城市消费者支付商品和劳务的价格 情况,是广泛用来反应通货膨胀的情况的工具,一般一百分比来表示。当消费物价指数上升时,显示通货膨胀率上升,即货币的购买力下降,理论上来说,该国货币应该有下降的趋势,但很多国家都以控制通货膨胀为主要目标,通货膨胀率的上升往往同时带来利率上升的可能性,反而会利好该国
货币政策对通货膨胀预期的影响 摘要: 文章利用SVAR模型探讨了经济新常态时期数量型货币政策工具(货币量、信贷规模)和价格型货币政策工具(存款利率、同业拆借利率)对通货膨胀预期的影响。与金融危机前相比,新常态下货币增长率或信贷融资规模的增加更倾向于提升通胀预期,存款利率或拆借利率的上升更倾向于降低通胀预期。并认为这是因为新常态时期经济金融结构变化所导致的,新常态下中国货币政策应该从以数量型调控为主转型为以价格型调控为主,从而更有效地管理通胀预期。 关键词: 新常态;通胀预期;货币政策;SVAR 中国经济的新常态主要包括经济增长速度放缓,经济结构调整,宏观政策转型等内容。为了与经济新常态相适合,货币政策也应该做出相对应的转型。通货膨胀预期是货币政策在制定和执行中需要考虑
的重要变量,它在很大水准上决定了货币政策的成效。在通货膨胀目 标制中,对通货膨胀的预期直接成为了货币政策的中介目标。即使以 其他变量作为政策中介目标,货币当局也需要重视通胀预期对政策的 反应以及通胀预期管理。在通胀预期管理方面也有理论或实证的研究。根据所检索的文献,数量型和价格型货币政策工具管理通货膨胀及通 胀预期的有效性是有差别的。在经济新常态时期,不同货币政策工具 影响通胀预期的效力会发生怎样的改变?新常态下应如何利用政策工 具有效管理和引导通胀预期?对以上问题的讨论对我国货币政策的执 行和转型具有重要的实际意义。 1研究设计 1.1模型与数据说明本文通过SVAR模型考察货币政策数量型工具(货币量、信贷规模)和价格型工具(存款基准利率、SHIBOR)对通 货膨胀预期的影响。SVAR不但反映了变量在一个系统中的相互作用, 同时也考虑了变量的同期值的影响。因为2008年9月起美国次贷危机 扩大化,开始对世界经济产生冲击,所以选择2008年9月至2014年6月的数据作为反映“新常态”的样本区间。同时为作比较,选择2003 年3月至2008年8月的数据作为比较区间。通过两个区间分别回归所 估计模型的对比,来探讨新常态下货币政策工具影响通胀预期效力的 改变。原始数据来源于国家统计局与中经网数据库。预期通货膨胀指 标参考人民银行未来物价预期指数。编制该指数需要每季以抽样问卷 方式调查20000名储户,扣除对下一季物价变动选择“看不准”的问卷,计算认为下一季物价“上升”、“基本不变”和“下降”的居民 比例,分别赋予1、0.5和0的权重。未来物价预期指数取值介于0到 1之间,围绕50%波动。指数高于50%表示扩张状态,低于50%表示收
货币供给量与通货膨胀关系研究考察1994年第一季度~2004年第四季度期间中国的货币供给量增长与通货膨胀率之间的长期均衡关系和短期动态关系.结果表明不同层次货币供给量增长率与通货膨胀率之间都存在协整关系,M2的增长率对通货膨胀率的解释能力最强。研究结果表明我国的通货膨胀仍然是一货币现象,货币政策仍具有最终影响价格水平的能力. 通货膨胀是衡量一国宏观经济运行是否稳定和健康的重要指标。货币学派的代表人物弗里德曼认为通货膨胀无论何时何地都是一种货币现象,指出货币在长期是中性的,其扩张率将全部转化为通货膨胀率,也就是说货币供给增长是通货膨胀波动的主要根源。 有关货币供应量的统计口径,央行1994年10月27日明确了Mi (i=0,1,2,3)的统计范围。 M0=流通中的现金(货币供应量统计机构之外的现金发行) M1=M0+企业存款(扣除单位定期存款和自筹基建存款)+机关团体存款和农村存款+信用卡类存款 M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款(单位定期存款和自筹基建存款)+外币存款+信托类存款 M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单 图1、图2和图3给出了样本期内通货膨胀率与M0、M1、M2的季度同比增长率的变化路径。
图1通货膨胀率与M0增长率 Figure1The Relationship between Inflation Rate and M0 Gr owth Rate
图2通货膨胀率与M1增长率 Figure2 The Relation ship between Inflation Rate and M1 Growth Rate
第九章通货膨胀和通货紧缩 一、填空题 1. 是测度通货膨胀和通货紧缩的主要标志。 2.根据所选的样本数量和范围的不同,通常使用的物价指数有、和________。 3.大多数国家把________指数作为衡量月、季度通货膨胀的的状况。 4.根据不同的标准,通货膨胀可以有多种分类方法,按表现形式不同可分为和两大类;按物价上涨的不同速度可分为、、、;按形成原因可为、、、。 5.“太多的货币追逐太少的商品”这是指通货膨胀。 6.货币主义学派认为,通货膨胀完全是一种现象。 7.成本推动型通货膨胀又可以分为两种类型,即和。 8.当总需求不变时,成本的上升会导致总供应曲线向上方移动,即企业会在同等产出水平上价格,或在同等价格水平上产出。 9.通货膨胀发生后,如果实物资产在货币形态的自然升值物价总水平上涨,则持有实物资产的人受益。 10.通过宏观紧缩政策控制社会总需求,各国治理通货膨胀的主要政策有:、和。 11.治理通货膨胀主要有以下四大对策:_______、_______、________和_______。 12.国外学者普遍把通货紧缩定义为。 13.双要素通货紧缩定义包括和。 14.三要素通货紧缩定义认为通货紧缩是_______ 和________的持续下降,而且伴随着经济的全面衰退。 15.形成结构型通货膨胀有三种情况:_________ 、_________和_______。 二、单项选择题 1.认为通货膨胀的原因在于经济发展过程中社会总需求大于总供给,从而引起一般物价水平持续上涨,是()。 A.需求拉上论 B.成本推进论 C.开放型通货膨胀 D.隐蔽型通货膨胀 2.认为通货紧缩完全是一种货币现象是()的观点。 A.凯恩斯主义 B.后凯恩斯学派 C.货币主义学派 D.马克思主义 3.认为通货膨胀表现在流通领域,根源于生产和流通领域,是()的观点。
浅析通货膨胀与经济增长\货币供应量的联动关系 内容摘要:近年来,我国货币供应量以及经济的快速增长引发国内外各界对我国通货膨胀的关注与担忧。本文通过对我国1990-2010年货币供应量和经济发展的实际情况进行实证分析发现,当期的物价水平和前一期GDP 的增长率呈正相关,当期货币供应量的增加会引起下一期物价水平的上升,且均通过了显著性检验。因此,货币当局在保持经济增长的同时,应控制物价上涨的幅度,将货币供应量的增长速度保持在适当的范围内。 关键词:通货膨胀经济增长货币供应量 引言 “通货膨胀”是中国目前使用频率极高的词汇之一。近年来,我国经济快速增长的同时也不免带来了通货膨胀的困扰。虽然央行频繁调动存款准备金率冻结回笼上千亿的人民币,减少商业银行的可用资金,调节货币供给量,缓解通货膨胀的压力,但宏观经济数据表明,我国目前通货膨胀的形式仍然不容乐观,通货膨胀率持续保持在高位运行。货币供给量的控制又直接影响着一国经济能否平稳运行,为了厘清我国通货膨胀、经济增长与货币供应量的互动关系,且考虑到统计口径的一致性,本文引入了1990-2010年的相关数据进行实证分析。 文献综述 国内外学者的研究表明,价格变动与经济增长和货币供应有密切的关联。在传统的凯恩斯主义模型中,纯粹货币扰动在短期和长期都对总收入有重要影响,他们认为货币流通速度v是不稳定的,存在从货币供应量M—利率r—投资I—总收入Y的作用机制。20 世纪中叶,弗里德曼提出了现代货币数量论,认为“无论何时何地,通货膨胀总是一种货币现象”,是由于流通中的货币数量超过实际需求量而造成的,控制通货膨胀的措施主要是减少货币的供应量。McCarrdless 和Weber考察了100多个国家,得出通货膨胀率和货币供应量的变化具有非常强的相关关系,并且从长期来看,货币供应量的增加将最终导致相同程度通货膨胀的上涨。国内学者贵斌威、甄苓通过构建一个内生增长的CIA模型,发现当货币供给速度变大时,经济增长率会因此降低,通货膨胀将升高。张奇通过货币供应量与经济增长的EMC模型分析,说明货币供应量是推动经济增长的主动力。 理论依据以及指标选择 (一)理论依据 将交易方程:MV=Py的变量动态化,并取自然对数有lnP+lny=lnM+lnV,
第19章 货币数量论、通货膨胀与货币需求 一、概念题 1.谨慎动机 答:谨慎动机也称预防动机,是指为应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。根据谨慎动机持有货币,对个人来说是应付失业、患病等意料不到的需要;对于企业来说,其目的在于预防不时之需,或者准备用于事前没有料到的进货机会。这种支出都是突发的,不确定的。 2.鲍莫尔-托宾模型(Baumol Tobin model) 答:鲍莫尔-托宾模型是鲍莫尔与托宾在戴维·罗默货币债券并存假设的基础上,建立起的一个交叠替代模型,用于说明消费和储蓄的选择、货币需求和货币增长对经济资源配置的影响。该模型假定个人以货币和债券两种方式保存财富,持有货币的实际收益率是通货膨胀率的相反数,即通货紧缩率,持有债券的实际收益率是债券利率。个人付出一定的费用后,随时可将债券兑换成货币,并决定持有债券和货币的结构。该模型认为,用于交换的货币需求对消费和储蓄决策的影响依赖于债券倒手之间的时间间隔和寿命之比。在个人财富和债券最优倒手时间间隔既定时,总消费是实际利率的递增函数,是通货膨胀率的递减函数。货币需求总量则是寿命、个人财富总量、通货膨胀、利率和时间间隔的函数。当货币收益率与债券等其他资产收益率相同时的货币增长率是最优的货币增长率。 3.实际余额效应(real balance effect) 答:实际余额效应是关于价格总水平的降低导致消费和投资两者都增加的理论。实际
余额效应是以色列经济学家帕廷金把庇古效应与凯恩斯效应结合起来提出的。它既考虑到了价格水平变动对商品市场的影响,也考虑到了价格水平变动对货币市场的影响。实际余额效应理论在揭示这些影响时遵循的是这样的思路:①个人在处理持有的货币余额与在货物和服务上的消费的关系时,具有一种理想的模式;②价格水平下降,持有的货币实际价值上升;③一定数量的货币能买到的商品和服务增加了;④原来的理想模式被打破,且个人的流动资产有多余了;⑤一部分增加的流动资产被用来购买货物和服务,消费增加;⑥一部分流动资产被借出去,这使货币市场上的资金供应增加,利率降低;⑦利率降低,引起投资增加。这样,实际余额效应既增加了消费,也增加了投资。 4.现金交易数量说 答:美国经济学家费雪是现金交易数量说的代表,他曾提出了著名的交易方程式MV=PT,M是一定时期内流通中的货币平均量,V代表货币的流通速度,P为交易中各类商品的平均价格,T为各种商品的交易量。对M=PT/V,费雪认为其中V和T在长期内都不受M变动的影响,V由制度因素决定,而T取决于资本、劳动力及自然资源的供给状况和生产技术水平等非货币因素,所以费雪的结论是:货币数量决定物价水平。 5.投机性需求 答:投机性需求是指人们为了在未来某一适当的时机进行投机活动而愿意持有一部分货币。凯恩斯假定人们可以以两种形式来持有财富:货币和债券,人们在货币和债券之间的选择主要取决于这两种资产分别能给人带来的预期报酬。 根据凯恩斯的观点,货币的投机性需求与利率成反向变化。因为,当利率较高时,持有债券的利率收入较大;同时,当利率较高时,在未来时期内下降的可能性也较大,所以