某某电器股份公司财务报表分析报告
目录
一、公司基本情况简介 (1)
二、杜邦分析的基本原理 (3)
三、年报分析 (4)
（一）、净资产收益率分析 (4)
1. 趋势分析 (4)
2. 影响因素分析 (5)
3. 小结 (5)
（二）、资产净利率分析 (5)
1. 趋势分析 (5)
2. 影响因素分析 (6)
3. 小结 (7)
（三）、销售净利率分析 (7)
1. 趋势分析 (7)
2. 影响因素分析 (7)
（1）销售毛利率分析 (7)
（2）销售费用率分析 (8)
3. 小结 (9)
（四）、资产周转率分析 (10)
1. 趋势分析 (10)
2. 影响因素分析 (10)
（1）流动资产周转率分析 (10)
①应收帐款周转率分析 (12)
②存货周转率分析 (12)
③小结 (13)
（2）固定资产周转率分析 (13)
3. 小结 (14)
（五）、权益乘数分析 (14)
1. 趋势分析 (14)
2. 影响因素分析 (15)
（1）资产负债率分析 (15)
（2）流动比率分析 (16)
（3）速动比率分析 (17)
3. 小结 (17)
（六）、总结 (18)
1. 公司存在的问题 (18)
2. 建议 (18)
四、附录 (18)
长虹1999年—2003年财务报表分析一、公司基本情况简介
二、杜邦分析法的基本原理
三、年报分析
（一）、净资产收益率分析
净资产收益率=净利润/平均所有者权益
分析：净资产收益率反映了股东权益的收益水平，是企业盈利能力指标的核心，也是整个财务指标的核心。从图表中可以看出长虹公司在1999年—2001年之间净资产收益率下降幅度比较大，其原因在于2000年公司净利润有很大程度下降，其深层次原因是该时期行业竞争的激烈，产品价格的下降，但公司1999年净资产收益率低于行业大约5个百分点，而在2002年，2003年公司净资产收益率有所回升，但回升力度不大，因为同时行业回升幅度比长虹公司快。从这一趋势看公司获利能力较以前相比有所下降。
2.净资产收益率的影响因素分析
净资产收益率=资产净利率*权益乘数
=净利润/平均所有者权益
资产净利率=销售净利率*资产周转率
=税后净利/平均资产总额
权益乘数=1/（1-资产负债率）
=平均资产总额/平均所有者权益
分析：从图表中可以看出，长虹公司1999年—2001年净资产收益率的下降主要是由于资产净利率下降的幅度比较大，特别是2000年净利率异常的下降，其深层次原因是净利润的减少，而净利润的减少主要是这个时期行业竞争的激烈，产品价格下降，利润降低。在2002年，2003年净资产收益率上升是由于资产净利率的提高和权益乘数增大共同引起的。
3.小结
净资产收益率反映了股东权益的收益水平，因此也称为所有者权益报酬率或股东权益报酬率。
该指标表明了企业所有者权益所获得的投资收益，它直接关系着投资者投资报酬的实现程度，因而它是最被关注的、对企业具有重大影响的指标。该指标值越大，说明投资人投入资本的投资收益能力越强，因而对投资者越具吸引力。通过以上分析可以得出净资产收益率的波动主要是由于资产净利率和权益乘数变化共同引起的。因此，长虹公司要提高净资产收益率可以从以下两个方面着手：（1）提高资产净利率。增强企业的销售获利能力，同时提高资产运用效率，以便尽可能提高资产净利率。（2）在既定的资产净利率的前提下，通过调整资本结构，适度提高资产负债率，从而提高权益乘数，进而提高净资产收益率。从以上图表中还可以看出，长虹公司的净资产收益率与资产净利率的走势是一致的，因此可以得出资产净利率是影响净资产收益率的关键指标，提高资产净利率是提高净资产收益率的关键所在。
(二)、资产净利率分析
1. 趋势分析
资产净利率=销售净利率*资产周转率
=税后净利/平均资产总额
销售净利率=税后净利/销售收入
资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额
分析：从图表中可以看出，长虹公司的资产净利率在1999年—2001年出现了异常的下降，其原因主要是这个时期行业竞争的激烈，产品价格下降，利润降低。而2002年，2003年公司的资产净利率又有所回升，这主要是这两年公司的净利润的增加幅度高于平均资产总额的增加幅度。