君子之心 常怀敬畏 - 深圳证券交易所

君子之心常怀敬畏

文/范文学深交所第七党支部

10月24日，我有幸参观了内幕交易警示教育展（深圳）。本次展览集中展示了近年来打击内幕交易方面的法制演进历程，全面总结了证监会和有关部门在防控内幕交易方面的工作部署和取得的重要成果。

近年来，内幕交易逐步成为证券市场违规案件查处的重点。据证监会稽查统计局统计，2005年至2012年8月末，证券监管部门初步调查内幕交易案件458起，立案查处内幕交易案件219起，共计677起，占同期查处案件的40%，移送公安机关内幕交易案58起，占同期移送总量的38%。

内幕交易是资本市场的毒瘤，侵蚀和破坏市场公开、公平和公正的基本原则，严重损害了投资者尤其是中小投资者的合法权益。诸多案例表明，一旦信息泄漏，不仅会严重影响上市公司的并购重组进程，公司的市场形象也受到很大损害。并购重组和再融资领域是内幕交易的重灾区，不有效根治，市场化改革便难以有序推进，从而成为市场化改革的“绊脚石”。

内幕交易并不是中国股市的特有现象，即使在各项制度更成熟的西方股市，内幕交易现象也不能完全杜绝。毕竟贪欲是人性的弱点，如果没有严格的监管制度约束，没有严厉的惩处措施打击，就会有人将手伸进股民的口袋中“掏钱”。

俯瞰全球，内幕交易每天都在资本市场发生，但真正得到查处的只是其中的少数，主要有三点原因：一是内幕交易存在普遍的道德认同，有的经济学家认为它可以产生激励机制；二是内幕交易的主体大多是官商勾结，甚至在有的国家涉及到了监管层；三是取证困难，面对已经被披露的内幕交易，往往在行政执法和司法执行过程中得不到有效的证据支持。

通过这次活动，我个人认为，上市公司依然是防范内幕交易的重点，提高上市公司的规范运作将是未来工作的重中之重。

1.加强内部教育。上市公司应认真关注监管机构颁布的政策法规，及时解读，并将政策精神传达给公司包括董事、监事、高级管理人员在内的每一位员工，让员工了解作为上市公司一份子应有的责任和义务，培养其保密意识，树立良好的职业道德观念。

2.规范三会运作。上市公司的许多重大事项往往是在董事会、监事会和股东大会这三会中决定产生的，尤其是负责企业经营的董事会，每一次召开都涉及企业重大经营事项的决策。规范的三会运作，有助于公司加强内幕信息的管理，减少内幕信息泄露的可能性。

3.完善上市公司的信息披露事务管理制度。上市公司通过制定信息披露事务管理制度，明确企业内部重大信息的范围、企业内部重大信息的提供及内部流转程序、信息披露的审批权限、信息披露责任人和义务人及其工作职责、违反信息披露管理制度的后果等等，让企业信息披露事务工作有章可循，重大信息能够及时地向社会公众告知，从而减少信息不对称所能导致的内幕交易等非法行为。

4.抓好内幕信息知情人登记报备工作。对知晓上市公司内幕信息的人员进行登记报备，能增强内幕信息知情人的保密意识，增加其违法行为的成本，有利于减少内幕信息外泄的可能，减少内幕交易的发生，从而维护信息披露的公平原则，保护投资者的合法权益。

总之，加强内幕信息管理、杜绝内幕交易任重道远，是我国资本市场健康发展的重要保障。作为上市公司，有责任也有义务参与这项重要的工作，在今后的制度建设过程中发挥其应有的一份力量。