2017年零售行业市场分析报告

2017年零售行业市场分析报告

目录

第一节高端消费结构性复苏，基本面趋势向上 (5)

一、多重数据相互验证，2017年消费复苏实现开门红 (5)

二、基本面结构性复苏，高端百货、品牌受益 (6)

三、二线城市人口持续增长，80后成为消费主力军 (9)

四、消费复苏演化——重视品牌崛起的力量 (10)

第二节新零售与混改共振，唤醒线下渠道价值回归 (12)

一、线上增速放缓，线下价值回归，新零售驱动线上线下加速融合 (12)

二、新零售定义：以消费者微体验中心的数据驱动的泛零售形态。 (13)

三、2017年混改成重要国企改革重要突破口，从中央到地方层层推进 (14)

第三节CPI上行改善营收，超市迎来配置机会 (16)

一、2月CPI回落PPI创新高，二季度PPI向CPI传导有望持续 (16)

二、受益CPI上行，超市、连锁经营有望迎来营收、毛利率双升 (17)

三、易果生鲜接手联华超市股份，超市企业供应链、入口价值凸显 (18)

第四节新行业焕发活力，真成长脱颖而出 (19)

一、监管环境趋严，真成长和新行业投资价值凸显 (19)

二、跨境通：跨境电商龙头优势显著，业绩高成长显著被低估 (20)

三、兰州民百：传统主业继续承压，重组顺利新业务拓展前路无阻 (21)

四、*ST 兴业：新疆亚中物流借壳公司成功上市 (22)

图表目录

图表1：17年春节黄金周百家数据大幅回升 (5)

图表2：50家1-2月同比增长1.6%延续回暖 (5)

图表3：高端百货回暖，同店持续增速提升 (6)

图表4：奢侈品消费反弹呈现向国内回流趋势 (7)

图表5：内地访港游客数据持续负增长 (8)

图表6：消费由一线城市向二三线城市延伸 (8)

图表7：北上人口流入趋缓，二三线城市继续增长 (9)

图表8：80后占比接近八成，是消费主力军 (9)

图表9：大消费各行业随着产业发展相继走向品牌崛起之路 (10)

图表10：2016年开始大消费各子行业陆续复苏，本轮复苏周期普遍达2年以上 (11)

图表11：线上增速放缓，线下价值回归，新零售驱动线上线下加速融合 (12)

图表12：2017年是阿里启动新零售的元年，股权与战略合作持续落地 (12)

图表13：新零售—大数据驱动新业态、新物种诞生 (13)

图表14：新零售本质是对线下零售经营理念的变革 (14)

图表15：2017年混改成为重要方向，更多零售国企有望迈开新零售融合脚步. 15图表16：百货企业自有物业重估价值享受高溢价 (15)

图表17：二月CPI回落，PPI创08年以来新高 (16)

图表18：中上游价格上涨助推PPI上行动力强劲 (16)

图表19：CPI与超市营收增速同步性较强 (17)

图表20：永辉超市同店增速与CPI高度相关 (18)

图表21：电商巨头不同生鲜战略下超市供应链与入口价值凸显 (19)

图表22：跨境通高成长，2016年业绩略超预期 (20)

图表23：经营承压，营收与利润持续负增长 (21)

图表24：百货继续承压，专业市场稳中有升 (22)

图表25：公司备考业绩表现均超过交易前100%，2016年扭亏且承诺三年利润翻倍 (22)

图表26：物流园经营是未来主要收入来源 (23)

图表27：物流园业务毛利率水平较高 (23)

第一节高端消费结构性复苏，基本面趋势向上

一、多重数据相互验证，2017年消费复苏实现开门红

? 2017 年春节黄金周消费继续回暖，全国零售和餐饮销售额同比增长11.4%，全国百家重点零售企业零售额同比增长2.8%，增速大幅回升了9.4个百分点。

? 2017年1-2月份全国50家重点大型零售企业零售额同比增长1.6%，延续自去年9月份以来的回暖趋势，增速高于上年同期7.8个百分点，其中18家企业零售额实现正增长。

图表1：17年春节黄金周百家数据大幅回升

资料来源：中商网、北京欧立信调研中心

图表2：50家1-2月同比增长1.6%延续回暖