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C09020 股票估值 答案(中国证券业协会培训)

中国证券业协会培训股票估值3套考题

股票估值

1B 2D 3A 4C 5C 6ACD 7BC 8AB 9ABD 10AD 11F 12T 13T 14F 15F

93-100分!

1、以下不属于技术分析流派的核心理念的是()【单选】

A、市场行为涵盖一切信息

B、套利机制的存在将消灭套利

C、证券价格沿趋势移动

D、历史会重演

2、可以近似用零增长红利贴现模型进行估值的股票是()。【单选】

A、制造业股票

B、商业股票

C、房地产业股票

D、公用事业股票

3、某股票每年发放不变现金股利每股3元,投资者要求的收益率为15%,则该股票的内在价值为()元。【单选】

A、20

B、16

C、24

D、3.45

4、相对价值估值中使用频率最高的一个价格乘数是()。【单选】

A、市净率

B、价格与销售收入比率

C、市盈率

D、价格与每股现金流比率

5、在会计净利润中扣除股权资本成本之后的余额是()。【单选】

A、营运利润

B、销售净额

C、经济附加值

D、税后净营运利润

6、学术分析流派认为,决定股票价值的因素包括( )【多选】。

A、系统风险

B、非系统风险

C、心里因素

D、套利因素

7、假设银行类股票的平均市盈率为10倍,S银行上半年每股收益为0.3元,S银行目前的

股价为5元/股,则采取市盈率估算法,以下判断正确的是()【多选】。

A、S银行被高估了

B、应买入S银行的股票

C、S银行被低估了

D、应卖出S银行的股票

8、对“现金牛”公司,以下说法正确的有()。【多选】

A、公司缺乏增长机会

B、公司应将大部分盈利进行分配

C、公司应将部门盈利作为留利进行再投资

D、公司具备增长机会

9、自由现金流贴现模型的缺点是()。【多选】

A、模型通常需要进行5-10年左右的现金流预测,操作上有一定困难

B、模型的准确性受输入值的影响很大

C、信息量多,角度全面,是能够提供适当思考的模型

D、模型价值评估的正确性取决于对企业未来的预测能力

10、以下关于常见的估值比率的说法,正确的有()。【多选】

A、研究表明市净率有助于解释长期平均回报的差异

B、市盈率适合对盈利为负或较差公司的估值

C、不同时期、不同国家的市盈率通常具有可比性

D、只有盈利性相同或相似的公司的价格与销售收入比率才具有可比性

11、估值模型数量化程度越高,计算的结果越准确。(F)【判断】

12、股票绝对估值方法是以公司基本面要素以及未来发展趋势的判断为基础,通过未来现金流的贴现来估计公司股票的价值。(T)【判断】

13、红利贴现模型关注的是每股预期实际红利,而自由现金流贴现模型关注的是潜在的红利。(T)【判断】

14、市净率适合对软件公司进行估值。(F)【判断】

15、经济附加值是长期指标,可对长期决策形成指导。(F)【判断】

2010年中国证券业协会后续培训股票估值答案满分!

1.在会计净利润中扣除股权资本成本之后的余额是(C)

A.税后净营运利润

B.销售净额

C.经济附加值

D.营运利润

2.其他条件相同,A股票的市盈率是20倍,B股票的市盈率是30倍,则以下判断一定正确的是(B)

A. A股票的估值高于B股票的估值

B. B股票的估值高于A股票的估值

C. B股票被高估

D. A股票被低估

3.可以近似用零增长红利贴现模型进行估值的股票是(C)

A.制造业股票

B.商业股票

C.公用事业股票

D.房地产股票

4.与绝对估值法相比,相对估值法(B)

A. 操作复杂

B. 更加简化实用

C. 能够较为精确地揭示公司的内在价值

D. 估值成本较高

5.某公司股票的基期现金股利为每股3元,预计该股票的现金股利将以每年5%的速率永久增长,若投资者要求的收益率为15%,则该股票的内在价值为( C)元

A.30

B.33.5

C.31.5

D.60

6.市净率适合于( )——多选周期性;绩差;流动资产多

A.周期性较强行业

B.绩差及重组型公司

C.流动资产比例高的公司

D.服务行业

7.不适合用自由现金贴现模型进行估值的公司有(ABD)——多选

A. 近几年收益为负的公司

B. 成立仅3年的公司

C. 已成立20年、主营业务突出、具备高销售收入和高额回报率的公司

D. 主业转为全新业务的公司

8.假设银行类股票的平均盈率为10倍,S银行上半年每股收益为0.3元,S银行目前的股价为5元/股,则采用市盈率估值法,以下判断正确的是(BD)——多选

A.应该卖出S银行的股票

B.S银行被低估了

C.S银行被高估了

D.应该买入S银行的股票

9.红利贴现模型适用于(BC)。——多选

A.分红较少的公司

B.分红较多的公司

C.稳定的非周期性行业公司

D.不稳定的周期性行业公司

10.相对估值法常见的估值比率包括(ABD)。——多选

A.价格与销售收入比率

B.市净率

C.贴现率

D.市盈率

11.相对估值法是建立在市场整体是有效的假设之上的,但如果市场整体高估或低估,相对估值法将会导致错误结论。(正确)

A.错误

B.正确

12.经济附加值所表明的并不是金额的总值,而是附加值占经济总值的百分比(错)。

A.正确

B.错误

13. 价格与销售收入比率指标的最大优势在于,与每股收益相比,销售收入指标较少受到会计政策与操作的影响。(正确)

A.正确

B.错误

14.公司自由现金流量越高越好。(错)

A.正确

B.错误

15.任何资产的价值都等于未来预期现金流的贴现值(正确)

A.正确

B.错误

股票估值

1、假设银行股票的平均市场盈率为10倍,A银行上半年每股收益0.3元,依据市盈率进行估值,则A银行的合理价值为元/股

A 3

B 6

C 9

D 12

2、可以近似用零增长红利贴现模型进行估值的股票是

A 商业股票

B 制造业股票

C 房地产业股票

D 公用事业股票

3、某公司红利再投资收益率为40%,红利发放比例为80%,则红利增长率为

A 8%

B 12%

C 32%

D 48%

4、股票的当前市值与公司权益的每股账面价值的比率是

A 市盈率

B 市净率

C 价格与销售收入比率

D 价格与每股现金流比率

5、在会计净利润中扣除股权资本成本之后的余额是

A 销售净额

B 营运利润

C 税后净营运利润

D 经济附加值

6、根据现金流贴现模型,以下判断正确的是多选

A 现金流越大的资产,价值越高

B 时间越远,现金流的价值越低

C 贴现率越高,现金流的价值越高

D 风险越大的现金流价值越低

7、与贴现值法相比,相对估值法多选

A 计算简单

B 易于理解

C 易于查找

D 更好地反映了市场的看法和情绪

8、对“现金牛”公司,以下说法正确多选

A 公司缺乏增长机会

B 公司具备增长机会

C 公司应将部分盈利作为留利进行再投资

D 公司应将大部分盈利进行分配

9、适用于公司自由现金流估值方法进行估计的公司通常有多选

A 财务杠杆不稳定的公司

B 重组型公司

C 成立时间短的公司

D 公司的价值主要来自非营运项目

10、以下有关市盈率与市净率的说法,错误的有多选

A 市盈率适用于对周期型公司的估值

B 市净率适合对盈利为负的公司的估值

C 对于将要倒闭的公司,可能更合适用市净率

D 对于收益波动较大的公司,市盈率可能比市净率更有用

11、通常基本分析主要用于长期投资决策,技术分析则用于短期投资决定

A 正确

B 错误

12、股票估值结果的准确性主要取决于研究者运用的估值方法

A 正确

B 错误

13、相对于估算现金股利,自由现金流量的估算,避免了管理者操控股利政策的问题,因此更能满足合理估值的需要

A正确

B错误

14、当公司的市净率低于行业平均市净率时,通常会认为该公司的价值被低估了

A正确

B错误

15、经济附加值是长期指标,可对长期决策形成指导。

A正确

B错误

答案94分

1.

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