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年会计师职称考试《财务管理》习题

第一章总论

一、单项选择题

1.不能满足既考虑了要避免企业追求短期行为,又考虑了风险因素的财务管理目标是( )。

A.利润最大化

B.股东财富最大化

C.企业价值最大化

D.相关者利益最大化

2.将企业长期稳定的发展放在首位,以便创造更多的价值是( )财务管理目标所涉及的观点。

A.利润最大化

B.企业规模最大化

C.企业价值最大化

D.相关者利益最大化

3.利润最大化目标的优点是( )。

A.反映企业创造剩余产品的多少

B.反映企业创造利润与投入资本的关系

C.反映企业所承受的风险程度

D.反映企业取得收益的时间价值因素

4.从财务管理的角度来看,企业价值指的是( )。

A.企业的成本价值

B.企业的会计收益

C.企业所能创造的预计未来现金流量的现值

D.企业所有者权益的账面价值

5.下列各项中,符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是( )。

A.强调股东的首要地位

B.强调债权人的首要地位

C.强调员工的首要地位

D.强调经营者的首要地位

6.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况,拟采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中,不能实现上述目的的是( )。

A.停止借款

B.解聘总经理

C.加强对经营者的监督

D.将经营者的报酬与其绩效挂钩

7.下列各项中,不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是( )。

A.市场对公司强行接收或吞并

B.债权人通过合同实施限制性借款

C.债权人停止借款

D.债权人收回借款

8.( )是财务管理的核心,其成功与否直接关系到企业的兴衰成败。

A.财务决策

B.财务控制

C.财务预算

D.财务预测

9.企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度,其核心问题是( )。

A.如何进行财务决策

B.如何进行财务分析

C.如何配置财务管理权限

D.如何实施财务控制

10.某企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位,各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可的财务管理体制是( )。

A.集权型

B.分权型

C.集权与分权相结合型

D.集权与分权相制约型

11.企业财务管理体制中,集权型财务管理体制的优点不包括( )。

A.有利于企业内部优化配置资源

B.有利于适应市场的弹性

C.有利于决策的统一化

D.有利于实行内部调拨价格

12.可以使信息传递与过程控制等相关成本得以节约,并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是( )。

A.集权型

B.分权型

C.集权和分权相结合型

D.M型

13.某企业集团经过多年的发展,已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群,当前集团总部管理层的素质较高,集团内部信息化管理的基础较好。据此判断,该集团最适宜的财务管理体制类型是( )。

A.集权型

B.分权型

C.自主型

D.集权与分权相结合型

14.企业采取集权与分权相结合型财务体制时,通常实施分散的权利是( )。

A.筹资、融资权

B.业务定价权

C.用资、担保权

D.固定资产购置权

15.在影响企业财务管理的环境中,最重要的是( )。

A. 技术环境

B. 经济环境

C. 金融环境

D. 法律环境

16.在不同的经济周期,企业应相应采用不同的财务管理战略。在经济衰退期,不应选择的战略是( )。

A.出售多余设备

B.停止扩招雇员

C.增加劳动力

D.停止长期采购

17.下列应对通货膨胀风险的各项策略中,不正确的是( )。

A.进行长期投资

B.签订长期购货合同

C.取得长期借款

D.签订长期销货合同

18.下列各项中,属于衍生金融工具的是( )。

A.股票

B.票据

C.债券

D.掉期

二、多项选择题

1.作为企业财务管理目标,股东财富最大化目标具备的优点有( )。

A.考虑了资金时间价值因素

B.考虑了风险价值因素

C.体现了合作共赢的价值理念

D.能够避免企业的短期行为

2.企业价值最大化目标的优点有( )。

A.考虑了资金时间价值

B.考虑了风险与报酬的关系

C.克服了短期行为

D.容易量化操作

3.以“相关者利益最大化”作为财务管理目标的优点有( )。

A.体现了合作共赢的价值理念

B.符合企业实际,便于操作

C.本身是一个多元化、多层次的目标体系

D.有利于克服管理上的片面性和短期行为

4.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法有( )。

A.股票期权

B.绩效股

C.接收

D.限制性借债

5.下列各项中,能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法有( )。

A.解聘

B.接收

C.限制性借债

D.停止借款

6.下面关于财务管理的环节表述正确的有( )。

A.财务分析是根据企业财务报表等信息资料,采用专门方法,系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程

B.财务预算是指根据财务战略、财务计划和各种预测信息,确定预算期内各种预算指标的过程

C.财务决策是利用有关信息和特定手段,对企业的财务活动施加影响或调节,以便实现计划所规定的财务目标的过程

D.财务预测是根据企业财务活动的历史资料,考虑现实的要求和条件,对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算过程

7.集权与分权相结合型财务管理体制的特点有( )。

A.对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权

B.各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权

C.各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权

D.各所属单位执行企业总部的各项指令

8.企业财务管理体制中,集权与分权相结合型财务管理体制的优点包括( )。

A.有利于企业内部优化配置资源

B.有利于适应市场的弹性

C.有利于决策的统一化

D.有利于因地制宜搞好业务

9. 采用集权模式会产生集中的利益,主要有( )。

A.有利于企业财务目标协调

B.有利于提高财务决策效率

C.有利于调动各所属单位的积极性

D.有利于提高财务资源的利用效率

10.集权与分权相结合型财务管理体制的主要特点有( )。

A.在制度上,企业内应制定统一的内部管理制度

B.在管理上,利用企业的各项优势,对部分权限集中管理

C.在经营上,充分调动各所属单位的生产经营积极性

D.吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点,具有较大的优越性

11.企业财务管理体制应遵循的原则有( )。

A.与现代企业制度的要求相适应的原则

B.明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者相结合的原则

C.明确财务管理的综合管理和分层管理思想的原则

D.与企业组织体制相对应的原则

12.企业采取集权与分权相结合型财务管理体制时,通常应对下列权利实施集中的有( )。

A.费用开支审批权

B.固定资产购置权

C.收益分配权

D.制度制定权

13.在下列各项中,属于财务管理经济环境构成要素的有()。

A.经济周期

B.经济发展水平

C.宏观经济政策

D.公司治理结构

14.通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的,主要表现在( )。

A.增加企业的资金需求

B.造成企业资金由于利润分配而流失

C.加大企业的权益资金成本

D.增加企业的筹资困难

15.企业所采用的财务管理战略在不同的经济周期中各有不同。在经济繁荣时期,不应

该选择的财务管理战略有( )。

A.扩充厂房设备

B.继续建立存货

C.停止扩招雇员

D.停产不利产品

16.下列属于基本金融工具的有( )。

A.股票

B.货币

C.债券

D.互换

17.下列属于资本市场特点的有( )。

A.主要目的是解决长期投资性资本的需要

B.资本借贷量大

C.收益较高但风险较大

D.融资期限短

18.法律既约束企业的非法经济行为,也为企业从事各种合法经济活动提供保护,法律环境的影响范围包括( )。

A.企业组织形式

B.公司治理结构

C.投融资活动

D.日常经营

三、判断题

1.以利润最大化作为财务管理目标,有利于企业资源的合理配置,有利于企业整体经济效益的提高。( )

2.相关者利益最大化目标是指保证股东、经营者、债权人三方面关系人的利益最大化。( )

3.在协调所有者与经营者利益冲突的方法中,“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。( )

4.财务计划是财务战略的具体化,是财务预算的分解和落实。( )

5.集权与分权相结合型财务管理体制下,企业的主要管理权限集中于企业总部,各所属单位执行企业总部的各项指令。( )

6.集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性,丧失活力,也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性,丧失市场机会。( )

7.企业各所属单位之间的业务联系越分散,就越有必要采用相对集中的财务管理体制,反之,则相反。( )

8.集权与分权相结合型财务体制下,通常企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派,因此在制度制定权、收益分配权等方面应实行集中管理。( )

9.财务管理的技术环境,是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件,它决定着财务管理的效率和效果。( )

10.货币市场是指以期限在一年以上的金融工具为媒介,进行长期资金融通的市场,包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。( )

11.流通市场是针对金融工具的发行与最初购买者之间的交易市场。( )

12.证券法、合同法是影响企业筹资的法律法规。( )

第二章财务管理基础

一、单项选择题

1.某股票一年前的价格为21元,一年中的税后股息为1.2元,现在的市价为30元,在不考虑交易费用的情况下,下列说法不正确的是()。

A.一年中资产的收益为10.2元

B.股息收益率为5.71%

C.资本利得为9元

D.股票的收益率为34%

2.下列风险控制对策中,属于规避风险的是()。

A.拒绝与不守信用的厂商业务往来

B.在发展新产品前,充分进行市场调研

C.对决策进行多方案优选和替代

D.采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担

3.接受风险的对策包括()。

A.企业预留一笔风险金

B.放弃可能明显导致亏损的投资项目

C.租赁经营

D.向保险公司投保

4.下列说法不正确的是()。

A.对于同样风险的资产,风险回避者会钟情于具有高预期收益率的资产

B.当预期收益率相同时,风险追求者选择风险小的

C.当预期收益率相同时,风险回避者偏好于具有低风险的资产

D.风险中立者选择资产的惟一标准是预期收益率的大小

5.计算资产组合收益率的标准差时,不涉及()。

A.资产收益率之间的协方差

B.单项资产收益率的标准离差率

C.单项资产的投资比重

D.单项资产收益率的标准差

6.假设A证券收益率的标准差是10%,B证券收益率的标准差是20%,AB证券收益率之间的相关系数为0.6,则AB两种证券收益率的协方差为()。

A.1.2%

B.0.3

C.无法计算

D.1.2

7.关于无风险资产,下列说法不正确的是()。

A.贝他系数=0

B.收益率的标准差=0

C.与市场组合收益率的相关系数=0

D.贝他系数=1

8.关于市场组合,下列说法不正确的是()。

A.市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数=1

B.市场组合的贝他系数=1

C.市场组合的收益率可以用所有股票的平均收益率来代替

D.个别企业的特有风险可以影响市场组合的风险

9.下列关于资本资产定价模型(CAPM)的说法不正确的是()。

A.CAPM和SML首次将“高收益伴随着高风险”直观认识,用简单的关系式表达出来

B.在运用这一模型时,应该更注重它所给出的具体的数字,而不是它所揭示的规律

C.在实际运用中存在明显的局限

D.是建立在一系列假设之上的

10.下列关于套利定价理论的说法不正确的是()。

A.也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论,认为资产的预期收益率受若干个相互独立的风险因素的影响

B.该理论认为套利活动的最终结果会使达到市场均衡

C.该理论认为,同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是不同的

D.该理论认为,不同资产之所以有不同的预期收益,只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同

二、多项选择题

1.半年前以10 000元购买甲股票,一直持有至今尚未卖出,持有期曾获红利120元。预计未来半年内不会再发放红利,且未来半年后市价达到15 000元的可能性为60%,市价达到18 000元的可能性为40%,则()。

A.预期收益率为63.2%

B.期望收益率为63.2%

C.必要收益率为62%

D.名义收益率为62%

2.下列说法正确的是()。

A.实际收益率表示已经实现的资产收益率

B.名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率

C.必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率

D.必要收益率=无风险收益率+风险收益率

3.下列说法不正确的是()。

A.对于某项确定的资产,其必要收益率是确定的

B.无风险收益率也称无风险利率,即纯粹利率(资金的时间价值)

C.通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率

D.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率

4.风险控制对策包括()。

A.规避风险

B.减少风险

C.转移风险

D.回避风险

5.关于相关系数的说法正确的是()。

A.当相关系数=1时,资产组合不能降低任何风险

B.当相关系数=-1时,资产组合可以最大限度地抵消风险

C.当相关系数=0时,表明两项资产的收益率之间不相关,资产组合不能抵消风险

D.当相关系数=1时,资产组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值

6.下列说法正确的是()。

A.企业总体风险可进一步分为经营风险和财务风险

B.经营风险,是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性

C.市场组合中的非系统风险已经被消除,所以市场组合的风险就是市场风险

D.在资产组合中资产数目较少时,通过增加资产的数目,分散风险的效应会比较明显,但当资产的数目增加到一定程度时,风险分散的效应就会逐渐减弱

7.下列关于贝他系数的说法不正确的是()。

A.单项资产的贝他系数表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度

B.当某资产的贝他系数等于1 时,说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化

C.贝他系数不会是负数

D.当某资产的贝他系数小于1 时,说明该资产的风险小于市场组合的风险

8.计算某资产的贝他系数时,涉及()。

A.该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数

B.该资产收益率的标准差

C.市场组合收益率的标准差

D.该资产的收益率与市场组合收益率的协方差

9.关于风险收益率的说法正确的是()。

A.从理论上来说,可以根据风险价值系数和标准差计算

B.如果资本资产定价模型成立,则可以根据贝他系数和市场风险溢酬计算

C.如果资本资产定价模型成立,则市场整体对风险的厌恶程度越高,市场组合的风险收益率越高

D.如果资本资产定价模型成立,则投资组合的风险收益率等于单项资产风险收益率的加权平均数

10.关于证券市场线的说法正确的是()。

A.证券市场线的一个重要暗示是“只有系统风险才有资格要求补偿”

B.斜率是市场风险溢酬

C.截距是无风险收益率

D.当无风险收益率变大而其他条件不变时,证券市场线会整体向上平移

三、判断题

1.无风险资产一般满足两个条件:一是不存在违约风险;二是不存在投资收益率的不确定性。()

2.当β=1时,说明如果市场平均收益率增加1%,那么该资产的收益率也相应的增加1%。()

3.风险收益率的大小与风险有关,风险越大,风险收益率一定越大。()

4.标准离差率只能用来比较具有不同预期收益率的资产的风险。()

5.由于资产收益率之间的相关系数影响资产组合的风险,所以,资产收益率之间的相关系数影响资产组合的预期收益率。()

6.资产组合所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险,而由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险,是不能通过资产组合来消除的。()

7.相关系数反映两项资产收益率的相关程度即两项资产收益率之间相对运动的状态。()

8.如果相关系数=-1,则组合的标准差一定等于0,即可分散风险可以全部被分散。()

9.系统风险,又被称为市场风险或不可分散风险,是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。()

10.可以通过资产多样化达到完全消除风险的目的。()

四、计算题

1.已知股票A的预期收益率为8%,股票B的预期收益率为10%,股票A目前的市价为15元,股票B目前的市价为20元,股票A的收益率的标准差为20%,股票B的收益率的标准差为15%,股票A的收益率和股票B的收益率的相关系数为0.8,某投资人购买了400股A股票和200股B股票,构成一个资产组合。要求计算下列指标:

(1)资产组合中股票A和股票B的投资比重;

(2)资产组合的预期收益率(保留二位小数);

(3)资产组合收益率的方差(用小数表示,保留五位数字)和标准差(用百分数表示,精确到万分之一);

(4)股票A的收益率和股票B的收益率的协方差(用小数表示,保留三位数字)。

2.某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择,有关资料如下:

甲、乙投资项目的预测信息

市场销售情况概率甲项目的收益率乙项目的收益率

很好0.3 20% 30%

一般0.4 16% 10%

很差0.3 12% -10%

要求:

(1)计算甲乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率;

(2)比较甲、乙两个项目的风险,说明该公司应该选择哪个项目;

(3)假设市场是均衡的,政府短期债券的收益率为4%,计算所选项目的风险价值系数(b);

(4)假设资本资产定价模型成立,政府短期债券的收益率为4%,证券市场平均收益率为9%,市场组合的标准差为8%,计算市场风险溢酬、乙项目的贝他系数以及它的收益率与市场组合收益率的相关系数。

3.已知甲股票的风险收益率为20%,市场组合的风险收益率为16%,甲股票的必要收益率为25%,资本资产定价模型成立,乙股票的贝他系数为0.8,乙股票收益率与市场组合收益率的协方差为40%,由甲、乙股票构成的资产组合中甲的投资比例为0.6,乙的投资

比例为0.4。

要求:

(1)计算甲股票的贝他系数、无风险收益率;

(2)计算股票价格指数平均收益率;

(3)计算资产组合的贝他系数和预期收益率;

(4)计算资产组合收益率与市场组合收益率的协方差(保留三位小数);

(5)确定证券市场线的斜率和截距。

第三章筹资管理

一、单项选择题

1.按( ),可以将筹资分为直接筹资和间接筹资。

A.企业所取得资金的权益特性不同

B.筹集资金的使用期限不同

C.是否以金融机构为媒介

D.资金的来源范围不同

2.企业资本金管理应当遵循的基本原则是( )。

A.资本确定原则

B.资本充实原则

C.资本保全原则

D.资本维持原则

3.下列各项中,属于吸收直接投资与债务筹资相比的优点的是( )。

A.资本成本低

B.企业控制权集中

C.财务风险低

D.有利于发挥财务杠杆作用

4.如果某上市公司最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本,则该上市公司会被( )。

A.暂停上市

B.终止上市

C.特别处理

D.取消上市资格

5.相对于股权融资而言,长期银行借款筹资的优点是( )。

A.财务风险小

B.筹资规模大

C.限制条款少

D.资本成本低

6.企业向租赁公司租入一台设备,价值500万元,合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有,租期从2012年1月1日到2017年1月1日,租费率为12%,若采用先付租金的方式,则平均每年支付的租金为( )万元。[(P/F,12%,5)=0.5674,(P/A,12%,4)=3.0373,(P/A,12%,5)=3.6048]

A.123.85

B.123.14

C.245.47

D.108.61

7.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。

A.直接租赁

B.售后回租

C.杠杆租赁

D.经营租赁

8.下列各项中,不会影响融资租赁每期租金的因素是( )。

A.设备买价

B.安装调试费

C.设备维护费

D.租金支付方式

9.某企业计划发行面值为1000元的可转换债券,如果确定的转换价格越高,债券能转换为普通股的股数( )。

A.越多

B.越少

C.不变

D.不确定

10.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是( )。

A.可节约利息支出

B.筹资效率高

C.存在不转换的财务压力

D.股价大幅度上扬时,可增加筹资数量

11.下列关于认股权证的特点表述错误的是( )。

A.认股权证是一种融资促进工具

B.认股权证有助于改善上市公司的治理结构

C.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制

D.认股权证是一种拥有股权的证券

12.ABC公司2011年资金平均占用额为500万元,经分析,其中不合理部分为20万元,预计2012年销售增长8%,但资金周转下降3%。则预测2012年资金需要量为( )万元。

A.533.95

B.556.62

C.502.85

D.523.8

13.A公司2011年的经营性资产为680万元,经营性负债为260万元,销售收入为1200万元,经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变,预计2012年销售增长率为10%,销售净利率为10%,股利支付率为75%,则2012年需要从外部市场筹集的资金为( )万元。

A.6

B.7

C.8

D.9

14.在财务管理中,将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金,并据以预测企业未来资金需要量的方法称为( )。

A.定额预测法

B.比率预测法

C.资金习性预测法

D.成本习性预测法

15.目前,某公司普通股的市价为15元,筹资费用率为4%,本年发放现金股利每股0.3元,预期股利年增长率为10%,则该企业利用留存收益的资本成本为( )。

A.12.2%

B.12.3%

C.10.2%

D.12.08%

16.F公司计划扩大生产规模,采用融资租赁方式租入生产线,该生产线价值3000000元,租期5年,租赁期满时预计残值250000元,归租赁公司,租赁合同约定每年租金750442元,则租赁的资本成本为( )。[(P/F,10%,5)=0.6209,(P/F,9%,5)=0.6499;(P/A,10%,

5)=3.7908,(P/A,9%,5)=3.8897]

A.10%

B.9.27%

C.9%

D.8.34%

17.某公司普通股目前的股价为20元/股,筹资费用率为4%,刚刚支付的每股股利为1元,已知该股票的资本成本率为9.42%,则该股票的股利年增长率为( )。

A.4%

B4.2%

C.4.42%

D.5%

18.目前国库券收益率为5%,市场平均报酬率为10%,而该股票的β系数为1.2,那么该股票的资本成本为( )。

A.11%

B.6%

C.17%

D.12%

19.预计某公司2012年的财务杠杆系数为1.2,2011年息税前利润为720万元,则2011年该公司的利息费用为( )万元。

A.120

B.144

C.200

D.600

20.某企业2011年的销售额为5000万元,变动成本1800万元,固定经营成本1400万元,利息费用50万元,则2012年该企业的总杠杆系数为( )。

A.1.78

B.1.03

C.1.83

D.1.88

二、多项选择题

1.下列筹资方式中,不属于衍生工具筹资的有( )。

A.商业信用

B.认股权证

C.可转换债券

D.融资租赁

2.筹资管理应遵循的原则有( )。

A.分析生产经营情况,正确预测资金需要量

B.合理安排筹资时间,适时取得资金

C.研究各种筹资方式,优化资本结构

D.遵循国家法律法规,合法筹筹措资金

3.资本金缴纳的期限,通常有三种办法:实收资本制、授权资本制和折衷资本制。下列有关这三种办法的表述正确的有( )。

A.在实收资本制下,在企业成立时一次筹足资本金总额,否则企业不能成立

B.在授权资本制下,企业成立时的实收资本与注册资本一致,否则企业不能成立

C.在折衷资本制下,有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%

D.在折衷资本制下,规定了首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限

4.下列各项中,属于吸收直接投资的有( )。

A.吸收国家投资

B.吸收债权人投资

C.吸收外商直接投资

D.吸收社会公众投资

5.《证券法》规定,股份有限公司申请股票上市,应当符合的条件表述不正确的有( )。

A.公司股本总额超过人民币3亿元的,公开发行的股份达到公司股份总数的10%以上

B.公司最近3年无重大违法行为

C.公司最近3年财务会计报告无虚假记载

D.公司股本总额不少于人民币500万元

6.上市公司引入战略投资者的主要作用有( )。

A.优化股权结构,健全公司法人治理

B.提升公司形象,提高资本市场认同度

C.降低资本成本,提高公司盈利能力

D.加快实现公司上市融资的进程

7.下列各项中,属于留存收益与普通股筹资方式相比的特点的有( )。

A.筹资数额有限

B.筹资费用高

C.不会稀释原有股东控制权

D.资金成本低

8.银行借款按企业取得贷款用途划分,不包括( )。

A.信用贷款

B.担保贷款

C.专项贷款

D.基本建设贷款

9.根据《证券法》规定,公开发行公司债券,应当符合相关条件。下列有关相关条件的表述中不正确的有( )。

A.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元

B.累计债券余额不超过公司净资产的20%

C.最近二年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息

D.债券的利率不超过国务院限定的利率水平

10.相对于一次偿还债券来说,分批偿还债券的特点有( )。

A.发行费较高

B.发行费较低

C.便于发行

D.是最为常见的债券偿还方式

二、多项选择题

1.下列筹资方式中,不属于衍生工具筹资的有( )。

A.商业信用

B.认股权证

C.可转换债券

D.融资租赁

2.筹资管理应遵循的原则有( )。

A.分析生产经营情况,正确预测资金需要量

B.合理安排筹资时间,适时取得资金

C.研究各种筹资方式,优化资本结构

D.遵循国家法律法规,合法筹筹措资金

3.资本金缴纳的期限,通常有三种办法:实收资本制、授权资本制和折衷资本制。下列有关这三种办法的表述正确的有( )。

A.在实收资本制下,在企业成立时一次筹足资本金总额,否则企业不能成立

B.在授权资本制下,企业成立时的实收资本与注册资本一致,否则企业不能成立

C.在折衷资本制下,有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%

D.在折衷资本制下,规定了首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限

4.下列各项中,属于吸收直接投资的有( )。

A.吸收国家投资

B.吸收债权人投资

C.吸收外商直接投资

D.吸收社会公众投资

5.《证券法》规定,股份有限公司申请股票上市,应当符合的条件表述不正确的有( )。

A.公司股本总额超过人民币3亿元的,公开发行的股份达到公司股份总数的10%以上

B.公司最近3年无重大违法行为

C.公司最近3年财务会计报告无虚假记载

D.公司股本总额不少于人民币500万元

6.上市公司引入战略投资者的主要作用有( )。

A.优化股权结构,健全公司法人治理

B.提升公司形象,提高资本市场认同度

C.降低资本成本,提高公司盈利能力

D.加快实现公司上市融资的进程

7.下列各项中,属于留存收益与普通股筹资方式相比的特点的有( )。

A.筹资数额有限

B.筹资费用高

C.不会稀释原有股东控制权

D.资金成本低

8.银行借款按企业取得贷款用途划分,不包括( )。

A.信用贷款

B.担保贷款

C.专项贷款

D.基本建设贷款

9.根据《证券法》规定,公开发行公司债券,应当符合相关条件。下列有关相关条件的表述中不正确的有( )。

A.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元,有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元

B.累计债券余额不超过公司净资产的20%

C.最近二年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息

D.债券的利率不超过国务院限定的利率水平

10.相对于一次偿还债券来说,分批偿还债券的特点有( )。

A.发行费较高

B.发行费较低

C.便于发行

D.是最为常见的债券偿还方式

11.相对于利用银行借款购买设备而言,通过融资租赁方式取得设备的主要优点有( )。

A.延长资金融通的期限

B.限制条件较少

C.免遭设备陈旧过时的风险

D.资本成本低

12.下列各项中,有关可转换债券基本要素的表述正确的有( )。

A.标的股票可以是发行公司上市子公司的股票

B.转换期可以与债券的期限相同,也可以短于债券的期限

C.我国上市公司发行可转换公司债券,以发行前1个月股票的平均价格为基准上浮一定幅度确定转换价格

D.回售条款有利于降低债券筹资者的风险

13.下列认股权证中,一般属于短期认股权证的有( )。

A.认购期限为30天的认股权证

B.认购期限为60天的认股权证

C.认购期限为6个月的认股权证

D.认购期限为2年的认股权证

14.采用销售百分比法预测资金需要量时,下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的有( )。

A.现金

B.应付票据

C.短期借款

D.公司债券

15.下列各项资金占用中,属于不变资金的有( )。

A.直接构成产品实体的原材料

B.直接构成产品实体的外购件

C.厂房、设备

D.原材料的保险储备

16.下列各项费用中,属于占用费的有( )。

A.借款手续费

B.公司债券的发行费

C.股利

D.借款利息

17.下列各项中,会导致公司资本成本降低的有( )。

A.因总体经济环境变化,导致无风险报酬率降低

B.企业经营风险低,财务风险小

C.资本市场缺乏效率,证券的市场流动性低

D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长

18.下列措施中,可以降低企业经营风险的有( )。

A.增加产品销售量

B.降低利息费用

C.降低变动成本

D.提高固定成本水平

19.某公司经营杠杆系数为2,财务杠杆系数为3,如果产销量增加1%,则下列说法不正确的有( )。

A.息税前利润将增加2%

B.息税前利润将增加3%

C.每股收益将增加3%

D.每股收益将增加6%

20.下列有关公司价值分析法的表述正确的有( )。

A.没有考虑市场反应

B.考虑了风险因素

C.适用于对现有资本结构进行调整

D.在公司价值最大的资本结构下,公司的平均资本成本也是最低的

三、判断题

1.企业进行筹资时,首先应利用内部筹资,然后再考虑外部筹资。( )

2.根据我国《公司法》等法律法规的规定,投资者可以采取货币资产和非货币资产两种形式出资,全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。( )

3.《公司法》规定,投资者可以用实物、知识产权、设定担保的财产等非货币财产作价出资。( )

4.普通股股东依法享有公司重大决策参与权、优先认股权、优先分配剩余财产权、股份转让权等。( )

5.实施IPO的公司,应该自证监会核准发行之日起,在6个月内公开发行股票;超过6个月未发行的,核准失效,须经证监会重新核准后方可发行。( )

6.与普通股股票筹资相比,留存收益筹资的特点是财务风险小。( )

7.限制企业非经营性支出,如限制购入股票和职工加薪的数额规模,属于银行借款的一般性保护条款。( )

8.如果企业在发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款,则当预测利率上升时,一般应提前赎回债券。( )

9.可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率,有时甚至还低于同期银行存款利率。( )

10. 欧式认股证是指权证持有人在到期日前,可以随时提出履约要求,买进约定数量的标的资产的权证。( )

11.在财务管理中,以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础,根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求,进行分析调整,来预测资金需要量的一种方法称为资金习性预测。( )

12.销售百分比法的优点是能为筹资管理提供长期预计的财务报表,以适应外部筹资的需要。( )

13.运用资金习性法预测资金需要量的理论依据是资金需要量与投资间的依存关系。( )

14.在计算个别资本成本时,长期债券筹资不需要考虑所得税抵减作用。( )

15.利用加权平均法计算筹资方案组合的边际资本成本时,应采用市场价值作为权数。( )

16.一般来说,在企业初创阶段,企业筹资主要依靠债务资本,在较高程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期,企业筹资主要依靠股权资本,在较低程度上使用财务杠杆。( )

17.企业全部资本中,权益资本与债务资本的比是1:1,则该企业经营风险和财务风险可以相互抵消。( )

18.不考虑风险的情况下,利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时,当预计息税前利润低于每股收益无差别点时,采用低财务杠杆筹资方式比采用高财务杠杆筹资方式有利。( )

19.从企业资产结构对资本结构影响的角度进行分析,拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金。( )

20.优化资本结构的方法有:高低点法、公司价值分析法和平均资本成本法。( )

四、计算分析题

1.某公司根据历史资料统计的业务量与资金需求量的有关情况如下:

年会计师职称考试《财务管理》习题

已知该公司2012年预计的业务量为100万件。

要求:

(1)采用高低点法预测该公司2012年的资金需求量;

(2)采用回归直线法预测该公司2012年的资金需求量;

(3)简述两种资金需求量预测方法的特点。

2.ABC公司是一家生产经营甲产品的上市公司,目前拥有资金1000万元,其中,普通股75万股,每股价格8元;债券400万元,年利率8%;目前的销量为24万件,单价为25元,单位变动成本为10元,固定成本为100万元。该公司准备扩大生产规模,预计需要新增投资800万元,投资所需资金有下列两种方案可供选择:

方案一:发行债券800万元,年利率10%;

方案二:发行普通股股票800万元,每股发行价格16元。

预计扩大生产能力后,固定成本会增加82万元,假设其他条件不变。公司适用所得税税率为25%。

要求:

(1)计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平;

(2)若预计扩大生产能力后企业销量会增加16万件,不考虑风险因素,确定该公司最佳的筹资方案。

3.F公司是一家上市公司,2010年年初公司计划投资一条新生产线,总投资额为500万元,经有关部门批准,公司通过发行分离交易可转换公司债券进行筹资。2010年年初发行了面值1000元的债券,债券期限10年,票面年利率为8%(如果单独发行一般公司债券,票面利率需要设定为10%),按年计息。同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证,该认股权证为欧式认股权证,行权比例为1∶1,行权价格为22元/股。认股权证存续期为5年(即2010年1月1日到2015年的1月1日),行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。

公司2010年年末总股份为15亿股(当年未增资扩股),当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕,每股认股权证价格为2元。

要求:

(1)计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2010年可节约的利息。

(2)计算2010年公司的基本每股收益。

(3)为促使权证持有人行权,股价应达到的水平为多少?假设公司市盈率维持在30倍的水平,基本每股收益应达到多少?

(4)说明利用发行分离交易可转换公司债券进行筹资,公司的筹资风险有哪些?

五、综合题

1.飞腾公司为一上市公司,有关资料如下:

资料一:

(1)2010年度的销售收入为5000万元,销售成本为3800万元。2011年的目标销售收入增长率为100%,且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。

(2)2010年度相关财务指标数据如下表所示:

年会计师职称考试《财务管理》习题

年会计师职称考试《财务管理》习题

(3)2010年12月31日的比较资产负债表(简表)如下表所示:

飞腾公司资产负债表(简表) 单位:万元

年会计师职称考试《财务管理》习题

(4)根据销售百分比法计算的2010年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如下表所示(假定增加销售无需追加固定资产投资):

年会计师职称考试《财务管理》习题

说明:上表中用“-”表示省略的数据。

资料二:假定资本市场完全有效,该公司普通股β系数为1.2,此时一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为14%。

资料三:2011年年初该公司以1080元/张的价格新发行每张面值1000元、5年期、票面利息率为8%、每年年末付息、到期一次还本的公司债券。假定发行时的市场利息率为7%,发行费率为2%。

要求:

(1)根据资料一计算或确定以下指标:

①计算2010年的净利润;

②确定题目中用字母(A~G)表示的数值(不需要列示计算过程);