我国利率市场化的现状与政策

课题：我国利率市场化的现状与政策学院：经济与管理学院

专业：工商管理

班级：23020901

学号：2302090119

姓名：武月丹

日期：2011年10月10日

我国利率市场化的现状与政策

利率即利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息额同本金额的比率，即利率=利息/本金，它体现着借贷资本增殖的程度。而利率市场化指金融机构在货币市场经营融资的利率水平，由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。

我国利率市场化的现状

1、利率机制不灵活，利率结构还异常复杂，商业化的银行体系和金融机构良性竞争的局面尚未形成，金融监管体系不够完善。

①当前我国的利率管制基本上还是国家控制型，现行利率变动权仍有大部分集中于国务院，中央银行享有的利率浮动权有限，商业银行名义上享有这种权力，但实际上只有执行的义务。这种利率管制和以行政手段为主的利率运行机制，使利率失去了灵活反映资金供求状况的传导功能；②我国的现行利率结构仍有很多个档次，而且长期的多，短期的少，各档次与市场资金供求信号差距较大，不能真实反映资金稀缺程度；③成功的利率市场化改革，必须要有良好的银行体系作保证。而我国专业银行商业化进程尚未完成，银行还不能很好的反映市场信息，其风险评估与经营管理机制，还不能完全适应利率市场化的要求，在金融市场上，没有形成良好的竞争机制，加上央行的金融监管制度不完善，制约了利率的完全市场化改革。

2、微观基础信誉不高，预算软约束尚未消除。

①企业：由于历史的原因，内部具有一种强烈“赶超意识”和膨胀冲动，往往认为压低实际利率水平，实行粗放式的经济扩张战略。低利率贷款尤其是在通货膨胀时期，实际上的负利率成了对企业的隐性补贴，引发了企业对资金的盲目需求；特别是国有企业，由于预算约束软化，形成国企资金黑洞，银行信贷投入多少，沉淀多少，根本无法满足企业对资金的需求。一旦实行利率市场后，利率上扬，会进一步增加不良贷款，威胁到银行体系的安全。②商业银行：由于长期的金融抑制，我国的商业银行特别是四大国有银行实际上只是国家政策的执行者，并未成为真正意义上的商业银行，在严格的利率管制下，相对于其他领域改革的深入，必然形成一下矛盾：中央银行信贷规模的资金控制价格－利率，与大部分商品市场上由市场形成的价格的矛盾与背离；金融体制内国家对信贷资金的控制价格于其他金融市场所形成的价格矛盾背离；国家控制下的信贷资金价格与民间自由信贷资金价格和国外金融机构更富强性的资金价格的矛盾与背离。由于

低利率政策的扭曲，一方面造成银行资本充足率低和清偿力不足，财务基础十分脆弱，难以消化正常的冲击。一旦放开利率管制，由于竞争激烈，利率急剧上升，银行倾向采取冒险行为，结果必将对我国金融体制的稳定带来重大影响。另一方面，由于银行体系仍然掌握着巨大的金融资源，低利率会刺激银行的寻租活动，腐败行为不断产生，银行对风险控制疏松，胡乱贷款拆借，引发坏账危机。

3、基准利率和基础利率的设定不尽规范，不能正确引导市场利率。

①再贴现率：众所周知，再贴现率和贴现行为的载体是商业票据，而商业票据的产生则源于商业信用，一个发达的贴现、再贴现市场，必然有发达的商业信用支撑；而在我国商业信用则处于无序状态，严重制约了我国贴现和再贴现市场的发展。此外，商业票据市场的交易品种单一，来源渠道相对狭窄，市场管制太少，也限制了商业信用的票据化和企业票据融资的扩大。我国再贴现规模较大，拓展再贴现市场的基础比较薄弱。再贴现金额及其占数依然较低。

②国债利率：当前，国债回购成为中央银行公开市场业务的主要操作方式，国债回购交易收益率已成为金融领域的主要参考指标之一，但这一利率并不能代表基础利率。

③同业拆借率：一是我国同业拆借市场利率没有一个具有约束力和调控能力的拆借市场的管理体制。二是拆借市场交易内容单一，只有资金头寸的买卖；市场交易习惯使用信用借款单据的方式进行头寸交割；拆借方除了利息收入外，还外加“手续费”收入，这样的利率难以成为央行货币政策的操作目标。三是同业拆借市场与其它货币市场还未形成相互联系的有机的整体，各个市场利率处于相对独立状态，利率间的关联度和整体互动性不高；四是同业拆借市场主体盲目扩大化，导致拆出渠道的多元混乱化，除银行的闲置资金外，财政资金，保险资金，邮政储蓄资金，信贷资金，央行对商业银行的低息贷款等也进入拆借市场，不利于拆借市场利率的稳定；五是同业拆借市场主要是解决银行资金头寸问题，而一些银行却有意将低成本筹得的银行存款拆出，赚取利差，一定时期间造成资金在银行体系内循环，而一些企业却苦于无法获得所需资金而使投资项目流产，由于不能正确反映资金供求，这样形成的同业拆借率也易失真

4、尚未形成有效的利率期限结构。

利率市场化都是以长期国债的基准线，其他各种金融资产的利率，均在长期国债收益线上加一定的基点数，形成一个合理的利率期限结构，这也是全社会利率风险的基准表。但我国还没有长期国债收益线，相反几次10年期国债招标结

果，均是按照年度付息，年利率是在当年一年期存款利率加55（或60）个基本点，这样做反而把国债收益钉在一年期存款利率上了，这就意味央行决定的利率，同时也就决定了长期国债收益。在这种情况下，没有长期市场利率风险，只有利率政策风险，没有一个由市场机制形成的合理长期利率预期，这样很难形成真正的市场利率结构。

5、外贸体制改革还不能一步到位。

①外贸经营秩序混乱。进口业务中，争购，出口业务中，对内抬价抢购，对外销价竞销，致使国外对我国的反倾销浪潮逐年升级；对外承包劳务业务中，压价投标争项目，这些现象严重困扰了我国对外贸易的发展，也阻滞了贸易自由化所需规范的宏观环境的发展。②对外贸的依赖程度依然严重。我国经过20多年的改革，金融深化程度得到了明显改善。M2/GDP的比例在150％以上。但我国经济长期以来，沿袭粗放式增长模式，外源式的需求相当大，在靠国内自身积累仍不能满足的情况下，只好求助引进外资，近10年来，我国外资大量流入，呈逐年上升趋势。这在一定程度上缓解了资金紧张，但从长远来看，这与利率市场的宏观环境是不相符的，一个成熟的金融市场最终主要靠自身积累和内源式融资。③人民币汇率是管制汇率。当前人民币汇率具有三大特色：非均衡汇率，不能真正反映外汇供求情况；单一的管制汇率，外汇供求受到严格的管理，实际是一种内在的固定汇率制；单边垄断汇率，外汇市场上存在多个竞争性买主，而买主则由央行垄断。虽然人民币已于1996年12月实现了经常项目下有条件可兑换，但由于我国人民币汇率形成机制中的人为因素过多，且受当前中国经济现状的影响，短期内不可能实现人民币资本项目下自由兑换。

我国利率市场化的政策

1、正确把握利率市场化改革的指导方向和原则

应抓住时机逐步扩大利率浮动区间，而不是一次性完全放松利率管制；应先允许部分符合标准的金融机构试行市场化定价，限制不达标金融机构的定价权；应全盘慎重考虑不同阶段的利率政策对金融市场的影响，尽量避免不同类型利率产品间的套利行为；利率的放开程度应与金融机构和企业、居民的接受程度一致，而不应产生过大偏离。

2、完善利率传导机制

一是确立中央银行宏观调控的目标利率。当前中央银行实质上将存贷款基准利率作为宏观调控的目标利率，市场手段调控较少，存在一定的金融压抑。而衡

量融资成本、投资收益，以及管理层的宏观调控都与中央银行目标利率密切相关，中央银行目标利率是利率市场化机制的核心。各国中央银行采用的目标利率有伦敦同业拆放利率、美国联邦基金利率以及日本的隔夜拆借利率等不尽相同。我国需要形成市场化的中央银行目标利率，使公开市场操作有的放矢。当前我国金融市场上形成了种类繁多的基准利率，Shibor、Chibor、国债利率、定期存款利率等都在利率产品定价方面发挥了重要作用。当前关键是要选择、培养一种能够为中央银行公开市场操作有效调控又具有广泛市场影响力的利率作为中央银行的目标利率。

二是疏通利率传导渠道。金融市场利率以及公开市场操作利率不能有效引导存贷款利率是当前利率传导机制的核心问题。事实上，当前的存贷款基准利率反过来直接影响金融市场利率，甚至影响公开市场操作利率，扭曲了正常的市场化利率传导机制。在当前的传导机制下，如果贸然实现存贷款利率市场化，可能出现的结果是：存贷款利率上升，金融市场利率上升，公开市场操作利率被动上涨，形成倒逼机制，此时的中央银行一方面失去了对存贷款利率的直接控制，另一方面间接调控又可能难以有效运作。因此，在最终放弃对存贷款利率的直接管制前，需要完善利率传导机制。

3、进一步推进贷款利率市场化

从改革的经验来看，简化放宽贷款利率下限和贷款利率档次是推进贷款利率市场化的主要方式。第一，放宽贷款利率下限。可将贷款利率下限由现行的贷款基准利率0.9倍放宽至0.8倍。一方面可扩大金融机构自主定价空间，另一方面也可防止利率下限过低可能造成的非理性竞争风险。第二，简化贷款利率档次。通过合并贷款利率档次，逐步放松对贷款利率的管制。因此，我们推进存款利率市场化依然需要保持中央银行的调控力度和对市场的影响，保证国民经济的稳健运行。在取消存款利率管制之前，最为根本的是要建立完善中央银行利率调控框架，理顺利率传导机制，实现公开市场操作利率-短期市场利率-企业存贷款利率的顺畅传导。对此，我们要对存款利率实行渐进式市场化改革。

中国利率市场化进程概况

中国利率市场化进程概况

1993年：中国共产党的十四大《关于金融体制改革的决定》提出,中国利率改革的长远目标是:建立以市场资金供求为基础,以中央银行基准利率为调控核心,由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。 1996年：1996年6月1日,人民银行放开了银行间同业拆借利率,此举被视为利率市场化的突破口。 1997年：1997年6月银行间债券回购利率放开。1998年8月,国家开发银行在银行间债券市场首次进行了市场化发债,1999年10月,国债发行也开始采用市场招标形式,从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。 1998年：人民银行改革了贴现利率生成机制,贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成,在不超过同期贷款利率(含浮动)的前提下由商业银行自定。 1998年、1999年：人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度。央行行长周小川在文章《关于推进利率市场化改革的若干思考》中坦承,2003年之前,银行定价权浮动范围只限30%以内。 1999年：1999年10月,人民银行批准中资商业银行法人对中资保险(放心保)公司法人试办由双方协商确定利率的大额定期存款(最低起存金额3,000万元,期限在5年以上不含5年),进行了存款利率改革的初步尝试。2003年11月,商业银行农村信用社可以开办邮政储蓄协议存款(最低起存金额3,000万元,期限降为3年以上不含3年)。 2000年：2000年9月,放开外币贷款利率和300万美元(含300万)以上的大额外币存款利率;300万美元以下的小额外币存款利率仍由人民银行统一管理。2002年3月,人民银行统一了中、外资金融机构外币利率管理政策,实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。2003年7月,放开了英镑、瑞士法郎和加拿大元的外币小额存款利率管理,由商业银行自主确定。2003年11月,对美元、日圆、港币、欧元小额存款利率实行上限管理。 2004年：2004年1月1日,人民银行再次扩大金融机构贷款利率浮动区间。商业银行、城市信用社贷款利率浮动区间扩大到[0.9,1.7],农村信用社贷款利率浮动区间扩大到[0.9,2],贷款利率浮动区间不再根据企业所有制性质、规模大小分别制定。扩大商业银行自主定价权,提高贷款利率市场化程度,企业贷款利率最高上浮幅度扩大到70%,下浮幅度保持10%不变。 2004年10月,贷款上浮取消封顶;下浮的幅度为基准利率的0.9倍,还没有完全放开。与此同时,允许银行的存款利率都可以下浮,下不设底。 2006年：2006年8月,浮动范围扩大至基准利率的0.85倍;2008年5月汶川特大地震发生后,为支持灾后重建,人民银行于当年10月进一步提升了金融机构住房抵押贷款的自主定价权,将商业性个人住房贷款利率下限扩大到基准利率的0.7倍。2012年6月,央行进一步扩大利率浮动区间。存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍;贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。7月,再次将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。 2013年：2013年7月,进一步推进利率市场化改革,自2013年7月20日起全面放开金融机

金融体制改革和利率市场化

金融体制改革与利率市场化 随着中国整个社会经济结构的快速转型，我国金融体制存在着许多亟待解决的难题。在金融宏观调控方面，中央银行与货币政策的独立性还待增强，利率市场化的步伐还需要加快，各金融监管能力和水平及相互间的协调配合技巧还待提高。目前，对金融体制改革不同学术观点不同，存在许多争议。金融改革进展到现在，实际上剩下的是三个比较简单的问题:国有商业银行改革，利率市场化，人民币可兑换。中国金融改革的顺序和其他国家相反，我国是金融改革都改完了，最后进行利率市场化改革。因此，稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置，加强金融监管，防范和化解金融风险，使金融业更好地为经剂社会发展服务已成为金融体制改革的重中之重。“十六大”报告指出，“要稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置”。按照这一精神，金融业确定利率市场化改革的目标是：建立由市场供求决定利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。目前，以利率市场化为核心的利率改革已成为国外金融业不断研究的主题，80年代以来，西方主要国家已取得了不少发展经验。根据我国目前的实际情况，为适应社会主义市场经剂体制改革要求，保证中央银行货币政策的有效性，利率市场化将是我国金融改革的方向。我国利率市场化的最终目标就是形成在社会资金供求关系中，以基准利率为中心，市场利率为主体，既有国家宏观调控功能，又具有市场自我调节功能的一种利率管理系统。 一、金融体制改革与利率市场化的关系 改革开放20多年来，我国经济，金融体制改革取得了巨大成就，国民经济高速增长，金融市场蓬勃发展，客观上要求利率市场化必须稳步推进。现行的严格利率管制使利率水平不能完全反映市场资金供求，由此带来一系列问题。1、管制价格是非市场竞争基础上形成的资金价格制约了金融交易的市场化程度，降低了金融资源的配置效率，影响了金融改革目标的实现。 2、利率管制的经营环境使国有商业银行无法接受市场利率的洗礼，缺乏应对利率竞争，管理和控制利率风险的实践和经验，从而可能在未来与外资商业银行的竞争中处于劣势。 3、没有在利率市场化基础上的资金定价权，商业银行就不能根据资产业务的风险度和客户的贡献度，灵活地运用价格策略参与市场竞争，就无法形成自己独特的客户市场，也无法把自己打造成真正市场化的微观金融主体。 因此，利率市场化改革不仅是利率生成机制的改变，也是改变金融资源配置效率，提高国有商业银行竞争力，应对商业银行对外开放的需要。可以说，只有推进利率市场化改革，才能更加有力地促进我国金融体制的整体变革。同时，从利率本身形成及世界各国的管理实践看，利率市场化改革也是必然趋势。二、利率市场化改革对我国金融业的影响 在我国金融体制改革浪潮中，利率市场化极大地促进各商业银行及专业银行的自由竞争程度，加剧了银行的利率风险，如果银行没有优秀的定价能力和良好的内部管理，这将是个巨大的挑战。 （一）、利率市场化对商业银行的影响。当前，国内商业银行并没有参与利率市场化的经验，而且在利率市场化的进程中，影响利率水平的因素众多，把握和预测市场利率水平的难度很大。从我国的情况看，近年来一些中小商业银行经营出现了困难，风险较大，利率市场化后，如果没有有序的竞争，建立存款保险体

我国利率市场化概述

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。 利率市场化至少应该包括如下内容。 （一）金融交易主体享有利率决定权。金融活动不外乎是资金盈余部门和赤字部门之间进行的资金交易活动。金融交易主体应该有权对其资金交易的规模、价格、偿还期限、担保方式等具体条款进行讨价还价，讨价还价的方式可能是面谈：L招标，也可能是资金供求双方在不同客户或者服务提供商之间反复权衡和选择。 （二）利率的数量结构、期限结构和风险结构应由市场自发选择。同任何商品交易一样，金融交易同样存在批发与零售的价格差别；与其不同的是，资金交易的价格还应该存在期限差别和风险差别。利率计划当局既无必要也无可能对利率的数量结构、期限结构和风险结构进行科学准确的测算。相反，金融交易的双方应该有权就某一项交易的具体数量(或称规模)、期限、风险及其具体利率水平达成协议，从而为整个金融市场合成一个具有代表性的利率数量结构、期限结构和风险结构。 （三）同业拆借利率或短期国债利率将成为市场利率的基本指针。从微观层面上看，市场利率比计划利率档次更多，结构更为复杂，市场利率水平只能根据一种或几种市场交易量大、为金融交易主体所普遍接受的利率来确定。根据其他国家的经验，同业拆借利率或者长期国债利率是市场上交易量最大、信息披露最充分从而也是最有代表性的市场利率，它们将成为制定其他一切利率水平的基本标准，也是衡量市场利率水平涨跌的基本依据。 （四）政府(或中央银行)享有间接影响金融资产利率的权力。利率市场化并不是主张放弃政府的金融调控，正如市场经济并不排斥政府的宏观调控一样。但在利率市场化条件下，政府(或中央银行)对金融的调控只能依靠间接手段，例如通过公开市场操作影响资金供求格局，从而间接影响利率水平；或者通过调整基准利率影响商业银行资金成本，从而改变市场利率水平。在金融调控机制局部失灵的情况下，可对商业银行及其他金融机构的金融行为进行适当方式和程度的窗口指导，但这种手段不宜用得过多，以免干扰了金融市场本身的行秩序。 动因（一）利率市场化的最主要动因在于，它是建立社会主义市场经济的核心问题。建立社会主义市场经济的关键就在于，要使市场在国家宏观调控下对资源的配置起基础性作用，而资源的配置首先是通过资金的配置完成的。这就要求资金的价格商品化，由市场供求决定，使投融资主体根据资金的安全性、流动性和盈利性要求公开自由竞价，最大限度地减少不必要的利率管制。关于这一点，我们可以通过简单的竞争垄断模型来分析利率在管制和市场化情况下不同的福利效应。 完全竞争的借贷市场暗含着的前提条件是：第一,构成借方的诸多借款人是完全竞争的,构成贷方的诸多贷款人是完全竞争的,资金的借贷双方也是完全竞争的,因而,借款和贷款的任何一方都不能左右借贷市场的价格, 只能是市场价格的被动接受者。第二,借贷双方都是追求经济利益最大化的理性经济人,借方或贷方,任何一方影响市场价格的变动另一方立即会做出有利于其边际效益的理性反映。第三,借贷双方对信息的占有是充分的。 （二）由经济发展带来的利率市场化动因。①加入WTO的需要。20世纪80年代以来，金融国际化成为世界金融发展的一个重要趋势，也带动了国际贸易和整个世界经济的发展。中国金融业应进一步创造条件逐步实现与国际金融接轨，而条件之一就是以利率和汇率为中心的金融商品价格形成市场化。②迎接网络经济的需要。以互联网技术为核心的网络经济无疑将成为未来经济发展的主流。网络银行是银行业适应网络经济发展的一项创新。网络银行

浅谈我国利率市场化改革本科论文

武汉纺织大学毕业论文任务书 课题名称：浅谈我国利率市场化改革 完成期限： 2014年12月 1 日至 2015 年 1 月 8 日 学院名称：经济学院 学生姓名： 专业班级：金融学（双学位） 学号： 指导教师： 指导教师职称：教授 学院领导小组组长签字：

摘要 利率市场化改革的作用发挥程度是以健全完整的市场机制为前提的，在利率市场化改革的同时，我们应该注意相关配套措施的同步推进。近年来我国一直在确保金融稳定的前提下，稳步推动利率市场化，利率市场化已经是必然趋势,这也为中国银行业带来市场化和积极地竞争的同时也在考验各商业银行的经营模式和业务结构等各方面的综合实力。我国目前实行的是“贷款管下限，存款管上限”的利率管制政策，利率管制是与传统计划经济体制相适应的制度安排，在特定的历史时期发挥过积极作用，但随着资本积累达到一定规模，其弊端开始不断暴露出来，利率管制维持了商业银行的垄断利润，但导致为中小企业提供金融服务的动力不足，由此造成一大批新兴企业出现资金缺口，造成金融压抑实体经济，迎合中小企业融通的需要，民间借贷金融趁势发展，民间借贷作为一种广泛存在的融资方式，虽具有灵活，快捷，简便的优势，但又不完善的基础上进行利率改革，从而更有利于促进我国经济金融体制改革的进一步深化和融入经济金融全球一体化之中，本文通过介绍利率市场化，回顾我国利率市场化进程，研究利率市场化总体思路，进而系统分析我国利率市场化过程中的所遇到的问题及影响，是本文主要讨论的内容。 关键词：利率市场化；改革；商业银行；国民经济；利率

ABSTRACT The interest rate marketization reform effect is based on market integrity as the premi se, therefore in the interest rate marketization reform at the same time, we should pa y attention to promote the related measures. In recent years, our country has been in t o ensure financial stability, under the premise of steadily promote market-oriented inte rest rate, the interest rate marketization is an inevitable trend,which in china’s banki ng market and bring for the active competition also test in the commercial ban k management mode and the business structure and so on various aspects of t he overall strength.The current practice in China is "lower loan, deposit cap" contro l of interest rate policy, the interest rate control is a system arrangement to fit in with t he traditional planned economy system, played a positive role in the specific historica l period, but with the capital accumulation has reached a certain scale, its disadvantag es gradually exposed,interest rate control to maintain the business bank monopoly pro fits, but due to the lack of power to provide financial services to small and medium-si zedenterprises, resulting in a large number of emerging corporate financing gap,causi ng financial repression to cater to the entity economy, medium and small enterprises fi nancing needs,taking advantage of civil finance development, folklending as a widesp read financing way, is flexible, fast, convenient advantage,In the market economic sys tem of our country is developed, but the interest rate reform was not perfect ,which is more conducive to promoting China’s economic and financ ial reform further deepening and integration into the global economic and financial, This paper thro ugh the introduction of the interest rate marketization, reviewing interest rate m arketization process,research the general ideal of interest rate marketization, whi ch system analysis of China’s interest rate marketization process of the proble ms and effect,is the main contents of the study. Keywords：interest rate liberalization ；reform; commercial bank; national economy; interest rate

浅谈我国利率市场化对商业银行的影响及策略

浅谈我国利率市场化对商业银行的影响及策略 摘要：利率市场化改革是一国金融业发展到一定客观需要和必然结果，也是一国经济体制改革中的核心问题。随着我国利率市场化进程的推进和深入，我国商业银行面临利率市场化带来的严重冲击和巨大挑战。利率市场化会导致存贷利率收窄，挑战商业银行的盈利能力，迫使银行改变原有运营模式，加快综合经营发展步伐。商业银行必须转变发展思路，改变传统的收入结构模式，重新定位发展目标，积极创新金融业务，同时，有效管控金融资产风险，从而在激烈的市场竞争环境中保持竞争优势。 关键词：利率市场化商业银行金融创新风险管控 2013年7月20日，央行宣布取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，完全放开贷款利率。应对6月17日的银行间同业拆借利率时的强硬态度，表明银行对中央财政政策的贯彻执行。完全放开贷款利率下限，对银行业的冲击不会太大，但这对银行业来说是一个改革的信号，中国已经开始了利率完全市场化的道路，利率是市场经济最主要的元素，关系到借贷市场的健康发展。央行此次宣布的利率改革政策，对中国的银行业敲响了警钟，引导银行业遵循市场化的运作规律深化改革，建立起与金融市场发展相一致的信贷资源分配机制。 一、利率市场化下商业银行面临的挑战 1.银行业存贷利差空间缩减，盈利模式承受冲击。长期以来，我国的存贷款 利率受到人民银行的严格管制，存贷利差长期稳定在3%左右。在这种由官方确定并严格监管的资金价格形成机制下，商业银行仅仅依靠吸收存款，发放贷款就可获得高额利润，利差收入也因此成为了商业银行的主要收入，数据显示，“2011年，我国上市银行利息净收入占全部营业收入的78.5%，手续费和佣金收入占18.4%，其他收入占3.1%”[1]。随着利率市场化的推进，这种依靠就可获取高额利润的经营模式将不可避免的受到巨大冲击。首先，利率市场化将逐步缩小存贷利差。对我国银行而言，利率市场化的推进过程，实际上就是利差保护逐渐消失、政策红利渐行渐远的过程。其次，利率市场化会削弱间接融资的主体地位，商业银行持续经营能力面临考验。长期以来，间接融资在我国社会融资中一直占据着接近90%的绝对主导地位，商业银行只要按部就班的经营传统业务，即可获得丰厚利润。 2.银行业的经营风险进一步增大，管理能力面临风险。利率市场化会提高资金的市场成本，储户会选择收益更好的储蓄存款项目；相应的，银行对贷款的风险偏好也会上升，会增加对房地产等具有较高风险行业的投资。房地产显著地特点是收益快，风险高。为了争夺客户，银行会增加存款利率、降低贷款利率，利息收入会减少。银行业在激烈的市场竞争环境中，为了保持利润的持续增长，更加偏好高收益率项目，而这些项目往往具有较高的风险，从而进一步加大了银行业的风险水平。在市场化过程中，利率风险将成为影响我国商业银行经营的主要风险，利率风险的防范和化解将对我国商业银行的管理能力形成严峻考验。 3.负债波动加大，挑战银行资金定价能力。负债稳定是银行资产业务和中间业务的基础，是商业银行持续经营和发展的前提。如果负债不稳定，如负债大幅增加，而资金运用渠道不畅，商业银行将面临亏损的境地；反之负债大幅降低，以致于出现挤兑，对于商业银行而言，则无异于灭顶之灾。在利率管制的情况下，由于有稳定的存贷利差，依赖吸收存款筹集信贷资金情有可原。然而，随着利率市场化的推进，在资金运用渠道不断拓展，资金逐利性不断加强的情况下，过高

中国利率市场化的背景、现状和展望

一、背景 首先了解什么是利率市场化？较为一致的观点有两种：一是政府放开对存贷款利率的直接行政管制，解除对银行存贷款利差的保护，靠市场供求决定资金的价格；二是由市场主体自主决定利率形成，即在市场竞争较充分的情况下，任何单一的市场主体都不能成为利率的决定者。实际上，这两种观点是一个问题的两个方面。利率市场化是由政府推进的一项改革，政府放开利率管制的过程就是由市场主体通过竞争机制决定利率的过程，其目标是将利率的决定权交给金融机构，由后者根据资金状况和对市场动向的判断来自主调节利率，最终形成以中央银行基准利率为基础、以金融市场利率为中介、由供求关系决定金融机构存贷款利率的体系和利率形成机制。 其次是为什么要推进利率市场化？从各国经济发展经验看，利率管制往往造成实际负利率，导致资金利用效率低下，抑制了经济增长。由于资金价格受到了行政性压低，一方面金融体系吸收国内储蓄的能力被削弱，造成了资金供给不足；另一方面，过低的利率又刺激企业对资金的过度需求，造成资金需求远远大于资金供给的局面。在这种情况下，容易形成资金分配的固化，弱势的中小企业很难获得资金，被排除在金融体系之外。改革就是要减少人为因素对金融的影响，充分发挥金融市场在资金分配上的功能，消除金融抑制，以促进国民经济的发展。 第二次世界大战后，世界各国普遍采取利率管制的政策。政府管制利率的直接目的在于通过行政方式压低资金成本以推动经济的增长，以及通过限制竞争来保持金融系统的稳定。上世纪70年代以来，随着布雷顿森林体系的瓦解以及石油危机的冲击，各国饱尝通货膨胀高企和经济增长停滞之苦，开始放弃过多干预市场的政策，由此展开了利率市场化改革。美国自1980年开始利率市场化改革，于1986年废除了对存款利率进行管制的Q规则；日本自1977年允许商业银行承购国债上市销售，至1994年放开全部利率管制；90年代末，印度、印尼、韩国等国也在IMF（国际货币基金组织）的推动下进行了利率市场化改革。利率市场化大大推动了这些国家金融体系的建设，降低了金融成本，提高了市场效率，促进了经济增长。我国利率市场化的历史进程 从人民银行成立到1995年，中国人民银行对利率实行集中统一管理，金融部门不得自定利率，中国人民银行是国家管理利率的唯一机关，其他单位不得制定与国家利率政策和有关规定相抵触的利率政策或具体办法。1996年，中国人民银行启动利率市场化改革，2003年2月，中国人民银行在《2002年中国货币政策执行报告》中公布了中国利率市场化改革的总体思路：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。把中国利率市场化改革的目标确定为逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。我国的利率市场化进程实质上分为货币市场的利率市场化、资本市场的利率市场化和金融机构存贷款的利率市场化进程。

利率市场化和汇率市场化分析

一．利率市场化改革相关 （一）基本概念 中国利率市场化改革目标1：建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。 利率市场化过程的关键是货币当局对利率决定从直接控制转向于间接调控的过程2；利率全面市场化的可行性主要是中央银行的货币政策在间接调控下有效传导的可行性，而后者的关键问题是货币政策的传导机制能否与中央银行间接调控方式相协调的问题。 我国的利率市场化具体可分为货币市场利率市场化、债券市场利率市场化以及存贷款利率市场化三部分。相关的配套制度安排不断完善，包括：存款准备金制度、再贴现及公开市场操作等主要中央银行间接调控工具的建设；金融市场结构的改革与完善；金融机构竞争机制和监管机制的建立等。 从解除利率管制的角度，货币市场和债券市场利率市场化已经基本实现，外币存贷款利率市场化也已经基本放开，央行对人民币业务已实现了“贷款管下限，存款利率管上限”的阶段性目标。另一方面，尽管部分金融市场的利率市场化程度大大提高，但利率市场化改革的进程还远未结束。存款利率的上限仍控制在1.1 倍，贷款利率的下仍限控制在0.7 倍。 （二）改革路线图 现有政策对利率市场化改革的思路是：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。以下分别归纳改革路线。 1.货币市场（1986-2007） 我国利率市场化改革以同业拆借利率为突破口：1986 年，允许银行间拆借， 1中国人民银行《2002年第四季度货币政策执行报告》 2在过去较长时期内，中国货币政策以直接调控为主，即采取信贷规模、现金计划等工具。1998年以后，主 要采取间接货币政策工具调控货币供应总量。现阶段，中国的货币政策工具主要有公开市场操作、存款准 备金、再贷款与再贴现、利率政策、汇率政策和窗口指导等。

关于中国利率市场化的报告

关于中国利率市场化的报告 利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。 现从中国利率市场化进程、所取得的成就及发展方向、存在问题及解决的方法这五个方面简单的介绍一下中国的利率市场化进程。 一、中国利率市场化的进程 1、1996年6月1日,人民银行放开了银行间同业拆借利率,1997年6月放开银行间债券回购利 率.1998年8月,国家开发银行在银行间债券市场首次进行了市场化发债,1999年10月,国债 发行也开始采用市场招标形式,从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的 市场化. 2、1998年,人民银行改革了贴现利率生成机制,贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加 点生成,在不超过同期贷款利率(含浮动)的前提下由商业银行自定.再贴现利率成为中央银行 一项独立的货币政策工具,服务于货币政策需要. 3、2004年1月1日,人民银行在此前已二次扩大金融机构贷款利率浮动区间的基础上,再次扩大 贷款利率浮动区间.同时,进行大额长期存款利率市场化尝试。 4、 --积极推进境内外币利率市场化.2000年9月,放开外币贷款利率和300万美元(含300万) 以上的大额外币存款利率;300万美元以下的小额外币存款利率仍由人民银行统一管理.2002 年3月,人民银行统一了中、外资金融机构外币利率管理政策,实现中外资金融机构在外币利 率政策上的公平待遇.2003年7月,放开了英镑、瑞士法郎和加拿大元的外币小额存款利率管 理,由商业银行自主确定.2003年11月,对美元、日圆、港币、欧元小额存款利率实行上限管 理,商业银行可根据国际金融市场利率变化,在不超过上限的前提下自主确定.银行可根据国 际金融市场利率变化,在不超过上限的前提下自主确定. 二、中国利率市场化所取得的成就 随着我国利率市场的改革，在宏观上推动了融资的规模和效率，为中国宏观经济的发展提供了有利的支持。利率市场化改革的主要成就体现在如下几个方面： 1、初步建立了以Shibor为基础的市场利率体系。 在我国的利率市场化改革中，Shibor的发展和完善有着极为重要的意义。首先，从长远看，Shibor 最终要替代官定利率成为市场存贷款利率定价的基准；其次，Shibor的重要意义还在于它一头连接着市场，一头连接着商业银行内部转移定价，是商业银行经济化管理的重要依据；再次，Shibor还是其他许多产品和制度安排的基准；最后，Shibor的发展和完善还关系到中国货币、债券市场的纵深化发展，从而成为实现人民币国际化的重要基础设施和建立中央银行利率间接调控体系的前提条件。从目前的情况看，在人民银行的大力推动下，Shibor的定价及应用都得到了迅速的发展，这为我国利率市场化改革的深入奠定了良好的基础。 2、培养和促进了金融机构定价机制的建设。

浅谈我国利率市场化改革问题及应对

学年论文 论文题目：浅谈我国利率市场化改革问题及应对 ____年____月____日

摘要 利率市场化是麦金农和肖金融发展理论针对发展中国家的金融抑制提出的重要措施之一。近年来，中国学者从中国自身实际问题出发，围绕利率市场化问题的内涵、动因、条件、影响、障碍以及利率市场化的实现模式进行了深入而广泛的探讨，提出了许多有益的政策建议。文章回顾了我国利率市场化改革的历史进程，分析了我国利率市场化改革的难点，并提出了进一步推进利率市场化的对策。 关键词：利率市场化、难点、对策

目录 一、我国利率市场化的改革进程 (1) 二、我国利率市场化现存问题 (1) （一）、市场经济发展不成熟 (1) （二）、金融市场发展不平衡，金融监管手段滞后 (2) （三）、金融企业制度不完善，缺乏合理的利率定价机制 (2) （四）、宏观经济环境有待改善 (3) 三、推进我国利率市场化的主要措施 (3) （一）、发展市场经济，构筑必要的微观基础 (3) （二）、进一步完善金融市场，健全金融监管体系 (3) （三）、完善金融企业制度，健全利率形成机制 (4) （四）、维护良好的宏观经济运行环境 (4) 参考文献 (4)

浅谈我国利率市场化改革问题及应对 一、我国利率市场化的改革进程 自改革开放以来，我国即致力于金融改革，改善金融生态环境，特别是在上世纪90年代后，改革进程进一步加快。出台了一系列如1993年《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》、《国务院关于金融体制改革的决定》、《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》等政策措施，为我国的利率市场化奠定了基础。 我国的利率市场化已经取得了重大的突破。根据2002年中国人民银行公布的：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额的利率市场化改革的总体思路，改革的层次和深度不断加强。截至2004年10月我国利率市场化顺利实现了“贷款利率管下限、存款利率管上限”的阶段性目标。这项政策构建了现阶段我国利率市场化改革的总体框架。 目前，我国利率市场化其实已经取得了很大的成果。金融生态环境有了极大的改善，而存贷款利率虽然实现了围绕中国人民银行的基准利率的较大范围的浮动，但由中央银行确定利率并报国务院批准的利率决定的计划机制基本未变。另外我国商业银行成本约束机制仍有待进一步健全，过快的推进利率市场化容易产生金融风险，损害我国经济的健康发展。到目前为止，我国的利率市场化还需要在各方面加快改革，塑造良好的金融生态环境，为利率进一步市场化奠定坚实的基础。 二、我国利率市场化现存问题 经济的发展与金融的发展是相互促进的，较高的经济发展水平会对金融活动有较多的需求；较完善的金融系统能促进经济的更好发展。对于我国而言，整体上经济发展水平较低，国有企业的改革不彻底等因素制约了金融的深化，不利于进一步地实现利率的市场化。另外，金融市场发展的不平衡、金融监管的滞后，金融企业制度的不完善以及宏观经济环境的不稳定等因素就成为我国进一步推进利率市场化的难点。 （一）、市场经济发展不成熟

(完整版)我国利率市场化的现状和改革

我国利率市场化的现状和改革 “利率”大家都很熟悉吧，我们在银行存款，会考虑存款利率的高低，买房贷款的时候会妒忌贷款利率，在通货膨胀的时候，国家会通过调整利率，降低膨胀率，总之，利率的重要性小到个人利益，大到国家安稳，合理的利率对我们十分的重要。 首先，先谈谈我国利率市场化的历史进程。 从人民银行成立到1995年，中国人民银行对利率实行集中统一管理，金融部门不得自定利率，中国人民银行是国家管理利率的唯一机关，其他单位不得制定与国家利率政策和有关规定相抵触的利率政策或具体办法。1996年，中国人民银行启动利率市场化改革，2003年2月，中国人民银行在《2002年中国货币政策执行报告》中公布了中国利率市场化改革的总体思路：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。把中国利率市场化改革的目标确定为逐步建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。我国的利率市场化进程实质上分为货币市场的利率市场化、资本市场的利率市场化和金融机构存贷款的利率市场化进程。 那么，人民银行的利率调控现状怎么样呢？

现阶段，人民银行对利率水平调控主要有两种方式，即直接调整存贷款基准利率和通过公开市场操作引导市场利率走势，间接影响利率体系。随着中央银行调控方式逐步从直接型调控向间接型调控、从数量型调控向价格型调控转变，利率调控方式也面临重大改革。 随着利率市场化改革的推进，我国存贷款利率调控大致分为两个阶段：一是2004年以前，中央银行根据宏观经济形势和货币政策的需要，直接调整金融机构存贷款利率水平，金融机构基本没有或拥有很小的贷款利率浮动权；二是2004年以后，中央银行不断扩大金融机构贷款利率浮动范围，直至放开贷款利率上限和存款利率下限，将更多的利率定价权赋予金融机构。在不触及管制利率下限的情况下，中央银行贷款基准利率对金融机构定价发挥指导性作用，贷款利率水平在很大程度上已由市场供求关系决定。 我国公开市场操作起步于1996年。近年来，随着人民银行货币政策调控方式由直接调控向间接调控方式转变，公开市场操作已成为货币政策日常操作的主要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极作用。 另一方面，我国利率调控模式有什么不足之处呢？

中国利率市场化进程

中国的利率市场化改革 [键入公司名称] 中国的利率市场化进程 中国的利率改革进程 不明 2016/7/30 Saturday 随着我国经济金融体制改革的发展和对外开放的日益扩大，利率市场化问题已作为一个重要改革内容提上议事日程。

目录： (一)中国利率市场化的背景 1.我国利率市场化改革的内部环境分析 2.我国利率市场化改革的外部环境分析 (二)影响中国利率市场化的因素及相关模型的分析 (三)中国利率市场化的改革进程以及现阶段取得的成就 (四)中国利率市场化存在的问题及解决措施 (五)中国利率市场化改革的意义及评价 1.利率市场化对不同经济主体的影响 2.对我利率市场化改革的评价 3.以2015年10月的利率改革做具体的分析阐述 4.未来我国针对利率市场化货币政策调整的总体考虑？

(一)中国利率市场化的背景 1.中国利率市场化改革的内部环境分析 利率市场化是我国金融体系和国民经济发展到一定阶段的产物，可以说利率 市场化的过程就是创造利率市场化环境的过程。政府对利率的控制最终将会阻碍 金融部门的发展，放开利率要求有一定的前提条件，要有充分的政策准备。否则，即使可以很容易地放开利率，但却会损害到整个金融系统的安全。因此，放开利 率必须认真研究分析内部环境。 不利条件： 1)宏观环境经济基本稳定，但财政连年赤字，宏观稳定存在隐患。发 展中国家的经验表明，利率市场化改革要求有一个稳定的宏观经济环境。 按照国际货币基金组织和世界银行专家们的意见，只有在一国宏观经济稳 定和银行监管充分有效并同时存在时，才可以迅速实现利率市场化。而我 国财政赤字严重，2014年拟安排财政赤字13500亿元，比上年增加1500 亿元，其中中央财政赤字9500亿元，由中央代地方发债4000亿元。财政 赤字和国债规模随着经济总量扩大而有所增加，而且前现实中政府以企业 名义在商业银行体系中的借贷也是有可观的数字。 2)受亚洲金融危机的影响，加上自身长期积累下来的体制与结构弊端， 目前国内市场普遍存在需求不足，政府已将利率调到相当低的水平。即使 通货膨胀率为零，实际利率也已低到很难刺激投资、促进消费的程度。 有利条件： 1)金融体制改革在建立适应市场宏观调控监管体系、构造市 场主体方面取得很大进展，如：逐步统一了银行同业拆借市场，放开 银行同业拆借市场利率，形成一个全国统一拆借市场利率。 2)国有企业改革的深化，企业对利率市场化的承受能力不断 提高，但部分国有企业经营状况不佳，预算软约束尚未消除。 2.我国利率市场化改革的外部环境分析 20世纪70年代以来，国际金融市场上利率市场化已成趋势，美国于1986 年3月成功地实现了利率市场化，日本于1994年10月最终成功地实现了利率市 场化。台湾、新西兰等国家和地区也相继实现了利率市场化。 中国加入WTO后，在5年后取消外资银行开展人民币业务的地域和客户服 务限制，并可以经营银行零售业务，银行业的所有业务将彻底放开。面对内忧外患，中国银行业又谈何容易在加入WTO后与外资银行在国际资本市场上展开新一 轮较量，不在改革中“创新”，就在竞争中“淘汰”，为适应这一开放形势，我 国现行的利率体系走向市场化是势所必然。 （二）影响中国利率市场化的因素及相关模型的分析 随着利率市场化的进一步加深，一些原来因为利率管制而对利率影响不显著的因 素对利率的影响开始加强，投资者及金融管理者在进行决策的时候不得不开始考 虑这些因素对利率的影响，从而更好地运用利率这一经济杠杆，获取更好的经济 效应。

关于利率市场化的2021字论文

关于利率市场化的2021字论文 篇一：利率市场化论文 利率市场化论文 【摘要】近几年来，我国商业银行中间业务实现了较快的发展，但和发达国家商业银行相比差距仍然十分明显。国内商业银行要不断丰富金融产品，提升金融创新能力加大服务的广度和深度，在更好服务客户的同时发展中间业务。 一、利率市场化的最新进程与趋势 （一）利率市场化最新进程及特点 1.“利率新政”。2021年6月8日，央行下调金融机构人民币一般性存贷款基准利率和调整利率浮动区间，允许金融机构存款利率上浮到 1.1倍。这一政策实现了存款利率双向浮动，标志着利率市场化进程的加快，被视为“利率新政”。 2.非对称式调息。2021年7月6日，1年期存贷款基准利率分别非对称降息下调0.25和0.31个百分点，这是央行自2021年9月16日以来首次非对称式调息，并再度将贷款利率下浮区间由基准向下0.8倍扩大到0.7倍，视为利率市场化的再度深化。 3.贷款利率全部放开。2021年7月20日，央行全面放开金融机构贷款利率下限，意味着利率市场化只剩下最关键、最艰难的一步，人民币一般性存款利率上限全部放开。 （二）利率市场化未来趋势 篇二：利率市场化进程论文 利率市场化进程论文

【摘要】根据我国的利率结构和融资结构的特殊性，在我国利率市场化推进的过程中可能会出现一些中国特有的问题，利率市场化可能对我国企业尤其是中小企业的融资将会带来的新挑战；对金融机构，尤其是国有商业银行将会带来的新风险等等。我国应针对以上新问题提出适合我国具体国情的解决办法。 一、引言 2021年6月8日和7月6日中国人民银行两次利率调整，是中国利率市场化至今最大幅度的改革举措。经过改革，贷款利率下限已经突破银行保本点，意味着贷款利率市场改革已经到位；而存款利率可上浮说明利率体系中处于决定性地位的存款利率的市场化改革已经取得了实质性的进展。但是与利率市场化进展取得阶段性成功的其他国家一样，中国利率市场化并不会一帆风顺，路途必定艰难，必定是一个循序渐进的过程，也是一个进一步改革开放和经济转型的过程。我们既要借鉴国际利率市场化成功经验，也要总结其中的失败教训。 二、研究综述 （一）国外研究现状及分析 国外学者关于利率市场化影响的研究，主要集中在利率市场化对企业融资结构的影响、利率市场化对银行的影响（包括对银行效率和银行风险两方面）、利率市场化对货币政策传导效率的影响等方面。 篇三：利率市场化论文 浅谈我国利率市场化实施的现状和建议 学生姓名： 学号： 学院：金融学院

货币政策利率市场化论文2篇

货币政策利率市场化论文2篇 第一篇 一、模型构建 模型主体包括居民、企业和中央银行。居民在面对预算约束的条件下，对消费、劳动力供给和期末资产进行选择，进而达到预期效用函数最 优化的目的。企业生产的产品分为两类：最终产品和中间产品。模型 假定最终产品市场处于完全竞争状态，而中间产品市场处于垄断竞争 状态，并进一步假定企业对中间产品的价格采取Calvo(1983)［22］定价的形式，企业通过对产品数量和价格的选择达到利润最大化的目的。货币政策由中央银行负责制定并执行，货币政策目标包括物价、经济 增长及汇率在合理均衡水平上的稳定。模型中总需求由居民效用函数 最优选择决定，包括对国内生产产品和对进口产品的需求。总供给由 企业利润最优化选择决定，包括国内生产产品的供给和出口品的供给。中央银行货币政策反应方程由泰勒规则的拓展形式体现，考虑到我国 货币政策的多重目标，我们根据Mi-shkin和Savastano(2001)［23］ 的方法将名义汇率变动加入货币政策反应方程中，并进一步考虑经济 增长率对名义利率水平变化所产生的影响。假设世界由本国和外国构成，本国生产的产品用H表示，外国生产的产品用F表示，本国和外 国生产的产品都包括H和F。假设H和F之间的替代弹性为η。本国 产品和外国产品由多个品牌构成，本国产品的替代弹性和外国产品的 替代弹性均为ε。 (一)居民行为决策与总需求方程不同于传统的IS—LM模型，DSGE宏 观经济模型要求经济总需求方程体现居民对其效用函数的最优化，假 设国内居民和国外居民拥有相似的效用函数和预算约束。假设经济中 存有无穷同质且无限生命的代表性家庭，代表性家庭的决策问题是选 择自己的消费、劳动供给和实际货币持有额的持有量来最大化居民的 终生效用。

浅析利率市场化改革对我国经济的影响

宏观经济 一、利率市场化内涵及其相关因素 (一)利率市场化至少应该包括如下内容 第一，金融交易主体享有利率决定权。第二，利率的数量结构、期限结构和风险结构应由市场自发选择。第三，同业拆借利率或短期国债利率将成为市场利率的基本指针。第四，政府(或央行)享有间接影响金融资产利率的权力。 (二)利率市场化的相关因素分析 第一，金融市场的发展，金融体制的完善是进行利率改革的基础。 利率是资金的价格，其高低变化反映资金市场的供求，没有一个发达健全的金融市场就不可能存在一个价格形成的市场机制，利率市场化也就不可能真正地实现。我国的金融市场产生于20世纪80年代初，经过二十几年的发展，初步形成了以同业拆借为主的短期资金市场和以各种有价证券发行和交易为主的长期资金市场。我国的资金市场还未形成全国统一、规范的市场，货币市场发展相对滞后，表现在各子市场均处于起步阶段；资本市场的问题也比较突出，市场的效率和管理、经济主体的行为、市场的规模等都有待于进一步的规范和提高。 第二，商业银行规范经营和公平竞争是利率市场化的关键。 在一国的金融体系中，商业银行处于金融主体的地位。从国外利率市场化国家的实践来看，商业银行的市场行为起着关键的作用。利率市场化意味着资金的价格将随市场的供求而变动，而这种价格的确定及变动与商业银行的经营存在密切的关系。如何通过资产负债的管理、业务经营的创新，在利率风险增大的情况下获取最大的利润，这是在利率市场化的过程中商业银行必须面临的问题。当前，我国正积极推进银行的商业化经营，实行了资产负债比例管理和风险管理，推行多元化经营，业务不断创新，逐步向自主经营、自负盈亏、自我发展、自担风险的现代商业银行转变。但由于各种因素的影响，我国银行业面临的形势比较严峻，主要表现在资产质量下降，不良债权增多，银行利润率普遍下滑，有的亏损还相当严重，市场风险也不断增大，这将严重影响利率市场化的进程。 第三，稳定的宏观经济环境是放开利率管制、实行利率市场化的基本前提。 在通货膨胀严重存在的情况下，一旦放开处于极低水平甚至实际值为负的利率管制，必然会出现利率的大幅度攀升，其风险是显而易见的。而稳定的宏观经济环境，有利于规范市场主体的经济行为，保持市场利率平稳，降低波动幅度，为利率市场化塑造良好的宏观氛围，避免市场主体的经济行为可能发生错位，激发各种不稳定因素，对利率市场化产生负面影响。 二、利率调整对经济的影响 上调人民币基准利率有利于进一步发挥经济手段在资源配置和宏观调控中的作用；有利于防止企业过多占压资金，缓解部分企业流动资金紧张状况，减少资金体外循环；有利于优化经济结构，提高经济效益，保持国民经济持续、快速、协调、健康发展的良好势头。 (一)对高房价有抑制作用 贷款利率上调，可以减少资金需求：贷款成本的增加，会减少那些可贷可不贷的贷款，降低贷款投资意愿，达到减少投资需求目的，调整过渡投资问题，抑制贷款发放和投资过快增长，对宏观经济进行微调，防止经济过热；同时存款利率不变，不会打击一般消费，有利于防止消费支出产生负面影响。 (二)稳定物价，抑制通胀 作为调节宏观经济运行的经济手段，这次银行上调利率将对物价指数发挥"杠杆性"的调节作用，有利于稳定物价，抑制物价高幅运行。当前调整利率正当其时。从经济学上看，物价的上涨与经济过热有关。通货膨胀的威胁明显存在，这对经济生活产生了非常大的影响，直接导致房地产投资过热，居民储蓄下降，急需通过利率政策加以调整。调息的主要目的是巩固当前宏观调控成果，为了抑制通胀。目前，粮食价格持续上涨，房地产价格强烈反弹，国际石油价格短期内也会上涨，这些都将引起物价总水平的上扬，调整利率抑制通胀势在必行。 (三)有利于保持人民币汇率的稳定 提高存款利率会直接提升人民币的收益，增加持有人民币的吸引力。目前，人民币在国际范围内正处于强大升值压力的敏感时期，此次利率调整，只提高贷款利率，存款利率保持不便，利于人民币汇率的稳定，利于我国国际收支顺差地位的保持。 (四)利率调整中在发出信号 中央银行通过温和的政策告诉市场，通胀预期上升，资产价格泡沫增加，经济不稳定状况加剧，中央将适度调整，使经济稳定快速健康发展。 (五)房贷、车贷月供略增 对利用消费贷款进行买房、买车的人们来说，银行上调银行利率将会略微增加他们月供还款的负担，不过幅度有限，不必过分担心。而且，房贷还款利率，是以年为单位进行调整，年内的还款额目前还不会调整。对于房地产市场的影响，这次上调利率应该不会对中高档楼盘产生太大影响，能够花近万元购买一个平方米的业主对利率的变动不是很敏感。提高利率，也难免引起股市、汇市等市场的反应，这也将影响老百姓的投资行为。一般而言，银行上调利率，容易引起股市下调。不过，由于股市先前已有预期，股市反应将不会太过度。萧灼基说，预计对股市影响不会太大，当前左右股市波动的主要因素还不是利率问题。 (六)对储蓄的影响 利率对储蓄有重要的调节作用?从储蓄总量来看，由于利息构成人们的储蓄收益，在收入不变的情况下，当利率上升时，随着储蓄 浅析利率市场化改革对我国经济的影响 夏志艳 大连港集装箱发展有限公司 摘要：在我国，利率作为资金的价格，是市场经济中未攻克的最后一块价格堡垒。随着市场经济进程的加快，利率亦将在市场经济中发挥更大的作用。利率市场化的根本目的就是要建立一个以中央银行基准利率为基础，货币市场利率为中介，主要由市场的资金供求决定的市场利率体系。 关键词：利率；改革；影响 中图分类号：F123.9 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）08-0005-01 收稿日期：2011-08-12 （下转第20页）