资本账户开放的定义、风险及防范
资本账户开放的定义、风险及防范
定义：资本账户开放就是走向资本账户自由化，资本账户自由化通常是指一国允许其资本账户中的各种资本自由流动，即居民可以自由地进出国际金融市场进行投资和筹资，非居民也可以自由进出国内金融市场进行投资和筹资。资本账户自由化是发展中国家金融自由化中力度最大的开放措施。
“剪羊毛”风险
“中国目前拥有的3万多亿美元外汇储备意味着我国银行体系防范风险的能力应该足以应对资本账户开放。金融体制需要进一步改革，目前出台的这个路线图还需要进一步明确具体化，”中国人民银行研究局原副局长景学成认为，资本账户有序的开放有利于中国经济的发展，逐步开放资本账户是大势所趋，但即使如此中国高层一直对资本账户开放持谨慎态度。
中信银行总行国际金融市场专家刘维明认为，目前最大的挑战在于全球经济、金融形势相当不稳定，尤其是主权债务风险不断发酵，危及金融体系核心部位的稳定，因此开放资本账户不能操之过急。
北京大学经济学院经济学系副主任苏剑教授则对开放资本账户表示担忧：“资本市场开放及相应的理论是发达国家为其本国利益而设计出来的，其目的是通过金融手段攫取发展中国家的财富，”他把这种资本掠夺称为国际投资家对发展中国家进行“剪羊毛”。
1997年爆发的东南亚金融危机与2008年以来的国际金融危机，让中国的高层在面对资本市场开放问题时更加谨慎。“东南亚经济在国际投资者面前几乎是不堪一击，资本市场开放导致东南亚数个经济体几近崩溃，而由于中国在当时实施严格的资本账户管制则避免了那场金融危机，”苏剑表示。
虽然央行课题组认为中国开放资本账户的风险基本可控，但不可忽视的是一旦资本账户开放，中国资本市场存在的问题将直接暴露在国际投资者面前。
中国的富人大量移民海外，他们移民以后并不直接注销在中国的身份证，中国政府对于移民的真实情况和他们的财产情况的了解是困难的，如果开放了资本项目的管制，他们在华财产就要向海外进行乾坤大挪移了，这样的资本流对于国内的经济冲击也是巨大的，在资本管制的情况下富人移民难以带走在华的财富，如果管制被放松，他们的资本逃亡则是不能不考虑的一个因素
其一，理论研究与国际经验均表明，一国资本账户的完全开放应该具有一系列前提条件，例如金融市场的对内开放、金融机构市场化程度，以及利率与汇率的市场化。如果在利率与汇率形成机制仍存在扭曲的情况下彻底放开资本账户，那么必然导致大量国内外资本的套利、套汇行为，这不但会影响央行实施独立的货币政策，而且会给金融市场造成显著负面冲击，同时还会造成国民财富的巨大损失。在上述前提条件没有满足时，资本账户开放必须循序渐进，而非一蹴而就。拉美、东南亚国家的教训依然历历在目。中国之所以能够从东南亚金融危机与本轮全球金融危机中幸免，适当的资本账户管制功不可没。
其二，由于近年来全球短期国际资本流动频繁、波动性与破坏性极大，就连一直以来支持资本自由流动的IMF就一反常态，表示资本账户管制应该进入新兴市场国家管理异常资本流动的工具箱，与宏观经济政策、宏观审慎管理等工具一起使用。当其他新兴市场国家都在收紧资本账户管制，而中国却反其道而行之大开资本账户之门，其后果可想而知。
其三，当前中国的资本账户其实已经相当开放了。在IMF规定的40个子项中，中国完全开放的有三分之一，部分开放的有三分之一，只有三分之一存在严格管制。从资本类型来看，目前中国对外商直接投资与对外直接投资已经基本放开；贸易信贷只要通过真实性审核，也基本放开；唯一管得比较严格的，其实就是证券投资与短期外债了。事实上，在历次国际金融危机中，证券投资资金与短期外债的大进大出恰恰是引爆与放大危机的重要因素。中国政府应对这两个项目的全面开放慎之又慎。
其四，即使中国政府已经完成了汇率与利率的市场化，对资本账户的开放也应该慎重。一旦全面开放资本账户，中国政府应该考虑通过征收托宾税、对居民、企业与金融机构资产负债表上的严重货币错配征税等方式来管理短期资本流动、降低金融脆弱性。
（二）对中国银行业的挑战
在我国现有融资格局以间接融资为主，金融体系以银行业为主导的条件下，资本账户开放使各方面的风险都集中到我国的银行体系，而现阶段银行体系的不健全使得它难以应付外来的各种冲击，存在巨大的信用风险、流动性风险、系统性风险等。
首先，可能增加不良贷款比率。资本账户开放在一定程度上为国际游资的进出提供了便利，从而易导致银行贷款盲目扩张，引起投资过热，增加不良贷款比率。
其次，国内银行业面临外资银行巨大的挑战。中国加入WTO以后，外资银行在国内飞速发展，在机构数量、经营效果和市场份额方面都有大幅增长。资本账户开放对中国商业银行业务发展提出了巨大挑战，包括外汇交易垄断地位不复存在、外资银行占尽外汇业务创新先机等。面对外资银行的大量涌入，国内银行为了提高竞争优势，往往会采取措施降低标准，用以吸引客户，这可能会导致银行业务的安全性大打折扣。
再次，本币升值而引发的流动性过剩进一步推动了资产泡沫的膨胀。在国际社会的压力下，人民币升值的趋势与预期都很强烈，导致国际游资不断涌入中国市场进行豪赌。为稳定汇率，中央银行必须进行干预，其结果会形成外汇储备的增加和基础货币的大量投放，从而导致金融机构的流动性过剩，进而通过货币乘数作用影响整个国民经济，引起物价和资产价格的双膨胀，而一旦积累的泡沫破裂，会给经济带来前所未有的打击。
（三）对中国国家金融安全的冲击
开放资本账户，一方面有利于中国经济的发展，提高中国经济在全球经济中的地位和影响力；另一方面也使中国在一定程度上受制于世界，易受到各种国际经济因素的影响。资本账户开放设计效率与金融稳定的权衡，不能片面追求短期金融效率而牺牲长期金融安全。因此，对于资本账户开放，我们应该量力而行，循序渐进。
如何防范
（一）开放进程需要循序渐进
资本账户开放是一项制度性改革，不能急于求成，需要国家一步一步的引导，放宽政策，有计划化到市场化是一个漫长的过程。中国应根据不同的时代背景，进行“严进宽出”和“宽进严出”的相机抉择，适时适度采取资本管制。
（二）提高人民币的国际地位
在金融危机中，美元不断贬值，美国也连年出现巨额贸易逆差，但与美国贸易关系密切的国家不是大量抛售美元，而是采取继续持有的态度，冒着国际储备大量缩水的风险，仍然将其持在手中。危机发生后，中国的国际地位有所提升，曾有几个国家呼吁把人民币作为国
际储备货币在国际间大量流通，虽然此说法没有引起很大反响，但不可否认的是人民币的强势崛起。继续提高人民币的国际地位可以提升我国在国际金融市场上的定价权，同时有利于中国资本市场的开放。
（三）加强货币政策独立性
在美元贬值趋势下，中国外汇市场美元供给的刚性加上美国对中国的巨大贸易逆差，人民币对美元有着单向的升值预期，这使新汇率形成机制在促进人民币市场化和弹性化反面打了折扣，人民币汇率管理的下一步应当是通过真正建立盯住一篮子汇率制度，减少对美元的依赖，增加人民币调整弹性，积极健全外汇市场。
（二）健全金融体系，提高监管力度
健全金融体系，及时处理发现的问题，提高我国金融机构的竞争力，增强金融稳定的基础；采取适当的资本管制，防止热钱大量涌入造成中国通胀压力；鼓励金融创新，积极发展金融衍生品市场；充分发挥央行的中心作用，利用各种调节工具对经济运行进行宏观调控。
企业财务风险分析和防范
企业财务风险分析与防范 一、企业财务风险的基本特征 企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中，由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。企业的财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，可将其划分为：筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。主要特征表现在：一是客观性。即风险处处存在，时时存在。也就是说，财务风险不以人的意志为转移，人们无法回避它，也无法消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，进而避免风险。二是全面性。即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。三是不确定性。即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生,也有可能不发生。四是收益与损失共存性。即风险与收益成正比，风险越大收益越高，反之收益就越低。 二、企业财务风险分析 1、资产负债状况分析财务风险 从资产负债分析，主要分为三种类型：一是流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集；固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来筹集流动资产，自有资本全部用来筹措固定资产，这是正常的资本结构型，财务风险很小；二是资产负债表中累计结余是红字，表明一部分自有资本被亏损侵蚀，从而总资本中自有资本比重下降，说明出现财务危机，必须引起警惕；三是亏损侵蚀了全部自有资本，而且还占据了负债一部分，这种情况属于资不抵债，属于高度风险，必须采取强制措施。
2、从企业收益状况分析财务风险 从企业收益分析，分为三个层次：一是经营收入扣除经营成本、管理费用、销售费用、销售税金及附加等经营费用后的经营收益。二是在其一基础上扣除财务费用后为经常收益。三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计，也就是期间收益。对这三个层次的收益进行认真分析，就可以发现其中隐藏的财务风险。这其中分三种情况：一是如果经营收益为盈利，而经常收益为亏损，说明企业的资本结构不合理，举债规模大，利息负担重，存在一定风险；二是如果经营收益、经常收益均为盈利，而期间收益为亏损，可能出现了灾害及出售资产损失等，若严重可能引发财务危机，必须十分警惕；三是如果从经营收益开始就已经亏损，说明企业财务危机已显现。反之，如果三个层次收益均为盈利，则是正常经营状况。 三、企业财务风险的防范 在市场条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其是不现实的。所以，企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。因此，要加强企业财务风险防范，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理工作的重点。现着重从以下几点来谈谈如何防范企业财务风险。 1、树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制 (1)、对财务风险进行事前控制。 企业在实施某一方案进行决策时，既要考虑可能获得的利益，又要兼顾风险，通过对财务风险的存在及其原因分析，运用概率分析法、风险决策法、弹性预算
浅谈企业财务风险分析与防范
江西财经大学 毕业论文 题目浅谈企业财务风险分析与防范专业会计 学生姓名XXX 论文编号XXX 准考证号XXX 2012 年度上 (上/下)
江西财经大学自学考试毕业论文指导登记表（一）
企业财务风险分析与防范 摘要 随着时代进入21世纪，企业面临的风险随着新经济环境的变化向更广范围、更深层次的方向发展，在企业发展的同时企业财务风险管理愈来愈成为企业财务管理的核心问题。财务风险是企业面临的一种风险，而财务风险的控制就是企业在识别、评估和分析的基础上，充分预见、有效控制财务风险，通过对财务风险的风险研究，找出风险成因，从而采取相应的预防策略或建立预警体系，用最经济的方法把财务风险可能导致的不利后果减少到最低限度的管理方法。本文针对加强企业财务风险管理进行论述，在系统分析财务风险的本质及我国企业财务风险成因的基础上，建立我国企业的财务预警指标，进行适当的财务风险决策，以期为财务风险管理及防范提供参考。随着现代市场经济的建立，市场环境瞬息万变，各种不确定性影响因素日益增多，企业财务风险问题显得越来越复杂多变。因此，加强财务风险管理已经成为各层次管理者密切关注的问题。资企业财务风险预测研究的需求日益迫切。急需建立有效的财务预警系统来预测、预控和处理财务风险。以期降低风险，提高效益，实现预期财务收益。 关键词财务风险；风险分析；风险防范；财务危机。
目录 一、绪论 （一）财务风险的概述 （二）财务风险的特性 （三）财务风险的类型 二、加强企业财务风险管理的重要性 （一）企业财务风险管理是外部环境变化的要求（二）企业财务风险管理是加强企业自身建设的需要（三）企业财务风险管理是推进企业健康发展的保障三、我国企业财务风险控制的原则 （一）符合企业总目标的原则 （二）企业内部管理的影响 （三）风险防范与风险处理相结合的原则 （四）长短期利益相结合的原则 （五）动态适应性原则 （六）成本效益比较的原则 四、企业财务风险管理的现状 （一）管理系统欠缺 （二）风险意识不强 （三）资本结构不合理 （四）企业内部财务关系混乱 （五）筹资风险的存在 五、财务风险的防范措施 （一）建立完善的财务管理体系 （二）强化风险意识
资本账户开放的定义、风险及防范
资本账户开放的定义、风险及防范 定义：资本账户开放就是走向资本账户自由化，资本账户自由化通常是指一国允许其资本账户中的各种资本自由流动，即居民可以自由地进出国际金融市场进行投资和筹资，非居民也可以自由进出国内金融市场进行投资和筹资。资本账户自由化是发展中国家金融自由化中力度最大的开放措施。 “剪羊毛”风险 “中国目前拥有的3万多亿美元外汇储备意味着我国银行体系防范风险的能力应该足以应对资本账户开放。金融体制需要进一步改革，目前出台的这个路线图还需要进一步明确具体化，”中国人民银行研究局原副局长景学成认为，资本账户有序的开放有利于中国经济的发展，逐步开放资本账户是大势所趋，但即使如此中国高层一直对资本账户开放持谨慎态度。 中信银行总行国际金融市场专家刘维明认为，目前最大的挑战在于全球经济、金融形势相当不稳定，尤其是主权债务风险不断发酵，危及金融体系核心部位的稳定，因此开放资本账户不能操之过急。 北京大学经济学院经济学系副主任苏剑教授则对开放资本账户表示担忧：“资本市场开放及相应的理论是发达国家为其本国利益而设计出来的，其目的是通过金融手段攫取发展中国家的财富，”他把这种资本掠夺称为国际投资家对发展中国家进行“剪羊毛”。 1997年爆发的东南亚金融危机与2008年以来的国际金融危机，让中国的高层在面对资本市场开放问题时更加谨慎。“东南亚经济在国际投资者面前几乎是不堪一击，资本市场开放导致东南亚数个经济体几近崩溃，而由于中国在当时实施严格的资本账户管制则避免了那场金融危机，”苏剑表示。 虽然央行课题组认为中国开放资本账户的风险基本可控，但不可忽视的是一旦资本账户开放，中国资本市场存在的问题将直接暴露在国际投资者面前。 中国的富人大量移民海外，他们移民以后并不直接注销在中国的身份证，中国政府对于移民的真实情况和他们的财产情况的了解是困难的，如果开放了资本项目的管制，他们在华财产就要向海外进行乾坤大挪移了，这样的资本流对于国内的经济冲击也是巨大的，在资本管制的情况下富人移民难以带走在华的财富，如果管制被放松，他们的资本逃亡则是不能不考虑的一个因素 其一，理论研究与国际经验均表明，一国资本账户的完全开放应该具有一系列前提条件，例如金融市场的对内开放、金融机构市场化程度，以及利率与汇率的市场化。如果在利率与汇率形成机制仍存在扭曲的情况下彻底放开资本账户，那么必然导致大量国内外资本的套利、套汇行为，这不但会影响央行实施独立的货币政策，而且会给金融市场造成显著负面冲击，同时还会造成国民财富的巨大损失。在上述前提条件没有满足时，资本账户开放必须循序渐进，而非一蹴而就。拉美、东南亚国家的教训依然历历在目。中国之所以能够从东南亚金融危机与本轮全球金融危机中幸免，适当的资本账户管制功不可没。 其二，由于近年来全球短期国际资本流动频繁、波动性与破坏性极大，就连一直以来支持资本自由流动的IMF就一反常态，表示资本账户管制应该进入新兴市场国家管理异常资本流动的工具箱，与宏观经济政策、宏观审慎管理等工具一起使用。当其他新兴市场国家都在收紧资本账户管制，而中国却反其道而行之大开资本账户之门，其后果可想而知。
怎样管理化解金融风险防范
遇到经济法问题？赢了网律师为你免费解惑！访问>> 怎样管理化解金融风险的防范 核心内容：建立金融监管的预警指标评估体系。金融风险预警系统通过金融风险预警指标体系来实现对风险的识别与评估。如何进行进一步的管理和化解金融风险呢？下文小编和你详细分析，希望下文可以帮助您。 金融是现代经济的核心，金融安全直接影响经济安全。当今世界的金融市场的发展，资本流动的加速，为许多国家提供了急需的资金，促进了经济的发展;但资金流动加快、流量加大，各种金融衍生工具的发展，也给金融投机活动提供了可乘之机。前几年，东亚、俄罗斯、拉美等地爆发过严重的金融危机，产生很强的扩散效应，波及很多国家和地区，导致财富缩水、经济衰退、政局动荡，给国家政治、经济、社会安全造成严重冲击。 我国的现代金融起步较晚，市场机制在金融资源配置中的作用还较为有限，法律监管体系还不完善，同时由于部门和地方利益驱动，部分行业和地区投资过热，带动能源原材料等价格上涨，交通运输紧张，给宏观经济的调控和运行带来一系列问题。随着我国加入世贸组织过渡期的相继结束，市场保护措施进一步减少，对外资开放的领域进一步放宽，银行、保险、证券等金融行业面临竞争压力不断增大。因此，需要我们高度重视金融领域的安全。
金融风险的特征：金融风险具有扩散性、波动性和可控性。金融风险的预警及防范 金融风险预警指标体系 指标类型评估指标主要功能 宏观经济环境评估指标国内信贷/GDp的比率 反映金融深化程度 和宏观经济运行 是否健康 金融相关率(FIR) GDp增长率 M2增长率
固定资产投资增长率 通货膨胀率 企业资产负债率 企业净资产受益率 泡沫经济型风险 评估指标市盈率反映泡沫经济 程度和大小 股票市价总值与GDp的比率 商品房空置率 银行内部风险 评估指标银行不良贷款率反映银行资产的质量
[加强企业财务风险管理的具体措施]财务风险防控措施
[加强企业财务风险管理的具体措施]财务风险防控措施如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。下面跟着一起来探讨加强企业财务风险管理的具体措施。 (一)提高企业对财务管理环境的适应能力和应变能力 建立并不断完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环境，即应制定财务管理战略。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，提高财务管理系统对环境变化的适应能力。 (二)提高财务人员的风险意识 企业应通过会计政策和会计策略来解决财务风险问题。财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险。因此财务管理人员必须将风险防范意识贯穿于财务管理工作的始终。基于目前财务人员风险意识淡薄的现实情况，企业高层管理人员应定期对财务人员进行风险意识培训，积极向风险管理较好的企业学习，努力提高财务人员的风险意识，并能够贯彻于整个企业财务活动的始终。
(三)提高财务决策的科学化水平 财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业在决策过程中应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案决策，切忌主观臆断。如在对固定资产投资的决策中，应采用科学的方法，计算各种投资方案的投资回收期、投资报酬率、净现值及内含报酬率等指标，并对计算结果进行综合评价，在考虑其他因素的基础上选择最佳的投资方案。这样可以使产生失误的可能性大大降低，从而可以避免因决策失误所带来的财务风险。 (四)科学控制财务风险 1.坚持谨慎性原则。建立财务风险基金即在损失发生前以预提方式或其他形式建立一项专门用于防范风险损失的基金。企业可以按一定标准提取坏账准备金，这是弥补风险损失的一种有效方法。在损失发生后，从已经建立了风险基金的项目中列支，或分批进入经营成本，尽量减少财务风险对企业正常活动的干扰。
《论企业财务风险的分析与防范》刘晓丽
论企业财务风险的分析与防范 摘要：随着我国社会主义市场经济的快速发展，以及我国经济制度的不断完善，我国现有企业也逐步步入稳步发展阶段，但是仍然面临着各种各样的经营风险，其中财务风险是企业面临的最大风险之一。财务风险贯穿于企业生产经营过程的始终，与企业的生存和发展密切相关，关注财务风险已经成为当今财务研究的重要方向。企业财务风险是企业生产经营过程中，由于各种难以预料的内外部因素的影响而给企业财务稳定性带来了潜在的威胁性。为了保障经营者正常进行生产经营，确保经营目标的实现就要进行合理的财务风险管理，恰当避免和减少风险所带来的损失。本文通过对企业财务风险的特征与成因的分析，提出相应的合理规避风险的实用性建议。 关键词：财务风险；风险成因；规避风险
Abstract：Along with our country socialist market economy, and the rapid development of our economic system in China, the continuous improvement of the existing enterprises have gradually into a stage of stable development, but still face a variety of business risks, including financial risk is one of the biggest risk facing enterprises. Financial risk throughout the production and operation of enterprises process throughout, with the survival and development of enterprise, attention closely related financial risk has become the most important financial research direction. Enterprise financial risk is enterprise production and management process, because all sorts of unpredictable internal and external factors that influences the enterprise's financial stability to bring a potential threat. In order to guarantee the normal production and business operators to ensure the realization of the target management is about to undertake reasonable financial risk management, appropriate to avoid and reduce risk the damage. Based on the characteristic of the financial risks of enterprise with the analysis of the causes, and put forward the corresponding reasonable avoid risk practical Suggestions. Keywords：Financial risk；Risk causes ；Avoid risk
创业计划书财务分析与风险
第六章投资分析 股本结构与规模 公司注册资本350万元，其中技术入股105万元，资金入股140万元,管理层筹资105万元。股本结构如下： 表7-1 股本结构表 图7-1 股本结构图
资金的运用与来源 公司初期向银行借款资金万元，用作流动资金。资金主要用于购建生产性固定资产、运杂费等合计万，以及生产中所需的直接原材料、直接人工、制造费用及其它各类期间费用等共计万。 投资收益与风险分析 为了便于公司的投资收益与风险的分析，特作出如下假设：公司的设备、原材料供应商的信誉足够好，设备到货、安装、调试在4个月内完成，生产中能够保证产品质量。 投资收益分析 对沈阳市浑南开发区进行了1000份调查问卷分析，收回800份, 从上面的调查问卷得之，顾客一定会买本公司产品的有122人，可能会买的有550人，可能不会买的有99人，不会购买的有29人；对购买欲望的结果汇总如下图：
图7-2 购买欲望分析图 假定投产当年沈阳有2万客户需要对防盗装置进行购买，从调查问卷了情况来看，一定会购买的客户有%*2=，可能会买以及可能不会购买人群中保守估计10%的人购买了本公司的防盗装置产品，则销量为10%*2=，由此可以统计本公司投产第一年就会向外销售产品万个。 本公司由于是处于建立初期，所以第一年只在沈阳地区进行销售，第二年扩大销售范围在东北地区进行销售，第三年到第五年由于该公司逐步趋向成熟，将产品推广到全国。 根据以上分析结果对该产品接下来几年进行销量与销售额的预测： 表7-2 销量与销售额的预测
注：制作成本530元/件
注：（1）所得税比率25%。 1、投资回收期： 1+年 2、投资净现值： 根据公式： ∑ =-+n t t t i N 0 )1(=+*（P/F,15%,1） +*(P/F,15%,2)+*(P/F,15%,3)+*(P/F,15%,4)+*(P/F,15%,5)= 考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，i 取15%（下同） 净现值是指投资项目寿命周期内的现金净流量的现值和，为正数时说明投资的现金径流量之现值超过贴现后的现金流出量，投资报酬率超过预定贴现率，该公司的净现值为远远大于零，说明该投资方案有利。 3、内含报酬率： 根据公式： 0) 1()(1 =+-∑=-n t t t i CO CI 计算得内涵报酬率为%，远远大于资本成本率，所以投资方案可行。 4. 盈亏平衡分析
20120223我国加快资本账户开放的条件基本成熟(中国人民银行调查统计司课题组)
本账户开放过程是一个逐渐放松资本管制，允许居民与非居民持有跨境资产及从事跨境资 产交易，实现货币自由兑换的过程。资本账户开放的标准本身也在不断放宽。由于国际货币基金组织在这方面的研究最早最深入，其界定的资本账户开放标准基本得到各国的认可。在1996年之前，按照国际货币基金组织《汇兑安排与汇率限制年报》的定义标准，只要没有“对资本交易施加支付约束”，就表示该国基本实现了资本账户开放。1997年亚洲金融危机爆发后，国际货币基金组织将原先对成员国资本账户开放的单项认定细分为11项。如果一国开放信贷工具交易，且开放项目在6项以上，则可视为基本实现资本账户开放。2008年国际金融危机爆发后，资本账户开放标准进一步放宽。可见，资本账户的开放并不是完全放任跨境资本的自由兑换与流动，而是一种有管理的资本兑换与流动。 我国加快资本账户开放的条件基本成熟 ■ 中国人民银行调查统计司课题组 资 资本账户开放总体利大于弊 资本账户开放有利于经济发展。根据比较优势理论，资本在全球范围内自由流动和优化配置，能提高资本效率，并产生最大的经济效益。资本账户开放也能使资本在全球范围分散风险，而不把“所有鸡蛋放在同一个篮子”。资本账户开放还能促进对外贸易发展。而且，由于各国人口年龄结构不同，人口抚养比低的国家往往储蓄率较高，资本账户开放能使这些国家将盈余的储蓄资金贷给资金缺乏的国家，而待人口抚养比提高时不降低消费水平。尽管在实证方法、实证数据以及变量选择等方面有所差异，但绝大部分实证结果表明，资本账户开放能显著促进经济增长。 相反，资本管制会扭曲市场行为，并且管制效果有限。资本管制实质是政府干预市场，是一种变相的金融保护主义，容易产生道德风险。管制的结果或者是国内金融市场竞争过度，或者是国 际金融市场竞争不足，或者两者兼而有之。资本管制常与固定汇率政策搭配，常常导致“输入型”通货膨胀或通货紧缩。资本管制也人为割裂国内、外资金流动，使资金使用效率低下，资金成本提高，资金市场风险增加。 美国、德国的经验教训表明，资本管制的效果有限。20世纪60年代末，由于越战升级和实施“伟大社会计划”（包括增加公共教育和城市基础设施投资），美国政府开支增加远超过其收入增长，经常账户由盈余转为赤字，大量资金由美国流向德国。为维持布雷顿森林体系下的固定汇率制，美联储一方面紧缩货币，提高利率，导致国内利率高于“Q条例”的存款利率上限，引发“金融脱媒”现象和金融创新浪潮；另一方面实施资本管制，导致 美国银行通过欧洲分行借入美元存款，刺激欧洲美元市场加速发展。联邦德国则通过资本管制阻碍资本的大幅流入，但效果也不理想。据Koffergesch估计，1973年
金融风险及防范对策研究
金融风险及防范对策研究 作为一个双重转型国家,经过三十多年的改革开放,我国的经济建设取得了举世瞩目的成就,金融领域的改革也不例外。但与此同时,金融风险以及不稳定因素的累计也令人担忧。2008年金融危机给全球经济带来了不小的冲击,虽然中国在这场危机中损失较小,但并不能说明中国已经具备了非常稳定的金融体系,事实恰恰相反,还需进一步改进和完善金融体系建设。本文综合运用多个学科的理论,从金融风险理论入手,结合定性与定量研究方法,分析我国金融业存在的风险及主要影响因素,立足我国转型经济特征,探讨如何通过有效措施防范金融风险、保持金融稳定,提出较为系统的政策建议。 第一章导论部分主要讨论金融风险的理论和实践意义,介绍国内外学者对金融风险的研究情况,梳理已有的金融风险研究成果,主要包括金融风险的宏观理论分析、金融风险的微观理论分析、金融风险来源及影响因素,最后给出本文的内容框架和研究方法,并对本文的创新点及不足之处进行总结。第二章从财政的角度对金融风险的基本理论进行分析。本章从经济学原理分析金融风险的生成机理,介绍金融风险成因的相关理论与假说。在分析金融风险与财政风险联动机制的关系时,首先从财政与金融的关系入手进行分析,其次研究了金融风险向财政风险的转化、财政风险向金融风险的转化、金融风险和财政风险相互转化的原因,并论述金融风险与财政风险联动机制的博弈模型。 最后介绍了金融风险的两大类型,即微观金融风险和宏观金融风险,得出政府应当承担宏观金融风险财政责任的结论。第三章研究了国外防范化解金融风险的主要经验。为了应对此次全球金融危机,各国政府都采取了积极的财政政策与货币政策,以防范和化解金融风险,促进经济的复苏。本章主要通过对美国、欧盟、日本和俄罗斯的实证分析,较为系统地探讨了各国政府应对突发性金融危机的政策措施,并简要评价了政策实施的效果,在此基础上总结了各国应对金融风险的经验教训。 第四章分析我国金融业面临的风险,划分了三个时间段进行研究。首先,介绍了计划经济体制下的金融风险主要表现为政策风险和操作风险。其次,介绍了转轨时期金融风险的基本类型及生成机理,分析了金融风险对我国经济的影响。再次,分析了金融自由化对国内金融机构和金融监管体系的影响。
国际金融第一章习题及参考答案
第一章习题 一、名词解释 1、国际收支 2、资本账户 3、自主性交易 4、综合账户差额 5、货币性失衡 二、填空 1、国际收支平衡表就是国际收支按特定账户分类和记账原则表示出来的。其任何一笔交易的发生，必然涉及和两个方面。 2、国际收支平衡表中的所有账户可分为三大类：即、和。 3、在国际收支平衡表中，当收入大于支出时，我们称之为；反之当支出大于收入时，我们称之为。 4、补偿性交易，是指为而发生的交易。 5、考察国际收支在性质上是否平衡的四个口径，分别是、、和。 三、单项选择 1、是指一国在一定日期（如某年某月某日）对外债权债务的综合情况。 A、国际收支 B、国际借贷 C、贸易收支 D、资本收支 2、下列四项中不属于经常项目 A 旅游收支 B 侨民汇款 C 通讯运输 D 直接投资 3、下列项目应记入贷方的是 A. 反映进口实际资源的经常项目 B. 反映出口实际资源的经常项目 C. 反映资产增加或负债减少的金融项目
D. 反映资产减少或负债增加的金融项目 4、若在国际收支平衡表，储备资产项目为-100亿美元，则表示该国 A. 增加了100亿美元的储备 B. 减少了100亿美元的储备 C. 人为的账面平衡，不说明问题 D. 无法判断 5、股息、红利等投资收益属于 A、劳务收支 B、贸易收支 C、转移收支 D、资本项目 6、在经济繁荣时期，由于国内需求旺盛，进出口业务会发生相应的变动，则国际收支可能出现。 A、顺差 B、逆差 C、平衡 D、不确定 7、只有才能在总体上反映一国自主性交易的状况。 A、经常项目 B、资本项目 C、贸易收支 D、官方结算 8、游资（Hot Money）应计入项目。 A、长期资本 B、短期资本 C、经常项目 D、资本项目 四、多项选择 1、属于国际收支经常转移的项目有 A．劳务收入B．侨汇C．无偿捐赠D．赔偿 2、下列项目应记入贷方的是 A、基本帐户资产增加 B、储备帐户资产增加 C、基本帐户负债增加 D、储备帐户负债增加
浅析企业财务风险及防范措施 正文
浅析企业的财务风险及防范措施 企业的财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，从而使企业有蒙受损失的可能性。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。企业财务风险管理的目标在于：了解风险的来源和特征，正确预测、衡量财务风险，进行适当的控制和防范，健全风险管理机制，完善财务政策，将损失降至最低程度，为企业创造最大的收益。 一、财务风险的含义 风险是指当一项活动可能产生几种不同的结果，而这些结果的可能性或概率又可以推算时，则认为这些活动是有风险的。一般来讲，企业面临两种风险：一是经营风险；二是财务风险。企业的财务风险往往是由经营风险引起的，是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响，财务收益与预期收益发生偏离，因而造成经营过程中的某一方面和某个环节的问题。都可能促使这种风险转变成损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。 二、企业财务风险成因分析 只有了解了企业的财务风险的成因，才能采取相应的预防对策，加强财务风险的防范。不同企业财务风险形成的具体原因也不尽相同。总的来说，有以下几个方面的原因： （一）企业财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境 企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外在成因。众所周知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短
缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使企业增加了运营成本，减少了利润，无法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预测和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临风险。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然使企业理财陷入困境。 （二）财务管理决策缺乏科学性导致决策失误而产生财务风险 财务决策失误是产生财务风险的最直接的原因。目前我国企业的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策现象，从而导致决策失误经常发生，导致产生财务风险。具体表现在： 1.固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误。在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。 2.对外投资决策失误，导致大量投资损失。企业对外投资包括有价证券投资，联营投资等。由于投资者对投资风险的认识不足，缺乏科学的论证，导致企业盲目投资和投资决策的失误使企业产生巨大的投资损失，由此产生很大的财务风险。 3.筹资规模和结构决策不当导致财务风险的产生。在我国有的企业盲目的扩大生产规模，本身资金又不够，只好向外筹集大量的负债资金，造成资金结
财务管理-《财务报表分析与风险防范》
《财务报表分析与风险防范》 【培训受众】 企业的董事长，总经理，副总经理，以及企业中高级管理人员 【课程收益】 全面掌握三大财务报表，读懂财务报告 非财务人员与财务部门在统一的平台上达成有效沟通 建立起清晰的成本控制意识与内部控制方法 强化财务管理意识，提高企业运作效率 学会使用预算等财务管理工具加强内部管理 运用财务思维视角运作企业，并寻求提升运营绩效的方法 52zhajinhua 【课程大纲】 第一部分：经营管理者应阅读的财务报表种类 通过对会计报表的文字和数字部分的详细介绍，帮助经营管理者与财会人员深入进行沟通，通过提高报表分析能力，及时发现问题，从而防范法律风险。 第二部分：报表的分析 重点讲授资产负债表、利润表、现金流量表、成本报表的分析，使经营管理者进一步了解企业的财务风险和经营风险。 通过上述内容的讲授，不但能使经营管理者具备会计报表分析的知识，就是企业的财会人员学习后，也会进一步提高自己的财务分析水平，从单纯的会计核算走向参与经营管理，帮助经营管理者科学地进行预测、决策，增强财务管理在企业经营管理中的作用和地位。 【讲师简介】 张金宝老师简介 Excel、PPT、ERP、非财课程企业应用实务讲师
中央财经大学财务总监班特聘讲师，北京市财政局集中财务班特聘讲师，国务院国资委央企财务信息化项目组研究员，中国财务技术网创始人之一。历任IBM投资公司高级财务分析师、财务经理；国内大型管理软件公司首席财务专家。从事财务管理与ERP实施咨询，参与教育部、国务院国资委及财政部门财务管理咨询、信息化建设研究工作。张金宝老师精通成本管理、全面预算、ERP管理软件与企业健康的财务管控体系打造，有数十家单位财务管理的咨询、设计、开发、实施、培训等服务经验。 张金宝老师曾主持编著《中央企业财务信息化管理研究》等五本专业著作。张金宝老师在多年为大中型企业服务与历练中，积累了丰富的企业管理实践经验，在信息系统、财务管理、财务技术方面均有非常深厚的造诣，是一位卓有成就的财务管理咨询专家。huaianguandanwang 张金宝老师曾负责编著的有： 《大财有道—管理者的财务素养修炼》、《财务信息化实用教程》、《央企财务信息化管理研究》、《EXCEL 在财务和管理中应用》，参预编著的有《高校校企改制指南》、《普通高等学校校办产业年报统计指标》、《集中财务管理会计核算规范》及十几遍等。 张金宝老师擅长领域： 《大财有道—管理者的财务素养修炼》、《非财务人员的财务管理》、《中小企业财务管理提升》、《财务管理一日通》、《如何读懂财务报表》、《ERP与企业管理提升》、《EXCEL在财务管理中应用》（初、中、高级）、《EXCEL实用技巧与财务模型》、《PowerPoint专业制作与演讲表达能力》、《财务经理必备的IT知识》等。 张金宝老师的授课风格： 张金宝老师能巧妙地融合中、西方管理文化，将理论、实践和趣味相结合，讲解深入浅出；寓教于乐，活跃的课堂气氛，体验、参与、训练、讲评、互动式的教学方法，让大家在学中练，练中学，快乐学；能迅速抓住学员的心理，有很强的控场和应变能力。解决实际问题并进行前期调查，课中征询反馈，课后跟踪回访，使其能与学员很好的交流，建立良好的关系。 张金宝老师曾服务过的客户： 国务院国有资产监督管理委员会、中华人民共和国教育部、中华人民共和国财政部、北京市财政局、中国移动、中国铁路物资总公司、清华控股、通信服务集团、水利水电工程集团、教育部科技发展中心、东方热电集团、洪都航空、江铃集团、汇仁制药、达能电力股份、厦门钨业集团、南昌市铁路局、网易公司、首创股份、曙光汽车、中兴通讯等。 刘国东老师简介 中国十大财税实战派专家讲师之一，新浪网税务顾问、中国纳税筹划第一人，国家“金税”工程税务专家兼首席讲师，北京联智成和财务顾问有限公司董事长，中国财务技术网创始人；中国注册会计师、中国注册税务师、中国注册资产评估师；北京金安成税务师事务所所长，北京天同信会计师事务所合伙人。《财务技术》培训中心cfoteam讲师团队核心成员；《财务技术》学院高级讲师；管理会计研究中心特聘专家；《财务技术》俱乐部特邀主持人。 刘国东老师原主要从事国有企业，外资企业审计评估及财税咨询工作，现主要集中服务于国内外高成长企业、上市公司、500强客户，并担任多家大型集团及上市公司财税顾问，为客户在中国提供税务咨询、税务顾问、税收筹划、
资本账户开放的步骤
资本账户开放的步骤 “年内资本项目可兑换”的解读，再次激发了市场对我国资本账户开放的热议。多位学者专家对此仍有忧虑，担心资本账户“过快”开放可能引发资金大量外逃，对此态度审慎。也有学者强调，资本账户开放有助于境外经济主体增长对人民币的信心，提升我国国际影响力和话语权，提升金融市场效率。 其实，资本项目可兑换并不意味着资本账户全面开放。资本账户开放，不仅是指资本项目在汇兑与支付环节的开放，更涵盖了直接投资、证券投资、其他投资等方面的开放，以及国际国内金融市场的不断融合。况且，周小川行长所提的“年内资本项目可兑换”主要是指人民币资本项目可兑换。 历史上虽不乏新兴经济体因过早、过度开放资本账户而陷入危机的教训，但更多案例也证明，资本账户开放有利于形成更有效的全球资本配置。就世界经济大势而言，固守一个封闭的金融市场从长远来看必将被淘汰。当然，国际资本流动的“顺周期”特性也表明，任由资金毫无约束的流动亦不可取。所以，如何在开放资本账户的同时，保持境内外资金流动的健康、可持续发展，才是关键所在。 虽然对于是否应进一步开放资本账户以及如何开放的问题，各界专家学者仍持有不同观点，但国家政策层面已经开始在上海自贸区、深圳前海合作区、天津滨海新区等区域各有侧重地进行资本账户开放的试验试点，并取得了初步成效。 上海自贸区以“投融资汇兑便利”为核心的资本账户开放试点，主要包括企业跨境投资、个人跨境投资和跨境借款融资三个方面，关键亮点在于“负面清单”制度和以“沪港通”为标志的个人跨境投资的初步尝试。深圳前海则以人民币国际化和深港一体化为契机试点资本账户开放。不同于上海自贸区致力于建设面向全球的跨境投资和贸易规则体系，前海金融改革的明确定位是对接香港国际金融中心、离岸人民币中心。在深圳经济特区高度市场化机制背景下，前海具有相对较高的改革试错容忍度，资本账户开放迈出的步伐也相对较大。天津滨海新区在“综合配套改革”下试点资本账户开放。结合综合配套改革试验金融创新专项方案与炙手可热的第二批自贸区项目，天津滨海新区资本账户开放的试点既有其他试点区域类似的开放政策，又加入了自贸区改革试验政策的内容。 总体上看，上海自贸区、深圳前海合作区以及天津滨海新区已通过一系列试点迈开了推进我国资本账户开放的第一步。跨境双向直接投资方面，在我国已实现资本项目基本可兑换的基础上，进一步通过负面清单制度放开限制措施，扩大“引进来”与“走出去”的成果。在证券投融资方面，在QDII、QFII、RQFII的基础上，已推出的“沪港通”及研究中的“QDII2”将加快股市开放，境外发行人民币债打破资金不能回流额限制，融资区域也从香港扩至更广泛地区，境外企业在境内发债融资也已获批。跨境人民币贷款业务更在人民币国际化浪潮下取得了突破，2014年前海合作区新增备案的跨境人民币贷款金额达到826亿，为2013年的5.6倍。 基于我国资本账户开放试点已经取得的成果，笔者认为，我国资本账户下一阶段的开放过程中当以推进“负面清单”放开跨境双向直接投资的限制、放开具有真实贸易背景的商业信贷、适时有序推进资本市场的开放三个方面为主。 面对外储规模继续扩大、国内企业产能过剩等问题，放宽对外直接投资的限制是市场迫切的需求。我国庞大的消费市场对全球吸引力极强，境外资本进入我国市场愿望强烈，开放直接投资正是市场发挥资源配置决定性作用的重要体现。随着上海自贸区放宽双向直接投资的“负面清单”制度在全国范围内推广，“负面清单”限制的内容也将进一步删减。刚刚设立的丝路基金与正在筹建的亚洲基础设施投资银行，将为“一带一路”沿线国家和地区的基础设施建设、资源开发、产业合作等有关项目提供投融资支持，都将成为支持跨境双向直接投资的重要推力。 契合实体经济需求，在确保资金流入实体经济的前提下，放宽商业信贷有利于改善企业融资状况，特别对具
关于防范金融风险工作的调研报告【模板】
关于防范金融风险工作的调研报告【模板】 根据县人大常委会工作安排，X月上旬，县人大常委会副主任X 带领调研组对防范金融风险工作进行了专题调研。同县金融办、银监办、人民银行等X个单位进行了集中座谈。现将调研的有关情况报告如下： 一、基本情况 近年来，全县上下深入学习贯彻全国金融工作、省市经济工作暨金融工作会议精神，不断提升金融服务水平，着力优化金融生态环境，全县金融业发展态势良好，为实现高质量发展提供了有力支撑和保障。 （一）全县金融业基本情况 1、银行业金融机构情况：全县共有银行业机构X家。截至X月底，各项存款余额X亿元，较年初增加X亿元；贷款余额X亿元，较年初增加X亿元;余额存贷比为X%，新增存贷比为X%。 2、非银行业金融机构情况：保险业机构X家。其中财险公司X 家，寿险公司X家，从业人员X人。截至目前，共实现保费收入X亿元，其中财产险保费收入X亿元，人身险保费收入X亿元。 3、政府性债务和社保基金情况。截至X月底，我县政府债务余额为X万元，其中，政府债券形式的存量债务X万元，非政府债券形式的存量债务为X万元。社会保险基金收入X亿元（其中保费收入X亿元），参保人数（企业养老X人，机关养老X人，居民养老X人，职工医疗X人，居民医疗X人。）五项基金支出X亿元，累计结余X亿元。其中，养老保险收入X亿元，基金支出X亿元；医疗保险收入X亿元，基金支出X亿元；失业保险由市级统筹；工伤保险收入X万元，基金支出X 万元；生育保险收入X万元，基金支出X万元。 （二）主要成绩
1、金融支持县域经济发展能力进一步增强。近年来，县委、县政府不断加强协调、服务，积极发展并完善金融组织体系，设立工农中建四大国有商业银行，建立县农发行、县农商行，引进村镇银行、临商银行、民生银行，发展设立X家小额贷款公司、X家融资性担保公司、X家民间资本管理公司，引导部分银行机构及新型金融组织在乡镇设立分支机构，延伸服务触角。积极通过制定信贷投放指导计划、签订目标责任状等方式，引导全县金融机构加大信贷投放力度，支持全县经济社会发展。今年X月，召开了全县政银企合作推进会，现场签约X亿元。 2、金融监管体制机制进一步完善。健全完善监管体系和监管队伍建设，把金融办的编制由X人增加为X人，同时设立金融监管局，进一步强化金融监管力量。按照中央及省市部署，出台《关于加快全县金融业发展的实施意见》、《全县民间融资规范发展的实施意见》等多项政策文件，为强化全县金融风险监管提供了政策依据和支撑。成立了金融风险防范化解工作领导小组，由县委书记和县长共同担任组长，县财政局、公安局等相关单位负责同志担任成员，统筹全县金融风险防范化解工作，为推动全县金融风险防控工作提供了组织保障。 3、防范化解金融风险能力显著提升。县政府及相关部门定期研究金融领域潜在风险，制定相关防范措施。强化协调沟通，积极调研全县企业资金使用及经营情况，引导企业科学合理使用资金，防止出现资金链断裂问题。出台了《X县企业信贷风险预警和应急处置工作方案》、《全县金融突发事件应急预案》等文件，明确防范金融风险的原则、措施及相关要求，积极化解流动性风险。建立政、银、企沟通对话机制，召开相关债委会及协调会，帮助企业渡过难关，确保正常经营。 4、全县金融环境持续稳定。经常性开展对全县农民专业合作社
资本账户开放对金融市场的影响
资本账户开放对金融市场的影响 摘要：随着构建上海国际金融中心战略的提出和上海自贸区试点工作的开始，资本账户的开放势在必行。但是资本账户开放对金融市场影响巨大，必须做好充分的应对准备。因此本文首先讨论了什么是资本账户开放，资本账户为什么要开放，当前资本账户开放的情况等问题，然后讨论资本账户开放对金融市场的影响，最后提出几条相应的应对措施。 关键词：资本账户；开放；金融市场 2009年，上海提出了到2020年将上海发展为国际金融中心的发展战略。2013年，上海自由贸易区试点正式启动，在成为国际金融中心的道路上又向前迈了一大步。但是，上海要成为国际金融中心必须有一个前提条件，那就是资本账户的开放。而资本账户开放对我国经济有巨大影响，尤其是对我国金融市场影响巨大。因此，如何应对资本账户开放对金融市场的影响极其重要。下面就对资本账户开放的内涵、原因、现状和对我国金融市场的影响进行讨论，进而提出相应的应对措施。 一、资本账户开放的内涵和原因 （一）资本账户开放的内涵 与经常项目开放有一个明确的定义不同，资本账户开放在学术界还没有一个统一的定义。多数学者更多地是从自身研究的需要去对资本账户开放进行定义。不过这些定义差别不大，其中的主流观点是资本账户开放指在经济活动中，除了少数例外情况，解除那些在资本账户交易中的关于货币兑换、对外支付以及其他货币流动等方面的直接和间接限制，从而基本实现资本的自由流动。 在理解资本账户开放的定义时需要强调两点内容。第一，资本账户开放并不意味着所有的资本账户管制都取消，对于那些敏感项目，容易造成经济波动的少数例外项目还是需要采取一定的方法进行管理。实际上，世界上不存在一个完全不对资本账户干预的国家。第二，资本账户开放是一个过程。因为市场经济体制还不完善，无法通过自身的机制实现资源的最优配置，在一定情况下还会出现失灵，因此必须按照一定的次序，在满足相关条件的基础上逐步推进资本账户的开放。 （二）资本账户开放的原因 第一，从总体上看，资本账户的开放利大于弊。一方面，资本账户开放可以优化资本的配置效率。随着资本账户的开放，外国资本的流入更加方便，更多的外国资本就能流向那些它们占据比较优势的产业，促进我国经济的发展。同时我国资本也更容易走出去，去投向那些我国资本占据比较优势的行业，提高我国资本的利用率。另一方面，资本账户开放可以避免因资本管制而产生的经济问题。例如当前我国对资本进行管制，不得不采用相对固定的汇率制度，导致“输入型”
企业财务风险的防范措施
强防范，使自身处于不败之地。财务风险是指由于多种因素的作用使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，财务风险的存在,无疑会对企业生产经营产生重大影响。以财务决策为例，企业的财务决策几乎都是在风险和不确定性的情况下做出的，离开了风险，就无法正确评价企业报酬的高低。因此，对财务风险的成因及其防范进行研究、控制、提高效益，具有十分重要的意义。 一、企业财务风险的基本特征 在企业财务管理工作中，只有充分了解财务风险的基本特征和产生原因，才能采取针对性措施防范和化解。归纳起来，企业财务风险主要具有以下特征： 1、客观性。即财务风险不以人的意志为转移而客观存在。也就是说，风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，从而避免费用、损失与损害的产生。企业财务活动存在着两种可能结果，即实现预期目标和无法实现预期目标，这就意味着无法实现预期目标的风险客观存在。 2、全面性。即财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动，均会产生财务风险。 3、不确定性。财务风险具有一定的可变性,即在一定条件下、一定时期内有可能发生,也有可能不发生。这就意味着企业的财务状况具有不确定性,从而使企业具有蒙受损失的可能性。 4、收益性或损失性。风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。因而可以说，收益性与损失性是共存的。在我国企业里，由于种种因素的作用和条件限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能会威胁企业的收益，也可能意味着收益。 5、激励性。即财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。 二、企业财务风险的成因分析 企业财务风险的影响因素诸多，既有企业外部的原因，也有企业内部的原因。而且不同的财务风险形成的原因也不尽相同。它的内部原因主要包括筹资规模策略不当、资金来源结构不当、筹资方式以及时间选择不当、信用交易策略不当和筹资顺序安排不当。外部原因主要有市场风险、利率变动、物价风险。具体来说表现为以下几个方面： (一)企业财务管理的宏观环境复杂多变，财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境。财务管理的宏观环境复杂多变是产生财务风险的外部原因。众所周知，持续的通货膨胀，将使企业资金供给持续发生短缺，货币性资金持续贬值，实物性资金相对升值，资金成本持续升高。例如，世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使企业增加了运营成本，减少了利润，无法实现预期的收益。而利率的变动必然会产生利率风险，包括支付的利息过多的风险、产生利息的投资发生亏损的风险和不能履行偿债义务的风险。市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境变化可能为企业带来某种机会，也可能使企业面临某种威胁。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业带来困难。目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质偏低，财务管理规章制度不健全，管理基础工作欠缺等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在企业不能对外部环境的变化进行科学的预见，反映滞后，措施不力，由此产生财务风险。