富安达优势成长股票型证券投资基金

富安达优势成长股票型证券投资基金

2012年第3季度报告

2012年9月30日

基金管理人：富安达基金管理有限公司基金托管人：交通银行股份有限公司报告送出日期：2012年10月25日

§1 重要提示

§2 基金产品概况

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指

标

单位：人民币元

注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

注：①本基金业绩比较基准为：75%×沪深300指数＋25%×上证国债指数，

②本基金的业绩基准指数按照构建公式每交易日进行计算，按下列公式计算：

Return t =75%×[沪深300指数t / 沪深300指数(t-1)-1]+25％×[上证国债指数t / 上证国债指数(t-1) -1] Benchmark t =（1+Return t）×Benchmark(t-1)

其中，t =1，2，3，…T，T 表示时间截至日。

3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：根据《富安达优势成长股票型证券投资基金基金合同》规定，本基金建仓期为6个月，建仓截止日为2012年3月20日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

注：1、基金经理任职日期和离任日期为公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金的基金经理，即基金的首任基金经理，其任职日期为基金合同生效日，其离职日期为公司作出决定后正式对外公告之日；

2、证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《富安达优势成长股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。本报告期内，公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《富安达基金管理有限公司公平交易制度》。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金不存在异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

三季度，国内市场经历了最艰难时刻的煎熬。经济持续下行叠加宽松预期落空，共同造就了A股市场2000点的"破冰之旅"，周期类股反复探底之后，市场信心的崩溃引发了消费类股的补杀。

报告期内本基金总体维持了偏低仓位水平，重点减持了金融、地产、食品饮料，侧重配置于医药、消费电子、新兴产业等成长类股票。9月份，欧美货币宽松导致资源品价格波动，国内基建投资呈现加码迹象，本基金重点加大了对稀贵金属、机械制造等周期性品种的配置。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至2012年9月30日，本基金份额净值为0.8426元，本报告期份额净值增长率为-6.69%，同期业绩比较基准增长率为-4.9%。

4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望四季度，国内宏观经济依然面临下行压力，中游制造业以及下游消费领域表现出来的需求仍然非常低迷。出口增长10%的年内目标较难实现，消费下行趋势有机会在四季度看见拐点，投资下行趋势能否见底回升尚待观察。值得期待的是，PMI等经济先行指标已经暗示，企业盈利低点可能在三季度，预计四季度开始弱上行，实体经济有望依赖自身韧性走过最黑夜，但尚需验证。

短期看，美国就业市场回暖与欧元区形势进一步明朗，叠加国内稳增长对冲政策的累积效应，有利于扭转市场此前的悲观预期，或将带动A股市场在超跌之后迎来反弹契机。中期看，决定A股市场走向的根本因素在于企业盈利自身的恢复和市场资金面的实质性改善。投资策略上，我们将密切关注经济数据变化与政策走向，中长期重点关注代表未来、符合转型方向的医药、食品、电子信息、环保、文化传媒等消费成长股，同时，努力把握好周期类股的估值修复机会。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情

况

金额单位：人民币元

注:由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

金额单位：人民币元

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

金额单位：人民币元

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.8 投资组合报告附注

5.8.1报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.8.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选库。

5.8.3 期末其他各项资产构成

单位：人民币元

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

§7 影响投资者决策的其他重要信息

2012-07-02 富安达基金管理有限公司关于旗下基金参与交通银行股份有限公司网上银行、手机银行申购基金业务费率优惠活动的公告

2012-08-09 关于富安达基金管理有限公司新增办理基金转换业务机构的公告

2012-09-01 富安达基金管理有限公司旗下基金通过上海长量基金销售投资顾问有限公司开通开放式基金转换业务、定期定额投资业务及相关申购费率优惠活动的公告

2012-09-01 关于增加上海长量基金销售投资顾问有限公司为富安达基金管理有限公司旗下基金代销机构的公告

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

中国证监会批准富安达优势成长股票型证券投资基金设立的文件

《富安达优势成长股票型证券投资基金招募说明书》

《富安达优势成长股票型证券投资基金基金合同》

《富安达优势成长股票型证券投资基金托管协议》

《富安达基金管理有限公司开放式基金业务规则》

基金管理人业务资格批件和营业执照

基金托管人业务资格批件和营业执照

报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告

中国证监会要求的其他文件

8.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。

8.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（https://www.wendangku.net/doc/188810019.html,）查阅。

富安达基金管理有限公司

二〇一二年十月二十五日

各类投资方式优缺点比较

各类投资方式优缺点比较 一、储蓄 储蓄，城乡居民将暂时不用或结余的货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动。又称储蓄存款。储蓄存款是信用机构的一项重要资金来源。发展储蓄业务，在一定程度上可以促进国民经济比例和结构的调整，可以聚集经济建设资金，稳定市场物价，调节货币流通，引导消费，帮助群众安排生活。与中国不同，西方经济学通行的储蓄概念是，储蓄是货币收入中没有被用于消费的部分。这种储蓄不仅包括个人储蓄，还包括公司储蓄、政府储蓄。储蓄的内容有在银行的存款、购买的有价证券及手持现金等。 优点：（1）、风险性最小。在中国，五大银行的信用度就是政府的信用度，而且一些私人的银行也有相当大的实力，所以绝对值得保障。（2）、对于稳健型投资者，储蓄不失为一种较好的理财方式，毕竟在弱市保住本金是第一位的。而且由于取消了利息税，目前利率水平还是比较高的。（3）、储蓄是至今最为广泛的理财方式，基本上每家每户都会有一定的资金存入银行。而且储蓄分为三种类型:活期储蓄、定期储蓄以及定活两便储蓄。客户可按照需要，灵活的设置自己满意的储蓄方式。 缺点：尽管储蓄带来的是稳定的收益，但是其利率水平相对其他投资形式还是很低的。想要以较小的资金获得较大的收益，走储蓄这条路肯定是行不通的。 二、股票 股票是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票是一种有价证券，代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。股票可以公开上市，也可以不上市。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。在股票市场上，股票也是投资和投机的对象。 优点：利润高，这是众多人炒股的首要原因，也是股票的最大特点。平均每

如何选择一只基金

如何选择适合自己的基金 摘要：随着中国金融市场的不断发展，基金品种和基金产品不断增加，如何选择适合投资者的基金已成为投资者关心的重要问题。本文通过通过对四种不同基金品种特点的介绍和分析的基础上，总结了选择基金的三个步骤，包括确定基金品种、选择基金产品和适时转换基金的具体操作方式，为基金投资者在选择基金时提供可操作的方法。 关键词：基金选择；基金分类；基金产品 证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。在中国随着证券投资基金管理规模的不断扩大，基金已然成为目前中国证券市场上最重要的机构投资者之一，其投资理念、投资取向、投资风格和管理水平，对证券市场的走势，乃至整个市场的结构化和制度化的完善起着越来越举足轻重的作用。 一、基金分类 证券投资基金的种类繁多，根据投资基金投资目标的不同，可分为成长型基金、 收入型基金、平衡型基金。三种类型的股票特点如下： 1．成长型基金 成长型基金是基金中最常见的一种，它追求的是基金资产的长期增值。为了达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高、有长期成长前景或长期盈余的所谓成长公司的股票。成长型基金又可分为稳健成长型基金和积极成长型基金。 2．收入型基金 收入型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型基金和股票收入型基金。固定收入型基金的主要投资对象是债券和优先股，因而尽管收益率较高，但长期成长的潜力很小，而且当市场利率波动时，基金净值容易受到影响。股票收入型基金的成长潜力比较大，但易受股市波动的影响。 3．平衡型基金 平衡型基金将资产分别投资于两种不同特性的证券上，并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡。这种基金一般将25%～50%的资产投资于债券及优先股，其余的投资于普通股。平衡型基金的主要目的是从其投资组合的债券中得到适当的利息收益，与此同时又可以获得普通股的升值收益。投资者既可获得当期收入，又可得到资金的长期增值，通常是把资金分散投资于股票和债券。平衡型基金的特点是风险比较低，缺点是成长的潜力不大。 二、选择基金的要点

奥轩尼斯选股策略

奥轩尼斯选股策略 第一部分：导言 在选择股票时，是选择成长型股票还是价值型股票是长期辩论的话题。当投资者热捧成长股时，价值型股票往往变得更加便宜。你是选择高增长性的股票，还是价值被低估的股票呢？几年前，奥轩尼斯资产管理投资顾问公司主席詹姆斯·奥轩尼斯开始试图通过比较长期里成长型与价值型选出的股票的表现来一劳永逸地解决争论。其目的是想证明基于不同选股策略的多种选股标准中哪一种能够得到最好的投资回报。 他分析的结果于1996年在其著作《华尔街怎样运作：最佳策略投资指南》中首次公布。1997年，奥轩尼斯发布了修订本，非常受欢迎，在这本书中，他将投资策略更加细化，增加了近两年的测试情况，最重要的是，他更改了一种投资策略的选股标准。他也将投资策略运用到一些共同基金 在他的书中，奥轩尼斯认为许多投资者的收益率低于市场平均水平，是因为他们没有遵照投资方法来投资，相反他们总是受市场环境的影响，使自己原先的投资计划被打乱。 奥轩尼斯的研究成果，既有单纯的一种方法的运用，同时也包括了价值型与成长型的结合运用。我们选择价值型与成长型的结合来提出本文的选股标准。 选股范围 奥轩尼斯建立了两个基本的股票组合，然后从中挑选对象投资，考察收益与风险的关系，所选股票的股本都很大。这些股票的市值最少也有1.5亿美元。他选择在1994年12月31日市值大于等于1.5亿的股票，考虑到通货膨胀的因素，大约相当于1952年的2670万。在其修订本中，他将数据增加到1996年。当我们运用奥轩尼斯的方法建立投资组合时，我们选择1.5亿作为选股标准。1999年奥轩尼斯基金网将市值最低值提高达到1.72亿。 1.50亿这个底线去掉了在整个纽约市场|、美国市场、纳斯达克国际市场以及其创业板市场交易的股票中的59％。 大市值标准就是选出的市值大于市场平均水平的股票，通常只有16%的股票能符合这一标准。实证结果表明大市值的风险与收益表现与标准普尔相差无几。1997年12月30日时，市场平均市值为15.97亿美元，到1999年4月30日，平均市值就增加到了20.34亿美元。 奥轩尼斯测试表明小市值或者总市值低于2500万美元的公司在控制住风险的情况下，比其它规模的股票表现都要好，但同时他认为投资这些股票难度非常大。奥轩尼斯将这些股票与大市值的股票做了一个对比，发现这些股票都会有很好的表现，但是同时风险也非常的大。但总体考虑风险与收益，小市值股票仍然表现较好。 第二部分：价值型与增长型投资策略的运用 奥轩尼斯将一些价值投资策略分别运用到大市值股票与其它规模市值的股票来做测试。价值型投资策略通过运用市盈率、市净率、市收率及股息收益率寻找出一些不受关注的价格具有吸引力的股票出来。 奥轩尼斯运用CompuStat数据库筛选出50只股票组建一个投资组合，投资组合中的股票每年更换一次，且对组合中每一只股票投入相同的资金量。计算时包括分红派息，但交易费用忽略不计。

股票债券和基金的区别与联系

股票、债券和基金的区别 姓名：冯钊 学号：10410427 班级：海滨班

股票、债券和基金的概念 1、股票：股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限只任，承担风险，分享收益。 2、债券：债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债务证明书，具有法律效力。债券购买者和发行者之间是一种债券与债务的关系，债券发行人既是债务人，投资者既是债权人。由于债券的利息是通常是事先确定，所以，债券又被称为固定利息证劵。按照债券发行主体可分为，政府债券、金融债券、公司债券和国际债券。 3、基金：基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托投资基金、公积金、保险基金和各种基金会的基金。现在所说的基金通常指证劵投资基金。证劵投资基金作为一种投资工具，证券投资基金把众多投资人的资金汇集起来，由基金托管人(例如银行)托管，由专业的基金管理公司管理和运用，从事股票和债券等金融工具的投资。基金投资人享受证劵投资收益，也承担以因投资亏损而产生的危险。我国的基金暂时都是契约型基金，是一种信托投资方式。 证券投资基金与股票、债券相比，存在以下的区别： 1、发行主体与反应关系不同 股票是股份有限公司募集股本时发行的，非股份公司不能发行股票，股票反应的是所有权关系；债券是由政府、银行和企业发行的，反应债券与债务关系；证劵投资基金是由基金发起人发行的，反映的是基金投资者和基金管理人之间的一种委托关系。 2、期限不同 股票是股份有限公司的股权凭证，它的存继期是和公司相始终的，股票在中途时不能退股的；债卷的偿还期限一般来说都比较长；投资基金公司是代理公众投资理财的，投资基金是有期限的限定的，到期时要根据基金的净资产状况、依投资者所持的份额按比例偿还投资。

股票型基金投资选基技巧

股票型基金投资选基技巧 股票基金，是指以上市股票为主要投资对象的证券投资基金，这是所有基金品种中流行最广的一种。股票市场存在系统风险和非系统风险，股票基金可以通过投资组合，分散投资，大大降低持有单只股票所带来的非系统风险。股票基金的投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值，长期来看，股票基金风险、收益都比债券基金、货币基金要高。根据中国证监会标准，60%以上资金资产投资于股票的为股票基金。 股票基金投资特别适合想参与股票市场又没有时间看盘的上班族，行情好时，可坐等收益。以下概念必须了解 基金投资分一次申购投入和选择一定周期（每天、每周或每月）定额定投。 一次申购投入适合有闲钱想追求高收益又能承受高风险的投资者，可精选2至3只基金，中长期持有。 基金定投，特别适合年青人攒钱，精选2至3只基金，根据自己收入情况每天定投一定数额（最低每天可定投10元），长期持有（10年以上），这样既能攒钱又能获得股票市场的高收益。从目前中国经济和中国股市发展趋势来看，到时你将拥有一笔可观的财富。 基金转换，是指基金投资人将其持有的全部或部分基金份额转换为同一基金公司的其他开放式基金份额。 基金超级转换：是指基金投资人将其持有的全部或部分基金份额

转换为其他基金公司的开放式基金份额。 巧用转换，节省成本。投资基金先赎回再申购，需要五个工作日；基金转换只需要2个工作日。此外，基金转换费率大多低于申购费率，既节省费用又节省时间。 窄基基金，窄基基金是指针对某一行业，某一领域专门推出的指数基金。窄基基金适合短期投资。 宽基基金，宽基大家简单理解就是投资比较宽泛的基金，一般包含的行业较多，选择面广。宽基基金适合长期投资。 基金规模，基金规模是指基金总市值。大部分人都不会选择规模太小的基金，规模太小的基金有一个很大的风险就是存在清盘风险。建议选择规模在1亿以上的基金。 购买基金，不建议在银行购买，银行没有优惠并且没有超级转换功能。建议在网上购买（如*天基金网）或在支*宝和*信的理财通购买，它们既有申购费打1折优惠又可在不同基金公司实现基金超级转换的优点。 关于赎回费率，大部份基金持有期小于7天赎回费率为1.5%，大于等于7天小于1年，赎回费率为0.5%，大于等于1年小于2年，赎回费率0.25%，大于等于2年，赎回费率为0.00%。 红利投资，滚动生利。基金分红有现金红利和红利再投资。红利再投资不但可以免掉再投资的申购费，而且再投资所获得的基金份额还可以享受下次分红。若投资期限较长，建议选择红利转投。 股票型基金选基方法，既要立足于基金历史业绩，又要结合基金

用最简单的方法找到优质股-寻找养老股票

用最简单的方法找到优质股-寻找养老股票

用最简单的方法找到优质股寻找养老股票 2010-08-24 09:24:42来源: 中国经济网(北京)跟贴0 条手机看股票 【编者按】最近股市跌多涨少，面对这样的行情又该如何把握手中的股票呢？香港投资评论家曹仁超提出牛市开始进入牛市第二期，在这样的市场行情下，老曹提出优质股千万别减仓，你的股票中有没有他提到的优质股呢？在跌市中如何才能赚到钱这里一一为你解读。 曹仁超：牛市二期炒股不炒市优质股千万别减仓 香港投资评论家曹仁超日前接受中国证券报记者采访时表示，2008年11月到2009年8月是牛市第一期，表现特征是“快上快落”。如果说从2010年7月2日开始牛市二期的话，那么其特征将是“慢上而不落”。他认为，未来全球资金将流向新兴市场股市，而非金市等低风险领域。 “持有的是优质股千万不可逢高减仓，小心卖掉后买不回来。” 牛市二期炒股不炒市

曹仁超指出，根据波浪理论，牛市一期调整阶段最大下调幅度应是前期升幅的61.8%。依此推算，上证指数应在2300点左右获得支持，此乃今年7月初他本人力排众议认为“短期见底信号已出现”的理由。今天看来，越来越多的人认为牛市一期的调整阶段已经结束，这也是近日A 股市场持续上升的理由。 牛市一期的时候，A股指数在投资者的恐慌中上升，因为当时经济情况仍在转坏中，只是股市抛售力量在减弱。例如2008年11月至2009年8月间，只有资深投资者在吸纳。到一般人因经济情况日渐好转而改为看好股市，并入市吸纳股票时，资深投资者便开始获利回吐，令股市出现下调，幅度达到前期升幅的三分之一、二分之一甚至61.8%。具体下调幅度大小要视客观形势而定，事前并不能知道。股市出现下调，小投资者再次出现恐慌并加入抛售行列，例如2009年8月到2010年6月。但是到今年7月，资深投资者发现抛售力量再次减弱，便入市吸纳。牛市一期快上快落，假设从7月2日开始牛市二期，其特征则是慢上而不落，或下调幅度很少。

私募证券投资基金和私募股权基金有什么区别

私募证券投资基金和私募股权基金有什么区别 导读：我根据大家的需要整理了一份关于《私募证券投资基金和私募股权基金有什么区别》的内容，具体内容：你知道私募证券投资基金和私募股权基金是什么吗?注意他们名字的区别：证券投资和股权，这意味着它们的投资方向不同。下面是我为大家整理的私募证券投资基金和私募股权基金的区别，希望对大家有用。... 你知道私募证券投资基金和私募股权基金是什么吗?注意他们名字的区别：证券投资和股权，这意味着它们的投资方向不同。下面是我为大家整理的私募证券投资基金和私募股权基金的区别，希望对大家有用。 私募证券投资基金和私募股权基金的区别 简单地说，他们的主要区别在于前者投资于二级市场，而后者投资于一级市场。细分的话，可以从以下几个方面区别： 1 投资方向 私募证券投资基金主要投资于二级市场，也就是股票、债券、期货等等上市交易品种。而私募股权基金则投资于非上市公司股权，通常是那些成长潜力较好的中小型公司(新三板居多)。 2 投资周期 私募证券投资基金发行产品后募集的资金直接投资于二级市场，而二级市场的退出渠道很多，而且容易成交，单个投资周期很短。而私募股权基金投资的是非上市公司，如果要增值转让，通常需要企业上市。上市流程非常繁琐，通常在2-3年，加上前期调研，单个投资周期一般都需要5年，

甚至7年。 3 收益 私募证券投资基金投资于二级市场，收益来源基本可分为资本利得、分红等，收益不是特别高。而私募股权基金通常投资的企业一旦上市的话，少则几倍多则几十倍的收益都有可能。当然，高收益伴随着高风险。万一所投资的非上市企业倒闭破产的话，股权基金则会血本无归。 4 附加服务 私募证券投资基金通常只是买卖上市公司股票而已，而私募股权基金则在投资企业的同时，还会为被投资企业带来先进的管理经验、再融资、拓展销售渠道等等附加增值服务。因为这样的话有利于被投资企业成长，增加被投资企业的价值，等上市时可以"卖个更好的价钱"，私募股权基金的回报也就更多。 像目前现在市场上的阳光私募，本质上都属于私募证券投资基金，只是它借助信托公司发行，而私募证券投资基金由私募基金管理人发行。 基金基本知识入门 1、什么是证券投资基金? 通俗地讲，证券投资基金就是集中众多投资者的资金，统一交给专家投资于股票和债券等证券，为众多投资人谋利的一种投资工具。根据我国《证券投资基金管理暂行办法》的规定，证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人(一般是大银行)托管，由基金管理人(即基金管理公司)管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。

期货优势(与股票比较期货的优点和优势)

编著：第三派QQ108135815 ★期货相对股票的优点： ◎期货信息透明度高：期货交易的是大宗商品，价格仅受商品供求关系、宏观经济等影响，小道消息很难左右。股票信息最不透明，且上市公司的诚信度较低，财务报表作假，股东基金联合做庄，释放假消息，屠杀散户。 ◎杠杆交易，以小搏大：股票是全额交易，期货可进行10-20倍的交易，只需缴纳5%至10%的保证金，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，能买1万元的股票，却能买10万元的期货，这就是以小搏大。也叫杠杆作用。按照品种不同，一手期货几千到几万不等。（例如：一手玉米1500元，一手焦炭1万元，而一手沪深300要10万元。） ◎双向交易，涨跌都可赚钱：股票只能先买后卖，熊市几年翻不了身。而期货可进行双向交易，当预测商品将来上涨时可以先买入，叫做多；预测下跌时可以先卖出，叫做空。 ◎T+0交易，可以当天买当天卖：股票的T+1交易，买入当天不能卖出。期货交易可当天买当天卖。每天可以交易无数次，有无数次赚钱机会。 ◎品种少，不用选股：期货品种只有二十几个，便于深入分析跟踪，期货投资者一般只做自己熟悉的三四个品种。股票品种有1300多，看一遍都很困难，分析起来就更不容易。 ◎交易费用低：股票交易费用包括佣金、印花税、过户费三种，买卖一手股票至少需要2-3分钱，多则4-5分；，而期货用只有交易手续费

一种，期货从买到卖的手续费一共只有0.2到0.5个点，只相当于股票交易的0.2到半分钱。两者相差近10倍。 ◎风险：期货交易的大宗商品是有成本的，期价过度偏离都会被市场所纠正，并且离近交割月，价格将和现货价格趋于一致。风险主要来自对仓位的合理把握和操作水平。而股票是可以摘牌的，股价也可以跌的很低。 ★我对期货交易的几点建议 1做好资金管理。 股票可满仓，但期货一般情况下不能满仓，一般建议30%以下仓位。如果仓位太高，即使你做的方向正确，但是如果有大的波动，没等到你盈利就已经因为资金不够被提前强行平仓，死在黎明之前。除非日内超短线交易，不建议满仓。 2投资前对投资品种充分了解。 不仅要熟悉合约的商品品种、数量单位，涨跌停板，主力合约等，而且要深入了解品种的波动幅度，供求关系，影响因素等，切勿盲目开仓交易。 3掌握交易策略，做好投资计划。 期货交易的分析方法和交易策略同样重要，不管你是技术分析还是基本面分析，都要有自己的交易策略，掌握了好的交易策略并能够坚持这个策略，即使你的分析方法错误，一样会盈利。 4 坚持原则，纪律严明。

标准股票型基金前排名

标准股票型基金前排名

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博时主题夺2011年股基冠军收益率 -9.63% 2011年12月31日08:33腾讯财经[微博]闫铮我要评论(2) 字号：T|T 腾讯财经讯 12月31日，2011年基金业绩排名出炉。银河证券数据显示，博时主题以-9.63%的年收益率，排名2011年股票型基金业绩第一位；鹏华价值年收益率-9.93%，排名第二；东方策略以-10.95%的年收益率排名第三位。 长城品牌与华夏收入分列第四、第五名，收益率分别为-12.12%、-12.15%。排名第六到第10位的分别是博时第三产业，收益率-13.76%；兴全全球视野，收益率-13.89%；新华行业周期轮换，收益率-14.51%；国泰金牛创新，收益率 -14.70%；易方达消费行业，收益率业-15.06%。 2011年股票型基金全军覆没，重蹈2008年覆辙，没有为投资者创造正收益。对此天相投顾董事长林义相对腾讯财经表示，公募基金的投资有仓位限制且没有适当的对冲工具，在应对系统性风险时，难以应对。2011年股票基金无法创造出正收益，基金并不是唯一责任人。要解决相关问题，一是放松基金投资管制，二是完善上市公司治理，为市场参与者创造盈利机会。 2011年股票型基金业绩排名前10名 排名基金简称收益率 1 博时主题-9.63% 2 鹏华价值-9.93% 3 东方策略成长-10.95% 4 长城品牌-12.12% 5 华夏收入-12.15% 6 博时第三产业-13.76% 7 兴全全球视野-13.89% 8 新华行业周期轮换-14.51% 9 国泰金牛创新-14.70% 10 易方达消费行业-15.05% 数据来源：银河证券

7种量化选股模型

7种量化选股模型 1、【多因子模型】 2、【风格轮动模型】 3、【行业轮动模型】 4、【资金流模型】 5、【动量反转模型】 6、【一致预期模型】 7、【趋势追踪模型】 1、【多因子模型】 多因子模型是应用最广泛的一种选股模型，基本原理是采用一系列的因子作为选股标准，满足这些因子的股票则被买入，不满足的则卖出。 基本概念 举一个简单的例子：如果有一批人参加马拉松，想要知道哪些人会跑到平均成绩之上，那只需在跑前做一个身体测试即可。那些健康指标靠前的运动员，获得超越平均成绩的可能性较大。多因子模型的原理与此类似，我们只要找到那些对企业的收益率最相关的因子即可。 各种多因子模型核心的区别第一是在因子的选取上，第二是在如何用多因子综合得到一个最终的判断。 一般而言，多因子选股模型有两种判断方法，一是打分法，二是回归法。 打分法就是根据各个因子的大小对股票进行打分，然后按照一定的权重加权得到一个总分，根据总分再对股票进行筛选。 回归法就是用过去的股票的收益率对多因子进行回归，得到一个回归方程，然后再把最新的因子值代入回归方程得到一个对未来股票收益的预判，然后再以此为依据进行选股。 多因子选股模型的建立过程主要分为候选因子的选取、选股因子有效性的检验、有效但冗余因子的剔除、综合评分模型的建立和模型的评价及持续改进等5个步骤。

候选因子的选取 候选因子的选择主要依赖于经济逻辑和市场经验，但选择更多和更有效的因子无疑是增强模型信息捕获能力，提高收益的关键因素之一。 例如：在2011年1月1日，选取流通市值最大的50支股票，构建投资组合，持有到2011年底，则该组合可以获得10%的超额收益率。这就说明了在2011年这段时间，流通市值与最终的收益率之间存在正相关关系。 从这个例子可以看出这个最简单的多因子模型说明了某个因子与未来一段时间收益率之间的关系。同样的，可以选择其他的因子，例如可能是一些基本面指标，如 PB、PE、EPS 增长率等，也可能是一些技术面指标，如动量、换手率、波动等，或者是其它指标，如预期收益增长、分析师一致预期变化、宏观经济变量等。同样的持有时间段，也是一个重要的参数指标，到底是持有一个月，还是两个月，或者一年，对最终的收益率影响很大。 选股因子有效性的检验 一般检验方法主要采用排序的方法检验候选因子的选股有效性。例如：可以每月检验， 具体而言，对于任意一个候选因子，在模型形成期的第一个月初开始计算市场中每只正常交易股票的该因子的大小，按从小到大的顺序对样本股票进行排序，并平均分为n个组合，一直持有到月末，在下月初再按同样的方法重新构建n 个组合并持有到月末，每月如此，一直重复到模型形成期末。 上面的例子就已经说明了这种检验的方法，同样的可以隔N个月检验，比如2 个月，3个月，甚至更长时间。还有一个参数是候选组合的数量，是50支，还是100支，都是非常重要的参数。具体的参数最优的选择，需要用历史数据进行检验。 有效但冗余因子的剔除 不同的选股因子可能由于内在的驱动因素大致相同等原因，所选出的组合在个股构成和收益等方面具有较高的一致性，因此其中的一些因子需要作为冗余因子剔除，而只保留同类因子中收益最好，区分度最高的一个因子。例如成交量指标和流通量指标之间具有比较明显的相关性。流通盘越大的，成交量一般也会比较大，因此在选股模型中，这两个因子只选择其中一个。 冗余因子剔除的方法：假设需要选出k 个有效因子，样本期共m 月，那么具体的冗余因子剔除步骤为： （1）先对不同因子下的n个组合进行打分，分值与该组合在整个模型形成期的收益相关，收益越大，分值越高 （2）按月计算个股的不同因子得分间的相关性矩阵； （3）在计算完每月因子得分相关性矩阵后，计算整个样本期内相关性矩阵的平均值 （4）设定一个得分相关性阀值 MinScoreCorr，将得分相关性平均值矩阵中大于该阀值的元素所对应的因子只保留与其他因子相关性较小、有效性更强的因子，而其它因子则作为冗余因子剔除。

用图表方式比较分析股票、债券、证券投资基金三者的异同

问题一：用图表方式比较分析股票、债券、证券投资基金三者的异同 股票债券 投资基金 定义是股份有限公司签 发的证明股东所持 股份的凭证。是社会各类经济主 体为筹集资金而向 债券投资者出具 的、承诺按一定利 率定期支付利息并 到期偿还本金的债 券债务凭证。 是指通过公开发售 基金份额募集资 金，由基金托管人 托管，基金管理人 管理和运用。为基 金份额持有人的利 益，以资产组合方 式进行证券投资的 一种利益共享、风 险共担的集合投资 方式。 当事人股份有限公司、 股东 社会各类经济主 体、 债券投资者 基金份额持有人、 基金管理人、 基金托管人 性质 1.有价证券 2.虚拟资本1.集合投资制度 2.信托投资方式 3.金融中介机构 4.证券投资工具 3.要是证券 4.证券证券 3.是债券的表现

股票、债券、基金基本概念比较 债券与股票二者比较 股票债券 相同点 1.都属于有价证券。本身无价值，却是真实资本的代表。 2.都是筹集资金的手段。与银行间接融资相比，均具有筹资数额大， 时间长，成本低，且不受贷款银行条件限制。 3.两者收益率相互影响。相互同向变动。 不同点 1.权利所有权凭证，股东一般拥有表 决权等权利债券凭证，体现债权债务关系 2.目的属于所有者权利，筹措资金列 入公司资本属于负债 2.参加股份公司 的股东大会，对 股份公司的经 营发表意见； 3.凭此参与公司 利润分配（分 红）。 关系； 2.规定了借贷双 方的权利义务； 3.法律凭证，本质 是债权债务关 系的证书。 2.利于证券市场 的稳定和发展。 备注基金投资有限制，其目的为1.引导基金分散投资，降低风险； 2.避免基金操纵市场； 3.发挥基金引导市场的积极作用。

股票投资的优缺点

股票投资的优缺点 优点，有牛市，缺点有熊市。 注意，要有价值投资心理 我用腾飞股票模拟训练软件，练出一身抄底逃顶的本领。https://www.wendangku.net/doc/188810019.html,有下载。 投资股票的优缺点一、高报酬高风险根据历史经验来看，长期投资股票的平均年报酬率约为10%～15%，报酬率比其它投资工具高。但是当股票大跌时，很有可能会因此套牢住。风险性也很高。二、盈余分配权按持股比例分配公司盈余。不过需要注意的是，若公司本年 度赚了一亿元，并非把一亿元全部分给股东。尽管如此，理想的投资可以为股东赚取优于银

行利息的利润。三、剩余资产分配权公司清算后，股东按持股比例分配剩余资产。但必须注意的是，剩余资产先偿还债权人，再给予特别股股东，最后剩下的才分给普通股股东。四、优先认股权公司现金增资发行新股时，原股东按照持股比例有优先认购的权利。这个条款的目的在于维持原股东的持股比例，避免原股东的股权因发行新股而稀释。五、出席会议权六、检查帐务权根据公司法规定，公司应该编列营业报告书、资产负债表、主要财产的目录、损益表、股东权益变动表、现金流量表、盈余分派或亏损拨补之议案这些表册，在股东会召开前三十天交予监察人查核。之后这些表册与监察人的报告书，应该在股东会上提请股东会承认，并日后将承认后的这些表册分发给各股东。七、须承担经营的风险须承担经营的风险，但股份有限公司股东的责任仅以出资额为限- 也就是说，若你拥有300 张帝镭公司的股票，则最惨的情况就是变成300 张价值为零的壁纸，不会要求你再拿其它私人的家 不建议股 1．股票融资的优点 (1)发行普通股筹措的资本具有永久性，无到期日，不需归还。 (2)发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。 (3)发行普通股筹资没有固定的股利负担。 (4)由于普通股的预期收益较高，并可一定程度地抵消通货膨胀的影响，因此，普通股筹资容易吸收资金。 2．运用普通股筹措资本的缺点 (1)普通股的资本成本较高。从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。 (2)对筹资来讲，普通股股利从税后利润中支付，不具有抵税作用。 (3)普通股的发行费用也较

2017网络理财产品收益排行

1、货币基金 收益率：4%左右 通常我们所说的货币基金是指场外货币基金，比如各种“宝宝”类产品。目前，各类“宝宝”们的平均收益率为4.01%。而可以在二级市场流通的货币基金，也就是场内货币基金，它可以实现股票和资金的时时交换，所以在股民中非常有市场。一定要有A股账户或证券投资基金账户。 2、基金 收益率：未定 与其说是选基金，倒不如说是选优秀的基金经理。因此，投资人可以从从业时间、过往业绩、同期排名方面去挑选基金经理。如果实在 不好挑，找一个好的基金公司也是可以的。 具体来看，选购基金可以参考这两类指数： 1、波动率：基金净值的波动程度。走势稳定上涨的，肯定要比大起大落的好。 2、最大回撤：基金运作历史上出现的最大亏损。解释一下：某只基金涨到过4块钱，曾触底到1块钱，从4块到1块亏了75%，最大回撤也就是75%。这些对于成立比较久，经历过熊市的基金更有风险参考价值。 3、股票 收益率：未定 购买股票相当于你购买了股票背后的公司。建议投资人用三年内都不会用到的钱去投资股票，这样做可以让投资人心态稳定，有助于理智作出决策。 4、银行理财产品 收益率：4~5%

银行理财产品绝对是懒人理财方法。但是，随着收益渠道和产品的增多，这种效率低、门槛高的理财方式也面临挑战。目前投资人数也在逐步下滑。 不过，做为保本理财模式，以5万元为本金可购买的银行理财产品所获收益进行排名：城市商业银行>中小银行>国有五大行。打算购买银行理财产品前，可以多方面比较考虑一下各行收益情况。 5、信托 收益率：6~15% 信托产品门槛100万起。高净值家庭可以考虑，因为信托有一个独有的特点——破产隔离功能。就是委托人即使破产了，他在信托里的资产也不作为清算资产。 6、P2P 收益率：8~15% 曾经很多人谈P2P色变，总把P2P和骗局联系起来。其实，经历了市场整顿后，目前整体行业是正常的。出现炸雷的基本是那些鼓吹年收益率>18%高风险平台，正常的P2P普遍收益率是在8%~15%。 购买P2P有个建议：重点考察是否有银行作为资金存管，毕竟资金不流入平台才是最大的保障。例如四川省权威网贷平台——众可贷，就是走在健康发展前列的优秀平台代表，老牌平台、资金银行存管，为您的资金保驾护航。众可贷收益回款及时，目前为用户提供网络借贷投资一站式综合服务，期限为1-24个月不等，历史年化收益在7%-16%之间，收益在业内属于中上水平。

如何判断成长性股票

深交所推出认识创业企业系列:如何判断成长性股票 ? 【编者按】：创业板的脚步越来越近了。 ? ? 理解创业板市场的定位和特点，了解创业板的风险特征，其关键之一就是认识创业企业，认识自主创新型企业的定价和估值要点。 ? ? “一个有足够知识准备的投资者，才是真正受保护的投资者”。只有充分认识了创业企业，才能真正做到理性参与创业板市场，这是投资创业板的前提和基础，是重点更是难点。 ? ? “投资知多点，理财更轻松”，深圳证券交易所投资者教育中心从今天开始将继续发布投资者教育专栏——认识创业企业系列文章，尝试从各个角度来解读创业企业，以帮助投资者更全面地把握“认识创业企业”所需的基本知识点。今天刊出的是系列报道第一篇成长篇《成长的魅力》。敬请关注。 ? ? 魅力：高成长基因 ? ? 在纳斯达克上市的百度，其搜索服务模式得到认同后，每年净利润以100%以上的速度成长，其中2005年及2006年分别增长了297%和534%；微软的营业收入从1亿美元增长到400亿美元，仅仅用了不到20年的时间；中小企业板成立5年来上市公司营业收入年均增长30%……从这些鲜活的案例和数据中，我们深切感受到了企业高成长的魅力。 ? ? 海外部分创业板的教训，非常清楚地说明了上市公司质量而非概念对于创业板市场的决定性，企业的高成长性是创业板市场最大的魅力。从某种意义上讲，商业模式、创新能力、技术含量等企业价值的特征或“概念”，都只是企业高成长性的催生要素之一。不管是高科技催生，还是新商业模式催生，或是自主创新催生，万变不离其宗，其根本就是企业高成长的潜力及实现。高成长性，应当是创业板投资的主线。 ? ? 企业生命周期、起点规模、产业形态、商业模式、市场定位等决定了优秀创业企业往往具有高速成长的基因，而创业板市场将充分发挥其创业创新的助推器功能。分享高速增长的中国经济奇迹，分享蓬勃发展的中国中小企业成长的成果，分享细分行业龙头、“隐形冠军”企业的飞速发展，分享高成长带来的高收益，分享中国经济的明天……高成长潜力无疑是创业板投资的主旋律，是创业板最大的魅力。 ? ? 诱惑：非线性成长规律 ? ? 网络企业在初期“烧钱”过程完成后，可能因为其模式收到追捧而爆发式增长，爆发式盈利，让企业和投资者数钱数到手软； ? ? 高科技企业投资数年的科研项目，可能因为迅速投入市场，带来超乎想像的市场份额和真金白银；

基金与股票的区别

股票是股份公司发给股东作为已投资入股的证书与索取股息的凭票像一般的商 品一样，有价格，能买卖，可以作抵押品。股份公司借助发行股票来筹集资金, 而投资者可以通过购买股票获取一定的股息收入。 ◇基金不是股票 有的投资人将基金和股票混为一谈,其实不然。一方面,投资者购买基金只是委托基金管理公司从事股票、债券等的投资,而购买股票则成为上市公司的股东。另 一方面,基金投资于众多股票,能有效分散风险,收益比较稳定；而单一的股票投资往往不能充分分散风险,因此收益波动较大,风险较大。 ◇基金不同于储蓄 由于开放式基金通过银行代销,许多投资人因此认为基金同银行存款没太大区别。其实两者有本质的区别:储蓄存款代表商业银行的信用,本金有保证,利率固定,基 本不存在风险；而基金投资于证券市场,要承担投资风险。储蓄存款利息收入固定,而投资基金则有机会分享基础股票市场和债券市场上涨带来的收益。 ◇基金不同于债券 债券是约定按期还本付息的债权债务关系凭证。国内债券种类有国债、企业债和金融债,个人投资者不能购买金融债。国债没有信用风险,利息免税；企业债利息较高,但要交纳20%的利息税,且存在一定的信用风险。相比之下,主要投资于股票的基金收益比较不固定,风险也比较高；而只投资于债券的债券基金可以借助组 合投资,提高收益的稳定性,并分散风险。 ◇基金是有风险的 投资基金是有风险的。换言之,你起初用于购买基金的1万元,存在亏损的可能性。基金既然投资于证券,就要承担基础股票市场和债券市场的投资风险。当然,在招募说明书中有明确保证本金条款的保本基金除外。此外,当开放式基金出现巨额 赎回或者暂停赎回时,持有人将面临变现困难的风险。 ◇基金适合长期投资 有的投资人抱着股市上博取短期价差的心态投资基金,例如频繁买卖开放式基金,结果往往以失望告终。因为一来申购费和赎回费加起来并不低,二来基金净值的 波动远远小于股票。基金适合于追求稳定收益和低风险的资金进行长期投资。 权证是发行人与持有人之间的一种契约关系，持有人有权利在某一约定时期或约

股票投资学教学大纲

《股票投资学教学大纲》 课程名称: 股票投资学 学分/总学时：2/36 开课单位：数学与信息科学学院 开课教师：王先阶 一、课程的性质、目的和任务 当今世界，许许多多的人被卷入了股市大潮之中，“股票市场”成为了我们生活中的一个重要组成部分。股市的交易机制的确非常迷人。无论你是有意作为投资者、保值商或者投机者，还是仅仅对“牛市”、“熊市”、“股票指数”感兴趣，学习本课程的知识都是有益的。 资本市场，尤其是股票市场是现代市场经济的重要组成部分。当前，我国处于国民经济发展的重要转轨时期，要加速基础产业建设、发展高新技术产业、调整产业结构、实行产业升级、提高资金融通效率等重要功能，大力发展股票市场是一条重要途径。实践表明：发达的资本市场对国民经济具有助进作用，不发达的资本市场会抑制市场经济的发展。发展资本市场有利于社会资本的优化配置。 所以，本课程是一门适合于所有师生了解我国股票市场、进行股票投资、积极参与国民经济建设的通适课。开设本课程的目的和任务是：了解股票及其股票市场的有关知识，了解我国股票市场的发展及其交易规则，了解和运用股票投资的分析方法、投资决策方法和风险防范的理论和技术，能用所学知识进行摸拟股票投资。同时，介绍金融衍生工具（期权、互换等）基本知识、股票定价理论、Black-Scholes期权定价模型、股票指数期权等金融衍生产品定价方法，介绍金融工程方面的最新成果，以互动方式紧密联系金融市场实际，提供独有案例分析。 二、学习本课程的基础：有一定的经济学、微积分、概率基础知识 三、学时分配 章节学时 合计 理论（课外）实 验 第一章44 6410

第二章 第三章426 第四章226 第五章646 第六章6410 第七章426 第八章46 合计361854 四、课程内容、课时分配和基本要求 第一章、股票投资学概论 4 第1节 证券及其分类 第2节 股份有限公司 第3节 股票及其分类 第4节 我国的股票类型 第5节 股票投资收益 基本要求：熟习股份公司及其股票的性质、分类方法; 掌握股票的特征及其及其投资收益分配方法。 第二章、股票投资入门 6 第1节 股市的魅力 第2节 了解股票市场 第3节 阅读金融刊物 第4节 股票交易规则 第5节 挖好第一桶金 基本要求：了`解并试探性参与股票市场交易。 第三章、股票市场 4 第一节 股票发行市场 第二节 股票发行定价 第3节 股票的信用评级 第4节 股票交易市场 第5节 股票价格指数

证券投资学股票分析论文

证券投资学股票分析论文 ——澄星股份（600078）分析 公司名称：江苏澄星磷化工股份有限公司 公司简介： 公司前身为江苏鼎球实业股份有限公司, 1997年5月经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)第264号和证监发字(1997)第265号文批准,向社会公开发行人民币普通股3500万股,共募集资金19355万元人民币。公司股票名称为“鼎球实业”,股票代码为“600078”。2001年3月,本公司更名为“江苏澄星磷化工股份有限公司”,股票名称变更为“澄星股份”,股票代码不变。 宏观分析： 1、我国现行的经济政策：积极的财政政策、稳健货币政策 2、行业背景与政府政策：化肥需求发生变化，行业进入调整周期。 2016年将是化肥行业的洗牌淘汰年，成本高、亏损严重、资金困难的企业或将难逃厄运。伴随着我国人口老龄化逐步加深和从事重体力劳动人数减少，粮食消耗缩减，粮食需求结构也在发生改变。石油价格低迷，工业品对粮食需求不旺，高企的库存及和持续托市收购政策均意味着去库存周期较长。 政策趋于收紧 目前，中国已经成为世界化肥主要的生产国和消费国，氮肥和磷肥产能、产量、消费量居世界首位，并自给有余。从全产业来看，发展仍不均衡，产能过剩矛盾突出，产品结构亟待调整，技术创新能力不强，节能环保和资源利用水平不高。 在此背景下，2015年国内化肥增值税恢复征收，运费、电价、气价方面的优惠政策也在逐一取消，国家对化肥行业调控的力度正在不断加大。2016年1月，包括化肥行业在内的19个行业被银行列入信贷压缩退出行业，原则上不断收回贷款，限制企业再贷款数量。 行业弱势运行 国内氮肥从1997年起完全自给，近年来产量一直居世界第一，2015年氮肥产能6000万吨（折纯），自给率124% ；2015年磷肥产能2350万吨（P2O5），自给率143% ；钾肥2015年产能约700万吨(K2O)，自给率53.3%，仍需适量进口。 2016年开局，市场延续上年年底的低迷态势，复合肥行业开工率不高，需求难以拉动。后期随着春耕用肥的启动，市场有望转暖，但价格波动幅度有限。原料价格走低，尽管用肥旺季之前氮肥价格将或出现一波行情，但市场竞争仍然激烈。2016年化肥市场仍是艰难的一年。 行业分析： 1、行业现状： 虽然近两年化肥企业都在积极转型，但从实际情况来看，效果并不明显，只有降低供应量才能保证行业的稳定运行。化肥行业也应该像煤炭行业一样大刀阔斧地去产能，只有完全淘汰了落后或环保不达标的产能，维持供需平衡，化肥价格才能够真正企稳。 市场旺季不旺 目前河南地区的小麦收割已经完毕，按说化肥市场应该已经进入夏季用肥旺季，但目前整个化肥市场仍未有启动迹象。夏季主要是尿素和高氮复合肥的销售旺季，但目前价格都没有明显企稳迹象。 进入6月份以来，虽然市场对夏季用肥预期较为乐观，但连续的两次印度低价招标对国内市场信心打击较大。目前的用肥旺季由于市场缺少利好因素支撑，价格没有企稳回升，这

股票型基金投资价值分析报告

股票型基金投资价值分析报告 组员：李一康（20%） 戴慧（20%） 汪萌（20%） 史悦（20%） 张雪茹（20%）

一、概述 （一）基金简介 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。 （二）股票型基金概述和种类 股票型基金又称股票基金，是指投资于股票市场的基金。股票型基金的股票仓位不能低于80%。 按股票种类分，股票型基金可以按照股票种类的不同分为优先股基金和普通股基金。优先股基金是一种可以获得稳定收益、风险较小的股票型基金，其投资对象以各公司发行的优先股为主，收益主要来自于股利收入。而普通股基金以追求资本利得和长期资本增值为投资目标，风险要较优先股基金高。 按基金投资分散化程度，可将股票型基金分为一般普通股基金和专门化基金，前者是指将基金资产分散投资于各类普通股票上，后者是指将基金资产投资于某些特殊行业股票上，风险较大，但可能具有较好的潜在收益。 按基金投资的目的，可将股票型基金分为资本增值型基金、成长型基金及收入型基金。资本增值型基金投资的主要目的是追求资本快速增长，以此带来资本增值，该类基金风险高、收益也高。 成长型基金投资于那些具有成长潜力并能带来收入的普通股票上，具有一定的风险。股票收入型基金投资于具有稳定发展前景的公司所发行的股票，追求稳

定的股利分配和资本利得，这类基金风险小，收入也不高。 （三）股票型基金特点 与其他基金相比，股票基金的投资对象具有多样性，投资目的也具有多样性。 与投资者直接投资于股票市场相比，股票基金具有分散风险、费用较低等特点。对一般投资者而言，个人资本毕竟是有限的，难以通过分散投资种类而降低投资风险。但若投资于股票基金，投资者不仅可以分享各类股票的收益，而且也可以通过投资于股票基金而将风险分散于各类股票上，大大降低了投资风险。此外．投资者投资了股票基金，还可以享受基金大额投资在成本上的相对优势，降低投资成本，提高投资效益，获得规模效益的好处。 从资产流动性来看，股票基金具有流动性强、变现性高的特点。股票基金的投资对象是流动性极好的股票，基金资产质量高、变现容易。 对投资者来说，股票基金经营稳定、收益可观。一般来说，股票基金的风险比股票投资的风险低。因而收益较稳定。不仅如此，封闭式股票基金上市后，投资者还可以通过在交易所交易获得买卖差价金期满后，投资者享有分配剩余资产的权利。 股票基金还具有在国际市场上融资的功能和特点。就股票市场而言，其资本的国际化程度较外汇市场和债券市场为低。一般来说，各国的股票基本上在本国市场上交易，股票投资者也只能投资于本国上市的股票或在当地上市的少数外国公司的股票。在国外，股票基金则突破了这一限制、投资者可以通过购买股票基金，投资于其他国家或地区的股票市场，从而对证券市场的国际化具有积极的推动作用。从海外股票市场的现状来看，股票基金投资对象有很大一部分是外国公司股票。 二、宏观分析 （一）政策环境 1.货币政策 央行不到一个月内两次针对降准谣言的发声。4月19日中央政治局会议，分析研究了当前经济形势，部署当前经济工作，并为货币政策定下了基调。会议指出“稳健的货币政策要松紧适度”，要注重以供给侧结构性改革的办法稳需求，坚持结构性去杠杆。