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Jrrozy中级财务管理计算部分重点例题

懒惰是很奇怪的东西，它使你以为那是安逸，是休息，是福气；但实际上它所给你的是无聊，是倦怠，是消沉;它剥夺你对前途的希望，割断你和别人之间的友情，使你心胸日渐狭窄，对人生也越来越怀疑。

—罗兰

中级财务管理计算部分重点例题

一、风险与收益：期望值、方差、标准差、标准离差率、投资组合贝塔系数和收益率、资本资产定价模型(01-06年, 除了03年没有涉及外, 其他年份均涉及).

教材中主要介绍了收益率的期望值、方差、标准差. 考试中可能是净现值的期望值等.

07教材新增了根据历史资料, 确定预期收益率、标准差和方差的内容. 值得关注.

【总结】(1)题中给出概率的情况下, 计算期望值和方差采用加权平均的方法进行(其中, 方差是各种可能的收益率与期望值之间的离差的平方, 以概率为权数计算加权平均值);

(2)题中没有给出概率的情况下, 计算期望值和方差采用简单平均的方法(期望值是各个收益率数据之和除以期数;方差是离差平方之和除以(期数-1).

【例】假定甲、乙两项证券的历史收益率的有关资料如表所示.

甲、乙两证券的历史收益率

年甲资产的收益率乙资产的收益率

2002 -10% 15%

2003 5% 10%

2004 10% 0%

2005 15% -10%

2006 20% 30%

要求：

(1)估算两种证券的预期收益率;

【解答】甲证券的预期收益率=(-10%+5%+10%+15%+20%)/5=8%

乙证券的预期收益率=(15%+10%+0-10%+30%)/5=9%

(2)估算两种证券的标准差

【解答】乙证券的标准差=15.17%

(3)估算两种证券的标准离差率.

【解答】甲证券标准离差率=11.51%÷8%=1.44

乙证券标准离差率=15.17%÷9%=1.69

(4)公司拟按照4：6的比例投资于甲乙两种证券, 假设资本资产定价模型成立, 如果证券市场平均收益率是12%, 无风险利率是5%, 计算该投资组合的预期收益率和贝塔系数是多少?

【答案】组合的预期收益率=0.4×8%+0.6×9%=8.6%

根据资本资产定价模型：8.6%=5%+贝塔系数×(12%-5%)

贝塔系数=0.51

【延伸思考】如果本问要求计算两种证券的贝塔系数以及资产组合的贝塔系数, 怎么计算?

【提示】根据资本资产定价模型分别计算甲乙各自的贝塔系数. 甲的为3/7,乙的为4/7, 然后加权平均计算出组合的贝塔系数, 结果相同.

二、股票、债券估价与收益率计算——有可能在主观题中涉及

01、02、03和06年均涉及, 且06年是债券收益率.

【例】甲公司3个月前以10元的价格购入股票B, 分别回答下列互不相关的问题：

(1)假设已经发放的上年现金股利为1.5元/股, 本年预计每股可以获得1.8元的现金股利, 今天B股票的开盘价8元, 收盘价为8.5元, 计算B股票的本期收益率;

(2)假设现在以10.5元的价格售出, 在持有期间没有获得现金股利, 计算该股票的持有期收益率;

(3)假设持有2年之后以11元的价格售出, 在持有一年时和持有两年时分别获得1元的现金股利, 计算该股票的持有期年均收益率.

【答案】

(1)本期收益率=1.5/8.5×100%=17.65%

(2)持有期收益率=(10.5-10)/10×100%=5%

持有期年均收益率=5%/(3/12)=20%

【注意】持有期收益率如果不是年收益率, 需要进行折算, 即折算成年均收

益率. 如果考试中遇到计算持有期收益率, 并且持有期短于1年, 最好两个指

标都要计算.

(3)10=1×(P/A, i, 2)+11×(P/F, i, 2)

经过测试得知：

当i=14%时

1×(P/A, i, 2)+11×(P/F, i, 2)=10.1112

当i=16%时

1×(P/A, i, 2)+11×(P/F, i, 2)=9.7804

经过以上两次测试, 可以看出该股票的持有期收益率在14%——16%之间,

采用内插法确定：

折现率未来现金流量现值

14% 10.1112

i 10

16% 9.7804

i=14.67%

即：持有期年均收益率为14.67%

【例】某种股票预计前三年的股利高速增长, 年增长率10%, 第四年至第六年转

入正常增长, 股利年增长率为5%, 第七年及以后各年均保持第六年的股利水平, 今年刚分配的股利为5元, 无风险收益率为8%, 市场上所有股票的平均收益率

为12%, 该股票的β系数为1.5.

要求：

(1)计算该股票的内在价值;

(2)如果该股票目前的市价为50元/股, 请判断企业是否会购买该股票.

【答案】

(1)预计第一年的股利=5×(1+10%)=5.5(元)

第二年的股利=5.5×(1+10%)=6.05(元)

第三年的股利=6.05×(1+10%)=6.655(元)

第四年的股利=6.655×(1+5%)=6.9878(元)

第五年的股利=6.9878×(1+5%)=7.3372(元)

第六年及以后各年每年的股利=7.3372×(1+5%)=7.7041(元)

根据资本资产定价模型可知：

该股票的必要报酬率=8%+1.5×(12%-8%)=14%

该股票的内在价值=5.5×(P/F, 14%, 1)+6.05×(P/F, 14%, 2)+6.655×(P/F, 14%, 3)+6.9878×(P/F, 14%, 4)+7.3372×(P/F, 14%, 5)+7.7041/14%×(P/F, 14%, 5)

=5.5×0.8772+6.05×0.7695+6.655×0.6750+6.9878×0.5921+7.3372×0.5194

+7.7041/14%×0.5194

=50.50(元/股)

(2)因为市价低于股票的内在价值, 所以企业会购买该股票.

三、项目投资——一定会出现主观题

年年出题. 02、06涉及更新改造项目.

03、05、06年涉及三方案, 综合性很强, 将指标计算、指标应用、净现金

流量计算全部包括.

【例】已知某企业拟投资三个项目,其相关资料如下：

(1)甲方案的税后净现金流量为：NCF0=-1000万元, NCF1=0万元,

NCF2-6=250万元.

(2)乙方案的资料如下：

项目原始投资1000万元, 其中：固定资产投资650万元, 流动资金投资100

万元, 其余为无形资产投资.

该项目建设期为2年, 经营期为10年. 除流动资金投资在第2年末投入外, 其余投资均于建设起点一次投入.

固定资产的寿命期为10年, 按直线法折旧, 期满有50万元的净残值：无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕：流动资金于终结点一次收回.

预计项目投产后, 每年发生的相关营业收入为800万元,每年预计外购原材料、燃料和动力费100万元, 工资福利费120万元, 其他费用50万元. 企业适用的增值税税率为17%, 城建税税率7%, 教育费附加率3%. 该企业不交纳营业税和消费税.

(3)丙方案的现金流量资料如表1所示：

表1 单位：万元

T 0 1 2 3 4 5 6～10 11 合计

原始投资500 500 0 0 0 0 0 0 1000

息税前利润×

(1-所得税率) 0 0 172 172 172 182 182 182 1790

年折旧、摊销额0 0 78 78 78 72 72 72 738

回收额0 0 0 0 0 0 0 280 280

净现金流量(A) (B)

累计净现金流量(C)

中级会计实务财务管理第一章练习题

第一章总论一、单项选择题 1、下列各项中，会降低债权价值的是（）。 A、改善经营环境 B、扩大赊销比重 C、举借新债 D、改变资产与负债及所有者权益的比重 2、下列各项中，不属于财务管理环节的是（）。 A、计划与预算 B、评价与调整 C、决策与控制 D、分析与考核 3、某企业集团经过多年的发展，已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联的产业集群，当前集团总部管理层的素质较高，集团内部信息化管理的基础较好。据此判断，该集团最适宜的财务管理体制类型是（）。 A、集权型 B、分权型 C、自主型 D、集权与分权相结合型 4、下列说法中，不属于通货膨胀对企业财务活动影响的是（）。 A、造成企业资金流失 B、增加企业的筹资困难 C、降低企业的权益资金成本 D、增加企业的资金需求 5、某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。 A、有利于规避企业短期行为 B、有利于量化考核和评价

C、将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位 D、考虑了风险与报酬的关系 6、财务管理体制的核心问题是（）。 A、如何确定财务管理目标 B、如何配置企业的资源 C、如何确定财务管理体制的集权和分权 D、如何配置财务管理权限 7、在下列各种观点中，要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大的财务管理目标是（）。 A、利润最大化 B、相关者利益最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 8、下列关于利益冲突协调的说法正确的是（）。 A、所有者与经营者的利益冲突的解决方式是收回借款、解聘和接收 B、协调相关者的利益冲突，需要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡 C、企业被其他企业强行吞并，是一种解决所有者和债权人的利益冲突的方式 D、所有者和债权人的利益冲突的解决方式是激励和规定借债信用条件 9、下列说法中，不正确的是（）。 A、财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类 B、财务预算的方法主要有经验判断法和定量分析方法 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制 D、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 10、资本市场的主要功能是实现长期资本融通，其主要特点不包括（）。 A、融资期限长 B、融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力

中级财务管理重点内容

00第一章总论企业：是一个契约性组织，它是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要、实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织。第一节企业与企业财务管理一、企业组织形式：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。 1.个人独资企业：由一个自然人投资，全部资产为投资人个人所有，全部债务由投资者个人承担的经营实体。优点：创立容易、固定成本低、不需要交纳企业所得税缺点：（1）需要业主对企业债务承担无限责任；（2）难以从外部获得大量资金用于经营；（3）所有权的转移比较困难；（4 2.合伙企业：由两个或两个以上的自然人合伙经营的企业，通常由各合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。寿命：合伙人卖出所持有的份额或死亡。较难从外部大量资金用于经营。特点：①除业主不止一人外，合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务，其他合伙人须承担连带责任，即有责任替其偿还债务。③合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，有时甚至还需要修改合伙协议。 3.公司制企业：由两个以上投资人（自然人或法人）依法出资组建，有独立法人财产，自主经营、自负盈亏的法人企业。出资者按出资额对公司承担有限责任优点：（1）容易转让所有权。（2（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。缺点：（1）组建公司的成本高。（2）存在代理问题。（3）双重课税(企业所得税、个人所得税)。二、企业财务管理的内容：第二节财务管理目标一、财务管理目标理论（一）利润最大化：以实现利润最大为目标优点：有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高缺点：①没有考虑利润实现时间和资金时间价值；②没有考虑风险问题; ③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系; ④可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展【提示】另一种表现方式是每股收益最大化，除了反映创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率纯粹利率(资金时间价值)+通货膨胀补偿率（二）股东财富最大化：以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。：①考虑了风险因素；②在一定程度上能避免企业短期行为;③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容缺点：①通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；②股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况;③它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够. 场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。优点：①考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；②考虑了风险与报酬的关系;③将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为; 市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为. ;②对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估 . （四）相关者利益最大化：强调股东的首要地位；强调风险与报酬的均衡；强调对代理人的监控；不断加强与债优点：①有利于企业长期稳定发展；②体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一； ③这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；④体现了前瞻性和现实性的统一。缺点：过于理想化，难以操作。 1：利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。 2：以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。二、利益冲突与协调：协调冲突需要把握的原则：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。经营者损害所有者利益：协调措施①解聘(所有者约束)；②接收(市场约束)；③股票期权、绩效股激励所有者损害债权人利益：①所有者要求经营者改变资金用途，将其用于高风险项目，降低债权人负债价值；②所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，原有债权的价值降低。协调措施①限制性借

中级财务管理知识点归纳

中级财务管理知识点归纳 1.终值、现值系数公式（特别注意偿债基金系数和资本回收系数、预付现金、递延年金） 2.重要公式：杠杆系数公式、量本利公式、放弃现金折扣成本、最佳存货/现金持有量、现金返回线、两差异（三差异）公式、加载/卸载β公式、 3.转换比率是每张可转换债券能够转换的普通股股票的数额 4.半变动成本:有一个与业务量无关的初始基数，加上一个和业务量成正比例变化；延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定数，当业务量增长超过这个数，就与业务量成正比例；半固定成本（阶梯式变动成本）：业务量是固定的，业务量增长一定额度时，就跳到一个新水平，然后再增长一定限度时，再有一个新的跳跃；递减曲线成本的增加幅度是递减的；半变动成本：固定电话费；半固定成本：企业的管理员、检验员工资；延期变动成本：手机流量费、基本工资；递增曲线成本：计件工资、违约金；递减曲线成本：水费、电费、封顶的通信费 5.互斥方案（只能选其一:净现值法）和独立方案（都可独立存在：内含报酬率）的选择 6.零增长股票的价值P0＝D/rs ；固定增长股票的价值P0=D1/(rs-g) 以上公式有两前提条件，一是rs大于g，二是期限必须是无穷大；D1预计股利rS市场利率为必要报酬率 7.股票的期望报酬率＝D1/买价+g；其中g为股票增长率，可以用可持续增长率；在证券市场处于均衡状态时，股利增长率＝股价增长率＝资本利得收益率；D1：预计每股股利（支付的股利） 8.A公司刚刚宣布每股即将发放股利8元，股票预计股利年增长率为6%，投资人要求的收益率为17.8%，则在股权登记日，股票价值＝8+8（1+6%）/（17.8%-6%）＝79.86 9.优先股相当于永久债券。估值公式VP＝DP/rp VP表示优先股的价值；DP表示优先股每期股息；rp表示折现率，一般用资本成本率或投资的必要报酬率。 10.公司发行面值为1000元，票面年利率为10%，期限为10年，每半年付一次利息，到期一次还本的债券，已知发行时的市场利率为6%，已知：（P/A，3%，20）＝14.8775，（P/F，3%，20）＝0.5537，则该债券发行时点的价值＝1000*10%/2*14.8775+1000*0.5537＝1297.575 11.2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面利率8%，半年付息一次，到期一次还本，ABC公司欲在2011年7月1日购买此债券，假设市场利率为6%，则债券价值为＝1000*4%*（P/A，3%，3）+1000（P/F，3%，3）＝1028.24 只计算购买日的现值 12.求年金净流量时含投资期：如项目期限为5年，投资期为1年，净现值为1500，（P/A,10%,5）=3.7908 （P/A,10%,4）=3.1699;则年金净流量＝1500/3.7908＝395.69 13.最佳现金持有量、经济订货批量（关于此类习题考前需重新再做一遍）：如果交易成本=机会成本:则:最佳现金持有量C*=(2TF/K)1/2 14.现金返回线:R=(3bδ2/4i)1/3+L 1/3表示开3次的根号 15.上限:H=3R-2L i:有价证券的日利息率;b有价证券的每次固定转换成本;δ预期每日现金余额变化的标准差 16.外购下的经济订货量Q*＝（2KD/KC）1/2 17.一、订货决策：存货经济订货量模型：Kc:单位存储变动成本D：材料需要量K每次订货成本Q订货批次。自制的经济批量Q*＝[（2KD/Kc）*（P/（P-d)]1/2 18.存货陆续供应和使用模型:Q：每批订货量P：每日送货量送货期：Q/P d:存货每日耗用量送货期内的全部耗用量：Q/Pｘd 19.放弃现金折扣成本=(折扣百分比/〈1-折扣百分比〉)*(360/〈实际付款期-折扣期〉) 20.计算器上开2次方根号：Λ0.5；开3次方根号Λ（1/3）就是1除以3就是三分之一了

财务管理(专)作业主观题1

第一章总论二、简单题１．简述企业财务管理的环境。２．简述财务管理以股东财富最大化为目标的优缺点。３．企业财务管理的原则。４．金融市场与企业理财的关系第二章财务管理的价值观念三、计算题１．假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。２．某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。

要求：试计算每年应还款多少？３．某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%。要求：计算此人目前应存入多少钱？４．资料：时代公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，现假设银行存款利率为8%，每年复利一次。要求：计算需要多少年存款的本利为才能达到300000元。５．某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还多少？若银行要求企业建成投产2年后分3年偿还，问企业平均每年应偿还多少？６．某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30％、20％、20％、15％、15％，其贝他系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；所有股票的平均收益率为10％，无风险收益率为6％。试

求投资组合的必要收益率、综合贝他系数。７．假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及概率资料见下表。若已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。要求：试计算红星电器厂该方案的风险报酬率和风险报酬额。８．国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。要求：（１）计算市场风险报酬率。（２）β值为1.5时，必要报酬率应为多少？（３）如果一投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？

中级财务管理模拟试题一(含答案)

2013年中级财务管理全真模拟测试题一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分） 1.可以使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率的财务管理体制是（）。 A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.M型 2.下列财务管理目标中，有利于企业长期稳定的发展，能够体现合作共赢价值理念的是（）。 A.相关者利益最大化 B.股东财富最大化 C.企业价值最大化 D.利润最大化 3.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，通过所有者来约束经营者的方法是（）。 A.解聘 B.接收 C.股票期权 D.绩效股 4.某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F/A，3%，5）= 5.3091，（F/A，3%，10）=11.464，（F/A，6%，5）=5.6371，（F/A，6%，10）=13.181，则第5年末的本利和为（）元。 A.53091 B.56371 C.114640 D.131810 5.当股票投资必要收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（）。 A.大于1 B.等于1 C.小于1 D.等于0 6.进行混合成本分解时，合同确认法要配合下列哪种方法应用（）。 A.回归分析法 B.账户分析法 C.工业工程法 D.高低点法 7.下列预算中，不属于总预算内容的是（）。 A.现金预算 B.销售预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 8.不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是（）。 A.弹性预算方法 B.固定预算方法 C.零基预算方法 D.滚动预算方法 9.在下列各项中，能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收支的预算是（）。

中级财务管理复习题6-11

第六章股票融资一、名词解释股票累积优先股二、单项选择 1投票权属于普通股股东权利中的（） A分享盈余权 B 优先认股权C公司管理权D剩余财产要求权 2资金成本高而财务风险一般的筹资方式是（） A发行债券B发行股票C长期借款D融资租赁 3下列筹资方式中不属于筹集长期资金的是（） A吸收投资 B 商业信用 C 融资租赁D发行股票 4相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（） A财务风险大B筹资成本高C筹资限制少D筹资速度慢 5对于股份有限公司有利的优先股种类是（） A累积优先股B可赎回优先股C参与优先股D可转换优先股 6.下面四种投资中最安全的是（） A商业票据B金融债券C短期国库券D长期国库券 7为了降低通货膨胀带来的购买力下降的风险，更适合作为避险工具的是（） A国库券B金融债券C普通股D优先股 8.石油公司预期来年的每股收益为2.5元，如果石油行业的平均市盈率为20，则该石油公司股票的内在价值为（）元。 A8 B22.78 C34.52 D50 9.普通股股东收益的大小与风险呈（）关系 A正向B反向C函数D没有 10.属于无偿配股发行的是（） A公开招股B配股C股票分红D公募发行 11我国公司法规定，股票发行不允许采用（）的方式 A平价发行 B 溢价发行C折价发行D私募发行 12普通股的账面价值是指按账面计算的每一普通股股份的（） A资产总值B资产净值C现金流量D净利润 13普通股的内在价值是指普通股的预期（）的现值 A未来现金流入B利润C营业收入D资产 14优先股股东比普通股股东享有一些优先权，其优先权主要表现在优先分配股利和优先（） A投票权B参与管理C索取内部信息D分配剩余财产 15.普通股股东投资收益的形式是股利或者红利，公司债券持有者投资收益的形式是债券利息，以下说法正确的是（） A利息支付时间和数额是不固定的B利息支付时间和数额是固定的 C股利支付时间固定，数额不固定D股利支付时间不固定，数额固定 16.（）具有节税作用。 A普通股现金股利B普通股股票股利C优先股股利D公司债券利息17.当市场利率高于债券名义利率，投资者以（）购买才能获得债券

中级会计职称财务管理知识点归纳总结

一、企业与财务管理：分为投资管理、筹资管理、运营资金管理、成本管理、收入和分配管理 5个部分二、财务管理目标（1）财务管理目标理论，利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等都是以股东财务最大化为基础1，股东财富：是由股票2数量和股票市场价格两方面决定的。，避免短期逐3，企业价值最大化：是股东和债权人的市场价值，将企业长期发展放在首位利。个（体现了合作共赢的价值理念）4，相关者利益最大化优点：4目标：强调风险与报酬的均衡；强调股东的首要地位

3）企业的社会责任（，对社会公益的责任 4 3 21，对员工的责任，对债权人的责任，对消费者的信任5，对环境和资源的责任三、财务管理环节 1，计划与预算 2，决策与控制 3，分析与考核四、财务管理体制含义：是明确企业各财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体质决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。（1）一般模式及优缺点分权选择的因素2）影响财务管理体质集权OR（，企业生命周期：初创阶段，企业经营风险高，财管宜集权模式12，企业战略：所属单位业务关系密切，采用集中的管理体制，市场环境：市场环境不确定，适用于分权；34，企业规模：规模小，财管工作小，适用于集权；企业规模大，复杂性大，重新设计5，企业管理层素质：素质高、能力强，可以采用集权，信息网络系统：集权性6）财务管理体质的设计3（：决策权、执行权、监督权相分立）集权和分权相结合4（．五、财务管理环境（1）技术环境：决定财务管理的效率和效果

（2）经济环境：最为重要的，包括宏观体质、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。（3）金融环境特点：流动性、风险性、收益性种类：衍生工具和非衍生工具（4）法律环境（一）财务管理基础一、货币时间价值（1）概念：在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。（纯利率，无通胀无风险的市场的平均利率）（2）利率的计算 1=（1+r/m），多次计息实际利率1名义利率1+（通胀利率）=1+2，通胀情况下的实际利率= n— （1+实际利率）*二、风险与收益

2020中级会计职称中级财务管理主观题考

2017中级会计职称中级财务管理主观题考点列表章节主观题考点链接的近7年试题第2章财务管理基础 1.组合风险衡量 2.资本资产定价模型的运用 2015年综合题第3章预算管理 1.业务预算的编制 2014年综合题 2011年综合题

2.现金预算的编制 2015年计算分析题 3.滚动预算的编制 2013年计算分析题第5章筹资管理（下） 1.资本成本计算 2016年计算分析题 2015年综合题 2014年综合题 2012年综合题 2011年计算分析题 2.销售百分比法预测资金需要量 2012年综合题 3.资金习性预测法（高低点法）预测资金需要量2012年综合题 4.可转换债券与认股权证筹资 2010年计算分析题

5.杠杆系数的计算 2016年综合题 2015年综合题 2012年综合题 6.每股收益分析法 2016年综合题 2014年综合题 7.平均资本成本比较法 2015年综合题 8.公司价值分析法 2013年计算分析题第6章投资管理 1.新建项目现金流量确定、投资决策评价指标的计算及投资决策评价 2016年综合题 2015年计算分析题 2014年综合题

2012年计算分析题及综合题2011年综合题 2010年综合题 2.固定资产更新决策 2016年计算分析题 2013年综合题 3.债券价值与内部收益率的计算 4.股票价值与内部收益率的计算2015年综合题第7章营运资金管理 1.现金周转期控制 2012年计算分析题 2.现金持有量确定的存货模型2015年计算分析题 3.应收账款保理

4.经济订货模型以及保险储备的确定 2014年计算分析题 2010年计算分析题 5.应收账款信用政策决策方法 2011年计算分析题 6.放弃现金折扣的资本成本与短期借款实际利率的确定2016年计算分析题 2013年计算分析题第8章成本管理 1.量本利分析 2016年综合题 2015年综合题 2014年综合题 2012年计算分析题 2.标准成本的差异分析 2015年综合题

中级财务管理模拟考卷一新

内部真题资料, 考试必过，答案附后第一大题：单项选择题 1、下列预算中，属于财务预算的是（）。 A.销售预算 B.现金预算 C.直接材料预算 D.直接人工预算 2、在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是（）。 A.提高基期息税前利润 B.增加基期的负债资金 C.减少基期的负债资金 D.降低基期的变动成本 3、某企业需要借入资金 60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。 4、按照金融工具的属性将金融市场分为（）。 A.发行市场和流通市场 B.基础性金融市场和金融衍生品市场 C.短期金融市场和长期金融市场 D.一级市场和二级市场 5、筹资方案组合时，边际资本成本采用的权数为 ()。 A.目标价值权数 B.市场价值权数 C.账面价值权数 D.评估价值权数 6、如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系： NPV>0，PP>n/2，则可以得岀的结论是（）。 A.该项目基本具备财务可行性 B.该项目完全具备财务可行性 C.该项目基本不具备财务可行性 D.该项目完全不具备财务可行性 7、下列各项中，不属于上市公司股票回购动机的是 ()。 A.替代现金股利 B.改变公司的资本结构

C.规避经营风险 D.基于控制权的考虑 8、关于弹性预算的说法中，不正确的是（ A.弹性预算是为了弥补固定预算的缺陷而产生的 B.弹性预算的编制是根据量、本、利的依存关系 C.弹性预算所依据的业务量是产量或销售量 D.弹性预算的预算范围宽 9、下列关于吸收直接投资筹资特点的说法，不正确的是）。 A.能够尽快形成生产能力 B.容易进行信息沟通 C.有利于产权交易 D.筹资费用较低 10、某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于稳定发展阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来 10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（）。 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 11、某企业按“ 2/10, n/50 ”的条件购进一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期内付款，则其放弃现金折扣的机会成本为（）。 12、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为-3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。 13、某工业投资项目，预计第一年有关的流动资产需用额6000万元，流动负债需用额 3000万元；第二年有关的流动资金需用额为 4500万元，流动负债需用额1500万元，则第二年的流动资金增加额应为（）万元。 14、收益分配的基本原则中，属于正确处理投资者利益关系的关键是 A.依法分配原则 B.兼顾各方面利益原则 C.分配与积累并重原则

中级财务管理答案及历年真题汇总

1、下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是()。 A、容易转让所有权 B、经营管理灵活自由 C、可以无限存续 D、融资渠道多【正确答案】 B中级财务管理答案及历年真题汇总【答案解析】公司制企业的优点有：容易转让所有权;有限债务责任;公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。参见教材第3页。【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】 2、下列有关财务管理环节的说法中，错误的是()。 A、确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等 B、财务计划是财务战略的具体化，是财务预算的分解和落实 C、财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种 D、企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求【正确答案】 B注册会计师报考条件【答案解析】财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实，选项B的说法不正确。参见教材11页。【该题针对“财务管理环节”知识点进行考核】会计入门基础知识 3、下列关于企业价值最大化的表述中，错误的是()。 A、企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值 B、企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值和风险与报酬的关系 C、以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作 D、企业价值最大化有效地规避了企业的短期行为【正确答案】 A 【答案解析】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。因此选项A的说法是错误的。参见教材第5页。【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】注册会计师培训 4、小王拟购置一处房产，开发商开出的付款条件是：3年后每年年末支付15万元，连续支付10次，共100万元，假设资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是()。 A、15×(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C、15×[(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4)] D、15×(P/A，10%，10)(P/F，10%，4) 【正确答案】 B 【答案解析】“3年后每年年末支付15万元，连续支付10次”意味着从第4年开始每年年末支付15万元，连续支付10次。因此，递延期m=3，年金个数n=10。参见教材31页。【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】 5、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价和该股票的贝塔系数分别为()。会计中级职称报名条件 A、4%;1.25 B、5%;1.75 C、4.25%;1.45 D、5.25%;1.55 【正确答案】 A

财务管理主观题

1、财务管理：是指公司的聚财，用财，生财即资金的筹集，投资，运作及分配等财活动以及活动中发生的与各方面的关系，可见，公司财务包括公司的财务活动与财务关系 2、财务活动：是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流入及流出 3、资本市场:是引导长期投资的市场，这类市场融资期限长，一般一年以上，融资数量大。 4、货币市场:融通期在一年以内的短期市场。 5、货币的时间价值：在排除风险和通货膨胀因素的条件下，资金增值在其使用的过程中，随时间的推移而发生的增值。 6、年金：指时间间隔相等，金额相等的现金流。 7、普通年金：又称后付年金，指一定时间内发生的在每期期末的等额系列收付。 8、先付年金：又称预付年金，即年金是指一定时期内发生在每期期初的等额系列收付。 9、递延年金：又称延期年金，指最初基金若干期没有收付，以后若干期发生定期等额的系列收付。 10、永续年金：是指无限期的定期等额系列收付。 11、风险：风险大多数是指损失发生的可能性，是对事物发展未来状态的看法。 12、风险报酬：所谓风险报酬或投资风险价值，是风险回避投资者所索取的超过无风险价值之上的风险补偿价值。

14、系统风险：又称不可分散风险，是指由于不可预期的各种国际、国内政治经济形势的变化而影响到绝大多数企业及其证券收益与价格变动的风险。 15.净现值：NPV是指投资项目投入使用后的现金流量按资本成本或公司要求的必要报酬率折算为现值，减去初始投资后的余额。 16.获利指数：又称现值指数，是投资项目未来报酬总现值与初始投资现值之比。 17.内含报酬率：是指使投资项目的净现值等于零的贴现率，其投资项目现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率。 18. 销售百分比法：根据销售与资产和负债以及留存收益等项目之间的关系来进行资金需要量预测的一种方法。 19.资本成本：指公司为筹集资金和使用资金而发生的各种费用，包括资金占用费和资金筹集费。 20、个别资本成本：指某种资本种类的成本。 21、综合资本成本：公司全部长期资本的总成本。 22、边际资本成本：是指公司追加一个单位筹资所增加的资本成本。 23、营业杠杆：又称经营杠杆，或运营杠杆，指公司在经营决策时对经营成本中固定成本利用。 24、财务杠杆：即融资核杠杆，指公司在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。

经典中级财务管理常考题50题

经典中级财务管理常考题50题单选题 1、专业统计的组织形式一般采用()。 A．谁购进，谁统计 B．谁负责，谁统计 C．谁销售，谁统计 D．管什么业务就做什么统计答案：D [解析] 专业统计的组织形式，一般采用“管什么业务就做什么统计”的办法，也就是说，分别由企业的各职能部门负责进行其业务范围内的专业统计工作。单选题 2、连锁经营是指经营同类商品或服务的若干个企业(分店)，在同一核心企业(总部)的领导下采用规范化经营，按照统一的经营理念和经营方针，进行()等共同的经营活动，以达到规模优势、共享规模效益的经营形式或组织形式。 A．分散采购和集中销售 B．集中采购和分散销售 C．集中采购和集中销售 D．分散采购和分散销售答案：B

[解析] 连锁经营是指经营同类商品或服务的若干个企业(分店)，在同一核心企业(总部)的领导下采用规范化经营，按照统一的经营理念和经营方针，进行集中采购和分散销售等共同的经营活动，以达到规模优势、共享规模效益的经营形式或组织形式。单选题 3、计算机的性能指标是指可以衡量计算机系统功能强弱的指标，下列指标中，不属于计算机性能指标的是()。 A．计算机的字长 B．显示器分辨率 C．计算机的速度 D．存储器的容量答案：B [解析] 计算机的主要性能指标有计算速度、字长、存储器的容量与存取速度。单选题 4、现代化的面向管理的以计算机为处理工具的信息系统开发人员当中，以系统的分析和设计人员最为重要，即 A．系统分析员 B．程序设计人员 C．程序分析员 D．规划人员答案：A

解析：现代化的面向管理的以计算机为处理工具的信息系统开发人员当中，以系统的分析和设计人员最为重要，即系统分析员。系统分析员在系统开发的各个阶段，都担负着重要的任务，其特点是：系统分析员既是信息系统的分析和设计者，也是系统实施的组织者和领导者。这是由当前国内的形势决定的；系统分析员同时也是企业管理人员与系统开发人员间的联络人员和信息沟通者；系统分析员既要在系统分析中考虑企业的现状和条件，满足用户的需求，同时也要运用自己的智慧和经验改进和完善企业新的信息系统。单选题 5、甲公司为增值税一般纳税人。适用增值税税率17%。20×8年5月1日，甲公司与乙公司签订协议，约定于当日向乙公司销售一批商品，成本为90万元，增值税专用发票上注明销售价格为110万元，增值税为18.7万元。协议规定，甲公司应在20×8年9月30日将所售商品购回，回购价为120万元，另需支付增值税20.4万元，假如不考虑其他相关税费。甲公司已于5月1日发出商品。则20×8年6月30日，甲公司因该项业务确认的“其他应付款”账户的账面余额为()万元。 A．114 B．120 C．128.7 D．140.4 答案：A [解析] 售后回购的账务处理为：单选题 6、现金流量表反映的是()。 A．企业在某一特定日期财务状况的会计报表，表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权 B．企业在一定期间生产经营成果的会计报表，表明企业运用所拥有的资产的获利能力

(整理)中级财务管理重点总结.

中级财务管理重点总结《财务管理》需要考生有较好的理解力及较好的应用能力，因此其难度不可谓不大。因此，笔者建议，对于已经掌握的知识点，考生可以不用去管它了；对于未掌握的重要知识点，就需要考生花点力气去掌握了。为此，笔者列示了如下笔者认为的重要考点，供广大考生在其中找出自己的薄弱环节，进行集中复习： 1. 投资活动； 2. 资金营运活动； 3. 企业与投资者之间的财务关系； 4. 企业与供货商、企业与客户之间的财务关系； 5. 每股收益最大化目标； 6. 企业价值最大化目标； 7. 所有者与债权人的矛盾与协调； 8. 金融机构； 9. 金融工具； 10. 必要收益率； 11. 无风险收益率； 12. 收益率的标准差； 13. 风险追求者； 14. 风险中立者； 15. 两项资产组合的风险； 16. 非系统风险与风险分散； 17. 单项资产的系统风险系数； 18. 市场组合的概念； 19. 资本资产定价模型的基本原理； 20. 资本资产定价模型的有效性和局限性； 21. 套利定价理论； 22. 复利现值； 23. 普通年金终值的计算； 24. 偿债基金的计算； 25. 普通年金现值； 26. 年资本回收额的计算； 27. 即付年金终值的计算； 28. 递延年金终值； 29. 股票的价格； 30. 股价指数； 31. 股利固定增长模型； 32. 三阶段模型； 33. 债券估价的基本模型； 34. 票面收益率； 35. 本期收益率； 36. 持有期收益率； 37. 项目投资的内容； 38. 单纯固定资产投资项目的现金流量；

39. 完整工业投资项目的现金流量； 40. 固定资产更新改造投资项目的现金流量； 41. 流动资金投资的估算； 42. 经营成本的估算； 43. 净现金流量的确定； 44. 单纯固定资产投资项目； 45. 完整工业投资项目； 46. 静态投资回收期； 47. 净现值指标计算的特殊方法； 48. 判断方案是否完全具备财务可行性的条件； 49. 判断方案是否完全不具备财务可行性的条件； 50. 净现值法； 51. 差额投资内部收益率法； 52. 年等额净回收额法； 53. 证券及其种类； 54. 证券投资的含义与目的； 55. 证券投资的特征； 56. 技术分析法的含义； 57. 指标法； 58. K线法； 59. 形态法； 60. 波浪法； 61. 债券组合策略； 62. 封闭式基金； 63. 开放式基金； 64. 投资基金的价值与报价； 65. 商品期货的含义； 66. 商品期货投资的特点； 67. 套期保值； 68. 套利策略； 69. 认股权证； 70. 附权优先认股权； 71. 除权优先认股权； 72. 转换价格； 73. 转换比率； 74. 营运资金的周转； 75. 成本分析模式； 76. 存货模式； 77. 邮政信箱法； 78. 银行业务集中法； 79. 机会成本； 80. 信用期限； 81. 应收账款收现保证率分析； 82. 经济进货批量基本模型；

中级财务管理模拟考试试题一

中级财务管理模拟考试试题一集团标准化工作小组 #Q8QGGQT-GX8G08Q8-GNQGJ8-MHHGN#

D、4000 【正确答案】 B 【答案解析】我国《证券法》规定，股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：①股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；②公司股本总额不少于人民币3000万元； ③公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；④公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。所以，M公司公开发行的股份必须达到2×25%＝亿股＝5000万股。参见教材114页。 10、以下有关发行普通股股票筹资的说法中，正确的是（）。 A、股票具有永久性、流通性、无风险性、参与性的特点 B、上市公司的股票交易被实行特别处理期间，上市公司的年度报告必须经过审计 C、资本市场中的战略投资者，是不追求持股价差、有较大承受能力的股票持有者 D、股票筹资没有固定的股息负担，资本成本较低【正确答案】 D 【答案解析】股票具有永久性、流通性、风险性、参与性的特点，选项A不正确。上市公司的股票交易被实行特别处理期间，上市公司的中期报告必须经过审计，选项B不正确。资本市场中的战略投资者，目前多是追求持股价差、有较大承受能力的股票持有者，一般都是大型证券投资机构。选项C不正确。参见教材110-117页。 11、下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（）。 A、标的股票必须是发行公司自己的普通股票 B、票面利率一般会低于普通债券的票面利率 C、回售有利于降低投资者的持券风险 D、筹资具有灵活性【正确答案】 A 【答案解析】可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。参见教材121页。 12、关于资本结构的影响因素的说法中，不正确的是（）。 A、如果产销业务量能够以较高的水平增长，企业可能采用高负债的资本结构 B、企业财务状况良好，信用等级高，债权人愿意向企业提供信用，企业容易获得债务资本 C、拥有大量固定资产的企业主要利用短期资金 D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构【正确答案】 C 【答案解析】拥有大量固定资产的企业主要通过长期负债和发行股票筹集资金；拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债筹集资金，资产适用于抵押贷款的企业负债较多，以技术研发为主的企业则负债较少。参见教材144页。 13、企业投资，是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为。下列关于企业投资的意义的说法中，不正确的是（）。 A、投资是企业生存与发展的基本前提 B、投资是获取利润的基本前提 C、投资是企业业绩评价的重要手段 D、投资是企业风险控制的重要手段【正确答案】 C 【答案解析】企业投资的意义：（1）投资是企业生存与发展的基本前提；（2）投资是获取利润的基本前提；（3）投资是企业风险控制的重要手段。参见教材150页。

2020年中级财务管理重点题1189

2020 年中级财务管理重点题多选题 1、(2012 年) 在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原则有 ( A. 明确分层管理思想 B. 与现代企业制度相适应 C 决策权、执行权与监督权分立 D.与控制股东所有制形式相对应单选题 2、A 注册会计师通过对X 公司及其环境的了解，获悉 X 公司治理层全部参与公司管理，认为X 公司监督职能与管理职能没有分离。在此情形下，就以下()情况与X 公司治理层直接沟通不是必要的。 A. 注册会计师对财务报表审计的责任及与 X 公司的独立性 B. 根据职业判断认为需要提请治理层注意的管理层声明 C 注册会计师拟如何应对舞弊或错误导致的重大错报风险 D 在对重要性做出判断时同时考虑了数量因素和性质因素单选题 3、反映公司、企业的财务状况的会计报表是 () 。 A. 资产负债表 B. 禾1」润表 C. 现金流量表 D 利润分配表单选题 4、某企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采取的财务管理体制是 A. 集权型 B. 分权型 )。 () 。

C集权和分权相结合型 D. 集权和分权相制约型单选题 5、对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是（）。 A. 回收期法 B. 净现值率法 C. 总投资收益率法 D. 差额投资内部收益率法单选题 6、下列关于投资组合的说法中，不正确的是（）。 A. 如果存在无风险证券，则投资组合的有效边界会发生变化，变为资本市场线 B. 多种证券组合的有效集是一个平面 C如果两种证券组合的有效集与机会集重合，则说明相关系数较大 D.资本市场线的斜率代表风险的市场价格单选题 7、下列关于服务器技术的描述中，错误的是 A）热拔插功能是在断电的情况下 B）集群系统中一台主机出现故障时不会影响系统的整体性能 C）存储能力是衡量服务器性能与选型的重要指标之一 D）服务器的可用性用MTBF苗述单选题 8、在有限责任公司中，某个投资者要将其出资转让给有意介入的新投资者时，要事先经企业原有的其他（）投资者同意。 A. 超过1/3

会计中级财务管理第四章重点

第四章重点、难点讲解及典型例题一、企业筹资的动机了解企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用-定的筹资方式，通过-定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的-种财务行为。企业筹资最基本的目的，是为了企业经营的维持和发展，为企业的经营活动提供资金保障。归纳起来表现为四类筹资动机：创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。创立性筹资动机与企业设立有关；支付性筹资动机与经营业务活动有关；扩张性筹资动机与扩大经营规模或对外投资有关；调整性筹资动机与调整资本结构有关。【提示】企业产生调整性筹资动机的具体原因大致有二：-是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构内部调整。【例题1 ?多选题】某企业目前需要通过股权筹资获得稳定的原材料来源，以实现企业规模的扩张。考虑到债务比率过低，因此，决定通过增加长期借款解决资金来源问题。则该企业的筹资动机包括（）。 A.创立性筹资动机 B.扩张性筹资动机 C.调整性筹资动机 D.支付性筹资动机【答案】BC 【解析】实现企业规模的扩张属于扩张性筹资动机，债务比率过低，决定通过增加长期借款解决资金来源问题属于调整性筹资动机，所以本题的答案是BC

【提示】 (1)具体来说，企业的筹资渠道主要有：国家财政投资和财政补贴、银行与非银行金融机构信贷、资本市场筹集、其他法人单位与自然人投入、企业自身积累等。内部筹资主要依靠企业的利润留存积累。外部筹资主要有两种方式：股权筹资和债务筹资。 (2)财务风险，是指企业无法足额偿付到期债务的本金和利息、支付股东股利的风险，主要表现为偿债风险。由于无力清偿债权人的债务，可能会导致企业的破产。企业筹集资金在降低资本成本的同时，要充分考虑财务风险，防范企业破产的财务危机。【例题2 ?判断题】由于债务资金的资本成本比较低，所以使用债务资金的财务风险要低于使用股权资金的财务风险。( ) 【答案】X 【解析】尽管债务资金的资本成本较低，但由于债务资金有固定的还款期限，到期必须偿还，因此企业承担的财务风险比股权资金要大-些。三、筹资方式圈筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，它受到法律环境、经济体制、融资市场等筹资环境的制约，特别是受国家对金融市场和融资行为方面的法律法规制约。