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几大金融产品的交易区别

几大金融产品的交易区别
几大金融产品的交易区别

金融产品的一些交易区别

以下为现最热门的投资理财产品做一下详细的区分;大宗商品、股票、期货及黄金现货有以下几点:

第一,交易机制不同,大宗商品是T+0,交易灵活便捷,股票是T+1,传统交易机制,交易迟缓,期货与黄金现货也为T+0,交易灵活便捷;

第二,赢利模式不同,大宗商品是双向交易,上涨做多,下跌做空,股票是单向交易,只有股票上涨才能获利,期货与黄金现货也是双向交易,上涨做多,下跌做空;

第三,交易的保证金不同,大宗商品的保证金为20%-50%,价格波动理性,风险适中,有5倍的资金利用率,股票是100%,资金利用率低,风险适中,期货的交易保证金为5-10%,风险较大,有10倍的资金利用率,黄金现货的杠杆比列一般为1:600,投资风险巨大;

第四,资金安全性不同,大宗商品、股票与期货都是交由银行进行第三方监管,资金安全透明,而黄金现货的资金汇往国外,安全系数低,无保障;

第五,适宜但与客户不同,大宗商品门槛低,适合大众客户投资参与,股票门槛虽低,但收益慢,大势难以把握,期货门槛高,价格波动空间大,投资者较难把握,而黄金现货需要较强的技术分析能力和风险承受能力;

第六,收益率不同,大宗商品投资机会大,有限资金可以获取较大收益,股票投资机会有限,熊市行情中很少有人获利,期货收益大,风险也大,黄金现货收益大,风险也大,但是,期货与黄金现货不适合普通投资者。

现货与期货的区别:一是交易时间不同,现货一般都有22小时交易,而期货则只有9小时交易时间。二是期货有涨跌幅限制,现货没有。

国内的期货没有跟国际接轨,国际期货交易时间段不同,现货与国际接轨,现货的保证金低于期货的保证金。

期货是合约制,就是到期交割,有个合约到期日,规定到期必须交割。现货没有,只要账户有足够资金,是可以一直持有。

现货交易采用与股票、期货同样的K线表现方式,其交易与期货的区别在于:

1.现货既可以提前交收,也可以即时交收,同时实物交收比重较大。而期货,实物交割只能采用在合约到期后进行交割,而且实物交割的权重和比例在期货合约交易中微乎其微。

2.交易风险较小。大宗商品电子交易主要为了促进大宗商品流通,降低企业成本,实现方便、快捷、安全的物质流、信息流、资金流的统一,投机气氛不强。而期货交易中则是鼓励投机,因此,交易风险较大。

现货与期货的异同点

1、都是国家严格管理,指定授权的特种交易形式,都采用标准化的形式进行交易,必须在国家指定的交易市场进行交易。

4、都实行交易涨跌停板制度。二、不同点1、交易的标的不同:中远期现货电子交易的交易标的物就是标准化的商品,属于现货交易的范畴,而期货交易的标的物是标准化合约,不是现实的商品。2、交收的形式不同:中远期现货电子交易采用随机交收与即时交收相结合的形式;期货实行的是必须按合约规定时间进行强制交收的形式。随时交收--成交之后随时可以提出交收,经过市场交割部匹配成功就交收;即时交收--成交了就进行现货交收。3、期货交易的风险较中远期现货电子交易要大得多。

国内金融资产交易所建设现状和未来发展趋势

国内金融资产交易所建设现状和未来发展趋势 自从 2009 年金融资产交易所的概念和形态推出以来,各地都开始积极推动当地金融资产 交易所的建设, 并以此作为建设金融中心城市的重要举措, 其中以北京金融资产交易所和天津金 融资产交易所最具典型特色。 北京金融资产交易所在筹建之初采用“一个市场、四个板块”的战略布局,下设信贷资 产板块、 金融国资板块、 私募股权资产板块和信托资产板块四大业务板块, 在北京产权交易所原 有金融企业国有资产交易和不良资产交易业务基础上,积极探索信贷资产交易、信托资产交易、 私募股权资产交易等创新业务。 2010 年底开始,限于国家货币政策的变化,北京金融资产交易所的重点业务——信贷资

产转让业务几乎停滞。 同时, 金融国资业务不属于严格意义上的金融业务, 偶发性强, 波动性大。 因此, 2011 年以来,北京金融资产交易所在信贷资产转让业务和金融国资业务这两大基础业务 尚无形成可观交易量。 有鉴于此,北京金融资产交易所以金融产品创新抵御政策变化等因素带来的风险,2011 年上半年推出了委托债权投资计划产品, 创造了巨大的交易量。 北京金融资产交易所通过产品的 不断创新,丰富交易所各类金融产品,逐渐摆脱金融国资业务的瓶颈。 天津金融资产交易所由中国长城资产管理公司和天津产权交易中心共同出资组建,该交

易所自成立起来, 凭借股东资源开展传统的金融国资业务和不良资产处理业务, 但不良资产处理 业务并非主流金融业务,所占金融资产总比很小,且规模不断萎缩,因此交易量不佳。 2011 年以来,天津金融资产交易所一直努力突破传统业务的局限,逐步开展产品创新, 从最初的不良金融资产交易、 信贷资产交易、 国有资产转让, 到现在的信托、 保险、 基金、 租赁、 项目融资等多品种、多层次的金融资产交易业务。 从下图的统计数据对比来看,多样化的金融产品交易业务已经成为天津金融资产交易所的主干业务。

金融衍生品市场概述

金融衍生品市场及其工具 一、金融衍生品的概念与特征 1、金融衍生品又称金融衍生工具,建立在基础产品或基础变量之上,其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。其基础产品不仅包括现货金融产品,也包括金融衍生工具。基础变量:利率、汇率、通胀率、价格指数、各类资产价格及信用等级等。金融衍生品在形式上表现为一系列的合约,合约中载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。 2、目前较为普遍的金融衍生品合约有:金融远期、金融期货、金融期权、金融互换和信用衍生品等。 二、金融衍生品市场的交易机制 根据交易目的的不同,金融衍生品市场上的交易主体划分为四类: 交易目的不同,交易主体可分为 套期保值者:又称风险对冲者,从事衍生品交易是为了减少未来的不确定性,降低甚至消除风险。 投机者:利用不同市场上的定价差异,同时在两个或两个以上的市场中进行交易,以获取利润的投资者 套利者:利用不同市场的价格差异,获取无风险收益。举例:美元利率3%,日元利率1%,投机者获取2%利差 经纪人:交易中介,以促成交易、收取佣金为目的 三、主要的金融衍生品 1、金融远期 (1)金融远期合约是最早出现的一类金融衍生品,合约的双方约定在未来某一确定日期按事先商定的价格,以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产。 (2)远期合约是一种非标准化的合约类型,没有固定的交易场所。 (3)优点:自由灵活;缺点:降低流动性、加大交易风险。 (4)比较常见的远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约。 2、金融期货 (1)金融期货是指交易双方在集中性的交易场所,以公开竞价的方式所进行的标准化金融期货合约的交易。 (2)金融期货合约就是协议双方同意在未来某一约定日期,按约定的条件

北京金融资产交易所交易服务机构项目代理操作指南

北京金融资产交易所交易服务机构项目代理操作指南第一条为了规范北京金融资产交易所(以下简称“北金所”)交易服务机构开展权益类业务的项目代理活动,维护正常的交易秩序,保障交易安全,保护市场参与主体的合法权益,根据《金融企业非上市国有产权交易规则》(财金[2011]118号)、《北京金融资产交易所参与人管理办法(试行)》、《北京金融资产交易所权益类业务参与人管理细则》及北金所相关业务规则的规定,制定本操作指南。 第二条本指南所称的项目代理是指交易服务机构接受委托,在北金所为权益类业务提供的经纪服务。 第三条委托方是指在北金所场内进行资产交易的转让方/受让方、企业增资的融资方/投资方等市场参与主体。 第四条交易服务机构应申请取得北金所权益类业务参与人资格,并开通业务权限,以获得相应权限进行相关业务操作。 第五条交易服务机构可依据北金所交易规则及本操作指南等相关规定,为委托方提供以下代理服务: (一)通过系统账户,于北金所相关平台及系统进行业务操作; (二)协助委托方填制以及向北金所提交交易文件; (三)为委托方提供信息和咨询服务,撮合项目成交; (四)协助委托方办理交易保证金、交易价款及交易服务费的划转手续; (五)参加北金所组织的项目推介会、投融资洽谈会等招商推介活动,获得北金所相关交易信息并取得相关资料;

(六)推广及参加北金所组织的业务交流及相关培训活动; (七)享有北金所提供的其他服务。 第六条通过北金所交易的同一宗项目中,同一交易服务机构原则上不得同时接受交易双方的委托,也不得同时接受两个及以上意向受让方/投资方的委托。 第七条委托方选择交易服务机构为其提供代理服务的,应在北金所的交易服务机构中自主选择,由委托方与交易服务机构建立委托关系。 第八条交易服务机构申请在北金所开展项目代理的,应向北金所提交其与委托方签订的委托合同或建立委托关系的书面证明文件。 第九条交易服务机构应当对其提供代理服务的项目信息披露事项进行尽职调查,并对转让方/融资方所提交材料的真实性、完整性、有效性、合规性进行核实,一般应包括: (一)所披露的信息内容是否真实、准确、完整,是否存在重大遗漏、虚假记载或误导性陈述; (二)信息披露的内容与相关附件等纸质文档材料是否一致; (三)信息披露相关材料是否合法有效,是否存在规范性问题,是否符合法律法规的有关规定及北金所交易规则的规定。 第十条经交易服务机构核实通过的交易项目,应当通过交易服务机构在北金所业务系统的账号进行项目信息录入操作,并由交易服务机构向北金所提交项目信息发布申请材料以及《交易服务机构项目代理申请表》,申请发布交易信息。 第十一条交易服务机构收到北金所关于信息发布材料不符合信息披露要求的审核意见后,应及时告知转让方/融资方,要求转让方/融资方进行调整。

金融衍生品名词解释及案例

金融衍生品名词解释及案例 一。分类 1. 按照基础工具各类分 (1)股权类产品的衍生工具 股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权 (2)货币衍生工具 远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换 (3)信用衍生工具 信用互换、信用联结票据 2. 按金融衍生工具自身交易的方法及特点分类 (1)金融远期合约 远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约 (2)金融期货 货币期货、利率期货、股票指数期货、股票期货 (3)金融期权 标准化期权、权证 (4)金融互换 货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换 二。名词解释及案例 1. 远期利率协议

(1)解释 远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期,交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。签订该协议的双方同意,交易将来某个预先确定时间的短期利息支付。用以锁定利率和对冲风险暴露为目的的衍生工具之一。其中,远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息,卖方支付以参考利率计算的利息。 远期利率协议交易具有以下几个特点:一是具有极大的灵活性。作为一种场外交易工具,远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求“量身定做”,以满足个性化需求;二是并不进行资金的实际借贷,尽管名义本金额可能很大,但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付,因此实际结算量可能很小;三是在结算日前不必事先支付任何费用,只在结算日发生一次利息差额的支付 金融机构使用远期利率协议(FRA)可以对未来期限的利率进行锁定,即对参考利率未来变动进行保值。 功能 通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动的风险 利率用利差结算,资金流动量小,为银行提供了一种管理利率风险而又无需改变资产负债结构的有效工具 远期利率协议具有简便、灵活、不须支付保证金等优点 (2)案例 甲公司预期在未来的3个月内将借款100万美金,借款时是为6个月,假定该公司

3、【31号文】金融资产类交易场所主要违规交易模式特征、违规问题及整治措施

〔2017〕31号文《做好清理整顿“回头看”前期阶段有关工作的通知》关于金融资产类交易场所的内容 (节选) 金融资产类交易场所主要违规交易模式特征、违规问题及整治措施(一)特征 一是开展类资产证券化业务,将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人界限。主要包括定向融资计划和投资收益权类两个方面。其中,定向融资计划是指发行人在交易场所发行的,约定在一定期限内还本付息的融资计划。投资收益权是指发行人以其符合要求的基础资产收益权向特定投资主体发行的,约定在一定期限内兑付投资本金和收益的产品。 二是未经批准交易信贷、票据、保险等金融产品。部分金融资产交易场所违规开展由一行三会监管的金融产品交易,如银行信贷、票据、信托产品、保险资产等产品,部分地方政府在全国统一的票据交易中心推进建设之际,“抢跑”设立区域性票据交易场所。 (二)违规问题 一是涉嫌将权益拆分为均等份额公开发行。国办发[2012]37号文件规定,交易场所不得将任何权益拆分为均等份额公开发行;任何交易场所利用其服务与市州,将权益拆分为均等份额后发售给投资者,即属于“均等份额公开发行”。地方金融资产交易场所的产品对外发售过程中,大都以10000元等标准化单位为认购起点并以其整数倍进行递增,违反了交易场所不得将任何权益拆分为均等份额公开发行的规定。 二是变相突破权益持有人累计不得超过200人的规定。国发[2011]38号、国办发[2012]37号文件规定,任何权益在其存续期间,无论在发行还是转让环节,其实际持有人累计不得超过200人。金融资产交易场所往往采取拆分销售方式,将金额圈套的产品拆分为若干金额较小的子产品分别销售,实现化整为零。

金融衍生产品的基本概念和分类

金融衍生产品的基本概念和分类 所谓金融衍生产品(也称金融衍生工具)是指从基础资产(UnderlyingAssets)派生出来的金融工具,其价值依赖于其他更基本的标的变量(underlying)。它所依附的标的变量几乎可以是任何变量,从基础农产品价格到某个滑雪胜地的降雪量等。 国际上金融衍生产品种类繁多,活跃的金融创新活动接连不断地推出新的衍生产品。金融衍生产品主要有以下几种分类方法。 (1)根据产品形态。可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。 远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。期货合约是期货交易所制定的标准化合约,对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。因此,期货交易流动性较高,远期交易流动性较低。 掉期合约是一种为交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约更为准确地说,掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流(Cash Flow)的合约。较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。掉期合约中规定的交换货币是同种货币,则为利率掉期;是异种货币,则为货币掉期。期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量基础资产的权利。期权合同有在交易所上市的标准化合同,也有在柜台交易的非标准化合同。 (2)根据基础资产大致可以分为四类,即股票衍生产品、利率衍生产品、汇率衍生产品和商品衍生产品。如果再加以细分,股票类中又包括具体的股票和由股票组合形成的股票指数;利率类中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率和以长期债券利率为代表的长期利率;货币类中包括各种不同币种之间的比值:商品类中包括各类大宗实物商品。 (3)根据交易方法,可分为场内交易和场外文易。 场内交易,又称交易所交易,指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。此外,由于每个投资者都有不同的需求,交易所事先设计出标准化的金融合同,由投资者选择与自身需求最接近的合同和数量进行交易。所有的交易者集中在一个场所进行交易,这就增加了交易的密度,一般可以形成流动性较高的市场。期货交易和部分标准化期权合同交易都属于这种交易方式。 场外交易,又称柜台交易,指交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式有许多形态,可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。同时,为了满足客户的具体要求、出售衍生产品的金融机构需要有高超的金融技术和风险管理能力。场外交易不断产生金融创新。但是,由于每个交易的清算是由交易双方相互负责进行的,交易参与者仅限于信用程度高的客户。掉期交易和远期交易是具有代表性的柜台交易的衍生产品。

北京金融资产交易所债权融资计划业务指引

北京金融资产交易所债权融资计划业务指引 第一章总则 第一条为规范北京金融资产交易所(以下简称“北金所”)债权融资计划业务,保护投资者合法权益,维护市场有序、健康发展,根据银办函【2013】399号文及相关法律法规,制定本指引。 第二条本指引所称债权融资计划是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者,以非公开方式挂牌募集资金的债权性固定收益类产品。 第三条融资人挂牌债权融资计划须以非公开方式进行,不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式进行宣传。 每期债权融资计划的投资者合计不得超过200人。 第四条融资人应当保证债权融资计划的信息披露内容真实、准确、完整,不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并向投资者充分揭示风险。 第五条债权融资计划投资者应自行判断和承担投资风险。

第六条债权融资计划由符合北金所规定条件的金融机构承销。承销机构和相关中介机构为债权融资计划业务提供服务,应当遵循平等、自愿、诚实守信的原则,严格遵守执业规范和职业道德,按规定和约定履行义务。 第七条北金所对在北金所开展的债权融资计划业务提供服务。北金所为债权融资计划提供服务,不表明对该债权融资计划融资人的经营风险、偿还风险、诉讼风险及投资风险或收益作出判断或保证。 第二章备案 第八条债权融资计划的融资人应符合以下条件: (一)中华人民共和国境内依法设立的法人机构,以及监管部门认可的境外机构; (二)遵守北金所相关规则; (三)在最近12个月不存在重大违法行为,机构财务会计文件不存在虚假记载; (四)北金所要求的其他条件。 第九条在北金所挂牌的债权融资计划应当依法合规,

资金投向应当符合法律法规和国家有关政策规定。 第十条债权融资计划应于挂牌前向北金所进行备案。 第十一条备案时应提交以下相关文件,包括但不限于: (一)备案登记表; (二)融资人公司章程及与其一致的有权机构决议; (三)募集说明书; (四)最近一年经审计的财务报告和最近一期会计报表; (五)信用评级报告(如有); (六)法律意见书; (七)承销协议; (八)北金所规定的其他文件。 第十二条北金所对备案文件进行形式完备性核对,不对债权融资计划的投资价值及投资风险做实质性判断。 第十三条备案文件形式完备的,北金所自接受备案文件之日起10个工作日内出具《接受备案通知书》,备案有效期2年。 融资人在备案有效期内可分次挂牌债权融资计划,首

金融衍生品交易业务内部控制制度

金融衍生品交易业务内部控制制度----------------------------精品word文档值得下载值得拥有---------------------------------------------- 厦门蒙发利科技(集团)股份有限公司金融衍生品交易业务内部控制制度 厦门蒙发利科技(集团)股份有限公司 金融衍生品交易业务内部控制制度 (经2011年9月26日公司第二届董事会第七次会议审议通过) 第一章目的 第一条为了加强厦门蒙发利科技(集团)股份有限公司(以下简称“公司”)金融衍生品交易业务管理工作,适应公司外销业务发展的需要,规范公司远期外汇交易业务,有效防范和降低外汇汇率波动给公司经营造成的风险,健全和完善金融衍生品交易业务管理机制,确保公司资产安全,根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司治理准则》、《深圳证券易所股 票上市规则》、《深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引》等法律、 法规及《公司章程》之规定,结合公司实际情况制定本制度。 第二章范围 第二条本制度适用于公司及所属控股子公司的金融衍生品交易业务。公司不进 行单纯以盈利为目的的外汇交易,不进行无锁定的单边交易,所有外汇交易行为均以正常生产经营为基础,以具体经营业务为依托,以套期保值,规避和防范汇率风险为目的。

公司及所属控股子公司进行远期结售汇业务等外汇业务只允许与经国家外 汇管理局和中国人民银行或是所在国家及地区金融外汇管理当局批准、具有远期 结售汇业务经营资格的金融机构进行交易,不得与前述金融机构之外的其他组织 或个人进行交易。 第三条公司从事金融衍生品交易业务的资金来源均为公司自有资金。公司不得 ----------------------------精品word文档值得下载值得拥有---------------------------------------------- ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------------------精品word文档值得下载值得拥有---------------------------------------------- 将募集资金安排用于金融衍生品交易业务。 本制度规定了外汇远期交易的目的、内容、工作程序、会计核算方法和要求。 第三章定义 第四条本制度所称“金融衍生品交易业务”仅指公司从事的远期结售汇业务。 1 厦门蒙发利科技(集团)股份有限公司金融衍生品交易业务内部控制制度 第五条远期结售汇是指银行与客户签订远期结售汇合约,约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限,在到期日外汇收入或支出发生时,再按照该远期结售汇合同约定的币种、金额、汇率办理的结汇或售汇业务。

金融资产交易所设立可行性报告

金融资产交易所设立可 行性报告 标准化管理处编码[BBX968T-XBB8968-NNJ668-MM9N]

互联网金融资产交易中心设立商业计划书 2015年4月16日 目录

第一章互联网金融资产交易中心概述 项目基本情况 (一)项目名称:互联网金融资产交易中心(以下简称“本中心”)。 (二)项目地点:沣东新区。

(三)项目发起单位: ××金融控股集团有限公司(简称“××金控”); ××科技有限公司(简称“××”); 上海××资产管理有限公司(简称“××”); ××××××股权投资管理有限公司(简称“××资本”); (四)项目规模:该项目拟注册资本为2000万元。 (五)经营理念:本中心依托于互联网的聚集效应,响应国家“互联网+”的新兴行业发展计划,结合金融产业的发展特点,专业从事信贷、信托资产登记转让、投融资服务、金融资产交易服务及其他相关金融服务的专业化、综合性的金融服务。本中心主要通过互联网,为××省、西北部地区乃至全国的各类企业提供不同的融资(股权、债权)服务,为银行、信托、证券等金融机构提供债权投资、资产流动服务、存量资产挂牌交易等服务,为机构客户和高净值个人客户提供合适的金融投资、资产配置和理财顾问服务,推动××金融业繁荣和经济发展。 (六)项目定位:本中心致力服务于国家西北部大开发,服务于全省及周边省市的经济建设,服务于省内外安居工程、基础建设项目融资,以及解决各类中小企业融资难等问题。拟打造交易模式领先、服务一流、功能齐备、西部独具特色的互联网金融资产交易中心。 (七)互联网金融资产交易中心功能 1、提高市场效率。通过项目与资金的高效对接,探索出信贷资产交易、信托资产交易、私募股权资产交易等创新业务,为广大投资者提供公平投资机会,为金融资产的配置

常见金融衍生品分析

常见金融衍生品分析 在经济全球化和自由化的二十一世纪,随着当代金融市场的不断发展,金融衍生品的内涵和外延都变得更加丰富了,并且实体经济也受到了金融衍生品的一些影响。我国的金融市场起步尚晚,与发达国家还存在一些较大的距离。认识了解现代金融衍生产品的特点和作用,才能够使其充分发挥其对于实体经济的促进作用。主要致力于对几种常见的金融衍生品进行介绍,分析其特点和作用以及金融衍生产品的发展现状。 标签:金融衍生品;期权;期货;远期合约;互换 1 引言 随着经济金融化不断深入,全球化的经济效益得到了极大的改善。上世纪九十年代,金融衍生品才开始慢慢进入我国的金融市场,在它诞生的初期,人们就发现它具有很多优点,比如:增加了流动性、灵活性、降低了融资成本等,这种内在的杠杆机制,不仅可以降低成本来规避风险,以达到套期保值的目的,还能够满足顾客的低成本换来高收益的投机心理,因此在金融衍生品进入中国市场初期,就吸引了一大批套期保值者和投机者参与交易活动;同时,金融家们既可以为其他经济单位提供相关金融衍生品的有关活动,又可以作为顾客参与到金融衍生品的交易活动中来,一举多得,这也是金融衍生品迅速发展的主要原因之一。 2 金融衍生品的概述 金融衍生品又称为“金融衍生工具”,本质是一种金融合约,基本合约有远期、期货、掉期和期权这四种形式,金融衍生品的价值不是由其自身来决定的,而是由一种或者多种基础资产或指数来共同决定的,基本合约当中的一种或者几种结构化金融工具也包括在金融衍生品之内。在金融市场各种环境难以预料的变动下,企业、金融机构和人民都要承担价格时刻变动所带来的风险,于是金融衍生商品就诞生了,对于价格风险,特别是系统性风险,传统的金融工具很难规避,为了满足强大的市场需求,金融衍生品作为风险管理的新手段就应运而生了,在如今市场经济高度发展的大环境下,必然会导致金融衍生品的迅速发展,同时,它在一定程度上是金融市场体系的内在产物,伴随着市场经济的快速发展,实体经济面临着货币资产的过剩,虚拟经济发展的速度越来越快,金融自由化的进程也在不断向前推进。金融衍生产品将风险进行分割和转移,站在经济主体的角度上来看,金融衍生品的诞生无疑是促进经济发展的助推器,资产所有者只需要动用较低的成本,就能够对所有类型资产的风险进行独立管理促进了虚拟经济的稳定运行,巩固金融体系的弹性与抗风险能力,与此同时也加强了宏观调控的灵活性,对一些实体经济过剩的资源加以更好的使用。 3 金融衍生品的发展现状 3.1 场内衍生品市场

C13031金融衍生品系列课程之三:衍生品交易 (100分)

单项选择题 1. 期货保证金账户的最低余额被称为()。 A. 变化保证金 B. 清算所保证金 C. 维持保证金 D. 初始保证金 2. 如果公司通过自有证券库存交易,则这家公司被称为()。 A. 交易商 B. 经纪商 C. 代理商 D. 中介 3. 买卖期货所要求的诚信资金被称为()。 A. 清算所保证金 B. 维持保证金 C. 初始保证金 D. 变化保证金 4. 下列关于场外市场(OTC)的描述中错误的一项是()。

A. 可以通过互联网交易 B. 可以通过交易所场内交易 C. 可以通过电话交易 D. 可以通过计算机网络交易 5. 如果一家公司作为交易主体参与交易,则其可以通过()从交易中获利。 A. 与竞争者相比,向客户卖出更多证券 B. 与竞争者相比,从客户处买入更多证券 C. 以高于可以转售价格的价格买入证券 D. 以高于买入价格的价格卖出证券 6. ()不是电子交易的优势。 A. 利用资金暗池 B. 减少交易足迹 C. 成本更低 D. 专家做市 7. 一般来讲,芝加哥交易所(CBOT)对1.6万美元的期货合约的初始保证金要求为()。 A. 50%

B. 10% C. 2% D. 100% 8. 下列关于期货空头头寸持有者的陈述,正确的一项是()。 A. 他们不需要支付初始保证金 B. 他们通常需要支付期货价值的100%作为初始保证金 C. 如果逐日盯市价值低于维持保证金,则不需要采取行动 D. 如果逐日盯市价值高于维持保证金,则不需要采取行动 9. 买方与卖方直接进行交易的市场被称为()。 A. 电子通讯网络(ECN) B. 场外市场(OTC) C. 指令驱动市场 D. 算法交易市场 二、判断题 10. 买方与卖方直接进行交易的市场被称为场外市场(OTC)。() 正确 错误

金融市场是指以金融资产交易对象

1.金融市场是指以金融资产为交易对象, 以金融资产的供给方和需求方为交易主 体形成的交易机制及其关系的总和。2.金融资产是代表未来收益或资产合法要 求权的凭证,因此也被称为金融工具。 3.价格机制是指在竞争过程中,与供求相 互联系、相互制约的市场价格的形成和 运行机制。 4.资产证券化是指把流动性较差的资产, 如金融机构的长期固定利率的贷款、企 业的应收账款等,通过商业银行或投资 银行的集中和重新组合,以这些资产作 为抵押发行证券,以实现相关债权的流 动化。 5.货币市场又名为短期金融市场、短期资 金市场,是指融资期限在一年或一年以 下,也即作为交易对象的金融资产其期 限在一年或一年以下的金融市场。 6.回购协议是指在出售证券的同时,和证 券的购买商签订协议,约定在一定期限 后按原定价格或约定价格购回所买证 券,从而获得即时可用资金的一种交易 行为。 7.资本市场是指融资期限在一年以上,也 即作为交易对象的金融资产期限在一年 以上的金融资产。 8.即期交易市场是指交易确定后,若干个 交易日内办理资产交割的金融市场。9.远期交易市场是指交易双方约定在未来 某一确定的时间,按照确定价格买卖一 定数量金融资产的金融市场。 10.直接融资是指资金需求方直接从资金供 给方获得资金的方式,反过来说就是投 资者不通过信用中介机构直接向筹资者 进行投资的资金融通形式。 11.间接融资是指资金需求方通过银行等信 用中介机构筹集资金的方式。 12.聚敛功能就是金融市场能够引导小额分 散资金,汇聚成能够投入社会再生产的 资金集合功能。 13.配置功能是指金融市场促使资金从低效 率的部门转移到高效率的部门,从而是 整个社会的资金利用效率得到提高。14.有形拆借市场主要是指由固定交易场 所,有专门的中介机构作为媒介,媒介 资金供求双方资金融通的拆借市场。15.无担保拆借市场是指拆借期限较短,资 金拆入方资信较高,可以通过在中央银 行的账户直接转账的拆借市场。 16.头寸拆借市场是指金融机构为了轧平票 据交换头寸,补足存款准备金和票据清 算资金或减少超额存款准备金而进行短 期资金融通的市场。 17.同业借贷市场源于商业银行等金融机构 之间因为临时性或季节性的资金余缺而 相互融通调剂,以利业务经营,他与头 寸拆借以调整头寸为目的的不同。 18.隔夜拆借市场一般是头天清算时拆入, 次日清算之前偿还。 19.同业债券是单位向拆出单位发行的一 种债券,主要用于拆借期限超过4个月 或资金数额较大的拆借。 20.资金拆借拆入方与拆出方商妥后,拆入 方出具加盖公章和行长章的“资金拆借 借据”寄给资金拆出方,经拆出方核对 无误后将该借据的第三、第四联加盖印 章后寄给拆入方,同时划拨资金。 21.SHIBOR是以位于上海的全国银行间同 业拆借中心为技术平台授权进行计算、 发布并命名,是由信用等级较高的银行 组成报价团自主报出的人民币同业拆出 利率计算确定的算术平均利率,是单利、 无担保、批发性利率。 22.票据是指具有流通性的书面债券债务凭 证,是以书面形式载明债务人按照规定 条件(期限、方式等)向债权人或债权 人指定人或持票人支付一定金额货币的 义务。 23.汇票是由出票人签名出具,要求受票人 (付款人)于见票时或到期日,向收款 人或向持票人无条件支付一定金额货币 的书面支付命令。 24.本票又称期票,是出票人约定于见票时 或与一定日期,无条件支付给收款人或 其指定人或持票人一定金额的书面凭证 25.支票就是出票人委托银行或其他法定金 额机构于见票时无条件支付一定金额给 受款人得票据。 26.融资性票据主要是指市场主体之间在没 有真实贸易背景的情况下,纯粹一融资 为目的的凭发行主体本身信誉向其他市 场主体发行的商业票据。 27.背书是指持票人在票据背面签名将该票 据权利转让给受让人的票据行为。 28.汇票承兑是指汇票的付款人在持票人做 出承兑提示后,同意承担支付汇票金额 的义务。 29.贴现是一种票据的转让方式,是指汇票 持有人为了取得现款,将未来到期的商 业票据转让给银行,银行在扣除一定的 贴息之后将余额支付给持票人的票据行 为。 30.转贴现又称重贴现,是指办理贴现的商 业银行在需要资金时,将已贴现的未到 期商业票据已支付自贴现日期到票据到 期日止的利息条件,将其转让给其他金 融机构,以满足其资金需求的行为。 31.再贴现是反应在中央银行开立账户的银 行在需要资金时,将其持有的贴现收进 的未到期的票据转让给中央银行以进行 资金融通的行为。 32.汇票保证是指汇票债务人以外的第三 人,担保特定的票据债务人能够履行票 据。 33.追索权是指持票人在遭到拒付时,有权 向前背书人以及出票人请求偿还票据上 的金额。 34.票据市场是以票据为交易媒介进行资金 融通、资源配置的市场,其具有融通短 期资金。实现债权流通、反映市场利率 及中央银行通过票据再贴现政策传导货 币政策等多种功能。 35.商业票据是以大型企业为出票人、到期 按票面金额向持票人付现而发行的无抵 押担保的承诺凭证,它是一种商业证券。 36.短期资金融通是指具有法人资格的非经 营企业,在银行间债券市场发行并约定 在一定期限内还本付息的有价证券。 37.银行承兑汇票是指由承兑银行开立存款 账户的存款人出票,向开户银行申请并 经银行审查同意承兑的,保证在指定日 期无条件支付确定金额给收款人或持票 人的票据。 38.债券是指债券发行人为了筹借资金向债 券投资者出具的,承诺在未来按照约定 的日期和利率支付利息,并按照约定的 日期偿还本金的一种债务凭证。 39.外国债券是指由国际机构、外国政府过 外国公司在某国债券市场上发行的,以 该国货币作为计价货币的债券。 40.欧洲债券是指由国际机构、外国政府过 外国公司在某国债券市场上发行的,以 第三国货币作为计价货币的债券。 41.可转换公司债券是指在一定条件下可以 按照一定的转股比例转换成债券发行人 股票的债券。 42.可分离公司债券是一种特殊的可转换公 司债券,它与普通的可转换公司债券的 本质区别在于其投资者在行驶认股权利 后,该债券依然存在,其持有者仍可将 该债券持有到期获得本金及利息,而普 通的可转换公司债券投资者一旦行驶了 认股权利,该债券就不存在了。 43.商业银行次级债是由商业银行发行的, 本金和利息的清偿顺序位于股权资本之 前但却位于一般负债之后的债券。

金融衍生工具重点归纳

1期货交易:是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。其交易对象是标准化的期货合约。期货合约:是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货市场:是专门买卖标准化期货合约的市场。期货市场是以现货交易为基础,在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成与发展起来的。 期货交易的方式:1套期保值:在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同,但方向相反的期货合同,以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。2投机3套利交易:利用期货市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差,同时买入和卖出不同种类的期货合约来获取利润。 期货市场的功能:1规避风险2价格发现3减缓价格波动(操作方法:1套期保值2(单品种)投机交易3套利由于市场参与者目的不同,故存在不同的操作方法)期货市场的构成:1期货交易所(由会员制向公司制发展)2期货结算所(第三方)3期货经纪公司4期货交易者(套期保值者、投机者) 2套期保值的操作基本上是在期货市场进行与现货交易等量的反向交易。套期保值的基本做法是,在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动。即生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当,但方向相反的期货商品(期货合约),以一市场的盈利弥补另一个市场的亏损,达到规避价格波动风险的目的。 会员制交易所的组织结构:1会员大会(最高权力机构)2理事会3专业委员会4总经理及业务管理部门 期货结算所:在交易所的期货交易中,有结算制度、担保制度来防止违约风险。交易指令:1、限价指令(limit order)包括卖出限价和买入限价指令。在限价或更有利的价格上成交。成交速度慢,有时可能不能成交。2、市价指令(market order) 成交速度快,一旦下达不可更改或撤销。3、止损指令(stop order/stop-loss order) 又称停损指令,是防止亏损扩大的指令措施。指交易者预先设定一个价位,当市场价格达到这一特定价位或更不利的价格时,止损指令立即自动生效,并以即时可能的最有利价格执行。4、触及市价指令

金融资产交易场所限制汇总

《山东省交易场所监督管理办法》 第七条交易场所开展权益类交易或介于现货与期货之间的大宗商品交易业务,应经省监管机构批准,取得交易业务许可证。原则上交易场所只可以申请开展其中一类交易业务。 省监管机构负责交易业务许可证的颁发和管理。未经省监管机构批准并颁发交易业务许可证,任何单位和个人不得以任何形式开展交易场所的交易和相关业务。 第八条交易业务许可证分为两类,即权益类交易业务许可证和介于现货与期货之间的大宗商品交易业务许可证。 交易业务许可证内容包括机构名称、注册资本、业务范围、营业场所、机构编码、发证机关、有效期限、颁发日期等。交易业务许可证有效期为5年。 第九条申请交易业务许可,需由所在地市监管机构受理并进行辅导后,报省监管机构审批。监管机构需要对申请材料的实质内容进行核实的,应当指派2名(含)以上工作人员开展现场核查。 第十条申请交易业务许可,应当具备下列条件: (一)已经依法办理工商注册登记手续,且具有法人资格; (二)一次性实缴货币资本不低于人民币3000万元; (三)主要出资人为法人,经营相关业务3年以上且无重大违法违规行为; (四)出资人财务状况良好,主要出资人资产负债率不超过70%且净资产不低于5000万元;

(五)交易品种明确; (六)董事、监事、高级管理人员应当具备履行职责所需的专业能力和良好诚信记录; (七)有健全的业务操作规范和内部控制、风险管理制度; (八)法律、行政法规规定的其他条件。 第十一条交易场所原则上应采用公司制组织形式,按照《中华人民共和国公司法》要求制定公司章程,建立健全“三会一层”,完善法人治理结构,健全内控机制。 第十二条交易场所的出资应真实合法,出资人应以自有资金入股,不得以借贷资金入股,不得以他人委托资金入股。 第二十一条交易场所原则上不得设立分支机构开展经营活动。确有必要设立分支机构开展经营活动的,应在征得交易场所所在地及分支机构所在地市监管机构同意后,报省监管机构批准,取得交易业务许可证。 第四十条交易场所应基于对风险的充分评估,在公司章程中明确从自有资金、交易收入中提取一定比例的风险准备金。 风险准备金应单独核算,专户存储,专款专用。风险准备金专用账户信息报市监管机构备案。 第五十八条交易场所未经省监管机构批准擅自从事权益类交易或者介于现货与期货之间的大宗商品交易业务的,由省监管机构责令停止相关业务,没收违法所得,并根据业务性质以及涉众数量、涉及金额等依法处以罚款:

《金融衍生产品》试题--答案

一、简答题(每题10分) 1.如果投机者(Speculator)的行为被禁止,将会对期货市场的套期保值交易产生怎样的影响 1)套期保值者转移的风险将失去承担者。 如果只有套期保值者参与期货交易,那么,必须在买入套期保值者和卖出套期保值者交易数量完全相等时,交易才能成立。实际上,多头保值者和空头保值者的不平衡是经常的,因此,仅有套期保值者的市场,套期保值是很难实现的。投机者的参加正好能弥补这种不平衡,促使期货交易的实现。在利益动机的驱使下,投机者根据自己对价格的判断,不断在期货市场上买卖期货合约,以期在价格波动中获利。在这一过程中,投机者必须承担很大的风险,一旦市场价格与投机者预测的方向相反时,就会造成亏损。如果期货市场上没有投机者或没有足够的投机者参与期货市场,套期保值者就没有交易对手,风险也就无从转嫁,期货市场套期保值回避风险的功能就难以发挥。 2)市场失去流动性,价格发现功能难以实现。 发现价格功能是在市场流动性较强的条件下实现的。一般说来,期货市场流动性的强弱取决于投机成分的多少。投机者的介入,为套期保值者提供了更多的交易机会,众多的投机者通过对价格的预测,有人看涨,有人看跌,积极进行买空卖空活动。这就增加了参与交易人数,扩大了市场规模和深度,使得套期保值者较容易找到交易对手,自由地进出市场,从而使市场具有充分的流动性。如果只有套期保值者,即使集中了大量的供求信息,也难以找到交易对手,少量的成交 2.请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险。 保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。当投资者在期货交易面临损失时,保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。保证金采取每日盯市结算,如果保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金,经济公司就会通知交易者限期内把保证金水平补足到初始保证金水平,否则就会被强制平仓。这一制度大大减少了投资者的违约可能性。另外,同样的保证金制度建立在经纪人与清算所、以及清算会员与清算所之间,这同样减少了经纪人与清算会员的违约可能。 中交易的玉米期货合约的规模为5,000蒲式耳,与远期市场上通过协商确定的合约规模相比,这一标准化的期货合约规模的优缺点各是什么 标准化的期货合约规模有利于降低交易的协商成本,提高交易效率,增强市场的流动性。 缺点在于,缺少灵活性,不一定符合客户的特定需求。

股权金融资产交易中心挂牌协议

股权金融资产父易中心挂牌协议 要点 乙方向甲方提交了挂牌申请及相关文件,双方协商一致制定本文本其中包含甲乙双方权利义务、 挂牌费等内容。 股权金融资产交易中心挂牌协议 甲方: 法定代表人: 乙方: 法定代表人: 上述各方经平等自愿协商,签订本合同以共同遵守。 第一条甲方是股权金融资产交易中心(以下简称股交中心”的运营管 理机构,负责组织和监督挂牌公司的股权转让及相关活动,实行自律管理。乙方是依法存续 的有限公司/有限责任公司/股份公司/股份有限公司等,申请其在股交中心挂牌。乙方已向甲方提交了挂牌申请及相关文件,并取得了甲方同意挂牌的审查意见。 第二条为规范乙方股权在股交中心挂牌行为,明确双方权利与义务,甲乙双方根据《合同 法》、《公司法》等规定,签订本协议。 第三条甲方的权利 1. 甲方有权在有关法律、行政法规授权范围内对乙方实施日常监管;甲方有权依据股交中 心业务规则、办法、通知等规定(以下简称甲方业务规则”)对乙方的股权挂牌、转让、终 止挂牌等行为进行管理。 2. 甲方有权依据公开制定的收费标准收取挂牌年费(暂免)。 第四条甲方的义务 1. 甲方应当依据有关法律、行政法规规定制定甲方业务规则,为乙方及其他市场主体参与 市场活动提供相关制度保障。 2. 甲方负责运营、管理股交中心、发布市场信息,为乙方及其他市场参与主体提供正常的 信息环境。 3. 甲方应当接受乙方的咨询,对其股权挂牌操作提供必要的指导。 第五条乙方的权利 1. 乙方有权向甲方咨询股权挂牌操作事宜,并获得甲方的指导。 2. 乙方有权获得甲方提供的股权转让、信息披露平台及相关设施服务。 第六条乙方的义务

金融衍生品名词解释及案例

金融衍生品名词解释及案例

金融衍生品名词解释及案例 一。分类 1. 按照基础工具各类分 (1)股权类产品的衍生工具 股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权 (2)货币衍生工具 远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换 (3)信用衍生工具 信用互换、信用联结票据 2. 按金融衍生工具自身交易的方法及特点分类 (1)金融远期合约 远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约 (2)金融期货 货币期货、利率期货、股票指数期货、股票期货 (3)金融期权 标准化期权、权证 (4)金融互换 货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换 二。名词解释及案例 1. 远期利率协议 (1)解释 远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期,交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。签订该协议的双方同意,交易将来某个预先确定时间的短期利息支付。用以锁定利率和对冲风险暴露为目的的衍生工具之一。其中,远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息,卖方支付以参考利率计算的利息。 远期利率协议交易具有以下几个特点:一是具有极大的灵活性。作为一种场外交易工具,远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求“量身定做”,以满足个性化需求;二是并不进行资金的实际借贷,尽管名义本金额可能很大,但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付,因此实际结算量可能很小;三是在结算日前不必事先支付任何费用,只在结算日发生一次利息差额的支付 金融机构使用远期利率协议(FRA)可以对未来期限的利率进行锁定,即对参考利率未来变动进行保值。 功能 通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动的风险 利率用利差结算,资金流动量小,为银行提供了一种管理利率风险而又无需改变资产负债结构的有效工具 远期利率协议具有简便、灵活、不须支付保证金等优点

全国各类交易所一览

全国各类交易所一览 来源: 第一财经日报(上海) 2014年3月 NO 名称地区交易品种交易模式成立日期 1 中国金融期货交易所上海沪深300指数电子竞价 2006年9月8日 2 上海证券交易所上海股票、基金、权证、债券、ETF 电子竞价 1990年11月26日 3 上海期货交易所上海黄金、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、保证金、每日无负债结算和 实物交割燃料油、天然橡胶九种期货合约履约制度 1999年12月26日 4 上海黄金交易所上海黄金、白银和铂金标准化撮合交易方式 2001年10月31日 5 上海联合产权交易所上海中央企业国有产权转让挂牌协议 2003年12月19日 6 上海航运交易所上海航运运价、国内船舶挂牌协议 1996年11月28日 7 上海技术交易所上海技术挂牌协议 1993年12月 8 上海石油交易所上海现货竞买(液化天然气、液化石油气)、现货(燃料油)、中远期现货(燃料油、甲醇)连续现货交易(含中远期订货) 2006年8月18日 9 上海文化产权交易所上海文化物权、债权、股权、知识产权等各类文化产权 挂牌协议 2009年6月16日 10 中国期酒交易所上海提供实物交割的红酒、白酒、黄酒期酒在线发售与交易远期期货交易 11渤海商品交易所天津原油、焦炭、动力煤、热卷板、螺纹钢西部、PTA、聚酯切片、白砂糖等现 货连续交易 2009年9月28日 12 天津股权交易所天津“两高两非”企业股权、私募基金份额和债券做市商双向报价、集合竞 价与协商定价相结合 2008年9月22日 13 天津贵金属交易所天津黄金、白银做市商制 2008年12月30日 14 天津文化艺术品交易所天津书画类、雕塑类、瓷器类、工艺类等文化艺术品份额合约份额化电子 交易 2009年9月17日 15 天津矿业权交易所天津矿业权、矿业公司产权、矿业技术等知识产权、矿产品公开竞价、协 议转让 2010年11月17日

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