财务比率分析

财务比率分析

财务报表分析中涉及众多财务指标，这些财务指标可辐射到全书，故要求大家必须全部记忆，并理解财务指标背后的含义。

本章财务比率可分为五类：(1)短期偿债能力比率;(2)长期偿债能力比率;(3)营运能力比率;(4)盈利能力比率;(5)市价比率。其中，前四类财务指标既可用于评价上市公司的财务业绩，也可以用于评价非上市公司的财务业绩，但第五类财务指标只适用于上市公司。

一、记忆规律

对于这些财务指标大部分都存在记忆规律，可分批记忆。只有少数部分需要单独记忆(比如营运资本、产权比率、权益乘数、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数等)

1、命名规律

(1)母子率指标

例如资产负债率，分母为负债总额，分子为资产总额。

(2)子比率指标

例如流动比率，分子为流动资产;速动比率，分子为速动资产。

(3)周转率指标

例如应收账款周转率，分子为销售收入，分母为应收账款;存货比较特殊，既可以用销售收入作为周转额，又可以用销售成本作为周转额，如果为了评价存货的变现能力，周转额应该用销售收入，如果为了评价存货的管理业绩，周转额应该用销售成本。

2、其他规律

(1)时点指标/时点指标，例如资产负债率，分子分母均用年末余额;

(2)时期指标/时期指标，例如销售净利率;

(3)时期指标/时点指标，例如权益净利率，分母指标到底是用年末余额还是用年初和年末余额的平均余额考试时一般会给出，若不提示，则用年末余额即可。

二、指标含义

本部分只介绍一些重要的财务指标的含义。

(一)短期偿债能力指标

1、营运资本

营运资本为流动资产超过流动负债的部分，也是长期资金的结余。当营运资本大于0时，代表长期资本大于长期资产，也就是长期资本除满足于长期资产占用的资金外还有一部分结余，这部分结余可用于满足流动资产占用资金的需求，该部分资金不需在短期内偿还，故营运资本越大，短期偿债能力越强。如果营运资本小于0 ，那么也就是长期资本小于长期资产，长期资本未满足长期资产占用资金的需求，存在资金缺口，该部分资金缺口需要用流动负债来提供，流动负债需要在一年之内偿还，故营运资本越小，短期偿债能力越弱。

2、流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比值，流动比率代表每1元的流动负债有多少流动资产作为偿债保障。但因应收账款和存货变现能力和变现质量的高低，会影响流动比率的可信性。

提示：注意营运资本配置比率与流动比率之间的关系。流动资产=营运资本+流动负债，营运资本配置比率代表营运资本占流动资产的份额，假设营运资本配置比率为1/3，那么流动负债就占流动资产的2/3，它的倒数就是流动比率，则流动比率为1.5，即流动比率=1/(1-营运资本配置比率)，营运资本配置比率=1-1/流动比率

3、速动比率

并不是所有流动资产的变现能力都很强的，比如存货，有些存货需要进行加工成产成品，产成品还得出售，如果是赊销，还要等待收款，故存货的变现能力不是很好，预付款项则更为差之，因为预付款项是购买行为，也就是代表存货还没有买回来呢，故其变现能力比存货还要差。一年内到期的非流动资产与其他流动资产具有偶然性。故将这些变现能力比较差的资产从流动资产中扣除，变为速动资产，速动资产的偿债能力更具可信性。但因应收账款可能要计提坏账准备，而实际发生的坏账准备可能比计提的要多，故应收账款的变现能力和其质量的高低会影响速动比率的可信性。

(二)长期偿债能力指标

1、资产负债率

资产代表资金的占用，负债和股东权益代表资金的来源，资产负债率代表资产占用的资金中有多少是通过负债取得的，即资产负债率代表企业的资本结构。资产负债率越高，代表企业负债程度越高，长期偿债能力越弱。

2、权益乘数和产权比率

这两个财务指标是资产负债率的另外两种表现形式，含义与资产负债率一致。

权益乘数=1/(1-资产负债率)=1+产权比率

3、利息保障倍数

利息保障倍数反映企业经营收益(息税前利润)对所需支付债务利息的保障程度。该指标可以反映企业的盈利能力和付息能力。

提示：注意利息保障倍数与财务杠杆系数之间的关系。当企业没有优先股时，财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)，利息保障倍数=EBIT/I，则利息保障倍数=财务杠杆系数/(财务杠杆系数-1)。

(三)营运能力比率指标

1、应收账款周转率

应注意以下几点：

(1)应收账款是伴随着赊销业务而产生的，按道理来讲，与应收账款配比的收入应是赊销收入，但在计算时通常直接用销售收入计算。

(2)因某些产业的销售额会随季节变化而变化，应收账款也会波动较大，比如卖电风扇的，夏天销售额就比冬天销售额多很多，故应采用应收账款平均数计算。

(3)如果坏账准备的数额较大，应使用未扣除坏账准备之前的应收账款余额计算。

(4)应收账款周转天数不是越少越好，比如赊销比现销更有利，那么周转天数就不是越少越好。

2、存货周转率

应注意以下几点：

(1)使用销售收入还是销售成本作为周转额。如果是评价存货的变现能力，就用销售收入作为周转额，如果是评价存货的管理业绩，就用销售成本作为周转额。如果某一个单选题中，给出了采用销售成本作为周转额计算的存货周转次数，又给出了毛利率，要求计算以销售成本作为周转额计算的存货周转次数。那么我们要根据毛利率求出销售收入与销售成本之间的关系，将销售收入用销售成本表示，代入以存货作为周转额计算的存货周转次数便求得。

(2)存货周转天数不是越少越好。存货过多会造成资金浪费，存货过少又不能满足流转需要，故并不是存货周转天数越少越好。

3、总资产周转率

在评价总资产周转率时一般不用总资产周转次数分析，而采用总资产周转天数或总资产与收入比。总资产周转天数=各项资产周转天数之和。

(四)盈利能力比率指标

1、销售净利率

该指标评价企业销售获利能力，即每1元销售收入与其成本费用之间挤出的净利润，可以概括企业的全部经营成果。

2、总资产净利率

该指标是提高权益净利率的基本动力。根据杜邦分析体系，权益净利率=总资产净利率×权益乘数，如果提高权益乘数表示财务杠杆提高，企业的风险会加大，不是一个好的选择，故总资产净利率是驱动权益净利率的基本动力，也是企业盈利能力的关键。

3、权益净利率

一般来说，财务报表重要的两张报表是资产负债表和利润表。资产负债表中，最重要的指标就是所有者权益;而利润表中，最重要的就是净利润。所以权益净利率=净利润/股东权益，这样就有机的把两张报表联系起来了，最能体现股东的投入产出的效率。这个指标涵盖了两张报表里最重要最核心的数字，通过这个数字，我们不看报表，就大致能了解到这个企业的基准情况。因为两张报表最重要的数据都涵盖在这个指标里了。

(五)市价比率指标

上市公司专用指标，为第七章企业价值评估中相对价值法打基础。

1、市盈率

市盈率=每股市价/每股收益，该指标反映了投资者对企业未来前景的预期。

2、市净率

市净率=每股市价/每股净资产，应注意的是这里的每股净资产是普通股的每股净资产，如果存在优先股清算价值及拖欠的股利，要将其扣除。

3、市销率

市销率=每股市价/每股销售收入

三种指标之间的勾稽关系：

市净率=市盈率×权益净利率

市销率=市盈率×销售净利率

关于市价比率具体将在第七章企业价值评估中介绍。

企业财务分析方法

企业财务分析方法 财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况真实面目，从会计程序中将会计数据背后经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动确认会有一段时间滞后，再加上会计准则自身不完善性，以及管理者有选择会计方法自由，使得财务报告不可避免地会有许多不恰当地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一状况，但审计师并不能绝对保证财务报表真实性和恰当性，他们工作只是为报表使用者作出正确决策提供一个合理基础，所以即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告财务报表，也不能完全避免这种不恰当性。这使得财务分析变得尤为重要。 一、财务分析主要方法 一般来说，财务分析方法主要有以下四种： 1.比较分析：是为了说明财务信息之间数量关系与数量差异，为进一步分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业其他企业相比； 2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据； 3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标影响程度，一般要借助于差异分析方法； 4.比率分析：是通过对财务比率分析，了解企业财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。 上述各方法有一定程度重合。在实际工作当中，比率分析方法应用最广。 二、财务比率分析 财务比率最主要好处就是可以消除规模影响，用来比较不同企业收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智决策。它可以评价某项投

资在各年之间收益变化，也可以在某一时点比较某一行业不同企业。由于不同决策者信息需求不同，所以使用分析技术也不同。 1.财务比率分类 一般来说，用三个方面比率来衡量风险和收益关系： 1) 偿债能力：反映企业偿还到期债务能力； 2) 营运能力：反映企业利用资金效率； 3) 盈利能力：反映企业获取利润能力。 上述这三个方面是相互关联。例如，盈利能力会影响短期和长期流动性，而资产运营效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。 2. 主要财务比率计算与理解： 下面，我们仍以ABC公司财务报表（年末数据）为例，分别说明上述三个方面财务比率计算和使用。 1) 反映偿债能力财务比率： 短期偿债能力： 短期偿债能力是指企业偿还短期债务能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业资信，增加今后筹集资金成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债数量关系来衡量短期偿债能力。以ABC公司为例： 流动比率= 流动资产/ 流动负债= 1.53 速动比率= （流动资产－存货－待摊费用）/ 流动负债=1.53 现金比率= （现金＋有价证券）/ 流动负债=0.242 流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业企业具有不同经营特点，这使得其流动性也各不相同；另外，

财务比率分析实例

某公司有关财务指标 财务状况评价 第一、财务报表质量分析。企业报表均经过当地一家会计师事务所审计，并出示无保留意见的审计报告，报表表面看来真实、规范。 第二、偿债能力分析。从上述长短期财务比率各项指标来看，2004年公司成立，2005、2006年流动比例、速动比例较高，资产负债率较低，2006年流动比率和速动比率分别比2005年末提高10%、14%，说明短期偿债能力有所提高，资产负债率由2005年的59%降到2006年末的54%，但降幅不大，公司连续两年现金净流量、经营性现金净流量均为正值，且期末净现金流量数额较大，说明企业获取现金流能力增强，综上所述，基本可判断公司长短期偿债能力较强。 第三、盈利能力分析。公司主营业务收入2005年比2004年增长约6倍，是

因为2005年公司取得了进出口业务经营权，从而使得业务量剧增。2006年比2005年增长35%，说明公司的业务量开始进入稳步提升阶段。公司毛利率、销售利润率和成本费用率均不高，反映了贸易型企业的一个特点，那就是薄利多销，靠增加销量来提高收益总额，这三个比率比较稳定，说明公司对收入和支出比的控制较好。公司净资产收益率和资产收益率相对较高，尽管2006年这两个比率比2005年分别下降22%和13%，说明净利润的增长幅度不及所有者权益和资产总额的增长幅度，但总的看来公司的整体盈利水平还是较高的。 第四、营运能力分析。公司应收账款周转率和存货周转率较高，应收账款天数存货周转天数很短，说明营运资金在应收账款上和存货上占用较少，企业资金周转速度较快，营运能力较强，也可以反映出产品销路非常好，企业在贸易中基本处于强势地位。 第五、成长能力分析。2005年公司的销售增长率、资产增长率和资本积累率分别达到569%、367%和131%，说明2004年公司成立，2005年公司业务急速膨胀，说明公司发展迅猛。2006年各项指标为35%、63%和81%虽大幅下降，但比率仍然较高，表明2006年企业开始进入相对稳定的成长期。 第六、现金流量分析。2005、2006两年经营净现金流量和净现金流量均为正值，表明企业运转正常，经营良性循环。 综合以上各项分析，公司的资产负债率正常，盈利水平较高，营运能力较强，公司在扩大业务量的同时能够持续经营发展，但公司成立时间较短，注册资本金较少，公司规模不大，资产总额特别是固定资产较少，表明企业经营实力较弱，但有一定发展潜力。

上市公司的财务比率分析9

三、上市公司的财务比率分析 （一）注意掌握九个上市公司财务比率 手写图示0204－01 1.与年末普通股数的对比比率 每股收益=（净利润-优先股息）/年度末普通股数 每股净资产（每股账面价值）=年末股东权益/年度末普通股数 每股股利=普通股现金股利/年度末普通股数 2.与每股市价相关的比率 市盈率=每股市价/每股收益 市净率=每股市价/每股净资产 股票获利率=每股股利/每股市价 3.关联比率 股利支付率=每股股利/每股收益 留存盈利比率=（净利-全部股利）/净利 股利保障倍数=每股收益/每股股利 （二）指标分析： 1.每股收益 计算应注意的问题： （1）合并报表问题：对于编制合并报表的上市公司，应当以合并报表的数 据为基础计算。 （2）优先股问题：对于有优先股的上市公司，净利润应当扣除优先股股利， 即 每股盈余=（净利润-优先股股利）/年度末普通股数。 （3）年度中普通股增减问题：如果年内股份总数有增减时，应当按照加权平均股数计算（当月发行，当月不计，从下月开始计算）。 例：某公司03年初发行在外的普通股是100万股，4月4日增发了15万股，6月6日又增发了20万股，则该公司2003年度加权平均发行在外的普通股股数 为120万股。（）（2005年） [答疑编号10020401：针对该题提问] 答案：√ 解析：加权平均发行在外的普通股股数＝100+15×8/12+20×6/12＝120（万股），注意发行当月不记入发行在外的月份数中。 例：某上市公司2005年底流通在外的普通股股数为1000万股，2006年8月10日回购了200万股股票，若2006年的净利润为500万元，则2006年每股

第6讲_财务比率分析—短期偿债能力比率

第二节财务比率分析 （1）指标计算规律 母子率：指标名称中前面提到的是分母，后面提到的是分子。比如资产负债率，资产是分母，负债是分子；分子比率：指标名称中前面提到的是分子。比如现金流量比率，经营活动现金流量净额就是分子。 （2）指标计算应注意问题 （3）特殊指标 教材第二章均以ABC股份有限公司（以下简称“ABC公司”）的财务报表数据为例。 表2-2 资产负债表编制单位：ABC公司 资产年末 余额 年初 余额 负债及股东权益 年末 余额 年初 余额 流动资产：流动负债： 货币资金4425短期借款6045交易性金融资产00交易性金融负债00

表2-3 利润表 编制单位：ABC公司20×1年单位：万元

表2—4 现金流量表 编制单位：ABC公司20×1年单位：万元

偿还债务支付的现金20分配股利、利润或偿付利息支付的现金170支付其他与筹资活动有关的现金15筹资活动现金流出小汁205筹资活动产生的现金流量净额15 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响0 五、现金及现金等价物净增加额19 加：期初现金及现金等价物余额25 六、期末现金及现金等价物余额44一、短期偿债能力比率 （一）指标计算需注意的问题 1.速动与非速动资产的划分 2.一般情况下：流动比率＞速动比率＞现金比率 3.现金流量比率计算需注意的问题 现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债

【提示1】该比率中的现金流量采用经营活动产生的现金流量净额。 【提示2】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。 【例题?单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（）。（2013年） A.年末余额 B.年初余额和年末余额的平均值 C.各月末余额的平均值 D.年初余额 【答案】A 【解析】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。 （二）指标的分析 1.营运资本 （1）指标计算营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 （2）分析结论营运资本的数额越大，财务状况越稳定 （3）局限性营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间的比较 【提示】在实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力的指标。 营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价。 【例题】 2018年（A公司）2019（A公司）2019（B公司） 流动资产1000160010000 流动负债50010009300 营运资本500600700

常用的种财务比率计算公式

(主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金)/主营业务收入=主营业务利润率 流动比率 A、流动比率＝流动资产/流动负债(下限为1，适当为2) a、流动比率高低反映企业承受流动资产贬值能力和偿还中、短期债务能力的强弱； b、流动比率越高，表明企业流动资产占用资金来源于结构性负债的越多，企业投入生产经营的营运资本越多，企业偿还债务的能力就越强； c、一般认为比率值为2时比较合理，但要求中国企业流动比率达到2对大多数不实际； d、正常情况下，部分行业的流动比率参考如下： 汽车1.1 房地产1.2 制药1.25 建材1.25 化工1.2 家电1.5 啤酒1.75 计算机2 电子1.45 商业1.65 机械1.8 玻璃1.3 食品>2 饭店>2 一般认为，流动比率为2是比较合适的，这样既达到一定的安全性，又能充分地利用了企业能够利用的资金来源。因为，过低的流动比率，意味着企业的短期支付能力不足，可能捉襟见肘，难以如期偿还债务;流动比率过高，则可能表明企业没有充分利用资金，影响到资金的使用效率 和获利能力。实际上该比率数值的合理性没有统一标准，行业性质不同，流动比率也不尽相同[4]。速动比率 1.85 B、速动比率＝速动资产/流动负债（适当为1） 注：速动资产＝货币资金＋短期投资＋应收账款＋应收票据＝流动资产－存货－预付账款－待摊费用－待处理流动资产损失 保守速动比率＝（现金＋证券＋应收账款）/流动负债 a、一般认为，企业速动比率为1时比较安全； b、部分行业的速动比率参考如下： 汽车0.85 房地产0.65 制药0.90 建材0.90 化工0.90 啤酒0.90 计算机1.25 电子0.95 商业0.45 机械0.90 玻璃0.45 餐饮>2 一般认为，速动比率等于1较为合适，但也不能绝对化，如大量采用现金结算的企业，其应收账款很少，速动比率可能较低，但这并不代表这类企业的短期偿债能力就不强。因此，不同行业、不同企业要具体分析 长期偿债能力分析 企业对一笔债务总是负两种责任：一是偿还债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。评价企业的长期偿债能力时，不仅要分析企业偿还本金的能力，也要分析其支付利息的能力。对长期债务而言，债权人则关心企业的长期持续性，如果企业的盈利能力很强，日后就能从经营活动中获取足够的现金或从其他债权人及投资者那里筹到新的资金，就样就不用顾虑以后偿付本息的能力。负债对资产的比率和负债对所有者权益的比率通常用来评价企业的偿债能力。企业长期偿债能力主要利用以下指标来分析。 现金比率 1.36 F、经营现金比率＝经营活动现金净流量/流动负债 企业在正常经营的情况下，该指标值越高，说明短期偿债能力越强。现金比率用以衡量即刻偿还债务的能力，可以衡量流动资产变现性的大小。但由于是基于极端保守的观点，该比率忽略了企业流动资产和流动负债间循环的性质[5] 营运资本 营运资本是指流动资产总额减去流动负债部分，它是偿还流动负债的“缓冲垫”，是计量企业短期偿债能力的绝对指标。营运资本数额越大，企业偿债能力越强。 计算公式：营运资本=流动资产-流动负债 资产负债率

公司财务比率分析

公司财务比率分析 一、短期偿债能力分析 1．流动比率=流动资产合计/流动负债合计 要结合应收账款数额和存货周转速度分析，要进行多个会计期间指标的分析。 2．速动比率=（流动资产合计-存货净额–预付账款-待摊费用）/流动负债合计 注意借款企业的行业性质、应收账款的情况和多年的指标进行分析。 3．利息保障倍数=（利润总额+财务费用）/财务费用 4．现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债合计反映企业的直接支付能力。 二、长期偿债能力分析 5．有形资产负债率=负债合计/（资产总计-无形资产及递延资产合计） 三、盈利能力分析 6．主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入 7．营业利润率=营业利润/利润总额 说明有多少利润来自于经营活动。 8．有形总资产报酬率=（利润总额+财务费用）/〖0·5×（上一年资产总计-上一年无形及递延资产合计+当年资产总计-当年无形资产及递延资产合计）〗

9．有形净资产报酬率=利润总额/〖0·5×（上一年股东权益总计-上一年无形及递延资产合计+当年股东权益总计-当年无形资产及递延资产合计）〗 四、营运能力分析 10．应收账款周转率=主营业务收入净额/0·5×（上一年应收账款净额+当年应收账款净额） 11．存货周转率=（主营业务成本+出口产品成本）/0·5（上一年存货净额+当年存货净额） 注意分析购货批量、季节性生产变化的影响。 12．应付账款周转率=（主营业务成本+出口产品成本）/0·5（上一年应付账款+当年应付账款） 表明企业赊购的付款时间。 上述每个指标要注意多期间比较、行业平均值比较、同行业类似企业比较等。 公司现金流量分析 一、公司现金流量预测 当期和历史的现金流量状况至关重要，但是对于公司的贷款分类 管理和贷款评价，尤其中长期贷款评估，仅有当期和历史数据是不够的，必须进行现金流量预测，以了解客户未来的变化情况对现金流量的影响，从而正确分析客户的还款可能性，进行贷款评估与管理。1．基本情况预测：当期的现金流量分析。

各项财务比率计算公式

各项财务比率计算公式

现代企业财务分析常规指标一览表 类型指标名称及计算公式作用评价标准使用注意事项 一般评价;2: 11,应结合分析 ? ?? ?流动资产结构，短周转及现金流流动比率=流动资产*流动 衡量企'业短量，如周转性期期偿债能力 负债注意：过咼， 资强，评价标准可 的常用比率 偿金滞溜，降低，反之亦 然。 债过低，资金不足 厶匕 有偿债风险2,因行业而异。冃匕 3, —般按期末 力速动比率=速动负债*流动 衡量企业诉一般评价；1:1 数计量，应注意 负债 期偿债能力注意：过咼，资期末前后数据

速动负债=流动资产-存货）的比率，又称金滞溜于应收的波动。 酸性比率款。过低，支付 4，流动比率、 能力不足 速动比率、现金 衡量企业即现金比率=（现金+短期证券）时偿付能力宁流动负债 的比率 比率、营运资一般评价；适 金、四项指标综度。 合分析。 过高货币资金 5，应考虑巳批过大，效率降低 未用贷款指标，过低，货币支付 拟变现长期资能力不足 产、企业信誉等 衡量企业短营运资金= 流动资产-流动负 期偿付新增 债 债务能力 增加偿债能力 一般评价；适 因素及或有负度。 债、担保负债等过高；具有较大减少偿债能力的举债潜力，过因素。 低，存在较大的 6，营运资金为 还债风险 负值，营运资金 营运资金周转率= 销售收入宁平均营运资金 周转率指标不营运资金相一般评价；历史 能计算。对值指标，可水平、行业水平 在企业之间过高，营行资金

比较不足存在债务 风险，过低营运 资金效率低，有 扩销潜力 现金比率的 动态表现，反现金流入量对负债比率= 营 映流动负债同现金比率业所得资金宁流动负债 的收入保障 程度 最低要求小于1，结合现金流 1，一般要求小量及收益的稳长 期 偿资产负债率=负债十资产债 能 力衡量企业在 清算时保护 债权人利益 的程度 于50%；债权 人：要求降低， 偿债保证性强。 定性进行分析， 如经营状况好， 此比例允许提 所有者：当资本高。 利润率＞利息2，注意资产结 率时要求上升， 构及资产实有 提高资本利润价值，防止高估率。经营者：要或 低估。3，注求适度，过高举意未入帐的隐

腾讯公司财务报表分析

腾讯公司财务报表分析集团文件发布号：（9816-UATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-

腾讯公司财务报表分析 院系：管理学部 班级：财务管理3班 姓名：闫超 学号： 日期：2013年12月5日 目录 一、研究对象及选取理由 1、公司基本情况介绍 2、公司商业模式介绍 3、影响企业的重要风险因素 二、腾讯财务报表分析 (一)、盈利结构的分析 (二)、公司的综合指标 (三)、短期偿债能力分析 (四)、长期偿债能力分析 (五)、获利能力分析 (六)、营运能力分析 (七)．获现能力 (八)．发展能力分析 三、杜邦分析

四、财务对比分析 五、总结 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了腾讯控股有限公司（“简称腾讯”），股份代号：00700。 作为研究对象，我们除分析资产负债表，现金流量表以及损益表外还从短期，长期偿债能力，获利能力，营运能力，获现能力等方面分析了腾讯公司的发展情况。 （二）行业概况 2007年是中国互联网业振奋的一年。据中国互联网络信息中心的资料显示，中国互联网用户于2007年首次突破2亿，截至2007年底已达2.10亿，按年增长率为53%，2006年则为23%。尽管用户基数增加，互联网增长率实际上不跌反升，反映行业欣欣向荣的基本走势。广泛普及的宽频网络促进了各种宽频应用，不仅帮组人们保持联系，还可以网上娱乐和查阅所需资讯。 在社区方面，社交网络（一种让用户跟朋友网络分享个人资料、日志、相片及其他资讯的互联网服务）大为流行，补充了即时通信及电邮等传统通信服务。 在娱乐方面，据中国新闻出版总署的资料显示，网络游戏经历了又一年的强劲增长，中国的网络游戏人数较去年增加 23%至二零零七年的 4,000万。网络游戏已日渐成为中国年青人的主流娱乐，用户在网络音乐及网络视频的诉求仍大为提高。

房地产企业财务分析比率

反映房地产企业经济运行状况的财务评价指标，应包括一般企业普遍采用的短期偿债能力指标、长期偿债能力指标、风险水平指标、股东获利能力指标、现金流量能力指标、营运能力指标和盈利能力指标。根据行业特点，房地产资金链风险分析指标应以偿债能力指标和风险水平指标为主，盈利能力指标与营运能力指标为辅，参考股东获利能力指标。 基本的财务比率分析 2014 2013 2012 流动比率 1.9 2.04 2.46 债务状况 速动比率0.26 0.66 0.91 现金比率0.1 0.39 0.52 权益负债比率0.07 0.11 0.2 不良债权比率 1.29 1.38 0.91 1.64 1.38 1.55 存货流动负债比 率 债务偿付比率0.93 1.12 1.23 负债结构比率 1.36 1.23 0.87 0.05 0.49 0.56 营运资产与总资 产的比率 净资产收益率0.21 0.22 0.15 获利能力 0.01 0.02 0.03 总资产收益率 主营业务利润率0.11 0.15 0.13 成本费用利润率0.14 0.21 0.2 应收账款周转率19.26 15.97 10.49 运营能力 18.69 22.54 34.33 应收账款回收期 （天） 流动资产周转率0.18 0.26 0.25 存货周转率0.15 0.25 0.22 存货销售期（天）2391.67 1444.32 1601.67 净资产周转率 2.37 2.23 1.22

资产负债率0.89 0.86 0.83 长期负债比率0.38 0.38 0.44 流动负债比率0.58 0.56 0.47 股东权益比率0.06 0.09 0.16 主营业务增长率0.37 1.35 -0.01 成长能力 应收账款增长率-0.02 0.34 0.88 净利润增长率0.08 1.12 -0.06 4.22 1.1 -0.33 固定资产投资扩 张率 总资产扩张率0.75 1.62 0.66 每股收益增长率0.08 1.12 -0.06 偿债能力分析 偿债能力是指公司偿付各种到期债务的能力。一般分别用资产负债比率和流动比率、速动比率来衡量公司的长期和短期偿债能力。 第一，短期偿债能力。现代经济社会里，“现金为王”，对于投资大、周期长、容易面临资金链断裂的房地产企业，基于收付实现制计算的现金流量分析将更能反映房地产企业经营水平，现金流有时比盈利更重要。现金比率反映企业在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的能力，反映企业即时付现能力。从流动比率、速动比率和现金比率这些直接反应短期偿债能力的指标上，做了一个对比。 第二，长期偿债能力。5 家房地产公司的长期偿债能力，选取资产负债率指标、流动负债比率指标和长期负债比率指标来研究分析。 风险水平分析 风险指标主要有三个，包括财务杠杆系数、经营杠杆系数和综合杠杆。在较高经营杠杆系数的情况下，当业务量减少时，利润将以经营杠杆系数的倍数成倍减少；当业务量增加时，利润将以经营杠杆系数的倍数成倍增长。这表明经营杠杆率越高，利润变动越剧烈，企业的经营风险越大。反之，经营杠杆率越低，利润变动越平稳，企业的经营风险越小。经营杠杆的作用具有两面性，当销售收入减少时，经营杠杆会发挥消极作用，造成息税前利润比同期销售收入减少的速度更快，当销售收人增加时，经营杠杆会发挥积极作用，使息税前利润比同期销收入增长的速度更快。 股东获利能力分析

财务比率分析

财务比率分析 财务报表分析中涉及众多财务指标，这些财务指标可辐射到全书，故要求大家必须全部记忆，并理解财务指标背后的含义。 本章财务比率可分为五类：(1)短期偿债能力比率;(2)长期偿债能力比率;(3)营运能力比率;(4)盈利能力比率;(5)市价比率。其中，前四类财务指标既可用于评价上市公司的财务业绩，也可以用于评价非上市公司的财务业绩，但第五类财务指标只适用于上市公司。 一、记忆规律 对于这些财务指标大部分都存在记忆规律，可分批记忆。只有少数部分需要单独记忆(比如营运资本、产权比率、权益乘数、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数等) 1、命名规律 (1)母子率指标 例如资产负债率，分母为负债总额，分子为资产总额。 (2)子比率指标 例如流动比率，分子为流动资产;速动比率，分子为速动资产。 (3)周转率指标 例如应收账款周转率，分子为销售收入，分母为应收账款;存货比较特殊，既可以用销售收入作为周转额，又可以用销售成本作为周转额，如果为了评价存货的变现能力，周转额应该用销售收入，如果为了评价存货的管理业绩，周转额应该用销售成本。 2、其他规律 (1)时点指标/时点指标，例如资产负债率，分子分母均用年末余额; (2)时期指标/时期指标，例如销售净利率; (3)时期指标/时点指标，例如权益净利率，分母指标到底是用年末余额还是用年初和年末余额的平均余额考试时一般会给出，若不提示，则用年末余额即可。 二、指标含义 本部分只介绍一些重要的财务指标的含义。 (一)短期偿债能力指标 1、营运资本

营运资本为流动资产超过流动负债的部分，也是长期资金的结余。当营运资本大于0时，代表长期资本大于长期资产，也就是长期资本除满足于长期资产占用的资金外还有一部分结余，这部分结余可用于满足流动资产占用资金的需求，该部分资金不需在短期内偿还，故营运资本越大，短期偿债能力越强。如果营运资本小于0 ，那么也就是长期资本小于长期资产，长期资本未满足长期资产占用资金的需求，存在资金缺口，该部分资金缺口需要用流动负债来提供，流动负债需要在一年之内偿还，故营运资本越小，短期偿债能力越弱。 2、流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比值，流动比率代表每1元的流动负债有多少流动资产作为偿债保障。但因应收账款和存货变现能力和变现质量的高低，会影响流动比率的可信性。 提示：注意营运资本配置比率与流动比率之间的关系。流动资产=营运资本+流动负债，营运资本配置比率代表营运资本占流动资产的份额，假设营运资本配置比率为1/3，那么流动负债就占流动资产的2/3，它的倒数就是流动比率，则流动比率为1.5，即流动比率=1/(1-营运资本配置比率)，营运资本配置比率=1-1/流动比率 3、速动比率 并不是所有流动资产的变现能力都很强的，比如存货，有些存货需要进行加工成产成品，产成品还得出售，如果是赊销，还要等待收款，故存货的变现能力不是很好，预付款项则更为差之，因为预付款项是购买行为，也就是代表存货还没有买回来呢，故其变现能力比存货还要差。一年内到期的非流动资产与其他流动资产具有偶然性。故将这些变现能力比较差的资产从流动资产中扣除，变为速动资产，速动资产的偿债能力更具可信性。但因应收账款可能要计提坏账准备，而实际发生的坏账准备可能比计提的要多，故应收账款的变现能力和其质量的高低会影响速动比率的可信性。 (二)长期偿债能力指标 1、资产负债率 资产代表资金的占用，负债和股东权益代表资金的来源，资产负债率代表资产占用的资金中有多少是通过负债取得的，即资产负债率代表企业的资本结构。资产负债率越高，代表企业负债程度越高，长期偿债能力越弱。 2、权益乘数和产权比率 这两个财务指标是资产负债率的另外两种表现形式，含义与资产负债率一致。 权益乘数=1/(1-资产负债率)=1+产权比率

腾讯行业和财务分析报告

腾讯公司 证券投资分析分析报告市场营销 20138333013 刘柯

公司简介 腾讯控股有限公司总部位于广东省深圳市南山区。亚洲第一大，全球第三大互联网企业。仅次于谷歌和亚马逊。 腾讯公司成立于1998年11月，是目前中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中国服务用户最多的互联网企业之一。成立十年多以来，腾讯一直秉承一切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。公司主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值产品。 2004年6月16日，腾讯公司在香港联交所主板公开上市（股票代号700）；董事会主席兼首席执行官是马化腾，其主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关增值服务产品。 2012年7月7日，腾讯公司决定斥8.9亿港元投资金山软件。2013年9月腾讯斥资4.48亿美元战略投资搜狗占股比例为36.5%，腾讯将搜搜业务、QQ输入法业务注入搜狗公司，新搜狗将继续作为搜狐的子公司独立运营，张朝阳继续担任董事长，王小川继续作为董事和CEO领导整个公司发展，而腾讯总裁刘炽平和COO任宇昕出任董事。2013年“BrandZ全球最具价值品牌百强榜”腾讯品牌价值排名第21名，超越第31名的Facebook。 行业分析 一、行业分类 腾讯公司所处的互联网行业是以现代新兴的互联网技术为基础，专门从事网络资源搜集和互联网信息技术的研究、开发、利用、生产、贮存、传递和营销信息商品的新兴行业，是现阶段国民经济结构的基本组成部分。 二、行业生命周期分析 在个性化、多元化大行其道的今天，互联网产品生命周期通常较短，并且有进一步缩短的趋势。 历经多年发展，我国具有国际影响力的互联网产业初步形成，互联网行业管理体系基本建立，互联网成为经济社会发展的重要引擎和基础平台。互联网行业已成为中国盈利最大的

常用财务比率分析公式.

<<財務報告分析授課講義>> by 周國華老師 其他常用財務比率分析公式 * 淡色字為公開發行公司基本財務比率,黑色字為其他常用財務比率 一、財務結構: 1.負債佔資產比率= 負債總額/ 資產總額 2.長期資金佔固定資產比率= （股東權益淨額+ 長期負債/ 固定資產淨額 二、償債能力: 1.流動比率= 流動資產/ 流動負債 2.營運資金=流動資產-流動負債 3.現金流量對流動負債比率= 營業活動現金流量/ 平均流動負債 4.速動比率= （流動資產- 存貨- 預付費用/ 流動負債 5.存貨信賴度= （流動負債- 速動資產/ 存貨 6.流動性指數=2流動資產個別科目餘額*變現所需日數/流動資產 7.利息保障倍數= 所得稅及利息費用前純益/ 本期利息支出 8.現金流量對負債比率= 營業活動現金流量/ 負債總額 三、經營能力: 1.應收款項週轉率= 銷貨淨額/ 各期平均應收款項餘額 2.平均收現日數= 365 / 應收款項週轉率

3.存貨週轉率= 銷貨成本/ 平均存貨額 4.平均售貨日數= 365 / 存貨週轉率 5.營業週期= 平均銷貨日數+ 平均收現日數 6.應付帳款週轉率= 賒購淨額/ 平均應付帳款餘額 7.平均付款日數= 365 / 應付帳款週轉率 8.淨營業週期（or現金轉換循環=平均銷貨日數+平均收現日數-平均付款日數 9.固定資產週轉率= 銷貨淨額/ 固定資產淨額 10.總資產週轉率= 銷貨淨額/ 資產總額 11.營業費用率= 營業費用/ 銷貨淨額 12.營業成本率（or經營比率or營業比率=（銷貨成本+營業費用/銷貨淨額 四、獲利能力: 1 .資產報酬率= [稅後損益+ 利息費用x （ 1 - 稅率] / 平均資產總額 2.股東權益報酬率= 稅後損益/ 平均股東權益淨額 3.財務槓桿指數= 股東權益報酬率/ 資產報酬率 4.普通股股東權益報酬率=（稅後淨利-特別股股利/平均普通股股東權益 5.毛利率= 銷貨毛利/ 銷貨淨額 6.營業淨利率= 營業淨利/ 銷貨淨額 7.純益率= 稅後損益/ 銷貨淨額 8.現金流量對銷貨收入比率= 營業活動現金流量/ 銷貨淨額 9?安全邊際=銷貨淨額-損益兩平點銷貨額

财务分析-公司常用财务指标定义及分析精品

公司常用财务指标定义及分析 公司主要财务指标包括：偿债能力指标、管理能力指标、盈利能力指标、成长能力指标与现金流量指标。 一、偿债能力指标 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。 企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。 (一)短期偿债能力指标 短期偿债能力是企业偿付下一年到的流动负债的能力，是衡量企业财务状况是否健康的重要标志。企业债权人、投资者、原材料供应单位等使用者通常都非常关注企业的短期偿债能力。 1、流动比率 流动比率=流动资产÷流动负债 流动比率也称营运资金比率（Working Capital Ratio）或真实比率（Real Ratio），是指企业与的比率。流动比率和都是反映企业的指标。它反映了公司用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。 。该比率值越高，表明企业偿还流动负债的能力越强一般认为，生产企业流动比率以2为宜； 介于1.25～2之间,通常被认为是一个合理的区间范围； 大于２，短期偿还流动负债能力强，但相对保守； 小于1.25，表明公司具有较大偿债风险。 1998年，沪深两市该指标平均值为200.20% ◆一般说来，流动比率和速动比率越高，说明企业资产的越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，速动比率应在1：1以上。流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还；速动比率1：1，表示等具有

财务比率分析各项指标

财务比率分析各项指标

?一、偿债能力指标：

1.短期偿债能力指标: （1）流动比率： 一般情况下,流动比率越高,反映企业短期偿债能力越强,债权人得权益越有保证。国际上通常认为流动比率为２０0％比较合适。 【注意】 A、虽然流动比率越高,企业偿还短期债务得流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够得现金或存款用来偿债。原因在于流动资产得质量如何影响企业真实得偿债能力。比如，流动比率高,也可能就是存货积压、应收账款增加且收款期延长以及待处理财产损失增加所致。? B、从短期债权人得角度瞧,自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度瞧,过高得流动比率通常意味着企业闲置现金得持有量过多，必然造成企业机会成本得增加与获利能力得降低。 Ｃ、流动比率就是否合理,不同企业以及同一企业不同时期得评价标准就是不同得。 Ｄ、应剔除一些虚假因素得影响. （2）速动比率: 速动比率＝速动资产／流动负债×100% 速动资产＝货币资金＋交易性金融资产+应收账款+应收票据 =流动资产－存货－预付账款－一年内到期得非流动资产－其她流动资产 一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债得能力越强.国际上通常认为速动比率为100%时较为恰当。 【注意】? A、比率也不就是越高越好。速动比率高，尽管短期偿债能力较强，但现金、应收账款占用过多，会增加企业得机会成本，影响企业得获利能力。 B、速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还得安全性与稳定性,但并不能认为速动比率较低得企业得流动负债到期绝对不能偿还.如果存货流转顺畅,变现能力较强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期得债务本息。 2.长期偿债能力指标: （1）资产负债率： 资产负债率＝负债总额/资产总额×100%?一般情况下,资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。国际上认为资产负债率为6０％合适. （2）产权比率： 产权比率＝负债总额／所有者权益总额×１0０％?一般情况下,产权比率越低，表明企业得长期偿债能力越强，债权人权益得保障程度越高,承担得风险越小，但企业不能充分地发挥负债得财务杠杆效应。 【注意】 Ａ、在评价产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行（在保障偿债安全得前提下,应尽可能提高产权比率).也就就是说,该指标即不能过高(偿债能力低)，也不能过低（获利能力低)。?Ｂ、比率与资产负债率对评价偿债能力得作用基本相同，两者得主要区别就是:资产负债率侧重于分析债务偿付安全性得物质保障程度,产权比率则侧重于揭示财务结构得稳健程度（指标过高，反映财务结构不稳健）以及自有资金对偿债风险得承受能力。（3）已获利息倍数:

主要财务指标计算公式

主要财务指标计算公式 （一）偿债能力指标偿债能力是指企业清偿短期、长期债务的能力。 1、资产负债率资产负债比率=负债总额/资产总额 分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在55%—65%，比较合理、稳健;达到80%及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。一般认为，该比率维护在40-60%之间较为合适，负债比率过高是不利的，应引起重视。 2、流动比率流动比率=流动资产总额/流动负债总额 意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，流动比率等于200%时较为适当。反映企业短期负债清偿能力，即每1元流动负债额中有多少流动资产额作保证。一般认为2:1的流动比率较好。若该比率过低，说明企业偿还能力较差，若该比率过高，说明企业的部分资金闲置。 3、速动比率速动比率=流动资产总额-存货/流动负债总额 意义：速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。通常认为，速动比率等于100%时较为适当。 分析提示：低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。

因为存货不能马上形成支付能力，所以速动比率比流动比率更能准确反映企业的偿债能力。一般认为，该比率为1:1较好。 4、现金比率反映企业即时偿还流动负债的能力，指标计算公式如下： 现金比率=（货币资金+三个月到期的短期投资和应收票据）/流动负债现金比率越高，说明公司的短期偿债能力越强。 5、利息保障倍数衡量企业偿还借款利息的能力，指标计算公式如下（如不能得到利息费用的详细资料，可用“财务费用”代替“利息费用”）： 利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用 利息保障倍数指标反映出企业的经营所得保障支付负债利息的能力，它的倍数一般情况下应大于1，同时应选择5年中最低的比率作为最基本的偿付利息能力指标，否则就难以偿还债务及利息。但从短期看，由于折旧费、摊销费及折耗费等短期内不需要支付资金，所以利息保障倍数小于1时，企业通常也能偿还其利息债务。 6、应收账款损失率 应收账款损失率=坏账损失/应收账款总额 一般讲该指标越小越好，比率高应引起重视，必须到企业对应收帐款进行调查，找出原因。 7、经营活动产生的现金流量反映企业以经营活动现金流入偿还债务的能力。（1）将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较的比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。 （2）将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额进行比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重。比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好。

腾讯年报财务分析报告

v1.0 可编辑可修改 腾讯2013年年报财务分析报告 一、公司简介 腾讯控股有限公司（腾讯）是一家民营IT企业，成立于1998年11月29 日，总部位于中国广东深圳，是中国最大的互联网综合服务提供商之一，也是中 国服务用户最多，最广的互联、网企业之一。成立十年多以来，腾讯一直秉承一 切以用户价值为依归的经营理念，始终处于稳健、高速发展的状态。公司主要产 品有 IM 软件、网络游戏、门户网站以及相关增值产品。 腾讯控股有限公司总部位于广东省深圳市南山区。亚洲第一大，全球第三大 互联网企业。仅次于谷歌和亚马逊。于 2012 年进入互联网信息服务收入前百家 企业排行榜榜首，借此成为中国用户最多的公司。从 2001 年到 2002 年，在互 联网产业最低迷的时候，MIH 先后从电讯盈科、IDG 和腾讯主要创始人手中购得 腾讯 %的股权，成为腾讯最大的单一股东，也成为 MIH 集团在海外迄今最成功 的一笔投资。MIH 持有的腾讯股权为 %(数据摘自腾讯公司公布的截至 2010年 4 月 30 日的股份信息)，价值数十亿美元。腾讯公司在深圳注册，董事会主席 兼首席执行官是马化腾，其主要产品有IM软件、网络游戏、门户网站以及相关 增值产品。2013年“BrandZ全球最具价值品牌百强榜”腾讯品牌价值排名第21名，超越第31名的Facebook。2013年9月16日公布腾讯旗下搜搜的通用搜索、问问和百科相关团队以及QQ输入法团队与搜狗原有团队融合，共同组建新的搜 狗团队。2014年2月14日，腾讯和银河基金合作银河定投宝。2014年2月19日，腾讯收购大众点评20%股权，双方共同打造中国最大的O2O生态圈。2014 年3月4日，腾讯宣布与王老吉成为战略合作伙伴。 二、资产负债表分析 2013年年报2012年年报2011年年报2010年年报非流动资产53,54938,746,66321,300,87710,456,373同比变动%%%% 流动资产53,68636,509,14835,503,48825,373,741

企业公司财务报表分析方法

企业（公司）财务报表分析方法将报表分为三个方面：单个年度的财务比 率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析(或长期偿债能力分析)、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。偿债能力分析：A. 流动负债/ = 流动资产流动比率流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。流动负债存货)/速动比率 =(流动资产- 由于种种原因存货的变现能力较差，因此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。但是，行业对速动比率的影响较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低。影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。于1 保守速动比率(超速动比率)=(货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款)/流动负债进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。 )流动负债货币资金/ 现金比率 =(现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。 平均应收帐款收入/ 应收帐款周转率 = 销售 表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。应收帐款周转率/应收帐款周转天数 = 360天 表达年度内应收帐款转为现金的平均天数。影响企业的短期偿债能力。 ：或长期偿债能力分析() B.资本结构分析100%资产总额×股东权益总额股东权益比率 = / 反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。100%/资产总额×负债总额资产负债比率 = 反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。 100%股东权益期末数× = 负债合计/ 资本负债比率它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。100%资产总额× = 长期负债/ 长期负债比率判断企业债务状况的一个指标。它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。有息负债比率 =(短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+长期100%股东权益期末数×应付款)/ 无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利润，后者可以通过财务费用减少利润;因此，公司在降低负债率方面，应当重点减少有息负债，而不是无息负债，这对于利润增长或扭亏为盈具有重大意义。在揭示公司偿债能力是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。100%方面，经营效率分析： C. 每股净资产每股净资产)/净资产调整系数 =(调整后每股净资产- 调整后每股净资产 = (股东权益-3年以上的应收帐款-待摊费用-待处理财产普通股股数递延资产)/ 净损失- 减掉的是四类不能产生效益的资产。净资产调整系数越大说明该公司的资产质量越低。特别是如果该公司在系数很大的条件下，其净资产收益率仍然很高，则要深入分析。100%主营业务收入× = 营业费用 / 营业费用率100%主营业务收入×财务费用 / 财务费用率 =