国际金融考试

题型举例：请结合中国当前的实际情况，运用所学的国际金融的理论和方法，论述庞大的外汇储备对我国经济的影响和对策。

1积极影响：有利于保证我国偿还外债；有利于保证国民经济健康发展；有利于推进资本项目开放和人民币自由兑换；有利于实现支持国内企业走出去的战略目标。

2消极影响：增加了人民币汇率升值压力，加剧了我国与贸易伙伴之间的贸易摩擦；延缓了产业结构调整和国际竞争力提高；限制了我国货币政策发挥作用的空间；加大了持有外汇储备的风险。

对策：健全外汇储备管理法律制度；优化外汇储备资产结构和币种结构的日常管理；深化改革现行的结售汇制度；管理好中国投资公司。

1、国际收支状况分析

据国家外汇管理局提供的国际收支状况分析资料显示，我国国际收支经常项目、资本和金融项目自2001年以来便持续“双顺差”，且顺差规模不断扩大。2004年，经常项目实现顺差686.59亿美元，同比增长50%；资本和金融项目顺差1106.60亿美元，同比增长110%；在经常项目、资本和金融项目双顺差的推动下，外汇储备增长2066.81亿美元，其中约有1100亿美元外汇储备的来路无法解释清楚，外汇储备非正常增长的迹象非常明显。

（1）从《国际收支平衡表》的各个帐户分析我国2001年以来持续“双顺差”的表现？

（2）我国2001年以来持续“双顺差”的原因？

（3）国际收支持续顺差有何利弊？

（4）如何辨别短期资本流动对持续顺差的影响？

（1）“双顺差”具体表现为：第一、经常项目顺差规模快速增长；第二、资本和金融项目顺差规模大幅上升，储备资产较大幅度增加；第三、净误差与遗漏出现在贷方

（2）持续“双顺差”的原因

第一、政策与习惯。

第二、中国经济稳定、外资政策优惠、资源和劳工成本低廉以及市场前景广阔，吸引外商直接投资持续较大流入。

第三、良好的对外经济形势是国际收支顺差进一步扩大的直接推动力。

第四、内部经济持续快速健康发展是国际收支顺差进一步扩大的重要基础。

第五、本外币正向利差和人民币升值预期，导致境内机构和个人持汇和购汇动机减弱，结汇意愿增强，也是近期我国国际收支持续顺差的原因之一。

去年我国国际收支顺差进一步扩大是这一系列因素综合作用的必然结果。

（3）国际收支持续顺差有何利弊？

第一、当国际收支顺差来自于大量实际资源的输出时，会制约一个国家长期的可持续发展；

第二、而国外投资的净流入，则增加了对远期利润、利息流出的资金需求，同时可能会对国内资金的利用产生一定的挤出效应；

第三、如果流入的资金中包含大量游资，很可能会对一个国家的金融稳定、经济安全带来威胁。

第四、另外，长期的国际收支顺差还可能招致贸易伙伴国的经济对抗和制裁。

（4）如何辨别短期资本流动对持续顺差的影响？

第一、错误与遗漏项目贷方余额过大。

第二、经常转移的顺差规模扩大。

国家外汇管理局将密切关注长期大额顺差情况，加强对跨境资金流动的监测，制定科学有效的宏观经济政策，防范短期资本流动的冲击，维护国际收支平衡。

2、内外均衡冲突与政策搭配

2003年底中国内部出现经济过热的现象，原料、能源紧张，价格水平持续上涨，许多地区甚至连续出现电力供应紧张带来的拉电现象。2004年3月开始政府实行宏观调控政策，为了抑制价格上涨采取提高利率等紧缩货币政策。但是，2004年我国外部国际收支顺差持续增加，外汇储备大幅度增加，全年净增2000亿美元国际储备，请分析：

（1）国际收支均衡的含义条件是什么？什么是内外均衡冲突？

（2）2004年我国内外均衡是否存在冲突？

（3）应采取何种政策搭配比较有效？

（4）如果采取汇率政策会对国内经济带来那些影响

（1）内部均衡就是总供给等于总需求，既没有衰退失业也没有通货膨胀。外部均衡就是实现国际收支平衡，既没有太多逆差，也没有太多顺差。理想状态应该是国际收支均衡，即内部经济均衡条件下实现国际收支平衡。

英国经济学家詹姆斯米德（J.meade）1951年提出了固定汇率制下的内外均衡冲突问题--狭义的内外均衡冲突。

在汇率固定不变时，政府只能运用影响总需求的政策来调节内外均衡，在开放经济允许的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。例如衰退和逆差并存、通涨和顺差并存时就是冲突的。

内外均衡的冲突始终是开放经济面临的重要问题。

（2）2004年我国国际收支顺差，全年净增2000亿美元国际储备，外汇储备总额达到6000多亿美元。但是从2003年底我国内部宏观经济出现过热苗头，原材料、能源价格水平上涨，出现需求过度和通货膨胀的情况。从2004年4月中央银行不断实施紧缩货币政策抑制投资过热和通货膨胀，包括收缩信贷规模、提高利率等。而外部随着顺差快速递增，为了维持稳定的汇率，中央银行在银行间的外汇市场被迫大量买进外汇资产，继续投放基础货币量，加剧国内通货膨胀的压力。因此，内部均衡与外部均衡出现冲突。

（3）应采取何种政策搭配比较有效？

政策搭配的方案有两种：

一是汇率不变时，蒙代尔的有效市场分类原则，即财政政策与货币政策搭配。用财政政策对付内部均衡，货币政策对付外部均衡。由于我国国内出现总需求大于总供给的现象，因此，应采取紧缩的财政政策对付内部经济失衡。而外部国际收支顺差则用扩张性货币政策，才能维持收支平衡和汇率稳定。但是中国国内面临通货膨胀压力条件下，为了维持汇率稳定采取扩张性货币政策势必对通货膨胀带来更大的压力。

二是斯旺的支出转换政策和支出增减政策搭配，就是用货币政策和财政政策对付内部均衡，汇率政策对付外部均衡。目前中国可以同时紧缩财政政策和货币政策，抑制过热的总需求和价格水平，而通过人民币升值来解决国际收支顺差的问题。这种搭配政策工具更多，效果也更好。

（4）如果采取汇率政策会对国内经济带来那些影响？

积极的影响：

一是有效解决内外均衡冲突的矛盾，实现宏观经济均衡目标。通过汇率变动调节效率高、效果也比较好；

二是人民币升值可以降低进口成本，刺激企业进口技术、设备等，有助于我国产业结构调整和提高国际竞争力；

三是提高人民币国际地位，有利于吸引外资。

消极的影响：

一是对出口，特别是依靠价格优势出口的劳动密集型产业带来负面影响。我国出口占总需求比例三分之一左右，如果货币升值出口下降不仅会影响国际收支，还可能引起这些出口企业破产和大量工人失业，甚至导致经济衰退；

二是容易引发投机冲击。因为人民币活率制度改革还在进行之中，目前是盯住美元的固定汇率机制，一旦货币升值后出现国际收支危机，由于汇率不能及时调节就会出现币值被高估。而2006年开始中国金融市场逐步开放，资本项目兑换管制逐步被取消，即使有管制监管难度加大，这就极易引发投机冲击，造成货币危机和经济危机。

三是国际资本流入加大国内通货膨胀压力。一旦人民币升值从预期变为现实，会有更多的国际资本以正常或非法渠道进入中国，这就给中国目前通货膨胀造成更大压力。

四是大量廉价进口商品进入中国市场，对国内企业造成更大的竞争压力。

总之，货币升值尽管能够迅速解决外部均衡问题，但是使用时必须考虑可能带来的负面影响，注意选择升值的幅度和时期。

3、国际储备管理与人民币适度储备规模

据国家外汇管理局提供的资料显示，2004年在经常项目、资本和金融项目双顺差的推动下，外汇储备增长2066.81亿美元，截止到2005年末，我国外汇储备已经达到8188.72亿美元，较2004年末增长2089.72亿美元，这种现象还有进一步加剧迹象，分析

（1）国际储备管理的含义

（2）近几年我国国际储备结构与变动情况。

（3）外汇储备超常增长带来那些负面影响？

（4）应该采取那些措施管理好日益庞大的外汇储备资产？

（1）外汇储备管理的含义

国际储备的需求管理；国际储备结构管理

（2）我国国际储备构成与特点

黄金储备数量稳定；外汇储备数量增长迅速；在IMF的储备头寸很少；SDRS数量也有限。

（3）外汇储备超常增长带来那些负面影响？

第一、损害了经济增长的潜力。

第二、带来了较大的利差损失。

第三、存在着高额的机会成本损失。

第四、削弱了宏观调控的效果。

第五、影响对国际优惠贷款的运用。

（4）应该采取那些措施管理好日益庞大的外汇储备资产？

一是适度数量管理：缓解储备快速增长压力，一方面抑止出口，鼓励进口；另一方面鼓励对外投资；

二是结构管理：币种结构注意组合，流动性管理注意兼顾赢利性和流动性。增加欧元持有比例，持有一定数量的中长期国债和大的跨国公司的债券。

即一方面要采取措施解决外汇储备的超常增长，另一方面要提高现有储备资产的运用效率

4、货币局制度－香港

1982年以前香港实行完全自由浮动的汇率制度，1978年以后，香港经济环境恶化，由于对香港未来前途失去信心，爆发港元危机。引起居民挤兑和抢购风潮。为了稳定汇率实行货币局制度，分析：

（1）货币局制度的主要内容

（2）用“三元悖论”分析香港实行联系汇率制的原因与依据

（3）香港的联系汇率制的主要内容和自发调节机制

（4）简要评价货币局制度的利弊，货币局制度能够完全杜绝货币危机吗？

（1）货币局制度是一种汇率机制，它有两项基本原则，一是本国货币钉住一种强势货币，与之建立货币联系，此货币成为锚货币，二是本国通货发行以外汇储备——特别是锚货币的外汇储备为发行保证，保证本国货币与外币随时可按固定汇率兑汇。

(2)三元悖论(The Impossible Trinity)，也称三难选择，它是由美国经济学家保罗·克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。

(1)保持本国货币政策的独立性和资本的完全流动性，必须牺牲汇率的稳定性，实行浮动汇率制。(2)保持本国货币政策的独立性和汇率稳定，必须牺牲资本的完全流动性，实行资本管制。(3)维持资本的完全流动性和汇率的稳定性，必须放弃本国货币政策的独立性。

(3)联系汇率制度建立之初，香港的经济传统上与美国经济联系紧密，将居民对港元的信心建立在对美元的信心的基础上，这种制度安排使得汇率制度的经济基础与信心基础相统一。

（4）简要评价货币局制度的利弊，货币局制度能够完全杜绝货币危机吗？

优点：

有利于香港金融的稳定，有助于香港国际金融中心、国际贸易中心和国际航运中心地位的巩固和加强，增强市场信心。缺点：

(1)它使香港的经济行为及利率、货币供给量等指标过分以来和受制于美国，从而消弱了货币政策调节经济的能力；

(2)使通过汇率调节经济的功能无法发挥；

(3)导致香港高通货膨胀与实际负利率并存的局面。

货币局制度维持取决于两个方面：一是政府拥有的外汇储备，二是投资者对政府维持该制度的信心。

5、购买力平价与人民币汇率决定

2004年以来由于我国外汇储备量持续增加，特别是对美国贸易顺差比较大，美国、日本等西方国家对我国施加压力，要求人民币升值。试分析：

（1）目前人民币中心汇率如何决定？

（2）1994年以来人民币汇率制度的本质特征？

（3）2005年7月21日人民币汇率制度改革的主要内容？

（4）影响汇率制度选择的因素？试用“三元悖论”分析人民币汇率制度未来的改革方向？

（1）目前人民币中心汇率如何决定？换汇成本说－基础购买力平价

（2）现行人民币汇率制度的几个特征

第一、市场主导。

第二、中央银行对汇率的调控干预转向市场调节为主。

第三、浮动汇率。

现行汇率机制的实质是钉住美元的固定汇率制度。1994年末以来，人民币对美元汇率长期维持在8.2这个水平上，年波动幅度不超过士1%, IMF在1999年重新划分各国汇率制度时，将人民币汇率制度归入钉住(美元)汇率安排。（3）央行7月21日公布的人民币汇率体制改革方案，其核心是人民币从过去的盯住单一美元而改为选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。但央行强调，参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。

作为此次央行政策调整的一部分，人民币对美元汇率由8.27小幅升值到8.11，升值幅度不足2%。

（4）影响一国汇率制度选择的主要因素

本国经济的结构性特征;特定的政策目的;地区性经济合作情况;国际国内经济条件的制约

“三元悖论”原理告诉我们，在资本自由流动条件下，维持僵化的固定汇率制度，会使货币政策失去效力。

我国一直通过限制资本流动，维持固定汇率和货币政策的效力。但是，2006年随着金融市场的开放，特别是银行业的全面开放，资本的流动已经无法完全隔绝，而货币政策一直是宏观调控的主要政策工具，因此，三者权衡结果必然是逐步向有弹性的人民币汇率制度转变。

这个过程同样是渐进的，不可能短期实现，可能会逐步放宽汇率波动的范围，使人民币汇率形成机制更加市场化。

6、货币自由兑换与人民币自由兑换进程

我国加入WTO承诺在五年过渡期后银行、保险、证券等金融市场将逐步对外资开放，2006年开始外资银行可以在中国任何地域从事人民币业务，外资还可以通过QFII资格进入中国股票市场投资，这就必然带来资本与金融帐户自由兑换问题，请分析：

（1）货币自由兑换概念和阶段，IMF “第八条款”对成员国有那些要求？（略）

（2）我国1994年外汇体制改革主要内容？

（3）谈谈我国资本与金融帐户自由兑换的进程。

（4）实现资本与金融帐户自由兑换应该具备那些条件？如果不具备条件实施自由兑换会带来那些风险？

(1)

（2）1994我国外汇体制改革的核心内容是经常帐户下有条件自由兑换时期（1994－1996）－主要是外商投资企业及个人的经常帐户下用汇存在限制。

第一、汇率并轨，取消人民币官方汇率，由银行间外汇市场的供求决定；

第二、实行结汇制，取消外汇留成；（除个人外企业团体外汇收入必须及时出售给外汇指定银行）

第三、实行售汇制，取消经常项目下正常对外支付用汇的计划审批。

1997年开始经常项目完全可自由兑换＋资本项目有条件可自由兑换

（3）人民币自由兑换的进程

高度集中控制时期（1979年以前）

向市场化过渡时期（1979－1993）外汇额度留成制，逐步形成调剂汇率（swap exchange rate）

经常帐户下有条件自由兑换时期（1994－1996）

经常帐户下完全自由兑换时期（1996年至今），对资本与金融帐户实行较为严格的管制。

（4）实现货币自由兑换的条件，货币自由兑换可能带来的问题

第一、健康的宏观经济状况。

A，稳定的宏观经济形势

B，有效的经济自发调节机制，即市场机制。

C，成熟的宏观调控能力。

第二、健全的微观经济主体。

第三、合理的经济结构和国际收支的可维持性

第四、恰当的汇率制度与汇率水平。

货币自由兑换可能带来的问题:资本逃避问题（Capital Flight）;货币替代问

7、我国外汇体制改革与人民币升值的经济效应

改革开放以来，我国外汇体制进行了一系列改革，汇率的形成机制也随着外汇市场的完善而逐步市场化：

(1)外汇市场的构成与特点（略）

(2)我国外汇市场的形成过程

(3)2005年为何要推出询价交易、做市商制度？

(4)做市商制度是否会加速人民币升值？

(1)我国国际储备的构成与其他国家一样，由黄金、外汇、储备头寸和特别提款权构成。改革开放前，我国实行计划经济体制，没有建立与国际经济接轨的国际储备制度。1980年我国正式恢复了在IMF和世界银行的合法席位，次年正式对外公布了国家黄金外汇储备，并逐步形成了我国的国际储备体系。

(2)我国外汇市场的形成过程

第一阶段：（1985-1993年底）：官方汇率与外汇调剂市场汇率并存时期。

第二阶段：（1994年至今）1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂市场汇率并轨，实行银行结售汇，建立统一的银行间外汇市场，实行以市场供求为基础的单一汇率。

(3)2005年为何要推出询价交易、做市商制度？

中国人民银行2006年１月３日发布公告，决定自１月４日起在银行间即期外汇市场上引入询价交易方式（简称ＯＴＣ方式），同时保留撮合方式。银行间外汇市场交易主体既可选择以集中授信、集中竞价的方式交易，也可选择以双边授信、双边清算的方式进行询价交易。同时在银行间外汇市场引入做市商制度，为市场提供流动性。

央行称，此举是为进一步完善银行间即期外汇市场，改进人民币汇率中间价形成方式，以完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并提高金融机构自主定价能力。

（4）做市商制度是否会加速人民币升值

从理论上讲，实施做市商制度后外币对人民币的中间价由做市商“集体决定”。这样，人民币汇率在机制上更加灵活、更加市场化了。

不仅如此，对包括做市商以及部分非做市商会员来说，可以充分利用询价交易，将即期市场和远期市场充分结合起来，充分利用人民币升值的预期。

市场具备条件，外汇交易商又有避险、获利的动机，升值加速似乎很容易实现。

以美元对人民币为例，近期交易中人民币汇率往往是高开低走，开盘后人民币一路走高，第二天又通过中间价拉回来。这种表现让市场相信，实施做市商制度让人民币升值冲动增加，未来人民币升值速度将加快。

由此判断人民币升值将会提速可能为时尚早：

首先，人民币汇率中间价很难由13家做市商说了算。这些银行肯定要首央行的“窗口指导”，其外汇报价不可能天马行空。

其次，现在外汇市场竞价交易和询价交易彼此影响颇多，如有必要，央行完全可以在即期市场出手干预。

最后，做市商们也不可能打规模实施做空投机的策略，毕竟既要承担监管成本，还有承担市场风险，不符合我国银行外汇业务的管理要求。

归根结底，人民币汇率波动是否加大、升值是否加快，取决于央行对外汇改革进程的把握和对市场形势的判断。

8、上海国际金融中心建设

上海正在加快国际金融中心建设的步伐，目前上海国际金融中心建设的目标已经明确，就是到 2010年，基本形成国际金融中心框架；到 2020年，基本建成国际金融中心。未来五年到十年，是金融中心建设的关键时期，要把加快推进金融中心建设作为重中之重，抓住机遇，开拓创新，努力实现重大突破。分析以下问题：

（1）国际金融中心的含义和种类

（2）上海国际金融中心定位与模式

（3）上海国际金融中心建设具备的条件

（4）上海国际金融中心建设存在问题及对策

（1）国际金融中心的含义和条件

(1)国际金融中心应该包括三层含义：金融产品交易和资金集散中心、金融产品定价中心和金融信息中心，这三者之间也是相互促进的关系。

首先，金融中心应该有大量资金在此集散，金融产品交易金额巨大。资金集散为金融中心的形成大侠坚实的基础。甚至可以用资金流量来判断它的重要性。纽约、伦敦等中心每天都有巨额资金进出。但是资金进出不应该只是资金简单的走帐，必须存在金融产品的交易。通过交易联结资金的一进一出，实现资金的再配置。

其次，真正的国际金融中心会产生对全球经济和金融获得有主要影响的金融价格，如LIBOR/纽约的联邦基金利率/道琼斯股票价格指数等，都是全球广泛使用的金融产品定价基准，影响其它金融产品价格和投资者的损益。

最后，金融中心就是金融信息生产、分配和消费的地方。无论那个金融中心都秽迹这大量资金需求与供给的信息，这些有价值的信息使得金融中心具有凝聚作用，吸引更多的资金来此集散交易。

（2）关于上海国际金融中心建设的目标定位与阶段。

上海国际金融中心建设不是定位于亚洲区域性金融中心，而是世界级金融中心。可分为三个发展阶段：

第一阶段，2001-2010，上海国际金融中心的初期建设阶

段，上海要努力缩小与新加坡、香港的差距；

第二阶段，2011-2020，中期建设阶段则要争取达到或超过新加坡、香港的水平

第三阶段，2021-2030，后期建设阶段要争取在亚洲或亚太区域确立上海金融中心发展的优势地位并缩短与伦敦、纽约间巨大差距。随后则是努力跻身于世界级国际金融中心行列。

2030年后则是上海国际金融中心基本建成后的成熟发展阶段。

国际金融中心按性质可分为功能型型中心和记帐中心（避税型）。

功能型型中心主要凭借其强大的经济实力和良好的金融服务水平吸引全球客户，为他们提供广泛的金融服务。

记帐中心主要凭借低税收和宽松的金融管制吸引众多的金融机构与投资者，通常提供注册和记帐便利而无实质性金融业务。

基于上海现在的基础以及上海国际金融中心的战略意义，应该向功能型中心发展。要立足上海、服务全国，长远目标应面向世界。上海所要建设的金融中心是以本地区的经济、金融实力为基础，着眼于促进更广范围地区的经济发展，由中国的国内金融中心逐步发展成为国际金融中心。

（3）上海国际金融中心建设具备的条件

在中央金融监管部门的全力推进和历届市委、市政府的不懈努力下，目前上海已初步形成了一个由证券市场、同业拆借市场、外汇市场、期货市场、黄金市场、产权市场等构成的全国性金融市场体系，同时还集聚了大量中外金融机构，其中各类外资和中外合资金融机构达到 300多家，金融发展环境不断完善，为下一步加快建设金融中心打下了坚实的基础。特别是最近中国人民银行上海总部的成立，充分体现了党中央、国务院对上海国际金融中心建设的关心和支持，是党中央、国务院对上海金融发展的再部署。

解读上海国际金融中心的近期动向。进入2005年，上海国际金融中心建设显示出加快的迹象。以下是它的最新动态：第一，央行上海总部于2005年8月成立，它在贴近市场运行、完善货币政策制定与金融市场调控、增强对金融市场服务之同时，本身是提升上海国际金融中心地位的重要举措，它标志着上海国际金融中心建设进入一个新的阶段。第二，人民币汇率于2005年7月实行改革，改变了盯住美元的汇率体制。第三，股票市场于2005年上半年启动了全流通改革。第四，四大国有银行股份制改革进入实施阶段，建设银行已于2005年11月发行上市，中国银行将在2005末至2006初发行上市，中国工商银行也启动了股份制改革，股份制公司已于2005年秋季挂牌。第五是货币市场发展，中国的企业票据市场于2005年5月开始运行。第六，外汇市场取得发展，外币间交易自2005年5月开始运行，而银行间市场的人民币远期交易则于2005年8月开始运行。

第七，股票市场发展，中国首个认购权证于2005年10月开始交易。第八，中国债券市场发展，首个熊猫债券于2005年10月开始发行。第九，保险业发展，自2005年中起保险公司投资政策放宽。第十，证券业发展，南方证券、华夏证券等一批证券公司在2005年获得重组。第十一，资本流动自由化方面取得进展，主要有：一方面是QFII在2005下半年扩大，另一方面2005年香港人民币流通与交易扩大；此外，企业海外融资投资在2005年继续稳步推进。第十二，上海房地产市场在2005年进行了较大的调控，以防范房地产泡沫危机的发生，有助于控制上海土地、楼宇成本，以降低上海国际金融中心运行的商务成本。最后，国务院于2005年6月批准上海浦东新区进行综合配套改革试点，上海浦东新区政府在2005下半年对于浦东金融区域的新一轮发展规划做出了展望，在发展完善陆家嘴金融区功能与发展张江金融配套区功能方面做出了导向与推动。

（4）上海国际金融中心建设存在问题及对策

金融中心建设的本质是增加资金流量，目前上海还没有形成完全畅通的资金流通渠道。阻碍资金流动的障碍主要来自两个方面：

一是目前体制下所存在的制度性障碍。包括由于人民币资本项目下的不可兑换所造成的资金内外流动的限制，以及由于地方主义、行业限制等原因造成的资金在地区间、行业间流动的限制；

二是目前金融市场的不完善，尤其是金融交易产品匮乏所导致的蛾子进流动限制。

通过创新，合理突破现有体制上、市场发展中遇到的各种障碍，吸引更多资金来上海交易和集散，形成上海畅通的资金流通渠道。

一是金融制度创新。目标是解决目前体制下的制度性障碍，增加潜在的资金流量。无论是国内与国外之间，还是国内地区间、行业间的资金流动限制，都会造成市场的分割与斜率的损失。目前已经做的努力：

严格的资本管制政策正在逐渐放松，资金内外流动可以通过QFII 和QDII等方式部分实现；

修正、规范相应的法规条例，以使资金内部流动的阿限制降到最低水平。

随着跨国公司总部入住上海，在资本管制的环境中满足他们跨境投融资的要求。

这些不是短期可实现的阿改革，也不是上海自身努力就能实现的，但是还可以进行更多尝试。

二是金融产品创新。要以丰富交易品种、拓展金融渠道、提高金融效率为目标。目前金融市场不完善突出表现在缺乏投资产品、金融渠道不通畅，结果大量金融资源闲置、投融资成本偏高、金融效率较低，甚至导致市场系统性欠缺。例如：一方面银行积累14万亿的巨额储蓄存款而缺乏投资渠道，另一方面中小民营企业面临融资难的困境。

证券市场缺乏卖空机制，机构作多风险无法释放；

到目前为止还没有真正的股指、利率期货和期权产品等。

四是积极创造条件，在平稳前提下加速汇率体制弹性化与资本流动自由化的发展进程。

五加快国内利率市场化的进程。

要改变对民间的民族金融资本的歧视性政策，鼓励它们积极介入本国金融发展，成长壮大，一个本国民族金融十分虚弱的国家却发展出了一个国际金融中心是不可想象的。

当然，对于上海国际金融中心建设的总体而言，有一个须臾不能离开的作用，就是推进我国金融的市场化体制改革，完善法律环境。这是非政府莫属的。

9、区域货币体系

（1）国际货币体系的主要内容

（2）牙买加体系的由来及运行特征

（3）欧洲货币一体化的沿革与欧元启动的影响

（4）亚洲货币合作与亚元区的构想

（1）国际货币体系的主要内容

1、国际储备资产的确定。用以满足国际支付和调节国际收支的需要，必要时用于干预外汇市场稳定本币汇率；

2、汇率制度的确定。即各国货币间汇率的确定、变化和维持机制；

3、国际收支的调节方式。确保世界经济稳定和各国经济平衡发展。

4、确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构。

（2）当前国际货币体系的由来及运行特征

1976年4月1日生效的《牙买加协议》：牙买加体系的主要特点：

1、黄金非货币化

2、储备货币多样化

3、汇率制度多样化

当前国际货币体系的运行特征

A．多元化的国际储备体系。美元在各国国际储备中的份额已经减少，但仍是主导货币，以前美元一枝独秀的局面被以美元为首的多种储备货币取代，黄金的储备地位继续下降。

B．多种形式的汇率制度安排。根据1978年IMF协议修正案，IMF成员国可以自行安排汇率。从目前各国实际汇率安排情况看，发达工业化国家多数采取浮动汇率（单独或联合），但绝不是纯粹的自由浮动；

发展中国家多数是钉住某种单一货币或SDRs等合成货币的汇率制度，实行单独浮动的很少。在钉住汇率制和浮动汇率制之间，发展中国家还有多种弹性程度不同的汇率制度，如：宽波幅浮动、滑动平价或爬行钉住。

C．多样化的国际收支调节方式。

①总需求调节

逆差国家会形成国内货币紧缩的压力，利率会趋于上升，总需求会有所紧缩，通货膨胀会受到压制。这些都有助于纠正国际收支失衡，利率上升能够吸引外部资金流入，总需求的下降和物价上涨率的降低能够促进出口、压缩进口。对发达国家而言，他们仍然必须依靠总需求对国际收支的调节，但用总需求调节来平衡国际收支，会以牺牲国内经济目标为代价。总的来说，发达国家对总需求调节国际收支的依靠，目前比以往任何时期都减弱了。对发展中国家而言，他们对总需求调节手段的依赖程度，要比发达国家高得多。

②汇率机制调节

汇率调节作为平衡国家收支的手段，目前对任何国家都比以往重要。国际收支的失衡可以来自国家之间价格水平或生产成本变化的差异，汇率的调整可以使价格变动的差异抵消。然而利用汇率机制调节国际收支也是有代价的，汇率的波动会对国际贸易和投资形成不确定的因素，在某些情况下，偏离潜在均衡汇率水平的剧烈波动会给国内经济带来不利的冲击。

发达国家有相对完善的市场价格机制，进出口商品的需求和供给弹性也都比较充分。同时它们又采用浮动汇率安排，市场汇率相对接近均衡汇率水平，因而对汇率机制的依赖更重些。多数发展中国家则采取了弹性程度不同的固定汇率制度，汇率调节几乎不起作用。

③对商品贸易和资本流动实施管制。

当今进口关税仍是包括发达国家在内的各国控制贸易支付的手段。不过对于发展中国家而言，直接控制更有特殊作用。发展中国家国内经济基础相对薄弱，产业结构不完善，市场机制也不够发达。要尽快发展经济，就必然有一定程度的外汇管制和贸易直接控制，以保证其国内产业政策的顺利执行。但依靠直接控制的办法会干扰和破坏市场机制的调节机能，可能导致资源分配的低效率。还可能形成国内外价格体系的长期脱节，对正常的经济发展非常不利。（3）欧洲货币一体化的沿革与欧元启动的影响

欧洲货币一体化的沿革

第一阶段(1960-1971年)：跛行货币区。

第二阶段(1972-1978年)：联合浮动。

第三阶段(1979-1998年)：欧洲货币体系。

第四阶段(1999~ )：欧洲单一货币。

欧元启动的影响

2002年1月起，欧元11国将总计700亿欧元现金投入流通领域。2002年7月1日后，欧元11国各自的货币终止流通，由欧元完全取代。欧元的出现给世界带来巨大影响。

首先，欧元将给欧洲国家带来巨大利益，对欧盟政治、经济稳定带来有利影响，表现为：

第一、低通胀、低利率的宏观环境有利于欧盟的经济稳定增长。

第二、单一货币将促进欧盟尤其是欧元区成员国之间的贸易和投资。因为单一货币意味着商品的价格可以在成员的套期保值成本。

第三、欧元实施可以增强经济透明度和市场竞争，提高效率。商品、劳动力、资本在欧元区内的高度流动性将使欧洲企业面临巨大竞争压力，但从长期看，资源的最优配置可以增强企业竞争力。

第四、欧洲将拥有一个巨大而统一的资本市场。

其次，欧元将成为重要的国际货币，在国际货币体系中的作用日益突出，欧元的出现可以使外汇储备货币多元化，是国际金融体系实现更大稳定性的良机。

欧元对世界金融市场也将产生重大而深远的影响，表现为：今后欧元债券、融资、直接投资等市场将具有广阔的发展前景；欧元区内汇率风险消除，利率将趋于同一水平，将打破国家对银行业的垄断，银行在费用结构和利率水平方面的透明度和可比性将提高，使银行业竞争更加激烈；以德法为主的欧元区将对英国的金融业地位形成挑战和压力，并使欧洲金融业的分布格局发生变化。

4）亚洲货币合作与亚元区的构想

第一、亚共体（AC）——构建亚洲共同市场。

第二、亚洲记账单位（AUA）——构建亚共体统一结算工具。

第三、亚洲货币体系（AMS）——构建蛇形浮动汇率机制。

第四、亚洲联盟（AU）——构建10+3机制下的经济与政治联盟。

第五、亚元——发行亚盟单一货币。

上述条件均已具备后，亚元的发行与流通，便会水到渠成、顺理成章。可以想象，亚元区的构建也必将是一项复杂而艰巨的工程。但亚元区建成后，亚盟将以“一个声音”说话。在国际社会中，一体化后的亚盟及亚元，将与欧盟及欧元、美国及美元形成均衡的三分天下、三足鼎立之势。

10、冲销干预与央行票据发行

（1）外汇干预的涵义

（2）政府对外汇市场干预的类型

（3）我国从2004年开始发行央行票据目的何在？

（4）如何彻底解决被动发行央行票据的境况？

（1）外汇干预的涵义

为了防止市场汇率出现剧烈波动或严重偏离内外经济均衡的目标，一国政府或者多国政府联合采取直接或间接的政策措施，影响市场汇率走势的行为。政府是以一个市场参与者的身份，主要是在银行间外汇市场通过买卖外汇储备的方式影响汇率的一种市场化运作方式。

（2）政府对外汇市场干预的类型

按干预的手段分。

第一、直接干预是指政府直接入市买卖外汇，改变原有的外汇供求关系以引起汇率变化的干预。

第二、间接干预指政府不直接进入外汇市场而进行的干预，其做法有两种：一是通过改变利率等国内金融变量的方法，使不同货币资产的收益率发生变化，从而达到改变外汇市场供求关系乃至汇率水平的目的；二是通过公开宣告的方法影响外汇市场参与者的预期，进而影响汇率。

冲销干预是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具(主要是在国债市场上的公开市场业务)来抵销前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。为抵销外汇市场交易对货币供应量的影响而采用的政策措施被称为冲销措施。非冲销干预则是指不存在相应冲销措施的外汇市场干预，这种干预会引起一国货币供应量的变动。

（3）我国从2004年开始发行央行票据目的何在？

中央银行投放基础货币的主要渠道是通过公开市场业务。我国一直坚持人民币汇率相对稳定的政策，随着这几年国际收支顺差的持续攀升，为了维持人民币汇率稳定，中央银行被迫在银行间外汇市场大量买入储备资产，事实上就是在增加基础货币投放。而2004年底以来我国经济出现过热苗头，需要紧缩货币政策，减少货币投放量。此时，如果中央银行不希望货币量改变必须在银行间债券市场卖出国债。而银行手中却没有足够多可以操作的法人国债，无法回笼外汇占款所投放的货币。为了顺利地开展公开市场操作，央行又不得不大量发行央行短期票据。

2005年央行票据发行的规模基本上与去年新增外汇储备2067亿美元规模相当，央行开展公开市场操作的最终目标是为了稳定人民币汇率，似乎可以看出央行发行短期票据也属无奈之举。但是，如果今年中国外汇储备增长速度还是这么快的话，央行不断增加发行央行票据规模也不是一个长久的办法。

（4）如何彻底解决被动发行央行票据的境况？

首先，央行应该尽早改革现行的强结售汇制度，以谨慎管制的方法替代资本控制来管理商业银行的外汇净头寸。

其次，加快人民币汇率制度改革，适当让人民币升值，解决顺差持续增长的状况。

11、国际资金流动与货币危机

（1）国际资金流动的概念与特点

（2）货币危机的含义

（3）2008年美国金融危机主要原因

（4）2008年美国金融危机对中国影响

（1）国际资金流动的概念

国际资金流动是指与实际生产、交换没有直接联系，完全以盈利为目的、以货币金融形态存在于国际间的资金流动。这种资金就是我们经常所说的投机资本，又叫热钱（hot money）。

国际资金流动的特点:

国际资金流动表现出与实物经济相对独立的运动规律。

国际资金流动的方式更加多样化。

国际资金流动中衍生品交易的比重日益增大。

机构投资者成为国际资金流动的主要载体。

（2）货币危机的含义

货币危机（currency crisis）的含义

广义的货币危机是指一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度（一般认为大于20％－30％）时，就可以称之为货币危机。

狭义的货币危机是与对汇率波动采取某种限制的汇率制度相联系的，它主要发生在固定汇率制度下。当市场参与者对一国的固定汇率失去信心时，通过外汇市场操作导致该国固定汇率制度崩溃和外汇市场持续动荡的事件称为狭义的货币危机。

（3）2008年美国金融危机的原因

表面原因：房地产泡沫与次贷危机

次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。

次贷危机蔓延的原因：

一是过度证券化

二是信用评级结果误差

三是高杠杆比率融资放大风险

美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

深层原因：美元危机

1、长期巨额国际收支赤字

2、宽松财政政策与过度举债

3、宽松货币政策与“过度膨胀”

（4）2008年危机对中国影响

1、中国带来的直接损失

“两房债券”损失

其它美元资产损失

2、对金融市场影响

世界第一大经济体的美国出现次级贷款危机，采取了一系列的政策干预措施，其货币政策直接对中国的宏观调控的走势、政策选择和政策力度等产生影响。这些影响金融市场的预期，并诱致了国内金融市场的波动。

美国是世界上最大的经济体，占全球GDP的25%，其金融部门也是世界上最大和最国际化的部门。此外，美国金融市场也被认为是世界上最先进、最完善和最有秩序的金融市场。

2007年美国次贷危机的爆发，使得危机发源地市场主要指数对全球其他主要市场指数也都产生了不同程度的风险溢出，而且各主要市场之间也互相存在着不同程度的风险溢出。

与前几次危机比较来看，本次危机背景下，中国股市受美国股市的风险溢出影响程度明显超过了前两次危机。

从2005年6月6日的998点，到本轮行情启动以来的最高点6124点，上证综指完成这5100多点的历史性跨越仅用时两年。

而从这一历史高位跌落至1800点以下则只有10个月左右。美国次贷危机仅让美股下跌了不到两成，而同期中国的A 股市场随后却暴跌了55%。

3、对中国宏观经济的影响

美国经济总量占世界的28%，是世界经济的晴雨表。美国次贷危机不可避免地影响到全球经济，从而引发金融市场动荡，可能拖累全球经济增长。这将直接应到中国经济的出口，加剧了中国经济的下滑速度和深度。

很明显，美国经济下滑和美元贬值对中国出口需求将产生一定的负面影响，目前这种负面效应已经显示。除了出口的直接影响外，次贷危机还存在很多不确定的因素和潜在风险，例如对银行信贷紧缩、消费能力下降、对其他资本市场的溢出影响以及人们对经济增长信心的下滑。

全球金融局势动荡加剧，原油价格大幅下挫，我国经济惯性下滑。

经济增长速度下降：前三季度国内生产总值同比增长9.9%，增幅连续走低，比上半年回落0.5 个百分点，比上年同期回落2.3 个百分点；

各类物价总指数全面回落；

反映总需求状况的指标如投资、零售和出口的增长速度也在趋于下降。

1、国际收支理论（弹性论、吸收论、货币论）

2、汇率理论（传统：购买力平价、利率平价；现代：货币分析法，比较弹性和粘性分析法）

3、国际货币市场的构成和作用（欧洲货币市场形成原因、特点）

国际货币市场的构成：是国际短期货币金融资产进行交换的场所。

（1）短期信贷市场

第一、主要是指银行间的市场，交易以批发形式进行，金额巨大；

第二、期限从1天到1年的短期贷款；

第三、利率以伦敦银行同业拆借利率为基准（London Inter-bank Offered Rate,LIBOR）。

第四、交易简便，不需担保和抵押，完全凭信誉和电话电传进行。

（2）短期证券市场：交易对象有

国库券（Treasury Bills）：财政部为筹集季节性资金需要，或为进行短期经济和金融调控而发放的短期债券。

大额可转让定期存单（Transferable Certificate of Deposit,CDs），是可以进行流通转让的定期存款凭证，兼具流动性和收益性的特征。

银行承兑汇票和商业承兑汇票。

（3）贴现市场

贴现是指将未到期的信用票据打个折扣，按贴现率扣除从贴现日到到期日的利息后相贴现行换取现金的一种方式。贴现市场就是对未到期的票据按贴现方式进行融资的场所。

国际货币市场的作用

一方面为短期资金需求单位提供了从隔夜到1年的各种短期资金；

另一方面资金盈余方则获得了投资的渠道；

由于该市场上资金数额巨大而且流动性强，易对国际金融秩序造成猛烈的冲击，引发金融危机。

4、国际储备构成与管理

1、外汇储备：

2、黄金储备

3、特别提款权

4、国际货币基金组织的储备头寸。

国际储备管理是一国政府或货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构和储备资产的使用进行调整、控制，从而实现储备资产的规模适度化、结构最优化和使用高效化的整个过程。一个国家的国际储备管理包括两个方面：一是国际储备规模的管理，以求得适度的储备水平；二是国际储备结构的管理，使储备资产的结构得以优化。通过国际储备管理，一方面可以维持一国国际收支的正常进行，另一方面可以提高一国国际储备的使用效率。

5、掉期交易原理及其特点

6、远期外汇交易与期货交易区别

外汇期货交易和传统的远期外汇交易都先订立合约，将来再办理交割的外汇交易形式，具有相似的规避外汇风险的功能，但两者又有显著的差别，主要表现在下列方面：（1）参与者不同（2）流动性不同（3）交易方式不同（4）合约的标准化程度不同（5）履约保证不同（6）结算方式不同（7）交割方式不同

7、汇率目标区的种类及效应

（1）汇率目标区制的含义可分为两种：

广义的汇率目标区是泛指将汇率浮动限制在一定区域内（例如中心汇率的上下各10%）的汇率制度。

狭义的汇率目标区是特指美国学者威廉姆森(John Williamson)于20世纪80年代初提出的以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率及变动幅度的确定方法、维系目标区的国内政策搭配、实施目标区的国际政策协调等一整套内容的国际政策协调方案。

（2）汇率目标区不同于其他类型的汇率制度。

首先，它与管理浮动汇率制区别有两点：

第一，目标区中，当局在一定时期内对汇率波动制定出比较确定的区间限制；

第二，在目标区中，当局要更为关注汇率变动，必要时要利用货币政策等措施将汇率变动尽可能地限制在目标区内。其次，它与可调整钉住的主要区别则在于：目标区下汇率允许变动的范围更大。

（3）汇率目标区的两种效应:

蜜月效应（honeymoon effect）：假定目标区是完全可信的，政府在汇率变动至目标区的上下限时进行干预，经济基本面的变动完全时随机的。当汇率变动逐渐接近目标区边缘时，交易者将会预期汇率很快将作反向调整，重新趋于中心汇率，这一预期将会产生稳定性作用，不存在政府干预汇率也不会超过目标区边缘，并且会自动向中心汇率调整。离婚效应（divorce effect）：当经济基本面向某一方向的变动程度很大并且已表现为长期的趋势，市场交易者普遍预期中心汇率将作交大调整，此时目标区不再具有可信性，市场汇率不再趋向于中心汇率，而是超过正常汇率的变动程度。

8、政府外汇市场干预原因、方式及效应

9、国际货币体系（金本位制、布雷顿体系、牙买加体系）

10、用蒙代尔－弗莱明模型分析固定汇率条件下财政政策与货币政策的实施效果

1、马歇尔一勒纳条件

在进出口供给弹性无穷大的条件下，本币贬值能使一国贸易收支改善的必要条件是进出口需求价格弹性的绝对值之和大于1。Em + Ex >1。

Ex —出口需求价格弹性的绝对值；

Em —进口需求价格弹性的绝对值.

2、J曲线效应

供求双方的因素使得进出口对汇率变动的反应是渐进的，即使在马歇尔-勒纳条件成立的情况下，贬值也不能马上改善贸易收支。相反，货币贬值后的一段时间内贸易收支反而可能会恶化，然后才会逐步得到改善。这一现象被称为“J 曲线效应”。

3.米德冲突。

又被称为狭义的内外均衡冲突。英国经济学家詹姆斯米德（J.meade）1951年提出了固定汇率制下的内外均衡冲突问题，指在汇率固定不变时，政府只能运用影响总需求的政策来调节内外均衡，在开放经济允许的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。比如外部逆差和内部衰退、外部顺差和内部通货膨胀两种情形时存在内外均衡冲突。

4、CIP：抛补的利率平价。

由于大量套利资金从事掉期交易，即期买进高利率货币、远期卖出高利率货币，银行为了避免风险报远期汇率时让高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水。当高利率货币远期贴水比例等于两国利差时抛补套利无利可图，抛补的利率平价就成立了。利率平价说从资金流动的角度指出了汇率与利率之间的密切关系，为中央银行对外汇市场进行灵活的调节提供了有效的途径。

5.IBFS：国际银行设施

它是一种内外隔离型的离岸金融中心。限制外资银行和金融机构与居民往来，是一种内外分离的形式，即只准非居民参与离岸金融业务，目的是防止离岸金融业务对本国经济与金融市场造成冲击。新加坡、美国、日本等国建立的都是这种类型的离岸金融中心。

6.NDF：无本金交割远期外汇交易

主要针对有外管制的国家，从事国际贸易的企业为规避汇率风险，在境外某个市场从事远期外汇交易规避汇率风险的工具。目前，在香港和新加坡都有人民币的NDF市场，某出口企业将在3个月后收到一笔100万美元货款，担心人民币升值到NDF卖出100万美元的远期合约就可以规避汇率风险。

7SDRS：特别提款权

是一种依靠国际纪律而人为创造出来的用于成员国之间债务清偿的储备资产，它的分配是无偿的，不能用于私人债务清偿。基金组织成员国均设有特别提款权帐户，当该成员国发生国际收支困难而需动用特别提款权，基金组织按有关章程通过协调指定一国接受特别提款权。2、NIFS：票据发行便利

银团承诺在一定期间内(5~7年)对借款人提供一个可循环使用的信用额度,在此限额内,借款人得依本身对资金的需求情况,以自身名义连续地循环地发行一系列短期(如半年期)票券,由银团协助将这些短期票券卖给投资者,取得所需资金,未售出而有剩余的部分则由银团承购,或以贷款方式补足借款人所需资金.

8、LIBOR：伦敦银行同业拆借利率

它是欧洲货币市场上金融机构之间大额资金借款的利率，也是国际金融市场最重要的基准利率。利率水平比较低，完全取决于市场的资金供求状况。其它利率要在此基础上加上一定比率。

9欧洲债券

是票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。是指以外在通货(external currency)为单位，在本国外在通货市场(external currency market)进行买卖的债券。

10外国债券

外国债券是指外国借款人（政府、私人公司或国际金融机构）所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。

11可转换债券

是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

12三元悖论

也称三难选择，它是由美国经济学家保罗·克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。13冲销干预

又叫“中和干预”是指中央银行在进行外汇买卖的同时，又通过公开市场操作对国内市场进行反向操作，达到本币供应量不变目的。它是政府管理汇率的重要政策之一，也称冲销政策。它是指中央银行进行数量相等但方向相反的国外和国内资产交易，以抵消外汇干预对国内货币供给的影响。

14超调模型

货币市场失衡的时候，货币供给量增加引起货币市场价格也就是利率的过度调整，套利活动导致资金流出，从而本币大幅度过度贬值，汇率出现过度调整。过度调整通过商品价格的上涨扭转，这个过程是粘性的。伴随商品价格的上涨

价格水平会上升，价格水平上升实际货币供应量相应地逐渐下降则利率会提高，套利活动导致资金回流，本币升值。这就是回调的过程。之前的过度贬值就是超调。商品价格的粘性分析方法，实际是商品价格的缓慢调整来纠正资产价格过度调整的过程。

证券投资分析

1 证券投资与实物投资的区别

实物投资是对现实的物质资产的投资，是直接投资，而证券投资是投资于金融资产，是间接投资；实物投资与证券投资是互补关系，而不是竞争关系

2股票与债券的区别

性质不同；投资者对于本金的权利不同；取得的收益不同；安全性不同；期限不同；对企业的权利不同；破产时的待遇不同

3证券投资基金与股票、债券的区别

投资者地位不同；风险程度不同；收益情况不同；投资方式不同；价格取向不同；投资回收方式不同

4公司型基金与契约型基金的区别

法律依据不同；法人资格不同；投资者的地位不同；融资渠道不同；期限不同；营运依据不同

5封闭型基金和开放型基金的区别

期限不同；规模的可变性不同；交易方式不同；价格决定方式不同；投资策略不同；市场环境不同

6限价委托指令与止损委托指令的区别

限价指令目的是以较优的价格达成交易，实际执行价格等于或优于限价价格点，买入指令的限价价格低于发指令时市场价；止损指令目的是保住既得利益，锁定损失，实际执行价格往往劣于限价价格点，买入指令的止损价格高于发指令时市场价

7期货交易与现货交易的区别

买卖的直接对象不同；交易方式不同；交易的目的不同；价格形成方式不同；交易场所不同；保障制度不同；交易工具性质不同；商品范围不同；经济职能不同

8期权交易与期货交易的区别

交易对象不同；交易双方的权利义务不同；双方承担的风险和可能得到的收益不同；交付的保证金不同；价格决定方式不同

9证券投资与证券投机的区别

对风险的态度；投资的时间长短；交易方式；分析方式

10套期保值者和投机者的关系

参加期货交易的目的不同；对待风险的态度不同；买卖的频率不同

11无差异曲线及投资者的选择特征是什么？

无差异曲线反映了投资者对收益和风险的态度。同一条曲线上的点对投资者无差别，左上方比右下方的曲线效用高。无差异曲线具有正的斜率。因为投资者一般都具有非满足性和风险回避的特征。投资者更偏好位于左上方的无差异曲线。不同的投资者有不同类型的无差异曲线。陡峭/平坦

12缺口有哪些类型？其特征是什么？

普通缺口。经常出现在股价形态中，特别是矩形和对称三角形中。普通缺口并不影响股价在短期内的走势，一般会在几天之内被封闭，没有什么技术操作上的意义。

突破缺口。使股价跳出形态而产生的缺口。突破缺口越大，表示未来行情变动的力度越大。突破缺口向上突破必须有大成交量的配合。一般不会在短期内被封闭。突破缺口在技术分析上有很重要的参考价值。

持续缺口。是股价突破形态后在大幅度急速直线运行的途中产生的缺口，表明买卖双方力量对比悬殊，股价还会有上升或下降行情，一般不会在短期内被封闭。

终止缺口。是股价已达快速变动的终点，即将进入一个反转或整理形态而产生的缺口。由于终止缺口是多头市场或空头市场已近尾声的信号，股价在近日内会跌落或回升，因此多半会在3-5日内被封闭。

岛形缺口。股价在同一价位区发生两个缺口。是一个中长期行情的终结。

我国上市公司存在那些主要问题？

上市公司缺乏投资价值和违规现象严重的根本原因是什么？

如何解决上市公司作假？

1、公司治理结构－内部人控制

2、公司激励机制－股权激励还是高薪激励？

3、对上市公司监管－作假，中介机构不

能有效监管时，谁来监管中介机构？

根本原因：上市目的－圈钱还是融资？胆大妄为的造假行为；监管效率；退出机制不完善

解决办法：一是加强内部监控和自律。加强制度建设，逐步规范上市公司法人财产权、关联交易、董事会职能等问题。二是加大外部监管和处罚力度，既要建立健全法律法规，又要严厉执行监管职能，对于胆敢违规者要坚决严惩不怠。三是加强对会计师事务所、审计师等中介机构的监管。

1．存托凭证：是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。

2．回购协议：是以出售政府债券或其他证券的方式暂时从其他金融机构或顾客手中取得闲置资金，同时订立协议在将来某时以较高价格再购回同一批证券的一种交易方式。它的期限较短(比如隔夜)，金额较大（100万美元），回购利率与抵押证券利率无关。

3．期权：期权又称选择权，是指它的持有者在规定的期限内具有按照交易双方商定的价格，购买或出售一定数量某种金融资产的权利。

4．证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担风险相称的收益。

5．股票的定义股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书

6．债券：依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券

7．证券投资基金：通过发行基金单位集中投资者的资金，从事股票、债券等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值的投资方式。是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式。

8．承购包销（全额包销）：是一种由一家或数家承销商与证券发行人签订合同，由承销商以双方协定的价格将准备发行的证券全额买下，并按合同规定的时间将价款一次付给发行公司，然后承销商再以略高的价格向社会公众出售的发行方式。

9．投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，是间接金融投资，从筹资者的角度看，又可称为间接融资

10．投资者以购买股票、债券、商业票据等形式进行金融投资，是直接金融投资，从筹资者的角度看，是直接融资11．证券市场：有价证券及其衍生产品发行和交易而形成的经济关系的总和。

12．证券发行市场：是指新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场。

13．证券流通市场：已发行证券进行再次乃至多次交易的市场。

14．证券市场监管：证券管理机关运用法律、经济的以及行政的手段，对证券的发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督管理。

15．证券交易所：证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点的、集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的核心。

2010国际金融习题(计算题)及答案

: (1)你向哪家银行卖出瑞士法郎，买进美元? (2)你向哪家银行卖出美元，买进日元? (3)用对你最有利的汇率计算的CHF/J PY的交叉汇率是多少? 7、(1)C(2)E ⑶ 交叉相除计算CHF/JPY，卖出瑞士法郎，买进日元，为银行瑞士法郎的买入价，选择对自己最有利的价格是最高的那个买入价，此时得到的日元最多; 8某日国际外汇市场上汇率报价如下: LONDON 1GB P=J PY158.10/20 NY 1GB P=USD1.5230/40 TOKYO 1USD=J PY104.20/30 如用1亿日元套汇，可得多少利润? 8求出LONDO和NY的套汇价为:1USD=JPY103.7402/103.8739,可以看出这两个市场的日元比TOKYO要贵，所以在这两个市场卖出日元,到TOKYOfi日元换回来,可以得到利润.具体步骤是：在LODOr卖日元,得到英镑,再到NY卖出 英镑，买进美元，然后将美元在TOKYO换回日元. (1 亿/158.20)*1.5230*104.20=1.003 亿(日元)利润为30万日元 9、某日英国伦敦的年利息率是9.5%，美国纽约的年利息率是7%当时1GBP=USD1.9600美元，那么伦敦市场3个 月美元远期汇率是多少? 、下面例举的是银行报出的勺即期与远期汇率: 3个月远期汇率：

精选文档 2 1,136,000,000日元。根据合同规定，进口商在 3个月后支付货款。 为避免进口付汇的损失， 美国进口商决定采用远期合同来防范汇率风险。 三个月的远期日元的升水 JP Y0.5-0.4 请问: (1) 通过远期外汇合同进行套期保值，这批进口货物的美元成本是多少? 3个月后，由于日元相对于美元的即期汇率为 USD1=JPY139.00/141.00 , 该进口商的美元支出将增加多少? 12、假定在某个交易日，纽约外汇市场上美元对德国马克的汇率为: USD1.00=DEM1.6780/90 试计算：(1)三个月的远期汇率的升贴水(用点数表示) (2) 将远期汇率的汇差折算成年率。 后收回以美元计价的货款。为避免风险，如何进行操作? 新加坡外汇市场汇率如下: 1 个月期美元汇率： USD1=SGD ( 1.8213-1.8243 3 个月期美元汇率： USD1=SGD ( 1.8218-1.8248 (1)你应给客户什么汇价? (2)如果客户以你的上述报价，向你购买了 500万美元，卖给你港元。随后，你打电话给一经纪想买回美元平仓, 几家经纪的报价是: 你该同哪一个经纪交易对你最为有利？汇价是多少? 15、设法国某银行的即期汇率牌价为： $/F.Fr6.2400-6.2430 ，3个月远期差价为：360-330，问: (2)某商人如卖出3个月远期10000美元，可换回多少 3个月远期法国法郎? 16、某进口商进口日本设备，六个月后交付须付 6250万日元，即期美元/日元为97.50/60.为防范汇率风险 以3000美元的保险费买进汇价为 98.50的欧式期权，六个月后该进口商在下述情况下应按约买卖还是弃约 11、美国某公司从日本进口了一批货物，价值 由于当时日元对美元的汇率呈上升的趋势, 纽约外汇市场的行情如下: 即期汇率 USD 仁J PY141.00/142.00 三个月的远期汇率为 USD1.00=DEM1.6710/30 (2)如果该美国进口商未进行套期保值, 即期汇率为 13、新加坡进口商根据合同进口一批货物，一个月后须支付货款 10万美元；他将这批货物转口外销，预计 3个月 14、如果你是银行，你向客户报出美元 /港元汇率 7.8000/10，客户要以港元向你买进 100万美元。请问: 经纪 A : 7.8030/40 经纪 B: 7.8010/20 经纪 C: 7.7980/90 经纪 D: 7.7990/98 (1) 3个月远期的$/F.Fr 汇率? ,该进口商 ?为什么？

《国际金融》知识点归纳

第二章 1.国际收支：指一个国家或地区与世界上其他国家和地区之间，由于贸易、非贸 易和资本往来而引起的国际资金移动，从而发生的一种国际资金收 支行为。 说明：国际收支>外汇收支与国际借贷→金融资产→商品劳务 2.国际收支平衡表： ⑴编制原则：复式记账法: 借：资金占用类项目（外汇支出：进口- ） 贷：资金来源类项目（外汇收入：出口+ ） 权责发生制：先付后收，先收后付 市场价格原则 单一货币原则 ⑵内容：经常项目：贸易收支（出口>进口，贸易顺差/盈余，出超） （出口>进口，贸易逆差/赤字，入超） 非贸易收支（服务、收入项目） 资本和金融项目（长期资本、短期资本） 平衡项目（储配资产、净误差与遗漏） 3.国际收支分析（按交易性质的不同）： ⑴自主性交易：经常项目、资本与金融项目中的长期资本与短期资本中的私人部 分。 ⑵调节性交易：调节性交易、短期资本中的政府部分与平衡项目。 注：①贸易差额=出口- 进口 ②经常项目差额=贸易差额+劳务差额+转移差额

差额：③基本差额=经常项目差额+长期资本差额 ④官方结算差额=基本差额+私人短期资本差额 ⑤综合差额=官方结算差额+官方短期资本差额 ①微观动态分析法：差额分析法、比较分析法 ⑶国际收支与国民收入的关系：（封闭）Y=C+I+G 分析法：②宏观动态分析法：（开放）Y=C+I+G+X-M 与货币供给量的关系：Ms=D×R×E 4.国际收支失衡的原因及经济影响： ⑴原因：①季节性、偶然性原因 ②周期性因素： a.繁荣期：X↑M↓，劳务输出↓劳务输入↑，资本流入↑，资本流 出↓→顺差 b.萧条期：X↓M↑，劳务输出↑劳务输入↓，资本流入↓，资本流 出↑→逆差 ③结构性因素：产出结构调整 ④货币因素: 货币a.对内价值→贬值→P↑→X↓M↑→国际收支变化价值 b.对外价值→贬值→e↑→X↑M↓→国际收支改善 ⑤收入因素：C、S→X、M↑ I↑→X、M，资本流动 ⑥不稳定的投机和资本流动 ⑵影响：①对国民收入的影响：Y＝C＋I＋G＋X－M ②对金融市场的影响：

国际金融期末试题试卷及答案

国际金融期末试题试卷 及答案 Document serial number【KKGB-LBS98YT-BS8CB-BSUT-BST108】

（本科）模拟试卷（第一套）及答案 《国际金融》试卷 一、名词解释（共 15 分，每题 3分） 1 汇率制度 2 普通提款权 3 套汇业务 4外汇风险 5 欧洲货币市场 1、汇率制度：是指一国货币当局对本国汇率真变动的基本规定。 2、普通提款权：是指国际货币基金组织的会员国需要弥补国际收支赤字， 按规定向基金组织申请贷款的权利。 3、套汇业务：是指利用同理时刻在不同外汇市场上的外汇差异，贱买贵卖，从中套取差价利 润的行为。 4、外汇风险：是指在国际贸易中心的外向计划或定值的债权债务、资产和负债，由于有关汇 率发生变动，使交易双方中的任何一方遭受经济损失的一种可能性。 5、欧洲货币市场：是指经营欧洲货币的市场。 二、填空题（共 10 分每题 1 分） 1、外汇是以外币表示的用于国际清偿的支付手段。 2、现货交易是期货交易的，期货交易能活跃交易市场。 3、按出票人的不同，汇票可分为和。 4、国际资本流动按投资期限长短分为和两种类型。 5、第一次世界大战前后，和是各国的储备资产。 三、判断题（共 10 分每题 1 分） 1、出口信贷的利率高于国际金融市场的利率。（）。 2、短期证券市场属于资本市场。（） 3、国际储备的规模越大越好。（） 4、国际借贷和国际收支是没有任何联系的概念。（） 5、信用证的开证人一般是出口商。（） 6、参与期货交易就等于参与赌博。（X ） 7、调整价格法不可以完全消灭外汇风险。（） 8、银行收兑现钞的汇率要高于外汇汇率。（ X ）

国际金融计算题精选含答案解析

7、下列银行报出USD/CH、F USD/JPY的汇率，你想卖出瑞士法郎，买进日元，问： （1）你向哪家银行卖出瑞士法郎，买进美元？ （2）你向哪家银行卖出美元，买进日元？ （3）用对你最有利的汇率计算的CHF/JPY的交叉汇率是多少？ 8、某日国际外汇市场上汇率报价如下： LONDON 1GBP=JPY158.10/20 NY 1GBP=USD1.5230/40 TOKYO 1USD=JPY104.20/30 如用 1 亿日元套汇，可得多少利润？ 9、某日英国伦敦的年利息率是9.5%，美国纽约的年利息率是7%，当时1GBP=USD1.960美0 元，那么伦敦市场 3 个月美元远期汇率是多少？ 10、下面例举的是银行报出的GBP/USD的即期与远期汇率：

你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑？远期汇率是多少？ 3 个月远期汇率: 11、美国某公司从日本进口了一批货物，价值1,136,000,000 日元。根据合同规定，进口商 在 3 个月后支付货款。由于当时日元对美元的汇率呈上升的趋势，为避免进口付汇的损失， 美国进口商决定采用远期合同来防范汇率风险。纽约外汇市场的行情如下： 即期汇率USD1=JPY141.00/142.00 三个月的远期日元的升水JPY0.5-0.4 请问： （1）通过远期外汇合同进行套期保值，这批进口货物的美元成本是多少？ （2）如果该美国进口商未进行套期保值， 3 个月后，由于日元相对于美元的即期汇率为USD1=JPY139.00/141.00，该进口商的美元支出将增加多少？ 12、假定在某个交易日，纽约外汇市场上美元对德国马克的汇率为： 即期汇率为USD1.00=DEM1.6780/90 三个月的远期汇率为USD1.00=DEM1.6710/30 试计算：（1）三个月的远期汇率的升贴水（用点数表示）； （2）将远期汇率的汇差折算成年率。 13、新加坡进口商根据合同进口一批货物，一个月后须支付货款10 万美元；他将这批货物转 口外销，预计 3 个月后收回以美元计价的货款。为避免风险，如何进行操作？新加坡外汇市场汇率如下： 1 个月期美元汇率：USD1=SGD（1.8213-1.8243 ） 3 个月期美元汇率：USD1=SGD（1.8218-1.8248 ） 14、如果你是银行，你向客户报出美元/港元汇率7.8000/10 ，客户要以港元向你买进100 万

国际金融期末复习重点范文

第一章 1.国际收支P7 答：国际收支是一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。 2.经常账户P8 答：经常账户是指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。 3.资本与金融账户P9 答：资本与金融账户是指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。 第二章 1.外国金融市场和离岸金融市场P22 答：（1）交易者一方为市场所在地居民的国际金融市场可以称为外国金融市场或在岸金融市场。 (2) 非居民之间进行交易的国际金融市场可称为离岸金融市场。 ※2.国际金融市场的构成P23~P24 答：国际金融市场可以分为国际资本市场和国际货币市场。前者主要涉及中长期（期限在一年以上）跨国资本流动；后者主要是指借贷期限为一年以内的短期跨国资金流动。国际资本市场包括国际银行中长期贷款市场和证券市场。国际货币市场主要包括银行短期信贷市场、短期证券市场和贴现市场。 3．外汇P29 答：外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 ※4.欧洲美元市场利率的优势P38 答：1）在国内金融市场上，商业银行会受到存款准备金以及利率上限等管制与限制，这增加了它的运营成本，而欧洲美元市场上则无此管制约束，同时也可以自主地确定利率，不受“利率上限”之类措施的限制，因此在欧洲美元市场上活动的银行便能提供更具竞争力的利率。2）欧洲美元市场在很大程度上是一个银行同业市场，交易数额很大，因此手续费及其他各项服务性费用成本较低。 3）欧洲美元市场上的贷款客户通常都是大公司或政府机构，信誉很高，贷款的风险相对较低。 4）欧洲美元市场上竞争格外激烈，这一竞争因素也会降低交易成本。5）与国内金融市场相比，欧洲美元市场上因管制少从而创新活动发展更快，应用得更广，这也对降低市场参与者的交易成本有明显效果。 ※5.欧洲货币市场的经营特点P42 答：1）市场范围广阔，不受地理限制，是由现代化网络联系而成的全球性统一市场，但也存在着一些地理中心。这些地理中心一般是由传统的金融中心城市发展而来的。20世纪60年代以来一些具有特殊条件的城市形成了新的欧洲货币中心。传统的和新兴的国际金融中心在世界范围内大约流通了2/3的欧洲货币市场的资金。 2）交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新极其活跃。绝大多数欧洲货币市场上的单笔交易金额都超过一百万美元，几亿或几十亿美元的交易也很普遍。欧洲货币市场上的交易品种主要是同业拆放、欧洲银行贷款与欧洲债券。 3）有自己独特的利率结构。欧洲货币市场的利率体系的基础是伦敦银行同业拆放利率。一般来讲，欧洲货币市场上存贷款的利差比各国国内市场存贷款的利差要小，这一利率上的优势是欧洲货币市场吸引了大批客户。 4）由于一般从事非居民的境外货币借贷，它所受管制较少。欧洲货币市场的飞速发展使其对国内外经济产生了巨大的影响，但是它不受任何一国国内法律的管制，也尚不存在专门对这一市场进行管制的国际法律，因此这一市场上的风险日益加剧。 第三章 1.马歇尔-勒纳条件P54 答：当本国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口地需求弹性之和大于1，即：η* + η＞1，这一条件，被称为马歇尔-勒纳条件。 ※2.固定汇率制下的开放经济平衡P63~P66 答：1）开放经济的平衡条件----在开放经济下，只有在商品市场、货币市场、外汇市场同时处于平衡时，经济才处于平衡状态。

国际金融考试模拟试题以及答案

听我们老师口气,这个应该非常准确的料了。特别是简答就是这三道了。论述 应该是这个。名词解释就是有点乱估计出的概率也在80%以上吧,其他小的细节可 能会遗漏,大的方向是没错的。再结合你们老师的料,应该会更加全面准确!考试加油! 一.判断,选择 外国人在美国发行的债券叫阳基债券 布雷顿森林体系,牙买加 我国是实行有管制的浮动汇率制度(注意有管制,与浮动汇率制度区别开来 国际收入三个帐户 外汇的条件自由兑换,普遍接受,(可尝性自己看书还有几个 伦敦银行同业拆借制度(这个一定会考,不知道出选择判断还是名词解释 二.名词解释 综合帐户余额国际储备特别提款权(P245远期汇率丁伯根原则有效分类原则储备头寸储备头寸(reserve position in the IMF: 是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额,再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。 三.简答题 1.影响一国汇率波动的主要因素 2.汇率升值对经济波动的影响 3.从内外均衡的角度,分析布雷顿森林体系的缺陷 四.计算题 两角套汇P35 主要去看以往考试的题型

利率的近期远期 五.论述题 1.国际收支问题(在第一章出 中国物价水平高,通帐率居高不下 欧美经济停滞,经济增长率几乎为零 2.主要与国际货币体系改革有关,结合时事热点来谈的 如弊端,出路,改革的方向,措施 我们老师建议去期刊网阅读几篇相关的国际货币体系改革的文章(搜索关键字为:国际货币体系改革 附上整理补充后的国金模拟试题(据说超准,可重点看看简答题和论述题 一.选择题 1.下面项目属于资金与金融账户的是( A.收入 B.服务 C.经常转移 D.证券投资 2.根据2010年《中国国际收支平衡表》,"货物"项目的"差额","贷方"和"借方"为2542,15814,13272. 我过的商品出口规模为( A.2542

国际金融计算题

国际金融计算题

第一章 计算远期汇率的原理： (1)远期汇水：“点数前小后大”→远期汇率升水 远期汇率＝即期汇率＋远期汇水 (2)远期汇水: “点数前大后小”→远期汇率贴水 远期汇率＝即期汇率–远期汇水 举例说明： 即期汇率为:US$=DM1.7640/50 1个月期的远期汇水为:49/44 试求1个月期的远期汇率？ 解：买入价=1.7640-0.0049=1.7591 卖出价=1.7650-0.0044=1.7606 US$=DM1.7591/1.7606 标价方法相同，交叉相除 标价方法不同，平行相乘 例如： 1.根据下面的银行报价回答问题： 美元/日元 103.4/103.7 英镑/美元 1.304 0/1.3050 请问： 某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？（134.83/135.32; 134.83） 货币升值与贬值的幅度： ?直接标价法 本币汇率变化＝(旧汇率÷新汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(新汇率÷旧汇率－1)?100% ?间接标价法 本币汇率变化＝(新汇率÷旧汇率－1)?100% 外汇汇率变化＝(旧汇率÷新汇率－1)?100% 如果是正数表示本币或外汇升值；如果是负数表示本币或外汇贬值。 例如： 1998年9月10日，美元对日元的汇率为1美元等于134.115日元，2005年1月25日美元对日元的汇率为1美元等于104.075日元。 在这一期间，日元对美元的汇率变化幅度为多少? 答：（134.115/104.075-1）×100%=28.86% 而美元对日元的汇率变化幅度为多少？ 答：（104.075/134.115-1）×100%=-22.40% 如何区分买入价和卖出价？ 例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下： 巴黎： USD1=FRF 5.7505 ～ 5.7615 （银行买入美元价）（银行卖出美元价） 伦敦： GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890 （银行卖出美元价）（银行买入美元价） 注意：从银行还是客户的角度？哪种货币？ 第二章 套汇交易举例 1、空间套汇(直接套汇) 纽约市场报丹麦克朗兑美元汇8.0750kr/$，伦敦市场报价8.0580 kr/$。 不考虑交易成本，100万美元的套汇利润是多少？ 答案：1.纽约市场： 100万美元×8.0750=807.50万丹麦克朗 2.伦敦市场： 807.50÷8.0580=100.2110万美元 套汇结果：

国际金融期末考试复习重点

国际金融期末考试复习重点

第一章国际收支 第一节国际收支平衡表 1、国际收支：是一国在一定时期内本国居民与非本国居民之间产生的全部国际经济交易价值的系统记录。 第一、国际收支记录的是一国的国际经济交易。 第二、国际收支是以经济交易为统计基础的。 第三、国际收支记录是一个流量。 2、国际收支平衡表 第一、对经常项目而言、凡是形成外汇收入的、记录在贷方；凡是形成外汇支出的记在借方。 第二、对资本金融项目、资产的增加和负债的减少、贷方反应资产的减少和负债的增加。 第二节国际收支分析 一、国际收支平衡的判断 国际经济交易反映到国际收支平衡表上有若干项目、各个项目都有各自的特点和内容。按其交易的性质可分为自发性交易和调节性交易。 二、国际收支不平衡的类型 （一）结构性的不平衡 （二）周期性的不平衡 （三）收入性的不平衡 （四）货币性的不平衡 （五）临时性的不平衡 三、国际收支不平衡的影响

（一）国际收支逆差的影响具体表现在： 本国向外大举借债、加重本国对外债务负担；黄金外汇储备大量外流、消弱本国对外金融实力；本币对外贬值、引起进口商品价格和国内物价上涨；资本外逃、影响国内投资建设和金融市场的稳定；压缩必需的进口、影响国内经济建设和消费利益。 （二）国际收支顺差的影响具体表现在： 外汇储备大量增加、使该国面临通货膨胀的压力和资产泡沫隐患；本国货币汇率上升、会使出口处于不利的竞争地位、打击本国的就业；本国汇率上升、会使外汇储备资产的实际价值受到外币贬值的损失而减少；本国汇率上升、本币成为硬货币、易受外汇市场抢购的冲击、破坏外汇市场的稳定；加剧国际间摩擦。 第三节国际收支调节 一、国际收支调节的一般原则 1、按照国际收支不平衡的类型选择调节方式。 2、选择调节方式时应结合国内平衡进行。 3、注意减少国际收支调节措施给国际社会带来的刺激。 二、国际收支的自动调节机制 1、物件-现金流动机制 2、储备调节机制 3、汇率调节机制 4、市场调节机制发挥作用的条件 ①发达、完善的市场经济、充足的价格、收入弹性。

国际金融考试A卷试卷和答案

试卷编号：(A )卷一、单项选择题(每题1分，共15分) 得分评阅人 1、两角套汇业务是在（）中进行。 A.掉期外汇业务 B.即期外汇业务 C.远期外汇业务 D.货币期货业务 2、欧洲货币的存款利率一般( )利率。 A．高于同币种国内市场存款B．低于同币种国内市场存款 C．高于同币种国内市场贷款D．低于同币种国内市场贷款 3、商业银行在经营外汇业务中，如果卖出多于买进，则称为( ) A．多头 B．空头 C．升水 D．贴水 4、国际货币基金组织的主要资金来源是（） A、贷款 B、信托基金 C、会员国向基金组织交纳的份额 D、捐资 5、在金本位制下，( )是决定汇率的基础。 A．金平价 B．铸币平价 C．黄金输送点 D．购买力平价 6、在金币本位制度下，汇率波动的界限是( ) A．黄金输出点 B．黄金输入点 C．黄金输送点 D．铸币平价 7、银行购买外币现钞的价格要( ) A．低于外汇买入价 B．高于外汇买入 C．等于外汇买入价 D．等于中间汇率

8、非居民相互之间以银行为中介在某种货币发行国国境之外从事该种货币存贷业务的国际金融市场是（）金融市场。 A、美洲国家 B、对岸 C、离岸 D、国际 9、金融交易防险法是利用外汇市场与货币业务来消除汇率风险，其中不包括（） A、远期合同法 B、投资法 C、外汇期权合同法 D、外汇保值条款 10、在考察一国外债规模的指标中，（）是指一定时期偿债额占出口外汇收入的比重。 A、债务率 B、负债率 C、偿息率 D、偿债率 11、下列关于我国的国际储备管理说法不正确的是（） A、以安全性为主 B、保持多元化的货币储备 C、以盈利性为主、适当考虑安全性和流动性 D、根据国际市场的形势，随时调整各种储备货币的比例 12一国的国际收支出现逆差,一般会导致( ) A．本币汇率下浮B．本币汇率上浮C．利率水平上升D．外汇储备增加 13、投资收益在国际收支平衡表中应列入（）。 A. 经常账户 B. 资本账户 C. 金融账户 D. 储备与相关项目 14、人民币现行汇率制度的特征是( ) A．固定汇率制B．自由的浮动汇率制C．有管理的浮动汇率制D．钉住汇率制度 15、下列属于欧洲货币市场经营的货币的是( ) A．纽约市场的美元B．新加坡市场的美元C．东京市场的日元D．伦敦市场的英镑二、多选题（共5题，每题2分，共10分） 得分评阅人 1、外汇市场的交易主体有( ) A．一般工商客户B．外汇银行C．外汇经纪人D．中央银行E．个人客户 2、从一国汇率是否同他国配合来划分，浮动汇率可分为（） A、单独浮动 B、联合浮动 C、自由浮动 D、管理浮动 3、属于我国居民的机构是（）。 A.在我国建立的外商独资企业 B.我国的国有企业 C.我国驻外使领馆 D.IMF等驻华机构 4、下列关于我国现行的外汇管理体制说法正确的有（） A、取消外汇留成和上缴 B、实行银行结汇、售汇和人民币经常项目可兑换 C、取消境内外币计价结算，禁止外币在境内的流通 D、实行人民币金融项目的自由兑换

国际金融考试计算题完整版(全)

1、如果纽约市场上美元的年利率为14%，伦敦市场上英镑的年利率为10%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$ 2.40， 求6个月的远期汇率。 解： 设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有： 6个月远期的理论汇率差异为： E0×（14％－10％）×＝ 2.4×（14％－10％）×= 0.048(3分)由于伦敦市场利率低，所以英镑远期汇率应为升水，故有： E0＝ 2.4＋ 0.048＝ 2.448。（2分） 2、xx和纽约市场两地的外汇牌价如下： xx市场为￡1=$ 1.7810/ 1.7820，纽约市场为￡1=$ 1.7830/ 1.7840。

根据上述市场条件如何进行套汇？若以2000万美元套汇，套汇利润是多少？ 解： 根据市场结构情况，美元在伦敦市场比纽约贵，因此美元投资者选择在伦敦市场卖出美 元，在纽约市场上卖出英镑（1分）。 利润如下：2000÷ 1.7820× 1.7830－2000＝ 1.1223万美元（4分） 3、如果纽约市场上年利率为10%，伦敦市场上年利率为12%，伦敦市场上即期汇率为￡1=$ 2.20，求9个月的远期汇率。 解： 设E1和E0是远期和即期汇率，则根据利率平价理论有： 9个月远期的理论汇率差异为： E0×（12％－10％）×＝ 2.20×（12％－10％）×= 0.033。(3分)由于伦敦市场利率高，所以英镑远期汇率应为贴水，故有： E0＝ 2.20－ 0.033＝

2.167。（2分） 4、某英国人持有￡2000万，当时纽约、巴黎和伦敦三地的市场汇率为： xx$1= FF5.5680；xx： ￡1＝ FF8.1300； xx： ￡1=$ 1.5210，是否存在套汇机会？该英国人通过套汇能获利多少？ 解： 根据纽约和巴黎的市场汇率，可以得到，两地英镑和美元的汇率为￡1=$ 8.1300/ 5.5680=￡1=$ 1.4601,与伦敦市场价格不一致，伦敦英镑价格较贵，因此存在套汇机会。（2分） 套汇过程为： 伦敦英镑价格较贵，应在伦敦卖出英镑，得2000× 1.5210＝3042万美元；在纽约卖出美元，得3042× 5.5680＝16938法郎；在巴黎卖出法郎，得：16938/ 8.1300= 2083.37英镑。

国际金融学复习要点

国际金融学 本国货币升值（汇率下降）表示本国货币币值高估，本国货币贬值（汇率上升）表示本国货币币值低估。 一、名词解释 外汇外延式经济增长：指通过各种生产要素投入的增加而带来的经济增长。 内涵式经济增长：指要素生产率提高 而带来的经济增长。 国际资本市场：指1 年以上的中长期融资市场，参与者有银行、公司、证券商及政府机构。 汇率浮动汇率：指由外汇市场上的供求关系决定、本国货币当局不加干预的货币比价。 金本位制：是指以黄金作为基础的货币制度。 国际储备：是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。 国际收支：是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。/ 指一国对外经济活动中所发生的收入和支出，国际收支的差额需要由各国普遍接受的外汇来结算。 内部均衡：反映了国内总供给与国内总需求相等的状态。 、简答

1.国际收支平衡表基本原理 一、账户分类：一级账户：（1）经常账户（2）资本与金融账户（3）错误和遗漏账户 （1）经常账户：二级账户①货物②服务③收入④经常转移 （2）资本与金融账户：二级账户①直接投资②证券投资③其他投资 ④储备资产 二、复式记账法 （1 ）有借必有贷，借贷必平衡 （2）借方记录的是资金的使用和占用，贷方记录的是资金的来 源。 三、记账货币 为了使各种交易间具有记录和比较的基础，需要在记账时将其折算成同一种货币，这种货币就被称为记账货币。在国际收支平衡表记账时，以不同货币结算的对外交易需要按记账货币和具体交易货币之间的比价（即汇率）折算为记账货币。 2.影响汇率的经济因素 1 ）国际收支当一国的国际收入大于支出即国际收支顺差时，可以说是外汇的供应大于需求，因而本国货币升值，外国货币贬值。与之相反，当一国的国际收入小于国际支出即国际收支出现逆差时，可以说是外汇的供应小于需求，因而本国货币贬值，外国货币升值。 （2）相对通货膨胀率

国际金融学期末试卷

国际金融学 一．选择题 1.国际收支反映了哪些关系（ABC ） A．货币收支的综合状况 B.一定时期的流量 C .居民与非居民间的交易 D.其他 2.经常项目账户包括哪些（ABCD） A．货物 B. 服务 C. 收入 D. 经常转移 3.金融账户包括哪些（ABCD ） A．直接投资 B. 证券投资 C. 其他投资 D. 储备资产 4.国际收支储备资产项目数据记录差额1000亿表示（A ）Ａ．国际收支储备增加1000亿Ｂ．国际收支储备减少1000亿Ｃ．外汇储备增加1000亿Ｄ．外汇储备减少1000亿 ５.下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入借方（ＡＢＣＤＥ）Ａ从外国获得商品与劳务Ｂ向外国私人或政府提供捐赠或援助Ｃ从国外获得长期资产（长期外国负债的减少） Ｄ国内私人获得短期外国资产（外国私人短期负债的减少） Ｅ国内官方货币当局获得短期外国资产（外国官方货币当局短期负债减少） ６. 下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入贷方（ＡＢＣＤＥ）Ａ．向外国提供商品与劳务Ｂ．接受外国人的捐赠与援助Ｃ．放弃长期外国资产（引起长期外国负债增加） Ｄ．国内私人放弃短期外国资产（引起对外国私人的国内短期负债

增加） Ｅ．国内官方货币当局放弃短期外国资产（引起对外国官方货币当局的国内短期负债增加） ７.国际收支平衡表平衡意味着（Ｄ） Ａ．ＣＡ＝０Ｂ．ＫＡ＝０ Ｃ．ＣＡ＋ＫＡ＝０Ｄ．ＣＡ＋ＫＡ＋ＥＱＯ＝０ ８.美国财政部部长说。。。。。。ＣＡ与ＧＤＰ之比不应超过（４％）９.新版外汇管理条例规定外汇包括（ＡＢＣＤ） Ａ．外币现钞Ｂ．外汇支付凭证Ｃ外汇有价证券Ｄ．ＳＤＲ10．现钞买入价与现汇买入价的关系（银行的现钞买入价要低于现汇买入价） 11.远期差价用什么来表示（ＡＢＣ） Ａ．升水Ｂ．贴水Ｃ．平价 12.直接标价法（远期汇率＝即期汇率＋升水 远期汇率＝即期汇率－贴水） 13.多点套汇不成立的条件是（不等于1） 14.成立的前提条件是（两地利差须大于掉期成本，即利率差大于高利率货币的远期贴水率，利率差大于低利率货币的远期升水率。） 15.外汇风险种类（ABC） A.交易风险 B.会计风险 C.经济风险 16.金本位制包括哪些形式（ABC） A.金铸币本位制 B.金块（砖）本位制 C.金汇兑（虚金）本位制

国际金融期末考试试题(含选择、判断、计算题)

单选题 1、若在国际收支平衡表中，储备资产项目差额为—100亿美元，则表示该国：（） A、国际储备增加了100亿美元 B、国际储备减少了100亿美元 C、认为的账面平衡，不说明问题 D、无法判断 2、国际收支逆差会使一国：（） A、外汇储备减少或官方短期债务增加 B、外汇储备增加或官方短期债务增加 C、外汇储备增加或官方短期债权减少 D、外汇储备减少或官方短期债权增加 3、国际收支平衡表中的人为项目是：（） A、经常项目 B、资本和金融项目 C、综合项目 D、错误与遗漏项目 4、按照国际收支的货币论，一国基础货币的来源是：（） A、央行的国内信贷 B、央行的国内信贷与外汇储备之和 C、央行的外汇储备 D、央行的国内信贷与外汇储备之差 5、一般而言，由（）引起的国际收支失衡是长期而持久的。 A、经济周期更迭 B、货币价值变动 C、预期目标改变 D、经济结构滞后 6、以凯恩斯的国民收入方程式为基础来分析国际收支的方法是：（） A、弹性分析法 B、吸收分析法 C、货币分析法 D、结构分析法 7、国际收支平衡表中的经常项目不包括：（） A、货物 B、直接投资 C、服务 D、经常性转移 8、以下国际收支局部差额中，哪一种是指一定时期内经常项目与长期资本项目借方总额与贷方总额的差额：（） A、贸易收支差额 B、官方结算差额 C、基本差额 D、综合差额 9、米德冲突指：（） A、国际收支顺差和保持固定汇率的冲突

B、内部均衡和外部平衡的冲突 C、本国充分就业和通货膨胀的冲突 D、货币政策和财政政策有效性的冲突 10、当处于通货膨胀、国际收支逆差时，应当采取怎样的政策搭配：（） A、紧缩国内支出，本币升值 B、扩张国内支出，本币贬值 C、扩张国内支出，本币升值 D、紧缩国内支出，本币贬值 多选题 1、下列项目应记入贷方的是：（） A、反映进口实际资源的经常项目 B、反映出口实际资源的经常项目 C、反映资产增加或负债减少的金融项目 D、反映资产减少或负债增加的金融项目 2、国际收支平衡表中的项目有：（） A、经常项目 B、资本和金融项目 C、储备资产 D、净误差与遗漏 3、国际收支政策调节主要包括：（） A、财政政策 B、外汇政策 C、外贸政策 D、融资政策 4、支出变动型政策主要包括：（） A、财政政策 B、货币政策 C、外汇政策 D、融资政策 5、支出转换政策主要包括：（） A、外汇政策 B、外贸政策 C、货币政策 D、融资政策 6、国际收支失衡的原因有：（） A、货币性不平衡 B、收入性不平衡 C、结构性不平衡 D、周期性不平衡 7、在其他条件不变的情况下，一国的国际收支顺差一般会：（） A、促进进口的进一步增加 B、在固定汇率制下，带来国内通胀压力 C、在浮动汇率制下，使本国货币升值 D、在固定汇率制下，抑制本国通货膨胀

金融学期末复习知识点 汇总

金融学期末复习要点 第一章货币概述 1.马克思运用抽象的逻辑分析法和具体的历史分析法揭示了货币之谜：①②③P9 2.货币形态及其功能的演变P10 3.货币量的层次划分，以货币的流动性为主要依据。P17-20 4.货币的职能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币P20 5.货币制度：构成要素P27银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑现的信用货币制度 6.国际货币制度：布雷顿森林体系（特里芬难题）、牙买加协议 重点题目： 1.银行券与纸币的区别： 答：银行券和纸币虽然都是没有内在价值的纸币的货币符号，却因为它们的产生和性质各不相同，所以其发行和流通程序也有所不同。 （1）银行券是一种信用货币，它产生于货币的支付手段职能，是代替金属货币充当支付手段和流通手段职能的银行证券。 （2）纸币是本身没有价值又不能兑现的货币符号。它产生于货币的流通手段职能货币在行使流通手段的职能时只是交换的媒介，货币符号可以代替货币进行流通，所以政府发行了纸币，并通过国家法律强制其流通，所以纸币发行的前提是中央集权的国家和统一的国内市场。 （3）在当代社会，银行券和纸币已经基本成为同一概念。因为一是各国的银行券已经不能再兑现金属货币，二是各国的纸币已经完全通过银行的信贷系统程序发放出去，两者已经演变为同一事物。 2.格雷欣法则（劣币驱逐良币） 答：含义：两种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（良币）必然会被人们融化、输出而退出流通领域，而实际价值较低的通货（劣币）反而会充斥市场。 在金银复本位制下，当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通领域，而法定价值过高的金属铸币则会充斥市场。 因此，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。P30 3.布雷顿森林体系 答：背景：二战，美元霸主地位确立；各国对外汇进行管制. 1944年7月在美国的布雷顿森林召开的有44个国家参加的布雷顿森林会议，通过了以美国怀特方案为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》，从而形成了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 主要内容：

国际金融考试题及答案

一、单选题 1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（B）基础上的。 A、收支 B、交易 C、现金 D、贸易 2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（B）。 A、资产的增加和负债的增加 B、资产的增加和负债的减少 C、资产的减少和负债的增加 D、资产的减少和负债的减少 3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（A）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 4、经常账户中，最重要的项目是（A）。 A、贸易收支 B、劳务收支 C、投资收益

D、单方面转移 5、投资收益属于（A）。 A、经常账户 B、资本账户 C、错误与遗漏 D、官方储备 6、周期性不平衡是由（D）造成的。 A、汇率的变动 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 7、收入性不平衡是由（B ）造成的。 A、货币对内价值的变化 B、国民收入的增减 C、经济结构不合理 D、经济周期的更替 8、用（A ）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。 A、财政货币政策 B、汇率政策 C、直接管制

D、外汇缓冲政策 9、外债清偿率被认为是衡量国债信和偿付能力的最直接最重要的指标。这个比 率的（A）为警戒线。 A、20% B、25% C、50% D、100% 10、以下国际收支调节政策中（D）能起到迅速改善国际收支的作用。 A、财政政策 B、货币政策 C、汇率政策 D、直接管制 11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（B ）使其恢复平衡。 A、汇率政策 B、外汇缓冲政策 C、货币政策 D、财政政策 12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（A）

国际金融期末考试题

名词解释： 国际收支：指一定时期内一个经济体（通常是指一国或者地区）与世界其他经济体之间的各项交易，是伴随着国际经济交往的产生和发展而出现的。 基准货币：人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币。 标价货币：人们将各种标价法下数量变化的货币叫做标价货币。 直接标价法：以一定的外国货币为标准，折算为一定数额的本国货币来表示的汇率，或者说，以一定单位的外币为基准计算应付多少本币，所以又称应付标价法。间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。或者说，以本国货币为标准来计算应收多少外国货币，所以，它又称应收标价法。 中间汇率：也称中间价，是买入价和卖出价的算术平均数，即中间价=（买入价+卖出价）/2。 升水：当某种外汇的远期汇率高于即期汇率时，我们称为该外汇的远期汇率升水。贴水：当某种外汇的远期汇率低于即期汇率时，我们称为该外汇的远期汇率贴水。基本汇率：在众多外国货币中选择一种货币作为关键货币，根据本国货币与这种关键货币的实际价值对比，制定出对它的汇率，称为基本汇率。 套算汇率：又称交叉汇率。各国在制定出基本汇率后，再根据外汇市场上其他货币对关键货币的汇率，套算出本国货币对其他货币的汇率，这样得出的汇率就称为套算汇率。 铸币平价：指在金本位制下，两国金铸币的含金量之比。 黄金输送点：指汇率的上涨和下跌超过一定的界限，将引起黄金的输入或输出，从而起到自动调节汇率的作用。 购买力平价：两种货币实际购买能力的对比。 钉住汇率制：指一国使本币同某外国货币或一篮子货币保持固定比价的汇率制度货币局制度：是一种关于货币发行和兑换的制度安排，而不仅仅是一种汇率制度。外汇管制：是一国政府对外汇的收支、结算、买卖和使用所采用的的限制性措施，又称外汇管理。 国际储备：也称“官方储备”，是指一国政府所持有的，用于弥补国际收支逆差，保持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付的世界各国可以普遍接受的一切

国际金融试题及参考答案

国际金融试题（1） 第一部分选择题 一、单项选择题1．广义的国际收支建立的基础是 ( B) A．收付实现制B．权责发生制 C．实地盘存制 D．永续盘存制 2．一国的国际收支出现逆差，一般会导致 ( A) A．本币汇率下浮 B．本币汇率上浮 C．利率水平上升 D．外汇储备增加3．在共同体内取消成员国之间商品的关税和限额，使商品得以自由流通，而对成 员国之外的第三国实行共同关税税率，称为 ( C) A．自由贸易区 B．共同市场 C．关税同盟D．经济和货币联盟 4．以一定整数单位的外国货币作为标准，折算为若干数量的本国货币的汇率标价 方法是( A) A．直接标价法 B．间接标价法本文来源:考试大网C．欧式标价法D．美元标价法 5．一国货币当局实施外汇管制一般要达到的目的是 ( C) A．控制资本的国际流动 B．加强黄金外汇储备 C．稳定汇率 D．增加币信6．人民币现行汇率制度的特征是 ( C) A．固定汇率制 B．自由的浮动汇率制 C．有管理的浮动汇率制D．钉住汇率制度 7．IMF最基本的资金来源是 ( A) A．会员国缴纳的份额 B．在国际金融市场筹资借款 C．IMF的债权有偿转让D．会员国的捐赠 8．下列属于欧洲货币市场经营的货币的是 (B ) A．纽约市场的美元 B．新加坡市场的美元 C．东京市场的日元D．伦敦市场的英镑 9．欧洲货币的存款利率一般利率。 ( A)

A．高于同币种国内市场存款 B．低于同币种国内市场存款 C．高于同币种国内市场贷款 D．低于同币种国内市场贷款 10. -项10年期的贷款，宽限期为3年，宽限期满后，每半年平均还款一次，该项贷款的实际年限是( D) A．10年 B．13年 C．7年 D．6.5年 11.根据证券的发行对象不同，可以把证券发行分为 (B ) A．直接发行和间接发行 B．公募发行和私募发行 C．出售发行和投标发行 D．募集发行和投标发行 12.外汇市场上最传统、最基本的外汇业务是 ( A) A．即期外汇业务 B．远期外汇业务 C．外汇期货业务 D．外汇期权业务 13.假设伦敦外汇市场上的即期汇率为l英镑=1.4571美元，3个月的远期外汇升水为0.41美分，则远期外汇汇率为 (B ) A．1. 0471 B．1.4530 C．1. 4622 D．1.8671 14.下列关于黄金的说法不正确的是 (D ) A．黄金是财富的象征 B．金银天然不是货币，货币天然是金银 C．黄金具有价值相对稳定性 D．黄金不易于分割 15. IS曲线右上方任意一点代表 (A ) 来源：考试大 A．产品市场供过于求 B．产品市场供不应求 C．货币市场供过于求 D．货币市场供不应求 16.特里芬在《黄金与美元危机》一书中指出：一国的国际储备额应同其进口额保 持一定的比例关系，这个比例关系的最高限与最低限应该分别是 (A ) A．40%和20% B.．30%和25% C．25%和30% D．20%和40% 二、多项选择题17.资本与金融账户记录的项目有 ( ABCE) A．资本转移 B．直接投资 C．证券投资 D．投资收入 E．国际商业银行贷款 18. -国货币满足以下哪些条件，即为可自由兑换货币？ ( ABE A．是全面可兑换货币B．在国际支付中被广泛采用 C．是各个国家必持有的储备

(完整word版)国际金融计算题及答案

国际金融计算题及答案 1.如果你向中国银行询问英镑兑美元的汇价，银行告知你为： ￡1=US$1.9682/87。问： （1）如果你要卖给银行美元，应该使用哪个价格？ （2）如果你要卖出英镑，又应该使用哪个价格？ （3）如果你要从银行买进5000英镑，你应该准备多少美元？ 2.假设汇率：￡1=US$1.9680/90，US$1=SKr1.5540/60，试计算英镑兑瑞典克朗的汇率。 3.假设汇率：US$1=￥JP125.50/70，US$1=HK$7.8090/00，试计算日元兑港币的汇率。 4.已知去年同一时期美元兑日元的中间汇率为US$1=JP￥133.85，而今年的汇率则为US$1=JP￥121.90，求这一期间美元对日元的变化率和日元对美元的变化率。 5.如果你是银行的报价员，你向另一家银行报出美元兑加元的汇率为 1.5025/35，客户想要从你这里买300万美元。问： （1）你应该给客户什么价格？ （2）你相对卖出去的300万美元进行平仓，先后询问了4家银行，他们的报价分别为： ①A银行 1.5028/40 ②B银行 1.5026/37 ③C银行 1.5020/30 ④D银行 1.5022/33，问：这4家银行的报价哪一个对你最合适？具体的汇价是多少？

6.假设汇率如下:纽约￡1=US$1.9650伦敦￡1=JP￥240东京 US$1= JP￥120请进行三角套汇。 7.某日伦敦外汇市场的汇率为￡1=US$1.9650/70，US$1=HK$7.8020/40。请套算出英镑兑港元的汇率。如果某一个出口商手中持有100万英镑，可以兑换多少港元？ 8.已知东京外汇市场上的汇率如下：￡1=US$1.9450/80，US$1=JP￥133.70/90。请问某公司以英镑买进日元的汇率应该是多少？如果公司需要对外支付100 万英镑，又需要支付多少日元呢？ 9.已知美元/加元1.2350/70，美元/挪威克朗5.7635/55。某公司要以加元买进挪威克朗，汇率是多少？如果持有500万加元，可以兑换多少挪威克朗？如果持有1000万挪威克朗，又可以兑换多少加元呢？ 参考答案 1.(1) 1.9687 (2) 1.9682 (3) 1.9687 × 5000=9843.5(＄) 2.￡1=SKr(1.9680 ×1.5540)/(1.9690 ×1.5560)=SKr 3.0583/3.0949 3.￥JP1=HK$(7.8090/125.70) ～(7.8100/125.50)= HK$0.0621 ～0.0622 4.美元对日元的变化率= (121.90 / 133.85－1) ×100% = －8.93% 日元对美元的变化率= (133.85 / 121.90 －1)×100% = 9.80%