基于时间序列中国货币需求函数分析

基于时间序列的中国货币需求函数分析摘要：国内文献关于货币需求函数的研究大多采用季度数据，本文利用1985-2011年期间的年度数据，对长期货币需求函数进行回归分析，并且利用误差修正模型分析了短期货币需求函数。研究发现，货币需求函数长期均衡模拟效果比较良好，与实际国民收入成正比，与一年期存款利率和通货膨胀率成反比，但后两者影响较小。而短期货币需求函数个别年份缺口比较大，表现出短期货币需求的不稳定性。

关键词：货币需求；单位根检验；协整分析；误差修正模型

中图分类号：f822；f224 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）08-0-01

一、引言

随着我国金融市场的开放，可供居民的投资资产组合逐渐增多，在新的经济背景下，讨论影响货币需求的因素具有切实的意义，以期对政府的宏观货币政策提供相应地建议。在宏观经济学中，对于货币需求的研究是一个渐进的过程，从凯恩斯的货币持有动机理论到弗里德曼的机会交易成本，再到后来的根据各国实际情况进行的修正，货币需求函数的模型纷繁复杂。

二、实证模型的建立

本文选择1985-2011年之间27年的年度数据。其中，名义货币需求量、名义国民总收入、通货膨胀率的数据来自于《中国统计年鉴》（2011年版）；一年期存款利率来自于中国人民银行的网站，由