影子银行在中国的发展情况分析

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影子银行在中国的发展情况分析

作者：李佳轩

来源：《企业文化·中旬刊》2013年第01期

摘要：我国目前的影子银行主要包括私募基金、银信合作、民间借贷、场外金融衍生

品、资产证券化、货币市场基金、地下钱庄等。本文基于前人研究，对影子银行在中国发展的表现进行了一一分析。

摘要：影子银行基金表现

影子银行是指“完全或部分运行在传统商业银行体系之外，向企业、居民和其他金融机构提供融资、股权资本融资、金融组合产品、金融交易服务的，不能从中央银行获得流动性担保，在不同程度上替代商业银行核心功能的那些工具、结构、企业或市场。”

一、私募基金

目前我国还没有真正意义上的对冲基金，但各种形式的私募基金近年来发展很快。目前中国资本市场上所谓的“私募基金”又称向特定对象募集的基金，是通过非公开方式向少数投资者（包括个人和机构）募集资金而设立的基金，其销售和赎回都通过基金管理人与投资者通过特定渠道和形式进行，是一种区别于广为大众所知的“公募基金”的一种特殊基金形式。[1]

具体又可分为民间私募基金和阳光私募基金。民间私募基金的运作完全靠民间个人信誉维持，主要以投资咨询公司、投资顾问公司、工作室等名义，以委托理财方式为投资者提供投资服务。其运作完全靠民间的个人信誉维持，属于纯民间行为，具体规模尚未有权威性数据。其运作缺乏明确的法律规范，尚未纳入监管范围。阳光私募基金有明确的法律规范，但是法律基础不统一。主要包括基金管理公司特定客户资产管理业务、证券公司集合理财计划、商业银行个人理财产品、信托公司集合资金信托计划等。但是纯粹做股票交易的私募基金应不属于影子银行。

二、银信合作

银信合作是指银行通过信托理财产品的方式“隐蔽”地为企业提供贷款。具体来说，通过银信合作，银行可以不采用存款向外发放贷款，而通过发行信托理财产品募集资金并向企业贷款。由于信托理财产品属于银行的表外资产而非表内资产，可以少受甚至不受银监部门的监管。银信合作包括但不限于信托贷款、股票质押融资、受让信贷或票据等。贷款信托是指受托人接受委托人的委托，将委托人存入的资金，按其指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款，并负责到期收回贷款本息的一项金融业务。股票质押融资是指商业银行在证券公司以自营的股票、证券投资基金券和上市公司可转换债券作质押的前提下，为之提供融资的一种方式。目前，银监会已出台相关文件，对银信理财合作业务做了进一步规范，要求对信托公司融