企业长期偿债能力分析报告

企业长期偿债能力分析

资本结构与长期偿债能力分析

一、长期偿债能力的概念

长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。企业的长期债务是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。

企业对债务负有的两种责任：一是偿还债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。

由于长期债务的期限长，企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的比例关系即资本结构，以及企业的获利能力,而不是资产的短期流动性。

资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以上两个方面：

(1)权益资本是承担长期债务的基础。权益资本越多，债权人越有保障；权益资本越少，债权人越没有保障。

(2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。

长期偿债能力与获利能力密切相关：在企业正常生产的情况下，不可能靠出售长期资产偿还债务的本金与利息，只能依靠生产经营所得。

二、长期偿债能力分析的重要意义

首先，经营者通过长期偿债能力分析，有利于：(1)优化资本结构。通过长期偿债能力的分析，可以揭示资本结构中存在的问题，及时加以调整，优化资本结构，提高企业价值。(2)降低财务风险。通过偿债能力分析，发现筹资管理存在的问题，及时调整负债比例，降低财务风险。

其次，投资者通过长期偿债能力分析，可以判断其投资的安全性及盈利性。

(1)投资的安全性与企业的偿债能力密切相关。(2)投资的盈利性与长期偿债能力密切相关。

再次，债权人通过长期偿债能力的分析，可以判断债权的安全程度，即是否能按期收回本金及利息。

此外，对于与企业有密切利益关系的部门和企业来说，长期偿债能力分析也具有重要意义。对于政府及相关管理部门，通过偿债能力分析，可以了解企业经营的安全性，从而制定相应的财政金融政策；对于业务关联企业，通过长期偿债能力分析，可以了解企业是否具有长期的支付能力，借以判断企业信用状况和未来业务能力，并做出是否建立长期稳定的业务合作关系的决定。

三、资本结构比率

反映资本结构的财务比率主要有资产负债率、产权比率和权益乘数。

(一)资产负债率

1.定义

资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率。资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通过借债筹资的，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的能力，同时也能反映企业在清算时对债权人利益的保护程度。其计算公式如下：

资产负债率＝(负债总额÷资产总额)×100％

2.分析

资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。负债对于企业来说是一把双刃剑：一方面，负债增加了企业的风险，借债越多，风险越大。另一方面，债务的成本低于权益资本的成本，增加债务可以改善获利能力，提高股票价格，增加股东财富。（企业管理者的任务就是在利润和风险之间取得平衡。）财务理论通常认为，存在所得税和市场不完善的市场情况下，企业存在一个最佳的资本结构。但是，至少目前人们还不能准确计算出一个企业的最佳资本结构。企业的目标资本结构，是根据成功企业的经验数据得出的。一般认为。资产负债率的适宜水平是40％一60％。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率，例如许多高科技的企业负债率都比较低；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率，例如供水、供电企业的资产负债率都比较高。我国交通、运输、电力等基础行业的资产负债率平均为50％，加工业为65％，商贸业为80％。企业对债务的态度除了行业差别之外，不同国家或地区也有差别。英国和美国公司的资产负债率很少超过50％。而亚洲和欧盟企业的负债率要明显高于50％，有的成功企业甚至达到70％。至于为什么会有这种差别，有人认为是因为亚洲和欧洲大陆的银行机构集中了大部分资金，而美国和英国的资金大部分集中在股权投资人手中；多数人则认为，这种差别并非出于财务上的原因，而是观念、文化和历史等因素作用的结果。

3.示例：

如ABC公司2010年资产负债表：资产总额为82097.33万元，流动负债为48126.76万元，长期负债为1103.04万元，负债总额为49229.80万元。根

据公式计算资产负债率为：

资产负债率＝(49229.8÷82097.33)×100％＝59.97％

4.补充：资产负债率分析的意义：

(1)从债权人的角度看：他们最关心的是贷给企业的款项是否能按足额收回

本金期和利息。对债权人来说。资产负债率越低越好。

(2)从股东的角度看：他们最关心的是投入资本能否给企业带来好处。原因：

①由于负债利息是在税前支付的，通过负债筹资可以给企业带来税额庇

护利益，获得财务杠杆利益；②当全部资本利润率超过借款利息率时，

增加借款可提高自有资金的利润率；③与权益资本筹资相比，增加负债

不会分散原有般东的控制权。

(3)从经营者的角度看：他们最关心的是在充分利用借入资本给企业带来好

处的同时，尽可能降低财务风险。主要原因有三个：①由于负债利息可

可以少纳所得税；②如果企业负债率过高，超出债权人的心理承受能力

时，债权人会认为风险太大而不愿贷款，企业就借不到钱；如果企业不

举债，或负债比例很小，说明企业采用保守的财务策略，或者对其前景

信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力很差。在正常情况下，

较高的资产负债率是企业快速发展的信号，显得企业活力充沛。③从财

务管理的角度，在利用资产负债率进行借入资本决策时，企业应审时度

势，充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利弊得失，把

资产负债率控制在适度的水平。

5.补充：

在使用资产负债率衡量企业长期偿债能力时，还应注意以下几个问题：

(1)在实务中，对资产负债率指标的计算公式存在争议；

(2)债权人、投资者及经营者对资产负债率指标的态度不同；

(3)本质上，资产负债率指标是确定企业在破产这一最坏情形出现时，从

资产总额和负债总额的相互关系来分析企业负债的偿还能力及对债权

人利益的保护程度。

(二)产权比率

1.定义

产权比率是负债总额与所有者权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。也是衡量企业长期偿债能力的主要指标之一、其计算公式如下：产权比率＝(负债总额÷所有者权益总额)×100％

2.示例

例：如ABC公司2010年报表所示：2010年年末负债总额为49229.90万元，股东权益为32867.55万元。

产权比率＝(49229.90÷32867.55)×100％＝149.78％

3.分析

产权比率指标是通过企业负债与所有者权益进行对比来反映企业资金来源的结构比例关系，主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。反映企业长期偿债能力的核心指标是资产负债率，产权比率是对资产负债率的必要补充。产权比率主要反映了负债与所有者权益的相对关系。包括以下几个方面：

(1)产权比率指标反映了债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系；

(2)产权比率也反映了债权人投入资本受所有者权益保护的程度，也可以表

明当企业处于清算状态时，对债权人利益的保障程度；

(3)产权比率也反映了经营者运用财务杠杆的程度。

4.补充

运用产权比率衡量企业长期偿债能力时，还应注意以下几点：

(1)产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，具有共同的经

济意义；

(2)尽管产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，两指标反

映长期偿债能力的侧重点不同；

(3)所有者权益就是企业的净资产，产权比率所反映的偿债能力是以净资

产为物质保障的。

5.补充

（1）有形净值债务率

有形净值债务率是企业负债总额与有形资产净值的百分比。有形资产净值是所有者权益减去无形资产、开发支出和商誉后的净值，即所有者具有所有权的有形资产净值。有形净值债务率用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。其计算公式如下：

有形净值债务率＝[负债总额÷(股东权益-无形资产净值－开发支出－商誉)]×100％

（2）示例

如ABC公司报表所示：2010年无形资产净值为655.18万元，负债

总额为49229.80万元，股东权益总额为32867.53万元。根据上式

计算有形净值债务率为：

有形净值债务率＝[49229.80÷(32867.53—655.18)]×100％＝152.83％

（3）分析

有形净值债务率是通过企业负债总额与有形净值进行对比，来反映企

业在清算时债权人投入资本受到股东权益的保护程度，其实质是产权

比率指标的延伸。主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能

力。

（4）补充

对有形净值债务率的分析，可以从以下几个方面进行：

①有形净值债务率揭示了负债总额与有形资产净值之间的关系；

②有形净值债务率指标最大的特点是在可用于偿还债务的净资产

中扣除了无形资产；

③有形净值债务中指标的分析与产权比率分析相同。

(三)权益乘数

1.定义

权益乘数是指资产总额与所有者权益的比率，它说明企业资产总额与所有者权益的倍数关系。其计算公式如下：

权益乘数＝资产总额÷所有者权益

权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小。表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度也越高。将其称之为权益乘数，是因为该指标是资产权益率的倒数、常用的财务比率都是除数，除数的倒

数是乘数。所有者权益除以资产是资产权益率，资产除以所有者权益就称之为权益乘数。该指标也可以这样计算：

权益乘数＝1÷(1—资产负债率)

2.示例

如ABC公司2010年报表中：资产总额为82097.33万元，股东权益为

32867.55万元。其权益乘数：

权益乘数＝82097.33÷32867.55＝2.5

3.补充：权益乘数

与产权比率相同，权益乘数也是对资产负债率的必要补充，权益乘数主要反映了全部资产与所有者权益的倍数关系。运用权益乘数指标分析企业长期偿债能力时，还应注意以下几点：

(1)权益乘数与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，两个指标可以

互相补充；

(2)权益乘数与资产负债率之间是有区别的。其区别是反映长期偿债能力

的侧重点不同。权益乘数侧重于揭示资产总额与所有者权益的倍数关系，倍数越大，说明企业资产对负债的依赖程度越高，风险越大；资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度。四、资本结构比率的构成分析

（一）长期债务的构成

在资产负债表中，属于长期负债的项目：长期借款、应付债券、长期应付款、预计负债和其他长期负债等。

1.在分析长期债务规模和构成时，应特别注意以下问题：

(1)会计政策和会计方法的可选择性，会导致企业长期负债额的差异；

(2)对可转换债券通常作为负债来报告，但是债券的可转换性意味着这部

分负债将可能被转换成普通股,可将其归入权益类。

(3)对于优先股，虽然属于所有者权益，但有固定到期日或有偿债基金要

求的优先股在分析时应视为负债。有法定赎回要求的优先股也应该作为负债。

（二）偿债资产的构成

负债是要用资产来偿还的，资产的偿付能力就成为分析长期偿债能力的重要容。这是因为：

（1）资产的收益能力和变现能力是企业偿还债务的保障；（2）资产又是企业进一步融资的基础。企业融资能力强，偿债的可能性就大。因此，通过对偿债资产的分析可以对企业偿债能力和融资能力作出判断。

1.固定资产报表中固定资产的价值受以下因素的影响：（1）固定资产的入帐价值；（2）固定资产的折旧；（3）固定资产减值准备。

2.可供出售金融资产公允价值与帐面价值的差异

3.持有至到期投资公允价值与帐面价值的差异

4.长期股权投资报表中长期投资的价值受以下因素的影响：（1）长期股权投资的入帐价值；（2）长期股权投资减值准备。

5.投资性房地产后续计量模式有成本和公允价值模式

6.无形资产无形资产的取得成本的确定有很强的弹性尤其是部开发的无形资产。

（三）所有者权益的构成

1.实收资本（股本）不得随意变动；

2.资本公积

3.盈余公积

4.未分配利润未分配利润在企业所有者权益中的比例越高，说明企业的盈利能力越强。

五、资产负债率分析

资产负债率是长期偿债能力分析的核心指标，常使用趋势分析和同业分析的方法。

（一）趋势分析

例：下面以ABC公司连续5年的报表资料对该企业的资产负债率进行趋势分析，见下表。

1.分析

从上表可以看出，该公司连续5年的资产负债率呈逐年上升的趋势。

特别是2010年资产负债率大大超过了前几年的水平，这一方面说明企

业的负债筹资能力提高，另一方面也说明企业的财务风险加大。产生这种变化的具体原因主要有三点：

(1)企业的负债筹资能力增强。2010年与2009年相比，股东权益增加

（本年实现净利润带来的），获利能力的提高增强了企业的负债筹资能力。

(2)企业调整了资本结构。负债总额增加的同时增加了长期负债的比例。

2009年负债比例低，但企业获利能力也不高。

(3)企业调整了资产结构。资产总额增加的同时调增了流动资产的比重。

2.同业分析

那么，该公司的长期偿债能力是否合适呢?现在还不能下结论，待同业分析以后，才能得出结论。

从上表可以看出，与同行业平均值相比。该公司前4年的资产负债率远远低于行业平均水平，说明企业在当年保持了一个较低的资产负债率，具有较强的长期偿债能力，企业采纳了较为保守的财务策略。2010年的资产负债率则高于行业平均水平，但幅度不大。总体上讲，该公司保持了一个正常的资产负债率水平，公司财务风险不高、公司选择了比较适宜的资本结构。根据利润表可以计算出公司2010年资产净利率为9.72％，比2009年的6.28％提高了3.44％，说明公司适当扩大负债规模是正确的，在不扩大财务

风险的前提下，为股东创造了更多的财富。

收益与长期偿债能力分析

一、收益偿债能力的衡量

除了研究资本结构与长期偿债能力的关系，以及反映长期资产偿债能力的相关指标分析。还要通过研究收益与长期偿债能力的关系。分析企业的长期偿债能力。

企业有负债就要偿还本金和利息，而企业偿还债务支出的基础是企业的收益。与收益有关的偿债能力指标主要有利息保障倍数和固定支出保障倍数。

(一)利息保障倍数

1.定义

利息保障倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也称为已获利息倍数。表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，数额越大，偿债能力越强。该指标用于衡量企业用其经营业务收益偿付借款利息的能力。其计算公式为：

利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用

＝（税前利润＋利息费用）÷利息费用

公式中的“息税前利润”是指利润表中末扣除利息费用和所得税之前的利润。它可以用“税前利润加利息费用”来测算，也可以用“税后利润加所得税、利息费用”来测算。

2.补充：使用息税前利润的原因有两点：

(1)如果使用税后利润，不包括利息费用，将会低估偿付利息的能力。

(2)如果使用税后利润，不包括所得税，也会低估偿付利息的能力。

公式中的“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括计入财务费用的利息费用，还应包括资本化利息。

3.示例

如ABC公司报表所示：2010年税前利润总额为9516.24万元，利息费

用为831.07万元。该公司利息费用保障倍数为：

利息费用保障倍数＝(9516.24+831.07)÷831.07

＝12.45

4.分析

如果利息费用保障倍数适当，表明企业偿付到期利息的风险小，当本金到期时企业也能筹集到新的资金。在金融市场上，如果一个企业有良好的偿付利息的记录，各期有较高的、稳定的偿付利息的能力，将会比较顺利地获得资金。企业也能最大限度地利用借入资本产生的财务杠杆利益，确定合理的财务结构。

利息费用保障倍数指标反映了当期企业经营收益是所需支付的债务利息的多少倍，从偿付债务利息资金来源的角度考察债务利息的偿还能力。如果利息费用保障倍数指标适当，表明企业偿付债务利息的风险小。

利息费用保障倍数如果小于l，则表明企业无力赚取大于借款成本的收益，企业没有足够的付息能力。企业经营风险越大，要求的利息费用保障倍数越大。在经营风险相同的情况下，利息保障倍数越大则支付利息的能力越强。

从统计上看，不同国家利息保障倍数在3—6之间，表明利息保障倍数与经济环境有关。不同行业的利息费用保障倍数有区别，美国的食品加工业接近l0。而工程类企业只有4，说明利息保障倍数与行业有关。（二）固定支出保障倍数

1.定义

除了债务利息，企业还有一些与负债相关的固定支出，如租入固定资产的租赁费用等。这部分费用要定期支付，在评价企业长期偿债能力时，也应考虑在。固定支出保障倍数是利息保障倍数更完善的扩展形式。利息保障倍数忽略了其他必须支付的费用，有一定的误导性。

固定支出保障倍数是指企业经营业务收益与固定支出的比率。其计算公式为：

固定支出保障倍数＝可用于偿付固定支出的收益÷固定支出

＝(税前利润＋固定支出)÷固定支出

2.补充：可用于偿付固定支出的收益，包括以下容：

（1）税前利润：指扣除非持续经营、意外事项和会计变更的累计影响的税前利润。

（2）固定支出：包括：(1)利息费用，指利息支出减资本化利息(计入财务费用的利息支出)。(2)经营租赁费用的利息部分。融资租赁的

利息已包括在“利息费用”之中，而长期经营租赁的利息必须定期

支付；(3)纳税调整的控股子公司优先股股息偿付要求，将优先股股

息作为固定支出，在计算时应根据优先股股息额调整为税前支出。

公式是：

税前支出＝税后支出÷(1—所得税率)

公式：

3.示例

如ABC公司报表所示：该公司2010年税前利润总额为9516.24万元，利息费用为831.07万元，租赁费用为122.03万元。计算固定支出保障倍数:

=11.92

如果固定支出保障倍数指标适当，表明企业偿付到期固定支出的风险小。

二、收益偿债能力分析

（一）利息保障倍数的分析

从稳健的角度出发，为考察企业利息保障倍数指标的稳定性。一般应比较企业连续几年的该项指标。并选择这几年中最低的利息费用保障倍数指标，作为最基本的标准。任何一个企业的经营受环境等因素的影响，都有周期性。在收益高的年度，利息费用保障倍数指标可能会很高；在收益低的年度，可能无力偿付债务利息。采用几年中最低的利息费用保障倍数，可保障最低的偿债能力。

1.示例

下面根据观公司连续5年的利润表计算利息保障倍数，并进行分析。项目2006 2007 200820092010

由于2006和2007年改企业的利息费用为负数，计算利息保障倍数无意义，所以只比较2008至2010年的指标。从上表可以看出：(1)ABC公司连续3年的利息保障倍数均大于3，最低的利息费用保障倍数为2009年的

5.93。说明企业具备偿付利息的能力。

(2)该企业的利息保障倍数变动较大，2010年该指标陡然上升，说明企

业偿付利息的能力增强，风险降低。主要原因是企业利润增长很快，2010年企业利润总额比上年提高7291.65万元，增长幅度为327.78％；这说明企业只要有是够的盈余，就有充足的能力偿付利息费用。

2.补充：在分析利息费用保障倍数时，还应特别注意以下问题：

(1)非付现费用问题。

(2)在运用利息保障倍数指标分析企业偿债能力时，还可以单独计算偿付长期债务利息的能力。该指标叫做长期债务与营运资金比率，是用企业的长期债务与营运资金相除计算的。其计算公式如下：

长期债务与营运资金比率＝长期债务÷营运资金

正常情况下，长期债务不应超过营运资金。

（二）固定支出保障倍数分析

由于固定支出保障倍数指标是利息费用保障倍数的扩展，其分析方法与利息费用保障倍数的分析方法是一致的。

利息保障倍数和固定支出保障倍数指标在反映企业偿付长期债务能力方面是十分有用的，通常也是债权人十分关注的指标之一。但是，由于指标数据来源的

限制，使指标具备先天的缺陷。因为，指标是从利润额的大小与固定性利息支出之间的比例关系来衡量企业的偿债能力。实际应用时，可以结合现金流量表数据进行。

三、影响长期偿债能力的其他因素

在分析长期偿债能力时，除了研究资本结构和收益与长期偿债能力的关系外，还应注意一些影响企业长期偿债能力的其他因素，主要包括以下几项：

（一）长期租赁

（二）或有事项

（三）承诺

（四）金融工具

（五）退休金计划

上市企业偿债能力分析报告

开题报告 上市公司偿债能力分析 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义：随着社会主义市场经济的逐步建立与发展，企业已从政府拨款为主的筹资方式，转为自有资金、借入资金等同时并存的筹资方式，负债经营已为企业普遍采用。负债经营不仅可以解决企业资金短缺问题，还可以产生财务杠杆效应，为企业的所有者带来更多的效益。但是，负债经营也存在着风险，如资产负债率偏高，债务负担过重，偿债困难，银行与企业或企业与企业之间互相拖欠借款，应收款收不回，应付款付不出等等现象。因此，企业在最大限度地充分利用外部资金的同时，还要重视对偿债能力的分析。它有利于正确评价企业的财务状况，有利于投资者进行正确的投资决策，有利于企业经营者进行正确的经营决策，有利于债权人进行正确的借贷决策。由此可见，对企业偿债能力的分析是非常有必要的。 预期目标：本文在参照国内外已有研究结论的基础上，从偿债能力的各种指标入手，以沪市电子行业上市公司为研究对象，以财务经管理论、财务战略经管理论、财务评价理论为指导，通过数理统计和数据挖掘等方法，对上市公司偿债能力进行了研究，并测定了电子行业偿债能力指标的规范值，从而为电子业上市公司在充分利用外部资金的同时有个明确的度量，为增强制造业上市公司的竞争力提供一定的探索性建议,为政府监管部门提供政策性意见以及为相关理论研究做出贡献。 2.国内外研究现状 在对沪市电子行业的财务分析中，偿债能力分析占据了十分重要的位置。目前国内外学者对于企业偿债能力分析的研究已取得了可观的成果，但是由于样本选取，研究方法及绩效评价角度的差异，造成研究结果并不一致。 国内研究，蒋理标（2005）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风向经管的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各工程的结构关系及各工程的变动情况，来确定企业财务状况是否健康、偿债能力是强还是弱。简燕玲（2005）提到企业的偿债能力分析应包括两个方面的内容：一是如何安排好到期债务的偿还；二是要有相对稳定的现金流入。文章分析了目前企业偿债能力分析中存在的问题，从短期偿债能力和长期偿债能力两方面对企业偿债能力分析做出了适当的改进，提出了在分析企业偿债能力时要考虑偿还债务资金来源渠道、企业流动资产质量、企业所处的寿命周期等以前很少涉及的几个方面。曾小玲（2000）对偿债能力、营运能力、盈利能力三者之间的相关性进行了分析，她指出：公司的营运能力决定盈利能力，盈利能力决定偿债能力，营运能力也可直接决定偿债能力。作者不仅定性地阐述了这种相关关系，还通过定量分析对此进行了验证。此外，作者还研究了长期偿债能力和短期偿债能力之间的联系和区别，并从破产风险的角度分析了二者的

企业偿债能力的分析

企业偿债能力的分析 【摘要】在我国社会主义市场经济快速发展的背景下，同行业间竞争日趋激烈。由于财务分析在我国起步较晚，企业偿债能力分析研究在诸多方面还存在一定的缺陷，缺乏一定的科学性。并且单纯的借助国外的一些方法进行零散的、片面的分析，难以综合的去评价企业的经营成果。 针对这一现状，首先从国内学者关于企业偿债能力分析的研究着手，通过对企业偿债能力进行分析研究，分析出其存在的问题，并针对其具体得问题提出相应的改进方法，让企业可以根据自身的情况和特点选择适合自己企业的偿债 方法，从而增强了企业的发展能力，也大大的提高了企业的盈利能力。 【关键词】财务分析；相关理论；偿债能力；解决对策 一、绪论 随着我国社会主义市场经济的快速发展，同行业间的竞争日趋激烈，企业为了扩大规模或研发新技术，都需要充足的资金作后盾。企业普遍认识到利用外部资金创造利润和企业价值的重要，负债经营已经被企业普遍采用。负债经营作为企业的一种融资渠道，它不但可以解决企业资金的短缺问题，还可以产生财务杠杆效应，给企业的投资者带来巨大的

效益，但是由于企业自身对未来现金流量的流入和偿债能力的分析都不够准确，也使得企业经营面临风险。对企业偿债能力的分析不应该仅仅是企业的投资者和债权人的责任，企业自身也应该加强偿债能力的分析，在效益和风险之间做出适当的权衡。 二、企业偿债能力分析存在的问题 1.分析指标计算方法不严密 企业偿债能力的实际状况主要表现在能否及时偿还企业的各项债务，而账面利润的多少，并不能代表企业偿债能力的实际状况，主要是看企业是否拥有一定的货币资金。因为，企业所获得的利润无论怎么丰富也并不能代表该企业就一定有多余的货币资金来偿还所欠的债务，更不能说一定的货币资金就可以维持企业的顺利发展。所谓的现金流量并不是企业偿债能力分析指标的计算方法的基础，，而是以税前的利润，这就足够说明了利润的多少并不能够完全的反映企业的实际现金周转率。其次，从速动比率、流动比率等这些可以反映企业偿债能力情况大小的指标的计算方法中也可以看出，如果分母和分子不发生相同比例的变化，企业便可以通过调整部分流动负债或流动资产来粉饰，这样就会导致企业偿债能力的状况显示良好，也会使各信息使用者被误导，做出错误的判断。 2.分析方法的局限性

项目投资风险评定及偿债能力分析报告

很多人都想赚钱，其中大部分人选择了投资，但在投资项目之前一定要对其进行风险评定，对其企业进行债偿能力的分析，采取相应的措施去减少、化解、规避风险，这是投资能否成功的关键。接下来就由项目数据分析师为您进行简单介绍，希望能给您带来一定程度上的帮助。 项目投资的风险是指在投资活动中投资者不希望的结果出现的潜在可能性，或者说投资失败的可能性。由于投资的对象大多是具有较高增长潜力的项目，从技术的研发、产品的试制与生产，到产品的销售要经历许多阶段，而投资风险存在于整个过程中，并来自于多个方面，所以风险投资的失败率高。因此，对投资项目的风险进行客观的评估和分析，从而有效地规避风险，是风险投资能否成功的关键。 偿债能力是指企业项目偿还到期债务的能力，是关系到项目股权

投资价值分析的重要因素。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，也有助于对企业未来收益进行预测。 在对项目的投资风险进行评定的时候，也需要综合考虑到企业项目的偿债能力。 企业偿还各种到期债务的能力大小，是决定企业财务状况优劣的基本要素之一，反映了企业财务状况的稳定性与企业生产经营的发展趋势。对企业的偿债能力科学、合理地评价，既关系到企业财务风险乃至经营风险是否得以有效地控制，又维系着与企业有利害关系的投资者、债权人及社会公众的经济利益。 雷势万廷数据分析有限公司，您身边的数据分析专家，擅长项目数据分析，项目价值分析，企业战略设计，企业重组并购等。公司的服务网络遍布全国，并且与多家国内外金融机构、大型财团、银行、上市公司、中小型企业等建立了业务合作意向及业务往来。我们以专业的方法、严谨的态度、公正的原则、热情的服务为广大客户提供有价值的数据分析，携手广大客户，共同发展进步。

第五章偿债能力分析

第五章偿债能力分析 一、教学目的与要求 学习企业的短期偿债能力、长期偿债能力的有关指标分析，还有一些特殊项目对企业偿债能力分析的影响。 二、教学重点 1、了解偿债能力的概念、偿债能力分析的意义和内容； 2、掌握企业短期、长期偿债能力指标的计算和分析； 3、特殊项目对企业偿债能力的影响。 三、教学难点 1. 短期偿债能力比率计算公式 2.长期偿债能力比率计算公式 四、教学方法讲授法、讨论法、案例法 五、教学时数 8课时 六、参考文献 1.钱海波，杨亦民主编 , 《财务报表分析》 , 中南大学出版社 , 2.张新民，王秀丽编著 , 《财务报表分析》 , 高等教育出版社 , 3.宋军主编 , 《财务报表分析》 , 复旦大学出版社 , 七、思考练习 同步强化练习《配套辅导》54-62

第一节偿债能力分析概述 一、偿债能力的概念 1、偿债能力的概念 偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度，即企业偿还全部到期债务的现金保证程度。 2、负债的定义：负债是企业过去的交易或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。 负债特征： ①负债是过去的交易或事项形成的现时义务。未来发生的交易或者事项形成的义务，不属于现时义务，不确认负债。 ②负债的清偿预期会导致经济利益流出企业 流动负债：企业应在1年或超过1年的一个营业周期内偿还的债务，如短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费,预计负债等项目；长期负债：偿还期限在1年或者超过1年的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、应付债券、长期应付款 3.债务偿还方式： 动用资产偿还债务可以分为正常状态下的偿付与非正常状态下的偿付（即债务重组） 债务重组方式： （1）以资产清偿债务：就是指债务人转让其资产给债权人以清偿债务的债务重组方式，通常用于偿债的资产主要有现金，存货，固定资产，无形资产，股权投资等。债务重组一定是债权人做出让步。 （2）债务转为资本：就是指债务人将债务转为资本，同时债权人将债权转为股权的方式 （3）修改其他债务条件：减少债务本金、降低利率，免去应付未付的利息等

企业长期偿债能力分析

企业长期偿债能力分析 资本结构与长期偿债能力分析 一、长期偿债能力的概念 长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。企业的长期债务是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。 企业对债务负有的两种责任：一是偿还债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。 由于长期债务的期限长，企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的比例关系即资本结构，以及企业的获利能力,而不是资产的短期流动性。 资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以上两个方面： (1)权益资本是承担长期债务的基础。权益资本越多，债权人越有保障；权益资本越少，债权人越没有保障。 (2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。 长期偿债能力与获利能力密切相关：在企业正常生产的情况下，不可能靠出售长期资产偿还债务的本金与利息，只能依靠生产经营所得。 二、长期偿债能力分析的重要意义 首先，经营者通过长期偿债能力分析，有利于：(1)优化资本结构。通过长期偿债能力的分析，可以揭示资本结构中存在的问题，及时加以调整，优化资本结构，提高企业价值。(2)降低财务风险。通过偿债能力分析，发现筹资管理存在的问题，及时调整负债比例，降低财务风险。 其次，投资者通过长期偿债能力分析，可以判断其投资的安全性及盈利性。 (1)投资的安全性与企业的偿债能力密切相关。(2)投资的盈利性与长期偿债能力密切相关。 再次，债权人通过长期偿债能力的分析，可以判断债权的安全程度，即是否

企业的偿债能力浅析

目录 引言 (2) 一、企业偿债能力分析的意义和主要内容 (2) (一)偿债能力分析的涵义 (2) (二) 偿债能力分析的目的、意义 (2) (三)企业偿债能力分析的主要内容 (3) 二、企业偿债能力分析的主要指标 (3) （一）短期偿债能力分析的主要指标 (3) （二）长期偿债能力分析的主要指标 (5) 三、影响企业偿债能力的主要因素 (6) （一）影响企业短期偿债能力的主要因素 (6) （二）影响企业长期偿债能力的主要因素 (7) 四、提高企业偿债能力的途径 (9) （一）提高资产质量 (9) （二）科学举债与优化资本结构、降低财务风险紧密相联 (9) （三）努力提高自身盈利能力及经营现金流量水平 (10) （四）制定合理的偿债计划 (10) 五、安徽海螺水泥股份有限公司概况 (11) (一)公司历史简介 (11) (二) 公司主导产品 (12) (三) 安徽海螺水泥股份有限公司偿债能力分析 (12) 结束语 (18)

企业的偿债能力浅析 引言 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。企业偿债能力的强与弱关系着一个企业的生存与发展，是企业健康发展的基本前提，也是企业利益相关人最关心的财务能力之一。企业全部的经营活动——融资、投资以及经营等均影响企业的偿债能力。可见，偿债能力分析是企业财务分析中的一个重要组成内容。因此，利用财务信息进行企业偿债能力分析，揭示企业偿债能力的影响因素，对于提高企业的偿债能力、为企业保驾护航都有着重要的意义。 近年来，随着我国市场经济的不断发展和完善，市场竞争日益激烈，企业的偿债能力应受到越来越多的关注。我们周围有许多企业的倒闭就是因为资金链的断裂、资不抵债，而武汉科技大学金融证券研究所最新的调研，截止2008年6月30日，沪深A股“资不抵债”的上市公司共有44家之多，上了“超级垃圾”公司的排行榜，令股民们震惊。可见，不管是中小型企业还是上市公司，都应将自身的偿债能力上升到企业生死存亡的高度来认识和面对，应加强科学合理地认真分析，将之作为企业正常经营的晴雨表。 一、企业偿债能力分析的意义和主要内容 (一) 偿债能力分析的涵义 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和长期偿债能力的分析两个方面。短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。它反映企业偿付日常到期债务的实力，企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉。长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力。企业的长期负债包括长期借款、应付长期债券等。 (二) 偿债能力分析的目的、意义

浅谈企业偿债能力分析

浅谈企业偿债能力分析 陈平 内容提要：在市场经济条件下,同行业间竞争激烈。企业要立于不败之地,就必须有足够的资金做后盾。为了弥补自有资金的不足,负债经营是各个企业不可避免要走的一条路。负债作为企业的一种资金来源渠道,它既可为企业带来厚利,又使企业面临巨大的风险。因此,企业就必须在效益和风险之间作出适当的权衡。在充分利用外部资金的同时,又要保持合理的负债比率和结构。这就要求企业重视对偿债能力的分析。为做好企业偿债能力的分析，必须作好财务基础规范工作，还要考虑到提高和降低公司偿债能力的相关因素，只有这样才能保证做好企业的偿债能力分析，为企业管理者做好战略决策提供财务依据。 关键词：企业偿债能力；短期偿债能力；长期偿债能力 一、偿债能力的内容及意义 （一）企业偿债能力的内容 企业的偿债能力是指企业对到期债务的偿还、变现、信用评估及应变风险的能力。偿债能力的强弱，体现了企业的财务状况，是企业发展状况的重要反映指标。企业偿债能力分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约。企业的偿债能力分析包括企业的短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在

短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。短期偿债能力的高低对企业的生产经营活动和财务状况有重要影响，一个企业虽然拥有良好的营运能力和较强的盈利能力，但一旦短期偿债能力不强，就会因为资金周转困难影响正常的生产经营，降低企业的盈利能力，严重时会出现财务危机。长期偿债能力是指企业偿还本身所欠长期负债的能力，或者说是在企业长期负债到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。企业利用借入资金开展生产经营活动，一方面可以促进企业生产的快速发展，另一方面也会加大企业的资金成本和财务风险。 （二）企业偿债能力的意义 企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。企业经营者要保证企业经营目标的实现，必须保证企业生产经营各环节的畅通或顺利进行，而企业各环节畅通的关键在于企业的资金循环与周转。因此，企业偿债能力分析，对于企业生产经营者及时发现在经营过程中存在的问题，并采取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利进行有着十分重要的作用。 企业偿债能力分析有利于正确评价企业的状况。企业偿债能力是企业经营状况和财务状况的综合反映。企业偿债能力分析，可以说明企业财务状况及其变动情况。这对于正确评价企业偿债能力，说明财务状况变动的原因，找出企业经营中取得的成绩和存在的问题，提出正确的解决措施是十分有益的。 短期偿债能力对企业的意义，企业必须十分重视短期偿债能力的

项目投资价值与偿债能力分析报告

项目投资价值与偿债能力分析报告主要反映投资该项目在未来市场的价值分析。不仅仅为融投资双方充分认识投资项目的投资价值与风险，更重要的是通过充分评估项目优势、资源，加速企业或项目法人拥有的人才技术、市场、项目经营权等无形资源与有形资本的有机融合，对企业和投资机构提供重要的融投资决策参考依据。在国际投资领域中，为减少投资人的投资失误和风险，每一次投资活动都必须建立一套科学的，适应自己的投资活动特征的理论和方法。 项目投资价值与偿债能力分析报告主要对项目背景、宏观环境、微观环境、相关产业、地理位置、资源和能力、 SWOT 、市场详细情况、销售策略、财务详细评价、项目价值估算等进行分析研究，反映项目各项经济指标，得出科学、客观的结论 项目投资价值与偿债能力分析报告正是吸收了国际上投资项目分析评价的理论和方法，利用丰富的资料和数据，定性和定量相结合，对投资项目的价值进行全面的分析评价。项目项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告是投资前期一个重要的关键步骤，项目的规模大小、区域分析、项目的经营管理、市场

分析、经济性分析、利润预测、财务评价等重大问题，都要在项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告中体现。项目项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告在项目可行性研究的基础上，吸收国内外投资项目分析评价的理论和方法，利用丰富的资料和数据，定性和定量相结合，对投资项目的价值进行全面的分析评估。进行投资价值分析评估的目的是通过对投资项目的技术、产品、市场、财务、管理团队和环境等方面的分析和评价，并通过分析计算投资项目在项目计算期产生的预期现金流确定其有无投资价值以及相关的风险有多大，并进而做出投资决策，对投资者而言，项目项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告是一个投资决策辅助工具，它为投资者提供了一个全面、系统、客观的全要素评价体系和综合分析平台。利用项目投资价值分析评估报告，投资者能全方位、多视角地剖析和挖掘风险企业的投资价值，最大限度地降低投资风险。 对企业或项目法人而言，利用项目项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告可以对项目的投融资方案以及未来收益等进行自我诊断和预知，以适应资本市场的投资要求，进而达到在资本市场上融资的目的。一份好的项目项目投资价值及项目股权价值数据分析综合报告将会使投资者更快、更好地了解投资项目，使投资者对项目有信心，有热情，动员促成投资者参与该项目，达到为项目筹集资金的作用。 雷势万廷数据分析有限公司，您身边的数据分析专家，擅长项目数据分析，项目价值分析，企业战略设计，企业重组并购等。公司的服务网络遍布全国，并且与多家国内外金融机构、大型财团、银行、上市公司、中小型企业等建立了业务合作意向及业务往来。

企业偿债能力分析指标的缺陷及改进

内容摘要： 企业要健康持续发展，必需以安全性为基本前提，以稳健性为可靠保障。安全性体现在企业不仅有能力偿还到期债务，而且有相对稳定的现金流入。也就是说，从静态的角度看，企业具有在任一时点上的偿债能力；从动态的角度看，这种偿债能力又是建立在平时盈利和相对稳定的现金流入基础上。稳健性则要求企业对经营活动中的不确定因素持谨慎的态度，充分估计可能的风险和损失，即以资本保持为核心，对企业偿债能力加以维护。由此可以看出，偿债能力分析指标存在三个问题：一是现行偿债能力分析建立在清算基础上而非持续经营基础上。目前对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清算变卖的基础上，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障，这是对企业安全性的忽视。企业要生存和发展，就不可能将所有的资产变现来偿还债务，否则就意味着企业进入破产清算，持续经营基础就给清算基础所取代。企业并不是为了清算而存在，在正常情况下，企业的生产经营和会计政策选择均以持续经营为假设前提。二是现行偿债能力分析是静态分析的而非动态分析。现行偿债能力分析指标都是固化的静态指标，往往只注重企业在某一时点的偿债能力，但资产的变现和债务的偿还是动态的。如果只注重静态结果，就会忽略企业在经营活动中产生的偿债能力。三是现行偿债能力分析没有充分体现实质重于形式原则和稳健性原则。在现行企业偿债能力分析没有考虑企业各项资产和负债之间的实质性关系及表外因素。在运用流动比率和速动比率分析短期偿债能力时，存在对流动资产质量高估的问题。 企业要健康持续发展，必需以安全性为基本前提，以稳健性为可靠保障。安全性体现在企业不仅有能力偿还到期债务，而且有相对稳定的现金流入。也就是说，从静态的角度看，企业具有在任一时点上的偿债能力；从动态的角度看，这种偿债能力又是建立在平时盈利和相对稳定的现金流入基础上。稳健性则要求企业对经营活动中的不确定因素持谨慎的态度，充分估计可能的风险和损失，即以资本保持为核心，对企业偿债能力加以维护。由此可以看出，偿债能力分析指标存在三个问题：一是现行偿债能力分析建立在清算基础上而非持续经营基础上。目前对偿债能力的分析是建立在对企业现有资产进行清算变卖的基础上，并且认为企业的债务应该由企业的资产作保障，这是对企业安全性的忽视。企业要生存和发展，就不可能将所有的资产变现来偿还债务，否则就意味着企业进入破产清算，持续经营基础就给清算基础所取代。企业并不是为了清算而存在，在正常情况下，企业的生产经营和会计政策选择均以持续经营为假设前提。二是现行偿债能力分析是静态分析的而非动态分析。现行偿债能力分析指标都是固化的静态指标，往往只注重企业在某一时点的偿债能力，但资产的变现和债务的偿还是动态的。如果只注重静态结果，就会忽略企业在经营活动中产生的偿债能力。三是现行偿债能力分析没有充分体现实质重于形式原则和稳健性原则。在现行企业偿债能力分析没有考虑企业各项资产和负债之间的实质性关系及表外因素。在运用流动比率和速动比率分析短期偿债能力时，存在对流动资产质量高估的问题。 一、短期偿债能力分析指标的缺陷及改进 短期偿债能力分析指标主要包括流动比率和速动比率。 （一）短期偿债能力分析指标存在的缺陷。主要有：（1）分子和分母的计价基础不一致。流动比率和速动比率两项指标中的分母（流动负债）一般是按到期终值计算，而分子（流动资产、速动资产）则采用多种计价方法计价，削弱了分析结果的可靠性。（2）不能从动态上反映未来现金流量。短期偿债能力分析指标的计算均来自资产负债表的时点值，只能表示企业在某一特定时刻一切可用资源及需偿还债务的状态或存量，与未来资金流量并无因果关系。（3）对速动资产的概念界定不统一。速动比率的计算口径不统一，有的将速动资产界定为“流动资产–存货”，有的将速动资产界定为“流动资产–存货–预付账款­待摊费用–待处

格力电器偿债能力分析

《财务报表分析》 作业1：偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，在市场经济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等一系列问题，甚至影响企业经营能力。企业的财务风险受这部分负债影响较大，如果不能及时偿还，企业就可能陷入财务困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业投资机会的多少和盈利能力的高低，关系着能否按期收回本金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是银行等金融机构或者其他非金融机构来说最为重要，在很大程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期报酬。因此，通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善企业的偿债能力具有重要的意义。 由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。 一、短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比较稳定，但是相对偏弱。 流动比率= 流动资产流动负债

速动比率=速动资产 = 流动资产-存货流动负债流动负债 现金比率= 可立即运用资金 = 货币资金+交易性金融资产流动负债流动负债 格力电器近三年的短期偿债能力分析指标 1．流动比率。 是衡量企业短期偿债能力的核心比率，其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利用，可能会影响企业的盈利能力。 流动比率在2：1左右比较合适，从表中可以看出格力电器有限公司2014、2015、2016年的流动比率分别为1.108、1.074、1.126，这个数值代表了每1元的流动负债，有多少元流动资产作为保障。从以往的数据中我们也可以知道，格

鞍钢偿债能力分析

鞍钢偿债能力分析： 摘要： 钢铁工业是国民经济的重要基础产业，是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢铁发展直接影响着与其相关的国防工业及建筑、机械、造船、汽车、家电等行业。随着国际产业的转移和中国国民经济的快速发展，中国钢铁工业取得了巨大成就。 我国是钢铁生产和消费大国，粗钢产量连续13年居世界第一。进入21世纪以来，我国钢铁产业快速发展，粗钢产量年均增长21.1%。2010年第一季度，我国钢铁行业出现双增长，回升趋势非常明显。钢铁行业的发展方式由粗放型逐渐转变为集约型，正在提高全行业发展的质量和效益。 经过多年发展，中国钢铁工业不仅在数量上快速增长，而且在品种质量、装备水平、技术经济、节能环保等诸多方面都取得了很大的进步，形成了一大批具有较强竞争力的钢铁企业。中国钢铁工业不仅为中国国民经济的快速发展做出了重大贡献，也为世界经济的繁荣和世界钢铁工业的发展起到积极的促进作用。 本文结合鞍钢集团2007年到2011年的资产负债表、利润表；将相关的重要指标进行比较，对鞍钢集团的偿债能力（短期偿债能力和长期偿债能力）进行了分析。 偿债能力 短期偿债能力 长期偿债能力 一、公司简介 鞍钢股份有限公司（以下简称“公司”）于1997 年5月8日由鞍山钢铁集团公司独家发起设立，并分别在深圳证券交易所（股票代码：000898）和香港联合交易所挂牌上市（股票代码：0347）。公司注册资本为72.34 亿元，2008年营业收入为796亿元，2008年末总资产为921亿元，净资产为531亿元。公司拥有焦化、烧结、炼铁、炼钢、轧钢等整套现代化钢铁生产工艺流程及相关配套设施，并拥有了与之配套的能源动力系统；产品涵盖了热轧板、冷轧板、镀锌板及彩涂板、中厚板、大型材、线材、无缝钢管、冷轧硅钢等钢铁产品系列，广泛用于汽车、家电、机械造、造船、铁路建设等领域。2008年公司生产铁1607.82万吨，生产钢1599.69万吨，生产钢材1498.49万吨。 公司生产工艺和技术装备达到国际先进水平，已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和GB/T28001职业健康安全管理体系认证。公司的主

浅析企业偿债能力分析

浅谈企业偿债能力分析 平 容提要：在市场经济条件下,同行业间竞争激烈。企业要立于不败之地,就必须有足够的资金做后盾。为了弥补自有资金的不足,负债经营是各个企业不可避免要走的一条路。负债作为企业的一种资金来源渠道,它既可为企业带来厚利,又使企业面临巨大的风险。因此,企业就必须在效益和风险之间作出适当的权衡。在充分利用外部资金的同时,又要保持合理的负债比率和结构。这就要求企业重视对偿债能力的分析。为做好企业偿债能力的分析，必须作好财务基础规工作，还要考虑到提高和降低公司偿债能力的相关因素，只有这样才能保证做好企业的偿债能力分析，为企业管理者做好战略决策提供财务依据。关键词：企业偿债能力；短期偿债能力；长期偿债能力 一、偿债能力的容及意义 （一）企业偿债能力的容 企业的偿债能力是指企业对到期债务的偿还、变现、信用评估及应变风险的能力。偿债能力的强弱，体现了企业的财务状况，是企业发展状况的重要反映指标。企业偿债能力分析的容受企业负债的容和偿债所需资产容的制约。企业的偿债能力分析包括企业的短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力。短期偿债

能力的高低对企业的生产经营活动和财务状况有重要影响，一个企业虽然拥有良好的营运能力和较强的盈利能力，但一旦短期偿债能力不强，就会因为资金周转困难影响正常的生产经营，降低企业的盈利能力，严重时会出现财务危机。长期偿债能力是指企业偿还本身所欠长期负债的能力，或者说是在企业长期负债到期时，企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力。企业利用借入资金开展生产经营活动，一方面可以促进企业生产的快速发展，另一方面也会加大企业的资金成本和财务风险。 （二）企业偿债能力的意义 企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。企业经营者要保证企业经营目标的实现，必须保证企业生产经营各环节的畅通或顺利进行，而企业各环节畅通的关键在于企业的资金循环与周转。因此，企业偿债能力分析，对于企业生产经营者及时发现在经营过程中存在的问题，并采取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利进行有着十分重要的作用。 企业偿债能力分析有利于正确评价企业的状况。企业偿债能力是企业经营状况和财务状况的综合反映。企业偿债能力分析，可以说明企业财务状况及其变动情况。这对于正确评价企业偿债能力，说明财务状况变动的原因，找出企业经营中取得的成绩和存在的问题，提出正确的解决措施是十分有益的。 短期偿债能力对企业的意义，企业必须十分重视短期偿债能力的分析和研究。了解影响短期偿债能力的因素，对于分析企业短期偿债

项目偿债能力评价报告

项目偿债能力评价报告 为合理评价公司偿还筹资的风险，利于公司筹措资金，根据偿债能力评价方法，结合公司经营情况，在积极增加公司销售收入，严格把控公司建设、营运成本及资金使用的基础上，我们对公司贷款期间的偿债能力进行了评价。 一、评价工作的总体情况 （一）成立专题小组，负责测算公司偿债能力。 根据公司董事长的安排，公司成立了偿债能力评价专题小组，人员结构如下： 评价主要负责人：总经理 评价直接责任人：财务总监 参与评价测算的部门和人员：办公室、投资部、财务部、经营部相关人员。 （二）具体组织实施情况。 按照成本、销售、投资、融资等环节进行分工，根据实际数据、预算计划和历史资料，对各环节数据进行测算，充分考虑影响实际情况发生变化的因素，按常规评价方法建立测算模型，最终通过综合整理形成评价报告。 二、评价的程序和方法： （一）评价的程序 １.根据公司投资规模、融资计划及与银行沟通情况，测算公司

融资总额。 ２.根据公司建设规模和设计生产能力，结合行业历史经验和公司营运结构，测算公司成本费用水平。 ３.根据近期市场情况，了解价格变动趋势，测算公司销售水平及盈利能力。 ４. 根据公司短期预算及中、长期预测，测算最近8年现金流量。 ５. 划分短、中、长期，测算公司偿债能力，并分析潜在风险及抗风险能力。 （二）评价方法：根据对2013年至2017年五年经营指标测算，对公司营运能力进行分析评价。预计2017年进入达产期后，各项经营指标成为常量。 １.盈利能力指标：采用4项指标评价公司的盈利能力。 （１）销售净利率 （２）销售毛利率 （３）资产净利率（总资产报酬率） （４）净资产收益率（权益报酬率） ２．偿债能力指标：采用6项指标评价公司偿还短期及长期债务的能力。 （１）资产负债率 （２）流动比率 （３）速动比率 （4）清算比率

进行偿债能力分析的指标有哪些

进行偿债能力分析的指标有哪些通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企 业未来收益进行预测。那么如何正确分析偿债能力，就要依附于几个重要的指标，那么，下面的文字就从这几个进行偿债能力分析的指标入手。 一、短期偿债能力指标 1.营运资金 流动资产超过流动负债的部分，即： 营运资金=流动资产-流动负债 2.流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比率。 流动比率=流动资产/流动负债 3.速动比率 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。 速动比率=速动资产/流动负债 4.现金比率 现金资产与流动负债的比值。 现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 二、长期偿债能力分析 1.资产负债率 资产负债率是企业负债总额与资产总额之比。 资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% 2.产权比率

产权比率又称资本负债率，是负债总额与所有者权益之比，它是企业财务结构稳健与否的重要标志。 产权比率=负债总额÷所有者权益×100% 3.权益乘数 权益乘数是总资产与股东权益的比值。其计算公式为： 权益乘数=总资产÷股东权益 4.利息保障倍数 利息保障倍数是指企业息税前利润与全部利息费用之比，又称已获利息倍数，用以衡量偿付借款利息的能力。其计算公式为： 利息保障倍数=息税前利润÷全部利息费用 =(净利润+利润表中的利息费用+所得税)÷全部利息费用 三、影响偿债能力的其他因素 1.可动用的银行贷款指标或授信额度。 2.资产质量。资产的账面价值与实际价值可能存在差异，如资产可能被高估或低估，一些资产无法进入到财务报表等。此外，资产的变现能力也会影响偿债能力。如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力。 3.或有事项和承诺事项。如果企业存在债务担保或未决诉讼等或有事项，会增加企业的潜在偿债压力。同样各种承诺支付事项，也会加大企业偿债义务。 4.经营租赁。经营租赁作为一种表外融资方式，会影响企业的偿债能力，特别是经营租赁期限较长、金额较大的情况。 美文欣赏 1、走过春的田野，趟过夏的激流，来到秋天就是安静祥和的世界。秋天，虽没有玫瑰的芳香，却有秋菊的淡雅，没有繁花似锦，却有硕果累累。秋天，没有夏

企业偿债能力分析

企业偿债能力分析 ——以重庆莱美药业股份有限公司为例

财务报表分析 摘要 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，但发起人股东或国家股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。本文以重庆莱美药业股份有限公司近3年的财务数据为基础，对其偿债能力进行全面分析与评价，通过历史数据报表的收集和分析来了解各财务指标近年来的变化状况和变化趋势，探求变化的原因和内在联系，尝试着对国美电器的发展现状进行剖析，提出符合实际发展需要的财务观点，为企业的发展做出规划。 本文研究思路大致分为三部分，第一部分是对偿债能力理论的相关概述，明确偿债能力分析的重要性以及分析方法。第二部分首先对莱美药业所处的医药行业进行宏观环境分析和竞争环境分析。然后，以莱美药业为研究对象，对企业的财务指标进行整合分析，进行偿债能力的有效评价，分析总结莱美药业的发展状态。第三部分是对莱美药业的未来发展在前文的研究基础上提出可行性发展建议。 关键词：莱美药业；偿债能力

企业偿债能力分析——以重庆莱美药业股份有限公司为例 目录 摘要 ................................................................................................................................................... I 一、相关理论概述 (1) （一）偿债能力的概念 (1) （二）偿债能力分析的意义 (1) 1.评价企业财务状况 (1) 2.控制企业财务风险 (1) 3.预测企业筹资前景 (1) 4.把握企业财务活动 (2) （三）偿债能力分析指标 (2) 1.短期偿债能力分析 (3) 2、长期偿债能力分析 (4) 二重庆莱美药业股份有限公司的偿债能力分析 (5) （一）基于PEST分析方法分析医药行业宏观环境 (5) （二）基于波特五力模型分析医药行业竞争环境 (6) 1、行业新进入者的威胁 (6) 2.购买者的议价能力 (6) 3.供应商的议价能力 (7) 4.替代品的威胁 (7) 5.同业竞争者的竞争程度 (7) （三）莱美药业偿债能力分析 (8) 1.莱美药业公司简介 (8) 2. 莱美药业短期偿债能力分析 (9) 3.长期偿债能力分析 (10) 三对管理者的相关建议 (13) （一）选择合适的筹资方式 (13) （二）改善应收帐款管理 (13) （三）加强存货的科学管理 (13) 参考文献 (14)

行业偿债能力分析报告

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目录 行业偿债能力分析 (3) 第一节2010-2014年视频监控行业资产负债率分析 (3) 第二节2010-2014年视频监控行业速动比率分析 (3) 第三节2010-2014年视频监控行业流动比率分析 (4) 第四节2010-2014年视频监控行业利息保障倍数分析 (5) 第五节2015-2019年视频监控行业偿债能力预测 (6) 2

3 行业偿债能力分析 第一节 2010-2014年视频监控行业资产负债率分析 资产负债率（debt to assets ratio ）是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，也被称为举债经营比率。资产负债率=总负债 /总资产。 图表- 1：2010-2014年视频监控行业资产负债率分析 数据来源：中国安全防范产品行业协会 第二节 2010-2014年视频监控行业速动比率分析 速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio 、Quick Ratio ），是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 速动比率是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款，可以在较短时间

财务报表分析-01任务-万科A偿债能力分析

万科A 偿债能力分析 一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A 股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B 股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B 股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。 二、万科A 偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 （一）短期偿债能力分析 1.流动比率 2008年年末流动性比率= 流动负债流动资产 =,902.6064,553,7213,203.92113,456,37 =1.76

短期、长期偿债能力分析评价指标

短期、长期偿债能力分析 评价企业短期偿债能力最常用的指标是流动比率和速动比率。 长期偿债能力的衡量指标主要有：资产负债率、或有负债比率、产权比率和已获利息倍数。 产权比率（又叫债务股权比）。它是负债总额与股东权益总额的比率。 有形净值债务率。它是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。 已获利息倍数。它是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力。 产权比率 产权比率，又称债务股权比率，也是衡量企业长期偿债能力的一个指标。它是负债总额与股东权益总额之比。其计算公式为： 产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。一般说来，股东资本大于借人资本较好，但也不能一概而论。从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担

和财务风险。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。产权比率同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。

已获利息倍数 已获利息倍数是指企业息税前利润与利息支出的比率,它可以反映获利能力对债务尝付的保证程度. 计算公式为: 已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出 一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。 已获利息倍数为负值时没有任何意义，已获利息倍数是表示长期偿债能力的 计算公式为: 已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出=EBIT/interest expense一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。 （注：文档可能无法思考全面，请浏览后下载，供参考。可复制、编制，期待你的好评与关注）

公司年度偿债能力分析报告

徐工科技2010年度偿债能力分析报告 所属行业：专业设备制造业股票代码：000425 一、企业简介： 徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。1996年8屏蔽内容中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币一般股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会批准，

通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至 545,087,620元。 公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，要紧应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司要紧产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70％的产品为国内领先水平，20％的产品达到国际当代先进水平。公司大力进展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。 二、企业2010年偿债能力指标的计算： （一）短期偿债能力指标