Difference betwwen ETF and Mutual Funds

What's The Difference? Mutual Funds and Exchange Traded Funds Explained Mutual Funds have been a popular way to invest for several decades while Exchange Traded Funds, or ETFs as they are they’re commonly known, are relatively new but are quickly gaining popularity for their low-cost and their better tax treatment. There are some differences of which you should be aware.

As a review, a mutual fund is an investment, which contains a pool of different shares of individual stocks and or bonds, which are specifically chosen by a Fund Manager or the funds’ management team.

The price of a mutual fund does not vary during the course of the trading day because it is set at the end of each trading day. You buy or sell a mutual fund at the end of the day after the price for that day has been set, based on the value of the individual investments in the Fund. So if the price of the Mutual Fund you want to buy is $45.00 per share and you place an order to buy $10,000 you will acquire 222.22 shares at the end of the day.

All mutual funds have expenses including commissions, redemption fees and operational expenses. Commissions or loads as they are sometimes called are either front-ended or back-ended, meaning you can a commission when you either buy or sell, respectively. There are also no-load or non-commission mutual funds and are much preferred. Redemption fees are to discourage excess turnover and occur only if the fund is sold prior to a specific period of time. Operational fees include managements’expertise and miscellaneous fees such as for advertisement or distribution expenses. On average, Mutual Fund annual expenses can range from as little as 0.1% to as much as 3% or more per year. These expenses are not seen by the investor on the monthly statements and are somewhat hidden and can have an impact on your overall return.

Exchange Traded Funds

ETFs have several similarities to mutual funds. Like a Mutual Fund, an ETF is a pool or basket of investments. However, ETF’s many times have lower ex penses then a similar mutual fund in that there are no loads and the operating expenses are often lower. FINRA posted the following comparison of expenses on its website.

Another primary difference is that an ETF doesn’t trade at the end of the day like a Mutual Fund. The price of the ETF is determined by investor demand at any given time during the trading day.

How to Buy ETF’s

ETF’s are bought and sold like stocks. There is the bid price from buyers and the ask price from sellers. So when you go to buy an ETF you do not place an order for $10,000. If you want to invest that amount you need to determine the number of shares to buy.

To start, look at the bid and ask price and figure that what you will pay will be somewhat close to those numb ers. Let’s say that the bid for an ETF that you are interested in is $45.15 and the ask is $45.18. Divide $10,000 buy the ask price $45.18 and you get 221.34 shares. You would place an order for 221 shares. A short time later your order will be filled and you will learn the exact price that was paid. Let’s say that the order was filled at $45.17. You will pay $9,982.57 for the shares and there will be a transaction fee from your custodian to place the order. Let’s say it was $9 for the trade. Therefore you paid a total of $9,991.57 for your 221 shares of the ETF.

The “spread” which is the difference between the highest acceptable buy price and the lowest acceptable sell price can vary based on the volume of selling and the demand for the shares. While the bid-ask spread might be only 1 penny in the case of widely traded ETF’s it might also have a much wider spread for a less liquid ETF. If you are going to buy a large order of a lightly traded ETF, you would be well served to buy in several smaller orders to avoid a big increase in the spread. Talk to your advisor or custodian about this if you are unfamiliar with this topic.

ETF Tax Efficiency

ETF’s are more tax effective than mutual funds. An ETF’s ability to decrease or avoid capital gain distributions comes from two differences: Unlike mutual-funds where shares are redeemed with the Fund directly, ETF’s are traded on an exchange just like a stock. When one party sells the ETF and another buys on the exchange so the underlying securities within the ETF are not sold to raise cash for the redemption, therefore no gain- no tax. The redemption process also enables the fund manager to sell the most effective cost-basis stocks through stock transfers during the redemption or creation process. These characteristics can also mean a difference in the after-tax rate of returns from a mutual fund versus an ETF, even when they both replicate the same underlying index.

Perhaps this was more than you ever wanted to know about the similarities and differences o f a mutual fund and an Exchange Traded Fund but it certainly doesn’t hurt to be informed, after all, information is power.

基金投资培训教材

基金投资从入门到精通教程 第一篇基础知识篇 第一节认识基金 基金投资入门系列——基础知识 1、什么是证券投资基金？ 通俗地讲，证券投资基金是通过汇合众多投资者的资金，交给银行保管，由专业的基金治理公司负责投资于股票和债券等证券，以实现保值增值目的的一种投资工具。 2、证券投资基金是如何分类的？ 按照基金规模可否随时变化分，可分为开放式基金和封闭式基金。 按照资产配置比例的不同可分为货币市场基金、债券基金、股票基金、平衡基金和保本基金。 3、什么是封闭基金？什么是开放式基金？ 封闭式基金指发行总额事先确定，基金规模总数不变、基金上市后投资者通过证券市场（一般是交易所）转让、买卖的基金。 开放式基金是发行总额不固定、积极内规模随时增减、投资者能够按基金净值在国家规定的营业场所申购和赎回的基金。

4、开放式基金和封闭式基金有哪些区不： ◎基金规模和续存期不同开放式基金因投资者可随时申购和赎回，故基金规模不固定，也不设定续存期。而封闭式基金规模固定，有 续存期规定。 ◎买卖方式不同开放式基金类似保险产品，可通过基金治理公司 的投资顾问销售，也可通过银行代理销售。封闭式基金类似股票，在交 易所交易。 ◎定价方式不同尽管两者的价值均是按基金单位核算的资产净值，然而开放式基金价格严格按照单位资产净值计算，而封闭式基金交 易价格会受到时常供求因素阻碍，因此在单位资产净值基础上会有折价和溢价的情形。 5、开放式基金相对封闭式基金有哪些优势？ 相对封闭式基金，开放式基金有以下优势： ◎透明度高 开放式基金每天都会披露基金单位资产净值，准确体现基金运作的真实价值。 ◎流淌性好

基金投资从入门到精通

第一篇　基础知识篇 第一节 认识基金 基金投资入门系列——基础知识 1、什么是证券投资基金？ 通俗地说，证券投资基金是通过汇集众多投资者的资金，交给银行保管，由专业的基金 管理公司负责投资于股票和债券等证券，以实现保值增值目的的一种投资工具。 2、证券投资基金是如何分类的？ 按照基金规模可否随时变化分，可分为开放式基金和封闭式基金。 按照资产配置比例的不同可分为货币市场基金、债券基金、股票基金、平衡基金和保本基金。 3、什么是封闭基金？什么是开放式基金？ 封闭式基金指发行总额事先确定，基金规模总数不变、基金上市后投资者通过证券市场（一般是交易所）转让、买卖的基金。 开放式基金是发行总额不固定、积极内规模随时增减、投资者可以按基金净值在国家规定的营业场所申购和赎回的基金。 4、开放式基金和封闭式基金有哪些区别： ◎基金规模和续存期不同 开放式基金因投资者可随时申购和赎回，故基金规模不固定，也不设定续存期。而封闭式基金规模固定，有续存期规定。 ◎买卖方式不同 开放式基金类似保险产品，可通过基金管理公司的投资顾问销售，也可通过银行代理销售。封闭式基金类似股票，在交易所交易。 ◎定价方式不同 虽然两者的价值均是按基金单位核算的资产净值，但是开放式基金价格严格按照单位资产净值计算，而封闭式基金交易价格会受到时常供求因素影响，因此 在单位资产净值基础上会有折价和溢价的情形。

5、开放式基金相对封闭式基金有哪些优势？ 相对封闭式基金，开放式基金有以下优势： ◎透明度高 开放式基金每天都会披露基金单位资产净值，准确体现基金运作的真实价值。 ◎流动性好 投资者可以随时按照基金单位资产净值申购、赎回，避免了折价风险。另一方面，基金管理人为满足投资人的赎回需要，不会持有难以变现的资产，使组合流动性优于封闭式基金。 ◎更好的客户服务 投资开放式基金后你可以享受到基金公司或代销商的一系列服务，比如帐户查询和理财咨询，这些是封闭式基金所没有的。 6、什么是成长型基金？什么是价值型基金？ 成长型基金的投资风格旨在挑选盈利增长优于平均水平，并具备增值潜力的公司。成长型的重点并不着眼于股票的现价，而是预期未来股价表现会优于市场平均水平。而价值型基金的投资风格旨在买入价格相对内在价值显得较低的股票，预期股票价格会重返应有的合理水平。 7、什么是指数基金？什么是增强指数基金？ ◎指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。 ◎增强指数基金是指通过指数化投资和积极投资的有机结合，实现投资风险和收益的优化平衡，力求使基金取得超过市场的投资收益，实现基金资产的长期稳定增值。 8、什么是收益型基金？什么是平衡型基金？

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