2011年区域热点板块内蒙古上市公司的研究报告

内蒙古区域板块

国务院召开常务会议，研究部署进一步促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展的政策措施。会议要求，加大对内蒙古产业、财税、金融、投资、土地等方面政策支持力度，推进国家能源基地建设，发展资源深加工、装备制造业、现代服务业和战略性新兴产业。

一、会议明确，力争到2015年，使内蒙古综合经济实力进一步增强，草原植被覆盖度达到43%，森林覆盖率达到21.5%，节能减排取得明显成效。到2020年，城乡居民收入超过全国平均水平，主要生态系统步入良性循环，形成生产发展、生活富裕、生态良好的新局面。

二、GDP增速连续八年位居全国第一的内蒙古自治区，正迎来全新的发展契机。数据显示，从2000年到2009年，内蒙古自治区GDP年均增速达到惊人的18.7％，2010年内蒙古更是迈入GDP “万亿元俱乐部”，但经济发展与生态等不协调问题也有所凸显。

三、重点打造能源基地着，《关于促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展若干意见》出台时间越来越近。作为中国能源储备最丰富的省份之一，内蒙古未来产业发展的重点无疑在能源领域。得天独厚的资源禀赋奠定了内蒙古成为国家能源基地的重要基础。从资源储备来看，内蒙古的能源综合实力全国第一。在煤炭资源方面，内蒙古已查明煤炭资源储量超过7000亿吨，居全国首位。此外，内蒙古的风能资源也居全国之首，太阳能资源居全国第二位，油气资源也非常丰富。

四、扶持政策有望陆续出台据了解，《关于促进内蒙古自治区经济社会又好又快发展若干意见》有望于近期发布，《呼包鄂经济一体化发展规划》也已提上日程。呼包鄂被称为内蒙古的“金三角”，2009年三地经济总量占全区的54%，人均生产总值超过1

万美元。据了解，《意见》的主要亮点集中在国家能源基地建设方面，内蒙古有望被定位为国家综合性、战略性能源基地，交通、水利等基础设施建设也将得到加强。在财税政策等方面，内蒙古有望获得“真金白银”的支持。

主要受益相关上市公司

兰太实业：纯碱项目进入安装阶段

1公司是国内唯一一家核级钠生产企业，日本核泄漏事件很可能对我国核电事业的发展产生深远影响，公司产品在未来有望获得更广阔的市场和发展空间。

2.据了解，公司在2010年建设的青海100万吨/年纯碱项目，目前已进入设备安装阶段，预计2011年下半年试生产；巴音井田60万吨/年煤矿项目因地质条件的复杂性远远超过预期情况，井巷工程进展较为缓慢；江西5万吨/年氯酸钠生产线已完成设备安装具备试车条件，15万吨/年双氧水生产线按计划进度实施，预计2011年下半年试生产；污水处理二期工程已进入试生产阶段。

3、公司是一家盐及盐化工产品生产企业，是国内湖盐行业机械化程度最高的生产企业、国内技术最先进的氯酸钠生产企业和世界最大的金属钠及高纯钠生产企业。

总之，在当前市场通胀预期强烈作用下,公司食用盐毛利率有望进一步得到提升，并因此给公司带来较为稳定的收益。另外随着国内加大对核能的投资力度，以及安全核能利用的重视对提高公司将获得新一轮的发展机遇。

鄂尔多斯 600295 纺织和服饰行业巨头+未来能源领域的潜在龙头(鄂尔多斯:能源产业深耕细作,多项业务协同发展)

1、公司是全球最大的羊绒制品生产企业，市场份额超过了30%。鄂尔多斯地处高原，可产出全球最高质量的羊绒，

2、公司积极进军新能源领域，在去年就已经具备开发年产3000吨的多晶硅项目，并于去年四季度开始贡献利润。其硅铁产与硅锰合金产品的毛利率，非常可观。未来有可能对公司的整体利润产生积极的影响。

3、公司未来发展路径清晰：向大能源企业转型。公司依托服装品牌，向资源看齐的大战略非常清晰，而且在原有资源优势的基础上发展能源化工和铁合金产业以增加产品附加值。我们认为公司资源优势显著，未来在能源领域将大有作为。

4、资产注入预期：集团拥有超过60亿吨储量的煤炭资源和煤化工项目，公司是集团优质煤炭资源注入的唯一平台。我们认为虽然短期还很难成行，但随着公司煤炭需求的逐步上升和集团资源的整合，煤炭资产逐步注入应是大趋势。而且集团股东与上市公司利益一致，未来不存在障碍，2012年可能将是煤炭资产整合的元年。

总之，随着煤价上涨、公司硅锰项目技改完成以及电石产能进一步释放,将推动公司2011年毛利率上升和业绩增长。多晶硅项目的投产,也为公司增加新的业务亮点。公司未来的每股收益有望持续增加。

远兴能源:目前拥有全国最大的甲醇生产基地和中国最大的天然碱产业循环另外公司在十二五煤炭翻两番+甲醇迎来业绩拐点

1、国内最大的集天然碱开发、开采、加工于一体的大型企业，拥有全国已探明储量95%以上的天然碱资源开采权。

2、2010年随着公司100万吨甲醇投产，公司已经成为国内最大的甲醇生产企业

3、公司在产湾图沟矿2010年产量240万吨,我们业绩今年将达到350万吨,明年有望达到450万吨左右,未来随着第二个工作面的建成将最终达到600万吨的产能。该矿产能大幅增长的同时,吨煤净利也增长迅速。2009、2010年吨煤净利分别为83、92元,今年随着西北动力煤价格的大幅上涨以及配套选煤厂投运后煤炭的全部入洗,吨煤净利将同比大幅增长50%至140元左右,未来随着该矿平硐的建成,生产成本有望进一步降低,盈利进一步提升。公司参股的纳林河二号矿建设顺利,计划于2013年投产,该矿实际产能1000万吨左右,当年有望贡献450万吨的产量。

4、预计2011-2014年公司权益产量年均复合增长率36%,高于所有煤炭上市公司。鉴于公司未来煤炭业绩的稳定高增长以及甲醇盈利大幅改善带来的业绩弹性,公司未来的发展值得期待。

金宇集团:蓝海市场开拓

1、公司战略重心:扬帆“蓝海市场”金宇集团动物疫苗业务主要以口蹄疫疫苗为主,其营业收入占动物疫苗业务收入的80%以上,蓝蓝耳病灭活疫苗、猪瘟脾淋苗业务量占比不足20%。未来公司将重点开拓高端非政府招标疫苗,实现优质优价的目标。

2、动物疫苗行业“朝气蓬勃”

1)畜禽存、出栏量庞大,市场潜力可挖;

2)国家防疫体系再造“给力”动物疫苗市场培育;

3)规模化养殖程度提高,非政府招标采购市场急需开发。

3、金宇集团:掌握核心科技

1）悬浮培养技术规模化生产业内领先;

2）掌握146S 口蹄疫病毒含量检测技术、抗原浓缩纯化技术

3）占据行业研发制高点。“兽用疫苗国家工程试验室”是行业也是全国唯一的实验室。鉴于公司在动物疫苗行业研发实力业领先,且公司开拓高端市场苗“蓝海”市场有爆发性。公司未来发展可以值得期待。

公司主要风险因素:1、动物疫苗安全风险 2、公司开拓高端市场苗进展情况不及预期

包钢稀土“稀土产品交易所”+“统购统销模式

1、“稀土产品交易所”+“统购统销模式”助力包钢稀土牢控全球稀土定价权。公司已经通过设立国贸公司和进行“统购统销模式”取得了北方稀土定价权。而此次由包钢稀土牵头组建的稀土交易所是全球第一家稀土交易所,该交易所的组建确立了新的定价机制,改变了稀土行业长期以来报价混乱的局面,也更加牢固了中国对全球稀土的定价权,同时也有利于稀土行业的健康发展。我们预计未来全球稀土产品的交易很可能采取“稀土产品交易所的基准价+协议升贴水”的模式,而公司作为中国和全球的稀土巨头则可通过收储和调控市场投放

量两种方式来掌控中国和全球的稀土产品价格。基于这点我们可以判断可以包钢稀土作为整体国家战略平台，未来发展空间巨大。

2、公司的行业龙头地位也将进一步巩固。包钢稀土-迅速崛起的“全球稀土巨人”。随着新能源汽车,风电,节能设备的发展,全球对稀土的需求将持续高增长势头。更重要的是,随着公司募投投项目的投产, 公司已经从之前的分离和贸易企业变成拥有深加工生产线的一体化企业,而且高附加值产品在公司收入和利润结构中所占比重越来越大。随着需求的增加,未来公司的主打产品:镨钕、钕铁硼、镍氢电池、荧光材料等将有巨大应用前景,

风险提示:1,国外稀土矿山投产和中国政府对价格的调节使得稀土价格从高位回落;2,公司参与南方稀土整合并不顺利;3,公司深加工项目进展不如预期;4, 国家对稀土上下游的保护、支持、鼓励政策发生转变。

内蒙华电:非公开发行注入优质资

1、调整非公开发行预案。对非公开发行预案进行了调整。具体为:(1) 将发行价格由不低于9.17 元调整为不低于9.21 元每股。(2)调整了部分募集资金投资项目。

2、收购鄂尔多斯电厂优化发电资产结构,提升盈利能力。2010 年鄂尔多斯电厂实现发电量61.07 亿千瓦时,上网电量56.05 亿千瓦时。鄂尔多斯电厂2010 年实现收入137,787 万元,初略预计该电厂净利润规模为1 亿元左右。2010 年年底,公司控股装机容量为492 万千瓦,收购鄂尔多斯电厂后,公司装机容量增长24%。

3、收购魏家峁煤电公司加大煤炭产业布局力度。魏家峁公司拟利用内蒙古自治区准格尔能源基地的煤炭资源优势,建设魏家峁煤电一体化项目。该项目收购完成后,公司获得魏家峁煤电公司100%控股权,一期项目2012 年后对公司贡献业绩,还为公司增加较多优质项目储备,公司将充分享受后期项目带来的业绩增长。

4、上都三期扩建工程提高对公司业绩贡献。公司控股51%的上都电厂近年来一直是公司的重要利润贡献点,扩建项目投产后每年为内蒙华电贡献归属母公司所有者净利润0.8 亿元。

5、盈利预测和投资评级。2011 年左右公司将迎来业绩转折点,直送华北电网的上都电厂和和林电厂陆续投产,魏家峁露天煤矿将逐步投产, 2011 年年底左右定向增发完成;魏家峁煤电一体化项目成长空间较大, 且集团公司还有煤炭资产可以注入.

内蒙君正:电石供需紧张凸显公司资源及一体化优势

1.量价齐升驱动盈利增长,期间费用控制良好

公司1季度主营业务收入达8.47亿元,同比增长54.86%,净利润达 1.34亿元,同比增长106.71%,EPS为0.2395元,比上年同期增加0.1147元。公司主导产品PVC、烧碱产销量扩大,产品价格上涨,毛利率高达34.69%,同比稳中有升;公司3月份开始煤炭产品的生产和销售也开始贡献利润。公司1季度期间费用率控制良好,环比持平。预计1季度税收金额达4000万元以上,将在四季度确认。

2.电石供需紧张凸显企业一体化优势

在供需偏紧的局面下,电石将成为PVC生产的瓶颈,公司拥有煤-电-化一体化产业链,生产不受原料限制,有望保持较高的开工率成为产业转移的最终的受益者。

能源价格上涨增强公司比较优势,煤炭资源储备提升公司潜在价值原油价格高位凸现国内煤化工产业的比较优势,在电力紧张,煤炭等能源成本攀升的影响下,电价上调势在必行。而拥有煤炭资源和自备电厂的一体化氯碱企业,将在行业成本整体提高的过程中享受丰厚的利润空间。内蒙煤炭资源整合已经拉开序幕,公司上游煤炭资源储备提升公司潜在价值。

风险提示

PVC和烧碱售价价格波动可能导致盈利波动明显;公司税收优惠政策变化可能影响公司业绩;募投项目和上游资源整合进展存在不确定性。

福瑞股份:肝纤维化药品+服务协同效应显现

1.公司核心产品复方鳖甲软肝片,是国内抗肝纤维化中成药市场上唯一销售额过亿的品种,市场占有率达26%;09年开始销售的肝纤维化无创诊断设备FibroScan销售增长迅猛,且目前市场上没有类似的竞争产品。公司产品唯一性较强。

亿利能源：变废为宝

1 . 变废为宝：亿利能源主营业务原以医药、无机化工为主，09年通过资产重组，大股东向公司注入煤电、氯碱及水泥三大新主业，公司已逐步转向“煤—煤矸石—发电—氯碱—水泥”的能源化工循环经济一体化产业。火电、化工在我国历来都是高污染、高耗能产业，而大股东亿利资源集团却相中亿利能源化工循环基地生产的废水、废渣及廉价充足的水、电、汽，并加以利用，拟投资100亿元建设全国最大的资源综合利用、上下游紧密结合、封闭循环的一体化合成新材料系列产品链。而项目投产后，亿利能源也将完善“煤—煤矸石发电—离子膜烧碱—PVC—工业废渣制水泥—化学合成纤维新材料”的一体化循环经济产业链，现实变废为宝综合利用，实现资源价值的最大化和环境损失的最小化。

2、公司资源优势：公司拥有储量丰富的芒硝，天然碱,盐等资源,其中芒硝储量1.8亿吨,碱600万吨，盐500万吨。公司实现年产硫化钠13万吨，元明粉30万吨,日晒硝25万吨，结晶硝80万砘，工业盐8万吨的优良业绩。公司生产的硫化钠国内市场占有率已达到35%，占国内出口量的60%以上。另外还拥有丰富的煤炭储备,总储量达24亿吨。

3、

中药概念：公司完成中蒙药现代化制药工业园区建设，形成25条生产线，国药准字481个品种，490台套生产设备的生产规模，现已形成年产2000吨甘草浸膏，200吨甘草抗氧灵，100吨甘草素的生产能力.生产企业全部通过GMP认证,年生产能力为片剂20亿片，蜜丸1900万盒,胶囊20亿粒，软胶囊2亿粒，滴丸60亿粒。公司生产的中成药已占据内蒙市场约50%的份额。

碳酸锂行业上市公司研究报告

碳酸锂行业上市公司研究报告 编号：XSJYB(2016)-002澄泓研究理念：让研报变诚实，使投资更简单。 澄泓研究?新视界工作室成员：@简放、@Jirachi、@大徐、@明日花开、@后来居上_dioyan、@杨长雍 导读 2015年是新能源汽车行业高速发展的一年，根据工信部统计，2015年1～11月，新能源汽车累计生产27.92万辆，同比增长4倍。新能源汽车的高速增长，带动了整个产业链的高景气度，位于产业链上游的碳酸锂行业，更是迎来了春天。我们统计了2015年碳酸锂主要上市公司的涨幅：通过上表可以看出，平均涨幅超过200%，同期沪深300涨幅仅为5.58%，足以证明碳酸锂行业的投资热情高涨，持续受到资金关注。今天，我们就对碳酸锂以及该行业的上市公司近期全面梳理分析。 一、碳酸锂行业概述 1.1碳酸锂简介 碳酸是生产二次锂盐和锂制品的基础材料，因而成为了锂行业中用量最大的锂产品，其他锂产品其本上都是碳酸锂

的下游产品。碳酸锂不仅可以直接使用,还可以作为原料制备各种附加值高的锂盐及其化合物，广泛应用于锂电池、催化剂、半导体、陶瓷、电视、医药、原子能工业等领域，但是在高技术应用领域如彩色萤光粉、药用及锂电池等电子材料对碳酸锂质量的要求很高，工业级碳酸锂必须通过精制除去其中的无机盐类等杂质才能达到各种不同专用品的质量 指标要求。碳酸锂的应用已经超过了100种用途，目前大家对它的关注则主要是跟新能源汽车和新能源挂钩。根据用途可以进行如下分类： 注：1、含量中的区间是用来区分在各自规格中的产品级别，级别越高碳酸锂含量的最低要求越高；2、产品规格质量要求高低排列：工业级<萤光级<电池级<医药级<高纯级。 1.2 碳酸锂行业产业链 1.3碳酸锂资源分布简述 国际锂电池协会专家介绍，盐湖锂主要分布在南美、北美和亚洲，在全世界的储量当中，玻利维亚最大为42%、智利占34%、阿根廷占12%，中国为12%。矿山锂资源主要分布在美国、加拿大、澳大利亚、俄罗斯、中国和部分非洲地区。据中国地质科学院矿产资源研究所刘喜方研究员介绍，我国的矿石锂资源主要分布在四川、江西和新疆。“四川主要是

上市公司分析报告

2005中国上市公司中期财务分析报告 一、A股上市公司财务总体评述 根据A股上市公司及证券交易所公开发布的数据，运用BBA禾银系统和BBA分析方法对其进行综合分析，我们认为2005年中期A股上市公司(不包括金融类公司和无2004年中期数据的新股)的资产规模继续扩大，负债率同步提高，偿债能力下降；成本增加超过收入的增加速度，利润率下降，虽依然增长但明显减慢；现金流量状况有所下滑，现金收入无法满足投资需要，现金及等价物有所减少。 二、A股上市公司整体财务状况 1、主要分析数据 2、A股上市公司整体资产状况及变化 2005年中期A股上市公司整体的资产比2004年中期增长15.53%，增长的这部分资产中有近2/3投入到了固定资产中，明显高于总资产和流动资产的增长速度，与去年同期的三者齐头并进增长模式发生了明显变化。结合货币资金和利润的少量增长情况，我们可看出在效益增长明显不如去年时，上市公司普遍采取加大投资力度，力争扩大生产规模的策略，在固定资产投资上比往年的态度更加积极。 负债总额增长22.21%，仍然保持较大增长，而未分配利润和所有者权益的增幅大幅下降，表明上市公司的经营状况比以前困难了很多，这与钢铁、石油等原材料价格上涨的背景相符合。上市公司在存货与应收账款上较好地抑制了增长幅度，尤其是应收账款仅增长5.86%，但是我们对此不能过分乐观，应当看到，这是在比以往不利的经营条件下，收入增长萎缩时应收账款增幅也跟着自然下降，并不是货款回收、控制成本等方面的工作效率显著提高而产生的效果。 总之，上市公司的总体规模依然强劲增长，但所有者权益相对增长放缓，负债比例有所提高，加大了固定资产投资力度，比以往较好地控制成本增长，同时外部经营环境有所恶化给企业带来更大压力。 3、A股上市公司整体负债及所有者权益状况及变化 从负债与所有者权益占总资产比重看，A股上市公司整体的流动负债比率为42.85%，资产负债率为54.37%。上市公司整体的资本结构位于正常水平，但流动负债比率、资产负债率仍延续这几年稳步增长的态势，考虑到资产负债率目前尚处于较低水平，我们坚持认为这种负债的有限增长仍是健康的，是目前上市公司扩大固定资产投资带来的必然结果。投资者在分析具体公司时，一定要关注其所在行业及产品前景，如遇行业萎缩或产品滞销，负债率较高的公司很有可能陷入经营困境，前期的固定资产投资反而成为扭亏转型的包袱。 未分配利润和所有者权益分别增长15.23%和7.88%，虽仍增长，但幅度较去年下降较大。外部经营环境的恶化，要求上市公司进一步节约挖潜，过好紧日子，为迎接健康快速的经济增长做准备。 三、A股上市公司整体经营成果 1、主要分析数据与指标(具体分析数据统计见附表A) 2、利润分析 (1)、利润构成情况 2005年中期A股上市公司实现利润总额1，413.48亿元。其中，经营性利润1，367.19亿元，占利润总额96.73%，略低于去年同期的98.10%；投资收益39.17亿元，占利润总额2.77%；营业外收支业务净额-21.57亿元。

旅游行业上市公司研究

法律声明： 1.本报告仅供深圳市笃道投资有限公司的客户使用； 2.本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但不对该等信息的准确性和完整性做出保证； 3.此报告所载的资料、意见及猜测等仅反映本公司发布本报告当日当时的判断，仅提供给客户 旅游行业上市公司研究 证券 名称 股本/ 百万 简介 04-08年 平均营 业利润率 % 资产负 债率 2008 年报 % 04-08年 收入平 均增长 率 % 销售毛 利率2009中 % 销售毛 利率2008 % 西安 旅游 197 主要经营酒店、餐饮、旅游景区、旅行社等，现 有三星级酒店一家、二星级酒店三家、一星级酒 店一家、两个国内旅行社、四个餐厅，控股西安 城墙有限责任公司和洽川风景区有限责任公司， 此外公司还拥有照相、美发美容、沐浴、房地产 开发等全资企业。 1.77 41.91 27.61 33.39 3 2.42 北京 旅游 137 下辖三个子公司和七家分公司,七家分公司包括 北京最古老,现存规模最大的潭柘寺,天下第一 大戒台的戒台寺,华北第一仙山妙峰山,北京第 一高峰,拥有藏族文化风情的灵山等,子公司包 括北京龙泉宾馆有限公司,公司持股99%,是北 京郊区酒店中建筑规模最大,档次最高的具有皇 家园林建筑的四星级酒店,另外两家子公司是武 夷山国际花园酒店有限公司和北京双恒投资发 展有限公司 0.85 54.26 -13.77 58.01 57.21 西藏 旅游 165 公司已获准进行雅鲁藏布大峡谷旅游区及国家 4A 级的巴松措旅游区的总体开发与经营,未来 公司还将继续在阿里沿线进行国际香客朝拜等 旅游资源的开发.公司主要旅游资源所在的林芝 地区,已经成为西藏旅游的一个重要热点 -11.23 52.58 -26.66 34.82 18.99 大连 圣亚 92 目前拥有大连海底通道水族馆圣亚海洋世界、极 地探险旅游景观圣亚极地世界，成功开发和取得 了包括瓦房店地中海温泉公园、天津国际游乐港 海洋世界、苏州太湖水底世界和青岛亚图岛艺术 公园项目等若干旅游资源，还投资2亿元建设哈 尔滨圣亚极地海洋馆。2007年公司投资建设的 世界第一座情景式海洋主题乐园新圣亚海洋世 界也正式对外营业。 -9.22 51.44 12.17 29.38 47.64

鞍山市2011年政府工作报告

鞍山市2011年政府工作报告 谷春立张晓刚张庆岩出席贾年吉主持会议王阳作政府工作报告11日，鞍山市第十四届人民代表大会第四次会议隆重开幕。 本报讯（记者孙晓玲）11日上午，辽宁科技大学礼堂内鲜花吐艳，气氛热烈。鞍山市第十四届人民代表大会第四次会议在这里隆重开幕。大会由主席团常务主席、大会执行主席、市人大常委会主任贾年吉主持。代市长王阳代表市人民政府向大会报告工作。报告指出，“十一五”期间，在市委的正确领导下，在市人大、市政协监督支持下，市政府认真贯彻落实科学发展观，带领全市人民抢抓机遇，奋勇拼搏，圆满完成了“十一五”规划的各项目标。在刚刚过去的2010年，全市上下深入贯彻落实科学发展观，团结一心，扎实苦干，圆满完成了市十四届人大三次会议确定的各项任务。 大会的执行主席是：谷春立、贾年吉、李宇光、宫本升、王公聚、王诏玺、郑继涛、朱景阳。 出席大会的市委、市人大、市政府、市政协、鞍山军分区、市中级人民法院、市人民检察院、鞍钢集团公司等单位的领导有：王阳、张庆岩、孙春山、赵乃金、陈春生、张殿纯、闻宝满、刘桂香、甄杰、李德平、戴恩彪、王忠哲、秦国夫、张世超、杨力、李宝昌、杨冠兴、朱文杰、周家庭、王革、牛小妹、刘文彦、齐万鹏、杨景芳、谢冠军、任俐春、李开升、杨华、尹利、陈平、白静瀑、孙秋柏、杨德显、梁勇、王伟、李景涛、方志国等。

中共中央候补委员、全国人大代表、鞍钢集团公司党委书记、总经理张晓刚应邀出席开幕式。 出席本次大会的离退休老领导有：鲁森、殷渊、于治权、郎英、张利藩、朱启城、张显环、黄景祖、范业忠、王维合、刘树林、张丽君、马文福、张兴成、韩广声、张子彦、陈昌、唐景明、李彦华、张溪山等。 出席政协鞍山市第十二届委员会第四次会议的全体委员列席了本次会议。 鞍山市第十四届人民代表大会现有代表376人，当天实到代表359人，符合法定人数。 上午9时，在庄严的国歌声中，鞍山市第十四届人民代表大会第四次会议隆重开幕。 代市长王阳作政府工作报告。报告在回顾2010年鞍山改革开放和经济社会发展取得的突出成就时指出，在刚刚过去的一年，鞍山的工业、现代服务业、县域经济快速发展，招商引资成效显著，城乡建设全面加强，社会事业全面进步，重点民生工程全面推进，政府行政能力明显提升。预计全年实现地区生产总值2200亿元，同比增长20.8%；全社会固定资产投资1500亿元，增长50%；地方财政一般预算收入180亿元，增长25%；城市居民人均可支配收入18514元，增长12%；农民人均纯收入9310元，增长15%；单位生产总值能耗下降5.5%。 “十一五”期间，鞍山的综合经济实力显著增强，城市空间骨架全面拉开，产业结构不断优化，改革开放取得较大突破，社会事业全面发展，重点民生工程扎实推进。过去的五年，是鞍山经济实力提升最快、社会建设成效最好的五年；是城乡面貌变化最大、人民群众得到实惠最多的五年。五年发展的实践，激发了全市人民加速发展的昂扬斗志，坚定了鞍山老工业基地全面振兴的必胜信心，为鞍山“十二五”时期实现又好又快发展奠定了坚实基础。 2011年是“十二五”开局之年。市政府将按照市委的总体要求，围绕“十二五”规划纲要确定的奋斗目标和主要任务，坚持一手抓发展、一手抓民生，一手抓城市、一手抓农村，一手抓空间、一手抓项目，解放思想，开拓创新，扎实苦干，保持经济社会又好又快发展态势，为“十二五”打下坚实基础。主要预期目标是，地区生产总值增长15%；全社会固定资产投资增长20%；地方财政一般预算收入增长16%；城市居民人均可支配收入增长13%，农民人均纯收入增长14%。2011年，市政府将以增量调结构，牢固树立工业大市形象；大力发展现代服务业，培育新的经济增长点；围绕三年翻番目标，加快发展县域经济；扩大改革开放，增强地区经济发展活力；科学规划建设，全面改善人居环境；统筹兼顾，协调发展各项社会事业；保障和改善民生，促进社会和谐发展；切实加强政府自身建设，全力打造为民务实高效廉洁政府。 报告指出，我们面临的任务艰巨而繁重，我们肩负的责任重大而光荣。让我们在市委的领导下，在市人大、市政协监督支持下，团结带领全市各族人民，锐意进取，扎实工作，以更顽强的斗志、更务实的作风、更有力的措施，为实现鞍山老工业基地科学发展、创新发展、和谐发展而努力奋斗！ 市委常委、常务副市长孙春山代表市政府向大会作关于《鞍山市国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》（草案）的说明。说明指出，“十二五”时期是鞍山老工业基地全面振兴的重要战略机遇期。《纲要》提出了全市“十二五”时期经济社会发展的指导方针：全面贯彻党的十七大和十七届三中、四中、五中全会精神，深入贯彻落实科学发展观，抓住东北振兴和辽

上市公司年度报告的分析及若干建议

作者：陆德明上市公司公司信息披露的真实与否，对证券市场的规范健康发展具有十分重要的作用。从上年1243家上市公司的审计意见及其涉及事项（重点是非标准无保留审计意见及其涉及事项）来看，上市公司在执行会计准则、会计制度，注册会计师在执行审计准则等方面均存在一些问题。本文试图对此加以分析，并提出若干建议。一、上市公司年度报告的总体分析（一）年度报告审计意见类型及相对比例2002年已披露年报的1243家上市公司中，财务报告被出具标准无保留审计意见的共1077家，占全部已披露年报?6.64％；被出具非标准无保留意见（指带解释性说明的无保留意见、保留意见及带解释性说明的保留意见、否定意见和无法表示意见中的任一种，以下简称“非标意见”）的共166家，占全部已披露年报公司数量的13.36％，其中无保留带解释性说明的审计意见102家，占8.21％，保留意见46家，占3.70％，无法表示意见18家，占1.37％。（二）年度报告审计意见类型在年度间的变动分析1998年以来，年度报告被出具标准无保留审计意见的公司数量呈上升趋势，但“非标意见”占总体的相对比例一直在下降。特别是从2001年以来，“非标意见”公司占全部公司的比例连续两年保持在15％以下，低于前几年的平均水平。1998年以来“非标意见”公司比例的变动情况如表1所示。表1审计意见类型在年度间的变动情况统计表┏━━━━━━━━┳━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┳━━━━┓┃┃1998┃1999 ┃2000 ┃2001 ┃2002 ┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃标准无保留意见┃726┃797┃957┃1016┃1077┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃非标意见┃149┃174┃166┃157┃166┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃公司数量合计┃875┃971┃1123┃1173┃1243┃┣━━━━━━━━╋━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━╋━━━━┫┃非标比例％┃17．03┃17．92┃14．78┃13．38┃13．36┃┗━━━━━━━━┻━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┻━━━━┛我们认为，影响“非标意见”比例下降的原因主要有以下几个方面：第一，注册会计师的意见越来越受到上市公司的重视。随着注册会计师行业社会认同度的逐渐增加，上市公司在编制财务报告时，更多地采纳了注册会计师的意见。另外，监管机构对注册会计师意见的重视，客观上促使公司倾向于接受注册会计师意见。例如，2001年年底中国证监会发布了《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号——非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理》，对上市公司和注册会计师的行为进行了严格规范，特别是文件体现了尊重注册会计师专业意见的精神，直接将注册会计师的审计意见同上市公司股票停牌并接受调查联系起来，客观上使得上市公司管理层更加重视和配合注册会计师的工作，以前双方“各执一词”，此后公司我行我素的现象一定程度上得以改变；同时也给上市公司及注册会计师造成一定压力，成为“非标意见”比例下降的主要原因之一。[!--empirenews.page--] 第二，中国证券监督管理委员会和财政部自去年年底以来，及时制定或修订了有关法规，一定程度上规范了上市公司的会计处理，使注册会计师在处理具体问题时有法可依，以往可能属于模棱两可的问题，不再成为讨价还价的筹码。同时，部分上市公司由于重大资产重组，财务状况和业绩有所改善，导致审计意见类型大幅改观。第三，新股发行审核方式的转变，提高了新上市公司的质量，客观上降低了“非标意见”的比例。如据上海证券交易所统计，2002年该所新上市公司占当年末所有上市公司比例为10.15％，而2001年这一比例为7％。新上市公司一般质量较好，财务压力较小，因此基本上没有被注册会计师出具非标准无保留意见。第四，融资审核标准的提高以及发行速度减慢，使得某些上市公司在权衡成本和效率后，选择了放弃证券市场融资的计划，从而使公司对资产和业绩刻意要求和粉饰的冲动在一定程度上得以抑制。二、年度报告审计“非标意见”及其涉及事项（一）“非标意见”的总体特点1、解释性说明无保留意见仍然占“非标意见”的绝大部分。从2002

2020年(财务报表管理)上市公司财务报表分析

（财务报表管理）上市公司财务报表分析

上市公司财务报表分析 主编张新民 （对外经济贸易大学出版社2002年11月北京第1版） 主编(张新民)简介 张新民,1962年12月20日生。管理学博士,企业财务状况质量分析理论的倡导者,现为对外经济贸易大学国际工商管理学院院长、会计学教授,并任中国会计学会理事、中国对外经济贸易会计学会常务理事。 中国大陆高等院校唯一一位拥有英国特许公认会计师(ACCA)资格的现职会计学教授。 其出版的专著有:《企业财务状况质量分析理论研究》、《企业财务分析》、《企业财务报表分析》、《中国会计热点问题》;主编了《税务会计》、《中级会计英语》、《会计学原理》、《当代企业会计丛书》和《布莱克韦尔会计学百科辞典》等10余部专业书籍和辞典;主译了《高级会计实务》、《企业财务报表解释》、《绩效管理》等书。 在《会计研究》、《财务与会计》等专业刊物上发表学术论文30余篇。 前言 本书从理论、政策与实务等方面全面、系统地阐述了上市公司财务报表主要项目以及企业整体的财务状况分析方法。在内容上形成了以下风格与突出特点: 1.在对资产负债表项目进行分析时,按照资产质量分类的观点,除了对各资产项目进行一般分析外,还对主要资产如商业债权、存货、对外投资、无形资产等展开质量分析; 2.在对利润表项目进行分析时,强化了对利润质量的分析内容,并对企业利润质量下降的种种表现进行了分析; 3.在对现金流量表进行分析时,侧重于对现金流量的质量进行分析,强调现金流量的整体观,注重将企业现金流量的状态与企业的发展阶段、经营状况相结合进行分析; 4.在对企业财务状况进行整体分析时,强调企业财务信息的质量对信息分析以及非货币信息

上市公司投资分析报告参考框架

上市公司投资价值分析报告参考框架 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布； ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ①年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ②依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势； ③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析：

①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等。 三、公司治理结构分析 1、股权结构分析：列出持股10%（必要时列出10%）以上的股东，有可能应找到最终持有人； 2、是否存在影响公司的少数股东，如存在分析该股东的最终持有人等情况，及其在资本市场上的操作历史； 3、“三会”的运行情况：如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表决情况、监事会的工作情况及其效率； 4、经理层状况：总经理的权限等； 5、组织结构分析：公司的组织结构模式、管理方式、效率等； 6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等； 7、重点分析公司第一把手的情况（教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景）其在公司中的作用； 8、分析公司中层管理人员的总体情况，如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。 四、主营业务分析 1、主导产品 ①名称、价格、质量、产品生命周期、公司规模、特许经营、科技含量、占有

历年国务院政府工作报告(1954年至2009年)

中国经济“质变时刻” 前言:危机形成转变经济发展方式的倒逼机制，结构调整已成全局重心，最终目的是造福人民、改善民生 正文：刚刚结束的中央经济工作会议综合国 际国内经济形势指出，当前中国经济转变 发展方式刻不容缓。做好明年经济工作， 重点要在促进发展方式转变上下功夫，真 正把保持经济平稳较决发展和力司决经济发 展方式转变有机统一起来，在发展中促转 变，在转变中谋发展。 为此，提出了2010年的中央经济工作 的指导方向:要从制度安排入手，以优化经 济结构、提高自主创新能力为重点，以完 善政绩考核评价机制为抓手，增强加快经 济发展方式转变的自觉性和主动性，不断 在经济发展方式转变上取得实质性进展。 外部倒逼机制形成 这次历史罕见的国际金融危机使世界 经济陷人衰退，国际贸易增长放缓，外部 环境剧变，使我国经济发展受到严重冲击， 进出口出现双下降，大批外贸加工企业特 别是中小企业因出口订单下降处于停产半 停产状况，导致工业增长速度明显下降， 我国规模以上工业增加值从长期保持的两 位数增长在2008年11月下降至5.4%， 创1990年以来新低。 自去年第四季度以来，中央出台、实 施应对国际金融危机的一揽子政策措施， 把握了经济工作的主动权，取得了明显成 效，较快扭转了经济增速下滑态势，我国 经济在全球率先复苏。目前全球经济最坏 时期已经过去，开始复苏，这使我国经济 外部环境有所改善，但世界经济复苏基础 仍然较脆弱，复苏过程将缓慢曲折。 这场国际金融危机使我国转变发展方 式问题更加凸显出来。国际金融危机对我 国经济的冲击，表面上是对经济增长速度的冲击，实质上是对不合理的经济发展方 式的冲击。这次国际金融危机的发生，使 人们普遍感受到外部经济波动对国民经济 的冲击。感受到我们面临出口难度增大、 资源环境约束加大等多重压力。

上市公司分析报告——凤凰光学

上市公司分析报告——凤凰光学（600071） 一、基本分析 1.企业概况： 凤凰光学集团有限公司是一个有着40多年历史的国家重点高新技术企业，中国光学行业第一家上市公司，也是中国光学行业中最大型的光学仪器生产企业。主要生产光学元件、显微镜、照相机、光学设备、影视机械等系列产品，具有雄厚的光学加工、精密注塑、模具制造、表面装饰等科研和生产加工能力。凤凰牌照相机被评定为中国驰名商标、中国名牌。凤凰显微镜通过了国际CE认证、CMD认证和ROSH认证。具有独立核算的进出口自营权，国际营销网络辐射至世界三十多个国家和地区，并在美国、西欧设立了贸易分公司。 在世界制造业转向中国市场的过程中，凤凰光学积极融入世界经济的产业链，实施“大光学”战略，在与跨国公司的合作、合资中发展凤凰产业、壮大凤凰产业，成为世界经济产业链中重要的一环。通过产业结构的调整，大光学战略的推进，凤凰光学集团已形成以上饶为大后方，东联长三角——上海，南接珠三角——中山，三地互为倚角的生产布局。2008年，光学镜片实现月产1800万片的产能，光学镜头月产500万只，进入世界同行前三强，成为诸多跨国公司在中国内地的首选供应商。 2.企业实力： 公司是老牌军工企业，前身是江西光学仪器总厂，以生产军用望远镜著名，专业生产各类高清晰度的镜头，以及光学仪器精密的结构件，公司目前进入了数字相机镜片镜头、手机镜头、扫描仪镜头、显微镜、复印机镜头、车载镜头、安防监视器材镜头的生产制造领域，是国内最大型的综合性光学仪器生产企业。近年来，光学行业由传统意义的光学仪器产品逐渐向新的应用领域迅速发展，光学与电子科学的不断融合。其控股公司正打造以数码科技为主的江西基地、以激光技术和生物医学光电子为主的上海基地、以生产光学镜头为主的沿海光学加工产业基地，已形成江西上饶、上海嘉定、广东中山三个大型光学加工基地，光学镜片每月产能1600万片，光学镜头每月产能500万只，产量位居国内第一，公司目标是成为“中国第一强、世界第一流”的光学企业。

上市公司财务报表分析公式汇总

财务报表分析是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。本文主要介绍了财务报表分析公式大全。 一、偿债能力分析： 1、流动比率=流动资产/流动负债*100%。指标越高，企业流动资产流转越快，偿还流动负债能力越强。国际公认200%，我国150%较好。 2、速动比率=速动资产(流动资产-存货)/流动负债*100%。国际标志比率100%我国90%左右。

3、资产负债率=负债总额/资产总额*100%。指标越高负债程度高，经营风险大，能以较低的资金成本进行生产经营。保守比率不高于50%，国际公认较好60%。 4、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100% 二、资本状况分析： 1、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%，指标越高，资本保全情况越好，企业发展潜力越大，债权人利益越有保障。 2、资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%，指标越高，所有者权益增长越快，资本积累能力越强，保全情况好，持续发展能力越大。 三、盈利能力分析： 1、主营业务毛利率=毛利(主营收入-主营成本)/主营业务收入*100%，介于20%-50%之间，一般相对合理稳定，流动性强的商品，毛利率低。设计新颖的特殊商品(时装)毛利率高。 2、主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%，反映企业基本获利能力。

3、主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100% 4、营业费用率=营业费用/主营业务收入*100% 5、主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100% 6、资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率。指标高低于企业资产结构，经验管理水平有密切关系。 7、净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%。反映投资者投资回报率，股东期望平均年度净资产收益率能超过12%。 8、不良资产比率=年末不良资总额/年末资产总额*100% 9、资产损失比率=待处理资产损失净额/年末资产总额*100% 10、固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值*100% 11、流动比率=流动资产/流动负债*100% 12、速动比率=速动资产/流动负债*100% 13、资产负债率=负债总额/资产总额*100% 14、长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投 资)*100%

上市公司投资价值分析报告

上市公司投资价值分析报告 上市公司投资价值分析报告 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布； ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： ①年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； ②依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势；

③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式； ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； ③影响该行业上升或者衰落的因素分析； ④分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； ②劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对

上市公司年报分析方案报告

公司代码：600222 简称：人福医药 公司代码：600079 简称：太龙药业 上市公司年报分析报告书 课题名称：对药品行业人福医药、太龙药业的年报分析报告组长： 学号： 院系： 专业： 组员： 指导教师： 时间：2017-5-25

组员情况介绍

目录： 一．总体情况 （一）研究对象 (4) （二）公司概况 (4) （三）行业概况 (9) （四）市场地位 (10) 二．对比分析 （一）资产分析 (11) （二）负债与权益分析 (13) （三）收入与费用分析 (17) （四）比率分析 (19) 三．结论 （一）投资建议 (21) （二）附件 (25)

一．总体情况 （一）研究对象 人福医药集团股份公司，太龙药业股份有限公司 （二）公司概况 1、人福医药集团股份公司 （1）公司主要业务 根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“C27医药制造业”。公司主要从事医药产品的研发、生产和销售，主要业务涵盖化学药品制剂、化学原料药、中药、生物制剂等多个医药细分行业，是省医药工业龙头企业和国家级企业技术中心，2015年度中国医药工业百强企业排名第28位。 公司坚持“做医药行业细分市场领导者”的发展战略，在中枢神经系统用药、生育调节药、生物制品、维吾尔民族药、体外诊断试剂等领域不断巩固或强化领导或领先地位，近年来在美国仿制药业务取得快速进展。目前，公司及下属子公司拥有576个药品生产批文，其中有48个独家品规产品，共有141个品种纳入《国家基本药物目录》（2012年版），316个品种纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2017年版）。公司主要药（产）品包括枸橼酸芬太尼注射液、枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼、咪达唑仑注射液、盐酸氢吗啡酮注射液、米非司酮制剂、黄体酮原料药、人血白蛋白、硫酸新霉素原料药、熊去氧胆酸胶囊等，产品基本情况详见本报告“第四节经营情况讨论与分析”之“（四）行业经营性信息分析”中关于“主要药（产）品基本情况”的容。经过20多年的发展，公司质量管理体系日趋成熟，产品质量安全可靠，产品竞争优势明显，产品市场空间广阔。同时，公司已搭建覆盖全国的营销体系，着力打造医药流通和医疗服务区域龙头企业，积极布局大健康产业以实现医药全产业链的深度融合。在此基础上，公司积极拓展国际市场，力争成为国际化的优质医药企业。 （2）公司经营模式 公司坚持做“医药行业细分市场领导者”，加强下属医药制造业和医药商业子公司之间在产品分销配送、医院开发等方面的深度合作，以实现医药全产业链的深度

天然气行业及上市公司研究分析报告

?天然气行业及上市公司研究报告（2002年） ??19世纪燃煤蒸汽机的发明带动了世界范围的工业革命，由此煤炭成为要紧能源。20世纪石油的开发与进展以及内燃机的迅速广泛应用大大促进了世界经济的快速成长，在全球范围内，石油在世界经济和现代化过程中做出了巨大的贡献，并在能源结构中替代煤成为世界第一能源。在开发石油的过程中，人类增加了对天然气的认识并发觉了大量的天然气资源，天然气探明资源量迅速增加。随着世界经济迅速进展，人口急剧增加，能源消费不断增长，温室气体和各种有害物质排放激增，人类的生存环境受到了极大挑战。在这种形势下，清洁的、热值高的天然气能源正日益受到重视，进展天然气工业成为世界各国改善环境和维持经济可持续进展的最佳选择。天然气是21世纪最重要的能源，它将带给人类清洁的环境和高品质的生活。 天然气要紧成分是甲烷,燃烧后生成二氧化碳和水，产生的温室气体只有煤炭的1／2，石油的2／3，对环境造成的污染远远小于石油和煤炭。我们明白，煤气的热值为3000多大卡，而天然气的热值高达8500大卡，可见天然气是一种高效清洁能源。1997年在日本通过的《京都议定书》，要求发达国家2008--2012年温室气体排放比1990年降低5.22％，天然气比以往任何时候都受到重视。

天然气以气田气、油田伴生气、煤层气以及埋藏在深海或冻土带以天然气水合物形式存在。据地质家们预测，全球天然气可采储量约为1317亿吨石油当量，与石油差不多相当。随着勘探、开发和储运技术的进步，过去20年内，探明储量平均每年增长4.9％，天然气资源量充足，天然气产量平均每年增长3.15％。有关专家预测，以后10年内，全世界天然气消费年均增长率将保持3.9％，进展速度超过石油、煤炭或其他任何一种能源，特不是亚洲进展中国家的增长速度会更快。在全球能源结构中，天然气消费占一次能源消费量的比例将从现在的23.8％上升至35％。? 一、世界天然气工业进展 工业国家从20世纪初就开始天然气利用的研究，到二十世纪三、四十年代天然气工业利用已达相当水平。近20年来，天然气探明储量以约5%的速度增长，产量的增长速度也达到 3-3.5%。目前世界天然气年产量已达2.32万亿立方米，在能源结构中的比例已增加到24%，接近煤炭的比例。天然气在发电、工业、民用燃料和化工原料等领域的使用已占相当高的比重，对促进社会进步，经济进展和人们生活质量提高正在发挥着越来越重要的作用。世界天然气消费量的变化趋势见图1。? 目前，北美、欧洲、独联体等地区跨国家、跨都市要紧管网差不多相当完善，天然气资源地、管线、市场消费联为一体，成

如何分析上市公司年报_证券论文.doc

全面，投资者如果想知道更多关于公司的信息，最好阅读详细版本的年报。年报内容一般很多，尤其详细版年报通常有几十页的内容，因此，阅读起来是要花费不少时间，而且需要一定的证券投资方面的知识。 在接受记者采访时，一位姓李的投资者说，上市公司往往利用年报给投资者设置陷阱，银广夏就是一个典型的例子。１９９９年及２０００年年报中，银广夏的会计师事务所竟然出具了无保留意见的审计报告，这样一来，上市公司年报的真实性还哪里有什么保障。所以，李先生不相信年报，对分析、研究上市公司的年报，然后据此做出投资决策持反对态度。 中国银河证券的肖汉平博士对李先生关于年报真实性的观点并没有直接作出评论。他认为，上市公司借年报造假的现象肯定是存在的，但就此否定年报的合理价值就过于片面，相信随着证券监管机构对上市公司信息披露管理的加强，上市公司信息披露也将越来越规范。 对于一个业余投资者来说，要对年报信息的真实性作出准确判断是比较困难的，但投资者如果能够仔细阅读年报也可以从中发现一些有价值的信息。肖汉平认为，投资者首先要阅读财务摘要指标，了解公司收益情况，比较公司业绩的变化情况；其次，在分析财务报表（资产负债表、损益表、现金流量表）时，

一些指标要重点考察，比如损益表中的主业收入、毛利、主业利润、营业利润、净利润的增长率，资产负债表中的应收账款、存货绝对变化和相对主业收入的比例等。如果指标出现明显异常的变化，就需要寻找其变化的原因；第三，除了对财务报表进行分析外，公司年报中这样几方面的内容也需要认真阅读，比如公司管理层对公司经营情况认可程度的信息、公司重大事件、财务报表的附注及注册会计师的审计意见，从中可以了解公司和中介机构对公司经营情况的解释；最后，对于业余投资者来说，对公司年报的真实性做出准确判断是有困难的，如果条件允许的话，可以向专业人员进行咨询。

(最新版)公司上市可研报告

公司上市可行性研究 研究企业所在行业的发展现状、格局及特点，以及行业未来发展趋势、投资重点，评估企业在行业内的竞争地位，分析企业投资项目可行性及其发展前景，预测资金需求，制订上市募集资金计划。 该项研究由国内权威咨询机构承担，将为企业顺利实现上市提供权威的研究支撑，树立投资者对企业的投资信心。 研究目标 研究内容由三部分构成 ?项目内容1－行业分析 ?项目内容2－企业概况与竞争优势分析 ?项目内容2－企业概况与竞争优势分析 ?项目内容2－企业概况与竞争优势分析 ?项目内容2－企业概况与竞争优势分析 ?项目内容3－融资规模与项目投资可行性分析 ?项目内容3－融资规模与项目投资可行性分析

?项目内容3－融资规模与项目投资可行性分析 注： 企业上市可行性研究报价是基于下列两个方面的考虑 ?可研工作的内容范围和工作量 ?XX顾问公司在上市可研方面的公信力及对报告提供的数据资料承担的风险 研究内容方面将考虑客户对内容范围的要求而提出不同的报告范围?企业所在行业分析 ?企业竞争优势分析 ?融资规模和上市可行性分析 《公司上市可行性研究》目录： 一、项目背景 二、企业所在行业研究 行业规模与行业结构 市场状况 行业发展趋势及市场投资重点分析 三、企业概况及竞争能力分析 公司发展历程 公司业务状况 公司管理团队 公司组织架构 公司竞争力分析 竞争优势分析 机会与风险

关键成功因素分析 公司竞争力评价 四、募集资金建设项目介绍 项目内容 经济规模 工艺技术 市场及投资必要性论证五、上市资金募集计划与用途 募集股本总额 募集资本股权结构 募集资金用途 项目资金投入计划 六、项目投资可行性评价 生产可行性 市场可行性 财务可行性 收入预测 成本费用分析 利润结构 财务评价 七、风险分析 市场风险 管理风险 融资风险

行业及上市公司研究(下) 课后测验答案详解

一、单项选择题 1. 上市公司价值的核心驱动因素是（）。 A. 公司战略 B. 公司治理结构 C. 公司利润 D. 收购兼并 描述：主营业务分析，详见ppt第22页。 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 二、多项选择题 2. 进行上市公司实地调研的主要目的（）。 A. 将调研收集的信息用于盈利预测与估值模型的修改与 完善，并得出最终的预测结论和估值结论，提供投资建议 B. 实地考察公司的生产经营情况，投资项目进展情况等 C. 核对信息披露的真实情况 D. 了解上市公司管理层及发展战略，评估其可实现性 描述：调研，见ppt第36页内容。 您的答案：C,B,A,D 题目分数：10 此题得分：10.0 3. 上市公司研究流程主要包括（）。 A. 行业分析、公司治理与战略 B. 公司主营业务分析、财报分析、对外投资 C. 建立模型、调研 D. 完善模型、形成报告 描述：上市公司研究基本流程，详见ppt第7页。 您的答案：B,C,D,A 题目分数：10 此题得分：10.0 4. 影响工业企业利润的主要变量是（）。

A. 主营产品的销售量、销售价格 B. 产品品种 C. 公司战略 D. 主要原料的销售与价格 描述：主营业务分析，详见ppt第22页以及讲课内容。您的答案：A,D 题目分数：10 此题得分：10.0 5. 在进行上市公司行业分析时，重点考察（）。 A. 行业供需 B. 产业链 C. 行业盈利模式 D. 行业组织结构 描述：上市公司研究基本流程，详见ppt第8页。 您的答案：B,D,C,A 题目分数：10 此题得分：10.0 6. 获取上市公司研究资料的途径主要有（）。 A. 招股说明书 B. 年报、中报季报等定期报告 C. 公司网站、媒体报道 D. 调研 描述：上市公司研究的资料准备，详见ppt第6页内容。您的答案：D,A,C,B 题目分数：10 此题得分：10.0 7. 常用于体现公司成长性的财务指标包括（）。 A. 流动比率 B. 资产负债率 C. 销售收入增长率 D. 净利润增长率 描述：上市公司财报分析，详见ppt第28页。 您的答案：C,D 题目分数：10

2011年东明县政府工作报告

2011年东明县政府工作报告 县长：王卫东 各位代表： 现在，我代表县人民政府向大会作工作报告，请予审议，并请各位政协委员和列席人员提出意见。 一、2010年及“十一五”时期政府工作回顾 “十一五”是我县经济社会发展极不平凡的时期。五年来，我们在上级党委、政府和县委的正确领导下，在县人大、政协的监督支持下，坚持科学发展观，团结带领全县人民，全力以赴抓投资促建设，抓调整促升级，抓创新促活力，抓民生保稳定，圆满完成了“十一五”规划目标任务，全县经济社会实现了又好又快发展。 （一）县域经济协调发展，综合实力大幅提升。五年来，我们紧紧围绕中心工作，抢抓政策机遇，统筹兼顾，全面推进，经济实力不断增强。2010年预计完成地区生产总值124亿元，同比增长15%左右（可比价），是2005年的2.6倍，年均增长20.6%（当年价）。地方财政收入8.1亿元，增长25.5%，是2005年的3.9倍，年均增长31.1%。三次产业比由2005年的29:54.2:16.8调整为16.5:64.5:19，二三产业比重提高12.5个百分点。进出口总值3.8亿美元，增长50.3%,是2005年的28倍，年均增长94.7%。全社会固定资产投资61亿元，增长26.1%,是2005年的1.9倍，年均增长13.5%。年末金融机构存款余额88.8亿元、贷款余额81.9亿元、居民储蓄余额60.3亿元，分别比年初增加10.3亿元、12.9亿元、11.4亿元，是2005年的2.6倍、3.2倍、2.6倍。 （二）骨干企业迅速膨胀，工业经济增势强劲。五年来，我们大力实施工业强县战略，积极应对复杂形势，着力转变发展方式，工业经济总量不断扩大、结构不断优化、效益不断提升。2010年，全县规模以上工业企业发展到101家，比2005年增加58家，预计实现工业增加值79.8亿元、主营业务收入320亿元、利税21.6亿元，分别增长19%、24.7%、67.5%，是2005年的3.9倍、4.2倍、4.7倍。石化集团主营业务收入由2005年的50.1亿元增加到168亿元，位居中国500强企业第391位。玉皇化工建成亚洲最大的碳五深加工基地，实现主营业务收入50.1亿元，增长46%，是2005年的8.5倍。洪业集团成为全省循环经济示范企业，实现主营业务收入51亿元，增长155%，是2005年的28.3倍。全县高新技术企业19家，省市级企业技术研发中心19家，玉皇化工建成山东省碳五工程技术研究中心，全县高新技术产业产值达到106.8亿元，增长45.9%，是2005年的3.6倍。 （三）项目建设节节攀升，发展后劲不断增强。五年来，我们坚定不移把项目建设作为加快发展的战略重点，牢牢把握机遇，严格落实责任，强化督导调度，全