财管第八章2

第八章资本预算

一、单项选择题

1.现值指数是指（）。 A.投资报酬与总投资的比率

B.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的折现率

C.投资报酬现值与总投资现值的比率

D.使投资方案净现值为零的折现率

2.A公司拟投资某项目，当折现率为12%时，该项目的净现值为2

3.6万元，则说明该项目的内含报酬率（）。 A.高于12% B.等于12% C.低于12% D.无法界定

3.某投资项目的建设期为2年，建设期的固定资产投资为60万元，增加的营运资本为40万元，经营期前4年每年的现金净流量为22万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为14万元和24万元，则该项目不包括筹建期的静态投资回收期为（）年。 A.6.86 B.5.42 C.

4.86 D.7.12

4.某项目经营期为10年，预计投产后第一年、第二年和第三年经营性流动资产需用额分别为60万元、70万元和85万元，预计第一年、第二年和第三年的经营性流动负债分别为25万元、30万元和35万元，预计以后每年的经营性流动资产需用额均为85万元，经营性流动负债均为35万元，则该项目终结点一次回收的营运资本为（）万元。 A.35 B.15 C.95 D.50

5.ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25％，年税后营业收入为750万元，税后付现成本为375万元，税后净利润225万元。那么，该项目年营业现金流量为（）万元。 A. 210 B. 350 C. 425 D. 500

6.20×1年12月31日F公司考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备8年前以40000元购入，税法规定的年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元；目前可以按12000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响（）。

A.减少200元

B.减少800元

C.增加10300元

D.增加11800元

7.ABC公司正在讨论更新现有的一项固定资产，有两个备选方案：方案一的净现值为55万元，内含报酬率为9.6%；方案二的净现值为70万元，内含报酬率为8%，若两方案的有效年限相同，据此可以认定（）。 A.方案一较好 B.方案二较好 C.两方案一样好

D.需要利用等额年金法才能做出判断

8.在通货膨胀率为3%的情况下，若要实际资本成本保持为8%，则名义资本成本应为（）。 A.11.24% B.11% C.15.5% D.7.77%

9.在项目分析中，不属于项目的风险类别的是（）。 A.特有风险 B.财务风险 C.公司风险 D.市场风险

10.甲公司评价一投资项目的β值，利用从事与拟投项目相关的某上市公司的β值进行替换，若该上市公司的β值为1.5，产权比率为0.8，甲公司投资该项目的资产负债率为37.5%，

若不考虑所得税，该项目的含财务风险的β值为（）。

A.1.33

B.0.98

C.0.83

D.1.2

11.假定其他变量不变的情况下，测定某一个变量发生特定变化时对净现值的影响的项目特有风险衡量方法是（）。 A.敏感性分析 B.差额分析 C.模拟分析 D.情景分析

二、多项选择题

1.在考虑所得税的情况下，下列各项影响内含报酬率计算的有（）。

A.投资者要求的报酬率

B.各年的付现成本

C.各年的销售收入

D.各年的折旧额

2.下列各项评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关的有（）。

A.静态回收期

B.净现值

C.会计报酬率

D.现值指数

3.下列关于项目投资决策的表述中，正确的有（）。

A.两个互斥项目的期限相同但初始投资额不一样，在决策时选择内含报酬率高的项目

B.使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的

C.使用内含报酬率法进行投资决策可能会计算出多个内含报酬率

D.静态投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性

4.静态投资回收期法的缺点有（）。

A.没考虑货币时间价值因素

B.忽视回收期满后的现金流量

C.无法利用现金流量信息

D.没有衡量盈利性

5.某公司拟于2011年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量有（）。

A.需购置新的生产流水线价值150万元，同时垫付20万元流动资金

B.利用现有的库存材料，该材料目前的市价为10万元

C.车间建在距离总厂10公里外的1995年已购入的土地上，该块土地若不使用可以300万元出售，但公司规定不得将土地出售

D.2009年公司曾支付5万元的咨询费请专家论证过此事

6.非相关成本是指与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本，下列各项中不属于非相关成本的有（）。

A.沉没成本

B.未来成本

C.账面成本

D.机会成本

7.在下列方法中，可以直接用于期限不相同的多个互斥方案比较决策的方法有（）。

A.净现值法

B.共同年限法

C.等额年金法

D.差额分析法

8.下列关于项目风险处置的一般方法的表述中正确的有（）。

A.风险调整折现率法的基本思路是对高风险的项目采用较低的折现率计算净现值

B.风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，所以理论上受到好评

C.实务上普遍根据项目的特有风险调整现金流量

D.在调整现金流量法中，用无风险的报酬率进行折现

9.在调整现金流量法下，有关变化系数与肯定当量系数的关系不正确的表述有（）

Ａ.变化系数越大，肯定当量系数越大Ｂ.变化系数与肯定当量系数反向变化

Ｃ.变化系数越小，肯定当量系数越大Ｄ.变化系数与肯定当量系数同向变化

10.F公司的主营业务是从事汽车生产和销售，目前准备制冷设备项目。制冷设备行业上市公司的β值为1.2，行业标准产权比率为0.5，投资制冷设备项目后，公司将继续保持目前的产权比率0.4不变。该项目的资产β值和股东权益β值分别是（）。

A.0.8

B.0.76

C.1.12

D.1.24

11.衡量项目特有风险的方法主要有（）。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.模拟分析

D.假想分析

三、计算分析题

1.资料： ABC公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买5台DⅠ型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。DⅠ型设备将于第4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买6台DⅡ型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。DⅡ型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。

该公司此项投资的机会成本为10％；所得税税率为30％(假设该公司将一直盈利)，税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10％；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。

要求：分别计算采用DⅠ、DⅡ设备的平均年成本，并据此判断应购买哪一种设备。

2.假设某方案的实际现金流量为初始0时点为-600万元，第一年年末、第二年年末和第三年年末分别为250万元、280万元和180万元。名义折现率为10%，预计一年内的通货膨胀率为3%。

要求：计算该方案的净现值。

四、综合题

1.某公司现决定新购置一台设备，现在市面上有A、B两种品牌可供选择，A设备的使用寿命为6年，B设备的使用寿命为3年。两种设备的现金净流量预测如下：

该公司要求的最低投资报酬率为12%。（现值系数取三位小数）

要求：（1）计算A、B设备的净现值。（2）计算A、B设备的等额年金额。

（3）按共同年限法，计算B设备重复更新后的净现值。

（4）为该公司购买何种设备作出决策并说明理由。

2.F公司目前从事台式PC机的生产和销售，正在考虑引进流水线生产笔记本电脑的投资项目，通过调查研究提出以下方案，有关资料如下：

（1）市场调研费：为了了解笔记本电脑市场的销售情况以及市场潜力，公司为此发生的市场调研费用为30万元。

（2）厂房：如引进流水线会利用公司现有的两处房产：①房产一：原价5000万元，截至2011年8月31日已提累计折旧3600万元，可变现价值为1220万元，预计变现会发生10万元的修理费用，尚可使用6年，税法规定的净残值率为原值的1%，预计使用期满净残值收入为26万元。②房产二：原价2000万元，截至2011年8月31日已提累计折旧600万元，可变现净值为980万元，尚可使用8年，税法规定的净残值率为原值的1%，预计使用期满净残值收入为26万元。由于该房产位于公司的中心地带，因此公司规定为了不影响公司其他业务的正常进行，不允许出售。税法规定房产使用直线法提折旧，假设尚可使用年限正好符合税法规定。

（3）设备投资：设备购买总价2600万元，预计可使用6年，预计残值收入为8万元，该企业计划使用直线法提折旧；税法规定的残值收入为6万元，税法要求该设备折旧年限为5年，使用年数总和法提折旧。计划在2011年8月31日购进并支付价款。

（4）为此项目进行员工培训，预计培训费用支出20万元，培训费用在2011年8月31日支付。并假设按税法规定在经营期第1年末全部摊销完毕并抵税。

（5）厂房装修：房产一需要装修，装修费用预计为120万元，房产二不需要装修，装修款项在2011年8月31日支付。预计在3年后还要进行一次同样的装修。

（6）收入和成本预计：预计每年营业收入为4000万元，每年付现经营成本为1500万元。（7）营运资本：预计2011年9月1日由于投资该项目而增加的流动资产和流动负债分别为200万元和110万元。

（8）设定该项目的目标资本结构为债务资本占70%，该项目的债务资本通过发行公司债券来筹集，每张债券的面值为1000元，发行价格为每张1041.25元，票面年利率为6%，期限

8年，每年付息一次，到期还本，发行费用占发行价格的比率为4%。

（9）目前笔记本电脑行业有一家非常具有代表性的M公司，M公司的β系数为1.8，其债务资本比例为60%，适用的所得税税率为25%。

（10）无风险收益率为3%，市场组合的平均收益率为9%。

（11）假设项目完工后预计的使用年限为6年，该公司适用的所得税税率为25%。要求：用净现值法评价该企业是否应该投资此项目。

参考答案

一、单项选择题

1. 【答案】C 【解析】本题的考点是现值指数的含义。选项A未考虑时间价值，选项B和D是指内含报酬率。

2【答案】 A 【解析】本题的主要考核点是折现率与净现值的关系。折现率与净现值呈反向变化，所以当折现率为12%时，某项目的净值为23.6万元大于零，要想使净现值向等于零靠近（此时的折现率为内含报酬率），即降低净现值，需进一步提高折现率，故知该项目的内含报酬率高于12%。

3. 【答案】C 【解析】不包括筹建期的静态投资回收期=4+（60+40-22×4）/14=

4.86（年）。

4. 【答案】D 【解析】第一年所需营运资本=60-25=35（万元）首次营运资本投资额=35-0=35（万元）第二年所需营运资本=70-30=40（万元）第二年营运资本投资额=40-35=5（万元）第三年所需营运资本=85-35=50（万元）

第三年营运资本投资额=本年营运资本需用额-上年营运资本需用额=50-40=10（万元）营运资本投资合计=10+5+35=50（万元）

又因为以后年度经营营运资本保持在50万元，则项目终结点应收回50万元经营营运资本投资。

5. 【答案】C 【解析】营业收入=750/（1-25%）=1000（万元）付现成本=375/（1-25%）=500（万元）

（1000-500-折旧）×（1-25%）=225（万元）所以，折旧=200（万元）

营业现金流量＝税后净利润＋折旧＝225＋200＝425（万元）

6. 【答案】D 【解析】本题的主要考核点是现金流量的计算。依据题意，该设备的原值是40000元，现已提折旧28800元，则账面价值为11200元（40000-28800），而目前该设备的变现价格为12000元，即如果变现的话，将获得12000元的现金流入；同时，将会产生变现收益800元（12000-11200），由于变现的收益计入营业外收入，这将会使企业的应纳税所得额增加，从而多纳税200元（800×25%），这相当于使企业增加200元的现金流出。因此，卖出现有设备时，将使本期现金流量增加11800元（12000-200）。

7. 【答案】B 【解析】净现值法在理论上比其他方法更完善。对于互斥投资项目，当寿命期相同时可以直接根据净现值法作出评价。

8. 【答案】A 【解析】名义资本成本=（1+实际资本成本）×（1+通货膨胀率）-1=（1+8%）×（1+3%）-1=11.24%。

9. 【答案】B【解析】项目的风险可以从三个层次来划分,即: 特有风险、公司风险和市场风

险。

10. 【答案】A 【解析】上市公司的β资产=β权益/（1+产权比率）=1.5/（1+0.8）=0.83 甲公司的资产负债率=37.5%，可得，甲公司的产权比率=0.6。

甲公司投资该项目的β权益=β资产×（1+产权比率）=0.83×（1+0.6）=1.33

11. 【答案】A 【解析】本题考核的是敏感性分析的定义。

二、多项选择题

1. 【答案】BCD 【解析】内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，因为付现成本会影响现金流出量的数额，销售收入会影响现金流入量的数额，所以它们都会影响内含报酬率的计算。投资者要求的报酬率对内含报酬率的计算没有影响。在考虑所得税的情况下，折旧具有抵税的作用，可抵减现金流出。所以也会影响内含报酬率的计算

2. 【答案】BD 【解析】静态回收期指标和会计报酬率指标的计算与项目事先给定的折现率无关。

3. 【答案】CD 【解析】两个互斥项目的期限相同但初始投资额不一样，在权衡时选择净现值高的项目，选项A错误正确；在多方案比较决策时要注意，内含报酬率高的方案净现值不一定大，反之也一样，所以，选项B错误；当运营期大量追加投资时，有可能导致多个内含报酬率出现，所

以，选项C正确；静态投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性，所以，选项D 正确。

4.【答案】ABD 【解析】静态投资回收期法的缺点是没考虑货币时间价值因素，同时没有考虑回收期满后的现金流量，也就是没有衡量盈利性。

5. 【答案】AB 【解析】选项C，无论是否投产新产品，土地都不得出售，与企业未来总的现金流量无关。选项D，2009年曾支付的5万元咨询费属于沉没成本，是非相关成本。

6. 【答案】BD 【解析】差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。沉没成本、过去成本、账面成本等属于非相关成本。

7. 【答案】BC 【解析】净现值法和差额分析法均适用于项目期限相同的多个互斥方案的比较决策；等额年金法和共同年限法适用于项目期限不相同的多个互斥方案的比较决策。

8. 【答案】CD 【解析】风险调整折现率法的基本思路是对高风险的项目采用较高的折现率计算净现值，所以选项A错误；风险调整折现率用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量的风险。在理论上受到批评。所以选项B错误。

9. 【答案】AD 【解析】变化系数是用来反映项目风险程度的，变化系数越大，风险越大，肯定程度越低，肯定当量系数越小，即变化系数与肯定当量系数呈反向变化。

10. 【答案】AC 【解析】本题的主要考核点是资产β值和股东权益β值的计算。制冷设备行业上市公司的β值为1.2，行业标准产权比率为0.5，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值=股东权益β值÷权益乘数=1.2/（1+0.5）=0.8；制冷设备行业上市公司的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值=不含有负债的资产的β值×权益乘数=0.8×（1+0.4）=1.12。

11. 【答案】ABC 【解析】衡量项目特有风险的方法主要有三种：敏感性分析、情景分析和模拟分析。

由于DⅠ设备的平均年成本较低，应当购置DⅠ设备。

四、综合题

可见，B设备的等额年金额1269.36元大于A设备的等额年金额824.62元。（3）B设备重复更新后的净现值=3049+3049×（P/F，12%，3）=3049+3049×0.712=5219.89(元)

可见，B设备重复更新后的净现值5219.89元大于A设备的净现值3390元。

（4）由于A、B设备的年限不同，所以不能直接比较其净现值的大小来决策，而应根据A、B设备的等额年金额或A、B设备整个6年的净现值来决策，即应选择购买B设备。

2. 【答案】

（1）为该项目发生的市场调研费用（不论是否投资该项目均已发生）以及房产二的有关费用均属于沉没成本，即决策的无关成本。

（2）参照公司的债务资本比率为60%，则产权比率=3/2 该项目的目标资本结构为债务资本占70%，则产权比率=7/3 β资产=1.8/[1+3/2×（1-25%）]=0.8471 β权益=0.8471×[1+7/3×（1-25%）]=2.3295 权益资本成本=3%+2.3295×（9%-3%）=16.98% 设债务税前资本成本为K，则有：NPV=1000×6%×（P/A，K，8）+1000×（P/F，K，8）-1041.25×（1-4%）=0，当K=5%，NPV=1000×6%×（P/A，5%，8）+1000×（P/F，5%，8）-1041.25×（1-4%） =60×6.4632+1000×0.6768-999.6=64.992（元）

当K=7%，NPV=1000×6%×（P/A，7%，8）+1000×（P/F，7%，8）-1041.25×（1-4%） =60×5.9713+1000×0.582-999.6=-59.322（元）

（3）2011年9月1日垫付的营运资本=200-110=90（万元）

房产一2011年8月31日的账面价值=5000-3600=1400（万元）

房产一2011年8月31日的变现净损失抵税=[1400-（1220-10）]×25%=47.5（万元）房产一预计使用期满净残值流入=26+（5000×1%-26）×25%=32（万元）

房产一的年折旧==(1400-1500*1%)/6=225（万元）

设备的各年折旧：

第1年折旧=（2600-6）×15/5=864.6667（万元）

第2年折旧=（2600-6）×15/4=691.7333（万元）

第3年折旧=（2600-6）×15/3=518.8（万元）

第4年折旧=（2600-6）×15/2=345.8667（万元）

第5年折旧=（2600-6）×15/1=172.9333（万元）

设备在项目结束时净残值流入=8-（8-6）×25%=7.5（万元）

财务管理第二章测试

精品文档 一、单选 1、企业最为合理的财务管理目标是（） A 利润最大化 B 股东财富最大化C每股盈余最大化D 企业价值最大化 2、货币时间加之的实质是（） A 利息率 B 货币使用后的增值额 C 利润率 D 差额价值 3、发生在每期期末的年金，称为（） A 即付年金 B 普通年金 C 永续年金 D 递延年金 4、在实务中，人们习惯用（）来表示货币时间价值 A 绝对数 B 相对数 C 平均数 D 指数 5、某人以分歧付款方式买入一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为3%，则相当于现在一次性支付（）元 A 469161 B341208 C426510 D 504057 6、资金成本高，而财务风险小的筹资方式是（） A 发行债券 B 商业信用 C 融资租赁 D 银行借款 7、确定债券发行价格时，不仅仅要考虑债券票面利率与市场利率的关系，还应考虑债券的（） A 发行数量 B 发行范围 C 发行时间 D 货币时间价值 8、融资租赁成本指的是（） A 设备买价、运杂费 B 租赁期间的利息 C 租赁手续费 D 三者之和 9、当债券的票面利率大于市场利率时，债券应（） A 等价发行 B 折价发行 C 溢价发行 D 按面值发行 10、当资金市场利率为8%时，某公司拟发行面值为1000元，利息率为8%、期限为5年的债券，则其发行价格为（）元。 A 980 B 1000 C 1080 D 1200 11、不属于敏感项目的是（） A 存货 B 应付账款 C 实收资本 D 应收账款 12、不存在筹资费用的筹资方式是（） A 银行借款 B 发行债券 C 融资租赁 D 利用留存收益 13、以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票，成为（） A A股 B B 股 C H股 D N股 14、不能作为出资形式的是（） A 实物资产 B 货币资产 C 担保权 D 土地使用权 15、企业在筹资始，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资，属于内部筹资的是（） A 利润留存 B 商业信用 C 发行股票 D 发行债券 16、不属于融资租赁特点的是（） A 能迅速获得所需资产 B 财务风险小 C 限制条件少 D 特许经营权 17、不能作为无形资产出资的是（） A 专利权 B 商标权 C 非专利技术 D 特许经营权 18、企业按“1/10，n/30”的条件购入一批商品。若企业放弃现金折扣，在信用期付款，则其放弃现金折扣的成本为（） A 18.18% B 10% C 12% D 16.7% 19、企业在吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（） A 吸收货币资产 B 吸收实物资产 C 吸收专利技术 D 吸收土地使用权

(完整word版)财务管理第二章习题与答案

第二章 一、单项选择题 1.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的必要报酬率为（）。 A. 8% B. 15% C. 11% D. 12% 2.某资产组合的风险收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，则该资产组合的β系数为（）。 A. 2 B. 2.5 C. 1.5 D. 5 3.某人于半年前以10000元投资购买A公司股票。由于看好这只股票的未来，所以近期不打算出售。假设持有期获得股利100元，预计未来半年A公司不会发放股利，并且未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%。在以上假设条件下，该投资年预期收益率为（）。 A. 1% B. 17% C. 18% D. 20% 4.某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为0.48，如果该企业以前投资类似项目要求的必要报酬率为16%，标准离差率为0.5，无风险报酬率为6%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目要求的必要报酬率为（）。 A. 15.6% B. 15.9% C. 16.5% D. 22.0% 5.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。 A. 0.04 B. 0.16 C. 0.25 D. 1.00 6.如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。 A.等于1 B.小于1 C.大于1 D.等于0 7.在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。 A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的β系数 C.单项资产收益率的方差 D.两种资产收益率的协方差 8.某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。 A. 40% B. 12% C. 6% D. 3% 二、多项选择题 1.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 2.在选择资产时，下列说法正确的是（）。 A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的 B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择 C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益率大的 D.当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险小的 3.下列说法中正确的有（）。 A. R＝Rf＋β×（Rm－Rf）所代表的直线就是证券市场线 B.（Rm－Rf）称为市场风险溢酬 C.如果风险厌恶程度高，那么（Rm－Rf）就大 D.在证劵市场线中，横轴是（Rm－Rf），纵轴是必要收益率R 4.下列有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确的是（）。 A.当相关系数为1时，投资两项资产的组合不能抵销任何投资风险 B.当相关系数为－1时，投资两项资产的组合风险抵销效果最好 C.当相关系数为0时，投资两项资产的组合不能分散风险 D.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以分散风险 5.关于投资者要求的收益率，下列说法中正确的有（）。 A.风险程度越高，要求的收益率越低 B.无风险收益率越高，要求的收益率越高

2020 中级会计师《财务管理》考点归纳(第八章)(1)

2014年中级会计师《财务管理》考点归纳（第八章） [考试大纲要求] （一）掌握成本管理的主要内容 （二）掌握标准成本的制定及差异分析 （三）掌握责任成本 （四）熟悉量本利分析技术 （五）了解作业成本 （六）了解成本管理的作用与目标 [考点内容] 第一节成本管理的主要内容 简单来说，成本就是为了获得某种利益或达到一定目标所发生的耗费或支出。 一、成本管理的作用 通过成本管理降低成本，可以为企业扩大再生产创造条件；通过成本管理可以增加企业利润，提高企业经济效益；通过成本管理能帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗压能力。 二、成本管理的目标 从成本管理活动所涉及的层面来看，成本管理的目标可以区分为总体目标和具体目标两个方面。成本管理的总体目标是为企业的整体经营目标服务。成本管理的具体目标是对总体目标的进一步细分，主要包括成本计算的目标和成本控制的目标。 三、成本管理的基本环节 （一）成本规划 成本规划主要是指成本管理的战略制定。它从总体上规划成本管理工作，并为具体的成本管理提供战略思路和总体要求。 （二）成本核算 成本核算是成本管理的基础环节，是指对生产费用发生和产品成本形成所进行的会计核算，它是成本分析和成本控制的信息基础。 （三）成本控制 成本控制是成本管理的核心，是指企业采取经济、技术和组织等手段降低成本或改善成本的一系列活动。 （四）成本分析 成本分析是成本管理的重要组成部分，是指利用成本核算，结合有关计划、预算和技术资料，应用一定

的方法对影响成本升降的各种因素进行科学的分析和比较，了解成本变动情况，系统地研究成本变动的因素和原因。 （五）成本考核 成本考核是定期对成本计划及有关指标实际完成情况进行总结和评价，对成本控制的效果进行评估。 第二节量本利分析与应用 一、量本利分析的内容 量本利分析是在成本性态分析和变动成本计算模式的基础上，通过研究企业在一定期间内的成本、业务量和利润三者之间的内在联系，揭示变量之间的内在规律性，为企业预测、决策、规划和业绩考评提供必要的财务信息的一种定量分析方法。 量本利分析主要包括保本分析、安全边际分析、多种产品量本利分析、目标利润分析和利润的敏感性分析等内容。 （一）量本利分析的基本假设 （1）总成本由固定成本和变动成本两部分组成；（2）销售收入与销量呈完全线性关系；（3）产销平衡；（4）产品产销结构稳定。 （二）量本利分析的基本原理 1.量本利分析的基本关系式 息税前利润＝销售收入一总成本 ＝销售收入一（变动成本＋固定成本） ＝销售量×单价一销售量×单位变动成本一固定成本 ＝销售量×（单价一单位变动成本）一固定成本 2.边际贡献 边际贡献，是指产品的销售收入减去变动成本后的余额。 边际贡献总额＝销售收入一变动成本＝销售量×单位边际贡献＝销售收入×边际贡献率 单位边际贡献＝单价一单位变动成本＝单价×边际贡献率 边际贡献率＝1一变动成本率 二、单一产品量本利分析 （一）保本分析 保本分析，又称盈亏临界分析，是研究当企业恰好处于保本状态时量本利关系的一种定量分析方法，是

财务管理第二章练习题及答案

第二章练习题及答案 1 、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091 ，0.8264 ，0.7513 ， 则三年期年金现值系数为多少？ 2、某人目前存入银行10000 元，若银行5 年期的年利率为8%，在复利计息下，5 年后应获得本利和为多少？在单利计息下，5 年后应获得本利和为多少？ 3 、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为 5 ％，甲某三 年后需用的资金总额为34500 元，则在复利计息的情况下，目前需存入的资金为多少元？若单利计息目前需存入的资金为多少元？ 4 、假设企业按12％的年利率取得贷款200000 元，要求在 5 年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为多少元？ 5 、希望公司于2004 年初向银行存入5 万元资金，年利率为8％，每半年复利一次， 则第10 年末希望公司得到本利和为多少元？ 6 、甲投资项目的年利率为8 ％，每季度复利一次。 试计算：（1）甲投资项目的实际年利率是多少？（2）乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际利率相等，则其名义利率是多少？ 7 、甲公司拟进行一投资项目，经测算，项目的初始投资额为120000 元，项目有效期 为10 年。项目建成投产后，预计第1～5 年年末每年可获得25000 元现金流入，第6 ～

8 年年末每年可获得20000 元的现金流入，第9～10 年年末每年只能获得10000 元的现金流入。如果企业投资要求的最低报酬率为10% ，试通过计算，确定甲公司投资该项目是否有利可图？（计算结果保留两位小数） 8 、甲公司2003 年年初和2004 年年初对乙设备投资均为60000 元，该项目2005 年年初完工投产；2005 年、2006 年、2007 年年末预期收益为50000 元；银行存款复利利率为8％。 要求：按年金计算2005 年年初投资额的终值和2005 年年初各年预期收益的现值。 9、张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择： （1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20 万元，一共支付8年。 （2）B方案，按揭买房，每年年初支付15 万元，一共支付10年。 假设银行利率为5% ，请问张先生应该选择哪种方案。 10 、某公司准备购买一套设备，要求的投资报酬率为10％，根据以下的情况，分别计算：（1）假设有三个付款方案可供选择，通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案：从现在起每年年初付款10 万元，连续支付5 年，共计50 万元。乙方案：从第3 年起，每年年初付款12 万元，连续支付5 年，共计60 万元（分别用三种方法进行计算）。丙方案：从现在起每年年末付款11.5 万元，连续支付5 年，共计57.5 万元。（2）假设公司要求使该设备的付款总现值为40 万元，但分5 年支付，每半年末支付一次，则每次需要支付多少金额？

第八章 财务管理

第八章财务管理 案例一 高校如何筹资 某高校是由该省教育厅举办的全额拨款的事业单位，其宗旨和业务范围是面向社会培养高等学历专业人才，承担各类职业资格和技能培训业务。开办资金5.9亿元。该高校执行《事业单位会计制度》及其补充规定，收入的确认采用收付实现制。伴随着高校招生规模的急剧膨胀，该校为招收更多的学生只好选择再建一所分校，2004年遂征地2000亩，总建筑面积50万平方米，招生规模2.3万人，项目建设期为3年，项目总投资9亿元。目前，该校2004年的事业收入为5000万元，财政补助收入1500万元，2004年共发生事业支出6300万元。新校区的建设需要大量的资金支持。目前该校已通过银行贷款的方式向工商银行、建设银行等金融机构借款2亿元，贷款期限为3年，利率为5.49%，若再增加贷款，贷款的难度将增大，利率将会有所上升。 问题： 1、如果你作为高校的财务人员，将如何筹划新校区建设所需要的资金? 2、非营利组织是否要考虑负债筹资，为什么？ 案例二 中国联通重庆分公司的财务管理 中国联通重庆分公司自1996年成立以来，经过几年的飞速发展，逐渐形成

规模，成为重庆通信行业真正的竞争主体。前几年，为了方便资金的自我调度和支配以加快区县分公司的发展速度，重庆联通在财务口实行了较为松散的财务管理制度，即地市分公司与重庆分公司实行二级单独核算财务制度，近郊区县分公司实行财务报帐制度。在这种分级管理，独立核算的财务制度下，地市、区县分公司财务人员由各分公司考核、管理，重庆分公司只对其进行检查和监督。 应该说这种财务制度符合当时的历史条件，对于推动当时的各项工作起到了积极的作用，但形势是发展的，随着公司规模的不断扩大，对财务管理提出了更高的要求，原来松散的财务制度已经不适应新形势发展的要求。分散管理的模式，虽然对提高工作效率，增加灵活性具有积极的意义，但也存在资金分散，不利于统一调控，造成大量资金沉淀、闲置的问题，同时在费用开支方面也容易失控，存在一些隐患。在这种形势下，整合财务资源，规范资金管理渠道，加强资金的集中调控因此提上了议事日程。 解决的方法就是取消两级管理制度，实行财务管理一体化制度。重庆联通财务一体化建设工作，按照“整体规划、分步实施、重点突破、务求实效”的指导方针，现已取得初步成效。 一、实行财务派驻制,走出一体化建设中至关重要的第一步。 财务部领导亲自到相关部门、各地市、区县分公司广泛听取意见和建议，经过反复论证，于2003年5月1日正式在公司所属区市县分公司实行财务派驻制，走出了财务一体化建设中重要的第一步。重庆联通对所属分公司实行的财务派驻制，是在建立与公司财务机构相适应的财务管理体制后，设立万州、涪陵、黔江三个地市分公司财务分部（直属财务部），并配备一定的财务管理和会计核算人员；对近郊区县分公司则先实行财务人员派驻制，待条件成熟时再执行机构派驻。

2019年中级财务管理章节练习(第四章)附答案

第四章筹资管理（上） 一、单项选择题 1、下列各项不属于企业筹资管理内容的是（）。 A、科学预计资金需要量 B、合理安排筹资渠道，选择筹资方式 C、进行投资项目的可行性分析，合理安排资金的使用 D、降低资本成本，控制财务风险 2、下列不属于股票特点的是（）。 A、风险性 B、收益稳定性 C、流通性 D、永久性 3、下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。 A、发行普通股 B、发行优先股 C、发行公司债券 D、发行可转换债券 4、下列关于认股权证筹资的说法中，错误的是（）。 A、属于股权融资方式 B、是一种融资促进工具 C、能够约束上市公司的败德行为 D、是常用的员工激励工具 5、某公司于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500万元，租期6年，租赁期满时预计残值50万元，归租赁公司所有。折现率为10%，租金每年年末支付一次。则每年的租金为（）万元。[（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553] A、108.32 B、114.80 C、103.32 D、106.32 6、下列关于吸收直接投资特点的说法中，不正确的是（）。 A、能够尽快形成生产能力 B、容易进行信息沟通 C、有利于产权交易 D、筹资费用较低 7、战略投资者的基本要求不包括（）。 A、要与公司的经营业务联系紧密 B、要能够提高公司资源整合能力 C、要出于长期投资目的而较长时期地持有股票 D、要具有相当的资金实力，且持股数量较多 8、相对于股权筹资而言，下列关于债务筹资的说法中不正确的是（）。 A、筹资速度较快 B、资本成本负担较轻 C、可以利用财务杠杆 D、能形成企业稳定的资本基础 9、优先股股息率在股权存续期内不作调整的，称为（）。 A、固定股息率优先股 B、浮动股息率优先股 C、参与优先股 D、非参与优先股 10、某企业为了取得银行借款，将其持有的公司债券移交给银行占有，该贷款属于（）。 A、信用贷款 B、保证贷款 C、抵押贷款 D、质押贷款 11、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。 A、劳务 B、土地使用权 C、实物资产 D、无形资产 12、甲公司应丙公司的要求，于2009年3月5日从乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后长期出租给丙公司。甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。这种租赁方式是（）。 A、经营租赁 B、售后回租租赁 C、杠杆租赁 D、直接租赁 13、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。 A、能迅速获得所需资产 B、财务风险小，财务优势明显 C、融资租赁的限制条件较少 D、资本成本较低 14、下列各项表述中，不属于普通股股东拥有的权利是（）。 A、优先认股权 B、优先分配收益权 C、股份转让权 D、剩余财产要求权 15、某企业鉴于目前短期借款较多，严重加重了企业短期偿债负担，因此决定举借长期债务来偿还部分短期债务，由此表现出来的筹资动机属于（）。 A、创立性筹资动机 B、支付性筹资动机 C、扩张性筹资动机 D、调整性筹资动机 16、公司在创立时首先选择的筹资方式是（）。 A、融资租赁 B、向银行借款 C、吸收直接投资 D、发行企业债券

财务管理学课后案例答案

《财务管理学》课后案例答案 第二章：1. 答：（1）FV = 6×()()1260%54.81%1121 527≈+?+?)(亿美元 （2）设需要n 周的时间才能增加12亿美元，则： 6×()12%11n =+ 计算得：n = 69.7（周）≈70（周） 设需要n 周的时间才能增加1000亿美元，则： 6×()1000%11n =+ 计算得：n ≈514（周）≈9.9（年） （3）这个案例给我们的启示主要有两点： 1. 货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念，我们在进 行经济决策时必须考虑货币时间价值因素的影响； 2. 时间越长，货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间价值 一般都是按复利的方式进行计算的，“利滚利”使得当时间越长，终值与现值之间的差额越大。在案例中我们看到一笔6亿美元的存款过了 28年之后变成了1260亿美元，是原来的210倍。所以，在进行长期经济决策时，必须考虑货币时间价值因素的影响，否则就会得出错误的决策。 2. 答：（1）（I ）计算四种方案的期望报酬率： 方案A K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 10%×0.20 + 10%×0.60 + 10%×0.20 = 10% 方案B K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 6%×0.20 + 11%×0.60 + 31%×0.20 = 14% 方案C K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 22%×0.20 + 14%×0.60 +（-4%）×0.20 = 12% 方案D K = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3 = 5%×0.20 + 15%×0.60 + 25%×0.20 = 15%

2013中级财管-第八章成本管理

第八章成本管理 第一节成本管理的主要内容 一、成本管理的意义 1、降低成本，为企业扩大再生产创造条件 2、增加企业利润，提高企业经济效益 3、帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗压能力 二、成本管理的目标 （一）总体目标----1、成本领先战略；2、差异化战略 （二）具体目标-----1、成本计算的目标（为所有内、外部信息使用者提供成本信息）；2、成本控制的目标（降低成本水平） ②实施成本领先战略的企业中，成本控制的目标是在保证一定产品质量和服务的前提下，最大程度地降低企业内部成本，表现为对生产成本和经营费用的控制。 ③实施差异化战略的企业中，成本控制的目标则是在保证企业实现差异化战略的前提下，降低产品全生命周期成本。 三、成本管理的主要内容---1、成本规划；2、成本核算；3、成本控制；4、成本分析；5、成本考核 成本控制的原则---1、全面控制原则；2、经济效益原则；3、例外管理原则 成本分析的方法---1、对比分析法；2、连环替代法；3、相关分析法 第二节量本利分析与应用 一、量本利分析概述（一种定量分析方法） 在成本性态分析和变动成本计算模式的基础上，通过研究企业在一定期间内的成本、业务量和利润三者之间的内在联系，揭示变量之间的内在规律性，为企业预测、决策、规划和业绩考评提供必要的财务信息的一种定量分析方法 假设：①总成本由固定成本和变动成本两部分组成；②销售收入与业务量呈完全线性关系③产销平衡；④产品产销结构稳定 Ｍ=销售收入-变动成本；边际贡献率＋变动成本率＝1；EBIT=M-F＝销售收入-变动成本-固定成本；边际贡献率=单位边际贡献／单价 二、单一产品量本利分析---1、保本分析；2、量本利分析图；3、安全边际分析 （一）保本分析----是量本利分析的核心内容 保本点:1、以实物量来表现，称为保本销售量；2、以货币单位表示，称为保本销售额。 保本销售量＝固定成本/单位边际贡献 保本销售额＝保本销售量×单价＝固定成本/边际贡献率 保本作业率＝保本销售量（额）/正常经营销售量（额） 降低保本点的途径：1、降低固定成本总额（降低幅度相同）；2、降低单位变动成本； 3、提高销售单价（降低幅度不一致）。 （二）量本利分析图 （三）安全边际分析 安全边际量＝实际或预计销售量－保本点销售量 安全边际额＝实际或预计销售额－保本点销售额＝安全边际量×单价 安全边际率＝安全边际量/实际或预计销售量＝安全边际额/实际或预计销售额

2020年中级财务管理+章节练习+第08章++成本管理

第八章成本管理 一、单选题 1.对于企业来说，成本管理对生产经营的意义不包括（）。 A.降低成本，为企业扩大再生产创造条件 B.增加企业利润，提高企业经济效益 C.提高销售收入，实现目标利润 D.帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗风险能力 2.成本计算的目标是（）。 A.追求成本水平的绝对降低 B.为所有内、外部信息使用者提供成本信息 C.降低成本水平 D.在保证实现产品、服务等方面差异化的前提下，实现成本的持续降低 3.在企业的日常经营管理工作中，贯穿于成本管理全过程的是（）。 A.成本规划 B.成本核算 C.成本控制 D.成本分析 4.下列关于量本利的关系式中，不正确的是（）。 A.利润=销售收入×单位边际贡献-固定成本 B.利润=销售量×单价-销售量×单位变动成本-固定成本 C.利润=销售收入-（变动成本+固定成本） D.利润=销售量×（单价-单位变动成本）-固定成本 5.在Y=a+bX中，Y表示总成本，a表示固定成本，X表示销售收入，则b表示（）。 A.单位变动成本 B.单位边际贡献 C.变动成本率 D.边际贡献率 6.某企业生产一种产品，该产品的年产销量为20000件，售价为40元/件，单位变动成本为20元，则该产品的边际贡献总额是（）元。 A.200000 B.120000 C.400000 D.800000 7.下列各项措施中，不能降低保本销售量的是（）。 A.降低单位边际贡献 B.降低单位变动成本 C.提高销售单价 D.降低固定成本总额 8.在多种产品的保本分析中，固定成本全部由一种产品负担的方法是（）。 A.加权平均法 B.分算法 C.顺序法 D.主要产品法

第八章 -旅游企业财务管理目标与价值观念-知识要点和自主学习内容

第八章旅游企业财务管理目标与价值观念（6学时） 第一节旅游企业财务管理环境 一、基本概念 （一）企业财务（财务活动） （二）旅游企业财务管理（理财） 以上概念均要突出中心词的分析和讲解。由旅游企业财务管理概念引入企业财务关系和财务管理目标知识的讲解。 （三）企业财务关系 1、概念 2、财务关系形式 “财务关系形式”采用课堂讨论形式，由学生自己总结归类，并作为笔记检查的内容。教师可针对学生提到的知识做适当的补充。 二、旅游企业财务管理环境（自主学习） （一）宏观理财环境 1、经济环境; 2、金融环境; 3、法律环境 （二）微观理财环境 1、自然地理环境; 2、经营环境; 3、管理环境 第二节旅游企业财务管理目标与原则 说明本节既是重点，也是难点，难点在于企业价值的理解。 一、企业财务管理目标 （一）利润最大化 （二）每股盈利最大化 （三）企业价值最大化 （四）社会责任

二、旅游企业财务管理原则（自主学习） 第三节旅游企业财务管理价值观念 一、资金时间价值观念（货币时间价值）（Time Value of Money ） （一）概念 （二）资金时间价值种类：单利、复利、终值、现值 （三）资金时间价值计算及实践运用 1、计算 2、实践运用：名义利率与实际利率；住房按揭贷款月供额计算；奖学金应用；筹资决策应用；投资决策应用 补充例题： 某人欲购买一套住房，现价70万元，准备首付40万元，向银行申请总额为30万元的住房抵押贷款，准备在25年内按月分期等额偿还，若年利率为5.04%，此人每月等额偿还额（月供）是多少？

二、资金风险价值（自主学习） （一）风险概念 一定条件、一定时期内，某一项行动具有多种可能而结果不确定。 （二）风险种类 1、市场风险（系统性风险） 2、企业风险（非系统性风险）：经营风险（商业风险）；财务风险（筹资风险） （三）风险与报酬关系（投资风险报酬，投资风险收益，投资风险价值）投资者冒着风险进行投资而获得的超过货币时间价值的那部分额外报酬 期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 ★其中：无风险报酬率是最低社会平均报酬率，即资金时间价值率。 ★资金时间价值是没有风险状态下的投资报酬，一般用政府债券利率或存款利率表示；投资报酬率是考虑了风险因素情况下投资者要求的最低报酬

财务管理课后习题答案(第二章)

思考题 1.答题要点： （1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。 2.答题要点： （1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。 3.答题要点： （1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。 4.答题要点： （1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。 5.答题要点： （1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司

第八章案例分析

团队管理 案例一 在冷风瑟瑟的冬日里，有两只困倦的刺猬想要相拥取暖休息。但无奈的是双方的身上都有刺，两只刺猬无论怎么调整睡姿也睡的不安稳。于是，它们就分开了一定的距离。但又冷的受不了，于是又凑到了一起。几经反复的折腾，两只刺猬终于通过自己的努力找到了一个合适的距离，既能互相取暖，又不至于刺到对方，于是舒服的睡了。 请问： 1.不同类型团队其成员的工作方法一样吗？ 2.从这个故事，谈一下问题解决型团队和自我管理型团队中管理者与被管理者之间的距离应该是多远？ 案例分析： 1.不一样。 2.工作团队类型的不同也将决定管理距离的远近，刺猬理论给了我们最贴切的答案。问题解决型团队。这种团队通常并不一定要在一起工作。但他们可能每周抽出几个小时去讨论如何提高产品质量，如何增加销售业绩等组织上的问题。通常人们更关注领导者的权威、协调能力和决断力，所以他们对组织中领导与成员的关系并不很在意，他们更乐意于把领导与成员友好的关系看成是一种纯私人的交往，因为他们通常认为自己不会在这个组织呆的很久，今天的领导关系可能转眼就不存在了。所以这种团队的领导与成员关系可远可近。自我管理型团队。这种组织具有很强的团队精神，但是也有其不完美的地方。相对来说，组织内部成员管理起来比较混乱。大家都觉得自己无权干涉对方，或这件事情不是由自己负责，所以不该过问。但同时，你又不得不和组织中部分成员保持良好的沟通关系，更甚者是私人关系，以便更好的了解到组织的一些决策和大家对一些问题的看法。并把这些情报类的资料作为日后管理和决策时的参考依据。所以在这样的团队中，管理者通常在表面上和员工保持近似相等的距离，但在私下，又不得不有所进一步交往。 案例二 一个孩子成绩考了8分，回家后中国的家长和外国的家长绝对是两种态度。外国家长：“宝贝，你太棒了，这次竟然考了8分，妈妈真为你高兴。”然后抱着孩子在那里亲啊亲。很多人可能会以为外国的家长有毛病。其实孩子上次考了6分，这次考了8分，进步了就要受到表扬。中国家长要是知道孩子考了8分，不疯了才怪呢!先是一顿批评，“你怎么这么笨啊!真不成器啊!……” 请问： 1.请谈一谈如何创造出好的氛围以提高员工的士气？ 2.为每个员工设定具体而恰当目标的意义？

财管第八章案例

1.某企业目前有两个备选项目，相关资料如下， 资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后现金净流量如表所示： 资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。建设期为0，营业期5年，预期残值为0，预计与税法残值一致，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始后预计每年流动资产需用额90万元，流动负债需用额70万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年获得的净利润为30万元，第5年净利润为10万元。 资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定贴现率10%。 要求： (1)根据资料一计算甲项目下列相关指标： ①填写表中甲项目各年的现金净流量和折现的现金净流量； ②计算甲投资项目的静态投资回收期和动态投资回收期； ③计算甲项目的净现值。 (2)根据资料二计算乙项目下列指标： ①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额； ②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量； ③计算乙项目的净现值和内含报酬率。 (3)若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。 2.甲公司是一家建设投资公司，业务涵盖市政工程绿化，旅游景点开发等领域。近年来，夏日纳凉休闲项目受到青睐，甲公司计划在位于市郊的A公园开发w峡谷漂流项目（简称“w 项目”），目前正在进行项目评价，有关资料如下 （1）甲公司与A公园进行洽谈并初步约定，甲公司一次性支付给A公园经营许可费700

万元（税法规定在5年内摊销，期满无残值）。取得w项目5年的开发与经营权，此外，甲公司还需每年按营业收入的5%向A公园支付景区管理费。 （2）w项目前期投资包括：修建一座蓄水池，预计支出100万元，漂流景区场地、设施等固定资产投资200万元，购入橡皮艇200艘，每艘市价5 000元。按税法规定，以上固定资产磕在10年内按直线法计提折旧，期满无残值，5年后，A公园以600万元买断w项目，甲公司退出w项目的经营。 （3）为宣传推广w项目，前期需投入广告费50万元，按税法规定。广告费在项目运营后第1年年末税前扣除。甲公司经调研预计w项目的游客服务价格为200元/人次，预计第1年可接待游客30 000人次；第2年级以后年度项目将满负荷运营，预计每年可接待游客40 000人次。 （4）预计w项目第1年的人工成本支出为60万元，第2年增加12万元，以后各年人工成本保持不变。 （5）漂流河道，橡皮艇等设施的年维护成本及其他营业开支预计为100万元。 （6）为维持w项目正常运营，预计需按照营业收入的20%垫支营运资金。 （7）若预计新项目投资的目标资本结构为资产负债率为60%，新筹集负债的税前资本成本为11.46%；公司过去没有投产过类似项目，但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的β为2，其资产负债率为50%；目前证券市场的无风险收益率为5%，证券市场的平均收益率为10%。 （8）预计w项目短时间可建成，可以假设没有建设期，为简化计算，假设经营许可费、项目初始投资、广告费均发生在第1年年初（零时点），项目营业收入、付现成本等均发生在以后个年年末，垫支的营运资金于个年年初投入，在项目结束时全部收回。 （9）甲公司使用的企业所得税税率为25%。 要求： （1）根据所给资料计算w项目的加权平均资本成本。 （2）计算w项目的初始（零时点）现金流量、每年的现金净流量及项目的净现值，判断项目是否可行并说明原因。 （3）以项目目前净现值为基准，假设w项目各年接待游客人次下降10%，用敏感程度法计算净现值对接待游客人次的敏感系数。 3.B公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有5年，公司计划5年后停产该产品。生产该产品的设备已经使用5年，比较陈旧，运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。新设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。 B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下(单位：元)：

财务管理第二章作业部分答案

财务管理第二章作业部分 答案 标准化文件发布号：（9312-EUATWW-MWUB-WUNN-INNUL-DQQTY-

一、名词解释 1、时间价值： 2、复利： 3、复利现值 4、年金 5、后付年金 6、先付年金 7、延期年金 8、永续年金 二、判断题 1、货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。 （对） 2、由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。（错） 3、 n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算-期利息。所以，可先求出n期后付年金的终值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的终值。（对） 4、n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多贴现一期。所以，可先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i）便可求出n期先付年金的现值。 （对） 5、英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券，这种债券的利息视为永续年金。（对） 6、复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。（对） 7、决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。 （错） 8、利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越大。 （错） 9、如果两个项目预期收益率相同、标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。（错） 10、在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。（对） 11、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。（对） 12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。（错） 13、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。（错） 14、证券组合的风险收益是投资者因承担可分散风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。 （错） 15、有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的预期收益率最高的投资组合。（对） 16、市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿。（对） 17、所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假定之一。（对） 18、系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而改变。（错） 19、套利定价模型与资本资产定价模型都是建立在资本市场效率的原则之上，套利定价模型仅仅是在同一框架之下的另 一种证券估价方式。（对）

中级会计财务管理章节练习 第八章 成本管理

2020年中级会计财务管理章节练习第八章成本管理（单选题） 1、下列各项中，不属于成本管理意义的是（）。 A、通过成本管理降低成本，为企业扩大再生产创造条件 B、通过成本管理增加企业利润，提高企业经济效益 C、通过成本管理减少环境污染 D、通过成本管理能帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗风险能力 2、某企业生产销售甲、乙两种产品，已知甲产品销售收入100万元，乙产品销售收入400万元，固定成本100万元，实现利润200万元，则该企业的加权平均边际贡献率为（）。 A、40% B、50% C、60% D、无法确定 3、在顺序法下，用来补偿整个企业的全部固定成本的是（）。 A、各种产品的边际贡献 B、各种产品的销售收入 C、各种产品的经营利润 D、各种产品的税后利润 4、某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为3小时，固定制造费用的标准成本为6元，企业生产能力为每月生产产品400件。7月份公司实际生产产品350件，发生固定制造成本2250元，实际工时为1100小时。根据上述数据计算，7月份公司固定制造费用效率差异为（）元。 A、100 B、150 C、200 D、300 5、某利润中心本期销售收入为7000万元，变动成本总额为3800万元，中心负责人可控的固定成本为1300万元，其不可控但由该中心负担的固定成本为600万元，则该中心的可控边际贡献为（）万元。

B、3200 C、5100 D、1300 6、A产品的单位变动成本6元，固定成本300元，单价10元，目标利润为500元，则实现目标利润的销售量为（）。 A、200件 B、80件 C、600件 D、100件 7、下列成本差异中，应该由劳动人事部门承担责任的是（）。 A、直接材料价格差异 B、直接人工工资率差异 C、直接人工效率差异 D、变动制造费用效率差异 8、某企业每月固定制造费用20000元，固定销售费用5000元，固定管理费用50000元。单位变动制造成本50元，单位变动销售费用9元，单位变动管理费用1元。该企业生产一种产品，单价100元，所得税税率为25%，如果保证本年不亏损，则至少应销售（）件产品。 A、22500 B、1875 C、7500 D、3750 9、某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为3小时，变动制造费用的标准成本为6元，企业生产能力为每月380件。7月份公司实际生产产品350件，发生变动制造费用2250元，实际工时为1100小时。则该公司7月份的变动制造费用效率差异为（）元。 A、－30 B、100

中级会计财务管理第八章知识点

第八章成本管理 第一节成本管理概述 「、成本管理的意义 （一）降低成本，为企业扩大再生产创造条件 （二）增加企业利润，提高企业经济效益 （三）帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗压能力 二、成本管理的目标 （一）总体目标 依据竞争战略而定，包括成本领先战略和差异化战略。 成本领先战略：追求成本水平的绝对降低； 差异化战略：在保证实现产品、服务等方面差异化的前提下，对产品全生命周期成本进行管理，实现成本的持续降低。 （二）具体目标 具体目标是对总体目标的细分，包括成本计算目标和成本控制目标。 成本计算目标一一提供成本信息

三、成本管理的主要内容 1.成本管理具体包括成本规划、成本核算、成本控制、成本分析和成本考核。 2.成本规划是进行成本管理的第一步，主要是指成本管理的战略制定。 3.成本核算是成本管理的基础环节，是指对生产费用发生和产品成本形成所进行的会计核算，它是成本分析和成本控制的信息基础。 4.成本核算分为财务成本核算和管理成本核算，前者是历史成本计量，后者既可以用历史成本又可以用现在或未来成本。 5.成本控制是成本管理的核心

第二节量本利分析与应用 【知识点一】量本利分析概述 量本利分析是研究企业在一定期间内的成本、业务量和利润三者之间的内在联系，揭示变量之间的内在规律性，为企业预测、决策、规划和业绩考评提供必要的财务信息的一种定量分析方法。 量本利分析的假设： （1）总成本由固定成本和变动成本两部分组成； （2）销售收入与业务量呈完全线性关系； （3）产销平衡； （4）产品产销结构稳定。 一、量本利分析的基本关系式 息税前利润二销售收入一总成本 =销售收入一（变动成本+固定成本） =销售量X单价-销售量X单位变动成本-固定成本 =销售量x（单价—单位变动成本）—固定成本 二、边际贡献 单位边际贡献=单价-单位变动成本 边际贡献总额=销售收入-变动成本

中级财务管理章节练习_第八章_成本管理

第八章成本管理 一、单项选择题 1.下列关于本量利的关系式中，不正确的是（）。 A.利润=销售收入×单位边际贡献-固定成本 B.利润=销售量×单价-销售量×单位变动成本-固定成本 C.利润=销售收入-（变动成本+固定成本） D.利润=销售量×（单价-单位变动成本）-固定成本 2.根据本量利分析的原理，只降低安全边际而不会影响保本销售量的措施是（）。 A.降低单价 B.降低产销量 C.提高单位变动成本 D.提高固定成本 3.在产品组合盈亏平衡分析中，固定成本全部由一种产品负担的方法是（）。 A.加权平均法 B.分算法 C.顺序法 D.主要产品法 4.某企业只生产A产品一种产品，预计下年销售价格为120元，单位变动成本为60元，固定成本为480000元，如果下一年要实现目标利润240000元，那么销售量应到达（）件。 A.6000 B.12000 C.4000 D.8000 5.某企业生产和销售单一产品，该产品2017年的销售量为20万件，单位边际贡献为10元，固定成本为10万元，假设2018年销售量增长10%，其他条件均不变，则销售量的敏感系数是（）。 A.1.05 B.1.5 C.2.5 D.1 6.下列关于固定制造费用能量差异的说法中，正确的是（）。 A.预算产量下标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差异 B.实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的差异 C.实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的差异 D.实际产量下实际固定制造费用与预算产量下标准固定制造费用的差异 7.甲企业生产一种产品，该产品的标准变动制造费用分配率为3元/小时，标准工时为1.5小时/件，假设甲企业本月实际生产该产品10000件，耗费的总工时为12000小时，实际发生的变动制造费用为48000元。在标准成本法下，当期变动制造费用成本差异是（）元。 A.节约3000 B.超支3000 C.节约8000 D.超支8000 8.下列作业中属于批别级作业的是（）。 A.针对企业整体的广告活动 B.设备调试 C.产品加工 D.新产品设计