琉璃河湿地公园PPP项目-财政可承受能力报告

某某市某某区琉璃河湿地公园PPP项目财政可承受能力评估报告

某某任公司二〇一五年六月

目录

第 1 章概述 (1)

1.1 涉及主体 (1)

1.2 评估目的 (1)

1.3 评估范围 (1)

1.4 2014 年某某区财政支出概况 (2)

1.5 项目基本情况 (3)

1.6 价值类型及其定义 (10)

第 2 章评估依据 (13)

2.1 项目前期规划文件及相关研究报告 (13)

2.2 某某市关于建设本项目的有关文件 (13)

第 3 章项目风险及财政可承受能力影响因素 (14)

3.1 项目风险分析 (14)

3.2 地方政府财政可承受能力影响因素 (21)

第 4 章项目的责任识别 (24)

4.1 股权投资支出识别 (24)

4.2 运营补贴支出识别 (25)

4.3 风险承担支出识别 (25)

4.4 配套投入支出识别 (29)

第 5 章项目支出测算 (31)

5.1 股权投资支出测算 (31)

5.2 运营期支出测算 (32)

5.2.1 对项目进行运营补贴的必要性 (32)

5.2.2 融资支出测算 (33)

5.2.3 运营维护支出测算 (36)

5.2.4 运营期总支出测算 (36)

5.3 风险承担支出说明 (38)

5.4 配套投入支出说明 (39)

第 6 章财政承受能力测算 (41)

6.1 某某区本级公共财政收支状况 (41)

6.2 湿地公园某某区财政可承受能力评估 (42)

6.3 湿地公园建设的定性评估 (44)

6.4 评估结论 (48)

图表目录

图 1-1 琉璃河湿地现状综合评价图 (4)

图 1-2 服务区规划图 (8)

表 3-1 PPP 项目融资风险因素分类 (17)

表4-1 PPP 模式中风险的分担 (28)

表5-1 资金筹措表 (31)

表5-2 投资建设补贴表 (34)

表5-3 项目运营期支出测算表 (37)

表5-4 项目支出责任测算总表 (40)

表6-1 2010-2014 年度某某区本级公共财政收支决算表 (42)

表 6-2 2015-2024 年度某某区本级一般公共预算支出预测表 (43)

表6-3 某某区财政可承受能力评估结果汇总表 (44)

根据某某市某某区人民政府相关决议，某某区琉璃河镇将建设湿地公园，湿地公园项目建设将通过政府和社会资本合作模式（以下简称“PPP”）进行，社会资本单独出资组建项目公司(SPV)，负责湿地公园项目的建设及后期运营管理。

1.1 涉及主体

某某市某某区区政府；项目公司：通过政府采购确定的投资人全资设立。

1.2 评估目的

本次评估目的是通过对湿地公园项目中某某区政府的财政可承受能力的真实反映，为PPP项目财政预算管理提供可行性依据，为某某区政府运行该项目提供理论数据参考，以满足PPP项目顺利进行的需求。

1.3 评估范围

1.3.1 评估范围

本项目评估基于某某区政府财力，主要针对政府在该项目上的财政支出总额（包括但不限于项目实施资本金，运营补贴责任，风险支出责任及相关配套投入）以及操作该项目的综合成本进行评估。

本次评估对象和评估范围与拟实施经济行为所涉及的评估对象

和评估范围一致。

1.3.2 财政可承受能力释义

随着改革开放的不断深入和经济的快速发展，社会资金需求迅速增大，地方财政支出的矛盾日益凸显。财政作为综合经济的反映，直接关系到国民经济的持续、快速、健康发展，关系到社会稳定。因此，

防范和化解地方财政风险、保持财政的稳定性和可持续性具有重要的现实意义。

本评估报告所指的财政承受能力是指识别、测算政府和社会资本合作( PPP)项目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政收支状况的影响，为PPP项目财政预算管理提供依据。

1.4 2014年某某区财政支出概况

2014年，面对复杂的财政形势，某某区财税改革任务艰巨，财政收支平衡矛盾依然存在。

某某区全年财政收入完成135.1亿元，比上年下降29.8%，其中：一般公共预算收入45.6亿元，增长1.2%；基金预算收入89.4亿元，下降39.2%。受宏观经济增速放缓、“营改增”扩围、房地产交易萎缩等多重因素影响，组织收入压力较大，财政收入主要呈现以下特点：一是一般公共预算收入低速增长，与宏观经济形势吻合。二是政策调控效果显现，与房地产相关的营业税、土地增值税、耕地占用税减收明显。三是基金收入受国有土地出让收入减收影响，较去年同期大幅减

少。四是国有资本经营收入纳入预算管理。

财政承受能力论证报告(模板)

XXXXXX项目 财政承受能力论证报告 XXX（单位名称） XXXX年X月

目录 一、项目基本情况 (1) （一）项目名称 (1) （二）项目类型 (1) （三）项目建设地点 (1) （四）项目实施机构及项目政府方出资代表 (1) （五）项目概况 (1) （六）项目收益情况 (2) （七）项目运作方式 (2) （八）项目融资结构 (2) （九）项目产出说明 (2) （十）项目回报机制 (2) （十一）项目风险分配框架 (3) （十二）项目配套安排 (3) 二、责任识别 (3) （一）股权投资支出责任 (3) （二）运营补贴支出责任 (3) （三）承担风险支出责任 (3) （四）配备投入支出责任 (4) 三、支出测算 (4) （一）股权投资支出测算 (4) （二）运营补贴支出测算 (4)

（三）风险承担支出测算 (4) （四）配套投入支出测算 (5) （五）汇总分析 (5) 四、财政承受能力评估 (5) （一）财政支出能力评估 (5) （二）行业领域平衡性评估 (7) 五、论证结论 (7) 六、附件 (7)

XXXXXX项目 财政承受能力论证报告 一、项目基本情况 （一）项目名称 本项目名称：XXXXXX项目（以下简称“本项目”或“项目”）。 （二）项目类型 存量/新建 （三）项目建设地点 X市X县（区） （四）项目实施机构及项目政府方出资代表 项目实施机构：XX部门 项目政府方出资代表：XX部门 （五）项目概况 1、项目总投资估算 该项目总投资估算约XXX万元，其中，XXX费约XXX万元，XXX 费约XXX万元……。 2、建设内容及规模 3、项目建设背景及其必要性 简单介绍项目建设背景及其必要性。 4、项目进展情况 包含项目审批进度、工程进度等情况。

PPP项目财政承受能力论证模板

XXXXXXX项目财政承受能力论证

第一章评估概况 1.1项目名称 项目名称：XXXXXXXPPP项目。 1.2项目发起人和实施机构 项目发起人：XXX市人民政府。 项目实施机构：XXX市公安管理局。 财政承受能力评估机构（项目本级财政机构）：XXX市财政局。1.3评估机构 评估单位：XXXXXX咨询有限公司。 1.4评估目的 通过对清远市人民政府PPP项目财政承受能力的评估论证，识别、测算政府和社会资本合作项目的财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度本级财政支出的影响，为项目财政管理提供依据。1.5财政承受能力论证概况

第二章项目情况 2.1项目基本情况 2.1.1项目建设背景 清远市作为环珠三角地区最临近广佛都市图核心区的城市，但其城市交通水平与珠三角发达地区相比仍存在较大的差距。为进一步提升清运承接产业转移力度，加快融入珠三角经济圈，清远市新一轮大发展对交通提出了更高要求，提出了“无缝对接大广佛，全面融入珠三角，打造广佛清一小时生活圈”的交通发展思路，将清远打造成广东“泛珠三角”结合部交通枢纽，使清远中心区域交通全面对接大广佛，与大广佛交通实现同城化、一体化，形成大珠三角中部广（州）佛（山）清（远）新城市群。 2012年7月9日至11目，中共中央政治局委员、广东省委书记汪洋在清远市专题调研时要求：深入贯彻落实省第十一次党代会精神，通过加快城区扩容提质，带动全市科学发展。汪洋书记高度关注清远市“双转移”工作情况和山区教育事业发展，听取了省职教基地规划情况，考察了莲湖高新技术产业园。为深入贯彻落实省委汪洋书记调研时的有关讲话精神，加快“南融北拓桥头堡”战略的实施，市委市政府决定将连接省职教基地和佛清从高速的北江四桥工程建设列入议事日程。 清远市北江四桥位于三桥和五桥之间，距两座桥均为2.2公里，地理位置十分重要，是清远市区新的城市景观中轴线。北江四桥建成

关于PPP项目物有所值评价及财政承受能力论证的研究

关于PPP项目物有所值评价及财政承受能力论证的研究 金马威高建学 2017年4月于西双版纳 如何准确的进行财政承受能力论证与物有所值评价。 如何选择运营模式、计算运营补贴基数、设置招标投标商务标准。 如何既控制PPP项目社会资本合理利润、保证项目正常运转。 一、关于《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》中运营补贴支出的计算 1.1原文： 第十六条运营补贴支出应当根据项目建设成本、运营成本及利润水平合理确定，并按照不同付费模式分别测算。 对政府付费模式的项目，在项目运营补贴期间，政府承担全部直接付费责任。政府每年直接付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和合理利润。计算公式为： 当年运营补贴支出数额= 项目全部建设成本×（1+合理利润率）×（1+年度折现率）n 财政运营补贴周期（年） +年度运营成本×（1+合理利润率） 对可行性缺口补助模式的项目，在项目运营补贴期间，政府承担部分直接付费责任。政府每年直接付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和合理利润，再减去每年使用者付费的数额。计算公式为： 当年运营补贴支出数额= 项目全部建设成本×（1+合理利润率）×（1+年度折现率）n 财政运营补贴周期（年） +年度运营成本×（1+合理利润率）-当年使用者付费数额 n代表折现年数。财政运营补贴周期指财政提供运营补贴的年数。

1.2运营补贴的定义及费用构成分析 根据上述定义及公式，当年运营补贴支出费用构成包括三部分： 第一部分，年均建设费用，包括：社会资本方承担的建设成本（包括社会资本投入的项目资本金及债务资金）、社会资本方承担的建设成本的利润（包括社会资本投入的项目资本金的时间价值及期望利润、债务资金的利息及风险）。 第二部分，年度运营费用，包括年度运营成本、及经营利润。 第三部分，当年使用者付费数额。 根据上述定义及，可将当年运营补贴支出公式调整为（用于项目评价）： 当年运营补贴支出=┃当年使用者付费数额-（项目总投资-政府资本金投入数额）×(A/P,i，n)-当年运营费用┃ 其中： ①项目总投资：项目评价使用可行性研究的项目总投资。 ②当年运营费用：项目评价使用可行性研究的财务评价中的运营费用。 ③当年使用者付费数额≥0，使用者付费包括广告经营等。 ④i: 项目评价使用项目投资收益率。 ⑤i为社会资本综合收益率,是社会资本投入的资本金及债务资金的期望收益率。i的合理区间为：项目资本金收益率≥i≥社会折现率,包括社会资本投入的项目资本金的时间价值及期望利润、债务资金的利息及风险。 调整原因：原运营补贴支出定义中“社会资本方承担的年均建设成本”与当年运营补贴支出数额公式中“项目全部建设成本”不对称，定义模糊；“社会资本方承担的年均建设成本（折算成各年度现值）（含利润）”与对应的当年运营补贴支出数额公式中“项目全部建设成本×（1+合理利润率）×（1+年度折现率）n/财政运营补贴周期（年）”计算方法不准确； 根据调整后的当年运营补贴支出公式，计算ppp项目补贴标准，可将将PPP 项目划分为：政府补贴项目及绝对盈利项目。 划分标准为：运营补贴支出≤0，为政府补贴项目，采用补贴运营模式；运营补贴支出＞0，为绝对盈利项目，采用政企分红模式；本次仅限讨论政府补贴项目：包含政府付费及可行性缺口补助模式。

浅议PPP项目的财政承受能力论证

浅议PPP项目的财政承受能力论证 自《政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》（财金〔2014〕113号）发布以来，PPP项目的“识别”阶段新增两个必经程序，即物有所值评价和财政承受能力论证。根据财政部的相关规范性文件的规定，只有通过这两个程序的PPP 项目，方可启动实施方案的编制。物有所值评价和财政承受能力论证通常被称为“财政双评”，是PPP项目中较为重要的政府内部程序，也是PPP项目投资人和融资机构比较看重的合规要件。笔者结合近两年参与PPP项目财政双评的评审经验，以及财政承受能力论证（下称“财承”）的相关规定，对财承环节的若干问题进行简单探讨。 一、财承的编制依据 根据《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号，下称“21号文”），“财政承受能力论证是指识别、测算政府和社会资本合作项目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，为PPP 项目财政管理提供依据”。因此，财承环节所识别和测算的，是PPP项目中的各项财政支出责任，主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等。 二、与财承相关的若干问题 1、财承论证的政府支出责任范围

财承报告中，应对政府支出责任进行全面论证，包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等。在部分PPP项目财承报告中，对于运营补贴、股权投资两部分内容的测算较为详细，有明确的金额（股权投资）和测算公式（运营补贴），但风险承担部分的测算往往语焉不详，笔者曾经见过某项目的风险承担支出预测结果为0，理由是该项目为使用者付费项目，政府不需要承担项目的经营风险。 根据21号文，“风险承担支出责任是指项目实施方案中政府承担风险带来的财政或有支出责任。通常由政府承担的法律风险、政策风险、最低需求风险以及因政府方原因导致项目合同终止等突发情况，会产生财政或有支出责任”。由于PPP 项目中的政府方和社会资本方均需承担一定的风险（具体内容应在《实施方案》的风险分担机制中予以明确），特别是考虑到绝大部分PPP项目的公共属性，即使是纯粹的使用者付费项目，也应当考虑政府方可能承担的一般补偿、临时接管及提前终止补偿等支出责任。 此外在配套投入方面，根据21号文，要考虑“土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设施和公用事业的对接、投资补助、贷款贴息”的相关支出。在目前的PPP项目中，很多项目土地被划拨在实施机构或者政府方出资代表名下，再由实施机构或政府方出资代表无偿提供给项目公司使用。暂不论这种方式与当前土地管理、建设

关于 PPP 项目政府运营补贴支出计算过程的分析

关于 PPP 项目政府运营补贴支出计算过程的分析 随着建设领域融资体制、建设模式的改革，PPP 建设模式越来越多的被用于建设行业。业。为有序推进政府和社会资本合作（Public-Private- Partnership）项目的顺利实施和推进，有效防范和控制财政风险，财政部印发财金[2015]21 号《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》，该文件的出台是为了识别、测算政府和社会资本合作项目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，为PPP 项目提供财政政管理依据。 在政府和社会资本实际合作中，运营补贴支出计算结果，成为了社会资本和政府共同关注的焦点。运营补贴支出的规模，成为项目是否能够实施的核心。但目前，运营补贴支出计算公式的复杂性，导致大家在实际运用时对公式的理解各不相同，本文将重点对政府运营补贴支出的测算公式做出分析。 1 PPP 项目操作模式及相应的付费模式 1.1 非经营性项目———政府承担全部运营补贴支出责任 对于缺乏“使用者付费”基础、主要依靠“政府付费”回收投资成本的项目，可通过政府购买服务，采用建设—拥有—运营、委托运营等市场化模式推进。 在这种模式下，政府应在运营补贴期间，承担全部运营补贴支出责任。 1.2 准经营性项目———政府承担部分运营补贴支出责任 对于经营收费不足以覆盖投资成本、需政府补贴部分资金或资源的项目，可通过政府授予特许经营权附加部分补贴或直接投资参股等措施，采用建设—运营—移交、建设—拥有—运营等模式推进。建立投资、补贴、与价格的协同机制，为投资者获得合理回报积极创造条件。 在这种模式下，政府应在运营补贴期间，政府承担部分运营补贴支出责任。 1.3 经营性项目———政府不承担运营补贴支出责任 对于具有明确收费基础，并且经营收费能够完全覆盖投资成本的项目，可通过政府授予特许经营权，采用建设-运营-移交、建设—拥有—运营—移交等模式推进。 在这种模式下，政府不承担运营补贴支出责任。 2 运营补贴支出的计算分析 在上述前两种模式下社会投资人为获得合理回报，必须获得政府补贴。政府补贴支出数额的计算公式不尽相同，但是计算原理一致。本文仅对计算较为复杂的，在可行性缺口补助模式下，政府年补贴支出数额计 算公式做出详细分析，对政府承担全部运营补贴支出责任的运营补贴计算公式不再赘述。 计算公式描述：当年运营补贴支出数额=项目全部建设成本×（1+合理利润）×（1+年度析现率）n /财政运营补贴周期（年）+年度运营成本×（1+合理利润率）-当年使用者付费（1）项目全部建设成本：指社会资本方承担的建设成本（折算成各年度现值）； （2）年度折现率：应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债2 券收益率合理确定； （3）合理利润率：以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定； （4）n 代表折现年数； （5）财政运营补贴周期指财政提供运营补贴的年数。 3 公式基本原理分析 此公式计算过程比较复杂，涉及到的数据、比率较多，为了准确、正确理解公式中所

PPP项目财务测算公式汇总

项目（全）投资现金流量表 一、现金流入 现金流入=补贴收入+其他收入+销项税+回收固定资产余值+回收流动资金 =（可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入）+（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率+其他收入+回收固定资产余值+回收流动资金 1、补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额” =可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入（使用者付费） ①可用性服务费=年均建设成本×POWER（1+折现率，n）（现值P求终值F）×（1+合理利润率） = 财政运营补贴周期合理利润率） （ 折现率） （ 项目全部建设成本+ ? + ?1 1n 注：项目全部建设成本=资金筹措表中的“资金筹措”-“政府方占股” POWER：返回数字乘幂的计算结果。POWER（底数，指数） ②运维绩效服务费=运营成本×（1+合理利润率） =总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税税率）×（1+合理利润率） 注：总成本费用表中的“经营成本（不含税）”=外购原材料+外购燃料及动力费+工资及福利费+养护费+其他费用 2、其他收入=其他收入估算表中的“其他收入”

3、销项税=税费估算表中“销项税额” =营业收入-不含税价格 =（财政补贴收入+第三方收入）-（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率） =（可用性服务费+运维绩效服务费）-（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率） =（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率 财政补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额” =可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入 4、回收固定资产余值=固定资产折旧与无形资产摊销估算表中计计算期最后一年“折旧净值” 5、回收流动资金=流动资金估算表中计算期最后一年“流动资金” =流动资产-流动负债 =（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款） 注：存货=原材料+燃料及动力+在产品+产成品 二、现金流出 现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+应纳增值税+进项税+附加税+维持运营投资 1、建设投资=资金筹措表中的“建设投资”

(财金[2015]21号)关于印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》的通知

关于印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指 引》的通知 财金[2015]21号 消息来源：中税网 各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），新疆生产建设兵团财务局： 根据《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号）、《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金〔2014〕76号）和《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金〔2014〕113号），为有序推进政府和社会资本合作（Public-Private Partnership，以下简称PPP）项目实施，保障政府切实履行合同义务，有效防范和控制财政风险，现印发《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》。请遵照执行。 附件：政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引 财政部 2015年4月7日附件： 政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引第一章总则

第一条根据《中华人民共和国预算法》、《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）、《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》（国发〔2014〕45号）、《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号）、《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金〔2014〕76号）和《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金〔2014〕113号）等有关规定，制定本指引。 第二条本指引所称财政承受能力论证是指识别、测算政府和社会资本合作（Public-Private Partnership，以下简称PPP）项目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，为PPP项目财政管理提供依据。 第三条开展PPP项目财政承受能力论证，是政府履行合同义务的重要保障，有利于规范PPP项目财政支出管理，有序推进项目实施，有效防范和控制财政风险，实现PPP可持续发展。 第四条财政承受能力论证采用定量和定性分析方法，坚持合理预测、公开透明、从严把关，统筹处理好当期与长远关系，严格控制PPP项目财政支出规模。 第五条财政承受能力论证的结论分为“通过论证”和“未通过论证”。“通过论证”的项目，各级财政部门应当在编制年度预算和中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。“未通过论证”的项目，则不宜采用PPP模式。 第六条各级财政部门（或PPP中心）负责组织开展行政区域内PPP项目财政承受能力论证工作。省级财政部门负责汇总统计行政区域内的全部PPP项目财政支出责任，对财政预算编制、执行情况实施监督管理。

(完整版)山西PPP项目财政承受能力分析

山西省PPP 项目财政承受能力分析 为进一步强化财政承受能力管理，对PPP 项目财政支出责任实施动态监测，严控10% 红线。现将2018 年底山西省各级地方政府财政承受能力情况通报如下： 一、山西省PPP项目财承总体情况 （一）山西省各级财政PPP项目支出总额 截至2018 年11 月30 日，山西省已入库PPP 项目343 个，涉及投资额2690.28 亿元。根据入库PPP 项目财承数据分析，2018 年至2047 年30 年间，山西省各级财政需要从一般公共预算支出中安排的PPP 项目支出总额为4378.11 亿元，年均支出145.94 亿元。 （二）山西省各级财政PPP项目年度支出总体情况从年度支出情况来看，在2018 年，山西省各级财政需要从一般公共预算支出中安排的PPP 项目支出数额累计89.22 亿元。2018 年至2047 年30 年间，该数额呈现先增后减的趋势。其中，2027 年将达到峰值234.99 亿元，其后逐年下降（具体见图1-1 ）

图1-1 2018-2047 年30 年间山西省各级财政PPP 项目每年 度支出数额（亿元） （三）山西省各级财政PPP项目财承占比总体情况PPP 项目财承占比是否达到或接近10% 红线是衡量一个地区是否存在PPP 项目财政风险的关键指标。一个地区PPP 项目财承占比即该地区各级财政PPP 项目一般公共预算支出数额与该地区一般公共预算支出总额中的比值，一个地区一般公共预算支出总额可以通过该地区各级财政根据自身经济发展水平设置的一般公共预算支出增

长率测算值得出。计算公式如下：

山西省各级财政PPP 项目财承占比总体情况根据财政部相关数据，截至2018 年11 月30 日，山西省已入库PPP 项目一般公共预算支出占比最高年份为2021 年。该年度山西省各级财政一般公共预算支出预测值合计5388.66 亿元，各级财政需要从一般公共预算支出中安排的PPP 项目支出数额合计211.95 亿元，其占比不超过 3.93% ，具体情况见图 1-2

PPP项目财务测算实务

PPP项目财务测算实务 财务测算 （一）财务测算基本要求 项目财务测算通常包括项目全生命周期内各年的经济 情况及其全部财务收支有关的数据和资料。应着重测算、 分析和评估项目总投资、运营成本、收入及税金、利润、 现金流量、政府补贴、社会资本的预期收益等数据。 在财务测算过程中，需要把握数据来源真实性和准确性，对重要的经济数据和参数从不同的方面进行审查核实，避免盲目性和片面性。同时，还应分析某些不确定因素对项目财务数据和参数的影响，根据项目全生命周期内的经济发展趋势，充分考虑对项目经济效益影响大的经济数据和参数的变动趋势，以保证预测的准确性。 （二）项目财务测算收集的主要资料 1．PPP项目可研报告及有关资料，重点是关于项目投资估算及资金筹措、项目规模及运营成本以及经济效益评估方面的资料和数据。 2．国家财政、当地政府、金融部门有关项目的财会、金融、税务制度的有关规定，特别是与PPP项目财务计算和评价有关的制度及规定，税收优惠政策、银行部门有关项目融资方

面的规定以及贷款规定和贷款利率等。还应关注贷款及条件、税收政策等方面的新变动 和动向。 3．收集同类PPP项目的有关资料，如投资概算、流动资金 占用、运营成本、收费价格及利润等数据资料，以便参考对照。同时，还要收集、了解和掌握项目行业主管部门的概算指标及概算编制方法、定额和取费标准等资料。

（三）财务测算基本思路 对PPP项目的财务测算需要根据项目投资运营安排等明确项目测算的口径，通常选用自由现金流作为收益指标。自由现金流可区分为项目公司自由现金流和股权自由现金流。PPP项目内部收益率分为全投资口径内部收益率和权益资 本内部收益率。全投资口径内部收益率和权益资本内部收益率在指标内涵、计算方法、影响因素以及指标作用等方面存在显著差异，需要合理确定PPP项目的内部收益率。实务中，鉴于负债偿还和结构安排对项目公司股东收益影响较大，一般采用股权现金流。 1．主要财务参数说明及测算 （1）总投资、收入和运营费用项目投资总额一般根据项目可研报告、初步设计的概算、施工图设计的预算等数据调整后获得。 项目收入来源一般有政府付费、可行性缺口补贴、使用者付费三种来源，还可能有其他业务收入，通常结合项目可行性研究等资料进行估算。使用者付费收入预测时，通常结合公共产品或公共服务的市场需求情况、当地物价水平、影响消费的主要因素以及未来发展变化趋势。 成本费用通常根据项目实际情况进行合理测算，一般包括运营成

财政承受能力

PPP项目财政承受能力论证报告 XX市PPP项目 财政责任支出预算规划 和财政承受能力论证报告 XX市财政局 江苏某某某有限公司

目录 第一部分评估的依据与准则 第二部分责任识别与支出测算 第三部分财政能力评估 第四部分财政能力论证结论

第一部分评估的依据与准则 一、财政能力论证的政策依据： 根据《中华人民共和国预算法》、《中华人民共和国政府采购法》、《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）、财政部《关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金[2014]113号文）、国务院《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》（2013年96号文）等法律、法规、规章和规范性文件。 二、财政能力论证的方法论依据： 依据财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》。 三、财政能力论证的目的： 通过对XXPPP支持基金覆盖的项目包清晰识别、测算政府和社会资本合作（以下简称PPP)项目的各项财政支出责任，科学评估在基金范围内的项目实施对当前和今后年度财政收支平衡状况的影响，评估PPP项目的财政责任支出预算对财政的承受能力，规范PPP项目的各项财政支出管理，有序推进项目的投资管理，防范和控制财政风险。 第二部分责任识别与支出测算 一、PPP支持基金覆盖项目一览表 二、项目责任识别与支出预算（具体项目责任识别清单见附件） XXPPP项目的财政责任识别与支出测算一览表

第三部分财政能力评估 一、XX财政能力以后年度预测 以上表格依据财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》第二十七条，以后财政年度支出预算数额按照前5年数额的平均值及前五年的平均增长率计算。由于考虑到未来情况和过去不一定相同，平均增长率调整为2.2%。二、PPP项目的财政预算支出能力评估

PPP项目财政承受能力论证的七个常见误区

PPP 项目财政承受能力论证的项目财政承受能力论证的七七个常见误区个常见误区 今天我阅读了一篇文章名为《PPP 项目财政承受能力的10个误区》，对其进行了一点梳理，总结如下： 误区之一误区之一：： 认为只有政府付费的PPP 项目才有必要开展财政承受能力论证论证 对于PPP 项目财政承受能力论证，有些人的认知存在这样一种误区：财政承受能力论证只有在政府掏钱的时候才需要进行，而并不是所有的PPP 项目都需要政府掏钱，例如使用者付费PPP 项目就不需要政府掏钱。既然不需要财政掏钱，则不需要财政承受能力论证。 其中的错误在于，即使是使用者付费的PPP 项目，政府也要掏钱： 第一，该PPP 项目是否需要由政府和社会资本方共同出资设立项目公司？答案如果是肯定的，那么，政府方出资项目公司的资金，就需要政府掏钱，需要进行财政承受能力论证。但是有些情况下，例如有些PPP 项目设立项目公司时，政府方出资的主体不是政府，而是作为政府出资人代表的国有企业，国有企业用它的自有非财政性资金出资，不需要用到财政性资金。那么针对这种情况，是否就不需要做财政承受能力论证？接下来再看第二点。 第二，该PPP 项目在运营维护期是否需要政府补贴？答案如果是肯定的，即使在设立项目公司时，政府方的出资资金是由政府出资人代表的国有企业用其自有非财政性资金出资的，也需要进行财政承受能力论证。但如果在PPP 项目的运营维护期，也不需要政府补贴，是否就不需要进行财政承受能力论证？接下来再看第三点。

第三，该PPP 项目是否需要政府提供相关配套？答案如果是肯定的，比如政府对项目红线范围外的“三通”要负责投资建设到位，政府对该PPP 项目产品或产出的购买要提供相关配套等，这种情况下，必然要进行财政承受能力论证。但是如果政府方不需要提供相关配套，是否就不需要进行财政承受能力论证？接下来再看第四点。 第四，该PPP 项目，政府方是否需要承担相应的风险？在任何一个PPP 项目中，政府方不可能不承担风险而将所有的风险均转移给社会资本方承担，因为根据《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金〔2014〕113号）第十一条的规定：“……。原则上，项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担，法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。……。”一旦风险发生，尤其是应该由政府方承担的风险发生时，就需要政府掏钱，所以必须要做财政承受能力论证。这也是任何PPP 项目均须开展财政承受能力论证的原因。除此之外，还有第五点。 第五，该PPP 项目，是否存在可能会提前终止的情形？财政部《PPP 项目合同指南（试行）》第二章第十八节［违约、提前终止及终止后处理机制］中规定，在PPP 项目合同提前终止时，区别不同的情形，政府方会存在回购义务与回购补偿的责任。一旦需要政府回购或补偿，就需要政府掏钱。 因此，只要是PPP 项目，就需要做财政承受能力论证。 误区之二误区之二：：认为由PPP 项目实施机构开展财政承受能力论证即可项目实施机构开展财政承受能力论证即可 以上认知完全错误。哪些主体开展PPP 项目的财政承受能力论证工作，才是合规的呢？

PPP项目物有所值及财政承受能力评价报告

PPP项目物有所值及财政承受能力评价报告(正文) 导读：目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）第十七条：“年度折现率应考虑财，结合本项目实际，本项目折现率选定为4%，4、利润率选择：依据财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[，根据项目实际，经测试选定项目投资合理利润率为8%，（详细参见附件九：项目财务方案分析筛选说明），5、项目周期设定：根据上述折现系数为4%，经对项目财务现金流量测算分析，项目在25年周期的净现值 目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）第十七条：“年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定”，结合本项目实际，折现系数参考国债收益率确定，经网上查询，2015年3月27日中国国债收益率：20年期收盘价格为4.017%，30年期的收盘价格为4.19%，综合平均按4.1%，考虑市场因素和经济增长因素，结合市政公用行业情况，本项目折现率选定为4%； 4、利润率选择：依据财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号）第十八条“合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定”，我国现阶段商业银行长期贷款利率约为8.19%(=基准利率5.65%*[(下限0.9+上限2） /2]=5.65%*1.45=8.19%），根据项目实际，分别按7%、8%、9%三个投资收益率方案的进行现金流量对比分析，经测试选定项目投资合理利润率为8%。 （详细参见附件九：项目财务方案分析筛选说明）。 5、项目周期设定：根据上述折现系数为4%，利润率为8%设定，经对项目财务现金流量测算分析，项目在25年周期的净现值为1233.10万元，静态投资回收期18.9年，动态投资回收期20.8年，内部收益率为5.47%，与银行贷款基准利率基本持平，方案具有一定吸引力，可行性强，故项目生命周期方案为25年较为合适；如果项目周期为20年，运营期18年，则项目财务净现值为-197.42万元，内部收益率 (FIRR)为3.68%,低于银行贷款基准利率，方案不具有吸引力和融资可行，故20年期限不可取。 以上参见附件六：项目财务现金流量分析表（利润率=8%）以及附件九：项目财务分析方案筛选说明。 6、政府自留风险承担成本包括政府按比例承担的法律、政策等所支出的成本。 3.2.3计算初始PSC值 初始PSC值=（建设成本-资本性收益）+（运营成本-第三方收入）+其他成本 （1）建设成本：本项目未完投资8000万元，计划分两年投入。 （2）资本性收益：项目运营末年的折旧残值，参照会计折旧规定，项目残值为投资金额的5%。本项目估算实际投资10506万元，政府已经形成的投资不作为资本性投资，社会资本投资8000万元按照100%固定资产形成率测算，资本性收益为400万元，因项目到期后设施全部无偿移交给政府，收益资本性收益应归政府收益；

财政承受能力论证指引

政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引 财金[2015]21号 第一章总则 第一条根据《中华人民共和国预算法》、《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）、《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》（国发〔2014〕45号）、《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（国发〔2014〕60号）、《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金〔2014〕76号）和《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金〔2014〕113号）等有关规定，制定本指引。 第二条本指引所称财政承受能力论证是指识别、测算政府和社会资本合作（Public-Private Partnership，以下简称PPP）项目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，为PPP项目财政管理提供依据。 第三条开展PPP项目财政承受能力论证，是政府履行合同义务的重要保障，有利于规范PPP项目财政支出管理，有序推进项目实施，有效防范和控制财政风险，实现PPP可持续发展。 第四条财政承受能力论证采用定量和定性分析方法，坚持合理预测、公开透明、从严把关，统筹处理好当期与长远关系，严格控制PPP项目财政支出规模。 第五条财政承受能力论证的结论分为“通过论证”和“未通过论证”。“通过论证”的项目，各级财政部门应当在编制年度预算和中期财政规划时，将项目财政支出责任纳入预算统筹安排。“未通过论证”的项目，则不宜采用PPP模式。

第六条各级财政部门（或PPP中心）负责组织开展行政区域内PPP项目财政承受能力论证工作。省级财政部门负责汇总统计行政区域内的全部PPP项目财政支出责任，对财政预算编制、执行情况实施监督管理。 第七条财政部门（或PPP中心）应当会同行业主管部门，共同开展PPP 项目财政承受能力论证工作。必要时可通过政府采购方式聘请专业中介机构协助。 第八条各级财政部门（或PPP中心）要以财政承受能力论证结论为依据，会同有关部门统筹做好项目规划、设计、采购、建设、运营、维护等全生命周期管理工作。 第二章责任识别 第九条PPP项目全生命周期过程的财政支出责任，主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等。 第十条股权投资支出责任是指在政府与社会资本共同组建项目公司的情况下，政府承担的股权投资支出责任。如果社会资本单独组建项目公司，政府不承担股权投资支出责任。 第十一条运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的直接付费责任。不同付费模式下，政府承担的运营补贴支出责任不同。政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任；可行性缺口补助模式下，政府承担部分运营补贴支出责任；使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出责任。 第十二条风险承担支出责任是指项目实施方案中政府承担风险带来的财政或有支出责任。通常由政府承担的法律风险、政策风险、最低需求风险以及因政府方原因导致项目合同终止等突发情况，会产生财政或有支出责任。 第十三条配套投入支出责任是指政府提供的项目配套工程等其他投入责任，通常包括土地征收和整理、建设部分项目配套措施、完成项目与现有相关基础设

财政承受能力论证的主要测算指标和方法

财政承受能力论证的主要测算指标和方法 1.财政承受能力评价基本思路 PPP项目财政承受能力论证是为了更好的明确识别、测算政府在PPP项目中的各项财政支出责任，科学评估项目实施对项目全生命周期内年度财政支出的影响，为PPP项目财政管理提供依据,是政府履行合同义务的重要保障，有利于有效防范和控制财政风险，实现PPP 可持续发展。论证主要包括责任识别、支出测算、能力评估、均衡性评估和结论等五个部分。 2.责任识别 在PPP项目全生命周期的不同阶段，对应政府承担不同的义务，财政支出责任主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入。 2.1股权投资支出 本项目由中标的社会资本方与政府方出资代表共同组建项目公司，其中社会资本方持股97.73%，政府方出资代表持股2.27%。 2.2政府承担运营补贴支出 运营补贴支出责任是指在项目运营期间，政府承担的直接付费责任。不同付费模式下，政府承担的运营补贴支出责任不同。 本项目采用可行性缺口补助付费方式，项目运营期间，由政府方的付费公式可知，政府每年直接付费为可行性缺口补助金额。本项目可行性缺口补助金额通过财政部公式进行计算。 2.3风险承担支出 由于项目的风险概率和风险后果值难以预测，因此风险承担成本结合本项目实际，按照可转移风险、可分担风险以及不可转移分担风险进行分类，采用分类比例法进行测算。

第一类可转移风险包括：可转移风险指组织机构、施工技术、资金、市场、财务等风险，通过参加商业保险，大部分风险可有效转移，因此风险承担成本按建设成本的5%考虑，自留按20%，政府方与中标社会资本方再按照股权比例对自留风险进行相应分配。 第二类可分担风险包括：项目建设和运营期间可能发生的法规政治风险、自然灾害等不可抗力风险等，需要政府和项目公司共担的风险，分别按建设成本和运营成本的1%考虑，各分担50%。 第三类不可转移风险包括：主要项目运营期间受消费物价指数、劳动力市场指数等影响，可能发生的价格调整和利润率变化带来运营补贴支出风险责任，设定相应的调价周期及触发机制。本项目不可转移风险按年运营成本的5%测算。 2.4配套投入支出 PPP模式下的项目相关配套安排主要说明由项目以外相关机构提供的政策支持、投资补贴、土地、水、电、气和道路等配套设施和项目所需的上下游服务。 3.支出测算 3.1股权投资支出 本项目由中标的社会资本方与政府方出资代表共同组建项目公司，其中社会资本方持股97.73%，政府方出资代表持股2.27%。项目公司注册资本暂定为4402.22万元，本项目的政府股权投资支出为100.00万元。 3.2政府承担运营补贴支出 根据本项目回报机制中测算公式测算政府具体运营补贴支出责任，具体测算过程如下： （1）可用性服务费

PPP项目财务测算模型分析

PPP项目财务测算模型分析 一、财务测算在项目识别、准备、采购阶段的作用 财务测算是在合理假设的前提进行，与未来实际情况存在差异，进而影响项目实际的内部收益率。财务测算实际上是和实施方案、物有所值和财政承受能力互相依托，为政府提供参考依据，为引进社会资本和招标或磋商时设定合理标的，对项目的落地实施加以保障。 物有所值指标是现值概念，判断是否采用PPP模式代替传统政府投资运营提供公共服务的一种评价方法。财政承受能力指标是年度指标，是规范PPP项目财政支出管理、控制财政风险的定量分析方法。二者应用的场景和作用不同。 二、PPP项目财务模型要素表 PPP项目中咨询机构需要根据以上财务报表建立财务测算模型，清晰准确呈现PPP项目全生命周期存在的成本、利润、风险和项目收益情况。根据财务测算模型，编制物有所值评价报告、财政承受能力论证报告、项目实施方案以及PPP项目协议中与项目回报机制相关的财务内容。 三、不同类PPP项目测算模型的异同 （一）不同行业，PPP项目涉及的运营维护内容和成本项则不同。 （二）PPP项目投资建设形成的固定资产，项目公司拥有的资产使用权和收益权，不论折旧还是摊销，都是以投资建设形成的资产原

值（包括建设期利息）为基数进行分摊，有的咨询机构忽略国家相关部门对固定资产折旧的最短年限做出规定，例如，房屋、建筑物为20年，市政道路和高速公司的大中小修最长年限等。 （三）打包类型的PPP项目，存在将经营性、准经营性、非经营性子项目分别建立现金流量表，对不同类型子项目分开进行财务可行性和政府补贴测算。可能导致经营性项目收益未能弥补到可行性缺口补贴中，政府未能从经营性子项目中获利，却为准经营性和非经营性子项目支付大量的财政补贴。 （四）融资比例不同财务杠杆不同，导致同一项目因融资比例变化而使得项目收益高低不同，从未导致政府对项目缺乏合理的判断标准，也导致投融资比例和交易结构设计变得困难，在项目规模和融资比例两者均发生变化的情况下，项目内部回报率则变得多样。 四、PPP项目财务评价指标 我国目前项目投资财务评价指标体系是以贴现现金流量指标为主，非贴现现金流量指标为辅的多种指标并存的指标体系，PPP项目中财务评价指标主要是内部收益率、净现值和投资回收期等。 （一）利润率和内部收益率 1、概念比较 （1）内部收益率（IRR）是项目生命期内各年净现值为零的折现率。一般来说，内部收益率反应项目自身盈利能力的指标，即项目占用的未收回资金的获利能力，包含融资成本在内的真实回报率，是判断社会资本方收益是否合理的关键指标。

PPP项目物有所值及财政承受能力评价报告(正文)

政府与社会资本合作(PPP)模式建设安阳市东区污水处理厂污水人工湿地处理项目 物有所值及财政承受能力评价报告 委托单位：安阳市住房和城乡建设局 编制单位：河南新明企业管理咨询有限公司 编制时间：二O一五年八月十日

目录 一、项目基础信息 (1) 1.1 项目概况 (1) 1.1.1项目位置 (1) 1.1.2建设意义 (1) 1.1.3建设进程 (1) 1.1.4项目工程方案与建设规模 (1) 1.1.5投资估算及资金筹措 (2) 1.2项目产出说明 (2) 1.2.1项目需求 (2) 1.2.2项目作用 (2) 1.2.3工艺选择 (3) 1.2.4技术标准 (3) 1.2.5主要技术经济指标 (4) 1.3 项目运作模式 (5) 1.3.1运作方式 (5) 1.3.2回报机制 (5) 1.3.3全生命周期成本 (6) 1.3.4调价机制 (6) 1.4 风险分配 (7) 1.4.1项目风险因素识别与分析 (7) 1.4.2风险分配原则 (9) 1.4.3风险分配基本框架 (10) 二、物有所值定性分析 (11) 2.1 政策依据 (11) 2.2分析内容 (11) 2.2.1增加公共供给 (11) 2.2.2优化风险分配 (12) 2.2.3提高效率 (12) 2.2.4促进创新 (13) 2.2.5政府PPP能力 (13) 2.2.6政府采购政策落实潜力 (14) 2.2.7融资可行 (15) 2.3分析方法 (15) 2.4分析意见 (16) 三、物有所值定量分析 (16) 3.1定量分析步骤 (16) 3.2 PSC值计算 (16) 3.2.1设定参照项目 (17) 3.2.3计算初始PSC值 (19) 3.2.4竞争性中立调整值 (20) 3.2.6折现率 (21)

PPP项目财务测算公式、内容和方式

第一部分PPP项目财务测算公式大全 项目（全）投资现金流量表 一、现金流入 现金流入=补贴收入+其他收入+销项税+回收固定资产余值+回收流动资金 =（可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入）+（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率+其他收入+回收固定资产余值+回收流动资金 1、补贴收入 =财政补贴测算表中的“财政补贴总额” =可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入（使用者付费） ①可用性服务费=年均建设成本×POWER（1+折现率，n）（现值P求终值F）×（1+合理利润率） = 注：项目全部建设成本=资金筹措表中的“资金筹措”-“政府方占股”POWER：返回数字乘幂的计算结果。POWER（底数，指数） ②运维绩效服务费=运营成本×（1+合理利润率） =总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税税率）×（1+合理利润率） 注：总成本费用表中的“经营成本（不含税）”=外购原材料+外购燃

料及动力费+工资及福利费+养护费+其他费用 2、其他收入=其他收入估算表中的“其他收入” 3、销项税 =税费估算表中“销项税额” =营业收入-不含税价格 =（财政补贴收入+第三方收入）-（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率） =（可用性服务费+运维绩效服务费）-（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率） =（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率 财政补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额” =可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入 4、回收固定资产余值=固定资产折旧与无形资产摊销估算表中计计算期最后一年“折旧净值” 5、回收流动资金=流动资金估算表中计算期最后一年“流动资金”=流动资产-流动负债 =（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款） 注：存货=原材料+燃料及动力+在产品+产成品 二、现金流出 现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+应纳增值税+进项税+附加税+维持运营投资 1、建设投资=资金筹措表中的“建设投资”