公司财务理论答案

公司财务理论

一、名词解释

1. 资产负债率

资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力, 以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出, 反映在企业全部资产中属于负债比率。

2. 市盈率

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈

率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。

3. 年金

年金是指等额、定期的系列收支，例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期

支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。按照收付时点和方式的不同可

以将年金分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金等四种。

4. 系统风险

系统风险（Systematic Risk ）又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于多种因素的影

响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。系统性风险的诱因多发

生在企业等经济实体外部，企业等经济实体作为市场参与者，能够发挥一定作用，但由于受多种因素的影响，本身又无法完全控制它，其带来的波动面一般都比较大，有时也表现出一

定的周期性。此类系统风险是不可对冲的(cannot be hedged) 。

二、简述与计算题

1. 简述企业主要财务报表有哪几个？

一套完整的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表（或股东权益变动表）和财务报表附注。

1、资产负债表

它反映企业资产、负债及资本的期未状况。长期偿债能力，短期偿债能力和利润分配能力等。

2、利润表（或称损益表）

它反映本期企业收入、费用和应该记入当期利润的利得和损失的金额和结构

情况。

3、现金流量表

它反映企业现金流量的来龙去脉，当中分为经营活动、投资活动及筹资活动三部份。

4、所有者权益变动表

它反映本期企业所有者权益（股东权益）总量的增减变动情况还包括结构变动的情况，特别是要反映直接记入所有者权益的利得和损失。

5、财务报表附注

一般包括如下项目

（1）企业的基本情况；

（2）财务报表编制基础；

（3）遵循企业会计准则的声明；

（4）重要会计政策和会计估计；

（5）会计政策和会计估计变更及差错更正的说明；

（6）重要报表项目的说明；

（7）其他需要说明的重要事项，如或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项，关联方关系及其交易等。

2. 永续年金的主要特征是什么？举例说明。

永续年金的意义是什么？

永续年金是无期限支付的年金。优先股因为有固定的股利而又无到期日，其股利也可

视为永续年金。有些债券未规定偿还期限，其利息也可视为永续年金。在资产评估中，某些可永久发挥作用的无形资产（如商誉），其超额收益亦可按永续年金计算其现值。

永续年金具有的特点

1、没有终值

2、没有期限

3、每期等额支付

例子: 存本取息

3. 简述系统风险与非系统（公司特殊）风险的主要区别。

系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。在现实生活中，所有企业都受全局性因素的影响，这些因素包括社会、政治、经济等各个方面。由于这些因素来自企

业外部，是单一证券无法抗拒和回避的，因此又叫不可回避风险。这些共同的因素会对所有企业产生不同程度的影响，不能通过多样化投资而分散，因此又称为不可分散风险。系统风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险和购买力风险等。

非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。这种因行业或企业自身因素改变而带来的证券价格变化与其他证券的价格、收益没有必然的内在联系，不会因此而影响其他证券的收益。这种风险可以通过分散投资来抵消。若投资者持有多样化的不同证券，

当某些证券价格下跌、收益减少时，另一些证券可能正好价格上升、收益增加，

这样就使风险相互抵消。非系统风险可以抵消或回避，因此，又称为可分散风险或可回避风险。非系统风险包括信用风险、经营风险、财务风险等。

4. 简述债券估价的主要模型。

1、一般情况下的债券估价模型

典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。在此情况下，按复利

方式计算的

债券价值的基本模型是：

2、一次还本付息且不计算复利的债券估价模型

我国很多债券属于一次还本付息且不计算复利的债券，其估价计算公式为：

3、折价发行时债券的估价模型

有些债券以折价方式发行，没有票面利率，到期按面值偿还。其估价模型为：

5. 简述优先股筹资的优缺点。

优先股（Preferred stock ）

——股份公司发行的、优于普通股股东分取公司收益和剩余财产的股票，

是一种介于股票和债券之间的混合证券。

优点：(1) 发行公司认为优九股比债券的风险更小；(2) 可以避免使普通股权益得到稀释；(3)可以避免类似于负债还本付息时集中的现金现象。

缺点：(1) 优先股股息得不到减税的好处；(2) 增加了公司的财务风险，从而提高了普通股的资本成本。

1. 优先股筹资的优点。首先，优先股筹集的资本属于权益资本，通常没有到期日，

即使其股息不能到期兑现也不会引发公司的破产，因而筹资后不增加财务风险，

反而使筹资能力增强，可获得更大魄负债额。其次，优先股股东一般没有投票权，不会使普通股股东的剩余控制权受到威胁。第三，优先股的股息通常是固定的，

在收益上升时期可为现有普通股股东“保存”大部分利润，具有一定的杠杆作用。

2. 优先股筹资的缺点。首先，优先股筹资的成本比债券高，这是由于其股息不能

抵冲税前利润。其次，有些优先股(累积优先股，参与优先股等)要求分享普通股的剩余所有权，稀释其每股收益。

三、论述题

1. 论述财务报表主要分析方法。

（一）比较分析法

差异分析——常使用的比较标准有：本企业与国内外先进水平比较；本企业与评价标准值比较；本企业与竞争对手比较。

趋势分析——常使用的比较标准有：本企业实际与预定目标、计划或定额比较；本期实际与

上年同期实际，本年实际与上年实际以及与若干期的历史资料比较。

绝对数比较法——利用财务报表中两个或两个以上的绝对数进行比较，以考察经济现象量的变异，分析事物的增加变化和变化结果的好坏。

相对数比较法——利用财务报表中有相关关系的数据的相对数进行对比，其作用在于通过比率来反映事物或现象间的联系，从而能深入揭示绝对数指标所不能充分说明的问题。

（二）比率分析法

关于财务比率的类型，我国目前一般将财务比率分为三类：反映盈利能力的比率；反映偿债能力的比率；反映营运能力的比率。

（三）百分比分析法

结构相对数= 部分/ 总体*100%

百分比资产负债表，是将资产负债表各个主要项目除以总资产。

百分比利润表，将利润表各个主要项目除以销售净额（主营业务收入总额）即可得到。

（四）因素分析法

因素分析法中，最常用的方法是连环替代法。它是将分析指标分解为各个可以计量的因素，

并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。

2. 投资项目评价的基本方法。

1. 会计报酬率法。

基本定义：依据会计报表上反映的收益成本数据，计算项目报酬收率，不考虑时间价值。

计算公式：会计报酬率= 年平均净收益/ 原始投资额×100% 。

评价标准：根据计算结果，从中挑选会计报酬率最高项目。

2. 回收期法。

基本定义：指计算投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间，代表收回投资所需要的年限。

计算公式：回收期= 累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+ 上一年累计净现金流量的绝

对值/ 出现正值年份的净现金流量。其中，静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件

下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。动态静态投资回收期是把投资项目各年

的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期。

评价标准：根据计算结果，从中挑选回收年限最短的项目。

3. 净现值法。

基本定义：指计算项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额，代表考虑时间价值情况下的收益超过投入的部分。

计算公式：净现值NPV= 未来现金流入的现值-未来现金流出的现值。

评价标准：根据计算结果，从中挑选净现值最大的项目。

4. 内含报酬率法。

基本定义：指计算能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。

计算公式：利用年金现值系数表，通过逐步测试找到使净现值一个大于0 ，一个小于0 的，并且最接近的两个折现率，然后通过内插法求出内含报酬率。

评价标准：若内含报酬率高于资本成本，投资项目可行。

财务管理学精讲(第六章杠杆原理与资本结构)

第六章杠杆原理与资本结构 学习目的与要求 通过本章的学习，掌握经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的计算；理解杠杆效应与风险之间的关系；理解资本结构的概念与影响因素；掌握最佳资本结构的确定方法。 本章重点、难点 本章的重点是经营风险与经营杠杆的概念及两者之间的关系，财务风险与财务杠杆的概念及两者之间的关系，三个杠杆系数的计量及关系，资本结构优化选择的方法。 难点是资本结构优化选择的每股收益分析法和比较公司价值法。 第一节杠杆原理 财务管理的杠杆效应表现为在存在特定费用的情况下，一个财务变量以某一比例变化时，引起另一个相关的财务变量以一个较大的比例变化。合理运用杠杆可以有助于公司合理规避风险，提高资本运营效率。财务管理中的杠杆效应有三种：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。 一、经营风险和经营杠杆——经营风险 经营风险是指由生产经营活动而产生的未来经营收益或者息税前利润的不确定性。任何公司只要从事经营活动，就必然承受不同程度的经营风险。 通常，经营风险可以用息税前利润的概率分布对其期望值的偏离程度，即息税前利润的标准差或标准离差率来衡量。（识记） 在市场经济中，经营风险的发生及大小取决于多方面，一般来说，主要有以下几个方面。（领会） 1.市场需求变化的敏感性。在不考虑其他因素的情况下，市场对公司产品的需求越稳定，则公司的经营风险越低；反之，公司销售状况对市场需求环境变化的反应越敏感，则经营风险越高。 2.销售价格的稳定性。在同类产品竞争的条件下，如果能够保持相对稳定的销售价格和市场占有率，则经营风险较小；反之，销售价格随着竞争形势而波动，或单纯以价格策略维持市场占有率，必然导致经营风险较高。 3.投入生产要素价格的稳定性。在生产经营过程中，公司要投入原材料、动力、燃料、工资等。这些要素的价格变动越大，公司的经营风险越高。 4.产品更新周期以及公司研发能力。在高技术环境中，产品更新的周期短。如果公司缺乏研究开发新技术、新产品的能力，必然会被市场淘汰，公司的经营风险会上升。 5.固定成本占总成本的比重。当产品销售量增加时，单位产品所负担的固定成本就会相应地减少，但是当销售量减少时，单位产品所负担的固定成本会随之增加，公司的利润就会相应减少。此时，如果固定成本占总成本的比重越大，利润减少的幅度就会越大，经营风险就会越高。 在控制经营风险的各种方法中，合理地调整经营杠杆是非常有效的方法。 一、经营风险和经营杠杆——经营杠杆 1.经营杠杆的含义（识记） 经营杠杆是指在某一固定生产经营成本存在的情况下，销售量变动对息税前利润产生的作用。 由于固定成本存在而导致的息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应，称为经营杠杆。 2.经营杠杆系数的概念及计算（应用） 经营杠杆是把“双刃剑”，不仅可以放大公司的息税前利润，也可以放大公司的亏损。 经营杠杆的大小用经营杠杆系数（DOL）衡量。 经营杠杆系数是指息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数。 经营杠杆系数用公式表示为：

企业年度财务分析报告模板

企业年度财务分析报告 单位：演示单位 报告期间：2011年

目录 一、财务状况总体评述 1.企业财务能力综合评价 2.行业标杆单位对比分析 二、财务报表分析 （一）资产负债表分析 1.资产状况及资产变动分析 2.流动资产结构变动分析 3.非流动资产结构变动分析 4.负债及所有者权益变动分析 （二）利润表分析 1.利润总额增长及构成情况 2.成本费用分析 3.收入质量分析 （三）现金流量表分析 1.现金流量项目结构与变动分析 2.现金流入流出结构对比分析 3.现金流量质量分析 三、财务分项分析 （一）盈利能力分析 1.以销售收入为基础的利润率分析 2.成本费用对盈利能力的影响分析 3.收入、成本、利润的协调分析 4.从投入产出角度分析盈利能力（二）成长性分析 1.资产增长稳定性分析 2.资本保值增值能力分析 3.利润增长稳定性分析 4.现金流成长能力分析 （三）现金流量指标分析 1.现金偿债比率 2.现金收益比率 （四）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析 2.长期偿债能力分析 （五）经营效率分析 1.资产使用效率分析 2.存货、应收账款使用效率分析 3.营运周期分析 4.应收账款和应付账款周转协调性分析（六）经营协调性分析 1.长期投融资活动协调性分析 2.营运资金需求变化分析 3.现金收支协调性分析 4.企业经营的动态协调性分析 四、综合评价分析 （一）杜邦分析 （二）经济增加值（EVA)分析 （三）财务预警-Z计分模型

一、财务状况总体评述 2006年，演示单位累计实现营业收入231,659.69万元,去年同期实现营业收入175,411.19万元，同比增加32.07％；实现利润总额7,644.27万元，较去年同期增加21.16％；实现净利润6,370.21万元，较同期增加21.11％。 （一）企业财务能力综合评价： 【财务综合能力】 财务状况良好，财务综合能力处于同业领先水平，但仍有采取积极措施以进一步提高财务综合能力的必要。 【盈利能力】 盈利能力处于行业领先水平，请投资者关注其现金收入情况，并留意其是否具备持续盈利的能力与新的利润增长点。 【偿债能力】 偿债能力处于同行业领先水平，自有资本与债务结构合理，不存在债务风险，但仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。 【现金能力】 在现金流量的安全性方面处于同行业中游水平，在改善现金流量方面，投资者应当关注其现金管理状况，了解发生现金不足的具体原因。 【运营能力】 运营能力处于同行业中游水平，但仍有明显不足，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，给股东更大回报。 【成长能力】 成长能力处于行业领先水平，有较乐观的发展前景，但公司管理者仍然应当对某些薄弱环节加以改进。

公司财务原理Principles of Corporate Finance(11th edition)_课后习题答案Chap005

CHAPTER 5 Net Present Value and Other Investment Criteria Answers to Problem Sets 1. a. A = 3 years, B = 2 years, C = 3 years. b. B c. A, B, and C d. B and C (NPV B = $3,378;NPV C = $2,405) e. True. The payback rule ignores all cash flows after the cutoff date, meaning that future years’ cash inflows are not considered. In addition, the payback rule ignores the timing of cash inflows. For example, for a payback rule set at two years, a project with a payback period of one year is given equal weight as a project with a payback period of two years. f. It will accept no negative-NPV projects, but will turn down some with positive NPVs. A project can have positive NPV if all future cash flows are considered but still do not meet the stated cutoff period. Est. time: 6 – 10 2. Given the cash flows C0, C1, . . . , C T, IRR is defined by: It is calculated by trial and error, by financial calculators, or by spreadsheet programs. Est. time: 1 – 5 3. a. $15,750; $4,250; $0 b. 100% Est. time: 1 – 5 4. No (you are effectively “borrowing” at a rate of interest highe r than the opportunity cost of capital).

公司财务理论答案

公司财务理论 一、名词解释 1. 资产负债率 资产负债率又称举债经营比率,它是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力, 以及反映债权人发放贷款的安全程度的指标,通过将企业的负债总额与资产总额相比较得出, 反映在企业全部资产中属于负债比率。 2. 市盈率 市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈 率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。 3. 年金 年金是指等额、定期的系列收支，例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期 支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。按照收付时点和方式的不同可 以将年金分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金等四种。 4. 系统风险 系统风险（Systematic Risk ）又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于多种因素的影 响和变化，导致投资者风险增大，从而给投资者带来损失的可能性。系统性风险的诱因多发 生在企业等经济实体外部，企业等经济实体作为市场参与者，能够发挥一定作用，但由于受多种因素的影响，本身又无法完全控制它，其带来的波动面一般都比较大，有时也表现出一 定的周期性。此类系统风险是不可对冲的(cannot be hedged) 。 二、简述与计算题 1. 简述企业主要财务报表有哪几个？ 一套完整的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表（或股东权益变动表）和财务报表附注。 1、资产负债表 它反映企业资产、负债及资本的期未状况。长期偿债能力，短期偿债能力和利润分配能力等。 2、利润表（或称损益表） 它反映本期企业收入、费用和应该记入当期利润的利得和损失的金额和结构

案例某公司财务分析报告

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报告目录 1 主要会计数据摘要 (2) 2 基本财务情况分析 (2) 2-1资产状况 (2) 2-1-1 资产构成 (3) 2-1-2 资产质量 (3) 2-2 负债状况 (4) 2-3 经营状况及变动原因 (4) 2-3-1 主营业务收入 (4) 2-3-2 主营业务成本 (5) 2-3-3 其他业务利润 (5) 2-3-4 管理费用 (6) 2-3-5 财务费用 (7) 2-3-6 投资收益 (7) 2-3-7 营业外支出净额 (8) 2-3-8 经营状况综述 (8) 3 预算完成情况及分析 (9) 3-1 收入收益类 (9) 3-2 成本费用类 (9) 3-3 预算分析综述 (10) 4 重要问题综述及建议 (10) 4-1 资威公路收入增长分析 (10) 4-2 国债跌价幅度较大 (11) 4-3 工程项目完成量不足 (12) 4-4 管理费用与财务费用的期间性影响较大大 (12)

1 主要会计数据摘要（单位：万元） 注：扣除去年同期XX净收益374万元后 2 基本财务情况分析 2-1 资产状况 截至2009年3月31日，公司总资产20.82亿元。 2-1-1 资产构成 公司总资产的构成为：流动资产10.63亿元，长期投资3.57亿元，固定资产净值5.16亿元，无形资产及其他资产1.46亿元。主要构成内容如下：

（1）流动资产：货币资金7.01亿元，其他货币资金6140万元，短期投资净值1.64亿元，应收票据2220万元，应收账款3425万元，工程施工6617万元，其他应收款1135万元。 （2）长期投资：XX 2亿元，XX 1.08亿元，XX 3496万元。 （3）固定资产净值：XX净值4.8亿元，XX等房屋净值2932万元。 （4）无形资产：XX摊余净值8134万元，XX摊余净值5062万元。 （5）长期待摊费用：XX摊余净值635万元，XX摊余净值837万元。 2-1-2 资产质量 （1）货币性资产：由货币资金、其他货币资金、短期投资、应收票据构成，共计9.48亿元，具备良好的付现能力和偿还债务能力。 （2）长期性经营资产：由XX构成，共计5.61亿元，能提供长期的稳定的现金流。 （3）短期性经营资产：由工程施工构成，共计6617万元，能在短期内转化为货币性资产并获得一定利润。 （4）保值增值性好的长期投资：由XX与XX的股权投资构成，共计3.08亿元，不仅有较好的投资回报，而且XX的股权对公司的发展具有重要作用。 以上四类资产总计18.83亿元，占总资产的90%，说明公司现有的资产具有良好的质量。 2-2 负债状况 截至2009年3月31日，公司负债总额10.36亿元，主要构成为：短期借款（含本年到期的长期借款）9.6亿元，长期借款5500万元，应付账款707万元，应交税费51万元。 目前贷款规模为10.15亿元，短期借款占负债总额的93%，说明短期内公

财务分析在线作业以及答案【最新版】

财务分析在线作业以及答案 1.在产品成本分析中，对生产产品所进行的生产成本情况分析的对象是(A.本期已完工产品) 2.企业选择最适合自己生存和发展的融资结构，应该进行合理取舍的区间是资金成本与 A.财务风险) 3.按照资产的变现速度及其价值转移形式不同，可将其分类为(B.流动资产和非流动资产) 4.与企业资产结构相关的风险是(D.经营风险) 5.资产占用形态结构是企业总资产中两类资产各占的比重或比例关系，这两类资产是(D ) 6.《公司法》规定，公司一般按税后净利润(A.10%)计提法定盈余公积 7.出资人权益保障的指标是(A.净资产收益率) 8.企业总资产中流动资产和非流动资产中各占的比重或比例关系称为(B.变现速度和价值转移形式结构)9.企业目标体系主要包含战略目标、长期目标和(D.年度目标)三个层次。

10.以下有关资产负债率的论述错误的有(A ) 11.现金流量表中的现金不包括(D.长期债券投资) 12.在企业陷入财务危机或面临清算等特别情况下，运用下列哪项指标更能反映债权人利益的保障程度(C )13.财务分析是以企业财务会计报告提供的(C.财务会计数据)和会计报告说明书为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在过去运营过程中的得失，并预测企业财务能力的发展趋势，为改进企业财务管理工作、提高企业财务能力提供重要的分析信息。 14.处置固定资产的净收入属于(A.投资活动的现金流量) 15.下列财务指标中，不属于现金流量流动性分析的指标是(B.流动比率) 16.吸收权益性投资所收到的现金属于下列哪项活动所产生的现金流量(B.投资活动) 17.在资产总额中，流动资产、长期投资、固定资产、无形资产的比值关系是0.3:0.2:0.4:0.1,非流动资产比重为(C.0.7)

十大财务理论2

十大财务理论2 一、代理理论 代理理论(agency cost)最初是由简森(Jensen)和梅克林(Meckling)于1976年提出的。这一理论后来进展成为契约成本理论(contracting costtheor y)。契约成本理论假定。企业由一系列契约所组成，包括资本的提供者(股东和债权人等)和资本的经营者(治理当局)、企业与供贷方、企业与顾客、企业与职员等的契约关系。 代理理论还认为，代理人拥有的信息比托付人多，同时这种信息不对称会逆向阻碍托付人有效地监控代理人是否适当地为托付人的利益服务。它还假定托付人和代理人差不多上理性的，他们将利用签订代理契约的过程，最大化各自的财宝。而代理人出于自我寻利的动机，将会利用各种可能的机会，增加自己的财宝。其中，一些行为可能会损害到所有者的利益。例如，为自己修建豪华办公室、购置高级轿车，去闻名旅行区做与企业经营联系不大的商务旅行等。当在托付人(业主)和代理人(经理)之间的契约关系中，没有一方能以损害他人的财宝为代价来增加自己的财宝，即达到“帕雷托最优化”状态。或者讲，在有效的市场环境中，那些被市场证明采纳机会行为损害他人利益的人或集团，最终要承担其行为的后果。例如，一个信用等级不高的借款者将难以借到款项或必须以更高的成本取得借款；一个声望不佳的经理。将专门难在有效的经理市场上取得一个好的职位；在会计服务市场上，一家被中注协或中国证监会通报批判的会计师事务所，在专门短的时刻内会丢失大量客户。为了保证在契约程序上最大化各自的利益，托付人和代理人都会发生契约”成本。为了降低代理人“磨洋工”的风险。托付人将支付监督费用，如财务报表通过外部审计的成本。另一方面，代理人也会发生守约成本。例如，为了向托付人(业主)证明他们有效、诚实地履行了代理职责。经理需要设置内部审计部门，相应地就会发生内部审计费用。设置内部审计部门，让股东充分了解经理人员的行为，使股东对经理人员更加倍任，这能够关心经理巩固他们在公司中的位置，从而坚持他们现有的工资水平。西方的一些实证研究文献表明(转引自Adams，

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xx企业财务分析报告模板 关于企业的财务分析报告要写?写作的要点和内容都有些?下面YJBYS小编为大家带来一篇参考的模板欢迎借鉴 xx企业财务分析报告模板 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地; 2、所有权结构、公司结构、主管单位; 3、公司重大事件(如重组、并购、业务转型等) 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： ①该行业中厂商的大致数目及分布; ②产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据(一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度); ③进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等 2、产业增长趋势： ①年增长率(销售收入、利润)、市场总容量等的历史数据; ②依据上述历史数据及科技与市场发展的可能性预测该行业未来的增长趋势;

③分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的并比较各自的影响力(应提供有关专家意见) 3、产业竞争分析： ①行业内的竞争概况和竞争方式; ②对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势; ③影响该行业上升或者衰落的因素分析; ④分析加入WTO对整个行业的影响及新条件下其优劣势所在 4、相关产业分析： ①列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景如可能应作产业相关度分析; ②列出上下游行业的主要厂商及其简要情况 5、劳动力需求分析： ①该行业对人才的主要要求目前劳动力市场上的供需情况; ②劳动力市场的变化对行业发展的影响 6、政府影响力分析： ①分析国家产业政策对行业发展起的作用(政府的引导倾向、各种优惠措施等); ②其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等 三、公司治理结构分析

《公司财务原理》

读《公司财务原理》——谈财务管理风险 厚厚的《公司财务原理》，涵盖了所有财务管理的概念、原理，还有栩栩如生的实例，包括总结、概念复习，也有与实践结合的实务题、思考题，以及案例。对于财务管理专业人员或非财务人员来说，此书绝对是一本不可多得的好书。读完此书不仅拥有了先进的财务管理理念，最重要的是指导读者进行实务操作，为财务管理决策提供了很高的理念和实务操作指导，本书实在是一本理论和实务相结合的操作指南，是一本引人入胜的权威之作。 现实中，公司财务主要是公司资金的筹措与使用，从公司价值角度审视公司经营和金融市场运作的内在规律科学，公司财务决策包括公司的投资、融资、风险管理、兼并收购等经济活动的决策。公司财务管理是以货币计量为基础，对公司的一切经济活动进行的全面管理。 通过读本书本人认为财务管理最应当重视的不是投资，也不是融资，应当更加重视和关注的是风险。在过去利润是公司不变的主题，但时至今日，本人认为风险应当放在首要位置上。风险在公司中无处不在，首先是系统风险或称市场风险，是指由政治、经济、社会等环境因素所引发的风险，包括政治风险、经济周期性风险、利率风险、购买力风险和汇率风险等，这些风险不可分散。还有是非系统风险，只是

某特殊项目或领域产生存在的风险，包括财务风险、经营风险、信用风险和偶然事件风险等。而这些非系统风险直接影响着公司投资、融资及公司运营上，所以我们必须注重风险提前防控，才能未雨绸缪、防患未然。 一、公司的项目投资管理中的折现率的风险问题 投资管理主要涉及价值管理，投资的目的就是增加股东财富，这也是公司的目标，所以投资成了公司不断发展壮大的主题，成为创造和积累财富的重要手段。所以我们必须利用公司的实际资源，通过利用净现值法、回收期法、内部收益法等进行投资决策。 公司投资是为股东创造更大的财富，而获得更大的财富，那就是所投资项目获得的价值超过成本。对于重大的投资我们必须通过科学的合理的精确计算才能对项目投资与否做出判断，而不能凭经验和拍脑子的做出决策。所以财务管理的专家和先辈们通过净现值法、回收期法和内部收益法等法则进行决策。 净现值法则是投资决策最常用也是比较有效的投资决策方法之一。其方法的应用决定于以下几个因素:一是贴现率，这个基本是对项目投资而不在资本市场投资的机会成本。二是风险。对于收益率来说越高越好，但其必须建立在同等风险的资产相比较。通常在经济生活中，风险越大，收益率越高。三是净现值必须遵从于货币的时间价值。其由项目的现

公司财务分析报告范文

公司财务分析报告范文 2010-08-11 15:03:11 来源：互联网 公司财务分析报告范文一般包含以下部分：基本财务情况，主要会计政策、税收政策，财务管理制度与内部控制制度，资产负债表分析 一、基本情况 1、历史沿革。公司实收资本为万元，其中：万元，占93.43%；万元，占5.75%；万元，占0.82%。 2、经营范围及主营业务情况我公司主要承担等业务。上半年产品产量： 3、公司的组织结构（1）、公司本部的组织架构根据企业实际，公司按照精简、高效，保证信息畅通、传递及时，减少管理环节和管理层次，降低管理成本的原则，现企业机构设置组织结构如下图： 4、财务部职能及各岗位职责 （1）、财务部职能（略） （2）、财务部的人员及分工情况财务部共有X人，副总兼财务部部长X人、财务处处长X人、财务处副处长X人、成本价格处副处长X人、会计员X人。 （3）、财务部各岗位职责（略） 二、主要会计政策、税收政策 1、主要会计政策公司执行《企业会计准则》《企业会计制度》及其补充规定，会计年度1月1日—12月31日，记账本位币为人民币，采用权责发生制原则核算本公司业务。坏账准备按应收账款期末余额的0.5%计提；存货按永续盘存制；长期投资按权益法核算；固定资产折旧按平均年限法计提；借款费用按权责发生制确认；收入费用按权责发生制确认；成本结转采用先进先出法。 2、主要税收政策 （1）、主要税种、税率主要税种、税率：增值税17%、企业所得税33%、房产税1.2%、土地使用税X元/每平方米、城建税按应交增值税的X%。 （2）、享受的税收优惠政策车桥技改项目固定资产投资购买国产设备抵免企业所得税。

财务管理在线作业答案

-财务管理-在线作业答案 单选题 1.某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还（）万元。 ? A 400.51 ? B 440.56 ? C 484.62 ? D 533.08 正确答案:C 单选题 2.下列能反映公司资产管理能力（即营运能力）的财务比率是（）。 ? A 流动比率 ? B 速动比率 ? C 流动资产周转率 ? D 每股收益 正确答案:C 单选题 3.将100元存入银行，年利率为10%，则5年后的终值（）。 ? A 大于150元

? B 等于150元 ? C 小于150元 ? D 不能确定 正确答案:A 单选题 4.杜邦财务分析体系的核心指标是（）。 ? A 总资产报酬率 ? B 总资产周转率 ? C 股东权益报酬率 ? D 销售利润率 正确答案:C 单选题 5.某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。那么，总杠杆系数将为（）。 ? A 3 ? B 4 ? C 6 ? D 8 正确答案:A 单选题

6.某公司租用一套设备，租期3年，每年年初支付租金1万元。假定年利率为10%，则这些租金的现值为（）万元。 ? A 2.254 ? B 2.487 ? C 2.736 ? D 3 正确答案:C 单选题 7.下列筹资方式中，没有筹集费用的是（）。 ? A 发行普通股票 ? B 发行优先股票 ? C 长期借款 ? D 留用利润 正确答案:D 单选题 8.权益乘数是指（）。 ? A 1/(1－产权比率) ? B 1/(1－资产负债率) ? C 产权比率/（1－产权比率） ? D 资产负债率/（1－资产负债率）

十大财务理论1

十大财务理论 一、净收益理论 净收益理论是1952年, 美国经济学家大卫·杜兰特(David Durand)在《企业债务和股东权益成本: 趋势和计量问题》一文中提出的。该理论认为: 由于债务资金成本低于权益资金成本, 运用债务筹资可以降低企业资金的综合资金成本, 且负债程度越高, 综合资金成本就越低, 企业价值就越大。按照该理论, 当负债比率达到100%时, 企业综合资金成本最低, 企业价值最大。很显然这是不可能的, 也是荒谬的。 该理论是建立在如下假设基础之上的： （1）投资者对企业的期望报酬率Ks（即股东资本成本）是固定不变的。 （2）企业能以固定利率Kd无限额融资。因为Ks和Kd固定不变，且Kd < Ks，企业可以多多举债。 （3）根据加权平均资本成本公式：，随着债务增加，加权平均资本成本渐趋下降，当债务融资达到100%时，加权平均资本成本最低。 注：该理论假设在实际中很难成立。首先，债务资本的增加，意味着财务风险增大，作为理性人的股东会要求增加报酬率Ks；其次，由于债务增加，债权人的债券保障程度下降，风险增大，Kd也会增加。 净收益理论是早期企业价值理论中的一种极端形式。根据这种理论，企业价值的最大化完全是通过债务资本的增加和企业财务杠杆比率的提高来实现的。这个理论之所以成立，其中有一个重要的假定条件，这就是，假定债务资本的增加和财务杠杆比率的提高不至于给企业带来融资风险，债权人也认为企业的信用能力毋庸置疑。在这样一个假定前提下，随着企业债务资本价值的不断上升，企业价值最大化目标就逐步逼近了。 但是，在增加企业债务资本和提高财务杠杆比率的情况下，企业的融资风险是一个不容回避的现实问题。净收益理论的假定条件与企业融资的实际情况并不相符。因为，根据该理论的假定，当企业全部资金都来自债务资本融资时，企业价值就实现了最大化。然而，当企业全部资本都由债务资本构成时，企业信用能力如何确立确实该理论无法回答的问题。 二、等级筹资理论 等级筹资理论是由梅耶斯提出的，该理论指出认为： （1）外部筹资的成本不仅包括管理和证券承销成本，还包括不对称信息所产生的“投资不足效应”而引起的成本。 （2）债务筹资优于股权筹资。由于企业所得税的节税利益，负债筹资可以增加企业的价值，即负债越多，企业价值增加越多，这是负债的第一种效应；但是，财务危机成本期望值的现值和代理成本的现值会导致企业价值的下降，即负债越多，企业价值减少额越大，这是负债的第二种效应。由于上述两种效应相抵消，企业应适度负债。 （3）由于非对称信息的存在，企业需要保留一定的负债容量以便有利可图的投资机会来临时可发行债券，避免以太高的成本发行新股。 等级筹资理论的两个中心思想： (1)偏好内部资金； (2)如筹集外部资金时，先债务资金，后股权资金。 因此，公司融资的合理顺序是：留存收益、折旧（内部资金）银行借款、发行债券、发行

财务分析报告模板

****年**-**月XX公司**分析 报告摘要 20**年1-6月公司主营业务收入为xx万元，营业利润为xx万元，营业外收支净额为xx万元，实现净利润xxxx万元。 20**年1-6月公司的主营业务成本为xx万元，占主营业务收入的xx%，毛利率为47%，期间费用为xxx万元，营业利润率为xxx%。 20**年1-6月公司资产总额为xxx万元，负债总额为xxx万元，所有者权益为xxx万元，资产负债率为36.94%，资产净利率为4.35%，净资产收益率为7.15%。 一、经营情况分析 20**年1-6月主要经营指标完成情况 项目(合并口径) 20**年1-6月完成 (万元) 上年同期 (万元) 同比增减 全年预算 (万元) 年度预算 完成率 主营业务收入xx xx xx xx41% 主营业务成本xx xx xx xx43% 期间费用xx xx xx xx39% 营业费用xx xx xx xx38% 管理费用xx xx xx xx44% 财务费用xx xx xx xx39% 利润总额xx xx xx xx37% 净利润xx xx xx xx37% 经营性现金流xx xx xx xx-67% 净现金流xx xx xx xx-116% 销售发货xx xx xx xx43% 销售回款xx xx xx xx43% 与去年同期比较，各项指标均有较大幅度的增长，但距离年度预算仍有差距，相信在持续的投入下，下半年度将会有较为显著的增长。

主营业务收入中各品种比例

XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx量的增长XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx价格增长XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx量价齐增XXXXXXXXXX类合计xx xx xx xx xx xx xx xx量价齐增XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx销售增长XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx销售增长XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx量价齐减XXXXXXXXXX类合计xx xx xx xx xx xx xx xx量价齐增XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx量的增长XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx量价下降XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx09年无此销售XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx09年无此销售XXXXXXXXXX类合计xx xx xx xx xx xx xx xx量升，价减XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx销量增长XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx XXXXXXXXXX xx xx xx xx xx xx xx xx 合计xx xx xx xx xx xx xx xx总体增长与去年同期相比，销售收入中各品种所占比例没有较大的变化，仍呈三足鼎立状态，品种 XXXXXXXXXX的销售比重一直缓慢下降、XXXXXXXXXX品种的销售没有延续去年的增长出现小幅 下跌、生产上对依存度较高的XXXXXXXXXX和XXXXXXXXXX的销售比重，稳步上升。公司总体 销售收入比去年同期增长12%。

公司财务原理第十一版-英文-课后答案第一章

CHAPTER 1 Introduction to Corporate Finance Answers to Problem Sets 1. a. real b. executive airplanes c. brand names d. financial e. bonds *f. investment or capital budgeting *g. capital budgeting or investment h. financing *Note that f and g are interchangeable in the question. Est time: 01-05 2. A trademark, a factory, undeveloped land, and your work force (c, d, e, and g) are all real assets. Real assets are identifiable items with intrinsic value. The others in the list are financial assets, that is, these assets derive value because of a contractual claim. Est time: 01-05 3. a. Financial assets, such as stocks or bank loans, are claims held by investors. Corporations sell financial assets to raise the cash to invest in real assets such as plant and equipment. Some real assets are intangible. b. Capital budgeting means investment in real assets. Financing means raising the cash for this investment. c. The shares of public corporations are traded on stock exchanges and can be purchased by a wide range of investors. The shares of closely held corporations are not publicly traded and are held by a small group of private investors.

企业财务管理基本理论问题研究

企业财务管理基本理论问题研究 摘要：长期以来，财务管理理论研究方法体系不健全，方法的选择与运用不当，是制约我国财务管理理论研究向纵深发展的一大障碍。为了不断开拓和深化财务管理理论，适应财务管理改革和发展的要求，必须变革和转换财务管理理论研究方法，逐步建立起完整、适用的财务管理理论研究方法体系。 关键词：企业财务管理；财务关系；财务管理理论 一现代财务管理理论发展历程 现代财务管理是一门新兴的学科，在国外的发展也不过100年左右的时间，规范化的理论研究只有50年左右的时间卫。在我国，财务和会计长时间无法区分，制约了财务管理的发展。但从80年代开始，这种情况慢慢得到了改善，尤其随着改革开放和经济发展，现代企业制度初步建立，资本市场迅速发展，财务管理越来越引起了人们的重视，财务理论研究得到快速发展，财务理论的文章迅速增加。独立出来的财务管理活动经过约100年的发展，现代企业财务管理活动已经形成了以筹资管理、日常资金管理、投资管理以及风险管理为主要内容的财务管理体系。相应地，现代企业财务管理理论根据当时财务管理主要内容的变化、发展，人致经历了叔个飞跃性的发展阶段，即筹资管理研究阶段、日常资金管理研究阶段、投资管理研究阶段、现代财务管理发展和完善阶段及现代财务管理理论成熟阶段。 （一）筹资管理研究阶段(19世纪末一20世纪30年代) 在这一阶段，西方经济较发达国家的金融市场的发展已初具规模，投资银行、商业银行、储蓄银行、保险公司和信托与贷款公司等已成为企业外部经营环境的重要因索，为企业运用金融工具、通过金融市场进行筹资提供了有利条件。另一方面，经济的持续繁荣和科技的进步，不仅使更多新的企业涌现出来，还使企业规模得以扩人。这样，各类企业都面临着如何筹集生产经营所需资金问题。因此，如何筹集资金成了当时财务管理的重要问题。 （二）日常资金管理研究阶段(20世纪30代至50年代) 20世纪30年代，资本主义世界发生全面的经济危机，企业产品人量积压，资金周转困难，支付能力削弱，经营衰退，人量企业破产倒闭。经济危机使人们认识到，在残酷的竟争中要维持企业的生存和发展，企业财务管理的重点不应仅仅在于筹资，企业必须使所筹集的资金得到有效率的配置和利用。因此，在这一阶段，公司内部的日常资金管理被认为是财务管理的最主要问题。

南开20春《公司财务》在线作业满分答案

南开《公司财务》在线作业满分答案 1 正确的利润分配顺序是()。 A 弥补以前年度亏损、向投资者分配利润、提取法定公积金 B 向投资者分配利润、提取法定公积金、弥补以前年度亏损 C 弥补以前年度亏损、提取法定公积金、向投资者分配利润 D 向投资者分配利润、弥补以前年度亏损、提取法定公积金 答案：C 2 加权平均资本成本是指()。 A 将各种资本的个别资本成本累加确定 B 以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定 C 各种资本的个别资本成本累加的平均数 D 各种资本个别资本成本的算术平均数 答案：B 3 过度的在职消费是下列哪种代理矛盾的表现?() A 股东与债权人 B 股东与经理人 C 不同类型的股东 D 不同类型的债权人 答案：B 4 净现值法的优点是()。 A 不考虑货币时间价值 B 贴现率不受主观因素的干扰 C 反映投资项目对公司价值的贡献 D 可以根据会计账面数字直接计算 答案：C 5 关于资产负债表的以下说法中,错误的是()。 A 反映企业财务状况 B 反映企业现金的流入和流出 C 反映企业所拥有或控制的资源 D 反映企业资金的来源渠道 答案：B 6 下列属于权益融资的选项是()。 A 向银行借款 B 发行债券 C 融资租赁 D 留存收益筹资 答案：D 7

假设A企业准备兼并B企业,A企业和B企业的价值分别为VA和VB,则联合企业AB的协同效应为()。 A VAB B VAB－（VA+VB） C VA+VB D VAB＋（VA+VB） 答案：B 3/13 8 以可比公司的定价为基础的企业估值方法是()。 A 加权平均资本成本法 B 相对估值法 C 股权现金流量法 D 调整现值法 答案：B 9 某人5年内每年末存入银行2000元,利率为8%,则只要将2000元乘以(),即可计算出5年后的金额。 A 年金现值系数 B 年金终值系数 C 复利现值系数 D 复利终值系数 答案：B 10 以下反映企业长期偿债能力的比率是()。 A 应收账款周转次数 B 速动比率 C 资产负债率 D 市盈率 答案：C 11 关于资产负债表的以下说法中,正确的是()。 A 反映企业某一时期的负债情况 B 反映企业现金的流入和流出 C 反映企业某个时点的财务状况 D 反映企业某个时期的资金来源渠道 答案：C 4/13 12 若财务杠杆系数为1.5,每股收益为2元,如果其他条件不变,那么息税前利润增长50%时,每股收益将增长为() 元。 A 1.5 B 5

企业财务目标的三个理论解说.doc

企业财务目标的三个理论解说 本文探讨了财务目标基础理论问题，并提出了财务目标的三个基本理论解说。在现有的企业财务管理理论与实务中，财务目标是多种多样的，这主要是因为存在着两个方面的理财环境差异。财务目标优化和财务优化说是建立在财务目标选择与目标实施优化相互关联和耦合的基础之上，即企业存在优化的动机和现实的行为，并由此形成不同的理财状态。 [摘要]财务目标选择的讨论与纷争由来已久，但很少有人对财务目标差异化和动态优化做出理论解释。本文针对理论财务目标与现实财务目标存在偏差的事实，对企业财务目标进行理论解释，包括财务目标差异说、财务目标缺陷说，在此基础上，将财务目标的选择和实施紧密地联系起来，提出财务目标优化和财务优化说，并就财务目标选择和实施所形成的不同组合条件下的财务状态提供一种动态的分析方法。 [关键词]财务目标;诊断矩阵;财务优化 一、引言 目前，理论界对我国企业应选择什么样的财务目标仍有争

议，有关财务管理目标的表述有14种之多(王化成，2000)，还有一些新的提法不断出现，如企业财务的可持续发展、EV A最大化等。 王化成教授所做的一项调查结果显示，有84%的人认为企业财务管理目标应为企业价值最大化，但实际上只有31%的企业将其确定为财务管理目标;有13%的人认为利润最大化是企业财务管理的最优目标，但实际上有55%的企业以此作为现实财务目标。可见，不仅理论界对财务目标的选择众说纷纭，而且企业实际确定的财务目标也有很大差异。 华金秋通过对企业的实地调查发现，不同所有制企业的财务目标明显不同，国有独资企业的经理人更倾向于选择实现任期企业利润目标或职工待遇指标、资本增值指标，而上市公司更倾向于选择达到股票价格指标，民营企业则倾向于选择净资产目标或持续发展目标。华金秋的研究还表明，理论财务目标与现实财务目标的确存在偏差。 基于这些研究成果，笔者认为，应该利用已有理论来解释这一问题，本文的研究目的就在于对财务目标差异化和动态优化等事实进行理论解说，这与以往研究财务目标的文献有所不同。

公司财务原理与资本运作(公司金融) 部分课后答案(原书第10版)

公司金融作业题 说明：公司财务原理 （原书第10版）+第22章（原书第12版） 第4章 24．DCF 和自由现金流 混合肥料科学公司（CSI ）从事的是将波士顿的城市污水转化为肥料的任务。业务本身盈利不高，但是为了把CSI 留在这个行业中，城市委员会（MDC ）同意支付任何必要的补贴，是CSI 的账面股权收益率能够达到10%。预期年末CSI 将支付每股4美元的股利，再投资比例为40%，增长率为4%。 a ． 假设CSI 继续保持目前的增长趋势，以100美元的价格购买公司股票，预期长期收益率是多少？100美元中有多少是增长机会的现值的贡献？ b ． 现在MDC 宣布了一项计划，需要CSI 处理剑桥市的城市污水。因此，CSI 要在未来五年中逐步扩建工厂。这就意味着在未来的五年中，CSI 必须要将80%的盈利进行再投资。从第六年开始，它将能够恢复60%的股利支付率。MDC 的计划一宣布，以及随后对CSI 的影响公布后，CSI 的股价将是多少？ 24. a. Here we can apply the standard growing perpetuity formula with DIV 1 = $4, g = 0.04 and P 0 = $100: 8.0%.080.040$100 $4 g P DIV r 01==+=+= The $4 dividend is 60 percent of earnings. Thus: EPS 1 = 4/0.6 = $6.67 Also:PVGO r EPS P 1 0+= PVGO 0.08 $6.67 $100+= PVGO = $16.63 b. DIV 1 will decrease to: 0.20 ? 6.67 = $1.33 However, by plowing back 80 percent of earnings, CSI will grow by 8 percent per year for five years. Thus: