证券投资11

一、股份制

1.功能：a.筹集社会资金:公司一次配股发行股份总数不得超过该公司前一次发行并募集股份后其股份总数的30%。 b.改善和强化企业的经营管理

2.股份制度的作用：（1）股份制是筹集资金的一种有效形式（2）股份公司制度实现了所有权与经营权的分离，优化了公司的经营管理（3）股份制有利于资源的合理配置（4）股份公司实现了有限责任的分担

3.股东大会是股份公司的最高权利机关

二、股票

1．概念：指股份公司发给股东作为投资入股的证书和借以取得股息的凭证。

2.特性：不可返还性、决策性、风险性(安全性）、流动性、价格波动性、投机性

3.中国现行的股票类型：国有股（小非5%）、法人股、公众股：a.公司职工股（上市六个月后可流通）b.社会公众股、外资股：a.境内上市外资股 b.境外上市外资股

三、债券

1定义：是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证

2.特性：债券的权利性（利息请求权、偿还本金请求权、财产索取权、其他权利）、债券的有期性、债券的灵活性、债券的稳定性、流动性、安全性、收益性、偿还性

3.我国债券的只要类型：国家债券（简称国债）、金融债券、企业债券、国际债券

4.政府债券定义：是政府或政府代理公共机构作为债务人向社会公众发布的债券凭证，具体可分为国家债券、政府机构债券、地方债券等。

5.国际债券定义：以外国货币为单位，在国际金融市场上发行的债券。包括：外国债券（另一国、以所在国货币标明面值，如扬基债券、武士债券）和欧洲债券（不在所在国货币计值，以一种可自由兑换货币标值并计息）。

四、投资基金

1.概念：投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行投资基金单位，集中投资者的资金，由投资基金托管人托管，由投资基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。（在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证应当以计算日市场的收盘价为准。）

2.主要特征：集体投资、专家经营、分散风险、（通过投资组合方式分散风险）、共同收益

3.股票、证券、投资基金三者区别：从性质上看，三者反映的关系不同、发行目的不同、发行者构成不同、操作上不同、期限不同、风险和收益不同、返还性不同、投机性大小不同

4.分类、创新略

五、金融衍生工具重点：认股权证与认沽权证（计算题）

1.证券期货概念：证券期货交易是指买卖双方支付一定数量的保证金，通过期货交易所进行的以将来的特定日作为交割日，按约定价格卖出或买进证券的交易方式。

2.证券期权概念：它是指证券投资者实现支付一定的费用取得一种可按既定价格买卖某种证券的权利

六、证券市场

1.证券市场概念：对已发行证券进行转让、买卖的场所，因此它又被称为证券流通市场、二级市场或证券次级市场。

2.时间：（1）上海证券交易所经中国人民银行批准于1990年11月26日宣告成立，并于同年12月19日正式营业。

（2）深圳证券交易所自1990年12月1日开始集中交易，并于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。（3）创业板成立时间2009.10.23，开版时间为2009.12.30

（4）股指期货：2009.4.16（股指、品种有四种）

（5）我国证券市场探索起步时期(1978—1990年)、初创时期(1991—1996年)、规范调整时期(1997—1998

年)

●2010.3.30：

深沪交易所通知融资融券交易试点3月31日正式启动。

●2010.1.8：

国务院原则上同意开设融资融券业务试点。

●2008.10.31：

证监会发布《证券公司业务范围审批暂行规定》。

●2008.10.5：证监会宣布启动融资融券试点。

●2008.4.25：国务院正式出台《证券公司监督管理条例》(2008年6月1日起实施)、《证券公司风险

处置条例》。

●2008.4.8：证监会就《证券公司风险控制指标管理办法》、《关于进一步规范证券营业网点若干问

题的通知》(征求意见稿)、《证券公司分公司监管规定(试行)》公开征求意见。

●2006.9.05：证券业协会制定并公布《融资融券合同必备条款》和《融资融券交易风险揭示书

必备条款》。

●2006.8.29：中证登发布《中国证券登记结算有限责任公司融资融券试点登记结算业务实施细

则》。

●2006.8.21：沪深交易所发布《融资融券交易试点实施细则》。

●2006.6.30：证监会发布《证券公司融资融券试点管理办法》(2006年8月1日起施行)。

3.证券发行市场构成：发行者、投资者、证券机构、证券管理者

4.证券交易所的组织类型：公司制、会员制

5.竞价原则

6.. 证券交易的基本过程：选择经纪人并开户、、委托买卖、竞价与成交、证券的清算与交割、过户

7.证券清算与交割方式：逐笔结算和净额结算

按照交割期不同划分交割种类：当日交割、次日交割、例行交割、特约日交割（我国目前在证券交割上实行“T+1规则”，即次日交割）

8.证券市场投资基本分析（重点）三个层次：宏观经济分析、行业分析、公司分析（行业地位、财务状况分析）略

七、证券市场监管

1含义：是指政府政府授权的机构或依法设立的其他组织，从降低资本市场风险、保护社会公众利益、维护社会安定的目的出发，根据国家的宪法和有关法律，制定相应的金融法律、发挥、条例和政策，并依据它们对资本市场体系和活动进行监督、管理、控制与指导

2.特点：高度公开性、高度公平性、高度公正性

3.一般理论：不完全竞争市场理论、市场失灵理论、证券市场有效理论、公共利益理论

4.监督方式方式：（1）注册制监管方式：证券商的注册制度、证券发行的注册制度、证券交易所的注册制度（2）许可制监管方式：证券商的许可制度、证券发行的许可制度、证券交易所的许可制度

手段：法律性手段、经济性手段、行政性手段、技术性手段、信息性手段、自律性手段

5.市场监管模式：（一）集中型管理模式（二）自律型管理模式（三）分级型管理模式（各模式的定义）

6.我国监管方式：

A.应用指标的六个方面：（1）技术指标的背离；（2）技术指标的交叉；（3）技术指标的极端值；（4）技术指标的形态；（5）技术指标的转折；（6）技术指标的趋势

（1）技术指标背离Divergence（1）图形

?技术指标曲线波动方向与价格曲线的趋势方向不一致

?顶背离Negative Divergence

?底背离Positive Divergence

（2）技术指标交叉Cross（图形2）

?技术指标中的两条曲线发生了相交

?同一技术指标不同参数两条曲线的交叉

?技术指标曲线与横坐标轴交叉

（3）技术指标的极端值

?技术指标的取值极其大或极其小

?“超买区Overbought

?和超卖区Oversold

?达到何种程度可以被认为是极端值

?既然是极端值，实际中出现机会应该不多

（4）技术指标的形态Formation（图形3）

?技术指标曲线的波动过程中出现了形态理论中所介绍的反转形态

?双重顶底、头肩形

（5）技术指标趋势和转折

?技术指标的趋势线指明了技术指标的趋势，进而为价格的趋势提供里基础

?转折：技术指标曲线在高位或低位“调头”

?调头表明前面过于“极端”的行动已经走到了尽头

B．MA指标运用（图形4）

?考虑价格与MA之间的相对关系

?不同参数的MA之间同时使用

?葛兰维尔法则Granville rule

图形1 图形2

图形3 图形4

格兰威尔移动平均线的八大法则：

1.当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线，为买进信号。

2.当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然保持上升势态，还为买进信号。

3.当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升，亦是买进信号。

4.当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进信号。

5.当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号

6.当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态，还为卖出信号。

7.当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌，亦是卖出信号。

8.当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，亦为卖出信号

格兰威尔法则的缺点是没有明示投资者在股价距平均线究竞多远时才可买进卖出，应用乖离率(BIAS)来补救。

两条MA曲线的联合使用

?黄金交叉是指小参数的短周期MA曲线从下向上穿过大参数的长周期MA曲线

?死亡交叉是指小参数的短周期MA曲线从上向下穿过参数大的长周期MA曲线

MACD的应用法则：

?DIF和MACD的极端值和交叉

?DIF和MACD与价格曲线的背离

?BAR的“民间”的使用方法：横轴下面的绿线缩短的时候买入

?市场没有明显趋势而进入盘整时，MACD的失误率极其高

证券投资学各章节知识点汇总

证券投资学各章节知识点汇总 第一章证券投资工具 1．总体而言，投资者进行投资主要出于以下几个目的：本金保障、资本增值、经常性收益。 2、债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限换本付息的有价证券。 3、发行人在确定债券偿还期长短时，主要考虑的因素有：自身资金周转情况、债券变现能力、市场利率变化 4．债券的票面利率受如下因素的影响：银行利率水平、筹资者的资信、债券期限长短、资金市场资金供求情况、计息方法等。 5．债券具有如下特征：偿还性、安全性、收益性、流通性 6．根据发行主体的不同，债券可以分为：政府债券、金融债券、公司债券7．按照付息方式不同，债券可分为：零息债券、附息债券、息票累积债券8．按照债券形态不同，债券可分为：实物债券、凭证式债券、记账式债券9．债券筹资的优点：资本成本低、具有财务杠杆作用、所筹集资金属于长期资金、债券筹资的范围广、金额大 债券筹资的缺点：财务风险大、限制条款多，资金使用缺乏流动性 10．可转换债券：是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股票的债券，它具有债务与债权双重属性。 11、股票是一种有价证券，它是股份公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。股票具有如下性质：股票是有价证券，股票是要是证券，股票是证权证券，股票是资本证券，股票是综合权利证券。股票具有如下特征：收益性、价格的波动性和风险性、不可偿还性、参与性、流通性12．普通股东享有以下权利：公司决策参与权、利润分配权、剩余资产分配权、优先认股权。优先股与普通股相比具有如下特征：股息率固定、股息分配优先、剩余资产分配优先、一般无表决权 15．A股，即人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含我国港澳台地区的投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。B股，即外币特种股票，是以外币标明面值，以外币认购和买卖，在上海和深圳两个交易所上市交易的股票。其中，在上海交易的B股以美元计价，在深圳交易的B股以港币计价。H股，即在内地注册，在我国香港特别行政区上市的外资股。在纽约上市的股票为N股、在新加坡上市的为S股。 16、证券投资基金具有如下特点：集合投资、专业理财；组合投资、分散风险；利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。 17、根据基金是否可以赎回基金可以分为：开放式基金和封闭式基金 18、根据基金组织形态的不同，基金可以分为：公司型基金和契约型基金 19、基金管理人：是指具有专业的投资知识与经验，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，经营管理基金资产，谋求基金资产的不断增值，以使基金持有人收益最大化的机构。 20、从事衍生金融工具买卖的参与者包括：对冲者、投机者和套利者。 21、期权又称选择权，是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。 按照买卖形式的不同，期权可以分为：看涨期权和看跌期权 22、可转换债券是指由公司发行的，投资者在一定时期内可以选择按一定条件转换成公司股票的公司债券。

《证券投资学》练习题(1—7章)

《证券投资学》练习题（1—7章） 一、名词解释 1.证券投资、投资三要素、投资与投机、持有期回报 2.债券、国际债券、股票、基金：封闭式与开放式基金 3.衍生金融产品：股价指数期货、认股权证、可转换公司债券 4.普通股、优先股、成长股、蓝筹股、防守股、周期股 5、债券的赎回与回售、无记名与记名股票 6、承销、证券公开发行——IPO、路演、绿鞋 7、市盈率、流动比率、市净率 8、股票保证金交易、股票过户、开户、交割、清算 9、证券交易所与场外交易OTC 10、NASDAQ、集合竟价、连续竟价、股价指数 11、核准制与注册制、证券发行审核、证券监管 12、债券六大属性、债券五大定理 13、证券内在价值、DDM折现模型 14、证券基本分析 二、简答题 第一章 1、投资有哪些要素？投资者的目标是什么？ 2、证券市场上的投资与投机如何区分？ 3、证券投机有何积极作用和消极作用？ 第二章 1、讨论股票、债券、基金、股票价格指数期货四种投资工具的异同。 2、普通股主要有哪几种类型？它与优先股主要有哪些不同点？ 3、普通股股东有哪些权利？讨论我国股票市场普通股股东享受权利的情况。 4、公司型基金与契约型基金、开放式基金与封闭式基金的差别有哪些？ 5、简述股票价格指数期货的概念及作用。 6、试概括股票和债券的主要区别。

7、试述股票与债券的性质。 第三章 1、证券发行市场和证券流通市场各有什么功能？它们之间的关系是什么？ 2、证券发行有哪几种方式？公募发行和私募发行之间有什么特点、区别？ 3、试述股份有限公司发行新股的目的及相应的发行类型。 4、证券流通市场由哪几部分组成？试分析证券交易所在二级市场的角色。 5、试述证券交易所的交易程序及各自的作用。 6、什么是股价指数？股价指数的作用是什么？ 8、简单算术股价平均数有何缺点？这些缺点可以用什么方法弥补？ 9、选择股价指数的成分股主要考虑哪些因素？ 第四章 1、机构投资者的重要作用体现在哪些方面？与个人投资者相比，机构投资者有那些特点？ 2、简述证券投资中介机构的分类。 3、什么是证券监管？如何理解证券监管的必要性？ 4、简述证券监管的基本原则与监管模式。证券监管的内容主要有哪些？第五章 1、试运用收入资本化法来判断债券价格高估还是低估。 2、债券的六大属性是什么？它们对债券价格的作用机制是什么？ 3、试述债券的五大定理对债券价格的影响及它们与债券属性之间的关联。 4、试讨论债券久期与凸性的关系。 第六章 1、理解账面价值、清算价值、替代成本和托宾q值的含义。 2、股票基本分析的主要内容有哪些？ 3、财政政策和货币政策分别起什么作用？在经济深陷衰退的时候，应采用 什么样的货币和财政政策？ 4、普通股基本分析的一般思路。 4、公司财务报表及其审计报告主要有哪几种？各自有何特点？ 5、试用青岛海尔股份有限公司的资产负债表、利润及利润分配表和现金流

证券投资学(第三版)练习及答案8

第8章证券投资的技术分析 一、判断题 1．技术分析是以证券市场的过去轨迹为基础，预测证券价格未来变动趋势的一种分析方法。 答案：是 2．技术分析中市场行为涵盖一切信息的假设与有效市场假说矛盾。 答案：非 3．道氏理论认为股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势、短期趋势运动。 答案：是 4．技术分析中的点线图一般是将每日的开盘价画在坐标上，并将各点逐一联结成线。 答案：非 5．股价运动具有趋势性，一旦上涨则将保持较长时间的上升，中途不会出现下跌的修正行情。 答案：非 6．技术分析中的支撑，就是指股价下跌到某个价位附近时所出现的买卖双方同时增加的情况。 答案：非 7．技术分析中的缺口的形成必是当日开盘价出现跳空高开继续高走或是跳空低开继续低走的结果。 答案：是 8．技术分析中的反转指对原先股价运动趋势的转折性变动。 答案：是 9．技术分析中的整理形态与反转形态相似，都是股价的原有趋势将要发生变动时的信号形态。 答案：非 10．股价移动平均线主要用于对股价趋势进行短期预测。 答案：非 11．股价移动平均线对股价的预期与计算周期所取的天数有关，天数越少，移动平均线对股价的变动越敏感。 答案：是 12．乖离率表示每日股价指数与均衡价格之间的距离，差距越小，回到均衡价格的可能性越

大。 答案：非 13．波浪理论中的波浪形态可无穷伸展和压缩，但它的基本形态不变。 答案：是 14．波浪理论中的延长浪是指在某一推动波浪中发生次一级的五浪走势。 答案：是 15．技术指标具有普遍意义，某一技术指标的经验数据在不同市场均适用。 答案：非 16．无论在上升行情还是在下跌行情中，平均成交量没有明显变化，表明行情即将会突破。 答案：非 17．由于量价线在图表上呈顺时针方向变动，所以又称顺时针曲线。 答案：非 18．TAPI随加权股价指数上涨而随之减小，这是量价配合现象。 答案：非 二、单项选择题 1．技术分析的理论基础是______。 A 道氏理论 B 缺口理论 C 波浪理论 D 江恩理论 答案：A 2．技术分析作为一种分析工具，其假设前提之一是______。 A 市场行为涵盖了一部分信息 B 证券的价格是随机运动的 C 证券价格以往的历史波动不可能在将来重复 D 证券价格沿趋势移动 答案：D 3．道氏理论的主要分析工具是______和______。 A 道琼斯公用事业股价平均数；标准普尔综合指数 B 道琼斯工业股价平均数；道琼斯公用事业股价平均数 C 道琼斯工业股价平均数；道琼斯运输业股价平均数 D 标准普尔综合指数；道琼斯综合指数

证券投资学期末总练习

证券投资学期末总练习 第一章证券概述 一、判断题 １、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。（） ２、购物券是一种有价证券。（） ３、有价证券是指无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证券。（） ４、有价证券的价格证明了它本身是有价值的。（） ５、有价证券本身没有价值，所以没有价格。（） ６、有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益。（） ７、持有有价证券可以获得一定数额的收益，这种收益只有通过转让有价证券才能获得。（） ８、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。（） ９、资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。（） １０、股票、债券和证券投资基金属于货币证券。（） 答案：一、１、对２、错３、错４、错５、错６、对７、错８对９对１０、错 第二章债券 一、判断题 １、债券不是债权债务关系的法律凭证。（） ２、一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应发行期限较长的债券，这样可以有利于降低筹资者的利息负担。（） ３、债券利息对于债务人来说是筹资成本，对于债权人来说是投资收益。（） ４、债券投资收益不能收回有两种情况，一是债务人不履行义务，二是流通市场风险。（ ） ５、一般来说，当市场利率下跌时，债券的市场价格也会跟随下跌。（） ６、发行债券是金融机构的主动负债。（） ７、债券持有者可以按期获取利息及到期收回本金，并参与公司的经营决策。（） ８、在美国发行的外国债券被称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券。（）五、简答题 １、债券票面有哪些基本要素。

２、影响债券利率的因素主要有哪些。 ３、决定债券偿还期限长短的主要因素有哪些。 ４、债券有哪些基本特征。 ６、公司债券有哪些特征。 答案：一、１、错２、错３、对４、对５、错６、对７、错８、对 第三章股票 一、判断题 １、普通股是股份公司发行的一种标准股票。（） ２、所谓不记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。３、B股是以美元或港币标明面值并认购和交易的。（） ４、公众股是指社会公众股部分。（） ５、境外上市外资股是外币认购的、以境外上市地的货币标明面值的股票。（） 五、简答题 １、股票有哪些特征？ ２、简述普通股股票的基本特征。 ３、普通股股东享有哪些主要权利。 ４、简述优先股股票的基本特征。 ７、简述发行优先股的意义。 答案：一、１、对２、对３、错４、错５、错 第四章证券投资基金 一、判断题 １、证券投资基金既是一种投资制度，也是一种投资工具。（） ２、证券投资基金是一种金融信托形式。它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。（） ３、公司型基金是以发行股份的方式募集资金的。（） ４、契约型基金设有董事会。（） ５、基金托管人是基金资产的名义持有人。（） ６、基金管理人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人发出买进或卖出证券及相关指令。（） ７、债券基金的收益受市场利率的影响，当市场利率下调时，其收益会下降；反之，若市

证券组合投资的可行域

（一）两种证券投资组合曲线 对于两种证券的组合，它们之间相关系数为10≤≤AB ρ，几种极端的相关系数的预期收益率曲线为： A r B r B ρAB =1 ρAB =-1 r A ·A ·B 0 r B ρ AB =0 图10—1：相关性与收益率 下面我们用一个例子讨论一下两种证券组合时，组合P 的预期收益率P μ和收益率标准差P σ之间有什么样的关系。 例：假设有两种风险证券A 和B ，它们的收益率标准差σ和预期收益率μ分别为（5%，6%）和（15%，12%），可在σ、μ坐标上标出A 、B 所在的位置。如果这两种证券的相关系数1=ρ ，则组合的预期收益和标准差分别为： )()()(B B A A p r E x r E x r E += B A A A P x x σσσ)1(-+=

在投资比例0,0>>B A x x 时，B B A A P x x σσσ?+?=，组合的风险是两种证券风险的线性和。投资比例0,1<>B A x x 时，组合卖空证券B ，用自有资金和卖空所得投入证券A ，小风险小收益。根据前面两种证券组合的讨论可知，在 A B A A B A B B A x x x σσσσσσ--= -=-= 1 ,时，有零风险组合。 投资比例1,0>

证券投资学课后习题

证券投资学课后习题 一、单项选择题 第一章：概述 1、证券按其性质不同，可以分为（） A、凭证证券和有价证券 B、资本证券和货币证券 C、商品证券和无价证券 D、虚拟证券和有价证券 ２、广义的有价证券包括（）货币证券和资本证券。 A、商品证券 B、凭证证券 C、权益证券 D、债务证券 3、有价证券是（）的一种形式。 A、商品证券 B、权益资本 C、虚拟资本 D、债务资本 4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、（）、政府证券和国际证券。 A、银行证券 B、保险公司证券 C、投资公司证券 D、金融机构证券 5、把证券分为政府证券、金融证券和公司证券，是按（）划分的。 A、构成内容 B、是否上市 C、是否有价 D、发行主体 6、证券市场分为股票市场、债券市场和基金市场，是按（）划分的。 A、交易对象 B、市场职能 C、市场组织形式 D、交易目的 7、证券投资是指投资者购买（）以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。 A、有价证券 B、股票 C、股票及债券 D、有价证券及其衍生品 8、进入证券市场进行证券买卖的各类投资者即是证券投资的（） A、主体 B、客体 C、中介 D、对象 9、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。 A、正比 B、反比 C、不相关 D、线性 10、以下哪种风险属于系统性风险（） A、市场风险 B、信用风险 C、经营风险 D、违约风险 11、以下哪一类不是证券发行主体?( )。 A、政府 B、企业 C、居民 D、金融机构 12、有价证券代表的是( ) A、财产所有权 B、债权 C、剩余请求权 D、所有权或债权 13以下风险最大的有价证券是（）。 A、股票 B、国债 C、基金凭证 D、金融债券 14、购买力风险指的是因 ( )变动而带来的证券投资风险。 A、利率 B、汇率 C、物价 D、政策 第二章股票 1、设立股份有限公司申请公开发行股票，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（） A、20% B、25% C、30% D、35% 2、监事由（）选举产生。 A、股东大会 B、职工代表大会 C、董事会 D、上级任命 3、以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，获纽约证券交易所批准上市的股票，称为（）

第十一章投资组合管理基础

第十一章投资组合管理基础 本章要点：了解证券组合管理的概念；熟悉现代投解基金组合管理的过程。 了解证券投资组合理论的基本假设；熟悉单个证券和证券组合的收益风险衡量方法；熟悉风险分散原理；了解两种和多个风险证券组合的可行集与有效边界；了解无差异曲线的含义以及在最优证券组合中的运用；了解资产组合理论的运用以及在运用中要注意的问题。 了解资本资产定价模型的含义和基本假设；熟悉资本资产定价模型的推导。 第一节、证券组合管理与基金组合管理过程 (一) 证券组合管理的概念 证券组合管理是一种以实现投资组合整体风险一收益最优化为目标，选择纳入投资组合的证券种类并确定适当权重的活动。它是伴随着现代投资理论的发展而兴起的一种投资管理方式。 (二)基金组合管理的过程 1．设定投资政策； 2．进行证券分析； 3．构造投资组合； 4．对投资组合的效果加以评价； 5．修正投资组合。 第二节、现代投资理论的产生与发展 现代投资组合理论主要由投资组合理论、资本资产定价模型、APT模型、有效市场理论以及行为金融理论等部分组成。它们的发展极大地改变了过去主要依赖基本分析的传统投资管理实践，使现代投资管理日益朝着系统化、科学化、组合化的方向发展。 1952年3月，美国经济学哈里.马克威茨发表了《证券组合选择》的论文，作为现代证

券组合管理理论的开端。马克威茨对风险和收益进行了量化，建立的是均值方差模型，提出了确定最佳资产组合的基本模型。由于这一方法要求计算所有资产的协方差矩阵，严重制约了其在实践中的应用。 1963年，威廉·夏普提出了可以对协方差矩阵加以简化估计的单因素模型，极大地推动了投资组合理论的实际应用。 20世纪60年代，夏普、林特和莫森分别于1964、1965和1966年提出了资本资产定价模型CAPM。该模型不仅提供了评价收益一风险相互转换特征的可运作框架，也为投资组合分析、基金绩效评价提供了重要的理论基础。 1976年，针对CAPM模型所存在的不可检验性的缺陷，罗斯提出了一种替代性的资本资产定价模型，即APT模型。该模型直接导致了多指数投资组合分析方法在投资实践上的广泛应用。 第三节、证券投资组合理论的基本假设 (一)投资者以期望收益率和方差(或标准差)来评价单个证券或证券组合 (二)投资者是不知足的和厌恶风险的 (三)投资者的投资为单一投资期 (四)投资者总是希望持有有效资产组合 第四节、单个证券收益风险衡量 投资涉及到现在对未来的决策。因此，在投资上，投资者更多地需要对投资的未来收益率进行预测与估计。马克威茨认为，由于未来收益率往往是不确定的，表现为一个随机变量。因此，可以以期望收益率作为对未来收益率的最佳估计。 数学上，单个证券的期望收益率(或称为事前收益率)是对各种可能收益率的概率加权，用公式可表示为：

证券投资组合分析.

20亿证券投资组合分析针对当前复杂的经济形势，全球性的量化宽松形势，西方主要国家都实行宽松的货币政策，国际原材料市场全面上涨，国内通胀形势十分严峻，在经济高增长和物价高通胀的"两高"背景下，政府不断出台调控和紧缩措施，如提高"两率"及地产限购等等，从全年角度看，高通胀将成为一种常态，政策将在保增长与防通胀之间寻求平衡。在负利率及宽松的货币环境下，各类资产鸡犬升天，股市已成为价值投资的洼地和货币泡沫最后的"避风港"。纵观未来几年，在内生动力的驱动下，中国经济仍将沿着增长的轨道曲折向上，一旦通胀下行，紧缩趋缓，民间利率回落，从房地产市场流出的资金将涌入股市，A股市场未来增长的前景值得期待。当然由于政策调控及投资者心理预期的变化，市场短期波动在所难免。 针对当前的经济货币形势对于一个20亿规模的投资组合，我研究当前的经济形式选出了下列股票。 中联重科 报告关键要素:完善千亿产业布局，锋头直指海外市场。 事件:中联重科董事会公告，公司拟与江苏省江阴市人民政府达成在江阴市临港经济开发区投资建设中联重科东部工业园的意向，中联重科东部工业园项目一期投资预计为人民币26亿元，其中土地使用成本人民币4.5亿以及配套流动资金人民币4.5亿，投资期限为三年，项目用地1500亩。 点评:建筑起重机生产基地。项目投产后，产能2万台，年产值人民币150亿元。2010年，中联重科起重机械销售收入为110亿元，在收入构成中占比34%。项目建成后，起重机械生产能力翻倍，未来将成为公司利润增长看点。 双鹭药业 公司概况 公司预计今年1~6月，归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为50~80%。公司公告股权激励完成后董事长共持有8571万股，占总股本的22.51%，略高于新

第11章证券投资组合管理习题.

第11章证券投资组合管理习题 一、单项选择题 1、构建证券组合应遵循的基本原则之一是投资者在构建证券组合时应考虑所选证券是否易于迅速买卖。该原则通常被称为（） A.流动性原则 B.安全性原则 C.良好市场性原则 D.收益性原则 2、构建证券组合应遵循的基本原则之一是证券投资组合不要承担过高风险，要保证投资的本金能够按期全部收回，并取得一定的预期投资效益。该原则通常被称为（） A.流动性原则 B.安全性原则 C.良好市场性原则 D.收益性原则 3、进行证券组合管理，最先需要确定的是（） A.证券组合的构建 B.证券组合业绩的评估 C.证券组合目标的决定 D.证券组合的调整 4、按证券投资资产的长短期限进行搭配的证券投资组合方式是（） A.投资工具组合 B.投资期限组合 C.投资种类组合 D.投资的区域组合 5、基本目标是经济收入最大化的投资组合类型是（） A.避税型投资组合 B.增长型投资组合 C.收入型投资组合 D.收入-增长型投资组合 6、以资本资产定价模型为基础，以市场组合作为评估特定资产组合业绩的参照系，这种计算风险调整后收益率的方法是（） A.夏普系数法 B.特雷诺系数法 C.詹森系数法 D.特雷诺-布莱克估价比率法 二、多项选择题 1、证券投资组合的构建原则有（）

A.安全性原则 B.流动性原则 C.收益性原则 D.多样化原则 E.风险最小原则 2、一般地讲，追求市场平均收益水平的投资者会选择（） A.市场指数基金 B.收入型证券组合 C.平衡型证券组合 D.增长型证券组合 E.市场指数型证券组合 3、证券组合管理的基本步骤包括（） A. 证券组合目标的决定 B. 证券组合的构建 C. 证券组合的调整 D. 证券组合业绩的评估 E. 证券组合的横向比较 4、按照管理风格的不同，证券组合可分为（） A.自上而下的投资组合 B.自下而上的投资组合 C.积极型投资组合 D.消极型投资组合 E.混合型投资组合 5、单因素评估法主要包括（） A.夏普系数法 B.特雷诺系数法 C.詹森系数法 D.特雷诺-布莱克估价比率法 E. Gruber-Sharpe法 三、判断题 1、构建证券组合的原因是降低风险，对资产进行增值保值。（） 2、收入型组合要实现的目标是风险最小、收入稳定、股价增长较快。（） 3、每个投资者将拥有同一个风险证券组合的可行域。（） 4、同时追求证券组合的安全性、流动性与收益性，这在实践中上互不矛盾的。（） 5、投资者构建证券组合时应考虑所得税对投资收益的影响。（） 6、证券组合的调整是实施证券组合管理的核心步骤。（） 7、增长型投资组合与收入型投资组合的差别，主要是对投资工具提供收益的时间上有不同的要求。（） 8、评价经营效果并非仅比较一下收益率就行了，还要衡量证券组合所承担的风险。（） 9、投资管理者以直接选择有吸引力的个股为重点，而不过分关心股市大势、行业特征等的投资组合，被称为自下而上的投资组合。（） 10、对机构投资者管理投资组合的能力的评估，就是评估其证券选择能力。（） 四、名词解释 1、证券组合管理 2、增长型投资组合 3、积极型投资组合 4、自上而下的投资组合

《证券投资学》读书笔记

《证券投资学》（杨德勇2010 版）读书笔记 证券投资学是研究证券投资规律及技术分析的一门综合性强，应用性强的交叉学科。而且对于变化比较快的东西我比较有兴趣，所以我选择了杨德勇2010 年版的《证券投资学》作为我的暑假的专业读书书目，通过读这本书，我也了解了好多证券、投资和市场分析方面的知识。 本书一共分为十六章的内容，总体来说大致可分为四部分内容。其中，第一章“导论”、第二章“股权类投资工具”、第三章“债权类投资工具”、第四章“金融衍生工具”为第一部分，综合阐述了证券和证券投资的相关基础知识，使读者充分了解什么是证券。其次，第五章“证券发行市场”、第六章“证券交易市场”、第七章“证券监管”为第二部分，既然有了证券，那就不可避免要有证券市场，这一部分就是针对证券市场这一方面来写的。随后的第八章“证券投资的宏观经济分析”、第九章“证券投资的行业分析” 、第十章“证券投资的公司分析” 、第十一章“证券投资技术分析” 、第十二章“证券投资方法与技巧”以及第十三章“投资理论”为第三部分，主要告诉我们如何来进行证券投资。最后的几章为扩展知识，是让我们对前几章理论知识的具体的分析、总结、举例等等，让我们对理论的了解更加的深入。 作为一本学术类书籍，本书最大的特点就是分的特别清，各种知识都讲的特别清。而且还关注前沿理论、强调中国证券市场的特色、突出理论和实践的结合。比如，就有一些相关链接，就像“国际基金入股联想收购IBM PC 业务”、“我国 债券市场前沿——可交换公司债券” 、“老鼠仓”等实际的问题。并且还会提出一些思考题，让我在阅读完一部分之后有更深层次的思考。 首先，在第一部分中，我们要了解什么是证券，证券呢，是一种信用凭证或金融工具，它是商品经济和信用经济发展的产物，生活中常见的股票、公债券、基金证券、保险单、存款单等都是证券，其中有价证券的应用是最广的。其次呢，证券投资是随着证券的出现而产生，随着信用经济的发展而发展的，伴随着股份制经济的进一步发展，证券投资也得到了长足的发展。不同于直接的投资，证券投资实际上是一种金融投资或间接投资。 第二部分，证券发行市场是新证券首次向社会公众发行的市场，也被称为初级市场。由发行者、投资者和证券中介机构组成。证券发行市场一方面为资金的需求者提供筹集资金的场所，另一方面为资金的供给者提供投资获利的机会，同时通过新证券的发行创造出新的金融投资工具，增加有价证券总量和社会投资总量，是实现资本职能转化的场所。证券交易市场是与证券投资市场相对应的市场，是指对一级市场已经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场，因此，也称二级市场、次级市场或流通市场。这一市场为证券的持有者提

证券投资学 第 版 课后习题参考答案

证券投资学（第2版）课后习题参考答案 程蕾邓艳君黄健 第一章导论 1、证券投资与证券投机的关系？ 答：联系：二者的交易对象都是有价证券，都是投入货币以谋取盈利，同时承担损失的风险。二者还可以相互 转化。 区别：1）交易的动机不同。投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投机者则以获取价差 收入为目的。投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。 2）投资对象不同。投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格比较稳定或稳中有 升的证券。投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风险较大的证券。 3）风险承受能力不同。投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全，一心只想通过冒险 立即获得一笔收入。 4）运作方法有差别。投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的变化，并以其作为 他们选购或换购证券的依据。投机者则不大注意证券本身的分析，而密切注意市场的变化，以证券价格变化趋势作 为决策的依据。 2、简述证券投资的基本步骤。 答：1）收集资料；2）研究分析；3）作出决策；4）购买证券；5）证券管理。 3、试述金融市场的分类及其特点。 答：1）按金融市场的交易期限可分为：货币市场和资本市场。 2）按金融市场的交易程序可分为：证券发行市场和证券交易市场。 3）按金融交易的交割期限可分为：现货市场和期货市场。 4）按金融交易标的物的性质可分为：外汇市场、黄金市场、保险市场和各种有价证券市场。 第二章证券投资工具 1、简述债券、股票、投资基金的性质和特点。 答：债券是发行人对全体应募者所负的标准化证券，具有公开性、社会性和规范性的特点，一般可以上市流通转让。债券具有一般有价证券共有的特征，即期限性、风险性、流动性和收益性，但它又有其独特之处。 股票只是代表股份资本所有权的证书，它本身并没有任何价值，不是真实的资本，而是一种独立于实际资本之外的虚拟资本。股票在发行与流通中，具有收益性、风险性、非返还性、参与性、流通性、价格的波动性。 投资基金是一种利益共享，风险共担的集合证券方式。具有特点：1）具有组合投资、分散风险的好处；2）是有专家运作、管理并专门投资于证券市场的资金；3）具有投资小、费用低的优点；4）流动性强；5）经营稳定，收益可观 2、债券可以分为哪几类？ 答：1）根据发行主体的不同，债券可分为政府债券、金融债券和公司债券 2）按照偿还期限的不同，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券 3）按发行方式的不同，债券可分为公募债券和私募债券 4）根据利息支付方式的不同，债券可分为附息债券和贴现债券 5）根据有无抵押担保，债券可分为信用债券和担保债券 6）按利率规定的情况不同，债券可分为固定利率债券和浮动利率债券 7）按发行的区域不同，债券可分为国内债券和国际债券 除上述分类外，还可以按债券票面是否记名分为记名债券和不记名债券；按是否参加分红分为参加公司债和非

智慧树知到《证券投资学(中南财经政法大学)》章节测试答案

智慧树知到《证券投资学（中南财经政法大学）》章节测试答案第一章 1、优先股的股东优先享有剩余财产分配权。 A.对 B.错 答案: 对 2、期权合约的最终执行权在卖方，买方只有履约的义务。 A.对 B.错 答案: 错 3、金融远期指合约双方同意在未来日期按照协定价格交换金融资产的合约。 A.对 B.错 答案: 对 4、下列不属于有价证券的是（） A.商品证券 B.货币证券 C.资本证券 D.凭证证券 答案: 凭证证券 5、下列不属于政府债券的是（）

A.国库券 B.市政债券 C.金融债券 D. 政府担保债券 答案: 金融债券 6、票面上不附息票，发行时按规定的折扣率以低于票面价值的价格发行，到期按券面价格偿还本金的债券是（） A.单利债券 B.付息债权 C.贴现债券 D.零息债券 答案: 贴现债券 7、某基金投资组合模仿沪深300指数，其收益随着即期的价格指数上下波动，则该基金属于（） A.封闭式基金 B.开放式基金 C.主动型基金 D.被动型基金 答案: 被动型基金 8、证券市场的经济功能包括（） A.筹资和投资

B.资源配置 C.结构调整 D.资金分散 答案: 筹资和投资,资源配置,结构调整 9、普通股股东享有的权利包括（） A.股利分配请求权 B.管理权 C.股份转让权 D.剩余财产要求权 答案: 股利分配请求权,管理权,股份转让权,剩余财产要求权 10、证券市场的经济功能包括（） A.筹资和投资功能 B.转制与约束功能 C.资源配置功能 D.结构调整功能 答案: 筹资和投资功能,转制与约束功能,资源配置功能,结构调整功能 第二章 1、证券发行上市监管的核心是发行决定权的归属，目前我国对股票发行实行的是注册制。 A.对 B.错 答案: 错

第十一章证劵投资管理练习题

第十一章证劵投资管理练习题 一、单选题 1、债券到期收益率计算的原理是（）。 A. 到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率 B. 到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率 C. 到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和 D. 到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提 2、对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付利息、偿付本金的风险是（）风险。 A. 流动性 B.系统 C.违约 D.购买力 3、以下不属于企业长期股票投资目的的项目是（）。 A.满足未来投资需要 B.控制被投资企业 C.保持资产的流动性 D.降低自身经营风险 4、股票的投资收益不包括（）。 A.股利收益 B.资本利得 C.转让收益 D.利息收益 5、某公司股票目前发放的股利为每股 2 元，股利按10%的比例固定递增，据此计算出的资本成本为15%，则该股票目前的市价为（）。 A.44 B.13 C.30.45 D.35.5 6、当市场利率大于债券票面利率时，一般应采用的发行方式为（）。 A.溢价发行B?折价发行 C.面值发行 D.按市价发行 7、在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（）。 A.违约风险 B.利率风险C?购买力风险 D.变现力风险 8、在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险被称为（）。 A.违约风险 B.购买力风险 C.变现力风险 D.再投资风险 9、下列投资中，风险最小的是（）。 A.购买政府债券 B.购买企业债券C?购买股票 D.投资开发项目 10、某投资者持有甲、乙、丙三种股票，三种股票所占资金的比例分别为20%、30%、50%，其? 系数分别为1.2、0.8、 1.8，则综合? 系数为（）。 A.1.8 B.3.8 C.1.38 D.1.58 、多选题 1、在复利计息、到期一次还本的条件下，债券每期票面利率与到期收益率不一致的情况有4、投资人要求的最低报酬率可能是（）。 （）。 A. 债券平价发行，每年付息一次 B. 债券平价发行，每半年付息一次 C. 债券溢价发行，每年付息一次 D. 债券折价发行，每年付息一次 2、与股票投资相比，债券投资的优点有：（ A、本金安全性好B C、购买力风险低D 3、影响债券发行价格的因素有（） A、债券面值 B 、债券期限C ）。 、投资收益率高 、收入稳定性强 、债券利率D、市场利率

证券投资学教学大纲哦

证券投资学教学大纲 （2016年） 课程：证券投资学 授课老师：胡荣振 课程类别：专业选修课 课程安排说明：2016年2月28日～2016年6月18日 教学课时数：3×16＝48课时 教材和参考书目： 指定教材：曹建元主编，《证券投资学》，上海财经大学出版社，2016第二版。 参考书目：中国证券业协会主编，《证券市场基础知识》，上海财经大学出版社，2012。 中国证券业协会主编，《证券投资分析》，上海财经大学出版社，2012。 参考专业刊物：《证券市场研究》、《上海证券报》等。 预备知识 本课程是投资经济的专业基础课，主要介绍证券投资的基本概念、基本理论及相关的基础知识。适合于已经掌握《投资学》、《政治经济学》的学生修习。 教学目的 通过本课程的教学，应使学生了解证券投资的基本知识和基本理论，熟悉证券市场、证券投资主体、证券投资客体的基本内容和相互之间的联系，掌握证券投资的流程、方法和基本分析技能，提高学生的实际动手能力。 考核形式 本课程在学完有关章节后，将要求学生结合课程内容写小论文，事后进行课堂讨论，期末考试一次。学生成绩中所占比重如下： 小论文及讨论（含考勤）30% 期末考试70% 试卷结构 是非题20% 选择题10% 简答题30% 计算题20% 论述题20% 学术诚实 涉及学生的学术不诚实问题主要包括考试作弊；抄袭；伪造或不当使用在校学习成绩；未经老师允许获取、利用考试材料，对于学术不诚实的最低惩罚是考试给予零分，其他的惩罚包括报送学校相关部门并按照有关规定进行处理。 证券投资学教学要点 第一章证券投资概述 1证券投资的基本概念：证券和证券投资的基本概念，证券投资的基本要素以及相互间关系、分类；证券投资与证券投机的关系。 2.证券投资的收益和风险：证券投资的收益及其计算，证券投资的风险及其计算，证券投资收益和风险的关系。

(完整版)证券投资学(第三版)练习及答案3

一、判断题 1．证券交易要经过开户、委托、竞价成交、结算、过户登记等程序。 答案：是 2．证券账户具有证券登记、证券托管与存管、证券结算的功能。 答案：是 3．市价委托是投资者要求证券经纪人按限定价格或更优的价格买入或卖出证券。 答案：非 4．市价委托指令可以在成交前使投资者知道实际执行价。 答案：非 5．停止损失委托是指投资者委托经纪人在证券市场价格上升到或超过指定价格时按照市场价格卖出证券，或是在证券市场价格下降到或低于指定价格时按照市场价格买入证券。 答案：非 6．竞价成交机制使证券市场成为最接近充分竞争和高效、公开、公平的市场，也使市场成交价成为最合理公正的价格。 答案：是 7．证券交易成交后意味着交易行为的了结。 答案：非 8．证券结算包括证券清算和交割、交收两个步骤。 答案：是 9．过户是记名证券交易的最后一个环节。 答案 10．信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。 答案:是 11．当出现超额保证金数时，投资者提取现金的数额等于账面盈利。 答案：非 12、保证金卖空交易就是投资者先从证券经纪公司借入证券卖出，待日后证券价格跌到适当的时机再买入 相同种类和数量的证券归还给证券经纪商。

答案：是 14．套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约的买卖，对其现在已拥有或将来会拥有的金融资产的价格进行保值的法人和个人。 答案：是 15．期货交易之所以能转移价格风险，在于某一特定商品或金融资产的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约，它们的变动趋势是一致的。 答案：是 16．期货合约是标准化的合约，其唯一的变量是交易价格。 答案：是 17．由于在期货交易中买卖双方都有可能在最后清算时亏损，所以双方都要交保证金。 答案：是 18．期货交易中的基差是指某一金融资产的期货价格与现货价格之差。 答案：非 19．交易者为避免利率上升风险，可卖出利率期货；为避免利率下降风险，可买入利率期货。 答案：是 20．股票指数期货合约的价值是由股票指数乘以某一固定乘数决定的。 答案：是 21．套期保值者在选择期货合约种类时主要考虑作为保值手段的期货与作为保值对象的现货之间价格和收益率变动的相关性。二者之间价格或收益率变动越是负相关，套期保值效果越好。 答案：非 22．跨商品图利交易是利用两种不同商品或金融资产对同一因素变化的价格反应差异从中谋利的交易方法。 答案：是 23．期权是指它的持有者在规定的期限内具有按交易双方商定的价格购买一定数量某种金融资产的权利。 答案：非 24．期权的卖方以取得期权费为代价出售权利，在期权合约的有效期内卖方必须无条件服从买方的选择，除非买方放弃这一权利。 答案：是

证券投资学

江南大学现代远程教育2015年下半年考试大作业 考试科目:《证券投资学》 一、选择题（每题1分，共10分） 1. 有价证券所代表的经济权利是____D__。 A 财产所有权 B 债权 C 剩余请求权 D 所有权或债权 2.最普遍、最基本的股息形式是__A____。 A 现金股息 B 股票股息 C 财产股息 D 负债股息 3.具有杠杆作用的股票是__B__。 A 普通股票 B 优先股票 C B股股票 D H股股票 4.我国的股票中，以下不属于境外上市外资股的是_A_____。 A A股 B N股 C S股 D H股 5.债券反映的经济关系是筹资者和投资者之间的__D____关系。 A 债权 B 所有权 C 债务 D A和C 6.以下被称为“金边债券”的是__A____。 A 国债 B 市政债券 C 金融债券 D 公司债券 7.以下不属于债券基金的是___D___。 A 政府债券基金 B 市政债券基金 C 公司债券基金 D 指数基金 8.负责运用和管理基金资产的是___B___。 A 基金发起人 B 基金管理人 C 基金托管人 D 基金承销人 9. 有价证券是___C___的一种形式。 A商品证券 B 权益资本 C 虚拟资本 D 债务资本 10. 蓝筹股通常指____D__的股票。 A 发行价格高 B 经营业绩好的大公司 C 交易价格高 D 交易活跃 二、名词解释（每题4分，共20分） 1.证券投资 答：所谓证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。 2.证券市场 答：证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。 3.可转换债券 答：可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。它是一种可以在特定时间、按

证券投资学

目录 一．宝万之争情节简述..................... 错误!未定义书签。二．宝能“野蛮人”独敲万科门的启示....... 错误!未定义书签。 （一）分散复杂的股权结构，可能会造成外敌入侵而不自知错误! 未定义书签。 （二）持股比例越少，创始人越要注意自己对企业的控制权。 3 （三）同股同权体制下，中小股东利益很容易被忽略。错误!未 定义书签。 三．资本家和官僚主义逼企业绝境的启示..... 错误!未定义书签。 （一）高杠杆的恶意收购——资本为王.... 错误!未定义书签。 （二）宝能携天量资金翻手浮云---监管制度的缺陷错误!未定义 书签。 四．此次资本市场年度大戏背后隐藏的现象... 错误!未定义书签。 金融冲击实业产业...................... 错误!未定义书签。

万宝之争启示 ---基于本学期证券投资学所学知识分析摘要： 大概去年年末刷微博的时候，偶然看见一条动态是钜盛华持赠万科A达%，成为万科的第一大股东。而传言之前万科董事长王石回绝宝能姚老板说，在这个时点上你选择万科的股票，增值万科的股票，是万科的荣幸，但你要是想当第一大股东，我们是不欢迎的。然而，王石明确且坚决的态度并没有挫败宝能的野心，反而加剧了宝能的野蛮式的收购。当时感觉很疑惑，也好奇这2者之间的后续发展，当时走马观花的看了一下，也没有深入了解和探讨。在本学期学习证券市场学课之后，再次回顾这次事件，发现自己当时的疑惑解决了许多，也让我对此次事件结合所学进行了反思和总结。 关键词： 股权结构中小股东利益资本为王监管制度金融冲击市业

一．宝万之争情节简述 要说二O一五年最后一个月里，最引人注目的财经新闻是什么那一定是宝能系大举“入侵”万科引起的股权博弈，即所谓的“宝万之争”。下面简要阐述宝能疯狂增持收购万科股份大战的情节。015年7月——宝能系旗下钜盛华、前海人寿取得万科共10%的股份，一举成为万科第二大股东。 2015年8月——前海人寿增持股份，股份额已经达到%，华润并未增持股票，万科的第一大股票易主。然而上次易主还是在1995年。2015年9月5日——华润增持股份，达到%，重新成为公司第一大股东。在接下来的三个月时间，万科第一大股东再次易主。到了2015年12月，钜盛华、前海人寿占公司总股本的%。并且在之后的时间内，持股比例持续上升。2016年1月5日，万科发布公告，表示自己A股将继续停牌。6月12日，初步确定万科不会在6月18日钱复牌，但是会在6月17日左右向深交所提交引入深圳地铁的重组预案。6月17日，万科召开复牌前的董事会会议，审议万科和深圳地铁的重组预案，董事会7票同意通过了预案。然而次日，华润集团发布正式公告，表示三名董事对于投票结果强烈不满，双方矛盾开始逐渐进入了白热化。6月22日，华润置地就万科的重组预案向五个监管部门提出抗诉。6月23日，钜盛华、前海人寿深夜发表声明，明确反对该重组计划，华润重申自己的反对立场。华润和宝能系正式联手，也宣告了华润和万科的友谊的尽头。6月26日，万科确认收到宝能系提出包括罢免王石、郁亮等10位董事及2位监事在内的12项议案。王石在股东大会上表示，“宝能系”提出罢免议案，乃是对万科过往历史的彻底否定，相信监管会有所表态。同时，万科总裁郁亮表示，尊重每一个股东按公司章程规定行使股东权利，但罢免议案确实已对万科管理团队及公司正常经营造成很大困扰。郁亮表示目前公司压力很大，会尽力维持，同时郁亮称现在担心的不是王石的去留，而是普通员工的人心散了。