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中兴通讯偿债能力分析

（一）中兴公司2003年至2013年主要的偿债能力指标如

下图所示

（短期偿债指标）

流动比率速动比率现金比率营运资本比盈余现金保障倍数2003 1.39 0.92 0.38 0.39 1.52

2004 1.86 1.4 0.76 0.86 1.16

2005 1.79 1.54 0.56 0.79 0.15

2006 1.84 1.59 0.39 0.84 -1.93

2007 1.46 1.2 0.32 0.46 0.06

2008 1.42 1.12 0.38 0.42 1.91

2009 1.35 1.13 0.35 0.35 1.38

2010 1.36 1.11 0.32 0.36 0.27

2011 1.33 1.09 0.34 0.33 -0.81

2012 1.13 0.98 0.33 0.13 -0.6

2013 1.25 1.05 0.34 0.25 1.8

(长期偿债指标)

资产负债率产权比率已获利息倍数

2003 0.67 2.08 4.33

2004 0.54 1.22 5.98

2005 0.51 1.1 6.2

2006 0.57 1.37 5.46

2007 0.53 1.62 4.49

2008 0.7 2.35 2.73

2009 0.74 2.81 5.24

2010 0.7 2.37 4.64

2011 0.75 3.01 2.12

2012 0.79 3.75 0.15

2013 0.76 3.24 1.74

一短期偿债能力

现金流量指标\年份2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年流动比率 1.44 1.86 1.79 1.84 1.46 1.42 1.35 1.36 1.33 1.13 1.25营运比率0.440.860.790.840.460.420.350.360.330.130.25速动比率0.95 1.4 1.54 1.59 1.2 1.12 1.13 1.11 1.090.98 1.05现金比率0.390.760.560.390.320.380.360.320.340.330.35经营活动净现值比率0.120.170.02-0.140.0040.120.090.020.030.020.04盈余现金保障倍数 1.52 1.630.15-1.930.06 1.91 1.380.27-0.80.6 1.8资产现金回收率0.080.090.008-0.0650.0020.080.060.010.010.020.02

.1流动比率（current ratio，简称CR）流动比率＝流动资产/流动负债

经验：应保持在2∶1才有足够的短期偿债

能力该指标越大，表明公司短期偿债能力能

越强。通常，该指标在200%左右较好。在

运用该指标分析公司短期偿债能力时，还应

结合存货的规模大小，周转速度、变现能力

和变现价值等指标进行综合分析。如果某一

公司虽然流动比率很高，但其存货规模大，

周转速度慢，有可能造成存货变现能力弱，

变现价值低，那么，该公司的实际短期偿债

能力就要比指标反映的弱。

趋势：近几年呈下降趋势，并且趋于1小于2，说明企业资产的流动性变小，流

动比率偏低，短期偿债能力在减弱，但是整体上还是挺稳定的，所以短期负债还

可以偿付。

2.速动比率

速动比率＝速动资产/流动负债＝(流动资产-存货)/流动负债

经验：1∶1一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力越强，通常该指标在100%左右较好。

在运用该指标分析公司短期偿债能力时，应结合应收帐的规模、周转速度和其他应收款的规模，以及它们的变现能力进行综合分析。如果某公司速动比率虽然很高，但应收帐周转速度慢，且它与其他应收款的规模大，变现能力差，那么该公司较为真实的短期偿债能力要比该指标反映的差。

由于预付账款、待摊费用、其他流动资产等指标的变现能力差或无法变现，所以，如果这些指标规模过大，那么在运用流动比率和速动比率分析公司短期偿债能力时，还应扣除这些项目的影响。

趋势03年到06年速动比率上升趋势，这个时候流动资产较多偿债能力较强；07至2012年下降趋势，到2012年末降至0.976，说明企业的流动负债已经大于速动资产，企业的财务风险增加。2013年略有上升到1.049，经济状况略有缓解。总的来说整体波动不是太大，围绕1上下波动，财务风险不是太大。

时间2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

速动

0.947 1.397 1.54 1.593 1.2 1.126 1.108 1.102 1.132 0.976 1.049

比率

3.营运资本比

营运资本比=营运资本/流动资产 营运资本=流动资产-流动负债

营运资本配置比率=1-（1

÷流动比率）

经验：营运资本配置比率是营运资本与流动资产的比率。营运资本配置比率越高，营运资本越多，企业的短期偿债能力越强。

相对于营运资本这个指标来说，营运资本配置比率是个相对数，便于不同企业之间短期偿债能力的比较。

分析：中兴公司从03年到2013年这十年间，03到06年营运资本比上升趋势，06到13年营运资本配置比例总体上是在在不断减小，说明中兴通讯公司的短期偿债能力不断减弱。

盈余现金保障倍数

盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润*100%

03年到06年盈余现金保障倍数在快速下跌，原因是两点，一大幅购买商品，职工薪酬提升；二04年到06年在外大幅投资，特别是大幅开拓国际市场，投资资金流出较大；

06到08年经过投资调整才有所回复，

08年到2011年盈余现金保障倍数在此大幅下跌，下跌速率比03到06年的稍微减缓，原因是由于2008年金融危机的影响，虽然仍然盈利不可避免还是有所影响。另外投资加大，净现金流出较大。

2011年到2013年的现金盈余保障倍数有所上升12到13年较快。原因是对投资政策有所调整，对于一下短期不怎么盈利的投资政策不再支持，严格审核投资政策。

时间 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 营运资本比

0.304 0.436 0.419 0.457 0.313 0.297 0.261 0.264 0.253 0.117 0.202

综合短期偿债能力分析

由上述折线图可以看出，在2003年至2013年的短期偿债指标中，盈余现金保

障倍数的波动幅度很大，其余几个指标的变动幅度最为接近，比较平缓，其中流

动比率和速动比率以及营运资本比在2007年之后逐步下滑，处于下降的趋势。

而对于现金比率来说，自从2008年之后一直处于平缓的趋势，保持在0.4不变。

由此可以说明在这几年中间中兴公司的短期偿债能力变化幅度不大，相对比较稳

定。

二，长期偿债能力

通过计算中兴通讯公司2003-2013年的主要指标值如下：

2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年资产负债率0.670.540.510.570.670.70.740.70.750.790.76股东权益比率0.320.440.490.430.330.30.30.30.250.210.24产权比率 2.08 1.22 1.1 1.37 2.04 2.35 2.8 2.3 3.73 3.24长期负债资本比0.150.120.10.250.290.270.140.130.370.760.76

1.资产负债率

资产负债率＝负债总额/资产总额

标准：对债权人——越低越好；对股东——要低于资产报酬率； 对管理者——适度负债

趋势：近几年呈上升趋势，至2013年达到一个小高峰。

时间 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 资产

负债率

66.5 53.8 51.3 56.6 67.1 70.2 73.7 70.3 75.1 75.4 76.4

204060801002003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

资产负债率

分析：对于债权人来说中兴通讯公司资产负债率较高，财务风险相对较大，容易出现坏账。资产负债比越大，企业面临的财务风险逐渐增大，获取利润的能力也越来越强，说明企业能够很好的运用财务杠杆原理，提高企业股东收益。但应当小心因为现金流不足、资金断裂导致不能及时偿债，所以资产负债比率越高，偿债能力就会降低。一般认为60%较为适宜。从图可知，中兴公司的资产负债率在逐年增大，所以当小心因为负债过大，导致不能还债的现象发生。

2.产权比率

产权比率＝负债总额/股东权益总额

趋势：总体呈上升趋势，说明股东权益对债务的保障程度下降，企业的财务风险有所增加。

三股东权益比

股东权益比的折线比较稳定，说明公司财务风险在2003年-2013年间都比较稳定。产权比率和长期资本负债比波动相对来说比较一致。已获利倍数2003年-2004年呈下降趋势，2004年-2006年上升趋势，2006年-2008年下降，2009年-2010年上升趋势，2010年-2013年又呈下降趋势，变化幅度较大，这是由于息税前利润所致。 长期偿债能力综合分析

同短期偿债指标相比，中兴通讯的长期负债指标波动（资产负债率）波动浮动相对较大。但反映长期偿债能力的资产负债率比较稳定，说明了中兴通讯的长期偿债能力和短期偿债能力相比比较强。总之中兴通讯在2003年-2013年之间总体偿债能力比较稳定。

时间 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 产权比

例 2.08 1.227 1.095 1.365 2.179 2.44 2.808 2.371 3.008 3.746 3.236

三营运能力分析

1.应收账款周转率（receivables turnover ratio）

应收帐款周转率=赊销收入净额/应收帐平均余额

标准：该比率越高，说明应收账款的周转速

度越快、流动性越强。一定时期内应收帐款

周转的次数越多，表明应收帐款回收速度越

快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利

于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏帐

损失的可能性而且有利于提高企业资产的

流动性，提高企业短期债务的偿还能力。

趋势：近几年比较稳定，但从2012年有所下降，说明企业应收账款的变现速度下降。到2013年略有上升，整体还算稳定坏账损失较小，企业短期偿债能力相对稳定。

年份2010 2011 2012 2013

应收账款周转率 3.81 4.16 3.67 3.76

2. 存货周转率（inventory turnover ratio）

存货周转率=销售成本/存货平均余额

又称：存货利用率存货周转率不仅可以反映

企业的销售能力，而且能用以衡量企业生产

经营中的各有关方面运用和管理存货的工

作水平。

趋势：近几年呈缓慢的上升趋势，2013年上升幅度较大总体上中兴通讯公司的

生产运行和管理库存上的稳定和进步，相对运营能力稳定并在部分领域慢慢提升。

年份2010 2011 2012 2013

存货周转率 4.42 4.44 4.85 6.05

3.流动资产周转率（liquid assets turnover ratio）

流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额

权益：流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素

趋势：近几年缓慢呈下降趋势，到2013年时候略有上升。周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。

年份2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

流动资产周转率1.32

3

1.40

3

1.18

3

1.19

7

1.37

1.21

1

1.22

7

1.16 1.15

1.00

8

1.21

分析：通过该指标的对比分析，可以促进企业加强内部管理，充分有效地利用流

动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可

以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。

4.总资产周转率（total assets turnover ratio）

总资产周转率=销售收入/资产平均总额

又称：总资产利用率这一比率可用来分析企

业全部资产的使用效率。如果这个比率较

低，则说明企业利用全部资产进行经营的效

率较差，最终会影响企业的获得能力。

趋势：近几年呈下降趋势，说明企业利用资产进行经营的效率变差。企业的运营

能力不足，需要查找缺处弥补。

年份2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 总资产周

1.183 1.22 1.01 0.98 1.13 1 0.99 0.95 0.94 0.8 0.88 转率

三现金流量分析

利息现金流量保障倍数盈利现金保障倍数全部资

产现金

回收率

股利现

金保障

比率

净资产

现金回

收率

2003 10.38 1.52 0.08 5.7 0.24 2004 1.01 1.63 0.09 6.86 0.24 2005 1.01 0.15 0.01 0.74 0.02 2006 10.12 1.93 0.07 10.8 0.15 2007 0.27 3.49 0 0.37 0.01 2008 1.08 3.73 0.08 9.05 0.26 2009 4.96 1.38 0.06 6.75 0.23 2010 1.29 0.27 0.01 1.12 0.04 2011 -1.32 -3.6 -0.02 -2.64 -0.07 2012 0.82 -10.54 0.02 0.06 2013 1.56 6.85 0.02 24.97 0.11

盈利现金保障倍数反映本期经营活动产生的现金净流量和净利润之间的比率关系，一般情况下，该倍数越大，企业盈利质量也就越强。当比率小于1时，说明企业本期净利润中尚存在没有实现的现金收入，在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致破产。从图中可以看出，该公司的盈利现金比率在10年之前基本大于1的，而在10年到12年之间出现了严重下滑趋势，13年又有较大程度的回升。说明中兴通讯在10到12年之间盈利质量较低。

股利现金保障比率属于财务弹性分析比率，表明企业用年度正常经营活动所产生的现金净流量来支付股利的能力，比率越大，表明企业支付股利的现金越充足，企业支付现金股利的能力也就越强。从图中可以看出股利现金保障比率整体波动较大，在04 06 08更是达到较高程度。08年之后逐年呈下降趋势，说明中兴通讯的支付现金股利能力整体不稳定，近些年更是呈逐年下降趋势。

利息现金流量保障倍数是指经营现金净流量和利息费用的比值。从图中可以看出利息现金流量保障倍数整体呈波动下降趋势，11年达到最低谷，13年有小幅回升。说明11年经营现金净流量对利息费用的保障程度较低。

全部资产现金回收率和净资产现金回收率主要是考评企业全部资产产生现金的能力，该比值越大越好。该图表明全部资产现金回收率和净资产现金回收率

的折线基本吻合，产生现金的能力比较稳定，但08年之后一直呈下降趋势。说

明中兴通讯的资产回收能力中等且有待提高。

变化原因

由上面分析我们可以看见2006年的指标与其他年度相比大幅下降。通过阅读年报，发现2006 年，中兴集团实现国内主营业务收入128.02 亿元人民币，较2005年下降7.7%。在中兴集团主要传统产品CDMA 及PHS 投资大幅下滑的情况下，通过扩大GSM 及其它产品的占有率，稳定了国内市场的销售。同时积极贯彻和落实国家自主创新的政策,通过与运营商紧密合作,在中国未来3G 市场格局中占据了较为主动的地位。

四偿债驱动因素分析

2010 2011 2012 2013

4.27 4.16 3.66 3.46

应收账款周转

率

存货周转率 4.41 4.44 4.84 4.45 从2003年到2009年，中兴公司的收益是逐年上升的，应收账款周转率和存货周转率也是上升趋势。说明中兴公司的盈利能力和营运能力在逐渐提高。2010年之后，应收装款周转率在逐年下降。但这和世界总体的经济情况有关，虽然偿债能力在逐年的降低，但总体的能力还是有保障且能力较强。

偿债能力与营运能力分析

通过前面对中兴通讯2003年至2013年偿债能力及其驱动因素的分析可知，中兴通讯2003年至2010年的盈利能力和营运能力主要指标均呈上升趋势，2010年之后一些指标如应收账款周转率开始逐年下降。同时，中兴通讯2003年至2010年的偿债能力相对比较平稳,2010年之后有一些波动。但是，这一现象与世界经济的总体形势低迷有关。所以，中兴通讯的资本结构还是基本能够保证资产周转对资金的需求的。

偿债能力综合评价

中兴通讯在此10年间的短期偿债能力变化幅度不大，相对较稳定，且偿债能力总体较好。

而中兴通讯2003年至2013年的速动比率指标值相加求和为13.88，也即是其平均值为1.388，且自2007年到2013年中兴通讯的速动比率稳定，越来越趋于1，这也说明企业偿还流动负债的能力越来越强。

另外，中兴通讯长期偿债能力来看，这十年来的资产负债比平均数为0.739与0.6较为接近，总体偿债能力不错，但应小心负债太大。

权益负债比纵观这十年来的平均值为0.361，且比值逐年降低，说明其偿债能力逐渐减弱。同时，从负债权益比的平均值2.525以及十年来的走向趋势来看中兴公司偿债能力在逐年降低。中兴通讯的已获利息倍数的平均值为4.312，总体来看偿债能力稳定。

总体来说，中兴公司的短期偿债指标波动较小，指标的平均值趋于适当值，偿债能力总体较好。长期偿债指标波动幅度较大，但基本指标资产负债率较稳定，因此可说中兴公司的偿债能力总体来看是较稳定较强的。

五投资决策建议

总结：中兴通讯在03到10年的总体偿债能力比较强，期间的债务风险虽然有些加大并没有严重威胁到该企业；但是11到12的这两年，偿债能力明显呈下滑趋势，12年甚至出现亏损，中兴通讯发展面临困境。

预测：13年中兴通讯是盈利状态，投资前景尚可，目前中国国内的手机通讯制造商正在兴起并在国内占据大部分份额，同时华为中兴两大巨头正在开拓国际市场且已经取得好的盈利，市场占有率上升幅度也较大，现在正处于上升期，但未来整体并不明朗，因为该企业目前面临困境，经营效果并不好，同时与竞争对手相比缺少品牌知名度，同时在核心竞争力方面以及产品开发还有差距。

建议：投资资产所有的50%，投资者应谨慎持有资金，重点关注通讯行业动态以及该企业的经营变化。

中兴通讯公司的财务分析

中兴通讯公司财务分析 一、差不多指标对比分析 （一）、总资产 近年来国内通信行业接着保持较快的增长速度，中兴通讯公司紧抓市场脉搏，充分发挥产品多元化的优势，依靠以市场为导向的差异化策略，稳固国内市场，大力开拓国际市场。总资产稳步增长，尤其在2004年有较大幅度的增长。具体情况见图1： 图1

（二）净资产 中兴公司深入贯彻国际化战略，生产经营规模不断扩大，积极研发新的增长点，不断提高产品的质量和科技含量，使企业净资产稳步增长。 图2 （三）主营业务收入 由于中兴的多元化战略，使其生产规模、市场规模都在国内居于领先的地位。2002年市场环境严峻，公司制定了积极的市场策略，保证了主营业务收入的增长。国际电信行业在2003年呈现总体复苏的势头，公司抓住机遇，业务进展迅速。2004年在2003年的基础上，产品的知名度提升，国际市场的需求扩大，

主营业务收入有了较大的增长。 图3 （四）净利润 净利润的进展趋势与主营业务收入差不多保持一致。 图4 二、财务能力分析 （一）偿债能力分析 3 / 25

1．流淌比率 中兴公司2003年的流淌比率低于2002年，要紧缘故是短期借款和存货的增加，应付账款发生了较大幅度的变化，且流淌资产和流淌负债的增长幅度一致。2003年中兴公司的生产规模和业务进一步扩大，预支了费用用于产品研发，存货增加要紧是公司业务规模扩大相应增加分期收款发出商品所致。 图5 2．速动比率 当存货本身存在销售以及压价的风险时，速动资产可立即用于偿还债务。2003年的存货有较大的增长，导致该年的速动比率出现下降的趋势。2004年有所回升是由于其应收账款的增加。

中兴通讯财务分析报告

中兴通讯财务分析报告 公司概况： 中兴通讯成立于1985年，是中国最大的通信设备制造业上市公司、中国政府重点扶持的520户重点企业之一。中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立。1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年实现合同收入232亿元，实现销售收入226亿元。截至2004年12月，公司总资产达到208亿元，净资产91亿元。 中兴通讯作为中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）三大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还提供专业化、全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。 从1997年开始，经过股份制改组，企业进入了一个新的高速发展时期。1997年11月上市时，公司总股本25000万股，其中社会流通股为6500万股。公司经过几次的增发、配股，目前总股本为95952万股，流通股份30205万股。 一、商业策略分析 1.1 公司战略分析 公司的主导战略是：1、通过价格和成本领先策略占领市场份额，一方面在各环节上降低成本，一方面采取灵活的定价策略。2、严格以市场为导向，在技术上采取跟踪前沿技术，而集中精力于能给公司带来确实回报的技术领域。3、坚持自主知识产权，建立人才高地，在研发上坚持高投入，建立公司未来发展的技术储备。 公司的主导战略基本符合自身的竞争优势与弱点，在公司成长过程中得到了检验。低成本和价格领先战略是公司能在程控交换机等市场上由一个后来者变成领先厂商唯一路径；以市场为导向是公司能在中国电信的PAS网络和中国联通的CDMA网络中找到孔隙，获取丰厚利润的成功要素；坚持自主知识产权是公司成为在国内的设备制造上中唯一几个掌握一定的核心竞争优势，能与国外厂商在全领域抗衡的关键。

中兴通讯02-04财务分析

中兴通讯公司财务分析 一、基本指标对比分析 （一）、总资产 近年来国内通信行业继续保持较快的增长速度，中兴通讯公司紧抓市场脉搏，充分发挥产品多元化的优势，依靠以市场为导向的差异化策略，稳固国内市场，大力开拓国际市场。总资产稳步增长，尤其在2004年有较大幅度的增长。具体情况见图1： 图1 （二）净资产 中兴公司深入贯彻国际化战略，生产经营规模不断扩大，积极研发新的增长点，不断提高产品的质量和科技含量，使企业净资产稳步增长。

图2 （三）主营业务收入 由于中兴的多元化战略，使其生产规模、市场规模都在国内居于领先的地位。2002年市场环境严峻，公司制定了积极的市场策略，保证了主营业务收入的增长。国际电信行业在2003年呈现总体复苏的势头，公司抓住机遇，业务发展迅速。2004年在2003年的基础上，产品的知名度提升，国际市场的需求扩大，主营业务收入有了较大的增长。 图3

（四）净利润 净利润的发展趋势与主营业务收入基本保持一致。 图4 二、财务能力分析 （一）偿债能力分析 1．流动比率 中兴公司2003年的流动比率低于2002年，主要原因是短期借款和存货的增加，应付账款发生了较大幅度的变化，且流动资产和流动负债的增长幅度一致。2003年中兴公司的生产规模和业务进一步扩大，预支了费用用于产品研发，存货增加主要是公司业务规模扩大相应增加分期收款发出商品所致。 图5

2．速动比率 当存货本身存在销售以及压价的风险时，速动资产可立即用于偿还债务。2003年的存货有较大的增长，导致该年的速动比率出现下降的趋势。2004年有所回升是由于其应收账款的增加。 图6 3．资产负债率 资产负债率可以用来衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。中兴公司的资产负债率基本保持稳定，位于60%左右，具有较强的偿债能力和资本结构。 图7

中兴通讯投资分析报告

中兴通讯 投资分析报告 学号：1345030109 专业：计算机科学与技术设计题目：中兴通讯投资分析学生：云龙

目录 一、中兴通讯公司分析 (3) 1公司简介： (3) 2基本分析： (3) 2.1产业分析 (3) ?波特五力分析模型 (3) ?SWOT分析 (4) 2.2公司分析 (5) 3经营分析 (5) 4股本结构 (6) 二、行业分析 (6) 1.宏观经济分析 (6) 2.通信行业分析 (7) 三、公司财务状况分析 (8) 1.资产负债表分析 (8) (8) 2.利润表分析 (8) 3.现金流量表分析 (9) 三、公司在价值评估 (10) ?相对估值法 (10) (10) 四、投资建议与风险提示 (10) 1.股价走势分析 (10) 2.投资建议 (11) 3.风险提示 (11)

一、中兴通讯公司分析 1公司简介： 公司由市中兴新通讯设备与中国精密机械进出口公司、骊山微电子公司、市兆科投资发展、南天集团、省邮电器材总公司及电信器材共同发起,并向社会公众公开募集股份而设立的股份。经中国证券监督管理委员会证监发字(1997)452号及证监发字453号文批准,1997年10月6日,本公司通过证券交易所上网发行普通股股票,并于1997年11月18日在交易所挂牌交易。 2基本分析： 2.1产业分析 ?波特五力分析模型

?SWOT分析

2.2 公司分析 中兴通讯股份是全球领先的综合性通信制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一.公司主要从事生产程控交换系统、多媒体通讯系统、通讯传输系统;研制、生产移动通信系统设备、卫星通讯、微波通讯设备、寻呼机、计算机软硬件、闭路电视、微波通信、信号自动控制、计算机信息处理、过程监控系统、防灾报警系统等项目的技术 ; 开发、咨询、服务();();电信工程专业承包""两个项目荣"3 计算机信息处理、；电子设备、微电子器件 工程所需的设备，电子系统设备的技的执行）；电信工程专业承包（待取得资质证书后方可经营）；自有房屋租赁。公司可根据国外市场的变化、业务发展和自身能力，经股东大会和有关政府部门批准后，依法变更经营围

对中兴通讯公司财务报表的分析

对中兴通讯企业财务报表的分析 一、研究背景和意义 透过电信行业能够看到中国经济的快速成长。新中国成立后，我国通信基础设施严重落后，网络、技术、服务水平低下，阻碍了经济的发展。随着改革开放的不断深化和中国经济的快速发展，电信行业也得到了迅猛发展，网络规模由400 多万用户到世界第一大网;在技术上实现了由人工向自动、单一业务向多样化业务等一系列的转变，网络技术装备水平居世界前列;在第三代移动通信、光通信等领域取得了突破性进展。当前，通信产业发生了巨大的变化，实现了历史性跨越，给人民的日常生活质量也带了革命性的转变，电信业已一跃成为国民经济的基础产业、先导产业。 本文选用中国最大的通信设备上市企业。通讯设备商龙头企业-- 中兴通讯为财务分析案例，将企业经营战略和财务战略相结合，通过财务分析的专业方法，并结合企业价值评估，从经营者的角度对中兴通讯的财务能力和经营能力进行全方位分析，希望能对企业的管理层有所帮助，使企业朝着更好的势头不断向前迈发展；同时，也为读者深入了解企业的经营状况和财务状况，更好的认识企业未来的发展情况提供了资料。 二、中兴通讯企业简介 2016 年 8 月，中兴通讯在 "2016 中国企业 500 强" 中排名第 150 位中兴通讯股份有限企业（英语： ZTE Corporation ，全称： Zhongxing Telecommunication Equipment Corporation ）， 简称中兴通讯（ ZTE）。全球领先的综合通信解决方案提供商，中国最大的通信设备上市企

业。 中兴通讯企业于深圳交易所主板和香港联交所主板两地上市，是全球领先的综合性通信设备制造业上市企业和全球综合通信信息解决方案提供商之一。 1997 年11 月，中兴通讯企业首次公开发行A 股并在深圳交易所主板上市。 2004 年12 月，中兴通讯企业公开发行H 股并在香港联交所主板上市，成为首家在香港联交所主板上市的A 股企业。中兴通讯企业致力于设计、开发、生产、分销及安装各种先进的ICT 领域系统、设备和终端，包括：运营商网络、政企业务、消费者业务。中兴通讯企业是中国电信市场的主导通信设备供应商之一，其各大类产品已经成功进入国际电信市场。在中国，中兴通讯企业各系列电信产品均处于市场领先地位，并与中国移动、中国电信、中国联通等中国主导电信服务运营商建立长期稳定的合作关系，并被誉为“智慧城市的标杆企业”。在国际电信市场，中兴通讯企业已向全球160 多个国家和地区的电信服务运营商和政企客户提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带、有线宽带等全方位沟通的服务。 三、财务分析的概述 （一）财务分析的涵义 由于商业环境的复杂化和高度的不确定性,与企业存在经济利益关系的相关机构和人员需要了解掌握过去和现在的经营成果、财务状况、现金流量以及其他相关数据信息。同时,要根据企业经营发展规划,找出企业的优势、劣势以及各种潜在机会和威胁,以便作出各种合理的决策。财务分析以企业财务报告及其相关资料为主要依据,对企业的财务状况和经营成果进行剖析和评价,发现企业在运营过程存在的问题和未来的发展趋势,从而为改财务工作和进行正确决策提供重

财务报表分析中兴通讯

从跟随者到超越者 ——中兴通讯的财报分析 专业：投资系 院系：金融学院 班级：公金q1041 学号：100306012 姓名：李晟

一：集团背景分析 中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商。公司通过为全球140多个国家和地区的电信运营商提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。公司成立于1985年，在香港和深圳两地上市，是中国最大的通信设备上市公司。 中兴通讯拥有通信业界最完整的、端到端的产品线和融合解决方案，通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务，灵活满足全球不同运营商的差异化需求以及快速创新的追求。2009年，中兴通讯无线通信产品出货量跻身全球第四，其中CDMA产品出货量连续4年居全球第一，固网宽带接入产品出货量稳居全球第二，光网络出货量达到全球第三，手机产品累计出货超过2亿部，并全面服务于欧美日高端市场的顶级运营商。自2005年以来，中兴通讯营业收入实现了超过29%的年复合增长率，2010年超过700亿人民币，成为全球第五大电信设备商、第六大通信终端厂商。 中兴通讯坚持以持续技术创新为客户不断创造价值，并引领全球通信行业技术革新。公司在美国、法国、瑞典、印度、中国等地共设有15个全球研发机构，2.5万名国内外研发人员专注于行业技术创新并取得3万多项专利申请。公司依托分布于全球的107个分支机构，凭借不断增强的创新能力、突出的灵活定制能力、日趋完善的交付能力赢得全球客户的信任与合作，服务于全球百强运营商中的59家。 中兴通讯为联合国全球契约组织成员，坚持在全球范围内贯彻可持续发展理念，实现社会、环境及利益相关者的和谐共生。我们运用通信技术帮助不同地区的人们享有平等的通信自由；我们将“创新、融合、绿色”理念贯穿到整个产品生命周期，以及研发、生产、物流、客户服务等全流程，为实现全球性降低能耗和二氧化碳排放不懈努力。我们还在全球范围内开展社区公益和救助行动，参加了印尼海啸、海地及汶川地震等重大自然灾害救助，并成立了中国规模最大的“关爱儿童专项基金”。 未来，中兴通讯将继续致力于引领全球通信产业的发展，应对全球通信领域更趋日新月异的挑战。 二：行业与战略分析 （1）电信行业现状及发展趋势 中国电信的投资重点放在了光纤网络和网络融合上。中国电信今年进一步提出了“宽带中国·光网城市”战略，具体的建设目标是：在南方城市，2013年全部实现20M接入，2015年后实现光纤全覆盖，光纤入户覆盖率将在3年内实现翻番。

中兴通讯财务分析报告讲义

中兴通讯(000063)财务分析报告 公司概况： 中兴通讯成立于1985年，是中国最大的通信设备制造业上市公司、中国政府重点扶持的520户重点企业之一。中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立。1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年实现合同收入232亿元，实现销售收入226亿元。截至2004年12月，公司总资产达到208亿元，净资产91亿元。 中兴通讯作为中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）三大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还提供专业化、全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。 从1997年开始，经过股份制改组，企业进入了一个新的高速发展时期。1997年11月上市时，公司总股本25000万股，其中社会流通股为6500万股。公司经过几次的增发、配股，目前总股本为95952万股，流通股份30205万股。 一、商业策略分析 1.1 公司战略分析 公司的主导战略是：1、通过价格和成本领先策略占领市场份额，一方面在各环节上降低成本，一方面采取灵活的定价策略。2、严格以市场为导向，在技术上采取跟踪前沿技术，而集中精力于能给公司带来确实回报的技术领域。3、坚持自主知识产权，建立人才高地，在研发上坚持高投入，建立公司未来发展的技术储备。 公司的主导战略基本符合自身的竞争优势与弱点，在公司成长过程中得到了检验。低成本和价格领先战略是公司能在程控交换机等市场上由一个后来者变成领先厂商唯一路径；以市场为导向是公司能在中国电信的PAS网络和中国联通的CDMA网络中找到孔隙，获取丰厚利润的成功要素；坚持自主知识产权是公司成为在国内的设备制造上中唯一几个掌握一定的核心竞争优势，能与国外厂商在全领域抗衡的关键。 3G时代到来前夕，公司所处的行业环境发生了新的变化，要求公司的战略也做出调整。国外厂商从对中国市场由只伸出一个手指到重拳出击，国内市场上上演的就是世界水平的竞争，要求公司必须符合国际标准，为规避风险，公司还必须加快国际化的步伐，首先，公司的管理必须提高一个层次，在高层领导集体中适时引入国际管理人才，公司的管理特色由灵活的民营机制向规范的国际化企业制度过渡。其次、公司的产品必须进一步提高稳定性和质量标准，参加国际质量认证，注重知识产权保护，积极应对国际竞争。第三，未来几年，对专业领域的人才竞争将升级，包括技术专家和管理专才，在薪酬培训等方面公司与外资厂商相比处于弱势，必须加强激励制度改革，人才联合培养的方式保证公司的可持续发展。 1.2 通讯设备制造业的供需分析和竞争格局 1.2.1 固定通信设备 目前，国产程控交换机在技术和质量上都已经成熟，并具有优越的性价比和完善的售后服务，2004年华为、中兴两家占据50％以上的份额。但同时由于随着我国电话普及率提高，对程控交换机的市场需求逐趋平稳，而厂商的生产能力提高速度较快，出现供大于求、企业竞争加剧的现象。在供大于求的市场局面下，价格竞争日益激烈。出于成本考虑部分外资厂商已

中兴通讯财务分析报告

WORD文档，可下载修改 公司概况： 中兴通讯成立于1985年，是中国最大的通信设备制造业上市公司、中国政府重点扶持的520户重点企业之一。中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立。1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年实现合同收入232亿元，实现销售收入226亿元。截至2004年12月，公司总资产达到208亿元，净资产91亿元。 中兴通讯作为中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）三大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还提供专业化、全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。 从1997年开始，经过股份制改组，企业进入了一个新的高速发展时期。1997年11月上市时，公司总股本25000万股，其中社会流通股为6500万股。公司经过几次的增发、配股，目前总股本为95952万股，流通股份30205万股。 一、商业策略分析 1.1 公司战略分析 公司的主导战略是：1、通过价格和成本领先策略占领市场份额，一方面在各环节上降低成本，一方面采取灵活的定价策略。2、严格以市场为导向，在技术上采取跟踪前沿技术，而集中精力于能给公司带来确实回报的技术领域。3、坚持自主知识产权，建立人才高地，在研发上坚持高投入，建立公司未来发展的技术储备。 公司的主导战略基本符合自身的竞争优势与弱点，在公司成长过程中得到了检验。低成本和价格领先战略是公司能在程控交换机等市场上由一个后来者变成领先厂商唯一路径；以市场为导向是公司能在中国电信的PAS网络和中国联通的CDMA网络中找到孔隙，获取丰厚利润的成功要素；坚持自主知识产权是公司成为在国内的设备制造上中唯一几个掌握一定的核心竞争优势，能与国外厂商在全领域抗衡的关键。

(财务管理报告)中兴通讯财务分析报告

（财务管理报告）中兴通讯财务分析报告

3G时代到来前夕，公司所处的行业环境发生了新的变化，要求公司的战略也做出调整。国外厂商从对中国市场由只伸出一个手指到重拳出击，国内市场上上演的就是世界水平的竞争，要求公司必须符合国际标准，为规避风险，公司还必须加快国际化的步伐，首先，公司的管理必须提高一个层次，在高层领导集体中适时引入国际管理人才，公司的管理特色由灵活的民营机制向规范的国际化企业制度过渡。其次、公司的产品必须进一步提高稳定性和质量标准，参加国际质量认证，注重知识产权保护，积极应对国际竞争。第三，未来几年，对专业领域的人才竞争将升级，包括技术专家和管理专才，在薪酬培训等方面公司与外资厂商相比处于弱势，必须加强激励制度改革，人才联合培养的方式保证公司的可持续发展。1.2通讯设备制造业的供需分析和竞争格局 1.2.1固定通信设备 目前，国产程控交换机在技术和质量上都已经成熟，并具有优越的性价比和完善的售后服务，2004年华为、中兴两家占据50％以上的份额。但同时由于随着我国电话普及率提高，对程控交换机的市场需求逐趋平稳，而厂商的生产能力提高速度较快，出现供大于求、企业竞争加剧的现象。在供大于求的市场局面下，价格竞争日益激烈。出于成本考虑部分外资厂商已经在逐步退出交换机市场，未来这块市场上将基本由国内领导厂商中兴、华为掌握。 图一：国内程控交换机市场竞争格局 1.2.2移动通信设备 从九十年代中期开始，我国的移动用户以每年翻一番的速度增长，去年我国移动用户净增6000多万，达到3亿多。尽管我国目前的移动交换容量已经超过移动用户数，但由于移动运营商竞争的升级，2.5G和3G技术的研发和应用，移动通信仍将是中国通行业未来几年的投资热点。

中兴通讯2019年财务分析

中兴通讯2019年财务分析 中兴通院系：商学院专业：财务管理学号：姓名：王文平 迅财务分析 (2019年) 目录 第一部分公司简介 (2) 第二部分企业战略分析 (2) 1.宏观经济背景分析...............................................2 2.行业 分析...............................................................3 3.SWOT分析..........................................................5 4.波特五力模型.......................................................6 第三部分财务报告分析 (8) 1.资产负债表分析...................................................8 2.利 润表分析.........................................................13 3.现金流量表分析.................................................17 第四部分财务效率分析. (20) 1.盈利能力分析.....................................................20 2.营运能力分析.....................................................22 3.偿债能力分析.....................................................24 4.发展能力分析.....................................................25 第五部分综合分析.. (27) 1.杜邦分析............................................................28 2.趋势分析............................................................29 第六部 分结论 (34) 第一部分公司简介 本公司于深圳交易所主板和香港联交所主板两地上市，是全球领先的综合性通信设备制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一。 1997年11月，本公司首次公开发行A股并在深圳交易所主板上市，目前是境内A股市场营业收入最大的电信设备制造业上市公司。2019年12月，本公司公开发行H股并在香港联交所主板上市，成为首家在香港联交所主板上市的A股公司。

中兴通讯的利润表分析

目录 一、中兴通讯公司基本情况介绍 (2) （一）公司简介 (2) （二）2015年度主要会计数据与财务指标 (2) （三）2015年度公司运营情况 (2) 二、中兴通讯利润表整体分析 (3) （一）利润表增减变动情况分析 (3) （二）利润构成变动分析 (5) （三）利润表趋势分析 (7) 三、中兴通讯利润表相关比率分析 (8) （一）资本经营盈利能力分析 (8) （二）资产经营盈利能力分析 (9) （三）商品经营盈利能力 (9) （四）2015年五大通信设备制造业运营商盈利能力比较分析 (10) 四、中兴通讯利润质量分析 (12) （一）核心利润形成过程的质量分析 (12) （二）盈利质量指标分析 (13) （三）利润表小项目分析 (13) 五、研究结论与建议 (15) （一）研究结论 (15) （二）建议 (17) 参考文献 (18)

中兴通讯的利润表分析 【摘要】2015年是中兴通讯股份（简称：中兴通讯）成立30周年。在这30年间，中兴通讯把握住每一次机遇和挑战，成功实施创新战略，不断实现技术突破，赶超西方巨头，成为享誉全球的中国品牌。本文基于中兴通讯股份，对其合并利润表进行整体性分析，包括利润表增减变动分析、利润表结构变动分析和利润表趋势分析，并结合2011年至2015年公司的合并利润表数据和外部变化信息，运用相关比率分析和利润质量分析，对利润表做进一步分析和验证。最后列举出中兴通讯所面临的问题并提出解决措施和政策建议。 【关键词】整体性分析相关比率分析利润质量分析政策建议 The Income Statement Analysis of Zhongxing Telecom Equipment Abstract：2015 was the 30th anniversary of Zhongxing Telecommunication Equipment Corporation (short for ZTE).In the 30 years, ZTE has grasped every opportunity and challenge. ZTE implements innovation strategies successfully, and continues to achieve technological breakthroughs, catching up with Western giants. Finally it becomes a world-renowned Chinese brand. This paper adopts a holistic analysis of ZTE’s consolidated income statement, including the analysis of the change of the income statement, the change of the structure of the income statement and the trend analysis of the income statement. Combined with the data of the consolidated income statement from 2011 to 2015 and external change information, this paper analyzes and verifies the conclusions further by the use of the relevant ratio analysis and analysis of profit quality analysis. Finally, this paper lists the problems faced by ZTE and proposes some solutions and policy recommendations. Keywords：Holistic analysis Profit quality analysis Relevant ratio analysis Policy

中兴通讯财务分析报告

W O R D文档，可下载修改公司概况： 中兴通讯成立于1985年，是中国最大的通信设备制造业上市公司、中国政府重点扶持的520户重点企业之一。中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立。1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年实现合同收入232亿元，实现销售收入226亿元。截至2004年12月，公司总资产达到208亿元，净资产91亿元。 中兴通讯作为中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）三大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还提供专业化、全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。 从1997年开始，经过股份制改组，企业进入了一个新的高速发展时期。1997年11月上市时，公司总股本25000万股，其中社会流通股为6500万股。公司经过几次的增发、配股，目前总股本为95952万股，流通股份30205万股。 一、商业策略分析 公司战略分析 公司的主导战略是：1、通过价格和成本领先策略占领市场份额，一方面在各环节上降低成本，一方面采取灵活的定价策略。2、严格以市场为导向，在技术上采取跟踪前沿技术，而集中精力于能给公司带来确实回报的技术领域。3、坚持自主知识产权，建立人才高地，在研发上坚持高投入，建立公司未来发展的技术储备。 公司的主导战略基本符合自身的竞争优势与弱点，在公司成长过程中得到了检验。低成本和价格领先战略是公司能在程控交换机等市场上由一个后来者变成领先厂商唯一路径；以市场为导向是公司能在中国电信的PAS网络和中国联通的CDMA网络中找到孔隙，获取丰厚利润的成功要素；坚持自主知识产权是公司成为在国内的设备制造上中唯一几个掌握一定的核心竞争优势，能与国外厂商在全领域抗衡的关键。

中兴通讯2020年一季度财务指标报告

中兴通讯2020年一季度财务指标报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 中兴通讯2020年一季度财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 2,148,449.3 -3.23 2,220,181.4 -23.12 2,887,988.1 0 实现利润 102,845.4 -25.86 138,726.4 -39.54 229,442.6 0 营业利润 105,054.3 -28.24 146,401.3 -35.8 228,033 0 投资收益 -1,728.9 -148.72 3,549 137.49 -9,465.4 0 营业外利润 -2,208.9 71.22 -7,674.9 -644.47 1,409.6 2020年一季度实现利润为102,845.4万元，与2019年一季度的138,726.4万元相比有较大幅度下降，下降25.86%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 2,148,449.3 100.00 2,220,181.4 100.00 2,887,988.1 100.00 营业成本 1,303,323.9 60.66 1,332,731.7 60.03 1,925,169.7 66.66 营业税金及附加 16,877.3 0.79 33,077.8 1.49 23,568.9 0.82 销售费用 169,458.4 7.89 176,611.9 7.95 294,259.7 10.19 管理费用 104,576.8 4.87 126,087.4 5.68 79,143.3 2.74 财务费用 89,567.5 4.17 77,733.4 3.50 18,599.2 0.64 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2020年一季度 2019年一季度 2018年一季度 营业毛利率 38.55 38.48 32.52 营业利润率 4.89 6.59 7.9 成本费用利润率 6.3 7.77 9.6 总资产报酬率 5.28 6.43 6.89 净资产收益率 7.36 13.45 15.96

中兴通讯2019年财务分析结论报告

中兴通讯2019年财务分析综合报告中兴通讯2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年实现利润亏损735,020.3万元，2019年扭亏为盈，盈利716,167万元。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额有所扩大的同时，企业实现了扭亏增盈，并且实现利润有较大幅度的增长。企业经营管理有方，企业发展前景良好。 二、成本费用分析 2019年营业成本为5,700,837.7万元，与2018年的5,736,757.8万元相比有所下降，下降0.63%。2019年销售费用为786,872.2万元，与2018年的908,448.9万元相比有较大幅度下降，下降13.38%。2019年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。2019年管理费用为477,282.3万元，与2018年的365,149.8万元相比有较大增长，增长30.71%。2019年管理费用占营业收入的比例为5.26%，与2018年的4.27%相比有所提高，提高0.99个百分点。2019年财务费用为96,595.5万元，与2018年的28,064.8万元相比成倍增长，增长2.44倍。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，中兴通讯2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 中兴通讯2019年的营业利润率为8.32%，总资产报酬率为6.01%，净资产收益率为16.29%，成本费用利润率为10.01%。企业实际投入到企业 内部资料，妥善保管第1 页共3 页

2020年(财务分析)中兴通讯财务分析

（财务分析）中兴通讯财务 分析

中兴通讯公司财务分析 一、基本指标对比分析 （一）、总资产 近年来国内通信行业继续保持较快的增长速度，中兴通讯公司紧抓市场脉搏，充分发挥产品多元化的优势，依靠以市场为导向的差异化策略，稳固国内市场，大力开拓国际市场。总资产稳步增长，尤其在2004年有较大幅度的增长。具体情况见图1： 图1 （二）净资产 中兴公司深入贯彻国际化战略，生产经营规模不断扩大，积极研发新的增长点，不断提高产品的质量和科技含量，使企业净资产稳步增长。图2 （三）主营业务收入 由于中兴的多元化战略，使其生产规模、市场规模都在国内居于领先的地位。2002年市场环境严峻，公司制定了积极的市场策略，保证了主营业务收入的增长。国际电信行业在2003年呈现总体复苏的势头，公司抓住机遇，业务发展迅速。2004年在2003年的基础上，产品的知名度提升，国际市场的需求扩大，主营业务收入有了较大的增长。

图3 （四）净利润 净利润的发展趋势与主营业务收入基本保持一致。 图4 二、财务能力分析 （一）偿债能力分析 1．流动比率 中兴公司2003年的流动比率低于2002年，主要原因是短期借款和存货的增加，应付账款发生了较大幅度的变化，且流动资产和流动负债的增长幅度一致。2003年中兴公司的生产规模和业务进一步扩大，预支了费用用于产品研发，存货增加主要是公司业务规模扩大相应增加分期收款发出商品所致。 图5 2．速动比率 当存货本身存在销售以及压价的风险时，速动资产可立即用于偿还债务。2003年的存货有较大的增长，导致该年的速动比率出现下降的趋势。2004年有所回升是由于其应收账款的增加。 图6 3．资产负债率

中兴通讯2019年上半年决策水平分析报告

中兴通讯2019年上半年决策水平报告 一、实现利润分析 2018年上半年实现利润亏损842,584.3万元，2019年上半年扭亏为盈，盈利223,747.7万元。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2018年上半年营业利润亏损177,591.1万元，2019年上半年扭亏为盈，盈利234,320.9万元。在市场份额迅速扩大的同时，企业在扭亏的基础上实现了较大幅度的利润增长，企业经营状况发生了质的飞跃，企业发展前景良好。 二、成本费用分析 2019年上半年中兴通讯成本费用总额为3,541,164.6万元，其中：营业成本为2,711,929.6万元，占成本总额的76.58%；销售费用为402,574.6万元，占成本总额的11.37%；管理费用为253,850.8万元，占成本总额的7.17%；财务费用为66,280.9万元，占成本总额的1.87%；营业税金及附加为59,528.9万元，占成本总额的1.68%。2019年上半年销售费用为402,574.6万元，与2018年上半年的472,962.2万元相比有较大幅度下降，下降14.88%。2019年上半年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2019年上半年管理费用为253,850.8万元，与2018年上半年的135,934.7万元相比有较大增长，增长86.74%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为5.69%，与2018年上半年的3.45%相比有所提高，提高2.24个百分点。 三、资产结构分析 中兴通讯2019年上半年资产总额为14,074,264.8万元，其中流动资产为10,198,288.6万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的28.94%、26.73%和21.05%。非流动资产为3,875,976.2万元，主要分布在无形资产和固定资产，分别占企业非流动资产的23.26%、23.2%。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的

中兴通讯财务分析

中兴通讯股份有限公司财务分析 第一章引言 1.1 研究的背景和意义 1.2 研究方法 1.3 结构安排 第二章公司概况与战略分析 2.1 公司简介 中兴通讯全称"中兴通讯股份有限公司",是全球领先的综合通信解决方案提供商。公司通过为全球140多个国家和地区的电信运营商提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。公司成立于1985年，在香港和深圳两地上市，是中国最大的通信设备上市公司。 中兴通讯作为中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）三大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还提供专业化、全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。2010年中兴通讯营业收入达人民币702.64亿元，国际市场实现营业收入380.66亿元人民币，同比增长27.45％，占整体营业收入的比重达54.18％。其中欧美地区收入同比增长50%，占整体营业收入的比重提升至21％，首次成为中兴通讯海外收入比重最大区域，系统与终端产品均已全面服务于欧美日高端市场的顶级运营商。 中兴通讯坚持以持续技术创新为客户不断创造价值。公司在美国、法国、瑞典、印度、中国等地共设有15个全球研发机构，3万多名国内外研发人员专注于行业技术创新，2010年凭借1863件国际专利申请总量，排名跃居全球第二位，通讯业第一位。公司依托分布于全球的107个分支机构，凭借不断增强的创新能力、突出的灵活

定制能力、日趋完善的交付能力赢得全球客户的信任与合作。 中兴通讯为联合国全球契约组织成员，坚持在全球范围内贯彻可持续发展理念，实现社会、环境及利益相关者的和谐共生。我们运用通信技术帮助不同地区的人们享有平等的通信自由；我们将“创新、融合、绿色”理念贯穿到整个产品生命周期，以及研发、生产、物流、客户服务等全流程，为实现全球性降低能耗和二氧化碳排放不懈努力。我们还在全球范围内开展社区公益和救助行动，参加了印尼海啸、海地及汶川地震等重大自然灾害救助，并成立了中国规模最大的“关爱儿童专项基金”。 未来，中兴通讯将继续致力于引领全球通信产业的发展，应对全球通信领域更趋日新月异的挑战。 2.2 中兴通讯“国际化”战略历程 2.3 中兴通讯行业竞争力分析 第三章中兴通讯财务分析 财务分析，是指财务分析主体利用财务报告及与之有关的其他数据资料，通过计算财务指标，采用一定方法对企业的财务状况和经营成果进行评价和分析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进财务管理工作和优化经济决策提供重要的信息。财务分析的有效价值是通过分析过去和现在，预测未来。在此过程中，财务分析主体对财务分析的要求就是财务分析所要达到的目的。当然，财务分析存在其局限性。资料来源的真实可靠、可比性、时效性，分析方法的局限性等等都会影响财务分析的质量，尽可能去异求同，注意各种指标的综合运用，将各项指标综合权衡;并结合社会经济环境的变化和企业的不同的成长阶段和具体目标进行系统分析;不要机械的掌握标准，善于运用“例外管理”原则，对各种异常事项进行深入剖析。 下面将对中兴通讯的各项财务能力指标结合企业经营状况进行具体分析。 3．1成长性分析 企业的发展能力，也称企业的成长性。它是指企业通过自身的生产经营活动不断扩大积累，从而形成发展能力。它可以体现生产经营的规模，也可以体现销售的规模；

中兴通讯2019年上半年财务分析结论报告

中兴通讯2019年上半年财务分析综合报告中兴通讯2019年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年上半年实现利润亏损842,584.3万元，2019年上半年扭亏为盈，盈利223,747.7万元。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，企业在扭亏的基础上实现了较大幅度的利润增长，企业经营状况发生了质的飞跃，企业发展前景良好。 二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为2,711,929.6万元，与2018年上半年的 2,750,835.3万元相比有所下降，下降1.41%。2019年上半年销售费用为402,574.6万元，与2018年上半年的472,962.2万元相比有较大幅度下降，下降14.88%。2019年上半年在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2019年上半年管理费用为253,850.8万元，与2018年上半年的135,934.7万元相比有较大增长，增长86.74%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为5.69%，与2018年上半年的3.45%相比有所提高，提高2.24个百分点。2019年上半年财务费用为66,280.9万元，与2018年上半年的18,335.1万元相比成倍增长，增长2.61倍。 三、资产结构分析 2019年上半年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力增加。因此与2018年上半年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，中兴通讯2019年上半年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应， 内部资料，妥善保管第1 页共4 页