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2010中国国际收支平衡表分析

2010年xx国际收支平衡表分析

一、2010年xx收支总体情况

xx国际收支交易规模及其与GDPxx

2010年,全球经济总体呈现复苏态势,我国涉外经济总体趋于活跃,国际收支交易呈现恢复性增长,总体规模创历史新高,与同期国内生产总值之比为95%,较2009年上升13个百分点,贸易、投资等主要项目交易量均较快增长。经常项目收支状况持续改善,顺差与国内生产总值之比为5.2%,与2009年的比例基本持平,仍明显低于2007年和2008年的历史高点。国际收支统计口径的货物贸易顺差与国内生产总值之比为4.3%,较2009年下降0.7个百分点。主要受欧洲主权债务危机影响,我国资本和金融项目顺差年内呈现一定波动。境内市场主体的负债外币化倾向依然较强,外债规模有所上升,外汇贷款继续增加。

2010年,我国经常项目顺差3054亿美元,较上年增长17%,2009年为下降40%;资本和金融项目顺差2260亿美元,较上年增长25%,2009年为增长8.5倍。各主要项目情况如下:

1.货物贸易顺差与2009年基本相当

2010年,我国货物贸易进出口规模达到历史最高水平。但进口增速快于出口,货物贸易顺差未现大幅增长。按国际收支统计口径,2010年货物贸易出口15814亿美元,进口13272亿美元,分别较上年增长31%和39%。货物贸易顺差2542亿美元,较上年略增2%。

2.服务贸易逆差收窄

2010年,服务贸易收入1712亿美元,较上年增长32%;支出1933亿美元,较上年增长22%;逆差221亿美元,较上年下降25%。

3.收益项目顺差大幅增加

2010年,收益项目顺差304亿美元,较上年增长3.2倍。由于我国对外资产规模持续扩大,投资收益净流入182亿美元,2009年净流入1亿美元。同

时,我国海外务工人员的劳务收入继续增加,2010年职工报酬净流入122亿美元,较上年增长70%。

4.外国在华直接投资和我国在外直接投资均较快增长

2010年,直接投资顺差1249亿美元,较上年增长78%。其中,外国在华直接投资持续净流入,全年达到1851亿美元,较上年增长62%。我国在外直接投资规模继续增加,2010年净流出602亿美元,较上年增长37%。8

5.证券投资净流入下降

2010年,证券投资项下净流入240亿美元,较上年下降38%。其中,我国对境外证券投资净流出76亿美元,2009年为净回流99亿美元;境外对我国证券投资净流入317亿美元,较上年增长10%。

6.储备资产平稳增长

2010年,剔除汇率、资产价格等估值因素影响,我国新增国际储备资产4717亿美元,较2009年新增额扩大18%。其中,外汇储备增加4696亿美元,在基金组织的储备头寸和特别提款权增加22亿美元。、

二、差额形成的原因

1、储备率过高的结构性失衡。

我国经济增长失衡的根本原因是储备率过高。

2、非对称性的国际收支政策。

即我国是鼓励出口、限制进口,我国的国际收支双顺差是多年“奖出限入”以及“超国民待遇”政策的杰作。这些政策制度使资本流出受到管制,流出渠道少,导致资本项目流入大于净流出的格局。由于我国的人口数量极多,我国的外商直接投资主要集中在劳动密集型、技术含量低的产业和领域,以加工贸易出口为主。

3、优惠政策和廉价劳动力成本吸引着全球制造业向我国转移。

我国日趋完善的基础设施和优惠的法律、政策,再加上我国廉价的劳动力,使我国逐渐成为国际产业链转移的主要目的地。同时,由于我国的金融市场不发达,国内企业往往借助境外资本市场进行融资,从而增加了资本的快速流入。外国直接投资的发展也促成了出口的增长。

4、以美国为首的发达国家对我国技术出口的多重限制。

发达国家为了避免能源、资源、高端技术和科技产品的外流,几乎避免它们的出口;而我国由于劳动力廉价,从而致使产品价格低,使它们在国际市场上更具有竞争力,人们更愿意出口。这样,以美国为首的发达国家的出口就越来越少,而我国的出口则越来越多。

5、较强的人民币升值预期。

由于人们觉得人民币会在不久的将来升值,这对于做外贸的人来说是非常不利的,所以人们就不愿意持有外汇。出口企业尽可能早收汇、多结汇;进口企业则推迟和减少购汇、付汇;个人也不愿意持有外汇。这些行为致使我国资本流入增加和资本项目顺差过大。

三、国际收支对xx经济的影响

随着经济的快速发展,近年来我国国际收支始终保持经常项目顺差、资本与金融项目顺差的“双顺差”格局,总顺差规模不断扩大。国际收支平衡与否对我国宏观经济的均衡发展有着深远的影响。国际收支持续顺差表明我国综合实力和国际竞争力不断增强,我国的外汇储备数量非常多。持有巨额的外汇储备固然是一国经济实力的体现,但经济的外部失衡也会对我国国民经济运行产生不利的影响。

1、持续顺差会导致本币汇率上升,抑制出口,削弱本国商品的国际竞争力。

人民币汇率上升对于我们这样一个发展中国家、以劳动密集型为主的国家来说是非常不利的。因为持续性顺差在外汇市场上表现为大量的外汇供应,这就增加了对本国货币的需求,导致本币汇率上升,从而提高了以外币表示的出

口产品的价格,降低了以本币表示的进口产品的价格,也就是说对本国来说对出口不利,对进口有利,使本国产品在国际市场上缺少了竞争力。

2、持续顺差会使国际储备大量增加,国内货币供应量增加,从而导致国内通货膨胀压力大。

如果国际贸易出现顺差,这就说明国内的大多数产品是被出口到国外的,这样我们国内的商品就会供不应求,从而导致国内货物物价上涨,带来通货膨胀的压力。另外,出口公司将出售大量外汇兑换本币收购出口产品,从而增加国内市场的货币投放量,进而带来通货膨胀的压力。

3、持续顺差容易引起国际摩擦,不利于国际经济关系的发展。

由于我国近几年来国际收支都是顺差,这使得以美国为首的发达国家,特别是国际收支为逆差的国家心里特别不爽。所以他们就想尽办法来阻止我国的对外出口,比如反倾销、反补贴等等措施。

4、一些资源型国家如果发生过度顺差,就意味着国内资源的持续性开发,会给这些国家今后的经济发展带来隐患。

由此可见,顺差对于一国的影响还是相当大的,因此为了避免过度顺差给一国带来不利的影响,我们就要想一些措施来克服它。以下就是促进我国国际收支平衡的主要对策:

(1)降低我国过高的储备率。

加快改革我国初次收入分配制度和工资形成机制改革。大力发展金融市场,完善金融运行法律、法规的建设。中央银行应当继续加息,并提高法定准备金率,控制流动性。

(2)调整进出口产业结构,提高核心竞争力。

把我国的劳动和资本密集型产业努力改造成技术密集型产业,提高产品的附加值,使产品更有技术含量,能用更少的人力物力获得更多的利润。

(3)实施“走出去”战略,扩大对外投资。

国家应该要支持企业到境外去发展,尤其是去发展有技术含量的产业,这样就能弥补我们境内的不足。

四、2011年xx国际收支展望

(一)形势展望

2011年,我国国际收支将保持较大顺差格局。首先,全球经济持续复苏,国际贸易和投资活动将稳步回升。国际货币基金组织(IMF)

2011年1月份预测,2011年全球经济增长4.4%,较2010年增速小幅回落。其次,我国经济将在世界范围内保持相对较高增速,继续吸引外资流入。根据IMF预测,2011年发达经济体和新兴市场经济体分别增长

2.5%和6.5%,而我国经济增速将超过9%。第三,我国与主要发达国家宏观政策出现分化,利差、汇差等因素可能使得套利资金净流入增加。最后,受国内宏观调控力度加大和境外融资成本较低等因素影响,境内企业境外融资活动可能趋于活跃。

国际收支状况有望继续改善。主要发达国家就业形势短期内难以明显改观,将呈现“无就业增长”,再加上去杠杆化进程的持续影响,消费有待进一步提振。我国加强宏观调控,“十二五”期间国内经济结构调整将继续加快,内需将逐渐成为拉动经济增长的主要动力。我国经济复苏快于其他国家,进口将保持相对较快增速,贸易平衡状况可能进一步改善。

国际收支运行可能呈现一定波动。宏观经济环境仍不稳定,全球经济下行风险依然存在,发达经济体内生动力不足,新兴市场经济体通胀压力明显加大,经济可持续增长也面临挑战。同时,国际39

金融市场存在较多不确定性,欧洲主权债务危机尚未根本解决,金融体系风险与主权风险相互交织,金融机构持续去杠杆化进程可能导致市场波动。

新兴市场经济体应对资本流入压力的措施

一是以紧缩性的货币政策收紧国内流动性

二是以本币升值抑制投机资本流入

三是以资本管制抑制“热钱”投机套利

四是以xx资本流出缓解外汇流入压力

五是以宏观审慎监管措施压缩国内资产价格泡沫

(二)政策取向

“十二五”规划纲要明确提出,国际收支趋向基本平衡是“十二五”时期经济社会发展的主要目标之一。我国将以科学发展为主题、加快转变经济发展方式为主线,通过调整经济结构,构建扩大内需长效机制,减少国际收支顺差,拓宽资金流出渠道,促进国际收支基本平衡。作为“十二五”规划的开局之年,国际收支状况继续改善也是2011年经济社会发展的一项主要预期目标。同时,在当前国际经济金融环境下,我们还要密切监控跨境资本流动,防范“热钱”流入。

下一阶段,外汇管理部门将全面贯彻落实党中央、国务院的统一部署,积极配合稳健货币政策的实施,加快转变外汇管理理念和方式,深化外汇管理重点领域改革,积极防范跨境资金流动风险,促进国际收支基本平衡。一是严厉打击“热钱”等违法违规资金流入。加强对外汇形势的深度分析,完善应对跨境资金异常流动的预案,保持对“热钱”的高压打击态势。二是加快推进进出口核销改革等便利化措施。深化货物贸易管理改革,在推广进口付汇核销改革的基础上,加快推进出口收付汇核销整体改革。三是稳步推进资本和金融项目和外汇市场等重点领域改革。支持外商投资企业资本金结汇改革等相关试点,研究进一步推进国内资本市场对外开放。积极完善外汇市场发展,丰富人民币对外币衍生产品。四是完善对跨境资金流动的监测和管理。以加强国际收支统计监测为重点,完善国际收支和银行结售汇统计制度,提高数据质量和透明度,优化国际收支风险监测预警指标和方法。

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