2012上市公司信息披露优秀案例

２０１２上市公司信息披露优秀案例

2013-3-25 14:57:26来源：首席财务官作者：【大中小】

董秘们认为?除了确保合规之外?了解投资者的需求?站在投资者和市场的角度看信息披露?可以使信息披露的工作做得更好.

2012年初?ACCA在上海证券交易所的协助下?对11家获得上海证券交易所颁发的"信息披露奖"及"信息披露奖"提名的上市公司进行了详细的访谈?并据此总结了国内信息披露工作的优秀做法?并藉此报告与其他企业分享.

信息披露工作的驱动力

对大多上市公司而言?信息披露工作最基本的驱动力可能是合规.不过一些优秀的国内上市公司已经深刻认识到信息披露的价值?不再只满足于合规?也希望通过主动的披露维护品牌价值、塑造公司文化、与资本市场建立密切联系以挖掘再融资的机会.

海正药业通过公开增发和定向增发的方式?完成了两次再融资.董秘张薇认为?通过与投资者良好的沟通?能使企业更好的利用资本市场做大做强.诚恳的沟通态度很重要?切忌讲故事或者忽悠?即使企业业绩处于下滑阶段?也要告诉投资者将会采取怎样的措施.

抓住资本市场上的机遇也是一些公司借以推动自己的新引擎.东方电气证券事务代表黄勇表示?做好投资者关系、信息披露和内控?可以更好的利用资本市场谋发展.中青旅的董秘刘广明对此十分认同?在中青旅的重大决策过程中会考虑到信息披露因素?董秘会深入参与到决策过程之中?无论是财务统筹还是业务发展?都强调与资本市场的接轨.

另外越来越多上市公司意识到信息披露是公司市值管理工作的重要一环.东方电气证券事务代表黄勇提出?要进行公司"市值的预期管理"?让投资者的评价符合公司的实际运营状况?既不美化也不丑化?并在需要的情况下在必要时间发布信息.海正药业的张薇表示?市值

管理的一个目的是要避免股价大起大落?帮助市场对公司未来业绩建立良好的预期?而不是反应过度.

上海电气董秘伏蓉表示?如果股价不能反映管理层所认为的公司价值?公司应该通过多方位的沟通让投资者更清楚了解公司的情况.

对信息披露工作的理解

信息披露五项原则

如何正确理解信息披露工作?如中国证监会主席郭树清所提到?信息披露需要遵循"及时、准确、完整、真实、公平" 这五大原则.

事实上?要真正按照这五个原则做好工作并非易事?需要公司治理水平的全面提升.海通证券董秘金晓斌认为?在五大原则中?董秘真正能确保的只有"及时"与"公平" 两项原则?而其他三个要素需要企业其他部门的密切配合和整体公司治理的高水准来保障.

公平性是董秘们分歧比较大的领域.散户跟机构投资者所关注的信息大相径庭.从倡导价值投资和积极进行市值管理的角度?一些董秘在信息披露上?特别是在主动披露方面?在不违反合规要求的前提下?会更倾向于与机构投资者沟通.身为2011年"信息披露奖"评审委员会委员之一的吕红兵律师认为?虽然企业与机构投资者进行正常的深入交流无可厚非?但是在处理与投资者沟通的公平性上?必须恪守底线?不能在正式信息披露之前?提前向机构投资者透露敏感信息.

对于监管者对信息披露的要求?中青旅的董秘刘广明认为?监管的要求应该是最低的要求.在达到合规要求的前提下?上市公司需要更积极主动地进行信息披露?这包含在定期报告中做叙述性分析性的披露?了解投资者的需求.

兖州煤业的董秘张宝才更认为?信息披露是企业"呼吸的咽喉"?要如实展现公司的发展?透明公开都很重要?及时有效的信息披露是展现上市公司活力的命脉?公司需要通过各种不

同方式与境内外投资者切实沟通?建立一套诚信体系.兖州煤业同样愿意主动披露一些信息?有助于投资者全面了解企业.

有效的信息披露机制

1. 建立信息发布的授权体系和发言人制度

上汽集团明确了信息发布的授权人为董事长、总裁与董秘?其他高管发布信息必须得到授权.在敏感时间段?上汽集团严格要求信息保密的纪律性?董秘对高管在各种公开场合的讲话都要进行把关?防止泄露敏感信息.其他企业也成立了类似的授权体系?如兖州煤业就明确规定财务总监和董秘是信息披露和媒体采访的发言人?董事长和总裁都需要在敏感期严守保密纪律.

2. 建立董秘参与公司经营决策的机制

一些公司聘用专职董秘?保障董秘的充分知情权.上汽集团董秘王剑璋就是专职董秘.她列席董事会和管理层的重要会议?对敏感信息都要做出是否披露、如何披露的专业判断.另一些公司的董秘由公司高管兼任?这就确保了对公司经营决策的参与.广州控股的董秘张雪球本身是分管投资的行政副总裁?除了组织股东大会和董事会会议之外?也会参加行政办公会议?参与重大决策.

3. 建立日常工作中重大信息报告制度

上汽集团制定了内部重大信息报告制度?令董秘办可以第一时间汇总可能需要披露的信息.同时上汽集团制定了月度内部联系会议制度?及时搜集信息?统一信息发布的口径?了解不同利益相关方所关注的要点.

交通银行则在各分行建立了联系人制度?沟通日常可能需要披露的信息.交通银行董秘办会在股价敏感窗口发布提示函?针对子公司董事、监事和高管做好个人的风险提示.

广州控股的董秘张雪球认为?企业的信息披露是企业内部控制体系的重要一环?需要明确责任人?了解信息披露关键的风险点?建立具可操作性同时又简单有效的流程.张雪球将董事会、股东大会信息报告需要披露的内容全部列在一张明晰的表格上?下发到各个业务板块和子公司的负责人?要求他们第一时间根据表格上报信息.

海通证券董秘金晓斌则强调强化制度监管和操作流程约束留痕?依靠公司办公自动化系统加强监管.

4. 建立外部信息反馈机制

获得外部反馈?确保企业内部能及时获知外部信息?有助于提升信息披露水平.上汽集团的资本运营部每两个星期会将散户专线中搜集到的代表性问题进行总结?以内刊形式呈送高管?使之了解投资者关注的热点.同时他们每月或每季度编制内部的投资者关系问答指引?帮助企业高管了解如何对外传递信息.投资者关系部每年会把与分析师沟通的活动做一番总结?汇总建议.

5. 定期对涉及信息披露人员进行培训

因为合规的法律条文很多?且每年都有变化?企业需要加强对信息披露人员的培训.国电电力的做法是对下属公司董秘进行至少一年一次的培训?让他们了解监管政策的变化.此外董秘办也着力于帮助基层企业的领导者了解上市公司规则和公众公司的责任?通过不断培训强化他们作为公众公司子公司的概念.中国银行董秘部也经常搜集市场上一些信息披露的典型违规案例?发给领导和相关部门?作为工作的提醒.

6. 建立快速应急机制

对于市场谣言或者流传的一些不实报道?企业需要建立一套快速应急机制.中国银行就建成了这样一套快速反应机制?既有建立在遍布境内外分支机构的信息披露联系人网络基础上的高效的内部信息核实机制?又有在极短时间内完成向公司董事会汇报并征得董事签字授

权披露的快速反应流程?有效确保了任何重大事项都能够及时通过临时公告进行必要的澄清.董秘张秉训认为?信息披露的好坏取决于是否能及时披露或者澄清信息?这需要信息披露团队内部做好流程和预案."内部核查的流程很重要?难度也在于查证情况(是否属实)?或者某一事件是否发生."张秉训说.

信息披露报告

定期报告

1. 财务报告

年度报告是信息披露最重要的媒介.

上市公司报告中其中一个重要的部分是财务报表.因为国内上市公司鲜有财务总监兼任董秘?在制定定期报告时?董秘与财务总监的密切沟通就显得尤其重要.在年报的撰写过程中?交通银行的董事会办公室主任助理方卫星提出要兼顾三方面的要求:监管层的合规要求、上市公司的披露需求和投资者关注的要点.

按照海正药业董秘张薇的总结?财务部是与董秘沟通最密切的部门?并设有信息披露对口的负责人?每个月都进行双向沟通.董秘主要的关注点包括现金流、在建工程和投资以及负债如银行借款的大幅变动.

一般来说?许多企业会按照业务板块披露板块数据?而对于特定板块内的业务数据并不一定会进行详细披露?因此按照怎样的分类来展现企业的业务就很有学问.

在公司产业模式从"API为主"向"制剂为主"转型升级时?海正药业的董秘张薇就主动在定期报告中的主营业务情况中将制剂业务分类披露.上海电气在2010年时也对业务板块披露作了调整?之前的业务板块划分主要以产品为分类?调整后改为以新能源(核电、风电)、高效清洁能源、工业装备、现代服务业等产业领域来划分.

2."管理层讨论与分析"

交通银行学习了战略合作伙伴汇丰银行的经验?在年报中的董事长与行长致词环节上着墨颇多?对过去一年的业绩进行详细的梳理?增加了公司高层的战略思考?对银行未来的发展战略做出清晰的分析与判断?以及对下一年工作的具体思考.

国电电力对非财务信息的讨论和分析做了深入挖掘.董秘陈景东认为?让投资者准确把握企业和行业的发展趋势?特别是企业战略转型的思路很重要?因此他在管理层讨论章节中增加了对企业和行业发展趋势的描述?管理层的想法和分析.

突出投资者关心的重点也是许多董秘着墨较多的地方.东方电气在董事会报告分析章节中?就公司主要产品大类中的每类产品进行深入分析?不仅披露完整的财务指标?还主动提供其他经营数据指标?如订货量?新增订单?在手订单结构等.

3. 前瞻性与叙述性披露

越来越多上市公司开始探索在定期报告中加入前瞻性和叙述性信息.受访的董秘对未来发展的趋势都有比较一致的判断?即投资者对企业未来展望的信息的需求很高?因此增加企业信息的透明度是一个趋势.但是一些董秘也明确表示对发布前瞻性信息的担心?主要是担心构成对"未来业绩的承诺".

国电电力董秘陈景东表示?在对未来趋势讨论的披露中不会做出定量的分析?以免让投资者认为是企业对未来业绩的承诺.上汽集团董秘王剑璋也表示?未来可能会增加一些对公司发展的讨论?但是需要明确所描述的未来只是概率比较大的一种可能性?而不是对未来业绩的承诺.

事实上?投资者对前瞻性信息的关注角度和深度以及理解和使用是千差万别的?主流尚未清晰地形成?因此需要建立一个有共识的基础?才能够减少信息被误解地传播?从谨慎的角度出发?信息披露仍将会是以已发生的事项为主.上汽集团证券事务经理蔡莹聪表示?企业的披露意愿并不仅仅着重于投资者的关注程度?而是那些企业需要帮助投资者了解的内容.

中青旅董秘刘广明认为?前瞻性与叙述性披露的出发点是帮助投资者更好地对公司价值作出判断?需要秉持负责任的态度?杜绝虚假陈述或者对投资者的误导.为此中青旅对于叙述性披露所坚持的是?恰如其分地披露企业的发展?依托于对历史数据的梳理?描述一些未来发展趋势的信息.

还有一些董秘认为应该做到全面完整描述公司的发展前景?但不应替投资者对公司未来发展做出判断.

主动披露

除了定期报告之外?临时公告、路演、业绩说明会、投资者见面会、分析师电话会议、接待投资人参访等方式都是公司主动披露信息的方式?其中以临时公告最为重要.

在临时公告实务中?有两个倾向不可取.一是遮遮掩掩?视主动披露为难事;一是过分积极?任何有关业绩发展、订单等的进展都一一公布?让投资者无法真正判断企业的价值.

帮助投资者对公司的经营情况作出正确的判断?是许多上市公司进行主动披露的出发点.上海电气所秉持的主动沟通原则?是把公司重要的业务变化、重大项目、未来发展的可能性等让市场知晓?把重大合同?具有里程碑意义的投资等通过公告向市场披露.上汽集团还在行业内倡导并带头规范地披露企业的月度产销数据?每个月10个工作日之内披露产销快报?帮助投资者了解企业的经营情况.

临时公告的另一要点是需要董秘对"股价敏感信息"作出专业判断.在实务操作过程中?中国银行特别强调了对市场关注热点的正面回应和主动披露?以便帮助投资者更好去判断企业的状况.例如在2011年欧债危机爆发过程中?中国银行就对所持有的欧债状况进行了及时的披露.

企业进行资产运作时进行充分的主动披露也十分重要.在2010年上半年?国电电力向大股东定向增发收购在新疆和江苏的发电资产?就及时披露相关资产的经营状况、盈利状况、可能面临的困难等?推动了投资者对收购的理解?帮助推动收购的实施.

除了临时公告之外?一些公司也另辟蹊径?通过发布其他报告的形式与投资者沟通.广州控股从2008年开始发布可持续发展报告?内容包括经济、环境、社会责任等等.

媒体战略

国内的媒体环境日益活跃?特别是财经类新兴的平面媒体报道尖锐?追求新闻热点迫切?上市公司要做好信息披露?必须具备有效地媒体战略.

国电电力董秘陈景东把媒体策略归纳为以下几点:重视与媒体建立良好的互动关系?帮助媒体记者一定程度上准确理解公司的运作;密切关注媒体报道?在出现不实或者不全面报道时?及时与媒体沟通?澄清不实信息;针对个别媒体刻意寻找公司信息披露或运作中的问题?企业应从善意角度?积极与媒体沟通?提升信息披露水平.

与媒体建立良好的互动关系很重要.广州控股董秘张雪球认为?媒体是公司临时公告之外的有益补充.在广州控股整体上市之初?广州控股通过接受媒体采访的方式?将管理层所分析的整体上市的意义清晰展示给投资者.对于一些新兴的网络媒体?一些董秘也会关注.有董秘建议关注股民汇集的东方财富网和百度网吧?以便对不实信息做出及时澄清?同时也需要关注公司的股东论坛?对中小投资者提出的问题给与一定的回应.

改善上市公司信息披露的几点建议_冯荷英

经济研究导刊 ECONOMIC RESEARCH GUIDE 总第182期2012年第36期Serial No .182 No .36，2012在证券市场上，上市公司所披露的内部信息是一切复杂信息的纽带，对所披露信息的使用可以保护社会和投资者的合法权益，保障证券市场的正常秩序和正常运行，实现资源的有效配置，有利于政府的宏观调控以及国际间的交流，所以，保证上市公司所披露信息的规范性和真实性有着不容忽视的意义。但是中国上市公司信息披露的现状还存在着问题，积极探索解决问题的办法是许多学者一直以来的工作，为此，本文给出了完善中国上市公司信息披露现状的几点建议。 一、健全相关法律法规体系 要想从根本上解决上市公司信息披露中的问题就要建立一套健全的法律法规体系，但是中国现行的有关法律法规中存在着漏洞和不足，比如财务信息披露制度中对“重大事件”的披露没有明确和完整的规定，对于商业秘密和必须披露的财务信息之间的界限也没有清晰的说明等，这些都是需要进一步完善的地方。 另外，还要尽快完善证券立法体系，增强会计信息披露制度的权威性；完善会计准则体系，在考虑中国特殊国情的基础上使之与国际惯例体系接轨；完善已颁布的独立审计准则，尽快出台与之相配套的准则，让其具有完整性。 二、细化信息披露主体和内容 目前中国上市公司所披露的信息中，有关上市公司会计方面的信息比较多，而对于投资者之类的市场交易主体信息的披露则不足，正是因为这一点，部分拥有大量资金的投资者利用其在资金上的优势，恶意操纵股价，扰乱正常的证券市场秩序，使中小投资者的利益受到损害，所以在进一步规范上市公司信息披露的同时有必要加强对投资者尤其是机构投资者信息的披露，细化信息披露的主体。 另外，信息披露内容的细化和量化，目前的法律法规中并没有对类似于“重大事件”、“重大变化”、“重要合同”等词语的具体说明和规定，这就让一些上市公司在信息披露时钻了空子，对于那些确实是公司的重大事件却可能会对公司产生不利影响的信息，选择漏报或延报，所以有必要对这种含糊的字眼加以细化，避免上市公司信息披露的不真实和不及时。还有就是量化上市公司所披露的确定的重大事件，比如，量化金额、市场占有率等，给外界参与者以更详尽的信息，帮助他们做出正确的决策。 三、健全公司内部治理结构，改善股权结构 上市公司内部治理结构的不合理和不严格严重阻碍了信息披露质量的提高。目前部分上市公司的董事会中，有些董事长或执行董事等权利过大和集中，为了发挥董事会的集体决策职能，应健全董事会，明确各高层的职权分工与责任。其次，完善独立董事制度，虽然中国的上市公司中都设有独立董事，但实际的操作方面有问题，独立董事不独立，为此有必要完善该制度，使独立董事真正发挥其监督作用。 目前中国的上市公司中仍然存在着“一股独大”的现象，使得股权过于集中，发生“内部人控制”的情形，为此，要优化股权结构，使其他股东也能参与到公司的管理中来，从制度上保障会计信息披露的规范性和真实性。 四、加强监督、监管和惩罚力度 首先要加强社会和政府的监督力度，靠一定的社会舆论和公众评价来促使上市公司在进行信息披露时遵循道德标准，为此，可以借鉴国外的经验结合中国的实际情况建立社会信用监督体系。 为了加大政府有关部门的监管力度，可以建立一支有效 收稿日期：2012-10-19 作者简介：冯荷英（1980-），女，云南昆明人，讲师，从事经济管理研究。改善上市公司信息披露的几点建议 冯荷英，樊舒 （云南师范大学商学院会计学院，昆明650106） 摘要：在证券市场中，上市公司的健康运营是整个证券市场正常运行的基础，而上市公司的运营情况可以从其 所披露的信息中表现出来，所以保证上市公司信息披露的规范性和真实性有着重要意义，但目前中国上市公司信息披露的状况存在着问题，为此，提出了改善这一情况的几点建议：健全相关法律法规体系；细化信息披露主体和内容；健全公司内部治理结构，改善股权结构；加强监督、监管和惩罚力度；培养和保护投资者；加强注册会计师行业建设。 关键词：上市公司；信息披露；建议中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X （2012）36-0078-02 78——

上市公司信息披露常见问题

附件： 10-1上市公司信息披露常见问题（第一期）——电子化报送中的常见问题 为提高上市公司信息披露工作的质量和效率, 上海证券交易所（以下简称“上证所”）对日常监管中发现的信息披露常见问题进行了总结梳理,并以《上市公司信息披露常见问题》的形式分期对外发布。 上证所于2012年12月3日启用了上市公司信息披露电子化系统（以下简称“电子化系统”），本期《上市公司信息披露常见问题》的内容主要涉及上市公司在电子化报送中的常见问题及其正确做法。 一、公告类别 1、上市公司将股东大会召开通知与董事会决议公告合并披露，如“XXX公司关于XXX董事会决议公告暨召开XXX股东大会的通知”。 正确做法：上市公司应遵循“一一对应”原则，将上述公告拆分为“0201董事会决议”和“0301股东大会召开通知”两个临时公告，分别披露。 2、上市公司董事会审议事项中包括修订公司章程议案，但

上市公司未将修订公司章程事项以单独公告披露，而仅作为董事会决议公告的附件披露。 正确做法：当上市公司董事会审议了包括修订公司章程等议案时，应以“2707 公司章程发生修订”公告类别单独披露修订公司章程事宜，并在公告中注明董事会审议情况，而不能仅作为董事会决议公告的附件披露。 3、上市公司披露月度经营数据、签订协议、新建项目等事项，选择“9901 其它披露事项”作为公告类别。 正确做法：披露月度经营数据应选择公告类别“0808定期经营数据”，披露签订协议应选择公告类别“0419签订合同”，披露新建项目应选择公告类别“0421 新建项目”。只有在应披露的事项没有对应的具体公告类别可供选择的情况下，才可以选择兜底的公告类别“9901 其它披露事项”。 二、公告编号 4、上市公司提交临时公告时未在系统中填写公告编号。 正确做法：上市公司为披露义务主体时，临时公告必须填写编号。上市公司在系统中填写的公告编号应与公告文本中的编号保持一致，且相邻编号应保持连续。但披露定期报告无需填写公告编号。 5、披露“收购报告书全文”及“减持简式权益变动报告书”时，填写了公告编号。

《上市公司信息披露管理办法》

《上市公司信息披露管理办法》 （经2006年12月13日中国证券监督管理委员会第196次主席办公会议审议通过，2007年1月30日中国证券监督管理委员会令第40号公布，自发布之日起施行。） 第一章总则 第一条为了规范发行人、上市公司及其他信息披露义务人的信息披露行为，加强信息披露事务管理，保护投资者合法权益，根据《公司法》、《证券法》等法律、行政法规，制定本办法。 第二条信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 信息披露义务人应当同时向所有投资者公开披露信息。 在境内、外市场发行证券及其衍生品种并上市的公司在境外市场披露的信息，应当同时在境内市场披露。 第三条发行人、上市公司的董事、监事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证披露信息的真实、准确、完整、及时、公平。 第四条在内幕信息依法披露前，任何知情人不得公开或者泄露该信息，不得利用该信息进行内幕交易。 第五条信息披露文件主要包括招股说明书、募集说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等。

第六条上市公司及其他信息披露义务人依法披露信息，应当将公告文稿和相关备查文件报送证券交易所登记，并在中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）指定的媒体发布。 信息披露义务人在公司网站及其他媒体发布信息的时间不得先于指定媒体，不得以新闻发布或者答记者问等任何形式代替应当履行的报告、公告义务，不得以定期报告形式代替应当履行的临时报告义务。 第七条信息披露义务人应当将信息披露公告文稿和相关备查文件报送上市公司注册地证监局，并置备于公司住所供社会公众查阅。 第八条信息披露文件应当采用中文文本。同时采用外文文本的，信息披露义务人应当保证两种文本的内容一致。两种文本发生歧义时，以中文文本为准。 第九条中国证监会依法对信息披露文件及公告的情况、信息披露事务管理活动进行监督，对上市公司控股股东、实际控制人和信息披露义务人的行为进行监督。 证券交易所应当对上市公司及其他信息披露义务人披露信息进行监督，督促其依法及时、准确地披露信息，对证券及其衍生品种交易实行实时监控。证券交易所制订的上市规则和其他信息披露规则应当报中国证监会批准。 第十条中国证监会可以对金融、房地产等特殊行业上市公司的信息披露作出特别规定。 第二章招股说明书、募集说明书与上市公告书 第十一条发行人编制招股说明书应当符合中国证监会的相关规定。凡是对投资者作出投资决策有重大影响的信息，均应当在招股说明书中披露。 公开发行证券的申请经中国证监会核准后，发行人应当在证券发行前公告招股说明书。 第十二条发行人的董事、监事、高级管理人员，应当对招股说明书签署书面确认意见，

对我国上市公司信息披露制度的研究

对我国上市公司信息披露制度的研究 现代社会是一个信息社会，会计的首要目标就是要为决策者提供决策有用的信息，企业的利益关系人需要了解企业的真实财务状况和经营成果，并依据这些信息进行投资、信贷和监管等决策，他们总是希望获得全面、准确、及时的会计信息，以使自己的效用最大化。我国自、两个证券交易所成立以来，上市公司开始正式对外披露会计信息，随着信息披露制度的不断完善，证券监管的强化及注册会计师事业的发展，我国会计信息披露工作不断规，信息披露质量也稳步提高，但是不能否认我们在信息披露制度方面尚存在众多不尽人意之处，导致诸如琼民源、红光实业、锅炉、联谊、银广厦等会计弄虚作假事件的发生，在社会上引起了民众对我们会计界的极大不信任。因而必须完善我国的上市公司信息披露制度，对它进行分析、研究，使之适合我国的国情。 一、我国上市公司信息披露制度建立的历程 从我国股票市场的产生至1993年之前，我国还没有专门对上市公司会计信息披露和审计的制度规。其中1990年之前，我国股票市场基本上不存在较为正式的会计信息披露和审计；证券交易所和证券交易所成立后，上市公司才开始正式对外披露会计信息，当然，披露的容甚小。由于这一时期我国尚未形成强制性的上市公司会计信息披露制度和上市公司会计信息审计制度，股票市场会计信息质量低劣实属难免，并爆发了著名的“原野公司事件”。1993年4月，我国颁布了《股票发行与交易管理暂行条例》，规定上市公司必须向中国证券监督委员会、证券交易所提供中期报告和年度报告。其中，年度报告必须经注册会计师审计，并且对中期报告和年度报告的容作了规定。在此基础上，我国于

同年6月颁布了《公开发行股票公司信息披露实施细则》，并开始颁布一系列的《公开发行股票公司信息披露的容与格式准则》。特别值得注意的是，《公开发行股票公司信息披露的容与格式准则》和《年度报告的容与格式》，认可了《企业会计准则》、《股份制试点企业会计制度》、《独立审计准则》和《独立审计实务公告》在股票市场会计信息披露制度中的运用。我国的《企业会计准则》是从1993年7月开始实施的，并在此基础上陆续颁布实施具体会计准则，至2005年为止，我国已正式颁布实施16项具体会计准则；我国的《独立审计准则》及《独立审计实务公告》是从1996年开始实施的，独立审计具体准则也处于不断的制定过程之中，至2005年为止，我国已颁布27号独立审计具体准则的10号独立审计实务公告。在此期间，为了适应社会主义市场经济发展的需要，分别1993年和1999年对《会计法》进行了修订；另一方面，我国在《注册会计师条例》的基础上制定并实施了《注册会计师法》。另外，我国1993年颁布的《公司法》也肯定了强制性的上市公司会计信息披露制度和上市公司会计信息审计制度；而1998年颁布的《证券法》则只规定了强制性的上市公司会计信息披露制度，未提及强制性的上市公司会计信息审计制度。 二、国上市公司信息披露制度的框架体系 （一）制定上市公司信息披露制度应遵循的的基本原则会计信息披露制度的目的，在于规上市公司会计信息披露，满足各方面对上市公司会计信息的需要。因此，我国上市公司会计信息披露制度应遵循以下三项原则： 1、统一性原则统一性原则主要体现为：（1）对不同上市公司来说，披露的会计信息的口径应一致，会计信息间应具有可比性。（2）对不同上市公司来

上市公司信息披露

一、上市公司信息披露中存在的主要问题 １．信息披露内容不真实 这是目前我国上市公司信息披露中最严重、危害最大的问题。主要表现在： ⑴招股说明书过度包装造成盈利预测偏差严重。如１９９７年在全国国有企业净资产收益率平均不足７％的情况下，新上市公司的招股说明书披露的前三年资产收益率普遍达到４０％以上，有的公司竟然达到１００％，很显然新上市公司的净资产收益率中有不少水分。 ⑵模糊收入概念，人为操纵利润。有的公司将含税收入放入会计报表对外报出，导致对外报出利润与真实利润相差甚远；有的公司根据使用对象来公布收入。如青岛双星旗下的华青轮胎２００２年经营数据有四个版本，真假难辩。 ⑶伪造资产、虚构利润，以达到吸引投资者的目的。如国内银广夏”、“东方电子”、“蓝天股份”的造假事件使得会计报表不再是公司经营状况的成绩单，而是一小撮人在那里玩的“数字游戏”。 ２．上市公司信息披露不充分、不完整。 根据规定，上市公司重大信息均应在财务报表附注中予以说明，要求做到内容充分、完整。但在实际操作过程中存在以下问题：第一，披露有关信息时措辞含糊模棱两可。第二，规避不利事实，对有利于本公司的信息过分披露。第三，分部信息的披露不充分。 ３．上市公司信息披露缺乏时效性。 任何一家公司的生产经营活动都是连续的，因而有关公司的信息的产生也是连续的。由于受到技术手段、信息生产成本、传递成本的限制，上市公司信息的披露只能是间断的，呈现周期性。另一方面，根据有关规定，当发生可能对股票价格产生重大影响，而投资者尚未得知的重大事件时，应立即编制重大事件公告及时向社会披露。但仍有一些公司违反这一规定，不按法定时间正式披露会计信息。

我国上市公司信息披露的规范讲解

成都工业学院投资学基础课程论文 课程名称：投资学基础 课程类别：公共选修 教学班级：本科班 学生姓名：兰旭雨 班级：1305012 学号：42 课程考核成绩： 任课教师签名： 2014 年5 月15 日

论我国上市公司信息披露的规范化 目前我国上市公司在信息披露中存在着许多问题，这些问题的存在直接影响到上市公司的声誉，影响到我国证券市场的健康发展，更影响到投资者的利益。因此，如何完善我国上市公司信息披露制度，这是摆在我们面前的一个非常紧迫的问题，这一问题不解决，证券市场就难以健康发展。因此，信息披露监管部门需综合运用法律、法规等力量加大监管和处罚力度，充分发挥社会各界的监督作用，完善公司治理，树立上市公司诚信形象，维护投资者知情权，保护投资者的合法权益。 信息披露，顾名思义就是将信息公之于众，为公众所知晓，在证券市场中，信息披露是投资者了解上市公司，证券监管机构监管上市公司的主要途径。信息披露制度又称信息公开制度，是指在证券市场上公开发行证券者，将公司财务、经营、投资结构、董事会构成等信息完整、真实、准确、及时地予以公开，供市场理性判断证券投资价值以维护公司股东或债权人的合法权益的法律制度。作为政府干预市场的重要手段，它不仅维护了证券市场的公平性，保护了投资者的利益，而且还通过对市场失灵的矫正提高证券市场资源配置的效率。“银广夏”等一批造假公司的曝光，说明我国上市公司信息披露的制度建设、执法与监管方面还任重道远。 一、我国上市公司信息披露制度立法现状 我国制定上市公司信息披露法律规范的工作始于20世纪80年代中期,

王保树先生认为我国上市公司信息披露制度的发展分为三个阶段:起步阶段、初步发展阶段、走向成熟阶段。经过十余年的发展已逐步完善,形成了现行的信息披露法律、法规和规章的基本框架。从信息披露的内容上来看,表中各法律法规和规章已经做出了比较全面的规定,形成了以信息披露文件为主线的、由初始信息披露、定期性披露、不定期性披露和其他披露四部分内容组成的比较清晰的信息披露制度的内容框架。 在证券市场尚处于发展初期的我国,立法方面能取得以上的成绩,首先是应该肯定的。但另一方面,由于我国证券市场是在经济转轨时期建立和发展起来的,思想认识上的模糊、制度的不健全和改革的不配套,使得上市公司的运作和特别是信息披露制度方面还存在不少亟待解决的问题。 二、我国上市公司信息披露制度存在的问题 （一）上市公司信息披露法律、法规体系不完备 虽然我国已形成了上市公司信息披露法律、法规和规章的基本框架,但在信息披露的立法上还存在许多问题,主要表现为:缺乏明细、可操作和公平执行的具体规范;透明度不高,有的规范已不执行,但未能出台新的规范替代,或者在实践中已有新的做法,却未形成规范对外公布;口头意见代法现象严重,法随人意,法随人变,政策多变;部门立法,部门分割,有的措施缺乏照应,有的相互交叉,有的则存在遗漏和抵触现象;规范的制定与执行没有适当分离,造成根据需要立法或执法的现象,随意性大;形式不规范,体例不统一,编号不系统,给使用者造成很大不便。具体例如: 1、《证券法》对信息披露的规定不明确 一些定期性和不定期性报告中对重大事件的解释不够明确,对重大投

关于《上市公司会计信息披露问题及治理》的文献综述

关于《上市公司会计信息披露问题及治理》的文献综述 一．上市公司会计信息披露的含义 在《浅论我国上市公司会计信息披露》中，作者应建权提出，会计信息披露是指按照会计的准则编制而成的会计信息，再按照会计准则披露的要求，提供给外部信息使用者的过程。阅读他们的观点，我总结出，会计信息披露通过对比管理层与投资者两者之间的信息，对证券市场资源配置功能发挥着重要作用。 在《会计信息披露的规范问题研究》中，作者王咏梅认为，上市公司会计信息披露是股票发行公司按照国家和证券交易所规定的公开企业重要信息，是益于投资者进行判断的一种行为。按照规定，股份有限公司必须公开披露的信息包括财务报表、招股说明书、上市公告书、定期报告和临时报告。通过阅读王咏梅的观点，我认为：上市公司信息的披露可以增加上市公司的透明度，为投资者提供投资的信息，保护投资者的利益和避免上市公司违操作，利于投资者形成一个合理的证券投资组合。 二．上市公司会计信息披露存在的问题 在《会计信息质量研究与分析》中，作者明洪盛提到，目前上市公司信息披露不真实主要表现在：第一，文字叙述失真，即有意歪曲经济业务的内容，张冠李戴，把不合理、不合法、虚假的业务或收支通过各种途径变通为合理、合法、真实的业务或收支，或做出虚假的陈述。具体表现为滥用各项损失准备、转回调节利润等。第二，数字不实，即经济业务内容本身是合法的，但在作会计处理时，经济业务的数据不真实，有意地扩大或缩小经济业务的数量。在《我国上市公司会计信息披露存在的问题及对策》中，作者阮慧荣提到，信息使用者通过对充分而完整的会计信息及其勾稽关系的分析，可以判断上市公司会计信息的真实性和准确性。因此，一些上市公司总是采取尽量少披露会计信息的方法来隐瞒可能存在的不实资料。例如，有的上市公司其投资收益占到了利润总额的一半以上，但究竟是投资何处所得，投资收益率有多少，风险程度如何等，均未做相应说明。 在《上市公司会计信息披露存在的问题及解决的对策》中，作者李静萍提到，《股票发行与交易管理暂行条例》规定：发生可能对上市公司股票市场价格产生较大影响、而投资人尚未得知的重大事件时，上市公司应当立即将有关重大事件的报告提交证券交易所和证监会，并向社会公布，说明事件的实质。这一规定对于防止知道未公开信息的内幕人士进行内幕交易有积极的意义。作为公众公司，上市公司的信息披露本应慎之又慎，但一些上市公司却不顾损害公司形象，披露信息时极为随意。有的上市公司在公布定期报告时不严肃，公布之后不断地打“补丁”。 总结以上观点，我得出： 1、信息披露不真实 上市公司为了达到提高股票市价以顺利筹集资金、增加公司业绩等目的,违反法律规定,向证券市场及投资者提供不真实的会计信息和内幕信息,这严重违背市场经济的公平原则,不但破坏证券市场的正常投资秩序,也损害广大投资者的合法利益。 2、会计信息披露不充分 有的公司甚至对一些重大事件不予披露，由于我国会计信息披露制度的不完善,导致上市公司对应该披露的信息没有进行完整的披露,而是采取避重就轻,夸大对自己有利的信息,避开对自己不利的信息,隐瞒事实真相,误导投资者。 3、会计信息披露时间滞后 相当一部分的上市公司不能及时的公布财务信息，这会降低了会计信息的预测价值和反馈价值，从而降低了会计信息的相关性。在市场经济中,会计信息的时效性关系到每个投资者的切身利益。

上市公司会计信息披露研究

目录 1．绪论 (1) 2.上市公司信息披露的理论基础及基本原则 (2) 2.1上市公司信息披露的理论基础 (2) 2.2上市公司会计信息披露的基本原则 (2) 2.2.1充分性原则 (2) 2.2.2真实性原则 (3) 3. 我国上市公司会计信息披露中存在的问题 (4) 3.1会计信息失真 (4) 3.2信息披露不及时 (4) 3.3会计信息披露不充分 (4) 3.4会计信息披露不具有可比性 (4) 4. 我国上市公司会计信息披露存在问题的原因分析 (5) 4.1会计信息披露存在问题的源头 (5) 4.2会计信息披露存在问题的经济根源 (5) 4.2.1潜在的利益诱惑 (5) 4.2.2违规成本低廉 (5) 4.3会计信息披露存在问题的制度根源 (5) 4.3.1委托代理机制的缺陷 (6) 4.3.2上市公司治理结构的缺陷 (6) 4.4证券市场及注册会计师行业监管不力 (7) 4.4.1证券监管力度不足 (7) 4.4.2社会审计机构存在问题 (7) 5. 完善上市公司会计信息披露的建议 (8) 5.1公司内部治理的规范 (8) 5.1.1完善公司产权制度 (8) 5.1.2要建立健全内部控制机制 (8) 5.2完善注册会计师行业监督体系 (8) 5.3提供完善的预测性会计信息 (9) 5.4增加非财务信息披露的内容 (9) 5.5增加披露表外信息内容 (9) 5.6制定科学的会计规范体系 (10) 结束语 (11) 致谢 (12) 参考文献 (13)

1 绪论 据我国证监会数据显示，截至2010年12月中国上市公司总数达到2063家，全年境内证券市场筹资达10275.20亿元，创历史新高。这些资金加速了产业升级, 增强了企业核心竞争力。资本市场逐渐成为全社会重要的财富管理平台，成为国民经济中最活跃、最有创造力和竞争力的组成部分。 然而伴随着市场的发展，上市公司信息披露方面的违法事件层出不穷，对证券市场投资者的信心造成巨大冲击。如何有效规范上市公司信息披露行为，达到有效保护投资者合法权益、促进资本市场的发展已成了世界证券市场面临的重大问题。正因为如此，现在上市公司会计信息披露越来越重要，也有越来越多的人开始研究上市公司的会计信息披露，目的就是想上市公司按时的披露真实的会计信息，减少对市场投资者的损失，同时也使市场经济更加健康和快速的发展。随着上市公司会计信息披露的不断完善，上市公司的发展一定会更加的顺利，从而会带动了整个市场经济的发展，因为上市公司是市场经济的重要组成部分，同时也只有上市公司会计信息披露的不断完善，上市公司才能永久的发展下去。 通过文献研究法，在研究过程中查阅了大量的关于上市公司会计信息披露的相关资料，使我全面和正确地了解掌握上市公司会计信息披露的方法，使我了解到上市公司会计信息披露的现状，从而更有利于上市公司会计信息披露的研究。然后在通过经验总结法，在我查阅的众多资料里，总结出对上市公司会计信息披露研究有用的东西，从而有利于上市公司会计信息披露的研究。 通过市公司信息披露的理论基础及基本原则、我国上市公司会计信息披露中存在的问题、我国上市公司会计信息披露存在问题的原因分析和完善上市公司会计信息披露的建议等内容来研究上市公司会计信息披露，通过这些内容可以让论文更加的具体，也更加体现了上市公司信息披露的现状和存在的问题，从而提出建议来解决问题。

上市公司信息披露制度

上市公司信息披露制度　 此讲将从如下方面介绍上市公司信息披露应关注的几个制度：上市公司和证券交易所的关系、信息披露规范体系、股票上市规则的制度、上市公司信息披露工作制度。　 一、上市公司与证券交易所 （一）上市公司是证券市场的基础 １、上市公司发行的证券是交易的基础品种：股票、债券是基础品种，而可转换债券以及今后可能出现的认股权证等衍生产品都是建立在基础品种之上的。没有上市公司发行的基础证券，证券市场就无法存在。　 ２、上市公司是证券市场经济的最终载体：证券市场从马克思政治经济学理论来说是一个“虚拟”市场，本身并不创造价值，但是证券市场可以通过上市公司的盈利能力来实现其资源优化配置的功能。如果上市公司从证券市场筹集的资金不是用于生产经营，而是回过头来投入到证券市场中去炒作股票，就很难体现证券市场的目的，并导致证券市场的效率低下，甚至给国民经济造成巨大的损失。　 ３、上市公司直接面对市场各类参与者：上市公司作为基础证券的发行人，直接面对各种参与者，包括投资者、证券公司、证券交易服务机构、证券交易所、证券登记结算机构、以及国务院证券监督管理机构。　 ４、上市公司是各种利益和矛盾的焦点：我国证券市场的发

展程度处于“新兴加转轨１”的阶段，其职能一直在不断变化，市场普遍认为证券市场从最初的试点，到实现国有企业的改革、到现在实现社会保障基金的筹集和解决商业银行不良资产２，无疑都落在上市公司—证券市场的最终载体上，上市公司也自然成为了各种利益矛盾的焦点，近年来各种案例也证实了这一点。　（二）证券交易所是证券市场的组织者　 １、提供证券集中竞价交易的场所：证券法第９５条规定证券交易所是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为目的的法人。国际上证券交易所的组织形式分为公司制和会员制，发达市场的证券交易所多为公司制，纽约交易所和香港交易所等均在本地和其他市场上市，而我国现阶段证券交易所还是会员制。证券交易所的监管职能主要有如下三种：　 （１）组织证券交易。证券交易所的交易运行部负责组织证券交易、会员部负责监督会员（即证券公司）。　 （２）监控证券交易。证券法第１１０条第１款规定：证券交易所对在交易所进行的证券交易实行实时监控，并按照国务院证券监督管理机构的要求，对异常的交易情况提出报告。证券交易所的监察部负责监控证券交易，沪深二个交易所均对交易异常波动的股票实施过紧急停牌处理。　 （３）督促上市公司及时、准确披露信息。证券法第１１０条第２款规定：证券交易所应当对上市公司披露信息进行监督，督 1详见中国证监会尚福林主席在2003年全国证券期货监管工作会议上的讲话，2003年1月27日，上海证 券报，或查阅如下网址：https://www.wendangku.net/doc/2511921512.html,/ssnews/2003-1-27/touban/t20030127_370378.htm 2上海证券交易所不对这种观点发表任何意见。

上市公司会计信息披露

对我国上市公司会计信息披露机制的思考上市公司的会计信息披露的目的是保证所有相关的信息得到最公平的披露，减少证券市场的信息不对称，提高市场的运作透明度，保护股东的利益。上市公司应当完整、准确、及时地披露财务报表，以及对投资者的决策有重大意义的信息，确保公司所有股东都受到公平和同等的待遇。本文从我国上市公司信息披露的现状来分析研究如何进一步规X 上市公司信息披露的机制。 一、上市公司会计信息披露中存在的问题 目前我国上市公司信息披露中主要存在以下两大类问题：信息披露的非主动性与信息披露的虚假性。 （一）信息披露的非主动性。上市公司往往把会计信息披露看作是一种额外的负担，而不是把它看作一种应该主动承担的义务和股东应该获得的权利，因而不是积极主动地去披露相关信息，而是抱着能够少披露就少披露，能够不披露就尽量不披露的心理。这种认识上的偏差使得上市公司在信息披露上处于一种被动应付的状况。 （二）信息披露的虚假性。这是目前我国上市公司信息披露中最严重、危害最大的问题。普遍存在的信息披露不充分并伴随着大规模的信息造假，是造成我国证券市场信息不对称的根本原因。由于对信息的产生及其客观性、真实性和有效性很难预期，买卖双方对股票价值的变化，判断就很不

确定；双方信息的不对称状况十分容易引起价格操纵，导致股票价格的严重扭曲，由此造成证券市场上供需双方大量的非理性投机。一方面加大了证券市场的风险，另一方面直接损害了投资者的利益。 1.虚增利润。股份XX申请其股票上市交易、股东配股、终止其股票上市等法律法规中的条文在对上市公司进行监 督管理的同时，也在客观上使得上市公司追逐账面利润、操纵盈利的动机。 2.募集资金使用情况披露不实。上市公司必须按照招股说明书所列的资金用途使用发行股票所募集的资金，如果改变用途必须经过股东大会批准。可是我国上市公司常常出现募集资金的使用情况与招股说明书不符。某些上市公司大股东利用其绝对控股的地位，改变资金用途时不征求其他股东意见，不履行及时公告义务，任意侵犯中小股东的利益。招股说明书中所谓的投资项目成为上市公司“圈钱”的工具。 3.披露内容虚假或具有误导性的信息。比起虚增利润而言，上市公司披露内容虚假或具有误导性的信息似乎有着更多更复杂的动机。为了上市，为了配股，为了收购成功……等等，不少上市公司出于这样或那样的原因进行了虚假陈述及信息误导。 4.盈利预测弄虚作假。盈利预测是上市公司对未来的经营成果所作的预计和测算，在很大程度上受到主观判断的影

为什么上市公司要进行信息披露

为什么上市公司要进行信息披露 为什么要上市公司进行强制的信息披露？首先我认为要解决的是为什么要进行信息披露，因为我们的市场并不是一个完全有效的市场，存在信息不对称。 有效市场假说有以下三种形态：一、弱式有效市场假说：该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等；如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。二、半强式有效市场假说：该假说认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息，这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。三、强式有效市场假说：强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。目前世界范围的市场来看，美国以及其他金融系统比较完善的国家的市场可以说是处于半强势有效的状态，我国应当说是处于一个弱式的状态。 信息披露制度是资本市场规范运行的有效保证，尽管近年来我国有关监管部门制定了一系列有关规范信息披露的法规文件，但是，近年来，我国上市公司会计信息披露不实、误导投资者等事件屡有发生，严重影响了证券市场的健康、有序发展。因此，清楚地分析上市公司信息披露现状以及原因，有利于建立有效的应对机制，确保资本市场的有效运行。 我国上市公司信息披露分为强制性和自愿性。所谓强制性信息披露是指由相关法律、法规和章程所明确规定的上市公司必须披露信息的一种基本信息披露制度。自愿性信息披露是指在强制性信息披露要求之外，由公司经理层自愿主动提供有关公司财务和其他与投资者决策相关信息的一种信息披露制度。强制性披露能够确保投资者及时获取所需的财务预测信息，但在财务预测信息涉及到商业秘密或财务预测信息对企业不利时，企业管理者就有可能操纵预测性财务信息，财务预测信息的质量就很难保证；自愿性披露能够在一定程度上防止企业管理者操纵财务预测信息，确保预测信息的质量。 我国上市公司目前信息披露的问题所在：第一，信息失真。利用非公允的关联购销业务转移利润，粉饰上市公司的财务报告；利用非公允的股权转让或资产置换，剥离上市公司的不良资产，或集团公司牺牲自己的优质资产低价让与上市公司，提升上市公司财务实力；利用托管方式，上市公司获取固定收益，或者由集团公司分摊亏损，美化上市公司形象。第二，信息披露不及时。有利的会计信息提前披露; 不利的会计信息延迟披露。第三，信息披露不充分，内容和范围存在局限性。财务状况信息披露不充分；社会责任信息披露不充分；关联交易信息披露不充分；用的会计政策、会计方法披露不充分。第四，预测信息不准确。

上市公司信息披露情况核对表(创业板年报适用)

上市公司信息披露情况核对表（年报适用） 编制说明： 根据《中国注册会计师审计准则第1521号——注册会计师对含有已审计财务报表的文件中的其他信息的责任》的规定，注册会计师没有专门责任确定其他信息是否得到适当陈述，但是无论是否有法定或约定的义务对其他信息出具鉴证报告，注册会计师在对财务报表出具审计报告时都应当考虑其他信息，以防止其他信息与已审计财务报表之间存在的不一致可能导致已审计财务报表的可信赖程度受到损害。注册会计师应当阅读其他信息，以识别其他信息与已审计财务报表存在的重大不一致。 根据该准则的要求，审计师应分别在出具报告前、公司年度报告及其摘要刊登在指定报刊及相关证交所网站后形成工作底稿。对上市公司摘录审计报告及审计后财务报表、内部控制审计报告（如有）、内部控制鉴证报告（如有）、盈利预测审核报告（如有），以及其他专项意见信息进行核对。 本核对表供进行上述阅读并记录重大不一致时使用。尽管本核对表并未涉及对事实的重大错报，但如果在阅读上述信息以发现重大不一致时也注意到对事实的重大错报，也应当遵循《中国注册会计师审计准则第1521号——注册会计师对含有已审计财务报表的文件中的其他信息的责任》要求，与管理层讨论该事项。此外，如果同时还发现重大漏报，也应提请管理层注意。 本核对表仅针对一般上市公司，对于金融类上市公司（商业银行、保险公司、证券公司等），以及从事房地产开发业务的上市公司和发行可转换债券的上市公司，还应当执行中国证监会、交易所及相关监管机构制定的特殊行业或业务信息披露特别规定（例如，《公开发行证券的公司信息披露编报规则第4号——保险公司信息披露特别规定》、《公开发行证券公司信息披露编报规则第6号<证券公司财务报表附注特别规定>》、《公开发行证券公司信息披露编报规则第11号<从事房地产开发业务的公司财务报表附注特别规定>》、《公开发行证券的公司信息披露编报规则第26号——商业银行信息披露特别规定》）。此外，由于格式准则仅为年度报告信息披露的最低要求，实务中上市公司年报披露信息很可能不局限于此。

我国上市公司信息披露现状分析

我国上市公司信息披露现状分析 提要我国证券市场发展过程中，上市公司会计信息披露质量的要求也越来越高。上市公司经营状况的好坏，会通过会计信息披露的途径在市场上传播，被市场信息使用者选择采用并进一步影响其决策。然而，近年来，上市公司的虚假信息披露事件层出不穷，既扰乱了市场经济秩序，又挫伤了广大投资者的积极性，使信息使用者产生不信任感。长此以往，会影响证券市场乃至整个国家经济的正常发展。因此，如何提高上市公司会计信息质量，保证上市公司信息披露的规范性成为关系经济发展的一个重要问题。 关键词：上市公司；会计信息；信息披露；规范；对策 我国证券市场在现代市场经济中发挥着重要作用，它的发展程度成为一个国家市场经济发展完善程度和经济发展水平的重要标志。经过多年的发展，我国的证券市场在筹集资金、优化资源配置、调整经济结、转换企业经营机制、促进经济发展方面发挥了积极的作用。而其中上市公司作为证券市场的组成部分，其会计信息的披露质量关系到证券市场健康有序地发展。上市公司信息披露是指上市公司从维护投资者和资本市场运行和次序出发，按照法律要求将自身财务经营等会计信息情况向证券监管部门报告，并且向社会公众投资者公告。规范上市公司会计信息披露的意义不仅仅在于它对市场、管理层、公司和投资者行为有着重要影响，更重要的是它对整个市场大环境的优化具有不可低估的作用。但是，目前我国的证券市场还是不成熟的市场，还存在一些问题，其中上市公司信息披露的质量问题就亟待解决。 一、上市公司信 （四）披露信息的时效性差。目前，我国上市公司中不按法定时间正式披露会计信息的行为时有发生，随意性强，造成大量小道消息和内幕消息。而在股票市场上，如果公司信息披露不及时，则会为内幕消息和操纵市场行为创造良机，使得中小投资者利益受损。所以，相关信息披露的强制性法规应及早出台。 二、上市公司信息披露存在问题的原因 （一）上市公司所面对的压力使得上市公司的信息披露存在诸多问题。经济压力是上市公司所面临的最大压力，具体的表现为筹集资金的压力。上市是国际间促进企业发展的有力手段，国外成功的大企业大部分都是上市公司。欧美等国

上市公司关联交易信息披露研究【开题报告】

毕业论文（设计）开题报告 题目：上市公司关联交易信息披露研究 专业：会计学 一、选题的背景、意义 （一）选题的背景 随着证券市场的发展，企业股份制改造的迅速兴起，关联方交易涉及的利益主体进一步扩大，对会计信息的需求不断增加，人们开始重视关联交易信息的披露。我国也十分重视关联交易的信息披露，并相继发布了一系列相关的政策、规定来规范关联方交易披露。1997年，财政部颁发了我国第一个具体会计准则《关联方关系及其交易的披露》，该准则对关联方和关联交易的信息披露首次提出了要求，规定：在企业财务和经营决策中，如果一方有能力直接或间接控制另一方；或对另一方施加重大影响，则视其为关联方；如果两方或更多方同受一方控制，也将视其为关联方。同年1月6日，证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号――招股说明书》首次将关联企业的基本情况等内容列入了信息披露的必备内容，规定发行人应根据《公司法》和《企业会计准则》的相关规定披露关联方、关联关系和关联交易。此后又相继发布了一系列相关规定，如1999年10月10日证监会发布的《关于提高上市公司财务信息披露质量的通知》，2001年3月15日修订的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号—招股说明书》，以及2001年6月8日上海证券交易所修订的《上海证券交易所股票上市规则》，2001年12月21日财政部发布的《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》。2006年2月，财政部颁布的《企业会计准则第36号—关联方披露》，该准则明确规定：“一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方”。尽管如此，但上司公司在披露关联交易信息方面仍存在诸多问题，仍需要进一步加强对关联方交易披露问题的研究，规范我国上市公司的关联方交易。 （二）选题的意义

港交所上市公司监管与信息披露规定整理

一、发行人的主要披露责任 1. 《上市规则》第条及第条：一般披露责任 《上市规则》第条： 1) 如交易所认为发行人的证券出现或可能出现虚假市场，发行人经咨询本交 易所后，须在合理切实可行的情况下，尽快公布避免其证券出现虚假市场 所需的资料 2) 如发行人须根据内幕消息条文，即《证券及期货条例》第XIVA部。内幕消息条文是由香港证监会规管。有关条文下的披露责任，亦可参考由香港证监会发出的《内幕消息披露指引》披露内幕消息，亦须同时公布有关资料。如发行人未能及时履行以上披露责任，就需短暂停牌。 《上市规则》第条： 就发行人证券的价格或成交量的异常波动，或其证券可能出现虚假市场（如市场出现关于发行人的失实报导），交易所可向发行人查询。发行人须及时回应交易所的查询。如交易所要求，发行人须刊发《标准公告》或《附带意见公告》，为市场提供信息或澄清情况，并在公告内确认： a任何与其上市证券价格或成交量出现异常的波动有关或可能有关的事宜或发展； b为避免虚假市场所必须公布的资料； c根据《内幕消息条文》须予披露的任何内幕消息。 2. 再融资交易 主要规定载于《上市规则》第7、11、12及13章 1) 监管目的: a发行新股须事先获得股东批准：避免股东股益被摊薄 b 股东均受到公平及平等对待 c 让股东掌握充分资料作投资或投票决定 2) 再融资交易可涉及以下证券类别: a 普通股； b 优先股； c 可转换股本证券的期权、认股权证或类似权利；

d 可转换股债券。 3)常见再融资方式： a配售（《上市规则》第条至第条），即向由发行人或中介机构挑选的人士，发售证券； b先旧后新配售（《上市规则》第(4)条），即由现有股东(一般为关连人士)先将其持有的股份向独立第三方配售，然后再向发行人认购同等数量的新股份；如符合特定条件（配售对象、新发行证券的数目、新证券的发行价，完成发行新证券时间），可获豁免遵守关连交易规则； c 供股（《上市规则》第条至第条） 向现有股东作出供股要约，让他们可按持股比例认购证券；或股东可于指定期间内在交易所买卖未缴股款之供股股份； d 公开发售（《上市规则》第条至第条） 向现有股东作出要约，让他们可认购证券（一般是按持股比例认购证券）或并无未缴股款之供股股份安排。 4) 披露责任 发行人须刊发以下文件，通知股东及公众人士有关融资安排： a公告 - 披露融资交易条款（《上市规则》第条） 披露资料包括: ?拟发行股份类别及数量； ?发行价、与市埸价之比较； ?集资用途； ?获配售人资料； ?（如适用）包销商╱配售代理的名称及包销╱配售安排的主要条款； ?协议的其它重要条款； ? 12 个月内任何股本证券发行的集资额及实际用途。 b 股东通函及股东大会通知（见《上市规则》第条、第条） ?只适用于发行证券需取得股东批准的情况： 以特定授权方式发行证券（根据《上市规则》第条，发行人发行新证券须事先在股东大会上取得股东的同意（按持股比例向现有股东发行新证券则除外），可按以下方式进行：特定授权或一般授权（不得超过发行人已发行的同类股本20%，该授权一般直至下一届股东周年大会之前有效）；

【开题报告】上市公司内部控制信息披露研究

开题报告 上市公司内部控制信息披露研究 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义：随着市场经济建设的发展，为适应经济市场的变化，上市公司除须对外披露经审计的会计信息外，还必须披露公司的内部控制情况，而会计报表披露的信息是否真实、正确，决定于内部控制的有无或强弱。公司有了健全、有效的内部控制，才能保证会计报表披露的信息真实、正确。但随着财务丑闻的频频曝光，上市公司内部控制备受质疑，信息披露的有效性及时性值得商榷，上市公司内部控制信息披露成为研究的一个热点。 2008年6月，财政部、证监会、审计署、银监会、保监会五部委联合发布了《企业内部控制基本规范》，规定企业应将针对内部控制缺陷提出的整改方案采取适当的形式及时向董事会、监事会或者经理层报告，并要求企业出具内部控制自我评价报告。至此，对内部控制信息披露的规定由非强制性转为强制性。这是完善我国上市公司内部控制的又一重大举措，标志着上市公司内部控制迈入了规范与发展并举的新阶段。而探讨上市公司内部控制与信息披露的情况，对公司的发展乃至市场经济的发展具有重要的理论及现实意义。 预期目标：本文在参照国内外已有研究结论的基础上，从上市公司内部控制的信息披露情况入手，结合杭州地区上市公司信息披露的现状，采用实证分析的研究方法，来探讨信息披露行为是否真的能促进公司内部控制的加强，并提出内部控制信息披露的对策及建议，从而为上市公司在金融危机后的新形势下，提供真实，准确的会计信息，更好的指导上市公司进行内部控制及信息披露行为，为增强上市公司的竞争力提供一定的探索性建议,为政府监管部门提供政策性意见以及为相关理论研究做出贡献。 2.国内外研究现状 内部控制信息披露，是管理当局就本单位内部控制设计和执行的情况而向外部投资人和其他利益关系人所提供的书面声明，可以提高外部对于企业财务报告可靠性，为投资者提供财务报告所不能提供的信息，有助于提高管理当局内部控制的管理水平。 目前国内外学者对于内部控制信息披露的研究已取得了可观的成果，但是由于样本选取，研究方法及绩效评价角度的差异，造成研究结果并不一致。 我国理论界和实务界广大学者纷纷针对上市公司内部控制信息披露问题进行了深入研究。在自愿披露内部控制信息及强制性披露信息方面，李明辉、刘