人民币升值对房地产的影响及应对策略
人民币升值对房地产的影响及应对策略
摘要：今年来，人民币的持续升值对我国经济产生了重大影响，本文重点研究了人民币升值与房地产业发展的关系，并对人民币升值对房地产的影响从宏观和微观从面上做了不同分析，从其他国家发展过程可以看到一个国家的货币升值会推动股票和房地产市场资产价格上涨，以往在日本、泰国和台湾都经历过这样的过程。上个世纪九十年代初，《广场协议》使日元大幅升值，并引发的日本的房地产泡沫破灭，是世界上迄今为止最大的一次房地产泡沫。人民币一向被视为牵动亚洲货币走势的火车头，基于人民币未来汇率继续上升的预期，其他国家的国际资金争相涌入还将对国内经济产生更大的冲击，因此，关注人民币升值对我国房地产业的影响有着重大的意义并提出了在人民币持续升值的背景下，需要针对人民币升值对房地产市场的作用方式和渠道采取稳定升值预期，通过信贷、税收和加强对国际热钱的监管等手段调节房地产市场以避免经济大起大落和金融风险的发生。
关键词：人民币升值；房地产；影响；国际热线
一、人民币升值问题与我国房地产现状
（一）人民币升值问题
自2005年7月21日，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。我国在相当长的一段时期内，都将面临着人民币升值的压力。一方面，美国作为世界主要的储备货币和流通货币国其财政赤字和贸易赤字过万亿，加之近来发生的次贷和次级债危机，对美国经济造成了巨大的打击，因此可以肯定的是，美元对世界主要货币的贬值趋势依然会持续下去；另一方面，巨额的外汇储备给国内经济运行造成承重压力。中国人民银行公布的数据显示，2010年9月末，我国外汇储备余额为3.2万亿美元今年7、8月，外汇储备分别增加478、172亿美元。外汇大量流入导致外汇占款不断增高，货币环境宽松、流动性充裕，给银行扩张信贷提供了资金条件，加大了金融宏观调控的难度。九月份人民币贷款增加4700亿元。九月末本外币贷款余额56.2万亿元，同比增长16%，月末人民币贷款余额52.91万亿元，同比增长15.9%,月末外币贷款余额5239亿美元，同比增长14.2%.至现在，存款准备金不断上调，但是国内的流动性依然未能缓解，使得通货膨胀高企，很大程度上是国际热钱的涌入导致外汇占款的增加使得货币政策的效果大打折扣。在通胀高企的背景之下，人们为了避免通胀的损失，会倾向于抛出货币，转而投向保值增值能力较强的资产，使得过多的货币追逐过少的资产使得房地产泡沫的发生。
（二）我国房地产市场现状
据中国房地产协会和国家统计局数据显示，2010年，由于流动性过剩、土地购买价格和开发建设成本上涨较快、对房价上涨的预期和房地产投资性比例提高及住房有效供应不足等原因，全国商品房价格普遍加速上扬。1至4月，70个大中城市房屋销售价格同比涨幅还在5％至6％之间徘徊，进入5月，涨幅升到6％以上，6月涨幅突破7％，8月上涨8.2％，10月上涨9.5%，11和12月连续两个月涨幅高达10.5％。虽然局部地区房价在年底出现一定的回调和振荡，房
价环比涨幅开始下降，但整体上仍在高位运行。从房价收入比来看，目前国际上公认发展中国家的“合理的住房价格”的“房价收入比”为3至6倍，据统计，我国2007年房价收入比的平均水平高达7.7.已经远远超出了普通居民的购买能力，可以肯定的是，房地产市场的泡沫的形成绝非单纯满足自主性需求的结果。其中，流动性过剩、物价上涨、通胀压力、负利率和人民币升值导致外资投机性需求可能是房地产价格居高不下的主要因素。
二、人民币升值对房地产的影响
人民币持续升值对我国产生了重大影响，尤其在房地产市场产生了较大影响。人民币升值成为房地产价格上扬的发动机，并分别在宏观和微观房地产市场发挥了不同作用。
（一）人民币升值与房地产的关系
尽管在现行政策下，由于资本的管制，国际旅游不能大规模的进入国内投机人民币升值，但他们正在以政策允许范围内的方式悄悄进入，这个突破口就是房地产行业，选择房地产，这也是由于房地产特殊性质决定的。房地产是国民经济的重要组成部分，占有重要的地位，改革开放以来房地产占GDP得比重越来越大，从1997年的1.69%一路攀升到2010年的12%,许多地区更高，如上海所占比重高达40%房地产的贡献不仅体现在总量上，还体现在对经济增长的推动作用方面，除此之外，还通过对其他相关产业的作用间接拉动国民经济的发展，首先，房地产对金融市场存在严重的依赖。房地产处实体经济范畴，但他不同于一般实业，与金融存在密切联系，无论是最初的开发建设还是最终的消费需求，都离不开金融，这种情况在我国房地产业更为严重后果，购买土地原材料的资金以及施工建筑的费用绝大部分来自银行贷款，而对房地产的最终需求也要依靠银行提供的住房抵押贷款。其次房地产具有类似金融产品的保值增值特性。商品房除了满足人们的基本使用需求外，还具有投资特性。例如，商品房可以为投资者带来稳定的收益。表现为房屋的租金收入。同时由于土地的稀缺性和以及相反的巨大的住房需求，房地产有很大的升值空间，买卖差价形成了另外一个利润来源，而贴由于兼具实业产品的特性，房地产投资风险要想对比金融产品更小，也就是，在试产形势发生发生不利变化时，金融产品价值可能趋向于0而投资房地产由于投资者拥有实实在在的房产，损失可以大幅减小，最后，我国房地产迅速发展的主要原因在于住房分配制度的改革，随着住房商品化程度的深化，住房已经成为一种重要的投资产品。同时住房升值预期也决定了房地产交易主体投资行为，也进一步推动了房地产价格上扬。
（二）人民币升值对房地产的影响
人民币升值对房地产的影响是无庸置疑的，下面分别就宏观和微观两方面对人民币升值对房地产的影响作出分析。
1、人民币升值在宏观层面对房地产经济的影响
下面从三个方面来阐述人民币升值在宏观层面对房地产的影响。对房地产市场影响最强烈的是预期效应，其次是资金流动性效应，而财富效应在理论上和逻辑上是成立的，但对比来说，对宏观房地产市场的影响最弱。
（1）财富效应
财富效应是由于货币政策实施引起的货币存量的增加或减少对社会公众手持财富的影响效果。财富包括两种形式:金融资产和实物资产。财富效应会直接带来商品需求的上升。从日本韩国新加坡等国家的经验来看，伴随着货币的贬值，往往出现房地产价格的上升和股票市场的上涨。这就主要得益于“财富效应“。一国本币升值，意味着这个国家财富的增加，人民的国际购买能力的增强。同样，对于我过而言，人民币升值意味着进口商品价格的下降，进而带动国内一般消费品价格的走低，多余的购买能力将大量进入资产领域，其中房地产由于国内投资渠道狭窄更将是成为货币进入的主要方面在货币可以自由兑换的情况下，本币大幅升值存在明显的财富效应，虽然，中国是一个有存在着外汇管制的国家。资本项目尚不能自由兑换，因此，人民币升值带来的财富效应应该不会太明显，人民币的微升虽然会引来新的资金进入房地产市场，产生一定的刺激作用，但并不足以带来房价大幅度上涨但是，近期未登记的资本流入的上升，也就是反映在我国的国际收支品平衡表上误差和遗漏的上升的确值得关注。而当前房地产市场价格大幅度上扬的现状也说明这种财富效应的影响之深。
（2）流动效应
在学术上，流动效应又称为资产调整效应。只货币供给增加会刺激对非货币金融资产即有价证券的需求及其价格上涨个利率下降的现象。流动效应主要反映在两个方面;一是升值预期中的资金流动，即市场预期人民币将要升值，大量的短期投机性资金将涌入中国，这些游资中相当一部分将流向房地产市场，从而推动房地产价格；二是人民币升值之后的流动性，人民币升值一般意味着国内经济整体向好，投资机会多，而贴收益水平相对其他地区可观，从另外一个方面看，投资者预期货币将持续升值，则大量资金必通过各种渠道进入国内市场。从投向来看，由于股票市场和房地产市场等流通性较好从而成为这些资金集中领域。最终导致股市上涨，房地产价格上扬。从国内投资渠道上看，国内投资渠道的有限使得大量银行存款流入房地产业。统计数据显示，今年4月末银行机构存差达10.1万亿元，初步测算当前银行流动性约在2 .6万亿元左右。目前，我国一年存贷利率差为，而美国仅为，这意味着与美国同业相比，我国银行业具备了谋取暴利的条件，除去20%的利息税和2%左右的CPI，民众的银行存款不但不能保值增值，甚至是贬值。在高流动压力下，银行利率又不断下调，社会高收入人群积累的财富急于找到合适的投资保值渠道，商品投资作为相对风险较小、不用太多专业技术和管理能力的投资渠道受到投资者的青睐。正是由于市场存在这种强劲的投资购买需求，使得地商们对高端市场的高额利润趋之若骛。据房地产的统计数据显示（房地产网站），上海的投资性购房比例为16.6%，而单价在7000元以上的房屋，投资性购房比例为39%；一份南京民间调查机构的调查显示：2003年南京市投资比例为17.1%，而在这年的第四季度，这个数字上升至24%。
（3）预期效应
如果投资者普遍预期人民币还将继续升值，这种预期对于流动性效应和财富效应还将产生明显的放大效果，从而进一步带动房地产市场的上涨。从其他国家的经验来看，预期效应对房地产市场的影响是极大的，例如日本在接受了“广场协议”之后，1985-1990年间日元大幅度升值，同时大量资金涌入并进入房地产市场日本地产价格指数上涨了4倍多，最终导致房地产泡沫，使日本不动产整体跌副达到75%。反之，如果投资者认为升值只是一步到位，则升值之前涌入的大
量游资可能会选择获利了结退出，这种游资大规模的退出也可能导致房地产价格大副下跌。从当前我国的情况来看，普遍认为人民币币值是被严重低估的，在人民币保持良好升值预期下，按照资本的逐利本性，大量的国际热线会进入中国的房地产市场，推动房价水涨船高。尽管近日人民币对美元汇率中间价曾创下七点九八四五的历史新高，较一年前汇改前累计升值约三点五个百分点。但人民币升值压力持续存在。上半年9.9%的GDP增长率，六百一十四亿美元的贸易顺差，一千二百二十二亿美元的新增外汇储备，使得国际社会对人民币升值预期较之以往愈发强烈。今年以来，进入中国热线呈逐月递增态势，而很大部分积聚到了房地产业。来自香港中原（中国）物业顾问有限公司的最新研究数据显示，预计今年下半年，港商在内地投资的地产项目将达10350宗左右，较上半年上升约17%，预计投资总额将达到60亿元。有专家认为，港商疯狂投资内地房地产项目，随着人民币的升值而使手中的项目加速升值，港资进入内地房地产市场带有炒作和投机的性质。国外资本看好人民币，但如果只是将外汇简单换成人民币，目前人民币存款利率太低，加上物因素，实际上为负利率。如果换成人民币资本，房地产就是最好的选择。国际资本投入房地产市场有两种直接诱因，其一是期望从人民币升值中得到更大收益。一旦人民币升值，在外汇兑换成人民币资产后可直接从抛售资产获取高回报。其二是从事房地产炒作可以获得远高于其他成熟市场国家的收益。调查显示，海外流动资金在美国房地产市场的平均年回报率为6%-7%，日本为4%左右，而在上海其年收益可以达到20%-25%，北京也在8-15%之间。
2、人民币升值在微观层面上对房地产的影响
（1）房地产的上下游
房地产的上游产业指的是钢铁、水泥和能源等方面。对于这些产业来说，因为很多涉及到海外采购，如石油、铁矿石等等，因此人民币升值之后会造成海外采购成本的降低，影响到整个上游产业的价格降低有利于房地产行业的降低成本。从房地产本身来说人民币升值将导致建筑材料出口减少，从国外进口价格也会更加便宜因此建材市场总体将有所下降，这在一定程度上可以降低房地产建筑成本，有利于房价或者增加房地产供给。房地产的下游产业主要是指购房者。目前来讲，内需自住房占主流，人民币升值对这部分需求来说并没有什么影响。但是对于投资需求，特别是外币投资来说，可能会加大投资力度，进而导致投资性物业的升值，带动整个房地产市场的升值
（2）房地产供需
人民币升值对供给方的影响从理论上讲，一国货币升值一般意味着国内经济整体向好，投资机会较多，而收益水平可观，从这个意义上讲，人民币升值将会带动国内投资增加。然而，事实上在我国的许多地区，目前实体领域中的投资机会并非很多，有些产业即将形成过剩的趋势。这与房地产开发投资领域的高回报率形成了鲜明的对比。因此，房地产开发成为资金追逐的投资“；乐土”。人民币升值对需求方的影响房地产市场的需求主要分为两大类：一类是真实需求，包括自主性需求。这部分需求主要来源于以下三个方面：人民币收入水平提高后更换住房的改善型需求；中国化进程中，新进城人口的增量需求；旧区改造时，拆迁形成的被动需求。人民币升值意味着进口商品价格的下降，进而带动国内一般消费品价格的走低，多余的购买力将大量转向耐用消费品。其中，住宅将成为货
币进入的主要方向。另一类是非真实性需求包括投资需求和资本需求。投资性需求：中国巨大的市场需求拉动了近年来房价的持续上涨，在相当长一段时间内将保持高利润回报，股市的低迷和实际的负利率进一步促使国内投资者的预期，外资正大量、快速地进入热点房地产市场。人民币升值后，房地产业将更受到投资者的青睐。首先，作为不动产的房地产保值增值功能强，人民币升值后，物主可坐享现成的价值增值。其次，对人民币继续升值的预期会推动房价继续上扬，以购房出租为目的的投资者便可持续不断地获得上涨的租金收益。投机性需求：资本具有天生的逐利性，与投资注重市场成长不同，投机是一种短期行为，只为从转售的买卖差价中获利。
（3）房地产融资
人民币升值后，外资可能会加大投资力度，因此融资规模和渠道会有所增加，而外资进入的方式是多种多样的，包括战略合作，直接投资，购买现成物业等等，多种方式相互交汇。对于实力较强的开发商来说，融资渠道多了，就有可能加强整体的投资力度。
三、人民币升值背景下房地产市场调控对策
房价两年来出现了比较快速的上涨，泡沫逐渐累积，已经远远高于普通居民的承受能力。住房问题关系到国计民生，房地产市场关系到国民经济的健康发展。稳定住房价格，调控房地产市场成为构建社会主义和谐社会和促进国民经济健康发展的重要方面。
（一）稳定人民币继续升值预期
自2005年7月汇率改革以来至今，人民币升值幅度已经超过15%。可以说升值速度是比较快的，这给国际热钱一个强烈的预期使得大量资本进入中国套利。在人民币进入“6”时代之后，我们一定要加强汇率的监管，在尊重市场的同时继续采取增加汇率弹性、改革现行的外汇管理体制等必要的措施进一步拉长人民币升值的时间，以此增大国际资本的机会成本，使得热钱进入国内的速度得以减缓。
（二）严格税收和信贷政策
目前住房价格的上涨主要是投资性需求和投机性需求拉动所致，因此要合理的调控市场需求，促进房地产市场需求方面的结构性的调整。可以综合运用信贷、税收等经济杠杆遏制投机性炒房，从严控制投资性购房，对中小户型商品房和经济适用房继续给予税收方面的优惠。比如信贷方面可以实施的差别化的信贷政策，对不同户型采取不同的首付比例，对大户型增加首付比例，对中小户型相应减少首付比例。这种差别化的政策，既可抑制市场上不正常的过热购房需求，同时又可充分满足中低收入群众的正当购房需求。税收方面可以适当增加契税，开征房地产物业税和空置税等。当然在实施这些政策的时候也要考虑到对各主体的影响，如果过于严厉可能造成房地产市场的萧条和金融风险的发生。
（三）加强对外资流入房地产市场的监管
目前外资在房地产市场是较为自由的，有着宽松的投资环境。针对这一现状，可以采取以下措施加强对外资的监管。其一，可以设定外资在房地产行业的投资
额度，这样可以限制外资流入的速度和规模。其二，规定投资利润汇出的最短年限。这样一来降低了外资的流动性，加大了投机成本，有助于加强对国际资金的流出控制。加强对外资的监管尤为重要，目前房价的虚高主要是巨大的流动性所致，如果外资可以随意进出我国所造成的结果是无法想象的。若外资大规模的集体撤离，被巨大的流动性推高的住房需求曲线有可能急剧下移，依靠政策维持的高房价将不可避免的坠落。对于被房地产绑架的中国经济而言，若忽视热钱的监管和控制可能将难以避免的造成经济的大起大落甚至是金融危机。
四、总结
从以上可以看出，人民币升值对房地产行业的影响，在短期内对于整个房地产行业来说是一个利好的消息，但是长期来说，由于货币持续过度升值会导致FDI下降，外资需要下降及净出口下降，又会引起经济减速，从而使房地产需求下降，并引起通胀水平下降，从而使房价大幅下降。从当前来看，人民币升值会借助“蝴蝶效应“推动房价上扬，甚至会产生极强的互动效应。人民币升值也通过”链式效应“在宏观和微观层面上对国民经济产生重大的影响。同时，房价的上涨已经成为诱发中国经济出现”通涨“现象的一大主因，针对房价高涨的局面调控政策也尚须观望。所以，相关管理部门应该继续加强形势的跟踪分析，采取有效的措施监控房地产市场，尤其是加强对海外热线的监管，实现房价的合理复归，防止”热线“给房地产有序和健康发展带来的负面效应。因此，总体来看，人民币升值从房地产投资的角度看，在投资热钱的广泛参与下，资金供给仍将相对充裕，从而房地产价格在短期内不会受到负面影响。但从中长期看，资金的成本考虑使人民币升值对房地产业产生了较大的影响，积极地推动了房地产业的发展。在人民币不断升值和房价一路走高的今天，有必要来仔细分析人民币升值对房地产业的各种影响，并且应该注意这种现象可能造成的严重经济后果。据此提出人民币升值应该坚持适当适度原则，在国家经济安全和平稳发展的前提下实行人民币升值。
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人民币汇率变动对国民经济的影响
一、人民币升值之利： （一）人民币升值可能意味着人民币地位的提高，中国经济在世界经济中地位的提升。1）中国老百姓手中的财富更加值钱，人民币一升值，老百姓手里的钱就更值钱了，中国的人均GDP全球排名也可以往前挪一挪。 2）中国外债压力的减轻和购买力的增强等等。 例如：谁在掏钱维持号称“全球老大”的美国政府的日常运转？想当然的回答是美利坚合众国的广大纳税人。这个回答并不全对。因为当前的美国联邦政府财政赤字巨大，光*纳税人的贡献还不够开销，因而不得不大量举债。而最大的债主是谁？是日本和中国。中国3000多亿美元的外汇储备，很大一部分买的是美国政府公债。 中国成为了全球最强大的帝国的最大债主之一。这个事实本身显示了中国日益增强的经济实力和国际影响力。去年中国对全球经济增长的贡献，仅次于美国；对全球贸易增长的贡献，仅次于美国和日本。*经济实力说话的人民币自然而然也就获得了更大国际事务话语权，这是好事。 3）有利于进口产业的发展：中国石化副董事邵金扬在接受采访时称：“如果人民币升值，海外资产对我们来说会较便宜。”如果人民币升值5%，中国石化2003年进口的石油，以目前的价格计算，成本将减少逾1亿美元。 二：人民币升值之弊： （一）受人民币升值的影响，中国的经济增长将会放缓。表现在三个方面： 1）人民币升值会影响到我国外贸和出口。人民币升值，就会提高中国产品的价格，加大资本投入的成本，带来的是我国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。 一国货币的升值，带来的是该国出口产品竞争力的下降，从而引发国内经济的不景气。在这个问题上，日本是有血的教训的。在1985年，为了遏制廉价日货出口狂潮，美、法、德、英的财政首脑就采取过相应的手段，迫使日本签署了“广场协议”，从而逼迫日元升值30%。此后，从1985~1996年的10年间，日元兑美元比率由250：1升至87：1，升值近3倍。而“广场协议”被公认是引发日本经济衰退的罪魁祸首。现在日本无非是想把这一悲剧转嫁到中国。2）还会影响到我国企业和许多产业的综合竞争力。因为尽管“中 国制造”已经成为世界市场的主要产品，但中国产品的一个致命弱点是还没有形成自己的品
人民币升值的经济敏感性分析
人民币升值的经济敏感性分析 中国人民大学中国财政金融政策研究中心涂永红承列 内容摘要：2003年人民币汇率受到高度关注，境外要求人民币升值的呼声很高，我国在此压力下艰难地保持着人民币汇率的稳定。人民币回归到管理浮动汇率制度是必然的趋势，因此需要对人民币升值幅度及其对我国经济的影响进行预测，以便为最终的决策提供科学的依据。多数学者的分析仅仅集中于人民币对美元的名义汇率，这种分析没有考虑到我国的贸易结构，其结果必然存在较大的偏差。本文以综合的名义有效汇率波动为对象，建立数学模型，定量分析人民币名义有效汇率变动对我国的货物贸易、服务贸易、外商直接投资的影响，在此基础上，充分考虑近年来日元、欧元对美元的变化，从而对人民币对美元的名义汇率升值进行敏感性分析，得出几点重要的分析结论。 关键词：人民币汇率、名义有效汇率、相关性、敏感性分析 人民币汇率问题在刚刚过去的2003年受到国内外学界、工商界前所未有的关注，以日本和美国为首的中国的贸易伙伴国几乎异口同声，大造舆论，要求人民币升值。国内学者各抒己见，深入探讨人民币升值的利弊，献计献策，热闹纷繁。 一、人民币升值背景与研究思路 2003年人民币汇率水平受到国内外官、产、学界前所未有的关注，以日本和美国为首的中国的主要贸易伙伴国几乎众口一词，从外界对我国政府施压，要求中国政府减少对外汇市场的干预、人民币对外升值。日本财长盐川正十郎将日本的通货紧缩乃至全球经济不景气都归罪于“进口了太多的中国廉价商品”，美联邦主席格林斯潘认为“人民币汇率如果继续盯住美元，可能会破坏中国国内货币体系的功能。欧盟15国也认为人民币币值被严重低估了，并决定到2004年上半年，将正式取消给予中国的“普惠制”。我国政府适时调整了进出口策略，增加了对美国、欧盟、日本的进口，通过向部分国有银行注资的方法减少外汇储备，尽管我国旗帜鲜明地要继续保持人民币稳定，但是，增强汇率的灵活性、市场波动性，将是2004年人民币汇率政策调整的必要措施，在贸易账户顺差和金融账户顺差的情况下，人民币对外将适度升值。 国内学者对人民币升值对经济发展的利弊影响已经进行大量的分析，但是，他们大都没有结合我国的贸易结构、产业结构进行实证分析；有的虽然进行了实证分析，但是没有区分名义汇率和贸易有效汇率，因此得出的结论会导致人们的认识偏差，不利于我国在国际经济中做出正确的决策。 本文将运用国际货币基金组织2003年5月的《国际金融统计》提供的数据，首先运用相关分析、回归分析、时序分析等方法，对1994年我国外汇体制改革以来，人民币汇率与进出口贸易、服务贸易、外商直接投资之间的关系进行实证分析，建立相应的数学模型，以定量分析的结果来说明人民币汇率对我国国际经
人民币升值对房地产的影响及应对策略
人民币升值对房地产的影响及应对策略 摘要：今年来，人民币的持续升值对我国经济产生了重大影响，本文重点研究了人民币升值与房地产业发展的关系，并对人民币升值对房地产的影响从宏观和微观从面上做了不同分析，从其他国家发展过程可以看到一个国家的货币升值会推动股票和房地产市场资产价格上涨，以往在日本、泰国和台湾都经历过这样的过程。上个世纪九十年代初，《广场协议》使日元大幅升值，并引发的日本的房地产泡沫破灭，是世界上迄今为止最大的一次房地产泡沫。人民币一向被视为牵动亚洲货币走势的火车头，基于人民币未来汇率继续上升的预期，其他国家的国际资金争相涌入还将对国内经济产生更大的冲击，因此，关注人民币升值对我国房地产业的影响有着重大的意义并提出了在人民币持续升值的背景下，需要针对人民币升值对房地产市场的作用方式和渠道采取稳定升值预期，通过信贷、税收和加强对国际热钱的监管等手段调节房地产市场以避免经济大起大落和金融风险的发生。 关键词：人民币升值；房地产；影响；国际热线 一、人民币升值问题与我国房地产现状 （一）人民币升值问题 自2005年7月21日，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币。我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。我国在相当长的一段时期内，都将面临着人民币升值的压力。一方面，美国作为世界主要的储备货币和流通货币国其财政赤字和贸易赤字过万亿，加之近来发生的次贷和次级债危机，对美国经济造成了巨大的打击，因此可以肯定的是，美元对世界主要货币的贬值趋势依然会持续下去；另一方面，巨额的外汇储备给国内经济运行造成承重压力。中国人民银行公布的数据显示，2010年9月末，我国外汇储备余额为3.2万亿美元今年7、8月，外汇储备分别增加478、172亿美元。外汇大量流入导致外汇占款不断增高，货币环境宽松、流动性充裕，给银行扩张信贷提供了资金条件，加大了金融宏观调控的难度。九月份人民币贷款增加4700亿元。九月末本外币贷款余额56.2万亿元，同比增长16%，月末人民币贷款余额52.91万亿元，同比增长15.9%,月末外币贷款余额5239亿美元，同比增长14.2%.至现在，存款准备金不断上调，但是国内的流动性依然未能缓解，使得通货膨胀高企，很大程度上是国际热钱的涌入导致外汇占款的增加使得货币政策的效果大打折扣。在通胀高企的背景之下，人们为了避免通胀的损失，会倾向于抛出货币，转而投向保值增值能力较强的资产，使得过多的货币追逐过少的资产使得房地产泡沫的发生。 （二）我国房地产市场现状 据中国房地产协会和国家统计局数据显示，2010年，由于流动性过剩、土地购买价格和开发建设成本上涨较快、对房价上涨的预期和房地产投资性比例提高及住房有效供应不足等原因，全国商品房价格普遍加速上扬。1至4月，70个大中城市房屋销售价格同比涨幅还在5％至6％之间徘徊，进入5月，涨幅升到6％以上，6月涨幅突破7％，8月上涨8.2％，10月上涨9.5%，11和12月连续两个月涨幅高达10.5％。虽然局部地区房价在年底出现一定的回调和振荡，房
2020年(情绪管理)人民币升值压力的来源
（情绪管理）人民币升值压力的来源
人民币升值压力的来源： 1、人民币升值的国内因素 首先，货币政策独立性受到严重制约。钉住汇率制的壹大缺陷是中央银行容易丧失货币政策的独立性。货币政策的独立性指的是壹国央行能够自由制定适合本国的利率，而不受他国的制约，另壹层含义是央行能够调控本币供给，提供适合本国的货币量。可是，于我国目前的政策组合和国内经济发展情况下，维持钉住美元制是以货币政策的独立性受到削弱为代价的。当下我国虽然仍属资本管制国家但资本账户已部分放，目前仍于扩大开放进程中，因此资本流动对汇率的影响将不断增强。当资本流入过多时，会导致本币 供给的增加，使通货膨胀的压力加大;但当中央银行提高本币利率以防止通货膨胀压力上升时，又会导致国际短期资本流入增加，从而使中央银行利率政策陷于俩难处境。 其次，汇率政策对国际收支的调节功能失效。众所周知，于现代市场经济中，汇率政策是国家宏观调控的壹项重要政策，其政策目标是促进和保持国际收支平衡。我国外汇管理目标是国际收支适当盈余，而非大量顺差。但就政策和目标的关系而言固定汇率制和我国国际收支平衡目标是相互矛盾的。由于钉住汇率，汇率不能随外汇供求的变化而随时变动，所以难以通过汇率的调整来实现国际收支的动态平衡。 2、人民币升值的国际因素 第壹，大规模的外资流入是升值压力的重要来源之壹。当壹国经济高速增长的时候其资本的边际产出相对较高，这能够为资本提供高额收益。外资的大量流入于增加我国投资规模的同时，也会导致我国外汇供给的激增，为了稳定汇率，中央银行被迫进行对冲操作，这就造成外汇占款的增多从而导致货币供应量的失控，使人民币面临大幅度升值的压力。 第二，美国、欧洲、日本等国家的压力得以缓解但且未消除。中国作为壹个日益崛起的发展中大国，不断增强的经济实力越来越受到世界各国的关注。近年来，世界经济壹直处于相对低迷的状态，美国经济复苏乏力，欧洲经济沉疴不起，日本经济陷入失去的十年，贸易保护主义悄然抬头。日本作为呼吁人民币升值的始作俑者和急先锋，理由是中国向全球输出了通货膨胀。美国接过了日本传递的接力棒，以中国货币操纵造成美国严重的制造业失业为由，继续向人民币施压。随着美元贬值和强势美元政策的调整，美国希望通过人民币升值来缓解美元贬值压力且解决美国巨额贸易逆差问题。此外，美国希望人民币升值仍有壹些出于利益集团的斗争和政治上的考虑。 人民币升值的利弊： 1、人民币升值给我国带来的机遇 壹是有利于增强社会各界对中国经济和货币的信心。追求利润和规避风险是国际间资本流动的根本原因，外商是否于中国投资不单单是利润率问题，规避风险是其考虑的又壹重要因素。因此，我们面临的首要任务就是树立国际上对人民币的信心。根据资产组合理论和理性预期理论，人民币升值传递给全世界的信号将是国家综合实力增强，经济形势见好，这就有利于增强投资者信心，从而改善人们对政府行为和经济运行的预期，
人民币升值的影响以及如何应对
人民币升值的影响以及如何应对 2006年，对中国经济来说，注定是不寻常的一年。一方面，中国经济继续保持强劲增长，据估计，2006年中国GDP增长率达到了10.7%，人均GDP已经超过2000美元，均为历史新高。又据WTO发表的全球贸易报告，2006年全球商品进出口总额，中国排在美国和德国之后，居世界第三位。一切的迹象表明，中国经济正以其强劲的增长力，成为全球经济增长的主要推动力之一。但是在这一片歌舞升平的景象中，有的国家却坐不住了。他深深感到了中国经济的增长所带来的巨大压力，这个国家正是现世界头号强国美国。2006中美贸易顺差达到了1442.6亿美元，为历史最高。于是美国便以中国工人抢去了美国工人的饭碗，巨额贸易顺差造成其损失为理由，对中国进行经济“敲诈”，妄图使人民币升值。为了调节和缓和中美之间的贸易摩擦以及几乎要开打的经济“战争”，2006年12月份，中国和美国进行了第一次中美战略经济对话，中国国务院副总理吴仪和美国财政部长保尔森作为两国元首的特别代表共同主持此次对话。正如会前人们预想的那样，人民币升值成为了这次对话的焦点问题。当时美国财政部一位高级官员就说，人民币汇率是本次对话的核心部分。美国财政部部长保尔森当时在接受美国媒体采访时表示，更灵活的人民币汇率有助于中国更有效地分配资金，“全世界都不会忍受中国以如此慢的速度来调整人民币汇率”。其实美国参议院已经通过一个决议，当然现在是推迟表决。它的内容是什么呢？非常简单，如果人民币到今年（2006年）十月还不明显升值，所有来自中国的产品统统加征27.5％关税。这对中国来说是一个很大的事情，好在美国参议院留了一些余地，推迟表决，它的意思就是留一些时间来看看中国的态度。 2005年7月21日，迫于美国的强大压力，也为了给中国经济发展营造一个好的饿外部环境，中国政府终于做出了人民币升值的决定。1美元兑人民币从8.27~8.28先后突破了8.2、8.1、8.0关口。人民币更是一路“高歌猛进”。截至目前为止，1美元兑人民币已突破6.84关口。可见，人民币升值已经开始驶入了“快车道”。未来的趋势怎么样，谁都不敢说，但有一点是确定的，那就是人民币在一段时间内还是有很大的升值空间的。 那么人民币的升值会带来什么影响呢？ 人民币升值的影响 一、人民币升值之利：
人民币升值的影响
人民币升值的影响 对我国的利和弊（有正面和负面两方面） 1、对进出口：有利于进口，不利于出口。人民币升值使我国出口产品国际成本提高，国际价格因而提高，限制了出口；同理，有利于他国对我国的进口。 2、对就业：出口导向的产业收伤害较大，影响就业。受出口减慢、新增就业减少的影响，农业、纺织业、机械、电子等产业受到影响相对较大。 3、对企业：人民币升值使企业投资成本下降，在经济比较景气的状态下，企业投资意愿有可能增强。对附加值高的企业有利；低附加值企业会遭淘汰。 4、对消费：人民币升值带来的进口消费品价格下跌虽有利于消费增加，但影响有限。居民收入增速会有所下降，不利于消费增加，人民币升值对消费将产生一定负面影响。 5、对经济增长：综合考虑，人民币升值2%，国内生产总值增速下降0.5个百分点，居民消费价格指数下跌0.4个百分点，新增就业减少50万人。 6、对贸易平衡，外汇储备的影响。 从中长期看，推进人民币汇率形成机制改革，有利于缓解对外贸易不平衡，优化资源配置；有利于增强货币政策的独立性，提高金融调控的主动性和有效性；有利于促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，加快转变外贸增长方式，提高国际竞争力和抗风险能力；有利于优化产业结构、贸易结构。 7、对引进外资的影响：能降低吸引外资的能力，减少引进外资。 主要受益行业包括：房地产和基础设施类行业是非贸易的不动产行业，升值将全面提升国内地产资产价值，同时提高具有资源有限、垄断性或建设周期较长而供给弹性较小的特点的机场、港口、铁路、高速公路这类基础设施、基础产业的投资价值，以上两大行业因此明显受惠；金融行业，特别是银行业和证券业，属于经营货币和资本业务的资金密集型行业，由于具有较好变现能力和流动性，属于高人民币资产的行业，因此将吸引国际资金大量流入，从而受益；航空、电力、炼油、造纸、工程机械等行业收益于原材料或设备依赖外国采购为主而导致的成本降低，或大额外债而导致的还本付息所产生的汇兑损益方面的收益，对国内市场拥有垄断优势的航空业更为突出；技术进口依赖型的高科技类行业，在关键科技知识产权上还不具有优势，在一定时期内还将保持着大量进口的势头，在汇率升值的前提下，能保持自己在成本方面的优势。 主要受损行业包括：对以出口型为主的行业而言，如纺织业(特别是出口依存度较高的服装行业受损较大，其后依次为棉纺业和毛纺业)、家电、建材等，人民币升值将很大程度上削弱产品的竞争优势；外贸企业在产业链中处于劣势地位，进口业务很难从人民币升值中获取超额利润，但是出口业务则会遭受重大损失；采掘业、石化业、有色金属业由于产品定价国际化将受到冲击。
人民币升值对进出口贸易的影响和对策
人民币升值对进出口贸易的影响和对策
人民币升值对进出口贸易的影响和对策 （作者:___________单位: ___________邮码: ___________） 摘要：汇率问题是和国民经济密切相关的一个重要国际金融问题，汇率升值或贬值都会对一国的对外贸易产生重大影响。改革开放以来，我国对外贸易的飞速发展累积了大量贸易顺差和外汇储备，使我国目前面临着空前的人民币升值压力。本文在分析人民币升值的背景及原因的基础上，结合实际论述了人民币升值对我国进出口贸易正反两方面的影响，并就如何应对人民币升值促进我国进出口贸易的发展提出了一些意见。 关键词：人民币升值进出口贸易 引言 2005年7月21日，中国政府出其不意地进行了人民币汇率形成机制改革和汇率调整，中国人民银行宣布自即日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，同时宣布人民币对美元升值2%，实现汇改以来已一年整，人民币汇率
弹性循序增加。根据中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的数据，2006年7月31日人民币对美元汇率中间价再创新高，达人民币7.9732元兑1美元。与2005年7月汇改前相比，人民币升值了约3.66%。金融市场这一新的变化，无疑将对中国乃至世界的经济产生深远的影响。 一、人民币升值的背景及原因 （一）人民币升值的背景 近年来，人民币升值问题已经成为大家关注的焦点，人民币汇率存在升值压力的原因是一个与国际间错综复杂的社会、政治、经济利益相糅合的问题。国际上要求人民币升值的呼声日益高涨，主要依据在于中国的贸易顺差，巨额外汇储备等。 2003年，中国经济在扩大内需投资和对外贸易增长的带动下，经济保持年增8.2%的强劲势头。一般来说，若一国能保持稳定的经济增长，则会支持本国的货币稳定升值。另一方面，我国近10年来的贸易顺差持续扩大，尤其是来自美国的顺差，目前已成为排在日本之后全球第二大贸易顺差的国家，这是国外要求人民币升值的主要原因。还有一个原因就是中国巨额的外汇储备。主权国家都需要保持一定数量的外汇储备，以支持本国货币汇率的稳定。外汇储备的增加，不仅可以增强宏观调控能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，我国自1994年外汇体制改革以来，外汇储备的绝对规模和增长速度都持续攀高，至2005年9月底，己达到7690亿美元，成为仅次于日本的第二大外汇储备国。虽然外汇储备对一个国家的经济运行
试论人民币升值压力的背景及对我国经济的影响
F I NANCE&ECONOM Y金融经济 试论人民币升值压力的背景及对我国经济的影响 t陈洁刘映山 摘要:改革开放以来,中国经济迅猛发展,从2003年起,人民币升值成为国内学者和国际社会关注的焦点。迫于压力,从2005年7月起中国开始人民币升值,到2009年7月已累计升值17%。值此百年不遇的金融危机之际,人民币升值话题淡出人们视线,人民币升值压力暂时缓解。但人民币升值是不是已经到位?尤其是美国经济在今年第四季度可能复苏,人民币升值预期会不会死灰复燃?人民币升值对我国经济有何影响?本文试图对人民币升值的背景和影响进行分析,以期对我国完善汇率机制提供帮助。 关键词:人民币升值;背景;影响 一、人们币升值的背景、动力及诱因 改革开放以来,中国经济迅猛发展,从2003年起,人民币升值成为国内学者和国际社会关注的焦点。迫于压力,从2005年7月起中国开始人民币升值,到2009年7月已累计升值17%。值此百年不遇的金融危机之际,人民币升值话题淡出人们视线,人民币升值压力暂时缓解。但人民币升值是不是已经到位?尤其是随着中国经济率先走出谷底,各国经济探底企稳,尤其是美国经济在今年第四季度可能复苏,人民币升值预期会不会死灰复燃?因此,人民币升值有着复杂的国际背景,既有国内的压力,也有国外的压力,既有政治的原因,也有经济的诱因。 (一)人民币升值压力的国内因素 改革开放使中国一跃成为全球经济发展中的热点,中国经济十多年来一直保持10%左右的年增长率,2000-2008年,我国国内生产总值(GDP)年均增长9193%,尤其2007年达到1310%。虽然2008年遭遇全球金融危机,出口大幅下滑,但GDP仍达到910%。GDP从2000年的819万亿元人民币上升至2008年的30万亿元,超过了世界其他任何国家的经济增长速度,目前中国经济总量在世界上的位次由第六位跃居第四位,超过法国和英国。国内经济的高速发展形成人民币汇率走强的经济基础。 1.国际收支顺差不断增加 国际收支是一个国家在一定时期,从 国外收进的全部货币资金和向国外支付的 全部货币资金之间的对比关系。收支相等 称为国际收支平衡,收入总额大于支出总 额称为国际收支顺差。自20世纪90年代 以来,中国的国际收支经常项目和资本项 目均为顺差,近几年来尤为明显,我国制 造业贸易部门的劳动生产率不断提高,产 品生产成本低,质量好,导致我国出口贸 易快速增长,成为世界出口大国。2004年 我国国际收支经常项目顺差686159亿美 元,资本和金融项目顺差1106160亿美元; 2005年经常项目顺差1608亿美元,资本 和金融项目顺差630亿美元;2006年我国 国际收支经常项目顺差2499亿美元,资本 和金融项目顺差100亿美元;2007年国际 收支经常项目顺差3718亿美元,资本和金 融项目顺差735亿美元;2008年,我国国 际收支经常项目顺差4261亿美元,资本和 金融项目顺差190亿美元。国际收支持续 较大顺差成为人民币升值预期的内在诱因, 持续的/双顺差0引起了发达国家的普遍 注意,人民币升值已成为全球关注的一个 热点问题。 2.国际储备不断增加 中国经济高速增长,出口势头非常迅 猛,外商直接投资(FDI)的不断增加, 外资源源不断地流入,外汇储备一再创出 新高。在严格的结售汇制下,大量出口和 引进外资,形成了外汇储备和中央银行的 外汇占款,1994年末我国外汇储备余额 212亿美元,到2008年末达19000多亿美 元,2009年第一季度国际收支基本平衡, 外汇储备增加不多,但第二季度外汇储备 净增长1778亿美元,使中国外汇储备升至 2009年6月末的21316亿美元,成为世界 上持有外汇最多的国家,从而使人民币又 面临越来越大升值压力。 (二)人民币升值压力的国际因素 中国所承受的人民币升值压力不仅是 经济问题,确切的说是各国政府间的政治 博弈。 1.来自美国方面的压力 人民币升值的外部压力主要来自美国。 近几年,美国由于国内经济结构问题而使 经济增长缓慢,造成中美贸易不平衡,贸 易出现逆差。美国政府把此归因于中国的 汇率政策,认为正是因为中国实行了/盯 住美元汇率0政策,使得美元贬值的积极 效用没能全面发挥,反而增强了中国企业 的出口竞争力,刺激了中国产品的出口。 因此,美国极力想通过迫使人民币升值, 美元相对贬值,来达到既能减轻其外债负 担,又能刺激其产品出口的目的。如果人 民币对美元大幅度升值,一方面可以极大 地削弱中国产品在美国市场的价格优势, 阻止中国产品大量涌人美国;另一方面, 提高美国公司投资中国的投资成本和使中 国的生产成本上升,以抑制美国公司将生 产基地转移到中国。按照美国人的大国历 史发展观,经济大国必然变成军事大国和 政治大国,最后成为世界霸主。因此,美 国要保持世界霸主的地位,就必须遏制任 何潜在竞争对手的发展,并且要采取/先 发制人0的战略。 2.全球金融危机,制约了居民和企业 的对外投资需求 2008年美国的次贷危机引发了全球性 的金融危机,受其影响全球预期投资收益 出现下降的趋势,这种情况导致一些企业 和居民的外汇投资意愿下降,纷纷将其持 有的外汇向银行结汇,造成了外汇供给的 增加,越来越多的国际资本进人中国,尤 其是2008年下半年各国实行宽量货币政 策,利率接近零,流动性泛滥,不少资本 借助各种渠道投资新兴市场,主要是中国 市场。2009年初陆续有资本流入国内,第 二季度达到1200亿美元。这样促使外汇供 给增多,人民币相对紧缺,从而加重了人 民币升值的压力。 二、人民币升值对我国经济的影响 人民币升值对我国经济的影晌本身就 是一把/双刃剑0,既有有利的一面,也 有不利的一面,但总的来说,弊大于利。 12
人民币升值对我国进出口贸易的影响及应对策略
福州大学至诚学院国际贸易专题论文 论文题目：人民币升值对我国进出口贸易的 影响及应对策略 姓名：戴灿辉 学号：210794276 系别：企业管理系 专业：国际经济与贸易 年级：2007级 2010年12 月
成绩： 评语： 指导教师：（签名）
人民币升值对我国进出口贸易的影响及应对策略 摘要 汇率可以被看作是一国货币的价格，一直是世界各国发展经济尤其关注的焦点，是与一国国民经济息息相关的一个重要经济问题，它的升值或贬值都会对一国的进出口贸易产生重大影响。所以，一国货币是否稳定关系到国内外的经济发展。改革开放以来，我国对外贸易取得了突飞猛进的发展，在国际竞争中积累了大量贸易顺差和外汇储备。当前，以美国为首的一些西方国家声称人民币价值被严重低估，这使得人民币面临着空前的升值压力。人民币升值是关系我国经济内外平衡的重大问题，而人民币汇率变化又是诸多经济因素综合作用的结果。 任何国家的汇率制度都离不开其国情。中国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，是由中国现阶段的经济发展程度、金融监管水平和企业承受能力所决定的。如果偏离实际，任由人民币汇率自由浮动，将给中国经济带来极大混乱，后果不堪设想。中国政府和企业均应采取积极措施应对人民币升值压力，以维护我国的经济利益。 本文首先分析了人民币升值的相关背景、原因，并在此基础上结合实际，论述了人民币升值对我国进出口贸易正反两方面的影响，从而提出我国应对人民币升值的策略。 关键词：人民币升值，进出口贸易，政府措施，企业策略
第1章人民币升值的背景 人民币升值问题不是一个新鲜的话题，但一直是热点话题。美国次贷危机发生之后，人民币升值这一问题又一次的浮现在人们的眼前，为国际社会讨论的焦点。作者认为，人民币升值既会给中国的老百姓带来福祉，但同样会带来弊病，而且，弊病远远大于福祉。重要的是保持人民币的稳定，不仅有助于中国经济的发展，而且也有利于世界经济朝着实现千年计划的方向发展。本文通过研究人民币升值对中国对外贸易的影响，进而得出我国进出口贸易的应对策略。 改革开放以后中国出口产品发生了结构性的变化，出口产品中初级加工产品比重不断降低，加工制成品的比重逐渐增加，出口产品的技术含量越来越高，其中出口产品中以机电产品和高新技术产品为主。我国目前已有上百种工业产品居世界首位，我国工业从“生产车间”向“世界工厂”转变的趋势十分明显。经常项目顺差的持续扩大反映了人民币币值和商品的对外销售价格可能被低估，强势的经济必然造就强势的人民币。 人民币汇率升值压力并非全部来源于内部，也存在着较大的外部升值压力。近几年，世界经济走入低谷，美国、日本、欧洲都遇到各自的经济难题，在此背景下，贸易保护主义在各国又悄然兴起。尤其是，在国内利益集团的压力下，各国政府试图借人民币汇率大做文章。美国方面希望人民币升值的主要理由是中国的货币操纵造成了美国严重的制造业失业问题。他们认为，中国、日本、韩国、中国台湾等国家和地区为了获得巨大的出口竞争优势，故意操纵货币的汇率，尤其是中国的人民币存在着严重的低估现象。正是这一现象使美国的制造业发展出现萎缩，企业大量倒闭，带来了严重的失业现象，所以美国政府必须给中国政府施加更大压力，来敦促人民币升值。
人民币升值对我国进出口的影响
人民币升值对我国进出口贸易的影响 1、人民币升值对我国进出口贸易的积极影响 （1）降低进口成本，促进进口规模扩大 人民币升值，国外的能源、原料与生产资料等商品价格相对变便宜，这就降低了我国引进国外先进技术、设备以及很多重要战略物资的成本，增强了国际购买力。在我国，进口依存度较高的行业主要有石油、天然气、航空、电力设备等，人民币升值将使大宗交易的进口成本降低，进而增强相关行业部门的盈利能力，提高产品的竞争力。 （2）人民币升值可以优化对外贸易的商品结构，促进贸易结构优化升级 目前，中国的贸易结构很不合理，大多数企业都处在劳动密集型且技术含量不高的水平上，仅有的部分高技术、深加工出品的出口往往也存在加工过程短暂，增值不高的问题，真正体现技术水平和要素含且的高新技术设备和中间投入品等生产要素要从国外进口，加工收益近80%属于外国产值的转移。通过人民币升值的手段，可以最有效率地把制造业中那些技术含量与附加值低的、管理不善的企业挤出去，这符合中国产业结构转变的发展方向。同时人民币升值会引起行业内更加激烈的竞争，激励企业通过技术管理创新增强竞争力。让那些富于创新、有竞争力的制造业强者变得更强， 并且能减少无效率的企业在海外的相互恶性竞争，另外还能加快企业“走出去”的步伐。而人民币的升值，必然会引起一定程度的出口减少和进口增加，这样就能够改变我国进出口贸易结构不均衡的局面。可见，人民币升值对于推动我国企业贸易结构调整并激发其自主创新，实现可持续发展具有重要意义。 （3）有利于中国企业走出国门，进军国际市场 人民币升值意味着中国企业到海外投资的成本相对来说比以前下降，这使得他们能以较低的成本在国外投资设厂、从事跨国经营、根据投资地的区位优势充分利用全球资源，从而降低生产和交易成本、实现规模经济、建立全球性的生产、营销网络。所以说，人民币升值有利于那些实力雄厚的中国企业“走出去”，实现其全球发展的战略，造就出真正具有国际竞争力的跨国公司。中国的
人民币升值利弊分析
当前,随着中国经济的飞速发展和经济实力的日益增强，人民币在国际市场上面临严峻的升值压力，人民币升值必然对我国的经济发展产生一定的影响。这种升值影响有利有弊，人民币升值会刺激经济的发展，推动企业技术的革新、吸引更多的外资、增加中国企业的境外投资等这种种的好处都会大大的提高人民的生活水平。相反，人民币的升值同样会会中国的经济产生影响，抑制我国的进出口需求，金融的稳定性也会相应的受到伤害。 一、人民币汇率现状 二、人民币升值的原因 一方面，是中国国内经济发展的内在需求，另一方面是国际社会的外在要求。 第一，中国国内经济发展的内在需求造成人民币升值可分为两个层次：一是经济的高速发展使中国一直处于强势的顺差状态，二是顺差的国际收支状况需要发行更多的货币，进而导致通货膨胀，因而人民币也需要升值。自从改革开放近20多年以来，中国经济的快速发展，使得综合国力不断增强，中国企业竞争力的不断增强，从这个方面来看，人民币升值主要是过内经济高速发展的结果，因为中国对外贸易这么多年来一直处于顺差状态，给中国带来了巨额的外汇储备，但是随着中国经济的增长和自信心的增长这些外汇储备已经起不到原先的作用，巨额的外汇储备在另一种程度上证明了中国的能够应付国内出现的各种经济问题，也让世界其他国家树立起了对人民币的信心，他们开始大量的购买人民币，从商品的供求来看，供不应求必然导致商品价格上升，同理，人民币的价格也会上升，外币兑换更少的人民币，人民币就有了升值的压力。另外，外汇储备的增多，中央银行便要发行更多的人民币来冲销储备，这时也存在着另外一种通过膨胀的压力，人民币同样需要升值。 第二，国际社会的外在要求导致人民币升值也可分为两个层次：一是从美国角度，而是从日本角度。其实美国是要求人民币升值最强烈的国家，在中美两国的经济议题中，贸易不平衡和人民币升值的币值问题一直是两国争议的两个最重要的问题，而这两个问题又是以人民币的币值最为根本，因为美国强烈所支持的人民币升值无非是为了解决中美两国之间的贸易逆差，中国在过去20多年里静寂迅猛发展，我国在中美贸易往来中一直处于强势的顺差状态，也因此拥有了强大的外汇储备，有更多的美元，因此美国想通过人民币升值来降低我国国内持有外币净资产总值，假如我国按照美国的这种强迫做的话，那意味着美国的意图得以实现，我国国内持有持有外币净资产将会减少，这样以来，我国为了减少损失，就会通过大量购买美国的产品，这样美国的就业压力将会减少，美国公民的幸福指数就会提高，这反映了美国要求人民币升值的
人民币升值对我国对外贸易的影响及对策
国际贸易课程论文 课题名称人民币升值对我国对外贸易的 影响及对策 班级 学号 姓名
目录 摘要 (1) 一、人民币升值对我国对外贸易的积极影响 (2) （一）有利于进口成本的降低 (2) （二）有利于改善贸易条件 (2) （三）有利于推动外贸增长方式的转变 (2) （四）有利于减少贸易摩擦 (2) （五）有利于中国企业“走出去” (3) 二、人民币升值对我国对外贸易的消极影响 (3) （一）削弱我国外贸出口的增长 (3) （二）严重冲击科技含量较低、以低价格取胜的出口行业 (3) （三）挫伤外商对我国投资的积极性 (3) （四）使我国就业压力加大 (3) 三、我国应对人民币升值的措施 (4) （一）我国政府应采取的措施 (4) 1.完善人民币汇率机制 (4) 2.加强对我国出口企业的政策扶持 (4) 3. 积极扩大国内市场的需求，降低对外依存度 (4) 4. 制定应对人民币升值的就业促进政策以缓解就业压力 (4) （二）我国进出口企业应采取的措施 (5) 1.提高自主创新能力，走品牌化之路 (5) 2. 合理利用金融工具，规避汇率风险 (5) 3. 企业应积极实施出口市场多元化战略以分散市场风险 (5)
摘要 汇率的变动不仅是国家宏观的政策变动问题，也是一个重要的经济问题，汇率变动对一国对外贸易具有巨大的影响。改革开放以来，加入WTO之后，人民币在国际市场上面临着极大的升值压力，必然会对中国的对外贸易发展产生重大的影响。本文在分析人民币升值和利弊的基础上，从正负两方面来探求人民币升值对我国进出口贸易的影响，进而阐述在人民币升值的背景下，我国改善对外贸易的应对措施。 【关键词】人民币升值对外贸易应对措施
人民币升值对我国对外直接投资的影响毕业设计(论文)
毕业设计(论文) 题目人民币升值对我国对外直接投资的影响学院名称经济管理学院 指导教师 职称 班级 学号 学生姓名 2012年5月26日
人民币升值对我国对外直接投资的影响 中文摘要：自2005年汇改以来，人民币一直处在不断升值的阶段，在面对国内流动过剩以及国际经济失衡的背景下，政府鼓励企业发展对外直接投资。伴随着中国十年来接近10%的年均经济增长率，使中国的对外直接投资有了突飞猛进的增长。本文主要从汇率变动与我国对外直接投资的相关理论及传导机制出发，并结合相关数据来分析人民币升值对我国对外直接投资的正负影响，再结合全文分析其所存在的问题，并提出几点相应措施来应对贸易自由化下人民币升值给我国对外直接投资所造成的不利影响和完善我国对外直接投资相关体制，以便能更好的应对日益变化的国际环境和增强我国对外直接投资的国际竞争力。 关键词：人民币升值；中国对外直接投资；汇率波动；投资成本
The effect between the appreciation of RMB and China’s foreign direct investment Abstract：Since the exchange reform in 2005, the appreciation of the RMB at a stage of excess domestic liquidity and the international context of economic imbalances, the government encourages the development of foreign direct investment. With close to 10% economic growth in 10 years, China’s foreign direct investment has a rap id growth. Based on the related theories and the conduction mechanism between the exchange rate’s change and the international direct investment, combine some related data to analyze the advantage and disadvantage effect on China’s direct investment under the appreciation of the RMB. In order to better meet the growing changes of international environment and enhance the international competitiveness of China’s foreign direct investment, combine the full text analysis of the existing problems, puts forward some corresponding measures to deal with the negative impact and perfect China’s foreign direct investment system under the environment of trade liberalization when face the appreciation of RMB.
人民币升值的压力及缓解对策分析
人民币升值的压力及缓解对策 摘要：近几年，美日等国纷纷要求人民币升值，人民币汇率面临巨大压力。人民币汇率和升值问题众说纷纭，已成为近年国内外政府高官和新闻媒体特别关注的敏感话题。人民币升值既有国内因素，也有国外因素。现阶段在我国经济增长方式转变的要求下,人民币升值是利大于弊的。但人民币升值必须适度，特别是在当前金融危机的情况下，因此，本文分析了人民币升值的压力以及提出了如何缓解人民币升值压力的相关对策建议，以促进经济持续健康发展。 关键词：人民币汇率；升值压力；缓解对策； 在世界经济进入结构调整阶段，中国经济持续高速发展的背景下，特别是中国加入世界贸易组织后，中国经济和对外贸易快速、持续的发展，国际收支连续多年出现巨额顺差，外汇储备迅速增加，2006年底我国外汇储备已经突破万亿美元的大关，超过日本，居世界首位。因此，国外要求人民币升值的呼声也一直没有平息过，人民币升值的压力越来越大，人民币汇率不仅成为我国经济中的一个敏感问题，而且成为国际上的一个焦点问题。在内外因素的压力下，2005年7月21日，中国人民银行宣布人民币小幅升值2%，由8. 27元人民币兑换1美元调为8. 11元人民币兑换1美元，同时，实行“以市场供求为基础参考一揽子货币进行调解、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制”。从2005年7月21日人民币汇改以来，至2009年3月3日，人民币对美元汇率中间价报6.8392，汇改以来人民币累计升值幅度达17.29%。中国经济的强劲增长预示着人民币升值压力是长期的，但我国还是一个发展中国家，过高的汇率水平对经济的发展又是不利的。本文将首先分析人民币汇率升值压力的内外因素，而后以此为基础寻求缓解人民币升值压力的措施，以促进经济持续发展。 一、人民币升值压力的内外因素 1．人民币升值压力的外部因素 （1）持续扩大的贸易顺差成为人民币升值的主要压力 从最近几年的统计数据来看，美国是中国最大的出口国和第二大贸易伙伴
人民币贬值对企业的财务影响及应对策略
人民币贬值对企业的财务影响及应对策略 摘要：随着我国金融体系对外开放程度的进一步加深，人民币汇率的变化充满了不确定性，对国民经济产生了多方面和多层次的影响，尤其是对于有较多对外贸易往来的进出口企业，更是提出了巨大的挑战，外向型企业对冲汇率风险的要求也日益强烈。本文首先对2005年汇改和“811”汇改以来汇率的波动情况进行了描述，分析了人民币汇率贬值的原因，同时探究了人民币汇率贬值对我国进出口企业财务管理带来的影响，最后给出了企业应对人民币贬值的财务管理策略，供企业在进行财务管理时进行参考。 关键词：人民币贬值；财务管理；原因；策略 （一）人民币自2015年以来和“811”汇改以来的波动情况1994年1月-2015年6月人民币有效汇率走势 数据来源：国际清算银行 国家外汇管理局发布的《2015年上半年中国国际收支报告》显示：2005年汇改以来，人民币名义和实际有效汇率累计分别升值
45.6%和55.7%，在BIS（国际清算银行）监测的61种货币中升值幅度分别居第1位和第2位。2015年8月11日，央行在汇改十年后又一次出手。当日，美元对人民币中间价报6.2298，较前一交易日，人民币中间价贬值1.86%。央行发表声明，将进一步完善人民币兑美元汇率中间价报价，具体做法为：做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化向中国外汇交易中心提供中间价报价。汇改以来，人民币汇率波动更加剧烈，在2016年1月份更是出现八连跌，直到1月8日，人民币对美元汇率中间价报6.5636，较上一个交易日小幅上涨10个基点，结束8个交易日连续下跌态势。于此同时CNY 和CNH出现较大的价差，人民币汇率定价权之争在离岸市场和在岸市场之间愈演愈烈。中国央行在1月12日左右，通过中资大行大量买入离岸人民币，两岸价差由1月6日的1600基点缩窄到不到300点。 数据来源：新浪财经 总之，当前的经济形势错综复杂，欧盟，日本等主要经济体经济低迷，美联储加息已经“靴子落地”，巴西，南非等国货币暴跌，加之国内经济面临下行压力，金融市场的开放程度进一步加深，虽然央
人民币升值对股票的影响分析
人民币升值对股票的影响 人民币汇率改革主要从两个方面影响股市： 一是对上市公司的业绩造成影响，人民币升值必将改变我国现有进出口状况，进而影响对进出口依存度大的上市公司的基本面及业绩，尤其是以美元结算的商品影响较为主要； 二是对股票市场的资金供求造成影响，升值预期容易导致投机性资金的流入或流出，股票市场因此发生波动。文章对此进行了分析。 1 引言 自2005年7月21日起我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币汇率改革对我国股票市场将产生重要的影响。 2 人民币汇率调整对上市公司业绩的影响 人民币升值必将改变我国现有进出口状况，进而影响对进出口依存度大的上市公司的基本面及业绩，尤其是以美元结算的商品影响较为突出；对于出口型企业也有一些负面影响。虽然经过多年的发展，我国经济结构进一步优化，但出口产品中劳动密集型产品仍居主导，主要是以价格取胜，一旦人民币升值，价格优势将不复存在，从而出口将受到严重影响，目前1 300多家上市公司中与进出口直接相关的个股主要集中纺织、机电、从事外贸进出口的企业。
同时，由于进口的增加，人民币升值意味进口产品成本的降低，一些原料依靠进口的上市公司也会因成本降低受益，如：石化板块、航空板块的上市公司，因为飞机、汽油等进口物品成本的大幅度降低，盈利上升，总体表现为利多。 高科技产业也将受益人民币升值，这些行业的关键设备或配件往往依靠进口，随着人民币的升值，这些公司的单位产品的生产成本会明显下降，公司盈利将上升。下面对不同的行业做具体得分析。 2.1 房地产行业 人民币升值一般意味着国内经济整体向好，投资机会多而且收益水平相对可观，因此，将有大量的外资通过各种渠道进入国内市场，房地产等市场由于流通性较好将成为这些资金集中的场所，最终导致房地产价格上扬，这在日本和台湾市场表现得比较明显。 2.2 银行业 汇率调整对银行业的影响主要集中在汇兑损益、资本金充足率、实体经济的影响等等。汇兑损益、资本金充足率主要影响的是净外币头寸比较大的银行，根据去年的统计，在目前上市的银行中，民生银行的外币净头寸在几家银行中最多，汇率调整会使其产生大量的汇兑损益，对其净利润影响较大，浦发银行所受到的影响最小。而对实体经济的影响可能是对银行业影响最大的问题， 一旦实体经济不能经受汇率调整所带来的冲击，银行在短期之内坏账就会上升，金融体系可能受到影响。