文档库 最新最全的文档下载
当前位置:文档库 › 公司理财考试试题与标准答案

公司理财考试试题与标准答案

公司理财考试试题与标准答案
公司理财考试试题与标准答案

公司理财(11.04)

第一章公司理财概述

一、单项选择题

1、在筹资理财时期,公司理财的重点内容是( B )。

A有效运用资金 B如何设法筹集到所需资金 C研究投资组合D国际融资

二、多项选择题

1、公司财务活动的内容包括( ABCDE )。

A资金的筹集 B资金的运用 C资金的耗费 D资金的收回E资金的分配

三、填空题

1、在内部操纵理财时期,公司理财的重点内容是如何有效地(运用资

金)。

2、西方经济学家和企业家以往都以(利润最大化)作为公司的经营目标和理财目标。

3、现代公司理财的目标是(股东财宝最大化)。

4、公司资产价值增加,生产经营能力提高,意味着公司具有持久的、强大的获利能力和(偿

债能力)。

5、当(股票价格)达到最高时,意味着股东财宝达到最大化。

6、公司筹资的渠道要紧有两大类,一是(自有资本)的筹集,二是(借入资本)的筹集。

四、简答题

1、什么缘故以股东财宝最大化作为公司理财目标?P14

(1)考虑到了货币时刻价值和风险价值;(2)体现了对公司资产保值增值的要求;(3)有利于克服公司经营上的短期行为,促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策,不断增加公司财宝。

2、公司理财的具体内容是什么?P16-17

(1)筹资决策;(2)投资决策;(3)股利分配决策。

第二章财务报表分析

一、单项选择题

1、资产负债表为( B )。

A动态报表 B静态报表 C动态与静态相结合的报表 D既不是动态报表也不是静态报表

2、下列负债中属于长期负债的是( D )。

A应付账款 B应交税金 C可能负债 D 应付债券

3、公司流淌性最强的资产是()。A

A货币资金 B短期投资 C应收账款 D 存货

4、利润表中的收入是按( B )确认的。

A收付实现制 B权责发生制 C永续盘存制 D 实地盘存制

5、下列各项费用中属于财务费用的是( C )。

A广告费 B劳动保险费 C利息支出 D 坏账损失

6、反映公司所得与所费的比例关系的财务指标是()。D

A销售利润率 B总资产周转率 C资产利润率 D 成本费用利润率

二、多项选择题

1、与资产负债表中财务状况的计量直接联系的会计要素有( ABC )。

A资产 B负债 C所有者权益 D成本费用E收入利润

2、与利润表中经营成果的计量有直接联系的会计要素有( BCD )。

A资产 B收入 C成本和费用 D利润E所有者权益

3、反映偿债能力的财务指标要紧有( ABCD )。

A资产负债率 B流淌比率 C速动比率 D现金比率E存货周转率

三、填空题

1、资产的实质是(经济资源)。

2、公司所有者权益的金额为(资产)减去(负债)后的余额。

3、公司的法定盈余公积在转增资本后,一般不得低于注册资金的(25% )。C

4、固定资产的计价标准有原始价值、重置价值和(净值)三种。

5、资产负债表中资产项目是按其(变现可能性)顺序排列的。

6、按国家有关规定从净利润中提取的公积金是(盈余公积金)。

7、收入是公司在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常经营活动中所形成的(经济利

益)的总流入。

8、利润表中不同层次的利润依次为主营业务利润、(营业利润)、利润

总额和净利润。

9、生产成本是由直接材料、直接人工和(制造费用)三个成本项目组成。

10、现金折扣在实际发生时确认为(当期费用)。

11、现金流量表中的现金流量由三大部分组成,即(经营活动)产生的

现金流量、(投资活动)产生的现金流量和(筹资活动)产生的现金流量。

四、名词解释

1、资产负债表:是反映公司在某一特定日期(月末、季末、年末)财务状况的会计报表。

2、资产:过去的交易、事项形成并由企业拥有或者操纵的资源,该资源预期会给公司带来经济利益。

3、负债:是指过去的交易、事项形成的现时义务,履行该义务预期会导致经济利益流出公司。

4、现金流量表:是反映公司在一定期间内现金流入和现金流出情况的报表,它属于动态的年度报表。

五、简答题

1、资产的特征。

(1)资产的实质是经济资源;(2)资产必须为公司所拥有或操纵;(3)资产必须能以货币计量;(4)资产能够是有形的,也能够是无形的。

2、公司的税后利润应如何分配?P47

(1)被没收的财物损失,支付各种税收的滞纳金和罚款;(2)弥补公司往常年度亏损;(3)提取法定盈余公积金;(4)提取公益金;(5)向投资者分配利润。

六、计算题

1、某公司20××年末有关财务资料如下:流淌比率=200%、速动比率=100%、现金比率=50%、流淌

负债 = 1000万元,该公司流淌资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目(其

中短期投资是货币资金的4倍)。要求:依照上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存

货四个项目的金额。

解:流淌资产=1000×200% = 2000(万元)

速动资产=(流淌资产-存货)=(2000-存货)=1000×100%=1000(万元)存货=1000(万元)

货币资金+短期投资=货币资金×5=1000×50%=500(万元)

货币资金=100(万元)短期投资=400(万元)

应收账款=2000-1000-100-400=500(万元)

2、某公司20××年末有关财务资料如下:流淌比率=200%、速动比率=100%、现金比率=20%、资产

负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为25%。要求:依照上述资料填列下面的简要资产负

债表。资产负债表(简)(单位:元)

3、某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元,年初存货86 万元、年末存货90万元,

本年度销售收入为680万元(其中现销收入480万元,没有销售退回、折让和折扣),销货成本

为560万元。要求:依照上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。

解:应收账款周转率=

2/)6056(480680+- = 3.45(次) 存货周转率= 2

/)9086(560+ = 6.36(次) 4、某公司20××年度全年销售收入为600万元,其中现销收入为260

万元,没有销售退回、折让和折扣,年初应收账款为30万元,年末应收账款比年初增加了20%,则应收账款周转率应该是多少? 年末应收账款=30 (1+20%)=36(万元) 应收账款周转率=2

)3630(260600÷+-=10.3(次) 5、某公司20××年度全年销货成本为400万元,年初存货为50万元,

年末存货比年初增加了20%,则存货周转率应该是多少?

年末存货=50× (1+20%)=60(万元) 存货周转率=2

/)6050(400+=7.27(次) 第三章 金融市场与货币时刻价值

一、单项选择题

1、下列银行中属于政策性银行的是( C )。

A 中国银行

B 中国农业银行

C 中国农业进展银行

D 中国交通银行

2、金融市场最积极的参与者是( C )。

A 金融机构

B 政府

C 企业

D 个人

公司理财计算题公式总结及复习题答案out

第二章:财务比率的计算 (一)反映偿债能力的指标 1、资产负债率 负债总额 流动负债长期负债 宀亠「亠 - X 100% 一 X 100% (资产一负债+所有者权益) 资产总额 负债所有者权益 2、流动比率= 流动资产 X 100% 流动负债 3、速动比率= 速动资产 流动资产-预付账款-存货-待摊费用 X 100% = X 100% 流动负债 流动负债 4、现金比率= 现金(货币资金)短期有价证券(短期投资) X 100% 流动负债 (二)反映资产周转情况的指标 销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣 (期初应收账款 期末应收账款)2 销货成本 销货成本 平均存货(期初存货~~期末存货)2 习题: 1、某公司20 xx 年末有关财务资料如下:流动比率 =200%、速动比率=100%、现金比率=50%、 流动 负债=1000万元,该公司流动资产只包括货币资金、 短期投资、应收账款和存货四个项目 (其 中短期投资是货币资金的 4倍)。要求:根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存 货四个项目的金 额。 2、某公司20 xx 年末有关财务资料如下:流动比率 =200%、速动比率=100%、现金比率=20%、 资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为 25%。要求:根据上述资料填列下面的资 公司理财计算题 1、应收账款周转率 赊销收入净额 平均应收账款余额 2、存货周转率

产负债表简表。 资产负债表(简) 3、某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元,年初存货86万元、年末存货90万元,本年度销售收入 为680万元(其中现销收入480万元,没有销售退回、折让和折扣),销货成 本 为560万元。要求:根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。 4、某公司20 xx年度全年销售收入为600万元,其中现销收入为260万元,没有销售退回、折让和折扣,年初应 收账款为30万元,年末应收账款比年初增加了20%,则应收账款周转率应该 是多少? 5、某公司20 xx年度全年销货成本为400万元,年初存货为50万元,年末存货比年初增加了20% , 则存货周转率 应该是多少? 第三章:货币时间价值 1、单利:终值=P(1 n)【公式中i为利率,n为计息期数】 现值P = /(1 n) 2、复利:终值= P = P (1)n【公式中(1)n称为复利终值系数,简写作】

公司理财计算题公式总结及复习题答案out

112公司理财计算题 第二章:财务比率的计算 (一)反映偿债能力的指标 1、资产负债率= 资产总额 负债总额 ×100% =所有者权益负债长期负债流动负债++×100%(资产=负债+所有者权益) 2、流动比率= 流动负债 流动资产 ×100% 3、速动比率= 流动负债 速动资产 ×100% =流动负债待摊费用存货预付账款流动资产---×100% 4、现金比率= 流动负债 短期投资短期有价证券货币资金现金) ()(+×100% (二) 反映资产周转情况的指标 1、应收账款周转率= 平均应收账款余额赊销收入净额=2 --÷+期末应收账款)(期初应收账款销售退回、折让、折扣 现销收入销售收入 2、存货周转率= 平均存货销货成本 =2 ÷+期末存货)(期初存货销货成本 习题: 1、某公司20××年末有关财务资料如下:流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=50%、流动 负债 = 1000万元,该公司流动资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目(其 中短期投资是货币资金的4倍)。要求:根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存 货四个项目的金额。 2、某公司20××年末有关财务资料如下:流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=20%、资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为25%。要求:根据上述资料填列下面的资产负债表简表。 资 产 负 债 表(简) (单位:元) 3、某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元,年初存货86 万元、年末存货90万元, 本年度销售收入为680万元(其中现销收入480万元,没有销售退回、折让和折扣),销货成本

公司理财的基本理论知识(doc 138页)

公司理财(财务管理) 第一章、公司理财概述 《财务与成本管理》教材一书共十五章、632页、44万字。其中前十章是讲财务管理,后四章是讲成本管理。财务管理与成本管理本是两门学科,没有内在的必然联系,实际上它是两门完全独立的学科。 《财务管理》的特点是公式很多,有的公式需要死背硬记,有的在理解后就能记住。第一章是总论,这章的内容是财务管理内容的总纲,是理解各章内容的一个起点,对掌握各章之间的联系有重要意义。因此,学习这一章重点是掌握财务管理知识的体系,理解每一个财务指标、公式、名词的概念,掌握它,对以后各章在整个知识体系中的地位和作用有很大帮助。第一节财务管理的目标 一、企业的财务目标 有四个问题:企业目标决定了财务管理目标;财务管理目标的三种主张及其理由和问题;讨论财务目标的重要意义;为什么要以利润大小作为财务目标。这四个问题是财务管理中的基本问题,是组织财务管理工作的出发点。 公司理财是指公司在市场经济条件下,如何低成本筹措所需要的资金并进行各种筹资方式的组合;如何高效率地投资,并进行资源的有效配置;如何制定利润分配政策,并合理地进行利润分配。公司理财就是要研究筹资

决策、投资决策及利润分配决策。 1、企业管理的目标 包括三个方面内容:一是生存,企业只有生存,才可能获利,企业生存的 能力,减少破产的风险,使企业长期稳定地生存下去,是对公司理财的第一个要求;二是发展,企业是在发展中求得生存的。筹集企业发展所需的资金,是对公司理财的第二个要求;三是获利,企业必须获利,才有存在的价值。通过合理有效地使用资金使企业获利,是对公司理财的第三个要求。总之,企业的目标(企业管理的目标)就是生存、发展和获利。2、公司理财的目标 三种观点 ①、利润最大化 缺点:没有考虑利润的取得时间,没有考虑所获利润和所投资本额的关系,没有考虑获取利润与所承担风险的大小。 ②、每股盈余最大化 缺点:没有考虑每股盈余取得的时间性,没有考虑每股盈余的风险。 这是公司理财的目标。 (一)、企业目标决定了财务管理的目标

罗斯公司理财第九版第十章课后答案对应版

第十章:风险与收益:市场历史的启示 1. 因为公司的表现具有不可预见性。 2. 投资者很容易看到最坏的投资结果,但是确很难预测到。 3. 不是,股票具有更高的风险,一些投资者属于风险规避者,他们认为这点额外的报酬率还不至于吸引他们付出更高风险的代价。 4. 股票市场与赌博是不同的,它实际是个零和市场,所有人都可能赢。而且投机者带给市场更高的流动性,有利于市场效率。 5. 在80 年代初是最高的,因为伴随着高通胀和费雪效应。 6. 有可能,当投资风险资产报酬非常低,而无风险资产报酬非常高,或者同时出现这两种现象时就会发生这样的情况。 7. 相同,假设两公司2 年前股票价格都为P0,则两年后G 公司股票价格为 1.1*0.9* P0,而S 公司股票价格为0.9*1.1 P0,所以两个公司两年后的股价是一样的。 8. 不相同,Lake Minerals 2年后股票价格= 100(1.10)(1.10) = $121.00 而SmallTown Furniture 2年后股票价格= 100(1.25)(.95) = $118.75 9. 算数平均收益率仅仅是对所有收益率简单加总平均,它没有考虑到所有收益率组合的效果,而几何平均收益率考虑到了收益率组合的效果,所以后者比较重要。 10. 不管是否考虑通货膨胀因素,其风险溢价没有变化,因为风险溢价是风险资产收益率与无风险资产收益率的差额,若这两者都考虑到通货膨胀的因素,其差额仍然是相互抵消的。而在考虑税收后收益率就会降低,因为税后收益会降低。 11. R = [($104 – 92) + 1.45] / $92 = .1462 or 14.62% 12. Dividend yield = $1.45 / $92 = .0158 or 1.58% Capital gains yield = ($104 – 92) / $92 = .1304 or 13.04% 13. R = [($81 – 92) + 1.45] / $92 = –.1038 or –10.38% Dividend yield = $1.45 / $92 = .0158 or 1.58% Capital gains yield = ($81 – 92) / $92 = –.1196 or –11.96% 14.

公司理财计算题

一.Dream公司发行在外负债的面值为500万美元。当公司为全权益融资时,公司价值将为1450万美元。公司发行在外的股份数为30000万股,每份股价为35美元。公司税率为35%,请问公司因预期破产成本所产生的价值下滑是多少? 答:根据有税的MM定理Ⅰ,杠杆公司的价值为: V L=V U+t c B即V L=14500000+0.35*5000000=16250000(美元) 可以通过债务和权益的市场价值相加得到公司的市场价值。运用于这个原理,公司的市场价值为:V=B+S 即V=5000000+300000*35=15500000(美元) 在不存在诸如破产成本等非市场化索赔的情况下,市场价值将等于按照MM定理计算的公司价值。但由于存在破产成本,则两者之差即为破产成本,即: V T=V M+V N 15500000=16250000-V N 所以V N=750000美元 二.Lipman公司平均收账期为39天,其应收账款平均每天占用的数额为47500美元。请问年度信用销售额有多少?应收账款的周转率是多少? 答:应收账款周转率=365/平均收账期=365/39=9.3590(次) 年度信用销售额=应收账款周转率*平均每日应收账款=9.3590×47500=444551.28(美元)三.Levy公司以市场价值表示的资产负债表如下所示,其发行在外的股票为8000股。 单位市场资产负债表 公司已经宣告股利1.6美元/股。股票将在明天除息。不考虑任何税的影响,今天的股票价格是多少?明天的股票价格将是多少?股利发放后,上面的资产负债表将如何变化? 答:股票的价格:P0=380000/8000=47.5美元/股 不考虑税的影响,随着股利支付,股票的价格会下跌, 即价格变为:P X=47.5-1.6=45.9美元/股 支付的股利总额=1.6*8000=12800美元 因此,权益和现金都会减少12800美元。 在上题中,假设Levy公司已经宣布要回购价值12800美元的股票。该交易将对公司权益有何影响?将有多少股票发行在外?股票回购后每股价格将是多少?请解释:如果不考虑税的影响,股票回购与现金股利实质上是一样的。 答:回购的股票数=12800/47.5=269(股) 现在的发行在外的股票份额=8000-269=7731股回购之后,新的股票价格=367200/7731=47.5(美元/股) 股票回购与现金股利实质上是一样的,因为持有价格为47.5美元的股票的持有价格为45.9美元的股票再加1.6美元的现金是没有区别的。因此股票回购对于持股人来说没有影响。四.Ervin 公司股价到年底将会是65美元或85美元。看涨期权1年后到期。国债利率6% a.假设目前Ervin 公司股价是70美元。如果行权价为每股60美元,看涨期权价值为? b.假设a 中的行权价是80美元,看涨期权价值为? 答:a. 期权的价值是股票价格减去执行价的现值,所以:=70-60/1.06=13.40(美元) b. 用教材给出的防止套利存在的等式,得出看涨期权的价值为: 70=[(85-65)/(85-80)]c+65/1.06,解得c=2.17(美元)

罗斯公司理财重点知识整理

第一章导论 1. 公司目标:为所有者创造价值公司价值在于其产生现金流能力。 2. 财务管理的目标:最大化现有股票的每股现值。 3. 公司理财可以看做对一下几个问题进行研究: 1. 资本预算:公司应该投资什么样的长期资产。 2. 资本结构:公司如何筹集所需要的资金。 3. 净运营资本管理:如何管理短期经营活动产生的现金流。 4. 公司制度的优点:有限责任,易于转让所有权,永续经营。缺点:公司税对股东的双重课税。 第二章会计报表与现金流量 资产 = 负债 + 所有者权益(非现金项目有折旧、递延税款) EBIT(经营性净利润) = 净销售额 - 产品成本 - 折旧EBITDA = EBIT + 折旧及摊销 现金流量总额CF(A) = 经营性现金流量 - 资本性支出 - 净运营资本增加额 = CF(B) + CF(S) 经营性现金流量OCF = 息税前利润 + 折旧 - 税 资本性输出 = 固定资产增加额 + 折旧 净运营资本 = 流动资产 - 流动负债 第三章财务报表分析与财务模型 1. 短期偿债能力指标(流动性指标) 流动比率 = 流动资产/流动负债(一般情况大于一) 速动比率 = (流动资产 - 存货)/流动负债(酸性实验比率) 现金比率 = 现金/流动负债 流动性比率是短期债权人关心的,越高越好;但对公司而言,高流动性比率意味着流动性好,或者现金等短期资产运用效率低下。对于一家拥有强大借款能力的公司,看似较低的流动性比率可能并非坏的信号 2. 长期偿债能力指标(财务杠杆指标) 负债比率 = (总资产 - 总权益)/总资产 or (长期负债 + 流动负债)/总资产 权益乘数 = 总资产/总权益 = 1 + 负债权益比 利息倍数 = EBIT/利息 现金对利息的保障倍数(Cash coverage radio) = EBITDA/利息 3. 资产管理或资金周转指标 存货周转率 = 产品销售成本/存货存货周转天数= 365天/存货周转率 应收账款周转率 = (赊)销售额/应收账款 总资产周转率 = 销售额/总资产 = 1/资本密集度 4. 盈利性指标 销售利润率 = 净利润/销售额 资产收益率ROA = 净利润/总资产 权益收益率ROE = 净利润/总权益 5. 市场价值度量指标 市盈率 = 每股价格/每股收益EPS 其中EPS = 净利润/发行股票数 市值面值比 = 每股市场价值/每股账面价值 企业价值EV = 公司市值 + 有息负债市值 - 现金EV乘数 = EV/EBITDA 6. 杜邦恒等式 ROE = 销售利润率(经营效率)x总资产周转率(资产运用效率)x权益乘数(财杠) ROA = 销售利润率x总资产周转率 7. 销售百分比法 假设项目随销售额变动而成比例变动,目的在于提出一个生成预测财务报表的快速实用方法。是根据资金各个项目与销售收入总额的依存关系,按照计划销售额的增长情况预测需要相应追加多少资金的方法。 d = 股利支付率 = 现金股利/净利润(b + d = 1) b = 留存比率 = 留存收益增加额/净利润 T = 资本密集率 L = 权益负债比 PM = 净利润率 外部融资需要量EFN(对应不同增长率) = ?销售额 销售额 ×(资产?自发增长负债) ?PM×预计销售额×(1?d) 8. 融资政策与增长 内部增长率:在没有任何外部融资的情况下公司能实 现的最大增长率ROA×b 1?ROA×b 可持续增长率:不改变财务杠杆的情况下,仅利用内 部股权融资所..率ROE×b 1?ROE×b 即无外部股权融资且L不变 P×b×(L+1) T?P×b×(L+1) 可持续增长率取决于一下四个因素: 1. 销售利润率:其增加提高公司内部生成资金能力,提高可持续增长率。 2. 股利政策:降低股利支付率即提高留存比,增加内部股权资金,提高..。 3. 融资政策:提高权益负债比即提高财务杠杆,获得额外债务融资,提高..。 4. 总资产周转率:提高即使每单位资产带来更多销售额,同时降低新资产的需求.. 结论:若不打算出售新权益,且上述四因素不变,该

公司理财课后习题答案

《公司理财》考试范围:第3~7章,第13章,第16~19章,其中第16章和18章为较重点章节。书上例题比较重要,大家记得多多动手练练。PS:书中课后例题不出,大家可以当习题练练~ 考试题型:1.单选题10分 2.判断题10分 3.证明题10分 4.计算分析题60分 5.论述题10分 注:第13章没有答案 第一章 1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。 2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。 3.这句话是不正确的。管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值,当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。 4.有两种结论。一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平,包括避免不道德或非法的行为,股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。请问公司应该怎么做呢?” 5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。 6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。如果管理层认为能提高公司利润,使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。 7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。较少的私人投资者能减少不同的企业目标。高比重的机构所有权导致高学历的股东和管理层讨论

公司理财重点计算题word版本

1、财务比率分析(偿债能力分析,营运能力分析。盈利能力分析,市价比率分析)P22-P28 2、流动性分析指标P30 3、财务弹性分析指标P30 4、货币时间价值的计算(复利现值、终值,四种年金的现值和终值) P37 5、债券价值评估的计算P47 6、两阶段模型股票价格的计算P55 7、个别资金成本的计算P105-P110 8、综合资本成本的计算P110 9、边际资本成本的计算P111 10、投资项目资本成本的计算P113 11、项目现金流量的简化计算(现金净流量=净利润+折旧) P120 12、净现值、内部收益率、获利指数(现值指数)、投资回报率的评价方法P123 13、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆的确认P149 14、股利支付政策的评价与选择(剩余股利政策的计算,各种股利政策对比) P193 15、最佳现金持有量的确定P228 1、某人以15000元购进华丰公司债券,两月后以16000元售出,购入和售出时分别另支付手续费60元和68元。计算本债券投资收益额及持券期间的收益率。解:债券投资收益额=16000-15000-60-68=872元持券期间收益率=872/(15000+60)×100%=5.79% 2、某城市有两家银行,其中一家为内资银行,另一家为外资银行。现假设两家的计息方法和利率水平都不同,外资银行采用复利法,不管存期的长短,年利率一律为4%,每年复利两次;而内资银行采用单利法,10年期的银行存款利率为4.5%。现某人有在10年内不需要使用的多余资金1000000元需要存入银行,假设两银行在其他方面的情况完全一致。试问,该人的多余资金应该哪?解:该问题的关键是计算出10年后可以从哪家银行拿出更多的资金,比较谁的终值大内资银行1000000×(1+10×4.5%)=1450000元外资银行1000000×(1+2%)20=100000×1.486=1486000元应该存入外资银行。 3、华丰公司2014年度利润总额为116,000元,资产总额期初为1017,450元,其末数为1208,650元;该年度企业实收资本为750,000元;年度销售收入为396,000元,年度销售成本为250,000元,销售费用6,500元,销售税金及附加6,600元,管理费用8,000元,财务费用8,900元;年度所有者权益年初数793,365元,年末数为814,050元。要求:计算企业该年度:(1)资产利润率;(2)资本金利润率;(3)销售利润率;(4)成本费用利润率;(5)权益报酬率。解:平均资产总额=1113050元资产利润率=×100%=10.42%资本金利润率=×100%=15.47%销售利润率=×100%=29.29% 成本费用总额=250000+6500+6600+8000+8900=280000 成本费用利润率=×100%=41.43% 平均股东权益=803707.5权益报酬率=×100%=14.43% 4、(1)华丰公司发行优先股面值100元,规定每股股利为14元,市价为98元。要求:计算其投资报酬率。(2)华丰公司发行面值为100元,利息为10%,期限为10年的债券。要求计算:①市场利率为10%时的发行价格。②市场利率为12%时的发行价格。③市场利率为8%时的发行价格。解:(1)投资报酬率=14/98×100%=14.58%(2)①当市场利率为10%时,发行价格=100元②当市场利率为12%时,发行价格=88.61元③当市场利率为8%时,发行价格=113.42元 5、华丰公司现有资金200万元,其中债券100万元(年利率10%),普通股100万元(10万股,每 股面值1元,发行价10元,今年股利1元/股,以后各年预计增长5%)。现为扩大规模,需增资400万元,其中,按面值发行债券140万元,年利率10%,发行股票260万元(26万股,每股面值1元,发行价10元,股利政策不变)。所得税率30%。计算企业增资后:(1)各种资金占总资金的比重。(2)各种资金的成本。(3)加权资金成本。解:(1)债券比重=(100+140)/600=0.4股票比重=

{财务管理公司理财}公司理财基础知识

{财务管理公司理财}公司理财基础知识

公司理财 第1讲财务管理基础知识(一) 【本讲重点】 财务与会计的关系 会计的基础知识(一) 财务与会计的关系【重点提示】 财务与会计的内涵 财务与会计的关系 评价现行财务制度 财务与会计的内涵 1.会计 会计工作主要是解决三个环节的问题: 会计凭证 会计账簿 会计报表 2.财务

财务不是解决对外报告的问题,而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题,涉及到预测、决策、控制和规划。 财务所要解决的是如何筹集资金,筹集资金以后如何进行投资,项目投资完成以后,在经营过程当中营运资本如何管理,以及最后盈利如何分配的问题,它包括筹资管理、投资管 财务与会计的关系 1.理论上财务和会计的关系 过去理论上对财务和会计的关系有三种看法: (1)大财务:财务决定会计; (2)大会计:会计决定财务; (3)平行观:财务和会计是一种平行的关系,不存在谁决定谁的问题。 2.实务上财务和会计的关系 实务上这三种观点不可能同时存在。在我国会计实务中,只有一种观点,即:财务决定会计,财政决定会计,同时财政还决定财务。 所以在实际工作中,财务和会计的关系就是一个大财务的思想。大财务的思想实际是计划经济的思想。 为什么会出现这样一种局面,它有什么弊端? 在计划经济的条件下,我们实际上遵循的是一个大财务的思想,甚至到目前为止,在我们国家的管理体制当中基本还是这样一个思想,如果把财政这个因素考虑进来,那么实际上是财政决定财务,财务决定会计,也就是说我们的财务制度和会计制度到现在为止都是由财政部门制订和颁布的,财政部门始终是从国家的利益、国家的立场上来制订各种财务制度,进而通过财务的各种标准来制约会计核算,所以财务决定会计它的根源实际上是一种大财政的思想。 还有税务的问题。财会工作经常打交道的一个部门就是税务部门,但是税务部门和财政部门也有关系,实际上在我们国家财政还决定税务,税务再影响会计。所以会计核算受到很多因素的制约,到目前为止都是从国家的角度来对这些制度加以规范的。然而,在市场经济的条件下,再去强调大财政的管理,强调财政决定财务和财务决定会计的管理体制是不适宜的,是不适应市场经济条件下企业发展要求的。 3.还财务本来面目 在市场经济条件下,财务和会计是两项内容各异的工作,二者是平行的关系。市场经济

公司理财部分课后答案演示教学

Chapter 1 Goal OF Firm N0.2, 3, 4, 5, 10. 2. Not-for-Profit Firm Goals Suppose you were the financial manager of a not-for-profit business (a not-for-profit hospital, perhaps). What kinds of goals do you think would be appropriate? 答:所有者权益的市场价值的最大化。 3.Goal of the Firm Evaluate the following statement: Managers should not focus on the current stock value because doing so will lead to an overemphasis on short-term profits at the expense of long-term profits. 答:错误;因为现在的股票价值已经反应了短期和长期的的风险、时间以及未来现金流量。 4. Ethics and Firm Goals Can the goal of maximizing the value of the stock conflict with other goals, such as avoiding unethical or illegal behavior? In particular, do you think subjects like customer and employee safety, the environment, and the general good of society fit in this framework, or are they essentially ignored? Think of some specific scenarios to illustrate your answer. 答:有两种极端。一种极端,所有的东西都被定价。因此所有目标都有一个最优水平,包括避免不道德或非法的行为,股票价值最大化。另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。 一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30万美元。然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20万美元。请问公司应该怎么做呢?” 5.International Firm Goal Would the goal of maximizing the value of the stock differ for financial management in a foreign country? Why or why not? 答:财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的(因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度) 10. Goal of Financial Management Why is the goal of financial management to maximize the current value of the company’s stock? In other words, why isn’t the goal to maximize the future value? 答:最大化现在公司股票的价格和最大化未来股票价格是一样的。股票的价值取决于公司未来所有的现金流量。从另一方面来看,支付大量的现金股利给股东,股票的预期价格将会上升。 Chapter 2 1. Building a Balance Sheet Sankey, Inc., has current assets of $4,900, net fixed assets of $25,000, current liabilities of $4,100, and long-term debt of $10,300. What is the value of the shareholders’ equity account for this firm? How much is net working capital?

公司理财精要版计算题

可持续增长假设下列比率是固定的,可持续增长率是多少? 总资产周转率=1.40 利润率=7.6% 权益乘数=1.50 股利支付比率=25% 计算EFN ERT公司最新财务报表如下表所示(单位:美元)。2006年的销售收入预期增长20%。利息费用将维持固定;税率和股利支付比率也将维持固定。销货成本、其他费用、流动资产和应付账款随着销售收入自发增加。 ERT公司2005年损益表 销售收入 905000 成本 710000 其他费用 12000 息前税前利润 183000 利息支付 19700 应税利润 163300 所得税(35%) 57155 净利润 106145 股利42458

留存收益增加 63687 ERT 公司资产负债表(截至2005年12月31日) 资产 负债和所有者权益 流动资产 流动负债 现金 25000 应付账款 65000 应收账款 43000 应付票据 9000 存货 76000 合计 74000 合计 144000 长期债务 156000 固定资产 所有者权益 厂房和设备净值 364000 普通股和股本溢价 21000 留存收益 257000 合计 278000 资产总计 508000 负债和所有者权益总计 508000 A. 如果该企业以完全产能运营且没有发行任何新的债务或权益,要支持20%销售收入增长率所需外部融资是多少? B. 假设该企业2005年仅以80%产能在运营。此时EFN 是多少? C. 假设该企业希望它的负债-权益比率固定,此时的EFN 是多少? 永久生命保险公司正在向你推荐一项保险政策,该政策规定,公司将永久性地每年向你和你的后代支付15 000美元。 a 、如果必要的投资收益率为8%时,你愿意以什么价格购买该保险? 1. 187500 美元 2. 178500美元 3. 158700美元 4.185700美元 b 、假定该保险公司告诉你这项保险的价格为19 5000美元,请你计算利率为多少? 1. 6.79% 2. 7.96% 3. 7.69% 4. 9.76%

公司理财计算题

雅美公司2008年---—2011年连续四年的销售额及净利润的资料如下: 项目2008200920102011 销售额净利润5000 400 5100 430 6000 620 7000 750 要求:以2008年为基年,对公司四年的经营趋势、财务成果作出分析。 ABC公司2010年实现销售收入12000万元,2011年比2010年销售收入增长20%;2010年该公司资产总额为7000万元,以后预计每年比前一年资产增加1000万元,该公司资产由流动资产和固定资产组成,连续几年来固定资产未发生变化均为4000万元,假设该公司无投资收益和营业外收支,所得税税率不变,其他有关数据和财务比率如下: 2010年2011年 资产负债率40%50% 流动负债/所有 者权益 0.60.5 速动比率0.70.8 销售毛利率15%18% 平均收帐期60天50天 净利润12001500

要求:(1)分析ABC公司2011年与2010年相比各项周转率的变化原因; (2)分析2011年ABC公司流动比率的变动原因(式中涉及资产负债表的数额均按期末数计算)。 提交的答案 、销售额增长率的计算过程如下 2009年=(5100—5000)/5000=2% 2010年=(6000-5000)/5000=20% 2011年=(7000—5000)/5000=40% 2、分析过程如下 根据计算结果可以看出,近3年来公司的销售额增长率迅速增长,说明了该企业有良好的市场前景。一方面可能是该企业的产品拥有较大的市场占有能力,产品的生命周期旺盛.另一方面是企业在增加销售收入的同时合理的控制成本,节约费用开支。 3、净利润增长率的计算过程如下 2009年=(430-400)/400=7.5% 2010年=(620-400)/400=55% 2011年=(750-400)/400=87。5% 4、分析过程如下 根据计算结果可以看出,近3年来公司的净利润增长率迅速增长,说明了企业的经营效益非常好,可能存在的原因是随着销售的增长,公司的占有率提高,产品供销两旺,尤其是公司注重挖潜力,降低成本,节约开支,进一步提高了财务效率,从而使净利润率有较大幅度增长,使股本的权益也有一定程度的上升. (1)分析ABC公司2011年与2010年相比各项周转率的变化原因; 1、总资产周转率的计算与分析结果如下 2010年销售收入=12000万元,2011年销售收入=12000*(1+20%)=14400(万元)2010资产总额=7000万元,2011年资产总额=7000+1000=8000(万元) 2010年总资产周转率=12000/7000=1。71(次) 2011年总资产周转率=14400/8000=1.8(次)

{财务管理公司理财}公司理财知识点总结

{财务管理公司理财}公司理财知识点总结

提纯率=再投资率=留存收益增加额/净利润=1-股利支付率 资本密集率=资产总额/销售收入 4.内部增长率=(ROAXb)/(1-ROAXb) 可持续增长率=ROE/(1-ROEXb):企业在保持固定的债务权益率同时没有任何外部权益筹资的情况下所能达到的最大的增长率。是企业在不增加财务杠杆时所能保持的最大的增长率。(如果实际增长率超过可持续增长率,管理层要考虑的问题就是从哪里筹集资金来支持增长。如果可持续增长率始终超过实际增长率,银行家最好准备讨论投资产品,因为管理层的问题是怎样处理所有的这些富余的现金。) 1.增长率的决定因素 利润率、股利政策(提纯率)、筹资政策(财务杠杆)、总资产周转率 2.如果企业不希望发售新权益,而且它的利润率、股利政策、筹资政策和总资产周转率(资 本密集率)是固定的,那么就只会有一个可能得增长率 3.如果销售收入的增长率超过了可持续增长率,企业就必须提高利润率,提高总资产周转 率,加大财务杠杆,提高提纯率或者发售新股。 第六章. 1.贷款的种类:纯折价贷款、纯利息贷款、分期偿还贷款 纯折价贷款:国库券(即求现值即可) 纯利息贷款:借款人必须逐期支付利息,然后在未来的某时点偿还全部本金。 如:三年期,利率为10%的1000美元纯利息贷款,第一年第二年要支付1000X0.1的利息,第三年末要支付1100元。 分期偿还贷款:每期偿还利息加上一个固定的金额。其中每期支付的利息是递减的,而且相等总付款额情况下的总利息费用较高。

第7章 1.市场对某一债券所要求的利率叫做该债券的到期收益率。 2.如果债券低于或高于面值的价格出售,则为折价债券或溢价债券。 折价:票面利率为8%,市场利率(到期收益率)为10% 溢价:票面利率为8%,市场利率为6%(投资者愿意多支付价款以获得额外的票年利息) 3.债券的价值=票面利息的现值+面值的现值(与利率呈相反变动) 4.利率风险:债券的利率风险的大小取决于该债券的价格对利率变动的敏感性。其他条件相同,到期期限越长,利率风险越大;其他条件相同,票面利率越低,利率风险越大。 5.债券的当期收益率是债券的年利息除以它的价格。折价债券中,当期收益率小于到期收益率,因为没有考虑你从债券折价中获取的利得。溢价相反。 6.公司发行的证券:权益性证券和债务证券。 7.权益代表一种所有权关系,而且是一种剩余索取权,对权益的支付在负债持有人后。拥有债务和拥有权益的风险和利率不一样。 8.债务性证券通常分为票据、信用债券和债券。长期债务的两种主要形式是公开发行和私下募集 9.债务和权益的差别: 1.债务并不代表公司的所有权的一部分。债权人通常不具有投票权。 2.公司对债务支付的利息属于经营成本,因此可以再税前列支,派发给股东的股利则不能抵税。 3.未偿还的债务是公司的负债。如果公司没有偿还,债权人对公司的资产就有合法的索取权。这种行为可能导致两种可能的破产:清算和重组。 4.债券合约是公司和债券人之间的书面协议,有时也叫做信用证书,里面列示了债券的各种

公司理财计算题

一、单选 1、企业的管理目标的最优表达是( C ) A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化 2、“6C”系统中的“信用品质”是指( D ) A.不利经济环境对客户偿付能力的影响 B.客户偿付能力的高低 C.客户的经济实力与财务状况 D.客户履约或赖账的可能性 3、普通年金终值系数的倒数称为( B) A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数 4、能够直接取得所需的先进设备和技术,从而能尽快地形成企业的生产经营能力的筹资形式是( B ) A.股票筹资 B.吸收直接投资 C.债券筹资 D.融资租赁 5、下列项目中,属于非交易动机的有( D ) A.支付工资 B.购买原材料 C.偿付到期债务 D.伺机购买质高价廉的原材料 6、下列( C )不属于固定资产投资决策要素。 A.可用资本的成本和规模 B. 项目盈利性 C. 决策者的主观意愿和能力 D. 企业承担风险的意愿和能力 7、确定一个投资方案可行的必要条件是( B )。 A.内含报酬率大于1 B.净现值大于0 C.现值指数大于0 D.净现值率大于1 8、现金性筹资风险是( C ) A.整体风险 B.终极风险 C.个别风险 D.破产风险 9、企业购买某项专利技术属于( C ) A.无效投资 B.金融投资 C.实体投资 D.对外投资10、我国法律规定企业吸收无形资产(不包括土地使用权)投资一般不超过注册资本的20%,特殊情况经批准最高不得超过( B ) A.25% B.30% C.40% D.50% 11、存货ABC分类管理要求对C类存货实行( C ) A.按品种重点管理 B.按类别一般控制 C.按总额灵活掌握 D.以上都可 12、不管其他投资方案是否被采纳和实施,其收入和成本都不因此受到影响的投资是(A ) A.独立投资 B.互斥投资 C.互补投资 D.互不相容投

公司理财知识重点

公司理财知识重点 第一章公司理财与项目融资概述 公司理财又称财务管理,是对资金的筹集、投放和分配过程的管理,也可以说是对现金流的管理。 一个企业管理(战略管理)分为:生产管理、人力资源管理、财务管理、项目管理、市场营销管理等。 项目融资:是项目的融资方式的一种,它是以项目的资产、预期收益或权益作为抵押,以项目产生的现金流作为还本付息的基础,而取得的一种无追索权或有限追索权的融资。 一、公司理财的涵义和内容 含义:筹措、运用和分配资金,以使企业价值最大。 财务经理的内容:筹资管理(价值确定/资本成本/资本结构)、投资管理(资本预算/兼并收购)、利润分配管理(股利政策)、流动资金管理(营运资本管理)、财务分析。 二、公司理财的目标 企业的组织形式: 1、利润最大化 优点:体现了企业的经济效益/代表社会财富的积累/通俗易懂。 缺点:没有考虑利润发生的时间/没有考虑风险因素/利润的计算具有一定的主观性。 2、股东财富最大化 优点:考虑了时间价值和风险价值/能够避免企业的短期行为/最能代表市场认可的企业价值/有利于社会资源的合理配置;是西方国家普遍采纳的财务管理目标。 3、财务管理目标与企业社会责任 企业不是在真空里运行,而是要不断与社会发生相互联系。管理者的责任在于:确保企业在“对良好法人公民的要求”和“驾驭一个成功盈利企业的需要”之间权衡利润最大化,企业应在推动社会前进的过程中发展自己,员工应在促进企业进步的同时提升自己。 三、公司理财的十个公理 1、风险与收益的权衡

承担额外风险需要额外的预期收益进行补偿。 预期收益=推迟消费的预期收益+承担额外风险的预期收益。 2、货币具有时间价值 今天的1元钱比未来的1元钱更值钱,因此要比较不同金额的大小,只有放在同一时点。3、现金比利润更重要 获得的现金流量可以再投资,而会计利润只是账面上的反映,没有实际变现为手中的货币,因此在公司理财中,使用现金流量作为工具衡量财富或价值,不使用会计利润。 4、增量的现金流量 是指实施某个投资项目所产生的现金流量与不实施这个投资项目所产生的现金流量之差。5、市场竞争的结果 竞争导致利润的市场均衡,很难发现具有超额利润的项目。 6、有效的资本市场 市场是灵敏的,价格是合理的;在有效市场假定前提下,信息反馈到价格中去的速度非常快,以致投资者无法从公开信息中获利。 7、代理问题 管理者与所有者的利益不一致。 8、税收影响业务决策 包括影响:资本结构决策、股利决策、资本预算、租赁决策。 9、风险分为不同的类别 有些风险可以通过分散化消除,有些则不能。 10、道德问题 道德行为是指做正确的事,在金融/财务领域处处存在使人进退两难的道德抉择。 四、财务管理的环境 1、代理关系 代理关系是一种契约关系,包括:股东和经理、股东和债权人、企业和消费者。 代理关系→代理问题→代理成本。 2、金融资产 金融市场中资金转移所产生的信用凭证和投资证券,一种索偿权(要求权),包括货币、债务证券、权益证券、信用凭证等。 3、利率=无风险利率+预期通货膨胀率+风险附加率=F(通货膨胀,违约风险,到期日,变现能力。

(完整版)公司理财习题及答案

习题一 1.5.1单项选择题 1 .不能偿还到期债务是威胁企业生存的()。 A .外在原因 B .内在原因 C .直接原因 D .间接原因 2.下列属于有关竞争环境的原则的是()。 A .净增效益原则 B .比较优势原则 C .期权原则 D .自利行为原则3.属于信号传递原则进一步运用的原则是指() A .自利行为原则 B .比较优势原则 C . 引导原则 D .期权原则 4 .从公司当局可控因素来看,影响报酬率和风险的财务活动是()。 A .筹资活动 B .投资活动 C .营运活动 D .分配活动 5 .自利行为原则的依据是()。 A .理性的经济人假设 B .商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”,以及各方都是自利的 C .分工理论 D .投资组合理论 6 .下列关于“有价值创意原则”的表述中,错误的是()。 A .任何一项创新的优势都是暂时的 B .新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 C .金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域 D .成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力 7 .通货膨胀时期,企业应优先考虑的资金来源是() A .长期负债 B .流动负债 C .发行新股 D .留存收益 8.股东和经营者发生冲突的根本原因在于()。 A .具体行为目标不一致 B .掌握的信息不一致 C .利益动机不同 D ,在企业中的地位不同 9 .双方交易原则没有提到的是()。 A .每一笔交易都至少存在两方,双方都会遵循自利行为原则 B .在财务决策时要正确预见对方的反映 C .在财务交易时要考虑税收的影响 D .在财务交易时要以“自我为中心” 10.企业价值最大化目标强调的是企业的()。 A .预计获利能力 B .现有生产能力 C .潜在销售能力 D .实际获利能力11.债权人为了防止其利益受伤害,通常采取的措施不包括()。 A .寻求立法保护 B .规定资金的用途 C .提前收回借款 D .不允许发行新股12.理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基于()的要求。 A .资本市场有效原则 B .比较优势原则 C .信号传递原则 D .引导原则13.以每股收益最大化作为财务管理目标,存在的缺陷是()。 A .不能反映资本的获利水平 B .不能用于不同资本规模的企业间比较 C .不能用于同一企业的不同期间比较 D .没有考虑风险因素和时间价值 14 .以下不属于创造价值原则的是()。 A .净增效益原则 B .比较优势原则 C .期权原则 D .风险—报酬权衡原则 15. 利率=()+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率。 A .物价指数附加率 B .纯粹利率 C .风险附加率 D .政策变动风险 1.5.2多项选择题

相关文档
相关文档 最新文档