2018年证券投资顾问第二章讲义

2018年证券投资顾问第二章讲义

第二章生命周期理论

1投资者共同偏好规则：若两种证券具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，则投资者会选择期望收益率高的组合。若期望收益率而收益率方差不同，投资者会选择方差较小的组合。

2 投资者风险偏好分类：保守型，保守中庸型，中庸型，中

庸进取型，进取型。

3货币的时间价值是指：在无风险条件下，经历一定时间的投资和在投资而发生的增值，或者是货币在使用过程中由于时间因素而形成的增值，也被称为资金时间价值，同等价值的货币或现金流在不同时间点的价值是不同的。货币时间价值就是在两个时间点之间的差异。货币之所以具有时间价值主要因为以下三点：1)现在持有的货币可以投资，获得投资回报。2)货币的购买力会受到通货膨胀的影响而降低。3)未来的投资收益的预期具有不确

定性。

4 货币时间价值的影响因素：1)时间。2)收益率或通胀率。

3)单利与复利.

5 复利期间是指一年内计算复利的次数，比如以季度为复利期间，则复利期间数量为4，以月份为复利期间，复利期间数量

为12.

6年金的计算，根据等值现金流发生的时间点不同，年金可以分为期初年金和期末年金，期初年金是在一定时期内每期期初发生系列相等的收付款项，即现金流发生在当期期初，比如生活费支出，教育费支出，房租支出等。期末年金是指现金流发生在

当期期末，比如房贷支出。期初年金和期末年金并无实质差别只

在收付款时间的不同。

7 永续年金是指在无限期内时间间隔相同，不间断，金额相等，方向相同的一系列现金流。比如优先股，他有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续年金。未规定偿还期限的债券，其

利息也可视为永续年金。

8 增长型年金是指在一定期限内，时间间隔相同，不间断，金额不相等但每期增长率相同，方向相同的现金流。增长型永续年金是指在无限期内，时间间隔相同，不间断，金额不相等但每期增长率相同，方向相同的现金流。

9资本资产定价模型的假设条件

1)投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，根据方差或标准差评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好

规则选择最优证券组合。

2)投资者对证券的收益，风险，及证券间的关联性具有完全

相同的预期。

3)资本市场没有摩擦。摩擦即市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此，该假设是指：在分析问题的过程中不考虑交易成本对红利，股息及资本利得的征税，信息在市场上自由流动，任何交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。在上述假设中。1.2是对投资者的规范。

3假设是对现实市场的简化。

10 β系数的含义

1)β系数反应证券或证券组合方差的贡献率。市场组合方差是市场中每一证券或组合与市场组合协方差的加权平均值，加权值是单一证券或组合的投资比例，因此可看做单一证券或组合的

风险测定。

2)Β系数反应证券或组合的收益水平对市场平均收益水平

变化的敏感性。

3)Β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。

4)当绝*对值β>1时，表明该证券的波动幅度大于市场组合，称为激进型。当绝*对值β=1时，表明该证券的波动幅度和市场

组合相当，具有平均风险。当绝*对值β<1时，表明该证券的波动幅度小于市场组合，称为防卫型。

11 β系数的应用：广泛应用于证券的分析，投资决策和风

险控制。

1)证券的选择。证券估值是证券选择的重要环节。资本资产定价模型的应用即涉及利用β系数这一重要参数进行估值。此外，当市场处于牛市或熊市时，投资者对证券的选择也不同。具体来说，当市场处于牛市时，当估值优势相差不大的情况下，市场会选择β系数较大的股票，以期获得较大的收益。当市场处于熊市时，投资者会选择β系数较小的股票，以减少股票下跌的损

失。

2)风险控制。β系数是证券或组合风险的度量。因此风险控制部门或投资者经常利用β系数对证券投资进行风险控制，控制β系数过高的证券投资比例。另外，针对衍生证券的对冲交易，通常会利用β系数控制对冲的衍生证券交易头寸。

3)投资组合绩效评价。评价组合业绩是基于风险调整后的收益进行考量，即既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担

的风险大小。

12资产定价模型的应用

1)资产评估。在资产评估方面，资产定价模型主要用于判断证券是否被市场错误定价。现行的实际市场价格与期初价格进行比较，当两者不相等时，说明市场价格被误定，被误定的价格应该有回归的要求。利用这一点，便可获得超额收益。具体来说，当实际价格低于均衡价格时，说明该证券是廉价证券，我们应该购买该证券。相反我们则应卖出该证券，而将资金转向购买其他

廉价证券。

2)资源配置。在资源配置方面，资本资产定价模型根据市场走势的预测来选择不同β系数的证券或组合以获得较高的收益或规避市场风险。证券市场表明，β系数反应证券或组合对市场变化的敏感性，因此当有很大把握预测牛市到来时，应选择高β系数的证券或组合，这些高β系数的证券将成倍放大市场的收益率，带来较高的收益。相反在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合，以减少因市场下跌而造成的损失。

13套利定价理论的原理

1)假设条件：①投资者是追求收益同时是厌恶风险的。②所有证券收益都收到共同因素F的影响。③投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。

2)套利机会与套利组合：套利即不需要追加投资就可获得收益的套利行为，从经济学角度讲，套利是人民利益同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险交易的行为。套利组合的特征表明，投资者如果发现套利组合并持有它，就可以实现不需要追加投资又可获得收益的套利交易，即投资者通过持有套利组合的方式进行，所以套利定价理论任务，如果市场上不存在套利组合就不存在套利机会。

3)套利定价模型：套利定价模型表明，市场均衡状态下，证券的期望收益率完全由所承担的因素风险所决定，承担相同风险的证券或组合都具有相同的期望收益率。

14证券组合的含义

证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债劵、股票及存单等

以组合的投资对目标不同，可以分为收入型、增长型、混合型(收入型和增长型进行混合)、货币市场型、国际型及指数化型、

避税型等。

1收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能够带来基本收益的证券有：附息债券、优先股及一些避税债券。2增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。3收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。二者的均衡可以通过两种组合方式获得，一种是使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡，另一种是选择那些既能带来收益，又具有增长潜力。4货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性极强。5国际型证券组合投资于海外不同国家，是组合管理的时代潮流，实证研究结果表明，这种证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合。6指数化证券组合模拟某种市场指数，信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平。7避税型证券组合通常投资于市政债券，这种债券通常是免

税的。

15、证券组合的可行域和有效边界

1.两种证券组合的可行域

(1)完全正相关下的组合线;

(2)完全负相关下的组合线;

(3)不相关情形下的组合线;

(4)组合线的一般情形。

从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是负完全相关的情况下，可获得无风险组合。在不卖空的情况下，组合降低风险的程度由证券间的关

联程度决定。

2.多种证券组合的可行域

可行域的形状依赖于可供选择的单个证券的特征E(ri)和σi以及它们收益率之间的相互关系ρij，还依赖于投资组合中权数的约束。可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈

线性，也就是说不会出现凹陷。

3证券组合的有效边界

投资者的共同偏好规则：如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者会选择期望收益率高的组合;如果期望收益率相同而收益率方差不同，那么会选择方差

较小的组合。

对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比它好。但有效边界上的不同组合，比如B和C，按共同偏好规则不能区分优劣。因而有效组合相当于有可能被某位投资者选作最佳组合的候选组合，不同投资者可以在有效边界上获得任一位置。A点是一个特殊的位置，它是上边界和下边界的交汇点，这一点所代表的组合在所有可行组合中方差最小，因而被称为最小方差组合。

16 有效证券组合的特征：1)在期望收益水平相同的组合中，其方差是最小的。2)在方差水平相同的组合中，其期望收益是最

高的。

17 战略型投资策略：也称战略型资产配置策略或长期资产策略，即着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配投资策略，不会随市场的短期变化而轻易变动。常见的长期投资策略包括

1)买入持有策略。确定恰当的资产组合，并在诸如3-5年内保持这种组合，买入持有策略是一种典型的被动型持有策略，通常与价值型投资相联系。具有较小的交易成本和管理费用，但不

能反应环境的变化。

2)固定比例策略：保持投资组合中各类资产占总市值的比例固定不变，在各类资产的市场表现出现变化时应进行相应调整，买入下跌的资产，卖出上涨的资产。

3)投资组合保险策略：投资组合保险策略是一大类投资策略的组合，这些策略的共性是强调投资人对最大风险的保障，其中，固定比例投资组合保险策略是最具有代表性的。其做法是将资产分为风险较高和较低两种，首先确定投资者所承担整个资产组合的市值底线，然后以总市值减去市值底线得到安全边际。将安全边际乘以事先确定的乘数就得到风险资产的投资额，市场情况变化时，需要相应调整风险资产的权重。

18 战术性投资策略：即战术性资产配置策略，通常是一些

基于市场前景预测的短期主动型投资策略。包括

1)交易型策略：根据市场中经常出现的规律性现象，制定某种获利策略;代表性的包括均值回归策略、动量策略(即惯性策略)或趋势策略(类似前者，但往往与技术分析相联系)。均值回归策略假定证券价格或收益走势存在一个正常值或均值，高于或低于此均值时会发生反向变动，投资者可以依据该规律进行低买高卖。动量策略也称惯性策略，基本原理是强者恒强，投资者买入所谓赢家组合(历史表现由于大盘)试图获得惯性高收益。趋势策略与动量策略操作思路类似，只不过动量策略更侧重量化分析，而趋势策略往往与技术分析相结合。

2)多、空组合策略：即成对交易策略，通常买入某个看好的资产或资产组合，同时卖空另一个看淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获得单个证券的阿尔法收益差额。

3) 事件驱动型策略：根据不同特殊事件制定灵活的投资策略，比如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等。

19动态资产配置策略

动态资产配置是根据资本市场环境及经济条件对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略，大多动

态资产配置策略有以下特征。

1)一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的

过程。这些分析工具包括回归分析或优化决策等。

2)资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使，因此属于以价值为导向调整的过程。可能的驱动因素包括以现金收益、长期债券的到期收益率为基础计算的股票预期收益，或按照股票市场股息贴现模型评估的股票股息收益变化情况等。

3)资产配置规则能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入不受人关注的资产类别。

4)资产配置一般遵循“回归均衡”的原则，这是动态资产配

置中的主要利润机制。

20 预期效用理论的缺陷：1)预期效用理论描述了“理性人”在风险条件下的决策行为。但实际上投资者并不是理性的，决策和行为还受到心理因素和复杂的外部条件的影响。2)在实验经济

学的发展过程中，预期效益理论在一些列选择实验中收到悖论

的挑战。

21认知过程的偏差：1)人性存在包括自私，趋利避害的弱点。2)投资者的认知中存在诸如有限的短时记忆容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制。3)投资者的认知中存在信息获取，加工，输出，反馈等阶段的行为，心里偏差的影响。

22心理账户。所谓心理账户就是人们在心里无意识地把财富划归不同的账户进行管理，不同的心理账户有不同的记帐方式和心理运算规则。而这种心理记帐的方式和运算规则恰恰与经济学和数学运算方式都不相同，因此经常会以非预期的方式影响着决策，使个体的决策违背最简单的理性经济法则。人们通过三种心里账户对面对的选择得失进行评价

1)最小账户：仅仅与可选方案的差异有关，而与各个方案的

共同性无关。

2)局部账户：描述是可选方案的结果与参考水平之间的关

系。这个参考水平由决策的背景所决定。

3)综合账户：从更广的类别对可选方案的得失进行评价。

23羊群效应“羊群效应”是证券市场的一种异象,它是指投资者在信息环境不确定的情况下,行为受到其他投资者的影响,模仿他人决策,或者过度依赖于舆论,而不考虑自己的信息的行为。这种行为会使价格剧烈波动，甚至产生价格泡沫或导致市场

崩盘。

24时间偏好和损失厌恶效应

时间偏好是指人们在现在消费和未来消费之间的偏好。时间偏好即人们对现在满意程度和未来满意程度的比值，人们越不喜欢现在，时间偏好就越低。社会中所有人的时间偏好称为纯利率。

损失厌恶是指人们在面对收益和损失的决策时表现的不对称性。人们面对同样数量的收益和损失时，损失会带来更大的情绪波动，期望理论认为，损失厌恶反应了人们风险偏好并不是一致的。当涉及到的收益时，人们表现的是风险厌恶，当涉及是损

失时，人们表现的是风险寻求。

25 金融市场中个体心理与行为偏差的概念

(一)处置效应：处置效应是指投资人在处置股票时，倾向卖出赚钱的股票、继续持有赔钱的股票，也就是所谓的“出赢保亏”

效应。这主要是损失厌恶、后悔厌恶造成的。在投资者盈利时，确定的收益而不确定的未来走势，为了避免价格下跌而带来后悔，倾向于风险规避而做出获利了结行为。当投资者出现亏损时，面对确定损失而不确定的未来走势，为避免立即兑现亏损而带来的后悔，倾向于风险寻求而继续持有股票。

(二)过度交易：即金融产品交易的换手率过高，过度交易即便忽视交易成本，也会降低投资者的收益。过度自信往往容易产生过度交易。案例是：中航油的期货投资案例。陈久霖的期权投资失败是由什么心理偏差导致的?(过于自信、证实偏差、损失厌

恶、后悔厌恶)

(三)注意力驱动交易

人类在不确定性决策中，存在有限注意力偏差，人难以同时处理多项信息，有限注意力使得人对一事物的注意必然牺牲以另一事物的注意为代价。在“信息泛滥”的条件下，人倾向于关注显著刺激而忽视模糊刺激。有限注意力会影响投资者对信息的反应，进而影响股票价格。如有限注意的投资者会把更多的注意力放在处理宏观经济面和行业水平面的信息上，而忽视对特定公司

的信息的注意。

(四)羊群效应。在金融市场中，个人投资者和机构投资者均

有羊群效应。

(五)本土偏差：投资者倾向投资于本国、距离自己较近或自己任职的公司股票，因为这样好像是比较熟悉、易于获得信息、易于控制，实际上并非如此。本土偏差主要由熟悉性偏好、模糊

偏差造成。

(六)恶性增资：决策者往往出于对沉没成本的眷顾，倾向于继续投入资源, 提升原方案的承诺, 而随着投入资源的增加, 决策者又表现出越来越强的“自我坚持”, 从而导致更深的陷入。恶性增资行为主要由过度自信、损失厌恶、后悔厌恶、证实偏差

造成。

26 金融市场的群体行为和金融泡沫

1 金融泡沫：金融市场有大量的投资者参与，其买卖行为直接对证券的价格产生影响。当一个市场投资者共同形成非理性预期，金融泡沫由此产生。金融泡沫是指一种或一系列的金融资产在经历了一个连续的涨价之后，市场价格大于实际价格的经济现象。金融泡沫就是经济上的宏观调控不当, 过度的投资引起资产

价格的过度膨胀，盲目追求经济增长，使得国内投资规模急剧膨胀，导致虚假繁荣的一种假象。

2 个体行为差异与金融泡沫：1)有限注意导致金融泡沫。2)信息层叠导致金融泡沫。3)声誉效应导致金融泡沫。4)共同承担责备效应导致羊群效应。5)委托代理中的风险转嫁导致金融泡沫。6)社会因素对金融泡沫的推动。

27 金融市场泡沫的特征与规律

1泡沫的特征：1)乐观的预期。2)大量盲从投资者涌入。3)

旁氏骗局。4)股票齐涨。

28 强势有效弱式有效市场半强势有效的基本特征

市场有效性假说界定了三种形式的资本市场：弱势有效，强势有效，半强势有效。市场不同，市场上反应的信息也不同。

1)弱势有效市场上：证券的价格充分反应了过去的价格和交

易信息即历史价格。

2)半强势有效市场上：价格反应了包括历史信息在内的所有

公开发表信息，即公开可得信息。

3)强势有效市场上：价格反应了所有和证券相关的公开和不

公开的信息。

29 有效市场假说在证券投资中的应用：

1)在高度有效的市场中，证券的价格应该与其预期价值一致。不存在偏离情况，但是如果出现价格和价值偏离的情况，理性的投资者会立刻掌握这一信息，迅速买进或卖出，使价格与价值趋于一致。因此在高度有效市场中，所以投资者都不可能获得超额收益。此时正确的投资策略是：与市场同步，取得市场一致的投资收益。具体做法是，按照市场综合价值指数组织投资。

2)如果市场是弱有效，即存在市场高度不对称，那么提前掌握大量消息和内部消息的投资者就可以比其他投资者更准确的识别证券价值，并在价格与价值较大偏离的情况下通过买卖获

利，此时正确的做法是：设法得到第一手有效信息，确定价格被高估或低估的证券，并作出买卖的处理。

证券投资顾问考点汇总

证券投资顾问考点汇总 1、2011年1月，证券分析师与投资顾问正式分为两类； 2、中国证券业协会对证券公司、投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理，并制定职业规范和行为准则 3、客户回访留痕不少于3年，1个月内回访，客户数的10%，专门人员独立实施 4、证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年 5、投资咨询行业职业道德的十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平 6、证券投资顾问不得同时注册为注册分析师 7、证券投资顾问应当了解客户情况，在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务 8、按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取服务费用，可以差别佣金 9、表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时机功能的，应当说明其方法和局限 10、证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理，书面或电子文件留痕 11、马科维茨投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论 12、维持期阶段：寻求多元投资组合 13、理财活动侧重于偿还房贷、筹集教育基金的是稳定期，投资工具是自用房产投资、股票、基金 14、维持期最重要的理财活动是收入增加、筹退休金；稳定期的，偿还房贷，筹教

育基金；高原期55-60，负担减轻、准备退休；退休期＞60，享受生活，规划遗产15、货币时间价值/资金时间价值：一定数量的货币在两个时点之间的价值差异，影响因素包括：时间，收益率或通货膨胀率，单利与复利 16、单期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）,多期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）的t次方，所以终值跟计息方法，现值的大小和利率相关，而与市场价格无关 17、永续年金是指在无限期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流；比如优先股，它有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续年金；未规定偿还期限的债券，其利息也可视为永续年金。 18、年金是在某个特定的时间段内一组时间间隔相同、金额相等的、方向相同的现金流；根据时间点不同，可以分为期初年金（eg生活费支出、教育费支出、房租支出）和期末年金（房贷支出）； 19、单利现值计算公式为Vo=Vn/(1+i*n)，复利现值的计算公式为：PV=FV/(1+r)^t 20、不同复利期间投资的年化收益率成为有效年利率EAR，名义年利率与有效年利率EAR之间的换算即为:EAR=（1+r/m）^m-1,其中，r是指名义年利率，EAR是指有效年利率，m是指一年内复利次数 21、复利现值系数=1/复利终值系数 22、44-68提关于复利的计算 23、证券市场线方程对任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述，期望收益为纵坐标，β系数为横坐标 24、β系数衡量的是证券的系统风险，β值越大，证券的系统风险越大；当证券与市场能够负相关时，β系数为负数

2018年初级审计师《审计专业相关知识》预习题(8)

2018年初级审计师《审计专业相关知识》预 习题(8) 2018年初级审计师《审计专业相关知识》预习题(8) 【例题1·多选题】(2011、2014年初级)我国绩效审计是对被审计单位资源管理和使用的有效性进行检查和评价的活动，其中“有效性”的含义包括： A.经济性 B.效率性 C.效果性 D.合规性 E.充分性 『正确答案』ABCD 『答案解析』绩效审计“有效性”主要包括下列四个方面：经济性、效率性、效果性、合规性。 【例题2·多选题】(2013年、2009年)绩效审计与财经法纪审计的差异主要体现在： A.审计目标 B.审计方法 C.评价标准 D.审计质量控制要素 E.审计独立性要求 『正确答案』ABC

『答案解析』绩效审计与财政财务审计和财经法纪审计相比，其差异和特点主要体现在以下几个方面：审计目标、审计范围和方向、评价标准和审计方法。 【例题3·单选题】(2015年考生回忆)下列有关绩效审计的表述中，错误的是： A.绩效审计是一种独立的经济监督活动 B.绩效审计的审计目标具有多样性 C.绩效审计与由统计部门所进行的经济活动分析与检查在性质上有区别 D.绩效审计是对被审计单位财政财务收支及有关经济活动进行的审计 『正确答案』D 『答案解析』绩效审计是指对被审计单位(或项目)资源管理和使用的有效性进行检查和评价的活动。 【例题4·单选题】下列有关选择和确定绩效审计项目的提法中，错误的是： A.资金规模越大，被选中作为绩效审计项目的机会越大 B.管理风险越小，被选中作为绩效审计项目的机会越大 C.对社会经济的影响越大，被选中作为绩效审计项目的机会越大 D.审计的可操作性越强，被选中作为绩效审计项目的机会越大 『正确答案』B 『答案解析』管理风险——管理风险越大，被选中作为绩效审计项目

2018年《证券投资顾问业务》练习题含答案(二十二)

2018年《证券投资顾问业务》练习题含答案(二十二) 单选题-1/知识点：章节测试 金融期货是指交易双方在集中的交易场所通过（）的方式进行的标准化金融期货合约的交易。 A.公开竞价 B.买方向卖方支付一定费用 C.集合竞价 D.协商价格 单选题-2/知识点：章节测试 市场风险资本要求涵盖的风险范围包括（）。Ⅰ全部的外汇风险Ⅱ全部的商品风险Ⅲ交易账户中的股票风险Ⅳ交易账户中的利率风险 A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 单选题-3/知识点：章节测试 下列系数间关系错误的是( )。 A.复利终值系数=1／复利现值系数 B.复利现值系数=1／年金现值系数 C.复利现值系数和复利终值系数互为倒数

D.复利现值系数=1／复利终值系数 单选题-4/知识点：章节测试 一家日本出口商向美国进口商出口了一批货物，预计3个月后收到1000万美元的货款，假如当前汇率为1美元=93日元，商业银行的研究部门预计3个月后日元可能会升值到1美元=90日元，因此建议该日本出口商( )，以对冲汇。 A.在93价位建立日元/美元的货币期货的多头头寸 B.在90价位建立日元/美元的货币期货的多头头寸 C.在93价位建立日元/美元的货币期货的空头头寸 D.在90价位建立日元/美元的货币期货的空头头寸 单选题-5/知识点：章节测试 下列关于股票流动性的叙述，错误的是（）。 A.流动性是指股票可以通过依法转让而变现的特性 B.如果买卖盘在每个价位上均有较大报单，则股票流动性较强 C.在有做市商的情况下，做市商双边报价的买卖价差通常是衡量股票流动性的最重要指 标 D.价格恢复能力越强，股票的流动性越弱 单选题-6/知识点：章节测试 按年龄层把生涯规划比照家庭生命周期分为六个阶段，其中最重要的理财活动是收入增加、筹集退休金的时期是（）。 A.稳定期

关于证券投资顾问业务的思考若干问题

证券投资顾问业务思考 《证券投资顾问业务暂行规定》从去年10月份通过以后，各证券公司开始陆续改制或新成立相关的财富管理部门、推出不同名称但内容差别不大的财富产品、配备相应岗位的投资顾问人员，“投资顾问”一词成为时下证券行业最为热门的名词。 我们在给券商做投顾业务交流或者建设投顾系统过程中，不同券商的关注点不一样，本文是对近一年来投顾业务交流中遇到的一些代表性问题，并结合市场上大家对投顾业务的相关评论资料基础上，整理出来的，供关注投顾业务的相关人员参考。 一、为什么要建设投顾系统 1.行业竞争所逼 随着近几年券商营业网点的快速增加，新的营业部几乎都会采用低佣金竞争策略，老营业部为了留住客户，只能跟随，造成整个行业经纪业务利润大幅下降。 证券公司已经充分认识到通道同质化、佣金价格战以及投资者需求日益复杂等难题，以前“重通道轻服务”的模式已经难以维持，证券公司急需寻求新的可持续发展之路。而证券公司向服务转型，可以更好的体现差异化竞争，锁定客户的个性化需求并创造利润，最终在新一轮的竞争中脱颖而出。 证券公司向服务转型，不仅仅意味着要根据客户需求来开发和深化服务业务，还需要勤练内功，通过业务模式、运营模式、组织变革、绩效管理甚至企业文化变革，从根本上推动服务转型，从而适应新业务的需求。 对于证券公司来讲，证券投资顾问业务改变了过去主要依靠经纪业务的经营模式，多了一个盈利的渠道，同样，对证券公司的综合服务能力也提出了更高的要求，投资顾问团队化服务、有针对性的个性化服务将成为未来证券公司在市场竞争的有利武器。同时，也为那些真正有投资顾问服务能力的从业人员一个广阔的发展空间。 2.监管政策所需 2010年，监管机构针对证券公司服务管理方面，出台了一系列的管理条例或意见稿: 1)2010年4月1日，证监会发布《关于加强经纪业务管理的规定》的11号文，该文对适 当性服务体系建设提出一些规定，强调客户分类管理和客户风险承受能力评估，提出适当性产品给适当性客户的管理思想。同时该制度对客户服务活动，如客户回访制度、客户投诉制度也提出了明确要求，这些管理要求，对投资顾问业务管理，同样适合，因此

证券从业投资顾问胜任能力考试5月统考《证券投资顾问业务》真题八

证券从业投资顾问胜任能力考试5月统考《证券投资顾问业务》真题 证券专业资格考试科目《证券投资顾问业务》，考试时间为180分钟，考试题型均为选择题，考试题量为120题，投顾考试的含金量高，难度大并且只有在通过从业考试之后才可以报考。更多考试资料请关注乐考网或本文库持续更新。 选择题(以下备选项中只有一项符合题目要求) 36[单选题]证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于()年。 A.2 B.3 C.5 D.10 参考答案：C 易错项为C,B。 参考解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十八条，证券公司、证券投资咨询机构向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5年。 37[单选题]基本分析中自上而下的分析流程是()。 A.宏观经济分析—行业分析—公司分析 B.区域分析—产业分析—宏观分析 C.行业分析—宏观分析—公司分析 D.公司估值分析—公司财务分析

易错项为A,C。 参考解析：自上而下分析法是指先从经济面和资本市场的分析出发，重视对大环境变量进行考虑，挑选未来前景较好的产业，再从所选的产业中挑出较具有竞争力和绩效不错的公司。其主要步骤为：①宏观经济分析;②证券市场分析;③行业和区域分析;④公司分析。 38[单选题]某客户准备对原油进行对冲交易，现货价格为40美元/桶，1个月后的期货价格为45美元/桶，则零时刻的基差是()美元。 A.-8 B.-5 C.-3 D.3 参考答案：B 易错项为B,C。 参考解析：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差=现货价格-期货价格。本题中的基差=40-45=-5(美元)。 39[单选题]下列指标中，不能反映企业偿付长期债务能力的是()。 A.利息保障倍数 B.速动比率 C.有形资产净值债务率 D.资产负债率 参考答案：B

2018年审计师考试案例分析题五

2018年审计师考试案例分析题五2018年审计师考试案例分析题五 1.下列固定资产，应计提折旧的是：() A.融资租入的固定资产 B.经营租入的固定资产 C.经营租出的固定资产 D.未提足折旧提前报废的固定资产 E.处于更新改造过程而停止使用的固定资产 [答案]AC [解析]参照课本146页的相关分析。 2.政府的财政政策工具主要有()。 A.政府购买 B.政府转移支付 C.税收 D.公债 E.利率 [答案]ABCD [解析]见课本37页。利率属于货币政策工具。 3.当其他条件不变时，总需求曲线() A.政府支出减少时会右移 B.价格水平上升时会左移 C.税收减少时会左移

D.名义货币供给增加时会右移 [答案]BD [解析]在开放的经济中，总需求可表示为Y=C+I+G+NX，即总需求是消费、投资、政府购买与净出口的总和。A选项政府支出减少导致总需求减少，总需求曲线左移。B选项价格水平上升，会导致总需求减少，曲线左移。C选项税收减少，企业和个人的可支配收入增加，总需求增加，曲线右移。D选项名义货币供给增加，物价水平不变，总需求增加，曲线右移。 4.影响优先股成本的主要因素有： A.优先股股利 B.优先股总额 C.优先股筹资费率 D.企业所得税税率 E.预计的股利增长率 [答案]A.C [解析]参考课本358页分析。根据计算优先股成本的公式，影响主要因素有：优先股股利、优先股筹资费率和优先股的价格。 5.地方性法规可以设定的行政处罚有： A.罚款 B.警告 C.行政拘留 D.吊销执照

E.没收违法所得 [答案]ABE [解析]地方性法规可以设定除限制人身自由、吊销企业营业执照以外的行政处罚。 6.企业持有现金的动机有： A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.维持补偿性余额 E.储存动机 [答案]ABC [解析]参考课本432页的分析。 7.下列项目中，属于应付福利费列支的有： A.医务人员的工资 B.退休人员的工资 C.福利部门人员工资 D.职工生活困难补助 E.销售人员的工资 [答案]ACD [解析]退休人员的工资计入管理费用，销售人员的工资计入营业费用。 8.正确的会计等式有()。 A.资产=权益

2018证券投资顾问胜任能力考试《证券投资顾问业务》真题16(乐考网)

2018证券投资顾问胜任能力考试《证券投资 顾问业务》真题 证券专业资格考试科目《证券投资顾问业务》，考试时间为180分钟，考试题型均为选择题，考试题量为120题，投顾考试的含金量高，难度大并且只有在通过从业考试之后才可以报考。更多考试资料请关注乐考网或本文库持续更新。 76[单选题]因素分析法也称为()。 Ⅰ.连环替换法 Ⅱ.因素替换法 Ⅲ.比率分析法 Ⅳ.相关效率分析 A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅲ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅲ 参考答案：A 易错项为D,B。 参考解析：因素分析法也称因素替换法、连环替换法。是用来确定几个相互联系的因素对分析对象—综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。 77[单选题]下列属于证券投资顾问业务基本原则的有()。 Ⅰ.依法合规 Ⅱ.诚实信用 Ⅲ.公平维护客户利益 Ⅳ.审慎原则 A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 参考答案：D 易错项为C,B。 参考解析：证券投资顾问业务的基本原则是依法合规、诚实信用、公平维护客户利益。 78[单选题]衡量公司营运能力的财务比率指标有()。 Ⅰ.净资产倍率 Ⅱ.总资产周转率 Ⅲ.资产负债率 Ⅳ.存货周转率和存货周转天数 A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅰ、Ⅲ C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅳ 参考答案：D 易错项为C,B。 参考解析：Ⅰ项，净资产倍率(市盈率)是投资收益分析的指标;Ⅲ项，资产负债率是长期偿债能力分析的指标。 79[单选题]使用每股收益指标要注意的问题有()。 Ⅰ.每股收益同时说明了每股股票所含有的风险 Ⅱ.不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较 Ⅲ.每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策

证券投资顾问业务模拟试题及答案

2016证券投资顾问业务模拟试题及答案 导读：本文2016证券投资顾问业务模拟试题及答案，仅供参考，如果能帮助到您，欢迎点评和分享。 2016年11月证券从业考试即将来临，考生们都准备好了吗?证券从业考试栏目为大家分享“2016证券投资顾问业务模拟试题及答案”，希望对考生能有帮助。想了解关于证券从业考试的讯息，请继续关注我们网站的更新。 2016证券投资顾问业务模拟试题及答案 一、选择题(以下备选项中只有一项符合题目要求) [第1题]普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的( )。 A.营销权 B.支配公司财产的权利 C.特许经营权 D.基本权利和义务 [参考答案]D [第2题]关于上升三角形和下降三角形，下列说法正确的是( )。 A.上升三角形是以看跌为主 B.上升三角形在突破顶部的阻力线时，不必有大成交量的配合 C.下降三角形的成交量一直十分低沉，突破时不必有大成交量配

合 D.下降三角形同上升三角形正好反向，是看涨的形态 [参考答案]C [第3题]证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于( )年。 A.2 B.3 C.5 D.10 [参考答案]C [第4题]反转收益曲线意味着( )。 A.短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高 B.长短期债券收益率基本相等 C.短期债券收益率和长期债券收益率差距较大 D.短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低 [参考答案]D [第5题]假设某金融机构总资产为1000亿元，加权平均久期为6年，总负债为900亿元，加权平均久期为5年，则该机构的资产负债久期缺口为( )。 A.-1.5 B.-1 C.1.5

2018中级审计师考试大纲

2018年中级审计师考试大纲 科目一审计专业相关知识 第一部分宏观经济学基础 一、概论 （一）市场失灵与政府干预 1、掌握市场失灵的几种情况：公共物品、外部性、不完全竞争和不完全信息，及其对经济资源配置的影响 2、熟悉政府干预市场失灵的手段 3、了解政府干预经济的主要阶段 4、了解宏观经济学的产生和研究对象 （二）国民收入核算 1、掌握总供给与总需求的含义 2、掌握国内生产总值、国民生产总值、国民生产净值、国民收入、个人收入和个人可支配收入的含义及其相互关系 3、掌握国民收入核算的收入法和支出法 4、熟悉储蓄与投资恒等式

（三）宏观经济政策目标 掌握宏观经济政策的四个目标：物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡二、财政政策分析 （一）财政收入 1、掌握财政收入的分类 2、掌握税收和公债的含义、分类及运用 3、掌握非税收入的内容 （二）财政支出 1、掌握财政支出的功能分类 2、掌握购买性支出和转移性支出的含义 3、熟悉购买性支出和转移性支出对社会再生产和经济活动的影响 4、熟悉影响和确定财政支出规模的主要因素 5、了解我国财政支出结构的发展变化以及如何优化我国的财政支出结构（三）财政政策分析 1、掌握财政政策的目标

2、掌握财政政策的类型 3、掌握财政政策的“挤出效应” 4、熟悉相机抉择的财政政策及其运作机理 5、熟悉财政政策的内在稳定器作用 三、货币政策分析 （一）金融体系 1、掌握金融市场的要素、类型和功能 2、熟悉金融机构体系的一般构成和作用 3、了解我国现行的金融机构 （二）货币政策分析 1、掌握货币政策目标 2、掌握货币政策工具的原理与运用 3、掌握宏观金融风险管理和微观金融风险管理 4、熟悉货币政策目标的统一与冲突 5、熟悉金融风险管理体制和一般程序

证券投资顾问胜任能力考试大纲

证券投资顾问胜任能力考试大纲（2015） 中国证券业协会 2015年11月

目录 第一部分业务监管 第一章证券投资顾问业务监管 (1) 第一节资格管理 (1) 第二节主要职责 (1) 第三节工作规程 (1) 第四节法律责任 (2) 第二部分专业基础 第二章基本理论 (2) 第一节生命周期理论 (2) 第二节货币的时间价值 (2) 第三节资本资产定价理论 (2) 第四节证券投资理论 (2) 第五节有效市场假说 (3) 第三部分专业技能 第三章客户分析 (3) 第一节信息分析 (3) 第二节财务分析 (3) 第三节风险分析 (3) 第四节目标分析 (3) 第四章证券分析 (4) 第一节基本分析 (4) 第二节技术分析 (4) 第五章风险管理 (5) 第一节信用风险管理 (5) 第二节市场风险管理 (5) 第三节流动性风险管理 (5) 第四部分专项业务 第六章品种选择 (5) 第一节产品选择 (5) 第二节时机选择 (6) 第三节行业轮动 (6) 第七章投资组合 (6) 第一节股票投资组合 (6) 第二节债券投资组合 (6) 第三节衍生工具 (6) 第八章理财规划 (7) 第一节现金、消费和债务管理 (7) 第二节保险规划 (7) 第三节税收规划 (7) 第四节人生事件规划 (7) 第五节投资规划 (7)

第一部分业务监管 第一章证券投资顾问业务监管 第一节资格管理 掌握证券投资顾问的执业资格取得方式；掌握证券投资顾问的监管、自律管理和机构管理；掌握证券投资顾问后续执业培训的要求。 第二节主要职责 熟悉证券公司、证券投资咨询机构及证券投资顾问提供品种选择投资建议服务的职责；熟悉证券公司、证券投资咨询机构及证券投资顾问提供投资组合投资建议服务的职责；熟悉证券公司、证券投资咨询机构及证券投资顾问提供理财规划投资建议服务的职责。 第三节工作规程 熟悉证券投资顾问业务管理制度；熟悉证券投资顾问业务合规管理和风险控制机制；熟悉证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访和投诉处理等业务环节；掌握证券投资顾问业务的原则；熟悉证券投资顾问业务的要求；熟悉证券投资顾问业务的流程；熟悉证券投资顾问业务风险揭示书的要求；熟悉证券投资顾问服务协议的要求；熟悉证券投资顾问向客户提供投资建议的相关依据；熟悉证券投资顾问业务投资者适当性管理的要求；熟悉证券投资顾问业务客户回访机制；熟悉证券投资顾问业务客户投诉处理机制；掌握对证券投资顾问业务各环节留痕管理的要求；掌握证券投资顾问的禁止性行为的要求；掌握证券投资顾问应具备的职业操守；熟悉证券投资顾问人员管理制度；熟悉证券投资顾问按照证券信息传播的有关规定，通过公众媒体开展业务的要求。

2018年中级审计师考试试题及答案(卷一)

2018年中级审计师考试试题及答案（卷一） 《理论与实务》《审计专业相关知识》 一、单项选择题 以下每小题各有四项备选答案，其中只有一项是正确的。本题共20分，每小题1分。 1.审计监督区别于其他经济监督的根本特征是： A.及时性 B.广泛性 C.独立性 D.科学性 2.在下列内部审计机构设置的不同体制中，独立性最弱的是： A.监事会或审计委员会领导体制 B.总经理领导体制 C.财务副总经理领导体制 D.董事会领导体制 3.下列对审计机关及其审计人员应当具备的基本资格条件和职业要求进行规范的是： A.国家审计基本准则 B.通用审计准则 C.专业审计准则 D.审计指南 4.根据《审计机关审计复议的规定》，审计复议机关作出审计复议决

定的时限为自受理审计复议申请之日起： A.30日内 B.45日内 C.60日内 D.120日内 5.下列关于审计机关向社会公布审计结果的说法中，正确的是： A.审计机关向社会公布审计结果应在审计结论性文书生效后进行 B.审计机关向社会公布审计结果应该独立进行，不论其可能产生的社会影响如何 C.审计组可以自行决定向社会公布审计结果 D.所有向社会公布的审计结果都应报经本级人民政府批准 6.下列有关审计目标的表述中，正确的是： A.审计目标是审计行为的结果 B.审计目标在不同的历史时期是相同的 C.审计目标体系包括审计总目标和审计具体目标两个层次 D.审计总目标由审计具体目标组成 7.审计人员判断审计事项是非、优劣的标准是： A.审计证据 B.审计依据 C.审计准则 D.审计质量控制标准 8.检查财务报表中数字及勾稽关系是否正确，可以实现的审计具体目

2018年证券从业资格考试《证券投资顾问》试题及答案(卷二)

2018年证券从业资格考试《证券投资顾问》试题及答案（卷二） 一、单项选择题(以下备选项中只有一项符合题目要求，共40小题，每小题0.5分，共20分) 1.防守型行业运动形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定，并不受经济周期处于衰退形态的影响，正是因为这个原原因，对其投资便属于收入投资，而非资本利得投资，下列属于防守型行业的是()。 A.TMT行业 B.石化行业 C.通信行业 D.食品行业 正确答案:D 解析:防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小。该类型行业的产品往往是生活必需品或是必要的公共服务，如食品业和公用事业。 2.某垄断行业由甲乙丙三家公司构成，2006年行业总收入为100亿元，其中甲公司收入为50亿元，乙公司收入为30亿元，则丙公司的市场占有率为()。 A.30% B.50% C.33% D.20%

正确答案:D 解析:市场占有率是指一家公司的产品销售量占该类产品整个市场销售总量的比例。丙公司的市场占有率=(100-50-30)/100=20%。 3.以个人理财生命周期的角度看，理财任务是“妥善管理好积累的财富，主动调整投资组合降低投资风险，以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资，以稳健的方式使资产得以保值增值”属于() A.退休期 B.维持期 C.高原期 D.稳定期 正确答案:C 解析:在高原期，个人的主要理财任务是妥善管理好积累的财富，主动调整投资组合，降低投资风险，以保守稳健型投资为主，配以适当比例的进取型投资，多配置基金、债券、储蓄、银行固定收益理财产品，以稳健的方式使资产得以保值增值。 4.“飓风始于青萍之末”，可以类指()证券分析法。 A.自下而上 B.自上而下 C.宏观经济分析 D.仔细观察 正确答案:A

证券投资顾问业务管理办法

中国银河证券股份有限公司 投资顾问业务管理办法（试行） 第一章总则 第一条为提高客户服务水平，加强公司投资顾问业务管理，规范投资顾问人员合规开展投资顾问业务，促进投资顾问业务的健康发展，依据中国证监会《证券投资顾问业务暂行规定》，制定本办法。 第二条本办法所指的证券投资顾问业务，是证券投资咨询业务的一种基本形式，指公司接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户作出投资决策，并直接或间接获取经济利益的经营活动。投资建议服务内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。 从事证券经纪业务，附带向客户提供证券及证券相关产品投资建议服务，不就该项服务与客户单独作出协议约定、单独收取证券投资顾问服务费用的，其投资建议服务行为参照本办法有关要求执行。 第三条本办法所指的证券投资顾问，是指公司正在或将要从事符合证监会《证券投资顾问业务暂行规定》中所指证券投资顾问业务，取得证券投资咨询执业资格且在中国证券业协会注册登记成为证券投资顾问的证券营业部员工。证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。 第四条经纪管理总部和证券营业部是证券投资顾问的日常管理部门，负责投资顾问的日常管理、招聘、培训、监督、考核、投诉

和回访等工作； 投资顾问部是证券投资顾问的业务指导部门，负责证券投资顾问的专业指导、专业培训和专业评价等工作，负责根据证券投资顾问业务需求，提供证券投资顾问产品或服务； 人力资源部负责投资顾问的人事管理、资格申报和注册登记等相关事宜； 信息技术部负责提供投资顾问业务相关的信息技术支持； 法律合规部负责投资顾问业务有关规章制度、合同文本的合规审核，开展投资顾问业务有关合规培训和合规咨询，在合规检查工作中对投资顾问业务进行合规性检查，并对投资顾问业务进行合规考核，并将投资顾问业务纳入公司信息隔离墙统一管理。 第二章证券投资顾问的任职资格及工作职责第五条投资顾问的任职资格包括： 1.具有良好的职业道德，良好的合规执业记录； 2.具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问； 3.具有大学本科及以上学历，具备一定投资咨询经验或金融业从业经验； 4.具有出色的沟通及协调能力，能够正确处理客户的各种投资咨询问题； 5.公司《员工招聘管理办法》中的基本条件及公司其他条件。

证券投资顾问考点汇总

证券投资顾问考点汇总 1.2011年1月，证券分析师与投资顾问正式分为两类。 2.中国证券业协会对证券公司、投资咨询机构发布证券研究报告行 为实行自律管理，并制定职业规范和行为准则。 3.客户回访留痕不少于3年，1个月内回访，客户数的10%，专门人 员独立实施。 4.证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于5 年。 5.投资咨询行业职业道德的十六字原则：独立诚信、谨慎客观、勤 勉尽职、公正公平。 6.证券投资顾问不得同时注册为注册分析师。 7.证券投资顾问应当了解客户情况，在评估客户风险承受能力和服 务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。 8.按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取服务 费用，可以差别佣金。 9.表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时 机功能的，应当说明其方法和局限。 10.证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协 议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理，书面或电子文件留痕。

11.马科维茨投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论。 12.维持期阶段：寻求多元投资组合。 13.理财活动侧重于偿还房贷、筹集教育基金的是稳定期，投资工具 是自用房产投资、股票、基金。 14.维持期最重要的理财活动是收入增加、筹退休金；稳定期的，偿 还房贷，筹教育基金；高原期55-60，负担减轻、准备退休；退休期＞60，享受生活，规划遗产。 15.货币时间价值/资金时间价值：一定数量的货币在两个时点之间的 价值差异，影响因素包括：时间，收益率或通货膨胀率，单利与复利。 16.单期中终值的计算公式为：FV=PV*（1+r）,多期中终值的计算公 式为：FV=PV*（1+r）的t次方，所以终值跟计息方法，现值的大小和利率相关，而与市场价格无关。 17.永续年金是指在无限期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、 方向相同的一系列现金流；比如优先股，它有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续年金；未规定偿还期限的债券，其利息也可视为永续年金。 18.年金是在某个特定的时间段内一组时间间隔相同、金额相等的、 方向相同的现金流；根据时间点不同，可以分为期初年金（eg生活费支出、教育费支出、房租支出）和期末年金（房贷支出）。 19.单利现值计算公式为Vo=Vn/(1+i*n)，复利现值的计算公式为： PV=FV/(1+r)^t。

证券投资顾问考试真题 第 套 ——附答案解析

2018年证券投资顾问考试真题模拟（第1套）——答案解析 一、选择题(共40题，每小题0.5分，共20分)以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。) 1.证券公司从事证券投资顾问业务，应当遵守的基本原则是（）。 A.诚实守信、客户自拉风险、分类管理 B.守法合规、诚实守信、忠实客户利益 C.守法合规、公平公正、集中管理 D.规范运作、利益至上、公平公正 正确答案：B.守法合规、诚实守信、忠实客户利益 解析： 证券投资顾问业务的基本原则是依法合规、诚实信用、公开维护客户利益 2.在我国，证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应该按照（）制定的程序和要求，了解客户的情况，评估客户的风险承受能力。 A.证券公司或证券投资咨询机构 B.中国证券业协会 C.证券投资顾问 D.中国证监会 正确答案：A.证券公司或证券投资咨询机构 解析： 证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当接照公司制定的序和要求，了解客户的身份、时产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好，评估家户的风险承受能力，并以书面或者电子文件形式于以记载、保存。 3.证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起（）个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。 A.20 B.5 C.3 D.10 正确答案：B.5 解析： 证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可以书面通知方式提出解协议。证券公司、证券投资咨询机构收到客户解除协议书面通加时，证券投资顾问服务协议解除。 4.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，下列关于证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务的说法中，错误的是（）。 A.证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户投诉处理机制，及时、妥善处理客户投诉事项 B.投资顾问可以通过广播、电視、网络、报刊等公众媒体，做出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议

证券从业资格考试证券投资顾问业务习题汇总

1.证券投资顾问在执业过程中需要从事的事项包括（）。 A.向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务 B.撰写发布研究报 C.辅助客户做出投资决策 D.以上都是 2.以下有关投资顾问业务的说法错误的是 (。 A.证券研究报告是证券投资顾问服务的重要基础 B.根据美国法律，是否约定收取投资顾问服务报酬,是投资顾问业务与证券经纪业务的区别之一 C.证券投资顾问的服务对象仅限于机构投资者 D.证券投资顾问向客户提供投资建议,应当具有合理依据 3.我国《证券法》规定可以从事证券投资咨询业务的主体包括 (。 A.资信评级机构 B.证券投资咨询机构 C.基金公司 D.证券公司 4.证券投资顾问业务的基本要素是（）。 A.市场席位进入 B.提供证券投资建议、收取服务报酬 C.账户管理 D.清算结算 5.2010年 10月 12日，中国证监会颁布了《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》。两个规定旨在进一步规范（）业务。 A.财务顾问 B.投资咨询 C.投资顾问 D.证券经纪 6.证券公司向经纪客户提供证券投资顾问增值服务是基于（）业务基础之上。 A.证券投资 B.投资银行 C.资产管理 D.证券经纪 7.证券经纪业务的基本功能是（）。 A.提供证券投资建议 B.收取服务报酬 C.帮助客户完成交易并保障证券交易通畅 D.帮助客户实现资产增值 8.在我国，证券公司服务经纪类客户的基本手段是（）。

A.代客理财 B.提供投资咨询报告 C.提供风险控制方案 D.提供融资解决方案 9.我国证券公司探索证券投资顾问业务可以通过的方式包括（）。 A.依托经纪业务，采取差别佣金方式收取服务报酬 B.单独收取投资顾问服务费用 C.将部分高端客户发展成为定向资产管理客户 D.依托资产管理部门提供证券投资顾问服务 10.证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施，保证制作发布证券研究报告不受（） 等利益相关者的干涉和影响。 A.证券发行人 B.上市公司 C.基金管理公司 D.个人投资者 11.证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于 (年。 A.10 B.1 C.3 D.5 12.证券分析师可以行使 (的职能。 A.委托人 B.证券投资顾问 C.保荐人 D.发布证券研究报告 13.2010年 10月 12日,中国证监会颁布了《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资问 业务暂行规定》。两个规定旨在进一步规范 (业务。 A.证券经纪 B.资产管理 C.投资顾问 D.证券投资咨询 14.证券公司接受客户委托 ,按照约定向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务 ,辅助客户做出投资决策的属于 (业务。 A.证券投资顾问 B.证券经纪 C.证券资产管理 D.代办股份转让 1. A,C 解析：证券投资顾问指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按照约定，向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户做出投资决策，并直接或间接获取经济利益的经营活动。投资建议服务包括投资品种选择、投资组合以及理财规划建议等。撰写发布研究报告属于证券分析师的职能。 2. C 解析：证券投资顾问一般服务于普通投资者，强调针对客户类型、风险偏好等提供适当的服务。

2018年初级审计师《审计理论与实务》考试真题及答案

一、单项选择题 1.下列哪项可以防止多计工资()。 A.工资编制与主资审核相独立 B.工资计算与工资发放相独立 C.工资人员调配单与审核相独立 D.工资费用分配表编制与审核相独立 [答案] A [解析]工资单的编制与审核相互独立防止多计和错计应发工资。 2.下列各项中,不属于中央审计委员会职责的是()。 A.研究提出并组织实施在审计领域坚持党的领导、加强党的建设方针政策,审议审计监督重大政策和改革方案 B.审议年度中央预算执行和其他财政支出情况审计报告 C.撰写审计署工作计划 D.审议决策审计监督其他重大事项 [答案] C [解析]参考教材31页。 3.下列各项中,不属于仓储管理员负责的项目是( )。 A.对坏的存货填报废单并报批 B.对非企业的存货分开保管 C.登记明细账 D.登记台帐和日常财务的明细账核对 [答案] C [解析]登记存货明细账是财务人员的职责。

二、多项选择题 1.下列各项中是内部审计报告提交前需复核的内容的是( ) A.是否征求被审计单位意见 B.审计评价及依据 C.审计项目名称及描述是否正确 D.审计组人员职责分工重大变化 E.审计发现的问题 [答案] BCE [解析]内部审计机构应当在提交审计报告前,对审计报告进行审核、检查,以确保审计报告的质量。复核人应对审计结论、审计意见和审计建议的正确性、客观性、合理性进行核查,检查审计报告中是否存在错误、遗漏;对审计工作底稿进行认真检查,审核内部审计人员所收集的审计证据是否能够支持审计结论、审计意见和审计建议;审查内部审计人员是否实施了必要的审计程序。 中华考试网焚题库推出全新初级审计师考试题库，整理了历年真题，2019年模拟试题、章节练习题，含全真模考、智能云数据、自由组卷、难点答疑，考生可下载做题，在线体验!

2018证券投资顾问胜任能力考试题库复习模拟题历年真题

2018年证券投资顾问胜任能力考试模拟题 1．对证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务实行自律管理，并依据有关法律、行政法规和相关规定，制定相关执业规范和行为准则的是（）。 A．中国证券业协会 B．中国证监会 C．证监会派出机构 D．银监会 【答案】A 2．根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机构及其人员应当遵循（）原则，勤勉、审慎地为客户提供证券投资顾问服务。 A．公平 B．诚实信用 C．公正

D．谨慎 【答案】B 3．证券投资顾问业务档案的保存期限自协议终止之日起不得少于（）年。 A．2 B．3 C．5 D．10 【答案】C 4．2010年10月12日，中国证监会颁布了《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》，两个规定旨在进一步规范（）业务。 A．投资咨询

B．投资顾问 C．证券经纪 D．财务顾问 【答案】A 5．按照《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，投资顾问通过广播、电视、网络进行咨询与投资顾问业务，应当提前（）个工作日报住所地、媒体所在地证监局备案。 A．5 B．3 C．7 D．2 【答案】A 6．证券公司从事证券投资顾问业务，应当遵循的基本原则是（）。

A．诚实守信、客户自担风险、分类管理 B．规范运作、利益至上、公平公正 C．依法合规、诚实守信、公平维护客户利益 D．守法合规、公平公正、集中管理 【答案】C 7．证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当保证证券投资顾问（）与服务方式、业务规模相适应。 Ⅰ．人员数量Ⅱ．业务能力Ⅲ．合规管理Ⅳ．风险控制 A．Ⅰ．Ⅱ、Ⅳ B．Ⅱ、Ⅲ、IV C．Ⅰ．Ⅱ、Ⅲ

2019证券投资顾问业务证券协会后续培训80分版

2019证券投资顾问业务证券协会后续培训80分版证券投资顾问业务的合规管理及其典型案例 80分 1、投资顾问承担了对公司和客户的双重代理角色，投资顾问所面临的利益冲突主要包括（ABCD）。 A、客户与公司经纪业务之间的利益冲突 B、客户与公司自营业务、资产管理业务之间的利益冲突 C、客户与公司承销业务、基金代销业务之间的利益冲突 D、客户与非客户的利益冲突 2、证券投资顾问与证券分析师之间的隔离，根据各自是否接触客户敏感信息划分、投资顾问属于墙内人员，而证券分析师处于墙外。（错误） 3、对于律师、其他金融机构（如商业银行）的查询或索要客户信息的要求，投资顾问不应当向其提供。（正确） 4、证券公司或证券咨询机构与投资顾问之间是委托关系。（错误） 5、按照《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，证券投资顾问应当了解客户情况，在评估客户（BC）的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。 A、投资偏好 B、风险承受能力 C、服务需求 D、资产状况 6、按照《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客户回访的程序、内容和要求，并（B）。单选 A、成立专门的委员会 B、指定专门人员独立实施 C、指定多部门分别独立实施 D、指定多部门共同实施

7、按照《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，投资顾问通过广播、电视、网络进行咨询与投资顾问业务，应当提前（5）个工作日报住所地、媒体所在地证监局备案。 A、5 B、3 C、7 D、2 8、按照《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务（ABCD）等环节实行留痕管理 A、客户回访和投诉处理 B、协议签订 C、业务推广 D、服务提供 9、证券投资顾问业务主体涉及机构和个人、证券公司或证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务须取得证券投资咨询业务资格（错误） 10、在我国，证券投资顾问应当公开自身基本信息以供投资者决策判断，这些需要公开的信息不包括（D） A、其所推荐产品的基本特征和风险性质 B、投资顾问的执业资格及基本经历 C、投资顾问与其推荐的产品有无关联关系 D、其自身及其所在公司持有或投资相关股票的情况 11、按照《证券、期货投资咨询管理暂行办法实施细则》的要求，证券投资咨询机构在异地开办分支机构，应当向其（C）证监局提出审核申请。 A、公司主要营业场所所在地 B、以上三者都不正确 C、机构注册地 D、分支机构所在地

2016年初级审计师考试试题及答案

2016年初级审计师考试试题及答案 1.《初级审计专业相关知识》 1.影响债券发行价格的因素包括()。 A.市场利率 B.付息期数 C.票面利率 D.债券面值 E.发行手续费 【答案】ABCD 【解析】债券发行价格=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值，影 响利息收入和本金现值的因素有面值、票面利率、债券市场利率或投资者要求的必要报酬率、付息期数。 2.下列选项中，不属于开放经济中的宏观经济总需求的有()。 A.Y=C+I+G+X B.Y=C+S+T+NX C.Y=C+S+T+X D.Y=C+I+G+NX E.Y=C+S+T+M 【答案】ABCE 【解析】在开放经济中，总需要可表示为Y=C+I+G+NX，其中C、I、G、NX分别表示为：消费需求、投资需求、政府需求和国外需求。参考教材P10。 3.下列各概念之间的换算关系正确的有()。 A.GNP=GDP+国外净要素收入 B.NNP=GNP-折旧等资本消耗

C.NI=NNP-(间接税-津贴) D.DPI=PI-个人所得税 E.PI=NI+公司未分配利润 【答案】ABCD 【解析】以上前四项的换算均正确，参考教材P12。 2.《初级审计理论与实务》 1.在社会审计中，复核审计工作底稿要采取三级复核制度。其中，三级复核包括( )。 A.总经理 B.部门经理 C.主任会计师 D.注册会计师 E.项目经理 【答案】BCE 【解析】三级复核制度主要由主任会计师(所长或指定代理人)、部门经理(或签字注册会计师)和项目经理(项目负责人)三次复核构成 2.国家审计的审计程序包括的阶段有( )。 A.审计计划阶段 B.审计准备阶段 C.审计实施阶段 D.审计报告阶段 E.审计审查阶段 【答案】ACD 【解析】国家审计的审计程序包括的阶段为本题中ACD三个阶段。