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通货膨胀影响因素的多元线性模型分析

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现代商业160通货膨胀影响因素的多元线性模型分析

陈井云 郭犇 海南大学经济管理学院 海南海口 570228

摘要:通货膨胀是市场经济发展到一定阶段的必然产物,其在一定程度下会影响我国经济的发展和人民群众的日常生活。影响通货膨胀的因素有很多,找出这些影响因素并对这些因素与通货膨胀的关系进行研究和剖析可以在经济发展过程中更好地避免恶性的通货膨胀。本文运用eviews软件对1988~2016年消费者价格指数CPI、国内生产总值GDP、货币发行量M2、固定资产投资总额I建立多元线性回归模型进行研究,进一步了解各变量对通货膨胀的影响程度并提出切实可行的政策建议。

关键词:通货膨胀;影响因素;多元线性回归模型

通货膨胀是世界各国广泛关注的一个复杂的经济问题,也是一国宏观经济是否健康运行和发展的重要衡量指标。国际上通常采用CPI也就是居民消费价格指数的增长幅度来考察一个国家或者地区是否发生了通货膨胀。自进入21世纪以来,由于经济的快速增长以及国际经济环境的压力,我国CPI的增长幅度屡次超过了3%的国际警戒线,出现了几轮通货膨胀。通货膨胀率高可能意味着社会存在资源分配不公、物价体系遭到破坏等问题,它会扰乱正常的经济发展,造成不可控制的经济损失,万一超出了市场的承受能力,还有可能会引发社会动荡,进而对整个社会乃至整个经济体系产生毁灭性的打击。因此,在经济转型的背景下,研究通货膨胀的影响因素,进而对货币政策的运用提出建议,做到防患于未然,对我国经济的健康有序发展具有重要意义。

一、文献综述

关于影响通货膨胀的因素分析,国外理论研究和实证研究均比我国要早,弗里德曼是早先的货币主义学派代表人物,他认为如果货币供给量的增加速度大于所能购买的商品和服务的增加速度,就会导致通货膨胀(Friedman,1963)。 Kim( 2001) 通过建立误差修正模型来研究汇率变动对PPI的影响,发现汇率的上升通过影响PPI的变动,进而对通货膨胀产生规律性的影响。在国内,王智勇(2008)借鉴了kim的误差修正模型并增加了协整检验的方法,分别利用年度和季度数据,对我国经济增长率与通货膨胀率之间的关系进行了研究,结果表明:不管年度数据还是季度数据,GDP 增长率都对通货膨胀率有较为显著的影响。刘亚等( 2008)利用回归分布滞后( ARDL) 模型对人民汇率的影响因素进行了分析,并对汇率变动下的国内通货膨胀影响因素( 以消费者价格指数 CPI 为主要指标)进行了进一步的研究。张成思(2012)对之前学者的研究模型进行了修正,将内生性货币供给理论引入模型中,以 1978-2011 年的数据为基准,实证研究了货币供应量对通货膨胀的影响,结果显示,无论是长期还是短期,M2的增长都是加剧通货膨胀的显著因素。

国内外学者对导致通货膨胀的影响因素及其之间的关系进行了较为详尽而全面的研究,这对现实社会的经济发展具有重要的借鉴意义。但是目前的研究仍有不足:大多数研究都只是在本国的经济体制背景下,采集的样本数据大小及使用的计量模型也各不相同,因此得出的结论也不尽相同,且前人学者的研究大多数局限于单个因素对通货膨胀的影响。本文借鉴前人的研究结果,选取居民消费价格指数CPI、国内生产总值GDP、货币供应量M2 、全社会固定资产投资总额I等几个显著影响通货膨胀的因素,利用eviews软件采用多元线性回归模型对我国1988-2016年的数据进行实证分析,找出通货膨胀的主要影响因素和计量模型并在此基础上提出相关的政策建议。

二、模型设计

为了具体分析各要素对通货膨胀影响的大小,我将CPI作为因变量,即被解释变量;将固定资产投资总额I、货币供应量M2、国内生产总值GDP作为解释变量,对模型进行回归分析。采用的模型如下:t

t t t t

u I M GDP CPI

++++=∧

∧∧∧42321ββββ为了方面起见,写成如下形式:y=β1+β2x2+β3x3+β4x4+ui

其中,y代表居民消费者价格指数(1978年为基期),x2代表国内生产总值,x3代表货币发行量,x4代表社会固定资产投资总额,ui代表随机扰动项。本文将通过对该模型的回归分析,得出通货膨胀与各个变量之间的相关关系。

三、模型估计和检验

(一)初始模型估计

由回归结果得:y= 259.3096+0.0016x2+0.0003x3-0.0021x4

2

R

=0.8508 ?

R 2=0.8328 F =47.50 dw=0.232

(二)显著性和拟合优度检验

1.拟合优度:由表知,2R =0.8508,修正的可决系数为?

R 2=0.8328,这说明模型对样本的拟合还可以。

2.F 检验:针对H 0:β2=β3=β4=0,给定显著性水平α=0.05,在F分布表中查出自由度为k-1=3和n-k=25的临界值 Fα(3,25)=2.99,F=47.5>F(3,25)=2.99,应拒绝原假设,表明模型从整体上看被解释变量与各解释变量间线形关系显著。

(三)多重共线性检验

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由图可知,相关系数都大于0.9,存在严重的多重共线性。

1.运用OLS方法逐一对各个解释变量进行回归, 结合统计检验及经济意义综合结果选出拟合效果最好的回归方程。结果显示各因素2R 从大到小的排序为X2>X3>X4。经分析, 在三个一元回归模型的中Y与X2的线形关系最强,拟合程度相对较好,因此,纳入X2得模型①:Y= 323.04+0.0005X2 ;2R =0.7256

2.逐步回归:

把X3引入模型得:Y=271.59+0.0022X2-0.0008X3 2R =0.8079 F=54.6,虽然2R 提高,但是t值为负,未通过显著性检验,所以把X3剔除。

?把X4引入模型得:Y=257.78+0.0018X2-0.0017X42R =0.8484 F=72.74,虽然2R 提高,但是X4的系数未通

过显著性检验,所以把X4剔除。

综上可得, 修正后的方程为②:Y= 323.04+0.0005X2 ;2R =0.7256

(四)异方差检验

怀特统计量nR2=29×0.53=15.37,查c2分布表得到在5%的显著性水平下,自由度为2的c2分布的临界值c20.05=5.991,因为nR2=15.37>c20.05=5.991,所以拒绝同方差的原假设,认为模型存在异方差。

用加权最小二乘法进行修正后概率P值为0.4306>0.05,故应接受原假设,即认为模型不存在异方差。

(五)自相关检验

由上知DW=0.1826,样本容量为29,1个解释变量,取1%显著性水平,查DW统计表可知:DL=1.119,DU=1.254 存在自相关,

进行修正如下:

du=1.254

最终模型③为:Y=323.04+0.0005X2+1.64AR(1)-0.71AR(2)以上结果可知,2R =0.99,表明修正后的最终模型整体拟合得很好, ?

R 2=0.99,表明各因素对消费者价格的解释程度高达99%;F=864.86,明显显著,表明模型从整体上看消费者价格指数与各解释变量间关系显著。

四、政策建议

由实证结果可知,通货膨胀的主要影响因素是GDP,而在公式GDP=C+I+G+NX里,GDP是由居民消费、固定资产投资、政府购买、净出口的数值构成。那造成我国通货膨胀的主要原因为什么是GDP呢?在我国各级政府官员的政绩考核指标中,GDP作为衡量业绩的核心指标,这就使得官员们千方百计地要提高GDP,利用

财政资金大量投资,大力发展房地产,这在GDP数字的拉动上可谓是立竿见影,但与此同时也造成大量的空置房,积压了大量的可供再生的经济资源。长期房价泡沫在给房地产开发商和投机者带来巨大利润,给政府增加财产性收入的同时,占用了大量社会可再生投资资本,导致货币空转、货币效率降低、有效供给降低从而导致物价上涨。所以通货膨胀不是简单的货币现象,而是GDP增长方式的扭曲。资金过度进入基础设施建设、资本市场和房产市场都不可能直接拉动民生产业和家庭消费,资产泡沫将更大。所以抑制通货膨胀,关键在于改变发展方式,通过宏观调控,提高可再生经济的比重、改善市场环境,加大产出,增加实际供给,注重经济的实际增长而非GDP表面数字的增量。

另一方面,我们把对外开放片面的定位于出口导向型经济,目前我们积累了3万多亿美元的外汇储备,几乎相当于滥发了近20万亿人民币。中国人民银行副行长易纲曾经表示,“贸易顺差过大是通货膨胀的源头。”他分析说,贸易顺差过大,使得人民币升值压力更大,为了保持人民币汇率相对稳定,央行必须购回美元,从而被迫投放基础货币。较多的货币推高了通货膨胀,进而导致物价上涨。根据货币效率原理,外汇储备过高,而政府未能把增发货币回购企业外汇的钱拿去进口货品、增加投资以填补国内供给的缺口、把国家外汇转变成国计民生需要的商品,相当于将大部分的外汇储备量变为滥发的人民币数量,必然造成国内通货膨胀。所以,政府应增加产品供给,用外汇储备进口国内民生与建设的急需商品或者用来投资国内基础设施建设,大力发展国内市场、增加国内供给。

引起通货膨胀的原因有很多,要具体问题具体分析,解决我国的通货膨胀问题,不能一味的模仿某一个国家的模式,要对症下药,走适合我国实际情况的解决之路,同时要从根源上解决问题,

达到标本兼治的目的。

参考文献:

[1]贾茜.我国通货膨胀的主要经济影响因素分析与统计检验[J].统计与决策,2016(6):113-117.

[2]鲁晓琳,董志.货币、经济增长与通货膨胀:理论发展与挑战[J].金融发展研究,2017(1):20-27.

[3]郭长林.被遗忘的总供给:财政政策扩张一定会导致通货膨胀吗?[J].经济研究,2016(2):30-41.

[4]刘金全,张都.新常态下 CPI 与 PPI 背离的货币成因分析[J].经济经纬,2017(3):123-128.

[5]邓留保,尤志强.我国通货膨胀影响因素的实证分析[J].安阳工学院学报,2017(2):63-68.

作者简介:

1.陈井云(1994-),女,河南开封,硕士,海南大学在读,企业管理专业财务管理方向。

2.郭犇(1996-),男,河北邯郸人,海南大学人力资源管理专业,本科在读。

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