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对2013年短期性钱荒发生原因的一个尝试性分析

对2013年短期性钱荒发生原因的一个尝试性分析

卫冕李雄军

【摘要】从货币供给总量与融资结构两个维度,以金融理论与典型事实相结合的方法,尝试对中国短期性钱荒发生的原因进行分析。来自商品市场与金融市场的证据表明,中国的货币供给并未超发。由于以间接融资为主的中国融资结构中存在商业银行资产负债的期限错配和高利率贷款占比上升两个典型特征,因而容易在流动性冲击的特定时点发生短期性钱荒。

【期刊名称】西安石油大学学报(社会科学版)

【年(卷),期】2017(026)005

【总页数】6

【关键词】短期性钱荒;货币超发;间接融资

【文献来源】https://http://www.wendangku.net/doc/28b4c69033126edb6f1aff00bed5b9f3f80f720f.html /academic-journal-cn_journal-xi-shiyou-university-social-science-edition_thesis/0201223509592.html

0 引言

上海银行间同业拆放利率(Shibor)自2013年6月5日开始持续上涨,其中,隔夜品种到6月20日已经涨至13.881%,当日最高成交利率达到30%,为1年期银行贷款基准利率的五倍。上海银行间同业市场的高利率所反映的资金紧张迅速波及到同期的股票市场与债券市场,沪深指数大幅急挫,债券发行纷纷流标。诸多媒体惊呼,钱荒来啦!但钱荒发生时的中国并不差钱!2013年6月末,我国广义货币供应量M2余额为105.4万亿元,同比增长14.0%,增速比上年末高0.2个百分点;狭义货币供应量M1余额为31.4万亿元,同比增长9.1%,增速比上年末高2.6个百分点;流通中货币M0余额为5.4万亿元,同

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