地区信用评级方法研究

地区信用

评级方法研究张

文

锋

（

中

国

工

商

银

行

，

北

京

１

０

０

８

７

２

）

摘要：在商业银行信贷风险控制中，开展地区评级具有其必要性和重要性。文中提出了地区评级的概念和内涵，通过因子分析、层次分析和聚类分析方法确定了地区评级指标体系和各指标权重，构建了地区评级模型。

关键词：地区评级；因子分析；信贷风险

中图分类号：Ｆ８３２文献标识码：Ａ文章编号：１００６－１４２８（２００７）０６－００－００７３－０４

一、地区评级

定义与内涵

参照Ａ．Ｍ．

Ｂｅｓｔ对国家风险

评级的定义，地区

评级是对区域层面

影响金融债权保障

力度的因素的全面

衡量，包括政治和

社会稳定、经济发

展水平、公司治理

（ｃｏｒｐｏｒａｔｅｇｏｖ－

ｅｒｎａｎｃｅ）、区域金

融发展和行业发展

环境等。其中任一

因素都可能影响商

业银行具体借款人

的财务实力、偿还

债务的能力和还款

意愿。地区评级是

对一特定地区的借

款人所面对的但超

越其控制的区域层

面的信用风险的综

合评定。

地区层面的信

用风险，是跨区域

边界贷款中损失的

可能性，这种损失是由某个特定地区发生的事件所导致，是整个区域经济发展能力及社会稳定和谐发展受到阻滞的金融体现。产生风险的“导火索”可能是微观经济主体的经营行为，也可能是宏观经济因素、社会因素、环境因素、政策因素或特定自然灾害等。地区信用风险不同于区域政府信用风险，但涵盖后者。因为，区域政府信用风险主要衡量给区域政府提供贷款的潜在风险，包括提供给政府的基础设施投资、公共设施投资及政府发行的地方公债等。因此，地区评级是对地区信用风险的计量，即是着重对整个信贷环境、投融资环境或经济发展环境的综合评价，其对优化商业银行信贷决策、完善风险管理具有重要的基础性作用。

二、地区评级指标选取及方法

１、指标选取。

从理论上，地区信用等级的测度指标体系要求越全面越好，但由于受到定量研究方法以及指标数据本身获取方面的限制，在实证研究中，只能有针对性地筛选那些具有一定代表性的指标项。为了使建立的地区评级指标体系具有全面、客观、准确的特性，本文在借鉴发达国家著名金融机构或评级公司国别（主权）评级及区域竞争力分析的基础上，遵循系统性、综合性、可操作性、可比性、前瞻性和指导性的原则，将指标体系初步分解为定量分析指标和定性分析指标两部分，共７１个原始指标。其中定量分析指标包括经济发展能力、文化环境、金融发展水平、产业结构及经济空间布局、区域市场发育程度、政府行政能力和区域开放程度，定性分析指标包括区位因素、法律法制环境、政治环境、社会环境、发展战略和参与经济一体化程度等。

２、评级方法。

为尽可能保证指标权重确定的科学性和评级结果的准确性，本文针对多指标体系的特点，对定量部分采用因子分析方法，定性部分采用层次分析方法确定指标权重，并对最终结果通过聚类分析进行风险等级分类。现以因子分析法为主作一介绍。

（１）因子分析方法。因子分析是对多变量的平面数据进行最佳综合和简化，即在保证数据信息丢失最少的原则下，对高维变量空间进行降维处理。该方法反映原始资料的大部分信息，来描述原有指标

收稿日期：２００７－０３－２０

作者简介：张文锋（１９７７．０１－），男，汉族，中国人民大学博士研究生，现供职于中国工商银行总行授信业务部。

或因素之间的联系。代表各种信息的综合指标就称为因子。其数学模型为：

ｘ１＝ａ１１Ｆ１＋ａ１２Ｆ２＋…＋ａ１ｍＦｍ＋ａ１ε１

ｘ２＝ａ２１Ｆ１＋ａ２２Ｆ２＋…＋ａ２ｍＦｍ＋ａ２ε２

…

ｘｐ＝ａｐ１Ｆ１＋ａｐ２Ｆ２＋…＋ａｐｍＦｍ＋ａｐεｐ

其中，ｘ１，ｘ２…ｘｐ为Ｐ个均值为零、标准差为１的标准化变量，Ｆ１，Ｆ２…Ｆｍ为ｍ个因子变量，ｍ小于ｐ，表示成矩阵形式为：Ｘ＝ＡＦ＋ａε，Ｆ为因子变量或公共因子，Ａ为因子载荷矩阵，ａｉｊ为因子载荷，是第ｉ个原有变量在第ｊ个因子变量上的负荷。

ε为特殊因子，表示了原有变量不能被因子变量所解释的部分。

该方法分析的基本步骤为：

①确定原有变量是否适合做因子分析。最基本的方法是计算变量之间的相关系数矩阵，如相关系数矩阵中的大部分相关系数都小于０．３且未通过统计检验，则这些变量不适合作因子分析。在ＳＰＳＳ１１．５中，还提供了三种检验方法：巴特利特球形检验（ＢａｒｔｌｅｔｔＴｅｓｔＯｆＳｐｈｅｒｉｃｉｔｙ）、反映象相关矩阵（Ａｎｔｉ－ｉｍａｇｅｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎｍａｔｒｉｘ）和ＫＭＯ（Ｋａｉｓｅｒ－Ｍｅｙｅｒ－０１ｋｉｎ）检验。

②构造因子变量。因子分析中有多种确定因子变量的方法，常用的是基于主成份模型的主成份分析法，下面简单介绍原理。

主成份分析通过坐标变换手段，将原有的ｐ个相关变量ｘｉ作线形变换，转换成另一组不相关的变量ｙｉ，可表示为：

ｙ１＝ｕ１１ｘ１＋ｕ１２ｘ２＋…＋ｕｐ１ｘｐ

ｙ２＝ｕ１２ｘ１＋ｕ２２ｘ２＋…＋ｕｐ２ｘｐ

…

ｙｐ＝ｕ１ｐｘ１＋ｕ２ｐｘ２＋…＋ｕｐｐｘｐ

要求：ｕ１ｋ２＋ｕ２ｋ２＋…ｕｐｋ２＝１（ｋ＝１，２，３，…，ｐ）

Ｙｉ为原有变量的第ｉ个主成份，其中ｙ１在总方差中占的比例最大，综合原有变量的能力也最强。系数ｕｉｊ确定的原则为：

首先，ｙｉ与ｙｊ（ｉ≠ｊ）互不相关；其次，ｙ１是ｘ１、ｘ２…ｘｐ的一切线形组合中方差最大的；ｙ２是与ｙ１不相关的ｘ１、ｘ２…ｘｐ的一切线形组合中方差最大的，依次类推。

③因子变量的命名解释。经过主成份分析得到的因子变量是若干原变量的综合。因此，对因子变量的合理解释，可以进一步说明原变量系统构成的主要因素和系统特征。

④计算因子得分。因子得分是因子变量的构造的最终体现。因子变量确定以后，对每一样本数据，我们需要得到它们在不同因子上的具体数据值。有了因子得分以后，我们对原有变量的分析就可以简化为对各因子得分变量的线形组合，即：

Ｆｊ＝βｊ１ｘ１＋βｊ２ｘ２＋…＋βｊｐｘｐ（ｊ＝１，２，…，ｍ）

（２）层次分析法。层次分析法（ＡｎａｌｙｔｉｃＨｉｅｒ－ａｒｃｈｙＰｒｏｃｅｓｓ，ＡＨＰ）是美国运筹学家Ｔ．Ｌ．Ｓａａｔｙ在２０世纪７０年代提出的一种定性与定量分析相结合的多目标决策分析方法。该方法依靠决策者的经验，构造成比较矩阵，其中，引入标度表（如表１）来标定同级各因子之间重要性的比较，并合理给出相应权重。整个过程体现了人的决策思维活动中分析、判断和综合等基本特征。

表１Ｓａａｔｙ标度表

（３）聚类分析法。聚类分析是一种探索性的分析，在分类的过程中，人们不必事先给出分类的标准，聚类分析能够从样本数据出发，采用层次式的判别方式，根据变量之间的亲疏程度逐次进行聚类。聚类的时候会涉及到两种类型亲疏程度的计量：一种是样本数据之间的亲疏程度，一种是样本数据与小类、小类与小类之间的亲疏程度。样本数据之间的亲疏程度主要通过样本之间的距离、样本间的相关系数来度量。

三、地区评级模型构建

数据来源于２００４年度《中国统计年鉴》、《中国金融统计年鉴》、《中国城市统计年鉴》。其中，由于数据获取的困难，金融机构不良率取自某商业银行２００４年度各区域数据。模型构建过程为：

首先，将原始指标数据进行标准化。

其次，通过因子分析，根据变量的信息损失量都小于２０％的原则筛选出６０个指标，共提取９个公共因子，它们反映了原变量９２．１２％的信息。通过因子载荷矩阵和因子得分矩阵，得到原始变量和公共因子之间的关系。

第三，采用各公共因子即主成份的方差贡献率作为其权重，得到地区信用环境质量定量得分Ｓｉ：

Ｓｉ＝０．２０７Ｆ１＋０．２７９Ｆ２＋０．０８７２Ｆ３＋０．０４８７Ｆ４＋０．０４２７Ｆ５＋０．０４０３Ｆ６＋０．０３６Ｆ７＋０．０３５１Ｆ８＋０．０３１５Ｆ９

第四，原始指标权重的确定。

将因子得分函数代入地区信用评分方程，对各原标度含义

１表示两因素相比，具有同等重要性

３表示两因素相比，前者比后者稍重要

５表示两因素相比，前者比后者明显重要

７表示两因素相比，前者比后者强烈重要

９表示两因素相比，前者比后者极端重要２、４、６、８表示上述相邻判断的中间值

始变量的系数进行归一化处理，从而得到原始指标的权重（如表２）。其中，对指标Ｘ４、Ｘ１２、Ｘ１７、Ｘ１９、Ｘ２３、

Ｘ２４、Ｘ２５、Ｘ２９和Ｘ５１，当其计算时，应该取其实际值的负数。

表２

定量评价指标权重

第五，将得分转化为百分制。

在不改变原有得分次序的前提下，可利用一简单转换，得到百分制下得分Ｆｉ。

Ｆｉ＝

Ｓｉ

Ｓｍａｘ－Ｓｍｉｎ

×４０＋６０

从而计算出２００４年度中国各省区定量评价得分。

第六，通过层次分析法得出定性评价指标体系、指标权重，并从实际操作角度提出相应（如表３）。并据此对各区域进行分析，得出其对应定性得分。

表３

定性评价指标体系及权重

指标

子指标

具体指标

权重（％）

文化环境

人力资源指标

Ｘ１人均教育经费

１．３Ｘ２每十万人口中高中阶段在校学生人数

０．２Ｘ３每十万人口中高等学校在校人数０．６Ｘ４总抚养比１．４经济发展能力

经济实力

Ｘ５ＧＤＰ

１．９Ｘ６ＧＤＰ三年平均增长率１．０Ｘ７人均ＧＤＰ

３．０Ｘ８城镇居民可支配收入２．５Ｘ９城镇居民消费性支出２．６Ｘ１０职工平均工资２．７Ｘ１１城乡居民收入差距

２．０价格及其指数Ｘ１２居民消费价格指数０．６Ｘ１３房屋平均销售价格２．８科技创新能力

Ｘ１４技术市场成交额０．５Ｘ１５每十万人专利授权数２．１Ｘ１６城镇单位专业技术人员数０．３企业经营能力

Ｘ１７国有及规模以上非国有工业企业增加值增长速度

１．３Ｘ１８总资产贡献率

１．８Ｘ１９资产负债率３．３Ｘ２０流动资产周转次数０．９Ｘ２１工业成本费用利润率１．３Ｘ２２Ａ级（含）以上客户所占比例２．１Ｘ２３违约客户占比０．７金融发展水平

金融

支持

Ｘ２４金融相关比率０．２Ｘ２５贷款占ＧＤＰ比率０．４Ｘ２６不良率０．９信用市场规模Ｘ２７资本形成总额１．８Ｘ２８最终消费总额１．８Ｘ２９资本形成率

０．５Ｘ３０社会消费品额售总额１．９产业结构Ｘ３１第二产业增加值占ＧＤＰ比重

０．７Ｘ３２第三产业增加值占ＧＤＰ比重１．２Ｘ３３第二产业从业人员所占比重２．２Ｘ３４第三产业从业人员所占比重０．９经济空间布局

Ｘ３５城市化水平

２．６Ｘ３６经济总量在城市的聚集水平

３．４

区域市场发育程度

市场化指数

Ｘ３７区域市场化指数１．９

政府行政能力

财政收支Ｘ３８财政收入

２．５Ｘ３９财政支出

２．３Ｘ４０人均地方财政预算内支出２．１Ｘ４１人均地方财政预算内收入２．６就业

Ｘ４２失业率

２．８

指标子指标具体指标权重（％）

政府行政能力

固定资

产投资

Ｘ４３社会固定资产投资总额１．７Ｘ４４住宅投资总额１．９Ｘ４５社会在建净规模１．５Ｘ４６城镇住宅投资２．２Ｘ４７房地产投资２．４Ｘ４８施工房屋面积

１．１Ｘ４９竣工房屋建筑面积０．７社会发展

Ｘ５０人均日常生活用水量２．２Ｘ５１城市用水普及率１．１Ｘ５２人均水资源量１．８Ｘ５３城市燃气普及率０．８Ｘ５４公共交通

１．３Ｘ５５每万人医疗机构床位数１．７Ｘ５６每万人医疗人员数１．２Ｘ５７人均邮电业务量２．１区域

开放程度

外贸依存度

Ｘ５８进出口总额／ＧＤＰ２．１Ｘ５９实际利用外资２．６Ｘ６０出口额／ＧＤＰ２．８

大类指标小类指标

评分标准

权重（％）

区位因素

１

沿海，１００分；沿江、沿边

７５分；内陆平原，５０分；内陆高原，０－２５分

２．６

法律、法治

环境２

２．１法律、法规体系的完善完善，８０－１００分；较完善，

６０－８０分；一般，５０－６０分；较不完善，２５－５０分；不完

善，０－２５分。

２７．７

２．２债权的保护

力度

强，８０－１００分；较强，６０－８０

分；一般，５０－６０分；较弱，

２５－５０分；弱，０－２５分。６．９

政治环境

３

３．１政府管理能

力

强，８０－１００分；较强，６０－８０

分；一般，５０－６０分；较弱，

２５－５０分；弱，０－２５分。２１．８

３．２政策透明度

和连续性

透明和完善，８０－１００分；较透明和完善，６０－８０分；一般，５０－６０分；较不透明和完善，２５－５０分；不透明和

完善，０－２５分。

８．７

３．３权力部门参

与经营活动的程度

强，０－２５分；较强，２５－５０

分；一般，５０－６０分；较弱，

６０－８０分；弱，８０－１００分。４．４

３．４政府信贷干

预程度

强，０－２５分；较强，２５－５０

分；一般，５０－６０分；较弱，

６０－８０分；弱，８０－１００分。

２．３

第七，得到地区评级总得分。经专家咨询和参考国内各商业银行的现行实践，在地区评级结果的计算中，定性和定量部分的权重分别为３０％和７０％。根据上文分析结果，得到２００４年度我国各区域的评级得分，如表４示。

第八，对地区评级结果进行聚类分析。采用层次聚类分析中的Ｑ型聚类，选用类间平均链锁法计算小类之间的距离，采用欧式距离计算样本之间的距离。将各区域分为低风险地区、较低风险区、中等风险地区、较高风险地区和高风险地区五类。从结果可看出，较高风险地区较为集中，为细化其内部风险含义，以更好地指导实际信贷业务开展，对该部分地区再进行一次聚类分析，将其分类三类，得到最终的地区等级分类，按照风险从低到高用数字１－７分别代替，如表４示。

表４２００４年度全国部分地区评级得分

四、结论

本文从商业银行信贷业务开展的实际需求出发，借鉴区域经济学和国别（主权）评级的相关理论，通过定量和定性分析，选取了相应指标并确定了各指标权重，构建了地区评级模型，可用来指导商业银行信贷业务的开展。地区评级结果是客户评级和行业评级的主要评价内容，可为商业银行制定科学的区域信贷政策提供依据，为地区风险限额的确定提供计算基准，并且可作为信贷产品定价和经济资本分配的基础。需要指出的是，由于数据获取的困难，对反映地区信用发展的指标选取受到一定限制，有待以后完善和优化。另外，该地区评级是对地区综合发展能力的一个静态评价，可考虑以后适当加入相关预测指标，从而能够动态地对地区信用状况进行科学的评价。

参考文献：

［１］ＣｈｒｉｓｔｉａｎＢｌｕｈｍ，ＬｕｄｇｅｒＯｖｅｒｂｅｃｋａｎｄＣｈｒｉｓｔｏｐｈＷａｇｎｅｒ，ＡｎＩｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎｔｏＣｒｅｄｉｔＲｉｓｋＭｏｄｅｌｉｎｇ［Ｍ］．ＣＲＣＰｒｅｓｓ．

［２］巴塞尔银行监管委员会，中国银行业监督管理委员会翻译．统一资本计量和资本标准的国际协议：修订框架．［Ｍ］．北京：中国金融出版社，２００４．［３］曹荣湘等．国家风险与主权评级．［Ｍ］．北京：社会科学文献出版社，２００４．

［４］张敦富等．投资环境评价与投资决策．［Ｍ］．北京：中国人民大学出版社，１９９９．

［５］余建英，何旭宏．数据统计分析与ＳＰＳＳ应用．［Ｍ］．北京：中国人民大学出版社，１９９９．

［６］薛薇．统计分析与ＳＰＳＳ应用．［Ｍ］．北京：中国人民大学出版社，２００１．（责任编辑：周智立）

大类指标小类指标评分标准权重（％）

社会环境

４４．１地区文化

外向和包容性方面：强，

８０－１００分；较强，６０－８０

分；一般，５０－６０分；较弱，

２５－５０分；弱，０－２５分。

７．３

４．２社会保障程

度

完善，８０－１００分；较完善，

６０－８０分；一般，５０－６０分；

较不完善，２５－５０分；不完

善，０－２５分。

３．２４．３环境问题

明显，０－２５分；较明显，

２５－５０分；一般，５０－６０分；

较不明显，６０－８０分；不明

显，８０－１００分。

２．９

４．４中介市场发

育程度

完善，８０－１００分；较完善，

６０－８０分；一般，５０－６０分；

较不完善，２５－５０分；不完

善，０－２５分。

１．６

发展战略

５５．１资源优势

明显，８０－１００分；较明显，

６０－８０分；一般，５０－６０分；

较不明显，２５－５０分；不明

显，０－２５分

０．５

５．２基础设施及

公共设施

完善，８０－１００分；较完善，

６０－８０分；一般，５０－６０分；

较不完善，２５－５０分；不完

善，０－２５分。

４．４５．３技术优势

明显，８０－１００分；较明显，

６０－８０分；一般，５０－６０分；

较不明显，２５－５０分；不明

显，０－２５分

１．７５．４战略选择

外向型、可持续性发展战

略，１００分；其他０分。

０．９

参与经济一体化程度６参与程度大，８０－１００分；较

大，６０－８０分；一般，５０－６０

分；较小，２５－５０分；小，

０－２５分。

３．１

省份得分次序地区评级类别上海８７．８７１１

北京８２．５４２２

广东８１．３０３２

浙江７７．９５４２

江苏７５．８２５２

天津７０．０７６３

山东７１．８７７３

福建６５．９３８３

省份得分次序地区评级类别湖北６１．３９９４

河北６０．８７１０５

湖南５９．３３１１５

云南５６．７２１２５

重庆５７．７３１３５

辽宁６６．５０１４５

江西５２．４２１５５

四川５８．９３１６５

广西５５．１１１７５

陕西５５．５０１８５

安徽５５．８４１９５

河南５８．０１２０６

新疆５８．３２２１６

山西５５．３０２２６

内蒙古５６．１６２３６

海南５４．３８２４６

宁夏５１．３４２５７

黑龙江６２．７６２６７

西藏５０．８１２７７

吉林５９．０９２８７

贵州４５．６９２９７

甘肃４８．６０３０７

青海４５．８０３１７

企业信用评级方法比较分析

目录 一、引言 (3) 二、企业信用评级的必要性 (3) 三、传统的企业信用评级方法比较分析 (4) ㈠综合评判法——专家系统 (4) ㈡线性模型分析法——信用评分方法 (4) ㈢专家系统和线性模型分析法的比较分析 (5) 四、现代企业信用评级方法比较分析 (5) ㈠现代企业信用评级模型总体分析 (5) ㈡信用监控模型（credit monitor model）：KMV模型 (6) ㈢在险价值方法：risk metrics 模型和Credit metrics模型 (6) ㈣KMV模型与Credit metrics模型的比较分析 (6) ㈤KMV模型与线性模型的比较分析 (8) ㈠现代企业信用评级模型总体分析 (8) ㈡人工神经网络分析法 (9) ㈢模糊分析法 (9) 六、结论 (10)

企业信用评级方法（模型）比较分析 陈婕 摘要： 本文从企业信用评级的传统方法（专家系统评级法、信用评分法）、现代方法（KMV 模型、Credit metrics模型、Credit Portfolio V iew模型和Credit Risk+模型等）和新科技方法（模糊综合评价法、人工神经网络分析法、Logit模型统计法等）这三个方面进行分析。重点分析了若干个信用评级模型，如专家系统、信用评分系统、KMV模型、Credit metrics模型、人工神经网络分析法、模糊综合评价法。并对个别模型进行了比较分析，如KMV模型和Credit metrics模型的比较分析，KMV模型和线性模型的比较分析，提出了我们应灵活运用企业信用评级方法，并结合多种方法，相互取长补短，对企业信用进行有效而合理评级的观点。 关键词：企业信用评级方法评级模型比较分析 一、引言： 信用风险是商业银行承担的最重要的风险。对企业信用风险的进行评级和度量不仅有利于金融机构有效降低风险，提升自身的发展能力，对国家金融稳定和经济发展有着重要的作用。在我国，由于受到银行业旧体制的影响，国内开始研究信用风险评级和度量方法的时间晚于其他国家。自2000年以来，为数不少的国内科研工作者积极投入信用风险度量研究，并在理论研究和实际应用上取得了，一定的成绩。由此可见，对风险进行度量，对企业进行有效的信用评级已经成为现代银行和其他金融机构风险管理职能中最为重要的内容之一。 二、企业信用评级的必要性 信用风险由来已久，它随着借贷的产生而发展。对于一个贷款企业而言，其能否按时归还贷款总是存在着不确定性，这种不确定性具体表现为，贷款企业不愿意履行或不能完全履行还款责任，信用风险一旦形成，银行将会因客户违约而遭受巨大金融损失。因此，银行需要对贷款企业进行严格的信用评级。 对企业进行信用评级的意义在于，它可以消除银行与企业之间的信息不对称性，提高银行借贷的管理效率，从而使资本市场的整体效率得以提高。 对于企业而言：有效的信用评级，可以使资信良好和还款能力强的企业取得所需贷款资金从事经营活动。 对于银行而言：其不仅可以拥有适合其风险偏好的标的，取得收益。同时还可以有效的过滤资信较差和还款能力较弱的企业，从而缓释银行违约风险。 所以，对企业进行合理而准确的信用评级是相当必要的。然而，信用评级是否合理，评级结果是否准确，在很大程度上取决于评级方法的科学性。那么，到底有哪些信用评级的方法呢？哪些才是合理而有效的信用评级方法？下面我就对企业信用评级方法进行简要的阐述与分析。

国际三大评级机构信用评级定义及方法研究

国际三大评级机构信用评级定义及方法研究 一、信用评级的定义 国际三大评级机构对信用评级的定义意见基本一致，均认为信用评级是对债务人偿债能力和偿债意愿的综合评价。 三大评级机构认为：信用评级的目的是力图将各种评级因素对评级对象信用质量的影响用简单的评级符号来代表，以表示对评级对象信用质量的意见；信用评级具有前瞻性，是包含对未来的判断，而不仅仅是依赖历史记录及当前状况的判断；信用评级是对相对信用质量的评估，即信用评级不是对评级对象具体违约概率的预测，而是对评级对象违约可能性的一个排序（如评级对象为AAA级别的违约可能性低于AA 级别的）；信用评级只是对评级对象信用风险的评价，不是对其资产价值的度量，不能单独用作投资操作的依据。 信用评级的目的是将多个评级因素对评级对象信用质量的影响浓缩到评级符号中。 标普的评级因素主要包括相对违约可能性、回收程度、偿还顺序和信用稳定性四个方面，其中违约可能性是最重要的因素。 穆迪的主要评级因素包括相对违约可能性、损失严重性、财务实力和过渡风险四个方面。 惠誉的主要评级因素包括相对违约可能性、回收程度和偿还

顺序三个方面。 总体来看，国际三大评级机构均认为违约可能性和回收程度是影响信用评级的主要因素，因此信用评级主要反映了评级对象的违约可能性及（或）回收程度。信用评级与违约概率有“相对”和“绝对”两种关系：相对关系是指信用评级与违约概率存在着排序上的相关关系，即信用评级越高，违约概率越低；绝对关系是指信用评级与违约概率存在着数量上的对应关系，如AAA级别的主体对应1年期的违约概率为0．0001%。国际三大评级机构均表示各自的信用评级与违约概率是一 种相对关系。并且标普与惠誉认为各自的信用评级不是对具体违约概率的绝对度量，而是对信用质量的序数的评估，信用评级与违约概率是完全的相对关系，不存在绝对关系。虽然穆迪的信用评级也反映的是相对的信用质量，但其在评级过程中会运用理想违约率表，以表明对某一信用级别其所期望达到的具体违约概率。 二、主体评级和债项评级 根据评级对象不同，信用评级一般分为主体信用评级（以下简称“主体评级”）和债券信用评级（以下简称“债项评级”）。根据期限不同，主体评级和债项评级均包含长期评级和短期评级；对于期限为一年以上的债务，进行主体或债项的长期评级；对于期限为13个月（含）以下的债务，进行主体或

中国农业银行客户信用等级评定办法

中国农业银行客户信用等级评定办法中国农业银行文件 农银发［2003］135号 关于印发《中国农业银行客户信用等级评定办法》的通知 各省、自治区、直辖市分行，新疆兵团分行，各直属分行： 现将《中国农业银行客户信用等级评定办法》印发给你们，请认真贯彻执行。执行中遇到的情况和问题，请及时报告总行（信贷管理部）。 附件：1、中国农业银行客户信用等级评定办法 2．中国农业银行客户信用等级评定办法修订说明 二○○三年七月三十日 主题词：贷款业务信用等级办法通知 附件1 中国农业银行客户信用等级评定办法 第一章总则 第一条为科学评价客户信用状况，有效防范信贷风险，提高信贷资产质量，根据中国农业银行信贷管理基本制度规定，制定本办法。 第二条本办法所称客户是指财务管理制度健全，能提供会计报表的企事业法人、合伙类企业、个人独资企业、法人客户分支机构（依法独立经营，单独或独立核算，并经总公司授权）和其他经济组织。 第三条客户信用等级评定，是指按照统一的财务与非财务指标及标准，以偿债能力和意愿为核心，从信用履约能力、偿债能力、盈利能力、经营及发展能力等方面，对农业银行客户进行综合评价和信用等级确定。 第四条农业银行客户信用等级评定采取定量分析与定性分析相结合的方法，遵循统一标准、严格程序、分级管理、动态调整的原则。 第五条农业银行客户信用等级评定是农业银行信贷管理的基础性工作，评定结果是我行客户准入退出、信贷风险审查、信贷定价、授权授信管理的重要依据。 第二章评定对象 第六条农业银行信用等级评定对象按行业和客户性质分为农业、工业、商贸、房地产开发、建筑安装、外资、事业法人、银行、证券公司、非银行金融机构类客户（证券公司除

公司信用评级方法

公司信用评级方法 一、评级理念 1、主体评级与债项评级相结合，以发行人的主体评级为基础，以债项评级为重点。作为发债主体，企业整体的基本素质、财务状况、经营能力、盈利状况、现金流量、发展前景等方面，将对债券的信用等级确定起到评估基础的作用。同时，募集资金的用途、风险状况、偿债安排等也会直接影响债券的到期偿还。 2、定性分析与定量分析相结合。在对发行人的外部经济环境、行业特征和内部管理策略与内部控制测评等方面进行主观判断的基础上，结合发行人财务指标的定量分析，注重风险测评的结果，结合债券的发行条款，对发行人未来财务数据加以预测。 3、注重现金流量分析。债务的到期偿还，需要大量的现金流支出，本公司在评级指标的设定上，采用历史考察、现状分析和未来预测相统一的方法，考察发行人正常经营活动产生现金净流量的能力以及融资项目产生稳定现金流的能力。同时，本公司还运用敏感性分析、压力测试、情景模拟等方法考察发行人在不同经营环境变化下现金流覆盖债务的情况。 二、评级方法框架 三、公司信用分析的主要内容 （一）公司长期信用分析的主要内容 主要包括宏观分析、公司分析和财务分析等方面的分析。

1、宏观分析 （1）国际及全国经济分析。国际经济形势的分析，以及行业的国际发展趋势，国际经济环境对中国经济的影响；国内宏观经济形势和经济周期；宏观经济发展与公司所属行业发展的关系，行业经济周期与宏观经济周期的同步性；目前宏观经济形势对公司所属行业及其关联行业的影响程度。 （2）地区经济分析。地区经济所处的发展阶段，与全球经济的整合进程；地方财政收入来源、财政开支结构及其稳定性分析。 （3）行业分析 A、行业特征。该行业对国民经济的重要性，与其他行业的关联关系；资本、技术、雇员对本行业的重要性等；行业进入的门槛高低、难易程度、主要障碍等；现阶段行业发展的基本情况。 B、行业政策。行业政策一般是指一国政府在不同的经济发展时期，根据本国经济发展水平和需要，制定的行业发展规划及实施策略。分析要点：国家对该行业潜在的政策支持；国家的行业政策导向，确定本行业在国民经济整体中受重视和支持的程度，是政策鼓励/支持发展的行业、一般行业还是限制发展的行业；近期国家公布的相关行业政策，以及这些行业政策对行业发展的影响。 C、行业景气性。分析行业发展状况及所处的生命周期、景气程度。分析要点：通过了解行业发展的轨迹，分析行业发展速度及行业发展的稳定性（稳定发展、发展波动大、发展波动很大）；是否属于周期性行业，现阶段处于经济周期的什么阶段？生命周期的什么阶段？判别该行业目前是处于成长期、成熟期、成熟后期，还是衰退期，并重点对其在未来经济周期的低谷状态时的情况做出判断。 D、行业竞争程度。分析该行业的竞争激烈程度，是独家垄断、寡头垄断、还是竞争激烈；该行业的国际竞争力，在国际竞争中的地位，参与国际竞争能力的强弱。

客户信用等级评定标准三篇

客户信用等级评定标准三篇 篇一：客户信用等级评定标准 1、目的 为了加强客户信用控制，降低回款风险，同时为客户分类、账期提供合理依据，特制订以下制度。 2、内容 信用等级的评估，是以客户的信用履约记录和还款能力为核心，进行量化的评定。客户信用等级每季度根据客户上一季度的经营和财务状况评定一次。 3、评估方法 信用评估指标分为品质特性评价、信用履约率评价、资本状况评价三大类共20项，对各项指标设置相应分值。 信用等级评定实行百分制，其中财务指标占30分，非财务指标占70分。评分后按得分的高低，对客户分为3A、2A、A、B、C五个等级。 3.1 评估步骤 3.1.1搜集客户的营业执照、法定代表人身份证的复印件、财务报表（上年末及上季度末）等相关资料； 3.1.2填写《客户基本情况表》； 3.1.3根据客户实际情况填写《客户信用等级评分表》； 3.2 客户信用等级评分表 3.2.1 品质特性评价（35分）

篇二：信用社公司类客户信用等级评定及额度授信 客户信用等级评定对象按行业和客户性质分为加工制造业、批发零售业、其他三类设置不同的指标进行取值。 授信安全空置量是农村信用社在信用等级评定有效期内能够提供可控风险的最大信用总量，农村信用社在授信安全控制量额度内对客户进行授信。 按照“先评级、后授信、在贷款”的原则办理信贷业务。具体流程为客户评价→客户信用等级认定→测算授信安全控制量→核定授信额度→确定贷款额度。 评价指标与信用等级设置 客户信用等级评定指标分为经营者品质、信用记录、经济实力、偿债能力、发展能力评价等五个方面。 客户信用等级评定实行百分制，按得分高低和单项指标，分为AAA级、AA级、A 级、B级、C级五个等级。 AAA级：90分（含）以上；AA级：80分（含）--90分； A级：70分（含）--80分；B级：60分（含）--70分； C级：60分以下。 客户信用等级的特征、核心定义、政策导向。

人工智能在信用评级方法研究的思考

人工智能在信用评级方法研究的思考 路璐 信用评级技术对于金融机构具有重要意义。信用评级的传统方法主要是包括专家法、打分法等在内的主观综合法，在信用评级行为越来越频繁和普遍的今天，冗繁的评定过程和过强的主观性使人们开始寻求传统法之外的信用评级方法。人工智能技术能显著地提高信用评级的准确度与适应性。基于人工智能技术的信用评估模型，实现自动生成高质量的信用评级报告。随着经济的发展，金融机构业务的扩张，对信用评级的需求日益显著，利用人工智能技术构建信用评估模型，具有独特的优势，用很高的研究意义和使用价值，有着广阔的应用前景。 信用评估的发展可以分为三个阶段：（1）定性分析阶段：信用评估技术的研究最初可以追溯到 20 世纪 30 年代，在 20 世纪 60 年代成为热点，在 20 世纪 70年代前，信用评估的主要方法是依靠信用分析师通过对各种财务报表所提供的静态数据的分析和对受信人的调查得到相对主观的评估结果。（2）定量统计分析阶段：1941 年，David Durand第一个用判别分析技术来识别信用好的客户和信用差的客户，信用评估技术由此进入定量研究的新阶段。随后研究者们相继提出了众多的定量信用风险评估模型。（3）定量智能分析阶段：20 世纪 80年代末以来，人工智能如专家系统、神经网络等被运用于构建信用评估模型，由于其具有很好的适应复杂的非线性分类的能力，所以性能表现好于统计学方法。近年来一些新的人工智能模型被开发出来用于信用评分，典型的有两阶段评分模型、杂合评分模型和分类器集成模型，这些模型将单个分类器进行组合以提高精度，实验表明，

这些方法能显著提高单个分类器的分类精度和稳定性。 从国内的研究现状来看，信用评估研究还处于起步阶段，我国评级机构和商业银行虽然建立了信用风险管理机制，但由于实际中遇到的种种问题，目前我国信用评估技术还主要停留于定性分析的层次上，只有少部分采用了定量统计分析的方法，信用风险的评估明显滞后。随着评级业需要，国内评级机构已经把人工智能应用到信用评级方法中，建立人工智能评级系统是信用评级的发展趋势。 信用评级是发现并揭示信用风险的手段，大公信用评级原理提出偿债来源与财富创造能力偏离度的思想，并把它作为核心评级思想。大公评级原理采用了综合归一法，把影响企业信用级别的众多因素归为偏离度表示，用多个可以影响偏离度的指标进行调节。企业偏离度随着时间而发生变化，与行业和其他企业做比较，拥有安全区间，并能通过其他方法实现预测。用人工智能的算法解决评级方法中的关键技术：用贝叶斯算法的人工智能专家评估系统处理众定性和定量因子的综合指数；在影响因子的静态池中用机器学习的方法训练权重，用期望输出与实际输出的差异引导着学习过程，权重值会随着学习的速度和失败的次数而不断更新,使权重随着环境的变化而实现偏差纠正；给偏离度数学建模，实现重要因子可以调节偏离度指数；根据偏离度在时间轴上的曲线走势，进行预测；用循环体预测的思想分解偏离度的级别，用场景预测法对不同级别的偏离度进行定义；众多场景模块式组成评级报告，用自然语言生成技术对评级报告优化，从而实现高质量的评级报告的自动生成。以大公评级原理为基础，用人工智能的方法，走出具有民族特色的信用评级、评估、预测、战略预测的道路。 二〇一六年二月十九日

往来客户信用评级授信管理制度

往来客户信用评级授信管理制度1： 1、目的 为规范往来客户的信用评级授信及其后续管理工作，结合本公司实际制定本制度。 2、适用范围 本制度适用于本公司的往来客户的信用评级授信业务及其后续管理工作，是该项业务操作的基本依据。 3．职责 销售部负责客户评级授信的操作及其后续管理工作，客服部负责对该项业务的审查和监督，总经办对该项业务进行审批。 4.内容 4.1 评级与授信 4.1.1 评级指标与等级的设定。 4.1.1.1 信用等级评定指标及评分方法（详见附表1）。 4.1.1.2 信用等级与新客户的信用等级设定相同，共设定AAA、AA、A、B、C、D六个等级，等级标准如下： AAA级：超优级客户，得分80分以上，且对本公司到期信用偿还状况、在本公 司业的进货状况二项指标得分均8分以上，有一项不达标的信用等级下调一个等级； AA级：优良客户，得分70－79分，且对本公司到期信用偿还状况、在本公司的进货状况二项指标得分均为7分以上，有一项不达标的信用等级下调一个等级； A级：基础客户，得分60－69分，且对本公司到期信用偿还状况、在本公司的 进货状况二项指标得分均为5分以上，有一项不达标的信用等级下调一个等级； B级：存在风险客户，得分50－59分，且对本公司到期信用偿还状况、在本公 司的进货额状况二项指标得分均为3分以上，有一项不达标的信用等级下调一个等级； C级：高风险客户，合作价值小，得分30－49分； D级：淘汰客户，得分30分以下。 4.1.2 授信种类及授信原则。

4.1.2.1 授信种类参照新客户的授信种类执行。 4.1.2 2 授信原则 4.1.2.2.1 按客户年销售量的总额进行授信。 AAA级客户：信用状况相当良好，极具合作前景，信用额度不受限制； AA级客户：形象良好，信用度高，按其年销售总量的10%-15%确定信用额度； A级客户：偿债能力和信用状况一般，按其年销售总量的10%确定信用额度； B级客户：存在风险，授信额度从严控制，按其年销售总量的5%-8%确定信用额度； C级客户：风险很大，不能给予授信，业务往来采取预付订金、货到付款或款到发货方式进行； D级客户：属退出客户，不予授信或终止业务往来，现金交易的除外。 4.1.2.2.2 按应收帐款最高控制额或月结方式授信的，原则上信用等级越高，给定的授信额度越大，具体按客户的实际情况确定。 4.1.2.2.3 对零散客户和交易量少的客户不进行授信，交易采取现金或预交货款等方式进行。 4.1.3 评级与授信的操作 客户信用等级评定的程序与异常情况的处理参照新客户的信用等级评定操作办法执行（详见《新客户信用评级授信操作制度》内容4.3－4.7），等级测评采用《往来客户信用等级测评表》（表单详见附表2）进行。 4.2 评级与授信后的业务运作 4.2.1 评级与授信管理 4.2.1.1 信用等级复测原则上A.AA.AAA级客户每年进行一次，B、C、D级客户每半年进行一次； 4.2.1.2 AAA级客户信用等级复测后仍为AAA级的，其信用等级复测改为每两年进行一次； 4.2.1 .3 连续两个年度被评为AA级的客户，其授信额度可参照AAA级的授信方式进行，经营期间如无异常情况的，信用评级可改为每两年复测一次；

信 用 评 级 汇 总

信用评级汇总 2、“信用度量制”方法(Credit Metrics) “信用度量制”(CreditMetrics)是由J.P.摩根与其它合作者(美洲银行、KMV 公司、瑞士联合银行等)在已有的“风险度量制”方法基础上，创立的一种专门用于对非交易性金融资产如贷款和私募债券的价值和风险进行度量的模型。① 风险度量制方法(RiskMetrics)所要解决的问题是：“如果明天是一个坏天气的话，我所拥有的可交易性金融资产如股票、债券和其它证券的价值将会有多大的损失?”。而信用度量制方法(CreditMetrics)则是要解决这样的问题：如果下一个年度是一个坏年头的话，我的贷款及贷款组合的价值将会遭受多大的损失呢?② 我们在前面曾谈及，由于贷款是不能够公开进行交易的，所以我们既无法观察到贷款的市值(P)，也不能够获得贷款市值的变动率(σ)。但是人们仍然可以通过掌握借款企业的以下资料来解决这个问题。这些资料包括： ①参见：《信用度量制》，技术文件，J.P.摩根公司，纽约，1997。在1998年，开发出“信用度量制”和“风险度量制”产品的J.P.摩根集团又建立了一家独立的名为“风险度量制”集团的公司。 ②参见：Anthony Saunders，Credit Risk Measurement，John Wiley & Sons，1999, p.40。 ③关于贷款组合的受险价值量计算我们将在第三节进行详细讨论。 为了说明“信用度量制”方法，我们来看一看怎样计算一笔贷款的受险价值量，并且讨论一下围绕着计算受险价值所涉及到的相关技术问题。 一旦人们获得了这些资料，他们便可以计算出任何一项非交易性的贷款和债券的P值和σ值，从而最终可利用受险价值方法对单笔贷款或贷款组合的受险价值量进行度量。③ 借款人的信用等级资料 在下一年度里该信用级别水平转换为其它信用级别的概率 违约贷款的收复率 用“信用度量制”方法计算单笔贷款的受险价值量的例子

国际三大信用评级机构

一、标准普尔 1.评级准则 根据标普主权信用评级准则，决定一国主权信用评级有以下五个主要因素：政治制度的有效性与政治风险；经济结构与增长前景；外部流动性与国际投资者头寸；财政表现和灵活性以及债务负担；货币灵活性。 2.评级分类 根据以上准则，标普的长期主权信用评级主要分为投资级和投机级，信用级别由高到低。投资级分为AAA、AA、A和BBB；投机级分为BB、B、CCC、CC、C和SD/D 级。AAA级表示偿债能力极强，为最高评级。从AA级到CCC级可加上“+”“－”号，表示评级在各主要评级分类中的相对强度。当债务到期而发债人未能按期偿还债务的即为D级，发债人有选择对某些债务或某类债务违约时为SD（选择性违约）评级。 此外，标普还对各主权信用评级推出评级展望和信用观察。评级展望评估长期信用评级的中长期潜在变化方向，一般为六个月至两年。其中，“正面”表示评级有上升趋势，“负面”表示有下降趋势，“稳定”表示基本不会改变，“待定”表示有待决定。 信用观察则主要评估短期潜在趋势，一般为90天。信用观察分为“正面”、“负面”和“待定”。 3.信用评级

4.业务概括 标准普尔1200指数和标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。该公司同时为世界各地超过220,000家证券及基金进行信用评级。目前，标准普尔已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构 5.服务 1）对全球数万亿债务进行评级 2）提供涉及1.5万亿美元投资资产的标准普尔指数。 3）针对股票、固定收入、外汇及共同基金等市场提供客观的信息、分析报告。 4）是通过全球互联网网站提供股市报价及相关金融内容的最主要供应商之一。 二、穆迪公司 1.主要研究 穆迪财务指标、穆迪信用研究、穆迪企业财务研究、穆迪银行业研究、穆迪结构融资研究、穆迪主权研究、穆迪保险研究。 穆迪评级和研究的对象以往主要是公司和政府债务、机构融资证券和商业票据。最近几年开始对证券发行主体、保险公司债务、银行贷款、衍生产品、银行存款和其他银行债以及管理基金等进行评级。 2.主要服务 （一）公司金融 穆迪公司金融服务对全球4,000多个债务凭证发行者进行研究。这些发行者覆盖公开债务市场的90%、银团贷款（syndicated loans）市场的50%。 （二）信贷战略 信贷战略研究是对穆迪债务信用评级、市场价格（债券、股票和信用违约互换）倒推出的信用度和穆迪违约预测模型测算出的信用度之间的关系进行分析。 （三）经济数据 穆迪提供针对信用市场的经济数据和相关分析。穆迪所拥有的大部分经济数据可以追溯至上世纪80年代中期（美国数据）和90年代初期（欧洲数据）。这使数据使用者可以用此分析商业周期。 （四）投资研究 穆迪为客户所选择的投资组合提供详细的数据。穆迪投资组合评估工具从债券、

信用评级质量检验方法探究(PDF 16)

第42期 主办：大公国际资信评估有限公司研究所 https://www.wendangku.net/doc/2f11028023.html, 大公国际资信评估有限公司博士后科研工作站 2005年12月27日 信用评级质量检验方法研究 (摘要) 信用风险是金融市场最重要的风险之一，随着中国资本市场特别是债券市场的发展，对信用风险的揭示以及评级的需求随之增长，评级机构在信用风险管理中发挥着越来越明显的重要作用。由于采用的评级体系和评级技术不同，不同的评级机构采用的评级符号和赋予的风险内涵可能存在不同，因此即使是对同一评级对象，不同评级机构评定的结果可能存在较大差异。如何验证不同机构评级体系的科学性、评级的有效性以及评级结果的准确性，不仅是监管部门及投资者关注的重要问题，也是评级机构提高自身公信度的重要途径。 大公评级质量检验体系由违约率检验和利差检验两部分组成，这两种检验方法相互补充，共同构成了相对完备的大公评级质量检验体系。本文主要介绍债券（包括长期债券和短期债券）违约率和主体违约率的计算方法、评级质量的违约率检验方法以及债券评级质量的利差检验方法，在此基础上，探讨了评级机构的评级质量检验问题。主要内容包括：评级质量的违约率检验方法 违约的定义 违约率的定义及分类度量 债项违约率的计算方法 主体违约率的计算方法 评级质量的违约率检验 评级质量的利差检验方法 信用评级与利差的关系 评级质量的利差检验 评级质量检验在评级系统中的作用及应用展望 评级质量检验在评级系统中的作用 评级质量检验体系的应用展望

信用评级质量检验方法研究 韦艳华 王云琪 王 洋 1 引言 信用风险是金融市场最重要的风险之一，随着中国资本市场特别是债券市场的发展，对信用风险的揭示以及评级的需求随之增长，评级机构在信用风险管理中发挥着越来越重要的作用。由于采用的评级体系和评级技术不同，不同的评级机构采用的评级符号和赋予的风险内涵可能存在不同，因此即使是对同一评级对象，不同评级机构评定的结果可能存在较大差异。如何验证不同机构评级体系的科学性、评级的有效性以及评级结果的准确性，不仅是监管部门及投资者关注的重要问题，也是评级机构完善自身评级技术、提高自身市场公信度必须要解决的问题。 信用评级的本质就是要揭示评级对象的信用风险，而违约概率是度量信用风险最重要的指标之一，因此评级结果与违约率的对应关系成为国际公认的事后检验评级机构评级质量最重要的标尺之一。可以将各家评级机构的历史违约率统计作为一个标尺，通过比较不同信用级别、不同行业债务人所对应违约率的差异来验证不同机构评级体系科学性、评级的有效性以及评级结果准确性。虽然在我国信用评级领域，无论是债券评级还是企业评级，目前均没有违约率方面的统计，但从长远来看，违约率检验是评价评级机构评级质量的最直接也是最佳的方法。 另外，债券的市场表现在一定程度上反映了债务人的信用风险及信用质量的变化，因此债券市场的表现常常倾向于检验评级结果的准确性。长期以来，信用风险被看作是决定债务价格与债务承诺回报率的关键因素，通常隐含较高信用风险的债务合约必须向投资者承诺更高的回报率，这意味着在其他合约条款相同的条件下，债券的价格较低。在市场化程度较高、市场比较完备的情况下，通常较高的信用级别对应较低的信用利差和较低的信用利差标准差，因此可以通过研究信用级别与信用利差、利差标准差的关系来检验评级质量的有效性。 违约率检验和利差检验是最常用的两种评级质量检验方法。本文主要介绍债券（包括长期债券和短期债券）违约率和主体违约率的计算方法、评级质量的违约率检验方法以及债券评级质量的利差检验方法，在此基础上，探讨了评级机构的评级质量检验问题。

第六章 客户分析-客户信用评级方法

2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料 公司信贷 第六章 客户分析 知识点：客户信用评级方法 ● 定义： 总体来看，商业银行客户信用评级主要包括定性分析法和定量分析法两类方法。专家判断法在我国商业银行客户信用评级中运用较为广泛。 ● 详细描述： 1. 定性分析法 定性分析法主要指专家判断法。目前所使用的定性分析法，虽然有各种各样的架构设计，但其选择的关键要素都基本相似，其中，对企业信用分析的5Cs系统使用最为广泛。除5Cs 系统外，使用较为广泛的专家系统还有针对企业信用分析的5Ps系统和针对商业银行等金融机构的骆驼( CAMEL )分析系统。 1）5Cs系统 5Cs系统指: ①品德(Character) ②资本( Capital )③还款能力( Capacity )④抵 押( Collateral) ⑤经营环境(Condition) 。 2）5Ps分析系统 5Ps分析系统包括: 个人因素(Personal Factor) 、资金用途因素( Purpose Factor)、还款来源因素(Payment Factor) 、保障因素 (Protection Factor) 、企业前景因素( Perspective Factor) 。 3）骆驼( CAMEL) 分析系统 骆驼( CAMEL) 分析系统包括: 资本充足率(Capital Adequacy) 、资产质量( As sets Quality) 、管理能力( Management) 、盈利性( Earning)和流动性( Liquidity) 等因素。 2. 定量分析法 定性分析法的突出特点在于将信贷专家的经验和判断作为信用分析和决策的主要基础，这种主观性很强的方法/体系带来的一个突出问题是对信用

国家主权信用评级含义及等级标准讲述讲解

国家主权信用评级含义及等级标准国家主权信用评级(Sovereignrating)，是指评级机构依照一定的程序和方法对主权国家的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。信用评级机构进行的国家主权信用评级实质就是对中央政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的一种判断。国际上流行国家主权评级，体现一国偿债意愿和能力，主权评级内容很广，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。根据国际惯例国家主权等级列为该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。信用评级业是金融体系中特殊的中介服务，是维护国家金融主权的重要力量，代表了一个国家在国际金融服务体系中的国家地位。信用评级是通过对企业和政府的债务偿还风险进行评价，引导金融资本投资和经济决策，它他直接关系到金融产品的定价权，并影响一国信贷市场利率及汇率形成，与国家金融主权和经济安全密切相关。它的定价功能使评级机构掌握着企业和金融市场的生杀大权。 目前国际上主要有三大信用评级公司：标准普尔(Standard&Poor's)，穆迪投顾(Moody's)和惠誉国际(FitchRatings)。 以下为三家公司的评级含义和等级标准。一、标准普尔评级含义及等级标准（一）长期信用评级（Long-TermIssueCreditRatings）AAA偿还债务能力极强，为标准普尔给予的最高评级。AA偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。A偿还债务能力较强，但相对于较高评级的债务/发债人，其偿债能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素的影响。

信用评级方法综述

信用评级方法比较研究 此文获首届中国信用建设论文竞赛优秀奖，《信用中国》网独家全文刊登。 作者：浙江禾晨信用管理有限公司副总经理赵素娟 ［摘要］信用评级的方法是指信用评级机构对受评客体信用状况进行分析并判断优劣的技巧，贯穿于分析、判断的全过程。在评级业的发展中，各评级公司不断总结自身经验，评级指标不断细化，评级程序也日益严谨。本文对使用范围最广、影响最大的要素分析法与综合分析法进行比较后，重点论述“多变量信用风险二维判断分析法”的科学性。 ［关键词］信用评级方法多变量二维判断 ［正文］信用评级的方法是指对受评客体信用状况进行分析并判断优劣的技巧，贯穿于分析、综合和评价的全过程。按照不同的标志，信用评级方法有不同的分类，如定性分析法与定量分析法、主观评级方法与客观评级方法、模糊数学评级法与财务比率分析法、要素分析法与综合分析法、静态评级法与动态评级法、预测分析法与违约率模型法等等，上述的分类只是简单的列举，同时还有各行业的评级方法。这些方法相互交叉，各有特点，并不断演变。如主观评级方法与客观评级方法。主观评级更多地依赖于评级人员对受评机构的定性分析和综合判断，客观评级则更多地以客观因素为依据。随着受评客体的日趋多元化，单纯依靠主观评级或客观评级都不能很好地反映受评企业的信用状况，因此主观评级与客观评级必须相结合，不同的评级机构在评级程序和具体的指标体系方面定会存在差别。在评级业的发展中，各评级公司不断总结自身经验，评级指标不断细化，评级程序也日益严谨。以安博尔公司的工业企业评级为例，信用风险的分析评价不仅对7类49个指标进行定量分析，而且对受评企业的经营环境、所有权与公司治理结构、业务价值、盈利能力、风险状况与风险管理、创新能力和管理策略与管理质量及特殊事项等9个方面进行定性分析，并经过严格的评级程序最终确定受评企业的信用等级。本文对使用范围最广、影响最大的要素分析法与综合分析法进行比较后，向读者介绍“多变量信用风险二维判断分析法”。 一、要素分析法的比较 1、5C要素分析法。这种方法主要分析以下五个方面信用要素： (1)借款人品德(Character)。要求借款人必须诚实可信，善于经营。通常要根据过去记录结合现状调查来进行分析，包括企业经营者的年龄、文化、技术结构、遵纪守法情况，开拓进取及领导能力，有无获得荣誉奖励或纪律处分，团结协作精神及组织管理能力。 (2)经营能力(Capacity)。要分析借款企业的生产经营能力及获利情况，管理制度是否健全，管理手段是否先进，产品生产销售是否正常，在市场上有无竞争力，经营规模和经营实力是否逐年增长，财务状况是否稳健。 (3)资本(Capital)。企业资本往往是衡量企业财力和贷款金额大小的决定因素，企业资本雄厚，说明企业具有强大的物质基础和抗风险能力。因此，信用分析必须调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对于负债的保障程度。 (4)资产抵押(Collateral)。资产可以用作贷款担保和抵押品，有时申请贷款也可由其他企业担保。有了担保抵押，信贷资产就有了安全保障。信用分析必须分析担保抵押手续是否齐备。抵押品的估值和出售有无问题，担保人的信誉是否可靠。 (5)经济环境(Condilion)。经济环境对企业发展前途具有一定影响，也是影响企业信用的一项重要的外部因素。信用分析必须对企业的经济环境，包括企业发展前景、行业发展趋势、市场需求变化等进行分析，预测其对企业经营效益的影响。 2、5P要素分析法。这种方法主要分析以下五个方面因素： (1)个人因素(Personal Factor)。主要分析：①企业经营者品德，是否诚实守信，有无丧

信用评级软件设计方法研究

信用评级软件设计方法的比较研究 “如果你想知道一个人有没有骗你，那你看他的眼睛。”传统上，生意人都会对合作伙伴是否诚实有一个定性的评价，主要依靠的是经验，看眼睛就是其中的一个方法。现在，经济生活日益复杂，信用涉及的因素很多，没有人能依靠主观判断得出一个企业信用状况的准确评价。依靠科学的信用评级方法，设计出相关的软件，是进行信用评级的必由之路。 信用评级的方法是指对受评客体信用状况进行分析并判断优劣的技巧，贯穿于分析、综合和评价的全过程。按照不同的标志，信用评级方法有不同的分类，如定性分析法与定量分析法、主观评级方法与客观评级法、模糊数学评级法与财务比率分析法、要素分析法与综合分析法、静态评级法与动态评级法、预测分析法与违约率模型法等等，上述的分类只是简单的列举，同时还有各行业的评级方法。

这些方法相互交叉，各有特点，并不断演变。如主观评级方法与客观评级方法中，主观评级更多地依赖于评级人员对受评机构的定性分析和综合判断，客观评级则更多地以客观因素为依据。随着受评客体的日趋多元化，单纯依靠主观评级或客观评级都不能很好地反映受评企业的信用状况，因此主观评级与客观评级必须相结合，不同的评级机构在评级程序和具体的指标体系方面定会存在差别。

在评级业的发展中，各评级公司不断总结自身经验，评级指标不断细化，有必要对不同的设计方法做一个比较。 要素分析法比较 根据不同的方法，对要素有不同的理解，主要有下述几种方法。 5C要素分析法这种方法主要分析以下五个方面信用要素：借款人品德(Character)、经营能力(Capacity)、资本(Capital)、资产抵押(Collateral)、经济环境(Condiltion)。 5P要素分析法个人因素(Personal Factor)、资金用途因素 (Purpose Factor)、还款财源因素(Payment Factor)、债权保障因素(Protection Factor)、企业前景因素(Perspective Factor)。 5W要素分析法 5W要素分析法即借款人（Who）、借款用途（Why）、还款期限（When）、担保物（What）及如何还款（How）。 4F法要素分析法 4F法要素分析法主要着重分析以下四个方面要素：组织要素（Organization Factor）、经济要素（Economic Factor）、财务要素（Financial Factor）、管理要素（Management Factor）。 CAMPARI法 CAMPARI法即对借款人以下七个方面分析：品德，即偿债记录（Character）、借款人偿债能力（Ability）、企业从借款投资中获得的利润（Margin）、借款的目的（Purpose）、借款金额（Amount）、偿还方式（Repayment）、贷款抵押（Insurance）。 LAPP法 LAPP法分析以下要素：流动性（Liquidity）、活动性（Activity）、盈利性（Profitability）和潜力（Potentialities）。 骆驼评估体系骆驼评估体系包括五个部分：资本充足率

客户信用评级管理办法.docx

法人客户信用等级评定管理办法 第一章总则 第一条为规范小贷公司（以下简称“公司”）法人客户信用等级评定工作，提高信贷管理质量和管理水平，根据《贷款通则》及有关信贷管理制度和要求，结合公司实际，特制定本办法。 第二条法人客户信用等级评定是指公司为保证信贷资产的安全性、流动性和效益性，根据同行业统一的财务与非财务指标体系和标准，以偿债能力为核心，分别对企业法人客户、事业法人客户以及其他经济组织（以下统称为客户）的经营状况和资信状况进行综合评价，并据此评定其信用等级。 信用评级是信贷管理的日常工作和基础性工作。评级结果是信贷准入、退出和核定客户授信额度、定价、期限以及确定担保方式的重要依据。第三条评级分为内部评级和委托评级。 （一）内部评级是指公司自行组织评定客户信用等级，其结果不得对外公布，也不得告知任何单位或个人。 （二）委托评级是指根据客户申请，由公司委托有资质的信用评估机构、依据公司的评级办法和评级指标体系，评定其信用等级，其结果经客户申请可对外公布。 第四条评级采取“以定量分析为主，定量与定性分析相结合”的方法。评级应实事求是，做到指标统一、标准统一、程序规范，科学、客观、公正、严谨。

第五条涉及客户的评级资料，未经客户同意不得对外提供；但除国家另有规定外。 第二章评级对象和分类 第六条评级对象。除经营期不足一个会计年度或经营期已满一个会计年度，但根据经营计划远未达产，且无法提供评级所需财务数据的新建客户、拟建或在建项目公司和办理低风险业务的客户外，其他客户应该按本办法评定信用等级。具体对象包括： （一）已建立信用关系的客户； （二）申请建立信用关系的客户； （三）为公司贷款客户提供保证担保的客户（不含担保公司）。 第七条根据客户行业特点和评级需要，将客户分为以下八类。 （一）工业类：包括加工制造业、矿产开采等； （二）农业类：包括种植业、畜牧业、水产养殖业、林业、农产品加工等； （三）商贸类：包括批发和零售贸易业、餐饮业、娱乐业、宾馆酒店业、租赁业、外贸业等； （四）交通运输类：包括铁路、公路、航空、管道运输、水上运输等； （五）房地产类：指房地产开发企业； （六）建筑安装类：包括建筑、工程公司、设备安装企业等； （七）公用事业类：包括医院、学校、文化、传媒、公共服务业等；

50个国家信用等级报告

五十个国家信用等级报告 国家信用等级 大公 2010 年五十个国家信用等级报告
大公国际资信评估有限公司 2010 年 7 月 11 日
全球金融危机的爆发进一步加剧了国际信用体系的矛盾， 使全球 信用链条中最基本最重要的环节——国家信用出现危机。 国家信用危 机使世界经济和人类社会安全面临历史性的挑战。 作为以揭示信用风 险，向世界提供公正信用评级资讯为己任的专业信用评级机构，大公 国际资信评估有限公司将第一批五十个国家的信用评级结果公之于 世， 有益于世界对国家信用这一最为复杂的信用关系的风险态势作出 科学判断，制定应对措施。大公首次选择的五十个国家分布于全球各 洲，其国内生产总值合计占到世界经济总量的百分之九十，具备各区 域信用风险的典型特征， 代表了国家信用风险在世界范围的布局及变 化情况。 大公对国家信用风险的评价结果是依据大公创建的新型国家信 用评级标准得出的， 基本体现了国家信用风险要素的内在联系和信用 评级的原则，使信用等级客观反映了这些国家的实际债务偿还能力， 现将大公对五十个国家的首次信用等级评定结果公布如下： 一、 大公国家信用等级的评价依据 从对人类社会安全发展的高度责任感出发，为客观准确揭示国 家信用风险， 大公在长期研究借鉴国际信用评级机构经验教训的基础 上，深入发掘信用风险全球化背景下国家信用风险形成的内在规律， 创建了国家信用评级理论体系和新型评级标准， 这个标准的核心要素 是国家管理能力、经济实力、金融实力、财政实力和外汇实力。大公 国家信用评级标准体现的核心思想是： 支撑国家举债能力和偿还债务 来源的根本是该国的财富创造能力。 大公依据债权债务关系形成的一 般原理，考察相关要素的内在联系，结合各国具体情况，经过复杂的
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客户信用评级

客户信用评级 所谓客户信用评级，就是企业在对客户信用分析的基础上，对其信用程度作出的一种规范性判断，这种规范以一定的标准和标志表达。企业为什么要对客户进行信用评级？怎样按照对客户的信用评级进行风险控制？本文作以简要介绍。 一、企业为什么要对客户进行信用评级？我们在管理咨询工作中发现，目前企业对客户的管理分类大多是以销售目标为标准进行的。比如按订单量的大小（大、中、小客户），按所销售产品的差别，按销售区域的差别等。有的企业在客户分类上标准不统一，种类繁多，各种分类交织在一起，造成管理上的混乱。为此，我们体会到，企业要实行科学的信用管理，应当建立一套简捷的客户信用分类方法，用于客户的资信管理和业务决策。企业进行客户信用评级，至少有如下几方面的作用。 1.信用评级用于客户选择和交易决策 究竟哪些客户是企业真正需要的大客户。如果仅仅按照订单量来划分，则会出现这样的问题：实践中往往那些订单量大的客户恰恰也是造成货款拖欠较为严重的“高风险客户”。只有具有足够偿付能力的客户才有可能是对企业有价值的大客户。 因此，对客户的信用评级为企业的客户开发和交易决策提供了一个非常重要的标准，即衡量一个客户的价值，不能仅仅看到它的订单数量，更应关注其发展潜力和信用价值（偿付能力）。这一点对改善销售部门的客户开发和选择工作是非常有意义的。一些企业出现过多的信用风险损失，相当大一部分原因在于销售人员在客户选择、评价标准上出现问题：只关心销售量而不重视其偿付能力。 2.信用评级用于客户的风险管理 在实际工作中，企业对客户的风险控制和对应收帐款回收的管理，经常是以对客户（或债务人）的信用风险程度为依据进行的。因此，客户的信用评级便成为一个有效的管理手段。比如，对客户的常规性的信用风险监督通常是以客户的信用等级划分为基础进行的。一般来说，对那些高风险客户，企业必须进行专门的资信调查。对于逾期应收帐款的催收，往往也要根据客户的信用等级制定不同的收帐政策。 3.信用评级是企业信用政策制定的基础